02881 武汉有机 公告及通告：截至二零二五年六月三十日止六个月之中期业绩公告
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性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部分内容而产生或
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武汉有机控股有限公司
（于开曼群岛注册成立的有限公司）
（股份代号：2881）
Wuhan Youji Holdings Ltd.
截至二零二五年六月三十日止六个月之中期业绩公告
财务摘要
本集团截至二零二五年六月三十日止六个月的收入约为人民币1,440.2百万元，
较二零二四年同期减少约人民币210.9百万元或约12.8%。
本集团截至二零二五年六月三十日止六个月的毛利约为人民币163.0百万元，
较二零二四年同期减少约人民币23.6百万元或约12.7%。
本集团截至二零二五年六月三十日止六个月的净利润约为人民币38.7百万元，
较二零二四年同期减少约人民币9.4百万元或约19.4%。
截至二零二五年六月三十日止六个月，母公司普通股权益拥有人应占每股基
本及摊薄盈利约为人民币0.42元，较二零二四年同期减少约人民币0.21元或
约33.3%。
业绩
武汉有机控股有限公司（「本公司」或「我们」）董事（「董事」）会（「董事会」）谨此
宣布，本公司及其附属公司（统称「本集团」）截至二零二五年六月三十日止六
个月（「报告期」）之未经审核简明综合中期业绩，连同二零二四年同期的可比
较数据。
中期简明综合损益表
截至二零二五年六月三十日止六个月
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
附注人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
收入51,440,2321,651,158
销售成本(1,277,195)(1,464,482)
毛利163,037186,676
其他收入及收益28,35530,746
销售及分销开支(12,307)(13,414)
行政开支(50,146)(60,205)
研发开支(72,737)(58,855)
金融资产拨回╱（减值亏损）128(440)
其他开支(1,859)(7,291)
财务成本(17,487)(21,134)
应占以下公司溢利及亏损：
合营企业7,0063,860
联营公司3,5023,481
除税前溢利647,49263,424
所得税开支7(8,762)(15,375)
期内溢利38,73048,049
母公司拥有人应占溢利38,73048,049
母公司普通股权益持有人应占每股盈利：
基本及摊薄（每股人民币元）90.420.63
中期简明综合全面收益表
截至二零二五年六月三十日止六个月
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
期内溢利38,73048,049
其他全面收益
将不会于其后期间重新分类为损益的
其他全面收益：
换算海外业务的汇兑差额(51)26
期内其他全面收益（扣除税项）(51)26
期内全面收益总额38,67948,075
母公司拥有人应占38,67948,075
中期简明综合财务状况表
于二零二五年六月三十日
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月
三十一日
附注人民币千元人民币千元
（未经审核）（经审核）
非流动资产
物业、厂房及设备101,194,1361,108,176
使用权资产185,244178,584
其他无形资产4,5293,288
于一家合营企业的投资29,97922,973
于一家联营公司的投资22,29623,481
预付款项71,56865,019
非流动资产总额1,507,7521,401,521
流动资产
存货335,803292,403
贸易应收款项及应收票据11335,780311,415
预付款项、按金及其他应收款项155,003147,306
已抵押存款81,245125,397
现金及现金等价物194,41373,680
流动资产总额1,102,244950,201
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月
三十一日
附注人民币千元人民币千元
（未经审核）（经审核）
流动负债
贸易应付款项及应付票据12371,375360,778
其他应付款项、应计费用及合约负债263,096286,028
计息银行及其他借款13997,336922,950
租赁负债9,9523,912
应付所得税—1,298
流动负债总额1,641,7591,574,966
