01580 大森控股 财务报表/环境、社会及管治资料：2024/25 年报
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年
报
ANUAL REPORT
2024/25
年报
2024/25
目录
如本年报的英文版与中文版的内容不一致，
概以英文版为准。
释义2
公司资料4
主席报告6
董事及高级管理层7
管理层讨论与分析11
董事会报告19
企业管治报告26
独立核数师报告35
合并损益及其他综合收益表40
合并财务状况表41
合并权益变动表43
合并现金流量表45
合并财务报表附注47
财务资料概要128
释义
年度报告 2024/25
于本年报中，除非文义另有所指，否则下列词汇具有以下所载涵义：
「董事会」指董事会
「企业管治守则」指上市规则附录C1所载企业管治守则的守则条文
「中国」、「中国内地」指中华人民共和国
「本公司」指大森控股集团有限公司
「大森（菏泽）」指大森（菏泽）生物质能源有限公司，于二零一二年十一月一日在中国成立
的一间公司，并于二零二三年十二月二十一日被出售之前为本公司的间
接全资附属公司
「大森（香港）」指大森（香港）控股有限公司，于二零一二年七月五日在香港注册成立的一
间公司，为本公司的间接全资附属公司
「大森投资（香港）」指大森投资（香港）有限公司，于二零二零年八月十三日在香港注册成立的
一间公司，为本公司的间接全资附属公司
「董事」指本公司董事
「本集团」、「我们」或
「我们的」
指本公司及其附属公司，或如文义所指，就本公司成为现有附属公司的控
股公司之前的期间而言，为本公司的现有附属公司及该等附属公司经营
的业务或其前身（视情况而定）
「雄英集团」指雄英集团有限公司，于二零一三年十一月十一日在英属维尔京群岛注册
成立的一间公司，为本公司的直接全资附属公司
「菏泽大生园」指菏泽市大生园农业有限公司（前称：菏泽大森新型材料科技有限公司），
于二零一七年十一月一日在中国成立的一间公司，为本公司的间接全资
附属公司
「香港」指中华人民共和国香港特别行政区
3 大森控股集团有限公司
释义
「港元」指香港的法定货币港元
「上市规则」指《联交所证券上市规则》
「主板」指由联交所运作的股票市场，不包括联交所GEM及期权市场
「美森（香港）」指美森（香港）控股有限公司，于二零一零年十二月三十一日在香港注册成
立的一间公司，为本公司的间接全资附属公司
「美森（山东）」指美森（山东）木业有限公司，于二零四年四月十九日在中国成立的一间
公司，为本公司的间接全资附属公司
「人民币」指中国内地的法定货币人民币
「证券及期货条例」指香港法例第571章《证券及期货条例》，经不时修订、补充或以其他方式
修改
「股份」指本公司每股面值0.01港元的普通股
「股东」指股份持有人
「深圳市微付充」指深圳市微付充趣程科技有限公司，一间于二零二年八月十五日在中国
成立的公司，由本公司持有51%权益，为本公司的间接非全资附属公司
「联交所」指香港联合交易所有限公司
「美元」指美利坚合众国的法定货币美元
公司资料
年度报告 2024/25
董事会
执行董事
黄子斌先生
张啊阳先生 （暂停职务）
蔡高升先生（于二零二四年四月
十八日辞任）
非执行董事
梁家华博士（于二零二四年十一月
十一日获委任）
孙涌涛先生（于二零二四年十一月
十一日获调任为
独立非执行董事）
独立非执行董事
孙涌涛先生（主席）（于二零二四年
十一月十一日获调任
为独立非执行董事）
郭耀堂先生
劳玉仪女士
陈绍源先生 （于二零二四年九月
十一日辞任）
公司秘书
刘仲纬先生（执业会计师）（于二零
二五年六月一日获委任）
梁颖麟先生（香港注册会计师）（于二零
二五年六月一日辞任）
审核委员会
郭耀堂先生 （主席）（于二零二四年
九月十一日获委任）
劳玉仪女士
孙涌涛先生
陈绍源先生 （主席）（于二零二四年
九月十一日辞任）
薪酬委员会
劳玉仪女士 （主席）
郭耀堂先生（于二零二四年九月
十一日获委任）
孙涌涛先生
陈绍源先生（于二零二四年九月
十一日辞任）
提名委员会
孙涌涛先生 （主席）
郭耀堂先生（于二零二四年九月
十一日获委任）
劳玉仪女士
陈绍源先生（于二零二四年九月
十一日辞任）
风险管理委员会
黄子斌先生（主席）（于二零二四年四月
十八日获委任）
郭耀堂先生（于二零二四年九月
十一日获委任）
孙涌涛先生
蔡高升先生（主席）（于二零二四年四月
十八日辞任）
陈绍源先生（于二零二四年九月
十一日辞任）
授权代表
（就上市规则而言）
黄子斌先生
刘仲纬先生（执业会计师）
外部核数师
天健国际会计师事务所有限公司
香港
湾仔庄士敦道181号
大有大厦15楼1501-08室
5 大森控股集团有限公司
公司资料
注册办事处
Cricket Square, Hutchins Drive
P.O. Box 2681, Grand Cayman
KY1-1111, Cayman Islands
香港主要营业地点
香港北角
渣华道191号
嘉华国际中心
27楼2703室
中国内地总部及主要营业地点
中国内地山东
成武孙寺镇
经济开发区
股份过户登记总处
Conyers Trust Company (Cayman) Limited
Cricket Square, Hutchins Drive
P.O. Box 2681, Grand Cayman
KY1-1111, Cayman Islands
香港证券登记处
香港中央证券登记有限公司
香港湾仔
皇后大道东183号
合和中心
17楼1712–1716室
股份代号
主席报告
年度报告 2024/25
各位股东：
由于疫情的后遗症、全球通胀、中美争端、美国关税战及乌俄战争，截至二零二五年三月三十一日止年度（「二零
二五年度」）仍是充满挑战及艰难的一年。由于胶合板行业竞争激烈及需求低迷，胶合板产品业务于二零二五年
度仅能产生非常微薄甚至并无产生利润。由于外部因素限制收益增长，本集团有意缩减胶合板产品的业务规模
并实施成本控制。与截至二零二四年三月三十一日止年度（「二零二四年度」）相比，我们注意到二零二五年度的
收益有所上升。本集团开始产生具有显著较高利润率的胶合板相关转介收入及服务收入。因此，我们的毛利与二
零二四年度相比有所增加。我们相信此趋势将会持续。
我们的管理团队将继续致力于开发与外国开发商的新转介业务及相关服务业务，同时保持严格的成本控制措施，
目标是扭转本集团的亏损状况。
本人谨代表大森控股集团有限公司，衷心感谢股东及持份者多年来对本集团的持续支持。本人亦衷心感谢我们
的管理团队以及香港及中国的全体员工于二零二五年度的辛勤工作及努力，并期待彼等持续为我们扭转本集团
局面的举措作出贡献及提供支持。
孙涌涛
主席兼独立非执行董事
7 大森控股集团有限公司
董事及高级管理层
主席兼独立非执行董事
孙涌涛先生，68岁，为主席兼独立非执行董事。孙先生于二零二零年五月作为独立非执行董事加入本集团，于二
零二零年十一月二十六日调任为执行董事，于二零二年三月十六日调任为非执行董事，并于二零二四年十一
月十一日再次调任为独立非执行董事。孙先生于财务及会计方面拥有逾三十年经验。
孙先生为经中华人民共和国广东省财政厅下属广东省高级职称评审委员会认证的高级会计师。孙先生于一九八六
年取得南开大学经济学硕士学位。彼自一九三年七月至一九六年一月担任深业控股有限公司（现称为深圳控
股有限公司，在联交所主板上市的公司（股份代号：00604）的财务部主任及总经理。自一九六年一月至二零
零二年二月，彼担任香港恒力纺织（集团）有限公司的财务总监、常务副总经理及董事。孙先生自二零二年二
月至二零四年十一月担任大亚湾核电财务有限责任公司的副总经理兼财务总监。孙先生自二零四年十一月
至二零一七年八月担任中国民航信息网络股份有限公司（「中国航信」）（在联交所主板上市的公司（股份代号：
0696）的总会计师，并自二零七年一月至二零九年三月担任中国航信的非执行董事。
执行董事
黄子斌先生，46岁，为执行董事。黄先生于二零一九年七月作为执行董事加入本集团。黄先生在项目投资及管理
方面拥有丰富经验。黄先生自二零八年一月起担任香港一间私营公司的经理，负责日常营运及于不同项目发
掘投资机遇。在此之前，黄先生于二零五年四月至二零七年八月在Stotler Henke担任人工智能软件工程师，
主要负责软件开发，包括向客户提交议书、设计及推行软件。
黄先生于二零一年取得康奈尔大学文学士学位及于二零四年取得斯坦福大学理学硕士学位。黄先生亦于二
零一年十一月年取得香港公开大学工商管理专业证书。
黄先生亦为美森（香港）、大森（香港）、大森投资（香港）及雄英集团的董事。
黄先生为本公司主要股东黄振汉先生的儿子。
黄先生负责管理本集团的香港办事处以及本集团的资讯科技系统。
董事及高级管理层
年度报告 2024/25
张啊阳先生，49岁，为执行董事，负责销售及营销策略及监督本集团的销售。张先生于二零一零年十二月加入本
集团担任销售部主管。张先生于二零一四年十一月擢升为大森（菏泽）总经理。自二零八年十一月起，张先生
任职于晋江市青阳信亿建材商行（从事批发及零售木板、轻钢龙骨及防火材料）。
张先生负责销售及营销策略以及监管本集团中国附属公司的运营。其作为执行董事的职责及权力已自二零二一
年十二月十五日起被董事会暂停，直至另行通知止。
非执行董事
梁家华博士，40岁，为非执行董事。
梁博士在不同行业拥有多元化经验。梁博士于二零二年加入万想科技有限公司担任董事，该公司专注于人工
智能技术在数位人合成方面的应用。自二零二零年六月起，梁博士担任Amazon Spring Water Group的董事，该
公司代表来自巴西的全球瓶装水品牌，梁博士主要专注于物色市场投资机遇及为投资者及机构量身定制策略性
解决方案。自二零一九年至二零二年，梁博士亦担任Juice Technologies的董事兼联合创办人，该公司为位于
马来西亚的信息科技公司，为物流行业提供智能解决方案。自二零六年至二零一三年，梁博士在多间公司担任
不同职务，包括于知名零售集团Richemont North America Inc及Chanel Inc担任客户关系管理、公共关系及市场
推广职位，以及于具国际影响力的香港服装集团Topy Group担任业务发展及市场推广职位。
梁博士于二零六年毕业于英属哥伦比亚大学，获经济学士学位。梁博士于二零一七年获得芝加哥学院（The
Chicago Schol）心理学博士学位。
独立非执行董事
郭耀堂先生，66岁，为独立非执行董事。郭先生于二零二年三月作为独立非执行董事加入本集团。郭先生于财
务管理领域拥有逾40年经验，主要曾于多家颇具盛名的跨国公司任职。郭先生于一九七八年至一九八九年担任
香港凯悦酒店的财务经理。郭先生于一九八九年至一九八年亦先后担任美芝国际酒店有限公司、北京台湾饭
店及深圳新都酒店的副首席财务官。郭先生目前担任深圳一间房地产开发商的首席财务官。郭先生熟悉香港及
中国的会计准则以及跨国公司的内部管控。
9 大森控股集团有限公司
董事及高级管理层
劳玉仪女士，65岁，为独立非执行董事。劳女士于二零二零年十一月作为独立非执行董事加入本集团。劳女士于
银行、保险、金融及投资领域拥有逾25年经验。劳女士于二零二年至二零六年担任曼盛生物科技集团有限公
司（现称远大医药健康控股有限公司，在联交所主板上市的公司（股份代号：512）的主席兼行政总裁。劳女士亦
为MAX Capital Finance Limited（一间主要从事提供商业融资及结构性融资建议之公司）之创始人，并自
一九年注册成立以来担任该公司行政总裁。劳女士现为财华社集团有限公司（在联交所GEM上市的公司（股
份代号：8317）主席、执行董事及控股东。
劳女士于一九八一年获得香港理工学院（现称香港理工大学）工商管理文凭。
陈绍源先生，61岁，为独立非执行董事，任期至二零二四年九月十一日。陈先生于二零二年八月加入本集团担
任独立非执行董事。陈先生于核数、会计、税务、业务顾问及财务管理范畴具有超过21年丰富经验。陈先生持有
加拿大达尔候斯大学商学士学位，并为英国特许公认会计师公会资深会员及香港会计师公会员。陈先生自
二零一九年五月起至今为恒鼎实业国际发展有限公司（股份代号：1393）（一间于香港联合交易所有限公司（「联交
所」）主板上市之公司）之独立非执行董事。陈先生亦于二零九年十二月至二零二零年十二月期间为宝德科技集
团股份有限公司（「宝德」）（股份代号：8236）（一间于联交所GEM上市之公司，并于二零二零年十二月三十日撤回
上市）之独立非执行董事。于二零五年五月至二零七年五月期间，陈先生曾任宝德之公司秘书兼合资格会计师。
于二零七年七月至二零九年二月期间，陈先生曾任中国纤科集团有限公司（公司注册编号：40381）（一间于
新加坡证券交易所有限公司主板上市之公司）之副总经理。于二零九年十二月至二零一五年九月期间，陈先生
曾任友川集团控股有限公司（现称华盛国际控股有限公司）（股份代号：1323）（一间于联交所主板上市之公司）之
财务总监。
高级管理层
刘仲纬先生曾于二零一五年八月至二零一九年三月担任本公司首席财务官兼公司秘书，并自二零二五年六月一
日起再次担任本公司公司秘书。
董事及高级管理层
年度报告 2024/25
刘先生于审计、会计、财务管理及企业管治方面拥有逾20年经验。刘先生于二零四年十一月毕业于香港科技大
学，并获工商管理学士学位（主修会计），并现为香港会计及财务汇报局注册的执业会计师。刘先生自二零二三
年十月起为骏裕（香港）会计师事务所的独资执业会计师。刘先生现为Hygieia Group Limited（股份代号：
1650）、旷世芳香控股有限公司（股份代号：1925）、加和国际控股有限公司 （股份代号：8513）及中安控股集团
有限公司（股份代号：8462）的公司秘书，该等公司的股份均于联交所上市。刘先生亦为阜丰集团有限公司（股份
代号：0546）、鸿承环保科技有限公司（股份代号：2265）及Metropolis Capital Holdings Limited（股份代号：
8621）的独立非执行董事，上述三家公司的股份均于联交所上市。
梁颖麟先生，于二零二五年六月一日前为本公司的公司秘书，负责本集团的公司秘书事务。梁先生在提供专业企
业服务方面拥有逾18年经验，为香港会计师公会员。加入本集团之前，梁先生于二零四年七月至二零五年
八月于合丰集团控股有限公司（股份代号：2320）任职。彼于二零五年九月至二零六年三月期间于香港税务
局任职为合约税务主任助理。于二零六年三月至二零一年七月，梁先生于瑞信国际有限公司担任税务顾问。
于二零一零年十一月，梁先生创立Superior Aliance Group Company Limited，提供专业企业服务。彼自成立
Superior Aliance Group Company Limited后一直担任该公司董事。梁先生于二零四年自香港城市大学获得工
商管理学士学位，主修会计。
梁先生自二零一九年四月起为迈科管业控股有限公司（股份代号：1553）的公司秘书，并于二零一八年五月至二
零二一年三月担任恒益控股有限公司（股份代号：1894）的公司秘书。
11 大森控股集团有限公司
管理层讨论与分析
业务回顾
本公司为投资控股公司及其附属公司（统称「本集团」）主要从事胶合板产品业务及相关转介服务、租赁活动及农
产品贸易。
胶合板业务
胶合板产品业务及其相关转介服务为本集团的主要业务。本集团主要生产基地战略性地位处于中华人民共和国（「中
国」）山东省菏泽市，该市杨木资源丰富，可提供制造胶合板产品所需的主要原材料。为大幅扩展本集团的木板业
务以扩阔收益来源，本集团与主要从事制造室内装饰材料及家具的一间工厂（位于中国广东省江门）（「联盟工厂」）
组成战略联盟。根据战略联盟安排，本集团可就转介客户（如物业开发商）至联盟工厂购买其产品赚取服务收益，
而联盟工厂亦将向本集团购买胶合板产品，以根据其要求制造室内装饰材料及家具。该业务的利润率远高于现
有的胶合板产品业务，董事会认为该业务将成为本集团未来的重点。
为改善本集团的整体财务表现，于二零二五年度，本集团成功与泰国罗勇府项目及中国东莞的项目订立两项转
介安排，并透过转介该等项目业主向联盟工厂购买其产品而产生转介收入。就室内设计及项目管理服务业务而言，
本集团已与泰国罗勇府项目订立设计及项目管理合约，合约金额约为人民币10.8百万元。胶合板及相关服务分部
于二零二五年度的收益由人民币8.5百万元增加至人民币12.2百万元。该分部的业绩已由亏损人民币32.5百万元
扭转为盈利人民币3.2百万元。由于中美贸易战及泰国地震等不可预见的因素，项目施工进度有所延误。尽管如此，
本公司预期一旦暂时性问题的负面影响逐渐消失及市场信心恢复，工程进度将可恢复。董事会认为业务发展趋
势将会持续，本集团的财务表现将逐步改善。
胶合板及相关服务分部占本集团二零二五年度总收益约56.2%。
管理层讨论与分析
年度报告 2024/25
租赁活动
自二零二零年七月一日起，本集团已签订租赁协议，将部分厂房及土地出租予多个从事不同行业的租户，并出租
对本集团的需求而言过剩的其他厂房及土地，以产生稳定及经常性的租赁收入，同时降低该等资产的管理成本。
于二零二五年度，本集团的租赁收入约占总收益的11.0%。
农产品贸易
于二零二五年度，本集团已扩展农产品贸易业务以寻求商机，从而提升毛利率及实现厂房资源最大化利用。然而，
由于年内农产品成本大幅上升，令该业务的毛利显著减少，故该业务已于年内缩减。本公司将继续留意恢复此项
业务的营商环境。于二零二五年度，农产品贸易业务分部约占本集团总收益之32.8%。
财务回顾
业绩回顾
本集团的合并收益于二零二五年度约为人民币21.7百万元，较二零二四年度的约人民币11.6百万元增加87.1%。
由于胶合板行业竞争激烈，本集团于二零二五年度仅维持胶合板产品业务的最低业务规模。另一方面，为大幅扩
展本集团的胶合板业务以扩阔收益来源，本集团与主要从事制造室内装饰材料及家具的联盟工厂组成战略联盟。
根据战略联盟安排，本集团可就转介客户（如物业开发商）至联盟工厂购买其产品赚取服务收益，而联盟工厂亦
将向本集团购买胶合板产品，以根据其要求制造室内装饰材料及家具。于二零二五年度，本集团成功向联盟工厂
引进一项泰国物业项目及一项中国物业项目以定制木制家具，并产生转介费的收益约人民币11.9百万元。由于二
零二五年度出现中美贸易战及泰国地震等不可预见的因素，项目施工进度有所延误。尽管如此，本公司预期一旦
暂时性问题的负面影响逐渐消失及市场信心恢复，工程进度将可恢复。目前，本集团正与联盟工厂就转介另一项
物业项目进行协商，并预期将于截至二零二六年三月三十一日止年度产生更多的转介费。
13 大森控股集团有限公司
管理层讨论与分析
在室内设计及项目管理服务业务方面，本集团已与泰国罗勇府项目签订设计及项目管理合约，合约金额约为人
民币10.8百万元。如上文所述，由于中美贸易战及泰国地震等不可预见因素，工程进度有所延误。尽管本集团已
收取约人民币2.2百万元（即该项目合约总金额的20%应收按金），惟该款项尚未于二零二五年度确认。
本公司于室内设计及项目管理专案之主要工作范围包括：
(i) 提供室内设计概念及品牌发展，以建立特定室内设计品牌以推广项目；
(i) 采购定制装饰材料，并与联盟工厂合作进行家具设计及生产管理；
(i) 采购组装合成建筑（MIC）及预制建筑解决方案，并协调外部工厂物流事宜；
(iv) 现场协调及施工管理；
(v) 预算编制及质量控制；
(vi) 项目时间管理及环境、社会及管治咨询；及
(vi) 销售及市场推广咨询。
本集团于二零二五年度的合并毛利约为人民币14.2百万元，较二零二四年度的约人民币10.5百万元增加34.6%。
于二零二五年度，毛利率为65.1%，而二零二四年度则为90.5%。该变动主要是由于二零二五年度从事利润率
显著较低的农业贸易所致。
销售及行政开支总额于二零二五年度约为人民币7.6百万元，而二零二四年度约为人民币17.1百万元。整体开支
于二零二五年度大幅减少，反映本集团于二零二五年度的成本控制较佳。
预期信贷亏损拨备净额于二零二五年度约为人民币12.2百万元，而于二零二四年度约为人民币31.7百万元。二零
二五年度的显著减少反映信贷风险控制已得到更好的实施。
管理层讨论与分析
年度报告 2024/25
二零二五年度的其他收入、收益或（亏损）为净收益约人民币5.5百万元，而二零二四年度则为净亏损约人民币5.5
百万元。二零二五年度的净收益主要反映了法律案件拨备的拨回。原告于中国提起诉讼，要求本公司附属公司应
共同承担其投资亏损。由于本公司附属公司胜诉，有关拨备已予拨回。二零二四年度的净亏损主要来自上述法律
案件拨备。
二零二五年度的财务成本约为人民币3.0百万元，较约人民币3.9百万元为少，这与各期间的计息负债水平相称。
本集团于二零二五年度及二零二四年度的所得税开支均为零。
本公司拥有人应占二零二五年度的总综合开支约为人民币6.4百万元，较二零二四年度的约人民币65.9百万元大
幅减少90.3%。二零二五年度每股基本亏损为人民币0.6分，而二零二四年度每股基本亏损为人民币7.2分。
资产负债率
本集团的资产负债率乃按于各期间的计息债务总额除以本公司总权益再乘100%计算。于二零二五年三月三十一日，
本集团的借款总额为约人民币34.4百万元。于二零二五年三月三十一日，本集团拥有约人民币9.8百万元的资产。
本集团于二零二五年三月三十一日的资产负债率为350%（二零二四年：约为250%）。
外汇风险
我们的大部分资产及负债以人民币计值，除若干贸易及其他应收款项、银行结余及借款以港元计值外。截至二零
二五年三月三十一日止年度，本集团并未因汇率波动而面临对其经营或流动资金产生的任何重大影响及并无采
取任何货币对冲政策或任何对冲工具。本集团将持续监控其外汇风险敞口，并于需要时考虑对冲重大外汇风险。
流动资产及负债
于二零二五年三月三十一日，本集团持有流动资产约人民币36.3百万元（二零二四年：人民币40.6百万元），包括
贸易及其他应收款项以及现金及现金等价物。
于二零二五年三月三十一日，现金及现金等价物结余由二零二四年三月三十一日的约人民币1.0百万元增加至约
人民币9.5百万元。该增幅主要反映在中国借入新借款所筹集的额外资金。
15 大森控股集团有限公司
管理层讨论与分析
于二零二五年三月三十一日，本集团并无存货，因为所有剩余存货均已于二零二五年度出售。
于二零二五年三月三十一日，贸易及其他应收款项结余主要为来自胶合板产品及相关服务客户的未偿还应收款
项结余。贸易及其他应收款项结余由二零二四年三月三十一日的约人民币38.9百万元减少约人民币12.1百万元至
二零二五年三月三十一日的约人民币26.8百万元。贸易应收款项结余减少主要是由于贸易应收款项预期信贷亏损
累计拨备由二零二四年三月三十一日的约人民币154.9百万元增加约人民币11.1百万元至二零二五年三月三十一
日的约人民币166.0百万元，此乃由于该应收款项成为长期逾期且收回难度增加。
于二零二五年三月三十一日，本集团的流动负债总额约为人民币89.4百万元，而于二零二四年三月三十一日约为
人民币91.7百万元。该减少主要由于贸易及其他应付款项减少约人民币4.9百万元。
非流动资产
