01313 华润建材科技 公告及通告：二零二五年中期业绩公告
– 1 –
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性或
完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部分内容而产生或因倚赖该
等内容而引致的任何损失承担任何责任。
(于开曼群岛注册成立之有限公司)
（股份代号：1313）
二零二五年中期业绩公告
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年 (减少)/
(未经审核) (未经审核) 增加
营业额（人民币百万元） 10,205.6 10,311.7 (1.0)%
本公司拥有人应占盈利
（人民币百万元）
306.7
165.8
85.0%
每股基本盈利
人民币
0.044
元
人民币0.024元
每股中期股息
0.014
港元
0.02
港元
于二零二五年 于二零二四年 (减少)/
六月三十日 十二月三十一日 增加
(未经审核) (经审核)
资产总值（人民币百万元）
71,921.9 71,963.1 (0.1)%
本公司拥有人应占权益
（人民币百万元）
44,410.9
44,121.2
0.7%
借贷率（注1）
35.1% 34.6%
每股资产净值－账面（注2） 人民币
6.36
元
人民币6.32元
0.7%
注：
- 、来自关联方的贷款及中期票据总额除以本公司拥有人应占权益计算。
- －账面乃以本公司拥有人应占权益除以相关报告期末时的已发行股份数目计算。
– 2 –
华润建材科技控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）局（「董事局」）欣然宣布，本公司及其
附属公司（统称「本集团」）截至二零二五年六月三十日止六个月（「期间」）的未经审核综合业
绩如下：
简明综合全面收益表
截至六月三十日止六个月
附注 二零二五年
二零二四年
人民币千元
人民币千元
(
未经审核
) (
未经审核)
营业额
3 10,205,584 10,311,717
销售成本
(8,318,370 ) (8,766,922 )
毛利
1,887,214 1,544,795
其他收入
132,577 140,192
销售及分销费用
(189,479 ) (208,079 )
一般及行政费用
(1,250,450 ) (944,363 )
汇兑收益
1,421 2,821
财务费用
4 (229,041 ) (256,431 )
应占联营公司业绩
(41,912 ) (65,159 )
应占合营公司业绩
21,208 24,111
除税前盈利
5 331,538 237,887
税项
6 (160,568 ) (102,667 )
期间盈利
170,970 135,220
其他全面收入（费用）：
其后不会重新分类至损益的项目：
其他投资公平价值变动
1,500 (2,542 )
其后会重新分类至损益的项目：
换算产生的 汇兑差额
31,314 (17,496 )
应占联营公司其他全面收入（费用）
13,009 (5,132 )
期间全面收入总额 216,793 110,050
以下人士应占期间盈利（亏损）：
本公司拥有人
306,653 165,764
非控股权益
(135,683 ) (30,544 )
170,970 135,220
以下人士应占期间全面收入（费用）总额：
本公司拥有人
353,704 140,044
非控股权益
(136,911 ) (29,994 )
216,793 110,050
每股基本盈利
人民币
0.044
元
人民币0.024元
– 3 –
简明综合财务状况表
附注
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月三十一日
人民币千元
人民币千元
(
未经审核
) (
经审核)
非流动资产
固定资产
30,532,059 31,153,445
使用权资产
5,160,377 5,180,396
其他投资
15,017 13,762
无形资产
18,045,047 18,351,715
于联营公司的权益
5,192,685 5,296,366
于合营公司的权益
1,760,093 1,738,709
其他非流动资产
1,326,124 1,445,777
递延税项资产
989,917 959,322
长期应收款项
237,052 246,710
已质押银行存款
499,445 478,559
63,757,816 64,864,761
流动资产
存货
2,154,503 1,762,724
应收贸易账款
8 2,192,469 1,968,351
其他应收款项
1,023,240 1,125,263
可退税项
12,063 6,828
现金及银行结余
2,781,776 2,235,178
8,164,051 7,098,344
流动负债
应付贸易账款
9 2,882,400 3,260,380
其他应付款项
5,494,945 5,561,035
应付税项
164,250 196,097
来自非控股东的贷款
199,132 194,182
银行贷款 — 于一年内到期
5,271,731 6,968,005
14,012,458 16,179,699
流动负债净值 (5,848,407 ) (9,081,355 )
资产总值减流动负债 57,909,409 55,783,406
– 4 –
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月三十一日
人民币千元
人民币千元
(
未经审核
) (
经审核)
非流动负债
银行贷款 — 于一年后到期
9,134,095 7,099,707
中期票据
1,000,000 1,000,000
其他长期应付款项
1,630,982 1,686,169
递延税项负债
287,832 300,690
12,052,909 10,086,566
45,856,500 45,696,840
股本及储备
股本
617,812 617,812
储备
43,793,115 43,503,404
本公司拥有人应占权益
44,410,927 44,121,216
非控股权益
