02588 中银航空租赁 公告及通告：截至2025年6月30日止六个月的中期业绩公告
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准
确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示概不对因本公告全部或任何部分内容而产生
或因倚赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。
BOC AVIATION LIMITED
中银航空租赁有限公司*
（于新加坡共和国注册成立的有限公司）
股份代号：2588
截至2025年6月30日止六个月的
中期业绩公告
财务摘要
我们截至2025年6月30日止六个月的财务摘要如下：
- ，较去年的11.74亿美元增长6%
- ，较2024年上半年的4.60亿美元减少26%，后者包括
有关滞俄飞机的非经常性拨回1.75亿美元
• 每股收益为0.49美元
- ，2024年上半年为每股0.1988美元
- ，资产总额从2024年12月31日增至256亿美元，净资产为
65亿美元
- （扣除利息）创纪录，达10亿美元
- ，截至2025年6月30日，除55亿美元未动用已承诺贷款授信
外，还拥有5.33亿美元现金及现金等价物
在本公告中使用但未定义的词汇详见第31至32页。
由于四舍五入，本公告中数字的加总可能不完全等同于所提供的总数，百分比可能不准确反映绝对
数字。
* 仅供识别
未经审计
截至6月30日止六个月
2025年
百万美元
2024年
百万美元
利润表
经营收入及其他收入1,2421,174
成本及费用(836)(665)
税前利润406509
税后净利润342460
每股收益（美元）0.490.66
未经审计经审计
2025年2024年
6月30日
百万美元
12月31日
百万美元
财务状况表
现金及短期存款533671
流动资产总额1,3031,735
非流动资产总额24,26523,318
资产总额25,56925,053
流动负债总额2,2562,929
非流动负债总额16,81315,761
负债总额19,06918,690
净资产6,4996,363
财务比率
每股净资产（美元）9.379.17
总资本负债率（倍）2.62.6
净资本负债率（倍）2.52.5
投资组合及经营摘要
截至2025年6月30日，本公司：
- ╱台自有、代管及已订购的飞机和发动机。飞机经账面净值
加权后的平均机龄为5.0年、平均剩余租期为7.9年
- ，签订公司史上最大飞机订单，订购了120架新飞机，使订单总
数增至351架，计划交付日期直至2032年底
• 2025年上半年共交付24架新飞机及一台发动机
• 共售出18架自有飞机及一台发动机
• 2025年上半年共签署43份租赁承诺
• 订单簿中计划于2027年5月前交付的所有飞机均已确定航空公司客户
• 自有及代管机队共服务于45个国家和地区的92家航空公司
• 2025年上半年的自有飞机
利用率保持在100%
- %
• 代管机队共有32架飞机
包括融资租赁飞机的融资租赁应收款项。
不包括滞留俄罗斯的4架自有飞机。
图1：截至2025年6月30日投资组合及数量
资产类型自有代管已订购
总数
空客A220系列230023
空客A320CEO系列6013073
空客A320NEO系列1460211357
空客A330CEO系列8109
空客A330NEO系列6006
空客A350系列9009
波音737NG系列5313066
波音737-8/9810137218
波音777-300ER183021
波音787系列321336
货机5106
发动机100010
总计45132351834
包括所有采购承诺，其中10项承诺的航空公司客户已行使在飞机交付时购买飞机的权利。
| 244 |
|---|
| 60 |
| 937 |
| 306 |
|---|
| 13 877 |
| 190 |
|---|
| 56 |
| 928 |
| 177 |
|---|
| 3 927 |
| 107 14 |
|---|
| 940 |
| 284 |
|---|
| 206 |
|---|
图2：经营收入及其他收入明细，百万美元图3：经营现金流量（扣除利息），百万美元
年
上半年
年
上半年
年
上半年
年
上半年
年
上半年
年
上半年
年
上半年
年
上半年
年
上半年
年
上半年
租赁租金收入出售飞机收益净额
利息、手续费收入及其他
1,000
1,107
1,196
1,061
1,174
1,242
图4：税后净利润╱（亏损），百万美元图5：资产总额
，十亿美元
(313)
23.9
22.1
24.2
25.1
25.6
所呈报核心
年
上半年
年
上半年
年
上半年
年
上半年
年
上半年
年
年
年
年
年
上半年
剔除滞俄飞机相关减记的净影响。
截至相关期末。
| 115 |
|---|
| 21 |
|---|
| 245 |
图6：权益总额
，十亿美元图7：投资组合账面净值
按区域划分
5.3
5.2
5.7
6.46.5
2021年2022年2023年2024年
年
上半年
亚太（不含中国内地、香港特
别行政区、澳门特别行政区
及台湾）
19.2%
美洲
37.8%
欧洲
15.3%
中东及非洲9.7%
中国内地、香港特
别行政区、澳门特
别行政区及台湾
18.0%
图8：到期租约图9：飞机交付数目
将到期租约数目（左侧）
将到期租约飞机账面净值百分比（右侧）
2025年2026年至
2028年
2029年及以后
已交付订单簿
购机回租
飞机平均剩余租期7.9年
1.0%1.3%
3.9%7.3%
8.0%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
年
及
以
后
年
年
年
年
年
78.5%
截至相关期末。
包括融资租赁应收款项。
每个日历年租约到期的自有飞机，经账面净值（包括融资租赁应收款项）加权。
按截至2025年6月30日的预期交付日期。
2025年上半年交付的飞机。
半年业务回顾
公司2025年上半年税后净利润为3.42亿美元，每股收益为0.49美元，较2024年上半
年税后净利润4.60亿美元及每股收益0.66美元有所减少。然而，与2024年上半年的
核心税后净利润
2.84亿美元相比，盈利增长20%。
董事会批准派发中期股息每股0.1476美元，相当于税后净利润的30%，与往年派发
中期股息占税后净利润的比例一致，反映出公司现金流量与盈利能力持续强劲。该
股息低于去年每股0.1988美元的中期股息，后者受益于非经常性涉俄收回款项。
2025年前六个月，商业航空业活动水平持续创新高，国际航空运输协会（「IATA」）
成员客运量增长5%。所有主要地区客运量持平或转好，其中亚洲地区增长最快。
在供给受限环境下，该增长将行业平均客座率推高至82%以上。货运市场亦有所增
长，2025年上半年需求上涨3%。
需求增长强劲及成本减少，反映油价下跌及美元疲软，预计将于2025年为IATA成
员带来约360亿美元利润，为历史第二高水平。这应能支持客户信用质量的改善以
及彼等对业务增长和更新飞机的需求。2027年第二季度之前公司计划交付的所有新
飞机以及租约到期的飞机均已完成租赁安排、续租或与当前航空公司承租人签订出
售合同，为未来收入和现金流提供了高度可见性。
飞机交付的稳定性及可预测性在上半年有所改善，但新飞机供应仍然滞后于需求。
波音交付量较去年同期增加60%，而空客则因发动机短缺受到影响，其交付量较
2024年上半年减少5%。我们目前预计2025年飞机交付总价值将超过1,000亿美元，
高于2024年的780亿美元，为2019年以来最高水平。
公司在2025年上半年向航空公司客户交付了24架新飞机，高于去年的18架，预计下
半年将交付至少相同数量的飞机。我们还签订了公司历史上最大的新飞机订单，包
括70架空客A320NEO系列及50架波音737-8飞机。公司在2025年上半年新增143架
飞机订单，使订单总数达到351架。公司的未来交付计划规模在全球飞机租赁公司
中排名前列，为公司核心资产增长奠定了坚实基础。
剔除滞俄飞机相关减记的净影响。
航空客运市场分析（2025年6月）。
截至2025年上半年末，公司自有机队共有441架飞机，平均机龄为5.0年，加权平均
剩余租期为7.9年。我们亦连续第二个季度达到100%的利用率，五年多来首次实现
所有飞机处于租赁状态，这充分体现了航空公司客户的强劲需求、我们的风险管理
能力以及投资组合的信用质量。
发动机相关问题及由此引发的飞机短缺持续支撑所有飞机的高租金水平和估值。飞
机估值机构航升(Ascend)的窄体和宽体飞机价值指数均处于创纪录水平，自2021年
低点以来均已上涨逾50%，在过去12个月上涨逾10%。
飞机价值上涨对公司有双重影响：首先，自2019年以来首次未录得飞机减值；其
次，公司经营租赁机队的未抵押价值相较账面价值持续上升。截至2025年6月30
日，公司机队的市场价值比账面价值高出15%，高出额为28亿美元。
我们充分利用二手飞机市场的强劲势头，出售租赁收益较低、通常机龄较大的飞
机。2025年上半年，我们售出18架飞机和1台发动机（包括4架波音777-300ER），高
于去年同期出售的15架飞机。该等低收益资产的平均机龄为10.4年，是剩余机队平
均机龄的两倍以上，出售收益达0.60亿美元，较2024年上半年增长8%，利润率达
8.7%，符合我们的长期平均水平。
2025年上半年经营收入及其他收入总额为12亿美元，较2024年上半年增加6%，各
业务条线均实现改善。经营租赁收入增长至9.37亿美元，继续占据总收入的75%以
上。得益于飞机交付量提升以及飞机销售的时机及构成，我们的租费因子上升至
10.3%，2024年上半年为9.8%。净租赁收益率由2024年上半年的7.0%提升至7.5%。
融资租赁收入持续增长，涨幅36%，达到1.30亿美元。继2024年机队新增25架融资
租赁飞机后，我们在上半年又增加5架，目前预计在2025年余期内再交付2架。
核心租赁租金贡献
增长24%至3.42亿美元，利润率为32%，反映出总租赁收入表现
改善。
得益于交付前付款融资的手续费大幅增长，其他利息及手续费收入增长80%至0.65
亿美元。公司近期宣布与阿维安卡航空(Avianca)和海湾航空达成合共18架飞机的交
易预计将持续推动手续费贡献提升。
核心租赁租金贡献的定义为：经营租赁租金收入与融资租赁利息收入之和，减去飞机折旧、分
配予经营租赁租金收入和融资租赁利息收入的财务费用、递延债务发行成本及租赁交易完成
本的摊销。
2024年上半年，公司因从俄罗斯收回飞机而拨回减值费用1.75亿美元，该项收益在
今年未再发生，是导致总成本同比增长26%的主要原因。由于机队账面净值保持稳
定，折旧费用仍基本持平。截至2025年6月30日，利息支出因债务水平上升而增长
2%，而平均资金成本维持在4.6%不变。
实际税率由2024年上半年的9.7%上升至15.8%，由于全球最低税率的影响反映在盈
利中，预计实际税率未来将维持在较高水平。若不考虑该影响，净利润将增加0.16
亿美元。
资产总额达256亿美元，较2024年12月31日增长5.16亿美元，较2024年6月增长
5%。其中，飞机资产占据主要部分，经营租赁飞机账面净值与融资租赁应收帐款合
共达222亿美元，高于去年的218亿美元。
经营现金流量（扣除利息）为10亿美元，同比增长10%，体现了我们的核心盈利能
力，同时随着客户偿还2020年至2022年期间的递延款项，公司收款率持续超过
100%。此外，应收航空公司客户贸易款项较2024年12月31日减少17%至0.88亿美
元。
上半年资本支出为19亿美元，较2024年同期增加11亿美元。截至2025年6月30日，
公司已承诺用于下半年交付的资本支出为13亿美元，并计划通过增加交付前付款融
资及购机回租等方式实现全年目标。
我们持续获得融资市场的大力支持。2025年上半年，公司发行了5亿美元三年期债
券，利差为2025年全球租赁公司中最低，亦为公司历史最低水平。此外，公司还从
银行市场获得19亿美元的新融资，其中包括创纪录的15亿美元定期贷款，均以具吸
引力的利差完成。
展望未来，截至2025年6月30日，公司已交付及待交付飞机的未来承诺收入为169
亿美元，并在过去六个季度持续增长。这反映了飞机交付数量增加及未来租赁费率
的改善。
董事会及高级管理层组成在2025年基本保持稳定。金彦女士于2月加入董事会，接
替陈静女士，我们谨此感谢陈女士对公司作出的宝贵贡献。此外无其他变动。公司
各层面均保持多元化，11名董事中有4名女性，管理层中女性占比为27%，公司全
体员工中女性占比为49%。
上半年，公司在办公所在地的多个社区参与了九场企业社会责任活动。共有超过
130名员工积极参与，占全球员工总数约67%。活动内容丰富，包括为弱势群体准
备和分发食物、在特殊需求学校开展园艺项目，以及参与摩根大通在新加坡和纽
约举办的企业竞跑赛，支持残障相关公益事业和中央公园保护协会。其他公益行
动还包括归置共享单车，以及捐赠职业装支持失业女性的就业准备。4月，公司向
Airlink捐赠20,000美元，支持其进行缅甸地震救援工作。
业务概览
中银航空租赁有限公司是行业领先的全球飞机经营租赁公司，是总部设于亚洲的最
大的飞机经营租赁公司。我们的主要经营收入来源是与全球多元化航空公司客户群
签订以美元计价的长期租约。
我们有一支经验丰富的国际化高级管理团队，团队多数成员都拥有在多个司法辖区
从事航空及银行业的丰富经验。
自公司成立起至2025年6月30日，我们已：
- ,300架飞机，采购总价超过750亿美元
- ,500份租约
• 筹集逾480亿美元债务融资
• 出售超过480架自有及代管飞机
截至2025年6月30日，我们的机队包括483架╱台自有及代管的飞机和发动机，分
别租予45个国家和地区的92名客户。我们亦已承诺采购交付期直至2032年底的351
架飞机。我们订购的飞机均为最新技术飞机，主要为单通道A320NEO系列及737-8
飞机。截至2025年6月30日，我们自有机队组合中超过80%为最新技术飞机。
凭借良好的投资级信用评级（惠誉评级及标准普尔全球评级于2025年6月重申评级均
为A-）及多元化债务融资来源，我们受惠于较低的平均债务成本，2025年上半年的
平均债务成本为4.6%。于债务资本市场发行的无抵押票据及来自第三方商业银行的
无抵押贷款融资是我们的主要债务融资来源。我们得到中国银行（按截至2024年12
月31日总资产计算为全球四大银行之一
）强大而坚定的支持。中银集团已向我们提
供总计35亿美元已承诺无抵押循环信贷额度。该笔信贷于2026年12月到期，截至
2025年6月30日有27亿美元未获动用。截至2025年6月30日，包括现金及现金等价
物以及未提取信贷额度在内的可用流动性共计61亿美元。
