00002 中电控股 财务报表/环境、社会及管治资料：2025 中期报告

中电控股有限公司

CLP Holdings Limited

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(传真:852) 2760 4448

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股份代号 : 00002

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照亮美好明天

中期报告2025

香港九龙启德承启道43号

中电总部

目录

1 财务摘要

2 主席报告

6 财务回顾

14 业务表现及展望

26 企业管治

34 简明综合中期财务报表

58 简明综合中期财务报表的审阅报告

59 管制计划明细表

60 集团的业务组合

64 投资者参考资料

6月30日止6个月增加 ╱ （减少）
20252024%
23,515
18,304
1,035
42,854
4,469
99
870
167
79
19
(45)
26
(457)
5,227
(35)
5,192
432
5,624
7,991
2.23
0.63
0.63
1.26
8
收入（ 首6个月）
百万港元 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2021 2022 2023 2024 2025 香港 澳洲 其他
总盈利（ 首6个月）
百万港元 8,000 6,000 4,000 2,000 0 (2,000) (4,000) (6,000) 2021 2022 2023 2024 2025 营运盈利 影响可比性项目 总盈利
计入公平价值变动前 营运盈利* — 按资产类别（ 首6个月）
2% 17% 1%12% 43% 45% 21% 17% 2025 2024 13% 8% 13% 8% 燃煤 燃气 核能 可再生能源 输电、配电及零售 其他
* 扣除未分配支销前
2025年 6月30日2024年 12月31日增加 %
240,482
65,398
105,790
41.87
35.0

1中电控股 2025 中期报告

财务摘要

2025年上半年，集团营运盈利在计入公平价值变动前下跌8.0%至5,227百万港元，主要由于EnergyAustralia

客户业务在持续的零售市场竞争下表现逊色，以及中国内地核电及可再生能源资产贡献减少所致，部分跌

幅被香港的强劲表现所抵销。今年首六个月总盈利为5,624百万港元，已计入有利的一次性影响可比性项目，

主要来自Woren储能系统项目在引入澳洲的合营伙伴后，有关交易入账。

35.0

附注：

1 包括中电源动分别于香港及中国内地的业务

2 「与香港能源业务有关」包括支持管制计划业务的港蓄发及香港支线

3 FO（来自营运的资金）利息倍数 = 来自营运的现金流入╱（利息支出 + 资本化利息）

4 不包括 2024 年 12 月 31 日的永久资本证券 3,883百万港元，以与本期呈列方式一致

5 净负债对总资本 = 净负债╱（权益 + 来自非控制性权益垫款 + 净负债）；负债 = 银行贷款及其他借贷；净负债 = 负债 – 银行结存、

现金及其他流动资金

主席报告

中电控股 2025 中期报告

2025年上半年，市场环境多变，全球能源需求波动，

地缘政治局势愈趋紧张。面对这些外部挑战，我们

致力为香港维持稳健可靠的能源供应，并为这座城

市的长远发展作出投资；于中国内地、印度及澳洲，

我们在拓展可再生能源及灵活发电容量资产组合方

面亦继续取得进展。

整体而言，中电集团在2025年上半年的业务表现展

现出韧性。期内总盈利为5,624百万港元，而去年同

期则为5,951百万港元。计入公平价值变动前的营运

盈利为5,227 百万港元，较去年同期下跌 8.0%，主要

是由于香港以外业务的贡献减少。根据集团的业绩表

现，董事会宣布派发第二期中期股息每股0.63港元，

与去年同期相同。

亲爱的股东：

「在全球地缘政局持续不明朗

的情况下，我对中电的韧力

和稳定性感到自豪。我们的

业务建基于多元化的地区布

局，团队亦专注严格执行集

团的长远策略目标。」

主席米高嘉道理爵士（右）与香港特别行政区环境及生态局局长谢展寰先生（左）主持中电位于启德新发展 区的总部大楼落成启用典礼揭幕仪式。 在我们扎根的香港，卓越的营运及高度可靠的电网 除上述发展外，我们亦积极推展以客为本的数码平 为业务提供了坚实的支持。随著燃料价格回落， 台，包括支援香港不断扩展的电动车充电网络。我 2025年上半年平均净电价下调1.9%。鉴于本地经济 们亦签订合作备忘录，为香港引入配备充电服务的 环境仍具挑战性，我们持续推出纾困措施，支援有 重型电动吊臂货车。这些举措有助减少交通和建造 需要的家庭。 业的碳排放，与政府的宏观政策重点一致。 我们在推动香港实现减碳目标方面迎来一个重要里 除了利用人工智能技术，透过智能管理系统实时监 程碑，完成本港首宗船对船液化天然气加注及同步 察及掌握电网情况以提升决策效率外，我们亦扩大 进行货物装卸作业。这次与中海油广东水运清洁 无人机在巡检方面的应用，以提升安全管理及营运 能源有限公司（中海油）合作完成的创举，不仅推动 效率，这亦是香港政府支持低空经济「监管沙盒」试 香港迈向成为绿色船用燃料加注中心，也巩固其作 点项目的其中一项。 为国际航运中心的地位。此外，连接香港与广东省 我们正式在启德开设新办公大楼，成为首家在该新 大亚湾核电站的洁净能源专线系统升级工程亦取得 发展区设立总部的企业，充分体现集团对香港未来 进展，提升我们输入更多零碳能源的能力。

3中电控股 2025 中期报告

4中电控股 2025 中期报告

主席报告

的长期承诺和信心。我们深度融入香港的社会脉搏

和参与其发展进程，并以此为傲。例如，我们已准

备就绪，支持香港政府将北部都会区打造成为创科

中心，作为推动香港未来发展的新引擎。随著香港

即将于11 及 12 月举办第十五届全国运动会和全国

第十二届残疾人运动会暨第九届特殊奥林匹克运动

会多项赛事，我们将全力确保在整个赛事期间维持

稳定可靠的供电。

中国内地方面，集团资产的营运受充满挑战的市场

环境所影响，主要由于电力需求增长放缓和新增发

电容量加速增长。与此同时，内地有关部门发布新

修订的电价机制，要求可再生能源项目全面参与市

场交易。这项政策对未来市场发展的影响，将取决

于地方政府的执行细节及市场环境的变化，我们正

密切关注事态发展。

在澳洲，EnergyAustralia完成了多项重大停运维修工

程，目的是在市场波动的情况下，维持稳定可靠的

供电。尽管零售业务利润持续受压，我们仍优先考

虑客户的负担能力，并支援他们度过时艰。为此，

我们专注于降低营运成本，包括使用数码科技。

EnergyAustralia亦透过建立策略性合作关系，提升在

能源转型方面的能力。其中包括与Banpu Energy Australia

合作，共同推展位于维多利亚州的Woren储能系

统项目，以及与EDF power solutions Australia成立合

营企业，探索在新南威尔斯州开发Lake Lyel抽水蓄

能项目的可行性。这些项目有助我们的业务组合逐步

实现减碳目标。

在印度，集团的合营企业Aprava Energy的零碳资

产表现稳定，可再生能源资产的发电量上升，输电

网络维持极高的可用率，而太阳能及风能新项目的

建造工程亦稳步推进，我们亦已为更多客户安装智

能电表。这些投资项目体现了我们对推动印度能源

转型及提升系统韧力的长远承诺。令人遗憾的是，

Sidhpur风场发生了一宗致命事故。我们向逝者家属

及同事致以最深切的慰问，并继续坚守我们对最高

作业安全标准的承诺。

我们积极投资于科技，促进中电的可持续发展，与

我们的新策略和《气候愿景2050》订明的减碳目标保

持一致。2025年上半年，我们在数码转型的进程上

取得重大进展。我们完成由企业资源规划驱动的首

我们成功完成香港首次船对船液化天然气加注及货物装卸同步作业，推动本港发展成为绿色船用燃料加注中心。

5中电控股 2025 中期报告

阶段转型，成功转型至更现代化、更可持续的数码

平台。此举已有效提升我们在财务、人力资源、供

应链管理及采购等业务范畴的灵活性与效率。下一

阶段现正展开，将进一步增强我们在客户服务和资

产管理的能力。

为未来培育人才对于我们应对瞬息万变的能源行业至

关重要。我们很高兴获得清华大学认可，成为其在香

港首个「本科生实践教学基地」。由2026年开始，中电

每年将为10名清华大学本科生提供度身订制的暑期

实习安排。中电与清华大学的长期合作始于2009年，

当时成立了「清华之友－中电控股教育基金」，通过

助学金、科研资助及教学实践活动，支持清华大学电

机系的工作。至今，约有500名优秀的本科生和研究

生受惠于助学金。

在全球地缘政局持续不明朗的情况下，我对中电的

韧力和稳定性感到自豪。我们的业务建基于多元化

的地区布局，团队亦专注严格执行集团的长远策略

目标。我谨代表董事会，衷心感谢员工、合作伙伴、

客户及股东一直以来的信任与支持。

米高嘉道理爵士

香港，2025年8月4日

6月30日止6个月增加 ╱（ 减少）
20252024
百万港元百万港元百万港元%
收入42,85444,086(1,232)(2.8)
EBITDAF *11,39711,665(268)(2.3)
所占扣除所得(cid:19168)后合营企业及联营业绩 *1,0071,325(318)(24.0)
综合EBITDAF *12,40412,990(586)(4.5)
财务开支净额、(cid:19168)项、折旧及摊销6,7296,910(181)(2.6)
计入公平价值变动前营运盈利5,2275,683(456)(8.0)
公平价值变动（除(cid:19168)后）(35)172(207)
营运盈利5,1925,855(663)(11.3)
影响可比性项目43296336
股东应占盈利5,6245,951(327)(5.5)
* 不包括影响可比性项目
收入
2025 2024 增加 ╱（ 减少） 百万港元 百万港元 百万港元 % 香港 24,544 24,370 174 0.7 澳洲 17,377 18,754 (1,377) (7.3) 中国内地及其他 933 962 (29 ) (3.0) 42,854 44,086 (1,232) (2.8)收入 — 按性质 6%3% 电力销售 天然气销售 6%2% 其他 2025 2024 92% 91%
香港：电力业务收入减少，主要是由于去年天气较和暖以及额外的闰日导致用作比较的基数较高，国际 燃料价格持续回落，收取的燃料调整费也相应减少。尽管电气化运输及数据中心的需求上升，各行业 的整体用电量均有所下降；亚皆老街物业销售收入增加（+438百万港元） 澳洲：撇除因澳元2025年上半年的平均汇率下跌带来的669百万港元汇率影响，收入减少708百万港元 是由于市场竞争加剧，导致新南威尔斯州的工商客户用电需求减少，并使维多利亚州与新南威尔斯州 的工商及大众市场客户的天然气销售下跌，导致零售收入减少（-955百万港元）；发电收入轻微增加 （+287百万港元），受惠于较高的实现价格，部分被Mount Piper电厂和雅洛恩电厂因2025年更多的停运 导致发电量减少所抵销 中国内地：收入轻微下跌29百万港元，主要是由于风资源减少，大部分被新投产的博白风电、宜兴一 期太阳能光伏，以及淮安南闸太阳能光伏资产所带来的贡献抵销
24,544
17,377
933
42,854

财务回顾

中电控股 2025 中期报告6

财务业绩分析

综合EBITDAF
2025 2024 增加 ╱（ 减少） 百万港元 百万港元 百万港元 % 香港 * 9,293 9,125 168 1.8 中国内地 1,656 1,818 (162) (8.9) 澳洲 * 1,791 2,224 (433) (19.5) 印度 * 78 202 (124) (61.4) 台湾地区及泰国 20 80 (60) (75.0) 企业 (434 ) (45 9) 25 5.4 12,404 12,990 (586) (4.5) * 不包括以下的影响可比性项目： – 香港：出售亚皆老街物业的89百万港元收益，除(cid:19168)后为 74百万港元（2024年为28百万港元，除(cid:19168)后为 23百万港元）及海逸坊商场零售部分的37百万港元重估 亏损（2024年为33百万港元） – 澳洲：于2025年6月，EnergyAustralia引入了50%权益的 合营企业伙伴至其从事储能系统发展工作的全资附属公司， 其相联附属公司成为集团的合营企业。该交易录得 460百万港元的净收益（税后为395百万港元） – 印度（哈格尔电厂）：2024年为收回对过往年度营运烟气 脱硫机组所产生的额外成本的补偿而确认的106百万港元 一次性收入于本期不再重现 香港：准许利润因较高的管制计划固定资产平均 净值而增加，反映了电力基建的资本投资的增长中国内地：核电业务盈利减少，是由于阳江核电 站的市场销售平均电价下跌，部分跌幅被大亚湾 核电站随著2024年全面且成功的维修计划后， 带动发电量增加所抵销；可再生能源资产盈利下 跌，主要是由于风资源减少，部分跌幅被新投产 的博白风电、宜兴一期太阳能光伏，以及淮安南 闸太阳能光伏资产所带来的贡献抵销 澳洲：客户业务表现逊色，是由于零售环境竞争 持续，导致利润受压；能源业务贡献轻微增加， 是由于较高的实现价格，部分被2024年结束 的煤炭补贴导致2025年的煤炭成本较高，以及 2025年Mount Piper电厂和雅洛恩电厂因停运增 加而导致发电量下降所抵销 印度：Apraava Energy盈利下跌，是由于对债务 规模及贴现率的重新评估后，使一个输电项目资 产估值下降，导致非现金减值支出确认，部分跌 幅被可再生能源资产因风资源增加、Sidhpur风 场于一月全面投产，以及于太阳能光伏组合中与 有争议并被拖欠已久的应收账款的延迟付款费相 关的收入所带来的贡献抵销；哈格尔电厂于2025 年营运支销减少带动盈利上升 台湾地区及泰国：中电所占和平电厂利润减少， 是由于煤炭成本收回减少；Lopburi太阳能光伏电 站表现维持稳健
9,293
1,656
1,791
78
20
(434)
12,404
财务开支净额、(cid:19168)项、折旧及摊销
2025 2024 增加 ╱（ 减少） 百万港元 百万港元 百万港元 % 香港 4,384 4,495 (111) (2.5) 中国内地 684 696 (12) (1.7) 澳洲 1,664 1,697 (33) (1.9) 其他 (3 ) 2 2 (25 ) 不适用 6,729 6,910 (181) (2.6)香港：利息因利率下跌而减少；(cid:19168)项下跌主要是 由于应课(cid:19168)溢利减少；部分跌幅被主要因输配电 资产投入运作而上升的折旧所抵销 中国内地：随著可再生能源资产投入运作，折旧 因而上升；溢利下跌导致利得(cid:19168)减少 澳洲：折旧上升是由于2024年中及2025年初对 雅洛恩电厂的停运成本予以资本化；利息因利率 下跌而减少；(cid:19168)项减少与客户业务表现逊色一致
4,384
684
1,664
(3)
6,729

中电控股 2025 中期报告7

公平价值变动
主要与EnergyAustralia没有应用对冲会计的远期能源合约所产生的不利公平价值变动有关 不利的公平价值变动主要是由于6月底维多利亚州远期电价上升，对远期能源合约的净出售持仓带 来负面影响
股东应占盈利
5,951 2024年总盈利 96 影响可比性项目 172 公平价值变动 5,683 2024年计入公平价值变动前营运盈利 +277 香港能源业务：管制计划 -118 中国内地：核能 可再生能源 燃煤 -444 澳洲：能源 客户 企业 -124 印度：哈格尔 可再生能源 输电 -60 台湾地区及泰国：和平电力 Lopburi +13 企业及其他盈利 5,227 2025年计入公平价值变动前营运盈利 (35) 公平价值变动 432 影响可比性项目 5,624 2025年总盈利 0 5,000 5,500 6,000 百万港元