流动负债净额(539,515)(624,765)
总资产减流动负债968,237776,756
非流动负债
计息银行借款13205,412—
政府补助38,25541,057
租赁负债1,0682,680
递延税项负债55,98759,394
非流动负债总额300,722103,131
资产净值667,515673,625
权益
母公司拥有人应占权益
股本146161
储备667,454673,564
权益总额667,515673,625
中期简明综合财务状况表（续）
于二零二五年六月三十日
中期简明综合权益变动表
截至二零二五年六月三十日止六个月
母公司拥有人应占
股本合并储备资本储备其他储备法定储备
汇兑
波动储备保留溢利权益总额
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
（附注14)
于二零二五年一月一日
（经审核）6164,80232,7411,67668,712721504,912673,625
期内溢利—38,73038,730
期内其他全面收益：
与海外业务有关的汇兑差额—(51)—(51)
期内全面收益总额—(51)38,73038,679
已宣派二零二四年末期股息—(44,999)(44,999)
以股份为基础的付款
（以权益结算）—210—210
于二零二五年六月三十日
（未经审核）6164,80232,7411,88668,712670498,643667,515
* 该等储备账目包括于二零二五年六月三十日的中期简明综合财务状况表中综合储备为
人民币667,454,000元。
母公司拥有人应占
股本合并储备资本储备其他储备法定储备
汇兑
波动储备保留溢利权益总额
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
（附注14)
于二零二四年一月一日
（经审核）4864,802(32,670)1,25768,712593426,875529,617
期内溢利—48,04948,049
期内其他全面收益：
与海外业务有关的汇兑差额—26—26
期内全面收益总额—2648,04948,075
发行新股份13—91,674—91,687
股份发行开支—(26,263)—(26,263)
以股份为基础的付款
（以权益结算）—210—210
于二零二四年六月三十日
（未经审核）6164,80232,7411,46768,712619474,924643,326
中期简明综合现金流量表
截至二零二五年六月三十日止六个月
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
附注人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
经营活动所得现金流
除税前溢利47,49263,424
就以下各项作出调整：
财务成本17,48721,134
利息收入(1,328)(1,749)
物业、厂房及设备折旧665,13158,757
使用权资产折旧67,6589,999
出售物业、厂房及设备收益(3)—
其他无形资产摊销6555543
股份奖励计划开支6210210
应占一家合营企业溢利(7,006)(3,860)
应占一家联营公司溢利(3,502)(3,481)
撇减拨回存货至可变现净值6(111)(589)
贸易应收款项（减值拨回）╱减值至
可变现净值6(128)440
126,455144,828
存货（增加）╱减少(43,289)10,755
贸易应收款项及应收票据增加(88,901)(142,810)
预付款项、按金及其他应收款项增加(5,575)(2,686)
合约负债增加╱（减少）11,245(630)
贸易应付款项及应付票据增加10,597109,603
其他应付款项及应计费用增加8,06746,127
政府补助减少(2,802)(1,327)
已抵押银行存款减少2,584—
经营所得现金18,381163,860
已付所得税(15,880)(37,736)
经营活动所得现金净额2,501126,124
中期简明综合现金流量表（续）
截至二零二五年六月三十日止六个月
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
投资活动所得现金流
购买物业、厂房及设备项目(133,079)(17,115)
其他无形资产添置(1,796)—
使用权资产添置(103)(11,348)
出售物业、厂房及设备所得款项657—
已收银行存款利息1,3281,260
提供予关联方贷款—(8,000)
收到提供予关联方贷款291—
已收一家联营公司股息4,6547,106
投资活动所用现金流净额(128,048)(28,097)
融资活动所得现金流
发行股份所得款项—74,745
