00978 招商局置地 公告及通告：截至二零二五年六月三十日止六个月之中期业绩公告
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告之内容概不负
责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部
或任何部分内容而产生或因倚赖该等内容而引致之任何损失承担任何责任。
CHINA MERCHANTS LAND LIMITED
招商局置地有限公司
（于开曼群岛注册成立之有限公司）
（股份代号：978）
截至二零二五年六月三十日止六个月之
中期业绩公告
招商局置地有限公司（「本公司」）董事（「董事」）会（「董事会」）仅此公布，本公司及其
附属公司（「本集团」）由二零二五年一月一日起至二零二五年六月三十日止期间之
未经审核简明综合中期业绩连同比较数字如下：
简明综合损益及其他全面收益表
截至二零二五年六月三十日止六个月
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
（未经审核）（未经审核）
附注人民币千元人民币千元
收益44,899,1555,244,150
销售成本(4,653,593)(5,045,515)
毛利245,562198,635
其他收入114,256231,496
汇兑收益╱（亏损）净额16,676(15,323)
销售及营销支出(225,483)(257,414)
行政支出(87,670)(14,486)
收购一间附属公司之收益459,924–
分占联营公司之业绩(37,035)50,041
分占合营企业之业绩(70,626)(4,822)
融资成本6(269,693)(399,489)
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
（未经审核）（未经审核）
附注人民币千元人民币千元
除税前溢利╱（亏损）145,911(211,362)
所得税支出7(400,040)(29,650)
期内亏损8(254,129)(241,012)
其他全面收益（扣除所得税）
其后可重新分类至损益之项目：
海外业务财务报表换算产生之汇兑差额(42,029)(30,073)
期内全面收益总额(296,158)(271,085)
以下人士应占期内亏损：
本公司拥有人(230,929)(327,653)
非控股权益(23,200)86,641
(254,129)(241,012)
以下人士应占期内全面收益总额：
本公司拥有人(272,958)(357,726)
非控股权益(23,200)86,641
(296,158)(271,085)
每股亏损
基本（人民币分）10(4.71)(6.68)
简明综合财务状况表
于二零二五年六月三十日
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
（未经审核）（经审核）
附注人民币千元人民币千元
非流动资产
物业、厂房及设备381,531401,997
使用权资产9,83916,294
投资物业2,825,1292,942,343
于联营公司之权益11,141,50011,217,742
于合营企业之权益2,443,0533,139,765
按公平值计入损益之金融资产121,671121,671
其他应收款项21,585,44118,997,696
递延税项资产801,080760,899
39,309,24437,598,407
流动资产
可供出售物业68,395,65259,254,675
收购土地使用权所付按金120152,847
交易及其他应收款项119,937,51711,520,006
合约成本502,738326,532
预付所得税3,286,0363,138,317
银行结余及现金14,523,41812,734,449
持作出售之资产16,70818,797
96,662,18987,145,623
流动负债
合约负债32,256,92323,958,048
业务及其他应付款项1231,976,34928,179,946
租赁负债26,53329,425
非控股权益贷款13151,820129,420
一间同系附属公司贷款175,678528,409
银行及其他借贷142,563,1294,021,610
应付所得税2,747,5212,760,147
69,897,95359,607,005
流动资产净值26,764,23627,538,618
资产总值减流动负债66,073,48065,137,025
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
（未经审核）（经审核）
附注人民币千元人民币千元
非流动负债
非控股权益贷款131,594,4911,498,268
一间接控股公司贷款11,240,70912,699,218
一间同系附属公司贷款660,951573,699
银行及其他借贷1418,192,19716,621,727
租赁负债195,303258,117
递延税项负债382,607391,988
32,266,25832,043,017
资产净值33,807,22233,094,008
资本及储备
股本39,13239,132