资料来源：标普全球市场财智，截至2025年4月15日。
管理层讨论与分析
利润表分析
截至2025年6月30日止六个月，我们的税后净利润为3.42亿美元，较去年同期下降
25.8%，后者包括1.70亿美元的飞机减值拨回。
合并利润表的节选财务数据及变动载列如下：
未经审计
截至6月30日止六个月
2025年2024年变动变动
千美元千美元千美元%
租赁租金收入937,059927,7429,3171.0
融资租赁利息收入130,19795,98834,20935.6
其他利息及手续费收入65,23936,31728,92279.6
1,132,4951,060,04772,4486.8
其他收入来源：
出售飞机收益净额60,32955,8684,4618.0
其他收入49,03358,073(9,040)(15.6)
经营收入及其他收入总额1,241,8571,173,98867,8695.8
物业、厂房及设备折旧390,201399,084(8,883)(2.2)
飞机减值拨回–(169,900)169,900100.0
财务费用365,640357,5918,0492.3
人事费用38,77934,6654,11411.9
金融资产减值损失╱（拨回）5,948(1,345)7,293542.2
其他经营成本及费用35,71344,738(9,025)(20.2)
成本及费用总额(836,281)(664,833)171,44825.8
税前利润405,576509,155(103,579)(20.3)
所得税费用(64,073)(49,156)14,91730.3
本期净利润341,503459,999(118,496)(25.8)
经营收入及其他收入
2025年上半年经营收入及其他收入总额为12.42亿美元，较2024年上半年的11.74亿
美元增加5.8%，主要是由于下文所述的融资租赁利息收入及其他利息及手续费收入
增加。
租赁租金收入
2025年上半年租赁租金收入为9.37亿美元，较2024年上半年的9.28亿美元增加
1.0%。2025年上半年，我们增加了19架经营租赁飞机并售出18架飞机。2025年上
半年，经营租赁飞机的租赁租金收益率
为10.3%，而2024年上半年为9.8%。
融资租赁利息收入
2025年上半年融资租赁利息收入为1.30亿美元，较2024年上半年的0.96亿美元增加
35.6%。融资租赁飞机由2024年6月30日的59架增加至2024年12月31日的72架，并
进一步增加至2025年6月30日的77架。
融资租赁飞机的租金收益率
于2025年上半年为6.9%，而2024年上半年为7.2%，主
要由于适用于浮息融资租赁的美元利率下降所致。
其他利息及手续费收入
其他利息及手续费收入主要涉及交付前付款交易的手续费及利息收入，2025年上半
年为0.65亿美元，而2024年上半年为0.36亿美元。增加主要是由于交付前付款交易
的手续费增加。
出售飞机收益净额
2025年上半年出售飞机收益净额为0.60亿美元，较2024年上半年的0.56亿美元增加
8.0%，主要是由于2025年上半年出售18架飞机，而2024年上半年出售15架飞机。
其他收入
2025年上半年其他收入为0.49亿美元，而2024年上半年为0.58亿美元。其他收入主
要包括制造商支付的款项、保险理赔及释放未动用维修储备及保证金。
经营租赁的租赁租金收益率的定义为：年化经营租赁租金收入除以飞机平均账面净值（包括持
作待售的飞机资产）。
融资租赁的租赁租金收益率指平均实际年利率。
成本及费用
成本及费用由2024年上半年的6.65亿美元增加25.8%至2025年上半年的8.36亿美
元，主要是由于2024年上半年确认的飞机减值拨回，如下文所述。
飞机减值拨回
2024年上半年的飞机减值拨回主要涉及从俄罗斯收回的两架飞机。
财务费用
2025年上半年财务费用为3.66亿美元，较2024年上半年的3.58亿美元增加2.3%，主
要是由于贷款及借贷由2024年6月30日的162亿美元增加至2025年6月30日的169亿
美元。
人事费用
2025年上半年人事费用为0.39亿美元，较2024年上半年的0.35亿美元增加11.9%，
主要是由于2025年上半年的可变奖金拨备较2024年上半年有所增加。
金融资产减值损失╱（拨回）
2025年上半年的金融资产减值损失为0.06亿美元，而2024年上半年为减值损失拨回
0.01亿美元。
其他经营成本及费用
其他经营成本及费用主要包括飞机收回及转手成本、递延债务发行成本摊销、一般
及行政成本、税项（所得税费用除外）和专业费用。该等成本由2024年上半年的0.45
亿美元减少20.2%至2025年上半年的0.36亿美元，主要源于计提的与飞机转手及收
回相关的成本减少。
所得税费用
所得税费用由2024年上半年的0.49亿美元增加30.3%至2025年上半年的0.64亿美
元，主要是由于与新加坡实行最低企业税规则相关的额外税项拨备。相应地，我们
2025年上半年的实际税率为15.8%，而2024年上半年为9.7%。
本期净利润
由于上述原因，2025年上半年税后利润为3.42亿美元，较2024年上半年的4.60亿美
元减少25.8%。
自2025年3月13日发布截至2024年12月31日止年度经审计财务报表以来，我们的业
务没有发生重大变化。
财务状况表分析
我们的资产总额由2024年12月31日的251亿美元增加2.1%至2025年6月30日的256
亿美元。权益总额由2024年12月31日的64亿美元增加2.2%至2025年6月30日的65
亿美元。
合并财务状况表的节选财务数据及变动载列如下：
未经审计
2025年
经审计
2024年
6月30日
千美元
12月31日
千美元
变动
千美元
变动
%
物业、厂房及设备及持作待售资产20,587,17820,138,700448,4782.2
融资租赁应收款项3,971,6673,746,457225,2106.0
贸易应收款项87,572105,499(17,927)(17.0)
现金及短期存款533,233671,331(138,098)(20.6)
衍生金融工具1,22316,239(15,016)(92.5)
其他资产387,630374,76512,8653.4
资产总额25,568,50325,052,991515,5122.1
贷款及借贷16,877,07416,573,763303,3111.8
维修储备596,110752,911(156,801)(20.8)
保证金及非流动递延收入400,641271,906128,73547.3
衍生金融工具25,58422,6752,90912.8
贸易及其他应付款项257,936206,10051,83625.2
递延所得税负债780,623740,20540,4185.5
其他负债131,069122,8878,1826.7
负债总额19,069,03718,690,447378,5902.0
净资产6,499,4666,362,544136,9222.2
股本1,157,7911,157,791–
未分配利润5,335,0415,178,988156,0533.0
法定储备1,5501,40114910.6
股份激励储备19,54713,0346,51350.0
公允价值储备(2,116)–(2,116)nm
套期储备(12,347)11,330(23,677)(209.0)
权益总额6,499,4666,362,544136,9222.2
nm: 无意义
物业、厂房及设备及持作待售资产
截至2025年6月30日的物业、厂房及设备及持作待售资产为206亿美元，较2024年
12月31日的201亿美元增加2.2%，主要是由于新增19架自有飞机，部分被2025年上
半年出售18架飞机所抵销。
飞机占据最大比例，截至2025年6月30日及2024年12月31日，其金额分别为182亿
美元及180亿美元，分别占同日物业、厂房及设备及持作待售资产总额的88.4%及
89.5%。
融资租赁应收款项
截至2025年6月30日的融资租赁应收款项为40亿美元，较2024年12月31日的37亿美
元增加6.0%，主要原因在于新增五架融资租赁的飞机。
贸易应收款项
截至2025年6月30日的贸易应收款项为0.88亿美元，较2024年12月31日的1.05亿美
元减少17.0%，主要是由于向承租人收款的情况有所改善。截至2025年6月30日，
扣除0.12亿美元预期信用损失拨备后，我们有0.86亿美元贸易应收款项通过双方签
订合约递延，未逾期且通常要计息，另外0.002亿美元已逾期但有抵押品担保。
现金及短期存款
截至2025年6月30日的现金及短期存款（主要以美元计价）减少至5.33亿美元，而
2024年12月31日为6.71亿美元。该减少主要是由于在2025年上半年，资本支出及融
资活动产生的净现金流出高于经营活动带来的净现金流入以及出售物业、厂房及设
备所得款项。
衍生金融工具
有关衍生金融工具的资产及负债分别指截至2025年6月30日及2024年12月31日所
订立的交叉货币利率掉期及利率掉期合约产生的未变现收益及亏损，该类收益及亏
损在权益的套期储备内予以确认。在资产项下，衍生金融工具由2024年12月31日
的0.16亿美元减少至2025年6月30日的0.01亿美元。在负债项下，衍生金融工具由
2024年12月31日的0.23亿美元增加至2025年6月30日的0.26亿美元。衍生金融资产
和负债的变动主要是由于衍生金融工具盯市价值变动及2025年上半年结算掉期项下
利息净收款所致。相应地，截至2025年6月30日，套期储备中的未变现亏损为0.12
亿美元，而2024年12月31日的未变现收益为0.11亿美元。
贷款及借贷
贷款及借贷由2024年12月31日的166亿美元增加1.8%至2025年6月30日的169亿美
元，主要是由于在全球中期票据计划下发行5.00亿美元票据、动用17亿美元定期贷
款授信及增加4.51亿美元循环贷款授信借款，部分被2025年上半年偿还24亿美元的
定期贷款和中期票据所抵销。
维修储备
维修储备由2024年12月31日的7.53亿美元减少20.8%至2025年6月30日的5.96亿美
元，主要是由于出售附带维修储备的飞机。
保证金及非流动递延收入
保证金及非流动递延收入由2024年12月31日的2.72亿美元增加47.3%至2025年6月
30日的4.01亿美元，主要是由于根据租赁协议自承租人收取现金。
贸易及其他应付款项
贸易及其他应付款项由2024年12月31日的2.06亿美元增加25.2%至2025年6月30日
的2.58亿美元，主要是由于维修储备应付款增加，部分被人事相关应计费用减少所
抵销。
递延所得税负债
递延所得税负债由2024年12月31日的7.40亿美元增加5.5%至2025年6月30日的7.81
亿美元，是由于对本集团2025年上半年的利润计提额外递延所得税拨备。
权益总额
权益总额由2024年12月31日的64亿美元增加2.2%至2025年6月30日的65亿美元。
权益总额增加主要归因于本期利润，部分被派发1.85亿美元股息所抵销。
或有负债
截至2025年6月30日，除了为我们附属公司的若干贷款以及我们附属公司签订的若
干租赁协议下的义务所提供的担保（详见附件「中期财务报表」所载的中期简明合并
财务报表附注23）以外，本公司无重大或有负债。
其他资料
流动资金及资金来源
我们的流动资金主要来源包括飞机租赁业务产生的现金、出售飞机所得款项以及借
贷。我们的业务属于资本密集型，需要巨额投资和借贷以扩充和维持年轻的机队。
经营产生的现金流量一直以来为该等投资提供很大一部分流动资金。2025年前六个
月的经营现金流量（扣除利息）增加10.1%至10亿美元，而2024年上半年则为9.08亿
美元。
2025年上半年，我们完成了总计19亿美元的贷款融资并根据全球中期票据计划发行
了5.00亿美元票据。我们动用了17亿美元的定期贷款授信，包括上一年筹集的7.60
亿美元。截至2025年6月30日，我们亦动用循环贷款授信的22亿美元，而截至2024
年12月31日的该等授信提款额为17亿美元。我们的流动资金依然充足，截至2025
年6月30日，现金及短期存款为5.33亿美元，另外还有55亿美元未提取的已承诺贷
款授信。
债项
截至2025年6月30日及2024年12月31日的资本负债率如下表所示：
2025年2024年
6月30日
百万美元
12月31日
百万美元
债项总额16,96716,668
债项净额16,43415,997
权益总额6,4996,363
总资本负债率（倍）2.62.6
净资本负债率（倍）2.52.5
债项总额指经递延债务发行成本、公允价值、重新估值及中期票据折价╱溢价调整前的贷款及借
贷。权益总额指股东应占权益。总资本负债率是将债项总额除以权益总额计算所得。
债项净额指债项总额减现金及短期存款。
我们的债项情况如下：
2025年2024年
6月30日
百万美元
12月31日
百万美元
有抵押
定期贷款5659
有抵押债务总额5659
无抵押
定期贷款7,1555,945
循环贷款授信2,1561,705
中期票据7,6008,959
无抵押债务总额16,91116,609
债项总额16,96716,668
减：递延债务发行成本、公允价值、重新估值
及中期票据折价╱溢价(90)(94)
债务总额16,87716,574
债项包括经递延债务发行成本、公允价值、重新估值及中期票据折价╱溢价调整前的贷款及借贷。
在债项总额中，截至2025年6月30日，固定利率债务（包括转换为固定利率负债的
浮动利率债务）金额为115亿美元，而截至2024年12月31日为121亿美元。
截至2025年6月30日，债务偿还情况如下：
债务偿还情况
2025年6月30日
十亿美元
2025年下半年0.3
2026年2.6
2027年3.0
2028年及以后11.1
合计17.0
外汇风险
交易货币敞口主要来自以功能性货币美元以外货币计价的借贷。
所有以澳元及港元计价的贷款及借贷皆转换为以美元计价。为消除可能出现的外币
敞口，我们利用交叉货币利率掉期合约来对冲以澳元及港元计价的金融负债。此类
合约与获得标准普尔全球评级授予的评级至少为A-的交易对手签订。根据此类协
议，我们收取足量外币用以满足外币借贷的还款义务，并向交易对手支付美元。
未来重大投资计划
截至2025年6月30日，基于飞机资本支出承诺的预计现金流出列示如下：
2025年6月30日
十亿美元
2025年下半年1.3
2026年1.7
2027年2.3
2028年及以后14.5
合计19.8
上表基于截至2025年6月30日的预计合约资本支出承诺。各期的资本支出数据包括
预期的加价，并扣除2025年6月30日之前的预付款。
融资渠道
我们截至2025年6月30日的飞机采购承诺预计将通过多样化的融资渠道进行融资，
包括(a)经营活动产生的现金流量，(b)在债务资本市场上发行票据所得款项，(c)各