中电控股 2025 中期报告8

财务回顾

财务业绩分析（续）

2025年2024年变动
6月30日12月31日
百万港元百万港元百万港元%
固定资产、使用权资产和投资物业172,781169,5323,2491.9
商誉及其他无形资产12,55012,4451050.8
合营企业及联营权益21,47420,6748003.9
衍生金融工具资产#1,2022,034
衍生金融工具负债#(2,200)(2,573)
衍生金融工具净负债(998)(539)(459)(85.2)
应收账款及其他应收款项18,89414,1144,78033.9
应付账款及其他负债20,73419,7889464.8
银行贷款及其他借贷#65,39861,271*
减：银行结存、现金及其他流动资金^(3,022)(4,999)
净债务62,37656,2726,10410.8
# 包括流动及非流动部分 * 不包括3,883百万港元永久资本证券，以与本期呈列方式一致 ^ 包括短期存款、限定用途现金及现金及现金等价物
固定资产、使用权资产和投资物业 商誉及其他无形资产
固定资产、 商誉及 使用权资产 其他 和投资物业 无形资产 百万港元 百万港元 于2025年1月1日的结余 169,532 12,445 添置 7,366 287 终止合并附属公司 (840) – 折旧及摊销 (4,357) (364) 汇(cid:19157)差额及其他# 1,080 182 于2025年6月30日的结余 172,781 12,550香港：投资45亿港元于电力业务，主要用于发 展 ╱ 提升输配电网络、现有发电机组的改进工 程，以及建立变电站；为洁净能源专线系统持续 进行升级工程 中国内地：推进一系列可再生能源项目的投资， 包括博白风场（于第一季投产）、宜兴二期太阳 能光伏电站、冠县风场、鄄城一期风场，以及三 都二期风场，合共11亿港元 澳洲：17亿港元添置主要用于发电机组（主要为 Mount Piper电厂和雅洛恩电厂）以及Wooreen储 能系统于6月终止合并前的资本工程
# 澳元及人民币升值，减去固定资产出售
172,78112,550

中电控股 2025 中期报告9

财务状况分析

合营企业及联营权益
中国内地：权益增加主要为人民币折算收益（402百万港元），部分被核电资产宣派股息所抵销 澳洲：Wooreen集团成为合营企业并以公平价值179百万港元入账，以及期内成立Lake Lyell抽水蓄能 项目合营企业（33百万港元） 印度：权益增加为应占Apraava Energy业绩（81百万港元）以及印度卢比折算收益（44百万港元） 台湾地区及泰国：权益增加主要为新台币折算收益（228百万港元）
衍生金融工具
衍生金融工具主要用于对冲外汇、利率及能源价 格风险。于2025年6月30日，此等衍生工具的公 平价值净亏损为998百万港元，这代表此等合约若 于期终平仓，集团将要支付的净额。 香港：与交叉货币利率掉期相关的衍生工具负 债减少，主要是由于港元对主要外币贬值，其 跌幅进一步受期内结算日圆贷款及人民币债券 后，对相应的价外掉期合约进行平仓所影响。 此外，远期外汇合约衍生工具资产因港元持续 贬值而增加 澳洲：远期能源合约衍生工具资产减少，这是 由于期内对能源合约的结算，以及远期能源价 格较去年年底下跌，能源购买合约因此录得公 平价值亏损衍生工具 面值 资产 ╱（ 负债） 2025年 2024年 2025年 2024年 6月30日 12月31日 6月30日 12月31日 百万港元 百万港元 百万港元 百万港元 远期外汇合约 21,478 27,723 101 (1) 利率掉期及交叉 货币利率掉期 43,215 35,314 (987) (1,674) 能源合约* 现金流量对冲 141 1,016 不符合对冲会计 (253 ) 120 (998) (539)
* 集团在日常业务营运中，为对冲能源价格波动的风险而使用 衍生金融工具。于2025年6月30日，未结算的能源衍生工具 的总面值为电力133,619百万度（2024年12月31日为140,495 百万度）、原油6.8百万桶（2024年12月31日为8.3百万桶）及 天然气5,098兆兆焦耳（2024年12月31日为4,571兆兆焦耳）。
21,478
43,215
101
(987)
141
(253)
(998)
应收账款及其他应收款项 应付账款及其他负债
香港：应收账款上升（+20亿港元），主要是由于夏季电力销售较强劲；应付款项轻微减少，这是由于 支付资本性开支负债及年终拨备（如年度赏金） 中国内地：来自联营的应收股息下跌及可再生能源项目的按金转入在建资产时导致其他应收款项 减少，部分被应计国家可再生能源资产补贴款项上升所抵销，这是由于此等款项通常于下半年收取； 应付款项结余下跌，主要是自数个可再生能源资产投产后对资本性开支负债结算所致 澳洲：零售应计收入上升，主要是冬季销售增加所带动；2025年6月的批发市场现货价格较2024年 12月为高，以致能源业务的发电应计收入及客户业务的电力采购应付款项均有所上升；部分应付款 项的升幅被2025年上半年绿色负债的结算所抵销

中电控股 2025 中期报告10

财务回顾

财务状况分析（续）

6月30日止6个月
20252024
百万港元百万港元
自由现金流
来自营运的资金8,3799,989
减：已缴所得(cid:19168)(499)(1,070)
减：已付财务开支净额(953)(1,260)
减：已付维修性资本开支(1,160)(1,025)
加：合营企业及联营股息1,2851,343
7,0527,977
资本投资（不包括维修性资本开支）
管制计划资本开支(5,081)(6,094)
增长性资本开支(1,883)(454)
资产收购–(2,692)
其他#(89)(71 )
(7,053)(9,311)
# 包括投资于合营企业及添置无形资产 香港：管制计划业务的营运流入下跌（-3亿港元），主要是由于售电量减少以及因国际燃料价格持续回 落使燃料调整费下跌，导致电力销售收入减少，部分被因收回部分少收取的燃料成本所抵销；已缴所 得(cid:19168)因缴纳时间改变而减少（+5亿港元） 中国内地：来自核电联营的股息维持稳健，附属公司营运现金流量保持稳定 澳洲：营运现金流量下跌（-13亿港元），这是由于客户业务营运表现逊色以及不利的营运资金变动，当 中包括于2024年6月预先收取昆士兰州政府提供的电费回扣于本期不再重现 资本投资：主要包括发电机组的资本工程、提升 ╱ 发展香港电网相关基建，以及建设中国内地可再生 能源项目的增长性资本开支；2024年为新总部支付的27亿港元于本期不再重现

中电控股 2025 中期报告11

现金流量分析

中电控股 2025 中期报告12

财务回顾

融资及资本资源

2025年上半年，中电维持强健的财务基础，在健全的风险管理实务及多元化、可持续、具成本效益的资金

来源支持下，继续推动业务增长。尽管经济形势持续不明朗且利率波动不定，集团适时有序地进行融资活动，

确保营运资金充裕。中电凭借充足的储备及稳健的投资级别信用评级，在财务上保持灵活，以把握能源转

型带来的新增长机遇及应对意外情况。

为确保财务状况持续健全，集团继续秉持审慎的理财方针，严格检视流动资金、风险状况及市场环境。辅

以财务管理的卓越营运，不断提升效率及效益，是中电策略中不可或缺的一环。

集团的流动资金水平维持稳健，截至6月30日，集团备有266亿港元的未提取银行贷款额度及30亿港元的

银行结余。中电控股则持有85亿港元的流动资金，凭著严谨有序的资本分配，加上来自附属公司、合营企

业及联营的派息收入及资金流入，预期集团全年的流动资金将维持在上述水平。

1月，中华电力成功发行500百万美元（39亿港元）、5.25年内不可赎回的永久资本证券，票面息率为5.45%。

所得款项用于赎回于2019年11月6日发行的500百万美元永久资本证券。此证券结构使中华电力能够在债

券处理上获取穆迪和标准普尔的50%的权益认定（标准普尔仅适用于发行的首5.25年），并以100%的权益作

会计处理。此次发行获超额认购逾7倍，环球投资者的认购总额逾35亿美元。

中华电力取得了合共49亿港元等值的贷款额度，用作再融资及配合业务需要。其中包括37亿港元的循环银

行贷款，以及等值12亿港元的三年期私人配售债券，债券以港元及美元计价。

青山发电有限公司（青电）根据《气候行动融资框架》，成功获得总值24亿港元的一年期及两年期能源转型

贷款额度，以及等值14亿港元的三年期私人配售债券，以具竞争力的息差再融资。此外，青电亦安排了

20亿港元与减排表现挂钩的银行贷款作再融资。

为了降低汇率风险，所有「管制计划」业务中的美元融资所得款项均已掉期为港元。

中华电力及青电均设立中期票据发行计划，分别可发行总额最高达45亿美元及20亿美元的债券。截至

6月30日，中华电力及青电已分别发行面值总额约253亿港元等价及110亿港元等价的票据。

EnergyAustralia维持充足的流动资金及弹性，用作日常业务及应对意外情况。为配合中电集团透过合作模

式及项目层面的融资推动大型电池投资的策略，EnergyAustralia为Woren储能系统项目安排了一笔为期五年、

金额达667百万澳元（约33亿港元）的银团贷款额度。该项目其后转为与Banpu Energy Australia之50:50合

营企业，并已终止合并。

中电中国以具竞争力的息率，为两个可再生能源项目取得人民币16亿元（17亿港元）的在岸无追索权项目

贷款额度。此外，亦成功降低了一个水电项目贷款余额的利率，以减少财务开支。中电中国继续探索多元

化及成本优化的债务融资来源。

截至6月30日，集团的净负债（不包含永久资本证券）对总资本比率为35.0%，于2024年底为33.0%。集团

不包含永久资本证券的定息负债占总负债48%，而包含永久资本证券的定息负债占总负债51%。集团于

六个月前的相关比率分别为51%及54%。截至6月30日止六个月，来自营运的资金(FO)利息倍数为8倍，

2024年同期则为9倍。

中电控股中华电力青电其他 附属公司中电集团
百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元
可用贷款额度17,45035,56225,36623,61491,992
银行贷款及其他借贷–31,88022,46311,05565,398
未提取贷款额度7,4503,6822,90312,55926,594
贷款结余 — 按种类
百万港元 70,000 货币市场贷款 60,000 中期票据╱ 私人配售╱ 50,000 债券 定期贷款 40,000 出口信贷贷款 30,000 20,000 10,000 0 21年 22年 23年 24年 25年 12月 12月 12月 12月 6月
贷款结余 — 按到期日1
百万港元 70,000 1年内 1-2年 60,000 2-5年 50,000 超过5年 40,000 30,000 20,000 10,000 0 21年 22年 23年 24年 25年 12月 12月 12月 12月 6月
中电控股中华电力青电EnergyAustralia
标准普尔穆迪标准普尔穆迪标准普尔穆迪穆迪
长期信用评级AA2A+A1AA–A1Baa2
前景稳定稳定稳定稳定稳定稳定稳定
短期信用评级A-1P-1A-1P-1A-1+P-1–

中电控股 2025 中期报告13

2025年6月30日的债务状况

附注：

1 就中期票据计划，可用贷款额度仅计算截至2025年6月30日止已发行债券的金额。EnergyAustralia的可用贷款额度不包括一项预留作担保的额度。

附注：

1 循环贷款的到期日按相关贷款额度的到期日计算，不会以当前已提取贷款的年期计算。

信用评级

2025年5月，标准普尔分别确认了中电控股、中华电力及青电的A、A+及A–信用评级，前景均为稳定。

穆迪则于2024年12月确认了EnergyAustralia的Ba2信用评级，前景为稳定。

截至本报告日期为止，集团各主要公司的信用评级如下：

按客户类别 计算的 售电量 （百万度）变动
住宅4,222(3.5%)
商业6,560(0.8%)
基建及公共服务4,940(1.1%)
制造业731(4.2%)
占总售电量（百分比）
4% 26% 30% 住宅 商业 基建及公共服务 制造业 40%