储备7,709,7737,982,731
本公司拥有人应占权益7,748,9058,021,863
非控股权益26,058,31725,072,145
权益总额33,807,22233,094,008
简明综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
1. 一般资料
招商局置地有限公司（「本公司」，连同其附属公司，统称「本集团」）为于开曼群岛注册成立之
有限公司，其股份于香港联合交易所有限公司（「联交所」）主板上市。本公司注册办事处及主
要营业地点之地址于中期报告「公司资料」一节中披露。
本集团之主要业务为物业开发及销售、物业租赁以及资产管理。
简明综合财务报表以人民币（「人民币」）计值，与本公司之功能货币相同。
2. 编制基准
简明综合财务报表乃根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布之香港会计准则第34号
「中期财务报告」及香港联合交易所有限公司证券上市规则附录16之适用披露规定编制。其
已于二零二五年八月十五日获授权刊发。
简明综合财务报表乃按照二零二四年度财务报表所采用之相同会计政策编制，惟预期于
二零二五年度财务报表反映之会计政策变动除外。会计政策之任何变动详情载于附注3。
3. 会计政策变动
于本中期间，本集团已首次应用以下由香港会计师公会颁布的经修订香港财务报告准则，
其乃就编制综本集团之综合财务报表而于二零二五年一月一日或之后开始之年度期间强制
生效：
香港会计准则第21号之修订汇率变动的影响—缺乏可兑换性
本集团并无采纳任何于本会计期间尚未生效的新订准则或诠释。下文讨论采纳该等经修订
香港财务报告准则的影响：
香港会计准则第21号之修订，汇率变动的影响—缺乏可兑换性
本集团已将香港会计师公会颁布的香港会计准则第21号汇率变动的影响—缺乏可兑换性之
修订应用于本会计期间的中期财务报告。由于本集团并无订立任何无法转换至其他货币的
外币交易，该等修订对本中期报告并无重大影响。
4. 收益
本集团期内的收益分析如下：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
按商品或服务类型
出售可供出售物业4,722,4355,068,380
投资物业的租金收入124,796123,794
酒店营运收入15,96714,396
物业营运收入28,38728,266
资产管理服务7,5709,314
4,899,1555,244,150
按收益确认的时间
于某一时间点4,738,4025,082,776
随时间35,95737,580
与客户合约的收益4,774,3595,120,356
投资物业的租金收入124,796123,794
4,899,1555,244,150
5. 分部资料
本集团已采纳香港财务报告准则第8号经营分部，该准则规定须按主要营运决策者（「主要营
运决策者」）为分配资源至各分部及评估表现而定期审阅之本集团各部门之内部报告识别经
营分部。主要营运决策者为本公司之执行董事。
就管理而言，本集团划分以下两个可呈报及经营分部：(i)物业开发及销售与物业租赁（「物
业分部」）；及(i)办公室物业及购物商场的资产管理（「资产管理分部」）。该等分部各自被主
要营运决策者视为独立之经营分部。
分部收益及业绩
以下为按可呈报及经营分部划分之本集团收益及业绩分析。
资产
管理分部物业分部综合
人民币千元人民币千元人民币千元
截至二零二五年六月三十日止六个月（未经审核）
分部收益－外部客户7,5704,891,5854,899,155
分部业绩4,313299,453303,766
未分配汇兑收益净额17,453
未分配融资成本(208,839)
未分配收入42,029
未分配支出(8,498)
除税前亏损145,911
资产
管理分部物业分部综合
人民币千元人民币千元人民币千元
截至二零二四年六月三十日止六个月（未经审核）
分部收益－外部客户9,3145,234,8365,244,150
分部业绩5,3518,68714,038
未分配汇兑亏损净额(14,888)
未分配融资成本(277,272)
未分配收入57,349
未分配支出9,411
除税前亏损(211,362)
于两段期间内，并无分部间销售。
分部业绩指各分部未分配公司支出前所赚取之溢利，经扣除若干融资成本、若干其他收入
及若干汇兑收益╱（亏损）净额。此乃向主要营运决策者汇报作资源分配及表现评估用途之
衡量基准。
6. 融资成本
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
利息：
－银行及其他借贷329,604514,839
－租赁负债5,0828,386
－间接控股公司贷款219,754237,534
－一间同系附属公司贷款12,17015,576
－非控股权益贷款6,4937,466
总借贷成本573,103783,801
减：已资本化为合资格资产成本之款项(303,410)(384,312)
269,693399,489
7. 所得税支出
综合损益表内之税项指：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
所得税支出╱（抵免）包括：