1,445,573 1,575,624
权益总额
45,856,500 45,696,840
– 5 –
附注：
1. 编制基准
本简明综合财务报表乃根据香港联合交易所有限公司（「联交所」）证券上市规则（「上市规则」）附录D2的适
用披露规定及香港会计师公会颁布的香港会计准则第 34 号「中期财务报告」而编制。
2. 主要会计政策
本简明综合财务报表乃按历史成本基准编制，惟按公平价值计入其他全面收益的权益投资及若干应收贸易账款
按公平价值计量除外。
编制简明综合财务报表所采纳的会计政策，与本集团截至二零二四年十二月三十一日止年度的年度综合财务报
表所使用者一致，惟采纳于二零二五年一月一日生效之经修订准则除外。本集团并无提早采纳已颁布但尚未生
效之任何其他准则、诠释或修订本。
期间内，本集团已首次应用下列由香港会计师公会颁布并于期间强制生效的香港财务报告会计准则修订本。
香港会计准则第21号（修订本） 缺乏可兑换性
于期间应用上述香港财务报告会计准则修订本并无对该等简明综合财务报表所呈报的金额及╱或披露资料产生
重大影响。
3. 分部资料
分部资料已按内部管理报告内不同产品区分，有关内部管理报告乃按符合香港财务报告会计准则的会计政策编
制，并定期由总裁进行审核以向经营分部配置资源及评估彼等的表现。
本集团的经营及可报告分部为：水泥、混凝土以及骨料及其他。分部业绩指各分部所得盈利（未抵扣分配的中
央行政费用、董事薪酬、应占联营公司及合营公司业绩、利息收入、财务费用及汇兑差额）。
所有水泥分部、混凝土分部以及骨料及其他分部的收入均来自货品销售，此乃按照货物转移至客户的时间点确
认。履行义务于交付货品时达成。
– 6 –
分部业绩资料载列如下：
截至二零二五年六月三十日止六个月（未经审核）
水泥
混凝土
骨料及其他
对销
总额
人民币千元
人民币千元
人民币千元
人民币千元
人民币千元
营业额 — 分部收入
对外销售
6,248,989 2,081,335 1,875,260 – 10,205,584
分部之间销售
373,475 1,851 312,763 (688,089) –
6,622,464 2,083,186 2,188,023 (688,089) 10,205,584
分部之间销售乃按现行市场价格计算。
业绩
分部业绩
546,125 157,021 99,521 – 802,667
利息收入
13,423
汇兑收益
1,421
财务费用
(229,041)
未分配公司净开支
(236,228)
应占联营公司业绩
(41,912)
应占合营公司业绩
21,208
除税前盈利 331,538
截至二零二四年六月三十日止六个月（未经审核）
水泥
混凝土
骨料及其他
对销
总额
人民币千元
人民币千元
人民币千元
人民币千元
人民币千元
营业额 — 分部收入
对外销售
6,891,141 1,736,957 1,683,619 – 10,311,717
分部之间销售
267,633 979 195,844 (464,456) –
7,158,774 1,737,936 1,879,463 (464,456) 10,311,717
分部之间销售乃按现行市场价格计算。
业绩
分部业绩
254,495 75,076 329,217 – 658,788
利息收入
19,508
汇兑收益
2,821
财务费用
(256,431)
未分配公司净开支
(145,751)
应占联营公司业绩
(65,159)
应占合营公司业绩
24,111
除税前盈利 237,887
– 7 –
4. 财务费用
截至六月三十日止六个月
二零二五年
二零二四年
人民币千元
人民币千元
(
未经审核)
(
未经审核)
以下各项的利息：
银行贷款及中期票据 200,018 240,119
来自非控股东的贷款 3,272 2,646
环境修复拨备 13,795 15,149
购买资产应付款项 25,355 23,835
租赁负债 2,701 5,960
245,141 287,709
减：已资本化为固定资产的金额
(16,100) (31,278)
229,041 256,431
5. 除税前盈利
截至六月三十日止六个月
二零二五年
二零二四年
人民币千元
人民币千元
(
未经审核)
(
未经审核)
除税前盈利已扣除（计入）以下各项：
员工成本总额（包括董事酬金）
1,356,471 1,284,462
应收贸易账款减值亏损
17,075 37,223
采矿权摊销
306,454 226,828
固定资产折旧
1,035,720 990,155
使用权资产折旧
120,108 119,213
固定资产减值
112,199 –
短期租赁付款
14,699 13,487
可变租赁付款—汽车
162,389 173,578
利息收入
(13,423) (19,508)
– 8 –
6. 税项
截至六月三十日止六个月
二零二五年
二零二四年
人民币千元
人民币千元
(
未经审核)
(
未经审核)
即期税项
香港利得税
11,923 13,658
中国内地企业所得税
191,565 247,408
203,488 261,066
递延税项
香港
(1,490) (974)
中国内地
(41,430) (157,425)
(42,920) (158,399)
160,568 102,667
香港利得税乃按两个期间内的估计应课税利润以16.5%的税率计算。
中国内地企业所得税包括两个期间内根据中华人民共和国（「中国」）但不包括香港及澳门（「中国内地」）
集团实体的应课税收益按25%计算的所得税、按5%计算的中国内地股息预扣税以及按5%计算的中国内地附属
公司预计分派利润至一家香港控股公司的递延税。
7. 每股盈利
本公司拥有人应占每股基本盈利乃基于以下数据计算而成：
截至六月三十日止六个月
二零二五年
二零二四年
人民币千元
人民币千元
(
未经审核)
(
未经审核)
盈利
就每股基本盈利而言的本公司拥有人应占盈利
306,653 165,764
截至六月三十日止六个月
二零二五年
二零二四年
(
未经审核)
(
未经审核)
本公司股本中每股面值0.10港元的股份（「股份」）数目
就每股基本盈利而言的股份加权平均数目
6,982,937,817 6,982,937,817
由于本公司并无拥有任何未发行潜在普通股份，故并无呈列每股摊薄盈利。
– 9 –
