00032 港通控股 公告及通告：2025年度中期业绩公告
香港交易及结算所有限公司及香港聯合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发
表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部份内容而产生或因倚赖该等内容而引致的任何损失承
担任何责任。
THE CROS-HARBOUR (HOLDINGS) LIMITED
港通控股有限公司
（于香港注册成立之有限公司）
（股份代号：32）
2025年度中期业绩公告
港通控股有限公司（「本公司」）董事会（「董事会」）欣然宣布本公司及其附属公司（「本集团」）截
至2025年6月30日止六个月之未经审核综合业绩。本中期业绩已由本公司审核委员会及毕马威会计师事务
所审阅。
集团业绩
本集团于2025年上半年未经审核之股东应占溢利为港币519.1百万元，较2024年上半年录得之溢利港币235.2百万
元增加120.7%。每股盈利为港币1.39元（2024年6月30日：港币0.63元）。
股息
本公司已于2025年7月11日派发第一季度中期股息每股港币0.06元，派息总额约为港币22.4百万元。董事会今天
宣布将于2025年9月15日派发第二季度中期股息每股港币0.06元予于2025年9月9日营业时间结束时名列股东登记
册之股东。
暂停办理过户登记手续
本公司将由2025年9月5日（星期五）至2025年9月9日（星期二）暂停办理股东登记及股份过户手续，期间任何
股份过户将不予受理。为符合收取第二季度中期股息资格，股东须于2025年9月4日（星期四）下午4时30分前将
所有过户文件连同相关股票递交卓佳证券登记有限公司（地址为香港夏悫道16号远东金融中心17楼）以便登
记。
综合损益表
截至2025年6月30日止六个月 － 未经审核
(以港元计算)
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
附注 港币千元 港币千元
持续经营业务
香港财务报告准则第15号范围内之客户合约收入 4(a) 375,907 382,308
其他来源收入 4(a) 23,574 19,961
其他利息收入 4(a) 56,319 67,916
总收入 455,800 470,185
其他收益净额 5 369,938 116,879
直接成本及营业费用 (149,426) (148,390)
销售及推销费用 (15,482) (14,451)
行政及公司费用 (102,649) (121,050)
营业溢利 558,181 303,173
财务费用 6(a) (7,681) (9,358)
所占合营公司溢利 9,647 845
除税前溢利 6 560,147 294,660
所得税 7 (20,979) (22,315)
本期内持续经营业务溢利 539,168 272,345
已终止经营业务
本期内已终止经营业务溢利 8 18,694 3,202
本期内之溢利 557,862 275,547
综合损益表
截至2025年6月30日止六个月 － 未经审核
(以港元计算)
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
附注 港币千元 港币千元
归属：
本公司权益股东
- ,364 231,970
- ,694 3,202
519,058 235,172
非控股东权益 38,804 40,375
本期内之溢利 557,862 275,547
每股溢利 9
基本及摊薄 港币1.39元 港币0.63元
持续经营业务
基本及摊薄 港币1.34元 港币0.62元
已终止经营业务
基本及摊薄 港币0.05元 港币0.01元
就本公司权益股东应占本期内须派付之股息详情载于附注10。
综合损益及其他全面收益表
截至2025年6月30日止六个月 － 未经审核
(以港元计算)
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
附注 港币千元 港币千元
本期内之溢利 557,862 275,547
本期内之其他全面收益
（除税及重新分类调整后）
将不会重新分类转入损益之项目：
– 透过其他全面收益按公允值计
量之金融资产（不可回转）
– 股本证券公允值净变化
5,426
1,018
可重新分类转入损益之项目：
– 应占合营公司之其他全面收益 100 (16)
本期内之其他全面收益 5,526 1,002
本期内之全面收益总额 563,388 276,549
归属：
本公司权益股东
– 持续经营业务 505,860 232,976
– 已终止经营业务 18,694 3,202
524,554 236,178
非控股东权益 38,834 40,371
本期内之全面收益总额 563,388 276,549
综合财务状况表
于2025年6月30日 － 未经审核
(以港元计算)
2025年
6月30日
2024年
12月31日
附注 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元