类银行融资授信项下提取的款项，和(d)出售飞机所得款项净额。
强大的投资级企业信用评级（惠誉评级和标准普尔全球评级均为A-)，以及可获得的
多元化债务融资来源，令我们受益匪浅。我们债务融资的主要来源是无抵押票据和
无抵押贷款授信。自2000年以来，我们一直是票据发行人，并根据150亿美元全球
中期票据计划持续定期发行票据。我们亦享有56家金融机构的持续支持。截至2025
年6月30日，我们拥有55亿美元未提取的已承诺无抵押贷款授信，其中包括来自中
银集团的于2026年12月到期的27亿美元。截至2025年6月30日，中银集团提供的35
亿美元已承诺无抵押循环贷款授信中有8亿美元已被动用。
雇员
截至2025年6月30日及2024年6月30日，雇员人数分别为208名和203名，从事业务
运营和管理。
我们向雇员提供包括退休、健康、人寿、残疾及意外伤害保险在内的若干福利。我
们亦向雇员提供职业发展及培训的机会。公司与雇员之间订立个人雇佣合同，内容
涵盖工资、雇员福利、保密要求及终止理由等事宜。
我们根据雇员的职位和职责设定个人目标并定期进行考核。考核结果用于其工资审
查、奖金奖励及升职评估。雇员薪酬待遇一般包括基本工资及酌情奖金。2022年至
2025年（包括首尾两年）财务年度的雇员奖金包括以下两项激励计划：(i)短期激励计
划，为现金计划，当每年的若干主要绩效指标达标时，雇员可获得奖金；及(i)基于
股票的长期激励计划，即以限制性股票单元的形式向选定雇员授予奖励，通过在履
职相关财务年度业绩公布后由受托人从二级市场购买股份来实现。在归属时，限制
性股票单元通常通过受托人向雇员转让股票来满足。截至2025年6月30日，尚未归
属的长期激励包括2022年至2024年财务年度的授出，均基于股票。根据限制性股票
单元的条款及条件以及所有归属条件获达成的情况，与限制性股票单元相关的股份
将自授予日期起约三至四年内归属（视乎若干条件的达成情况）。
概无雇员参与工会或集体谈判协定。我们相信，我们与雇员维持了良好的雇佣关
系。
截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月，我们的人事费用分别为0.39亿美
元和0.35亿美元，分别约占同期本集团经营收入及其他收入总额的3.1%及3.0%。
重大收购及出售附属公司、联营公司及合营企业
截至2025年6月30日止六个月期间，本公司概无重大收购或出售附属公司及联属公
司。
一般资料
股息政策
本公司的股息政策为至多派发完整财务年度税后净利润的35%。董事会可全权决定
是否就任何年度宣派任何中期股息及在决定宣派中期股息的情况下确定所宣派的数
额。
中期股息
根据股息政策，董事会已宣布派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息每股
0.1476美元。中期股息将于2025年10月13日以港元（按支付日期前至少一星期的现
行市场汇率自美元转换）派付予于记录日期（即2025年9月26日）营业结束时已登记
的股东。已宣派的中期股息并不会在中期财务报表中显示为应付股息，而将会显示
为截至2025年12月31日止年度的利润分配。
股份登记将于2025年9月24日至2025年9月26日（包括首尾两日）暂停办理，期间将
不会办理任何股份过户登记手续。为确保享有中期股息的资格，所有过户表格连同
相关股票证明书，须于2025年9月23日下午4时30分前送达本公司在香港的证券登
记处香港中央证券登记有限公司以办理登记手续，地址为香港湾仔皇后大道东183
号合和中心17楼1712至1716号舖。
重大股本权益
本公司根据证券及期货条例第336条备存的登记册记录，截至2025年6月30日，下
列各方在本公司拥有以下与各自名称相对应的权益（定义见证券及期货条例）：
股东名称身份权益性质
所持股份
数目及类别
占全部已
发行股本
概约百分比
(%)
中央汇金投资有限
责任公司
所控制法团的权益好仓485,807,334股
（普通股）
中国银行所控制法团的权益好仓485,807,334股
（普通股）
中银投资所控制法团的权益好仓485,807,334股
（普通股）
Sky Splendor
Limited
实益拥有人好仓485,807,334股
（普通股）
Pandanus Asociates
Inc.
所控制法团的权益好仓41,574,966股
（普通股）
5.99
所控制法团的权益淡仓33,100股
（普通股）
0.01
Pandanus Partners
L.P.
所控制法团的权益好仓41,574,966股
（普通股）
5.99
所控制法团的权益淡仓33,100股
（普通股）
0.01
FIL Limited实益拥有人╱
所控制法团的权益
好仓41,574,966股
（普通股）
5.99
所控制法团的权益淡仓33,100股
（普通股）
0.01
FIL Financial
Services
Holdings Limited
实益拥有人╱
所控制法团的权益
好仓41,573,966股
（普通股）
5.99
所控制法团的权益淡仓33,100股
（普通股）
0.01
FIL Financial
Services Holdings
2 Limited
实益拥有人╱
所控制法团的权益
好仓41,573,966股
（普通股）
5.99
所控制法团的权益淡仓33,100股
（普通股）
0.01
FIL Investment
Management
(Singapore)
Limited
实益拥有人╱
所控制法团的权益
好仓34,930,664股
（普通股）
5.03
所控制法团的权益淡仓33,100股
（普通股）
0.01
附注：
- 。因此，根据证券及期货条例，中银
投资被视为与Sky Splendor Limited拥有本公司相同权益。Sky Splendor Limited直接持有
485,807,334股份。
- ，而中银投资持有Sky Splendor Limited的全部已发
行股本。因此，根据证券及期货条例，中国银行被视为与中银投资及Sky Splendor Limited拥
有本公司相同权益。Sky Splendor Limited直接持有485,807,334股份。
- 。因此，根据证券及期货条例，
中央汇金投资有限责任公司被视为与中国银行拥有本公司相同权益。
4. Pandanus Partners L.P.控制FIL Limited逾三分之一的投票权。因此，根据证券及期货条例，
Pandanus Partners L.P.被视为与FIL Limited拥有本公司相同权益。
5. Pandanus Asociates Inc.持有Pandanus Partners L.P.的全部已发行股本。因此，根据证券及期
货条例，Pandanus Asociates Inc.被视为与Pandanus Partners L.P.拥有本公司相同权益。
- ，FIL Limited被视为于透过其所控制法团持有的41,574,966股份（好
仓）中拥有权益。根据证券及期货条例，FIL Limited被视为于透过其所控制法团持有的33,100
股份（淡仓）中拥有权益。
- ，FIL Financial Services Holdings Limited被视为于透过其所控制法团
持有的41,573,966股份（好仓）中拥有权益。根据证券及期货条例，FIL Financial Services
Holdings Limited被视为于透过其所控制法团持有的33,100股份（淡仓）中拥有权益。
- ，FIL Financial Services Holdings 2 Limited被视为于透过其所控制法团
持有的41,573,966股份（好仓）中拥有权益。根据证券及期货条例，FIL Financial Services
Holdings Limited被视为于透过其所控制法团持有的33,100股份（淡仓）中拥有权益。
- ，FIL Investment Management (Singapore) Limited被视为于作为实益拥
有人直接持有的及透过其所控制法团间接持有的34,930,664股份（好仓）中拥有权益。根据
证券及期货条例，FIL Investment Management (Singapore) Limited被视为于作为实益拥有人
持有的33,100股份（淡仓）中拥有权益。
除上述披露外，就董事所知，截至2025年6月30日，本公司根据证券及期货条例第
336条备存的登记册内并无载录其他人士或法团在本公司股份或相关股份中拥有5%
或以上的权益或淡仓。
董事及首席执行官于股份、相关股份及债权证的权益
截至2025年6月30日，董事及首席执行官以及其各自的联系人在本公司或其任何
相联法团（定义见证券及期货条例第XV部）的股份、相关股份或债权证中拥有截至
2025年6月30日本公司根据证券及期货条例第352条及新加坡公司法（1967年）第164
条须予备存的登记册内所记录或根据标准守则须知会本公司及联交所的权益如下：
好仓（普通股）
董事姓名
股权衍生品下
持有的相关
股份数量
（附注）
占全部已
发行股本
概约百分比
(%)
张晓路307,2330.04
Steven Mathew Townend616,5110.09
Robert James Martin1,131,1070.16
附注： 截至2025年6月30日，张女士于合共307,233股份中拥有实益权益，包括根据限制性股票单
元计划的条款及条件已授出但尚未归属的限制性股票单元涉及的196,627股份。Townend先
生于合共616,511股份中拥有实益权益，包括根据限制性股票单元计划的条款及条件已授出
但尚未归属的限制性股票单元涉及的428,830股份。Martin先生于合共1,131,107股份中
拥有实益权益，包括根据限制性股票单元计划的条款及条件已授出但尚未归属的限制性股票
单元涉及的329,431股份。
截至2025年6月30日，概无本公司董事及首席执行官以及其各自的联系人在本公司
或其任何相联法团（定义见证券及期货条例第XV部）的股份、相关股份或债权证中
拥有任何本公司根据证券及期货条例第352条及新加坡公司法（1967年）第164条须
予备存的登记册内所记录或根据标准守则须知会本公司及联交所的任何淡仓。
限制性股票单元长期激励计划
作为本公司长期雇员激励计划的一部分，本公司已设立限制性股票单元计划，以吸
引技术熟练及经验丰富的管理人员和专业人员，通过向他们提供获得本公司股权的
机会来激励和奖励他们为股东实现利润和长期投资回报的最大化，并让员工和股东
的利益目标达成一致。
限制性股票单元计划于2023年2月28日获采纳，规管本公司就2022年至2025年（包
括首尾两年）4个财务年度授出的奖励，并将于2029年4月或（视乎若干条件达成情
况而定）2030年4月最终奖励归属时终止。
限制性股票单元计划的合资格参与者为本公司或任何附属公司的选定员工（包括任
何执行董事）。限制性股票单元计划可供授出的股份总数或各参与者根据限制性股
票单元计划可获授股份奖励不设上限。承授人于接受奖励时毋须支付代价。受托人
（香港中央证券信托有限公司）从市场上购买本公司股票，并根据限制性股票单元计
划的规定以信托形式持有该等股票。本公司不会因限制性股票单元计划发行任何新
股份。
根据限制性股票单元计划的条款及条件以及奖励归属的所有条件的满足情况，各奖
励的相关股份将自奖励授予日期起约三至四年内归属（视乎若干条件的达成情况）。
限制性股票单元计划是一项以本公司现有股份拨付资金并受上市规则第17.12条规定
规限的股份计划。
截至2025年6月30日止六个月期间，本公司于2025年5月19日根据限制性股票单元
计划授予奖励。欲了解有关2025年5月19日限制性股票单元计划的奖励授予的更多
资讯，请参阅本公司2025年5月20日于联交所及本公司网站上发布的公告。详情载
于下文：
截至2025年1月1日尚未
归属的限制性股票单元
截至2025年6月30日止
六个月内授出的
限制性股票单元
截至2025年
6月30日止
六个月内
归属的限制
性股票
单元数目
截至2025年
6月30日止
六个月内
注销的限制
性股票
单元数目
截至2025年
6月30日止
六个月内
失效的限制
性股票
单元数目
截至2025年6月30日
尚未归属的限制性
股票单元
数目授出日期数目授出日期
数目授出日期
张晓路176,137附注A20,4902025年5月19日零196,627附注B
Steven Mathew
Townend225,065附注A203,7652025年5月19日零428,830附注B
Robert James Martin329,431附注A零–零329,431附注B
五名最高薪酬人士
908,740附注A473,0572025年5月19日零1,381,797附注B
其他承授人2,703,050附注A1,992,8152025年5月19日16,741零4,679,124附注B
附注：
- ，各奖励的相关股
份将于授出奖励的财务年度结束后第四年或第五年（视乎若干条件达成情况而定）的4月归属。
相关承授人于归属时毋须支付任何代价。
- （授出日期前的交易日）的收市价为60.90港元。各限制性股票单
元奖励于授出日期的公允价值为58.21港元，乃按受托人从二级市场购买本公司股份的平均市
价厘定。
- （归属日期前一天）的收市价为62.80港元。相关承授人于归属时
毋须支付任何代价。
- （为五名最高薪酬人士中的两名）的
奖励。
A： 于2022年5月18日、2023年6月9日及2024年5月15日（视情况）授出。
B： 于2022年5月18日、2023年6月9日、2024年5月15日及2025年5月19日（视情况）授出。
董事资料的变动
根据上市规则第13.51B(1)条，董事于本公司2025年4月16日发布2024年度报告后
至2025年8月21日（即本公告的批准日），根据上市规则第13.51(2)条(a)至(e)及(g)段
须披露的资料变动载列如下：
经历（包括其他董事职务）
张晓路女士，董事长兼非执行董事，自2025年8月7日起获委任为本公司战略及预算
委员会主席。
靳红举先生，非执行董事，自2025年6月19日起不再担任中银投私募基金管理（北
京）有限公司的董事。此外，靳先生自2025年8月7日起不再担任本公司战略及预算
委员会主席，但仍担任该委员会委员。
李珂女士，非执行董事，自2025年6月19日起不再担任中银投私募基金管理（北京）
有限公司的董事。
购买、出售或赎回本公司证券
截至2025年6月30日止六个月期间，本公司或其任何附属公司概未购买、出售或赎
回本公司任何证券。
审计委员会
审计委员会由三名独立非执行董事及两名非执行董事组成，戴德明先生为主席，其
他成员为靳红举先生、金彦女士、付舒拉先生及Antony Nigel Tyler先生。
按照独立性原则，审计委员会协助董事会对本公司的财务报告制度及内部控制程序
进行监督、审阅本公司的财务资料及考虑与外部审计师及其委任有关的事项。