非流动资产主要包括投资物业、使用权资产、物业、厂房及设备以及无形资产。
于二零二五年三月三十一日，投资物业的账面值约为人民币51.9百万元（二零二四年：人民币55.7百万元）。投资
物业以公平值列账。
于二零二五年三月三十一日，本集团的使用权资产以及物业、厂房及设备的账面值分别约为人民币2.6百万元及
人民币4.0百万元（二零二四年：分别为人民币2.7百万元及人民币4.9百万元）。该减少反映二零二五年度的折旧
费用及固定资产出售。
于二零二五年三月三十一日，本集团无形资产的账面值约为人民币4.5百万元，由非控股权益于二零二五年度注入。
无形资产以成本减累计摊销列账。
借款
于二零二五年三月三十一日，本集团的借款总额约为人民币34.4百万元（二零二四年：人民币22.4百万元），包括
于中国及香港的银行借款约人民币17.6百万元（二零二四年：人民币8.1百万元）及其他贷款约人民币16.8百万元（二
零二四年：人民币14.3百万元）。
本集团于二零二五年度签订人民币10百万元的三年期循环银行贷款，以相对较低的利率偿还高利率贷款，预期
于截至二零二八年三月三十一日止年度偿还。
借款增加主要反映已赎回可换股债券作为二零二五年度的其他贷款。
管理层讨论与分析
年度报告 2024/25
可换股债券
于二零二三年三月三日，本公司与配售代理订立配售协议，内容有关配售本金总额最多为9,000,000港元之可换
股债券。于二零二三年三月二十三日，本公司已向八名承配人发行本金总额为7,800,000港元之可换股债券。可
换股债券按年利率10%计息，须自发行日期起每半年期末支付，并将于二零二五年三月二十三日到期。初始转换
价为每份可转换债券0.15港元，并于二零二三年十月二十四日股份合并后调整为每份可换股债券0.3港元，而持
有人有权于到期日将其转换为普通股。
本公司已收取所得款项净额约7.6百万港元及约5.8百万港元（相当于约人民币5.1百万元）已用作向一间拥有51%
权益的附属公司（即深圳市微付充趣程科技有限公司）（「深圳市微付充」）注资，而余下1.8百万港元已用作本集团
的一般营运资金。
可转股债券持有人同意与本集团签署延长本金偿还期限，并重新分类为二零二五年度之其他贷款。
资产抵押
于二零二五年三月三十一日，本集团若干账面值合计约人民币58.5百万元（二零二四年：人民币62.6百万元）的资
产已抵押予银行及一间独立第三方公司作为贷款融资的抵押品。
所得税
根据当地政府作出的税项评估，本集团于二零二五年度之所得税为零（二零二四年：无）。
或然负债
本集团于二零二五年三月三十一日并无重大或然负债（二零二四年：无）。
资本承担
于二零二五年三月三十一日，本集团并无已订约但未拨备之资本承担（二零二四年：无）。
重大收购及出售附属公司及联属公司
于二零二五年度，除本年度报告另行披露者外，本集团并无任何重大收购及出售附属公司及联属公司。
17 大森控股集团有限公司
管理层讨论与分析
雇员及薪酬政策
于二零二五年度，授予雇员的薪金总额及相关成本（包括董事酬金）约为人民币2.0百万元（二零二四年：4.3百万元）。
本集团的薪酬政策及购股权计划基于各雇员（包括董事）的职责及表现而厘定其福利。本集团亦于香港参与强制
性公积金退休福利计划，及于中国内地参与由地方市政府管理的中央退休金计划。
股息及分派
董事会不建议向股东派付二零二五年度的末期股息（二零二四年：无）。
董事会并无向股东宣派截至二零二四年九月三十日止六个月之中期股息（二零二三年：无）。
审核委员会
本公司已遵照上市规则第3.21及3.22条成立审核委员会（「审核委员会」），并遵照企业管治守则制定书面职权范围。
审核委员会的主要职责为审阅及监察本集团的财务申报、内部监控及风险管理原则，并协助董事会履行其审核
职责。审核委员会已审阅及确认本集团采纳的会计原则及惯例，并讨论审核、内部监控、风险管理及财务申报事
宜。本集团于二零二五年度之全年业绩亦已由审核委员会审阅。
于二零二五年三月三十一日，审核委员会由三名独立非执行董事（即孙涌涛先生、郭耀堂先生及劳玉仪女士）组成。
郭耀堂先生担任审核委员会主席。本公司于二零二五年度之全年业绩已由审核委员会审阅。
有关减值拨备的更多详情
金融资产
于二零二五年度，由于收回本集团下游客户的未支付应收款项，本公司确认贸易应收款项预期信贷亏损累计拨
备人民币166.0百万元，较二零二四年度增加人民币11.1百万元。
管理层讨论与分析
年度报告 2024/25
于编制二零二五年度全年业绩过程中，管理层连同独立估值师行澋锋评估有限公司（「估值师」）就本集团客户的
贸易应收款项进行减值评估。管理层会考虑相关指标，如债务人无法与本公司达成可行还款计划，以及债务人未
能于其信贷期内履行其合约还款责任。由于基于预期信贷亏损分析，管理层合理预期无法收回贸易应收款项，故
就贸易应收款项作出一定的减值拨备。
本公司持续监控其营运资金，尽量减少潜在信贷风险。管理层专门就贸易应收款项进行定期评估并至少每月与
客户定期联络，以根据可得资料、过往结算记录及其过往经验对应收款项的可收回性进行整体评估。作为评估的
一环，本集团中国财务团队对债务人财务状况定期进行信贷评估，以预测未支付结余的预期可收回性及收回时
间并将跟进所有长期未支付结余。倘若管理层认为任何应收款项的未支付结余存在固有的重大信贷风险，则本
公司可能会在情况允许下采取适当法律行动，以收回相关未支付结余。
于达致贸易应收款项减值拨备金额时，管理层连同其估值师基于相同信贷风险特征、逾期天数及预期回款所需
时间评估已分组贸易应收款项的预期信贷亏损。预期亏损率的考虑依据为客户付款情况及本报告期间所对应的
历史信贷亏损。历史亏损率经过调整，以反映当前及前瞻性的宏观经济因素资料，该等因素影响客户结算应收款
项的能力。管理层亦已考虑客户的业务、财务或经济状况、表现及行为，并因而基于该等因素的预期变动调整历
史亏损率。管理层亦已于其分析中考虑违约概率（「违约概率」）及潜在违约亏损率（「违约亏损率」）。于评估预期
亏损率时，本集团透过结合前瞻性调整计算各类应收账款的违约概率及违约亏损率。
于二零二五年度及二零二四年度贸易及其他应收款项的减值评估详情载于合并财务报表附注7及23。
董事会经考虑本集团客户与过往期间保持相对一致的特征及概况，得出于二零二五年度采纳的评估基准（与本集
团于过往期间采纳及采用一致的基准）属恰当。
19 大森控股集团有限公司
董事会报告
董事提呈其报告及本公司截至二零二五年三月三十一日止年度之经审核财务报表。
主要业务及业务回顾
本公司主要业务为投资控股。附属公司之主要业务详情载于合并财务报表附注39。
按香港法例第622章公司条例附表5规定对该等业务所作的进一步讨论及分析，包括对本集团业务、关键财务表
现指标的公平回顾、讨论本集团面对的主要风险及不明朗因素，以及本集团业务日后可能的发展的指示，载于本
年报第11至18页的管理层讨论与分析一节及第40至127页的经审核合并财务报表。有关讨论乃本年报的一部分。
业绩及股息
本集团于二零二五年度之亏损及本集团于该日期之合并财务状况表载于本年报第40至42页之合并财务报表。
董事不建议就于二零二五年度派付任何股息（二零二四年：无）。
财务资料概要
本集团过去五个财政年度的已刊发业绩、资产及负债的概要乃摘录自经审核财务报表，并载于本年报第128页。
该概要并不构成本集团经审核财务报表的一部分。
购买、赎回或出售本公司上市证券
于二零二五年度，本公司及其任何附属公司概无购买、赎回或出售本公司任何上市证券。
优先购买权
本公司的组织章程细则或开曼群岛法例概无限定本公司必须按比例向现有股东发售新股的优先购买权规定。
董事并不知悉有关股东因持有本公司证券而获减免任何税项。
董事会报告
年度报告 2024/25
可供分派储备
于二零二五年三月三十一日，本公司按开曼群岛法律第22章公司法（一九六一年第3号法例，经综合及修订）计算
之可供分派储备约为人民币252,927,000元。
主要客户及供应商
于回顾年内，向本集团五大客户及最大客户的收益分别占二零二五年度总收益约90.62%及40.65%。除来自本集
团最大供应商的农产品贸易成本人民币6.9百万元外，二零二五年度并无其他采购供应商，成本主要计入其他税项。
各董事或彼等任何之联系人或就董事所深知拥有本公司已发行股份数5%以上之任何股东概无于本集团五大客户
中拥有任何实益权益。
董事
于二零二五年度董事情况如下：
执行董事
黄子斌先生
张啊阳先生（暂停职务）
蔡高升先生（于二零二四年四月十八日辞任）
非执行董事
孙涌涛先生（主席）（于二零二四年十一月十一日获调任）
梁家华博士（于二零二四年十一月十一日获委任）
独立非执行董事
孙涌涛先生（主席）（于二零二四年十一月十一日获调任）
郭耀堂先生
劳玉仪女士
陈绍源先生（于二零二四年九月十一日辞任）
董事及高级管理层履历
董事及本集团高级管理层之履历详情载于本年报第7至10页。
21 大森控股集团有限公司
董事会报告
董事服务合约
执行董事与本公司概无订立服务协议，而每位独立非执行董事均已与本公司签署委任书，该等委任书的主要详
情为(i)初始固定期限自各独立非执行董事的委任日期起计为期三年；及(i)须按各自的条款终止。所有董事均按固
定期限委任，惟根据组织章程细则须于本公司股东周年大会上退任及重选连任。
拟于应届股东周年大会重选连任的董事概无与本公司订立本公司不可于一年内免付赔偿（法定赔偿除外）而终止
的服务合约。
董事酬金
经本公司薪酬委员会及董事会批准，若干董事的年度酬金已调整如下：
港元
孙涌涛先生120,000
黄子斌先生120,000
张啊阳先生120,000
郭耀堂先生120,000
雇员及薪酬政策
于二零二五年三月三十一日，本集团于香港及中国内地拥有23名雇员。于二零二五年度，授予雇员之总工资及相
关成本（包括董事酬金）约人民币2.0百万元。
本集团的薪酬政策及购股权计划基于各雇员（包括董事）的职责及表现而厘定其福利。本集团亦于中国内地参与
由地方市政府管理的中央退休金计划。
与雇员的关系及相关数据载于环境、社会及管治报告，该报告将于适时刊发。
董事于交易、安排或合约中的权益
于二零二五年度，董事或董事的关连实体概无于本公司或本公司任何附属公司作为一方订立对本集团业务而言
属重大的任何交易、安排或合约中直接或间接拥有重大权益。
董事会报告
年度报告 2024/25
关连交易
本集团于二零二五年度的所有关联方交易并不构成上市规则第14A章所指的关连交易或持续关连交易。
董事及主要行政人员于股份、相关股份及债权证之权益及淡仓
于二零二五年三月三十一日，本公司董事及主要行政人员于本公司或其任何相联法团（定义见证券及期货条例第
XV部）的股份、相关股份及债权证中拥有须根据证券及期货条例第XV部第7及8分部知会本公司及联交所的权益及
淡仓（包括根据证券及期货条例的条文董事及主要行政人员被当作或视作拥有的权益及淡仓），或须计入本公司
根据证券及期货条例第352条存置的登记册的权益及淡仓，或已根据上市规则附录C3所载上市发行人董事进行证
券交易的标准守则（「标准守则」）知会本公司及联交所的权益及淡仓如下：
(a) 董事权益
董事姓名
通过配偶
持有的股份数目
占本公司
股本百分比
张啊阳53,922,4004.92%
附注：
- ，故根据证券及期货条例彼被视为于该等股份中拥有权益。
购股权计划
本公司实行购股权计划（「购股权计划」），旨在激励及奖励对本集团营运成功作出贡献的合资格参与者。购股权
计划的合资格参与者包括董事、本集团其他雇员、本集团货物或服务供应商、本集团客户、股东以及本公司附属
公司的任何非控股东。购股权计划于二零一六年十二月十九日生效，且除非因其他原因取消或修订，否则将自
该日期起计十年内生效。
因行使于本报告日期可根据购股权计划授出的未行使购股权而可发行的股份最高数目相当于（在其行使时）
36,000,000股份。于任何十二个月期间因行使购股权而可向购股权计划项下各合资格参与者发行股份的最高数
目，不得超过于授出日期已发行股份的1%。凡进一步授出超过此限额的购股权，必须于股东大会获得股东批准。
23 大森控股集团有限公司
董事会报告
向董事、主要行政人员或主要股东或彼等任何联系人授出购股权，必须获得独立非执行董事的事先批准。此外，
倘在任何十二个月期间向本公司主要股东或独立非执行董事或彼等任何联系人授出的任何购股权超过任何时间
已发行股份的0.1%，或总值（按股份于授出日期的价格计算）超过5百万港元，则必须经股东于股东大会上事先批
准。
授出购股权的要约可于承授人支付合共1港元名义代价后接纳。所授购股权的行使期由董事全权酌情厘定，惟概
无购股权可于授出后十年后行使。购股权计划批准日期起十年后不得再授出购股权。除非本公司经由股东大会
或经由董事会提前终止，否则购股权计划自采纳日期起十年期间内合法及有效。于购股权可获行使前并无最短
持有购股权的期限。
根据购股权计划授出任何特定购股权所涉及股份的认购价须由董事会全权酌情厘定，惟该价格应低于下列最高者：
(i)股份于购股权授出日期（须为联交所开放进行证券买卖之日）于联交所每日报价表所示的正式收市价；(i)紧接购
股权授出日期前五个营业日股份于联交所每日报价表所示的平均正式收市价；及(i)股份的面值。
因行使购股权而将予配发的股份将不会附带投票权，直至承授人（或任何其他人士）完成有关股份的持有人登记
为止。根据上述规定，因行使购股权而配发及发行的股份与发行日期其他已发行缴足股份在所有方面享有同等
权益，拥有相同的投票权、股息、转让及其他权利（包括清盘产生的权利）。
本期间内任何时间，董事、彼等各自之配偶或未成年子女概无获授可透过购买本公司股份或债权证而获益之权利，
而彼等亦无行使任何此等权利；本公司或其任何附属公司或同系附属公司概无订立任何安排，致使董事可于其
他法人团体购入该等权利。
自采纳计划以来，概无据此授出任何购股权。
于二零二五年三月三十一日，根据购股权计划可供授出之购股权为36,000,000份（二零二四年：36,000,000份）。
此外，于年报刊发日期，本公司根据购股权计划有36,000,000股份可供发行，占当日已发行股份约3.3%。
董事会报告
年度报告 2024/25
主要股东及其他人士于股份及相关股份之权益及淡仓
持有股份数目、身份及权益性质
占本公司
股本百分比
直接实益拥有
于一致行动人士
的权益总计
（附注1）
姓名
黄振汉734,165,278–734,165,27867.01%
一致行动集团
吴海燕23,769,60030,152,80053,922,4004.92%
王松茂20,232,80033,689,60053,922,4004.92%
吴仕灿9,840,00044,082,40053,922,4004.92%
林清雄80,00053,842,40053,922,4004.92%
附注1：
根据柯明财、蔡金旭、王松茂、林清雄、吴仕灿及吴海燕于二零一六年三月三日订立的一致行动人士协议，彼等已同意有关彼
等于本公司股权的若干安排。
除上文所披露者外，于二零二五年三月三十一日，概无其他人士于股份、相关股份（就根据股权衍生工具持有的
仓盘而言）及债权证中拥有须根据证券及期货条例第XV部第2及3分部的条文向本公司披露的权益或淡仓，或直接
或间接实益拥有本公司已发行附带投票权股份的5%或以上权益；或直接或间接拥有附带权利可在所有情况下于
本集团任何成员公司股东大会上投票的任何类别股本面值10%或以上权益。
遵守相关法律法规
本集团意识到遵守监管要求的重要性及不遵守有关要求的风险。据董事所知，本集团在所有重大方面已遵守对
本集团业务有重大影响的相关法律法规。
25 大森控股集团有限公司
董事会报告
公众持股量
根据本公司公开所得的资料及据董事所知，于本报告日期，本公司已发行股份总数至少25%由公众持有。
核数师
于二零二五年度之合并财务报表由天健国际会计师事务所有限公司（「天健」）审核。有关续聘天健为本公司核数
师之决议案将于本公司应届股东周年大会上提呈。
代表董事会
梁家华
非执行董事
香港
二零二五年六月三十日
企业管治报告
年度报告 2024/25
企业管治常规
除偏离企业管治守则的守则条文第C.1.8条外，本公司已于二零二五年度应用企业管治守则所载的原则并遵守其
适用守则条文。
根据企业管治守则的守则条文第C.1.8条，本公司应就其董事面临的法律诉讼作出适当的投保安排。目前，本公
司并无就其董事面临的法律诉讼作投保安排。根据本公司组织章程细则，在不违反适用法例条文的情况下，本公
司须以其资产向各董事就执行职务或与此有关的事宜而可能承担或引致的所有成本、支出、开支、损失及负债作
出弥偿。然而，由于本集团的风险管理及内部监控系统被视为有效，董事会认为董事作为董事被起诉或牵涉诉讼
的风险相对较低，因此董事会认为投保带来的好处或低于成本。故此，董事会认为董事面临的风险属可控。
董事会
董事会的组成
董事会现时由六名董事组成，包括两名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。于本报告日期，董事
会由以下董事组成：
执行董事
黄子斌先生
张啊阳先生（暂停职务）
非执行董事
梁家华博士
独立非执行董事
郭耀堂先生
劳玉仪女士
孙涌涛先生
独立非执行董事的独立性
本公司已评估全体独立非执行董事的独立性并认为，基于上市规则第3.13条所载指引，全体独立非执行董事仍独
立于本公司。
27 大森控股集团有限公司
企业管治报告
持续专业发展
于二零二五年度，全体董事透过出席外部研讨会及会议或阅读有关企业管治常规、董事责任及上市规则之资料
参与持续专业发展。
董事已确认，彼等已遵守有关董事培训的企业管治守则的守则条文第C.1.4条。于回顾年内，全体董事均透过以
下途径参与持续专业发展以发展并更新彼等知识：
董事姓名接受的培训
孙涌涛先生阅读资料╱参加培训课程
黄子斌先生阅读资料╱参加培训课程
张啊阳先生阅读资料╱参加培训课程
梁家华博士阅读资料╱参加培训课程
郭耀堂先生阅读资料╱参加培训课程
劳玉仪女士阅读资料╱参加培训课程
委任董事
全体董事均须最少每三年轮值退任一次。此外，全体独立非执行董事获委任之任期均为三年。
职责及责任
董事会负责领导及控制本集团，并委派本集团管理团队处理日常营运工作。董事会通过制定策略及计划以向管
理团队发出指引，并监督管理团队的工作实施情况。董事会亦通过本集团管理团队编制的月度报告及时监察本
集团的营运及财务表现。
董事会亦通过董事会下设的多个委员会定期检讨薪酬政策、继任计划、内部控制系统及风险管理系统。
董事证券交易
本公司已采纳标准守则作为本公司董事进行证券交易的行为守则。
向全体董事作出特定查询后，全体董事均已确认，彼等于二零二五年度一直遵守标准守则所载标准。
企业管治报告
年度报告 2024/25
董事委员会
本公司董事会现时下设四个委员会，具体如下：
• 审核委员会
• 薪酬委员会
• 提名委员会
• 风险管理委员会
审核委员会
由于审核委员会的职责涉及财务及其他报告、内部控制及审计，其应作为其他董事、外聘核数师及管理层之间的
沟通桥梁；以及通过提供财务报告的独立审阅及使其对本公司的内部控制的有效性以及审计的效率满意协助董
事会履行其职责。
审核委员会现时由郭耀堂先生担任主席，而审核委员会其他成员为孙涌涛先生及劳玉仪女士。审核委员会全体
成员均为独立非执行董事。
审核委员会截至二零二五年三月三十一日止年度进行的工作包括以下方面：
- ；
- ；
- ；
- ；
- ；
- 、客观性及审核程序的有效性；
- ；及
- 。
29 大森控股集团有限公司
企业管治报告
薪酬委员会
薪酬委员会主要职责如下：
- ，及就设立正规而具透明度的程序制订薪酬政策，向董
事会提出建议；
- ；
- ，厘定个别执行董事及高级管理层的薪酬待遇，或向董事会建议个别执行董事及高级管
理层的薪酬待遇；
- ；
- 、须付出的时间及职责以及本集团内其他职位的雇用条件；
- ，以确保与合约条款一致；
倘未能与合约条款一致，赔偿亦须公平合理，不致过多；
- ，以确保与合约条款一致；倘未能与
合约条款一致，赔偿亦须合理适当；
- ；及
- ╱或批准上市规则第17章项下有关股份计划的事宜。
薪酬委员会现时由劳玉仪女士担任主席，而薪酬委员会其他成员为孙涌涛先生及郭耀堂先生。薪酬委员会全体
成员均为独立非执行董事。
薪酬委员会截至二零二五年三月三十一日止年度进行的工作包括以下方面：
- ；及
- 。
企业管治报告
年度报告 2024/25
提名委员会
提名委员会主要职责如下：
- 、人数及组成（包括技能、知识及经验方面），并就任何为配合本公司的公司
策略而拟对董事会作出的变动提出建议；
- ，并根据董事会多元化政策挑选提名有关人士出任董事或就
此向董事会提供意见，同时适当考虑董事会多元化的利益；
- 、知识、经验及多元化组合，就董事委任或重新委任以及董事（尤
其是主席及行政总裁）继任计划向董事会提出建议；
- 、法规及规例，评核独立非执行董事的独立性；
- 、制定并检讨可计量目标，以确保董事会成员多元化政策的执行，并监察可计
量目标的实现进度；及
- ，提名委员会应在有关股东大会通告
所随附的致股东通函及╱或说明函件中，列明提名委员会认为应选任该名人士的理由以及彼等认为该名人
士属独立人士的理由。
提名委员会现时由孙涌涛先生担任主席，而提名委员会其他成员为郭耀堂先生及劳玉仪女士。提名委员会全体
成员均为独立非执行董事。
提名委员会截至二零二五年三月三十一日止年度进行的工作包括审阅提名董事之政策。
31 大森控股集团有限公司
企业管治报告
董事会成员多元化
董事会深明董事会组成多元化的重要性，并已采取董事会成员多元化政策，其中载列达致本公司可持续均衡发
展及加强本公司表现质量的方法。于设定董事会成员组成时，已从多个方面考虑及可计量目标候选人甄选因素，
包括但不限于性别、年龄、文化和教育背景、行业经验、技术及专业技能及╱或资格、知识、任期及担任董事所
投放的时间。本公司亦将考虑有关自身商业模式及不时的特殊需求等因素。最终将根据获选候选人的优势及可
为董事会带来的贡献而作决定。
提名委员会已考虑及审阅董事会的组成及多元化。全体执行董事及非执行董事均于管理及工业领域具备丰富及
多样化的经验。三名独立非执行董事具备管理、金融、会计及法律方面的专业知识。提名委员会将检讨董事会成
员多元化政策（如适用），以确保其有效性。
提名委员会确认董事会的性别多样性并将继续尽最大的努力培训、保留、吸引及拣选合适的可为本集团取得成
功的女性候选人。于本报告日期，董事会包括四名男性董事及两名女性董事。
风险管理委员会
风险管理委员会主要职责如下：
- ；
- 、检讨及批准风险管理政策及指引；
- 、可承受风险程度及相关资源分配作出决策；
- ，并提供其认为适当的指引；
- ；及
- 。
风险管理委员会现时由黄子斌先生担任主席，而风险管理委员会其他成员为孙涌涛先生及郭耀堂先生。黄子斌
先生为执行董事，以及孙涌涛先生及郭耀堂先生为独立非执行董事。
风险管理委员会截至二零二五年三月三十一日止年度进行的工作包括检讨本集团风险管理监控系统。
企业管治报告
年度报告 2024/25
董事会、董事委员会议及股东大会
下表载列于二零二五年度各董事出席已举行董事会议、董事委员会议及股东大会的次数：