非流动资产
物业、厂房及设备 423,369 472,194
合营公司权益 154,232 164,485
其他金融资产 11 4,123,079 3,801,850
订金及预付款项 12 64,261 45,620
递延税项资产 － 44
4,764,941 4,484,193
流动资产
联营公司权益 － 18,637
存货 1,276 1,326
其他金融资产 11 1,439,248 1,216,998
应收贸易账项及其他账项 12 77,321 99,310
应收合营公司款项 － 9,000
应收股息 8,614 481
银行存款及现金 2,608,989 2,767,422
4,135,448 4,113,174
流动负债
应付贸易账项及其他账项 13 71,286 148,342
合约负债 391,539 453,516
租赁负债 102,195 101,814
应付税项 28,867 8,679
应付股息 23,315 1,635
617,202 713,986
流动资产净值 3,518,246 3,399,188
综合财务状况表
于2025年6月30日 － 未经审核
(以港元计算)
附注
2025年
6月30日
2024年
12月31日
港币千元 港币千元
总资产减流动负债 8,283,187 7,883,381
非流动负债
租赁负债 146,906 196,111
递延税项负债 3,696 2,967
150,602 199,078
资产净值 8,132,585 7,684,303
资本及储备
股本 1,629,461 1,629,461
储备 6,278,092 5,865,344
本公司权益股东应占权益总额 7,907,553 7,494,805
非控股东权益 225,032 189,498
权益总额 8,132,585 7,684,303
财务资料附注:
(以港元计算)
1 一般资料
港通控股有限公司（「本公司」）是根据《公司条例》（香港法例第622章）于香港注册成立的一间有
限责任公司，以及本公司股份于香港联合交易所有限公司上市。
期内，本公司的主要业务为投资控股。本公司旗下附属公司的主要业务为经营驾驶学校、财务管理及
证券投资。本公司旗下一间合营公司的主要业务为电子道路收费设施营运及智慧城市方案。
本公司董事认为，本公司的直接控股公司为Rose Dynamics Limited（于英属处女群岛（「英属处女群
岛」）注册成立），而本公司的最终控股公司为Windsor Dynasty Limited（于英属处女群岛注册成立）。
该等实体并无编制可供公众阅览之财务报表。
2 编制基准
本公告所载之中期业绩并不构成本集团截至2025年6月30日止六个月之中期财务报告，惟有关业绩乃摘
自中期财务报告。
本中期财务报告乃按照香港联合交易所有限公司《证券上市规则》（「《上市规则》」）之适用披露
规定而编制，当中包括符合香港会计师公会（「会计师公会」）颁布之香港会计准则（「会计准则」）
第34号「中期财务报告」之规定。本中期财务报告获准于2025年8月21日刊发。
本中期财务报告所采用之会计政策与2024年度周年财务报表所采用相同，惟预期于2025年周年财务报
表反映之会计政策变动除外。有关会计政策变动的重大影响之详情于附注3罗列。
为符合会计准则第34号，管理层必须于编制中期财务报告时按当时基准对有关政策之应用及已列出资
产与负债、收入及开支金额之影响作出判断、估计及假设。然而，实际影响或会有异于该等估计。
本中期财务报告乃未经审核，但毕马威会计师事务所已根据会计师公会所颁布之《香港审阅工作准则》
第2410号「独立核数师对中期财务信息的审阅」进行审阅。
虽然中期财务报告所载有关截至2024年12月31日止财政年度之财务资料并不构成本公司在该财政年度
之法定财务报表，但这些财务资料均自有关之财务报表。有关根据《香港公司条例》(第622章)第436
条披露之法定财务报表之进一步资料如下：
本公司已根据《公司条例》附表6第3部第662(3)条将截至2024年12月31日止年度之财务报表送呈公司
注册处。
本公司核数师已就该等财务报表作出报告。核数师报告并无附带保留意见，且不包括核数师以强调其
报告不附带保留意见之方式引起注意而提及之任何事项；及不包括根据《公司条例》第406(2)、407(2)
或(3)条之声明。
3 会计政策之变动
本集团已于本期间中期财务报告采纳香港会计师公会颁布的香港会计准则21「汇率变动的影响」的修订：
缺乏可兑换性。有关修订概无对中期财务报告内编制或呈列之本集团本期间或过往期间之业绩及财务状况造
成重大影响。本集团并无应用任何于本会计期间尚未生效之新订准则或诠释。
4 收入及分部报告
(a) 收入
本集团主要业务为经营驾驶学校、财务管理及证券投资。本集团收入分析如下：
(i) 收入分类
按服务划分的客户合约收入分类如下：
截至6月30日止六个月
2025年
2024年
港币千元
港币千元
香港财务报告准则第15号范围内之客户合约收入
按服务划分
－经营驾驶学校之课程收入 373,807
379,908
－经营电子道路收费设施之顾问费及管理费 2,100
2,400
375,907