8. 应收贸易账款
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月三十一日
人民币千元
人民币千元
(
未经审核)
(
经审核)
应收第三方的贸易账款 2,016,192 1,774,253
应收关联方的贸易账款 176,277 194,098
2,192,469 1,968,351
本集团有给予其客户自发出发票日期起计0至60日的平均信贷期的政策。
以下为于各报告期末根据发票日期列示的应收贸易账款（扣除亏损备抵）的账龄分析。
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月三十一日
人民币千元
人民币千元
(
未经审核)
(
经审核)
0至90日 1,438,812 1,351,716
91至180日 206,982 191,731
181至365日 323,309 203,805
超过365日 223,366 221,099
2,192,469 1,968,351
9. 应付贸易账款
本集团通常从其供应商取得30至90日信贷期。以下为于各报告期末根据发票日期列示的应付贸易账款的账龄
分析。
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月三十一日
人民币千元
人民币千元
(
未经审核)
(
经审核)
0至90日 2,315,916 2,952,591
91至180日 206,226 120,700
181至365日 214,696 73,842
超过365日 145,562 113,247
2,882,400 3,260,380
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月三十一日
人民币千元
人民币千元
(
未经审核)
(
经审核)
应付第三方的贸易账款 2,784,756 3,152,940
应付关联方的贸易账款 97,644 107,440
2,882,400 3,260,380
– 10 –
中期股息
董事局已决议就期间宣派中期股息每股0.014港元（二零二四年：0.02港元）。中期股息约
97,800,000港元（二零二四年：139,700,000港元）将于二零二五年十月二十四日（星期五）或前
后派发予于二零二五年九月十九日（星期五）营业时间结束后名列本公司股东名册的股东。
中期股息将默认以港元现金派发予各股东，股东亦有权选择按照以港元1.0元兑人民币0.91054
之汇率（即二零二五年中期业绩公告当日（二零二五年八月十五日（星期五）中国人民银行公
布的港元兑人民币基准汇率）计算以人民币收取全部或部分中期股息。倘股东选择以人民币收取
中期股息，则该股息将以每股人民币0.01274756元派付予股东。股东须填妥股息货币选择表格
（于厘定股东享有收取中期股息权利的记录日期二零二五年九月十九日（星期五）后，该表格预
计于实际可行情况下尽快于二零二五年九月下旬寄发予股东）以作出有关选择，并不迟于二零二
五年十月十四日（星期二）下午四时三十分送达本公司的股份过户登记处香港中央证券登记有限
公司，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17M楼。
有意选择以人民币支票收取全部或部份股息的股东应注意，(i)彼等应确保彼等持有适当的银行账
户，以收取股息的人民币支票可兑现；及(i)概不保证人民币支票于香港结算并无重大手续费或
不会有所延误或人民币支票能够于香港境外兑现时过户。支票预计于二零二五年十月二十四日
（星期五）以普通邮递方式寄发予相关股东，邮误风险由股东自行承担。
倘于二零二五年十月十四日（星期二）下午四时三十分前本公司的股份过户登记处并无收到有关
股东填妥的股息货币选择表格，有关股东将自动以港元收取中期股息。所有港元股息将于二零二
五年十月二十四日（星期五）以惯常方式派付。
倘股东有意以惯常方式以港元收取中期股息，则毋须作出额外行动。
有关股息派付所潜在的税务影响，股东应向其本身的税务顾问寻求专业意见。
暂停办理股份过户登记手续
本公司将由二零二五年九月十五日（星期一）至二零二五年九月十九日（星期五）（包括首尾两
日）暂停办理股份过户登记手续，于该期间内本公司将概不会办理股份过户登记手续。为符合资
格享有中期股息，所有股份过户文件连同有关股票必须不迟于二零二五年九月十二日（星期五）
下午四时三十分送达本公司的股份过户登记处香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇后
大道东183号合和中心17楼1712至1716号铺。
– 11 –
营商环境
二零二五年上半年，中国政府坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构
建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸斗争，有效实施更加积极有为的宏观政策，国民经
济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。二零二五年上半年，国内生产总值同比
增长5.3%至人民币66.1万亿元，全国固定资产投资（不含农户）同比增长2.8%至人民币24.9万
亿元。
稳投资方面，中国政府不断完善专项债券管理制度，持续优化「借用管还」全流程管理，更好发
挥专项债券强基础、补短板、惠民生、扩投资的积极作用。二零二五年上半年，全国发行新增地
方政府专项债券约人民币2.2万亿元，同比增长45%。此外，专项债券投向领域进一步拓宽，专
项债券用作项目资本金的范围由原来17个行业扩大至22个，二零二五年上半年，全国各地发行
专项债券用作项目资本金约人民币1,917亿元，同比增长16%。
二零二五年上半年，在政策持续引导、需求结构调整与行业深度转型的共同作用下，中国房地产
市场延续修复态势，止跌回稳取得积极进展。政策层面持续释放积极信号，同时叠加「好房子」
建设提速，房地产市场正积极迈向「品质提升」阶段。根据中国家统计局公布的数据，二零二
五年上半年，全国新建商品房销售面积同比下降3.5%至4.6亿平方米；销售额同比下降5.5%至
人民币4.4万亿元。全国房地产开发投资同比下降11.2%至人民币4.7万亿元。其中，房屋新开工