支付发行股份的交易成本—(78)
已付利息(18,867)(19,609)
计息银行贷款及其他借款所得款项793,258474,950
偿还银行贷款及其他借款(513,460)(383,520)
租赁付款（包括相关利息）(10,169)(9,795)
存置已抵押银行存款(84,864)(73,001)
提取已抵押银行存款126,43240,127
已付股息(45,999)(60,294)
融资活动所得现金流净额246,33143,525
现金及现金等价物增加净额120,784141,552
期初现金及现金等价物73,68065,433
外汇率变动影响(51)26
期末现金及现金等价物194,413207,011
现金及现金等价物结余分析
现金及银行结余194,413207,011
中期简明综合财务资料附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
1. 公司及集团资料
武汉有机控股有限公司于二零一六年九月二十三日在开曼群岛注册成
立为获豁免有限公司。本公司的注册办事处地址为PO Box 472, 2nd Flor,
Harbour Place, 103 South Church Stret, George Town, Grand Cayman KY1-1106,
Cayman Islands。本公司的香港主要营业地点为香港铜锣湾希慎道33号利园
一期19楼1922室。
本公司为一家投资控股公司。本公司的主要附属公司主要于中华人民共
和国（「中国」）从事制造及销售甲苯氧化产品、甲苯氯化产品及它们的衍
生品。
本公司股份自二零二四年六月十八日起于香港联合交易所有限公司（「联
交所」）主板上市。
2. 编制基准
截至二零二五年六月三十日止六个月的中期简明综合财务资料已根据香
港会计准则（「香港会计准则」）第34号中期财务报告编制。中期简明综合财
务资料并不包括年度财务报表规定的所有资料及披露，并应与本集团截
至二零二四年十二月三十一日止年度各年的综合财务报表一并阅读。
有关持续经营假设的基准
尽管本集团于二零二五年六月三十日之流动负债净值约为人民币540百万
元及资本承担约为人民币39百万元，本公司董事认为，本集团将具备足够
可动用资金以使其能够持续经营，当中已考虑本集团的历史营运表现及
未来预测经营现金流入以及其可用信贷融资约人民币650百万元（信贷融
资总额为人民币1,940百万元），以履行其于未来十二个月到期的财务义务。
因此，本财务报表按持续经营基准编制。
3. 会计政策变动
编制中期简明综合财务资料所采纳的会计政策，与编制会计师报告所采
纳者一致，惟于本期财务资料首次采纳下列经修订香港财务报告准则会
计准则除外。
香港财务报告准则第21号
修订本
缺乏可兑换性
经修订香港财务报告准则之性质及影响如下：
香港会计准则第21号修订本明确了实体应如何评估一种货币是否可兑换
为另一种货币，以及在缺乏可兑换性的情况下应如何估计量日期的即
期汇率。该等修订本要求披露使财务报表使用者能够理解货币不可兑换
性影响的相关资料。
4. 经营分部资料
经营分部资料
香港财务报告准则第8号经营分部规定，经营分部须按主要营运决策者为
分配资源予各分部及评估其表现而定期审阅的有关本集团组成部分的内
部报告为基础而区分。就资源分配及表现评估而言，向本公司董事（主要
经营决策者）报告的资料并不包含单独的经营分部财务资料，董事审阅本
集团整体的财务业绩。因此，并无呈列有关经营分部的进一步资料。
地区资料
(a) 按地区市场划分的来自外部客户收入详情载于中期简明综合财务资
料附注5。
(b) 非流动资产。
于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日，本集团所有非
流动资产均位于中国内地，并无根据香港财务报告准则第8号呈列地区分
部资料。
有关主要客户的资料
截至二零二四年及二零二五年六月三十日止六个月，概无来自单一外部
客户交易的收入占本集团总收入10%或以上。
5. 收入
收入分析如下：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
客户合约收入1,440,2321,651,158
客户合约收入之分拆收入资料
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
货品或服务类型（未经审核）（未经审核）
甲苯氧化产品894,6531,025,415
甲苯氯化产品348,943335,685
产品贸易196,636290,058
总计1,440,2321,651,158
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
地区市场（未经审核）（未经审核）
中国内地1,100,9241,219,025
亚洲（中国内地除外）158,832171,413