业务表现及展望

中电控股 2025 中期报告

香港

2025年首六个月，中华电力的售电量按年下跌1.7%

至16,453百万度，主要是由于2024年的天气较和暖，

加上去年为闰年令售电日数多出一日，令比较基数

变高所致。数据中心的销售增长6.7%，而由交通电

气化带动的售电量继续稳步增加。尽管如此，所有

客户类别的电力需求仍然下降。2025年首六个月按

客户类别计算的售电量与去年同期相比的变化载列

如下：

国际燃料价格持续下跌，中华电力客户每月的燃料

调整费亦有所下降，使2025年上半年平均净电价下

调1.9%。然而，过去数月全球地缘政治不稳局势加

剧，加上全球商品价格愈趋波动，未来走势仍存在

不确定性。

期内，香港能源业务及相关活动在计入公平价值变

动前的营运盈利增长 6.5%，至4,568百万港元，反

映电力基建的资本投资增加。

投资支持香港发展

中华电力对供电系统进行策略性投资，以支持香港

发展，并配合于2024至2028年发展计划内的主要政

府政策目标。当中包括确保为香港提供可靠的电力，

以满足人工智能及其他数码科技所带来的殷切

用电需求，并为香港成为区域数据中心奠定基础。

继2024年三个132千伏变电站投入运作后，2025年

上半年亦有三个新的132千伏变电站启用，以支持

数据中心的发展，同时符合中华电力的发展计划。

中华电力正与香港政府紧密合作，将北部都会区发

展成为创科中心，并配合房屋和基建的发展。中华

电力正持续提升其世界级的输配电基建，确保继续

为北部都会区带来适时、可靠及低碳的电力供应。

连接香港与中国内地的跨境洁净能源专线系统正进

行大型升级工程，四条输电线路中，已有三条完成

升级。当2026年初完成余下的升级工程后，中华电力

输入零碳能源的选项及灵活性将会有所增加，以支

持政府在2050年前实现碳中和的目标。

减少客户碳足迹

中华电力持续提供全面的服务和解决方案，包括能

源审核服务、重新校验培训课程、可再生能源证书

以及针对节能设备的奖励，帮助客户减低碳排放和

提高能源效益。2025年上半年，中华电力为工商客

户进行了超过200次能源审核。

中华电力继续透过「可再生能源上网电价」计划，鼓

励客户安装可再生能源系统。截至6月底，获审批

的发电容量已超过420兆瓦，相当于约103,300户家

庭每年的用电量。

中电集团旗下提供能源基建及能源管理方案的附属

公司中电源动，于3月与地产发展商恒基兆业地产

集团签订为期15年的协议，为其位于东九龙的宏利

金融中心办公大楼安装节能制冷系统。根据协议，

中电源动将投资并负责制冷系统的设计、建造、营

运和维修，恒基兆业地产集团可于合约期内分期付

款使用系统，从而提升能源效益，同时毋须承担前

期费用。此外，中电源动于5月与成衣生产商罗氏

集团签订类似协议，为位于西九龙的罗氏商业广场

办公大楼优化制冷系统。中电源动亦在5月与香港

青少年发展联会签订协议，为其在九龙旺角区一座

兴建中的青年宿舍提供智慧能源技术，包括能源监

察及感应自动化系统等。

15中电控股 2025 中期报告

为海陆交通运输减碳

电动车占香港新登记载客车辆的比例约七成。为配

合市场发展，中华电力将逐步于九龙、新界及离岛

的充电网络内引入电动车充电收费服务。

中华电力于5月推出全新的「电动车住宅分时段用电

价目」，客户可于「非高峰用电时间」的17小时内，

在住宅停车场以较优惠的电力费用为电动车充电。

新电价计划鼓励用户智慧充电，同时有助中华电力

更有效运用电网资源，减少高峰期负荷。

除了中华电力向公众提供的电动车充电服务，中电

源动亦在港岛、九龙及新界提供超快速及快速充电

服务，主要针对商用车辆。加快充电速度对电动的

士、豪华轿车及客货车等商用车辆至关重要。中电

源动正与停车场营运商合作，于2025年底前将充电

网络加倍扩大至超过250个电车充电位。更多有关

中电集团支持交通电气化的资讯，载于「电动出行」

章节第23页。

6月，中电源动与中海油广东水运清洁能源有限公

司（中海油）合作，为香港航运业的减碳发展迈出了

重要一步。双方携手合作，于航运集团Hapag-Lloyd

AG的特大货柜船进行货物装卸期间，同步加注约

10,000立方米液化天然气，相当于四个奥运标准泳

池的容量。是次加注由全球最大的液化天然气运输

加注船中海油海洋石油301号负责，是香港迄今最

大规模的单次液化天然气加注，也是本港首次同步

进行船对船液化天然气加注和货物装卸作业。

应用数码科技

中华电力持续运用数码科技提升营运效率及客户服

务。截至6月底，已接驳约279万个智能电表，覆盖

了95%的目标住宅和中小企客户，较2024年12月的

268万个客户和93%覆盖率有所增加。

中华电力以「超视距飞行」进行无人机巡查，于3月

获选香港政府首批低空经济「监管沙盒」试点项目之

一。中华电力将可透过测试，进一步提升以无人机

检查户外供电设施，提升电网可靠度。有关中电科

技创新举措的更多资讯，载于「数码化」章节第22页。

中电源动将提供更多快速充电设施，配合私人及商用电动车市场的需求，推动绿色运输。

16中电控股 2025 中期报告

业务表现及展望

与客户共度时艰

面对全球经济动荡，中华电力加大对客户及本港社

群的支援。年内推出了一系列措施，包括由「中电社

区节能基金」拨款2.4亿港元提供电费补贴、派发零

售和餐饮消费券，以及推行节能方案。有关中电社

区项目的更多资讯，载于「社区」章节第24页。

展望

中华电力致力提供可靠、价格合理及可持续的电力，

以支持香港的发展和低碳转型。中华电力将继续支

持北部都会区的发展，并将专注于减碳项目，包括

洁净能源专线系统的升级工程、位于青山发电厂的

大型电池储能系统，以及在龙鼓滩发电厂进行的氢

气与天然气混合发电试点项目。

中华电力亦将按计划于今年底前完成于2018年展

开的智能电表更换计划。

继6月成功进行液化天然气加注后，中电源动与中

海油预计将于2025年下半年成立合营公司，在香港

提供液化天然气加注服务。

中国内地

由于旗下核电及可再生能源资产的贡献减少，中电

中国在今年上半年的营运盈利下降11.9%至870百万

港元。中电在广东省的核能投资－阳江核电站的

发电量保持稳健，但由于市场销售比例上升及价格

竞争加剧令平均电价下降，导致该电站的财务表现

有所下降。大亚湾核电站于2024年成功完成全面大

修后，财务及营运表现均有所提升。

可再生能源的发电量小幅上升，主要受惠于新项目

的贡献，以及部分资产降雨量庞大令水电站发电量

提升。然而，现有风能和太阳能资产的表现，受到

华北和华东地区电网限电增加，以及东北地区风资

源处于历史低位和电价下调的影响。

由于市场竞争加剧导致售电量减少，中电中国占少

数股权的燃煤发电项目贡献下降，跌幅超过燃料价

格稳定的正面影响。

发展可再生能源项目

中电中国于今年上半年新增336兆瓦的风能及太阳

能发电容量，包括位于广西壮族自治区的150兆瓦

博白风场，以及位于江苏省的两个太阳能光伏项

目－ 96兆瓦淮安南闸太阳能光伏电站和90兆瓦

宜兴一期太阳能光伏电站。这两个项目配备了总容量

为19兆瓦的电池储能设施，均已于上半年投产。

期内，江苏省50兆瓦宜兴二期太阳能光伏电站和贵

州省100兆瓦三都二期风场已大致完成建设并已部

分并网。同时，山东省300兆瓦鄄城一期风场的建

设也在持续推进。广西300兆瓦合浦太阳能光伏项

目和山东省231兆瓦冠县风场亦已动工，令中电中国

在建的可再生能源项目总发电容量增至981兆瓦。

在山东，中电中国首个独立电池储能系统项目－

100兆瓦╱200千度电冠县储能电站已于6月成功并

网。此外，截至2025年6月底，中电中国宜兴二期、

三都二期及合浦项目所配备合共45兆瓦的电池储能

容量亦在建设中。

中电中国持续专注发展非政府补贴营运的「平价上网」

可再生能源项目。至于旧有的补贴项目，截至6月底，

中电中国的可再生能源附属公司未获发放的国家补

贴金额累计达3,108百万港元，而六个月前则为2,716

百万港元。

低碳能源方案持续扩展

中电中国持续透过企业购电协议及绿色电力证书，

为更多企业客户提供低碳能源方案。中电中国在5月

与一家国际云端运算巨头签订为期五年的绿色电力

证书合约，双方早前已签订两份绿色电力证书合约。

既有的两份合约仅涵盖客户因采购能源所产生的间

接「范畴二排放」，而新合约将延伸至客户的「范畴

三排放」，即由供应商及客户在价值链中产生的间接

排放。

中电源动持续提供更多能源基建及能源管理方案，

协助客户减碳。中电源动于5月完成了广州五月花

商业广场制冷系统的大型升级工程，此工程为中电

源动与该商业广场业主丽新集团签订为期15年的「供

冷服务一体化」合约中的一部分。6月，中电源动根

据一份为期10年的「供冷服务一体化」合约，为互太

17中电控股 2025 中期报告

（番禺）纺织印染有限公司的广州工厂提供一套新的

制冷系统。

中电源动在大湾区提供创新低碳能源方案表现卓越，

于3月在广东省香港商会举办的金领航奖颁奖礼上，

荣获两项大奖。

展望

中央政府今年发布了一项新的电价政策，要求新的

可再生能源项目由2025年6月起全面参与市场交易。

中电中国采取更具选择性的策略开发新项目，专注

于电力需求较大、风能及太阳能资源较丰富，以及

电网限电风险较低的地区。

下半年，三都二期风场、宜兴二期太阳能光伏项目

和冠县储能电站预计将投入营运。中电中国位于云

南省的50兆瓦寻甸三期风场和山东省的106兆瓦鄄

城二期风场亦将动工。同时，中电中国的第二个集

控中心－山东集控中心，预计于年内较后时间启

用，以提升中电中国在山东省的可再生能源资产的

营运效率和管理水平。

中电中国将继续开拓企业购电协议及绿色电力证书

业务，以满足企业客户对减碳方案日益增长的需求。

然而，随著更多供应商进入市场，预计价格竞争将

愈趋激烈。

此外，中电源动将根据一份为期15年的「供冷服务

一体化」协议，按计划在今年第三季向注塑模具公

司－东江科技（深圳）有限公司提供一套新的制冷

系统。

澳洲

EnergyAustralia上半年计入公平价值变动前营运盈利

按年下降72.7%至167百万港元，主要由于零售业务

竞争加剧，令利润受压，加上去年同期基数较高所

致（2024年盈利包括非经常性收入，如政府为纾缓

高燃料成本而发放的临时补贴，以及低价远期能源

合约的实现收益）。EnergyAustralia的能源业务受惠

于批发电价上升，带动整体财务表现，并抵销2025年

因计划停运增加而导致发电量按年下跌8%的影响。

2025年初，位于维多利亚州的雅洛恩电厂的全部四

台发电机组顺利完成历时多年的维修计划，以确保

电厂能于2028年退役前持续运作。EnergyAustralia

将继续致力确保雅洛恩电厂于关闭前维持安全营运。

博白风场于2025年上半年投产，是中电在广西壮族自治区首个可再生能源项目。

18中电控股 2025 中期报告

业务表现及展望

位于新南威尔斯州的Mount Piper电厂于5月完成一

次停运大修，以维持两台发电机组的持续效能与灵

活性。

在新南威尔斯州，Talawara A电厂于1月完成涡轮

机升级工程，作为提升发电容量以应付高峰负载

需求上升的计划的一部分。其他燃气发电厂，包括

Talawara B电厂及位于维多利亚州的Newport电厂

维持良好表现。

零售能源市场竞争加剧

零售能源市场竞争持续加剧，导致EnergyAustralia

的客户业务利润下降。客户流失率与市场平均水平

相若。截至2025年6月底，客户账户数量较去年同

期减少约88,000个（或下降约4%）至233万个。

由于生活成本压力仍然影响许多家庭和企业，

EnergyAustralia继续提供多种支援措施，包括透过

EnergyAsist计划为有经济困难的客户提供弹性付款

安排。

EnergyAustralia于5月与倡议团体Parents for Climate

就Go Neutral碳抵销产品市场推广的诉讼达成和解。

EnergyAustralia已停售Go Neutral产品，并致力透过

直接行动减少碳排放。

投资推动能源转型

随著更多可再生能源并网，EnergyAustralia继续专注

拓展灵活发电容量，以支持电力市场的可靠营运。

350兆瓦╱140万度电的Woren储能系统已于2月

动工，并于6月引入伙伴Banpu Energy Australia，为

发展大型电池储能系统提供额外支持。Woren项

目位于维多利亚州Jeralang电厂附近，预计于2027

年投入服务，届时可在高峰时段为23万户家庭提供

长达四小时的电力。

6月，EnergyAustralia宣布与EDF power solutions

Australia（EDF Australia）就新南威尔斯州的Lake Lyel

抽水储能项目建立策略性合作伙伴关系。该项目预

计可在高峰时段生产385兆瓦、长达八小时的可再

生能源电力。双方已成立合营企业共同开发及推展

项目，EDF Australia持有75%股权，EnergyAustralia

则持有余下25%权益。预计将于今年向州政府提交

项目的环境影响评估，并拟于2026年底作出最终的

投资决策。

位于澳洲维多利亚州的Woren储能系统预计于2027年投入服务，可在高峰时段为23万户家庭提供长达

四小时的电力。

模拟效果图

19中电控股 2025 中期报告

EnergyAustralia继续探索其他灵活发电容量项目的机会，

包括在新南威尔斯州及南澳州的电厂附近开发大型电

池储能系统。

展望

随著能源监管机构年度基准价格及批发成本上升，

部分零售客户的电价和燃气费自7月起上调0.8%至

8.7%。

EnergyAustralia致力提供具竞争力且价格合理的能

源服务，并在生活成本压力持续的情况下，进一步

加强对客户的支持，同时专注降低营运成本，包括

使用数码科技。

EnergyAustralia将继续提供并优化分布式能源方案，

包括屋顶太阳能系统及社区电池，以鼓励客户选用

更具成本效益的低碳能源方案。

公司亦将继续专注维持电厂的可靠营运，并以储能

项目为短期目标，扩展其灵活发电容量组合。

印度

Aprava Energy的发电资产组合于今年上半年表现

稳健。位于古加拉特邦的251兆瓦Sidhpur风场是

Aprava Energy资产组合中营运规模最大的可再生能

源资产，已于1月全面投产，提升了风力发电量，亦

受惠于充沛的风资源。Aprava Energy的太阳能资产

组合营运稳定，发电量保持平稳。

位于哈里亚纳邦的哈格尔电厂是Aprava Energy唯一

的燃煤发电厂，亦是印度效率最高的煤电厂之一，

其运作保持良好。

Aprava Energy旗下的Satpura Transco Private Ltd.在

中央邦营运一条240公里长的输电缆，表现良好。而

Kohima-Mariani Transmision Ltd.负责营运的一个254

公里长、跨越印度东北部三个州份的输电项目，其营

运亦保持稳定。然而，管理层重新评估债务情况和

贴现率产生非现金减值支出。因此，Aprava Energy

在期内的营运盈利与去年同期相比下降 61.1%至79

百万港元。

专注推动零碳业务增长

上半年，位于拉贾斯坦邦的两个大型太阳能光伏项

目持续推进建设，包括250兆瓦的NHPC Bhanipura 1

及300兆瓦的NTPC Bhanipura 2项目。

在中央邦，Karera输电项目建造工程的进度继续推进，

包括兴建40公里长的电缆及一个3,000兆伏安变电站。

在拉贾斯坦邦，Aprava Energy的A1扩建项目已经

动工，涉及约200公里长的输电缆及一个6,000兆伏

安变电站。

Aprava Energy在拉贾斯坦邦开发的另外两个输电项

目，因与当地居民有路权纠纷及行内熟练技工短缺

而导致施工延误，受影响的项目包括230公里长的

Fatehgarh I输电缆及Fatehgarh IV项目，后者涉及一

座2,500兆伏安变电站，以及连接Fatehgarh I的20

公里长输电缆。

Aprava Energy正在执行六项智能电表的合约，进展

良好。项目涉及在全国安装共680万个智能电表。截

至6月底，已成功安装超过170万个智能电表。

展望

Aprava Energy将继续专注在印度各地推进其在建

和开发中的风能、太阳能、输电以及智能电表新项

目。当中两个全新的可再生能源项目－位于拉贾

斯坦邦的50兆瓦太阳能光伏项目及卡纳塔克邦的

300兆瓦风场项目，将在获得土地使用权后于2025

年下半年动工。

NHPC Bhanipura 1和NTPC Bhanipura 2项目预计在

2026年完成建设后开始营运，届时将新增合共550

兆瓦的太阳能发电容量。Karera输电项目将如期于

2026年上半年投入服务，而A1扩建项目将于明年稍

后时间投产。Aprava Energy将在2025年下半年和明

年分别启动Fatehgarh IV和Fatehgarh I输电项目，并

致力防止项目施工进一步延误。

Aprava Energy在7月签署了第七个智能电表项目，

亦是其在喜马偕尔邦的第二个项目，涉及安装超过

50万个智能电表。Aprava Energy将寻觅新机会，争

取更多可再生能源、输电和智能电表项目，以进一

步扩大其零碳能源组合，支持印度的能源转型。

20中电控股 2025 中期报告

业务表现及展望

台湾地区及泰国

台湾和平电厂在上半年大部分时间的营运保持稳定。

5月底，因设备故障导致两台发电机组中的一台出现

非计划停运。该机组经维修后已于6月恢复正常运作。

泰国的Lopburi太阳能光伏电站在上半年的营运保持

稳健。

然而，台湾地区及泰国的营运盈利在2025年上半年

下降75.9%至19百万港元，主要原因是和平电厂的可

收回燃料成本低于去年同期。

展望

中电将继续在东南亚和台湾地区探索具潜力兼备长

期合约安排的零碳能源投资机会，包括太阳能、风

能及电池储能。

人力资源

截至2025年6月30日，中电集团共聘用8,442名全

职及兼职雇员，而2024年同期则为8,159名。其中，

香港及中国内地员工占6,156名，较2024年同期的

5,883名增加。截至6月30日的六个月期间，雇员薪

酬总额为3,568百万港元，当中包括退休福利开支

359百万港元，而2024年同期的雇员薪酬总额为3,574

百万港元，包括退休福利开支331百万港元。

中电持续举办价值观认知工作坊，加深员工对中电

更新后的《价值观架构》的认识。工作坊旨在将集团

的核心价值观，包括从心关怀、追求卓越和勇于承

担，融入日常工作中，同时配合集团横跨多个年度

的「新的工作方式」计划，协助员工建立相应的技能

与思维模式。此外，中电还推出多项配套措施，包

括重新设计工作空间和应用数码工具，以营造更具

灵活性和协作性的工作环境。

为配合推广「新的工作方式」，中电于2025年3月推

出由员工主导的「Give Me Five」嘉许计划，表扬员工

的成就，并激励员工精益求精，追求卓越。该计划

旨在加强团队精神，并营造一个让员工感到备受重

视、充满动力和能够充分发挥的工作环境。

中电控股对员工福祉的承诺，以及为员工提供的各

种心理健康资源和身心健康工作坊，荣获由香港美

世达信员工福利举办的香港卓越健康雇主评选银奖。

中华电力在人力资源方面的卓越表现亦备受肯定，

在香港人力资源管理学会主办的「卓越人力资源奖

2024╱25」中荣获多项殊荣，包括「卓越年度雇主」

和「员工快乐奖－银奖」。这些奖项肯定了中华电力

在人力资源创新和关爱员工方面的领导地位，并体

现其在建立工作与生活平衡文化，以及营造提升员

工福祉的工作环境方面的成效。

健康、安全及环境

安健环策略更新

中电透过推行一系列措施缔造更健康、安全及可持

续的工作环境，在健康、安全及环境（安健环）方面

持续获得显著进展。按照三年一度的更新周期，中电

已推出2025年至2027年安健环策略的更新版本，包

含以下重点元素：

提升实力与能力

提升实力及了解员工的执行能力

风险及韧性

在瞬息万变的环境中展现韧性和应变能力

协同优势

透过不同层面的协作共创成绩

应用科技及数码方案革新工作模式

创新、整合和提升

著眼于卓越营运及新兴主题

主动应对持续及新兴的挑战

根据2025年至2027年的安健环策略指引，中电将

一系列安健环措施列为优先事项，以提升集团的营

运韧性及安健环相关的风险管理。例如，集团建立

回馈机制及整合应用数据分析结果，以提升监察能

力，加强营运风险的管理。首阶段的回馈机制预计

于2025年底实施，将有助于作出更明智适时的决策，

并营造积极关注安全的文化。此外，集团亦扩大对

工艺安全的关注，更新作业安全的框架，涵盖可再

生能源资产。

雇员雇员和承办商
2025年 1月至 6月12024年 1月至 6月2025年 1月至 6月12024年 1月至 6月
损失工时 伤害率0.050.150.030.11
总可记录 伤害率0.240.260.150.21