382,308
其他来源收入
－股本证券之股息收入 23,310
19,673
－其他 264
23,574
19,961
其他利息收入
－计息工具之利息收入 3,570
3,590
－银行利息收入 52,749
64,326
56,319
67,916
总收入
455,800
470,185
(i) 本集团已根据香港财务报告准则第15 号将香港财务报告准则第15 号第121 段之可行权宜法
应用于其销售合约，由于(i) 该等尚未完成之履约责任为原有预期限为一年或以下之合约之
一部份；或(i) 本集团根据香港财务报告准则第15 号第B16 段中之可行权宜法按其有权开
具销售单据之金额确认收入，而该金额直接反映迄今本集团向客户履约之价值，故此本集团
并无披露截至汇报期结束时分配至尚未完成（或部份未完成） 履约责任之总交易价。
(b) 分部报告
本集团按部门管理其业务，部门乃透过业务系列（产品及服务）加以组织。在按与向本集团最高层
管理人员内部报告资料以便进行资源分配及表现评估之方法一致之方式，本集团已呈列下列可报告
分部。本集团并无合并营运分部以构成下列可报告分部。
˙ 经营驾驶学校：此分部投资在经营驾驶训练中心之附属公司。
˙ 经营电子道路收费设施：此分部投资在一间在香港为易通行提供缴费服务、汽车通讯系统服务、
智能运输及监控系统方案及智慧城市服务方案之合营公司。
˙ 财务管理：此分部管理投资组合，包括非上市基金、股本证券、债务证券以及银行存款和现金，
以获取投资回报。
以下报告的分部资讯不包括已终止业务的任何金额，附注8对此进行了更详细的描述。
(i) 分部业绩及资产
为评估分部表现及调配分部间资源，本集团最高级管理人员乃按下列基准监控各可报告分部
应占之业绩及资产：
分部资产包括一切有形、无形资产及流动与非流动资产，惟其他企业资产除外。
收入及支出乃参照各可报告分部带来之收入及该等分部引起或因该等分部应占资产之折旧或
摊销而另行导致之支出分配至各可报告分部。
截至2025年及2024年6月30日期内向本集团最高层管理人员所提供，以便分配资源及评估分部表现之本集团
可报告分部资料载于下文。
经营驾驶学校
经营电子
道路收费设施
财务管理
合计
截至6月30日止六个月 截至6月30日止六个月 截至6月30日止六个月 截至6月30日止六个月
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
港币
千元
港币
千元
港币
千元
港币
千元
港币
千元
港币
千元
港币
千元
港币
千元
财务报告准则第15号范
围内之客户合约收入
373,807
379,908
2,100
2,400
－
－
375,907
382,308
股本证券之股息收入
－ － － － 23,310 19,673 23,310 19,673
利息收入
12,052 19,935 167 89 44,100 47,892 56,319 67,916
可报告分部收入
385,859 399,843 2,267 2,489 67,410 67,565 455,536 469,897
可报告分部除税前溢利
138,835 154,274 11,793 3,223 441,440 169,291 592,068 326,788
财务费用
(7,620) (9,253) － － (61) (105) (7,681) (9,358)
折旧
(54,835) (45,048) － － (60) (163) (54,895) (45,211)
所占合营公司溢利
－ － 9,647 845 － － 9,647 845
所得税
(20,847) (22,175) (132) (140) － － (20,979) (22,315)
2025年
6月30日
2024年
12月31日
2025年
6月30日
2024年
12月31日
2025年
6月30日
2024年
12月31日
2025年
6月30日
2024年
12月31日
可报告分部资产 1,292,886
1,287,198
184,974 184,336 7,403,568 7,084,993 8,881,428 8,556,527
(i) 可报告分部收入、损益及资产之调节
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币千元 港币千元
收入
可报告分部收入 455,536 469,897
未分配总公司及企业收入 264 288
综合收入(持续经营业务) 455,800 470,185
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币千元 港币千元
损益
可报告分部除税前溢利 592,068 326,788
未分配总公司及企业收入及支出 (31,921) (32,128)
综合除税前溢利(持续经营业务) 560,147 294,660
2025年
6月30日
港币千元
2024年
12月31日
港币千元
资产
可报告分部资产 8,881,428 8,556,527
未分配总公司及企业资产 18,961 22,203