面积同比减少20.0%至3.0亿平方米，房屋竣工面积同比下降14.8%至2.3亿平方米。截至二零二
五年六月底，全国房地产开发企业房屋施工面积同比减少9.1%至63.3亿平方米。
二零二五年，中国政府提出扩大有效益的投资。统筹传统和新型基础设施建设、传统和新兴产业
发展、扎实推进重大工程项目建设，推进新型城镇化和乡村全面振兴有机结合，促进城乡融合发
展。根据中国住房和城乡建设部公布的数据，截至二零二五年六月底，全国新开工改造城镇老旧
小区1.7万个。二零二五年七月，中国务院发布《农村公路条例》，聚焦农村公路与乡村产业
协同发展，明确要求地方人民政府应当采取措施，推进农村公路与沿线配套设施、产业园区、旅
游景区等一体化建设，构建农村公路与生产、旅游等融合发展模式，实现农村公路建设与乡村产
业振兴同频共振。
– 12 –
行业
二零二五年上半年，根据中国家统计局公布的数据，全国水泥产量同比下降4.3%至8.2亿吨。
广东、广西、福建、海南、云南、贵州、山西及湖南的水泥产量分别约为6,020万吨、4,250万
吨、2,910万吨、620万吨、4,150万吨、2,260万吨、1,530万吨及3,000万吨，同比变幅分别为
1.1%、-1.7%、-2.0%、-7.7%、-7.3%、-5.0%、-14.3%及-5.4%。
期间内，根据中国水泥协会数据，全国新增3条熟料生产线，合计增加熟料年产能约490万吨。
其中，于本集团主要运营区域，无新增熟料生产线及产能。
水泥行业政策方面，二零二五年七月，中央财经委员会第六次会议提出依法依规治理企业低价无
序竞争，引导企业提升产品质，推动落后产能有序退出。同月，中国水泥协会发布《关于进一
步推动水泥行业「反内卷」「稳增长」高质量发展工作的意见》，明确将优化产业结构调整，进
一步推动水泥行业「反内卷」、「稳增长」，实现高质量发展。同月，中国家发展改革委员会、
中国市场监管总局发布关于《中华人民共和国价格法修正草案(征求意见稿)》公开征求意见的公
告，进一步明确不正当价格行为认定标准。完善低价倾销的认定标准，规范市场价格秩序，治理
「内卷式」竞争。
中国政府持续推进美丽中国建设，维护生态环境安全。二零二五年二月，中国生态环境部发布
《关于进一步加强危险废物环境治理 严密防控环境风险的指导意见》，提出新建危险废物单套
集中焚烧处置设施处置能力原则上应大于每年3万吨。引导水泥窰协同处置危险废物设施更好发
挥作为危险废物利用处置能力有益补充的作用，重点处理贮存和填埋量大、类别单一的危险废物。
有序开展危险废物焚烧和水泥窰协同处置设施「装树联」。二零二五年四月，印发《生态环境保
护督察工作条例》，相比之前的「督察工作规定」，此次出台的《条例》具有更高的层级，也更
加具有权威性，进一步健全生态环境保护督察工作体制机制，要求加强督察整改和成果运用，依
规依纪依法严肃、精准、有效组织开展追责问责，对重点责任追究问题进行督办，防止问责不力
或者问责泛化、简单化。
– 13 –
转型创新
本集团将绿色低碳理念贯穿于生产运营各环节，为建设美丽中国、实现人与自然和谐共生贡献更
多力量。本集团以环境、健康及安全管理为抓手，深化环境管理，积极打造绿色工厂，持续推进
节能降碳技术改造。二零二五年上半年，本集团共有32座矿山被列入省级或自治区级绿色矿山，
9座矿山已通过国家级绿色矿山遴选。
二零二五年上半年，本集团在科技创新及企业社会责任工作的不懈努力得到业界及社会的认可，
其中包括：
- ，中国建筑材料联合会、中国硅酸盐学会联合发布「2024年度建筑材料科学
技术奖」获奖名单，本集团三项科技成果在列。其中，由本公司与华南理工大学合作的「基
于材料高效利用的水泥绿色低碳制备技术与工程应用」项目荣获技术进步一等奖；由本公司
牵头研发的「水泥煅烧多级+耦合重构换热关键技术研发及工程应用」项目、「矿山废石与
建筑固废一站式利用生产低碳建筑材料成套技术及应用」项目均获技术进步二等奖。
生产能力
生产基地变化
期间内，本集团熟料、水泥、骨料、混凝土产能无变化。
产能利用
期间内，本集团的水泥、混凝土及骨料生产线利用率分别为56.8%、32.0%及80.2%，而二零二四
年上半年则分别为64.2%、27.1%及75.1%。
– 14 –
成本管理
运营管理
二零二五年上半年，本集团围绕「深化改革，向新而生」管理主题，深化水泥全价值链降本行动，
实现上半年熟料成本明显下降。煤炭采购方面，通过优化煤炭采购管理，推动物流一体化模式，
实现煤炭使用成本及采购价格大幅下降。精细化管理方面，通过设备升级改造，节约用电成本。
本集团积极响应国家「碳达峰、碳中和」战略，推动基础建材运营管控落地，稳步推行《节能减
碳四年行动方案》，持续推广替代燃料使用；达到GB16780《水泥单位产品能源消耗限额》规定
标杆水平生产线16条，产量占比44%。
在矿山运营管理方面，本集团强化矿山长期规划和二级矿量管理，提高资源合理开发与高效利用；
夯实开采工序成本管理，督办异常指标，制定有效降本措施；深化安全生产费用、土地复垦基金
管理，提升资金使用效率；采用集采模式更新工程设备，以新能源矿卡替代传统柴油矿卡，更加
安全经济、绿色低碳。
在项目建设管理方面，本集团通过项目建设全流程管控，确保合规有序；通过项目建设突出问题
督办督查，切实解决现场实际问题；通过开展各项目证照梳理与风险排查，加快证照办理；针对
各在建项目及近年投产的骨料生产线，定期开展安全管理事项检查，确保「不安全不生产」。
在骨料业务管理方面，本集团秉持「全产全销」理念。聚焦在营重大骨料项目，缩短达标达产周
期，全力推动生产线产能释放；加强对骨料业务全流程成本的关注和细化，坚持外部对标，提升
运营效能；实施质量精益管理，增强品牌竞争力；修编运营管理评价标准，以评促改，全面提升
运营管理水平。
此外，本集团持续深化人造石材业务降本增效。二零二五年上半年，通过集中采购渠道、原材料
替代、配方优化、工艺调整等举措节省生产成本和费用。
– 15 –
采购管理
二零二五年上半年，煤炭市场在高供应、弱需求、高库存三重压力下深度调整，北方港煤炭价格
持续下行。期间内，本集团煤炭采购总量约300万吨（二零二四年上半年：约360万吨），其中
约64%、31%、5%分别来自中国北方、本集团生产基地周边地区及海外（二零二四年上半年：
