00894 万裕科技 公告及通告：截至2025年6月30日止六个月中期业绩公告
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，
对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部
份内容而产生或因倚赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。
（于百慕达注册成立之有限公司）
（股份代号：00894）
截至2025年6月30日止六个月
中期业绩公告
财务摘要
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元变动
收入816,637815,977+0.1%
毛利137,257133,039+3.2%
息税折旧及摊销前利润66,67368,704-3.0%
股东应占溢利4,4052,756+59.8%
每股盈利0.93港仙0.58港仙+60.3%
中期业绩
万裕科技集团有限公司（「本公司」）董事会（「董事会」）欣然宣布本公司及其附属公
司（统称「本集团」）截至2025年6月30日止六个月（「本期间」）之未经审核中期业绩。
未经审核综合损益表
截至6月30日止六个月
2025年2024年
附注千港元千港元
收入4, 5816,637815,977
销售成本(679,380)(682,938)
毛利137,257133,039
其他收入68,4813,842
其他亏损净额7(11,203)(49)
销售及分销费用(24,152)(26,117)
行政费用(79,093)(78,469)
经营溢利831,29032,246
财务支出9(21,763)(25,852)
财务收入102,7963,222
应占合营企业之业绩(4,641)(2,483)
除税前溢利7,6827,133
所得税11(7,032)(4,741)
期间溢利6502,392
应占溢利╱（亏损）：
本公司股权持有人4,4052,756
非控股东权益(3,755)(364)
期间溢利6502,392
本公司股权持有人应占每股盈利：12
基本0.93港仙0.58港仙
摊薄0.93港仙0.58港仙
未经审核综合损益及其他全面收入表
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元
期间溢利6502,392
其他全面收入：
其后不会重新分类至损益之项目：
除税后资产重估（亏绌）╱盈余(20,816)3,890
其后可重新分类至损益之项目：
汇兑差额53,315(22,228)
期间除税后其他全面收入32,499(18,338)
期间全面收入总额33,149(15,946)
应占全面收入总额：
本公司股权持有人34,544(14,273)
非控股东权益(1,395)(1,673)
期间全面收入总额33,149(15,946)
未经审核综合财务状况表
于2025年
6月30日
于2024年
12月31日
（未经审核）（经审核）
附注千港元千港元
非流动资产
物业、厂房及设备539,411541,855
在建工程35,34450,558
土地租赁预付款9,8549,879
投资物业382,290365,103
无形资产245322
安装中机器79,64463,806
按公允值于损益内列账之金融资产48,47949,489
于合营企业之投资191,284192,535
给予一间合营企业之贷款179,873184,064
其他预付款项13,69716,948
递延税项资产22,60919,555
非流动资产总值1,502,7301,494,114
流动资产
存货616,901606,725
应收账款14685,865660,194
预付款项、按金及其他应收款项14146,248158,520
应收合营企业之款项20,17120,138
按公允值于损益内列账之金融资产1414
现金及现金等值物143,794208,172
流动资产总值1,612,9931,653,763
流动负债
应付账款及票据15313,861323,808
其他应付款项及应计负债以及合约负债99,192112,468
应付合营企业之款项57,72362,006
应付税项17,35018,533
银行及其他借贷963,122966,452