已终止经营业务资产 － 18,637
综合资产总值 8,900,389 8,597,367
5 其他收益净额
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币千元 港币千元
透过损益按公允值计量之金融资产之公允值变动
－ 非上市基金投资 133,700 58,909
－ 上市股本证券 235,849 116,839
－ 非上市股本证券 － (58,953)
－ 债务证券 (49) 11
369,500 116,806
出售物业、厂房及设备之收益净额 438 73
369,938 116,879
6 除税前溢利
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币千元
港币千元
除税前溢利已扣除下列各项：
(a) 财务费用
租赁负债利息 7,681 9,358
(b) 其他项目
折旧
－ 使用权资产 47,578 38,090
－ 自用物业、厂房及设备 10,155 9,739
57,733 47,829
界定供款退休计划之供款 5,396 5,046
薪酬、工资及其他福利(包括董事酬金) 176,970 172,699
已使用存货成本值 4,640 5,336
7 所得税
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币千元 港币千元
本期税项－香港利得税 20,206 22,715
递延税项 773 (400)
20,979 22,315
除本集团内一间附属公司外，香港利得税准备乃根据本期间之估计应课税溢利按16.5%（2024年6月30日：
16.5%）之税率计算。该附属公司为利得税两级制税率制度下的合资格公司。
此附属公司首两百万之应课税溢利按8.25%之税率计算．余下之应课税溢利按16.5%之税率计算。该附属
公司的香港利得税拨备基准与2024年相同。
8 已终止经营业务
香港西区隧道有限公司(拥有50%权益之联营公司)，经营西区海底隧道为期三十年之专营权。专营权已于
2023年8月1日届满，隧道的拥有权已转移给政府。隧道运营自2023年度起被归类为已终止经营业务。香港
西区隧道有限公司的清算预计将于2025年10月完成。
计入本期溢利之已终止经营业务业绩载列如下。
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币千元 港币千元
来自已终止经营业务之本年度溢利：
应占联营公司之溢利 18,694 3,202
已终止经营业务所得现金流量 :
投资业务所得之现金流入净额 37,331 －
9 每股盈利
每股基本盈利乃根据本公司普通股权益股东应占期内盈利港币519,058,000元（2024年：港币235,172,000
元）及期内已发行普通股加权平均数372,688,000股（2024年：372,688,000股）计算。
由于本公司无潜在摊薄股份，故每股摊薄盈利与每股基本盈利相同。
10 股息
(i) 本中期内应付予权益股东之股息
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币千元
港币千元
于本中期内宣派之第一季度中期股息
每股港币0.06元 (2024年 : 每股港币0.06元) 22,361 22,361
于本中期结束后宣派之第二季度中期股息
每股港币0.06元 (2024年 : 每股港币0.06元) 22,361 22,361
44,722 44,722
于本中期结束后宣派之第二季度中期股息，并无在汇报期结束日确认为负债。
(i) 于本中期内批准及派发之上一财政年度应付予权益股东之股息
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币千元
港币千元
于本中期内批准及派发之上一财政年度末期股息
每股港币0.24元 (2024年 : 每股港币0.24元) 89,445 89,445
11 其他金融资产
透过损益按公允值计量之金融资产
－ 于香港上市之股本证券
*
(i) 1,075,198 844,468
－ 于香港以外上市之股本证券
*
(iv) 363,747 372,178
－ 于香港以外上市之债务证券
*
303 352
1,439,248 1,216,998
A
以摊销成本计量之金融资产
－ 无抵押计息工具 (v) 60,000 60,000
减：损失准备 (60,000) (60,000)
－
－
1,439,248 1,216,998
合计 5,562,327 5,018,848
- 。
附注 2025年
6月30日
2024年
12月31日
港币千元 港币千元
非流动
归类为透过其他全面收益按公允值计量之
金融资产（不可回转）
－ 于香港上市之股本证券
*
(i) 60,376 54,950
透过损益按公允值计量之金融资产
－ 非上市之基金投资 (i) 4,059,517 3,743,714
－ 非上市之股本证券 3,186 3,186
4,062,703 3,746,900
4,123,079 3,801,850
流动
附注:
(i) 该等投资乃持作策略用途，本集团归类该等投资为透过其他全面收益按公允值计量（不可回转）。于
期内透过其他全面收益按公允值计量之净溢利港币5,426,000元（2024年6月30日：公允值计量净溢利
港币1,018,000元）及收取之股息港币529,000元（2024年6月30日：港币556,000元）。期内无购入或出
售此项投资（2024年6月30日：无）。
(i) 于2025年6月30日，本集团的非上市基金投资包含53项（2024年12月31日：50项）私募股本基金之投
资。本集团透过投资组合多元化管理股价风险。该等基金所持有之相关投资包括上市及非上市股本工
具、债务证券、结构性融资产品及在各地区进行之初创投资，涵盖多个行业，包括空运、汽车、生物
技术、化学品、电子商务、企业软件、能源、医疗保健及相关服务、资讯科技、互联网服务、工业及
基建、物流、制药和交通运输等。该等投资之公允值受宏观经济环境、整体资本市场状况，以及各该
等基金之个别被投资公司之表现所影响，其公允值可能出现大幅变动。
(i) 于2025年6月30日，在香港上市并透过损益按公允值计量之股本证券，公允值为港币1,075,198,000元
（2024年12月31日：港币844,468,000元），而年内公允价净溢利港币230,732,000元（2024年6月30
日：净溢利港币92,446,000元）已于本期内损益账确认。
(iv) 于2025年6月30日，在香港以外上市并透过损益按公允值计量之股本证券，公允值为港币363,747,000
元（2024年12月31日：港币372,178,000元），在美国、英国、日本和加拿大上市的股本证券，公允值
净溢利港币5,117,000元（2024年6月30日：港币24,393,000元）已于本期内损益表确认。
(v) 该结余为一项无抵押计息工具，年利率为12%。2023年度，总额为港币60,000,000的计息工具全额准
备了损失准备。
12 应收贸易账项及其他账项
兹将应收贸易账项及其他账项内所载，于汇报期结束时之应收贸易账项（已扣除呆账准备）及其账龄(根
据销售单据之日期)之分析列述如下：
附注 2025年
6月30日
2024年
12月31日
港币千元
港币千元
1个月以内 5,899 12,069
1个月以上但3个月以内 208 517
3个月以上 469 386
应收贸易账项，已扣除呆账准备 6,576 12,972
其他账项 17,502 37,422
应收贸易账项及其他账项 24,078 50,394
订金及预付款项 117,504 94,536
141,582 144,930
扣减：非流动部份 (i) (64,261) (45,620)
77,321 99,310
附注：
(i) 于2025年6月30日，本集团的按金及预付款项包括港币64,261,000元（2024年12月31日：港币
45,620,000元）之款项，乃与本集团就租赁自用作为驾校的物业所作出之按金有关。该等款项预期
多于一年后收回或确认为开支。
于2025年6月30日及2024年12月31日余下之贸易及其他应收款项结余预期于一年内收回或确认为开
支。
13 应付贸易账项及其他账项
兹将应付贸易账项及其他账项内所载，于汇报期结束时之应付贸易账项及其账龄(根据销售单据之日期)之
分析列述如下：
预期所有应付贸易账项及其他账项可于一年内清偿或确认为收入或须于通知时偿还。
2025年
6月30日
2024年
12月31日
港币千元
港币千元
1个月以内 1,208 1,341
1个月以上但3个月以内 240 248
3个月以上但6个月以内 4,537 5,391
应付贸易账项 5,985 6,980
其他账项及应计费用 65,301 141,362
71,286 148,342
业务回顾及展望
香港经济于2025年第一季度增长3.1%，主要由商品及服务出口的增长带动。出口总值增长12.5%，主要由于
外部需求坚挺，加上预期美国即将加征关税而提前出货所致。2025年第二季度的本地生产总值增长率预计将
保持在3%以上。然而，估计2025年上半年的零售销售总额与2024年同期相比将下降3.3%，惟于5月出现好
转，同比增长2.4%，终结了连跌14个月的颓势。此乃得益于旅游业回暖及政府提振消费情绪的举措。由于国
际市场对中国资产的需求增加，市场流动性及投资者信心有所改善，香港股市持续上扬。2025年上半年，首
次公开募股市场亦显著回暖。尽管中美地缘政治紧张局势持续、关税战席卷全球，恒生指数于2025年上半年
仍然大涨20%，日均成交额增长82%至港币2,400亿元。展望未来，受惠于内地经济的韧性以及其他亚洲经济
体的稳定增长，香港经济料将持续温和增长。此外，随著就业收入上升和股市看涨，私人消费情绪有望企稳
回升。
经营驾驶学校
Alpha Hero集团（拥有70%权益）在香港经营驾驶训练学校。训练车辆包括私家车、轻中型货车、电单车及
商用车。其主要收入－驾驶训练课程费用轻微减少1.6%，乃由于2025年上半年非电单车驾驶课程数目及电单
车驾驶课程数目与上一年同期相比分别减少3.0%及19.7%。驾驶训练市场萎缩，加上经济衰退的担忧导致消