中国企业所得税（「企业所得税」）222,60210,645
土地增值税（「土地增值税」）201,555(86,424)
424,157(75,779)
递延税项(24,117)105,429
400,04029,650
由于本集团于两个报告期内均无香港应课税溢利，故并无作出香港利得税拨备。
根据中华人民共和国（「中国」）企业所得税法（「企业所得税法」）及企业所得税法实施条例，于
中国注册成立之附属公司之法定企业所得税率为25%。此外，本集团旗下非中国实体所拥
有之中国实体一般须就其所赚取溢利之股息缴纳5%或10%之预提所得税。
土地增值税按土地增值（即销售物业所得款项减估计可扣减开支（包括土地使用权成本、借
贷成本及相关物业发展开支）介乎30%至60%之递增税率征收。
8. 期内亏损
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
物业、厂房及设备折旧23,56118,946
使用权资产折旧7,97012,535
投资物业折旧72,78575,331
9. 股息
于本期间，并无建议派付、宣派或支付截至二零二四年十二月三十一日止年度之末期股息
（二零二四年：建议派付截至二零二三年十二月三十一日止年度之末期股息每股普通股0.012
港元，该股息已于期后宣派，并自本公司股份溢价支付约人民币53,703,000元）。
截至二零二五年六月三十日止六个月，概无派付、宣派或建议派付中期股息，且自中期报告
期间结算日起概无建议派付任何股息（二零二四年：无）。
10. 每股亏损
本公司拥有人应占每股基本盈利乃按下列数据计算：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
亏损
计算每股基本亏损（即本公司拥有人应占期间亏损）之亏损(230,929)(327,653)
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
（未经审核）（未经审核）
股份数目
计算每股基本盈利之普通股加权平均数4,905,257,8604,905,257,860
由于并无发行在外的潜在普通股，故并无呈列截至二零二五年及二零二四年六月三十日止
期间的每股摊薄亏损。
11. 业务应收款项
于二零二五年于二零二四年
六月
三十日
十二月
三十一日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
业务应收款项24,27115,958
以下为于报告期间结算日按发票日期计算之业务应收款项账龄分析：
于二零二五年
六月
三十日
于二零二四年
十二月
三十一日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
0至180日13,20511,770
181日至365日7,65060
超过一年3,4164,128
24,27115,958
12. 业务应付款项
于二零二五年
六月
三十日
于二零二四年
十二月
三十一日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
业务应付款项10,063,2707,807,293
以下为于报告期间结算日按发票日期计算之业务应付款项账龄分析：
于二零二五年
六月
三十日
于二零二四年
十二月
三十一日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
一年内9,023,6656,754,703
一至两年504,115592,331
两至三年230,937208,486
超过三年304,553251,773
10,063,2707,807,293
13. 非控股权益贷款
贷款条款详情载列如下：
实际年利率于二零二五年于二零二四年
六月
三十日
十二月
三十一日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
以下列货币计值之定息贷款：
人民币3.65%至6%
（二零二四年十二月三十一日：
3.65%至6%）332,643464,209
以下列货币计值的不计息贷款：
人民币–1,413,6681,163,479
1,746,3111,627,688
分析为：
流动部分151,820129,420
非流动部分1,594,4911,498,268
14. 银行及其他借贷
本集团之银行借贷按于各自之借贷协议日期中国人民银行提供之人民币基准贷款利率及香
港银行同业拆放利率（「香港银行同业拆放利率」）为基础之浮动息率或借贷协议所述之固定
息率计息。本集团的银行借贷之实际年利率介乎2.14%至3.70%（二零二四年十二月三十一日：
2.20%至3.70%）。
于二零二五年六月三十日，本集团已抵押账面值约为人民币13,491,970,000元（二零二四年十
二月三十一日：人民币12,233,355,000元）之土地、账面值约为人民币1,492,034,000元（二零二四
年十二月三十一日：人民币1,538,548,000元）之投资物业、及账面值约为人民币184,000元（二零
二四年十二月三十一日：人民币199,000元）之业务应收款项，以就授予本集团之银行及其他
借贷人民币4,258,588,000元（二零二四年十二月三十一日：人民币3,099,149,000元）作出担保。
