00030 云白国际 公告及通告：截至二零二五年六月三十日止六个月之未经审核中期业绩
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香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告之内容概不负责，对其
准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部分内容
而产生或因倚赖该等内容而引致之任何损失承担 任何责任。
（于百慕达注册成立之有限公司）
YNBY International Limited
云白国际有限公司
（股份代号：00030）
截至二零二五年六月三十日止六个月之
未经审核中期业绩
云白国际有限公司（「本公司」）之董事（「董事」）会（「董事会」）欣然呈报本公司及其附属公
司（统称「本集团」）自二零二五年一月一日至二零二五年六月三十日止六个月期间（「报告
期」）之未经审核中期业绩，连同经选定解释附注及自二零二四年一月一日至二零二四年
六月三十日止六个月期间的比较数字，载列如下：
未经审核简明综合损益及其他全面收益表
截至六月三十日止六个月
二零二五年
二零二四年
附注港元港元
（未经审核）（未经审核）
收益
4396,442,188362,301,718
销售成本(375,135,844)(338,563,930)
毛利
21,306,34423,737,788
其他收入、收益及亏损649,626133,552
预期信贷亏损拨备回拨净额–327,956
销售及分销开支(4,948,777)(2,476,961)
一般及行政开支(12,660,277)(16,024,498)
经营溢利
4,346,9165,697,837
财务费用5(190,797)(1,643,378)
分占一间合营企业亏损–(1,620)
除税前溢利64,156,1194,052,839
所得税开支7(1,782,876)(2,644,499)
本公司拥有人应占期内溢利
2,373,2431,408,340
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截至六月三十日止六个月
二零二五年
二零二四年
附注港元港元
（未经审核）（未经审核）
除税后其他全面收益╱（开支）
其后可能重新分类至损益之项目：
换算海外经营业务产生之汇兑差额1,114,615(267,139)
本公司拥有人应占期内全面收益总额
3,487,8581,141,201
本公司拥有人应占每股盈利：
基本（每股港仙）0.0340.02
摊薄（每股港仙）0.0270.02
未经审核简明综合损益及其他全面收益表（续）
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未经审核简明综合财务状况表
于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月
三十一日
附注港元港元
（未经审核）（经审核）
非流动资产
物业、厂房及设备2,739,4283,116,483
使用权资产8,390,06610,362,478
于一间合营企业之投资–10,593
递延税项资产1,173,862–
12,303,35613,489,554
流动资产
存货268,1487,019,811
应收贸易账款10140,256,133114,871,673
应收贷款及利息–
其他应收账款、按金及预付款项1111,618,82711,327,644
可收回税项–8,789,697
现金及现金等价物296,073,117212,482,172
448,216,225354,490,997
流动负债
贸易及其他应付账款1265,685,74061,272,089
合约负债1,637,2511,791,573
应付一名股东款项27,947,00130,946,177
银行借款–2,159,734
租赁负债3,917,5623,937,541
应付税项247,218–
99,434,772100,107,114
流动资产净值
348,781,453254,383,883
资产总值减流动负债
361,084,809267,873,437
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于二零二五年
六月三十日
于二零二四年
十二月
三十一日
附注港元港元
（未经审核）（经审核）
非流动负债
租赁负债4,492,1686,432,959
其他应付账款121,500,0001,500,000
5,992,1687,932,959
资产净值
355,092,641259,940,478
资本及储备
股本75,999,14267,999,142
储备279,093,499191,941,336
总权益
355,092,641259,940,478
未经审核简明综合财务状况表（续）
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未经审核简明综合财务报表附注
自二零二五年一月一日至二零二五年六月三十日止六个月期间
1.
一般资料
本公司于百慕达注册成立，其股份于香港联合交易所有限公司（「联交所」）上市。其注册办事处地址
为Clarendon House, 2 Church Stret, Hamilton HM11, Bermuda。云南白药集团股份有限公司（「云南白
药」）为本公司之控股东。其主要营业地点地址为香港鲗鱼涌英皇道
979号太古坊康桥大厦32楼。
本公司的主要业务为投资控股。本集团主要从事货品及商品贸易业务。
未经审核简明综合财务报表以港元（「港元」）呈列，港元亦为本公司之功能货币。
2.