21中电控股 2025 中期报告

为了更有效地推行新的安健环策略，集团开发了一

套追踪进度工具，供各业务单位每六个月监察执行

进度，以提高透明度和问责性，以及持续改进。

与此同时，集团正分阶段进行三年一度的安健环管理

系统更新工作，预计于2025年底前完成，以确保该

系统能持续应对各业务单位的营运需求。中电中国

已于2025年上半年完成安健环管理规程的检讨工作，

而EnergyAustralia预计于今年第四季进行相关检讨。

科技应用是中电新安健环策略的核心要素。中电为

员工举办了两场网上研讨会，探讨如何利用人工智

能等新技术来提升工作场所的安全。集团亦正在开

发聊天机械人供内部使用，让员工能快速获取安全

资讯。为减低人手巡查的风险，中电正增加使用无

人机和机械人技术。详情请参阅「数码化」章节。

安全

2025年上半年，集团雇员、以及雇员和承办商的「总

可记录伤害率」及「损失工时伤害率」均较2024年同

期下降，反映EnergyAustralia的事故显著减少，以

及其他由集团直接管理的业务在安全方面的表现稳健。

附注：

  1. ，「损失工时伤害率」及「总可记

录伤害率」数字只反映与工作相关的受伤事件，与工作相关的

健康问题和通勤期间受伤的情况并不包括在内。2025年1月至

6月并无录得与工作相关的健康损害及通勤受伤个案，与2024

年同期情况相同。

今年2月，Aprava Energy的Sidhpur风电场发生一宗

致命事故，涉及由主要承包商聘用的分包商，事发

时正进行例行维修工作。Aprava Energy随即展开对

事故的全面调查，并委托独立顾问公司进行国际安

全最佳实务的基准研究。由于中电并未拥有该50:50

合营企业的营运控制权，Aprava Energy的安全统计

数据并未纳入集团报告范畴。

环境

中电秉持对可持续发展的承诺，于上半年度继续推

行多项措施，尽量减少营运对环境构成的影响，并

提升应对气候变化的韧性。

中电正在采用电池储能系统，作为一种更高效、更

洁净及更可持续的能源管理方案。在香港，中华电力

在元朗工业邨变电站的建造过程中采用了电池储能

系统，减少对柴油发电机的依赖，并降低排放。此

外，中华电力正根据2024至2028年发展计划，开发

一个电网规模的电池储能系统。为提升抵御极端天

气的韧性，龙鼓滩发电厂的主要厂房亦已安装防水闸。

在中国内地，吉林省干安风场已安装雨水收集池来

减低使用淡水。在澳洲，EnergyAustralia位于维多利

亚州的雅洛恩电厂完成了环境空气监测系统升级工

程，以更有效地侦测和应对来自电厂及邻近矿场的

排放。位于新南威尔斯州的Mount Piper电厂亦采取

多项减排措施，包括优化燃烧和磨煤操作、翻新和

维修锅炉设备等，以降低氮氧化物排放。

中电致力履行环保责任及积极配合各业务营运地区

不断演变的法规。2025年上半年，集团并无录得任

何引致罚款或遭检控的环保违规事件。

为持续改善空气质素，香港政府计划由2030年起进

一步收紧电力行业每年的排放限额。中华电力支持

政府的环保政策，并将致力达至新的减排要求。根

据《空气污染管制条例》，中华电力旗下发电厂的二

氧化硫、氮氧化物和可吸入悬浮粒子的排放总量上

限，与2026年至2029年的水平比较，将分别减低

3%、22%及9%。尽管面对种挑战，中华电力已透

过多项措施积极减少碳排放，包括增加天然气在燃

料组合中的比例、逐步淘汰燃煤发电、推动本地可

再生能源发展，以及探索零碳能源项目的区域合作。

公司亦正在研究绿色氢能等新技术，以协助香港实

现碳中和。

22中电控股 2025 中期报告

业务表现及展望

数码化

中电于2025年上半年加快应用人工智能及其他创新

技术，以进一步提升营运效率和供电可靠度。

在香港，中华电力于2025年1月利用人工智能驱动

的智能管理系统（Grid-V）遥距监察在元朗发生的一

宗严重山火，进行实时火势评估，并转换供电线路

使电力供应不受影响。系统透过3,000个数据点及摄

影镜头，全天候实时监察架空电缆和变电站等重要

基础设施，能即时侦测火灾、飞行物等潜在风险。

中华电力亦透过加强无人机的应用，支持香港低空

经济发展。公司现正参与政府的「监管沙盒」计划，

以配备「超视距飞行」技术的无人机于四条航线进行

测试。该项目有助提升架空电缆和输电塔的巡检效

率，亦让工程团队能够在遇到紧急情况或恶劣天气

而无法到场时，仍可安全地进行遥距设备评估。

集团引进一系列由人工智能驱动的聊天机械人和数

据分析方案，以提升智能化营运及提供更高效的服

务。这些方案支援客户服务、知识管理、私隐影响

评估和资讯科技支援等功能，让不同部门能更快获

取资讯，并更有效地应用分析成果。中电亦开发人

工智能驱动的数据分析方案，透过分析智能电表收

集所得的数据，检测客户用电异常的情况。率先采

用这些方案，能补足现行的供电中断识别方法，并

提升处理事故的效率。

中华电力于去年更新了流动应用程式，让客户可透

过整合账户管理各项服务，包括监察用电量、更改

供电地址、管理账单和付款等。截至6月底，透过

应用程式及网站使用中电子服务的客户比例，较

去年同期上升5.3个百分点。

网络安全仍然是中电关注的重点。中电欢迎香港立

法会于3月通过《保护关键基础设施（电脑系统）条例

草案》。该条例将于2026年初生效，旨在保障涵盖

能源、资讯科技、银行、通讯及交通等八个关键行

业的重要电脑系统安全。中电正与香港政府保安局

及其他持份者紧密合作，支持实施有关法例并制定

行为守则，以保护关键基础设施及加强香港的网络

安全框架，并与中国内地及国际市场的最新发展保

持一致。

中华电力以「超视距飞行」巡查输电塔和架空电缆，获选为香港政府低空经济「监管沙盒」试点项目。

23中电控股 2025 中期报告

电动出行

电动车日益普及，带动充电市场快速增长，市场对

可靠的充电设施的需求亦相应增加。为此，中电正

积极扩展其充电基础设施及服务。

中华电力支持香港政府的「EV屋苑充电易资助计划」，

该计划资助私人住宅楼宇及屋苑设置电动车充电设

施。截至2025年6月底，在中华电力的支援下，已

有约100幢大厦和屋苑完成安装，为超过20,000个

车位提供电动车充电基础设施。

为支持电动车充电网络的扩展，中华电力开发了电

动车充电网络管理平台，分析电动车充电数据，评

估充电点使用情况和模式。该平台设有实时地图，

显示全港的充电点，并实时更新充电状态、电力消

耗和负载情况，有助提升电网管理的稳定性和效益。

今年上半年，平台所覆盖的充电点已增加超过一倍

至5,000个以上，占全港公共电动车充电点总数约四

成。

用电需求方面，中华电力推出「电动车住宅分时段用

电价目」，鼓励客户在长达17小时的非高峰用电时

段为电动车充电，减少高峰期负载和更有效地运用

电网资源。

为进一步加快绿色驾驶转型，中华电力继续透过「电

动出行同盟」，与抱有共同理念的业界伙伴加强合作

及技术交流。今年上半年，有四家分别专营电池更

换、重型电动货车供应及电池回收的公司加入同盟，

令成员机构总数增至20家，包括中华电力、中电源

动，以及多家来自汽车、电动车充电、电池更换与

回收及金融等行业的企业和机构。

与此同时，中电源动继续提供以超快速和快速充电

为主的电动车充电服务，以支援日趋普及的电动车，

特别是商用车队，并将充电服务扩展至的士、重型

货车和轻型商用车。3月，中电源动与一间内地重型

工程机械的顶尖生产商及一间本地主要的建筑机械

租赁公司签署合作备忘录，三方共同探索为香港引

入首辆五轴重型电动吊臂车，并提供电动重型货车

电池租赁、充电、更换及维修服务。

中电源动亦积极推动商用车电气化转型，并分别与

两支香港持牌的士车队签订协议，为其提供电动车

充电服务。中电源动亦与汽车代理商英之杰香港有

限公司合作，为其在港的电动轻型商用车司机提供

充电服务。

中华电力引入纯电动双层巴士，接载员工往返发电厂工作。

24中电控股 2025 中期报告

业务表现及展望

电动车充电网络不断扩展，为了提升用户的体验，

中电源动推出全新手机应用程式「CLPe Charging」，

提供多项功能，包括即时更新附近充电站的最新资

讯和充电状态，以及让客户管理账户和缴付费用等。

中电源动亦推出车队网上管理平台，协助商业客户

跟进旗下车队的充电数据、监察车队充电需求及检

视能源费用等，从而更有效地管理车队。

在澳洲，EnergyAustralia与旅游及巴士租赁营运商

Tropic Wings合作，预计如期于2025年底前完成位

于昆士兰州的电动车充电基础设施项目。该项目将

以12部电动巴士取代柴油巴士，并安装可扩展的充

电设施，以支援车队未来的发展。这不但能为Tropic

Wings日常营运提供可靠电力，亦推动绿色旅游并

减少对环境所构成的影响。为进一步减少对环境的

影响，EnergyAustralia将透过可再生能源证书，抵销

电动巴士所使用含有化石燃料成份的电力。

在企业层面，中电以身作则，推动电动出行转型。

中华电力已有超过八成的轻型车辆转为电动车，并

购置了四部纯电动双层巴士，接载员工往返发电厂。

这些措施凸显中电锐意从营运中减碳的决心，并体

现其推动未来交通迈向更洁净、更智能化的承诺。

社区

中电持续透过多项社区项目展现对服务社群的承诺，

致力支援弱势社群、推动可持续发展，并培育下一代。

社群福祉

在香港，中华电力于2025年透过「中电社区节能基金」

拨款2.4亿港元，推出多项支援弱势社群、促进本地

经济及推广节能的计划。上半年推出的主要计划包括：

派发总值5,800万港元的零售和餐饮消费券予58

万个家庭，以刺激消费及支持本地商户，参与的

零售商户和食肆超过3,800家，数目创历来新高

提供5,000万港元电费补助予70,000个基层家庭，

包括残疾人士及㓥房户等

透过「中电绿色社区计划」拨款5,000万港元，为

受政府资助的机构提供能源服务，包括免费能源

审核及改善电能效率的建议，并为低收入家庭提

供补贴，更换能源效益较高的冷气机

透过「家居电力安全计划」拨款1,000万港元，为

约2,000个基层家庭提供免费电力装置检查及维修

服务

中华电力与香港政府民政事务总署合作，透过一系

列教育讲座，向中电供电范围内的居民推广家居电

力安全和节能知识。今年上半年共举办五场讲座，

吸引约1,000人参与。此项目于5月启动，目标于

2025及2026年间能推及至超过10,000名居民。

为推广电能煮食，中电于五月向居于简约公屋及过

渡性房屋的居民捐赠了1,000部电磁炉，并举办了一

项健力士世界纪录活动，将1,000部电磁炉排列成

「CARBON NEUTRAL」字样。是次捐赠有助受惠者减

少能源开支及碳排放，因为电磁炉的能源效益高于

燃气煮食炉。

中华电力继续举办「和您一起过节－乐游无限」活

动，推动终身学习和关爱长者。中华电力与非政府

组织融HUB共创空间及仁爱堂合办六场升级再造工

作坊，教导超过200位长者将旧衣物升级改造成新

家品。

「中电变电站美化计划」为更多中华电力供电范围内

的社区增添色彩。在港专学院及地区民政事务处的

支持下，超过140位参与者，包括政府官员、区议

员、学生、长者及中电义工等，携手以糅合社区地

标、历史文化及环保元素的壁画创作美化三个变电站。

义工服务在中电致力支援及联系本地社群方面的工

作，持续发挥重要作用。在香港，中电义工队在上

半年举办了超过40项活动，包括探访长者及推广电

力安全和节能的活动和工作坊。

在澳洲，EnergyAustralia员工贡献了近300小时参与

当地社区的义工服务。公司及其雇员亦合共捐款超

过115,000澳元，支持为无家女性提供援助及为弱势

社群提供食物的慈善机构。EnergyAustralia亦透过其

社区资助计划，拨款逾75,000澳元支持11个与教育、

可持续发展及社区韧性相关的项目。

25中电控股 2025 中期报告

在中国内地，中电中国透过一项为期三年的「乡村振

兴」计划，支援业务范围内社区的基建和文化发展。

由中电赞助的村史馆于1月在山东省济南市开幕，

除展出当地历史文物外，亦透过互动风电展品提高

公众对可再生能源的认识。中电中国亦资助广西省

南宁市一个水库翻新及扩建的项目，惠及逾千名居民。

教育及青年工作

中电鼓励终身学习，透过一系列全面的公众教育项

目推广减碳，涵盖幼稚园至大专学生，并加深他们

对能源行业的认识。

在香港，中华电力为《看到的电力》幼稚园教材套增

添新教材，包括讲解电力质量的卡通动画，以及电

子版「低碳城市规划师」桌上游戏，向幼童灌输电能

专业、节能、减废和低碳生活的知识。

在中学层面，中华电力举办「校园工程师」计划，持

续激发学生对电力工程和洁净能源的兴趣。学生透

过讲座、参观及工作坊，探索科学和科技在现实生

活中的应用。计划的重点活动为有关科学、科技、

工程及数学（STEM）的比赛，吸引来自10间学校约

100名学生参与，参与的学生结合人工智能、大数

参加内地考察团的高中生参观大亚湾核能科技馆，了解国家核电技术发展。

据及云端运算技术，组装可修剪树木的机械臂，将

STEM知识实际应用于电力行业。

中华电力与香港政府教育局合作，持续为「公民与社

会发展科」的高中学生举办大亚湾核电站参观活动。

于今年上半年已有超过300位来自三所学校的师生

参与，参加者对核能在减碳和可持续发展的角色、

核安全，以及国家核能发展方面均加深了解。

中华电力一直致力支援弱势青少年。「中电新世代．

新动力奖励计划」持续表扬逆境自强的杰出青年，今

年向20位青年颁发奖学金，计划自2018年推出以来，

受惠的年青人合共140人。

在印度，Aprava Energy与当地支援残疾人士的社福

机构National Asociation of Disabled’s Enterprises合

作，为60名视障女童提供培训，教授她们资讯科技

的知识和客户服务的技巧，提升她们的数码知识和

就业机会。在东北部阿萨姆邦，Aprava Energy增加

一项奖学金计划的名额，惠及约500名学生；而在西

北部的拉贾斯坦邦，Aprava Energy则与当地非牟利

组织Educate Girls合作，协助超过3,000名女童重返

校园。

2025年上半年摘要