已出席会议╱符合资格出席的会议
董事董事会审核委员会薪酬委员会提名委员会
风险管理
委员会股东大会
执行董事
黄子斌先生4/4不适用不适用不适用1/11/1
张啊阳先生4/4不适用不适用不适用不适用1/1
蔡高升先生（于二零二四年四月十八日辞任）0/0不适用不适用不适用0/00/0
非执行董事
梁家华博士（于二零二四年十一月十一日获委任）1/1不适用不适用不适用不适用0/0
独立非执行董事
孙涌涛先生4/42/21/11/11/11/1
郭耀堂先生4/42/2不适用不适用不适用0/1
劳玉仪女士4/42/21/11/1不适用1/1
陈绍源先生 （于二零二四年九月十一日辞任）2/21/11/11/11/10/0
按层级支付给高级管理人员的薪酬
根据企业管治守则的守则条文第B.1.5条，于二零二五年度按层级支付给高级管理人员的薪酬如下：
薪酬范围人数
低于1,000,000港元7
有关董事及五名最高薪酬人士之薪酬详情载于合并财务报表附注12。
33 大森控股集团有限公司
企业管治报告
核数师薪酬
天健国际会计师事务所有限公司已获委任为本公司核数师以审核本公司截至二零二五年三月三十一日止年度之
合并财务报表。截至二零二五年三月三十一日止年度，天健国际会计师事务所有限公司并无向本集团提供非核
数服务，包括其他鉴证业务及商定程序。
天健国际会计师事务所有限公司于截至二零二五年三月三十一日止年度向本公司提供之服务而已或应向其支付
之费用分析如下：
人民币千元
核数服务1,100
非核数服务150
1,250
公司秘书
本公司委聘梁颖麟先生为本公司之公司秘书，任期至二零二五年六月一日，而本公司已委聘刘仲纬先生为本公
司之公司秘书，自二零二五年六月一日（即梁颖麟先生辞任当日）起生效。本公司与公司秘书之主要联络人为执
行董事黄子斌先生。梁颖麟先生及刘仲纬先生的履历详情载于本年报「董事及高级管理层」一节。
股东权利
股东可随时向董事会提出查询。查询必须以书面形式作出，并附上股东之联络资料，投递至本公司于香港之主要
营业地点，地址为香港北角渣华道191号嘉华国际中心27楼2703室，注明本公司公司秘书收。
此外，于递交有关请求日期持有附带于本公司股东大会上的投票权的不低于本公司缴足股本十分之一的一名或
以上正式登记股份持有人，可随时有权透过向董事会或本公司的公司秘书发出书面请求，要求董事会就于请求
书列明的任何业务交易召开股东特别大会，且有关大会须于递交有关请求后两个月内举行。倘于递交有关请求
后二十一天内董事会未能召开有关大会，则请求人士可按相同方式自行召开有关大会，而有关请求人士因董事
会未能召开大会而产生的所有合理费用应由本公司向有关请求人士进行偿付。
企业管治报告
年度报告 2024/25
宪章文件
于二零二五年度，本公司宪章文件并无重大变动。
年度报告
董事的责任
董事认可董事会须负责根据国际会计准则理事会颁布的国际财务报告准则编制真实而公平的本集团合并财务报表。
核数师的责任
本公司核数师就本集团合并财务报表的呈报责任载于本年报第37至39页。
风险管理及内部监控
董事会负责评估及厘定本公司达成其策略目标时所愿意接受的风险性质及程度，并确保本公司设立及维持合适
及有效的风险管理及内部监控系统。董事会监督管理层对风险管理及内部监控系统的设计、实施及监察。董事会
知悉有关风险管理及内部监控系统旨在管理而非消除未能达成业务目标的风险，且仅可就重大失实陈述或亏损
作出合理而非绝对的保证。
董事会确认外部服务供应商已检讨本集团截至二零二五年三月三十一日止年度的风险管理及内部控制系统。外
部服务供应商建议完善本集团的内部控制系统，本集团已采纳建议并将继续根据该等建议采取跟进措施。
董事会预计将每年对风险管理及内部监控系统进行审阅。
与持续经营有关的重大不确定性
于二零二五年度，本集团录得净亏损约人民币6,959,000元，并于二零二五年三月三十一日录得流动负债净额约
人民币53,038,000元。
鉴于财务表现及状况，董事认为存在重大不确定因素可能导致本集团能否持续经营严重成疑。
董事已为改善本集团的流动资金及财务状况进行了大量工作，包括采纳安排计划、公开发售、债务资本化、发行
可换股债券、出售本集团若干资产、安排主要股东提供财务支持及探索新业务计划。
35 大森控股集团有限公司
独立核数师报告
香港庄士敦道�号大有大厦�楼�-�室
Roms �-�, �/F., Tai Yau Building,
� Johnston Road, Wanchai, Hong Kong
电话 Tel: (�) � �
传真 Fax: (�) � �
电邮Email: info@pcpa.hk
致大森控股集团有限公司股东
（于开曼群岛注册成立的有限公司）
意见
我们已审核载于第40至127页的大森控股集团有限公司（「贵公司」）及其附属公司（统称「贵集团」）的合并财务报表，
当中包括于二零二五年三月三十一日之合并财务状况表以及截至该日止年度之合并损益及其他综合收益表、合
并权益变动表及合并现金流量表及合并财务报表附注，包括重大会计政策资料及其他解释资料。
我们认为，该等合并财务报表已根据国际会计准则委员会（「国际会计准则委员会」）颁布的国际财务报告准则会
计准则真实而公平地反映 贵集团于二零二五年三月三十一日的合并财务状况及截至该日止年度的合并财务表
现及合并现金流量，并已根据香港公司条例的披露规定妥为编制。
意见的基础
我们已根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布的香港审计准则（「香港审计准则」）进行审计。我们根据该
等准则所须承担的责任，已于本报告「核数师审核合并财务报表的责任」一节进一步阐述。根据香港会计师公会
的专业会计师道德守则（「守则」），我们独立于 贵集团，并已根据守则履行其他道德责任。我们相信，我们所取
得的审核凭证能为我们的意见提供充分及适当的基础。
与持续经营有关的重大不确定性
随附截至二零二五年三月三十一日止年度的合并财务报表乃假设 贵集团将持续经营而编制。我们谨请垂注合
并财务报表附注2，当中提及 贵集团于二零二五年三月三十一日录得净亏损约人民币6,959,000元及流动负债净
额约人民币53,038,000元。该等情况显示存在重大不确定性，可能会对 贵集团持续经营的能力构成重大疑问。
董事处理持续经营问题的安排亦载于合并财务报表附注2。合并财务报表并不包括因这项不确定因素的结果而可
能导致的任何调整。我们的意见并无就此事项作出修订。
独立核数师报告
年度报告 2024/25
关键审计事项
关键审计事项是根据我们的专业判断，认为对当前期间合并财务报表的审计最为重要的事项。这些事项是在我
们审计整体合并财务报表及出具意见时进行处理的。我们不会对这些事项提供单独的意见。
投资物业估值
请参阅合并财务报表附注19
管理层参照独立外部估值师进行的估值，估计本集团投资物业的公平值约为人民币51,900,000元，本年度公平值
亏损约为人民币3,800,000元，并已记录于合并损益表。
由于投资物业（约占总资产52.2%）对合并财务报表之重要性，以及估值涉及管理层重大判断及估计，故我们将投
资物业之估值列为关键审计事项。
我们的审计如何处理关键审计事项
我们对投资物业估值之程序包括：
－ 评估独立外部估值师的资历、能力、独立性及客观性；
－ 根据我们对房地产行业的了解，评估使用的估值方法及估值内采纳的关键假设以及数据的适当性；
－ 以抽样基准检查重大不可观察输入数据的合理性及所使用输入数据的准确性，方法为比较（如相关）相似可
比较物业的现行租赁资料及可得公开资料；
－ 与外部估值师及管理层讨论，并质疑估值所采纳的关键估计及输入数据；及
－ 对投资物业进行实地视察。
37 大森控股集团有限公司
独立核数师报告
其他资料
贵公司董事须对其他资料负责。其他资料包括本年度报告中包含的除合并财务报表及我们的核数师报告以外的
资料。
我们对合并财务报表的意见并不涵盖其他资料，我们亦不对该等其他资料发表任何形式的鉴证结论。
结合我们对合并财务报表的审计，我们的责任是阅读其他资料，在此过程中，考虑其他信息是否与合并财务报表
或我们在审计过程中所了解的情况存在重大抵触或者似乎存在重大错误陈述的情况。基于我们已执行的工作，
如果我们认为其他资料存在重大错误陈述，我们需要报告该事实。在这方面，我们没有任何报告。
董事及管治层就合并财务报表须承担的责任
贵公司董事须负责根据国际会计准则委员会所颁布的国际财务报告准则会计准则及香港公司条例的披露规定真
实而公平地编制合并财务报表，并对其认为使合并财务报表的编制不存在由于欺诈或错误而导致的重大错误
陈述所需的内部控制负责。
在编制合并财务报表时，董事负责评估 贵集团持续经营的能力，并在适用情况下披露与持续经营有关的事项，
以及使用持续经营为会计基础，除非董事有意将 贵集团清盘或停止经营，或别无其他实际的替代方案。
管治层须负责监督 贵集团的财务报告过程。
核数师就审计合并财务报表承担的责任
我们的目标是合理确定合并财务报表整体上是否不存在由于欺诈或错误而导致的重大错误陈述，并根据双方协
定的委聘条款仅向整体股东出具包含我们意见的核数师报告，除此之外本报告别无其他目的。我们不会就本报
告的内容对任何其他人士负责或承担法律责任。合理保证为较高程度的保证，但并不保证根据香港会计准则进
行的审核一定能够发现存在的重大错误陈述。错误陈述可由欺诈或错误引起，若个别或合计的错误陈述可合理
地预期会影响使用者根据此等合并财务报表作出的经济决定，则被视为重大错误陈述。
独立核数师报告
年度报告 2024/25
作为根据香港审计准则进行审计其中一环，于审计期间我们运用专业判断，并保持专业怀疑态度。我们亦：
- ，设计及执行审计程序以应对该
等风险，以及获取充足和适当的审计凭证，作为我们意见的基础。由于欺诈可能涉及串谋、伪造、蓄意遗漏、
虚假陈述，或凌驾于内部控制之上，因此未能发现因欺诈而导致的重大错误陈述的风险高于因错误而导致
的重大错误陈述的风险。
- ，以设计于有关情况下属适当的审计程序，惟并非旨在对 贵集团内部控制的
有效性发表意见。
- 。
- ，并根据所获取的审计凭证，确定是否存在与事项或情况
有关的重大不确定性，从而可能导致对 贵集团的持续经营能力产生重大疑虑。倘我们认为存在重大不确
定性，则有必要在核数师报告中提请使用者注意合并财务报表中的相关披露，倘有关披露不足，则修订我
们的意见。我们的结论乃基于截至核数师报告日期止所取得的审计凭证。然而，未来事件或情况可能导
致 贵集团无法持续经营业务。
- （包括披露资料）的整体列报方式、结构及内容，以及合并财务报表是否公允反映有关交
易及事项。
- ，以就 贵集团中实体或业务单位的财务资料获取充足及适当的审计凭证，作为
对 贵集团财务报表发表意见的基础。我们负责指引、监督及审阅就 贵集团审计目的进行的审计工作。
我们为对审计意见承担全部责任。
我们与治理层沟通审计的计划范围、时间及重大审计发现等事项，其中包括我们在审计中识别出内部控制的任
何重大不足之处。
我们亦向治理层提交声明，说明我们已符合有关独立性的相关职业道德要求，并与彼等沟通所有可能合理地被
认为会影响我们独立性的关系及其他事项，以及在适用的情况下采取行动以消除威胁或应用防范措施。
39 大森控股集团有限公司
独立核数师报告
从与治理层沟通的事项中，我们确定对本期间合并财务报表的审计最为重要的事项，因而构成关键审计事项。我
们在核数师报告中阐释该事项，除非法律或规例不允许公开披露该事项，或在极端罕见的情况下，合理预期倘于
我们的报告中注明某事项造成的负面后果超过产生的公众利益，则我们决定不应在报告中注明该事项。
天健国际会计师事务所有限公司
执业会计师
曾广健
执业证书编号：P07368
香港
二零二五年六月三十日
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 21,724 |
| (7,574) |
| 14,150 |
| (240) |
| (7,384) |
| (12,200) |
| – |
| (3,800) |
| 5,467 |
| (2,952) |
| (6,959) |
| – |
| (6,959) |
| (6,421) |
| (538) |
| (6,959) |
| (0.59) |
合并损益及其他综合收益表
年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
附注二零二四年
人民币千元
（经重列）
收益911,611
销售成本(1,102)
毛利10,509
销售及分销开支(609)
行政开支(16,501)
预期信贷亏损拨备净额7(31,747)
透过发行普通股抵销金融负债的亏损14(2,297)
投资物业的公平值亏损19(17,182)
其他收入、收益或（亏损）10(5,525)
财务成本11(3,935)
除税前亏损(67,287)
所得税开支13–
年内亏损及总综合开支14(67,287)
以下人士应占亏损及总综合开支：
本公司拥有人(65,908)
非控股权益(1,379)
(67,287)
本公司拥有人应占每股亏损
－基本及摊薄（以每股人民币分呈列）16(7.17)
| 二零二五年 三月三十一日 |
|---|
| 人民币千元 |
| 2,616 |
| 4,012 |
| 51,900 |
| 4,542 |
| – |
| • |
| 63,070 |
| – |
| 26,849 |
| – |
| 9,489 |
| 36,338 |
| 99,408 |
| 19,511 |
| 252,927 |
| 46,534 |
| – |
| (311,137) |
| 7,835 |
| 2,012 |
| 9,847 |
41 大森控股集团有限公司
合并财务状况表
于二零二五年三月三十一日
附注
二零二四年
三月三十一日
二零二三年
四月一日
人民币千元人民币千元
（经重列）（经重列）
资产
非流动资产
使用权资产172,6842,753
物业、厂房及设备184,9145,417
投资物业1955,700101,400
无形资产20–
按公平值计入损益之金融资产21–1,557
–1,557
63,298111,127
流动资产
存货223541,932
贸易及其他应收款项2338,85362,579
按公平值计入损益之金融资产21368–
现金及现金等价物249796,939
40,55471,450
总资产103,852182,577
权益
股本2519,51114,165
股份溢价25252,927233,241
其他储备2646,53452,942
可换股债券权益储备261,4081,408
累计亏损(306,124)(240,216)
本公司拥有人应占权益14,25661,540
非控股权益(2,350)(971)
总权益11,90660,569
| 二零二五年 三月三十一日 |
|---|
| 人民币千元 |
| 185 |
| – |
| 185 |
| 47,579 |
| 25 |
| 768 |
| 6,586 |
| – |
| – |
| 34,418 |
| 89,376 |
| 89,561 |
| 99,408 |
合并财务状况表
年度报告 2024/25
于二零二五年三月三十一日
附注
二零二四年
三月三十一日
二零二三年
四月一日
人民币千元人民币千元
（经重列）（经重列）
负债
非流动负债
递延收入29210235
应付可换股债券32–6,972
2107,207
流动负债
贸易及其他应付款项2852,46458,849
递延收入292525
预收款项302,9083,311
应付税项6,5867,085
应付关联方款项31467,795
应付可换股债券327,284–
借款2722,42337,736
91,736114,801
总负债91,946122,008
总权益及负债103,852182,577
载于第40至127页之合并财务报表已经董事会于二零二五年六月三十日批准及授权刊发，并由以下董事代表签署：
梁家华黄子斌
非执行董事执行董事
43 大森控股集团有限公司
合并权益变动表
截至二零二五年三月三十一日止年度
本公司拥有人应占
股本股份溢价
可换股债券
权益储备其他储备
累计亏损小计非控股权益总权益（附注25）（附注25）（附注26）（附注26）
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
于二零二三年三月三十一日
（经审核）14,165233,2411,40852,942(274,715)27,041(971)26,070
会计政策变更的影响（附注4）–34,49934,499–34,499
于二零二三年四月一日（经重列）14,165233,2411,40852,942(240,216)61,540(971)60,569
年内亏损及总综合开支（经重列）–(65,908)(65,908)(1,379)(67,287)
根据债务资本化发行股份5,34619,686–25,032–25,032
于出售一间附属公司后解除
法定储备–(6,408)–(6,408)–(6,408)
于二零二四年三月三十一日
（经重列）19,511252,9271,40846,534(306,124)14,256(2,350)11,906
| 本公司拥有人应占 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股本 （附注25） | 股份溢价 （附注25） | 可换股债券 权益储备 （附注26） | 其他储备 （附注26） | 累计亏损 | 小计 | 非控股权益 | 总权益 |
| 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 |
| 19,511 | 252,927 | 1,408 | 46,534 | (327,693) | (7,313) | (2,350) | (9,663) |
| – | – | – | – | 21,569 | 21,569 | – | 21,569 |
| 19,511 | 252,927 | 1,408 | 46,534 | (306,124) | 14,256 | (2,350) | 11,906 |
| – | – | – | – | (6,421) | (6,421) | (538) | (6,959) |
| – | – | – | – | – | – | 4,900 | 4,900 |
| – | – | (1,408) | – | 1,408 | – | – | – |
| 19,511 | 252,927 | – | 46,534 | (311,137) | 7,835 | 2,012 | 9,847 |
合并权益变动表
年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
于二零二四年三月三十一日
（经审核）
会计政策变更的影响（附注4）
于二零二四年四月一日（经重列）
年内亏损及总综合开支
非控股权益注资
于届满后解除
于二零二五年三月三十一日
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| (6,959) |
| 68 |
| 264 |
| (762) |
| – |
| – |
| (25) |
| 358 |
| 12,200 |
| 99 |
| – |
| 373 |
| 3,800 |
| – |
| 1,334 |
| – |
| (4,252) |
| (5) |
| 2,952 |
| 9,445 |
| 354 |
| (1,530) |
| (1,171) |
| (2,140) |
| (46) |
| 4,912 |
| 5 |
| (2,507) |
| 2,410 |
45 大森控股集团有限公司
合并现金流量表
截至二零二五年三月三十一日止年度
附注二零二四年
人民币千元
（经重列）
经营活动
除税前亏损(67,287)
就以下项目作出调整：
使用权资产折旧1769
物业、厂房及设备折旧18358
出售物业、厂房及设备之收益10–
出售一间附属公司的收益10(1,787)
存货减值亏损，扣除拨回101,469
与政府补助有关之递延收入摊销10(25)
无形资产摊销20–
贸易及其他应收款项预期信贷亏损拨备净额731,747
汇兑亏损1,440
按公平值计入损益之金融资产之公平值变动211,240
终止确认按公平值计入损益之金融资产亏损21–
投资物业公平值亏损1917,182
透过发行普通股抵销金融负债的亏损2,297
贸易及其他应收款项撇销10665
其他应付款项撇销10(153)
法律案件（拨回）拨备104,252
利息收入10(5)
财务成本113,935
营运资金变动前经营现金流量(4,603)
存货减少109
贸易及其他应收款项增加(8,686)
贸易及其他应付款项（减少）增加4,439
预收款项减少(403)
应付关联方款项（减少）增加2,740
经营业务所得（所用）现金(6,404)
已收利息5
已付利息34(8,822)
经营活动所得（所用）现金净额(15,221)
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| – |
| 1,400 |
| – |
| 1,400 |
| 26,900 |
| (22,200) |
| 4,700 |
| 8,510 |
| 979 |
| 9,489 |
合并现金流量表
年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
附注二零二四年
人民币千元
（经重列）
投资活动
购买物业、厂房及设备18(17)
出售物业、厂房及设备所得款项–
出售一间附属公司之现金流入净额3321,010
投资活动所得现金净额20,993
融资活动
借款所得款项3421,423
偿还借款34(33,155)
融资活动所得（所用）现金净额(11,732)
现金及现金等价物增加（减少）净额(5,960)
年初现金及现金等价物6,939
年末现金及现金等价物979
47 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
1 一般资料
大森控股集团有限公司（「本公司」）为于开曼群岛注册成立的有限公司。其注册办事处及主要营业地点分别
位于Cricket Square, Hutchins Drive, P.O. box 2681, Grand Cayman KY1-1111, Cayman Islands，以及香
港北角渣华道191号嘉华国际中心27楼2703室。本公司的股份已于二零一六年十二月十九日在香港联合交
易所有限公司上市。本公司董事（「董事」）认为黄振汉先生为本公司之最终控制方。
本公司及其附属公司（「本集团」）的主要业务载于合并财务报表附注39。
该等合并财务报表以人民币（「人民币」）呈列，人民币亦为本公司的功能货币。除另有说明外，所有数值均