编制基准
此等简明综合财务报表乃根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布之香港会计准则第34号「中
期财务报告」及联交所证券上市规则（「上市规则」）之适用披露规定而编制。
此等简明综合财务报表应与截至二零二四年十二月三十一日止年度之年度财务报表一并阅览。编制
此等简明综合财务报表所用之会计政策及计算方法与编制截至二零二四年十二月三十一日止年度之
年度财务报表所采用者一致。
3.
应用新订香港财务报告准则会计准则及其修订本
截至二零二五年六月三十日止六个月（「报告期」），本集团已采纳所有由香港会计师公会颁布、与其
业务有关且于二零二五年一月一日开始之会计年度生效之新订及经修订香港财务报告准则会计准则。
香港财务报告准则会计准则包括香港财务报告准则（「香港财务报告准则」）、香港会计准则（「香港会
计准则」）及诠释。采纳该等新订及经修订香港财务报告准则会计准则并无导致本集团之会计政策、
本集团简明综合财务报表之呈列方式以及报告期及过往年度之已呈报金额出现重大变动。
本集团并无采纳已经颁布但尚未生效之新订及经修订香港财务报告准则会计准则。本集团已开始评
估该等新订及经修订香港财务报告准则会计准则之影响，惟尚无法说明该等新订及经修订香港财务
报告准则会计准则会否对本集团之经营业绩及财务状况产生重大影响。
— 6 —
4.
收益及分部资料
向董事（即主要营运决策人（「主要营运决策人」）呈报以分配资源及评估分部表现的资料乃集中于已
交付或已提供的货品或服务类型。董事已选择按照产品及服务的差异构建本集团的组织架构。于达
致本集团的可呈报分部时，并无将主要营运决策人识别的经营分部汇总计算。
特别是，根据香港财务报告准则第8号，本集团之可呈报及经营分部如下：
(i) 贸易分部从事货品及商品贸易；
(i) 其他分部从事提供营销服务、产品注册服务及采购OEM/ODM服务。
分部收益及业绩
以下为按可呈报及经营分部划分之本集团收益及业绩分析：
于报告期（未经审核）
货品及商品贸易
其他
（附注）总计
港元港元港元
收益396,442,188–396,442,188
毛利21,306,344–21,306,344
分部业绩16,753,060–16,753,060
未分配公司收入、收益及亏损133,290
未分配公司开支(12,539,434)
财务费用(190,797)
除税前溢利4,156,119
— 7 —
4.
收益及分部资料（续）
分部收益及业绩（续）
截至二零二四年六月三十日止六个月（未经审核）
货品及商品贸易
其他
（附注）总计
港元港元港元
收益362,301,718–362,301,718
毛利23,737,788–23,737,788
分部业绩20,196,245–20,196,245
未分配公司收入、收益及亏损205,636
未分配公司开支(14,704,044)
财务费用(1,643,378)
分占一间合营企业亏损(1,620)
除税前溢利4,052,839
分部业绩指各分部在未分配董事袍金、若干银行利息收入、若干其他收入、收益及亏损、分占一间
合营企业绩、若干一般及行政开支以及若干财务费用之情况下所赚取溢利。本集团以此方法向主
要营运决策人报告，借此分配资源及评估表现。
附注： 本集团于报告期及截至二零二四年六月三十日止六个月保留提供市场推广服务、产品注册
服务及采购OEM/ODM服务的能力。
— 8 —
4.
收益及分部资料（续）
分部资产及负债
以下为按可呈报及经营分部划分之本集团资产及负债分析：
货品及商品贸易总计
港元港元
于二零二五年六月三十日（未经审核）
分部资产353,152,816353,152,816
未分配资产107,366,765
460,519,581
分部负债(65,643,125)(65,643,125)
未分配负债(39,783,815)
(105,426,940)
于二零二四年十二月三十一日（经审核）
分部资产312,287,211312,287,211
未分配资产55,693,340
367,980,551
分部负债(61,261,765)(61,261,765)
未分配负债(46,778,308)
(108,040,073)
为监察分部表现及分配分部间的资源：
－ 所有资产均分配予可呈报经营分部，惟若干物业、厂房及设备、若干使用权资产、于一间合营
企业之投资、若干其他应收账款、按金及预付款项以及若干银行结余及现金除外，该等资产以
组合形式管理。
－ 所有负债均分配予可呈报及经营分部，惟若干其他应付账款、应付一名股东款项及若干租赁负
债除外，该等负债以组合形式管理。
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5.
财务费用
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
港元港元
（未经审核）（未经审核）
银行借款之利息开支17,933212,467
可换股债券之实际利息开支–1,182,965
租赁负债之利息开支172,864247,946
190,7971,643,378
6.