混合模式股东周年大会（年会）：我们的2025年会以混合模式举行，股东可以选择于主要会场出席 年会或参与网上年会。接近800名股东亲身出席年会或于网上参加。网上参与的登记和非登记股东 除了观看年会的直播实况外，更可透过网上平台提出书面问题或作出口头提问，并接近实时地进行 投票。 董事会及董事委员会成员组合更新：龚杨恩慈女士以99.99%的赞成票获选为董事。与此同时， 艾廷顿爵士因荣休而退任董事会。斐历嘉道理先生则获委任为财务及一般事务委员会成员，于2025 年1月1日起生效。 年度业绩简报材料：集团在公布2024年全年业绩当日举行分析员简报会。我们在简报会举行前不久 发布有关的简报材料，并载于按监管规定发布的「内幕消息」公告中。集团透过受规管的公告渠道 发放简报材料资讯，目的是确保公众能够公平、适时和有效地获取有关资讯。 2024年内部董事会问卷调查：以问卷形式进行的内部董事会评核已经完成，有关结果已向董事会汇报。 董事会成员在问卷中反映的关键主题，将于日后的独立董事会评核中作更全面探讨。 更新多元共融政策：我们于今年6月推出更新的多元共融政策，当中反映雇员的意见及持份者的期望。 经更新政策的主要变动包括以更宽广的视角看待多元性，当中考虑业务需要及中电营运所在的市场， 而目的是在现有的良好基础上稳步提升女性员工在管理层及STEM领域岗位中的比例。 采纳新的公司组织章程细则：经股东于2025年会批准，中电控股采纳了一套新的公司组织章程细则， 加入与实施库存股份安排（以便更灵活地调整股本）及网站通讯有关的规定。

企业管治

中电控股 2025 中期报告

企业管治实务

本公司备有自行特别制定的企业管治守则，即《中电企业管治守则》（中电守则），其建基于中电本身的标准

及经验，并参考香港联合交易所有限公司（香港联交所）制定的准则而编制。中电守则全文载于中电网站，

并可应要求提供印刷本。

中电守则在多方面均超越香港联交所证券上市规则（上市规则）附录C1《企业管治守则》中的良好企业管治原则，

并纳入「不遵守就解释」为基础的守则条文，以及若干建议最佳常规。

截至2025年6月30日止六个月，本公司一直遵守《企业管治守则》的守则条文，以及采纳其所有原则。中电

只有一项偏离《企业管治守则》的建议最佳常规－上市公司应公布及刊发季度财务业绩。虽然我们没有

发表季度财务业绩，但发表的季度简报载有重要财务及业务资料，例如售电量、股息及主要的业务进展。

我们没有发表季度业绩报告的理据已于2024年报第97页的「企业管治报告」载述。

审核及风险委员会已审阅集团所采纳的会计准则和实务，以及截至2025年6月30日止六个月的未经审计

简明综合中期财务报表。

非执行董事独立非执行董事执行董事
米高嘉道理爵士 包立贤先生 斐历嘉道理先生 阮苏少湄女士 龚兆朗先生聂雅伦先生 陈秀梅女士 吴燕安女士 顾纯元先生 陈智思先生 王晓军女士 龚杨恩慈女士蒋东强先生

27中电控股 2025 中期报告

本公司于2025年5月9日举行年会，股东于会上以99.37%的票数大力支持通过续聘罗兵咸永道会计师

事务所担任本公司截至2025年12月31日止财政年度的独立核数师。

有关中电企业管治实务的进一步资料已载于中电网站的「关于中电」及「投资者关系」栏目。

董事会和高层管理人员

中电董事会

于2025年6月30日，中电控股董事会成员组合载列如下：

于2025年股东周年大会上接受股东选举的龚杨恩慈女士和重选的米高嘉道理爵士、包立贤先生、

斐历嘉道理先生及聂雅伦先生经股东批准分别当选及连任。

艾廷顿爵士服务中电控股董事会近20年，根据中电《董事会成员多元化政策》中的退任年龄指引，

他不再寻求连任，并已于2025年5月9日举行的年会结束时退任本公司独立非执行董事。凭借本身对

中电业务的丰富经验和深切了解，加上熟悉中电营运所在的主要市场，艾廷顿爵士已获委任为集团

主席的高级顾问。

除上述所披露外，载于2024年报及中电网站的董事资料于报告期内和截至本报告日期止并无重大变动。

有关各董事出任中电控股附属公司的职务，及其于过去三年出任其他公众公司董事职务的资料，均已于

中电网站相关董事简历作出更新。

董事委员会

于报告期内和截至本报告日期止，财务及一般事务委员会的成员组合有所变动。斐历嘉道理先生于2025

年1月1日获委任为财务及一般事务委员会成员，而艾廷顿爵士于2025年会结束时退任独立非执行董事，

同时退任财务及一般事务委员会成员。

除上述所披露外，于报告期内和截至本报告日期止，董事委员会的成员组合与2024年报（第105、140、

148、153及156页）所载者保持不变。

28中电控股 2025 中期报告

企业管治

董事付出的时间及董事承担

董事已确认于截至2025年6月30日止六个月期间投入了充分时间和关注于本公司事务。

于2025年6月30日，并无董事在超过五间于香港联交所上市的公众公司（包括本公司在内）担任董事职务，

执行董事并无在任何其他公众公司出任董事。惟集团鼓励执行董事参与专业组织和慈善团体，以及担任公职。

高层管理人员

于报告期内和截至本报告日期止，高层管理人员的成员组合与载于2024年报第90及91页的名单保持不变。

所有高层管理人员的简历均载于中电网站。

薪酬

非执行董事

在2024年报中，我们载列截至2028年会日期止的三年期出任本公司董事会及董事委员会，包括董事会专

责小组的非执行董事（包括独立非执行董事）之建议袍金（参阅本公司2024年报第164页）。于2025年会，

股东以99.99%高票支持通过有关建议袍金。

执行董事及高层管理人员

执行董事及高层管理人员于截至2025年6月30日止六个月的薪酬资料乃根据香港财务报告准则编制，详情

载于第29页的列表。

披露的有关金额包括2025年首六个月应付或已付的薪酬金额，以及就过往年度的服务和表现而发放的年度

和长期赏金。两项赏金均于每年的上半年度发放。因此，列表中的总额并不相等于有关人士所应收取薪酬

（包括公司在年度内应付或已付的款项）的半数。

披露的金额为相关财政期间内用作会计入账的金额，并不反映有关人士实际收取的现金额。若支付相关

人士的款项涉及超过一个财政年度，会于附注作出阐释。

为提供清晰的薪酬状况，薪酬金额分类为经常性项目及非经常性项目。经常性项目为正常情况下支付予

执行董事及高层管理人员的年度薪酬，而非经常性项目主要关于执行董事及高层管理人员的委任或终止聘用。

非经常性 薪酬项目
经常性薪酬项目
基本报酬、 津贴及利益1表现赏金2公积金供款
年度赏金长期赏金薪酬总额其他款项总额
百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元
截至2025年6月30日止6个月
首席执行官 （蒋东强先生）5.03.93.31.213.4–13.4
财务总裁 （纪安立先生）3.32.62.60.69.1–9.1
营运总裁 （柏德能先生）3.22.53.00.79.4–9.4
中华电力总裁 （罗嘉进先生）2.92.31.80.87.8–7.8
中国区总裁 （陈涛先生）2.21.81.20.55.7–5.7
常务董事（EnergyAustralia） （高文谦先生）33.31.80.90.16.1–6.1
策略、可持续发展及管治总裁 （司马志先生）3.32.63.10.89.8–9.8
总额23.217.515.94.761.3–61.3

29中电控股 2025 中期报告

于下表内「薪酬总额」一栏包括以下截至2025年6月30日止六个月的经常性项目：

（i） 已支付的基本报酬、津贴及利益；

（i） 根据公司对上一年业绩作预期而应计的2025年度赏金及2024年度赏金调整。该项调整为按2024年

表现而于2025年发放的实际年度赏金与2024年度的应计年度赏金之差额；

（i） 2022年度长期赏金在符合有关既定条件的情况下已于2025年1月发放；及

（iv） 公积金供款。

「其他款项」一栏包括任何非经常性项目，在2025年首六个月并无其他款项。

附注：

1 非现金利益的金额已包括在上表「基本报酬、津贴及利益」一栏中，当中包括电力津贴、可作个人用途的公司车辆、人寿保险和

医疗福利。这些非现金利益的提供主要视乎有关人士的所在地而决定。

2 表现赏金包括（a）年度赏金（2025年度应付款项及2024年度调整）及（b）长期赏金（支付2022年度赏金）。年度赏金和长期赏金的

支付已获得人力资源及薪酬福利委员会批准。高文谦先生的年度赏金额经首席执行官、EnergyAustralia提名、人事及薪酬委员会

主席，以及中电集团人力资源及薪酬福利委员会委员磋商后，由EnergyAustralia董事会批准。

3 高文谦先生的薪酬以澳元计值，按付款月份于月底的港元汇率折算。

董事持有股份的身分持有公司普通股 股份总权益占公司已发行 股本（%）
米高嘉道理爵士附注1410,526,12516.24913
包立贤先生附注210,6000.00042
斐历嘉道理先生附注3409,226,12516.19767
聂雅伦先生附注441,0000.00162
陈秀梅女士实益拥有人20,0000.00079
陈智思先生附注5409,0000.01619
龚杨恩慈女士实益拥有人3,2000.00013

30中电控股 2025 中期报告

企业管治

风险管理及内部监控

审核及风险委员会获董事会授权，确保中电已订有并遵循有效的风险管理及内部监控系统。委员会亦持续

监察中电集团的风险管理及内部监控模式，及审议由集团内部审计部提交的内部审计报告。有关中电风险

管理和内部监控系统的详情已载于本公司2024年报第120至123页的「企业管治报告」。

截至2025年6月30日止六个月期间，集团内部审计部合共提交五份审计报告和四份特别检讨报告，其中一

份审计报告显示审计结果未如理想。所有已识别的监控弱点对财务报表并无构成重大影响。

中电控股证券权益

根据公司作出具体查询后，所有董事确认于2025年1月1日至6月30日整个期间，均已遵守《标准守则》及

《中电证券交易守则》规定的标准。《中电证券交易守则》主要以上市规则附录C3的《标准守则》为蓝本，

当中的规定并不比《标准守则》所订的标准宽松。

我们理解一些员工可能在日常工作中接触到潜在的内幕消息，高层管理人员及若干员工（「特定人士」）均须

遵守《中电证券交易守则》内的证券交易限制。根据公司作出具体查询后，所有高层管理人员确认于2025

年1月1日至6月30日整个期间，均已遵守《标准守则》及《中电证券交易守则》规定的标准。

于2025年6月30日，高层管理人员并无持有中电控股证券的任何权益。

董事及首席执行官权益

根据《证券及期货条例》第XV部第352条规定备存的登记册所载，各董事及首席执行官于2025年6月30日

在公司或《证券及期货条例》下所指的任何公司相联法团的股份、相关股份及债权证的权益╱淡仓载列于

下表及第31页：

1 在公司及其相联法团的股份、相关股份及债权证中的合计好仓

各董事及首席执行官于2025年6月30日持有公司股份的权益（依据股份期权、认购权证或可换股债券

等股本衍生工具除外）如下：

31中电控股 2025 中期报告

附注：

1 米高嘉道理爵士（按《证券及期货条例》）被视为持有410,526,125股公司股份，并按以下身分持有这些股份：

a 一个酌情信托最终持有233,044,212股公司股份，米高嘉道理爵士是其中一名受益人及成立人。

b 一个酌情信托最终持有170,181,913股公司股份，米高嘉道理爵士是其中一名受益人及成立人。

c 一个酌情信托最终持有1,300,000股公司股份，米高嘉道理爵士是成立人。

d 三个酌情信托分别最终持有2,000,000股公司股份，米高嘉道理爵士是该三个信托的其中一名受益人及成立人。

2 以个人身分持有600股及以实益拥有人身分持有10,000股公司股份。

3 斐历嘉道理先生（按《证券及期货条例》）被视为持有409,226,125股公司股份，并按以下身分持有这些股份：

a 一个酌情信托最终持有233,044,212股公司股份，斐历嘉道理先生是其中一名酌情信托受益人。

b 一个酌情信托最终持有170,181,913股公司股份，斐历嘉道理先生是其中一名酌情信托受益人。

c 一个酌情信托最终持有2,000,000股公司股份，斐历嘉道理先生是其中一名酌情信托受益人。

d 两个酌情信托分别最终持有2,000,000股公司股份，斐历嘉道理先生是该两个信托的其中一名设定受益人。

4 以实益拥有人身分与配偶共同持有41,000股公司股份。

5 陈智思先生（按《证券及期货条例》）被视为持有409,000股公司股份，并按以下身分持有这些股份：

a 亚洲金融集团（控股）有限公司（亚洲金融）的两间全资附属公司持有400,000股公司股份，除陈智思先生个人在亚洲金融的0.20%

权益外，他被视为拥有亚洲金融约61.84%的权益。

b 投资公司United Asia Enterprises Inc.持有9,000股公司股份，陈智思先生持有其54.2%股份（包括其配偶的权益）。

其他的公司董事，包括阮苏少湄女士、龚兆朗先生、吴燕安女士、顾纯元先生、王晓军女士和蒋东强

先生（首席执行官），均已各自确认于2025年6月30日并无持有公司或其任何相联法团的股份权益。

于2025年6月30日，各董事及首席执行官概无持有公司或其相联法团的债权证、股本衍生工具的相关

股份权益。

2 在公司及其相联法团的股份、相关股份及债权证中的合计淡仓

于2025年6月30日，各董事及首席执行官概无持有公司或其相联法团的股份、债权证、股本衍生工具

的相关股份权益的淡仓。

公司或其附属公司于本期间任何时间内，并无参与任何安排，以使公司董事及首席执行官（包括他们的

配偶及18岁以下的子女）可藉取得公司或其相联法团的股份、相关股份或债权证而获益。

主要股东持有股份的身分持有公司普通股 股份总权益占公司已发行 股本（%）
Bermuda Trust Company Limited受托人╱ 受控法团权益305,591,730 附注112.10
Guardian Limited受益人╱ 受控法团权益218,651,853 附注38.65
Harneys Trustees Limited受托人╱ 受控法团权益629,177,978 附注324.90
Lawrencium Holdings Limited受益人170,181,913 附注26.74
Lawrencium Mikado Holdings Limited受益人233,044,212 附注29.22
The Magna Foundation受益人233,044,212 附注29.22
The Mikado Private Trust Company Limited受托人╱ 受控法团权益410,526,125 附注216.25
Oak CLP Limited受益人218,651,853 附注48.65
Oak (Unit Trust) Holdings Limited受托人218,651,853 附注18.65
The Oak Private Trust Company Limited受托人╱ 受控法团权益218,651,853 附注48.65
米高嘉道理爵士附注5410,526,125 附注516.25
斐历嘉道理先生附注6409,226,125 附注616.20