我们的外部审计师已按照国际审核及鉴证准则委员会颁布的国际审阅工作准则第
2410号「由实体的独立审计师审阅中期财务资料」对中期财务资料进行审阅。审计委
员会已同管理层审阅我们所采纳的会计准则及做法，并讨论了包括审阅未经审计中
期财务报表在内的审计、内部控制及财务报告事宜。
符合企业管治守则
本公司致力于通过实现高标准的企业行为、透明度及问责制提升股东价值。截至
2025年6月30日止六个月期间，本公司一直全面遵守上市规则附录C1第2部分所载
的企业管治守则的所有守则条文。
符合董事进行证券交易的守则
本公司已制定并实施了买卖政策，其严格程度不亚于管理董事进行本公司证券交易
的标准守则。就此，本公司已向全体董事进行具体问询，确认截至2025年6月30日
止六个月期间其一直严格遵守买卖政策及标准守则的规定。
前瞻性陈述
本公告包含前瞻性陈述。这些前瞻性陈述反映我们目前对未来事件的观点看法，但
并非我们未来业绩的保证。前瞻性陈述受若干已知和未知风险、不确定性因素和假
设的规限。我们并无计划更新本公告中的前瞻性陈述，无论是由于新增资料、未来
事件或发展或其他原因。因此， 阁下不应过分依赖任何前瞻性资料。
刊登业绩公告及未经审计中期财务报表
本公告遵守了上市规则有关连同中期业绩初步公告资料的相关规定。本公告于本公
司网站 w.bocaviation.com 及联交所网站 w.hkexnews.hk 刊登。本公司2025年
中期报告的纸质版（包括附件所载截至2025年6月30日止六个月未经审计中期财务
报表）将于适当时候寄发予选择收取纸质版的股东，也将可于上述网站查阅。
其他资料
截至2025年8月21日
企业资讯
董事会
董事长
张晓路*
董事
Steven Mathew TOWNEND
靳红举*
金彦*
李珂*
刘云飞*
Robert James MARTIN*
戴德明
#
付舒拉
#
Antony Nigel TYLER
#
杨贤
#
* 非执行董事
#
独立非执行董事
高级管理层
总经理兼首席执行官
Steven Mathew TOWNEND
首席财务官
文兰
首席运营官
Thomas CHANDLER
首席商务官
Paul KENT
首席商务官
（亚太及中东地区）
钱晓枫
公司秘书
苏尧锋
主要营业地点及注册办事处
新加坡罗敏申路79号
15楼01室
068897邮区
香港营业地点
香港
铜锣湾
希慎道33号
利园一期
19楼1912室
独立审计师
认可公众利益实体审计师
安永会计师事务所
香港证券登记处
香港中央证券登记有限公司
香港
湾仔
皇后大道东183号
合和中心
17楼1712至1716室
信用评级
惠誉评级
标准普尔全球评级
股份代号
普通股：
香港联合交易所有限公司 2588
路透社 2588.HK
彭博社 2588 HK
网址
w.bocaviation.com
定义
于本公告，除文义另有所指外，下列词语具有以下涵义：
词汇涵义
「2024年上半年」截至2024年6月30日止六个月
「2025年上半年」截至2025年6月30日止六个月
「空客」空中客车公司(Airbus S.A.S.)，为根据法国法律正式成立
及存在的简易股份公司(société par actions simplifiée)
「审计委员会」董事会审计委员会
「董事会」本公司董事会
「中国银行」中国银行股份有限公司，一家于2004年8月26日在中国注
册成立的股份制有限公司，其H股及A股分别在联交所及
上海证券交易所上市，为本公司的最终控股东，且根据
上市规则为本公司的关连人士
「中银投资」中银集团投资有限公司，一家于1984年12月11日在香港
注册成立的有限公司，为中国银行的全资附属公司，为本
公司的控股东，且根据上市规则为本公司的关连人士
「波音」波音公司(The Boeing Company)（一家根据美国特拉华州
一般公司法筹组及存续的法人集团）及其附属公司
「本公司」或
「中银航空租赁」
中银航空租赁有限公司，一家根据新加坡法律注册成立的
有限公司并于联交所上市，连同其附属公司从事飞机租
赁、飞机买卖以及相关业务
「企业管治守则」上市规则附录C1企业管治守则
「买卖政策」董事会于2016年5月12日采纳的董事╱首席执行官买卖
政策
「董事」本公司董事
「本集团」本公司连同其附属公司
「香港」中华人民共和国香港特别行政区
「香港证券登记处」香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇后大道东
183号合和中心17楼1712-1716室
「中期财务报表」附件（中期财务报表）所载的未经审计中期简明合并财务
报表
「上市规则」香港联合交易所有限公司证券上市规则
「标准守则」上市规则附录C3所载的上市发行人董事进行证券交易的
标准守则
「经营现金流量
（扣除利息）」
经营活动产生的现金流量净额减去已付财务费用
「限制性股票单元」根据限制性股票单元计划发放的一种限制性股票单元，为
接收股票的或有权利
「限制性股票单元计划」中银航空租赁有限公司限制性股票单元长期激励计划
「高级管理层」总经理兼首席执行官、首席财务官、首席运营官、首席商
务官及首席商务官（亚太及中东地区）
「证券及期货条例」经不时修订或补充的《证券及期货条例》（香港法例第571
章）
「股东」股份持有人
「股份」本公司股本中的普通股
「联交所」香港联合交易所有限公司
「美元」美利坚合众国法定货币
承董事会命
中银航空租赁有限公司
苏尧锋
公司秘书
香港，2025年8月21日
于本公告日期，本公司董事会成员包括董事长兼非执行董事张晓路女士；执行董事
Steven Mathew Townend先生；非执行董事靳红举先生、金彦女士、李珂女士、刘
云飞女士及Robert James Martin先生；以及独立非执行董事戴德明先生、付舒拉先
生、Antony Nigel Tyler先生及杨贤博士。
附件
中银航空租赁有限公司
（于新加坡注册成立。注册编号：199307789K）
及其附属公司
中期简明合并财务报表
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
中期简明合并财务报表审阅报告
致中银航空租赁有限公司董事会
A1
绪言
我们审阅了随附的中银航空租赁有限公司（下称「贵公司」）及其附属公司（下称「贵集团」）截至2025年6
月30日的中期简明合并财务状况表以及截至该日止六个月期间的相关中期简明合并利润表、综合收益表、权益
变动表及现金流量表，以及附注（包括重大会计政策及其他说明附注）。管理层负责根据《国际会计准则第34
号中期财务报告》（下称「IAS第34号」）和《新加坡财务报告准则（国际）第1-34号中期财务报告》（下称
「SFRS(I)第1-34号」）编制和呈报该等中期简明合并财务报表。我们的责任是根据审阅工作，对该等中期简
明合并财务报表作出结论。我们仅根据与贵公司之间的合约为贵公司编制本报告（包括结论）。在法律允许的
最大范围内，我们不会对贵公司以外任何人士就我们的工作或本报告负责或承担责任。
审阅范围
我们的审阅工作依据国际审阅委聘准则第2410号《实体的独立审计师对中期财务资料的审阅》进行。审阅中
期简明合并财务报表包括问询主要负责财务和会计事务的人员，以及进行分析性和其他审阅程序。由于审阅的
范围远小于根据国际审计准则进行审计的范围，故我们不保证可知悉所有在审计中可能发现的重大事项。因
此，我们不会发表审计意见。
其他事宜
贵集团及贵公司截至2024年12月31日止年度的财务报表已由其他审计师审计，该审计师于2025年3月13
日对该等报表发表无保留意见。
贵集团截至2024年6月30日止六个月的中期简明合并财务报表已由其他审计师审阅，该审计师于2024年8
月15日对该等报表发表无保留结论。
结论
根据审阅工作，我们并未发现任何事项令我们相信随附的中期简明合并财务报表在任何重大方面没有根据IAS
第34号和SFRS(I)第1-34号编制。
Ernst & Young LP
公共会计师与特许会计师
新加坡，
2025年8月21日
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并利润表
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A2
附注
未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
未经审计
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
经营收入及其他收入
租赁租金收入 28(a) 937,059 927,742
融资租赁利息收入 22(b) 130,197 95,988
其他利息及手续费收入 3 65,239 36,317
1,132,495 1,060,047
其他收入来源：
出售飞机收益净额 4 60,329 55,868
其他收入 5 49,033 58,073
1,241,857 1,173,988
成本及费用
物业、厂房及设备折旧 390,201 399,084
财务费用 6 365,640 357,591
递延债务发行成本摊销 8,281 9,561
人事费用 7 38,779 34,665
营销及差旅费用 3,450 2,794
飞机减值拨回 – (169,900)
金融资产减值损失╱（拨回） 5,948 (1,345)
其他经营费用 23,982 32,383
(836,281) (664,833)
税前利润 405,576 509,155
所得税费用 8 (64,073) (49,156)
本公司所有人应占本期净利润 341,503 459,999
本公司所有人应占每股收益：
基本每股收益（美元） 27 0.49 0.66
摊薄每股收益（美元） 27 0.49 0.66
随附的会计政策及说明附注构成财务报表的组成部分。
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并综合收益表
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A3
未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
未经审计
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
本期净利润 341,503 459,999
本期其他综合收益（税后净额）：
其后可重新分类至损益的项目：
现金流量套期公允价值变动的有效部分（税后净额） (8,973) 47,729
重新分类至损益的现金流量套期公允价值变动净额
（税后净额） (14,704) (13,125)
不会重新分类至损益的项目：
权益工具投资公允价值变动 (2,116) –
本公司所有人应占本期综合收益总额 315,710 494,603
随附的会计政策及说明附注构成财务报表的组成部分。
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并财务状况表
截至2025年6月30日
A4
附注
未经审计
2025年6月30日
经审计
2024年12月31日
千美元 千美元
非流动资产
物业、厂房及设备 9 20,587,178 20,130,960
衍生金融工具 17 507 16,239
融资租赁应收款项 22(b) 3,465,047 2,972,687
贸易应收款项 10 79,989 85,689
其他应收款项 11 91,481 94,600
递延所得税资产 18 185 212
其他非流动资产 40,848 17,849
24,265,235 23,318,236
流动资产
贸易应收款项 10 7,583 19,810
预付款项 5,441 1,997
衍生金融工具 17 716 –
融资租赁应收款项 22(b) 506,620 773,770
其他应收款项 11 235,446 245,881
应收所得税 399 396
短期存款 12 451,926 417,511
现金及银行结余 12 81,307 253,820
持作待售资产 13 – 7,740
其他流动资产 13,830 13,830
1,303,268 1,734,755
资产总额 25,568,503 25,052,991
流动负债
衍生金融工具 17 2,169 2,204
贸易及其他应付款项 14 257,936 206,100
递延收入 15 89,166 92,155
应付所得税 22,398 6,417
贷款及借贷 16 1,786,265 2,611,354
租赁负债 2,535 2,502
保证金 95,481 8,295
2,255,950 2,929,027
流动负债净额
(952,682) (1,194,272)
资产总额减流动负债 23,312,553 22,123,964
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并财务状况表（续）
截至2025年6月30日
A5
附注
未经审计
2025年6月30日
经审计
2024年12月31日
千美元 千美元
非流动负债
衍生金融工具 17 23,415 20,471
贷款及借贷 16 15,090,809 13,962,409
租赁负债 11,690 12,219
保证金 187,350 169,143
递延收入 15 117,810 94,468
维修储备 596,110 752,911
递延所得税负债 18 780,623 740,205
其他非流动负债 5,280 9,594
16,813,087 15,761,420
负债总额 19,069,037 18,690,447
净资产 6,499,466 6,362,544
本公司所有人应占权益
股本 19 1,157,791 1,157,791
未分配利润
5,335,041 5,178,988
法定储备
1,550 1,401
股份激励储备
19,547 13,034
公允价值储备 (2,116) –
套期储备 20
(12,347) 11,330
权益总额
6,499,466 6,362,544
权益及负债总额
25,568,503 25,052,991
随附的会计政策及说明附注构成财务报表的组成部分。
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并权益变动表
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A6
本公司所有人应占
附注
股本
千美元
未分配利润
千美元
法定储备*
千美元
股份激励储备
千美元
公允价值储备
千美元
套期储备
千美元
权益总额
千美元
2025年（未经审计）