除税前溢利
除税前溢利已扣除以下各项：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
港元港元
（未经审核）（未经审核）
董事酬金4,106,0062,193,197
确认为开支之存货成本375,135,844338,563,930
物业、厂房及设备折旧442,709466,946
使用权资产折旧1,977,5232,086,822
与短期租赁有关之开支206,026262,937
— 10 —
7.
所得税开支
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
港元港元
（未经审核）（未经审核）
即期税项
－ 中华人民共和国（「中国」）
企业所得税（「企业所得税」）(2,956,738)(2,644,499)
递延税项1,173,862–
(1,782,876)(2,644,499)
(a) 香港利得税：
根据利得税两级制，合资格集团实体的首2,000,000港元溢利将按8.25%的税率征税，而超过
2,000,000港元的溢利将按16.5%的税率征税。不符合利得税两级制的集团实体的溢利将继续按
16.5%的统一税率征税。于报告期，由于本集团的估计应课税溢利已被结转的税务亏损抵销，
故无须就香港利得税计提拨备。截至二零二四年六月三十日止六个月，由于并无应课税溢利，
故无须就香港利得税计提拨备。
(b) 中国企业所得税：
于报告期，根据中国企业所得税法（「企业所得税法」）及企业所得税法实施条例，中国附属公
司之税率为25%（截至二零二四年六月三十日止六个月：25%）。若干附属公司符合「小型微利
企业」资格，享受税务减免政策。小型微利企业年度应纳税所得额未超过人民币3,000,000元的
部分，减按25%的税率计算应纳税所得额，并按20%的税率缴纳企业所得税。
— 11 —
8.
每股盈利
每股基本及摊薄盈利乃按以下数据计算：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
港元港元
（未经审核）（未经审核）
盈利
计算每股摊薄盈利的盈利2,373,2431,408,340
股份数目
期初已发行普通股6,799,914,1606,799,914,160
发行新股的影响176,795,580–
计算每股基本盈利之普通股加权平均数6,976,709,7406,799,914,160
尚未行使的可换股债券产生的潜在摊薄普通股的影响1,937,984,496–
计算每股摊薄盈利之普通股加权平均数8,914,694,2366,799,914,160
截至二零二四年六月三十日止六个月的摊薄每股盈利计算并未假设可换股债券的转换，原因为可换
股债券的转换将导致本公司每股盈利增加。
9.
股息
于报告期及截至二零二四年六月三十日止六个月并无派付或拟派任何股息，而自报告期末起亦无拟
派任何股息。
10.
应收贸易账款
于
二零二五年二零二四年
六月三十日十二月三十一日
港元港元
（未经审核）（经审核）
应收贸易账款140,256,133114,871,673
减：预期信贷亏损拨备净额–
140,256,133114,871,673
— 12 —
10.
应收贸易账款（续）
有关货品及商品贸易之应收贸易账款获授出之信贷期介乎30日至90日之间（二零二四年十二月
三十一日：90日）。
以下为本集团于报告期末按发票日期（与各收益确认日期相若）呈列之应收贸易账款（扣除预期信贷
亏损拨备净额前）账龄分析：
于
二零二五年二零二四年
六月三十日十二月三十一日
港元港元
（未经审核）（经审核）
0至90日123,257,182111,298,165
91至180日5,277,2153,573,508
181至365日11,721,736–
140,256,133114,871,673
于报告期末，本集团若干应收贸易账款已逾期未付但未减值，而由于信贷质素并未显著恶化及该等
款项仍被视为可收回，故本集团并无确认减值亏损。本集团并无就上述应收贸易账款持有任何抵押品。
11.
其他应收账款、按金及预付款项
于
二零二五年二零二四年
六月三十日十二月三十一日
港元港元
（未经审核）（经审核）
其他应收账款3,126,5113,525,399
按金299,546,099305,516,701
预付款项7,770,9501,110,277
310,443,560310,152,377
减：预期信贷亏损拨备净额(298,824,733)(298,824,733)
11,618,82711,327,644
— 13 —
12.