15. 承担
于报告期末，本集团有关以下各项已订约但并未于简明综合财务报表拨备之承担如下：
于二零二五年
六月
三十日
于二零二四年
十二月
三十一日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
建造可供出售发展中物业6,335,5488,865,265
16. 财务担保合约
于报告期末，本集团之财务担保合约如下：
于二零二五年
六月
三十日
于二零二四年
十二月
三十一日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
就授予客户之融资而给予银行之担保（附注i）3,347,7053,059,086
就授予合营企业及联营公司之融资而给予银行之担保（附注i）2,278,6162,341,730
附注：
(i) 本集团就授予若干本集团物业买家之按揭贷款担任担保人，并同意倘买家未能于发出
物业证书前偿还各自的贷款及利息，本集团会偿还尚未偿还贷款及其应计利息。本公
司董事认为于初始确认的财务担保合约之公平值并不重大。
(i) 本公司董事认为，于提供该担保的初始日期，有关财务担保之公平值并不重大。
管理层讨论及分析
市场形势分析
当前，世界百年未有之大变局加速演进，不稳定、不确定、难预料因素显著增
多。 国内宏观经济呈现「增速趋稳、压力犹存」的特征。一季度我国经济实现「开门
红」，GDP增速达5.4%；二季度GDP增速5.2%，展现出政策前置发力与市场主体韧
性的双重成效。住宅类房地产行业规模自二零二一年达峰后快速下行，二零二四
年行业增加值降至8.48万亿元，占GDP比重为6.3%。今年以来，中央政治局「4.25」
会议延续「止跌回稳」总基调，首次提出「持续巩固房地产市场稳定态势」；6月国
常会则明确要求「更大力度推动房地产市场止跌回稳」。地方层面，4月以来各地
积极响应，130余个省市从供需两端出台配套措施，多聚焦于优化公积金政策等
方向。
二零二一年至今，行业经历剧烈调整，新建商品房销售面积从峰值16亿平方米降
至二零二四年的9.7亿平方米。预计中短期内，年销售规模将维持在8-10亿平方米，
行业进入「新旧模式切换、风险与机遇并存」的关键期。在此背景下，本公司在招
商局集团战略引领下稳健经营，综合资金成本持续下行，「三道红线」指标保持绿
档。上半年，我们紧密围绕中央部署，深入理解构建房地产发展新模式内涵，著
眼高质量可持续发展谋篇布局、精准施策。
二零二五年，我们坚持聚焦「增厚现金储备，优化资产结构」目标，以有力举措牢
牢守住高质量可持续发展的现金流「生命线」。多措并举降本增效， 严格执行以收
定支原则。前6个月最低实际利率进一步减少至2.14%，较二零二四年末下降6个
基准点，持续保持行业较优水平；著力盘活存量土地资源并响应新政加速去化，
西安、南京项目全口径销售金额均位列当地前三。依托并对标母公司招商蛇口发
布的《招商蛇口好房子品质标准》，招商置地在南京、广州、西安的项目均入围二
零二五年上半年克而瑞十大作品榜单，产品力获得市场进一步认可。
财务回顾
财务表现
截至二零二五年六月三十日止六个月期间（「本期间」），除所得税开支亏损约为人
民币254,129,000元（二零二四年同期除所得税开支溢利为人民币241,012,000元）。
本期间，本公司拥有人应占亏损约为人民币230,929,000元（二零二四年同期本公司
拥有人应占亏损为人民币327,653,000元）。主要原因是房地产销售业务板块的业绩
表现有一定回升，本期间交付的位于南京和重庆的项目毛利率较高，且一间合营
公司于本期间转变为并表子公司，会计上确认公允值收益超过4亿元，故相较去
年同期亏损额有一定减少。
于本期间，每股基本亏损为人民币4.71分，而二零二四年同期录得每股基本亏损
人民币6.68分。亏损较去年同期减少约29.49%。
于二零二五年六月三十日，本公司拥有人应占权益为人民币7,748,905,000元，与二
零二四年十二月三十一日止上个财政年度之人民币8,021,863,000元相比减少人民
币272,958,000元或3.4%。
于本期间，本集团并无重大汇率波动风险及相关对冲。
收入
于本期间，本集团收入为人民币4,899,155,000元（二零二四年同期：人民币
5,244,150,000元），较去年同期减少约6.58%。该减少乃由于二零二五年上半年竣工
及交付之总建筑面积（「建筑面积」）减少所致。于二零二五年上半年，佛山、广州、
重庆、南京、西安及香港的项目占本集团总收入之比例分别为24.32%、1.98%、
27.32%、31.56%、14.01%及0.73%。
毛利
毛利为人民币245,562,000元（二零二四年同期：人民币198,635,000元），较去年同期
增加约23.62%。毛利率为5.01%，较去年同期增加约1.22个百分点（二零二四年同
期：3.79%）。
资本结构、财务及资金管理原则
于二零二五年六月三十日，银行结余及现金为人民币14,523,418,000元（二零二四年
十二月三十一日：人民币12,734,449,000元）。以货币计值而言，银行结余及现金可
分为以人民币列值人民币14,371,044,000元、以美元列值人民币57,437,000元及以港
