00986 杜甫酒业集团财务报表/环境、社会及管治资料：年报2025

年报

年

报

杜

甫

酒

业

集

团

有

限

公

司

（股份代号：986）

（于百慕达注册成立之有限公司）

（前称China Environmental Energy Investment Limited

中国环保能源投资有限公司*）

Dufu Liquor Group Limited

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

公司资料

执行董事

刘俊先生（于二零二四年九月二十日获委任为主席）

周雅颖女士（于二零二四年九月二十日退任主席兼

执行董事）

韦亮先生（行政总裁）

黎夏女士（于二零二五年四月二日获委任）

非执行董事

杨晓庆女士（于二零二五年四月二日获委任）

独立非执行董事

姚道华先生

刘量源先生

张恒先生（于二零二五年五月二十日获委任）

康晓龙先生（于二零二五年五月二十日辞任）

公司秘书

冼国柱先生（于二零二五年五月一日获委任）

陈炤坚先生（于二零二五年四月三十日辞任）

审核委员会

姚道华先生（主席）

刘量源先生

张恒先生（于二零二五年五月二十日获委任）

康晓龙先生（于二零二五年五月二十日辞任）

薪酬委员会

刘量源先生（主席）

姚道华先生

刘俊先生（于二零二四年九月二十日获委任）

周雅颖女士（于二零二四年九月二十日退任）

提名委员会

姚道华先生（主席）

周雅颖女士（于二零二四年九月二十日退任）

刘量源先生

刘俊先生（于二零二四年九月二十日获委任并

于二零二五年六月三十日辞任）

核数师

长青（香港）会计师事务所有限公司

香港

湾仔

骆克道188号

兆安中心24楼

法律顾问

梁浩然律师事务所有限法律责任合伙

香港湾道1号

会展广场办公大楼

22楼2202至06室

注册办事处

Clarendon House

2 Church Stret

Hamilton HM 11

Bermuda

总办事处及主要营业地点

香港

湾仔港湾道25号

海港中心9楼910室

主要往来银行

中国工商银行股份有限公司

招商永隆银行有限公司

主要股份过户登记处

Conyers Corporate Services (Bermuda) Limited

Clarendon House

2 Church Stret

Hamilton HM 11

Bermuda

香港股份过户登记分处

联合证券登记有限公司

香港

北角

英皇道338号

华懋交易广场2期

33楼3301-04室

网址

htp:/w.dufu.com.hk

股份代号

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

主席报告以及管理层讨论及分析

本人谨此向股东呈报杜甫酒业集团有限公司（「本公司」）及其附属公司（统称为「本集团」）截至二零二五年三

月三十一日止年度之全年业绩。

财务回顾

截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团之收益约为67,280,000港元（二零二四年：66,050,000港元），