凑整至最接近的人民币千元（「人民币千元」）。
2 编制基准
(a) 遵守国际财务报告准则会计准则及香港公司条例
合并财务报表已根据国际财务报告准则会计准则编制，该统称包括所有适用的个别国际财务报告准则
（「国际财务报告准则」）、国际会计准则（「国际会计准则」）及国际会计准则委员会（「国际会计准则委
员会」）所颁布的相关诠释。此外，合并财务报表载有香港公司条例（「香港公司条例」）规定的适用披露。
(b) 持续经营基准
于截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团录得净亏损为人民币6,959,000元。于二零二五年三
月三十一日，本集团录得流动负债净额人民币53,038,000元，其中本集团的流动借款为人民币
34,418,000元，包括来自中华人民共和国（「中国」）及香港的独立第三方的银行借款人民币17,600,000
元及其他应付贷款人民币16,818,000元，而本集团的现金及现金等价物仅为人民币9,489,000元。
该等情况显示存在重大不确定因素，可能对本集团的持续经营能力构成重大疑虑。
48年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
2 编制基准 – 续
(b) 持续经营基准 – 续
就评估持续经营而言，董事经考虑以下各项后，认为本集团将能够持续经营，乃由于本集团拥有足够
财务资源以支持本集团于可见未来的营运：
(a) 本公司最终控制方所控制的一间公司已向本集团授出备用贷款融资，并承诺提供充足资金，使
本集团能应付其负债及于到期时向第三方支付财务责任，使本集团自本报告日期起计十二个月
内可持续经营及继续经营业务而毋须大幅削减业务。截至本报告日期，该贷款融资尚未根据该
安排动用；
(b) 董事将加强及实施旨在改善本集团营运资金及现金流的措施，包括密切监控一般行政开支及经
营成本；及
(c) 本集团将寻求额外的新财务支援，包括但不限于借贷、发行额外的股本或债务证券。
鉴于上述措施，董事认为本集团自本报告日期起计至少十二个月内，将有足够资金偿还到期负债。
(c) 历史成本法
合并财务报表乃于各报告期末按历史成本基准编制。历史成本一般以就交换货品及服务所提供代价之
公平值为基准。
公平值乃指市场参与者之间在计量日期进行之有序交易中出售一项资产所收取价格或转移一项负债所
支付价格，无论该价格乃直接观察到之结果，或是采用其他估值技术作出之估计。在对资产或负债之
公平值作出估计时，本集团考虑了市场参与者在计量日期为该资产或负债进行定价时将会考虑之该等
特征。于该等合并财务报表中计量及╱或披露之公平值均按此基准厘定，惟国际财务报告准则第2号
以股份为基础之付款范围内以股份为基础之付款交易、根据国际财务报告准则第16号列账之租赁交易，
以及与公平值类似但并非公平值之计量（例如国际会计准则第2号存货中之可变现净值或国际会计准则
第36号资产减值中之使用价值）除外。
49 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
2 编制基准 – 续
(c) 历史成本法 – 续
此外，就财务报告而言，公平值计量乃基于公平值计量输入数据的可观察程度及公平值计量输入数据
整体的重要性分类为第一级、第二级或第三级，描述如下：
•第一级输入数据为于计量日期实体可获得的相同资产或负债在活跃市场上的报价（未经
调整）；
•第二级输入数据为除计入第一级内的报价外就资产或负债可直接或间接观察的输入数据；
及
•第三级输入数据为资产或负债的不可观察输入数据。
3 应用新订及经修订国际财务报告准则会计准则
于本年度强制生效的经修订国际财务报告准则会计准则
于本年度，本集团首次应用由国际会计准则理事会颁布并于二零二四年四月一日开始的年度期间强制生效
的以下经修订国际财务报告准则会计准则，以编制合并财务报表：
国际财务报告准则第16号（修订本）售后租回的租赁负债
国际会计准则第1号（修订本）负债分类为流动或非流动
国际会计准则第1号（修订本）附带契约的非流动负债
国际会计准则第7号和国际财务报告
准则第7号（修订本）
供应商融资安排
于本年度应用该等经修订国际财务报告准则会计准则对本集团本年度及过往财务期间的财务状况及表现及╱或
该等合并财务报表所载的披露事项并无重大影响。
50年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
3 应用新订及经修订国际财务报告准则会计准则 – 续
已颁布但尚未生效的新订及经修订国际财务报告准则会计准则
本集团并未提前应用已颁布但尚未生效的以下新订及经修订国际财务报告准则会计准则：
国际财务报告准则第10号及
国际会计准则第28号（修订本）
投资者与其联营公司或合营企业之间的资产出售或注资
国际会计准则第21号（修订本）缺乏可兑换性2
国际财务报告准则第9号和国际财务报
告准则第7号（修订本）
金融工具的分类与计量
国际财务报告准则会计准则（修订本）国际财务报告准则会计准则年度改进－第11卷
国际财务报告准则第18号（修订本）财务报表的列报和披露
国际财务报告准则第19号（修订本）无公众问责性的附属公司的披露
于待定日期生效。
于二零二五年一月一日或之后开始的年度期间生效。
于二零二六年一月一日或之后开始的年度期间生效。
于二零二七年一月一日或之后开始的年度期间生效。
董事预期，应用该等新订及经修订国际财务报告准则会计准则于可见将来不会对合并财务报表造成重大影响。
4 投资物业计量会计政策变更
本集团选择变更其投资物业之计量会计政策，因本集团认为采用公平值模式能使本集团之会计政策与其控
股公司及行业惯例保持一致，且更能可靠及适切地反映本集团之经营表现。根据公平值模式，投资物业按
公平值计量。本集团已追溯应用公平值模式，并已重列截至二零二三年四月一日及二零二四年三月三十一
日之合并财务状况表比较数字，以及截至二零二四年三月三十一日止年度之合并损益及其他综合收益表、
合并权益变动表及合并现金流量表。
51 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
4 投资物业计量会计政策变更 – 续
截至二零二四年三月三十一日止年度的合并损益及其他综合收益表
上期报告影响经重列
人民币千元人民币千元人民币千元
行政开支(18,898)2,397(16,501)
投资物业公平值亏损–(17,182)(17,182)
其他收入、收益或（亏损）(7,380)1,855(5,525)
除税前亏损(54,357)(12,930)(67,287)
年内亏损及总综合开支(54,357)(12,930)(67,287)
以下人士应占亏损及总综合开支：
－本公司拥有人(52,978)(12,930)(65,908)
－非控股权益(1,379)–(1,379)
(54,357)(12,930)(67,287)
本公司拥有人应占每股亏损
－基本及摊薄（以每股人民币分呈列）(5.76)(1.41)(7.17)
52年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
4 投资物业计量会计政策变更 – 续
截至二零二四年三月三十一日的合并财务状况表
上期报告影响经重列
人民币千元人民币千元人民币千元
投资物业34,13121,56955,700
总非流动资产41,72921,56963,298
总资产82,28321,569103,852
净资产(9,663)21,56911,906
累计亏损(327,693)21,569(306,124)
本公司拥有人应占权益(7,313)21,56914,256
非控股权益(2,350)–(2,350)
（资本亏绌）总权益(9,663)21,56911,906
截至二零二三年四月一日的合并财务状况表
上期报告影响经重列
人民币千元人民币千元人民币千元
投资物业66,90134,499101,400
总非流动资产76,62834,499111,127
总资产148,07834,499182,577
净资产26,07034,49960,569
累计亏损(274,715)34,499(240,216)
本公司拥有人应占权益27,04134,49961,540
非控股权益(971)–(971)
总权益26,07034,49960,569
53 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料
合并基准
合并财务报表包括本公司以及由本公司及其附属公司控制的实体的财务报表。本公司在下列情况下取得控
制权：
- ；
- ；及
- 。
倘有事实及情况显示上述三项控制因素中有一项或多项出现变化，本集团会重新评估其是否对投资对象拥
有控制权。
本集团于获取附属公司控制权时将附属公司综合入账，并于其失去附属公司控制权时终止入账。具体而言，
于本财政期间内被收购或出售之附属公司收益及开支乃自本集团获取控制权日期起至本集团失去对附属公
司控制权日期止期间计入合并损益及其他综合收益表。
损益及其他综合收益各项目归属于本公司拥有人及非控股权益。附属公司之综合收益总额归属于本公司拥
有人及非控股权益，即使此举会导致非控股权益出现亏绌结余。
于必要时，将对附属公司之财务报表作出调整，以令彼等之会计政策与本集团一致。
有关本集团成员公司之间交易之所有集团内公司间资产及负债、权益、收入、开支及现金流量于合并账目
时悉数对销。
附属公司的非控股权益与本集团的权益分开呈列，而该等权益代表其持有人于清盘时有权按相关附属公司
的净资产比例分配的现有所有权益。
54年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
合并基准 – 续
本集团于现有附属公司的权益变动
当本集团失去对一间附属公司的控制权时，该附属公司的资产及负债以及非控股权益（如有）将被取消确认。
收益或亏损于损益中确认，并按(i)已收取代价的公平值与任何保留权益的公平值之总和与(i)资产（包括商誉）
及本公司拥有人应占附属公司的负债的账面值之间的差额计算得出。先前于其他综合收益中确认的所有与
该附属公司相关的金额均按本集团直接出售该附属公司的相关资产或负债进行处理（即根据适用的国际财
务报告准则订明╱允许重新分类至损益或转至另一权益类别）。在失去控制权当日，对前附属公司所保留任
何投资的公平值被视为初始确认时的公平值，并根据国际财务报告准则第9号金融工具进行后续会计处理，
或在适用情况下，作为初始确认联营公司或合营企业投资的成本。
分部报告
经营分部的呈报方式与向主要经营决策者提供内部报告的方式一致。
主要经营决策者为作出战略决策的董事，负责分配资源及评估经营分部的表现。
收益确认
来自客户合约收益
本集团于完成履约责任时（或就此）确认收益，即于特定履约责任相关之货品或服务的「控制权」转让予客户时。
履约责任指可区分的单一货品或服务（或一批货品或服务）或一系列大致相同的可区分货品或服务。
55 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
收益确认 – 续
来自客户合约收益 – 续
倘符合下列其中一项标准，控制权随时间转移，而收益会参考已完成相关履约责任的进度随时间确认：
- ，客户同时取得并耗用本集团之履约所提供的利益；
- ，而该项资产于本集团履约时由客户控制；或
- ，且本集团对迄今已完成履约的付款具有可强制执
行的权利。
否则，收益会在客户获得可区分的货品或服务的控制权时在某一时点确认。
合约资产指本集团就本集团已向客户转让的货品或服务而收取代价的权利，有关权利并非无条件，并须根
据国际财务报告准则第9号金融工具（「国际财务报告准则第9号」）评估减值。相反，应收款项指本集团收取
代价的无条件权利，即只需待时间过去代价即需到期支付。
合约负债指本集团因已向客户收取代价（或代价到期的一笔金额），而须向客户转让货品或服务的责任。
与相同合约有关的合约资产及合约负债按净额基准入账及呈列。
外币
于编制各个别集团实体之财务报表时，以该实体功能货币以外之货币（外币）所进行交易乃按交易日期之现
行汇率确认。于报告期末，以外币列值之货币项目乃按当日之现行汇率重新换算。以公平值列账并以外币
计值之非货币项目乃以公平值厘定当日之现行汇率重新换算。以外币历史成本计量之非货币项目则不予重
新换算。
因货币项目结算及货币项目重新换算产生之汇兑差额，于产生期间于损益确认。
56年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
政府补助
政府补助不予确认，直至可合理确保本集团将遵守补助附带的条件及将取得补助为止。
政府补助于本集团将拟用作补偿的补助相关成本确认为开支的期间有系统地在损益确认。具体而言，以要
求本集团购买、建造或另行获得非流动资产为主要条件的政府补助于合并财务状况表确认为递延收入，并
按有系统及合理的基准于相关资产的可用年期内转拨至损益。
作为已产生开支或亏损的补偿或为向本集团提供即时财务资助（并无日后相关成本）而可收取与收入有关的
政府补助于成为可收取的期间内在损益确认。与补偿开支有关的政府补助于相关开支中扣减，其他补助于「其
他收入、收益或（亏损）」下呈列。
物业、厂房及设备
物业、厂房及设备为持作用于生产或供应货品或服务或作行政用途的有形资产。物业、厂房及设备按成本
减累计折旧及减值（如有）于合并财务状况表列账。
折旧已确认，以便于资产估计可用年期内使用直线法撇销资产成本（经扣其剩余价值）。估计可用年期、剩
余价值及折旧方法于各报告期末检讨，而任何估计变动的影响按预期基准入账。
57 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
物业、厂房及设备 – 续
资产折旧采用直线法计算，以于其估计可使用年限内将其成本分配至其剩余价值，兹载列如下：
－厂房30年
－机器10–15年
－车辆10年
－家具、装置及设备5年
物业、厂房及设备项目于出售时或于继续使用该资产预期不会产生任何日后经济利益时终止确认。厂房及
设备项目出售或废弃所产生的任何损益按销售所得款项与该资产账面金额的差额厘定，并于损益确认。
无形资产（商誉除外）
单独收购的具有限可使用年期的无形资产按成本减累计摊销及任何累计减值亏损入账。具有限可使用
年期的无形资产的摊销按直线基准于其估计可使用年期确认。估计可使用年期及摊销法于各报告期末检讨，
估计的任何变动的影响按前瞻基准入账。单独收购的具有无限可使用年期的无形资产按成本减后续任何累
计减值亏损列账。
无形资产于出售或预期使用或出售将不会产生未来经济利益时终止确认。终止确认无形资产所产生之收益
及亏损按出售所得款项净额及该资产的账面值间之差额计量，并于该资产终止确认时于损益确认。
58年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
无形资产（商誉除外） – 续
无形资产以直线法按下列年率摊销：
－软件10年
－知识产权10年
投资物业
投资物业指为收取租金及╱或资本增值而持有之物业。
投资物业最初按成本计量，包括任何直接应占开支。初始确认后，投资物业按公平值计量，并作出调整以
撇除任何预付或应计经营租赁收入。
投资物业公平值变动产生的损益计入产生期间的损益。
投资物业于出售后或投资物业永久不再使用且预期出售不会产生未来经济利益时取消确认。倘本集团作为
中间出租人将分租分类为融资租赁，则取消确认确认为使用权资产的租赁物业。因取消确认物业而产生之
任何收益或亏损（按该资产之出售所得款项净额与账面值之差额计算）于该物业取消确认期间计入损益。
59 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
存货
存货按成本与可变现净值中的较低者列账。存货成本按加权平均法厘定。可变现净值指存货的估计售价减
去所有估计完成本及进行销售所需的成本。进行销售所需的成本包括直接归属于销售的增量成本及本集
团为进行销售而必须产生的非增量成本。
物业、厂房及设备、无形资产以及使用权资产减值
本集团于报告期末审阅其物业、厂房及设备、无形资产以及使用权资产的账面金额，以确定是否有任何迹
象显示该等资产出现减值亏损。倘出现任何减值迹象，则会估计相关资产的可收回金额，以确定减值亏损（如
有）的程度。
物业、厂房及设备、无形资产以及使用权资产的可收回金额个别估计。当无法估计个别可收回金额时，本
集团会估计资产所属现金产生单位的可收回金额。
为测试某一现金产生单位的减值，当可建立合理及一致的分配基准时，企业资产亦分配至相关现金产生单位，
否则其分配至可建立合理及一致分配基准的最小现金产生单位组别。本集团将厘定企业资产所属现金产生
单位或现金产生单位组别的可收回金额，并与相关现金产生单位或现金产生单位组别的账面金额比较。
可收回金额以公平值减出售成本及使用价值两者中的较高者为准。于评估使用价值时，本集团会使用税前
贴现率将估计未来现金流量贴现至现值。该贴现率反映市场当时所评估金钱的时间价值及该资产（或现金
产生单位）的独有风险（未就其调整估计未来现金流量）。
60年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
物业、厂房及设备、无形资产以及使用权资产减值 – 续
倘资产（或现金产生单位）的可收回金额估计少于账面金额，则资产（或现金产生单位）的账面金额会下调至
可收回金额。就不能基于合理及一致的基准分配至某一现金产生单位的企业资产或部分企业资产而言，本
集团将比较现金产生单位组别的账面值（包括分配至该现金产生单位组别的企业资产或部分企业资产的账
面值）与该现金产生单位组别的可收回金额。于分配减值亏损时，减值亏损首先会分配以减低任何商誉（如
适用）的账面金额，其后基于现金产生单位或现金产生单位组别中各项资产的账面金额按比例分配至其他
资产。资产的账面金额不会减少至低于其公平值减出售成本（如可计量）、使用价值（如可厘定）及零中的最
高者。原应分配至该资产的减值亏损数额将按比例分配至现金产生单位或现金产生单位组别的其他资产。
减值亏损即时于损益确认。
倘减值亏损其后拨回，则资产（或现金产生单位或现金产生单位组别）的账面金额会上调至经修订的估计可
收回金额，惟增加后的账面金额不得超过倘若该资产（或现金产生单位或现金产生单位组别）于过往年度并
无确认减值亏损时原应厘定的账面金额。所拨回的减值亏损即时于损益确认。
现金及现金等价物
于合并财务状况表呈列的现金及现金等价物包括：
(a) 现金，包括手头现金及活期存款，不包括受监管限制而导致有关结余不再符合现金定义的银行结余；
及
(b) 现金等价物，包括可随时转换为已知数额现金且价值变动风险不大的短期（一般原到期日为三个月或
以下）高流动性投资。现金等价物乃为应付短期现金承担而持有，而非用作投资或其他用途。
就合并现金流量表而言，现金及现金等价物包括现金及现金等价物（定义见上文），扣除须按要求偿还且构
成本集团现金管理组成部分的未偿还银行透支。该等透支于合并财务状况表呈列为短期借款。
61 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
租赁
本集团于合约开始时根据国际财务报告准则第16号的定义，评估合约是否属于或包含租赁。除非合约的条
款及条件其后有变，否则有关合约不会重新评估。
本集团作为出租人
租赁的分类及计量
本集团作为出租人的租赁分类为融资租赁或经营租赁。凡将拥有资产之所有报酬及风险绝大部份转移至承
租方均列为融资租赁。所有其他租赁均归类为经营租赁。
经营租赁的租赁收入于相关租赁期限内以直线法计入损益。
于本集团一般业务过程中产生的租赁收入呈列为收益。
可退回租赁按金
已收可退回租赁按金根据国际财务报告准则第9号入账，并初始按公平值计量。初始确认时的公平值调整被
视为承租人的额外租赁付款。
本集团作为承租人
分配代价至合约各组成部分
就包含一个租赁组成部分及一个或多个额外租赁或非租赁组成部分的合约而言，本集团按租赁组成部分的
相对独立价格及非租赁组成部分的汇总独立价格将合约代价分配至各租赁组成部分。
62年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
租赁 – 续
本集团作为承租人 – 续
短期租赁及低价值资产租赁
本集团对自开始日期起计租期为12个月或以下并且不包括购买选择权的办公场所租赁采用短期租赁确认豁免。
本集团亦就低价值资产租赁采用确认豁免。短期租赁及低价值资产租赁的租赁付款乃于租赁期内以直线法
或另一有系统的基准确认为开支。
使用权资产
使用权资产的成本包括：
- ；
- ，减任何已收租赁优惠；
- ；及
- 、复原相关资产所在场地或复原相关资产至租赁条款及条件所规定状况
所产生的成本作出的估计。
使用权资产按成本减去任何累计折旧及减值亏损计量，并就租赁负债的任何重新计量作出调整。
对于本集团可合理确定在租期结束时取得相关租赁资产拥有权的使用权资产，于开始日期至可使用年期结
束期间内计算折旧。否则，使用权资产按估计可使用年期与租期两者中的较短者以直线法计算折旧。
本集团于合并财务状况表中将使用权资产呈列为单独项目。
可退回租赁按金
已支付的可退回租赁按金根据国际财务报告准则第9号入账，并按公平值初始计量。初始确认时的公平值调
整被视为额外租赁款项并计入使用权资产的成本。
63 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
租赁 – 续
本集团作为承租人 – 续
租赁负债
于租赁开始日期，本集团按该日未付的租赁款项现值确认及计量租赁负债。在计算租赁款项现值时，倘无
法轻易确定租赁的内含利率，则本集团会使用租赁开始日期的递增借款利率。
租赁款项包括：
- （包括实质上的固定款项）减去任何应收租赁优惠；
- ，初始计量时使用开始日期的指数或费率；
- ；
- ；及
- 。
于开始日期后，租赁负债乃透过利息增加及租赁款项调整。
本集团于下列情况下重新计量租赁负债（并对相关使用权资产作出相应调整）：
- ，在此情况下，相关租赁负债透过使用重新评估当日的
经修订贴现率将经修订租赁款项贴现重新计量。
- ╱预期根据担保剩余价值支付的款项改变，导致租赁款项改变，
在此情况下，相关租赁负债透过使用初始贴现率将经修订租赁款项贴现重新计量。
- ，且租赁修订不作为单独的租赁入账。
本集团于合并财务状况表中将租赁负债呈列为单独项目。
借款成本
所有借款成本均于产生期间在损益中确认。
64年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
雇员福利
退休福利成本
定额供款退休福利计划的付款于雇员提供服务而有权享有供款时确认为开支。
界定供款计划是本集团向当地政府管理的个别实体支付固定供款的退休金计划。倘有关基金并无足够资产
向所有雇员支付即期或过往期间的雇员服务福利，则本集团亦无法定或推定责任支付任何进一步供款。
就界定供款计划而言，本集团以向由公共或私人机构管理的退休金保险计划支付强制、合约或自愿供款。