币列值人民币94,937,000元。
于二零二五年六月三十日，本集团的计息债务总额为人民币33,165,307,000元（二
零二四年十二月三十一日：人民币34,908,872,000元）。以到期日而言，尚未偿还计
息债务总额可分为人民币2,774,007,000元（须于一年内偿还）、人民币6,608,849,000
元（须于一至两年内偿还）、人民币21,742,403,000元（须于两年至五年内偿还）及人
民币2,040,048,000元（须于五年后偿还）。
于二零二五年六月三十日，本集团的净计息债务（计息债务总额减银行结余及现
金）对股本权益（包括非控股权益）比率（「净杠杆率」）为55%（二零二四年十二月三十
一日：67%），而本集团的资产负债率（负债总额－合同负债）╱资产总额）为51%，
及现金短债比（银行结余及现金╱须于一年内偿还的银行及其他借贷）为5.67倍。本
集团银行借款的实际年利率介乎2.14%至3.7%（二零二四年十二月三十一日：2.2%
至3.7%）。本集团将致力于保持财务健康，使本集团能行稳致远。
本集团的货币资产及负债以及业务交易主要以人民币、美元及港币列账和进行，
外币主要用于香港投资，故外汇风险相对较低。本集团恪守审慎之外汇风险管理
策略，透过维持货币资产与货币负债之平衡，将外汇风险减至最小。
资产抵押
于二零二五年六月三十日，本集团已抵押位于重庆、佛山、南京及句容账面值约
为人民币13,491,970,000元（二零二四年十二月三十一日：人民币12,233,355,000元）
之土地（包括可供出售物业），账面值约为人民币1,429,034,000元（二零二四年十二
月三十一日：人民币1,538,548,000元）之投资物业，账面值约为人民币184,000元（二
零二四年十二月三十一日：人民币199,000元）之业务应收款项，以就授予本集团之
银行借贷人民币4,258,588,000元（二零二四年十二月三十一日：人民币3,099,149,000
元）作出担保。
业务回顾
房地产开发业务
于二零二五年六月三十日，本集团在佛山、广州、重庆、南京、句容及西安拥有44
个房地产开发项目，主要集中开发住宅物业以及住宅及商业综合物业，产品类型
包括公寓、别墅、办公楼及零售商舖等。
于二零二五年六月三十日，未售或未预售之物业项目之可售建筑面积（「土地储
备」）为3,791,122平方米。下图列示按城市划分之土地储备明细及本集团在中国之
项目之地理位置及土地储备。
| 西安 | ||
|---|---|---|
| 项目 未来可售建筑面积（平方米） | ||
| 丝路中心北地块 54,415 | ||
| 丝路中心南地块 22,585 | ||
| 招商华宇长安玺 5,151 | ||
| 西安序 12,422 | ||
| 雍澜湾 30,909 | ||
| 招商揽阅 107,777 | ||
| 招商云兰 21,701 | ||
| 天青云麓 | 58,331 | |
| 云山间 30,065 | ||
| 天青云墨 8,958 | ||
| 西安玺 | 15,508 | |
| 梧桐书院 | 109,987 | |
| 总计 | 477,809 | |
| 南京 | |
|---|---|
| 项目 未来可售建筑面积（平方米） | |
| 招商国际E城 288 | |
| 东望府 21,865 | |
| 西江瑞府 18,686 | |
| 水沐雍荣府 12,033 | |
| 南京雍宁府 | 13,519 |
| 雍澜悦府 7,863 | |
| 江心印 14,507 | |
| 南京山语境府 3,432 | |
| 招商局中心·臻境 360,271 | |
| 百家臻园 2,424 | |
| 璀璨璟园 80,770 | |
| 南京越城天地 312,015 | |
| 南京瑞禧花园 75,980 | |
| 总计 847,673 | |
| 重庆 | |
|---|---|
| 项目 未来可售建筑面积（平方米） | |
| 长嘉汇 450,254 | |
| 依云江湾 77,948 | |
| 公园大道 613,352 | |
| 云邸小区 | 11,555 |
| 公园上城 23,316 |
|---|
| 时光序 9,549 |
| 重庆招商1872 248,969 |
| 渝天府 275,266 |
| 渝天府AH09 339,329 |
| 总计 2,097,974 |
| 佛山 |
|---|
| 项目 未来可售建筑面积（平方米） |
| 招商曦岸 28,060 招商悦府 11,137 |
| 招商樾园 25,281 |
| 招商岸芷汀兰 20,053 |
| 总计 84,531 |
| 广州 |
|---|
| 项目 未来可售建筑面积（平方米） 招商雍景湾 13,611 |
| 卓越招商臻珑府 10,451 |
| 南沙庆盛项目 181,461 |
| 横沥林屹境 46,200 |
| 保穗天瑜阁 31,412 |
| 总计 283,135 |
下图显示本集团于二零二五年六月三十日
在中国之项目之地理位置及土地储备
重庆理想城48,436
下表载列于二零二五年六月三十日本集团(i)已落成；(i)开发中；或(i)持作未来
开发之本集团物业开发项目详情。
所有关面积之数据均取至最接近整数：
已落成开发中未来开发