较截至二零二四年三月三十一日止年度增加约1,230,000港元或1.86%。收益包括来自珠宝之设计及市场营

销（「珠宝之设计及市场营销」）业务之约34,430,000港元（二零二四年：37,900,000港元）及来自提供放贷（「放

贷」）贷款业务之约32,860,000港元（二零二四年：28,150,000港元）。

毛利约为34,530,000港元（二零二四年：29,870,000港元），较截至二零二四年三月三十一日止年度略微增

加约4,660,000港元或15.6%。本集团毛利率由约45.22%增加至51.32%。毛利之增加是由于放贷需求较高。

本集团的本年度溢利为约30,390,000港元（二零二四年：亏损18,510,000港元），增加约48,900,000港元。

其他收益及（亏损）净额增加乃主要由于（包括但不限于）应收贷款及利息以及应收账款之预期信贷亏损拨回

约16,310,000港元，而截至二零二四年三月三十一日止年度则为预期信贷亏损拨备约30,720,000港元。

销售、分销及行政开支约为16,380,000港元（二零二四年：16,060,000港元），较截至二零二四年三月三十一

日止年度增加320,000港元或约1.99%。

财务成本约为2,520,000港元，与截至二零二四年三月三十一日止年度约1,660,000港元相比略微增加约

860,000港元。

截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团主要从事珠宝之设计及市场营销以及放贷业务。

珠宝之设计及市场营销业务

于年内，珠宝之设计及市场营销业务产生之收益约为34,430,000港元（二零二四年：37,900,000港元）。除税

前经营亏损约为1,130,000港元（二零二四年：除税前经营溢利约为280,000港元）。

主席报告以及管理层讨论及分析

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主席报告以及管理层讨论及分析

财务回顾（续）

珠宝之设计及市场营销业务（续）

中国内地（「内地」）的疫情影响了所有业务，我们的业务亦包括在内。由于自二零二零年一月起2019冠状病毒

病的严重影响，多个地区进行大范围封城及公共及商业活动受到不同程度的限制。全世界多个国家均实施限

制社交距离和隔离措施，这些措施不但打击了消费者的消费意欲，使国际旅游业停摆，更令全球经济陷入衰退。

尽管如此，目前看来我们似乎终于能够摆脱疫情的梦魇。

然而，2019冠状病毒病威胁的消退却令市场对地缘政治冲突的恐慌变得更加鲜明。与此同时，世界主要经济

体正显示出令人担忧的疲软迹象。贸易问题可能成为军事行动的催化剂并非不可想象。世界充满不确定性。

于二零二年二月，地缘政治紧张局势升温，进一步中断全球供应链。加上二零二年九月底英镑暴跌、环球

通胀高企及环球利率随之持续走高，更为市场增添不明朗因素。

尽管中国内地在二零二三年已经解除了与疫情相关的限制，但经济的不确定性可能仍在影响消费者的消费；

就业和收入的不确定性可能导致消费者在消费上更为保守，尤其是在非必需品上，以致本集团珠宝之设计及

市场营销业务在中国内地并未能恢复振作，相较于去年同期，其业绩出现下滑。

展望未来，在严峻艰难的经营环境和当前外围不明朗因素下，收益预期仍会遭受巨大压力。本集团将继续加强

风险管理，从而管理外部风险和把握机遇。董事认为，一旦疫情缓解及政府策略变动，其将会反弹。

放贷业务

本集团根据香港法例第163章放债人条例在香港持有放债人牌照，并向潜在客户提供贷款。本集团透过本公司

之全资附属公司伟祥财务有限公司（「伟祥」）就提供该等贷款赚取利息收入。

于二零二五年三月三十一日，共有142名（二零二四年三月三十一日：122名）个人借款人，本金总额约为

342,880,000港元（二零二四年三月三十一日：311,140,000港元），平均利率为每年10.70%（二零二四年三

月三十一日：10.58%)。贷款期限为一至三年（二零二四年：一至四年）。于回顾期间内，放贷之利息收入约为

32,860,000港元（二零二四年：约28,150,000港元）。

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二零二五年报

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主席报告以及管理层讨论及分析

财务回顾（续）

放贷业务（续）

下表载列于二零二五年三月三十一日之应收贷款剩余到期日之分布情况：

百万港元

于一年内227.68

一至三年115.20

342.88

所有借款人均属个人。应收贷款总额中约34,000,000港元乃由若干公司的担保作抵押，而余下结余为无抵押。

本集团最大借款人的贷款金额为9,000,000港元，约占本集团应收贷款总额2.62%，而五大借款人的贷款金额

为43,000,000港元，约占应收贷款总额12.54%。

本集团尽力遵守一套有关贷款审批、贷款重续、贷款追讨、贷款合规、监控及反洗钱的政策及程序手册（如本

集团内部贷款及信贷政策、香港公司注册处发布的《持牌放债人遵从打击洗钱及恐怖分子资金筹集规定的指引》

以及《放债人条例》）。

于向潜在客户授出贷款前，本集团采用信贷评估及尽职调查程序以评估个别潜在客户之信贷质素，并界定向

借款人授出之信贷额度。

信贷评估及尽职调查程序包括：(i)获取有关身份证副本及地址证明等个人资料；(i)查询潜在客户与我们董事

或员工的任何关系；(i)确保潜在客户为独立第三方且与本集团及其关连人士并无关系；(iv)倘潜在客户为一

名关连人士，我们可能会考虑是否批准并在需要时根据香港联合交易所有限公司证券上市规则（「上市规则」）

作出披露；(v)进行须予公布交易测试，以确保贷款符合上市规则；(vi)财务团队对潜在客户的信贷记录及财务

背景进行详细评估，高级职员将收集相关资料并将其递交予财务经理进行审阅，最终将该等资料递交予伟祥

之董事以进行评估及批准。将收到的财务背景的相关文件包括但不限于证券对账单、银行对账单及资产证明

的产权证；(vi)通过政府╱其他平台对潜在客户进行诉讼调查；及(vi)财务团队对可收回性进行评估，程序包

括审阅资产证明以确保潜在客户并无破产或进行债务重组。

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主席报告以及管理层讨论及分析

财务回顾（续）

放贷业务（续）

根据本集团之信贷政策，(i)贷款不得超过本集团预设的最大贷款金额（即10,000,000港元），(i)贷款期限不

得超过本集团预设期限（即三年），(i)贷款利率不得低于本集团预设利率（即5%）及(iv)信贷额度应根据（其

中包括）资产证明及抵押品价值（如有）并由伟祥之其中一名董事予以厘定。贷款条款将视乎（其中包括）资产

证明、背景调查及抵押品而定，其将根据政策逐案厘定。

本公司已建立贷款监测机制。财务团队负责持续监控贷款组合、贷款信贷限额、贷款可收回性、债务催收、识

别潜在问题及提出缓解措施。本集团将定期对还款时间表及还款日期进行还款评估、进行公司调查、诉讼调查、

互联网调查及监管合规调查，以监控及厘定风险水平。倘本集团认为有必要更新借款人之财务能力、信贷风险

及评估贷款之可收回性，本集团将要求其提供任何最新之财务资料。该等措施旨在监测借款人的财务或法律

状况是否可能发生任何重大不利变动。

本集团已根据预期信贷亏损（「预期信贷亏损」）模型对应收贷款进行减值评估。预期信贷亏损之计量是违约概率、

违约损失率（即发生违约时的损失程度）及违约风险敞口的函数。基于历史数据及前瞻性资料之违约概率及违

约损失率评估乃本集团委聘之独立专业估值师于各报告日期就厘定预期信贷亏损进行。根据本集团之贷款减

值政策，于各报告日期更新预期信贷亏损金额以反映应收贷款之信贷风险自初始确认以来的变动。

截至二零二五年三月三十一日止年度，已确认之减值拨备净额主要指根据本集团之贷款减值政策厘定若干违

约及非违约贷款之可收回性所涉及之信贷风险，并已参考各项因素，包括借款人之信贷记录及财务状况、逾期

结余之账龄、抵押予本集团之抵押品之变现价值及前瞻性资料，包括影响借款人之未来宏观经济状况（并已考

虑2019冠状病毒病疫情对香港经济状况之负面影响）。

计提的应收贷款及利息预期信贷亏损拨回约为24,260,000港元，主要是由于二零二五年全球经济风险因素减

少。实际上，除该等会计减值拨备外，于本年度本集团并无产生任何坏账。

就监测贷款的可收回性而言，本公司将每季度对贷款提取后的还贷情况进行审查及监察，以确保贷款按时偿

还并有效处理逾期账款。当存在逾期账款时，本集团将采取行动，包括电话提醒、面谈、发出催款单、与借款人

讨论还款条款或结算方案，如未成功，将对借款人采取法律行动。

于二零二五年三月三十一日，应收贷款之预期信贷亏损拨备为46,540,000港元（二零二四年：63,100,000港

元）。违约拨备率为10.97%（二零二四年：20.24%）。违约拨备率减少乃由于包括但不限于全球经济变动及政

治变动。事实上，本集团于截至二零二五年三月三十一日止年度并无录得任何坏账或应收贷款撇销。

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主席报告以及管理层讨论及分析

财务回顾（续）

放贷业务（续）

本公司向各借款人授出贷款时已遵守上市规则第十四章及╱或第十四A章所载的规定，而该等借款人的贷款

于二零二五年三月三十一日仍未偿还。

根据公司注册处的统计数据，二零一九年至二零二五年持牌放债人数目已由2,324家逐渐减至2,048家。银行

系统之外的持牌放债人为个人及公司提供另类融资渠道。

重大收购事项及出售事项

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司并无任何重大收购事项及出售事项。

重大投资或资本资产的未来计划

于二零二五年三月三十一日，本集团并无其他重大投资或资本资产的未来计划。

前景

董事将继续透过不时审阅其现有业务组合，以加强本集团之业务，长远而言亦将寻求合适之投资机会，以持续

拓阔本集团之收入来源及令本集团之业务组合多元化。

流动资金及财政资源

于二零二五年三月三十一日，本集团之流动资产净值约为268,670,000港元（二零二四年：114,860,000港元），

包括现金及现金等值项目约220,000港元（二零二四年：350,000港元）。于二零二五年三月三十一日，计息借

贷总额约为32,970,000港元（二零二四年：26,260,000港元）。本集团于二零二五年三月三十一日之资产负

债比率（即负债净额除以权益总额加负债净额）为9.03%（二零二四年：6.77%）。

股本及资本架构

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司之股本及资本架构并无任何变动。

外汇风险

本集团主要于香港及中国内地营运，大部分交易、资产及负债以港元、美元（「美元」）及人民币计值。由于港元

与美元挂钩，故管理层预期本集团不会就美元面临重大外汇风险。截至二零二五年三月三十一日止年度，本集

团并无订立任何旨在尽量减低汇兑风险之衍生工具合约，惟本集团将继续定期审阅其外汇风险及可能于适当

时候考虑使用金融工具对冲外汇风险。

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主席报告以及管理层讨论及分析

或然负债

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，本集团并无任何重大或然负债。

资本承担

本集团于二零二五年及二零二四年三月三十一日并无已授权但未拨备之重大资本承担。

资产抵押

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，本集团并无任何资产抵押。

股息

董事会不建议宣派截至二零二五年三月三十一日止年度之股息（二零二四年：无）。

报告期后事项

于本年报日期，本公司董事并不知悉本报告或财务报表中未另外提及之任何情况将导致财务报表中所述任何

金额具有误导性。

雇佣及薪酬政策

于回顾年度内，本集团继续透过员工发展及培训计划提升其员工质素。于二零二五年三月三十一日，本集团之

雇员人数为7人（二零二四年：25人）。薪酬乃根据工作性质、员工经验及市况而厘定。

致谢

本人谨代表董事会对全体管理层及员工作出的努力及不断的支持表示衷心谢意。

代表董事会

主席

刘俊先生

香港，二零二五年六月三十日

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企业管治报告

企业管治常规

本公司认同企业管治对保持其企业透明度及问责性之重要性。董事会根据本集团之业务需要制定适当政策及

实施企业管治常规。

本公司已采纳香港联合交易所有限公司（「联交所」）证券上市规则（「上市规则」）附录C1所载企业管治守则（「企

业管治守则」）所载之原则。

董事会认为，截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司一直遵守企业管治守则所载之守则条文。

本公司之主要企业管治原则及常规以及前文所述之偏离详情概述如下。

A. 董事会

A1. 责任与委派

董事会负责领导、控制及管理本公司，并监督本集团之业务、策略决定及表现，以达到确保本集团

之有效运作及发展以及为投资者提升价值之目标。全体董事忠诚履行其职责，并以本集团之利益行事。

全体董事均能够及时取得所有相关资料以及获得公司秘书及管理层之意见及服务，以确保董事会

程序以及所有适用法例及规例均获遵守。任何董事可于适当情况下，经向董事会作出合理要求后，

征询独立专业意见，费用概由本公司承担。

董事会保留其对本公司所有重要事宜之有关决定，包括批准及监控所有政策事宜、整体策略及预算、

内部监控与风险管理系统、重大交易（尤其是涉及利益冲突者）、财务资料、委任董事以及其他重要

财务及经营事宜。

企业管治报告

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企业管治报告

（续）

A1. 责任与委派（续）

董事会将本集团日常管理及营运之权力及责任委派予执行委员会及管理层。所委派职能及工作会

作定期检讨。上述主管人员于订立任何重大交易前，必须取得董事会批准。董事会获管理层全力支

持以履行其职责。

A2. 董事会组成

董事会现由下列董事组成：

执行董事：

刘俊先生（董事会主席、执行委员会及薪酬委员会成员）

韦亮先生（行政总裁及执行委员会成员）

黎夏女士（执行委员会成员）（于二零二五年四月二日获委任）

非执行董事：

杨晓庆女士（于二零二五年四月二日获委任）

独立非执行董事：

姚道华先生（审核委员会及提名委员会主席、薪酬委员会成员）

刘量源先生（薪酬委员会主席、审核委员会及提名委员会成员）

张恒先生（审核委员会成员）（于二零二五年五月二十日获委任）

董事会于截至二零二五年三月三十一日止整个年度一直遵守上市规则第3.10及3.10A条有关拥有

至少三名独立非执行董事（占董事会至少三分之一），其中一名独立非执行董事须具备适当专业资

格以及会计及相关财务管理专业知识之规定。

董事会成员具备为本集团业务需要及目标所适用之技巧及经验。独立非执行董事为董事会提供不

同之业务及财务专业知识、经验及独立判断及获邀请作为本公司董事会委员会委员。透过参加董事

会议及牵头管理涉及潜在利益冲突之问题，独立非执行董事对本公司之有效指导作出贡献及提

供足够检查及制衡以保障本集团及股东双方面之权益。

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企业管治报告

（续）

A2. 董事会组成（续）

本公司亦已认可及接受董事会成员多元化以提升其表现质素所带来之禆益。董事会将考虑一系列

可计量目标，以达致成员多元化，包括但不限于性别、年龄、文化及教育背景，或专业经验。本公司

将不时检讨有关目标（如有），以确保于厘定董事会之最佳成员组成适当与否。

本公司董事之履历详情载列于本年报「董事及高级管理层履历简介」一节。董事会成员之间均无关连。

本公司已接获各独立非执行董事根据上市规则规定作出确认其独立性之年度书面确认。本公司认为，

按照上市规则之有关独立性指引，全体独立非执行董事均为独立人士。

A3. 委任及重选董事

委任、重选及罢免董事之程序及流程载于本公司之公司细则（「公司细则」）。根据公司细则，当时三

分之一的董事（倘董事之人数并非三之倍数，则为最接近但不少于三分之一之人数）须于各股东周

年大会上轮值退任，惟每名董事须最少每三年于股东周年大会上退任一次。此外，任何获委任以填

补临时空缺或为董事会新增董事之新任董事，仅可任职至获委任后之第一次股东大会。退任董事合

资格于各股东大会上由股东重选连任。

A4. 董事之入职培训及持续发展

每位新委任董事均于第一次获委任时接受入职培训，以确保彼对本集团之业务及营运有适当之了

解及充分知悉彼于上市规则及相关法律及监管规定项下之责任及义务。

全体董事亦明白持续专业发展之重要性，并致力参与任何适宜之培训或阅读相关材料以维持及提

高彼等之知识及技能。彼等持续获得最新之法律及法规发展以及业务及市场变动之资讯，以更新彼

等之知识及协助履行彼等之职责。本公司将于有需要时为董事提供持续简报及专业发展。此外，本

公司不时提供适用于本集团之主要法律及法规之新增条例或其变动之阅读材料予董事研究及参考。

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企业管治报告

（续）

A4. 董事之入职培训及持续发展（续）

截至二零二五年三月三十一日止年度内，根据企业管治守则之守则条文第C.1.4条，全体董事自公

司秘书收到有关本集团业务、营运及企业管治及合规事宜的定期简报及更新资料；及阅读有关监管

更新资料、财务申报及企业管理的出版物、期刊、书籍及其他阅读材料。全体董事确认，彼等均已遵

守企业管治守则条文第C.1.4条。截至二零二五年三月三十一日止年度董事所接受有关企业管治及

法例更新之培训概况如下：

董事姓名

参加培训╱

研讨会

阅读

环境、社会及管治报告

序言

杜甫酒业集团有限公司（「本公司」，连同其附属公司，「本集团」）主要从事珠宝之设计及市场营销以及放贷业务。

本环境、社会及管治（「环境、社会及管治」）报告（「环境、社会及管治报告」）总结本集团在环境、社会及管治

上的倡议、计划及绩效，并展示其在可持续发展方面的承诺。

本集团秉承可持续发展的环境、社会及管治的管理方针，亦承诺有效及负责任地处理其环境、社会及管治事务，

并将此整合为我们商业战略的核心部分之一，因此本集团相信这是让其在未来继续取得成功的关键。

环境、社会及管治理架构

本集团采取自上而下的管理方法以处理其环境、社会及管治相关事宜，而董事（「董事」）会（「董事会」）全面

负责本集团环境、社会及管治战略及报告。董事会成员拥有必要的技能、经验、知识及看法，能有效监督本集

团的环境、社会及管治事宜。彼等负责确保本集团风险管理及内部监控的成效，检讨重大环境、社会及管治事

宜的重要性，根据环境、社会及管治相关目标评估本集团的表现，并批准于环境、社会及管治报告中的披露事宜。

董事会每年至少召开一次会议，以讨论环境、社会及管治相关事宜。

为在董事会的授权下系统化地管理本集团的环境、社会及管治事宜，本集团已成立由具备必要的环境、社会及

管治相关知识及经验的相关部门员工组成的环境、社会及管治工作小组（「环境、社会及管治工作小组」）。环境、

社会及管治工作小组与独立第三方合作，主要负责收集及分析相关环境、社会及管治数据，监控其实现所设定

目标的进展，识别及评估本集团的环境、社会及管治风险，以及制定及实施环境、社会及管治相关政策、指引

及措施。此外，其协助董事会通过重要范畴评估识别和评估环境、社会及管治事宜及排列优次，并准备环境、

社会及管治报告。环境、社会及管治工作小组每年至少召开一次会议，以讨论本集团的环境、社会及管治表现，

并每年至少向董事会报告一次其调查结果及建议意见。然后，董事会评估并随后实施或修订本集团的环境、社

会及管治战略及管理方法，确保对环境、社会及管治相关事宜采取适当的风险管理。

环境、社会及管治报告

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

环境、社会及管治报告

报告期间

环境、社会及管治报告详述本集团于截至二零二五年三月三十一日止年度（「二零二五年」）采取的环境、社会

及管治倡议、计划及表现。

报告范围

本环境、社会及管治报告的报告范畴通过考虑重要性原则、本集团的核心业务及主要收入来源厘定。本环境、

社会及管治报告涵盖本集团两个营运分部，即珠宝之设计及市场营销以及放贷业务。本范围与年报之范围一致，

涵盖本集团于香港及中国内地的业务。由于我们于加拿大并无雇员，因此本环境、社会及管治报告的范围不同

于截至二零二四年三月三十一日止年度（「二零二四年」）的环境、社会及管治报告。

报告框架

环境、社会及管治报告已依照香港联合交易所有限公司（「联交所」）证券上市规则（「上市规则」）附录C2《环境、

社会及管治报告指引》（「环境、社会及管治报告指引」）而编制。有关本集团的企业管治常规，请参阅年报「企

业管治报告」一节。

汇报原则

在编制本环境、社会及管治报告时，本集团已应用下列汇报原则：

重要性：董事会及环境、社会及管治工作小组审阅并确认各项事宜的重要性。其他详

情请参阅「持份者参与」及「重要范畴评估」两节。

量化：计算关键绩效指标所用的标准、方法及适用假设于解释附注中补充。

一致性：除另有指明外，本环境、社会及管治报告的编制方法与二零二四年的环境、社

会及管治报告一致，以进行比较。倘披露范围或计算方法发生任何变化而可

能影响与过往报告的比较，本集团则会对相应数据进行说明。

持份者	期望及关注	参与渠道
内部持份者

外部持份者

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

环境、社会及管治报告

持份者参与

本集团重视持份者及其对本集团业务及环境、社会及管治事宜的意见。为了解持份者的期望及关注事项，本集

团透过各种参与渠道与持份者进行密切沟通。在制订营运策略及环境、社会及管治措施时，本集团会考虑持份

者的期望及关注事项，透过合作使本集团改善其表现，为社会缔造更大价值。不同持份者对本集团的期望及参

与渠道如下：

董事会• 财务表现• 内部公告及刊物

• 经营可持续性• 董事会议

管理层• 工作环境的健康与安全• 内部公告及刊物

• 经营可持续性• 直接邮件

雇员• 雇员薪金及福利• 意见箱

• 工作环境的健康与安全• 定期绩效考核及面试

• 培训及职业发展• 内部公告及刊物

• 培训

投资者╱股东• 企业管治• 股东周年大会

• 投资回报• 财务报告

• 遵守法律及法规• 公告及通函

政府╱监管机构• 遵守法律及法规• 定期与相关机构沟通

• 业务经营稳定性• 新闻报道及公告

• 支持当地经济发展• 书面或电子通信

供应商• 洽谈合作• 供应商管理会议及事宜

• 公平及公开采购• 供应商实地检查

• 采购经理

客户• 产品及服务质量• 客户满意度调查

• 满足客户要求• 客户服务团队

• 快速回复及客户满意度• 客户支持热线及邮件

银行• 按时偿还贷款• 贷后追踪

• 诚实可信经营• 实地考察

• 遵守法律及法规• 工作会议

媒体与社区• 企业责任• 本集团网站

• 遵守法律及法规• 定期报告及公告

、社会及管治报告

低风险	中风险	高风险

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二零二五年报

环境、社会及管治报告

重要范畴评估

根据环境、社会及管治报告指引及行业标准，本集团已识别重大环境、社会及管治事宜。根据本集团业务承受

的风险水平及对持份者的影响程度，本集团进行内部评估，以厘定各项事宜的重要性。重要范畴评估的结果用

于厘定环境、社会及管治报告的披露重点及制定本集团环境、社会及管治战略。为分析其业务风险及回应持份

者的期望，本集团将持续进行重要范畴评估。

由于持份者的期望可能因本集团业务运营的不同影响而有所不同，通过各种渠道与彼等接触对收集广泛的意

见及看法至关重要。为加强重要范畴评估过程，本集团致力于扩大持份者参与。下表概述本集团的重大议题：

废物管理

能源管理

水源管理

雇佣

发展及培训

劳工准则

供应链管理

客户服务

广告及标签

废气及温室气体

（「温室气体」）排放

健康与安全

客户隐私保护

知识产权（「知识产权」）

气候变化管理

产品质量

反贪污

企业社会责任

与我们联络

本集团欢迎持份者提出他们的意见和建议。您可以通过传真至(852) 2536 0289就环境、社会及管治报告或

本集团在可持续发展方面的表现提供宝贵的建议。

层面	二零二四年设定的目标进度	截至二零二六年三月三十一日止年度（「二零二六年」）的目标

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二零二五年报

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二零二五年报

环境、社会及管治报告

A. 环境

环境目标

本集团致力于可持续发展并减少其对环境的影响。于二零二四年，为响应国家环保及碳中和的愿景，本

集团制定一系列环境目标。该等目标旨在让持份者全面了解本集团的环境、社会及管治表现，并提高其

企业声誉。

下表及随后章节列出二零二四年设定的目标进度情况、相关数据及同比较情况。

温室气体排放以截至二零二三年三月三十一日止年度

（「二零二三年」）为基准年（约0.34吨

二氧化碳当量（「吨二氧化碳当量」）╱

百万港元收益），本集团实现了于二零

二五年维持或降低温室气体排放总量密

度的目标。

以二零二五年为基准年，本集团将于

截至二零二八年三月三十一日止年

度（「二零二八年」）维持或降低温

室气体排放总量密度。

出于成本节约目的，本集团并未参与相关

活动。然而，本集团一直鼓励其雇员于

履行日常工作职责过程中采纳更加环保

可持续的实践。

本集团将每年至少参加2次活动，以

提高雇员的减排意识。

无害废物管理尽管无害废物总量因工作流程调整而有所

减少，但以二零二三年为基准年（约5.70

千克╱百万港元收益），本集团并无实现

于二零二五年维持或降低所产生的无害

废物总量密度的目标。本集团日后仍然

致力于继续实施相关举措。

以二零二五年为基准年，本集团将于

二零二八年维持或降低所产生的无

害废物总量密度。

能源管理以二零二三年为基准年（约1.13兆瓦时╱

百万港元收益），本集团实现了于二零

二五年维持或降低能源消耗总量密度的

目标。

以二零二五年为基准年，本集团将于

二零二八年维持或降低能源消耗总

量密度。

出于成本节约目的，本集团并未参与相关

活动。然而，本集团一直鼓励其雇员于

履行日常工作职责过程中采纳更加环保

可持续的实践。

本集团将每年参加活动，以提高雇员

的节能意识。

指标1	单位	二零二五年	二零二四年

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环境、社会及管治报告

（续）

A1. 排放物

本集团致力于业务的可持续发展，并旨在通过探索对环境影响较小的业务运营模式来减少排放。本

集团意识到环境管理的重要性，并努力保护环境，作为其社会责任承诺的一部分。其已实施《环保

政策》，以加强环境保护的措施及遵守相关当地的法律法规。

环境、社会及管治工作小组负责本集团的环境事务及监督相关政策及措施的实施。在其指导下，各

部门致力于执行本集团的环保政策，并确保遵守法律要求。环境、社会及管治工作小组持续检讨本

集团的政策及实施程序，定期汇报予管理层，如有需要会提出建议。

于二零二五年，本集团并无发现任何违反有关废气及温室气体排放、向水及土地的排污以及有害及

无害废弃物产生的法律法规而对本集团有重大影响的情况。法律法规包括但不限于香港的《空气污

染管制条例》、《水污染管制条例》及《废物处置条例》以及中国内地的《中华人民共和国环境保护

法》及《中华人民共和国固体废物污染环境防治法》。

废气及温室气体排放

废气排放

本集团废气排放的主要来源为汽车使用。为减少其环境影响，本集团定期对车辆进行维护及维修，

以防止因零部件损坏或其他原因导致的过量废气污染物排放。本集团亦遵守当地的排放政策，淘汰

不合标准的车辆。

由于工作流程调整，与二零二四年相比，其于二零二五年的废气排放总量下降。下表概述本集团在

废气排放方面的表现：

氮氧化物（「NO

」）千克1.692.11

硫氧化物（「SO

」）千克0.040.05

颗粒物（「PM」）千克0.120.16

附注：

「如何准备环境、社会及管治报告－附录二：环境关键绩效指标汇报指引」计算。

指标2	单位	二零二五年	二零二四年

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环境、社会及管治报告

（续）

A1. 排放物（续）

废气及温室气体排放（续）

温室气体排放

本集团温室气体排放的主要来源为汽车无铅汽油燃烧所产生的直接温室气体排放（范围一）、外购

电力产生的间接温室气体排放（范围二）以及弃置到堆填区的废纸及雇员商务差旅产生的其他间接

温室气体排放（范围三）。为减少温室气体排放，本集团已采取「废气排放」、「废物管理」及「能源管

理」章节所述的减低废气排放、减少纸张使用、节能措施。

由于工作流程调整，与二零二四年相比，其于二零二五年产生的温室气体排放总量密度下降。下表

概述本集团在温室气体排放方面的表现：

直接温室气体排放量（范围一）

• 无铅汽油

吨二氧化碳当量6.738.74

能源间接温室气体排放量（范围二）

• 外购电力

吨二氧化碳当量3.834.47

其他间接温室气体排放量（范围三）

• 弃置到堆填区的废纸及

雇员商务差旅

吨二氧化碳当量0.270.37

温室气体排放总量吨二氧化碳当量10.8313.58

温室气体排放总量密度吨二氧化碳当量╱

百万港元收益

0.160.21

附注：

《温室气体盘查议定书：企业会计

与报告标准》、联交所刊发的《如何准备环境、社会及管治报告－附录二：环境关键绩效指标汇报指引》、政府间气候变

化专门委员会发布的《第六次评估报告》中的全球暖化潜势、港灯电力投资及港灯电力投资有限公司刊发的《2024年

可持续发展报告》、中华人民共和国生态环境部发布的《关于发布2022年电力二氧化碳排放因子的公告》及《关于做

好2023–2025年发电行业企业温室气体排放报告管理有关工作的通知》及国际民用航空组织开发的碳排量计算器计算。

，本集团的收益约为67,280,000港元（二零二四年：约66,050,000港元）。有关数据亦用于计算其他密度

数据。

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环境、社会及管治报告

（续）

A1. 排放物（续）

向水及土地的排污

本集团在日常经营中并无涉及大量用水，因此，其不会向水及土地产生大量污水排放。大部分供水

及排水设施由物业管理公司提供及管理。

废物管理

有害废物管理

由于本集团业务性质使然，其不会产生大量有害废物。因此，并无就此方面设定相关目标。然而，我

们仍然致力于减少废物。倘产生任何有害废物，本集团将聘请经认证的废物收集商根据适用的环境

法律法规处理废物。

无害废物管理

本集团无害废物的主要来源为办公用纸及一般废物。为减少纸张及废物产生，本集团竭尽全力教育

其雇员环境可持续性的重要性。此外，本集团已采取各种环保措施，包括但不限于以下绿色措施：

、影印及发送传真；

；及

指标	单位	二零二五年	二零二四年

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（续）

A1. 排放物（续）

向水及土地的排污（续）

无害废物管理（续）

由于工作流程调整，与二零二四年相比，本集团于二零二五年产生的无害废物总量密度下降。下表

概述本集团在无害废物产生方面的表现：

办公用纸千克55.2831.28

一般废物千克330.00356.00

所产生无害废物总量千克385.28387.28

所产生无害废物总量密度千克╱

百万港元收益

5.735.86

A2. 资源使用

为尽量减少其业务运营对环境的影响，本集团已实施「环保政策」，并致力于引入绿色措施，以更好

地管理资源的使用，包括能源及水。本集团亦实施措施以减少前一章节「废物管理」所述办公用纸

的使用。

能源管理

本集团坚持并推进有效利用资源的原则。为降低能源消耗，本集团已采取以下节能措施：

「废气排放」章节所述的减少废气排放措施；

；及

，以代替旧设备。

指标4	单位	二零二五年	二零二四年

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环境、社会及管治报告

（续）

A2. 资源使用（续）

能源管理（续）

由于工作流程调整，与二零二四年相比，其于二零二五年的能源消耗总量密度下降。下表概述本集

团在能源消耗方面的表现：

直接能源消耗量

• 无铅汽油

兆瓦时24.4531.75

间接能源消耗量

• 外购电力

兆瓦时6.507.03

能源消耗总量兆瓦时30.9538.78

能源消耗总量密度兆瓦时╱

百万港元收益

0.460.59

附注：

《能源统计手册》计算。

水源管理

本集团的水源消耗主要为办公营运。由于本集团的经营地点能够获得充足可靠的供水。其于寻找合

适用水时并无遇到任何重大问题。

本集团的用水费用已计入物业管理费。因此，本集团并无单独可用的用水记录，且并未就此方面设

定任何特定目标。然而，本集团仍致力于促进员工行为的改变，鼓励其于办公室节约用水。为此，本

集团在其办公室显目的位置张贴带有节水信息的标志，以鼓励雇员节约用水。

指标	单位	二零二五年	二零二四年

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（续）

A2. 资源使用（续）

包装材料的使用

本集团在运营期间消耗的纸袋及包装盒数量很少。由于收益增加，与二零二四年相比，本集团于二

零二五年的包装材料总用量密度下降。本集团将继续努力减少其包装材料用量及保护环境。下表概

述本集团在包装材料的使用方面的表现：

包装材料总用量千克3.003.00

包装材料总用量密度千克╱

百万港元收益

0.040.05

A3. 环境及天然资源

尽管本集团的核心业务对环境和天然资源的影响有限，本集团意识到有责任将其业务运营中的任何

负面环境影响降至最低，作为其履行良好企业社会责任的持续承诺的一部分。为此，本集团已实施《环

保政策》及定期评估其业务的环境风险。本集团采取预防措施以降低风险及确保遵守相关法律法规。

室内空气质素

本集团定期监测及测量室内空气质素。于二零二五年，本集团办公室的室内空气质素令人满意。为

提高室内空气质素，办公室已安装空气净化设备，并定期清洁空调系统。该等措施通过净化有害物、

污染物及灰尘，有助于将室内空气质素维持在令人满意的水平。

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（续）

A4. 气候变化

本集团认为，气候变化乃当今人类面临的最大问题之一。本集团有必要了解其在应对气候变化威胁

方面的企业角色，而这会影响本集团的业务盈利能力及长期韧性。因此，本集团已制定《气候变化

政策》，以识别、监测及管理与气候相关的问题，并将该等考虑因素纳入其战略业务规划。

气候变化管理

为应对气候变化带来的更大威胁，本集团已评估可能影响其业务营运的潜在气候相关风险，并将其

分类为以下方面：

就实体风险而言，极端天气事件的频率及严重程度的增加，如暴雨及台风，可能导致电力短缺、供

应链中断、损坏本集团实体资产及扰乱办公室运作的风险增加。该等事件可能会减少本集团的收益

及增加维修或受损地点修复成本。其亦可能扰乱雇员的工作及可能造成人员伤亡。为应对以上风险，

本集团亦将定期检查与极端天气有关的业务中断风险，并在适当情况下制定缓解措施。本集团亦按

照相关法律法规就潜在环境灾害、台风及暴雨设有具体的特殊工作安排，以免出现任何混乱情况，

导致安全事故。为减轻在极端天气条件下对其雇员及资产的潜在损害，本集团亦为其经营场所投购

保险。

就转型风险而言，本集团预计将有更严格的气候相关法律法规。例如，联交所已要求上市公司在彼

等的环境、社会及管治报告中加强气候相关披露，这可能导致合规成本增加。未能达到气候变化合

规要求可能使本集团面临索赔和诉讼的风险，以及声誉可能受损。为解决这种情况，本集团将定期

监测与气候有关的现有及新趋势、政策及法规，以避免由于反应迟缓而造成的声誉风险。此外，本

集团致力于通过寻求专业机构的指导及与不同的持份者沟通了解其对气候相关问题的看法，提高

其在排放及气候相关问题方面的合规性及披露标准。

此外，本集团已发现并利用因气候变化而出现的采用可持续实践的机会。本集团了解绿色举措对提

高能源效率、减少温室气体排放、降低碳足迹及能源成本的重要性。本集团已设定减少能源消耗及

温室气体排放的目标，以尽可能降低其环境影响。本集团将继续改进能源管理系统，评估其于应对

气候变化及提高其对气候相关问题的复原力的有效性。

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B. 社会

B1. 雇佣

本集团重视员工平等，并致力于公平公正地对待所有员工。本集团设有《人力资源手册》，涵盖薪

酬及解雇、招聘及晋升、工作时数、假期、平等机会、反歧视以及其他待遇及福利。本集团将继续监

察该等领域并于需要时作出改进，并继续致力于以可持续及克尽社会责任的方式成长。

于二零二五年，本集团并无发现任何违反有关薪酬及解雇、招聘及晋升、工作时数、假期、平等机会、

多元化、反歧视以及其他待遇及福利的法律法规而对本集团有重大影响的情况。法律法规包括但不

限于香港的《性别歧视条例》、《雇佣条例》及《雇员补偿条例》及中国内地的《中华人民共和国合

同法》及《中华人民共和国劳动合同法》。

招聘、晋升及薪酬

本集团会根据个人专长及满足本集团目前及未来需要的潜力，通过健全、透明及公正的招聘流程遴

选雇员。本集团与雇员订立书面雇佣合约，当中载列彼等的责任、薪酬及终止雇佣理由。本集团已

为所有雇员发放《员工手册》，作为雇员的指导，传达本集团的目标、政策及程序以及对雇员行为

的期望。

本集团定期评估雇员的表现，并评估其目前的薪金、花红和晋升机会。本集团亦优先考虑内部晋升，

以鼓励雇员持续的贡献和努力。

为确保本集团的薪酬计划在市场上保持竞争力，本集团已成立薪酬委员会，并根据企业管治守则（「企

业管治守则」）所载条文制订具体书面职权范围，当中载列其角色及职能。薪酬委员会的主要职责包

括就本集团的《薪酬政策》及架构向董事会提供推荐建议。薪酬委员会亦负责审核执行董事及高级

管理层成员的薪酬待遇（即采纳企业管治守则之守则条文E.1.2所述模式）及非执行董事的薪酬。薪

酬委员会亦负责制订有关《薪酬政策》及架构的透明程序，确保概无董事或其任何联系人将参与厘

定其本身的薪酬。相反，彼等的薪酬将参考个人及本集团表现以及市场惯例及状况厘定。

	于二零二五年三月三十一日		于二零二四年三月三十一日
指标	雇员人数	细分(%)	雇员人数	细分(%)