应付股息2,37343
租赁负债22,50823,264
流动负债总值1,476,1291,506,574
流动资产净值136,864147,189
资产总值减流动负债1,639,5941,641,303
非流动负债
长期服务金拨备7777
递延税项负债71,22673,551
递延收入7,9467,967
租赁负债21,22928,779
银行及其他借贷12,96935,601
非流动负债总值113,447145,975
资产净值1,526,1471,495,328
资本及储备
股本47,55547,555
储备1,451,3891,419,175
本公司股权持有人应占权益1,498,9441,466,730
非控股东权益27,20328,598
权益总值1,526,1471,495,328
未经审核综合财务状况表（续）
于2025年
6月30日
于2024年
12月31日
（未经审核）（经审核）
千港元千港元
未经审核综合财务报表附注
1 编制基准
本初步公告所载中期业绩不构成本集团截至2025年6月30日止六个月的中期财务报告，惟摘录
自该中期财务报告。
本截至2025年6月30日止六个月之中期财务报表已按照香港联合交易所有限公司（「联交所」）证
券上市规则之适用披露条文编制，包括遵守香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布之香港
会计准则（「香港会计准则」）第34号「中期财务报告」。
本中期财务报表已按照2024年度财务报表所采纳之相同会计政策编制，惟预期将于2025年
度财务报表中反映之会计政策变动除外。任何会计政策变动之详情载于附注2。
本中期财务报表包含简明综合财务报表及选定之附注解释。该等附注包括对了解自2024年度
财务报表以来本集团财务状况及表现之变动而言属重大之事件及交易之说明。简明综合中期财
务报表及其附注并不包括按照香港财务报告准则会计准则编制之整套财务报表所需之全部资
料。
本中期财务报表未经审核，惟已由毕马威会计师事务所根据香港会计师公会颁布之香港审阅委
聘准则第2410号「由实体的独立核数师执行中期财务资料审阅」进行审阅。
2 会计政策变动
本集团已将香港会计师公会颁布的香港会计准则第21号修订本，汇率变动的影响–缺乏可兑换
性，应用于当前会计期间的该等中期财务报表。该等修订本对该等中期财务报表并无重大影响，
乃由于本集团并无进行任何其外币不可兑换至另一种货币的外币交易。
本集团并无采用于本会计期间尚未生效的任何新订准则或诠释。
3 估计
编制符合香港会计准则第34号之中期财务报表需要管理层作出影响会计政策之应用及按年累
计基准呈报之资产及负债、收入及开支金额之判断、估计及假设。实际结果可能有别于该等估
计。
编制本中期财务报表时，管理层于应用本集团会计政策时作出之重大判断及估计不确定性之主
要来源与本集团截至2024年12月31日止年度之综合财务报表所应用者一致。
4 分部资料
由本公司全体执行董事组成并由董事总经理领导之本集团执行团队被视为主要营运决策人（「主
要营运决策人」）。主要营运决策人定期检讨本集团之表现。
主要营运决策人以独立分部审阅本集团之投资。该等投资包括投资物业及按公允值于损益内列
账之金融资产。
本集团由两个主要经营分部组成，即(i)制造、销售及分销电子元件；及(i)投资。
截至2025年6月30日止六个月之分部业绩如下：
截至2025年6月30日止六个月
制造、销售及
分销电子元件投资总额
千港元千港元千港元
对外客户分部收入816,637–816,637
分部毛利137,257–137,257
毛利率(%)16.8%–16.8%
其他收入6,6351,8468,481
其他（亏损）╱收益净额(17,199)5,996(11,203)
经营开支
(103,245)–(103,245)
经营溢利23,4487,84231,290
经营溢利率(%)2.9%不适用3.8%
截至2024年6月30日止六个月之分部业绩如下：
截至2024年6月30日止六个月
制造、销售及
分销电子元件投资总额
千港元千港元千港元
对外客户分部收入815,977–815,977
分部毛利133,039–133,039
毛利率(%)16.3%不适用16.3%
其他收入1,0552,7873,842
其他收益╱（亏损）净额8,983(9,032)(49)