86%、6%、8%），其中煤炭生产商直接供应煤炭的比例约72%（二零二四年上半年：88%）。
上半年，本集团多措并举，实现煤炭使用成本及采购价格大幅下降。未来，本集团将通过深化与
国内主要煤企战略合作，持续推动进口煤合作新模式和南方港到岸交货，慎重选择自营进口煤采
购时机，采购低价市场煤现货，动态灵活调整国内战略采购渠道、进口煤、市场煤等渠道结构。
同时，发挥「物流一体化」优势，降低全年亏吨率；扩大地采煤源头直采、进一步丰富采购渠道；
择机实施策略性库存管控，实现全年煤炭采购价格与库存水平呈负相关，全方位推动达成降本目
标。
混合材方面，本集团一是拓宽采购渠道，提高市场调研频次及质量，引入高性价比渠道。二是开
发源头直采，构建跨组织沟通协调机制、引进新源头直采。三是夯实大区集采，梳理区域内、跨
大区共性需求，制定集采效益及效率提升举措。四是谈判调价降本，掌握各种混合材市场情况，
及时开展价格谈判。
骨料是混凝土生产的主要原材料，本集团统筹扩大内部骨料协同，发挥一体化全局效益优势，并
开展采购业务对标，动态进行价格管理。同时，提高市场调研的深度及广度，持续推进各区域挖
掘源头直采、供应商开发。此外，根据市场供需波动，优化采购策略，以组合策略灵活引入渠道，
促进竞争。
物流管理
二零二五年上半年，本集团通过一系列措施，使物流成本整体呈下降趋势。船运方面，通过不断
探底船运价、西江丰水期推动市场运价下行、优化船运招标方案等方式，以及持续提升船型匹配
度，降低海船滞期，多环节压降船运成本。汽运方面，本集团持续推动原材料双向物流，搭建配
送物流链，探索新能源电车业务等举措，持续压降物流成本。
– 16 –
二零二五年上半年，本集团在西江流域年运输能力约4,700万吨，为本集团的业务发展提供稳定
和持续的运力保障。本集团不断优化中转库布局，占据优质中转资源。期间内，本集团共掌控
30个中转库，主要布局在广东珠三角地区，年中转能力达3,100万吨，巩固本集团在中国华南的
主导地位。
市场营销
产品推广
二零二五年上半年，本集团继续聚焦核电水泥、道路硅酸盐水泥等特种产品推广，打造差异化竞
争优势。此外，本集团持续将中热、低热水泥等特种产品应用至中国西南地区国家大型基建工程，
如川藏铁路四川段、西藏段的多个重点控制性工程项目以及6个川藏地区高原水电站项目。
品牌建设
二零二五年上半年，本集团全面深化「润丰」及「润品」品牌建设，聚焦品牌终端渗透性建设，
全面提升品牌终端影响力。发布《润丰品牌优化策略》、《润丰品牌视觉识别系统手册（2025
版）》及《子品牌应用计划》，以强化企业背书及局部市场差异化应用子品牌为抓手，持续提升
产品及品牌口碑。依托「润品」旗舰店、展厅等终端网络建设，在终端市场持续深化「润品」品
牌建设。此外，二零二五年六月二十八日，本集团在各业务区域范围内连续第九年举办品牌年庆
活动，借助活动进一步提振客户信心，推动业务纵深发展。
转型创新
新业务发展
二零二五年上半年，本集团积极推动新业务发展，充分发挥水泥、骨料、混凝土的一体化协同优
势，加快骨料项目建设及投入运营，业务结构持续优化，新业务资产占比及营收占比持续提升。
骨料
二零二五年上半年，本集团无新投产骨料项目。
– 17 –
截至二零二五年六月三十日，依托水泥矿山，本集团通过附属公司拥有的在营（含试生产）骨料
年产能约10,860万吨，通过位于云南及福建的联营公司股权益拥有的应占骨料年产能约370万
吨。全部建成后，本集团通过附属公司掌握的骨料年产能预计将达13,480万吨，通过联营公司及
合营公司股权益掌控的应占骨料年产能约1,360万吨。
功能建材
二零二五年上半年，本集团已完成人造石材全国布局。目前，本集团的人造石年产能约为2,610
万平方米。
上半年，受宏观经济环境及房地产低迷影响，当前人造石材市场需求下降、价格下滑、竞争加剧，
导致产能利用率处于低位，经营压力增大。本集团深化人造石材业务降本增效，力图重塑销售体
系，开拓新渠道客户资源，经营状况有待改善。目前，本集团正值「十五」战略规划制定期，
将积极推动资源优化配置，并通过提销量、优经营，提升资产质量。
数字化转型
本公司作为华润集团数智化标杆企业，持续推进数字化、智能化建设，致力于推进传统产业转型
升级，以先进技术助力企业管理及运营效益提升。
智能工厂方面，本集团提高水泥业务关键环节数字化率，总结推广先进控制、设备智能运维等
「灯塔工厂」成熟应用实例，支持生产运营精细化管理。安全生产管理系统实现水泥、骨料基地
全覆盖，提升本集团安全基础能力。全流程先进控制系统、能源管理系统、质量管理系统在部份
水泥基地上线。
本集团积极探索人工智能在建材行业的应用，助力业务提效稳质。开展多个人工智能应用场景试
点，在龙岩基地推广替代燃料人工智能控制，降低标煤耗；在封开润信基地试点骨料粒径检测项
目，在田阳基地试点3D熟料库盘点和皮带监测项目。实现DepSek大模型本地化部署，搭建混
凝土新产品研发知识库。
本集团「面向典型流程制造业智能工厂的标识解析与工业互联网平台应用示范项目」通过广东省
通信管理局验收，获广东省财政补贴。本集团封开、合浦、罗定水泥基地获评国家先进级智能工
厂，武宣水泥基地获得「广西壮族自治区智能制造标杆企业」荣誉。
– 18 –
智慧物流
在智慧物流方面，推进封开码头发运系统试点建设，提升码头发运作业效率和船提货服务水平，
降低航道安全隐患；润盛骨料矿山新增3台地磅一码通覆盖；完成上思、长治、汕头及惠州水泥
基地一码通升级，降低硬体故障率和损耗，降低基地硬体运维成本，进一步简化司机流程，提升
提货体验。
智慧营销
在智慧营销方面，本集团上半年平台内物流配送及供应链金融业务持续稳健开展。截至二零二五
年六月底，电商平台累计发货量约3.3亿吨，累计注册用户约4.9万个，累计入驻承运商592家，
累计入驻车辆（船）约11.7万辆（艘），同时平台累计配送业务量71.3万吨。
研发与创新
创新是激发企业活力、推动企业长远发展的重要动力。截至二零二五年六月三十日，本集团拥有
科技人才525人，其中华润集团级科技领军人才4人、公司级科技领军人才4人、公司级科技骨
干人才7人等。专职研发人员104人，其中教授级高级工程师9人，博士12人，硕士34人。
二零二五年上半年，本集团积极推动新产品、新技术研发及应用，基于自主知识产权的旋回炉技
术不断改进优化，同步在广西合浦基地打造替代燃料示范工厂，重点攻关替代燃料大比例替代应