2025年1月1日 1,157,791 5,178,988 1,401 13,034 – 11,330 6,362,544
本期净利润 – 341,503 – – – – 341,503
转入法定储备 – (149) 149 – – – –
本期其他综合收益
（税后净额）
– – – –
(2,116) (23,677) (25,793)
本期综合收益总额 – 341,354 149 –
(2,116) (23,677) 315,710
与本公司所有人的交易：
股息 21 – (185,301) – – – – (185,301)
股份激励摊销
7 – – – 6,513
– – 6,513
2025年6月30日 1,157,791 5,335,041 1,550 19,547 (2,116) (12,347) 6,499,466
2024年（未经审计）
2024年1月1日 1,157,791 4,582,434 1,178 7,597 – (538) 5,748,462
本期净利润 – 459,999 – – – – 459,999
转入法定储备 – (222) 222 – – – –
本期其他综合收益
（税后净额）
– – – – – 34,604 34,604
本期综合收益总额 – 459,777 222 – – 34,604 494,603
与本公司所有人的交易：
股息 21 – (188,840) – – – – (188,840)
股份激励摊销
7 – – – 6,696 – – 6,696
2024年6月30日 1,157,791 4,853,371 1,400 14,293 – 34,066 6,060,921
- ，该等国家的各附属公司须按其年度税后利润的一定百分比计提法定储备，直至达到法定限额。
随附的会计政策及说明附注构成财务报表的组成部分。
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并现金流量表
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A7
附注
未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
未经审计
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
经营活动产生的现金流量：
税前利润 405,576 509,155
调整项：
物业、厂房及设备折旧 390,201 399,084
飞机减值拨回 – (169,900)
递延债务发行成本摊销 8,281 9,561
股份激励摊销 7 6,513 6,696
融资租赁利息收入 22(b) (130,197) (95,988)
其他利息及手续费收入 3 (65,239) (36,317)
出售飞机收益净额 4 (60,329) (55,868)
财务费用 6 365,640 357,591
金融资产减值损失╱（拨回） 5,948 (1,345)
其他收入 – (22,792)
营运资金变动前经营收益 926,394 899,877
营运资金变动：
贸易及其他应收款项 131,831 189,049
贸易及其他应付款项 43,953 (14,858)
维修储备净额 (57,286) 76,316
递延收入 2,611 (8,092)
经营活动产生的现金 1,047,503 1,142,292
已收保证金净额 128,335 14,838
已付租赁交易完成本 (218) (124)
已付所得税净额 (4,950) (5,062)
已收利息及手续费收入 222,977 137,606
经营活动产生的现金流量净额 1,393,647 1,289,550
投资活动产生的现金流量：
购买物业、厂房及设备 (1,499,462) (160,213)
购买分类为融资租赁的飞机 (387,500) (593,500)
出售物业、厂房及设备所收到的现金 4 651,429 447,959
航空公司退回交付前付款 – 15,037
投资活动所用现金流量净额 (1,235,533) (290,717)
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并现金流量表（续）
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A8
附注
未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
未经审计
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
筹资活动产生的现金流量：
贷款及借贷所收到的现金 2,210,000 2,265,000
偿还贷款及借贷 (2,361,926) (2,747,655)
循环贷款授信借款净增加 451,000 215,000
偿还租赁负债 (1,487) (1,525)
已付财务费用 (393,789) (381,119)
已付债务发行成本 (14,709) (20,374)
已付股息 21 (185,301) (188,840)
已抵押现金及银行结余减少 – 654
筹资活动所用的现金流量净额 (296,212) (858,859)
现金及现金等价物净（减少）／增加 (138,098) 139,974
期初的现金及现金等价物 671,331 391,821
期末的现金及现金等价物 533,233 531,795
随附的会计政策及说明附注构成财务报表的组成部分。
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并财务报表附注
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A9
1. 公司资料
中银航空租赁有限公司（下称「本公司」）是一家公众股份有限公司，于香港联合交易所有限公司主
板上市。本公司于新加坡注册成立及营运。本公司的直接控股公司为Sky Splendor Limited，于开曼群
岛注册成立。Sky Splendor Limited 的股东为中银集团投资有限公司。中银集团投资有限公司于香港注
册成立，并由中国银行股份有限公司拥有。中国银行股份有限公司于中华人民共和国（下称「中
国」）注册成立，主要由中央汇金投资有限责任公司（下称「中央汇金」）拥有。中央汇金于中国注
册成立，是中国投资有限责任公司（下称「中投公司」）的全资附属公司。中投公司是中国有独资
公司。
本公司的注册地址为新加坡罗敏申路79号15楼01室，邮编068897。
本公司的主要业务于新加坡经营，包括飞机租赁、飞机租约管理及其他相关业务。附属公司主要从事
飞机租赁及其他相关业务。
- 、重大会计政策及判断和估计的应用
2.1 编制基础
截至2025年6月30日，本集团的流动负债超出流动资产9.527亿美元（2024年12月31日﹕11.943
亿美元）。中期财务报表按照持续经营基础编制，因为管理层合理相信，经考虑本集团所产生现金及
未动用已承诺银行授信，本集团将有足够资源供其偿还到期应付债务。
本集团的财务报表根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则（下称「IFRS」）之会计准则和
新加坡会计准则理事会颁布的新加坡财务报告准则（国际）（下称「SFRS(I)」）编制。因此，本集
团的中期财务报表同时遵照《国际会计准则第34号中期财务报告》和《SFRS(I)第1-34号中期财务报
告》编制。
中期财务报表并不包括年度财务报表中所要求的所有资料及披露，应与本集团截至2024年12月31日
止年度经审计的合并财务报表一并阅读。
中期财务报表根据历史成本法编制，但会计政策及说明附注另有披露的内容除外。除另有指明外，中
期财务报表以本集团功能性货币美元列报，而所有数值均已约整至最接近的千位（下称「千美
元」）。为与本期间的呈列保持一致，比较资料已重列（如有需要）。
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并财务报表附注
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A10
- 、重大会计政策及判断和估计的应用（续）
2.2 重大会计政策变化
所采纳的重大会计政策与上个财务年度一致，已载于本集团截至2024年12月31日止财务年度经审
计的合并财务报表内，但所采纳于2025年1月1日或之后开始的年度期间生效的新订及修订准则除
外。采纳该等新订及修订准则不会对本集团中期财务报表造成任何重大影响。
2.3 判断和估计的应用
管理层应用本集团会计政策时作出的重大判断和估计不确定性的关键来源，与截至2024年12月31日
及截至该日止年度经审计合并财务报表所应用的相同。
3. 其他利息及手续费收入
未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
未经审计
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
飞机交付前付款的手续费收入 49,748 17,363
递延付款的手续费收入 4,966 7,926
短期存款及银行结余的利息收入 4,506 5,521
租约管理及再营销手续费收入 1,495 2,401
其他 4,524 3,106
65,239 36,317
4. 出售飞机收益净额
未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
未经审计
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
出售飞机所得款项 651,429 447,959
已拨回维修储备 99,515 –
已拨回保证金 5,200 –
减︰
分类为物业、厂房及设备的飞机账面净值 (694,847) (391,048)
费用（扣除拨回费用后净额） (968) (1,043)
60,329 55,868
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并财务报表附注
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A11
5. 其他收入
截至2025年6月30日止期间，其他收入主要涉及保险理赔及退税。
截至2024年6月30日止期间，其他收入主要涉及制造商支付的款项、保险理赔及与将未动用维修储
备及保证金计入损益而产生的收入。
6. 财务费用
未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
未经审计
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
利息费用及其他费用：
贷款及借贷 365,414 357,398
租赁负债 226 193
365,640 357,591
7. 人事费用
未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
未经审计
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
工资、奖金及其他人事费用 31,203 27,217
雇主界定供款 1,063 752
股份激励摊销 6,513 6,696
38,779 34,665
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中期简明合并财务报表附注
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A12
- （续）
股份激励（权益结算）
本集团已为若干雇员制定限制性股票单元长期激励计划（下称「限制性股票单元计划」）。第一项限
制性股票单元计划于2017年12月18日采纳，规管本公司就2017年至2021年（包括首尾两年）五
个财务年度授予的限制性股票单元奖励，并已于2024年12月最终奖励归属时终止。第二项限制性股
票单元计划于2023年2月28日采纳，规管本公司就2022年至2025年（包括首尾两年）四个财务年
度授予的奖励，并将于2029年4月或（视乎若干条件达成与否）2030年4月最终奖励归属时终止。
根据限制性股票单元计划的条款及条件以及奖励归属的全部条件的满足情况，各奖励的相关股份归属
时间为：第一项限制性股票单元计划下，授予奖励的财务年度结束后第三年的十二月；第二项限制性
股票单元计划下，授予奖励的财务年度结束后第四年或第五年（视乎若干条件达成与否）的四月。
限制性股票单元的变动：
限制性股票单元的数目
授予年度
于授予
日期的
公允价值
港元
于授予
日期的
公允价值
美元
2025年
1月1日
本期内授予 本期内失效 本期内归属
2025年
6月30日
2023年 60.40 7.70 1,558,488 – – – 1,558,488
2024年 60.87 7.78 2,053,302 – – – 2,053,302
2025年 58.21 7.49 – 2,465,872 – – 2,465,872
–
3,611,790 2,465,872 – – 6,077,662
限制性股票单元的数目
授予年度
于授予
日期的
公允价值
港元
于授予
日期的
公允价值
美元
2024年
1月1日
本期内授予 本期内失效 本期内归属
2024年
6月30日
2022年 62.36 7.97 1,000,016 – – – 1,000,016
2023年 60.40 7.70 1,602,686 – (7,366) – 1,595,320
2024年 60.87 7.78 – 2,108,107 – – 2,108,107
2,602,702 2,108,107 (7,366) – 4,703,443
限制性股票单元在授予日的公允价值按照受托人在二级市场上购买本公司股票的平均市场价格确定。
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A13
8. 所得税费用
未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
未经审计
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
当期所得税 19,696 4,461
递延所得税 44,325 44,714
过往年度拨备不足／（超额）拨备 52 (19)
所得税费用 64,073 49,156
本集团属于经济合作与发展组织（OECD）支柱二模型规则的范围。英国、爱尔兰及新加坡分别于
2023年7月11日、2023年12月18日及2024年11月8日颁布支柱二立法，引入15%的全球最低