费信心低迷，造成驾驶课程数目减少。此外，电单车驾驶课程数目大幅减少，乃因其需求在过去数年基本上
已达峰值。我们预计，2025年下半年整体驾驶训练市场将持续萎缩。
经营电子道路收费设施
Autotol (BVI) Limited（「快易通」）是一间合营公司，由驾易通有限公司（本公司拥有70%权益之附属公
司）拥有其50%之股权，在香港为不停车缴费系统（即「易通行」）提供收费服务。快易通亦在香港提供汽
车通讯系统服务、智能运输及监控系统方案及智慧城市服务方案。
自2023年以来，易通行逐步在所有政府收费隧道及道路实施，取代快易通经营的电子道路收费系统及人工收
费站。香港政府于2025年5月31日接管大榄隧道，并将收费设施由电子道路收费改为易通行。电子道路收费
系统自1998年启用，而今已完成其历史使命。于2025年上半年，来自易通行之溢利贡献有所增加，完全抵销
来自电子道路收费及智慧城市项目之溢利贡献之减幅。
财务管理业务
于2025年上半年，本集团按照过往年度所承诺，持续向不同行业及地区的26项非上市基金注资。于2025年4
月，本集团认购两项非上市基金，资本承诺为1亿美元，以进一步促进本集团现有投资组合的多元化及加强
本集团的长期增长策略。于本期间，本集团从18项非上市基金收取分派。于2025年6月30日，本集团的投资
组合包括共95项（2024年12月31日：93项）投资，主要包括53项（2024年12月31日：50项）非上市基金投资
及41项（2024年12月31日：42项）股本证券投资。整体而言，本集团投资组合于本期间的价值增加至港币
5,562.3百万元。
中期业绩评议
(I) 2025 年中期业绩回顾
本集团2025年上半年未经审核股东应占溢利为港币519.1百万元，较2024年上半年录得之溢利港币235.2百
万元增加120.7%，溢利增加主要是由于来自财务管理业务之溢利贡献有所增加。
本集团于2025年上半年录得的总收入为港币455.8百万元，较去年同期录得的港币470.2百万元减少3.1%。
总收入轻微减少乃主要由于经营驾驶学校的收入减少。
财务管理分部于2025年上半年之业绩表现
财务管理业务于2025年上半年录得除税前溢利港币441.4百万元（2024年6月30日：港币169.3百万元）。
该溢利净额主要由多个部分组成，包括透过损益按公允值计量之金融资产的公允值收益净额港币369.5百
万元、投资组合之股息收入和利息收入港币26.9百万元，以及银行之利息收入港币40.5百万元。
透过损益按公允值计量之金融资产的公允值收益净额为港币369.5百万元（2024年6月30日：港币116.8百
万元），主要归因于(i)上市股本证券的公允值收益净额港币235.8百万元（2024年6月30日：港币116.8百
万元）及(i)非上市基金投资的公允值收益净额港币133.7百万元（2024年6月30日：港币58.9百万元）。本
期间并无录得非上市股本证券的公允值亏损（2024年6月30日：港币58.9百万元）。
透过损益按公允值计量之上市股本证券的公允值收益净额为港币235.8百万元，主要归因于(i)香港上市证
券之公允值收益净额港币230.7百万元（2024年6月30日：港币92.4百万元）及(i)香港境外上市证券之公允
值收益净额港币5.1百万元（2024年6月30日：港币24.4百万元）。透过损益按公允值计量之上市股本证券
的公允值收益净额主要包括威华达控股有限公司（股份代号：622）之公允值收益港币73.6百万元（2024
年6月30日：亏损港币20.8百万元）、中国联合网络通信（香港）股份有限公司（股份代号：762）之公允
值收益港币47.8百万元（2024年6月30日：港币56.8百万元）、中国电信股份有限公司（股份代号：728）
之公允值收益港币37.3百万元（2024年6月30日：港币46.7百万元）及阿里巴集团控股有限公司（股份
代号：9988）之公允值收益港币34.0百万元（2024年6月30日：亏损港币6.3百万元）。
透过损益按公允值计量的非上市基金投资之公允值收益净额为港币133.7百万元，包括(i) 36项非上市基金
公允值收益共港币229.0百万元及(i) 18项非上市基金公允值亏损共港币95.3百万元。
投资组合所得股息收入及利息收入总额为港币26.9百万元（2024年6月30日：港币23.3百万元）。其中包
括上市股本证券之股息收入增加至港币23.3百万元（2024年6月30日年：港币19.7百万元），计息工具所
得利息收入维持在港币3.6百万元（2024年6月30日：港币3.6百万元）。另一方面，本期间银行存款之利
息收入减少至港币40.5百万元（2024年6月30日：港币44.3百万元）。
经营驾驶学校于2025年上半年之业绩表现
经营驾驶学校之主要收入为驾驶培训课程费用，于完成培训课程后在损益表确认。驾驶培训课程录得收
入减少1.6%至港币373.8百万元（2024年6月30日：港币379.9百万元），主要由于指定驾驶学校的已完成
非电单车及电单车驾驶课程数目双减少。银行利息收入亦减少至港币12.1百万元（2024年6月30日：港
币19.9百万元）。本期间内营业费用略微增加主要由于员工成本上涨。因此，经营驾驶学校之除税前溢利