欧盟107,574135,583
美洲64,930111,118
其他国家╱地区7,97214,019
总计1,440,2321,651,158
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
确认收入时间（未经审核）（未经审核）
于某一时间点转移的货品1,440,2321,651,158
6. 除税前溢利
本集团来自持续经营业务之除税前溢利经扣除╱（计入）下列各项后达致：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
已售存货成本1,277,1951,464,482
拨回撇减存货至可变现净值(111)(589)
贸易应收款项（减值拨回）╱减值至
可变现净值(128)440
研发成本（本年度开支）72,73758,855
物业、厂房及设备折旧65,13158,757
其他无形资产摊销*555543
使用权资产折旧7,6589,999
上市开支—9,481
进项增值税的额外扣减(1,024)(11,486)
汇兑差额净额(4,506)(5,881)
收入相关的政府补助(9,708)(3,705)
资产相关的政府补助(2,802)(2,735)
雇员福利开支（包括董事酬金）：
薪金、津贴及实物福利49,68941,436
股份奖励计划开支210210
绩效花红1,1622,205
退休金计划供款10,7427,272
61,80351,123
- 「行政开支」。
并无没收供款可供本集团（作为雇主）使用，以降低现时的供款水平。
7. 所得税开支
本集团须就本集团成员公司所处及经营的司法权区所产生或赚取的溢利，
按实体基准缴纳所得税。
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
即期 — 香港3892
即期 — 中国内地12,1326,371
递延所得税(3,408)8,912
期内税项开支总额8,76215,375
开曼群岛及英属处女群岛
根据开曼群岛及英属处女群岛（「英属处女群岛」）的现行税项法律，本公
司及其于开曼群岛及英属处女群岛注册成立的附属公司毋须缴纳所得税
或资本利得税。
香港
于报告期内，香港利得税已就源自香港的估计应课税溢利按16.5%的税率
计提拨备，惟本集团旗下一家附属公司除外，该附属公司为利得税两级制
下的合资格实体。该附属公司应课税溢利的首2,000,000港元及余下应课税
溢利分别按8.25%及16.5%的税率缴税。
中国内地
中国内地的企业所得税根据中国企业所得税法按应课税溢利法定税率25%
计提，惟武汉有机实业有限公司及潜江新亿宏有机化工有限公司除外，该
等公司获认定为高新技术企业，于报告期内享受15%的优惠所得税率。
8. 股息
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
末期宣派并支付 — 每股普通股
人民币0.4823元（二零二四年：无）44,999—
于二零二五年五月十五日，本公司股东于股东周年大会上批准及宣派每
股普通股人民币0.4823元的二零二四年末期股息（截至二零二四年六月
三十日止六个月：无），总计约为人民币44,999,000元（截至二零二四年六
月三十日止六个月：无）。
9. 母公司普通权益持有人应占每股盈利
每股基本盈利金额基于母公司普通股权益持有人应占期内溢利及期内已
发行的普通股加权平均数93,300,000股（二零二四年：76,307,143股）计算得出。
截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六个月，本公司并无与已发
行普通股有关的潜在摊薄购股权或其他金融工具。
每股基本盈利基于以下各项计算得出：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
盈利：
母公司普通权益持有人应占溢利38,73048,049
股份数目
股份：
期内已发行普通股加权平均数93,300,00076,307,143
每股盈利（基本，每股人民币元）0.420.63
10. 物业、厂房及设备
截至二零二五年六月三十日止六个月，本集团收购资产的成本为人民币
151,745,000元（截至二零二四年六月三十日止六个月：人民币90,654,000元）。
截至二零二五年六月三十日止六个月，本集团出售资产账面净值为人民
币654,000元（截至二零二四年六月三十日止六个月：人民币49,000元），产
生出售净收益人民币27,000元（截至二零二四年六月三十日止六个月：零）。
截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六个月，期内并无确认减值
亏损。
于二零二五年六月三十日，本集团账面总值人民币133,337,000元（二零