实际税率。该立法实施本国和跨国补足税，并自2024年1月1日起对本集团在英国及爱尔兰的业务生
效及自2025年1月1日起对新加坡的业务生效。
截至报告日期，本集团已确定爱尔兰及新加坡为重要的需要补足税的司法管辖区。因此，本集团已确
认截至2025年6月30日止期间与支柱二所得税有关的估计即期税项开支0.161亿美元（2024年6月
30日：0.013亿美元）。这包括在损益表的所得税费用中。
本集团针对支柱二所得税影响的递延税项会计已应用暂时强制性豁免，并在产生时将其作为当期税项
入账。
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中期简明合并财务报表附注
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A14
- 、厂房及设备
飞机
飞机
交付前付款 办公室装修
家具、装置和
办公室设备
使用权资产 合计
千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元
成本：
2024年1月1日余额 24,004,889 1,692,750 3,281 7,413 19,627 25,727,960
新增 457,319 626,809 177 2,923 3,150 1,090,378
处置 (1,716,964) – – – (625) (1,717,589)
转移 230,288 (230,288) – – – –
转出至持作待售资产 (8,016) – – – – (8,016)
调整 12,783 – 174 2 – 12,959
2024年12月31日及2025年1月1日余额 22,980,299 2,089,271 3,632 10,338 22,152 25,105,692
新增 929,092 587,258 313 237 – 1,516,900
处置 (1,187,262) – – (1,080) (813) (1,189,155)
转移 288,081 (288,081) – – – –
转出至持作待售资产 – (8,249) – – – (8,249)
调整 16,653 – – 19 (46) 16,626
2025年6月30日余额 23,026,863 2,380,199 3,945 9,514 21,293 25,441,814
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A15
- 、厂房及设备（续）
飞机
飞机
交付前付款 办公室装修
家具、装置和
办公室设备
使用权资产 合计
千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元
累计折旧及减值：
2024年1月1日余额 4,950,646 – 931 5,207 6,016 4,962,800
本年计提 789,433 – 416 1,669 2,531 794,049
处置 (617,616) – – – (625) (618,241)
飞机减值 11,200 – – – – 11,200
飞机减值拨回 (174,800) – – – – (174,800)
转出至持作待售资产 (276) – – – – (276)
2024年12月31日及2025年1月1日余额 4,958,587 – 1,347 6,876 7,922 4,974,732
本期计提 387,708 – 210 946 1,337 390,201
处置 (508,404) – – (1,080) (813) (510,297)
2025年6月30日余额 4,837,891 – 1,557 6,742 8,446 4,854,636
账面净值：
2024年12月31日余额 18,021,712 2,089,271 2,285 3,462 14,230 20,130,960
2025年6月30日余额 18,188,972 2,380,199 2,388 2,772
12,847 20,587,178
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A16
- 、厂房及设备（续）
(a) 资产减值
截至2025年6月30日，本集团物业、厂房及设备的累计减值损失为4.631亿美元（2024年12
月31日：5.529亿美元）。截至2025年6月30日止期间，应用于预测现金流量的加权平均贴现
率为年利率4.9%（截至2024年12月31日止年度：5.5%）。
累计减值损失拨备的变动：
未经审计
2025年6月30日
千美元
经审计
2024年12月31日
千美元
期初╱年初余额 552,923 741,023
减值损失 – 11,200
飞机减值拨回 – (174,800)
已使用 (89,800) (24,500)
期末╱年末余额 463,123 552,923
减值损失源于若干飞机账面价值减记至其可收回金额。可收回金额根据管理层对每架飞机价值的
最佳估算（基于评估师的估值）减去处置成本与使用价值中的较高者确定。调整后的销售价格
（如存在）也会纳入考虑。
截至2024年12月31日止年度，本集团就自俄罗斯收回的两架飞机确认飞机减值拨回1.748亿美
元。减值损失拨回为若干飞机的减记价值恢复到其收回净额。
此外，截至2025年6月30日止期间，本集团在利润表中将先前租赁予俄罗斯航空公司的滞俄飞
机的保险赔款0.434亿美元（2024年：0.172亿美元）确认为其他收入。
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A17
- 、厂房及设备（续）
(b) 使用权资产
本集团为办公室及设备空间订立了租赁合同。
本集团若干租赁为低价值租赁。本集团根据IFRS第16号╱SFRS(I)第16号租赁采用豁免，不确
认这些租赁的使用权资产及负债。
(c) 作为抵押的资产
截至2025年6月30日，本集团所拥有的一架飞机已就获授的贷款授信以按揭的方式予以押记
（附注16），其账面净值为0.900亿美元（2024年12月31日：0.918亿美元）。
(d) 借款成本资本化
截至2025年6月30日，已资本化为飞机成本的借款成本金额为0.174亿美元（2024年12月31
日：0.417亿美元）。截至2025年6月30日止期间，用于厘定资本化的借款成本的加权平均年
利率为4.7%（截至2024年12月31日止年度：4.7%）。
10. 贸易应收款项
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
千美元 千美元
贸易应收款项 – 账面总额
流动 19,092 25,333
非流动 79,989 88,034
99,081 113,367
减：预期信用损失拨备 (11,509) (7,868)
87,572 105,499
贸易应收款项 – 扣除预期信用损失拨备
流动 7,583 19,810
非流动 79,989 85,689
87,572 105,499
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中期简明合并财务报表附注
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A18
- （续）
贸易应收款项以其原始发票金额确认，该等金额代表其在初始确认时的公允价值。贸易应收款项一般
以现金保证金或信用证作担保。截至2025年6月30日，本集团贸易应收款项的流动及非流动部分
中，分别有0.056亿美元及0.800亿美元（2024年12月31日：0.066亿美元及0.857亿美元）经双
方协议按合约递延，并无逾期且通常会计息。
金融资产减值 —贸易应收款项
本集团应用IFRS第9号╱SFRS(I)第9号简化方法计量贸易应收款项预期信用损失，损失拨备按存续
期预期信用损失的金额计量。在计量损失拨备时考虑本集团代承租人持有的现金保证金及信用证。
截至2025年6月30日及2024年12月31日，按应收款项到期日计算的贸易应收款项账龄如下：
未经审计
2025年6月30日 递延
即期
逾期少于
30天
逾期30
至60天
逾期61
至90天
逾期90
天以上 合计
千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元
账面总额 88,003 1,725 4,862 3,376 400 715 99,081
预期信用损失拨备 (2,390) – (4,628) (3,376) (400) (715) (11,509)
经审计
2024年12月31日
账面总额 98,185 900 5,399 4,903 1,194 2,786 113,367
预期信用损失拨备 (5,930) – – (948) (275) (715) (7,868)
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A19
- （续）
金融资产减值 —贸易应收款项（续）
截至2025年6月30日止期间，本集团对即期贸易应收款项的预期信用损失拨备率评估为不重要（截
至2024年12月31日止年度：即期及逾期少于30天）。对递延而尚未到期的账面总额的预期信用损
失拨备率为3%、逾期少于30天为95%、逾期30至60天为100%、逾期61至90天为100%及逾期
90天以上为100%（截至2024年12月31日止年度：递延而尚未到期为6%、逾期30至60天为
19%、逾期61至90天为23%及逾期90天以上为26%）。
贸易应收款项的预期信用损失拨备变动载列如下：
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
千美元 千美元
期初／年初余额 7,868 5,583
计入损益 5,961 2,285
核销* (2,320) –
期末／年末余额 11,509 7,868
- （2024年12月31日：零）的贸易应收款项仍可采取强制执行活动。
11. 其他应收款项
未经审计
2025年6月30日
经审计
2024年12月31日
千美元 千美元
流动：
保证金 1,089 701
应收利息 2,936 3,037
杂项应收款项 2,442 3,365
应收航空公司款项 300 18,155
应收制造商款项 169,085 138,939
应计收入 59,594 81,684
235,446 245,881
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中期简明合并财务报表附注
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A20
- （续）
未经审计
2025年6月30日
经审计
2024年12月31日
千美元 千美元
非流动：
应计收入 51,005 71,163
应收票据 21,890 21,890
应收航空公司款项 18,000 –
应收利息 586 1,547
91,481 94,600
本集团的杂项应收款项为非贸易相关、无抵押及不计息。
截至2025年6月30日，本集团的其他应收款项中1.373亿美元（2024年12月31日：1.373亿美
元）的应收制造商款项经协议递延，并收取手续费。
本集团应收航空公司款项为非贸易相关、以信用证作担保、收取手续费且须按协议偿还时间表进行偿
还。
应计收入为就已提供服务的经营收入和其他收入未来将收取的款项。
该等其他应收款项的违约风险自初始确认以来并未显著增加。本集团评估并无重大预期信用损失。
12. 现金及现金等价物
未经审计
2025年6月30日
千美元
经审计
2024年12月31日
千美元
短期存款 451,926 417,511
现金及银行结余 81,307 253,820
现金及现金等价物
533,233 671,331
截至2025年6月30日，本集团并无短期存款存放在一家关联方（2024年12月31日：0.252亿美
元，存期为4天，年利率为4.43%）。
截至2025年6月30日，本集团的现金及银行结余包括存放在中间控股公司的款项0.093亿美元
（2024年12月31日：0.130亿美元）。
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A21
13. 持作待售资产
下文载列持作待售资产的变动：
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
千美元 千美元
物业、厂房及设备 — 飞机
期初╱年初余额 7,740 –
新增 8,249 7,740
处置 (15,989) –
期末╱年末余额 – 7,740
14. 贸易及其他应付款项
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
千美元 千美元
贸易应付款项 1,421 300
杂项应付款项 12,351 18,475
应计财务费用 120,587 133,410
应付维修储备金 91,921 –
应计技术费用 3,844 5,021
人事相关应计费用 19,500 37,962
其他应计费用及负债 8,312 10,932
257,936 206,100
贸易应付款项和杂项应付款项大部分以美元（2024年12月31日：美元）计价、不计息、属即期性质
且信用期通常介于30至45天（2024年12月31日：介于30至45天）。
下表概述根据发票到期日期所计算的贸易应付款项的账龄：
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
千美元 千美元
即期 1,210 34
1至30天 52 –
61至90天 107 –
超过90天 52 266
1,421 300
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A22
15. 递延收入
递延收入（流动）为尚未提供服务的预收租金收入和其他收入。
递延收入（非流动）为尚未提供服务的预收租金收入及保证金的面值与其使用实际利率法得出的摊
余价值之间的差额。在租期内，按直线法将递延收入计入损益。
16. 贷款及借贷
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
千美元 千美元
流动：
中期票据 1,307,372 1,858,883
贷款 481,238 756,137
中期票据折价（扣除溢价） (687) (319)
公允价值及重新估值调整 (280) (2,514)
递延债务发行成本 (1,378) (833)
1,786,265 2,611,354
非流动：
中期票据 6,293,055 7,100,427
贷款 8,885,422 6,952,567