贸易及其他应付账款
于
二零二五年二零二四年
六月三十日十二月三十一日
港元港元
（未经审核）（经审核）
应付贸易账款63,260,99950,214,610
其他应付账款及应计费用3,924,74112,557,479
67,185,74062,772,089
总额就报告目的分析为：
流动65,685,74061,272,089
非流动1,500,0001,500,000
67,185,74062,772,089
非流动部分为租赁办公室的复还原费用拨备，租赁期为四年。
附注： 应付贸易账款之信贷期介乎0至90日之间（二零二四年十二月三十一日：45至180日）。本
集团设有财务风险管理政策以确保所有应付账款均于信贷时限内结清。
于报告期末，按发票日期呈列之应付贸易账款之账龄分析载列如下：
于
二零二五年二零二四年
六月三十日十二月三十一日
港元港元
（未经审核）（未经审核）
0至30日38,118,92750,207,562
31至60日24,925,125–
61至90日209,899–
超过90日7,0487,048
63,260,99950,214,610
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管理层讨论及分析
业务回顾
自二零二五年一月一日至二零二五年六月三十日止六个月期间（「报告期」），本集团已将
其业务组合纳入(i)货品及商品贸易业务，包括(a)电子商务贸易业务，(b)于中华人民共和
国（「中国」）进行保健品原材料贸易业务，及(c)分销本公司控股东云南白药集团股份有
限公司（「云南白药」）生产及冠以其品牌的若干产品（「云南白药产品」）至海外市场；及(i)
其他分部，主要提供营销服务、产品注册服务及采购OEM/ODM服务。
货品及商品贸易
货品及商品贸易分部主要包括电子商务贸易业务、于中国之保健品原材料贸易业务及分
销云南白药产品业务。
本集团的电子商务贸易业务主要为销售贴上第三方品牌的产品，该等产品采购自海外供
应商并售予唯品会、京东及天猫等中国知名网上平台及Coupang、Lazada及Shope等海外
网上平台。本公司时常与其客户（主要为电子商务贸易平台）沟通，以了解彼等的产品需求。
同时，本公司检讨其存货及╱或自其广泛的供应商网络寻求报价，并可能根据本公司供
应能力在变幻莫测的市场情况下适时下达订单。当本公司确认收到客户订单后，本公司
将(i)确保来自现有存货及╱或多个不同供应商的供货数量及质量；(i)安排向供应商支付
相关款项（倘适用）；(i)利用自有或分包之第三方仓库接收自本公司供应商订购的货品，
并安排自有团队或委聘第三方进行品质检查；(iv)促使产品交付予本公司客户；(v)安排产
品通过海关检查及清关（倘适用）；(vi)促进相关客户服务（包括但不限于售后服务）；(vi)
与业务伙伴合作并制定相关产品的进一步营销及销售并监控该等产品的销售趋势；及(vi)
本公司通常于交付订购货品后每单销售信贷期内在电子商务平台收取货款。
本集团于二零一九年开始大麻二酚原材料贸易及大麻二酚萃取物业务，作为其大麻二酚
贸易业务的自然扩张，本集团自二零二年初开始从事生产原材料的采购，涉及为保
健品及化妆品行业的现有及潜在客户供应化妆品及保健品的其他植物提取物及原材料，
包括包装材料、山梨醇、甜菊糖苷、月桂酸、丙三醇等。此外，根据本公司与云南白药于
二零二年十二月十三日订立的框架协议（「框架协议」），本集团为云南白药采购磷酸氢
钙以生产牙膏。作为本集团先前提供的服务的适当延伸，本集团不再被动地采购客户所
需的产品，而是在为现有及潜在客户提供应链服务方面扮演更积极的角色。
— 15 —
本集团已充分具备有效引领保健品行业所需的资源、经验及附属公司，并深信保健品原
材料贸易将成为本集团盈利的主要来源。本集团管理团队致力于利用该等资产继续推动
我们业务的增长及成功。
自二零二三年五月起，本集团根据框架协议将云南白药产品分销至海外市场，以利用其
现有的海外分销网络及营销经验协助云南白药产品拓展至海外市场。新分销网络不仅符
合云南白药集团的全球化战略，亦为本集团创造新的收入来源，从而实现协同效应，并
惠及本集团及云南白药。
于报告期，本公司取得框架协议项下云南白药产品的全球（中国除外）独家经销授权。该
授权扩大本集团的产品分销范围，包括旗舰产品「云南白药」系列药品、「云南白药」牙膏
系列产品、全科系列产品、医疗器械及工业产品，以及个人护理产品，从而使收入来源多