根据中国规章及法规，本集团于中国的雇员参与多项由中国相关市级及省级政府运作的界定供款退休福利
计划，据此，本集团及雇员每月须向该等计划作出按雇员薪金百分比计算的供款，惟该等供款存有若干上限。
市级及省级政府承诺会承担根据上述计划应付予所有现有及未来退休中国雇员的退休福利责任。本集团在
支付供款后即无进一步付款责任。供款于到期时确认为雇员福利开支。
税项
所得税开支指即期及递延所得税开支的总和。
即期应付税项以年内应课税溢利为基础。应课税溢利因其他年度的应课税收入或可扣减开支项目以及无须
课税或不得扣减的项目而有别于合并损益及其他合并收益表所列的「除税前溢利」。本集团的即期税项负债
按报告期末已颁布或实质上已颁布的税率计算。
本集团按合并财务报表所列资产及负债账面金额与计算应课税溢利所用的相关税基之间的暂时差额确认递
延税项。本集团一般就所有应课税暂时差额确认递延税项负债。本集团一般于可能有应课税溢利以供动用
可扣减暂时差额的情况下就所有可扣减暂时差额确认递延税项资产。倘暂时差额乃因于对应课税溢利或会
计溢利均无影响的交易中初始确认资产及负债而产生且交易时并不同时产生等额的应课税暂时差额及可扣
减之暂时差额，则不会确认该等递延税项资产及负债。此外，倘暂时差额乃因初始确认商誉而产生，则不
会确认递延税项负债。
65 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
税项 – 续
本集团就与于附属公司的投资相关的应课税暂时差额确认递延税项负债，惟倘本集团可控制暂时差额拨回，
且暂时差额可能不会于可见将来拨回则作别论。因与有关投资相关的可扣减暂时差额而产生的递延税项资
产仅于可能有足够应课税溢利以供动用暂时差额利益并预期可于可见将来拨回的情况下确认。
本集团于各报告期末检讨递延税项资产的账面金额，并于可能不再足够应课税溢利以收回所有或部分资产
的情况下调低有关账面金额。
递延税项资产及负债乃基于各报告期末已颁布或实质上已颁布的税率（及税法），按预期适用于偿还负债或
变现资产期间的税率计量。
递延税项负债及资产的计量反映按本集团预期的方式于报告期末收回或结算资产及负债账面金额的税务结果。
当有法定可强制执行权利将即期税项资产与即期税项负债抵销，且递延税项资产与负债涉及由同一税务机
关对同一应课税实体征收之所得税时，可将递延税项资产与负债互相抵销。
即期及递延税项于损益确认，惟当该等税项与于其他综合收益或直接于权益确认的项目有关时，即期及递
延税项亦分别于其他综合收益或直接于权益确认。
金融工具
当一间集团实体成为金融工具合约其中一方时确认金融资产及金融负债。所有按常规买卖之金融资产按交
易日基准确认及取消确认。按常规买卖指买卖须于市场规例或惯例所定时限内交付资产之金融资产。
66年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
金融工具 – 续
金融资产及金融负债首次以公平值计量，惟初步根据国际财务报告准则第15号计量自客户合约所产生之贸
易应收款项除外。直接归于收购或发行金融资产及金融负债（按公平值计入损益（「按公平值计入损益」）之
金融资产或金融负债除外）之交易成本，于首次确认时计入金融资产或金融负债（如适用）之公平值或从中
扣减。收购按公平值计入损益之金融资产或金融负债直接产生之交易成本即时于损益确认。
实际利息法乃计算有关期间之金融资产或金融负债摊销成本及利息收入及利息开支分配之方法。实际利率
为透过金融资产或金融负债之预期年期或（如适用）较短期间将估计未来现金收付款（包括构成实际利率不
可分割部分之所有已付或已收费用及点数、交易成本及其他溢价或折让）准确贴现至首次确认时之账面净
值之利率。
金融资产
金融资产的分类及其后计量
符合下列条件的金融资产其后按摊销成本计量：
- ；及
- 。
符合下列条件的金融资产其后按公平值计入其他综合收益（「按公平值计入其他综合收益」）计量：
- ；及
- 。
所有其他金融资产其后按公平值计入损益计量，惟于初步确认金融资产时，倘该股本投资并非持作买卖，
亦非由于收购方在国际财务报告准则第3号业务合并所适用的业务合并中确认的或然代价，本集团可不可撤
销地选择于其他综合收益呈列股本投资公平值的其后变动。
67 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
金融工具 – 续
金融资产 – 续
金融资产的分类及其后计量 – 续
在下列情况下，金融资产为持作买卖：
- ；或
- ，且近期出现实际短期获利模式；
或
- 。
此外，本集团可不可撤回地指定一项须按摊销成本或按公平值计入其他综合收益计量的金融资产按公平值
计入损益计量，前提为有关指定可消除或大幅减少会计错配。
摊销成本及利息收入
其后按摊销成本计量的金融资产的利息收入利用实际利率法确认。利息收入乃透过对金融资产的账面总额
应用实际利率的方式计算，惟其后出现信贷减值的金融资产除外（见下文）。就其后出现信贷减值的金融资
产而言，利息收入自下一个报告期间起透过对金融资产的摊销成本应用实际利率的方式确认。倘出现信贷
减值的金融工具的信贷风险得以改善，使金融资产不再出现信贷减值，则自确定金融资产不再出现信贷减
值后的报告期间开始起的利息收入乃透过对资产的账面总额应用实际利率的方式确认。
按公平值计入损益之金融资产
不符合按摊销成本或按公平值计入其他综合收益或指定为按公平值计入其他综合收益计量标准的金融资产
按公平值计入损益计量。
按公平值计入损益之金融资产于各报告期末按公平值计量，任何公平值收益或亏损于损益确认。于损益确
认之收益或亏损净额包括就金融资产赚取之任何股息或利息，并计入「其他收入、收益或（亏损）」项目内。
68年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
金融工具 – 续
金融资产 – 续
须根据国际财务报告准则第9号作减值评估的金融资产减值
本集团按照预期信贷亏损（「预期信贷亏损」）模型对须根据国际财务报告准则第9号作减值评估的金融资产（包
括贸易及其他应收款项以及现金及现金等价物）进行减值评估。预期信贷亏损金额于各报告日期更新，以反
映自初始确认以来的信贷风险变动。
全期预期信贷亏损指于相关工具预期年期内所有可能发生的违约事件引致的预期信贷亏损。相反，12个月
预期信贷亏损（「12个月预期信贷亏损」）指预期因报告日期后12个月内可能发生的违约事件而产生的全期预
期信贷亏损其中部分。有关评估乃基于本集团过往信贷亏损经验进行，并就债务人特定因素、整体经济环
境以及报告日期对当前情况及未来预测情况的评估作出调整。
本集团一直就贸易应收款项确认全期预期信贷亏损。该等资产的预期信贷亏损乃就具重大结余的应收账款
进行个别评估及╱或使用拨备矩阵按适当组别进行集体评估。
就所有其他工具而言，本集团按相等于12个月预期信贷亏损的金额计量亏损拨备，除非当信贷风险自初始
确认以来显著上升，则本集团会确认全期预期信贷亏损。评估是否应以全期预期信贷亏损确认乃基于自初
始确认以来发生违约的可能性或风险是否已显著上升。
(i) 信贷风险显著增加
于评估信贷风险自初始确认以来是否已显著增加时，本集团会比较金融工具于报告日期出现违约的风
险与于初始确认日期出现违约的风险。作此评估时，本集团会考虑合理及有理据的定量及定性资料，
包括过往经验及无须花费不必要成本或精力即可获得的前瞻性资料。
尤其是，评估信贷风险是否已显著增加时会考虑以下资料：
- （如有）或内部信贷评级的实际或预期显著恶化；
- ，例如信贷息差、债务人的信贷违约掉期价格大幅增加；
69 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
金融工具 – 续
金融资产 – 续
须根据国际财务报告准则第9号作减值评估的金融资产减值 – 续
(i) 信贷风险显著增加 – 续
- 、财务或经济状况目前或预测出现不利变动，预期将导致债务人偿债能力大幅下降；
- ；
- 、经济或技术环境实际或预期出现重大不利变动，导致债务人偿债能力大幅下降。
不论上述评估结果如何，本集团假定于合约付款逾期超过90日时，信贷风险自初始确认以来已显著增
加，除非本集团拥有合理及有理据的资料证明其他情况则作别论。
本集团定期监察用以识别信贷风险是否已显著增加的标准是否有效，并对其作出适当修订以确保于款
项逾期前有关标准能识别信贷风险的显著增加。
(i) 违约的定义
就内部信贷风险管理而言，本集团认为，违约事件在内部制定或取自外界来源的资料显示债务人不大
可能悉数向其债权人（包括本集团）还款（未计及本集团所持任何抵押品）时发生。
不论上述结果如何，本集团认为，违约于金融资产逾期超过365日时发生，除非本集团有合理可靠资
料显示更加滞后的违约标准更为恰当。
70年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
金融工具 – 续
金融资产 – 续
须根据国际财务报告准则第9号作减值评估的金融资产减值 – 续
(i) 出现信贷减值之金融资产
金融资产在一项或多项违约事件（对该金融资产估计未来现金流量构成不利影响）发生时出现信贷减值。
金融资产出现信贷减值的证据包括有关以下事件的可观察数据：
(a) 发行人或借款人出现重大财政困难；
(b) 违约，如拖欠或逾期事件；
(c) 借款人的贷款人因有关借款人出现财政困难的经济或合约理由而向借款人授出贷款人不会另行
考虑的优惠；
(d) 借款人可能破产或进行其他财务重组；或
(e) 由于财政困难，该金融资产的活跃市场消失。
(iv) 撇销政策
当有资料显示对手方陷入严重财务困难且并无实际收回款项之可能时（例如对手方被清盘或进入破产
程序），或就贸易应收款项而言，当有关款项逾期超过两年时（以较早发生者为准），本集团会撇销金
融资产。根据本集团收回款项的程序并考虑法律意见（如适用），已撇销的金融资产可能仍受到执法活
动的约束。撇销构成取消确认事件。任何其后收回之款项于损益内确认。
(v) 预期信贷亏损的计量及确认
预期信贷亏损的计量为违约概率、违约损失率（即出现违约情况下造成损失的幅度）及违约风险的函数。
违约概率及违约损失率的评估乃基于历史数据，并就前瞻性资料作出调整。预期信贷亏损之估计反映
无偏颇及概率加权金额，有关金额乃根据发生相应违约风险之金额作为加权数值而厘定。
71 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
金融工具 – 续
金融资产 – 续
须根据国际财务报告准则第9号作减值评估的金融资产减值 – 续
(v) 预期信贷亏损的计量及确认 – 续
一般而言，预期信贷亏损为本集团根据合约应收的所有合约现金流量与本集团预计将收到的现金流量
之间的差额，并按初始确认时厘定的实际利率折现。
若干贸易应收款项的全期预期信贷亏损集体考虑，当中考虑逾期资料及前瞻性宏观经济资料等相关信
用资料。
为进行集体评估，本集团于分组时考虑以下特征：
- ；
- 、规模及行业；及
- 。
管理层定期检讨分组方法，确保各组别的组成项目维持类似的信贷风险特征。
利息收入按金融资产的账面总额计算，除非金融资产已出现信贷减值，在此情况下，利息收入按其摊
销成本计算。
终止确认金融资产
本集团仅于获得资产现金流的合约权利届满时，方会终止确认金融资产。
于终止确认按摊销成本计量的金融资产时，资产账面金额与已收及应收代价的总和之间的差额乃于损益确认。
72年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
金融工具 – 续
金融负债及股本工具
分类为债务或权益
债务及股本工具乃按照合约安排的性质以及金融负债及股本工具的释义分类为金融负债或权益。
股本工具
股本工具为证明实体于扣除其所有负债后的资产剩余权益的任何合约。本集团所发行股本工具按已收所得
款项扣除直接发行成本确认。
按摊销成本计量的金融负债
金融负债（包括贸易及其他应付款项、应付关联方款项及借款）其后采用实际利率法按摊销成本计量。
可换股债券
可换股债券的组成部分根据合约安排的内容以及金融负债及股本工具的定义单独分类为金融负债及权益。
倘换股权将透过以固定金额之现金或另一项金融资产换取固定数目之本公司本身股本工具之方式结算，则
分类为股本工具。
于发行日期，负债部分（包括任何嵌入式非股本衍生工具特征）之公平值乃透过计量并无相关权益部分之类
似负债之公平值估计。
分类为权益之换股权乃透过从整体复合工具之公平值中扣除负债部分金额而厘定。其将于扣除所得税影响
后在权益中确认及入账，且其后不会重新计量。此外，分类为权益之换股权将保留于权益内，直至换股权
获行使为止，在此情况下，于权益内确认之结余将转拨至股份溢价。倘换股权于可换股票据到期日仍未获
行使，则于权益确认之结余将转拨至保留溢利。换股权获转换或到期时将不会于损益确认任何收益或亏损。
73 大森控股集团有限公司
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合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
金融工具 – 续
衍生金融工具
衍生工具于订立衍生工具合约当日初步按公平值确认，其后于报告期末按公平值重新计量。所产生的收益
或亏损于损益确认。
终止确认金融负债
当且仅当本集团的责任获解除、注销或已届满时，本集团方会终止确认金融负债。终止确认的金融负债的
账面金额与已付及应付代价之间的差额于损益确认。
拨备
倘本集团因过往事件而须承担现时责任（法定或推定），而本集团可能须履行该责任且该责任的金额能可靠
估计，则会确认拨备。
确认为拨备的金额乃经考虑有关责任的风险及不确定性，于报告期末对清偿现时责任所需代价的最佳估算。
当拨备使用估计清偿现时责任的现金流量计量时，其账面值为该等现金流量的现值（倘货币时间价值的影
响属重大）。
关联方
下列人士被视为与本集团有关联：
(a) 该人士为符合下列情况的人士或其近亲：
(i) 对本集团有控制权或共同控制权；
(i) 对本集团有重大影响力；或
(i) 为本集团或本集团母公司之主要管理人员；或
74年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
5 重大会计政策资料 – 续
关联方 – 续
(b) 该人士为符合下列任何一项条件的实体：
(i) 该实体与本集团属同一集团的成员公司（即各母公司、附属公司及同系附属公司彼此有关联）；
(i) 一实体为另一实体的联营公司或合营企业（或另一实体为成员公司的集团旗下成员公司的联营公
司或合营企业）；
(i) 该实体与本集团属同一第三方的合营企业；
(iv) 一实体为第三方实体的合营企业，而另一实体为该第三方实体的联营公司；
(v) 该实体为本集团或本集团有关联的实体就雇员利益而设立的离职福利计划；
(vi) 该实体受(a)所识别的人士控制或共同控制；
(vi) (a)(i)所识别的人士对该实体有重大影响或为该实体（或该实体母公司）的主要管理人员；及
(vi) 该实体或其所属集团之任何成员公司向本集团或本集团母公司提供主要管理人员服务。
一名人士的近亲指在该人士与实体交易时，预期可影响该人士或受该人士影响的家属，包括：
(i) 该人士的子女及配偶或同居伴侣；
(i) 该人士配偶或同居伴侣的子女；及
(i) 该人士或该人士配偶或同居伴侣的受养人。
75 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
6 估计不明朗因素之主要来源
于应用附注5所述的本集团会计政策时，董事须就无法从其他来源轻易获得的资产及负债账面值作出判断、
估计及假设。该等估计及相关假设乃根据过往经验及其他被视为相关的因素作出。实际结果可能与该等估
计不同。
估计及相关假设将持续进行检讨。倘会计估计的修订仅影响该期间，则会计估计的修订于修订期间确认；
倘修订同时影响当前和未来期间，则会计估计的修订于修订期间及未来期间确认。
运用会计政策之关键判断
除涉及估计之判断外（见下文），下列为董事于应用本集团会计政策过程中作出，并对合并财务报表所确认
金额产生最重大影响之关键判断：
(a) 持续经营能力
于应用本集团会计政策的过程中，除涉及估计的会计政策外，管理层已基于本集团将能于来年持续经
营的假设编制合并财务报表，该假设乃为重大判断，对于合并财务报表内确认的金额有最重大的影响。
该持续经营假设的评估涉及董事于特定时间点就本质上属不确定的事件或情况的未来结果作出判断。
董事认为本集团有能力持续经营，而可能导致业务风险且单独或集体而言，可能对持续经营假设造成
重大疑虑的重大事件或情况载于合并财务报表附注2(b)。
(b) 主要责任人与代理人之考量
本集团从事农产品贸易业务。经考量相关指标（包括本集团主要承担提供农产品之履约责任，以及承
担存货风险）后，本集团判定于相关交易中作为主要责任人，因其在将指定商品转移予客户前已控制
该商品。当本集团履行履约责任时，将按合约预期有权收取之代价总额确认贸易收入。
截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团确认之农产品贸易业务收益为人民币7,117,000元（二零
二四年：零）。
76年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
6 估计不明朗因素之主要来源 – 续
估计不确定性的主要来源
以下为于报告期末有关未来的主要假设及估计不明朗因素的其他主要来源，有关假设及来源具有导致资产
及负债账面值须于下个财政年度内作出大幅调整的重大风险。
(a) 物业、厂房及设备、无形资产及使用权资产的估计可使用年期及剩余价值
本集团管理层厘定其物业、厂房及设备、无形资产及使用权资产的估计可使用年期、剩余价值及因此
产生的相关折旧开支。此项估计乃按照性质及用途相似的资产实际可使用年期的过往经验而作出，可
能因技术创新及竞争对手就几个行业周期而采取的行动而发生巨大变化。管理层将于可使用年期少于
过往估计年期时增加折旧开支，撇销或撇减技术上陈旧或非策略性而已遭废弃或出售的资产。实际经
济年期及实际剩余价值或会与估计可使用年期及剩余价值有所不同。定期审阅可导致可予折旧年期及
剩余价值有所更改，从而导致未来期间的折旧开支有所更改。
(b) 物业、厂房及设备、无形资产及使用权资产的估计减值
物业、厂房及设备、无形资产以及使用权资产按成本减累计折旧及减值（如有）列账。于厘定资产是否
减值时，本集团须运用判断及作出估计，尤其是评估：(1)是否有事件已发生或有任何迹象可能影响资
产价值；(2)资产账面值是否能够以可收回金额支持，如为使用价值，则以按照持续使用资产估计的未
来现金流量的净现值支持；及(3)将适当关键假设应用于估计可收回金额（包括现金流量预测及适当贴
现率）。当不大可能估计个别资产（包括使用权资产）的可收回金额时，本集团估计该资产所属之创现
单位的可收回金额（当可设立合理及一致的分配基准时，则包括分配公司资产的可收回金额），否则由
于有关公司资产已获分配，可回收金额于创现单位的最小组别内确认。更改假设及估计（包括于现金
流量预测内的贴现率或增长率）可能会对可回收金额产生重大影响。此外，由于金融市场可能如何进
展及演变存在不确定性，现金流量预测、增长率及贴现率面临更大不确定性。
77 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
6 估计不明朗因素之主要来源 – 续
估计不确定性的主要来源－续
(b) 物业、厂房及设备、无形资产及使用权资产的估计减值－续
于二零二五年三月三十一日，物业、厂房及设备、无形资产及使用权资产的账面值分别为人民币
4,012,000元、人民币4,542,000元及人民币2,616,000元（二零二四年：人民币4,914,000元、人民币零
元及人民币2,684,000元）。物业、厂房及设备、无形资产及使用权资产的减值详情分别于附注18、20
及17披露。
(c) 贸易及其他应收款项预期信贷亏损拨备
贸易及其他应收款项的亏损拨备乃基于违约风险及预期亏损率的假设。本集团于作出该等假设及挑选
计算减值的输入数据时使用判断，判断乃基于本集团的过往经验、现有市场状况以及于各报告期末的
前瞻性估计。有关所用主要假设及输入数据的详情披露于附注7。
(d) 投资物业的公平值
投资物业按独立专业估值师所进行之估值以公平值列账。公平值之厘定涉及若干市场状况之假设，详
见附注19。
本集团委聘独立合资格专业估值师评估投资物业之公平值。于厘定公平值时，该独立合资格专业估值
师采用涉及若干估计之估值方法。本公司董事已透过就本集团投资物业进行敏感性分析，对宏观经济
环境变化之风险进行内部评估。
截至二零二五年三月三十一日，本集团投资物业之账面值为人民币51,900,000元（二零二四年：人民
币55,700,000元）。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 26,529 |
| 9,489 |
| 36,018 |
| – |
| 19,335 |
| 34,418 |
| – |
| – |
| 53,753 |
78年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
6 估计不明朗因素之主要来源 – 续
估计不确定性的主要来源－续
(e) 递延税项
于二零二五年及二零二四年三月三十一日，由于实体的相关税务司法权区不大可能有未来应课税溢利
以抵销暂时差额，故本集团并无就累计税项亏损约人民币117,852,000元（二零二四年：人民币
124,405,000元）及其他可扣减暂时差额约人民币29,032,000元（二零二四年：人民币25,232,000元）确
认递延税项资产。
7 金融工具
(a) 金融工具分类
二零二四年
人民币千元
金融资产
摊销成本
贸易及其他应收款项38,635
现金及现金等价物979
39,614
按公平值计入损益之金融资产368
金融负债
摊销成本
贸易及其他应付款项24,362
借贷22,423
应付关联方款项46
应付可换股债券7,284
54,115
79 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
7 金融工具 – 续
(b) 财务风险因素
本集团的主要金融工具包括按公平值计入损益之金融资产、贸易及其他应收款项、现金及现金等价物、
贸易及其他应付款项、借款、应付关联方款项及应付可换股债券。金融工具的详情于相关附注中披露。
与该等金融工具相关的风险包括市场风险（外汇风险及利率风险）、信贷风险及流动资金风险。有关如
何减低该等风险的政策载于下文。本集团管理层管理及监察该等风险，以确保适时有效地实施适当措施。
(a) 市场风险
(i) 外汇风险
鉴于本集团主要于中国内地经营业务，其大部分交易以人民币计值及结算，故董事认为本
集团业务并无承受重大外汇风险。因此，于截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团