经营开支
(104,586)–(104,586)
经营溢利╱（亏损）38,491(6,245)32,246
经营溢利率(%)4.7%不适用4.0%
经营溢利与除税前溢利之对账提供如下：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元
经营溢利31,29032,246
财务支出(21,763)(25,852)
财务收入2,7963,222
应占合营企业之业绩(4,641)(2,483)
除税前溢利7,6827,133
分部资产及负债之计量并无定期向本集团之主要营运决策人提供，因此并无呈列分部资产或负
债资料。
附注：
- ，包括销售及分销费用以及行政费用。
下表呈列本集团按地理位置划分之对外客户收入及特定非流动资产：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元
按地理位置划分之对外客户收入
香港30,74140,239
中国内地625,553620,439
台湾79,90681,856
东南亚34,71629,460
韩国5,7516,132
美国17,7239,629
欧洲17,64920,596
其他国家4,5987,626
816,637815,977
于2025年
6月30日
于2024年
12月31日
千港元千港元
按地区划分之非流动资产（不包括递延税项资产及
按公允值于损益内列账之金融资产）
香港83,522109,722
中国内地1,346,9471,314,192
其他1,1731,156
1,431,6421,425,070
5 收入
本集团之主要业务为制造及买卖电子元件及原材料。
收入指扣除退货及折扣后所出售货品之净值。制造及买卖电子元件之收入于电子元件之控制权
转移至客户时，在某一时间点确认。
按主要产品线划分之客户合约收入明细如下：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元
香港财务报告准则第15号范围内之客户合约收入
制造及买卖电子元件816,637815,977
按地区市场划分之客户合约收入明细于附注4披露。所有收入均于某单一时间点确认。
6 其他收入
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元
出售物业、厂房及设备之亏损–(2,629)
废料销售1231
政府补助2,035261
投资物业产生之租金收入1,8462,787
其他4,4773,422
8,4813,842
7 其他亏损净额
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元
投资物业之公允值收益7,266674
汇兑（亏损）╱收益净额(15,477)13,345
按公允值于损益内列账之金融资产公允值亏损(1,270)(9,706)
其他(1,722)(4,362)
(11,203)(49)
8 经营溢利
本集团之经营溢利于扣除╱（计入）以下各项后达致：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元
折旧开支：
自置物业、厂房及设备24,73524,802
使用权资产12,20910,618
土地租赁预付款摊销175188
无形资产摊销109111
存货撇减3,0001,751
应收账款及其他应收款项之预期信用亏损拨回净额：
已确认之额外预期信用亏损1,64261
报销资产权亏损╱（收益）809(158)
9 财务支出
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元
银行及其他借贷之利息支出21,59225,061
租赁负债之利息支出9711,375
22,56326,436
减：资本化为在建工程之利息支出(800)(584)
21,76325,852
10 财务收入
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元
给予一间合营企业贷款之利息收入2,6472,692
定期存款及银行结余之利息收入149530
2,7963,222
11 所得税
截至6月30日止六个月
2025年2024年
千港元千港元
即期税项：
香港以外4,8714,948
递延税项2,161(207)