元化。在泰国生产的云南白药牙膏首次成功销售，为本公司国际扩张策略的重要里程碑，
显示本公司在保持严谨品质标准的同时，利用国际制造专业技术提高生产效率。此亦标
志云南白药牙膏首次在中国大陆以外地区生产及销售。
云南白药产品（包括泰国生产的牙膏）的分销与云南白药集团的全球化战略一致，并充分
利用本集团现有的海外分销网络及市场营销专业知识，创造新的收入来源，提高市场占
有率。
于报告期，本集团贸易分部录得总收益约396,400,000港元，较自二零二四年一月一日至
二零二四年六月三十日止六个月期间（「二零二四年上半年」）的约362,300,000港元上升约
9.4%。于报告期，该分部录得分部溢利约16,800,000港元（二零二四年上半年：约
20,200,000港元）。分部溢利减少乃主要由于中国贸易业务的下行压力持续导致货品及商
品贸易业务的毛利率由二零二四年上半年的约6.6%收窄至报告期的约5.4%。
— 16 —
其他分部－营销服务、产品注册服务及采购
OEM/ODM
服务
就提供专业服务而言，本集团将(i)协助客户根据相关海外监管及注册规定进行产品注册；
(i)协助客户进行产品知识产权注册；(i)为客户及其产品提供海外市场推广服务；及(iv)
为客户提供海外市场拓展服务。
于报告期，尽管本集团其他分部并无产生任何收益（二零二四年上半年：无），亦无产生
任何分部溢利或亏损（二零二四年上半年：无），但本集团保留提供市场推广服务、产品
注册服务、采购OEM/ODM服务的能力。
展望
于二零二五年上半年，尽管中国的典型宏观经济增长轨迹因复杂的全球环境而略有偏离，
但在中国政府「数字商务三年行动计划（2024-2026）」支持下，中国的数字商务领域仍在继
续前进。尽管国际利率上涨、区域竞争加剧、人民币疲弱及全球政治不确定性等挑战依
然持续，但中国电子商务市场的整体增长，如二零二五年前五个月社会消费品零售总额
按年增长8.5%至人民币6.0万亿元，为本集团带来有利环境。
此外，中国政府积极推动中医药的科技创新及国际化，令中医药在全球的认受性不断提高，
为本集团带来强劲的增长机遇。国家中医药管理局在「一带一路」倡议中取得的进展促进
政府间的合作，并扩大中医药在国际医疗体系中的影响力。此一积极势头，加上不断发
展的技术能力及强化行业监管框架，为中药出口及优质发展创造出有利环境。本公司处
于有利位置，可把握该等趋势，在不断扩大的全球中药市场推动显著增长。
云南白药集团产品的独家经销权，加上泰国生产牙膏的成功推出，使本公司在国际市场
上取得大幅增长。本公司将继续监察市场趋势，并可能于框架协议于二零二六年五月届
满后，与云南白药集团磋商新协议或续订协议。
建基于自二零二年以来的成功业务策略，本集团对增长前景充满信心，尤其是在中国
市场，并认为货物及商品贸易（包括电子商贸业务、供应链贸易业务及中药国际贸易业务）
蕴藏重大商机。本集团将凭借其良好往绩及策略定位，把握该等机遇，推动该等主要业
务范畴大幅增长。
— 17 —
销售开支及分销开支
于报告期，本集团录得销售及分销开支约4,900,000港元，较二零二四年上半年增加约
99.8%。销售及分销开支增加主要由于扩大现有贸易业务于亚洲市场的市场推广活动及有
关产品市场推广及销售、产品注册及贸易网络的国际业务发展（特别是东南亚国家（「东
盟」）。
一般及行政开支
于报告期，本集团之一般及行政开支约为12,700,000港元（二零二四年上半年：约
16,000,000港元），减少约20.6%。该减少乃主要由于严格控制成本，以及报告期内因营运
事务产生的专业费用减少所致。
财务费用
于报告期及二零二四年上半年，所产生财务费用分别约为200,000港元及约为1,600,000港
元，报告期较二零二四年上半年大幅减少约88.4%。财务费用减少乃主要由于二零二四年
上半年可换股债券录得实际利息开支约1,200,000港元；而于二零二四年十月三十日可换
股债券到期后，报告期内并无产生可换股债券实际利息开支。
所得税开支
于报告期，本公司所产生的所得税开支约为1,800,000港元（二零二四年上半年：约2,600,000
港元）。所得税开支的减少乃主要归因于报告期确认因递延税项资产生的税项抵免约
1,200,000港元（二零二四年上半年：无）。
每股盈利
于报告期，每股基本盈利约为0.034港仙（二零二四年上半年：0.02港仙），而每股摊薄盈