项目名
本公司
于项目
所占权益
总建筑
面积
未来可售
建筑面积
落成
建筑面积
可售╱
出租总
建筑面积
已售及
交付
已售
但未交付
未预售╱
持作投资
开发中
建筑面积
可售╱
出租总
建筑面积已售建筑面积
可售╱
出租总
建筑面积
招商曦岸60%231,60728,060231,607198,663169,97962428,060–
招商悦府50%326,11211,137326,112249,777238,6281211,137–
招商樾园50%309,37225,281309,372270,402245,121–25,281–
招商岸芷汀兰90%182,22020,053182,220170,256144,8155,38820,053–
佛山合计1,049,31184,5311,049,311889,098798,5436,02484,531–
招商雍景湾60%283,58713,611283,587283,587269,976–13,611–
卓越招商臻珑府50%111,68410,451111,68473,49462,68236110,451–
南沙庆盛项目100%327,509181,461128,97383,44011,36638,93833,13661,62556,146–136,91192,179
横沥林屹境100%125,92846,200–125,92887,57441,374–
保穗天瑜阁50%142,58231,412142,58296,2771,68663,17931,412–
广州合计991,290283,135666,826536,798345,710102,47888,610187,553143,72041,374136,91192,179
长嘉汇50%1,774,587450,2541,583,5211,526,5171,180,12410,012336,381137,443135,94667,30353,62345,230
依云江湾100%546,27077,948546,270526,135446,9991,18877,948–
公园大道50%1,767,947613,3521,664,4101,501,050978,73312,502509,815–103,537103,537
雍璟城100%503,020–503,020476,310475,0601,250–
云邸小区100%136,70411,555136,704122,814111,1966311,555–
重庆理想城51%190,49948,436153,949143,242122,2871,13119,82436,55030,6212,009–
公园上城100%103,74923,316103,749101,70378,23914823,316–
时光序100%39,5059,54939,50536,34226,2525419,549–
重庆招商1872100%474,346248,969117,584115,09785,56799028,540329,859303,855110,10426,90326,678
渝天府100%375,775275,266154,271154,27198,6071,90253,76238,94938,949–182,555182,555
渝天府AH09100%471,806339,329167,710167,71093,6487,46966,59399,88799,88731,360204,209204,209
重庆合计6,384,2082,097,9745,170,6934,871,1913,696,71237,1961,137,283642,688609,258210,776570,827562,209
已落成开发中未来开发
项目名
本公司
于项目
所占权益
总建筑
面积
未来可售
建筑面积
落成
建筑面积
可售╱
出租总
建筑面积
已售及
交付
已售
但未交付
未预售╱
持作投资
开发中
建筑面积
可售╱
出租总
建筑面积已售建筑面积
可售╱
出租总
建筑面积
招商国际E城100%372,916288372,916323,952319,5934,071288–
东望府51%315,48221,865315,482234,820212,76718821,865–
西江瑞府20%278,84018,686278,840227,412208,07065618,686–
水沐雍荣府28%239,62112,033239,621189,248176,83338212,033–
南京雍宁府51%351,43813,519351,438283,978269,97248713,519–
宁珑名筑31%57,405–57,40557,40556,916489–
雍澜悦府51%105,6187,863105,61885,31076,9245237,863–
江心印51%140,37014,507140,370136,464117,7454,21214,507–
南京山语境府20%54,7513,43254,75154,75150,0361,2833,432–
招商局中心·臻境80%734,393360,271241,404241,404190,47928,98621,939492,989364,32425,992–