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（续）

B1. 雇佣（续）

招聘、晋升及薪酬（续）

于二零二五年三月三十一日，本集团雇用合共7名全职雇员（于二零二四年三月三十一日：25名全

职雇员）。按性别、年龄组别、地区及雇员类别划分的员工总数如下：

按性别划分的雇员人数

男性2291560

女性5711040

按年龄组别划分的雇员人数

30岁以下–

30至50岁5712184

50岁以上229416

按地区划分的雇员人数

香港457624

中国内地3431872

加拿大–14

按雇员类别划分的雇员人数

管理层457624

管理人员229416

一般员工1141560

指标5	单位	二零二五年	二零二四年

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（续）

B1. 雇佣（续）

退任及解雇

本集团根据香港《强制性公积金计划条例》为所有在香港雇用的合资格雇员参与「强制性公积金计

划」。本集团通过参加中国内地政府管理的退休金计划为其雇员提供退休福利。

根据相关法律及法规，将对于就业过程中因意外事故或疾病而遭受人身伤害的雇员提供相关赔偿。

于任何情况下，严禁不合理解雇，解雇将以本集团内部政策合理及合法理由为依据。

本集团致力于营造令人愉悦的工作环境并注重加强人才管理实践，使员工未来发展更加清晰稳定。

按性别、年龄组别及地区划分的雇员流失率如下：

整体雇员流失率%1964

按性别划分的雇员流失率

男性%3560

女性%–69

按年龄组别划分的雇员流失率

30岁以下%不适用200

30至50岁%2363

50岁以上%–55

按地区划分的雇员流失率

香港%4095

中国内地%–53

加拿大%200–

附注：

（按类别划分）=

年内离职的雇员人数（按类别划分）

×100%；

年初及年末的雇员平均人数（按类别划分）

由于计算雇员人数的方法更新，故二零二五年数据并无包括董事，因此对该两个年度之间的流失率作直接比较并不适宜。

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B1. 雇佣（续）

工作时间及假期

提供薪酬及福利于吸引、挽留及激励本集团员工的能力中起著至关重要的作用。本集团针对不同情

况提供多种休假权利，例如产假、陪产假、婚假、进修假、恩恤假及补偿假。

平等机会、多元化及反歧视

作为提供平等机会的雇主，本集团于有关招聘、薪酬及晋升事宜方面平等对待所有雇员。本集团确

保雇员不会因任何原因而受到歧视，包括但不限于性别、种族、身体残疾、婚姻状况、宗教、政治见

解或性取向。

为维持提供平等机会的工作场所，本集团已为雇员以及供应商及客户制订申诉机制，以向部门主管及╱

或向人力资源部报告任何涉嫌歧视或骚扰事件。所有上报的个案均将以保密和及时的方式进行调查。

于二零二五年，概无有关本集团内部任何歧视或骚扰事件的报告（二零二四年：无）。

B2. 健康与安全

本集团高度深明员工健康与安全的重要性。本集团致力于为员工提供健康、安全及舒适的工作环境，

并在《人力资源手册》中纳入《职业安全与健康政策》，努力消除工作场所中潜在的健康与安全隐患。

职业健康与安全

本集团视职业健康与安全为首要任务，且致力于维持严格的职业健康与安全标准，确保员工在安全

舒适的工作环境中工作。本集团时刻提醒雇员于日常营运中格外留意以避免职业相关意外，而且本

集团的高级管理层不断提供安全提示及推荐于营运中保持适当行为。我们将定期检讨相关政策及

措施以确保其有效性。

本集团连续三年（包括二零二五年）并无录得任何因工死亡事故，亦无于二零二五年录得任何严重

工伤导致的损失日数（二零二四年：无）。因此，二零二五年并无因有关事件而向其雇员支付索赔或

赔偿。本集团并无发现任何违反有关提供安全工作环境及保护雇员避免职业危害的法律法规而对

本集团有重大影响的情况。法律法规包括但不限于香港《职业安全及健康条例》及中国内地的《中

华人民共和国安全生产法》及《中华人民共和国职业病防治法》。

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B3. 发展及培训

本集团深明为雇员提供专业培训以持续提升其技术知识的重要性。《人力资源手册》中制定有《培

训及发展指南》，以提高雇员履行工作职责的知识及技能。本集团亦重视让雇员就放贷业务了解上

市规则及放贷市场的最新发展动态。

本集团亦遵守香港《放债人条例》所载《持续专业培训指引》。本集团根据上市规则安排并确保其

董事获提供充足的培训，如企业融资。此外，本集团支持及鼓励其董事及雇员达到彼等各自的专业

培训要求，鼓励彼等参加各专业团体，如香港放债人注册组及警务处组织的培训及行业更新。

就其他业务单位而言，本集团已设立全面培训管理系统，以满足雇员不同类型的需求。除为新员工

组织入职培训外，本集团亦为高级职员安排培训以帮助团队内部合作及促进沟通。

除内部培训计划外，本集团鼓励董事及雇员参加与其工作相关的外部培训。于二零二五年，本集团

的雇员已参加由香港会计师公会、香港特许秘书公会及其他专业组织举办的20多个培训课程，涵盖

股票市场、市场趋势及监管更新等各个方面。

指标	单位	二零二五年	二零二四年

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B3. 发展及培训（续）

按性别及雇员类别划分的受训雇员百分比、受训雇员明细及每名雇员完成之平均培训时数如下：

受训雇员百分比

%10028

雇员完成之总培训时数时数58.0058.00

每名雇员完成之平均培训时数

时数8.292.32

按性别划分的受训雇员百分比

男性%10040

女性%10010

按雇员类别划分的受训雇员百分比

管理层%100100

管理人员%10025

一般员工%100–

按性别划分的受训雇员明细

男性%2986

女性%7114

按雇员类别划分的受训雇员明细

管理层%5786

管理人员%2914

一般员工%14–

按性别划分的已完成平均培训时数

男性时数26.003.67

女性时数1.200.30

按雇佣类别划分的已完成平均培训时数

管理层时数4.503.00

管理人员时数19.5010.00

一般员工时数1.00–

附注：

（按类别划分）=

年内受训雇员人数（按类别划分）

×100%

年末雇员人数（按类别划分）

（按类别划分）=

年内已完成培训时数（按类别划分）

年末雇员人数（按类别划分）

（按类别划分）=

年内受训雇员人数（按类别划分）

×100%

年内受训雇员总人数

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B4. 劳工准则

防止童工及强制劳工

本集团充分意识到所有类型的童工及强制劳工皆违反基本人权及国际劳工公约，亦对社会及经济

可持续发展构成威胁。

本集团不仅严格遵守相关法律及法规，亦参照国际人权法案就报告任何涉嫌违反劳动法的行为设

立标准及沟通机制。本集团透过于招聘过程中审慎审阅应聘者的实际年龄（包括查核身份证明文件）

禁止使用童工。

本集团亦致力禁止强制劳工。工作时数受严格管制。如因运作或紧急情况需要，或在台风或暴雨期间，

雇员需要加班，则将会按照《人力资源手册》所规定的《工作安排》提供补偿。

如有任何涉嫌有关童工及强制劳工的违规行为，本集团将对案件进行调查并立即采取跟进行动。若

调查确认有关案件违反相关劳动法律、法规或准则，则亦将立即终止相关雇佣合约。

于二零二五年，本集团并无发现任何违反有关防止童工及强制劳工的法律法规而对本集团有重大

影响的情况。法律法规包括但不限于香港的《雇佣条例》、《强制性公积金计划条例》及《雇员补偿

条例》及中国内地的《中华人民共和国未成年人保护法》及《禁止使用童工规定》。

B5. 供应链管理

本集团高度重视供应链中潜在环境及社会风险的管理。本集团已就采购系统建立相关政策及已建

立系统性、标准化及公平公开的供应商甄选流程，以有效监控采购流程、控制成本、提高管理的透

明度，并确保甄选流程中并无歧视或贪污受贿行为。为减少供应链上的风险，本集团定期评估及监

察其供应商的表现，以确保彼等遵守相关法律法规。于二零二五年，本集团的采购团队已对所有认

可供应商实施供应商聘用惯例，并有合共3家认可供应商（包括2家香港供应商及1家迪拜供应商）（二

零二四年：2家香港供应商及1家迪拜供应商）。

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B5. 供应链管理（续）

管理供应链中的社会及环境风险

本集团已制定《销售及采购政策》及《可持续供应链政策》，以让相关销售人员审阅其供应商的社

会及环境表现。供应商于资源效益、排放控制、品质、雇佣惯例、企业管治及商业道德方面的表现乃

透过定期供应商评估进行审阅。倘本集团于供应商评估期间发现任何供应商违反相关环境及社会

法律法规，或对相关环境及社会方面造成重大负面影响，本集团将采取纠正措施以补救已识别的风险。

本集团亦重视供应商诚信，且将仅挑选过去营商纪录良好、没有任何严重违规或不道德行为的供应商。

此外，为促进绿色采购，本集团推动本地采购且于供应商甄选流程中优先考虑提供环保产品及服务

的供应商。根据上述惯例，本集团能够最大限度降低供应链的潜在环境及社会风险。本集团进行定

期审阅以监察上述供应链管理程序的有效性。

B6. 产品责任

本集团高度重视产品质量及企业声誉且致力于提供优质产品及服务，并实施相关政策。于二零二五年，

本集团并未发现任何违反有关所提供产品和服务的健康与安全、广告、标签、私隐事宜以及补救方

法的法律法规而对本集团有重大影响的情况。法律法规包括但不限于香港《商品说明条例》及中国

内地的《中华人民共和国专利法》、《中华人民共和国商标法》及《中华人民共和国著作权法》。

产品质量

本集团通过内部监控程序积极维护产品及服务的质量。本集团亦与顾客及客户保持续沟通，以确

保了解并满足彼等的需求和期望，并通过了解彼等的满意率来提高本集团的服务质量。作为负责任

的业务经营者，本集团提供一系列售后服务。跟进工作管理得当且及时进行，以确保产品损坏或缺

陷得到满意解决（如有）。于二零二五年，概无已售或已运送的产品因安全与健康理由而须召回（二

零二四年：无）。

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二零二五年报

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环境、社会及管治报告

（续）

B6. 产品责任（续）

客户服务

本集团根据内部程序及指引处理所有来自客户、供应商及合作伙伴的投诉并采取相应跟进措施。如

适用，本集团将进行相关调查解决投诉，并作出相应改进。本集团认为投诉是从其持份者取得反馈

的宝贵来源，从而能确定改善本集团产品及服务的必要性。于二零二五年，本集团概无产品及服务

相关之投诉的重大个案（二零二四年：无）。

客户隐私保护

本集团意识到保护客户及合作伙伴的隐私是本集团成功的关键。因此，保护和维护客户隐私始终是

本集团的首要任务。本集团已在《人力资源手册》中制定《个人数据（隐私）政策》以管理个人数据

的收集、使用及披露。本集团确保收集的所有个人数据受到保护及加密。倘若发现任何违规情况，

本集团将立即根据实际情况采取跟进行动。本集团密切监察相关数据保护法律法规并定期审阅相

关政策以确保其有效性。

知识产权

本集团尊重知识产权并将不会在其业务中使用侵权刊物。《人力资源手册》载有遵守《版权条例》

的一般指引，所有雇员履行职务时须加以注意。该等指引旨在为雇员提供遵循大纲，以遵守版权法

律法规。雇员须注意使用电脑软件，不得复制版权作品，包括书籍、杂志、报纸、期刊或其他出版物。

广告及标签

为确保本集团的服务宣传符合实际的服务情况，本集团严格遵守广告营销相关法律法规。本集团严

格禁止在广告中使用虚假及误导性产品说明，并致力确保所有广告内容均清楚及真实。具体就放贷

业务而言，本集团遵守香港《放债人条例》及《放债营运守则》等相关法律法规。用于放贷业务的

任何广告必须明确说明放债人的许可证编号，处理投诉的电话热线以及风险警告声明，无论是文字、

音频或视像形式。

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环境、社会及管治报告

（续）

B7. 反贪污

本集团视诚实、正直及公平为其核心价值，且致力于建立廉洁健康的企业体系，同时打击贪污和其

他不当经营行为。本集团已于《行为守则》、《人力资源手册》及《反欺诈政策》中制定相关程序以

指导雇员防止可能发生的贿赂、贪污及利益冲突。具体就放贷业务而言，本集团亦已采用「SAFE」

方法（筛选、询问、查找及评估），作为其反洗钱及反恐怖主义融资策略的一部分。

于二零二五年，本集团并未发现任何违反有关防止贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱的法律法规而对本集

团有重大影响的情况。法律法规包括但不限于香港证券及期货事务监察委员会发布的《证券及期货

条例》、香港的《防止贿赂条例》及《反洗钱及反恐融资指引》及中国内地的《中华人民共和国刑法》

及《中华人民共和国反洗钱法》。于二零二五年，并无针对本集团或其雇员的贪污行为的法律案件（二

零二四年：无）。

本集团每年至少提供一次反贪污培训，以培养本集团高度诚信的企业文化。于二零二五年，五名董

事及一名雇员各自接受约3.5小时的反贪污培训（二零二四年：六名董事及一名雇员各自接受约3.5

小时的培训）。培训研讨会包括与反洗钱有关的相关法律法规的简介以及预防工作场所贪污的最佳

做法。

举报机制

本集团致力达到最高标准的公开、廉洁及问责。为符合该承诺，本集团期望及鼓励关注本集团内部

任何涉嫌不当行为或渎职的雇员站出来并为该等问题发声。本集团会通过采纳《举报政策》努力公

平妥善回应该等关注，以规管及防止出现任何有关贿赂、勒索、欺诈及洗钱问题。根据《举报政策》

作出适当投诉的举报人士，即使所关注事项被证明查无实据，亦不会受到不公正解雇、迫害或无故

纪律处分。本集团亦会尽力保密举报人的身份信息。迫害或报复举报人的人将会受到纪律处分。为

监察其举报机制的有效性，我们会定期审查所有投诉，以确定需要解决的任何涉嫌不当行为的典例。

强制披露规定	章节

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环境、社会及管治报告

（续）

B8. 社区投资

企业社会责任

本集团相信肩负回报社会的责任。作为负责任的企业公民，本集团已就社区参与制定《社区投资政

策》，以了解本集团经营所在社区的需求及确保其活动考虑到社区利益。

本集团希望培养员工的社会责任感，因此一直鼓励员工于工作期间及私人时间参与公益活动，为社

会作更大贡献。本集团高级管理层不断寻求支持社会的活动及机会，以在必要及适当时候为当地发

展作出贡献。本集团认为参与活动回报社会可增强其雇员的公民意识及建立正确价值观。出于成本

节约目的及资源优先考虑，本集团于二零二五年并无组织任何社区活动。然而，本集团致力于支持

当地社区，目前正在探索如何安排资源以恢复社区活动。本集团将继续寻求与慈善组织的合作，并

为社会及弱势群体的需求提供支援。

联交所的环境、社会及管治报告指引内容索引表

管治架构简介－环境、社会及管治理架构

汇报原则报告框架－汇报原则

汇报范围报告范围

层面、一般披露及关键绩效指标	描述	章节╱声明

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环境、社会及管治报告

层面A1：排放物

一般披露有关废气及温室气体排放、向水及土地的排污、有

害及无害废弃物的产生等的：

(a) 政策；及

(b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例

的资料。

排放物

关键绩效指标A1.1排放物种类及相关排放数据。排放物－废气及温室气体排放

关键绩效指标A1.2直接（范围1）及能源间接（范围2）温室气体排放量

（以吨计算）及（如适用）密度（如以每产量单位、每

项设施计算）。

排放物－废气及温室气体排放

关键绩效指标A1.3所产生有害废弃物总量（以吨计算）及（如适用）密

度（如以每产量单位、每项设施计算）。

排放物－废物管理（不适用－已解释）

关键绩效指标A1.4所产生无害废弃物总量（以吨计算）及（如适用）密

度（如以每产量单位、每项设施计算）。

排放物－废物管理

关键绩效指标A1.5描述所订立的排放量目标及为达到这些目标所采取

的步骤。

环保目标；排放物－废气及温室气体排

放

关键绩效指标A1.6描述处理有害及无害废弃物的方法，及描述所订立

的减废目标及为达到这些目标所采取的步骤。

环保目标；排放物－废物管理

层面、一般披露及关键绩效指标	描述	章节╱声明

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环境、社会及管治报告

层面A2：资源使用

一般披露有效使用资源（包括能源、水及其他原材料）的政策。资源使用

关键绩效指标A2.1按类型划分的直接及╱或间接能源（如电、气或油）

总耗量（以千个千瓦时计算）及密度（如以每产量单

位、每项设施计算）。

资源使用－能源管理

关键绩效指标A2.2总耗水量及密度（如以每产量单位、每项设施计算）。资源使用－水源管理（不适用－已解

释）

关键绩效指标A2.3描述所订立的能源使用效益目标及为达到这些目标

所采取的步骤。

环保目标；资源使用－能源管理

关键绩效指标A2.4描述求取适用水源上可有任何问题，以及所订立的

用水效益目标及为达到这些目标所采取的步骤。

环保目标；资源使用－水源管理

关键绩效指标A2.5制成品所用包装材料的总量（以吨计算）及（如适用）

每生产单位占量。

资源使用－包装材料的使用

层面A3：环境及天然资源

一般披露减低发行人对环境及天然资源造成重大影响的政策。环境及天然资源

关键绩效指标A3.1描述业务活动对环境及天然资源的重大影响及已采

取管理有关影响的行动。

环境及天然资源－室内空气质素

层面、一般披露及关键绩效指标	描述	章节╱声明

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环境、社会及管治报告

层面A4：气候变化

一般披露识别及应对已经及可能会对发行人产生影响的重大

气候相关事宜的政策。

气候变化

关键绩效指标A4.1描述已经及可能会对发行人产生影响的重大气候相

关事宜，及应对行动。

气候变化－气候变化管理

层面B1：雇佣

一般披露有关薪酬及解雇、招聘及晋升、工作时数、假期、平

等机会、多元化、反歧视以及其他待遇及福利的：

(a) 政策；及

(b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例

的资料。

雇佣

关键绩效指标B1.1按性别、雇佣类型（如全职或兼职）、年龄组别及地

区划分的雇员总数。

雇佣－招聘、晋升及薪酬

关键绩效指标B1.2按性别、年龄组别及地区划分的雇员流失比率。雇佣－退任及解雇

层面、一般披露及关键绩效指标	描述	章节╱声明

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环境、社会及管治报告

层面B2：健康与安全

一般披露有关提供安全工作环境及保障雇员避免职业性危害

的：

(a) 政策；及

(b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例

的资料。

健康与安全

关键绩效指标B2.1过去三年（包括汇报年度）每年因工亡故的人数及

比率。

健康与安全－职业健康与安全

关键绩效指标B2.2因工伤损失工作日数。健康与安全－职业健康与安全

关键绩效指标B2.3描述所采纳的职业健康与安全措施，以及相关执行

及监察方法。

健康与安全－职业健康与安全

层面B3：发展及培训

一般披露有关提升雇员履行工作职责的知识及技能的政策。

描述培训活动。

发展及培训

关键绩效指标B3.1按性别及雇员类别（如高级管理层、中级管理层）划

分的受训雇员百分比。

发展及培训

关键绩效指标B3.2按性别及雇员类别划分，每名雇员完成受训的平均

时数。

发展及培训

层面、一般披露及关键绩效指标	描述	章节╱声明

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环境、社会及管治报告

层面B4：劳工准则

一般披露有关防止童工或强制劳工的：

(a) 政策；及

(b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例

的资料。

劳工准则

关键绩效指标B4.1描述检讨招聘惯例的措施以避免童工及强制劳工。劳工准则－防止童工及强制劳工

关键绩效指标B4.2描述在发现违规情况时消除有关情况所采取的步骤。劳工准则－防止童工及强制劳工

层面B5：供应链管理

一般披露管理供应链的环境及社会风险政策。供应链管理

关键绩效指标B5.1按地区划分的供应商数目。供应链管理

关键绩效指标B5.2描述有关聘用供应商的惯例，向其执行有关惯例的

供应商数目，以及相关执行及监察方法。

供应链管理

关键绩效指标B5.3描述有关识别供应链每个环节的环境及社会风险的

惯例，以及相关执行及监察方法。

供应键管理－管理供应链中的社会及

环境风险

关键绩效指标B5.4描述在拣选供应商时促使多用环保产品及服务的惯

例，以及相关执行及监察方法。

供应键管理－管理供应链中的社会及

环境风险

层面、一般披露及关键绩效指标	描述	章节╱声明

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环境、社会及管治报告

层面B6：产品责任

一般披露有关所提供产品和服务的健康与安全、广告、标签

及私隐事宜以及补救方法的：

(a) 政策；及

(b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例

的资料。

产品责任

关键绩效指标B6.1已售或已运送产品总数中因安全与健康理由而须回

收的百分比。

产品责任－产品质量

关键绩效指标B6.2接获关于产品及服务的投诉数目以及应对方法。产品责任－客户服务

关键绩效指标B6.3描述与维护及保障知识产权有关的惯例。产品责任－知识产权

关键绩效指标B6.4描述质量检定过程及产品回收程序。产品责任－产品质量、客户服务

关键绩效指标B6.5描述消费者资料保障及私隐政策，以及相关执行及

监察方法。

产品责任－客户隐私保护

层面、一般披露及关键绩效指标	描述	章节╱声明

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环境、社会及管治报告

层面B7：反贪污

一般披露有关防止贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱的：

(a) 政策；及

(b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例

的资料。

反贪污

关键绩效指标B7.1于汇报期内对发行人或其雇员提出并已审结的贪污

诉讼案件的数目及诉讼结果。

反贪污

关键绩效指标B7.2描述防范措施及举报程序，以及相关执行及监察方

法。

反贪污－举报机制

关键绩效指标B7.3描述向董事及员工提供的反贪污培训。反贪污

层面B8：社区投资

一般披露有关以社区参与来了解营运所在社区需要和确保其

业务活动会考虑社区利益的政策。

社区投资

关键绩效指标B8.1专注贡献范畴（如教育、环境事宜、劳工需求、健康、

文化、体育）。

社区投资－企业社会责任

关键绩效指标B8.2在专注范畴所动用资源（如金钱或时间）。社区投资－企业社会责任

二零二五年
千港元
67,283
32,010
(1,624)
30,386
–
30,386

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董事会报告

董事谨提呈其年报以及本集团截至二零二五年三月三十一日止年度之经审核财务报表。

主要业务

本公司之主要业务为投资控股。本集团主要附属公司之主要业务载于综合财务报表附注41。

业务回顾

业务回顾（包括运用关键财务表现指标对本集团截至二零二五年三月三十一日止年度表现之分析及对本集团

业务日后可能发展的预测）载于本年报「主席报告以及管理层讨论及分析」。本公司所面临主要风险及不确定

因素的描述载于本年报，尤其是综合财务报表附注6。该等讨论构成本「董事会报告」一部分。

业绩

本集团截至二零二五年三月三十一日止年度之溢利以及本集团于当日之财务状况，载于第67页至69页之综合

财务报表。

财务资料摘要

本集团于过往五个财政年度从经审核财务报表中选录已刊发之业绩、资产及负债摘要概述如下，并已作适当

重新分类及重列。该摘要不构成经审核财务报表之一部分。

截至三月三十一日止年度

二零二四年二零二三年二零二年二零二一年

千港元千港元千港元千港元

持续经营业务

收益66,05268,472108,907105,651

除税前（亏损）╱溢利(18,587)(13,506)1,4784,471

所得税抵免╱（开支）74(955)(874)(24)

来自持续经营业务

本年度（亏损）╱溢利(18,513)(14,461)6044,447

已终止经营业务

来自已终止经营业务

本年度亏损–

本年度（亏损）╱溢利(18,513)(14,461)6044,447

董事会报告

二零二五年
千港元
125,114
314,098
(54,372)
259,726
384,840
(17,707)
367,133

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二零二五年报

董事会报告

财务资料摘要（续）

于三月三十一日

二零二四年二零二三年二零二年二零二一年

千港元千港元千港元千港元

非流动资产总值229,381115,953211,481191,764

流动资产158,037298,090209,610168,281

流动负债(43,181)(38,449)(28,875)(34,463)

流动资产净值114,856259,641180,735133,818

总资产减流动负债344,237375,594392,216325,582

非流动负债(12,233)(9,030)(18,063)(16,145)

资产净值332,004366,564374,153309,437

遵守相关法律及法规

本集团的业务主要由本公司于香港、中华人民共和国（「中国」）及英属处女群岛成立的附属公司进行，而本公

司本身于百慕达注册成立，其股份于联交所上市。我们的成立及运营须相应遵守百慕达、香港、中国及英属处

女群岛的相关法律及法规。

环保政策

本集团截至二零二五年三月三十一日止年度之环保政策及表现之详情载于本年报「环境、社会及管治报告」一节。

物业、厂房及设备

截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团之物业、厂房及设备变动详情载于综合财务报表附注20。

股本

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司之股本变动详情载于综合财务报表附注34。

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董事会报告

股票挂钩协议

本公司概无于截至二零二五年三月三十一日止年度订立任何截至年末仍存续的股票挂钩协议。

优先认购权

公司细则或百慕达法例中并无任何有关优先认购权之规定，致使本公司须按现有股东之持股比例基准向彼等

发售新股份。

税务宽免

就本公司所知，并无股东因其所持本公司股份而获得任何税务宽免。本公司股份有意持有人及投资者对认购、

购买、持有、出售或买卖股份的税务影响（包括税务减免）有任何疑问，务请咨询彼等的专业顾问。谨此强调，

本公司或其董事或高级人员将概不会就本公司股份持有人因其认购、购买、持有、出售或买卖有关股份所产生

的任何税务影响或负债向彼等负责。

购买、赎回或出售本公司上市股本证券

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司或其任何附属公司概无购买、赎回或出售本公司之任何上市股

本证券。

储备

截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团之储备变动详情载于综合权益变动表。

可分派之储备

于二零二五年三月三十一日，本公司并无拥有任何可用作现金分派及╱或实物分派之储备。此外，本公司之股

份溢价账内为数约2,679,000,000港元的款项可以缴足红股之方式分派。

管理合约

截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团并无就全部或任何重大部分业务的管理及行政订立或存续合约。