期间总税项支出7,0324,741
于截至2025年及2024年6月30日止六个月均无于财务报表就香港利得税计提拨备，乃由于本集
团并无于香港产生任何应课税溢利。
根据中国内地相关税务规则及法规，本公司其中三间（2024年6月30日：四间）位于中国内地之
附属公司可享有15%（2024年6月30日：15%）之优惠税率。本集团其他位于中国内地之附属公司
须按25%（2024年6月30日：25%）之法定税率缴纳所得税。
位于香港及中国内地境外之附属公司须按相关国家当前适用之税率征税。
12 每股盈利
每股基本盈利乃根据本公司股权持有人应占本期间溢利4,405,000港元（2024年6月30日：本公司
股权持有人应占溢利2,756,000港元）及本期间已发行普通股之加权平均数475,547,534股（2024
年6月30日：475,547,534股）计算。
由于本期间及截至2024年6月30日止六个月概无已发行之潜在摊薄普通股，故每股摊薄盈利与
每股基本盈利相同。
13 股息
董事会不建议派发本期间之中期股息（2024年6月30日：无）。
于中期间，董事会批准有关上一财政年度每股普通股0.49港仙的末期股息。截至2025年6月30
日，2,330,000港元股息已计入并呈列为「应付股息」（2024年12月31日：无）。
14 应收账款以及预付款项、按金及其他应收款项
于2025年
6月30日
于2024年
12月31日
千港元千港元
应收账款727,627699,564
亏损拨备(41,762)(39,370)
685,865660,194
预付款项、按金及其他应收款项146,248158,520
832,113818,714
本集团与客户之交易条款主要为信贷方式，惟新客户一般须预先付款。信贷期一般为90天，主
要客户可延长至最多150天。每名客户均设有最高信贷额。本集团致力对尚未收取之应收款项维
持严格控制，并设有信贷控制部将信贷风险减至最低。高级管理人员定期检讨逾期结余。由于
上述原因及本集团之应收账款来自大量不同客户，因此并无重大信贷集中风险。应收账款为不
计息。
信贷风险主要透过信贷保险对冲。倘本集团有信贷保险利益，则在提出索偿之情况下，就实质
确定有任何预期偿付款项时确认个别资产。于报告期末，有关该等预期偿付款项内990,000港元
（2024年12月31日：2,127,000港元）计入流动资产之「预付款项、按金及其他应收款项」。
本集团按账龄将其应收账款归类。各组别应收账款之未来现金流量按过往损失经验估计，并就
各客户现时状况之影响及前瞻性资料作出调整。对于逾期已久且金额庞大之账户或已知无力偿
还之应收账款会就减值作个别评估。
于报告期末，按发票日期计算及扣除亏损拨备后之应收账款账龄分析如下：
于2025年
6月30日
于2024年
12月31日
千港元千港元
1至3个月618,427576,119
4至6个月28,09458,732
7至12个月24,13025,276
超过1年15,21467
685,865660,194
15 应付账款及票据
于报告期末，按发票日期计算之应付账款及票据账龄分析如下：
于2025年
6月30日
于2024年
12月31日
千港元千港元
应付账款：
－1至3个月278,538261,234
－4至6个月23,02840,506
－7至12个月1,1502,230
－超过1年4,24514,904
306,961318,874
应付票据6,9004,934
313,861323,808
管理层讨论及分析
财务业绩
万裕科技集团有限公司（「本公司」）及其附属公司（统称为「我们」或「本集团」）于截
至2025年6月30日止六个月（「本期间」）保持稳健的财务表现。收入维持稳健，为8.1664
亿港元，与2024年同期持平。本集团的财务表现受到持续的全球贸易紧张局势及关税
调整的影响。主要经济体之间的贸易限制加剧，尤其是美国和中国，扰乱了供应链并
增加了进口原材料的成本。电子元件及制造设备的关税上涨压缩了利润率，促使本公
司采取战略性采购调整及本地化采购以缓解成本上涨。此外，地缘政治的不确定性导
致交货时间延长，进一步影响营运效率。
尽管面临这些市场及贸易相关的挑战，本集团通过战略性组合调整及成本控制展现
出韧性。毛利率同比保持稳定，约为16%，反映出本集团成功优化产品组合并提升营