减少10.0%至港币138.8百万元（2024年6月30日：港币154.3百万元）。
经营电子道路收费设施于2025年上半年之业绩表现
于2025年上半年，经营电子道路收费设施贡献的除税前溢利增加至港币11.8百万元（2024年6月30日：港
币3.2百万元）。其主要包括应占合营公司Autotol (BVI) Limited的溢利港币9.6百万元（2024年6月30日：
港币0.8百万元），以及来自快易通的顾问及管理费收入港币2.1百万元（2024年6月30日：港币2.4百万
元）。应占快易通的溢利增加主要是由于易通行的业绩表现有所改善。
(I) 财务投资及所持重大投资
于2025年6月30日，本集团持有账面值为港币5,562.3百万元（2024年12月31日：港币5,018.8百万元）之
投资组合。投资组合总值于期内增加港币543.5百万元。投资组合主要包括非上市基金投资港币4,059.5
百万元（2024年12月31日：港币3,743.7百万元）、上市及非上市股本证券港币1,502.5百万元（2024年12
月31日：港币1,165.9百万元）。
本期间本集团投资组合变动
2025年
1月1日
新增
出售
/分派
计入其他全
面收益之
公允值变化
计入损益
公允值变化
╱预期信
贷亏损
2025年
6月30日
港币百万元 港币百万元 港币百万元 港币百万元 港币百万元 港币百万元
透过其他全面收益按公允值计量
之金融资产
— 上市股本证券 54.9 — — 5.4 — 60.3
透过损益按公允值计量
之金融资产
— 非上市基金投资 3,743.7 344.8 (162.7) — 133.7 4,059.5
— 上市股本证券 1,216.7 82.8 (96.3) — 235.8 1,439.0
— 非上市股本证券 3.2 — — — — 3.2
— 上市债务证券 0.3 — — — — 0.3
4,963.9 427.6 (259.0) — 369.5 5,502.0
5,018.8 427.6 (259.0) 5.4 369.5 5,562.3
期内新增金融资产总额为港币427.6百万元，包括投资26项非上市基金共港币344.8百万元及投资2项上市
股本证券共港币82.8百万元。
期内出售金融资产总额为港币259.0百万元，包括撤资18项非上市基金共港币162.7百万元及撤资2项上市
股本证券共港币96.3百万元。
期内投资组合的其他变动包括透过损益按公允值计量之金融资产的公允值收益净额港币369.5百万元及透
过其他全面收益按公允值计量之金融资产的公允值收益净额港币5.4百万元。
公允值为本集团总资产5%或以上之个别重大投资
Diversified Absolute Return Fund
Diversified Absolute Return Fund（「DARF」）乃由资产管理人管理的非上市基金，该等管理人为
就达到其各自的投资目标应用若干投资策略。DARF的主要业务是通过使用特殊目的工具或直接投
资来获得资本增值和投资收益的回报。于2025年6月30日，本集团就其持有之DARF 29.9%股份（约
41,805股A类别股份及26,700股E1类别股份）录得公允值港币690.7百万元（2024年12月31日：港币
653.1百万元），超出该投资的购入成本港币610.2百万元，占本集团总资产7.8%及本集团投资组合
公允值总额12.4%。就业绩表现而言，有关投资之公允值收益港币39.9百万元（2024年6月30日：公
允值亏损港币12.4百万元）已于期内在损益表确认。期内就该投资收取分派为港币2.3百万元
（2024年6月30日：港币17.9百万元）。
除上述重大投资外，本集团投资组合中各项金融资产之账面值于2025年6月30日均占本集团总资产5%以
下。其他金融资产主要包括非上市基金投资及股本证券（分别占本集团投资组合账面值之60.6%及
27.0%）。
本集团投资多项于不同行业、板块、地区及资产类别之非上市基金，从而实现减低投资集中风险及提升
股东回报之投资目标。除上述重大非上市基金「DARF」外，本集团于2025年6月30日持有合共53项非上
市基金，总公允值为港币3,368.8百万元（占本集团总资产37.8%），而其相关投资包括在不同地区的上市
及非上市股本证券、债务证券、私募股权基金、结构性产品及风险投资项目，当中涵盖多个行业和板
块，包括空运、汽车、生物技术、化学品、电子商务、企业软件、能源、医疗保健及相关服务、资讯科
技、互联网服务、工业及基建、物流、制药和交通运输等。
本集团于2025年6月30日持有的股本证券包括共41项上市及非上市股本证券，总公允值为港币1,502.5百万
元（占本集团总资产16.9%），当中涵盖多个行业，包括通讯、资讯科技、电子商务、软件、生物技术、
材料、金融服务、证券投资、资产管理、港口经营、物业（发展、投资及管理）、医疗保健及相关服
务、工业及基建等。上市股本证券于多个证券交易所上市，包括香港、美国、英国及日本。
本集团之投资目标是通过增加其财务管理业务之价值以提升股东之回报。透过将不同类型投资工具适当