主要客户及供应商

于回顾期内，本集团五大客户应占之销售额占年内总销售额约35.6%及其中向最大客户之销售额约为8.5%。

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二零二五年报

董事会报告

主要客户及供应商（续）

于回顾期内，本集团五大供应商应占之采购额占年内总采购额约100.00%及其中来自最大供应商之采购额约

为78.5%。

本公司董事或彼等之任何紧密联系人或任何股东（就董事所知，拥有本公司已发行股份数目5%以上）并无于

本集团五大供应商或客户中拥有任何实益权益。

与主要利益相关方的关系

本集团业务的成功离不开利益相关方的支持。本集团始终关切客户，透过提供以客户为尊的服务，与客户维持

良好关系。为向我们的客户提供最好的产品及服务，本集团努力与供应商维持良好关系及密切沟通，以持续改

进所提供的产品及服务。本集团亦看重雇员的知识及技能。我们提供具竞争力的薪酬待遇，以挽留有才干雇员

及确保彼等的表现目标与本集团的业务目标一致。

董事

截至二零二五年三月三十一日止年度及直至本报告日期，本公司之董事如下：

执行董事

刘俊先生

韦亮先生

黎夏女士

非执行董事

杨晓庆女士

独立非执行董事

姚道华先生

刘量源先生

张恒先生

根据公司细则及与董事会成员之协议，刘俊先生、黎夏女士、杨晓庆女士、姚道华先生、刘量源先生及张恒先

生将于本公司之应届股东周年大会（「股东周年大会」）上退任本公司董事。上述董事均符合资格于股东周年大

会上膺选连任。

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董事会报告

董事及高级管理层履历简介

执行董事：

刘俊先生（「刘先生」），现年三十五岁，为董事会主席及执行委员会及薪酬委员会成员。刘先生于私募股权投

资方面拥有逾六年经验。彼于二零一二年毕业于中华人民共和国（「中国」）武汉体育学院，获得新闻学士学位。

刘先生为湖北干达泓鑫投资有限公司（一间于中国成立的公司，主要从事美容行业的投资）之创始人及总经理。

韦亮先生（「韦先生」），现年四十七岁，为本公司行政总裁及执行委员会成员。韦先生于二零一八年五月加入

本集团。彼于业务管理、交易及物业投资方面拥有逾二十年经验。

黎夏女士（「黎女士」），现年三十四岁，为本公司执行董事及执行委员会及提名委员会成员。黎女士于私募股

权投资方面拥有约5年经验，以及于公司财务、人力资源开发及战略管理方面拥有逾3年经验。

非执行董事：

杨晓庆女士（「杨女士」），现年四十四岁，为本公司非执行董事。杨女士于私募股权投资方面拥有逾4年经验，

以及于公司财务、人力资源开发及战略管理方面拥有逾9年经验。

独立非执行董事：

姚道华先生（「姚先生」），现年四十二岁，为独立非执行董事、审核委员会及提名委员会主席以及薪酬委员会

成员。姚先生于二零一七年七月加入本集团。彼于二零五年获得香港中文大学之专业会计课程工商管理学

学士学位及自二零八年起为香港会计师公会之执业会计师。姚先生于香港上市公司之财务会计及审计方面

拥有逾十年经验。

姚先生现时亦为煜荣集团控股有限公司（股份代号：1536）、荣尊国际控股集团有限公司（股份代号：1780）

及环球大通集团有限公司（股份代号：8063）之独立非执行董事。

刘量源先生（「刘先生」），现年四十岁，为独立非执行董事、薪酬委员会主席以及审核委员会及提名委员会成员。

刘先生于二零一七年七月加入本集团。彼于二零八年获得香港城市大学之电子与通信工程学士学位及于二

零一年获得香港理工大学之电子商务理学硕士学位。刘先生现为一家香港领先空运货站营办商之高级资讯

科技分析员。刘先生于软件工程及资讯科技系统开发方面拥有逾十年经验。

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董事会报告

董事及高级管理层履历简介（续）

独立非执行董事：（续）

张恒先生（「张先生」），现年四十二岁，为本公司独立非执行董事及审核委员会成员。张先生于一九年就

读于英属哥伦比亚大学国际金融与金融分析双专业。彼曾任职于加拿大连锁餐饮品牌Buble World的市场与

发展部，并于二零八年上任为该部门总负责人经理。二零一三年起担任加拿大Everglade地产集团首席财务官，

二零一八年创立FSZ国际进出口贸易集团，并担任首席执行官。

除上文所披露者外，各董事间概无任何其他关系须根据上市规则予以披露。

董事之服务合约

概无建议于股东周年大会上膺选连任之董事与本公司订立本公司不可于一年内终止而毋须作出补偿（法定补

偿除外）之服务合约。

董事酬金

董事酬金由股东于股东周年大会上作为普通事项予以处理及投票，会上董事会获授权厘定董事酬金。应付董

事酬金届时由董事会根据公司细则参考董事之职责、责任及表现、本集团业绩以及薪酬委员会之推荐建议厘定。

董事于交易、安排或合约的权益

除综合财务报表附注39所披露者外，于年末或截至二零二四年三月三十一日止年度内任何时间，本公司董事

或其有关连实体概无于本公司或其任何附属公司所订立或存续对本集团业务而言属重大的任何交易、安排或

合约中直接或间接拥有重大权益。

董事于竞争业务之权益

概无董事或彼等各自之紧密联系人于上市规则第8.10条所指与本集团业务直接或间接构成竞争或可能构成竞

争之任何业务（本集团业务除外）中拥有权益。

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董事会报告

本公司董事及主要行政人员于本公司之股份、相关股份及债权证中拥有之权益及╱或

淡仓

于二零二五年三月三十一日，本公司各董事及主要行政人员于本公司或任何相联法团（定义见证券及期货条

例（「证券及期货条例」）第XV部）之股份或相关股份及债权证中，拥有根据证券及期货条例第XV部第7及8分

部须知会本公司及联交所（包括根据证券及期货条例有关条文被当作或视作拥有之权益及淡仓）或根据证券

及期货条例第352条须登记于该条例所述之登记册，或根据上市规则附录C3上市发行人之董事进行证券交易

之标准守则（「标准守则」）规定须知会本公司及联交所之权益及淡仓如下：

概无本公司董事及主要行政人员于本公司或任何相联法团（定义见证券及期货条例第XV部）的股份中拥有任

何权益或淡仓或拥有根据标准守则须另行知会本公司及联交所的任何权益或淡仓。

认购股份或债权证之安排

除「本公司董事及主要行政人员于本公司之股份、相关股份及债权证中拥有之权益及╱或淡仓」一节所披露者

外，于截至二零二五年三月三十一日止年度任何时间，本公司或其任何附属公司、控股公司或同系附属公司并

无订立任何可令本公司董事透过收购本公司或任何其他法人团体的股份或债权证的方式而获益之安排。

主要股东于股份及相关股份之权益

于二零二五年三月三十一日，就董事所知悉，并无任何人士于本公司股份及相关股份中拥有根据证券及期货

条例第XV部第2及3分部条文须向本公司披露之权益或淡仓，或直接或间接实益拥有本公司已发行股本5%或

以上之权益。

重大合约

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司或其任何附属公司并无与控股东或其任何附属公司订立任何

重大合约。

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

董事会报告

获准弥偿条文

根据公司细则，当时就本公司任何事务而行事的各董事可就或因彼等执行各自的职务或与此有关的其他事宜

所作的行为而将或可能招致或引致的一切损失、损害及开支，从本公司的资产及溢利中获得弥偿，确保就此免

受任何损害。

本公司已为本集团董事及高级人员安排适当的董事及高级人员责任保险保障。

关连交易

于综合财务报表附注38所披露之重大关连人士交易并不属上市规则第十四A章之「关连交易」或「持续关连交

易」之定义。

足够之公众持股量

根据本公司可用之公开资料及就本公司董事所知，于本报告日期，本公司之已发行股份总数至少25%由公众

持有。

核数师

本集团截至二零二五年三月三十一日止年度的综合财务报表由长青（香港）会计师事务所有限公司审核，其将

于股东周年大会结束时退任，并符合资格及愿意重获委任。本公司将于股东周年大会上提呈一项决议案，以续

聘长青（香港）会计师事务所有限公司为本公司核数师。长青（香港）会计师事务所有限公司自二零二一年三

月二十六日起获委任为本集团核数师。

代表董事会

主席

刘俊先生

香港

二零二五年六月三十日

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

独立核数师报告

致杜甫酒业集团有限公司（前称中国环保能源投资有限公司）股东

（于百慕达注册成立的有限公司）

意见

吾等已审核载于第67页至132页的杜甫酒业集团有限公司（前称中国环保能源投资有限公司）（「贵公司」）及

其附属公司（统称「贵集团」）的综合财务报表，该等综合财务报表包括于二零二五年三月三十一日的综合财

务状况表及截至该日止年度的综合损益及其他全面收益表、综合权益变动表及综合现金流量表，以及综合财

务报表附注，包括重大会计政策资料。

吾等认为，综合财务报表根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布之香港财务报告准则会计准则真实及

公平地反映贵集团于二零二五年三月三十一日的综合财务状况及其截至该日止年度的综合财务表现及综合

现金流量，并已按照香港公司条例的披露规定妥善编制。

意见的基础

吾等已根据香港会计师公会颁布的香港审计准则（「香港审计准则」）进行审计。吾等在该等准则下承担的责任

已在本报告内核数师就审计综合财务报表承担的责任一节作进一步阐述。根据香港会计师公会颁布的专业会

计师道德守则（以下简称「守则」），吾等独立于贵集团，并已根据守则履行其他道德责任。吾等相信，吾等

所获得的审计凭证能充足及适当地为吾等的意见提供基础。

独立核数师报告

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

独立核数师报告

关键审计事项

关键审计事项是根据吾等的专业判断，认为对本期综合财务报表的审计最为重要的事项。这些事项是在吾等

审计整体综合财务报表及出具意见时进行处理的。吾等不会就该等事项提供单独的意见。吾等识别之关键审

计事项为：

1) 存货估值；

2) 应收账款减值评估；及

3) 应收贷款及利息减值评估。

关键审计事项吾等的审计如何处理该事项

存货估值

请参阅综合财务报表附注4(i)之重大会计政策资料、

附注5(e)之关键判断及主要估计及附注23之相关披

露。

吾等将存货估值识别为一项关键审计事项，原因为

结余对贵集团综合财务报表整体连同有关厘定存

货拨备金额的判断及估计的重要性。

诚如综合财务报表附注5(e)所披露，就估计存货拨备

金额而言，贵集团的政策为参照现时市况及销售

性质相似的货品的过往经验以定期检讨存货可变现

净值。贵集团管理层定期检讨其存货拨备政策的

合适性，并已经一致应用有关政策。贵集团管理层

亦定期检阅货龄清单，判别任何滞销存货，并主要按

定价政策及策略以及过往销售性质相似货品的经验

估计拨备金额。贵集团已委聘独立专业估值师参

照市场价格及现时市况，对若干存货进行估值。

于二零二五年三月三十一日，存货的账面值约为

93,929,000港元，扣除存货拨备约271,000港元。

吾等有关存货估值的程序包括：

– 了解贵集团对存货估值的内部控制；

– 评价独立专业估值师的资格、能力及客观性，

并了解其工作范畴及彼等的委聘条款；

– 了解管理层如何确定滞销存货及所需拨备金额；

– 透过比较实际业绩与已确认过往拨备，评价管

理层所评估存货拨备的历史准确性；

– 透过追查发票及交付文件，抽样检查存货账龄

清单的准确性；

– 透过检查该等存货的账龄分析、过往销售模式

及其后销售，评估已判别为滞销存货拨备的合

理性；及

– 委聘专业估值公司以协助吾等抽样评价经独立

专业估值师参考市场价格及宝石相关行业的市

场研究报告所编制的估值的合适性。

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

独立核数师报告

关键审计事项吾等的审计如何处理该事项

应收账款减值评估

请参阅综合财务报表附注4(k)及4(s)之重大会计政

策资料、附注5(d)之关键判断及主要估计、附注6(b)

之财务风险管理及附注24之相关披露。

我们将应收账款之减值评估识别为关键审计事项，

乃由于结余对贵集团的综合财务报表整体具有重

要意义，于厘定预期信贷亏损（「预期信贷亏损」）拨

备时需根据不同客户的信贷状况、应收账款之账龄、

历史结算记录、未收回结余之变现金额及前瞻性资

料等资料作出重大程度判断及估计。

贵集团于二零二五年三月三十一日的应收账款的账

面值约为9,862,000港元，扣除预期信贷亏损拨备约

440,000港元。

吾等有关应收账款减值评估之程序包括：

－了解并评价贵集团的信贷政策及应收账款减

值评估的内部控制；

－评价独立专业估值师的资格、能力及客观性，

并了解其工作范畴及彼等的委聘条款；

－委聘专业估值师行以协助吾等对贵集团委聘

之独立专业估值师计算预期信贷亏损时所使用

的方法及所采纳的主要假设及数据是否恰当进

行评估；

－按抽样基准对照相关财务记录及年结日后结款

情况与银行收据，检查二零二五年三月三十一

日的应收账款的账龄情况；

－就报告期末已逾期的各重大应收账款的情况向

管理层作出查询，并以支持证据佐证管理层的

解释，例如根据贸易记录了解与客户的持续业

务关系、检查与客户历史及后续结算记录以及

其他通信；

－评估计算预期信贷亏损所用方法是否合适，抽

样查验关键数据输入以评估其准确性及完整性，

并质询厘定预期信贷亏损所使用假设，包括过

往及前瞻性资料；及

－评估于综合财务报表作出之披露资料。

关键审计事项（续）

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

独立核数师报告

关键审计事项吾等的审计如何处理该事项

应收贷款及利息减值评估

请参阅综合财务报表附注4(j)及4(s)之重大会计政策

资料、附注5(d)之关键判断及主要估计、附注6(b)之

财务风险管理及附注25之相关披露。

吾等已将应收贷款及利息的减值评估识别为关键

审计事项，是由于结余对贵集团综合财务报表的

重要性及管理层所需作出判断及估计的重大程度，

包括识别信贷质素大幅转差的风险，以及预期信贷

亏损模式所使用的假设（风险会单独评估），如预

期未来现金流量、抵押品的金额及前瞻宏观经济因

素。贵集团已委聘独立外部估值师协助对应收贷

款及利息的预期信贷亏损进行估值。

贵集团于二零二五年三月三十一日的应收贷款及利

息的账面值约为296,339,000港元，扣除预期信贷亏

损拨备约46,541,000港元。

吾等有关应收贷款及利息减值评估之程序包括：

－了解并评估规管信贷监控、贷款及利息收取及

估计预期信贷亏损之关键内部控制；

－评价独立专业估值师的资格、能力及客观性，

并了解其工作范畴及彼等的委聘条款；

－通过查阅贷款协议及其他文件原件，抽样分析

及测试应收贷款及利息账龄分析的准确性，以

供管理层进行减值评估；

－委聘专业估值师行以协助吾等对独立专业估值

师计算预期信贷亏损时所使用的方法及所采纳

的主要假设及数据（包括过往及前瞻性资料）是

否恰当进行评估，并参考账龄分析、还款记录、

其后还款及现时可得用于重大应收贷款结余的

其他事实及情况；及

－评估于综合财务报表作出之披露资料。

其他资料

董事对其他资料负责。其他资料包括计入年报的资料，惟综合财务报表及吾等有关该等事项之核数师报告除外。

吾等就综合财务报表的意见并未涵盖其他资料，且吾等概不就此发表任何形式的保证结论。

就吾等对综合财务报表的审计工作而言，吾等的责任是审阅该等其他资料，并在此过程中考虑该等其他资料

是否与综合财务报表或吾等在审计工作中所知悉的情况存在重大不一致或以其他形式出现重大错误陈述。倘

根据吾等所执行的工作断定该等其他资料存在重大错误陈述，则吾等须报告该事实。吾等并无有关该方面的

任何事项须作报告。

关键审计事项（续）

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

独立核数师报告

董事及审核委员会就综合财务报表须承担的责任

董事负责根据香港会计师公会颁布的香港财务报告准则会计准则及香港公司条例的披露规定拟备真实而中肯

的综合财务报表，并对董事认为使综合财务报表的拟备不存在由于欺诈或错误而导致的重大错误陈述所必

需的内部控制负责。

在拟备综合财务报表时，董事负责评估贵集团持续经营的能力，并在适用情况下披露与持续经营有关的事项，

以及使用持续经营会计基础，除非董事有意将贵集团清盘或停止经营，或除此之外别无其他实际的替代方案。

审核委员会协助董事履行彼等监察贵集团财务报告过程的职责。

核数师就审计综合财务报表承担的责任

吾等的目标是合理保证综合财务报表整体是否不存在任何重大错误陈述（不论因欺诈或错误而导致），并出具

包含吾等意见之核数师报告。根据协定委聘条款，吾等仅向阁下（作为整体）报告吾等的意见，除此以外，不

可用作其他用途。吾等概不就本报告的内容，对任何其他人士负责或承担责任。

合理保证乃属高水平保证，但并不保证根据香港审计准则进行的审计工作一定能发现重大错误陈述（倘存在）。

错误陈述可能由欺诈或错误引起，并且倘若个别或整体合理预期可能影响使用者根据该等综合财务报表所作

出的经济决定，则被视为重大。

作为根据香港审计准则进行审计工作的一部分，吾等在整个审计工作中运用专业判断及维持专业怀疑态度。

吾等亦：

，设计及执行审计程序以应对

该等风险，以及获取充足及适当的审计凭证，作为吾等意见的基础。由于欺诈可能涉及串谋、伪造、蓄意

遗漏、虚假陈述，或凌驾于内部控制之上，因此未能发现因欺诈而出现的重大错误陈述的风险高于未能

发现因错误而出现的重大错误陈述的风险。

，以设计在有关情况下属适当的审计程序，但目的并非对贵集团内部控制

的有效性发表意见。

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

独立核数师报告

核数师就审计综合财务报表承担的责任（续）

，并根据所获取的审计凭证，确定是否存在与可能导

致对贵集团持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况有关的重大不确定因素。倘吾等断定存在重大不

确定因素，则吾等须在核数师报告中提请垂注综合财务报表中的相关披露，或倘若有关披露不足，则修

订吾等的意见。吾等的结论乃基于截至核数师报告日期止所获得的审计凭证。然而，未来事项或情况可

能导致贵集团不能持续经营业务。

、结构及内容（包括披露事项）以及综合财务报表是否公平呈列相关

交易及事项。

，作为对综合

财务报表形成意见的基础。吾等负责指引、监督及审阅就集团审计进行的审计工作。吾等仅为吾等的审

计意见承担责任。

除其他事项外，吾等与审核委员会沟通了计划的审计范围、时间安排、重大审计发现等，包括吾等在审计中识

别出内部控制的任何重大缺陷。

吾等亦向审核委员会提交声明，表明吾等已符合有关独立性的相关职业道德要求，并与其沟通有可能合理地

被认为会影响吾等独立性的所有关系和其他事项及（倘适用）为消除威胁而采取的行动或相关防范措施。

从与审核委员会进行沟通的事项中，吾等确定对本期综合财务报表的审计工作最为重要的事项，并因此将该

等事项定为关键审计事项。吾等在核数师报告中描述该等事项，除非法律或法规不允许公开披露该等事项，或

于极端罕见情况下，倘合理预期在报告中沟通某事项造成的负面后果超过其产生的公众利益，则吾等决定不

应在报告中沟通该事项。

长青（香港）会计师事务所有限公司

执业会计师

杨万𫓵

审核项目董事

执业证书编号：P07606

香港

湾仔骆克道188号

兆安中心24楼

二零二五年六月三十日

二零二五年
千港元
67,283
(32,756)
34,527
2
60
16,317
(4,890)
(11,489)
(2,517)
32,010
(1,624)
30,386
8
4,735
4,743
35,129
二零二五年
2.35
不适用

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合损益及其他全面收益表

截至二零二五年三月三十一日止年度

二零二四年

附注千港元

收益866,052

销售成本(36,178)

毛利29,874

其他收入102

其他收益及（亏损）净额11(23)

应收账款以及应收贷款及利息之预期信贷亏损

（「预期信贷亏损」）拨回╱（拨备）净额12(30,723)

销售及分销开支(5,032)

行政开支(11,030)

财务成本13(1,655)

除税前溢利╱（亏损）14(18,587)

所得税（开支）╱抵免1774

本年度溢利╱（亏损）(18,513)

其他全面收益╱（开支）

可能于其后重新分类至损益之项目：

换算海外业务之汇兑差额93

不会重新分类至损益之项目：

按公平值计入其他全面收益（「按公平值计入其他

全面收益」）之金融资产的公平值变动(16,140)

本年度其他全面收益╱（开支）(16,047)

本年度全面收益╱（开支）总额(34,560)

二零二四年

每股盈利╱（亏损）19

－基本（港仙）(1.43)

－摊薄（港仙）不适用

综合损益及其他全面收益表

截至二零二五年三月三十一日止年度

二零二五年
千港元
–
979
107,156
89
16,890
125,114
93,929
9,862
189,183
20,904
4
216
314,098
608
1,843
36,198
795
13,633
1,295
54,372
259,726
384,840

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务状况表

于二零二五年三月三十一日

二零二四年

附注千港元

非流动资产

物业、厂房及设备20–

使用权资产21421

应收贷款25216,586

递延税项资产3395

按公平值计入其他全面收益之金融资产2212,279

229,381

流动资产

存货2398,202

应收账款248,249

应收贷款及利息2532,020

其他应收款项及已付按金2619,211

证券经纪持有之现金按金1

银行结余及现金27354

158,037

流动负债

应付账款28501

应付贷款及利息293,698

其他应付款项及应计费用3027,882

租赁负债31374

不可换股债券3210,406

应付税项320

43,181

流动资产净值114,856

总资产减流动负债344,237

综合财务状况表

于二零二五年三月三十一日

二零二五年
千港元
212
3,675
13,820
17,707
367,133
129,471
237,662
367,133

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务状况表

于二零二五年三月三十一日

二零二四年

附注千港元

非流动负债

租赁负债3171

应付贷款及利息29–

不可换股债券3212,162

12,233

资产净值332,004

资本及储备

股本34129,471

储备40(a)202,533

权益总额332,004

于二零二五年六月三十日获董事会批准及授权刊发，并由以下董事代为签署：

刘俊韦亮

董事董事

–	–	–	–	–	–	30,386	30,386
–	–	–	–	8	–	–	8
–	–	–	295	–	–	(295)	–
–	–	–	4,735	–	–	–	4,735
–	–	–	5,030	8	–	30,091	35,129
129,471	2,679,044	2,031	(13,532)	8,789	464	(2,439,134)	367,133