运效率。制造自动化及战略性采购举措有助于维持成本竞争力，即使行业整体利润率
面临压缩。
本期间的财务亮点之一是财务支出较2024年同期降低近16%。此成果得益于贷款组合
的持续重组。通过将以港元计值的高息融资转换为低息人民币融资，本集团显著减轻
了利息负担。这种积极的财务管理不仅提升了盈利能力，还强化了资产负债表，在充
满挑战的营运环境中提供了更大的灵活性。
股东应占净溢利由2024年上半年的276万港元提升至本期间的441万港元。此改善主要
归因于以下因素：(i)在价格压力下，通过有效的成本控制措施维持稳定的毛利率；(i)
多年研究及开发（「研发」）投入所开发的新产品成功实现商业化；(i)通过战略性贷
款组合重组，财务支出降低近16%；及(iv)透过制造自动化举措实现营运效率提升。本
集团在保持收入稳定的同时实现净溢利增长，展现了其战略举措在应对贸易战及关
税相关挑战等严峻市场环境方面的成效。
业务回顾
市场概览
本期间，全球被动电子元件市场表现稳定，为行业参与者带来了挑战与机遇并存的局
面。尽管传统应用领域的需求持续低迷，但两个高增长领域成为重要的市场驱动力：
先进能源领域（尤其是先进储能系统及人工智慧(AI)基础设施）－本集团已成功在这
两个领域强化市场地位。
先进储能领域表现尤为强劲，推动了对专用被动元件的需求增长，包括用于电力储存
及转换应用的高压电容器，以及电网级逆变器、电网频率稳定系统和快速充电基础设
施所需的高性能、高安全性电容器。
与此同时，AI革命为专用被动元件创造了前所未有的需求。AI伺服器及加速器每单
位所需的被动元件数量多于传统伺服器。用于AI电源供应网络的专用电容器享有价
格溢价，且AI基础设施对高频率、高可靠性元件的需求日益增长。
本集团持续聚焦在先进能源领域的研发，为其提供了增长动力，有效抵消了传统市场
的平淡表现。因此，本集团于本期间实现了8.1664亿港元的稳健收入。我们迅速调整
产品组合及制造能力以适应这些高价值领域的能力，展现了在应对瞬息万变的市况
时的战略灵活性。这一成功转型为本公司奠定了有利地位，得以把握未来结构性增长
机遇。
营运回顾
本集团于本期间展现出强大的营运韧性，通过聚焦战略执行，有效应对了持续的市场
不确定性及地缘政治挑战。我们对营运卓越的承诺体现在先进生产优化技术的实施
及严格的成本控制上，从而提升了所有设施的制造效率。这些营运改进，加上持续的
供应链优化，强化了我们的竞争地位，并支持本期间实现441万港元的股东应占净溢
利。
本集团财务表现的改善，彰显了多元化业务模式及创新驱动战略的有效性。关键战略
重点之一是我们在先进能源领域的研发投入。以研发为导向的产品开发策略成功扩
大了我们在高增长领域的市场份额，尤其是AI基础设施及先进储能解决方案，而广泛
的客户及产品组合则在市场波动中提供了稳定性。技术创新的战略投资不仅增强了
我们的产品能力，还使我们能够灵活应对行业需求的变化。财务纪律始终是本期间营
运的核心，重点包括：(i)全面推行各业务单位的成本优化措施；及(i)针对性研发投资
以最大化创新回报。
这些营运及财务策略共同为本集团奠定了可持续、盈利增长的基础，同时在充满挑战
的市场环境中确保了财务稳定性。我们持续提升的生产效率，加上在先进能源解决方
案等领域的技术创新能力，强化了我们的竞争优势，并为所有持份者创造长期价值。
流动资金及财务资源
于2025年6月30日，本集团有现金及现金等值物1.4379亿港元（于2024年12月31日：
2.0817亿港元），大部分以美元、人民币或港元计值。本集团未偿还银行及其他借贷总
额为9.7609亿港元（于2024年12月31日：10.0205亿港元），主要包括银行贷款及贸易融
资信贷。
于2025年6月30日，按净债务金额（银行及其他借贷总额减现金及现金等值物）相对本
集团权益总值的百分比计算的净负债比率为54.5%（于2024年12月31日：53.1%）。
于2025年6月30日，净营运资金（按流动资产减流动负债计算）为1.3686亿港元，相比于
2024年12月31日的1.4719亿港元减少0.1033亿港元。于2025年6月30日，流动比率（按
流动资产除以流动负债计算）为1.09倍，而于2024年12月31日则为1.10倍。
本集团之财务报表以港元呈列。然而，本集团主要以港元、人民币、美元及日圆进行
交易。本集团意识到可能因港元、人民币、美元及日圆汇率波动而产生的潜在外汇风