中期票据折价（扣除溢价） (25,489) (27,411)
公允价值及重新估值调整 (11,044) (15,663)
递延债务发行成本 (51,135) (47,511)
15,090,809 13,962,409
贷款及借贷合计 16,877,074 16,573,763
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A23
- （续）
下表概述了本集团的贷款及借贷的到期情况：
一年或以下 一年至两年 两年至五年 五年以上 合计
千美元 千美元 千美元 千美元 千美元
未经审计2025年6月30日
中期票据 1,305,742 299,302 4,207,110 1,734,658 7,546,812
贷款 480,523 2,236,059 6,613,680 – 9,330,262
贷款及借贷合计 1,786,265 2,535,361 10,820,790 1,734,658 16,877,074
经审计2024年12月31日
中期票据 1,855,609 1,305,111 3,505,559 2,230,297 8,896,576
贷款 755,745 965,245 5,860,365 95,832 7,677,187
贷款及借贷合计 2,611,354 2,270,356 9,365,924 2,326,129 16,573,763
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A24
- （续）
截至2025年6月30日，本集团0.557亿美元的贷款（2024年12月31日：0.587亿美元）以相关飞
机用按揭的方式作抵押（附注9）。
此外，本公司及若干附属公司已提供消极担保，禁止对其资产及经营收入设立任何产权负担（订立消
极担保时已存在或其后为取得融资以购买任何飞机或就飞机再融资而设立的任何产权负担除外）。
(a) 中期票据
按固定票面利率发行并以多种货币计价的未偿还票据为：
未经审计
截至2025年6月30日
到期
未偿还金额
转换为美元及
定息的金额
（年份） 千美元 千美元
货币 固定票面利率（每年）
澳元 3.15% 2029年 140,590 140,590
港元 3.25%至3.6% 2026年至2027年 159,837 159,837
美元 1.75%至5.75% 2026年至2033年 7,300,000 –
7,600,427 300,427
经审计
截至2024年12月31日
到期
未偿还金额
转换为美元及
定息的金额
（年份） 千美元 千美元
货币 固定票面利率（每年）
澳元 3.15% 2029年 140,590 140,590
港元 3.25%至3.6% 2026年至2027年 159,837 159,837
新加坡元 3.93% 2025年 108,883 108,883
美元 1.75%至6.69% 2025年至2033年 8,550,000 –
8,959,310 409,310
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A25
- （续）
(a) 中期票据（续）
截至2025年6月30日，按固定利率以非美元货币计价的3.004亿美元（2024年12月31日：
4.093亿美元）中期票据已通过交叉货币利率掉期合约转换为美元固定利率负债，以对冲外币固定
利率中期票据产生的现金流量变动的敞口。截至2025年6月30日止期间，该等交叉货币利率掉
期的公允价值净增加0.026亿美元（截至2024年12月31日止年度：公允价值净减少0.003亿美
元）已在套期储备中确认。
截至2025年6月30日止期间，已终止利率掉期的公允价值0.016亿美元于相关借款到期后自套
期储备重新分类至损益。截至2024年12月31日止年度，该等金融工具的公允价值净减少及重新
分类至损益的金额0.050亿美元已在套期储备中确认。
经协商，上述交叉货币利率掉期和利率掉期合约的条款与票据条款相匹配，因此，此套期被评估
为十分有效。
(b) 贷款
本集团浮息贷款的利息按超出担保隔夜融资利率指定点差厘定。截至2025年6月30日止期间，
浮息贷款的利率按最长为六个月的时间隔予以重新厘定，而加权平均实际年利率为5.3%（截至
2024年12月31日止年度：6.1%）。该等贷款按协议偿还时间表进行偿还，直至相关贷款届满日
期为止。该等贷款最终到期日介于2025年至2030年（2024年12月31日：2025年至2030
年）。
截至2025年6月30日，应付中间控股公司的贷款金额为11.00亿美元（2024年12月31日：
10.00亿美元），应付其他关联方的贷款金额为30.972亿美元（2024年12月31日：27.000亿
美元）。
截至2025年6月30日，金额为35.70亿美元（2024年12月31日：30.70亿美元）的未偿还贷
款已通过利率掉期合约转换成固定利率债务，以对冲与担保隔夜融资利率挂钩的相关贷款的现金
流量变动风险敞口。上述套期被分类为现金流量套期。经协商，利率掉期合约的条款与贷款条款
相匹配，因此，此现金流量套期被评估为十分有效。公允价值净减少0.247亿美元（截至2024年
12月31日止年度：公允价值净增加0.172亿美元）已计入套期储备。
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2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A26
- （续）
(b) 贷款（续）
截至2025年6月30日，本集团未动用无抵押已承诺循环贷款授信为46.69亿美元（2024年12
月31日：50.60亿美元）。该等授信包括由中间控股公司所提供于2026年到期（2024年12月
31日：2026年）的已承诺循环贷款授信25.50亿美元（2024年12月31日：28.50亿美元）。
其他关联方向本集团提供于2026年至2030年到期（2024年12月31日：2026年至2029年）
的未动用已承诺循环贷款授信合计3.078亿美元（2024年12月31日：3.050亿美元）。
截至2025年6月30日，本集团可用的未动用无抵押已承诺定期贷款授信合计为8.50亿美元
（2024年12月31日：7.60亿美元）。其他关联方向本集团提供的未动用无抵押已承诺定期贷款
授信合计为3.20亿美元（2024年12月31日：2.60亿美元）。
17. 衍生金融工具
未经审计
2025年6月30日
经审计
2024年12月31日
未偿还
名义金额 资产 负债
未偿还
名义金额 资产 负债
千美元 千美元 千美元 千美元 千美元 千美元
流动：
交叉货币利率掉期 57,373 377 – 108,883 – (2,204)
利率掉期 690,000 339 (2,169) – – –
716 (2,169) – (2,204)
非流动：
交叉货币利率掉期 243,054 56 (10,555) 300,427 233 (17,711)
利率掉期 2,880,000 451 (12,860) 3,070,000 16,006 (2,760)
507 (23,415) 16,239 (20,471)
上述利率掉期及交叉货币利率掉期的公允价值参考基于使用可观察市场数据的估值技术的盯市价值确
定。
利率掉期及交叉货币利率掉期应用了套期会计，该套期经本集团评估为十分有效。
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A27
- （续）
本集团通过匹配套期工具的主要条款与被套期项目的条款来厘定贷款及借贷与衍生品的经济关系。套
期比率（衍生金融工具的名义金额与被套期贷款及借贷金额的比率）厘定为1：1。套期无效性来源为
被套期项目与套期工具的现金流量时间的差异，但截至2025年6月30日止期间及截至2024年12月
31日止年度可忽略不计。
本集团所使用的以下套期工具于财务状况表中列示为衍生金融工具：
套期比率
未偿还
名义金额
千美元
资产／
（负债）
千美元
美元利率
（每年）
外币汇率 到期
（年份）
未经审计2025年6月30日
现金流量套期
交叉货币利率掉期
- ,590 (10,555) 3.43% 1美元兑1.42澳元 2029年
– 港元
159,837 433 3.72%至4.13%
1美元兑
7.81至7.84港元 2026年至2027年
利率掉期
- ,570,000 (14,239) 4.119%至5.482% – 2026年至2030年
经审计2024年12月31日
现金流量套期
交叉货币利率掉期
- ,590 (17,370) 3.43% 1美元兑1.42澳元 2029年
- ,837 (108) 3.72%至4.13%
1美元兑
7.81至7.84港元 2026年至2027年
- ,883 (2,204) 4.00% 1美元兑1.33新加坡元 2025年
利率掉期
- ,070,000 13,246 4.498%至5.482% – 2026年至2028年
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A28
- （续）
本集团使用该等交叉货币利率掉期来对冲外币定息贷款及借贷产生的现金流量变动的敞口。在这些
交叉货币利率掉期中，本集团收取非美元本金和固定利息，并支付美元本金和固定利息。上述套期
被分类为现金流量套期，这类交叉货币利率掉期的公允价值变动计入套期储备。
本集团使用该等利率掉期来对冲与担保隔夜融资利率挂钩的相关贷款及借贷的现金流量变动敞口。
在这些利率掉期中，本集团收取与担保隔夜融资利率挂钩的浮动利息并支付固定利息。上述套期被
分类为现金流量套期，这类利率掉期的公允价值变动计入套期储备。
18. 递延所得税资产及负债
未经审计
2025年6月30日
经审计
2024年12月31日
千美元 千美元
递延所得税负债净额 780,623 740,205
递延所得税资产净额 (185) (212)
780,438 739,993
递延所得税负债主要是由折旧差额产生（抵扣与相同纳税主体和相同征税机关相关的未吸纳资本免税
额及未动用税项亏损后）。
| (16,996) 49,800 8,023 (15,018) |
|---|
| (8,973) 34,782 (9,303) (37,584) (5,401) 14,670 |
| (14,704) (22,914) |
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A29
19. 股本
未经审计
2025年6月30日
经审计
2024年12月31日
股份数目
千股 千美元
股份数目
千股 千美元
已发行且缴足的普通股：
期初╱年初及期末╱年末余额 694,010 1,157,791 694,010 1,157,791
普通股持有人有权收取本公司宣派的股息。每一股普通股均有一票投票权，并无投票限制。普通股概
无面值。
20. 套期储备
套期储备记录了确定为有效套期的现金流量套期中被指定为套期工具的衍生金融工具公允价值变动部
分。
未经审计
2025年6月30日
经审计
2024年12月31日
千美元 千美元
利率及外汇风险：
期初╱年初余额 11,330 (538)
现金流量套期公允价值变动的有效部分（税后净额）：
– 利率掉期
– 交叉货币利率掉期
重新分类至损益的现金流量套期公允价值变动净额
（税后净额）：
– 利率掉期
– 交叉货币利率掉期
(23,677) 11,868
期末╱年末余额 (12,347) 11,330
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A30
21. 股息
未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
未经审计
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
本期已宣派且已支付：
2024年末期股息：每股0.2670美元
（2023年：每股0.2721美元） 185,301 188,840
截至6月30日拟议股息：
2025年中期股息：每股0.1476美元
（2024年：每股0.1988美元） 102,436 137,969
在2025年5月29日举行的股东周年大会上，股东批准就截至2024年12月31日止年度的利润派发
每股普通股0.2670美元的末期股息，总额为1.853亿美元。此股息已于2025年6月支付。
在2025年8月21日召开的会议上，董事宣派截至2025年6月30日止期间的中期股息每股普通股
0.1476美元，总额为1.024亿美元。已宣派的中期股息并未反映在本中期财务报表应付股息中，但将
反映在截至2025年12月31日止年度的利润分配中。
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A31
22. 承诺
(a) 经营租赁承诺
经营租赁承诺－作为出租人
飞机
本集团根据不可撤销经营租赁协议出租飞机。
根据不可撤销经营性租约，现有飞机的未来最低租赁应收款项净额如下：
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
百万美元 百万美元
一年以内 1,900 1,858
一至两年 1,861 1,825
两至三年 1,813 1,733
三至四年 1,734 1,687
四至五年 1,542 1,517
五年以上 4,600 4,274
13,450 12,894
尚未交付飞机的已承诺未来最低租赁应收款项净额如下：
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
百万美元 百万美元
一年以内 96 165
一至两年 193 303
两至三年 258 336
三至四年 282 346
四至五年 285 346
五年以上 2,256 2,500
3,370 3,996
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A32
- （续）
(b) 融资租赁承诺
融资租赁承诺－作为出租人
下表列示待收取的未贴现租赁付款的到期情况分析：
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
千美元 千美元
一年以内 759,546 1,007,341
一至两年 467,084 399,025
两至三年 468,012 399,606
三至四年 488,084 426,280
四至五年 477,035 414,694
五年以上 3,020,095 2,643,642
未贴现最低租赁付款总额 5,679,856 5,290,588
减：代表未实现融资收入的金额 (1,708,189) (1,544,119)