百家臻园82%87,5462,42487,54671,02368,599–2,424–
璀璨璟园80%185,64280,770–185,642185,557104,787–
南京越城天地35%600,076312,015262,868222,469134,95115,63171,887337,208241,8851,757–
南京瑞禧花园26%117,34075,980–117,34075,980–
南京合计3,524,098847,6732,508,2592,128,2361,882,88556,908188,4431,015,839791,766132,536–
城市主场DK151%277,313–277,313244,340221,81122,529–
城市主场DK251%563,052–563,052507,216468,39338,823–
城市主场DK351%325,294–325,294294,135266,96827,167–
丝路中心北地块51%160,80854,415160,808137,28769,91012,96254,415–
丝路中心南地块51%136,29722,585136,297115,70472,45420,66522,585–
招商华宇长安玺26%63,2725,15163,27251,25446,103–5,151–
招商未央玺51%99,530–99,53099,53099,530–
招商华宇臻境51%168,903–168,903157,554133,05024,504–
西安序51%158,97112,422158,971135,994118,6874,88512,422–
雍澜湾51%225,38030,909197,457179,734121,15249,1829,40027,92327,9236,414–
招商揽阅100%439,101107,777–439,101439,101331,324–
招商云兰70%121,84921,701121,849121,849–100,14821,701–
天青云麓100%171,59258,331–171,592158,23699,905–
臻观府51%230,634–230,634188,293188,24350–
云山间99%171,58830,065171,588148,189–118,12430,065–
天青云墨100%117,8528,958–117,852117,852108,894–
西安玺100%120,03015,508–120,030120,030104,522–
梧桐书院100%129,086109,987–129,086129,08619,099–
西安合计3,680,552477,8092,674,9682,381,0791,806,301419,039155,7391,005,584992,228670,158–
总计15,629,4593,791,12212,070,05710,806,4028,530,151621,6451,654,6062,851,6642,536,9721,054,844707,738654,388
合同销售
截至二零二五年六月三十日止六个月，本集团连同其联营公司及合营企业实现合
同销售总额约人民币16,092.66百万元（同比减少约18.24%），合同销售总面积为约
720,958平方米（同比减少约17%）。截至二零二五年六月三十日止六个月，平均售
价约为每平方米人民币22,321元。
按地区划分之合同销售面积（平方米）
南京
93,202, 13%
重庆
148,883, 21%
广州
116,979, 16%
西安
308,447, 43%
佛山
53,447, 7%
按地区划分之合同销售金额（人民币百万元）
重庆
1,866, 12%
南京
3,600, 22%
广州
3,826, 24%
西安
5,397, 33%
佛山
1,404, 9%
资产管理业务
本公司通过招商局置地资管有限公司（本公司全资附属公司及招商局商业房地产
投资信托的房托基金管理人）开展房地产投资信托管理业务。截至二零二五年六
月三十日止六个月期间，本公司录得资产管理服务收入约为人民币7,570,000元。
不竞争契据
于二零一九年十月二十一日，本公司与招商局蛇口工业区控股份有限公司（「招
商蛇口」）订立经重新修订及重列之不竞争契据，据此（其中包括），(i)招商蛇口及
其附属公司（不包括本集团）（「招商蛇口集团」）将不会于佛山、广州、南京及句容
与本集团竞争，惟位于佛山的若干管理过渡资产将由招商蛇口集团保留但由本集
团根据本集团与招商蛇口订立之若干运营协议管理；(i)就重庆及西安而言，视乎
年度审阅程序之结果，本公司考虑停止进行房地产业务（按少数基准参与中国之
房地产相关投资（「非控股投资安排」）除外）并将适时退出该两个城市；(i)招商蛇
口集团将不会于重庆及西安与本集团竞争，除非本集团不再于该等城市进行房地
产业务（非控股投资安排除外）；(iv)本集团将不会于中国46个其他城市（「招商蛇口
城市」）与招商蛇口竞争，惟本集团将有权参与中国（包括招商蛇口城市）之非控股
投资安排；(v)本集团亦将有权就位于北京及上海之办公室物业独家进行资产管
理业务；及(vi)本公司有权就房地产投资信托基金于香港独家进行房地产投资信