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合权益变动表

截至二零二五年三月三十一日止年度

股本股份溢价缴入盈余投资重估储备汇兑储备资本赎回储备累计亏损总额

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

（附注34）（附注40(b)(i)）（附注40(b)(i)）（附注40(b)(iv)）（附注40(b)(i)）（附注40(b)(v)）

于二零二三年四月一日129,4712,679,0442,031(2,422)8,688464(2,450,712)366,564

本年度亏损–(18,513)(18,513)

其他全面收益╱（开支）：

换算海外业务之汇兑差额–93–93

按公平值计入其他全面收益之

金融资产的公平值变动–(16,140)–(16,140)

本年度全面收益╱（开支）总额–(16,140)93–(18,513)(34,560)

于二零二四年三月三十一日及

二零二四年四月一日129,4712,679,0442,031(18,562)8,781464(2,469,225)332,004

本年度溢利

其他全面收益：

换算海外业务之汇兑差额

出售按公平值计入其他全面收益

之金融资产

按公平值计入其他全面收益之

金融资产的公平值变动

本年度全面收益总额

于二零二五年三月三十一日

综合权益变动表

截至二零二五年三月三十一日止年度

二零二五年
千港元
32,010
(2)
2,517
874
–
(16,559)
242
234
–
19,316
4,039
(31,174)
(1,855)
(1,693)
107
8,324
(2,936)
(643)
(3,579)

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合现金流量表

截至二零二五年三月三十一日止年度

二零二四年

千港元

来自经营业务现金流

除税前溢利╱（亏损）(18,587)

调整：

银行利息收入(2)

财务成本1,655

使用权资产折旧993

商誉之减值亏损1,000

应收贷款及利息之预期信贷亏损（拨回）╱拨备32,067

应收账款之预期信贷亏损拨备╱（拨回）(1,344)

滞销存货拨备–

应收贷款修订之收益(989)

营运资金变动前的经营溢利14,793

存货减少╱（增加）(14,975)

应收贷款及利息增加(26,124)

应收账款（增加）╱减少19,103

其他应收款项及已付按金增加(268)

应付账款增加╱（减少）(2,997)

其他应付款项及应计费用增加7,134

经营所用现金(3,334)

已付所得税(853)

经营业务所用现金净额(4,187)

综合现金流量表

截至二零二五年三月三十一日止年度

二零二五年
千港元
2
124
(3)
123
–
2,355
(570)
3,370
–
(870)
(57)
(910)
3,318
(138)
354
216
216

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合现金流量表

截至二零二五年三月三十一日止年度

二零二四年

附注千港元

来自投资业务现金流

已收银行利息2

出售按公平值计入其他全面收益之金融资产的所得款项–

证券经纪持有之现金按金增加–

投资业务所产生之现金净额2

来自融资业务现金流

还款予一名董事37(a)(283)

应付贷款及利息所得款项37(a)2,500

偿还应付贷款及利息37(a)(700)

发行不可换股债券的所得款项37(a)4,000

偿还不可换股债券37(a)(1,000)

偿还租赁负债37(a)(1,008)

租赁负债的已付利息37(a)(32)

其他已付利息37(a)(291)

融资业务所产生之现金净额3,186

现金及现金等值项目减少净额(999)

于报告期初的现金及现金等值项目1,353

于报告期末的现金及现金等值项目354

于报告期末的现金及现金等值项目，即：

银行结余及现金27354

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

1. 一般资料

杜甫酒业集团有限公司（前称中国环保能源投资有限公司）（「本公司」）根据百慕达一九八一年公司法

于百慕达注册成立为获豁免有限公司。本公司之股份于香港联合交易所有限公司（「联交所」）上市。本公

司注册办事处之地址为Clarendon House, 2 Church Stret, Hamilton, HM 11, Bermuda及主要营业地点

之地址为香港湾仔港湾道25号海港中心9楼910室。

本公司之主要业务为投资控股，而其主要附属公司之业务则载于附注41。本公司连同其附属公司统称为

本集团。

2. 编制基准

该等综合财务报表乃根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布的所有适用香港财务报告准则会计

准则而编制。香港财务报告准则会计准则包括香港财务报告准则（「香港财务报告准则」）、香港会计准则

（「香港会计准则」）及诠释。该等综合财务报表亦符合香港联合交易所有限公司证券上市规则（「上市规则」）

的适用披露条文以及香港公司条例的披露要求。

香港会计师公会已颁布若干于本集团当前会计期间首次生效或可供提前采纳的新订及经修订香港财务

报告准则会计准则。由于首次应用该等于当前及过往会计期间与本集团有关的发展而引致的会计政策任

何变动已于该等综合财务报表中反映，有关资料载于附注3内。

3. 采纳新订及经修订香港财务报告准则会计准则

(a) 应用新订及经修订香港财务报告准则会计准则

本集团已首次应用下列由香港会计师公会颁布且于二零二四年四月一日或之后开始年度期间强制

生效之新订及经修订香港财务报告准则会计准则编制综合财务报表：

香港财务报告准则第16号的修订售后租回之租赁负债

香港会计准则第1号的修订负债分类为流动或非流动

香港会计准则第1号的修订附带契诺的非流动负债

香港会计准则第7号及

香港财务报告准则第7号的修订

供应商融资安排

香港诠释第5号（「香港诠释第5号」）

（经修订）

财务报表的呈列－借款人对包含按要求偿还条款之

定期贷款之分类

本年度应用新订及经修订香港财务报告准则会计准则，对本集团本年度及过往年度的综合财务状

况及业绩以及╱或该等综合财务报表中所载披露概无重大影响。

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

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截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(b) 已颁布但尚未生效之经修订香港财务报告准则会计准则

本集团尚未应用下列已颁布但于二零二四年四月一日开始的财政年度尚未生效之新订及经修订香

港财务报告准则会计准则及诠释。该等新订及经修订香港财务报告准则会计准则及诠释包括可能

与本集团相关的以下各项。

于以下日期或之后开始

之会计期间生效

香港会计准则第21号及香港财务报告准则第1号的修订

－缺乏可兑换性

二零二五年一月一日

香港财务报告准则第9号及香港财务报告准则第7号的修订

－金融工具的分类与计量

二零二六年一月一日

香港财务报告准则会计准则的年度改进－第11册二零二六年一月一日

香港财务报告准则第9号及香港财务报告准则第7号的修订

－依赖自然能源生产电力的合约

二零二六年一月一日

香港财务报告准则第18号－财务报表的呈列及披露二零二七年一月一日

香港财务报告准则第19号－非公共受托责任附属公司：披露二零二七年一月一日

香港诠释第5号的修订－财务报表的呈列－借款人对包含按

要求偿还条款之定期贷款之分类

二零二七年一月一日

香港财务报告准则第10号及香港会计准则第28号的修订

－投资者与其联营公司或合营企业之间的资产出售或注资

待香港会计师公会厘定

本公司董事现正评估该等新订准则、经修订准则及诠释于首次应用期间预计会造成的影响。截至目

前，除下文详述的香港财务报告准则第18号外，本公司认为采纳上述准则及诠释不太可能对综合财

务报表造成重大影响。

香港财务报告准则第18号「财务报表的呈列及披露」

香港财务报告准则第18号将取代香港会计准则第1号「财务报表的呈列」，引入新规定，有助于实现

类似实体财务表现的可比性，并为使用者提供更多相关资料及透明度。尽管香港财务报告准则第18

号不会影响综合财务报表项目的确认或计量，香港财务报告准则第18号对财务报表的呈列引入重

大变动，重点为损益表内呈列的财务表现资料，其将影响本集团在财务报表中呈列及披露财务表现

的方式。香港财务报告准则第18号引入的主要变动涉及(i)损益表的结构；(i)管理层界定之绩效指

标（指替代或非公认会计原则绩效指标）的规定披露；及(i)加强资料汇总及分类的要求。

本公司董事现正评估应用香港财务报告准则第18号对综合财务报表的呈列及披露的影响。

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截至二零二五年三月三十一日止年度

4. 重大会计政策资料

该等综合财务报表乃根据历史成本编制，惟按公平值计入其他全面收益之金融资产除外。

编制符合香港财务报告准则会计准则之综合财务报表须使用若干关键会计估计，亦需要管理层在应用本

集团之会计政策过程中运用其判断力。涉及高度判断或复杂性之范畴，或假设及估计对综合财务报表而

言属重大之范畴，于附注5披露。

于编制该等综合财务报表所用的重大会计政策载于下文。

(a) 综合账目

综合财务报表包括本公司及其附属公司直至三月三十一日的财务报表。附属公司指本集团拥有控

制权之实体。当本集团因参与实体业务而承担可变回报之风险或享有可变回报之权利，且能够透过

其对实体之权力影响该等回报时，则本集团控制该实体。当本集团之现有权利使其能够于现时掌控

相关业务（即对实体回报产生重大影响之业务）时，则本集团对该实体行使权力。

在评估控制权时，本集团会考虑其潜在投票权以及其他人士持有之潜在投票权。潜在投票权仅于其

持有人能够实际行使该权利之情况下方会予以考虑。

附属公司自其控制权转移至本集团当日起综合入账，并自控制权终止当日起不再综合入账。

因出售附属公司而导致失去控制权之收益或亏损指(i)出售代价之公平值加于该附属公司任何保留

投资的公平值与(i)本公司应占该附属公司资产净值加任何余下商誉及任何有关该附属公司之累计

外汇兑储备之间的差额。

集团内部交易、结余及未变现溢利均予以对销。除非交易证明所转让资产出现减值，否则未变现亏

损亦予以对销。附属公司之会计政策已在必要时作出变动，以确保其与本集团所采纳之政策一致。

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截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(b) 独立财务报表