二四年十二月三十一日：人民币122,242,000元）的若干楼宇已抵押，以取
得本集团的银行贷款及其他借款（附注13）。
11. 贸易应收款项及应收票据
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月
三十一日
人民币千元人民币千元
（未经审核）（经审核）
贸易应收款项152,059154,044
应收票据185,003158,781
337,062312,825
减值(1,282)(1,410)
335,780311,415
于报告期末按发票日期扣除亏损拨备的本集团贸易应收款项账龄分析如下：
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月
三十一日
人民币千元人民币千元
（未经审核）（经审核）
4个月内127,556133,608
4个月以上但6个月内20,08413,839
6个月以上但12个月内3,1375,188
150,777152,634
应收票据的到期日分析如下：
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月
三十一日
人民币千元人民币千元
（未经审核）（经审核）
3个月内85,624101,203
3个月以上但6个月内99,37957,578
185,003158,781
12. 贸易应付款项及应付票据
于报告期末按发票日期的贸易应付款项及应付票据账龄分析如下：
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月
三十一日
人民币千元人民币千元
（未经审核）（经审核）
1年内371,354360,695
1年至2年— 61
2年以上2122
371,375360,778
13. 计息银行及其他借款
二零二五年六月三十日二零二四年十二月三十一日
实际利率
（%）到期日人民币千元
实际利率
(%）到期日人民币千元
（未经审核）（经审核）
即期
银行贷款 — 有抵押3–4二零二五年
— 二零二六年
288,5003–5二零二五年98,500
银行贷款 — 无抵押3–4二零二五年
— 二零二六年
668,4083–5二零二五年709,950
长期银行贷款的即期部分
— 有抵押
3二零二五年
— 二零二六年
10,4285二零二五年42,000
长期银行贷款的即期部分
— 无抵押
—4二零二五年23,500
其他借款 — 无抵押二零二五年30,000二零二五年49,000
997,336922,950
非即期—
银行贷款 — 有抵押LPR5Y–0.35%二零二六年
— 二零二九年
157,412—
银行贷款 — 无抵押3二零二六年
—二零二七年
48,000—
205,412—
1,202,748922,950
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月
三十一日
人民币千元人民币千元
（未经审核）（经审核）
分析为：
须偿还的银行贷款：
一年内967,336922,950
超过一年但少于两年205,412—
须偿还的其他借款：
一年内30,000—
1,202,748922,950
附注：
(a) 本集团银行贷款及其他借款由以下各项作抵押：
(i) 于二零二五年六月三十日，本集团位于中国内地的厂房、设备及楼宇的按揭，
该等厂房、设备及楼宇的账面总值为人民币133,337,000元（二零二四年十二
月三十一日：人民币122,242,000元）（附注10）；
(i) 于二零二五年六月三十日，本集团位于中国内地的租赁土地的按揭，该等租
赁土地的账面总值为人民币112,844,000元（二零二四年十二月三十一日：人
民币136,600,000元）；
(b) 除于二零二五年六月三十日金额为人民币184,000,000元（二零二四年十二月三十一
日：人民币23,500,000元）的有抵押银行贷款按浮动利率计息外，本集团所有银行
贷款及其他借款均以人民币计值及按固定利率计息。
(c) 本集团将延展或通过利用本集团未使用的银行融资（附注2）及营运现金流入以按
期偿还到期贷款或借款。
14. 股本
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月
三十一日
人民币千元人民币千元
（未经审核）（经审核）
已发行及缴足：
93,300,000股每股0.0001美元的普通股
（二零二四年十二月三十一日：
93,300,000股每股0.0001美元的普通股）6161
15. 承担
本集团于报告期末有以下合约承担：
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月
三十一日
人民币千元人民币千元
（未经审核）（经审核）
已订约但未拨备：