用的技术路径，为产业绿色发展提供实践样本。在新型建材方面，持续开展石英粉改性剂、降树
脂助剂等技术优化升级，实现人造石产品降本提质。此外，本集团不断推进精品骨料、骨料固废
综合化利用技术、高质量机制砂、低碳与高性能混凝土等项目落地，积极拥抱人工智能技术，开
展人工智能检测、基于工艺模拟计算的粉磨系统优化、熟料质量智能分析及改善等技术研究，促
进企业高质量发展。
– 19 –
二零二五年上半年，本集团通过以下四项举措打造科技人才培养、产学研合作、知识产权管理、
创新文化建设等方式协同发力的创新格局。第一，持续推进科技人才培养工作。第二，加强外部
合作力度，加大科技成果产出。参与共建东南大学、江苏博特新材料股份有限公司、江苏省建
筑科学研究院牵头的重大基础设施工程材料全国重点实验室；与济南大学签订《战略合作协议》，
共建工程技术联合研究院。荣获行业协会奖项3项，其中，「基于材料高效利用的水泥绿色低碳
制备技术与工程应用」项目荣获中国建筑材料联合会建筑材料科学技术奖技术进步类一等奖，
「水泥煅烧多级+耦合重构换热关键技术研发及工程应用」项目及「矿山废石与建筑固废一站式
利用生产低碳建筑材料成套技术及应用」项目均荣获中国建筑材料联合会建筑材料科学技术奖技
术进步类二等奖。第三，重视知识产权保护。截至二零二五年六月三十日，本公司共持有效专利
393件，其中发明专利109件，实用新型专利282件，外观设计专利2件，新增授权专利21件，
新增文章投稿数量37篇。第四，创新文化建设。二零二五年四月，本集团成功承办「二零二五
年度混凝土与水泥制品行业科技创新平台工作会」，来自17家行业科技创新平台的代表围绕行
业发展新兴领域、低碳混凝土准确定义、全产业链服务等议题开展深入交流。
雇员
一般资料
于二零二五年六月三十日，本集团共聘用16,837名雇员，均为全职雇员，其中378名在香港工
作，其余16,459名在中国内地工作（于二零二四年十二月三十一日分别为17,030名、385名、
16,645名）。按职能划分的雇员明细载列如下：
于二零二五年 于二零二四年
六月三十日 十二月三十一日
管理层
490 498
财务、行政及其他
2,287 2,323
生产人员
8,990 9,216
技术人员
4,237 4,220
营销人员 833 773
总计
16,837 17,030
在490名高中级管理人员中，86%为男性及14%为女性，86%持有大学或以上学位，13%曾接受
大专教育，且其平均年龄约为47岁（于二零二四年十二月三十一日分别为498名、86%、14%、
85%、14%、47岁）。
– 20 –
本集团构建以岗位价值为基础，与业绩贡献、个人能力、人才发展相结合的薪酬分配机制，并以
现金形式发放奖金。上半年，本集团重塑人力资源管理体系、优化薪酬福利体系，期间内总员工
成本（包括董事酬金）约为人民币1,356,471,000元（二零二四年同期为人民币1,284,462,000元）。
以「十四五」期间的人才培养计划为基础，本集团致力于「3+1」人才队伍建设，逐步开展专项
人才培养，设计并推进培养计划，为年轻员工提供职业指导和后续培训。
业务回顾
营业额
期间的综合营业额达人民币10,205,600,000元，较去年同期的人民币10,311,700,000元减少1.0%。
按产品划分的分部营业额分析如下：
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
销量
千
吨╱立方米
每吨╱
立方米
平均售价
人民币元
营业额
人民币
千元
销量
千
吨╱立方米
每吨╱
立方米
平均售价
人民币元
营业额
人民币
千元
水泥产品 25,309 246.9 6,248,989 28,963 237.9 6,891,141
混凝土 6,877 302.7 2,081,335 5,057 343.5 1,736,957
骨料 36,336 36.2 1,315,625 29,497 36.8 1,086,961
其他 559,635
596,658
总计
10,205,584
10,311,717
期间内，本集团的水泥产品、混凝土及骨料对外销量分别减少3,700,000吨、增加1,800,000立方
米及增加6,800,000吨，较去年同期分别减少12.6%、增加36.0%及增加23.2%。期间内，本集团
所销售的水泥产品中，约82.1%为42.5或更高等级（二零二四年同期为83.4%），约30.8%以袋装
销售（二零二四年同期为29.3%）。用于本集团混凝土生产的内部水泥销量为1,400,000吨（二零
二四年同期为1,100,000吨），占水泥总销量的5.7%（二零二四年同期为3.7%）。
期间内，水泥产品、混凝土及骨料的平均售价分别为每吨人民币246.9元、每立方米人民币302.7
元及每吨人民币36.2元，较去年同期分别增加3.8%、减少11.9%及减少1.6%。
– 21 –
销售成本
本集团水泥产品销售成本包括煤炭、电力、材料及其他成本，分别占其期间成本的37.1%、
13.5%、17.4%及32.0%（二零二四年同期分别为40.5%、13.7%、17.5%及28.3%）。材料成本为
混凝土销售成本的主要成份，期间占混凝土销售成本的71.1%（二零二四年同期为70.5%）。
本集团于期间采购煤炭的平均价格约为每吨人民币681元，较二零二四年同期的平均价格每吨人
民币828元减少17.8%，而煤炭平均发热量增加3.0%至每公斤5,341千卡。期间内，本集团生产
每吨熟料的单位煤耗由去年同期的平均129.9公斤减少至129.0公斤。本集团生产每吨熟料的标
准煤耗由去年同期的平均97.2公斤增加至期间的98.2公斤。由于煤炭价格下降，本集团于期间
生产每吨熟料的平均煤炭成本由二零二四年同期的人民币107.5元减少18.4%至人民币87.7元。
本集团每吨水泥的平均电力成本由人民币28.8元减少6.3%至期间的人民币27.0元。期间内，每
吨水泥的电耗为68.4千瓦时（二零二四年同期为68.1千瓦时）。期间内，本集团的余热发电设备
发电631,500,000千瓦时，较去年同期的682,100,000千瓦时减少7.4%。期间内，本集团发电量占
所需电耗约28.1%（二零二四年同期为28.6%），使本集团于期间节省成本约人民币267,900,000