并无运用任何衍生工具对冲其外汇风险。
本集团有关外汇风险的敞口主要由本公司于香港的现金及现金等价物、贸易及其他应收款项、
按公平值计入损益之金融资产、其他应付款项、应付可换股债券、借款及应付关联方款项（以
港元（「港元」）计值）（分别见附注24、23、21、28、32、27及31）产生。
于二零二五年三月三十一日，倘人民币兑美元及港元（与美元挂钩）升值╱贬值10%，而其
他变数保持不变，则本集团年度亏损净额将减少╱增加约人民币319,000元（二零二四年：
减少╱增加人民币1,283,000元）。
80年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
7 金融工具 – 续
(b) 财务风险因素 – 续
(a) 市场风险 – 续
(i) 现金流量及公平值利率风险
除现金及现金等价物（附注24）外，本集团概无任何其他重大计息资产。本集团的收入及经
营现金流量基本上不受市场利率变动的影响。管理层预期利率变动不会对计息资产造成重
大影响，因为银行存款利率预期不会发生重大改变。
本集团的利率风险来自借款。固息借款令本集团面临公平值利率风险。本集团并无对冲其
现金流量及公平值利率风险。
本集团所面对的现金流量利率风险与其银行存款及若干借款有关，该等存款及借款按浮动
利率计息，而浮动利率随现有市场状况而变动。于二零二五年三月三十一日，倘利率高于╱低
于100个基点，而其他变量保持不变，本集团的年度净亏损将增加╱减少约人民币5,000元（二
零二四年：减少╱增加人民币10,000元）。
(b) 信贷风险
信贷风险指本集团的交易对手方因未履行其合约义务而导致本集团遭受财务损失的风险。本集
团的信贷风险主要来自贸易及其他应收款项以及现金及现金等价物。本集团并无持有任何抵押
品或其他信贷增级措施以弥补与其金融资产相关的信贷风险。
(i) 风险管理
信贷风险按集团基准管理。银行存款及银行现金存放于信贷风险被视为低的信誉良好金融
机构。
本集团已制定政策确保向信贷记录妥当之交易对手方授予附有信贷期的应收款项，而管理
层会持续评估交易对手方的信贷。授予客户的信贷期通常不超过90日，而该等客户的信贷
质素予以评估，当中计及其财务状况、过往经验及其他因素。
81 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
7 金融工具 – 续
(b) 财务风险因素 – 续
(b) 信贷风险 – 续
(i) 金融资产减值
本集团已按预期信贷亏损（「预期信贷亏损」）模型对金融资产进行减值评估。本集团之信贷
风险管理、最大信贷风险敞口及相关减值评估（如适用）之资料概要如下：
现金及现金等价物
由于交易对手方为具信誉之银行，且银行结余之预期信贷亏损被视为不重大，故银行结余
之信贷风险有限，因此并无确认亏损准备。
贸易应收款项
本集团应用国际财务报告准则第9号经修订追溯方法以计量预期信贷亏损，当中就所有贸
易应收款项于初步确认时使用全期预期亏损拨备。
为计量预期信贷亏损，贸易应收款项已按相同信贷风险特征及逾期时间长短分组。
个别减值贸易应收款项与面对意外经济困难的客户有关。本集团预期难以悉数收回应收款项，
并已确认减值亏损。于二零二五年三月三十一日，累计贸易应收款项约人民币165,728,000
元（二零二四年：人民币136,520,000元）已为该等个别评估的应收款项悉数计提亏损拨备。
本集团按地区划分的集中信贷风险主要位于泰国，其于二零二五年三月三十一日占应收款
项总额的54%（二零二四年：中国：66%）。本集团54%（二零二四年：34%）及100%（二零
二四年：80%）贸易应收款项总额的集中信贷风险分别来自本集团最大客户及五大客户。
为将信贷风险减至最低，本集团管理层已委派团队负责厘定信贷限额及信贷审批。
| 即期 | 逾期 6个月内 | 逾期超过 6个月 但少于1年 | 逾期 超过1年 | 总计 |
|---|---|---|---|---|
| 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 |
| 0.99% | 0.90% | 不适用 | 3.59% | 1.60% |
| 3,523 | 9,103 | – | 4,258 | 16,884 |
| 35 | 82 | – | 153 | 270 |
| – | – | – | 165,728 | 165,728 |
| 35 | 82 | – | 165,881 | 165,998 |
82年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
7 金融工具 – 续
(b) 财务风险因素 – 续
(b) 信贷风险 – 续
(i) 金融资产减值 – 续
贸易应收款项 – 续
历史信贷亏损率经过调整，以反映当前及前瞻性的宏观经济因素资料，该等因素影响客户
结算贸易应收款项的能力。本集团已考虑客户的业务、财务或经济状况及表现及行为，并
因而基于该等因素的预期变动调整历史亏损率。
本集团考虑多个指标，包括但不限于现行市况。本集团亦于分析中考虑其金融资产的违约
概率（「违约概率」）及潜在违约亏损率（「违约亏损率」）。鉴于经济状况艰困及基于上文因素
所进行分析，本集团将当前与前瞻性资料相结合，即基于对历史亏损率的参考提高预期亏
损率。于评估预期亏损率时，本集团经计及消费物价指数及生产物价指数等宏观经济变量
的影响后，透过结合前瞻性调整计算各类应收账款的违约概率及违约亏损率。
在此基础上，于二零二五年及二零二四年三月三十一日就贸易应收款项厘定的亏损拨备如下：
二零二五年三月三十一日
预期亏损率
总账面值
亏损拨备
个别减值应收款项
总亏损拨备
| 人民币千元 |
|---|
| 124,516 |
| 31,622 |
| (1,283) |
| 154,855 |
| 12,071 |
| (928) |
| 165,998 |
83 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
7 金融工具 – 续
(b) 财务风险因素 – 续
(b) 信贷风险 – 续
(i) 金融资产减值 – 续
贸易应收款项 – 续
即期
逾期
6个月内
逾期超过
6个月
但少于1年
逾期
超过1年总计
二零二四年三月三十一日人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
预期亏损率不适用0.92%不适用53.10%42.83%
总账面值–8,422–34,38342,805
亏损拨备–78–18,25718,335
个别减值应收款项–136,520136,520
总亏损拨备–78–154,777154,855
于二零二五年三月三十一日的贸易应收款项之预期信贷亏损拨备与期初预期信贷亏损拨备
的对账如下：
于二零二三年四月一日
预期信贷亏损拨备净额
撇销
于二零二四年三月三十一日及二零二四年四月一日
预期信贷亏损拨备净额
撇销
于二零二五年三月三十一日
| 人民币千元 |
|---|
| – |
| 125 |
| 125 |
| 129 |
| 254 |
84年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
7 金融工具 – 续
(b) 财务风险因素 – 续
(b) 信贷风险 – 续
(i) 金融资产减值 – 续
贸易应收款项 – 续
当不存在可收回的合理预期时，本集团会撇销贸易应收款项。不存在可收回的合理预期的
指标包括（其中包括）债务人无法与本集团达成还款计划，以及债务人的解散。
贸易应收款项减值亏损于经营业绩内呈列。其后收回过往撇销的金额计入同一线项。
按摊销成本计量的其他应收款项
按摊销成本计量的其他金融资产包括其他应收款项。视乎信贷风险自初步确认以来有否大
幅增加，其他应收款项减值按12个月预期信贷亏损或全期预期信贷亏损计量。倘应收款项
的信贷风险自初步确认以来大幅增加，则减值计量为全期预期信贷亏损。
于二零二五年三月三十一日的其他应收款项之预期信贷亏损拨备与期初预期信贷亏损拨备
的对账如下：
于二零二三年四月一日
就预期信贷亏损计提拨备
于二零二四年三月三十一日
就预期信贷亏损计提拨备
于二零二五年三月三十一日
| 加权平均 实际利率 | 于1个月内 或按要求 | 1个月至 3个月 | 3个月至 一年 | 1年以上 | 合约未折现 现金流量总额 | 账面金额 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| % | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 |
| 11.17 | 5,408 | 492 | 30,778 | – | 36,678 | 34,418 |
| 不适用 | 19,335 | – | – | – | 19,335 | 19,335 |
| 24,743 | 492 | 30,778 | – | 56,013 | 53,753 |
85 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
7 金融工具 – 续
(b) 财务风险因素 – 续
(c) 流动资金风险
在管理流动性风险方面，本集团监察及维持管理层认为足以为本集团营运提供资金并缓解现金
流量波动影响之现金及现金等价物水平。本集团管理层监察银行借款、备用贷款融资及其他借
款之使用情况，并确保遵守贷款契约条款。
本集团依赖银行借款、备用贷款融资及其他借款作为流动性之重要来源。于报告日期，本集团
可用而未动用之备用贷款融资额度为60,000,000港元（二零二四年：零）。
下表基于资产负债表日至合约到期日的剩余期间，按照相关到期组别分析本集团的非衍生金融
负债。表内披露的金额为合约未贴现金流量。
于二零二五年三月三十一日
借款
贸易及其他应付款项
于二零二四年三月三十一日
借款9.269,51420413,313–23,03122,423
贸易及其他应付款项不适用24,362–24,36224,362
应付可换股债券9.06–7,822–7,8227,284
应付关联方款项不适用46–4646
33,92220421,135–55,26154,115
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 34,418 |
| – |
| 34,418 |
| 9,847 |
| 350% |
| 二零二五年 第三级 |
|---|
| 人民币千元 |
| – |
86年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
7 金融工具 – 续
资本管理
本集团管理资本的目标是保障本集团能持续经营，以为股东提供回报及为其他股份持有人提供福利，并维
持优化的资本架构以降低资金成本。
为维持或调整资本架构，本集团或会调整银行借款及派付予股东的股息金额、向股东退还资金、发行新股
或出售资产以减少债务。
本集团根据资产负债比率监控资本。该比率按借款总额及应付可换股债券除以总权益计算。
于二零二五年及二零二四年三月三十一日的资产负债比率如下：
二零二四年
人民币千元
（经重列）
借款（附注27）22,423
应付可换股债券（附注32）7,284
29,707
总权益11,906
资产负债比率250%
公平值计量
就财务报告而言，本集团部分金融工具按公平值计量。就存在重大不可观察输入数据的第三级工具而言，
本集团委聘第三方合资格估值师进行估值。
以下提供有关如何厘定该等金融资产公平值的资料。
二零二四年
第三级
人民币千元
按公平值计入损益之金融资产
发行人提早赎回可换股债券之权利（附注21）368
于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，第一级与第二级之间并无转移，亦无转入或转出第
三级。
87 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
7 金融工具 – 续
公平值计量－续
就本集团按公平值计入损益之金融资产组合而言，估值所采用支持公平值厘定的主要假设介乎以下范围：
于二零二四年
三月三十一日
之公平值估值技术不可观察输入数据
不可观察输入
数据范围
不可观察输入数据与
公平值的关系
（人民币千元）
368Crank－Nicolson
有限差分法
(i) 贴现率8.27%贴现率越高，公平值越低
(i) 波幅62.15%波幅越高，公平值越高
由于属短期到期，本集团的金融资产（包括贸易及其他应收款项、现金及现金等价物）及金融负债（包括贸
易及其他应付款项）以及借款的账面值假定为与其公平值相若。
8 分部资料
董事为本集团的主要经营决策者。董事审阅本集团的内部报告以评估有关表现及分配资源。董事已根据该
等报告确定经营分部。董事从产品及服务角度考虑业务，并确定本集团拥有以下经营分部：
– 制造及销售胶合板及相关服务；
– 租赁活动；及
– 农产品贸易
人民币3,034,000元及人民币8,830,234元的收益分别来自香港及泰国的外部客户，而本集团其余的收益来
自中国内地。本集团的所有经营资产均位于中国。
董事根据除税前亏损（未分配财务成本及若干行政开支）评估业务分部的表现，有关表现与合并财务报表内
数据一致。
| 胶合板 及相关服务 | 租赁活动 | 农产品贸易 | 总计 |
|---|---|---|---|
| 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 |
| 12,218 | 2,389 | 7,117 | 21,724 |
| 3,239 | (3,565) | 142 | (184) |
| (6,155) | |||
| (620) | |||
| (6,959) | |||
| – | |||
| (6,959) | |||
88年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
8 分部资料－续
分部资产包括使用权资产、物业、厂房及设备、投资物业、存货、贸易及其他应收款项以及现金及现金等
价物。未分配资产主要包括若干非中国注册公司持有的现金及现金等价物、物业、厂房及设备、无形资产、
其他应收款项以及按公平值计入损益之金融资产。
分部负债包括借款、递延收入、预收款项、贸易及其他应付款项以及其他即期税项负债。未分配负债主要
包括非中国注册公司所持有的应付关联方款项、其他应付款项及应付可换股债券。
于截至二零二五年三月三十一日止年度之分部资料如下：
分部业绩
收益
分部业绩
未分配成本
财务成本
除税前亏损
所得税开支
年内亏损
| 胶合板 及相关服务 | 租赁活动 | 农产品贸易 | 未分配 | 总计 |
|---|---|---|---|---|
| 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 |
| 12,200 | – | – | – | 12,200 |
| 68 | – | – | – | 68 |
| 259 | – | – | 5 | 264 |
| – | 3,800 | – | – | 3,800 |
| – | – | – | 358 | 358 |
| (4,252) | – | – | – | (4,252) |
| 1,334 | – | – | – | 1,334 |
| – | – | – | 373 | 373 |
| (762) | – | – | – | (762) |
| – | – | – | 4,900 | 4,900 |
89 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
8 分部资料 – 续
其他分部项目
损益项目：
预期信贷亏损拨备净额
使用权资产折旧
物业、厂房及设备折旧
投资物业公平值亏损
无形资产摊销
法律案件拨回
贸易及其他应收款项撇销
以公平值计入损益的金融资产之
终止确认亏损
出售物业、厂房及设备之收益
其他项目：
添置无形资产
| 胶合板 及相关服务 | 租赁活动 | 农产品贸易 | 未分配 | 本集团 |
|---|---|---|---|---|
| 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 |
| 30,623 | 52,379 | 6,267 | 10,139 | 99,408 |
| (39,421) | (15,989) | (10,041) | (24,110) | (89,561) |
90年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
8 分部资料 – 续
于二零二五年三月三十一日之分部资产及负债如下：
总资产
总负债
截至二零二四年三月三十一日止年度之经重列分部资料如下：
胶合板
及相关服务租赁活动总计
人民币千元人民币千元人民币千元
分部业绩
收益8,5113,10011,611
分部业绩(32,467)(16,879)(49,346)
未分配成本(17,255)
财务成本(686)
除税前亏损(67,287)
所得税开支–
年内亏损(67,287)
91 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
8 分部资料 – 续
截至二零二四年三月三十一日止年度之经重列分部资料如下： – 续
胶合板
及相关服务租赁活动未分配总计
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
其他分部项目
损益项目：
预期信贷亏损拨备净额31,747–31,747
使用权资产折旧69–69
物业、厂房及设备折旧335212358
投资物业产生之公平值亏损–17,182–17,182
存货减值亏损，扣除拨回1,469–1,469
法律案件拨备4,252–4,252
出售附属公司收益–(1,787)–(1,787)
其他应付款项撇销–(153)–(153)
贸易及其他应收款项撇销665–665
按公平值计入损益的金融资产公平值变动–1,2401,240
透过发行普通股抵销金融负债产生的亏损–2,2972,297
其他项目：
非流动资产增加–1717
于二零二四年三月三十一日之经重列分部资产及负债如下：
胶合板
及相关服务租赁活动未分配本集团
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
总资产45,98355,7002,169103,852
总负债(67,968)(2,908)(21,070)(91,946)
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 8,830 |
| 3,034 |
| 6,689 |
| – |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 354 |
| 11,864 |
| 7,117 |
| 19,335 |
| 2,389 |
| 21,724 |
92年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
8 分部资料 – 续
主要客户资料
于年内占本集团总收益10%或以上的个人客户收益如下：
二零二四年
人民币千元
客户甲
#
–
客户乙
#
–
客户丙*–
客户丁
#
8,511
#
销售胶合板及相关服务产生的收益。
- 。
9 收益
二零二四年
人民币千元
客户合约收益
销售胶合板–
提供胶合板相关的转介服务8,511
农产品贸易–
8,511
租赁收益
租赁收入总额3,100
11,611
本集团的客户合约收益均来自于某时点的货物转移及提供胶合板相关的转介服务予以确认。
本集团出租其投资物业。本集团已将此等租赁分类为经营租赁，因其并未转移与资产所有权有关的大部分
风险及报酬。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 5 |
| 25 |
| (1,334) |
| – |
| 762 |
| 2,130 |
| – |
| – |
| (373) |
| – |
| 4,252 |
| 5,467 |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 756 |
| 1,575 |
| 621 |
| 2,952 |
93 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
10 其他收入、收益或（亏损）
二零二四年
人民币千元
（经重列）
利息收入5
政府补助相关的递延收入摊销25
贸易及其他应收款项撇销(665)
其他应付款项撇销153
出售物业、厂房及设备之收益–
其他收益或（亏损）131
存货减值亏损，扣除拨回(1,469)
按公平值计入损益之金融资产的公平值变动(1,240)
以公平值计入损益的金融资产之终止确认亏损–
出售一间附属公司的收益1,787
法律案件拨回（拨备）(4,252)
(5,525)
11 财务成本
二零二四年
人民币千元
银行借款利息开支757
其他贷款利息开支2,529
应付可换股债券实际利息649
3,935
| 退休福利计划 | |||
|---|---|---|---|
| 袍金 | 薪金及津贴 | 供款 | 总计 |
| 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 |
| 111 | – | – | 111 |
| 9 | – | – | 9 |
| 111 | – | – | 111 |
| 65 | – | – | 65 |
| 43 | – | – | 43 |
| 167 | – | – | 167 |
| 111 | – | – | 111 |
| 74 | – | – | 74 |
| 46 | – | – | 46 |
| 737 | – | – | 737 |
94年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
12 董事及雇员薪酬
(a) 董事薪酬及退休福利
截至二零二五年三月三十一日止年度
执行董事：
黄子斌先生
蔡高升先生（附注i）
张啊阳先生（附注i）
非执行董事：
孙涌涛先生（附注iv）
梁家华博士(附注v）
独立非执行董事：
劳玉仪女士
郭耀堂先生
陈绍源先生（附注i）
孙涌涛先生（附注iv）
95 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
12 董事及雇员薪酬 – 续
(a) 董事薪酬及退休福利 – 续
截至二零二四年三月三十一日止年度
退休福利计划
袍金薪金及津贴供款总计