32中电控股 2025 中期报告

企业管治

主要股东权益

根据《证券及期货条例》第XV部第336条规定备存的登记册所载，各主要股东于2025年6月30日在公司的

股份及相关股份的权益╱淡仓载列于下表及第33页：

1 在公司的股份及相关股份中的合计好仓

公司获悉各主要股东于2025年6月30日持有的公司股份权益如下：

33中电控股 2025 中期报告

附注：

1 Bermuda Trust Company Limited不论是以多个酌情信托的受托人身分及╱或直接或间接控制Oak (Unit Trust) Holdings Limited、

The Oak Private Trust Company Limited及其他公司，均被视为持有这些公司被视作持有的公司股份权益。

2 The Mikado Private Trust Company Limited不论是以多个酌情信托的受托人身分及╱或直接或间接控制Lawrencium Holdings

Limited、Lawrencium Mikado Holdings Limited及其他公司，均被视为持有这些公司被视作持有的公司股份权益。The Magna

Foundation亦被视为持有Lawrencium Mikado Holdings Limited被视作持有的公司股份权益。The Mikado Private Trust Company

Limited持有的公司股份权益包括多个酌情信托持有的股份，米高嘉道理爵士是这些酌情信托的其中一名受益人及╱或成立人

（见「董事及首席执行官权益」）。

3 Harneys Trustes Limited不论是直接或间接及╱或以一个酌情信托的受托人身分控制The Mikado Private Trust

Company Limited及Guardian Limited，均被视为持有这些公司被视作持有的公司股份权益。

4 The Oak Private Trust Company Limited不论是以一个酌情信托的受托人身分及╱或直接或间接控制Oak CLP Limited，均被

视为持有这公司被视作持有的公司股份权益。

5 请参阅载于「董事及首席执行官权益」的附注1。

6 请参阅载于「董事及首席执行官权益」的附注3。

于2025年6月30日，公司并无获悉任何主要股东透过股份期权、认购权证或可换股债券等股本衍生

工具持有公司的相关股份好仓。

2 在公司的股份及相关股份中的合计淡仓

于2025年6月30日，公司并无获悉任何主要股东持有公司的股份或其他相关股份的淡仓。

其他人士权益

于2025年6月30日，公司并无获悉除主要股东外尚有任何人士持有公司的股份或相关股份的权益或淡仓，

而须登记于根据《证券及期货条例》第XV部第336条规定备存的登记册。

购买、出售或赎回公司上市股份

截至2025年6月30日止六个月期间，本公司或其任何附属公司并无购买、出售或赎回本公司上市股份。

20252024
附注百万港元百万港元
42,854
(14,908)
(2,711)
(13,837)
(4,721)
(36,177)
460
7,137
(899)
101
183
824
7,346
(1,210)
6,136
5,624
93
419
6,136
2.23港元

综合损益表－未经审计

截至2025年6月30日止6个月

中电控股 2025 中期报告

第40至57页的附注属本简明综合中期财务报表的一部分。

20252024
百万港元百万港元
6,136
1,766
(1,018)
41
112
901
–
(4)
(4)
897
7,033
6,531
93
409
7,033

综合损益及其他全面收入报表－未经审计

截至2025年6月30日止6个月

中电控股 2025 中期报告

第40至57页的附注属本简明综合中期财务报表的一部分。

2025年 6月30日经审计 2024年 12月31日
附注百万港元百万港元
161,946
10,055
780
12,550
12,977
8,497
1,959
693
2,015
211,472
4,153
995
1,404
18,894
509
33
40
2,982
29,010
(7,369)
(20,734)
(972)
(13,300)
(855)
(43,230)
(14,220)
197,252

综合财务状况报表－未经审计

中电控股 2025 中期报告

2025年 6月30日经审计 2024年 12月31日
附注百万港元百万港元
23,243
82,547
105,790
3,872
5,985
115,647
52,098
17,747
1,345
2,638
4,901
2,876
81,605
197,252

37中电控股 2025 中期报告

第40至57页的附注属本简明综合中期财务报表的一部分。

副主席首席执行官财务总裁

包立贤蒋东强纪安立

香港，2025年8月4日

股东应占永久资本 证券其他非控 制性权益权益总计
股本储备总计
百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元
23,24382,547105,7903,8725,985115,647
于2025年6月30日的结余

综合权益变动表－未经审计

中电控股 2025 中期报告

截至2025年6月30日止6个月

于2025年1月1日的结余23,24380,812104,055–6,063110,118

期内溢利–5,6245,624934196,136

期内其他全面收入–907907–(10)897

转入固定资产–(21)(21)–(21)

已付股息

2024年第四期中期–(3,183)(3,183)–(3,183)

2025年第一期中期–(1,592)(1,592)–(1,592)

发行永久资本证券（附注22）–3,872–3,872

分派予永久资本证券持有人–(93)–(93)

已付其他非控制性权益股息–(487)(487)

于2024年1月1日的结余23,24379,088102,3313,8876,164112,382

期内溢利–5,9515,951704096,430

期内其他全面收入–(116)(116)–16(100)

转入固定资产–1818–826

已付股息

2023年第四期中期–(3,057)(3,057)–(3,057)

2024年第一期中期–(1,592)(1,592)–(1,592)

分派予永久资本证券持有人–(70)–(70)

已付其他非控制性权益股息–(522)(522)

于2024年6月30日的结余23,24380,292103,5353,8876,075113,497

第40至57页的附注属本简明综合中期财务报表的一部分。

20252024
百万港元百万港元百万港元百万港元
8,379
111
(499)
7,991
(7,956)
(230)
14
(287)
–
(18)
(86)
4
(4)
–
30
6
1,279
( 7,248)
743
10,222
(6,543)
(3,933)
3,872
(43)
(111)
(743)
(322)
123
(53)
(4,775)
(487)
(2,793)
(2,050)
4,976
56
2,982

综合现金流量表－未经审计

截至2025年6月30日止6个月

中电控股 2025 中期报告

等

第40至57页的附注属本简明综合中期财务报表的一部分。

简明综合中期财务报表附注

中电控股 2025 中期报告

1. 一般资料

本公司（中电控股有限公司）及其附属公司于本简明综合中期财务报表统称为「集团」。本公司是一家

在香港注册成立及于香港联合交易所上巿的有限责任公司，主要业务为投资控股，其附属公司的主要

业务为于香港、中国内地和澳洲的发电及供电业务，同时投资于中国内地、印度，以及台湾地区及泰

国的电力项目。

本公司主要附属公司中华电力有限公司（中华电力）及青山发电有限公司（青电）（统称为「管制计划公司」）

的财务运作，受与香港政府签订的管制计划协议规管。因此，集团在香港的电力业务也被称为管制计

划业务。有关现行管制计划的要点概述于2024年报第285及286页。

董事会已于2025年8月4日批准发布本简明综合中期财务报表。

2. 编制基准

本未经审计之简明综合中期财务报表已按照香港会计师公会所颁布的香港会计准则第34号「中期财务

报告」编制。

除于本会计期间生效的香港会计准则第21号的修订「缺乏可兑换性」外，编制此中期财务报表所采纳

之会计政策与编制集团截至2024年12月31日止年度之年度财务报表所采纳之会计政策一致。

香港会计准则第21号的修订对集团的业绩及财务状况并没有造成影响。集团并无提前采纳任何本会

计期间尚未生效的新准则或准则修订。

2025中期报告虽载有与截至2024年12月31日止年度有关的财务资料作为比较资料，惟该等资料并不

构成本公司在该年度的法定年度综合财务报表，而只是取自有关的财务报表。根据香港《公司条例》（第

622章）第436条，与该等法定财务报表有关须披露的进一步资料如下：

本公司已根据香港《公司条例》（第622章）第662(3)条及附表6第3部之要求，向公司注册处长交付

截至2024年12月31日止年度之财务报表。

本公司之核数师已就2024年12月31日止年度之财务报表发表报告。该核数师报告并无保留意见；并

未载有该核数师在不就其报告作保留的情况下以强调的方式促请注意的任何事宜；亦无载有香港《公

司条例》（第622章）第406(2)、407(2)或407(3)条所作出的陈述。

6月30日止6个月
20252024
百万港元百万港元
22,872
531
23,403
15,550
2,409
577
670
42,609
245
42,854

41中电控股 2025 中期报告

3. 收入

集团收入主要为电力及天然气销售，分析如下：

42,85444,086

附注： 根据管制计划协议，倘于某一期间电费收入毛额低于或超过管制计划下之经营费用、准许利润及税项的总和，不足数

额须从电费稳定基金中扣除，而超出之数额则须拨入电费稳定基金。于任何期间，扣除或拨入电费稳定基金的金额确

认为收入调整，并以于损益账确认的管制计划利润及开支的金额为限。

4. 其他收益

于2025年6月，集团引入了50%权益的合营企业伙伴至其全资附属公司，并收取代价188百万港元。

该全资附属公司于澳洲从事储能系统的发展工作。交易后，集团在该储能系统项目的权益从100%降

至50%，其相联实体不再为集团的附属公司，并被终止合并。因此，集团所保留的50%权益已按其公

平价值确认为合营企业权益。

香港中国内地澳洲印度台湾地区 及泰国未分配 项目总计
百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元
42,609
245
42,854
11,909
183
824
12,916
(4,721)
(51)
(899)
101
7,346
(1,210)
6,136
(93)
(419)
5,624
(432)
5,192
172,781
12,550
12,977
8,497
1,959
31,718
240,482
65,398
18,719
40,718
124,835
EBITDAF为未计入利息、所得(cid:19168)、折旧及摊销，以及公平价值变动前盈利。就此而言，公平价值变动 包括非债务相关衍生金融工具中因不符合对冲会计资格的交易、现金流量对冲无效部分及终止现金流 量对冲而产生的公平价值收益或亏损。

42中电控股 2025 中期报告

简明综合中期财务报表附注

5. 分部资料

集团透过其附属公司、合营企业及联营，于五个主要地区营运业务－香港、中国内地、澳洲、印度，

以及台湾地区及泰国。

香港中国内地澳洲印度台湾地区 及泰国未分配 项目总计
百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元
影响可比性项目是指重大不寻常的事件，如收购 ╱ 出售、非流动资产减值、物业估值收益 ╱ 亏损、 法律纠纷、法规改变，以及自然灾害。这些事件对评估集团基本营运表现没有影响，并作独立披露， 让读者对财务业绩加深了解和进行比较。影响可比性项目的详情见于第7页。

43中电控股 2025 中期报告

5. 分部资料（续）

2024年6月30日止6个月

来自客户合约的收入24,30492018,659–1143,885

其他收入663495–6201

收入24,37095418,754–1744,086

EBITDAF9,1307712,224(2)(4)(459)11,660

所占扣除所得税后业绩

合营企业(10)135–31084–519

联营–912–912

综合EBITDAF9,1201,8182,22430880(459)13,091

折旧及摊销(2,809)(413)(1,305)–(27)(4,554)

公平价值变动(31)–280–249

财务开支(747)(94)(234)–(17)(1,092)

财务收入588131–22102

扣除所得税前溢利 ╱ （亏损）5,5911,31997830980(481)7,796

所得税支销(997)(197)(171)–(1)–(1,366)

期内溢利 ╱ （亏损）4,5941,12280730979(481)6,430

应占盈利

永久资本证券持有人(70)–(70)

其他非控制性权益(401)(8)–(409)

股东应占盈利 ╱ （亏损）4,1231,11480730979(481)5,951

不包括：影响可比性项目10–(106)–(96)

营运盈利4,1331,11480720379(481)5,855

于2024年12月31日

固定资产、使用权资产和

投资物业146,15410,54712,693–138169,532

商誉及其他无形资产6,3592,8523,128–10612,445

合营企业权益及借款2,0764,738–3,4941,880–12,188

联营权益–8,486–8,486

递延税项资产2451,578–1,625

其他资产9,5955,31211,22841293,23229,437

总资产164,18631,98028,6273,5351,9093,476233,713

银行贷款及其他借贷56,0245,5723,558–65,154

本期及递延税项负债16,9871,12114–1–18,123

其他负债27,2201,68610,9461246340,318

总负债100,2318,37914,51813463123,595

6月30日止6个月
20252024
百万港元百万港元
275
13
486
90
225
37
(10)
–
(17)
(2)
(282)
(28)
10
41

44中电控股 2025 中期报告

简明综合中期财务报表附注

6. 营运溢利

营运溢利已扣除 ╱ （计入）下列项目：

6月30日止6个月
20252024
百万港元百万港元
518
540
47
9
29
(268)
(12)
(577)
7
2
(163)
577
302
168
1,179
(280)
899
46
55
101
6月30日止6个月
20252024
百万港元百万港元
696
514
1,210

45中电控股 2025 中期报告

7. 财务开支及收入

附注： 根据管制计划协议的条款，中华电力须就电费稳定基金的平均结余，按一个月香港银行同业拆息率的全年平均值计算，

存入其财务报表中的减费储备金。

8. 所得税支销

6月30日止6个月
20252024
每股港元百万港元每股港元百万港元
0.631,592
0.631,592
1.263,184
6月30日止6个月
20252024
5,624
2,526,451
2.23