元（二零二四年同期为人民币324,100,000元）。
其他成本主要包括员工成本、运输成本、折旧以及维修及保养成本。期间，计入水泥产品销售成
本的维修及保养成本为人民币242,800,000元，较二零二四年同期的人民币209,100,000元增加
16.1%。
毛利及毛利率
期间，综合毛利为人民币1,887,200,000元，较二零二四年同期的人民币1,544,800,000元增加
22.2%，而综合毛利率为18.5%，较二零二四年同期的15.0%增加3.5个百分点。期间的综合毛利
及综合毛利率增加主要由于期间内本集团水泥产品销售价格较二零二四年同期上升及销售成本较
二零二四年同期下降所致，但部份被骨料及其他分部的毛利及毛利率下降所抵销。期间，水泥产
品、混凝土及骨料的毛利率分别为20.1%、14.0%及25.3%，而二零二四年同期则分别为12.1%、
12.6%及39.4%。
其他收入
期间，其他收入为人民币132,600,000元，较二零二四年同期的人民币140,200,000元下降5.4%。
– 22 –
销售及分销费用
期间，销售及分销费用为人民币189,500,000元，较二零二四年同期的人民币208,100,000元下降
8.9%，销售及分销费用占综合营业额的百分比由二零二四年同期的2.0%下降至期间的1.9%。
一般及行政费用
期间，一般及行政费用为人民币1,250,500,000元，较二零二四年同期的人民币944,400,000元上
升32.4%。期间，固定资产减值人民币112,200,000元（二零二四年同期：无）已计入一般及行政
费用。一般及行政费用占综合营业额的百分比由二零二四年同期的9.2%上升至期间的12.3%。
应占联营公司业绩
期间，本集团的联营公司带来亏损共人民币41,900,000元（二零二四年同期：亏损人民币
65,200,000元），其中盈利人民币9,500,000元、盈利人民币400,000元、亏损人民币13,900,000元
及亏损人民币27,000,000元（二零二四年同期：盈利人民币17,100,000元、亏损人民币
18,800,000元、亏损人民币40,500,000元及亏损人民币12,400,000元）乃分别归属于本集团于内
蒙古、福建、云南及广东营运的联营公司。
应占合营公司业绩
期间，本集团的合营公司带来盈利共人民币21,200,000元（二零二四年同期：盈利人民币
24,100,000元）。
税项
本集团期间的实际税率为48.4%，而二零二四年同期为43.2%。倘撇除联营公司及合营公司业绩、
汇兑差额及中国内地附属公司股息的中国内地预扣税及预计分派利润至一家香港控股公司的递延
税的影响，本集团期间的实际税率为44.2%（二零二四年同期为36.0%）。
净利润率
本集团期间的净利润率为1.7%，较去年同期的1.3%增加0.4个百分点。
– 23 –
流动资金及财务资源
本集团的资金来源主要包括自有资金、银行贷款、中期票据、来自关联方的贷款、发行股本证券
及经营产生的现金流。
于二零二五年六月三十日，本集团的现金及银行结余以及已质押银行存款包括以下款项：
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月三十一日
千
千
港元
151,665 85,793
人民币
3,141,999 2,632,989
美元
127 181
本集团于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日的银行及其他借贷明细如下：
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月三十一日
人民币千元
人民币千元
银行贷款
14,405,826 14,067,712
中期票据
1,000,000 1,000,000
来自关联方的贷款
199,132 194,182
15,604,958 15,261,894
于二零二五年六月三十日，本集团以定息及浮息计算的银行及其他借贷分别为人民币
1,981,600,000元及人民币13,623,400,000元（于二零二四年十二月三十一日分别为人民币
2,577,200,000元及人民币12,684,700,000元）。该等借贷按以下货币计值：
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月三十一日
千
千
港元
2,300,000 2,300,000
人民币
13,507,470 13,132,008
– 24 –
该等借贷的还款期如下：
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月三十一日
人民币千元
人民币千元
一年内
5,470,863 7,162,187
一年后但两年内
1,960,180 1,375,920
两年后但三年内
3,210,344 2,142,742
三年后但四年内
1,048,615 954,646
四年后但五年内
1,730,237 1,180,368
五年后
2,184,719 2,446,031
于二零二五年六月三十日，本集团的银行贷款额度为2,300,000,000港元及人民币39,994,400,000
元，其中人民币27,686,100,000元尚未动用并仍可供提用。于二零二五年六月三十日，合计达人
民币152,900,000元（于二零二四年十二月三十一日：无）的银行贷款乃以本集团的固定资产及
使用权资产作抵押。
根据合计达2,300,000,000港元等值金额的若干银行贷款额度协议（到期日于二零二八年三月）的
条款，华润（集团）有限公司须持有本公司不少于35%已发行股本。根据合计达2,300,000,000港
元等值金额的若干银行贷款额度协议的条款，本公司的净借贷率（乃按借款净额除以本公司拥有
人应占权益计算，并可予以调整以排除若干非有形资产）须不超过180%。于二零二五年六月三
十日及二零二四年十二月三十一日，本集团符合上述财务约束指标。
于二零二三年九月二十八日，本公司获悉中国银行间巿场交易商协会接受本公司注册总额为人民
币15,000,000,000元的中期票据，自中期票据接受注册通知书（通知书文件号：中市协注
[2023]MTN1065号）落款之日（即二零二三年九月二十二日）起两年内有效。于二零二四年四月