于本公司的财务状况表中，于一间附属公司的投资乃按成本减值亏损列账，除非该投资分类为持

作出售（或计入分类为持作出售的出售组别）则另作别论。成本包括投资的直接归属成本。附属公司

业绩由本公司按已收或应收股息基准入账。

倘于投资附属公司产生的股息超过附属公司于股息宣派期间的全面收益总额或该投资于独立财务

报表中的账面值超过投资对象资产净值（包括商誉）于综合财务报表中的账面值，则于收到该等投

资所得股息时须对附属公司的投资进行减值测试。

本集团采用收购法为业务合并中收购附属公司列账。于业务合并中转让的代价乃按所获资产、所发

行之权益工具、所产生之负债以及任何或然代价于收购日期之公平值计量。收购相关成本于有关成

本产生及接获服务期间确认为开支。除有限例外情况外，于收购时，附属公司之可识别资产及负债

均按其于收购日期之公平值计量。

所转让代价金额超出本集团分占附属公司可识别资产及负债公平净值之金额乃列作商誉。本集团

分占可识别资产及负债之公平净值超出所转让代价之任何金额乃于综合损益内确认为本集团应占

议价收购之收益。

对于分段进行之业务合并，先前已持有附属公司之权益乃按收购日期之公平值重新计量，而由此产

生之损益于综合损益内确认。公平值会加入至业务合并时所转让代价金额以计算商誉。

于初次确认后，商誉乃按成本减累计减值亏损计量。就减值测试而言，业务合并所获得之商誉会分

配至预期将受益于合并协同效应之各现金产生单位（「现金产生单位」）或现金产生单位组别。商誉

所分配之各单位或单位组别为本集团内就内部管理目的而监察商誉之最低层次。商誉每年进行减

值检讨，或当有事件出现或情况改变显示减值可能出现时进行更频密检讨。含有商誉之现金产生单

位之账面值与其可收回金额相若，可收回金额为使用价值与公平值减出售成本两者之较高者。任何

减值即时确认为开支，且其后不会回拨。

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（续）

(d) 外币换算

i. 功能及呈列货币

本集团各实体财务报表内所包括项目利用该实体经营之主要经济环境之货币（「功能货币」）计

量。综合财务报表以港元（「港元」）呈列，而港元为本公司之功能及呈列货币。

i. 各实体财务报表中之交易及结余

外币交易于初步确认时使用交易日期之通行汇率换算为功能货币。以外币为单位之货币资产

及负债按各报告期末之汇率换算。此换算政策产生之收益及亏损于损益内确认。

按外币历史成本计量之非货币资产及负债使用交易日期之汇率换算。交易日期为本公司初步

确认该等非货币资产或负债的日期。以公平值计量并以外币计值之非货币项目按厘定公平值

当日之汇率换算。

当非货币项目之收益或亏损于其他全面收益确认时，该收益或亏损之任何汇兑部分于其他全

面收益确认。当非货币项目之收益或亏损于损益确认时，该收益或亏损之任何汇兑部分于损益

确认。

i. 综合账目之换算

所有功能货币有别于本公司呈列货币之海外业务（概无恶性通货膨胀经济的货币）之业绩及财

务状况均按以下方式换算为本公司之呈列货币：

－于各财务状况表呈列的资产及负债乃按有关财务状况表日期之收市汇率换算；

－收入及开支乃按期内平均汇率换算（除非该平均汇率并非交易日期当前汇率之累积影响

之合理近似值，在该情况下，收入及开支按交易日期之汇率换算）；及

－所有因此产生之汇兑差额于其他全面收益确认并于外汇兑储备内累计。

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（续）

(d) 外币换算（续）

i. 综合账目之换算（续）

于综合账目时，换算货币项目（属于海外实体投资净额的一部分）之汇兑差额于其他全面收益

确认并于外汇兑储备内累计。当出售海外业务时，该等汇兑差额会于综合损益内重新分类为

出售收益或亏损的一部分。

收购海外实体产生的商誉及公平值调整乃作为该海外实体的资产及负债处理，并按收市汇率

换算。

(e) 物业、厂房及设备

物业、厂房及设备按成本减其后累计折旧及其后累计减值亏损（如有）于综合财务状况表中列账。

只有当与该项目有关之未来经济利益有可能流入本集团，且该项目成本能可靠地计量时，方会将其

后成本计入资产的账面值或确认为独立资产（如适用）。所有其他维修及保养于产生期间在损益确认。

计算物业、厂房及设备折旧所用之比率足以于估计可使用年期内以直线法撇销该等项目之成本减

剩余价值。主要年率如下：

租赁物业装修以租期或20%之较短者

家私及办公设备20%

汽车20%

内燃机船20%

剩余价值、可使用年期及折旧方法于各报告期末检讨并于适当时调整，而任何估计变动之影响按预

期基准入账。

出售物业、厂房及设备之收益或亏损为出售所得款项净额与相关资产账面值之差额，乃于损益确认。

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（续）

(f) 租赁

本集团于合约初始评估有关合约是否属租赁或包含租赁。倘合约为换取代价而给予在一段时间内

控制可识别资产使用的权力，则该合约属租赁或包含租赁。当客户有权指示可识别资产的用途及从

该用途中获得绝大部分经济利益时，即表示拥有控制权。

本集团作为承租人

于租赁开始日期，本集团确认使用权资产及租赁负债，惟租期为12个月或更短的短期租赁及低价值

资产租赁除外。当本集团就一项低价值资产订立租约时，本集团决定是否以逐项租赁的方式将租赁

资本化。与未资本化的租赁相关的租赁付款在租期内有系统地确认为开支。

当租赁资本化时，租赁负债初始按租期内应付租赁付款的现值（使用租赁的内含利率折现），倘内

含利率不易确定，则使用相关增量借贷利率确认。根据合理确定延期选择权将支付的租赁款项亦计

入租赁负债计量。于初步确认后，租赁负债按摊销成本计量，而利息开支使用实际利率法计算。

并非基于指数或比率之可变租赁付款并不计入租赁负债计量，因此于产生之会计期间于损益扣除。

为厘定增量借款利率，本集团：

－在可能情况下，使用个别承租人所收取的近期的第三方融资作为起点，进行调整以反映自收取

第三方融资以来融资状况的变动；

－使用累加法，首先就集团公司所持有租赁的信贷风险（最近并无第三方融资）调整无风险利率；

及

－进行特定于租赁的调整，例如期限、国家、货币及抵押。

倘个别承租人可获得可随时观察到的摊销贷款利率（透过近期融资或市场数据）且其付款情况与租

赁类似，则集团实体以该利率作为起点以厘定增量借款利率。

租赁资本化时确认的使用权资产初步按成本计量，包括租赁负债之初始金额加上开始日期或之前

之任何租赁付款与产生的任何初始直接成本。在适用情况下，使用权资产之成本亦包括拆除及移除

相关资产，或恢复相关资产或其所在场地之估计成本，折现至现值并扣减任何已收租赁优惠。使用

权资产随后按成本减去累计折旧及减值亏损（如有）入账。

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（续）

(f) 租赁（续）

本集团作为承租人（续）

本集团合理确定于租期完结时可获得相关租赁资产拥有权之使用权资产从开始日期至可使用年期

完结计提折旧。否则，使用权资产按其估计可使用年期及租期较短者，以直线法计提折旧。

已付可退还租赁按金乃根据香港财务报告准则第9号入账并初步按公平值计量。于初步确认时对公

平值之调整被视为额外租赁付款并计入使用权资产成本。

当指数或比率变动引致未来租赁付款变动，或本集团根据剩余价值担保预期应付款项之估计有变，

或当重新评估本集团是否将合理确定行使购买、延期或终止选择权而产生变动，则会重新计量租赁

负债。当租赁负债以此方式重新计量，就使用权资产之账面值作出相应调整，或倘使用权资产之账

面值减至零，则于损益入账。

当租赁范畴或租赁代价发生租赁合约原先并无规定的变化（「租赁修订」），且未作为单独的租赁入

账时，则亦要对租赁负债进行重新计量。在此情况，租赁负债根据经修订的租赁付款及租期，使用

经修订的折现率在修订生效日重新计量。唯一例外为因2019冠状病毒病疫情而直接产生的任何租

金减免，且其符合香港财务报告准则第16号第46B段所载的条件。在该等情况，本集团利用可行权

宜方法不评估租金优惠是否为租赁修订，并于触发租金优惠的事件或情况发生期间于损益将代价

变动确认为负租赁付款。

(g) 合约负债

合约负债乃于客户于本集团确认相关收益前支付代价时确认。合约负债亦会于本集团确认相关收益前，

本集团拥有无条件权利收取代价时确认。于该等情况下，相应的应收款项亦将予以确认。

当合约包含重大融资成分时，合约结余包括根据实际利率法计算之应计利息。

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（续）

(h) 确认及终止确认金融工具

金融资产及金融负债乃当本集团实体成为工具合约条文之订约方时于综合财务状况表内确认。

金融资产及金融负债初始按公平值计量。收购或发行金融资产与金融负债（按公平值计入损益（「按

公平值计入损益」）的金融资产及金融负债除外）直接产生的交易成本于初始确认时在金融资产或

金融负债（如适用）公平值计入或扣除。与收购按公平值计入损益的金融资产或金融负债直接相关

的交易成本即时于损益中确认。

本集团仅于自资产获取现金流量之合约权利到期时，或本集团将金融资产及资产所有权之绝大部

分风险及回报转让予另一实体时终止确认金融资产。倘本集团未转让亦无保留所有权之绝大部分

风险及回报且继续控制已转让资产，本集团确认其于资产之保留权益及其必需支付之相关负债。倘

本集团保留已转让金融资产所有权之绝大部分风险及回报，则本集团继续确认该金融资产，亦会就

已收取之所得款项确认担保借贷。

当且仅当本集团的义务被解除、取消或到期时，本集团方终止确认金融负债。终止确认之金融负债

之账面值与已付及应付代价（包括任何已转让非现金资产或所承担负债）之差额于损益中确认。

(i) 存货

存货按成本与可变现净值两者中的较低者列账。成本采用先入先出法厘定。已购入存货之成本经扣

除回扣及折扣后计算厘定。可变现净值为日常业务过程中的估计售价减作出销售所需的估计成本。

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（续）

(j) 金融资产

所有正常购买或销售的金融资产，按交易日基准确认及终止确认。正常购买或销售是指按照市场规

定或惯例所确定之一段期限内进行资产交付的金融资产买卖。所有已确认金融资产其后均根据金

融资产分类按摊销成本或公平值进行整体计量。

债务投资

本集团持有的债务投资分类为下列其中一项计量分类：

－摊销成本，倘该投资为收取合约现金流量而持有，且合约现金流量仅为支付本金及利息。该投

资的利息收入使用实际利率法计算。

－按公平值计入其他全面收益－可重拨，倘该投资的合约现金流量包括仅为支付本金及利息，且

该投资于目的为同时收取合约现金流量及出售的业务模式中持有。公平值变动于其他全面收

益确认，惟预期信贷亏损、利息收入（采用实际利率法计算）及汇兑收益及亏损于损益内确认。

倘终止确认该投资，于其他全面收益的累计金额则自权益拨回损益。

－按公平值计入损益，倘该投资不符合按摊销成本计量或按公平值计入其他全面收益（可重拨）

的标准。该投资的公平值变动（包括利息）于损益确认。

股本投资

股本证券投资分类为按公平值计入损益，除非股本投资并非以买卖为目的而持有，且于初始确认投

资时，本集团选择指定投资为按公平值计入其他全面收益（不可重拨），使公平值的后续变动于其

他全面收益确认。有关选择按个别工具作出，惟仅会在发行人认为投资符合股本的定义的情况下，

方会作出。作出有关选择后，于其他全面收益内累计的金额保留在按公平值计入其他全面收益之金

融资产之公平值储备，直至投资出售为止。于出售时，于按公平值计入其他全面收益之金融资产之

公平值储备内累计的金额转拨至累计亏损，且不会重拨至损益。不论分类为按公平值计入损益或按

公平值计入其他全面收益，股本证券投资所得股息于损益确认为其他收入。

(k) 贸易及其他应收款项

应收款项于本集团具有无条件权利收取代价时确认。倘代价到期付款前仅需待时间推移，则收取代

价之权利为无条件。倘在本集团拥有无条件权利收取代价之前确认收益，则该金额呈列为合约资产。

应收账款初步按无条件代价金额确认，除非其包含重大融资部分，此情况下则按公平值确认。本集

团以收取合约现金流量为目的持有应收账款，因此其后使用实际利率法按摊销成本减信贷亏损拨

备计量。

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（续）

(l) 现金及现金等值项目

现金及现金等值项目包括银行及手头现金、银行及其他金融机构之活期存款以及于获得时于三个月

内到期而可轻易转换为已知现金额及价值变动风险极微之短期高流动投资。就综合现金流量表而言，

应要求偿还且构成本集团现金管理不可或缺的一部分的银行透支亦计作现金及现金等值项目的组

成部分。本集团就预期信贷亏损评估现金及现金等值项目。

(m) 金融负债及权益工具

金融负债及权益工具乃根据所订立合约安排之内容及根据香港财务报告准则会计准则对金融负债

及权益工具之定义而分类。权益工具为证明于本集团经扣除其所有负债后之资产中拥有剩余权益

之任何合约。就特定金融负债及权益工具而采纳之会计政策载于下文。

(i) 借贷

借贷初步按公平值扣除所产生的交易成本确认，而其后则采用实际利率法按摊销成本计量。所

得款项（扣除交易成本）与赎回价值间的任何差额使用实际利息法于借贷期间于损益内确认。

于贷款很有可能部分或全部提取的情况下，就设立贷款融资支付的费用乃确认为贷款的交易

成本。于此情况下，该费用将递延至提取贷款发生时。并无迹象显示该贷款很有可能部分或全

部提取的情况下，该费用拨充资本作为流动资金服务的预付款项，并于其相关融资期间内予以

摊销。

除非于报告期末，本集团有权利延迟偿还负债直至报告期后最少12个月，否则借贷应分类为

流动负债。

将附带契诺的贷款安排分类为流动或非流动时，会考虑本集团须于报告期末或之前遵守的契诺。

本集团须于报告期后遵守的契诺不影响于报告日期的分类。

(i) 贸易及其他应付款项

贸易及其他应付款项初步按公平值确认，其后则以实际利率法按摊销成本计量，惟倘折现影响

微小，则按成本列账。

(i) 权益工具

权益工具为证明于实体经扣除其所有负债后之资产中拥有剩余权益之任何合约。本公司发行

的权益工具在扣除直接发行成本后按所收取的所得款项入账。

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（续）

(n) 收益及其他收入

本集团于产品或服务的控制权转移给客户时，按照预期有权获得的承诺代价金额确认收益，惟不包

括代表第三方收取的金额。收益不包括增值税或其他销售税，并扣除任何贸易折扣。

当货物的控制权已转交，即当货物已转运至批发商的指定地点时（交货），确认销售珠宝收益。于交

货后，批发商对分销货物的方式及销售货物的价格有完全的酌情决定权，在销售货物时承担主要责任，

并承担与货物有关的过期及亏损风险。应收款项于货物交付予批发商时由本集团确认，原因是此时

间点标志收取代价权利成为无条件，只需要一段时间后付款到期。

放贷及银行存款的利息收入采用实际利率法按适用实际利率累计确认，实际利率乃于首次确认时

将估计未来现金收入通过金融资产预期年期准确地折现为该资产之账面净值之利率。就按摊销成

本或按公平值计入其他全面收益（可重拨）计量且不存在信贷减值的金融资产而言，实际利率应用

于资产账面总值。对于存在信贷减值的金融资产而言，实际利率应用于资产摊销成本（即账面总值

扣除亏损拨备）。

(o) 雇员福利

i. 雇员休假权利

雇员应享年假及长期服务假，于雇员可享有假期时确认。拨备乃就雇员直至报告期末止所提供

服务可享有的年假及长期服务假的估计责任作出。

雇员可享有的病假及产假于休假时方予确认。

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（续）

(o) 雇员福利（续）

i. 退休金责任

本集团向定额供款退休计划作出供款，所有雇员均可参与该计划。向该计划之供款由本集团及

雇员按雇员基本薪金之百分比作出。自损益扣除之退休福利计划成本指本集团应向该基金支

付之供款。

就长期服务金责任而言，根据香港会计准则第19号第93(a)段，本集团将预期将予抵销的雇主

强积金供款入账列为长期服务金责任的视作雇员供款，且其按净额基准计量。未来福利的估计

金额乃经扣除本集团已归属于雇员的强积金供款所产生的应计福利的负服务成本后厘定，有

关供款被视为来自有关雇员的供款。

i. 离职福利

离职福利于本集团不能撤回提供该等福利，或本集团确认重组成本并涉及支付离职福利（以较

早者为准）时确认。

(p) 借款成本

所有借款成本于其产生的期间在损益确认。

(q) 税项

所得税指即期税项及递延税项之总额。

当期应付之税项乃按本年度之应课税溢利计算。由于其他年度应课税或可扣税之收入或开支项目，

及毋须课税或不可扣税之项目，故此应课税溢利与于损益确认之溢利不同。本集团之即期税项负债

乃按于报告期末已生效或实质上已生效之税率计算。

递延税项就综合财务报表内资产及负债账面值与计算应课税溢利所采用相应税基之间的暂时差额

而确认。递延税项负债基本上就所有应课税暂时差额确认，递延税项资产基本上则于应课税溢利很

大机会可用作抵销可扣减暂时差额、未动用税项亏损或未动用税项抵免时就所有可扣减暂时差额确认。

倘商誉或初步确认一项交易之其他资产及负债（业务合并除外）所产生之暂时差额不影响应课税溢

利或会计溢利及于交易不会产生相等应课税及可扣减暂时差额时，则有关资产及负债将不予确认。

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（续）

(q) 税项（续）

递延税项负债就于附属公司的投资产生的应课税暂时差额予以确认，惟倘本集团能够控制暂时差

额的拨回且暂时差额于可见未来可能不会拨回的情况除外。

递延税项资产的账面值在各报告期末进行检讨，在不再可能有充足应课税溢利来收回全部或部分

资产的情况下扣减。

递延税项乃基于报告期末已生效或实质上已生效的税率，按预期于清偿负债或变现资产期间应用

的税率计算。递延税项于损益确认，惟倘递延税项与于其他全面收益或直接于权益确认项目相关，

则递延税项亦会于其他全面收益或直接于权益确认。

递延税项资产及负债计量反映本集团于报告期末所预期对收回或清偿其资产及负债的账面值方式

所产生的税务结果。

就计量本集团确认使用权资产及相关租赁负债之租赁交易之递延税项而言，本集团首先厘定税项

扣除是否归属于使用权资产或租赁负债。

对于税项扣除归属于租赁负债的租赁交易，本集团分别对使用权资产及租赁负债应用香港会计准

则第12号之规定。如有应课税溢利可能用以抵扣可扣减暂时差额，本集团确认与租赁负债相关之递

延税项资产，并就所有应课税暂时差额确认递延税项负债。

递延税项资产及负债于可依法以即期税项资产与即期税项负债抵销时，并于该等递延税项资产及

负债乃与同一税务机关征收的所得税相关且本集团拟以净额结清其即期税项资产及负债，或同时

变现资产及结清负债时抵销。

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（续）

(r) 非金融资产减值

于各报告期间就减值的迹象对非金融资产账面值进行检讨，倘资产已减值，则透过综合损益表列为

开支撇减至其估计可收回金额，除非有关资产乃以重估金额列账，在该情况下减值亏损视为重估之

减值。可收回金额乃就个别资产厘定，除非该资产不会产生大致上独立于其他资产或资产组别所产

生者的现金流入。在此情况下，可收回金额乃根据该资产所属的现金产生单位厘定。可收回金额为

该个别资产或现金产生单位的使用价值与公平值减出售成本的较高者。

使用价值为资产╱现金产生单位的估计未来现金流量的现值。现值按反映货币时间价值及资产╱现

金产生单位（计量减值者）之特定风险的税前折现率计算。

现金产生单位的减值亏损首先按该单位之商誉分配，再按比例分配至现金产生单位的其他资产。可

收回金额因估计有变产生之其后增加计入损益，直至拨回减值，除非有关资产乃以重估金额列账，

在该情况下减值亏损拨回视为重估之增值。

(s) 金融资产减值

本集团就应收账款及应收贷款的预期信贷亏损确认亏损拨备。预期信贷亏损金额于各报告期末更

新以反映信贷风险自首次确认相关金融工具以来的变动。

本集团始终就应收账款确认全期预期信贷亏损。该等金融资产的预期信贷亏损将根据本集团过往

信贷亏损经验采用拨备矩阵进行估计，并按债务人的特定因素、一般经济状况以及对于报告期间当

前及预测状况的评估（包括货币的时间价值（如适用）作出调整。

就所有其他金融工具而言，本集团于信贷风险自首次确认以来出现大幅上升时确认全期预期信贷亏损。

然而，倘金融工具之信贷风险自首次确认以来并无大幅上升，本集团按与12个月预期信贷亏损相同

的金额计量该金融工具的亏损拨备。

全期预期信贷亏损指于该金融工具的预期可使用年期内由所有可能违约事件造成的预期信贷亏损。

相反，12个月预期信贷亏损指于报告期后12个月内可能发生的金融工具违约事件预期会造成的全

期预期信贷亏损部分。

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截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(s) 金融资产减值（续）

信贷风险显著增加

评估金融工具的信贷风险自首次确认后是否显著增加时，本集团比较报告期间就金融工具产生的

违约风险和于首次确认日期就金融工具产生的违约风险。于作出是次评估时，本集团均会考虑合理

及有理据的定量及定性资料，包括过往经验及毋须花费过度成本或努力即可获得的前瞻性资料。所

考虑的前瞻性资料包括获取自经济专家报告、金融分析师、政府机构、相关智囊团及其他类似组织

以及本集团核心业务相关的实际及预测经济资料的各种外部来源从而得知的本集团债务人经营所

在行业的未来前景。

具体而言，评估信贷风险自初步确认以来有否显著增加时会考虑以下资料：

－金融工具外部（如有）或内部信贷评级的实际或预期显著转坏；

－特定金融工具信贷风险的外部市场指标显著转坏；

－商业、金融或经济情况目前或预期不利变动，预期将导致债务人偿还债务能力显著下降；

－债务人经营业绩实际或预期显著转坏；

－同一债务人的其他金融工具信贷风险显著增加；或

－债务人的监管、经济或技术环境的实际或预期重大不利变动，导致债务人偿还债务能力显著下

降。

不论上述评估之结果如何，本集团认为，当合约付款逾期超过30天，则金融资产之信贷风险自初步

确认以来已显著增加，除非本集团有合理且可支持之资料证明信贷风险并无增加。

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截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(s) 金融资产减值（续）

信贷风险显著增加（续）

尽管存在上述情况，倘金融工具于报告期间厘定为具有低信贷风险，则本集团假设金融工具的信贷

风险自初始确认起并无大幅增加。倘：

(i) 金融工具违约风险偏低；

(i) 债务人有强大能力于短期满足其合约现金流量责任；及

(i) 较长期的经济及业务状况存在不利变动，可能会（但非必然）削弱借款人达成其合约现金流量

责任的能力，则金融工具厘定为具有低信贷风险。

当资产具有根据国际定义之外部「投资级别」信贷评级或（倘并无外部评级）资产具有内部「履约」

级别，则本集团视金融资产为信贷风险偏低。履约指交易对手具有强劲财务状况且并无逾期款项。

本集团定期监察用以确定信贷风险曾否大幅增加的标准的成效，并适时作出修订，从而确保有关标

准能够于款项逾期前确定信贷风险大幅增加。

违约的定义

本集团视下列各项为就内部信贷风险管理而言之违约事件，原因是过往经验显示并不符合下列任

何准则之应收款项一般属不可收回。

－当交易对手违反财务契诺时；或

－内部生成或自外部取得之资料显示债务人不大可能向其债权人（包括本集团）悉数还款（并无

考虑本集团持有之任何抵押品）。

不论上述分析如何，本集团认为，违约于金融资产逾期超过90天时发生，除非本集团有合理可靠资

料显示更加滞后的违约标准更为恰当。

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截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(s) 金融资产减值（续）

信贷减值金融资产

金融资产在一件或多件事件（对该金融资产估计未来现金流量构成不利影响）发生时出现信贷减值。

金融资产出现信贷减值的证据包括有关以下事件的可观察数据：

－发行人或交易对手出现重大财务困难；

－违约，如拖欠或逾期事件；

－交易对手的贷款人因有关交易对手出现财务困难的经济或合约理由而向交易对手授出贷款人

在其他情况下不会考虑的优惠；

－交易对手可能会破产或进行其他财务重组；或

－因财务困难引致之金融资产之活跃市场消失。

撇销政策

当有资料表明债务人处于严重财务困难时，及并无合理预期收回时（包括债务人已被清盘或已进入

破产程序），或就应收账款而言，有关款项逾期超过两年（以较早发生者为准），则本集团将撇销其

金融资产。经计及适当的法律意见，撇销的金融资产可能仍需进行本集团的收回程序项下的法律行动。

收回的任何款项于损益内确认。

预期信贷亏损之计量及确认

预期信贷亏损的计量为违约概率、违约损失率（即倘出现违约时损失的程度）以及违约风险之函数。

违约概率及违约损失率的评估乃按上述前瞻性资料调整之历史数据为基础进行。就金融资产违约

风险而言，其于资产于报告期间的账面总值中反映。

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（续）

(s) 金融资产减值（续）

预期信贷亏损之计量及确认（续）

就金融资产而言，预期信贷亏损按根据合约应付本集团的所有合约现金流量与本集团预期将收取

按原有实际利率折现的所有现金流量之间的差额进行估计。

倘本集团已于过往报告期间按相等于全期预期信贷亏损的金额计量金融工具的亏损拨备，惟于本

报告日期厘定全期预期信贷亏损条件不再达成，则本集团于本报告日期会按相等于12个月预期信

贷亏损的金额计量亏损拨备，惟运用简化法的资产除外。

本集团就所有金融工具于损益中确认减值收益或亏损，并透过亏损拨备账对其账面值作出相应调整。

(t) 拨备及或然负债

倘本集团须就已发生之事件承担现有法律或推定责任，且履行责任可能涉及经济效益之流出，并可

作出可靠之估计，则须就不确定时间或数额之负债确认拨备。倘金钱之时间价值重大，则拨备将会

以预计履行责任之支出现值列示。厘定现值使用的折现率为反映当前市场对货币时间价值及有关

负债所涉特定风险的评估的税前利率。因时间流逝而增加的拨备确认为利息开支。

倘不大可能涉及经济效益之流出，或是无法对有关数额作出可靠之估计，则将责任披露为或然负债，

惟经济效益流出之可能性极低则除外。仅须视乎某宗或多宗未来事件是否发生方能确定是否存在

的可能责任，亦会披露为或然负债，惟经济效益流出之可能性极低则除外。

(u) 报告期后事项

提供有关本集团于报告期末状况之其他资料的报告期后事项均为调整事项，并于综合财务报表内反映。

并不属调整事项之报告期后事项如属重大则在综合财务报表附注内披露。

5. 关键判断及主要估计

在应用本集团的重大会计政策（其载述于附注4）时，董事须作出对确认数额具重大影响之判断（涉及估

计者除外），并对未能即时透过其他来源确定之资产及负债账面值作出估计及假设。有关估计及相关假

设乃以过往经验及其他被视为相关之因素为基准。实际结果可能与该等估计有异。

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（续）

估计及相关假设乃以持续基准审阅。倘对会计估计之修订仅影响进行修订之期间，则于该期间确认，或

倘修订会影响目前及未来期间，则会于修订期间及未来期间确认。

应用会计政策的关键判断

于应用会计政策的过程中，董事已作出以下对综合财务报表所确认数额具最大影响的判断（惟该等涉及

估计的判断除外，其将于下文处理）。

(a) 主事人与代理人的考虑（主事人）

本集团之收入来自珠宝之设计及市场营销业务。于应用香港财务报告准则第15号后，本集团重新评

估本集团是否应继续根据香港财务报告准则第15号的规定确认总收入。本集团得出结论，由于本集

团于特定货品转移至客户前控制该货品，经计及本集团主要负责履行提供珠宝产品的承诺等指标，

认为本集团作为有关交易的主事人。本集团有存货风险及面临重大价格风险。

(b) 信贷风险显著增加

按附注4(s)所解释，第一阶段资产的预期信贷亏损按相等于12个月预期信贷亏损的拨备计量，或就

第二或第三阶段资产按相等于全期预期信贷亏损的拨备计量。当一项资产的信贷风险自首次确认

以来显著增加，该资产会转移至第二阶段。香港财务报告准则第9号并无对信贷风险显著增加的构

成要素作出定义。评估一项资产的信贷风险有否显著增加时，本集团会考虑合理及有理据支持的定

性及定量前瞻性资料。

估计不确定因素之主要来源

对于将来的主要假设，及报告期终日其他估计不确定因素之主要来源存在重大风险，或需对下个财政年

度内的资产及负债账面值作出重大调整之相关讨论如下。

本公司须缴纳香港利得税。厘定所得税拨备时须作出重大估计。于日常业务过程中，多项交易及计

算的最终税额厘定为不确定。倘该等事宜的最终税务结果有别于最初入账金额，该等差额将影响厘

定税务期间内的所得税及递延税项拨备。

截至二零二五年三月三十一日止年度，所得税开支约1,624,000港元（二零二四年：所得税抵免约

74,000港元）已根据本集团业务估计溢利于损益内确认。

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截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

估计不确定因素之主要来源（续）

(d) 应收账款以及应收贷款及利息减值评估

本集团管理层根据应收账款以及应收贷款及利息的信贷风险估计应收账款以及应收贷款及利息预

期信贷亏损的减值亏损额。基于预期信贷亏损模型的减值亏损金额乃根据合约中应付本集团的合

约现金流量总额与本集团预期将收取的现金流量总额之差额（按初始确认时厘定的实际利率折现）

计量。倘未来现金流量少于预期或因事实及情况有变而下调，则可能产生重大减值亏损。

于二零二五年三月三十一日，应收账款以及应收贷款及利息的账面值为约9,862,000港元（二零

二四年：8,249,000港元）（扣除预期信贷亏损拨备约440,000港元（二零二四年：198,000港元）

及约296,339,000港元（二零二四年：248,606,000港元）（扣除预期信贷亏损拨备约46,541,000

港元（二零二四年：63,100,000港元）。

(e) 滞销存货拨备

滞销存货拨备乃根据存货之账龄及估计可变现净值作出。存货拨备额之评估涉及判断及估计。倘若

日后实际结果有别于原有估计，则有关差额将影响在有关估计变更之期间存货之账面值及存货拨备额。

于二零二五年三月三十一日，存货之账面值约为93,929,000港元（二零二四年：98,202,000港元）

（扣除拨备约271,000港元（二零二四年：37,000港元）。

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6. 财务风险管理

本集团业务使其面对各种财务风险：外汇风险、信贷风险、利率风险、流动资金风险及价格风险。本集团

整体风险管理计划聚焦于金融市场的不可预测性，寻求尽量减低对本集团财务表现的潜在不利影响。

(a) 外汇风险

本集团大部分实体的功能货币为港元。本集团承受若干外币风险，乃由于其若干交易、资产及负债

以美元（「美元」）和人民币（「人民币」）计值。

本集团目前并未就外币交易、资产及负债制订外币对冲政策。本集团会密切监视其外币风险，并将

于有需要时考虑对冲重大外币风险。

本公司董事认为美元与港元挂钩，美元与港元汇率变动风险甚微。因此，并无就美元与港元汇率变

动进行敏感度分析。

并无就以人民币计值的本集团金融资产及负债进行敏感度分析，此乃由于本公司董事认为有关金

融资产及负债对本集团而言并不重大。

(b) 信贷风险

信贷风险指交易对手未能履行其于金融工具项下的责任而导致财务损失的风险。本集团的信贷风

险源自经营活动（主要为应收账款以及应收贷款及利息）及源自金融活动，包括银行及其他金融机

构存款。本集团所面对银行及现金结余产生之信贷风险有限，原因是交易对手为获国际信贷评级机

构评定高信贷评级的银行，本集团对此认为信贷风险为低。

对于使用预期信贷亏损模式计量减值亏损的金融资产（应收账款除外），本集团评估其信贷风险自

初始确认后是否已显著增加，并运用以下三阶段减值模式计算其预期信贷亏损拨备并确认其预期

信贷亏损：

第一阶段：倘信贷风险自初始确认后并未显著增加，则金融资产纳入第一阶段。

第二阶段：倘信贷风险自初始确认后已显著增加，但尚未将其视为已发生信贷减值，则金融工具纳

入第二阶段。

第三阶段：倘金融工具已发生信贷减值，则金融工具纳入第三阶段。

二零二五年
预期亏损比率	账面总值	亏损拨备
%	千港元	千港元
0.33%	4,304	14
1.21%	5,033	61
37.82%	965	365
37.82%	10,302	440

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（续）

(b) 信贷风险（续）

本集团之信贷风险集中于若干客户。于二零二五年三月三十一日，来自两（二零二四年：两）大贸易

债务人的应收账款账面总值约为8,984,000港元（二零二四年：7,403,000港元）或占本集团应收账

款总额约87%（二零二四年：88%）。本集团寻求与信贷记录良好的对手方交易以减低其风险。本集

团并无提供任何可能致使本集团承受信贷风险的担保。

应收账款

客户信贷风险由各业务单位管理，受限于本集团订立的客户信贷风险管理政策、程序及控制。对于

所有要求若干信贷金额之客户均会进行个别信贷评估。此等评估主要针对客户以往到期时之还款

纪录及现时付款能力，并考虑客户的特定资料及有关客户经营所在经济环境之资料。应收账款自发

出账单当日计起90天（二零二四年：90天）内到期。一般情况下，本集团不会自客户收取任何抵押品，

惟放贷业务客户除外。

本集团按相等于全期预期信贷亏损之金额计量应收账款预期信贷亏损拨备，有关金额乃使用拨备

矩阵计算得出。由于根据本集团的过往信贷亏损经验，不同客户分类并未显示出亏损模式的重大差异，

故此基于逾期状态的亏损拨备不会于本集团不同客户群之间进一步区分。

下表载列本集团于报告期末的信贷风险敞口及应收账款预期信贷亏损相关资料：

即期（未逾期）

逾期1-90天内

逾期180天以上

二零二五年
千港元
198
242
440

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（续）

(b) 信贷风险（续）

应收账款（续）

二零二四年

预期亏损比率账面总值亏损拨备

%千港元千港元

即期（未逾期）0.33%6,92123

逾期1-90天内1.13%88610

逾期180天以上25.78%640165

8,447198

预期亏损比率基于过去三年的实际亏损经验。有关比率经调整，反映收集过往数据期间经济状况、

目前状况及本集团对应收账款预计年期经济状况的看法的差异。

年内应收账款亏损拨备变动如下：

二零二四年

千港元

于报告期初1,542

预期信贷亏损拨备╱（拨回）(1,344)