地分配于集团投资组合中之审慎策略，主要包括可于中长期内提供较高增长之非上市基金、具变现能
力、寻求资本增值及提供稳定及经常性收入之股本证券，本集团不仅寻求增加其他收入来源以减低来自
其他特定来源收入减少之风险，而且还力求在其投资组合中实现一致之风险调整后回报。
本集团的非上市基金及股本证券之未来前景将取决于多项因素，包括但不限于政治、经济、科技、财务
及与个别投资行业之特定风险因素，故此，个别投资工具之表现会因整体资本和投资市场状况、宏观经
济状况及相关行业之前景而有所差异。然而，本集团将受惠于由不同类型投资构建之投资组合，以产生
更高之平均长期回报并降低任何个别投资相关风险。
(I) 流动性、财政资源及资本结构
本集团于期内维持稳健之财务及流动资金状况。于2025年6月30日，本集团总资产为港币8,900.4百万元
（2024年12月31日：港币8,597.4百万元），其中约46.5%（2024年12月31日：47.8%）为流动资产。主要
非流动资产为长期持有的非上市基金，金额为港币4,059.5百万元（2024年12月31日：港币3,743.7百万
元）。此外，本集团录得资产净值为港币8,132.6百万元（2024年12月31日：港币7,684.3百万元），流动
资产净值为港币3,518.2百万元（2024年12月31日：港币3,399.2百万元）。每股资产净值为港币21.8元
（2024年12月31日：港币20.6元）。
于2025年6月30日，本集团持有之银行存款及现金为港币2,609.0百万元（2024年12月31日：港币2,767.4百
万元），其中港币760.2百万元（2024年12月31日：港币724.1百万元）属于驾驶学校，用于经常性营运。
本集团维持充足的现金储备以履行对非上市基金的资本投入。
本集团并无任何银行借款（2024年12月31日：无）。大部分银行存款及现金均以美元或港币计值。资产
负债率并不适用于本集团。如适用，资产负债率按借款净值与权益总额的比率计算。
(IV) 外币风险
本集团之主要业务交易、资产及负债均以港币和美元计值。由于港币与美元挂钩，故本集团认为因美元
产生之外汇风险并不重大。本集团货币风险主要来自以美元及港币以外货币（主要为澳元及英镑）计值
之金融资产。于2025年6月30日，以澳元和英镑计值之金融资产分别占本集团总资产的1.4%及1.2%。本集
团于期内并无使用衍生金融工具对冲其外币风险。
(V) 资产抵押
若干证券已抵押予一间金融机构，以取得给予本集团关于买卖证券及衍生金融工具交易之保证金及证券
信贷。于2025年6月30日及2024年12月31日，本集团并无动用该等信贷。
(VI) 有关分部资料之评议
本公司的主要业务为投资控股。本公司旗下附属公司的主要业务为经营驾驶学校、财务管理及证券投
资。本公司旗下一间合营公司的主要业务为经营电子道路收费设施及智慧城市方案。
(VI) 雇员
本公司及其附属公司旗下共有雇员688人。雇员薪酬乃按工作性质及市场趋势而厘定，并于年度增薪评估
内设有表现评估部份，以奖励及推动个人工作表现。除公积金计划及医疗保险外，董事会亦将视乎本集
团之财政业绩，酌情向本集团雇员发放酌情花红或雇员股份期权。本期间之员工成本总额为港币182.4百
万元（2024年6月30日：港币177.7百万元）。
企业管治守则
截至2025年6月30日止六个月内，本公司一直遵守《主板上市规则》（「《上市规则》」）附录C1所载《企
业管治守则》（「《企业管治守则》」）之守则条文，惟下述偏离行为除外。
本公司并无正式的董事委任书（董事总经理除外），订明有关委任的主要条款及条件，因此偏离《企业管治
守则》C.3.3条。然而，每名董事（包括有指定任期者）仍须按本公司组织章程、适用法律及《上市规则》规
定的方式轮流退任、免职、辞任或不再担任董事及取消董事资格。本公司（于发出召开有关股东大会通知的
同时）向其股东寄发一份通函，其内载有所有合理所需的资料（包括按《上市规则》13.51(2)条须予披露
者），以供股东参阅，使他们在投票赞成或反对批准重选每名于该大会上膺选连任的退任董事的普通决议案
时，能作出知情决定。
进行证券交易的标准守则
本公司已就董事及相关雇员（定义见《企业管治守则》）之证券交易各自采纳一套不低于《上市规则》附录
C3所载《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》（「《标准守则》」）规定之行为守则。
所有董事均已确认彼等于期间内一直有遵守《标准守则》及本公司采纳之董事进行证券交易的行为守则所订
之标准。
购买、出售或赎回股份
本公司或其任何附属公司于期间内概无购买、出售或赎回本公司任何股份。
业绩公告及中期报告的登载
本业绩公告已刊载于本公司网站 w.ch.limited 及「披露易」网站 w.hkexnews.hk。本公司2025年中期
报告将于稍后登载在该兩个网站并寄发予已作出收取本公司通讯安排的本公司股东。
承董事会命
董事总经理
杨显中
香港，2025年8月21日
于本公告日期，董事会成员包括执行董事张松桥、杨显中、袁永诚、黄志强、梁伟辉及董慧兰以及独立非执
行董事吴国富、梁宇铭及黄龙德。