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
执行董事：
黄子斌先生324–324
蔡高升先生（附注i）324–324
张啊阳先生（附注i）356–356
非执行董事：
孙涌涛先生（附注iv）324–324
独立非执行董事：
劳玉仪女士162–162
郭耀堂先生130–130
陈绍源先生（附注i）162–162
1,782–1,782
上文所列执行、非执行及独立非执行董事的薪酬乃为彼等担任本公司董事而支付。
96年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
12 董事及雇员薪酬 – 续
(a) 董事薪酬及退休福利 – 续
附注：
(i) 张啊阳先生自二零二一年十二月十五日起暂停执行董事职责及权力。
(i) 陈绍源先生于二零二四年九月十一日辞任独立非执行董事。
(i) 蔡高升先生于二零二四年四月十八日辞任执行董事。
(iv) 孙涌涛先生于二零二四年十一月十一日获调任为独立非执行董事。
(v) 梁家华博士于二零二四年十一月十一日获委任为非执行董事。
(b) 董事离职福利
截至二零二五年三月三十一日止年度，并未向董事支付任何离职福利（二零二四年：无）。
(c) 为提供董事服务而向第三方支付的代价
截至二零二五年三月三十一日止年度，并未就向本公提供董事服务支付任何代价（二零二四年：无）。
(d) 有关以董事、董事所控制法人团体及其关连实体为受益人之贷款、准贷款及其他交易之资料
截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司或本公司的附属公司（如适用）概无以董事为受益人订立
任何贷款、准贷款及其他交易（二零二四年：无）。
(e) 董事于交易、安排或合约中的重大权益
于年末或年内任何时间，本公司并无订立与本集团业务有关且本公司董事于其中拥有任何直接或间接
重大权益的任何重大交易、安排及合约（二零二四年：无）。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 386 |
| 24 |
| 410 |
| 二零二五年 |
|---|
| 2 |
97 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
12 董事及雇员薪酬 – 续
五名最高薪酬人士
截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团的五名最高薪酬人士包括三名（二零二四年：四名）董事，其
薪酬乃反映在下文呈列的分析中。年内向余下人士支付及应付的薪酬如下：
二零二四年
人民币千元
薪金及花红302
退休金、住房公积金及其他社会福利16
于年内，薪酬介乎以下范围的非董事最高薪酬人士的人数如下：
二零二四年
薪酬范围（以人民币计）
零至人民币1,000,000元1
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| – |
| – |
98年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
13 所得税开支
二零二四年
人民币千元
所得税开支
－即期税项–
－递延所得税–
(i) 香港利得税
因本集团并无源自香港的应课税溢利，故并无计提香港利得税。香港利得税截至二零二五年三月
三十一日止年度的适用税率为16.5%（二零二四年：16.5%）。
(i) 中国企业所得税（「企业所得税」）
根据中国企业所得税法（「企业所得税法」）及企业所得税法实施条例，中国附属公司截至二零
二五年三月三十一日止年度的税率为25%（二零二四年：25%）。
(i) 中国预扣所得税
根据新修订的企业所得税法，中国境外成立的直接控股公司须缴10%的预扣税。倘若中国与境外直接
控股公司所属司法权区间订有税务协定安排，则可按较低预扣税率缴税。并无计提任何预扣税，原因
是本集团预期中国附属公司在可预见未来不会分派于二零二五年及二零二四年三月三十一日的保留盈
利。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| (6,959) |
| (1,740) |
| 4,557 |
| (6,485) |
| 1,124 |
| (526) |
| 3,075 |
| (5) |
| – |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| – |
| 71,620 |
| 12,316 |
| 14,972 |
| 8,933 |
| 7,278 |
| 115,119 |
99 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
13 所得税开支 – 续
年内所得税开支可与合并损益及其他综合收益表所载除税前亏损对账如下：
二零二四年
人民币千元
（经重列）
除税前亏损(67,287)
按中国企业所得税的税率25%（二零二四年：25%）计算的税项(16,822)
以下各项的税项影响：
－不可扣税开支10,723
－毋须课税收入(1,768)
－未确认的可扣减暂时差额2,857
－于其他司法权区经营的附属公司的不同税率582
－未确认税项亏损（附注(i)及(i)）4,428
－动用先前未确认税务亏损–
所得税开支–
附注：
(i) 于二零二五年三月三十一日，本集团于中国的实体的估计税项亏损为人民币115,119,000元（二零二四年：人民币
123,813,000元）。并无确认递延税项资产的该等税项亏损的到期日如下：
二零二四年
人民币千元
到期年份
二零二五年21,420
二零二六年71,690
二零二七年12,330
二零二八年14,925
二零二九年3,448
二零三零年–
总计123,813
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 80,932 |
| (51,900) |
| 29,032 |
| 7,258 |
100年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
13 所得税开支 – 续
附注： – 续
(i) 余下税项亏损由本公司及香港附属公司产生，于可见将来不大可能产生应课税溢利，并可永久结转。由于无法预
测未来溢利来源，故并无就估计税项亏损确认递延税项资产。
(i) 截至二零二五年三月三十一日，本集团的中国附属公司就投资物业之应课税价值与会计价值之间的可抵扣暂时性
差额为人民币7,258,000元（二零二四年：人民币6,308,000元）。由于该等实体的相关税务管辖区不可能有未来应课
税溢利可用作抵销暂时性差额，故本集团并无就可抵扣暂时性差额确认递延税项资产。并无确认递延税项资产之
可抵扣暂时性差额如下：
二零二四年
人民币千元
应课税价值80,932
会计价值中的公平值(55,700)
25,232
可抵扣暂时性差额企业所得税25%（二零二四年：25%）6,308
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 1,904 |
| 82 |
| 1,986 |
| 1,100 |
| 150 |
| 7,267 |
| – |
| 264 |
| 3,800 |
| 68 |
| 358 |
| – |
| 1,334 |
| – |
| – |
| (2,389) |
| 305 |
| (2,084) |
101 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
14 年内亏损
年内亏损乃经扣除（计入）以下各项后达致：
二零二四年
人民币千元
（经重列）
员工成本（包括董事薪酬）4,230
退休福利计划供款（包括为董事作出的供款）89
4,319
外聘核数师酬金
－审计服务1,200
－其他服务150
确认为销售成本的存货成本–
确认为行政开支的存货成本109
物业、厂房及设备折旧358
投资物业公平值亏损17,182
使用权资产折旧69
无形资产摊销–
存货减值亏损，扣除拨回1,469
贸易及其他应收款项撇销665
其他应付款项撇销(153)
透过发行普通股抵销金融负债的亏损（附注）2,297
投资物业租金收入总额(3,100)
减：年内产生租金收入之投资物业之
直接经营开支279
(2,821)
附注：
于截至二零二四年三月三十一日止年度，诚如合并财务报表附注25(i)所披露，其他贷款本金及相关利息已透过发行普通
股予以偿付。
15 股息
董事不建议就截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度派发股息。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| (6,421) |
| 1,095,680 |
| (0.59) |
102年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
16 每股亏损
(a) 基本
截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，每股基本亏损乃按本公司拥有人应占亏损除以各
年度已发行普通股加权平均数计算。
二零二四年
人民币千元
（经重列）
本公司拥有人应占亏损(65,908)
普通股加权平均数（以千股计）919,450
每股基本亏损（每股人民币分）(7.17)
(b) 摊薄
截至二零二四年三月三十一日止年度，计算每股摊薄亏损时并无计及本公司尚未行使可换股债券之转
换，原因为有关行使将导致每股亏损减少，因此被视为反摊薄。
截至二零二五年三月三十一日止年度，每股摊薄亏损与每股基本亏损相同，乃由于年内没有潜在摊薄
普通股已发行。
| 于二零二五年三月三十一日 | 1,043 |
|---|
| 于二零二五年三月三十一日 | 2,616 |
|---|
103 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
17 使用权资产
土地使用权
人民币千元
成本
于二零二三年四月一日、二零二四年三月三十一日、二零二四年四月一日及
二零二五年三月三十一日4,806
折旧
于二零二三年一月一日906
年内扣除69
于二零二四年三月三十一日及二零二四年四月一日975
年内扣除68
减值亏损
于二零二三年四月一日、二零二四年三月三十一日、二零二四年四月一日及
二零二五年三月三十一日1,147
账面值
于二零二四年三月三十一日2,684
有关土地使用权以50年的租期持有，地块位于中国山东省菏泽市。
于二零二五年三月三十一日，本集团账面值为人民币2,616,000元（二零二四年：人民币2,684,000元）的土
地使用权已作为本集团短期银行借款的抵押品予以质押（附注27）。
截至二零二五年三月三十一日止年度，与短期租赁相关的开支为人民币258,000元（二零二四年：人民币
403,000元）。
截至二零二五年三月三十一日止年度就租赁的总现金流出为人民币60,000元（二零二四年：人民币146,000元）。
| 厂房 | 机器 | 家具、装置 及设备 | 车辆 | 总计 |
|---|---|---|---|---|
| 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 |
| 8,789 | 18,937 | 1,315 | 38 | 29,079 |
| – | – | 17 | – | 17 |
| – | – | – | (38) | (38) |
| – | (1,176) | (616) | – | (1,792) |
| 8,789 | 17,761 | 716 | – | 27,266 |
| – | (17,465) | – | – | (17,465) |
| 8,789 | 296 | 716 | – | 9,801 |
| 2,527 | 8,198 | 1,164 | 37 | 11,926 |
| 204 | 136 | 18 | – | 358 |
| – | – | – | (37) | (37) |
| – | (494) | (550) | – | (1,044) |
| 2,731 | 7,840 | 632 | – | 11,203 |
| 204 | 55 | 5 | – | 264 |
| – | (7,785) | – | – | (7,785) |
| 2,935 | 110 | 637 | – | 3,682 |
104年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
18 物业、厂房及设备
成本
于二零二三年四月一日
添置
撇销
出售一间附属公司
于二零二四年三月三十一日
及二零二四年四月一日
出售
于二零二五年三月三十一日
折旧
于二零二三年四月一日
年内扣除
撇销
于出售一间附属公司时对销
于二零二四年三月三十一日
及二零二四年四月一日
年内扣除
于出售时对销
于二零二五年三月三十一日
| 厂房 | 机器 | 家具、装置 及设备 | 车辆 | 总计 |
|---|---|---|---|---|
| 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 |
| 1,876 | 9,799 | 60 | 1 | 11,736 |
| – | – | – | (1) | (1) |
| – | (586) | – | – | (586) |
| 1,876 | 9,213 | 60 | – | 11,149 |
| – | (9,042) | – | – | (9,042) |
| 1,876 | 171 | 60 | – | 2,107 |
| 3,978 | 15 | 19 | – | 4,012 |
| 4,182 | 708 | 24 | – | 4,914 |
105 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
减值亏损
于二零二三年一月一日
撇销
于出售一间附属公司时对销
于二零二四年三月三十一日
及二零二四年四月一日
于出售时对销
于二零二五年三月三十一日
账面值
于二零二五年三月三十一日
于二零二四年三月三十一日
附注：
(a) 于二零二五年三月三十一日，本集团账面值为人民币3,978,000元（二零二四年：人民币4,182,000元）的厂房已抵押
作为披露于附注27的本集团短期银行借款的担保。
(b) 于二零二五年三月三十一日，本集团账面值为人民币3,960,000元（二零二四年：人民币4,163,000元）的厂房并无房
地产业权及正在申请房产证。
18 物业、厂房及设备 – 续
| 于二零二五年三月三十一日 | 51,900 |
|---|
106年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
19 投资物业
人民币千元
公平值
于二零二三年四月一日（经重列）101,400
于损益确认的公平值减少(17,182)
出售附属公司(28,518)
于二零二四年三月三十一日（经重列）及
二零二四年四月一日55,700
于损益确认的公平值减少(3,800)
由于本集团已放缓胶合板分部的业务规模，本集团决定将大部分厂房出租予独立第三方以赚取租赁收入。
本集团根据经营租赁出租多个厂房，租金按年支付。租期一般初步为1至9年（二零二四年：2至10年）。
该等厂址位于中国山东省菏泽市成武县开发区大森工业园区（「大森厂址」）及中国山东省菏泽市成武县孙寺
镇美森工业园区。于二零二四年三月三十一日止年度，大森厂址于出售一间附属公司后予以出售（附注
33）。
本集团之投资物业于初始确认时按成本计量，包括任何可直接归属之支出。于初始确认后，投资物业按公
平值计量，并已调整以剔除任何预付或应计之经营租赁收入。投资物业公平值变动所产生之收益或亏损，
均于产生当期计入损益。
本集团于二零二五年三月三十一日的投资物业公平值由董事经参考独立估值师澋锋评估有限公司就投资物
业于二零二五年及二零二四年三月三十一日的估值后厘定为约人民币51,900,000元（二零二四年：人民币
55,700,000元）。估值师拥有相关地点物业估值的适当资质及经验。
107 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
19 投资物业 – 续
估值乃基于市场法。投资物业的公平值评估分类为第三级。于二零二五年三月三十一日，本集团投资物业
组合在估值中采用的支持公平值厘定的关键假设范围如下：
描述
于二零二五年
三月三十一日
的公平值估值技术不可观察输入数据
不可观察输入
数据范围
不可观察输入数据
与公平值的关系
（人民币千元）
投资物业51,900投资法(i) 复归回报率；6.3%回报率越高，公平值
越低；
(i) 平均市场租金
（人民币元╱平方米）
5.76市场租金越高，
公平值越高
描述
于二零二四年
三月三十一日
的公平值估值技术不可观察输入数据
不可观察输入
数据范围
不可观察输入数据与
公平值的关系
（人民币千元）
投资物业55,700投资法(i) 复归回报率；6%回报率越高，公平值
越低；
(i) 平均市场租金
（人民币元╱平方米）
6.01市场租金越高，公平
值越高
| 1,150 | 3,392 | 4,542 |
|---|
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| – |
| – |
| – |
| – |
108年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
20 无形资产
软件知识产权总计
人民币千元人民币千元人民币千元
成本
于二零二四年四月一日–
添置1,2003,7004,900
于二零二五年三月三十一日1,2003,7004,900
摊销
于二零二四年四月一日–
年内结余50308358
于二零二五年三月三十一日50308358
账面值
于二零二五年三月三十一日
21 按公平值计入损益之金融资产
二零二四年
人民币千元
发行人提早赎回可换股债券之权利368
分析为：
即期368
非即期–
公平值计量之详情于合并财务报表附注7披露。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| – |
| – |
| – |
| – |
| – |
109 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
21 按公平值计入损益之金融资产 – 续
按公平值计入损益之金融资产变动详情如下：
提早赎回权
人民币千元
于二零二三年四月一日1,557
公平值变动(1,240)
汇兑收益51
于二零二四年三月三十一日及二零二四年四月一日368
终止确认亏损(373)
汇兑收益5
于二零二五年三月三十一日–
22 存货
二零二四年
人民币千元
在制品929
制成品1,708
2,637
减：累计减值亏损(2,283)
本年度并无存货以可变现净值呈列（二零二四年：人民币354,000元）。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 182,293 |
| 319 |
| 182,612 |
| (165,998) |
| 16,614 |
| 244 |
| 10,245 |
| (254) |
| 26,849 |
110年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
23 贸易及其他应收款项
二零二四年
人民币千元
贸易应收款项
－客户合约179,325
－根据国际财务报告准则第16号租赁–
179,325
减：累计预期信贷亏损拨备(154,855)
24,470
预付款项218
其他应收款项14,290
减：累计预期信贷亏损拨备(125)
38,853
于二零二三年四月一日，客户合约贸易应收款项为人民币48,210,000元。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 3,488 |
| – |
| 9,021 |
| 4,105 |
| • |
| 16,614 |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| – |
| 9,021 |
| – |
| 4,105 |
| 13,126 |
111 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
23 贸易及其他应收款项 – 续
以下为基于发票日期呈列的贸易应收款项（扣除预期信贷亏损拨备）的账龄分析：
二零二四年
人民币千元
3个月以内–
4至6个月–
7至12个月8,344
超过1年16,126
•
24,470
下表显示已逾期但未减值的贸易应收款项金额，因为结余与还款记录良好的债务人有关，而且信贷质素未
发生重大变化且金额仍被认为可收回。
已逾期但未减值的贸易应收款项的账龄分析如下：
二零二四年
人民币千元
3个月内–
4至6个月8,344
7至12个月–
超过1年16,126
•
24,470
截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度的贸易及其他应收款项的减值评估详情载于附注7。于
本年报日期，已收取贸易应收款项人民币9,416,000元。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 5 |
| 9,484 |
| 9,489 |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 6,214 |
| 3,275 |
| 9,489 |
112年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
24 现金及现金等价物
二零二四年
人民币千元
手头现金11
银行现金968
银行及手头现金乃以下列货币列值：
二零二四年
人民币千元
人民币820
港元159
于二零二五年三月三十一日，银行结余按介乎0.01%至0.405%（二零二四年：0.2%至0.875%）的市场利率
计息。
113 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
25 股本及股份溢价
普通股数目股本股份溢价总计
千股人民币千元人民币千元人民币千元
于二零二三年四月一日1,618,25514,165233,241247,406
于股份合并前根据债务资本化发行
股份（附注i）73,1046755,6746,349