二十二日，本公司在中国完成发行金额为人民币1,000,000,000元、票面利率为每年2.44%及期限
为三年的第一期中期票据。有关所得款项已用于偿还本公司及其附属公司的境内银行借款，亦即
有关募集说明书所披露之拟定用途。该等中期票据为无抵押及于二零二五年六月三十日尚未偿还。
本集团对财务管理采取稳健审慎的财政策，资金管理、融资及投资活动均由本公司高级管理层
管理及监督，且本集团的资金活动均集中管理。本集团定期监察目前及预期的流动资金需求及银
行贷款协议的合规情况，确保其维持足够现金储备及保持资金的灵活性，以满足本集团短期及长
期的流动资金需求。
– 25 –
本集团的业务交易主要以港元及人民币进行。本集团所面临的货币风险乃因以有关实体的与该等
银行结余及债务相关的功能货币以外的货币计值的银行结余及债务而产生。现时，本集团并无与
外币风险有关的外币对冲政策。然而，管理层定期监察相关外币风险，并将考虑采取适当措施以
控制显著汇率波动产生的风险。该等措施将包括对冲显著货币风险及╱或调整本集团以其他货币
计值的借贷比例。于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日，本集团并无订立任何
对冲合约。于二零二五年六月三十日，非人民币计值的债务占本集团总债务的13%（于二零二
四年十二月三十一日为14%）。
于二零二五年六月三十日，本集团的流动负债净值为人民币5,848,400,000元。经计及现金及银行
结余、未动用银行贷款额度、未动用中期票据额度、预计未来内部产生的资金、将取得的新银行
贷款额度及其他融资来源，董事局相信，本集团于可预见未来将能履行其到期财务责任。
资产抵押
于二零二五年六月三十日，本公司的附属公司账面总值共计人民币129,600,000元（于二零二四
年十二月三十一日：无）的若干资产已质押予银行，以获取该附属公司所动用的银行贷款额度。
或然负债
于二零二五年六月三十日，本集团已就授予联营公司及合营公司的为数人民币1,704,000,000元
（于二零二四年十二月三十一日：人民币1,936,500,000元）的银行贷款额度向银行发出担保，其
中人民币1,497,700,000元（于二零二四年十二月三十一日：人民币1,289,400,000元）已被动用。
未来计划及资本支出
于二零二五年六月三十日，本集团尚需投资的扩张计划之尚未支付资本支出约为人民币
3,204,000,000元。本集团于二零二五年下半年的资本支出付款总额预期约为人民币2,118,500,000
元，并将以借贷及内部产生的资金拨付。
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战略与前景
二零二五年，国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确定性增加。中国政府
坚持统筹国内经济工作和国际经贸斗争，加紧实施更加积极有为的宏观政策，著力稳就业、稳企
业、稳市场、稳预期，国民经济顶压前行、稳定运行，高质量发展扎实推进。在转方式、调结
构、提质量、增效益上持续发力，不断巩固稳中向好的经济基础。
基础设施建设方面，二零二五年要实施更加积极的财政策。国家提出拟发行超长期特别国债人
民币1.3万亿元，拟安排地方政府专项债券人民币4.4万亿元，更大力度支持「两重」建设。中
国家发展改革委员会安排超人民币3,000亿元支持二零二五年第三批「两重」建设项目。今年
人民币8,000亿元「两重」建设项目清单已全部下达完毕。
房地产方面，二零二五年，中国政府提出要扎实有力推进「好房子」建设，纳入城市更新机制加
强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。二零二五年六月中国务院常务
会议强调要多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌
回稳。
展望未来，本集团将聚焦「深化改革、向新而生」的年度管理主题，继续做强做优水泥、骨料、
混凝土三大主业，积极应对行业产能政策调整带来的挑战，抓住高质量发展的机遇，深化全价值
链降本，发挥一体化协同优势，持续提升核心竞争力；加快传统产业升级步伐，加大科技研发力
度，推动智能化、绿色化、高端化技术应用，因地制宜发展新质生产力；加快战略性新兴产业布
局，持续优化资源配置，引领数智化转型，为大众提供优质产品和服务及系统解决方案，实现基
业长青，打造世界一流建材科技企业。
企业管治
期间内，本公司已遵守上市规则附录C1企业管治守则第二部分（「企业管治守则」）所载的适用
守则条文，惟就企业管治守则的守则条文第C.2.1条而言，于二零二五年一月一日至二零二五年
一月五日期间，主席及行政总裁不应由同一人同时兼任。本公司已物色具备适当专业资格或相关
专长之合适董事局主席及总裁人选，并于二零二五年一月六日公告，景世青先生获委任为董事局
主席且不再担任总裁，以及谢骥先生获委任为总裁及执行董事。因此，自二零二五年一月六日起，
本公司已符合企业管治守则的守则条文第C.2.1条。
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购回、出售或赎回本公司的上市证券
本公司或其任何附属公司概无于期间内购回、出售或赎回本公司的任何上市证券（包括任何库存
股（定义见上市规则）。
截至二零二五年六月三十日止，本公司并无持有任何库存股。
审阅中期报告
本公司期间的中期报告（附有未经审核的简明综合财务报表）已由本公司审核委员会审阅。
致谢
本人谨借此机会感谢董事、管理团队及全体员工所作贡献及辛勤努力，为本集团业务的高质量发
展作出贡献。本人亦谨借此代表董事局衷心感谢股东、客户、供应商、业务伙伴及其他持份者对
本集团的持续信任及不懈支持。
于联交所及本公司网站登载中期报告
本公司期间的中期报告将于适当时候登载于联交所披露易网站(w.hkexnews.hk)及本公司网站
(w.cr-bmt.com)。
承董事局命
华润建材科技控股有限公司
景世青
主席
香港，二零二五年八月十五日
于本公告日期，执行董事包括景世青先生及谢骥先生；非执行董事包括朱平先生、于舒天先生、
周波先生及邓荣辉先生；及独立非执行董事包括石礼谦先生、吴锦华先生、颜碧兰女士及邓以海
先生。