厂房及机器38,91127,794
管理层讨论及分析
业绩回顾
我们为中国及全球市场知名的甲苯衍生品供应商，主要专注于通过有机合成
工序制造甲苯氧化产品及甲苯氯化产品以及彼等之衍生品。我们的甲苯衍生
品主要用于食品防腐剂、家用化学品、动物饲料酸化剂以及农业化学及医药用
途的合成中间体。同时我们从事产品贸易，主要为甲苯贸易，以补充我们的主
要生产业务及销售。
分产品类型业绩
截至二零二五年六月三十日止六个月
自产品
甲苯氧化
产品及
其衍生品
甲苯氯化
产品及
其衍生品
产品贸易总额
收入（人民币千元）894,653348,943196,6361,440,232
销售成本（人民币千元）779,581301,687195,9271,277,195
销售数量（吨）124,29162,04636,411222,748
毛利率12.9%13.5%0.4%11.3%
单位平均售价
（人民币元╱吨）7,1985,6245,4006,466
截至二零二四年六月三十日止六个月
自产品
甲苯氧化
产品及
其衍生品
甲苯氯化
产品及
其衍生品产品贸易总额
收入（人民币千元）1,025,415335,685290,0581,651,158
销售成本（人民币千元）906,094272,480285,9081,464,482
销售数量（吨）126,31542,34342,845211,503
毛利率11.6%18.8%1.4%11.3%
单位平均售价
（人民币元╱吨）8,1187,9286,7707,807
按客户地理位置划分之收入
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
人民币千元人民币千元
收入
国内销售1,100,9241,219,025
出口销售339,308432,133
总计1,440,2321,651,158
附注：
- 、苯甲酸氨化产品，以及甲苯氧化产
品生产过程中产生的其他精细化工品（副产品或下游延伸产品）。
2. 甲苯氯化产品及其衍生品主要包括甲苯氯化产品和甲苯氯化产品生产过程中产生的其
他精细化工品（副产品或下游延伸产品）。
于报告期内，本集团整体收入较二零二四年同期减少约12.8%至约人民币1,440.2
百万元（截至二零二四年六月三十日止六个月：约人民币1,651.2百万元），本集
团之整体毛利较二零二四年同期减少约12.7%至约人民币163.0百万元（截至二
零二四年六月三十日止六个月：约人民币186.7百万元）。收入和毛利减少主要
是产品整体单位平均售价下降约人民币1,341元╱吨所致。本集团主要原料甲
苯价格下行带动产品售价相应调整。同时由于全球化工行业需求持续疲软，
加之本集团在本期为优化运营效率而实施的满负荷生产及快速周转销售策略，
进一步对售价构成压力。于报告期内，本集团整体毛利率与二零二四年同期持
平约11.3%，主要是甲苯氧化产品及其衍生品的毛利率较去年同期实现同比小
幅上升，有效对冲了氯化产品及其衍生品以及产品贸易的毛利率下滑压力。
于报告期内，母公司权益拥有人应占溢利下降约19.4%至约人民币38.7百万元（截
至二零二四年六月三十日止六个月：约人民币48.1百万元）。主要由于上述毛
利较去年同期减少，部分被报告期内的上市费用减少人民币950万元所抵销。
母公司权益拥有人应占的净利润率下降约0.2个百分点至约2.7%（截至二零二四
年六月三十日止六个月：约2.9%）。
截至二零二五年六月三十日止六个月甲苯氧化产品及其衍生品 — 占本集团整
体收入约62.1%（截至二零二四年六月三十日止六个月：62.1%）
甲苯氧化产品及其衍生品，主要包括苯甲酸、苯甲钠，以及苯甲酸氨化产品苯
甲腈和苯代三聚氰胺。本集团是中国最大的苯甲酸及苯甲酸钠制造商。
于报告期内，本集团甲苯氧化产品及其衍生品收入较二零二四年同期减少约
12.8%至约人民币894.7百万元（截至二零二四年六月三十日止六个月：约人民
币1,025.4百万元）。主要是由于原料成本下降传导至平均产品售价下调。截至
二零二五年六月三十日止六个月，该系列产品平均单位售价比二零二四年同
期8,118元╱吨减少约11.3%至7,198元╱吨。该系列产品的收入占本集团整体收
入约62.1%（截至二零二四年六月三十日止六个月：62.1%）。
于报告期内，该系列产品整体毛利下降约3.6%至约人民币115.1百万元（截至二
零二四年六月三十日止六个月：约人民币119.3百万元），为上述收入减少及毛
利率提升产生的净影响。该系列产品毛利率上升约1.3个百分点至约12.9%（截
至二零二四年六月三十日止六个月：约11.6%）。本集团对该系列产品依旧采取
分区域、分品种的差异化经营策略，在有效提升生产设施的产能利用率及扩大
市场占有率的同时确保核心业务盈利能力持续稳健。其中毛利率提升亦得益
于球钠、苯代三聚氰胺等较高附加值产品毛利率的增加。
截至二零二五年六月三十日止六个月甲苯氯化产品及其衍生品 — 占本集团整