于报告期末198

于二零二五年三月三十一日
第一阶段	第二阶段	第三阶段	总计
千港元	千港元	千港元	千港元
176,597	116,100	50,183	342,880
(3,431)	(16,690)	(26,420)	(46,541)
173,166	99,410	23,763	296,339

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截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(b) 信贷风险（续）

应收贷款及利息

于二零二五年三月三十一日，本集团向独立第三方贷款约342,880,000港元（二零二四年：

311,138,000港元）。

为尽量减低信贷风险，本集团管理层委派团队负责厘定信贷限额、信贷审批及其他检查程序，确保

就应收贷款及利息之可收回金额采取跟进行动。本集团因香港放贷业务产生应收贷款。应收贷款包

括向个人客户授出之有抵押及无抵押贷款，其附带利息及须根据与本集团客户协定的固定条款还款。

有抵押应收贷款以客户提供之抵押品作抵押。

下表载列本集团于二零二五年及二零二四年三月三十一日的信贷风险敞口以及应收贷款及利息的

预期信贷亏损相关资料：

应收贷款及利息总额

减：亏损拨备

应收贷款及利息净额

于二零二四年三月三十一日

第一阶段第二阶段第三阶段总计

千港元千港元千港元千港元

应收贷款及利息总额116,959148,83545,912311,706

减：亏损拨备(3,411)(35,430)(24,259)(63,100)

应收贷款及利息净额113,548113,40521,653248,606

截至二零二五年三月三十一日止年度，应收贷款及利息亏损拨备减少（二零二四年：增加）乃由于应

收贷款及利息预期信贷亏损率下降（二零二四年：应收贷款及利息总额约130,589,000港元由第一

阶段转移至第二及第三阶段）。

二零二五年
千港元
63,100
(16,559)
–
46,541

440	3,431	16,690	26,420	46,541	46,981

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截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(b) 信贷风险（续）

应收贷款及利息（续）

于报告期内，应收贷款及利息亏损拨备变动如下：

二零二四年

千港元

于报告期初31,040

预期信贷亏损（拨回）╱拨备32,067

汇兑调整(7)

于报告期末63,100

亏损拨备变动

按摊销成本计量之应收账款以及应收贷款及利息拨备变动：

简化方法一般方法

全期预期

信贷亏损

12个月预期

信贷亏损

全期预期

信贷亏损

无信贷减值

全期预期

信贷亏损

信贷减值小计总计

千港元千港元千港元千港元千港元千港元

于二零二三年四月一日1,54213,66811,3716,00131,04032,582

自第一阶段转移至第二阶段–(7,560)7,560–

自第一阶段转移至第三阶段–(2,597)–2,597–

自第二阶段转移至第三阶段–(2,493)2,493–

（拨回）╱拨备(1,344)(93)18,99213,16832,06730,723

汇兑调整–(7)–(7)(7)

于二零二四年三月三十一日及

二零二四年四月一日1983,41135,43024,25963,10063,298

自第二阶段转移至第三阶段–(1,441)1,441–

（拨回）╱拨备24220(17,299)720(16,559)(16,317)

于二零二五年三月三十一日

按要求	少于一年	一至两年	两至五年	总计
千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
1,666	–	–	–	1,666
–	608	–	–	608
–	36,033	–	–	36,033
–	507	1,577	2,453	4,537
–	13,741	1,601	17,978	33,320
–	831	214	–	1,045

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（续）

本集团的应收贷款、应付贷款及不可换股债券按固定利率计息，并因此面临公平值利率风险。

本集团面临来自其证券经纪持有之现金按金及银行结余的现金流量利率风险。该等结余以随当时

市况浮动之浮动利率计息。

除上文所述者外，于报告期末，本集团并无其他重大计息资产及负债，其收入及经营现金流量很大

程度独立于市场利率变动。

由于市场利率合理可能变动将不会对本集团综合财务报表造成重大影响，故并无呈列现金流量利

率风险敏感度分析。

(d) 流动资金风险

本集团政策为定期监察现时及预期流动资金需求，以确保维持足够现金储备，满足短期及长期流动

资金需要。

下表详列本集团非衍生金融负债于报告期末的剩余合约到期日，其基于合约未折现金流量（包括

使用合约利率计算的利息付款，或倘浮动，则基于报告期末的现行利率）及本集团可能需要支付的

最早日期：

于二零二五年三月三十一日

受限于按要求偿还条款的金融负债

应付贷款及利息

毋须受限于按要求偿还条款的金融负债

应付账款

其他应付款项及应计费用

应付贷款及利息

不可换股债券

租赁负债

二零二五年
千港元
16,890
306,735
69,612

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（续）

(d) 流动资金风险（续）

按要求少于一年一至两年两至五年总计

千港元千港元千港元千港元千港元

于二零二四年三月三十一日

受限于按要求偿还条款的金融负债

其他应付款项及应计费用3,233–3,233

应付贷款及利息1,043–1,043

毋须受限于按要求偿还条款的金融负债

应付账款–501–501

其他应付款项及应计费用–24,484–24,484

应付贷款及利息–2,725–2,725

不可换股债券–10,8722,06613,67926,617

租赁负债–38172–453

(e) 价格风险

本集团主要透过其于分类为按公平值计入其他全面收益之金融资产（附注22）之股本证券之投资而

面临股本价格风险。管理层透过维持具不同风险及回报之投资组合管理该风险。本集团之股本价格

风险主要集中在联交所报的股本证券。

以下敏感度分析乃基于报告期末面临的股本价格风险厘定。

倘股本价格上升╱下跌5%（二零二四年：5%），而所有其他变数维持不变，则截至二零二五年三月

三十一日止年度之其他全面收益将增加╱减少约845,000港元（二零二四年：614,000港元）。

(f) 于三月三十一日的金融工具类别

二零二四年

千港元

金融资产：

按公平值计入其他全面收益之金融资产12,279

以摊销成本计量之金融资产257,574

金融负债：

以摊销成本计量之金融负债54,484

(g) 公平值

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，本集团于综合财务状况表所反映的金融资产及金融负

债的账面值与相应公平值相若。

采用以下方式计量公平值：			总计
第一级	第二级	第三级	二零二五年
千港元	千港元	千港元	千港元
16,890	–	–	16,890

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7. 公平值计量

下表呈列本集团于报告期末按经常性基准计量的金融工具公平值，有关公平值于香港财务报告准则第13

号「公平值计量」所界定之三级公平值层级中进行分类。公平值计量所归类的级别乃经参考以下估值技

术所用的输入数据的可观察性及重要性而厘定：

－第一级估值：仅以第一级输入数据计量公平值，即相同资产或负债于计量日期之活跃市场未经调整

报价。

－第二级估值：以第二级输入数据计量公平值，即未能符合第一级规定之可观察输入数据，以及不使

用重大不可观察输入数据。不可观察输入数据即不可取得市场数据之输入数据。

－第三级估值：以重大不可观察输入数据计量公平值。

本集团的政策是于事件发生当日或引致转移情况变动当日确认该三个层级的转入和转出。

于三月三十一日的公平值层级披露：

描述

经常性公平值计量：

金融资产

按公平值计入其他全面收益之金融资产

－上市股本证券

采用以下方式计量公平值：总计

描述第一级第二级第三级二零二四年

千港元千港元千港元千港元

经常性公平值计量：

金融资产

按公平值计入其他全面收益之金融资产

－上市股本证券

12,279–12,279

截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，公平值层级在第一级与第二级之间并无转拨，亦无

转入或转出第三级。

二零二五年
千港元
34,425
32,858
67,283

二零二五年
千港元
34,425

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

8. 收益

(i) 按主要产品或服务线划分之来自客户合约之收益明细如下：

二零二四年

千港元

香港财务报告准则第15号范围内之来自客户合约之收益

销售珠宝37,900

来自其他来源之收益

放贷之利息收入28,152

66,052

(i) 香港财务报告准则第15号范围内按收益确认时间划分之明细：

二零二四年

千港元

于某个时间点37,900

9. 分类资料

(a) 业务分类

本集团之经营及可呈报分类按已售产品及所提供的服务类型划分如下：

珠宝之设计及市场营销：珠宝设计、市场营销及销售

放贷：提供放贷款

珠宝之设计及市场营销	放贷	总计
千港元	千港元	千港元
34,425	32,858	67,283
(1,132)	47,503	46,371
		2
		(11,846)
		(2,517)
		32,010

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(a) 业务分类（续）

分类收益及业绩

下列为本集团之收益及业绩按可呈报分类划分之分析：

截至二零二五年三月三十一日止年度

分类收益：

来自外部客户收益

分类业绩净额：

分类业绩

其他未分配收入

其他未分配开支

财务成本

除税前溢利

珠宝之设计

及市场营销放贷总计

千港元千港元千港元

截至二零二四年三月三十一日止年度

分类收益：

来自外部客户收益37,90028,15266,052

分类业绩净额：

分类业绩278(5,127)(4,849)

其他未分配收入2

其他未分配开支(12,085)

财务成本(1,655)

除税前亏损(18,587)

分类溢利或亏损指各分类所产生之溢利或亏损，未分配若干其他收入、中央行政费用、董事酬金及

财务成本。此为向主要经营决策者进行汇报以作资源分配及评估表现之方法。

珠宝之设计及市场营销	放贷	总计
千港元	千港元	千港元
30,597	296,340	326,937
93,966	–	93,966
124,563	296,340	420,903
		16,890
		89
		1,330
		439,212
11,878	250,430	262,308
–	(249,900)	(249,900)
11,878	530	12,408
		27,453
		5,518
		1,295
		25,405
		72,079

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(a) 业务分类（续）

分类资产及负债

以下为按可呈报分类划分之本集团资产及负债分析：

于二零二五年三月三十一日

资产与负债︰

分类资产

－香港

－中华人民共和国（「中国」）

按公平值计入其他全面收益之金融资产

递延税项资产

未分配公司资产

综合资产总值

分类负债：

－香港

－抵销应付贷款（附注）

不可换股债券

应付贷款及利息

应付税项

未分配公司负债

综合负债总额

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(a) 业务分类（续）

分类资产及负债（续）

于二零二四年三月三十一日

珠宝之设计

及市场营销放贷总计

千港元千港元千港元

资产与负债︰

分类资产

－香港27,580215,251242,831

－中国98,005–98,005

125,585215,251340,836

按公平值计入其他全面收益之金融资产12,279

递延税项资产95

未分配公司资产34,208

综合资产总值387,418

分类负债：

－香港9,460250,216259,676

－抵销应付贷款（附注）–(249,900)(249,900)

9,4603169,776

不可换股债券22,568

应付贷款及利息3,698

应付税项320

未分配公司负债19,052

综合负债总额55,414

附注：该笔贷款乃本公司放贷分类根据协商条款向一间附属公司作出之贷款。于二零二五年三月三十一日，贷款账面值约为

249,900,000港元（二零二四年：249,900,000港元）。

珠宝之设计及市场营销	放贷	总计
千港元	千港元	千港元
242	–	242
–	(16,559)	(16,559)

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(a) 业务分类（续）

分类资产及负债（续）

就监察分类表现及于分类之间分配资源而言：

，惟使用权资产、按公平值计入其他全面收益之金融资产、若干

其他应收款项、预付款及已付按金及递延税项资产除外；及

，惟若干其他应付款项及应计费用、应付贷款及利息、应付税项

及不可换股债券除外。

其他分类资料

就截至二零二五年三月三十一日止年度而言

以下各项的其他资料

应收账款预期信贷亏损拨备

应收贷款及利息预期信贷亏损拨回

就截至二零二四年三月三十一日止年度而言

珠宝之设计

及市场营销放贷总计

千港元千港元千港元

以下各项的其他资料

应收账款预期信贷亏损拨回(1,344)–(1,344)

应收贷款及利息预期信贷亏损拨备–32,06732,067

商誉之减值亏损–1,0001,000

应收贷款修订之收益–(989)(989)

二零二五年
千港元
18,707
7,017

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(b) 地区资料

本集团业务主要位于香港。

本集团收益之地域市场按提供服务或交付货品之位置厘定（不考虑客户来源）。本集团所提供的主

要服务位于香港。

本集团之非流动资产（按公平值计入其他全面收益之金融资产及递延税项资产除外）乃根据资产实

际位置（就物业、厂房及设备以及使用权资产而言）及其获分配至业务之位置而厘定的地区划分。

为本集团总收益贡献逾10%之客户之收益如下：

二零二四年

自以下业务产生之收益千港元

客户A珠宝之设计及市场营销18,117

客户B珠宝之设计及市场营销7,442

二零二五年
千港元
2

二零二五年
千港元
–
295
295
–
(234)
(1)
(235)
60

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

10. 其他收入

二零二四年

千港元

银行利息收入2

（亏损）净额

二零二四年

千港元

其他收益：

应收贷款修订之收益989

出售按公平值计入其他全面收益之金融资产的已实现收益–

其他亏损：

商誉之减值亏损(1,000)

滞销存货拨备–

汇兑亏损净额(12)

(1,012)

(23)

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

二零二五年
千港元
(242)
16,559
16,317

二零二五年
千港元
370
2,090
57
2,517

二零二五年
千港元
4,789
145
4,934
730
32,756
874

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

╱（拨备）净额

二零二四年

千港元

就下列各项之预期信贷亏损拨回╱（拨备）：

－应收账款1,344

－应收贷款及利息(32,067)

(30,723)

13. 财务成本

二零二四年

千港元

应付贷款之利息206

不可换股债券之估算利息1,417

租赁负债之利息32

1,655

╱（亏损）

本集团除税前溢利╱（亏损）乃经扣除以下各项后得出：

二零二四年

千港元

员工成本（包括董事酬金）

－董事袍金、员工薪金及津贴5,823

－退休福利供款241

员工成本总额6,064

核数师酬金

－审核服务730

已售存货成本36,178

使用权资产折旧993

袍金	薪金	雇主对退休福利计划之供款	其他实物利益	总计
千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
–	283	9	–	292
–	240	12	–	252
–	240	12	–	252
–	–	–	–	–
120	–	–	–	120
120	–	–	–	120
–	–	–	–	–
240	763	33	–	1,036

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

15. 董事之福利及权益

(a) 董事酬金

就身为董事（不论本公司或其经营附属公司）之服务已付或应付予董事之总酬金。

各董事之酬金载列如下：

截至二零二五年三月三十一日止年度

执行董事

周雅颖女士（附注(i)）

韦亮先生

刘俊先生（附注(i)）

独立非执行董事

谢光灿先生（附注(i)）

姚道华先生

刘量源先生

康晓龙先生（附注(iv)）

截至二零二四年三月三十一日止年度

袍金薪金

雇主对

退休福利

计划之供款

其他

实物利益总计

千港元千港元千港元千港元千港元

执行董事

周雅颖女士（附注(i)）–60018–618

韦亮先生–24012–252

刘俊先生（附注(i)）–20010–210

独立非执行董事

谢光灿先生（附注(i)）70–70

姚道华先生120–120

刘量源先生120–120

康晓龙先生（附注(iv)）–

3101,04040–1,390

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(a) 董事酬金（续）

附注：

(i) 刘俊先生于二零二三年六月一日获委任为执行董事。

(i) 谢光灿先生于二零二三年十月二十八日辞世。

(i) 周雅颖女士于二零二四年九月二十日退任。

(iv) 截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，康晓龙先生放弃其每年总金额为120,000港元之酬金。

上述执行董事之酬金乃就彼等从事本公司及本集团事务管理作出。

上述独立非执行董事之酬金乃就彼等作为本公司董事所提供的服务作出。

除以上附注(iv)外，概无本公司董事放弃或同意放弃任何由本集团支付之酬金。截至二零二五年及

二零二四年三月三十一日止年度，本集团并无向本公司董事支付任何酬金，作为加入或在加入本集

团时之奖励或作为离职补偿。

(b) 董事退休福利及离职福利

截至二零二五年三月三十一日止年度，概无董事收到或将收到任何退休福利或离职福利（二零二四年：

无）。

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司并无就获提供董事服务而向任何第三方支付代价（二

零二四年：无）。

(d) 有关以董事、董事之受控制法团及关连实体为受益人之贷款、准贷款及其他交易之资料

于二零二五年三月三十一日，本公司或本公司经营之附属公司概无订立以董事、董事之受控制法团

及关连实体为受益人之贷款、准贷款及其他交易安排（二零二四年：无）。

(e) 董事于交易、安排或合约中之重大权益

除综合财务报表附注38所披露者外，于年结时或本年度内任何时间，本公司并无签订任何涉及本集

团之业务而本公司之董事直接或间接在其中拥有重大权益之其他重大交易、安排及合约。

二零二五年
千港元
3,331
56
3,387

二零二五年
3
1
4

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

16. 雇员酬金

本集团已为其香港雇员参与根据强制性公积金条例制订之定额供款退休计划（「强积金计划」）。强积金

计划之资产乃由独立信托人控制之基金管理，与本集团之资产分开持有。根据强积金计划之规则，雇主

及其雇员各自须向计划承担之供款一般按雇员有关月收入的5%（二零二四年：5%）计算，惟每月相关收

入上限为30,000港元（二零二四年：30,000港元）。计划供款即时归属。

本公司中国附属公司之雇员均为中国政府营运之国家管理退休福利计划之成员。中国附属公司须按该等

雇员薪酬之若干百分比供款予该等退休福利计划，作为该等福利之经费。就此等退休福利计划而言，本

集团之唯一责任乃为根据该等计划作出规定之供款。

截至二零二五年三月三十一日止年度概无确认已遭没收供款（二零二四年：无），且于二零二五年及二零

二四年三月三十一日并无可用于扣减本集团未来供款之已遭没收重大供款。

本集团之五位最高薪人士中有一位（二零二四年：一位）为本公司董事，其酬金载于综合财务报表附注

15(a)。余下四位（二零二四年：四位）人士之酬金如下：

二零二四年

千港元

薪金、津贴及实物利益3,296

退休福利计划供款72

3,368

余下四位（二零二四年：四位）人士之酬金于下列范围内：

二零二四年

零至1,000,000港元3

1,000,001港元至1,500,000港元1

截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，本集团并无向本集团最高薪人士支付酬金，作为加

入或在加入本集团时之奖励或作为离职补偿。

二零二五年
千港元
1,552
66
1,618
6
1,624

二零二五年
千港元
32,010
5,282
(18)
(49)
642
(1,970)
769
(2,930)
(165)
(3)
66
1,624

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

╱（抵免）

二零二四年

千港元

即期税项－香港利得税

本年度拨备308

过往年度拨备不足╱（超额拨备）(388)

(80)

递延税项（附注33）6

所得税开支╱（抵免）(74)

根据利得税两级制，于香港成立的合资格集团实体的首2,000,000港元溢利将按8.25%税率征税及超

过2,000,000港元的溢利将按16.5%税率征税。倘其余集团实体的溢利不符合利得税两级制，将继续按

16.5%的统一税率征税。

根据《中国企业所得税法》（「企业所得税法」）及企业所得税法实施条例，本集团于中国之附属公司之

税率为25%（二零二四年：25%）。概无计提中国所得税拨备，原因是截至二零二五年及二零二四年三月

三十一日止年度，本集团于中国的附属公司并无任何应课税溢利。

所得税开支╱（抵免）与除税前溢利╱（亏损）乘以香港利得税率计算之税项之对账如下：

二零二四年

千港元

除税前溢利╱（亏损）(18,587)

按适用税率16.5%（二零二四年：16.5%）计算之税项(3,067)

于其他司法权区经营之附属公司之不同税率之影响(40)

毋须课税收入之税务影响(25)

不可扣税开支之税务影响567

动用先前未确认税项亏损之税务影响(274)

未确认税项亏损之税务影响1,514

未确认暂时差额之税务影响1,810

采纳利得税两级制之税务影响(165)

税项扣减(6)

过往年度拨备不足╱（超额拨备）(388)

所得税开支╱（抵免）(74)

二零二五年
千港元
30,386

二零二五年
千股
1,294,706

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

18. 股息

截至二零二五年三月三十一日止年度，概无派付或建议派付任何股息，亦无于报告期末后建议派付任何

股息（二零二四年：无）。

╱（亏损）

本公司拥有人应占之每股基本及摊薄盈利╱（亏损）乃计算如下：

二零二四年

千港元

溢利╱（亏损）

计算每股基本及摊薄盈利╱（亏损）之

本公司拥有人应占之本年度溢利╱（亏损）(18,513)

二零二四年

千股

股份数目

计算每股基本及摊薄盈利╱（亏损）之普通股加权平均数1,294,706

由于本公司于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度并无任何潜在摊薄普通股，故并无呈列

每股摊薄盈利╱（亏损）。

、厂房及设备

租赁物业装修

家私及

办公室设备汽车总计

千港元千港元千港元千港元

成本

于二零二三年四月一日、

二零二四年三月三十一日、

二零二四年四月一日及

二零二五年三月三十一日8473347001,881

累计折旧

于二零二三年四月一日、

二零二四年三月三十一日、

二零二四年四月一日及

二零二五年三月三十一日8473347001,881

账面值

于二零二五年三月三十一日–

于二零二四年三月三十一日–

1,432
(874)
979

二零二五年
千港元
874
57

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

21. 使用权资产

租赁物业

千港元

于二零二三年四月一日1,431

折旧(993)

汇兑调整(17)