利约为0.027港仙（二零二四年上半年：0.02港仙）。每股基本及摊薄盈利的增加主要是归
因报告期内净溢利增长。
财务状况
股东权益由于二零二四年十二月三十一日的约259,900,000港元显著增加至于二零二五年
六月三十日的约355,100,000港元，此乃主要由于报告期内按本公司股东于二零二四年五
月十六日通过的决议案授予董事的一般授权，于配售新股中发行新股份所致。由于二零
二五年五月发行新股份的净代价，致资产总值由于二零二四年十二月三十一日的约
368,000,000港元增加约25.1%至于二零二五年六月三十日的约460,500,000港元。
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流动资金及财务资源
于二零二五年六月三十日，本集团之现金及现金等价物约为296,100,000港元（二零二四年
十二月三十一日：约212,500,000港元）。于二零二五年六月三十日，本集团并无任何银行
借款（二零二四年十二月三十一日：银行借款约2,200,000港元，为以人民币计值的于一年
内到期之定息短期贷款）。于二零二五年六月三十日，本集团的资产负债比率为0%（二零
二四年十二月三十一日：约0.8%），乃按计息借款总额除以本集团资产净值计算。
股息
董事会并不建议就报告期派发中期股息（二零二四年上半年：零）。
股本及集资活动
于二零二五年六月三十日，本公司之已发行普通股（「股份」）总数为7,599,914,160股（二零
二四年十二月三十一日：6,799,914,160股）。
于二零二零年十月，本公司向云南白药集团发行本金额为500,000,000港元的可换股债券，
而所得款项净额约为498,000,000港元，相当于净价格约为0.257港元（「认购事项」），以提
供财务资源寻求令业务多元化的机遇。到期后，合共1,937,984,496股每股面值0.01港元的
普通股（总面值：约19,379,845港元）可按每股0.258港元的转换价进行转换及发行。于认购
协议日期（即二零一九年十月十四日）每股收市价为0.260港元。有关进一步详情，请参阅
本公司日期为二零二零年九月十一日及二零二三年一月十二日的通函。于二零二五年六
月三十日，自认购事项日期起，认购事项所得款项净额约439,000,000港元已根据本公司
日期为二零二零年九月十一日及二零二三年一月十二日的通函以及本公司日期为二零
二五年三月十四日的公告所述计划用途予以动用（有关所得款项净额用途的进一步详情，
请参阅下表载列的明细），而认购事项的未动用所得款项净额约为59,000,000港元。
该可换股债券已于二零二四年十月三十日到期。有关进一步详情，请参阅本公司日期为
二零二四年十月二十九日的公告。
于二零二年六月，本公司按认购价每股0.285港元（净价格约为每股0.284港元）向新华长
城集团有限公司配售351,762,000股每股面值0.01港元的普通股（总面值：约3,517,620港元），
所得款项总额约为100,000,000港元（所得款项净额约为100,000,000港元）（「二零二年配
售事项」），以为本集团扩展计划及增长策略补充长期资金以及拓宽股东基础。于二零
二年配售协议日期（即二零二年四月十四日），每股收市价为0.244港元。于二零二五
年六月三十日，自二零二年配售事项日期起，二零二年配售事项所得款项净额约
72,000,000港元已根据本公司日期为二零二年四月十四日、二零二年五月十六日及二
零二五年三月十四日的公告所述计划用途予以动用，而二零二年配售事项未动用所得
款项净额约为28,000,000港元。
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于二零二五年五月，本公司按认购价每股0.1161港元（净价每股约0.1149港元）向不少于六
名独立第三方配售800,000,000股每股面值0.01港元的普通股（总面值：8,000,000港元），所
得款项总额约为93,000,000港元（所得款项净额约为92,000,000港元）（「二零二五年配售事
项」），以进一步扩大本公司股东的股本基础，优化本公司的资本架构，支持本公司的健
康持续发展。于二零二五年配售协议日期（即二零二五年五月二日），每股收市价为0.145
港元。于二零二五年六月三十日，二零二五年配售事项所得款项净额尚未动用，而二零
二五年配售事项未动用所得款项净额约为92,000,000港元。