险。本集团会密切监控其整体外汇风险，以保障本集团免受汇率风险所影响。
展望与前景
展望2025年下半年，全球经济环境仍充满挑战。国际货币基金组织维持2025年全球经
济增长预测为3.0%，但警告持续的通胀压力及地缘政治不确定性可能对制造业及全
球贸易流动造成不利影响。尽管持续的贸易战及关税环境仍是不可控的外部因素，但
有迹象显示主要经济体可能在中长期寻求缓解紧张局势，因为相互的经济成本日益
显现。然而，本集团已为两种情境做好准备。在此环境下，本集团凭借其多元化业务
模式及以客户为中心的解决方案策略，维持战略优势地位以克服各式各样挑战。
本集团将通过扩展及多元化客户组合，深化与现有客户的关系，进一步巩固市场地
位。具体措施包括战略性交叉销售互补元件解决方案、为特定应用需求提供定制工程
支援，以及加强涵盖从设计到生产整个产品生命周期的技术合作。
关键战略优先事项涉及从传统电容器供应商转型为综合解决方案合作伙伴。此转型
将通过整合多种被动元件的系统解决方案加速推进，并针对核心应用（如先进储能系
统、AI基础设施电源管理及电动汽车充电解决方案）提供市场导向参考设计。
尽管宏观经济环境不确定，董事会对本集团的战略路线图、技术能力及财务稳定性充
满信心。本集团地理多元化的制造布局及本地化供应链举措，使其在潜在的长期贸易
争端中具备韧性，同时也为贸易关系正常化时的机遇做好了准备。通过聚焦高价值解
决方案而非商品化产品，并持续实现行业及地域多元化，本集团正在为可持续、盈利
的扩张奠定坚实基础。
本集团将密切监测市场动态，并于必要时随时调整策略以把握新兴机遇，同时有效管
理潜在风险。这包括为持续的贸易紧张局势制定应急计划，同时保持足够的灵活性以
从全球贸易环境的任何改善中获益。这种灵活策略，加上强大的技术能力及以客户为
中心的理念，使我们在不断变化的市场环境中具备长期成功的优势。
雇佣及薪酬政策
于2025年6月30日，本集团雇用共2,553名雇员（于2024年12月31日：2,227名）。本集团
雇员之薪酬政策以公平奖赏、具奖励性、论功行赏及薪酬待遇紧贴市场水平为原则，
并会作定期检讨。除薪金外，其他员工福利包括公积金供款、医疗保险及与表现挂钩
之花红。
购买、出售或赎回本公司股份
截至2025年6月30日止六个月，本公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公
司任何股份。
遵守企业管治守则
于本期间，本公司已遵守上市规则附录C1所载之企业管治守则之适用守则条文。
遵守标准守则
本公司已采纳上市规则附录C3所载上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标准
守则」），作为规范董事进行本公司证券交易之操守则。经本公司作出特定查询后，
全体董事确认彼等于本期间内一直全面遵守标准守则。
审核委员会及毕马威会计师事务所的工作范围
本公司审核委员会已审阅本集团截至2025年6月30日止六个月之未经审核综合财务报
表。
该等截至2025年6月30日止六个月之中期财务报表未经审核，惟已由本公司之核数师
毕马威会计师事务所按照香港会计师公会颁布之香港审阅委聘准则第2410号「由实
体的独立核数师执行中期财务资料审阅」之规定审阅，其审阅报告将刊载于本公司截
至2025年6月30日止六个月之中期报告。
中期股息
董事会不建议派发本期间之中期股息（2024年6月30日：无）。
于本期间，董事会批准有关上一财政年度每股普通股0.49港仙的末期股息。截至2025
年6月30日，2,330,000港元股息已计入并呈列为「应付股息」（2024年12月31日：无）。
刊发2025年中期业绩及中期报告
本公告刊载于披露易(w.hkexnews.hk)及本公司(w.manyue.com)网站。
载有上市规则规定提供之有关本期间所有资料之本公司中期报告，将于2025年9月30日
（星期二）或之前按股东所选收取本公司公司通讯之方式寄发予股东并刊载于披露易
及本公司网站。
致谢
董事会谨借此机会，衷心感谢全体员工的忠诚及贡献，以及客户、供应商、银行及股
东一直以来的支持。
承董事会命
万裕科技集团有限公司
主席
纪楚莲
香港，2025年8月22日
于本公告日期，本公司执行董事为纪楚莲女士、陈宇澄先生及陈达昌先生，及本公司
独立非执行董事为罗国贵先生、马绍援先生及容永祺先生。