托管理业务，而获允许的相关物业均来自中国各地。
有关详情请参阅本公司日期为二零一九年十月二十一日之公告及通函。
重大投资及资本资产的未来计划
除本公告披露者外，于二零二五年六月三十日，本集团并无获董事会授权进行重
大投资或增加资本资产的计划。
报告期后事项
自二零二五年六月三十日起直至本公告日期止，本集团概无进行任何重大事项。
前景展望
展望下半年，我们将重点把握形势变化，以前瞻性思维进行精准谋划。核心在于
通过精准投资、产品升级、运营增值、资产盘活这四大抓手，积极适配行业发展
的新模式。具体而言，开发业务将继续聚焦于核心城市的核心地段；全面推动住
宅及持有型物业产品的升级迭代；对于存量资产，坚持去粗存精原则，强化内容
运营能力，实现提质增效，突出品牌价值，并确保其为公司贡献稳定现金流；同
时，持续优化存货结构，减轻历史包袱，充分发挥融资优势，努力构建优质资产
的「融－投－建－管－退」良性闭环。稳住并持续优化现金流量表，改善营收、利润
等核心财务指标是我们的首要目标。开发业务作为基本盘，需要维持适度的投资
强度；而提升资产运营效益，则是保障公司未来现金流的关键所在。此外，我们
将全面对标行业优秀企业在工期管理方面的先进标准，健全并优化公司自身的工
期管控体系，全速推进优质货源的推盘节奏。
其次，我们将深刻学习领会行业发展的新模式内涵，积极把握和用好各地出台的
有利政策，赋能公司发展。下半年公司投资发展工作将进一步聚焦核心，严格遵
循「好城市、好地段、好价格、好产品、好收益」的「五好」标准拓展项目机会，优化
勾地条件，增强项目盈利的确定性保障，助力公司财务报表的修复。
此外，我们将坚持精准、智慧的投资策略，做到有的放矢。必须深刻认识到，高质
量发展是公司安全发展的前提，也是企业存续壮大的基石。因此，对于核心城市
的优质地块，应保持适度积极的姿态，加大项目储备力度，确保公司销售排名稳
定。同时，作为招商局集团的重要成员，我们将依托集团的强大平台优势，坚定
不移地贯彻落实「扎根香港」的战略部署。深入研究香港市场动态，择机获取优质
市场化项目，夯实开发业务的基本盘，确保「拿好地、建好房」，实现高质量开发
目标。
中期股息
董事概无宣派截至二零二五年六月三十日止六个月的中期股息（二零二四年同期：
无）。
雇员薪酬及关系
本集团乃根据雇员之资历、经验、职责、本集团之盈利及现时市况厘定雇员薪酬。
于二零二五年六月三十日，本集团在中国及香港拥有717名（二零二四年十二月三
十一日：799名）雇员。
购买、出售或赎回本公司上市证券
截至二零二五年六月三十日止六个月，本公司或其任何附属公司并无购买、出售
或赎回本公司任何上市证券。
审核委员会
本公司审核委员会（「审核委员会」）由两名独立非执行董事及一名非执行董事组
成。审核委员会主席王永权博士于财务事项方面具有上市规则所规定之合适专业
资格及经验。审核委员会负责审阅财务报告、内部监控原则及与本公司外聘核数
师保持适当关系。审核委员会已就本集团已采纳的会计原则及政策与管理层及外
聘核数师商讨，并已审阅本集团截至二零二五年六月三十日止六个月之未经审核
简明综合财务报表，包括本集团采纳之会计原则及常规。
企业管治守则
于截至二零二五年六月三十日止六个月，本公司已遵守上市规则附录C1所载之企
业管治守则之守则条文，惟：
守则条文第B.2.2条订明，每位董事（包括该等获委以特定任期的董事）应至少每三
年轮值退任一次。所有董事并无特定任期。然而，彼等均须根据本公司组织章程
细则于股东周年大会上轮值退任及重选连任。董事会认为，此规定具有达致特定
任期之相同目标之同等效果。
守则条文第C.1.6条订明，独立非执行董事及其他非执行董事应出席股东大会，以
对股东之意见有公正之理解。非执行董事蒋铁峰先生、余志良先生及李尧先生、
执行董事苏树辉博士及陈燕女士以及独立非执行董事史新平博士因其他事务未
能出席本公司于二零二五年六月五日举行之股东周年大会（「股东周年大会」）。然
而，会上有足够的董事（包括执行董事及独立非执行董事）出席，以确保董事会对
本公司股东之意见有公正之理解。
守则条文第F.2.2条订明，董事会主席应出席股东周年大会。董事会主席蒋铁峰先
生因其他事务未能出席于二零二五年六月五日举行之股东周年大会。然而，彼已
委任执行董事黄竞源先生为彼之替任董事，以主持股东周年大会及回答本公司股
东疑问。
董事进行证券交易的标准守则
本集团已采纳有关董事进行证券交易之操守则，其条款之严谨程度不逊于上市
规则附录C3所载上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标准守则」）项下所规
定标准。经向全体董事作出具体查询后，本公司确认，所有董事于截至二零二五
年六月三十日止六个月均已遵守标准守则所载之规定标准。
在联交所网站刊登中期报告
载有上市规则规定所有资料之本公司截至二零二五年六月三十日止六个月的中
期报告将按要求寄发予本公司股东，并在联交所网站w.hkexnews.hk 及本公司网
站ir.cmland.hk刊登。
代表董事会
主席
蒋铁峰
香港，二零二五年八月十五日
于本公告日期，董事会由非执行董事蒋铁峰先生、余志良先生及李尧先生；执
行董事苏树辉博士、黄竞源先生及陈燕女士以及独立非执行董事王永权博士、
陈燕萍女士、史新平博士及叶文祺先生组成。