46中电控股 2025 中期报告

简明综合中期财务报表附注

8. 所得税支销（续）

香港利得税乃根据期内估计应课税溢利以16.5%（2024年为16.5%）税率计算。香港以外地区应课税溢

利的所得税乃根据所属司法管辖区的适用税率计算。

集团属于经济合作与发展组织所颁布之支柱二立法模板（法则）的范围。在该法则下，当集团在某一

司法管辖区的业务按照支柱二法规的原则计算的实际税率低于15%时，便会产生补充税负债。

香港支柱二法规《2025年税务（修订）（跨国企业集团的最低税）条例》，已于2025年6月6日完成立法，

该法则自2025年1月1日起生效。同样地，支柱二法规已于2024年12月在澳洲立法，并于2024年1

月1日起生效。

中电营运所在的其他主要司法管辖区尚未制定或实质性通过相关法则的立法。集团将继续监察相关司

法管辖区法则的本地立法及其他发展情况，并评估其潜在影响。

集团已采纳根据香港会计准则第12号的会计要求，强制性暂时豁免对因在司法管辖区实施该法则而

产生的递延税项的确认和披露要求。

集团已评估并认为截至2025年6月30日止期间并无补充税风险。

9. 股息

董事会于2025年8月4日的会议中，宣布派发第二期中期股息每股0.63港元（2024年为每股0.63港元）。

第二期中期股息在中期财务报表中并不列作应付股息。

10. 每股盈利

每股盈利的计算如下：

截至2025年及2024年6月30日止各六个月期间，公司并无任何摊薄性的权益工具，故每股基本及全

面摊薄盈利相同。

永久业权 土地楼宇厂房、机器 及设备总计
百万港元百万港元百万港元百万港元
28925,483136,174161,946
于2025年6月30日的账面净值
28925,483136,174161,946
于2025年6月30日的账面净值
租赁土地楼宇厂房、机器 及设备总计
百万港元百万港元百万港元百万港元
8,98335571710,055
于2025年6月30日的账面净值
商誉(a)容量 使用权(b)其他总计
百万港元百万港元百万港元百万港元
7,9732,6721,90512,550
于2025年6月30日的账面净值
7,9732,6721,90512,550
于2025年6月30日的账面净值

47中电控股 2025 中期报告

11. 固定资产

于2025年1月1日的账面净值27225,201133,059158,532

添置–6526,6797,331

终止合并附属公司–(840)(840)

调拨及出售–(5)(117)(122)

折旧–(466)(3,652)(4,118)

汇兑差额171011,0451,163

原值36443,127258,049301,540

累计折旧及减值(75)(17,644)(121,875)(139,594)

12. 使用权资产

于2025年1月1日的账面净值9,11835371210,183

添置431–35

折旧(152)(46)(41)(239)

汇兑差额13174676

13. 商誉及其他无形资产

于2025年1月1日的账面净值7,8292,8181,79812,445

添置 ╱ 成本调整–(4)291287

摊销–(142)(222)(364)

汇兑差额144 –38182

原值19,7045,7646,30231,770

累计摊销及减值(11,731)(3,092)(4,397)(19,220)

附注：

(a) 商誉主要从收购澳洲能源零售业务，以及香港电力业务收购青电所产生，分别为2,399百万港元（2024年12月31日为

2,254百万港元）及5,545百万港元（2024年12月31日为5,545百万港元）。

(b) 容量使用权是指直至2034年，广州从化的广州抽水蓄能电站一期抽水蓄能容量的50%及相关输电设施的使用权。

6月30日止6个月
20252024
百万港元百万港元
81
(5)
33
34
40
183
Apraava Energy神华国华香港接收 站公司OneEnergy Taiwan深港管道其他总计
百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元
10,959
31
10,990
1,987
12,977

48中电控股 2025 中期报告

简明综合中期财务报表附注

14. 合营企业权益及借款

集团于合营企业所占的业绩、权益及借款如下：

于2024年12月31日

集团所占资产净额3,4942,065–1,7061,0101,86510,140

商誉–3030

合营企业权益3,4942,065–1,7061,0101,89510,170

借款予合营企业–2,008–102,018

3,4942,0652,0081,7061,0101,90512,188

附注： 根据香港液化天然气接收站有限公司（香港接收站公司）股东之间的协议，股东按持股比例向香港接收站公司提供股东

贷款额度，作为建设液化天然气接收站的融资。给予香港接收站公司的借款并无抵押，利息以市场利率为基准。液化

天然气接收站于2023年7月启用后开始分期偿还贷款，最终到期日为液化天然气接收站相关资产的可用年限结束时。

于2025年6月30日，给予香港接收站公司借款的流动部分62百万港元（2024年12月31日为61百万港元）已计入集团的

应收账款及其他应收款项（附注17）。

集团就合营企业权益相关的资本、租赁及其他承担载于附注23(D)及(E)。

(附注)

6月30日止6个月
20252024
百万港元百万港元
456
368
824
2025年 6月30日2024年 12月31日
百万港元百万港元
1,244
7,253
8,497
2025年6月30日2024年12月31日
资产负债资产负债
百万港元百万港元百万港元百万港元
10614
131,021
532
689548
14118
1616
156
209–
–57
135388
1,2022,200
509855
6931,345
1,2022,200

49中电控股 2025 中期报告

15. 联营权益

集团于联营所占的业绩及资产净额如下︰

集团所占联营权益相关的资本承担载于附注23(E)。

16. 衍生金融工具

2025年 6月30日2024年 12月31日
百万港元百万港元
16,706
1,607
62
29
484
2
4
18,894
2025年 6月30日2024年 12月31日
百万港元百万港元
15,086
645
975
16,706
2025年 6月30日2024年 12月31日
百万港元百万港元
8,555
9,349
160
434
4
716
1,516
20,734

50中电控股 2025 中期报告

简明综合中期财务报表附注

17. 应收账款及其他应收款项

18,89414,114

应收账款根据发票日期的账龄分析如下：

16,70611,367

*

包括未开账单收入

18. 应付账款及其他负债

20,73419,788

2025年 6月30日2024年 12月31日
百万港元百万港元
7,841
302
412
8,555
银行贷款其他借贷*永久资本证券 （附注22）总计
2025年 6月30日2024年 12月31日2025年 6月30日2024年 12月31日2025年 6月30日2024年 12月31日2025年 6月30日2024年 12月31日
百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元
11,8001,500–13,300
8,5472,463–11,010
4,69521,546–26,241
4,47410,373–14,847
29,51635,882–65,398
2025年 6月30日2024年 12月31日
百万港元百万港元
2,591
47
2,638

51中电控股 2025 中期报告

18. 应付账款及其他负债（续）

附注：

(a) 应付账款根据发票日期的账龄分析如下：

(b) 于2025年6月30日，租赁负债非流动部分847百万港元（2024年12月31日为835百万港元）已包括在其他非流动负债中。

19. 银行贷款及其他借贷

集团银行贷款及其他借贷的偿还期限如下：

*

代表中期票据

于2025年6月30日，集团未动用的银行贷款和透支额度为266亿港元（2024年12月31日为310亿港元）。

20. 管制计划储备账

集团主要附属公司中华电力的电费稳定基金以及减费储备金，统称为管制计划储备账。于期 ╱ 年终

各结余如下：

折算储备现金流量 对冲储备对冲 成本储备其他储备保留溢利总计
百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元
于2025年6月30日的结余(8,117)(868)3831,78189,36882,547

52中电控股 2025 中期报告

简明综合中期财务报表附注

21. 储备

期内股东应占的储备变动如下：

于2025年1月1日的结余(9,883)193432,09188,24280,812

股东应占盈利–5,6245,624

其他全面收入

折算产生的汇兑差额

附属公司1,16629–(29)1,166

合营企业444–444

联营156–156

现金流量对冲

公平价值亏损净额–(815)–(815)

重新分类至溢利或亏损–(530)–(530)

上述项目之税项–338–338

对冲成本

公平价值收益净额–64–64

重新分类至溢利或亏损–(17)–(17)

上述项目之税项–(7)–(7)

界定福利计划的重新计量亏损–(4)(4)

物业出售时重估收益变现–(329)329–

终止合并附属公司–112–112

股东应占全面收入总额1,766(866)40(329)5,9206,531

转入固定资产–(21)–(21)

储备分配–19(19)–

已付股息

2024年第四期中期–(3,183)(3,183)

2025年第一期中期–(1,592)(1,592)

于2024年1月1日的结余(7,341)236381,93984,21679,088

股东应占盈利–5,9515,951

其他全面收入

折算产生的汇兑差额

附属公司(574)(18)–18(574)

合营企业(244)–(244)

联营(176)–(176)

现金流量对冲

公平价值收益净额–1,647–1,647

重新分类至溢利或亏损–(685)–(685)

上述项目之税项–(263)–(263)

对冲成本

公平价值收益净额–16–16

重新分类至溢利或亏损–(18)–(18)

投资之公平价值收益–199–199

界定福利计划的重新计量亏损–(18)(18)

物业出售时重估收益变现–(75)75–

股东应占全面收入总额(994)681(2)1246,0265,835

转入固定资产–18–18

储备分配–32(32)–

已付股息

2023年第四期中期–(3,057)(3,057)

2024年第一期中期–(1,592)(1,592)

于2024年6月30日的结余(8,335)935362,09585,56180,292

53中电控股 2025 中期报告

22. 永久资本证券

集团全资附属公司CLP Power HK Finance Ltd.（CLPHKFL）于2019年发行合共500百万美元的永久资本

证券（旧证券）。根据旧证券的条款和条件，CLPHKFL于2024年12月23日通知永久资本证券持有人

其赎回该证券的决定。由于产生了支付现金的责任，永久资本证券由权益重新分类至其他借贷

（附注19）。此负债于2024年12月31日分类为流动金融负债并随后于2025年1月24日赎回。

于2025年1月23日，CLPHKFL按面值发行500百万美元的永久资本证券（新证券），并用于赎回旧证

券。新证券是永久性，于首个5.25年内不可赎回（附有发行商可于2030年4月23日前3个月内随时按

面值赎回期权），及持有人可于首个5.25年内以每年5.45%的票息率收取票息，此后重设固定利率，并

于10.25年和25.25年按固定息差递增。票息每半年期满时派发，且可累积并以复利计算。

只要新证券的发行商及作为资本证券担保人的中华电力于各派息期内无(a)向其股东宣派或派付股息，

或(b)注销或减少其股本，集团便可酌情决定是否分派票息。

由于新证券不包含任何支付现金或其他金融资产的合约责任，故按照香港会计准则第32号被归类为权益，

并于入账时作为非控制性权益的一部分。

23. 承担

(A) 于2025年6月30日，已订约但尚未发生的固定资产及无形资产的资本开支金额为12,650百万港元

（2024年12月31日为11,467百万港元）。

(B) 集团已就位于昆士兰州的250兆瓦Kidston抽水蓄能设施签订一项长期能源储存服务协议，将成为

该设施的市场营运商。该设施目前正在兴建中，能源储存服务协议附有多项先决条件，必须在租

赁生效日前符合，预计将于2026年发生。于2025年6月30日，此协议下的预期未贴现合约租赁款

项约为19亿港元（2024年12月31日为18亿港元）。

(C) 位于维多利亚州的Woren储能系统正在兴建中，并将成为一个容量达350兆瓦，可提供四小时

电力的大型电池储能系统。集团保留Woren储能系统的优先能源购买权。该项目预计于2027年

的租赁生效日起按租赁安排列账。于2025年6月30日，此安排下的预期未贴现合约租赁款项约为

30亿港元（2024年12月31日为无）。

(D) 于2025年6月30日，集团须就合营企业及私募基金合伙企业分别注入股本545百万港元（2024年

12月31日为134百万港元）及406百万港元（2024年12月31日为138百万港元）。

(E) 于2025年6月30日，集团所占合营企业和联营的资本、租赁及其他承担分别为7,051百万港元（2024

年12月31日为6,056百万港元）及254百万港元（2024年12月31日为279百万港元）。

6月30日止6个月
20252024
百万港元百万港元
8
23
17
16
5
–
69

54中电控股 2025 中期报告

简明综合中期财务报表附注

24. 关联方交易

期内，集团与关联方进行的较主要交易如下：

(A) 截至2025年6月30日止六个月，向广东大亚湾核电站购买核电的金额为3,213百万港元（2024年为

2,446百万港元）。

(B) 截至2025年6月30日止六个月，青电与香港接收站公司就使用液化天然气接收站、相关液化天然

气储存及再气化服务订立协议，金额为242百万港元（2024年为224百万港元），该金额主要用作

支付因提供服务而产生的成本。

(C) 给予合营企业的借款及相关利息收入载于附注14及7。于2025年6月30日，其他应收及应付予关

联方的款额分别载于附注17及18。于2025年6月30日，集团并无向该等实体作出或获得其提供

任何重大金额的担保（2024年12月31日为无）。

(D) 主要管理人员的薪酬总额如下：

附注： 请参照「企业管治」中第29页的薪酬项目。

截至2025年6月30日止六个月，上述主要管理人员的薪酬总额包括十三名（2024年为十四名）非

执行董事、一名（2024年为两名）执行董事，以及六名（2024年为七名）高层管理人员。

第一级别第二级别第三级别总计
百万港元百万港元百万港元百万港元
35
568
121
236
21
824
1,805
20
1,139
105
936
2,200
第一、第二及第三级别的定义可参考2024年报第281页。

55中电控股 2025 中期报告

25. 金融工具的公平价值估计及级别

(A) 公平价值级别

在会计准则规定下，集团按公平价值计量的金融工具须按下列三个级别进行分析，并于下表列示：

1971,7592442,200

于2024年12月31日

金融资产

以公平价值计入其他全面收入的投资–3535

以公平价值计入损益账的投资–464464

远期外汇合约–124–124

交叉货币利率掉期–21–21

利率掉期–47–47

能源合约1393861,3171,842

1395781,8162,533

金融负债

远期外汇合约–125–125

交叉货币利率掉期–1,685–1,685

利率掉期–57–57

能源合约92312302706

922,1793022,573

集团的政策是在导致调拨的事件发生或情况出现变化当日，确认公平价值级别的拨入 ╱ 拨出。

截至2025年及2024年6月30日止各六个月期间，第一级别及第二级别之间并无调拨。

金融工具估值方法重大数据

56中电控股 2025 中期报告

简明综合中期财务报表附注

25. 金融工具的公平价值估计及级别（续）

(B) 用以厘定公平价值的估值方法

用于计量第二级别和第三级别公平价值的估值方法和数据如下：

以公平价值计入

损益账的投资

近 期以公平原则进行

的交易或基金的资产净值

不适用

远期外汇合约贴现金流量可观察得到的汇率

交叉货币利率掉期贴现金流量相关货币可观察得到的汇率及掉期利率

利率掉期贴现金流量相关货币可观察得到的掉期利率

能源合约贴现金流量经纪报价及可观察得到的交易所买卖掉期和

上限价格曲线；及长期的远期电价及上限价格曲线

用于计量能源合约公平价值的无法观察重大数据，包括长期的远期电价及上限价格曲线。

EnergyAustralia Holdings Limited（EnergyAustralia）的财务部设有一个小组，因应财务报告需要对非

物业资产进行估值，当中包括第三级别公平价值的估值。该小组直接向EnergyAustralia的财务总

裁和审核及风险委员会汇报。第三级别的远期能源合约的估值，是利用在流动性市场内可观察得

到的短期远期曲线，及长期的远期电价及上限价格曲线（由内部采用无法观察得到的数据来计算

及产生）来进行。该短期的远期曲线至少每六个月进行一次检讨，以配合集团每半年一次的汇报日。

由于缺乏市场流动性，长期的远期曲线由EnergyAustralia的财务总裁和审核及风险委员会每年检

讨一次。小组亦会每月进行公平价值变动分析以确保其合理性。

2025年6月30日止6个月2024年6月30日止6个月
投资能源合约总计投资能源合约总计
百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元百万港元
1,514
(97)
(337)
86
–
(88)
1,078
2025年2024年
6月30日12月31日
百万港元百万港元
526
(532)