于股份合并前日期1,691,35914,840238,915253,755
股份合并（附注i）(845,679)不适用不适用不适用
根据债务资本化发行股份（附注i）250,0004,67114,01218,683
于二零二四年三月三十一日、
二零二四年四月一日及
二零二五年三月三十一日1,095,68019,511252,927272,438
于二零二五年三月三十一日，本公司法定股本总数包括1,500,000,000股每股面值0.02港元的普通股（二零
二四年：1,500,000,000股每股面值0.02港元的普通股）。
附注：
(i) 于二零二三年四月二十一日，本公司根据一般授权发行73,104,000股普通股。发行该股份以分别结清其他贷款本
金及相关利息3,460,000港元及926,000港元（相等于约人民币3,012,400元及人民币810,000元）。
(i) 于二零二三年十月二十四日，本公司按每两股现有股份合并为一股合并股份的基准完成股份合并。
(i) 于二零二三年十二月二十日，本公司根据特别授权发行250,000,000股普通股。发行该股份以结清应付主要股东黄
振汉先生的款项20,000,000港元（相等于约人民币17,841,000元）。
| 资本储备 | 法定储备 | 总计 |
|---|---|---|
| 人民币千元 | 人民币千元 | 人民币千元 |
| 26,889 | 26,053 | 52,942 |
| – | (6,408) | (6,408) |
| 26,889 | 19,645 | 46,534 |
114年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
26 其他储备及可换股债券权益储备
以下为其他储备的分析：
于二零二三年四月一日
出售一间附属公司后解除
于二零二四年三月三十一日、二零二四年四
月一日及二零二五年三月三十一日
(a) 资本储备
资本储备乃指创始股东于过往年度向雄英集团有限公司及其附属公司的注资。
(b) 法定储备
法定储备乃指于中国之附属公司的法定盈余储备。本公司于中国注册成立的附属公司须自年内溢利中，
经抵销根据中国会计规例厘定的过往年度结转累计亏损后以及于向股东分派盈利前，提拨法定储备。
向法定储备拨款的百分比乃按照中国相关规例比率10%厘定或由中国附属公司董事会全权决定，而倘
累计资金达附属公司注册资本的50%或以上，则可选择是否作进一步提拨。法定盈余储备公积金可用
作抵销往年的亏损或发行红股，倘该储备结余于发行红股后不少于该实体注册股本的25%。
于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，由于年内经营亏损，中国的附属公司并未向法
定储备作出拨款。
(c) 已换股债券权益储备
可换股债券权益储备指本公司发行之可换股债券之权益部分（转换权）。于终止确认后，计入可换股债
券权益储备之项目其后将不会重新分类至损益。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 17,600 |
| 2,300 |
| 14,518 |
| 34,418 |
115 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
27 借款
二零二四年
人民币千元
即期
短期银行借款－有抵押（附注a）8,100
其他贷款－有抵押（附注b）2,000
其他贷款－无抵押（附注c）12,323
借款总额22,423
附注：
(a) 短期银行借款及其他贷款－有抵押
本集团之短期银行借款乃由本集团中国附属公司于两间中国的银行借取。其中一项银行借款由本公司董事兼本集
团中国附属公司雇员张啊阳先生作担保（附注37）。该等银行借款之年利率介乎3%至8.2%（二零二四年：8.2%）。
至于有抵押之其他贷款人民币2,300,000元（二零二四年：人民币2,000,000元），乃向独立第三方借入之贷款，年利
率为14.4%（二零二四年：14.4%）。
该等贷款以本集团账面值为人民币2,616,000元（二零二四年：人民币2,684,000元）之使用权资产、账面值为人民币
3,978,000元（二零二四年：人民币4,182,000元）之厂房，以及账面值为人民币51,900,000元（二零二四年：人民币
55,700,000元）之投资物业作为抵押。
(b) 其他贷款－无抵押
本集团在中国向四位独立第三方共借入四笔贷款，总额为人民币6,300,000元，年利率介乎0.05%至14.4%。
另有一笔人民币934,000元之其他贷款，乃本集团在香港向独立第三方借入，年利率为12%。
其余人民币7,284,000元之其他贷款，已由应付可换股债券重新分类（附注32）。
(c) 本集团短期银行借款及其他贷款以港元及人民币计值，且其账面值于二零二五年及二零二四年三月三十一日与公
平值相若。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 21 |
| 28,244 |
| 14,779 |
| 1,221 |
| – |
| 592 |
| 2,722 |
| 47,579 |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 21 |
116年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
28 贸易及其他应付款项
二零二四年
人民币千元
贸易应付款项2
其他应付税项28,102
应计费用14,580
应付利息683
法律案件拨备（附注10）4,252
应付非控股权益款项719
其他4,126
52,464
以下为基于发票日期呈列的贸易应付款项的账龄分析：
二零二四年
人民币千元
3个月以内2
本集团贸易及其他应付款项之账面值与其于二零二五年三月三十一日及二零二四年三月三十一日的公平值
相若，该等款项主要以人民币计值。
其他应付税项
其指于中国的增值税（「增值税」）及其他税项及征费。本集团的销售及采购须就销售缴纳销项增值税，其可
由就采购（大部分为生产胶合板的原木材料的采购）的进项增值税抵扣额扣减。
应计费用
于二零二五年三月三十一日，应计费用包括员工成本人民币7,919,000元（二零二四年：人民币7,891,000元）。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 25 |
| 185 |
| 210 |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 235 |
| (25) |
| 210 |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 768 |
117 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
29 递延收入
二零二四年
人民币千元
有关物业、厂房及设备的政府补助
－流动部分25
－非流动部分210
从地方政府收取的政府补助乃作为本集团购买物业、厂房及设备的补贴。该等补助在相关资产的预期可使
用年期内按直线基准于合并损益及其他综合收益表摊销。
上述政府补助于年内的变动如下：
二零二四年
人民币千元
于年初260
摊销为收入（附注10）(25)
于年末235
30 预收款项
二零二四年
人民币千元
来自经营租赁之预收款项2,908
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| – |
118年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
31 应付关联方款项
二零二四年
人民币千元
黄振汉－主要股东（附注）46
附注：
应付黄振汉先生款项为免息、无抵押并按要求偿还。董事认为账面值与其公平值相若。
32 应付可换股债券
本公司于二零二三年三月二十四日发行面值合共7,800,000港元之10%可换股债券，并将于二零二五年三月
二十三日到期。可换股债券以港元计值。债券赋予持有人权利于到期日将其转换为本公司普通股。可换股
债券可按初步转换价0.15港元转换为本公司每股面值0.02港元之缴足普通股（经股份合并后），转换价已于
二零二三年十月二十四日股份合并后调整为0.3港元。本公司可于到期日前随时赎回全部或部分可换股债券，
而提早赎回权已于附注21确认为按公平值计入损益之金融资产。倘可换股债券未获转换，则将于二零二五
年三月二十三日按面值赎回。每年10%的利息将每半年应付一次，直至结算日期为止。
于初步确认时，可换股债券之权益部分与负债部分及衍生工具部分开。权益部分于合并权益变动表「可换
股债券权益储备」项下之权益呈列。负债部分之实际利率为9.06%。
本金额为7,800,000港元（约相当于人民币7,284,000元）的可换股债券持有人于二零二五年三月到期时并未
延续其债券，该等可换股债券已相应重分类为借款。
于二零二五年三月三十一日，并无未偿还的可换股债券。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 7,284 |
| 621 |
| (714) |
| 93 |
| (7,284) |
| – |
119 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
32 应付可换股债券 – 续
年内可换股债券负债部分之变动载列如下：
二零二四年
人民币千元
于年初6,972
实际利息支出649
应付及已付利息(702)
汇兑亏损365
重新分类为借款–
于年末7,284
33 出售一间附属公司
于二零二三年十二月，本集团与山东福联商业有限公司签订一份买卖协议，按总代价人民币21,010,000元
出售其间接全资附属公司大森（菏泽）生物质能源有限公司。
于出售日期大森（菏泽）生物质能源有限公司可识别资产及负债的公平值如下：
二零二三年
十二月二十一日
人民币千元
厂房及设备162
投资物业28,518
现金及现金等价物–
应计费用及其他应付款项(2,550)
应付税项(499)
已出售资产净值25,631
解除其他储备－法定储备(6,408)
已收代价(21,010)
出售一间附属公司的收益(1,787)
出售产生的现金流入净值：
已收现金代价21,010
减：已出售的现金及现金等价物–
21,010
| 26,900 | – | 26,900 |
|---|---|---|
| (22,200) | – | (22,200) |
| 11 | 93 | 104 |
| 2,331 | 621 | 2,952 |
| (2,331) | (176) | (2,507) |
| 7,284 | (7,284) | – |
| • | ||
| 34,470 | 1,169 | 35,639 |
120年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
34 融资活动产生的负债对账
借款
及应付利息
可换股债券及
应付利息总计
人民币千元人民币千元人民币千元
于二零二三年四月一日43,6006,98550,585
借款所得款项21,423–21,423
偿还借款(33,155)–(33,155)
汇兑亏损589362951
利息开支3,2866493,935
已付利息(8,741)(81)(8,822)
债务资本化(4,527)–(4,527)
于二零二四年三月三十一日及
二零二四年四月一日22,4757,91530,390
借款所得款项
偿还借款
汇兑亏损
利息开支
已付利息
重新分类
于二零二五年三月三十一日
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 43 |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 2,104 |
| 1,368 |
| 674 |
| 515 |
| 307 |
| 1,070 |
| 6,038 |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 51,900 |
| 3,978 |
| 2,616 |
| 58,494 |
121 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
35 经营租赁承担
本集团作为承租人
本集团根据不可撤销经营租赁协议于香港租用办公室。不可撤销经营租赁项下未来最低租赁付款总额如下：
二零二四年
人民币千元
1年内158
本集团作为出租人
本集团为出租目的持有的所有物业已分别就未来1至9年（二零二四年：2至10年）向承租人作出承诺。
就租赁应收之未折现租赁付款如下：
二零二四年
人民币千元
1年内2,294
于第2年1,908
于第3年1,768
于第4年529
于第5年528
5年后1,271
8,298
36 资产抵押
二零二四年
人民币千元
位于中国的投资物业55,700
位于中国的物业、厂房及设备4,182
位于中国的使用权资产2,684
62,566
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 339 |
| – |
| 339 |
122年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
37 关联方交易
以下概述于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度本集团与其关联方在日常业务过程中进行的
重大交易及于二零二五年及二零二四年三月三十一日关联方交易的结余：
(a) 由关联方就本集团银行借款提供的担保
短期银行借款人民币7,600,000元（二零二四年：人民币8,100,000元）由张啊阳先生提供担保（附注
27(a)）。
(b) 主要管理层人员薪酬
二零二四年
人民币千元
薪资及花红1,328
退休福利计划供款–
1,328
38 退休福利计划供款
本公司于中国之附属公司的雇员为中国政府管理之退休金计划之成员。本公司于中国的附属公司须按该等
雇员基本薪金相关部分的若干百分比向退休金供款，为福利提供资金。本公司于中国之附属公司就退休金
计划之唯一责任为根据退休金计划作出所需供款。
截至二零二五年三月三十一日止年度，自损益扣除的退休福利计划供款人民币82,000元（二零二四年：人民
币89,000元）指本集团按计划规则订明的比率向计划应付的供款。
| 二零二五年 三月三十一日 |
|---|
| 100% |
| 100% |
| 100% |
| 100% |
| 100% |
123 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
39 附属公司之详情
本集团于二零二五年及二零二四年三月三十一日的附属公司载列如下。除非另有所指，否则其拥有仅包括
本集团直接持有的普通股的股本，且所持拥有权益比例等于本集团持有的投票权。注册成立或注册地点
亦为其主要营业地点。
公司名称
注册成立╱
经营地点及
法人实体类别注册╱实收股本
本集团持有之
拥有权益主要业务
二零二四年
三月三十一日
直接持有：
雄英集团有限公司英属维尔京群岛，
有限责任公司
50,000美元100%投资控股
间接持有：
美森（香港）控股有限公司香港，
有限责任公司
10,000港元100%投资控股
大森（香港）控股有限公司香港，
有限责任公司
10,000港元100%投资控股
大森投资（香港）有限公司香港，
有限责任公司
1港元100%暂未营业
美森（山东）木业有限公司*山东省，
有限责任公司
人民币
199,946,734元
100%制造及销售胶合板
及租赁业务
| 二零二五年 三月三十一日 |
|---|
| 100% |
| 51% |
| 100% |
| 100% |
124年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
公司名称
注册成立╱
经营地点及
法人实体类别注册╱实收股本
本集团持有之
拥有权益主要业务
二零二四年
三月三十一日
菏泽市大生园农业有限公司（前称
:菏泽大森新型材料有限公司）
#
山东省，
有限责任公司
人民币
10,000,000元
100%农产品贸易
深圳市微付充趣程科技有限公司
^
广东省，
有限责任公司
人民币
10,000,000元
51%科技发展
大森（香港）科技有限公司（前称：
美森（香港）贸易有限公司）
香港，
有限责任公司
1港元100%暂未营业
深圳大生园农副产品有限公司
#
广东省，有限责任公司人民币1,000,000元100%暂未营业
* 该附属公司为于中国注册成立的外商独资企业
#
该附属公司为于中国注册成立的全资内资企业
^
该附属公司为一间于中国成立的部分国内及外国合资企业
39 附属公司之详情 – 续
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| – |
| 9,230 |
| – |
| 3,275 |
| 12,505 |
| 12,505 |
| 19,511 |
| 252,927 |
| 136,448 |
| – |
| (421,264) |
| (12,378) |
125 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
40 本公司财务状况表及储备变动
(a) 本公司财务状况表
二零二四年
人民币千元
资产
非流动资产
于附属公司的投资–
流动资产
贸易及其他应收款项9,268
按公平值计入损益之金融资产368
现金及现金等价物158
9,794
总资产9,794
权益
股本19,511
股份溢价252,927
其他储备136,448
可换股债券权益储备1,408
累计亏损(420,076)
资本亏绌(9,782)
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 13,341 |
| 3,324 |
| – |
| 8,218 |
| 24,883 |
| 24,883 |
| 12,505 |
126年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
二零二四年
人民币千元
流动负债
其他应付款项及应计费用10,831
应付附属公司款项538
应付可换股债券7,284
借款923
19,576
总负债19,576
总权益及负债9,794
本公司财务状况表已经本公司董事会于二零二五年六月三十日批准刊发，并由以下董事代表签署：
梁家华黄子斌
非执行董事执行董事
40 本公司财务状况表及储备变动 – 续
(a) 本公司财务状况表 – 续
127 大森控股集团有限公司
截至二零二五年三月三十一日止年度
合并财务报表附注
40 本公司财务状况表及储备变动 – 续
(b) 本公司储备变动
其他储备累计亏损
人民币千元人民币千元
于二零二三年四月一日136,448(359,192)
年内亏损–(60,884)
于二零二四年三月三十一日及二零二四年四月一日136,448(420,076)
年内亏损–(2,596)
可换股债券到期时解除–1,408
于二零二五年三月三十一日136,448(421,264)
41 购股权计划
本公司之购股权计划（「该计划」）根据于二零一六年十二月十九日通过的决议案采纳，主要目的是为对本集
团营运成功作出贡献的合资格参与者提供奖励，并将于二零二六年十二月十八日到期。根据该计划，本公
司董事可向本集团的合资格雇员、本集团货物或服务供应商、本集团客户、股东以及本公司附属公司的任
何非控股东授出购股权。
截至本报告日期，根据该计划可授予之未行使购股权上限为行使后可发行36,000,000股份。该计划下每
位合资格参与者于任何12个月期间获授购股权可发行之股份上限，不得超过授予日期已发行股份之1%。超
出此限额之任何进一步购股权授予，须经股东于股东大会上批准。
自采纳该计划以来，尚未授予任何购股权。
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 21,724 |
| 14,150 |
| (4,007) |
| (6,959) |
| – |
| (6,421) |
| (538) |
| (6,959) |
| (0.59分) |
| 二零二五年 |
|---|
| 人民币千元 |
| 63,070 |
| 36,338 |
| 99,408 |
| 185 |
| 89,376 |
| 89,561 |
| 7,835 |
| 2,012 |
| 9,847 |
128年度报告 2024/25
截至二零二五年三月三十一日止年度
财务资料概要
本集团过往五个财政年度之业绩及资产负债状况（经摘录自本集团已刊发之经审核合并财务报表并作出适当重分
类）载列如下：
截至三月三十一日止年度
截至三月
三十一日
止十五个月截至十二月三十一日止年度
二零二四年二零二三年二零二一年二零二零年
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
（经重列）
收益11,61159,487172,748175,281
毛利（毛损）10,509(5,122)(57,051)(113,802)
经营亏损(63,352)(44,718)(115,365)(202,828)
除税前亏损(67,287)(51,770)(119,110)(205,028)
所得税开支–(41)(6,246)
以下应占年╱期内综合开支总额
－本公司拥有人(65,908)(50,799)(119,151)(235,302)
－非控股权益(1,379)(971)–
(67,287)(51,770)(119,151)(235,302)
（经重列）
本公司拥有人应占亏损之每股亏
损－基本及摊薄(7.17分)(6.93分)(9.17分)(24.15分)
于三月三十一日于十二月三十一日
二零二四年二零二三年二零二一年二零二零年
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
（经重列）（经重列）
非流动资产63,298111,12789,937111,270
流动资产40,55471,45090,748164,345
总资产103,852182,577180,685275,615
非流动负债2107,207267317
流动负债91,736114,801130,298106,027
总负债91,946122,008130,565106,344
以下应占总权益
－本公司拥有人14,25661,54050,120169,271
－非控股权益(2,350)(971)–
总权益11,90660,56950,120169,271