融资租赁投资净额 3,971,667 3,746,469
融资租赁应收款项按预定时间表划分如下：
未经审计
2025年6月30日
经审计
2024年12月31日
千美元 千美元
融资租赁应收款项 3,971,667 3,746,469
减：流动部分 (506,620) (773,770)
3,465,047 2,972,699
减：预期信用损失拨备 – (12)
非流动部分 3,465,047 2,972,687
截至2025年6月30日止期间，融资租赁应收款项的实际年利率为6.9%（截至2024年12月31
日止年度：7.2%）。截至2025年6月30日止期间，融资租赁的利息收入为1.302亿美元（2024
年：0.960亿美元）。
由于自初始确认以来违约风险并无显著增加，该等融资租赁应收款项在计算损失拨备时被纳入第
一阶段。本集团评估并无重大预期信用损失。
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A33
- （续）
(c) 资本支出承诺
截至2025年6月30日，本集团已承诺购买2025年至2032年交付的多架飞机。根据购买协议、
购机回租以及融资租赁协议，至2032年底的未来承诺金额（包括截至交付日的假定加价）为198
亿美元（2024年12月31日：至2030年底为121亿美元）。这包括所有飞机采购承诺，其中包
括航空公司于交付时有权购买相关飞机的承诺。
23. 或有负债
为附属公司的义务提供的担保
本公司已为其附属公司的若干贷款及借贷及附属公司签订的若干租赁协议下的义务提供担保。截至
2025年6月30日，为附属公司贷款及借贷提供的担保金额约为76亿美元（2024年12月31日：64
亿美元）。倘若相关附属公司未能履行其在有本公司担保的贷款及借贷项下的责任，该等担保可应要
求用于偿付。
24. 关联交易
本集团主要由中国银行股份有限公司拥有，后者受中央汇金（中国有独资公司中投公司的全资附属
公司）控制。中央汇金及中投公司于中国若干其他实体中拥有股权。中国政府国务院通过中投公司及
中央汇金对中国银行股份有限公司实施控制。中国政府国务院通过其政府部门、机关、附属机构及其
他国有实体直接或间接控制大批实体。
本集团在正常业务过程中按照商业条款与上述部分国有实体或国有控股实体进行租赁、购机回租、借
款及其他交易。
本集团仅将管理层所知为中央汇金附属公司、联营公司或合营企业的实体视为本集团的关联方。
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A34
- （续）
除中期财务报表另行披露的资料外，本集团与关联方于正常业务过程中按双方协定的条款进行的重大
交易如下：
未经审计 未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
2024年1月1日
至
2024年6月30日
千美元 千美元
成本及费用
(a) 中间控股公司：
利息费用 26,556 32,694
(b) 其他关联方：
利息费用 70,840 72,779
债务发行成本 3,758 3,300
已付直接控股公司的股息 129,711 132,188
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
余额 千美元 千美元
(a) 中间控股公司：
应计利息费用 2,007 3,369
租赁负债 1,403 1,404
(b) 其他关联方：
应计利息费用 11,432 14,358
租赁负债 2,862 2,901
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A35
- （续）
未经审计 未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
2024年1月1日
至
2024年6月30日
本期已付董事及主要高管的薪酬 千美元 千美元
(a) 本公司董事：
工资、袍金、奖金及其他成本 4,303 5,959
中央公积金及其他界定供款 12 11
4,315 5,970
(b) 主要高管（不包括执行董事）：
工资、奖金及其他成本 4,877 5,594
中央公积金及其他界定供款 34 123
4,911 5,717
截至2025年6月30日止期间，本公司董事及本集团主要高管的股份激励费用分别为0.005亿美元
（2024年：0.028亿美元）和0.016亿美元（2024年：0.008亿美元）。
截至2025年6月30日，应付本公司董事及本集团主要高管的递延奖金为0.015亿美元（2024年12
月31日：0.050亿美元）。
截至2025年6月30日，1,861,638份（2024年12月31日：1,344,612份）限制性股票单元已授予
本公司董事及本集团主要高管，但尚未归属。
25. 金融风险管理目标及政策
本集团的金融工具所引起的主要风险为利率风险、流动性风险、信用风险及汇率风险。本集团评估及
协定政策以管理该等风险。
本集团面临的该等金融风险敞口或其管理及衡量风险的方式并未发生重大变动。
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A36
26. 资本管理
本集团资本管理的主要目标为基于最佳的负债权益结构实现股东价值最大化。
本集团考虑资本支出和融资需求，通过权益和债务的使用管理资本结构。为保持或调整资本结构，本
集团可能向股东要求额外资金、调整向股东派付的股息或偿还股东资金。股本和股息的变动情况分别
在附注19和附注21中披露。在2025年1月1日至2025年6月30日期间及截至2024年12月31
日止年度内，有关目标、政策及程序并无变动。
本集团监控总资本负债率，即按债项总额除以权益总额计算的比率，以确保遵守贷款授信的资本负债
率契约，且维持投资级信用评级。债项总额包括本集团的贷款及借贷（经递延债务发行成本、公允价
值、重新估值及中期票据折价╱溢价调整前）。权益总额指本公司所有人应占权益。
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
千美元 千美元
债项总额 16,967,087 16,668,014
权益总额 6,499,466 6,362,544
总资本负债率（倍） 2.6 2.6
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27. 基本及摊薄每股收益
基本每股收益按本公司所有人应占本期利润除以本期发行在外普通股加权平均数计算。
摊薄每股收益按本公司所有人应占本期利润除以本期发行在外普通股加权平均数加因将所有稀释性潜
在普通股转换为普通股而发行的普通股加权平均数计算。截至2025年6月30日及2024年6月30
日，无稀释性潜在普通股。
下表反映计算基本及摊薄每股收益时所用的利润及股份数据：
未经审计 未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
2024年1月1日
至
2024年6月30日
收益
用于计算基本及摊薄每股收益的收益（本公司所有人
应占本期利润）（千美元） 341,503 459,999
股份数目
用于计算基本及摊薄每股收益的普通股加权平均数
（千股） 694,010 694,010
基本每股收益（美元） 0.49 0.66
摊薄每股收益（美元） 0.49 0.66
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A38
28. 分部分析
经营分部的报告方式与提供给高级管理层的内部报告一致。高级管理层评估本集团的财务表现及状
况，并使用该等资料来支持战略决策。
本集团所有收入来自飞机租赁、飞机租约管理的主要业务活动及其他相关业务活动。本集团的合约收
入无已知季节性变化。按地区分部分析的主要收入及资产如下：
(a) 租赁租金收入
租赁租金收入源自以经营租赁方式租赁飞机予全球多家航空公司客户。按地理区域（根据相关经
营性租约下每家航空公司客户所在管辖区确定）划分的租赁租金收入分布如下：
未经审计 未经审计
2025年1月1日
至
2025年6月30日
2024年1月1日
至
2024年6月30日
百万美元 % 百万美元 %
亚太（中国内地、香港特别行政区、澳门特别
行政区及台湾除外） 198 21.1 211 22.7
中国内地、香港特别行政区、澳门特别行政区
及台湾 202 21.6 225 24.3
美洲 260 27.7 211 22.7
欧洲 160 17.1 168 18.1
中东及非洲 117 12.5 113 12.2
937 100.0 928 100.0
来自中国内地、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾的航空公司客户的租赁租金收入占租赁
租金收入总额的21.6%，而美国航空公司客户则占17.8%（2024年：中国内地、香港特别行政
区、澳门特别行政区及台湾占租赁租金收入总额的24.3%及美国占15.8%）。除上文所披露外，
截至2025年6月30日止期间及2024年6月30日止期间，并无其他国家占比超出租赁租金收入
总额的10%。
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A39
- （续）
(b) 飞机账面净值及融资租赁应收款项
按地理区域（根据相关租约下每家航空公司客户所在管辖区确定）划分的飞机账面净值及融资租
赁应收款项分布如下：
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
百万美元 % 百万美元 %
亚太（中国内地、香港特别行政区、澳门特
别行政区及台湾除外） 4,255 19.2 4,585 21.1
中国内地、香港特别行政区、澳门特别行政
区及台湾 3,998 18.0 4,213 19.3
美洲 8,374 37.8 7,313 33.6
欧洲
3,384 15.3 3,556 16.3
中东及非洲 2,150 9.7 2,109 9.7
22,161 100.0 21,776 100.0
截至2025年6月30日，租赁予中国内地、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾的航空公司
客户的飞机账面净值及来自该地区航空公司客户的融资租赁应收款项占账面净值及融资租赁应收
款项总额的18.0%（2024年12月31日：19.3%），而美国的航空公司客户占27.7%（2024年
12月31日：25.3%）。除上文所披露外，截至2025年6月30日及2024年12月31日，并无其
他国家占比超出账面净值及融资租赁应收款项总额的10%。
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并财务报表附注
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A40
29. 金融工具的分类及其公允价值
各金融资产及金融负债类别（定义如IFRS第9号╱SFRS(I)第9号）的账面价值于财务状况表或财务报
表附注中披露。
按摊余成本计量的金融资产包括贸易应收款项（附注10）、其他应收款项（附注11）、短期存款
（附注12）、现金及银行结余（附注12）及融资租赁应收款项（附注22(b)）。
截至2025年6月30日，本集团按摊余成本计量的金融资产为46.172亿美元（2024年12月31日：
46.337亿美元）。
按摊余成本计量的金融负债包括贸易及其他应付款项（附注14）、贷款及借贷（附注16）、保证金及
其他非流动负债
。
截至2025年6月30日，本集团按摊余成本计量的金融负债为174.212亿美元（2024年12月31日：
169.606亿美元）。
不包括货币市场基金投资。
不包括根据员工现金激励计划应付和计提的奖金和相关雇主供款。
(a) 按公允价值列账的金融工具
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产及负债包括衍生金融工具（附注17）及分类为
短期存款的货币市场基金投资（附注12）。
以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产包括权益工具投资。
公允价值按估值技术所用的输入数据分为下列不同的公允价值层级：
第1级：同一资产或负债在活跃市场的报价（未经调整）。
第2级：资产或负债的直接（即价格）或间接（即按价格推算）可观察的输入数据（不包括归入
第1级的报价）。
第3级：并非基于可观察的市场数据的资产或负债的输入数据（不可观察的输入数据）。
本集团的衍生金融工具及货币市场基金投资的公允价值被分类为公允价值层级的第2级。衍生金
融工具的公允价值经参考基于使用可观察市场数据的估值技术的盯市价值确定。货币市场基金投
资的公允价值经参考交易对手提供的盯市价值确定。权益工具投资的公允价值分类为第1级公允
价值层级，并参考股票交易所报市价厘定。截至2025年6月30日止期间及截至2024年12月
31日止年度，第1、2及3级之间没有转移。
中银航空租赁有限公司及其附属公司
中期简明合并财务报表附注
2025年1月1日至2025年6月30日止期间
A41
- （续）
(b) 账面价值与公允价值相若的金融工具
管理层已确定，除衍生金融工具外，其流动金融资产及负债的账面价值与其公允价值合理相若，
原因是该等资产及负债大多属短期性质或经常重新定价。
采用浮动利率且按期末╱年末或接近期末╱年末的市场利率重新定价的非流动贷款及借贷（不包
括以下附注29(c)披露的非流动中期票据）与其公允价值合理相若。
非流动融资租赁应收款项、贸易应收款项、应收票据及应收航空公司款项（附注11）与其公允价
值合理相若，原因是各项金融工具的隐含利率与各期末╱年末市场利率相若。
(c) 未按公允价值列账但披露公允价值的金融工具
下文载列本集团未按公允价值列账的金融工具账面价值与公允价值的比较：
未经审计 经审计
2025年6月30日 2024年12月31日
千美元 千美元
中期票据：
账面价值 7,558,135 8,914,752
公允价值 7,561,767 8,742,835
截至2025年6月30日，对上述金融工具的公允价值计量属于公允价值层级的第1级，因为该等
金额基于市场报价，但其中账面价值为1.598亿美元（2024年12月31日：1.597亿美元）、公
允价值为1.619亿美元（2024年12月31日：1.577亿美元）的金融工具的计量属于公允价值层
级的第2级，因为其基于交易对手的指示性出价厘定。
30. 授权发布中期财务报表
2025年1月1日至2025年6月30日期间的中期财务报表根据2025年8月21日通过的董事决议获
授权发布。