57中电控股 2025 中期报告

25. 金融工具的公平价值估计及级别（续）

(C) 第三级别金融工具之变动及敏感度分析

6034751,078

附注： 其中，与2025年6月30日持有的资产及负债相关，并计入损益账的未变现亏损为98百万港元（2024年未变现收益为

229百万港元）。

长期能源合约的估值对电力批发市场价格的假设反应敏感。在所有其他变量保持不变下，对能源

合约结余的敏感度分析披露如下︰

简明综合中期财务报表的审(cid:19178)报告

中电控股 2025 中期报告

致中电控股有限公司董事会

（于香港注册成立的有限公司）

引言

本核数师（以下简称「我们」）已审(cid:19178)列载于第34至57页的简明综合中期财务报表（「中期财务报表」），此中

期财务报表包括中电控股有限公司（以下简称「贵公司」）及其附属公司（以下统称「贵集团」）于2025年6月

30日的综合财务状况报表与截至该日止六个月期间的综合损益表、综合损益及其他全面收入报表、综合权

益变动表和综合现金流量表，以及选定的解释附注。香港联合交易所有限公司证券上市规则规定，就中期

财务资料拟备的报告必须符合以上规则的有关条文以及香港会计师公会颁布的香港会计准则第34号「中期

财务报告」。贵公司董事须负责根据香港会计师公会颁布的香港会计准则第34号「中期财务报告」拟备及列

报该等中期财务报表。我们的责任是根据我们的审(cid:19178)对该等中期财务报表作出结论，并仅按照我们协定的

业务约定条款向阁下（作为整体）报告我们的结论，除此之外本报告别无其他目的。我们不会就本报告的内

容向任何其他人士负上或承担任何责任。

审(cid:19178)范围

我们已根据香港会计师公会颁布的香港审(cid:19178)准则第2410号「由实体的独立核数师执行中期财务资料审(cid:19178)」

进行审(cid:19178)。审(cid:19178)中期财务资料包括主要向负责财务和会计事务的人员作出查询，及应用分析性和其他审(cid:19178)

程序。审(cid:19178)的范围远较根据《香港审计准则》进行审计的范围为小，故不能令我们可保证我们将知悉在审计

中可能被发现的所有重大事项。因此，我们不会发表审计意见。

结论

按照我们的审(cid:19178)，我们并无发现任何事项，令我们相信贵集团的中期财务报表未有在各重大方面根据香港

会计师公会颁布的香港会计准则第34号「中期财务报告」拟备。

罗兵咸永道会计师事务所

执业会计师

香港，2025年8月4日

6月30日止6个月
20252024
百万港元百万港元
22,947
2,786
8,648
2,685
50
2,848
687
889
18,593
4,354
7
814
5,175
581
5,756
7
814
47
868
4,888
3,334
1,554
4,888
3,334
1,088
4,422

管制计划明细表－未经审计

中电控股 2025 中期报告

中华电力及青电与电力有关的业务均受与香港政府签订的管制计划协议规管，其内容摘要载于2024年报第

285及286页。以下账项依照管制计划及管制计划公司相互的协议计算。

4,4224,182

香港 总发电容量：7,222兆瓦
营运中
中国内地 总发电容量：7,978兆瓦
营运中
风力 1,209兆瓦 太阳能 2 588兆瓦 水力 489兆瓦 核能 2,685兆瓦 煤 1,248兆瓦 抽水蓄能 600兆瓦 电池储能 37兆瓦
兴建中
风力 631兆瓦 太阳能 2 347兆瓦 电池储能 145兆瓦
澳洲 总发电容量：5,787兆瓦
营运中
风力 323兆瓦 太阳能 2 294兆瓦 天然气 1,940兆瓦 煤 2,910兆瓦 电池储能 145兆瓦
兴建中
电池储能 175兆瓦
印度 总发电容量：1,974兆瓦
营运中
风力 587兆瓦 太阳能 2 125兆瓦 天然气 328兆瓦 煤 660兆瓦
兴建中
太阳能 2 275兆瓦
台湾地区及泰国 总发电容量：285兆瓦
营运中
太阳能 2 21兆瓦 煤 264兆瓦
香港
营运中地点总容量中电所占净容量 （权益╱长期购电）
天然气
香港3,850兆瓦
香港3,058兆瓦
香港14兆瓦
香港300兆瓦

集团的业务组合

中电控股 2025 中期报告

截至2025年6月30日，中电在香港、中国内地、澳洲、印度、台湾地区及泰国的总发电及储能容量

为23,246兆瓦，

包括4,903兆瓦可再生能源发电容量。

附注：

1 营运中的资产及兴建中的项目按权益计算，加上长期购电容量和购电安排。数据经进位调整，总计可能出现轻微差异。

2 除非另有说明，太阳能项目总容量╱中电所占净容量（兆瓦）按交流电容量计算。

天然气 3,850兆瓦

煤 3,058兆瓦

转废为能 14兆瓦

其他 300兆瓦

龙鼓滩发电厂3,850兆瓦

煤

青山发电厂3,058兆瓦

转废为能

中电绿源（新界西堆填区堆填沼气发电项目）14兆瓦

其他

竹篙湾发电厂300兆瓦

中国内地
营运中地点总容量中电所占净容量 （权益╱长期购电）
风力
广东60兆瓦
广西150兆瓦
贵州99兆瓦
吉林50兆瓦
吉林50兆瓦
吉林199兆瓦
吉林99兆瓦
山东99兆瓦
山东50兆瓦
山东38兆瓦
山东149兆瓦
山东99兆瓦
山东48兆瓦
山东148兆瓦
山东69兆瓦
山东99兆瓦
上海48兆瓦
云南100兆瓦
甘肃85兆瓦
广东36兆瓦
江苏96兆瓦
江苏13兆瓦
江苏93兆瓦
江苏74兆瓦
江苏90兆瓦
辽宁17兆瓦
云南84兆瓦
广东129兆瓦
四川330兆瓦
云南50兆瓦
广东1,968兆瓦
广东6,516兆瓦
河北1,330兆瓦
内蒙古1,320兆瓦
辽宁3,760兆瓦
天津1,060兆瓦
广东1,200兆瓦
江苏10兆瓦
江苏8兆瓦
江苏9兆瓦
吉林5兆瓦
云南5兆瓦

61中电控股 2025 中期报告

南澳二期及三期风场15兆瓦

博白风场150兆瓦

三都一期风场99兆瓦

长岭二期风场22兆瓦

大通风场24兆瓦

干安一期、二期及三期风场199兆瓦

双辽一期及二期风场48兆瓦

中电莱州一期及二期风场99兆瓦

东营河口风场24兆瓦

华电莱州一期风场17兆瓦

莱芜一期、二期及三期风场149兆瓦

利津一期及二期风场49兆瓦

蓬莱一期风场48兆瓦

荣成一期、二期及三期风场72兆瓦

威海一期及二期风场31兆瓦

沾化一期及二期风场49兆瓦

崇明风场14兆瓦

寻甸一期及二期风场100兆瓦

太阳能

2

金昌太阳能光伏电站85兆瓦

梅州太阳能光伏电站36兆瓦

淮安南闸太阳能光伏电站96兆瓦

淮安太阳能光伏电站13兆瓦

泗洪太阳能光伏电站93兆瓦

扬州公道太阳能光伏电站74兆瓦

宜兴一期太阳能光伏电站90兆瓦

凌源太阳能光伏电站17兆瓦

西村一期及二期太阳能光伏电站84兆瓦

水力

怀集水电站110兆瓦

江边水电站330兆瓦

大理漾洱水电站50兆瓦

核能

大亚湾核电站1,577兆瓦

阳江核电站1,108兆瓦

煤

三河一期及二期电厂219兆瓦

准格尔二期及三期电厂257兆瓦

绥中一期及二期电厂564兆瓦

盘山电厂207兆瓦

抽水蓄能

广州蓄能水电厂600兆瓦

电池储能

淮安南闸太阳能光伏电站电池储能系统10兆瓦

扬州公道太阳能光伏电站电池储能系统8兆瓦

宜兴一期太阳能光伏电站电池储能系统9兆瓦

干安三期风场电池储能系统5兆瓦

寻甸二期风场电池储能系统5兆瓦

中国内地（续）
兴建中地点总容量中电所占净容量 （权益╱长期购电）
风力
贵州100兆瓦
山东231兆瓦
山东300兆瓦
广西300兆瓦
江苏50兆瓦
广西30兆瓦
贵州10兆瓦
江苏5兆瓦
山东100兆瓦
澳洲
营运中地点总容量中电所占净容量 （权益╱长期购电）
风力
新南威尔斯州113兆瓦
新南威尔斯州113兆瓦
南澳洲62兆瓦
南澳洲111兆瓦
新南威尔斯州150兆瓦
新南威尔斯州46兆瓦
昆士兰州116兆瓦
维多利亚州50兆瓦
新南威尔斯州760兆瓦
南澳洲235兆瓦
维多利亚州445兆瓦
维多利亚州500兆瓦
新南威尔斯州1,430兆瓦
维多利亚州1,480兆瓦
新南威尔斯州25兆瓦
新南威尔斯州65兆瓦
维多利亚州30兆瓦
维多利亚州25兆瓦
兴建中地点总容量中电所占净容量 （权益╱长期购电）
电池储能
维多利亚州350兆瓦

62中电控股 2025 中期报告

集团的业务组合

三都二期风场100兆瓦

冠县风场231兆瓦

鄄城风场300兆瓦

太阳能

2

合浦太阳能光伏电站297兆瓦

宜兴二期太阳能光伏电站50兆瓦

电池储能

合浦太阳能光伏电站电池储能系统30兆瓦

三都二期风场电池储能系统10兆瓦

宜兴二期太阳能光伏电站电池储能系统5兆瓦

冠县电池储能系统100兆瓦

Boco Rock风场113兆瓦

Bodangora风场68兆瓦

Cathedral Rocks风场31兆瓦

Waterlo风场一期111兆瓦

太阳能

2

Coleambaly太阳能光伏电站105兆瓦

Manildra太阳能光伏电站46兆瓦

Ros River太阳能光伏电站93兆瓦

Ganawara太阳能光伏电站50兆瓦

天然气

Talawara A及B电厂760兆瓦

Halet电厂235兆瓦

Jeralang电厂445兆瓦

Newport电厂500兆瓦

煤

Mount Piper电厂1,430兆瓦

雅洛恩电厂1,480兆瓦

电池储能

Darlington Point电池储能系统25兆瓦

Riverina二期电池储能系统65兆瓦

Balarat电池储能系统30兆瓦

Ganawara电池储能系统25兆瓦

Woren储能系统175兆瓦

印度
营运中地点总容量中电所占净容量
风力
古加拉特邦50兆瓦
古加拉特邦101兆瓦
古加拉特邦251兆瓦
卡纳塔克邦40兆瓦
卡纳塔克邦72兆瓦
中央邦92兆瓦
马哈拉施特拉邦106兆瓦
马哈拉施特拉邦60兆瓦
马哈拉施特拉邦50兆瓦
拉贾斯坦邦102兆瓦
拉贾斯坦邦50兆瓦
拉贾斯坦邦101兆瓦
泰米尔纳德邦97兆瓦
马哈拉施特拉邦50兆瓦
马哈拉施特拉邦20兆瓦
泰伦加纳邦30兆瓦
泰伦加纳邦50兆瓦
泰伦加纳邦100兆瓦
古加拉特邦655兆瓦
哈里亚纳邦1,320兆瓦
兴建中地点总容量中电所占净容量
太阳能 2
拉贾斯坦邦250兆瓦
拉贾斯坦邦300兆瓦
台湾地区及泰国
营运中地点总容量中电所占净容量
太阳能 2
泰国63兆瓦
台湾地区1,320兆瓦

63中电控股 2025 中期报告

Mahidad风场25兆瓦

Samana一期及二期风场50兆瓦

Sidhpur风场125兆瓦

Harapanahali风场20兆瓦

Saundati风场36兆瓦

Chandgarh风场46兆瓦

Andhra Lake风场53兆瓦

Jath风场30兆瓦

Khandke风场25兆瓦

Bhakrani风场51兆瓦

Sipla风场25兆瓦

Tejuva风场50兆瓦

Theni一期及二期风场49兆瓦

太阳能

2

Gale太阳能光伏电站25兆瓦

Tornado太阳能光伏电站10兆瓦

Cleansolar Renewable Energy Private Limited15兆瓦

Divine Solren Private Limited25兆瓦

Veltor太阳能光伏电站50兆瓦

天然气

Paguthan电厂328兆瓦

煤

哈格尔电厂660兆瓦

NHPC Bhanipura 1 太阳能光伏电站125兆瓦

NTPC Bhanipura 2 太阳能光伏电站150兆瓦

Lopburi太阳能光伏电站21兆瓦

煤

和平电厂264兆瓦

投资者参考资料

中电控股 2025 中期报告

2025年中期业绩及第二期中期

股息的主要日期

刊发日期

公布中期业绩及 2025年8月4日

第二期中期股息

中期报告上载网站： 2025年8月11日

中电网站（w.clpgroup.com ）

（「投资者关系」栏目）

香港联交所网站

（w.hkexnews.hk ）

我们鼓励股东以电子方式查阅我们的中期报告。

寄发中期报告予股东 2025年8月19日

股息相关日期

除净日期 2025年9月2日

股份过户文件送达过户处登记 2025年9月3日

截止时间 （下午4时30分前）

股份截止过户日期 2025年9月4日

股息派发日期 2025年9月15日

股份上市

中电控股份：

于香港联交所上巿；

是沪港通及深港通的合资格港股通股份；及

以美国预托收据在美国进行直接买卖交易。

公司通讯

的语文版本和收取方式

阁下可随时要求索取此中期报告的印刷本

（中文版及╱或英文版），及要求更改

日后收取公司

通讯的语文版本及╱或收取方式，所有费用全免。

阁下可透过以下方式作出上述要求：填写载于

本公司网站「投资者关系」栏目「股东服务」

内的要求表格，以邮寄方式或电邮至

clp.ecom@computershare.com.hk ，交回表格

予本公司股份过户处。

详情请参阅中电网站的「收取公司通讯安排」。

附注：

1 公司通讯指本公司的中期报告╱年报、季度简报、会议通告、股东代表委任表格或其他股东刊物（包括香港联合交易所有限公司证券

上巿规则内所指的「公司通讯」）。

2 若阁下希望更改指示适用于下一批公司通讯，必须向本公司发出不少于七日的书面通知。否则，有关指示将适用于稍后发出的公司通讯。

联络我们

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传真 ： （852） 2865 0990

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(传真:852) 2760 4448

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股份代号：00002

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中期报告2025

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