下表概述(i)认购事项及二零二年配售事项所得款项净额的用途以及(i)于二零二五年三
月十四日之新分配的所得款项用途之变更及由此产生之认购事项及二零二年配售事项
之未动用所得款项净额。
于二零二四年
十二月三十一日
所得款项净额的
未动用余额
于二零二五年
三月十四日
变更所得款项
净额用途
自二零二五年
一月一日至
二零二五年
六月三十日
六个月期间
所得款项净额之
实际使用情况
于二零二五年
六月三十日
所得款项净额的
未动用余额
<附注1><附注4>
百万港元百万港元百万港元百万港元
认购事项
购置大麻二酚萃取物存货作贸易用途5(5)–
亚洲市场现有贸易业务的营销费用–5(3)2
设立大麻种植及萃取及贸易业务70(70)–
扩展现有原材料贸易业务–70(30)40
扩展大麻二酚相关目标业务27(27)–
扩展现有电子商务贸易业务–27(10)17
总计102–(43)59
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于二零二四年
十二月三十一日
所得款项净额
的未动用余额
于二零二五年
三月十四日
变更所得款项
净额用途
自二零二五年
一月一日至
二零二五年
六月三十日
六个月期间
所得款项净额
之实际使用情况
于二零二五年
六月三十日
所得款项净额
的未动用余额
<附注1><附注4>
百万港元百万港元百万港元百万港元
二零二年配售事项
扩展与东盟的大麻二酚化妆品产品及工业
大麻贸易业务40(40)–
扩展现有原材料贸易业务–40(20)20
于中国研发中草药及于泰国、印尼、新加
坡、韩国及马来西亚等发展贸易网络10–(2)8
总计50–(22)28
下表概述于二零二五年五月二十二日根据二零二五年配售事项发行新股份及二零二五年
配售事项所得款项净额之用途详情。
于二零二五年
五月二十二日
筹集之
所得款项净额
于二零二五年
一月一日至
二零二五年
六月三十日
六个月期间
实际使用
所得款项净额
于二零二五年
六月三十日
尚未使用之
所得款项
净额结余
<附注2>
百万港元百万港元百万港元
二零二五年配售事项
东盟市场产品的注册、开发、OEM/ODM等<附注3>15–15
东盟市场的营销、推广及贸易网络开发<附注3>15–15
东盟市场产品的营销及销售<附注4>25–25
一般营运资金及供本集团日后投资╱扩展之用<附注3＞37–37
总计92–92
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附注1
于二零二五年三月十四日，鉴于香港政府对大麻二酚产品的政策改变及本集团的整体市场环境，本公司
董事会已议决将大麻二酚相关业务的所有未动用所得款项重新分配至本集团的现有贸易业务。详情请参
阅本公司日期为二零二五年三月十四日的公告。
附注2
于二零二五年五月，本公司向不少于六名独立股东配售800,000,000股普通股，所得款项净额约为
92,000,000港元。有关详情，请参阅本公司日期为二零二五年五月二日、二零二五年五月五日、二零二五
年五月十五日及二零二五年五月二十二日的公告。
附注3
本公司拟于二零二五年十二月三十一日前悉数动用所得款项净额。
附注4
本公司拟于二零二六年十二月三十一日前悉数使用所得款项净额。
资金及库务政策
本集团采纳审慎的库务政策。本集团管理层持续就客户的财务状况进行信贷评估，以减
低本集团面对的信贷风险。除持续进行信贷评估外，董事会密切监察本集团的流动资金
情况，以确保本集团资产、负债及承担的流动资金结构符合其资金需求。
报告期后事项
于二零二五年六月三十日后及截至本公告日期，本集团并无任何重大期后事项。
资产抵押
于二零二五年六月三十日，本集团概无抵押资产作为本集团获授的一般银行融资之担保（二
零二四年十二月三十一日：无）。
资本承担
于二零二五年六月三十日，本集团并无重大资本承担（二零二四年十二月三十一日：无）。
或然负债
于二零二五年六月三十日，本集团并无重大或然负债（二零二四年十二月三十一日：无）。
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外汇风险
本集团之大部分资产及负债以港元、美元、欧元或人民币计值，而本集团之大部分现金
及银行结余均以港元、美元、欧元或人民币存放于香港及中国的持牌银行。本集团若干
部分之销售、采购及开支乃以外币计值，令本集团面对外币风险。由于外币风险被视为