于二零二四年三月三十一日及二零二四年四月一日421

添置

折旧

于二零二五年三月三十一日

于二零二五年三月三十一日，确认租赁负债约1,007,000港元（二零二四年：445,000港元），相关使用权

资产约为979,000港元（二零二四年：421,000港元）。除出租人持有的租赁资产中的担保权益外，租赁

协议不施加任何契诺。租赁资产不得用于借贷担保。

二零二四年

千港元

使用权资产折旧开支993

租赁负债利息开支（计入财务成本）32

有关租赁现金流出总额详情载于综合财务报表附注37(b)。

于两年内，本集团租赁多间办公室作其经营之用。租赁合约签订的固定期限为2年至4年（二零二四年：3

年至4年）。租期乃在个别基础上协商，并包含各种不同的条款及条件。于厘定租期及评估不可撤回期间

的长度时，本集团应用合约的定义并厘定合约可强制执行的期间。

此外，当发生重大事件或承租人控制范围内的情况发生重大变化时，本集团会重新评估其是否合理地确

定行使延期选择权。截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，尚无此类触发事件。

二零二五年
千港元
16,890

二零二五年
千港元
93,929

二零二五年
千港元
10,302
(440)
9,862

二零二五年
千港元
4,290
4,972
600
9,862

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

22. 按公平值计入其他全面收益之金融资产

二零二四年

千港元

上市股本证券12,279

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，上市股本证券之公平值乃根据联交所报市场收市买入价厘定。

有关投资并非持作交易，而是持作长期战略目的。

23. 存货

二零二四年

千港元

持作出售之货品98,202

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，存货拨备约为271,000港元（二零二四年：37,000港元）。

24. 应收账款

二零二四年

千港元

应收账款

－珠宝之设计及市场营销业务8,447

减：预期信贷亏损拨备(198)

8,249

本集团之政策乃给予其贸易客户90天（二零二四年：90天）之信贷期。本集团并无就该等结余持有任何

抵押品。

根据发票日期，于报告期末扣除已确认减值亏损之应收账款之账龄分析如下：

二零二四年

千港元

3个月内6,898

4至6个月876

6个月以上475

8,249

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，应收账款乃以港元计值。

二零二五年
千港元
342,880
–
(46,541)
296,339
(107,156)
189,183

二零二五年
千港元
–
189,183
33,254
73,902
296,339

二零二五年
千港元
199,276
97,063
296,339

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

25. 应收贷款及利息

二零二四年

千港元

应收贷款311,138

应收利息568

减：预期信贷亏损拨备(63,100)

248,606

减：非流动部分(216,586)

32,020

应收贷款包括向个人客户授出之有抵押及无抵押贷款，其附带利息及须根据与本集团客户协定的固定条

款还款。有抵押应收贷款以客户提供之抵押品作抵押。

于二零二五年三月三十一日，因放贷业务产生的应收贷款就本金额按介乎8%至11%（二零二四年：8%

至11%）的固定年利率计息，应按季度偿还。应收贷款之实际年利率介乎9%至11%（二零二四年：9%至

11%）。

于报告期末，该等来自客户之应收贷款及利息（扣除预期信贷亏损拨备）按合约到期日余下期间分析的

到期情况如下：

二零二四年

千港元

于下列期间内偿还：

按要求及三个月内5,798

超过三个月但少于一年27,609

超过一年但少于两年181,843

超过两年但少于三年33,356

248,606

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，应付贷款及利息以下列货币计值：

二零二四年

千港元

港元214,261

人民币34,345

248,606

二零二五年
千港元
3
20,901
20,904

二零二五年
千港元
18
5
193
216

二零二五年
千港元
608

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

26. 其他应收款项及已付按金

二零二四年

千港元

其他应收款项5

已付按金（附注）19,206

19,211

附注：

于二零二五年三月三十一日，就珠宝之设计及市场营销业务支付予供应商的贸易按金计入已付按金约20,590,000港元（二零二四年：

18,847,000港元）。

27. 银行结余及现金

银行结余及现金包括本集团持有之现金及原于三个月或之内到期之银行按金。

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，银行结余及现金乃以下列货币计值：

二零二四年

千港元

人民币17

美元16

港元321

人民币不可自由兑换为其他货币。然而，根据中国外汇管理条例及结汇、售汇及付汇管理规定，本集团可

通过有权进行外汇业务之银行将人民币兑换成其他货币。

28. 应付账款

二零二四年

千港元

应付账款501

与珠宝之设计及市场营销业务有关之应付账款就购买货品之信贷期介乎30至180日（二零二四年：30至

180日）。

二零二五年
千港元
–
–
608
608

二零二五年
千港元
5,135
383
5,518
1,843
3,675
5,518

二零二五年
千港元
–
36,033
165
36,198

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

杜甫酒业集团有限公司

二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

应付账款按收取货品日期之账龄分析如下：

二零二四年

千港元

90日内141

91至180日22

180日以上338

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，应付账款乃以港元计值，应付账款之账面值与其公平值相若。

29. 应付贷款及利息

二零二四年

千港元

无抵押贷款3,350

应计利息348

3,698

即：

－即期3,698

－非即期–

3,698

本集团之应付贷款及利息乃以港元计值。应付贷款及利息乃付予独立第三方，按5%及9%（二零二四年：5%

及9%）之利率计息，及须按要求或于三年内偿还。

30. 其他应付款项及应计费用

二零二四年

千港元

应付一名董事款项（附注(a)）3,233

其他应计费用及应付款项24,484

合约负债（附注(b)）165

27,882

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，所有其他应付款项及应计费用预期将于一年内结算或按要求

偿还。

二零二五年
千港元
165

二零二五年
千港元
831
214
1,045
(38)
1,007

二零二五年
千港元
795
212
1,007
不适用
1,007
(795)
212

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二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

附注：

(a) 该款项乃无抵押、免息及按要求偿还。

(b) 合约负债

合约负债之变动

二零二四年

千港元

于四月一日及三月三十一日之结余165

珠宝之设计及市场营销业务之收入

本集团预先向客户收取指定金额的合约价值。该等垫款引致确认合约负债，直至客户取得所承诺珠宝产品的控制权及本集团

履行履约责任。于报告期末，该等垫款预计将于一年内确认为收入。

于报告期内，合约负债结余概无重大变动。

31. 租赁负债

最低租赁付款最低租赁付款现值

二零二四年二零二四年

千港元千港元

一年内381374

第二年至第五年（包括首尾两年）7271

减：未来财务费用(8)不适用

租赁责任现值445445

减：于12个月内到期结算的金额

（于流动负债项下呈列）(374)

于12个月后到期结算的金额71

适用于租赁负债的增量借贷利率为2.75%及5.875%（二零二四年：2.75%及4.75%）。

二零二五年
千港元
22,568
3,370
2,090
–
(575)
27,453
13,633
13,820
27,453

二零二五年
千港元
13,633
500
13,320
27,453

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综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

32. 不可换股债券

二零二四年

千港元

于四月一日18,433

发行不可换股债券的所得款项4,000

推算利息支出1,417

本年度已付本金(1,000)

本年度已付利息(282)

于三月三十一日22,568

即：

－即期10,406

－非即期12,162

22,568

二零二四年

千港元

于下列期间内偿还：

一年内10,406

一至两年1,647

三至五年10,515

22,568

本公司发行一系列无抵押、不可换股债券，以为营运资金需求拨资。主要详情如下：

－二零一六年十二月：本公司发行本金额为10,000,000港元之不可换股债券，产生所得款项

10,000,000港元。于二零二四年三月三十一日，已偿还300,000港元，未偿还结余为9,700,000港

元。该债券为无抵押，实际年利率为7%。原到期日为二零二四年十二月五日，其后延长至二零二五

年十二月五日。

－二零二零年九月：发行本金10,000,000港元，扣除直接开支后所得款项净额为9,500,000港元。到

期日：二零二八年九月二十八日。年利率：7.08%。

－二零二三年三月至二零二四年十二月：本公司额外发行十批无抵押不可换股债券，每批本金介乎

300,000港元至1,700,000港元。该等债券于二零二五年四月十三日至二零二九年十二月五日到期，

实际年利率介乎6.55%至11.35%。

本公司董事估计，于报告期末不可换股债券之账面值与其公平值相若。

–	(6)	(6)
11	78	89

二零二五年
千港元
89

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截至二零二五年三月三十一日止年度

33. 递延税项资产

于本年度，已确认之主要递延税项资产及其变动如下：

预期信贷

亏损拨备

累计

税项折旧总计

千港元千港元千港元

于二零二三年四月一日1190101

于损益扣除（附注17）–(6)(6)

于二零二四年三月三十一日及二零二四年四月一日118495

于损益扣除（附注17）

于二零二五年三月三十一日

二零二四年

千港元

递延税项资产95

于二零二五年三月三十一日，本集团有可结转未动用税项亏损约10,260,000港元（二零二四年：

17,325,000港元）以抵销日后应课税溢利，但未确认为递延所得税资产，乃由于不大可能于有关税务司

法权区及实体获得可用于抵扣亏损的日后应课税溢利。未确认税项亏损中为数约1,987,000港元（二零

二四年：1,773,000港元）的亏损将于二零二九年或之前届满，其他亏损可无限期结转。于二零二五年三

月三十一日，本集团的可扣减暂时差额约为45,539,000港元（二零二四年：63,298,000港元）。并无就

相关可扣减暂时差额确认递延税项资产（二零二四年：零港元），乃由于不大可能取得应课税溢利以抵销

可动用可扣减暂时差额。

34. 股本

股份数目面值

千股千港元

法定：

于二零二三年四月一日、二零二四年三月三十一日、

二零二四年四月一日及二零二五年三月三十一日之

每股面值0.1港元之普通股10,000,0001,000,000

股份数目股本

千股千港元

已发行及缴足：

于二零二三年四月一日、二零二四年三月三十一日、

二零二四年四月一日及二零二五年三月三十一日之

每股面值0.1港元之普通股1,294,706129,471

二零二五年
千港元
5,518
27,453
1,007
(220)
33,758
367,133
400,891
8.42%

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二零二五年报

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综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

35. 资本风险管理

本集团资本管理之目标为确保本集团将有能力持续经营，务求通过优化债务及权益结余为股东带来最大

回报。

本集团之外部施加资本要求乃维持其于联交所上市所须至少25%股份之公众持股量。本集团已维持足够

的公众持股量以遵守上市规则。

本公司透过考虑资本成本及与各类资本相关之风险而经常审查资本架构。本集团将会透过派付股息、发

行新股及股份购回以及发行新债务、赎回现有债务或出售资产以减少债务等方式平衡其整个资本架构。

本集团之资本架构包括债务净额及本公司拥有人应占权益。债务净额包括应付贷款及利息、不可换股债

券减银行结余及现金。本公司拥有人应占权益包括已发行股本及储备。

截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，本集团之策略自去年起仍维持不变以将债务权益比

率维持在净现金水平。于二零二五年及二零二四年三月三十一日，债务净额如下：

二零二四年

千港元

应付贷款及利息3,698

不可换股债券22,568

租赁负债445

减：证券经纪持有之现金按金以及银行结余及现金(355)

债务净额26,356

本公司拥有人应占权益332,004

资本及债务净额358,360

资本负债比率7.35%

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二零二五年报

综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

36. 购股权计划

于二零一年八月三十日，本公司采纳一项购股权计划（「旧购股权计划」）。根据旧购股权计划，本公司

可向合资格人士授出购股权，借以向为本集团成功经营作出贡献之合资格参与者提供奖励及奖赏。旧购

股权计划自其采纳之日起10年内有效。购股权须于向承授人发出要约函件供接纳要约之日起计28日内

接纳。旧购股权计划已于二零二一年八月二十九日届满。

于二零二一年九月二十九日，本公司采纳一项新购股权计划（「新购股权计划」）。根据新购股权计划，本

公司可向合资格人士授出购股权，借以向为本集团成功经营作出贡献之合资格参与者提供奖励及奖赏。

新购股权计划自其采纳之日起10年内有效。

本公司新购股权计划之概要如下：

目的向对本集团作出贡献之合资格参与者提供奖励及奖赏及╱或使本集团聘请

及挽留优秀雇员，以及为本集团及其持有股本权益之任何实体（「注资实体」）

吸引宝贵人力资源。

合资格参与者(i) 本公司或其任何附属公司或注资实体之任何雇员（不论全职或兼职）、

执行董事、非执行董事及独立非执行董事；

(i) 本集团任何成员公司或任何注资实体之任何货品或服务供应商；本集

团或任何注资实体之任何客户；向本集团或任何注资实体提供研究、

开发或其他技术支援之任何人士或实体；及

(i) 本集团任何成员公司或任何注资实体之任何股东或本集团任何成员公

司或任何注资实体所发行之任何证券之任何持有人。

根据新购股权计划可供

发行之普通股总数及

其于本年报日期占

已发行股本之百分比

本公司股本中124,927,550股普通股，占于本年报日期根据新购股权计划

可供发行之已发行股本之10%。

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综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

每位合资格参与者之最高

配额

倘向合资格参与者授出或进一步授出任何购股权，将导致截至授出或进一

步授出该等购股权当日（包括该日）止十二个月期间行使有关人士获授及

将会获授所有购股权（包括已行使、已注销及尚未行使购股权）而发行及

将予发行之股份总数合共超过已发行股份总数之1%，则授出或进一步授

出该等购股权必须在股东大会上获股东另行批准。

倘向本公司主要股东或独立非执行董事或彼等各自之任何联系人授出或

进一步授出任何购股权，将导致截至授出该等购股权当日（包括该日）止

十二个月期间行使有关人士已经获授及将会获授所有购股权（包括已行使、

已注销及尚未行使购股权）而发行及将予发行之股份：

(a) 合共超过有关已发行股份类别之0.1%；及

(b) 根据股份于每次授出日期之收市价计算之总值超过5,000,000港元，

则授出或进一步授出该等购股权须在股东大会上获股东批准。

须根据购股权认购证券之

期限

购股权可于董事厘定并知会各承授人之期限内随时行使，惟该期限无论如

何须于不超过自购股权授出之要约日期起计满十年时终止，且须受新购股

权计划所载之提前终止条文规限。

于购股权可予行使前须

持有购股权之最短期限

并无规定于购股权可予行使前须持有购股权之最短期限，惟董事另行规定

者除外。

接纳购股权时应付之款额

及必须支付该款额之期间

购股权之授出要约可于要约日期起计二十八日内获接纳，承授人须支付代

价1.00港元。

行使价由董事厘定，但不得低于(i)授出购股权要约当日（须为交易日）联交所每

日报价表所列之普通股收市价；(i)紧接授出购股权要约当日前五个交易

日联交所每日报价表所列之普通股平均收市价；及(i)普通股面值（以最

高者为准）。

新购股权计划的剩余年限新购股权计划将于二零三一年九月二十八日之前有效，惟须受新购股权计

划所载的提前终止条文所规限。

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，概无尚未行使购股权。

应付一名董事款项	不可换股债券	应付贷款及利息	租赁负债	总计
千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
（附注30）	（附注32）	（附注29）	（附注31）
3,233	22,568	3,698	445	29,944
–	–	–	(870)	(870)
–	–	(570)	–	(570)
–	–	2,355	–	2,355
–	3,370	–	–	3,370
–	(575)	(335)	(57)	(967)
–	2,795	1,450	(927)	3,318
(3,233)	–	–	–	(3,233)
–	–	–	1,432	1,432
–	2,090	370	57	2,517
(3,233)	2,090	370	1,489	716
–	27,453	5,518	1,007	33,978

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综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

37. 综合现金流量表附注

(a) 融资活动产生之负债对账

下表列载本集团由融资活动产生的负债之变动详情，包括现金及非现金之变动。融资活动产生的负

债指现金流量已经或未来现金流量将在本集团的综合现金流量表内分类为由融资活动产生的现金

流量的负债。

于二零二四年四月一日

融资现金流量变动：

偿还租赁负债

偿还应付贷款

应付贷款所得款项

发行不可换股债券的所得款项

已付利息

融资现金流量变动总额

其他变动：

转拨至其他应付款项

新订立租约

利息支出

其他变动总额

于二零二五年三月三十一日

二零二五年
千港元
927
927

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综合财务报表附注

截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(a) 融资活动产生之负债对账（续）

应付一名

董事款项

不可换股

债券

应付贷款

及利息租赁负债总计

千港元千港元千港元千港元千港元

（附注30）（附注32）（附注29）（附注31）

于二零二三年四月一日3,51818,4331,7011,47025,122

融资现金流量变动：

偿还租赁负债–(1,008)(1,008)

偿还应付贷款–(700)–(700)

偿还不可换股债券–(1,000)–(1,000)

偿还应付一名董事款项(283)–(283)

应付贷款所得款项–2,500–2,500

发行不可换股债券的所得款项–4,000–4,000

已付利息–(282)(9)(32)(323)

融资现金流量变动总额(283)2,7181,791(1,040)3,186

其他变动：

利息支出–1,417206321,655

汇兑调整(2)–(17)(19)

其他变动总额(2)1,417206151,636

于二零二四年三月三十一日3,23322,5683,69844529,944

(b) 租赁的现金流出总额

于综合现金流量表呈列的租赁款项包括以下项目：

二零二四年

千港元

融资现金流量内1,040

已付租赁租金1,040

二零二五年
千港元
1,003
33
1,036

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截至二零二五年三月三十一日止年度

38. 关连人士交易

除该等综合财务报表其他部分所详述之交易外，本集团与关连人士进行下列重大交易：

本集团主要管理人员（彼等为本公司董事）之薪酬如下：

二零二四年

千港元

短期雇员福利1,350

离职后福利40

支付予主要管理人员之薪酬总额1,390

董事之薪酬由薪酬委员会根据个人表现及市场趋势厘定。

董事酬金之进一步详情载于综合财务报表附注15。

二零二五年
千港元
8,156
280,053
1
6
280,060
1,843
22,453
13,633
1,240
1,021
40,190
239,870
248,026
3,675
13,820
17,495
230,531
129,471
101,060
230,531

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截至二零二五年三月三十一日止年度

39. 本公司之财务状况表

二零二四年

千港元

非流动资产

于附属公司之投资8,156

流动资产

应收附属公司款项298,890

证券经纪持有之现金按金1

银行结余及现金12

298,903

流动负债

应付贷款及利息3,698

其他应付款项及应计费用17,261

不可换股债券10,406

应付一间附属公司款项1,242

应付税项261

32,868

流动资产净值266,035

总资产减流动负债274,191

非流动负债

应付贷款及利息–

不可换股债券12,162

12,162

资产净值262,029

资本及储备

股本129,471

股份溢价及储备（附注）132,558

权益总额262,029

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截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

附注：

股份溢价及储备

股份溢价缴入盈余资本赎回储备累计亏损总计

千港元千港元千港元千港元千港元

（附注40(b)(i)）（附注40(b)(i)）（附注40(b)(v)）

于二零二三年四月一日2,679,04462,604464(2,523,087)219,025

本年度亏损及全面开支总额–(86,467)(86,467)

于二零二四年三月三十一日及二零二四年四月一日2,679,04462,604464(2,609,554)132,558

本年度亏损及全面开支总额–(31,498)(31,498)

于二零二五年三月三十一日2,679,04462,604464(2,641,052)101,060

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截至二零二五年三月三十一日止年度

40. 储备

(a) 本集团

本集团之储备金额及其变动于综合损益及其他全面收益表以及综合权益变动表内呈列。

(b) 储备之性质及目的

(i) 股份溢价

股份溢价乃指因按高于每股面值之价格发行股份且已扣除资本化发行及股份发行成本而产生

之溢价。根据百慕达公司法，本公司股份溢价账的资金可分派予本公司股东，惟紧随建议分派

股息日后，本公司须偿清在一般业务过程中到期之债务。

(i) 缴入盈余

本公司于二零二五年及二零二四年三月三十一日之缴入盈余，乃指根据于一九四年进行之

重组所收购附属公司之公平值，超逾本公司因收购而发行之股份面值之部分。根据百慕达公司

法，倘有合理由相信出现下列情况，则缴入盈余不可分派予股东：本公司目前或于分派后将

无法如期偿还其负债；或本公司资产之可变现价值将因而低于其负债及已发行股本之总和。

(i) 汇兑储备

汇兑储备包括所有因换算海外业务财务报表产生的外汇差额。该储备根据综合财务报表附注

4(d)所载的会计政策处置。

(iv) 投资重估储备

按公平值计入其他全面收益之金融资产储备包括于报告期末持有并根据综合财务报表附注4(j)

的会计政策处理的按公平值计入其他全面收益之金融资产的公平值的累计变动净额。

(v) 资本赎回储备

资本赎回储备指本公司已购回及已注销之股份之面值。

二零二五年
%
100
–
–
–
100
–
–
–
–

二零二五年
%
–
100
100
100
–
100
100
100
100

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41. 附属公司

以下列表仅载列本公司董事认为主要影响本集团业绩、资产或负债之附属公司的详情。董事认为，提供

其他附属公司的详情会导致资料过长。

于报告期末本集团的主要附属公司详情：

公司名称

注册成立╱

成立╱运营

地点

所持股份

类别

已发行股本╱

注册资本公司所持所有权益比例╱持有投票权比例主要业务

直接间接

二零二四年二零二四年

金利丰集团有限公司香港普通股1港元100–投资控股

中国环保能源投资（香港）有限公司香港普通股1港元–100投资控股

嘉南集团有限公司香港普通股1港元–100投资控股

润泽服务（香港）有限公司香港普通股1港元–100投资控股

奥泰投资有限公司香港普通股1港元100–证券投资

伟祥财务有限公司香港普通股1港元–100提供放贷款

H & S Creation Limited香港普通股100港元–100珠宝之设计及市场营销

Mis Jewelery Limited香港普通股1港元–100暂停

丽哲贸易（上海）有限公司

中国注册资本1,000,000港元–100珠宝之设计及市场营销

获认定为中国外商独资企业

本公司附属公司于报告期末概无发行任何债务证券。

42. 或然负债

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，本集团并无任何重大或然负债。

43. 资本承担

本集团于二零二五年及二零二四年三月三十一日并无重大资本承担。

44. 批准综合财务报表

综合财务报表已于二零二五年六月三十日获董事会批准及授权刊发。

00986 杜甫酒业集团财务报表/环境、社会及管治资料：年报2025

年报

Dufu Liquor Group Limited

杜甫酒业集团有限公司

目录

公司资料

主席报告以及管理层讨论及分析

企业管治报告

环境、社会及管治报告

董事会报告

独立核数师报告

综合损益及其他全面收益表

综合财务状况表

综合权益变动表

综合现金流量表

综合财务报表附注

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