不重大，本集团现时并无采用外币对冲政策。然而，管理层将继续密切监控本集团之外
汇风险，并可能会于有需要时考虑对冲重大外汇风险。
商品价格风险
商品产品价格受有关商品的国际及国内市价以及全球供求变动影响。商品之国际及国内
市价以及其供求波动均并非本公司所能控制。因此，商品价格波动可能会影响本集团的
收益及全面收益。本集团并无参与或订立任何期权合约及价格安排，以对冲商品价格波
动之风险。
雇员薪酬政策
于二零二五年六月三十日，本集团有35名雇员（二零二四年十二月三十一日：35名雇员）。
于报告期，薪资总额、佣金、奖金及所有其他员工相关成本约为8,600,000港元（二零二四
年上半年：约7,000,000港元）。本集团之薪酬政策符合现行市场惯例并根据个别雇员之表
现及经验而制订。除基本薪金外，其他员工福利包括根据当地法律及法规的规定强制性
公积金供款及医疗保险。
重大投资、重大收购及出售事项
于报告期，本集团并无任何附属公司、联营公司及合营企业之重大投资、重大收购或出
售事项。
重大投资或资本资产的未来计划
于二零二五年六月三十日，并无有关重大投资或资本资产的具体计划。倘本集团参与任
何重大投资或资本资产计划，本公司将于适当时候刊发公告并遵守上市规则的相关规则。
购买、出售或赎回上市证券
于报告期，除本公告「股本及集资活动」一节另有披露者外，本公司及其任何附属公司概
无购买或出售本公司任何证券，且本公司亦无赎回其任何证券。
— 23 —
遵守企业管治守则
董事认为，于报告期内，本集团已遵守上市规则附录C1所载企业管治守则（「企业管治守
则」），惟下列偏离情况除外：
守则条文第
C.1.5
条
守则条文第C.1.5条规定，独立非执行董事及其他非执行董事应出席股东大会，以获取及
平衡理解股东的意见。
非执行董事钱映辉先生及黄斌先生因其他重要公务而未能出席本公司于二零二五年五月
十六日举行的股东周年大会。
守则条文第
F.1.5
条
守则条文第F.1.5条规定，董事会主席应出席本公司股东周年大会。
董事会主席董明先生因其他重要公务而未能出席本公司于二零二五年五月十六日举行之
股东周年大会。执行董事汤明先生获委任主持该股东周年大会并于会上回答本公司股东
之提问。
董事进行证券交易的标准守则
本公司已采纳上市规则附录C3所载之整套上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标
准守则」）作为董事进行证券交易之操守则。标准守则对证券交易之禁制以及披露规定
亦适用于本集团之高级管理层及知悉本集团股价敏感资料之人士。全体董事向本公司确认，
彼等于报告期内及截至本公告刊发日期止均一直遵守标准守则。
董事会多元化政策
为达致董事会成员之多元化，董事会已批准并采纳董事会多元化政策（「该政策」）及本公
司提名委员会（「提名委员会」）职权范围之修订以确保该政策适当实施。该政策乃旨在透
过充分考虑董事会成员多元化之重要性，邀请及甄选不同人才加入董事会，达致本公司
可持续及平衡发展。
本公司致力基于性别、年龄、文化背景、种族、教育背景、专业经验、技能及知识等一系
列多元化角度制定候选人甄选程序。
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审核委员会及审阅账目
董事会设立具有明确职权范围之本公司审核委员会（「审核委员会」），旨在（其中包括）审
阅本集团所采纳之会计原则及惯例，以及讨论有关审核、内部控制、风险管理及财务申
报等事务。审核委员会目前包括何涛先生（一名非执行董事）及三名独立非执行董事，即
黄显荣先生、于常海博士及彭慧冰博士。本公司于报告期之中期业绩未经本公司独立核
数师审核。审核委员会已审阅本集团于报告期之未经审核简明中期财务报表，并认为有
关财务资料已按适用会计准则、上市规则及其他适用法律规定编制，并已作出充足的披露，
且审核委员会并无异议。
刊发业绩公告及中报
本中期业绩公告刊发于联交所网站(w.hkexnews.hk)及本公司网站(w.0030hk.com)。
本公司于报告期的中报（载有上市规则规定的所有资料），将于适当时候寄发予股东并可
于上述网站查阅。
承董事会命
云白国际有限公司
执行董事兼行政总裁
汤明
香港，二零二五年八月十五日
于本公告日期，执行董事为董明先生（主席）、汤明先生（行政总裁）及刘怀宇先生；非执
行董事为何涛先生及黄斌先生；及独立非执行董事为黄显荣先生、于常海博士及彭慧冰
博士。