体收入约24.2%（截至二零二四年六月三十日止六个月：20.3%）
甲苯氯化产品及其衍生品，主要包括氯化苄、苯甲醇，以及乙酸苄酯。本集团
是中国第二大苯甲醇制造商。
于报告期内，本集团甲苯氯化产品及其衍生品收入较二零二四年同期增加约
3.9%至约人民币348.9百万元（截至二零二四年六月三十日止六个月：约人民币
335.7百万元）。该系列产品下游市场特别是房地产行业的需求依旧疲软，为了
增加销量本集团对苯甲醇等主要产品降低了单位售价。该系列产品销量比二
零二四年同期增加约46.5%至62,046吨（截至二零二四年六月三十日止六个月：
约42,343吨），其中包含新轩宏一期生产基地生产的氯化产品约7,672吨。该系
列产品收入占本集团整体收入约24.2%（截至二零二四年六月三十日止六个月：
20.3%）。
于报告期内，该系列产品整体毛利下降约25.2%至约人民币47.3百万元（截至二
零二四年六月三十日止六个月：约人民币63.2百万元），主要是单价下降所致，
该系列产品整体平均单位售价比二零二四年同期人民币7,928元╱吨减少约
29.1%至人民币5,624元╱吨。该系列产品毛利率下降约5.3个百分点至约13.5%（截
至二零二四年六月三十日止六个月：约18.8%）。主要是因为终端需求持续疲弱，
叠加公司快周转的经营策略，致价格下滑幅度高于成本降幅。本公司将密切监
测市场动态，适时调整定价和经营策略以改善盈利水平。
截至二零二五年六月三十日止六个月产品贸易占本集团整体收入约13.7%（截
至二零二四年六月三十日止六个月：17.6%）
我们开展产品贸易主要是维持稳定及充足的原材料供应以供生产之用，而此
举亦有助于我们促进及发展我们与客户的关系，以及更好地管理原材料的存货。
于报告期内，产品贸易的收入较二零二四年同期减少约32.2%至约人民币196.6
百万元（截至二零二四年六月三十日止六个月：约人民币290.1百万元）。价格
与销量下降双重因素叠加导致收入下降。产品贸易收入占本集团整体收入约
13.7%（截至二零二四年六月三十日止六个月：约17.6%）。
于报告期内，产品贸易的整体毛利下降至约人民币0.7百万元（截至二零二四年
六月三十日止六个月：约人民币4.2百万元），毛利率下降至约0.4%（截至二零
二四年六月三十日止六个月：约1.4%）。毛利及毛利率减少的原因主要是本期
甲苯贸易亏损，部分抵销了其他贸易业务产生的利润。根据甲苯现货价格的相
关数据，甲苯在二零二五年四月初极速下降，彼时公司预计甲苯市场价格短期
内不会好转，所以低于买入成本的价格卖出以防止产生进一步亏损。
出口
于报告期内，本集团实现出口收入约人民币339.3百万元，较二零二四年同期
出口收入约人民币432.1百万元下降约人民币92.8百万元或约21.5% 。主要系由
于上文提到的原料成本下降导致售价下降，加上全球化工行业需求持续低迷，
以及美国加征关税政策对国际贸易环境造成冲击，多重因素共同导致出口产
品平均单价及销售量均较去年同期下滑。在此市场环境下，本集团积极调整策
略，保障主要出口产品的毛利率，以减轻对整体出口毛利的影响。
于报告期内，本集团出口收入占其收入总额约23.6%，较二零二四年同期出口
收入占比下降2.6个百分点（截至二零二四年六月三十日止六个月：约26.2%）。
业务展望
报告期内，全球化工行业深陷需求疲弱、高竞争压力的震荡周期，主要问题源
自宏观复苏动力不足与多重外部冲击叠加。宏观层面，全球经济增长动能显著
减弱，欧美制造业景气持续收缩，亚太新兴市场消费需求与地产投资复苏乏力，
导致化工品终端需求支撑持续弱化。成本结构方面，国际原油市场整体震荡下
行。美国发动之全球贸易争端构成核心利空，叠加沙特主导的OPEC+增产措施
进一步压制油价，因此令原料成本支撑明显削弱。外部冲击层面，美国关税政
策加剧贸易摩擦，对全球供应链造成显著扰动。部分同业虽转向东南亚及中东
市场，惟面临产品认证壁垒与销售渠道重建压力。
作为中国及全球市场主要甲苯衍生品供应商，本集团营运无可避免受到上述
负面因素波及。本集团主要原料甲苯价格受原油市场影响下行，进而带动产品
售价相应调整下降。叠加本集团在本期为优化运营效率而实施的满负荷生产
及快速周转销售策略，进一步对售价构成压力。本集团整体收入较二零二四年
同期减少约12.8%至约人民币1,440.2百万元（截至二零二四年六月三十日止六个
月：约人民币1,651.2百万元），净利润较二零二四年同期减少约19.4%至约人民
币38.7百万元（截至二零二四年六月三十日止六个月：约人民币48.1 百万元）。
展望未来，本集团将密切监测市场动态，动态调整产品结构及经营策略以改善
盈利能力，重点举措包括：(i)因应需求放缓及库存水平，灵活安排生产设施检
修计划；(i)优化产品销售策略，利用公司制造力的弹性调整产品结构，转向
价值导向型定价模式；(i)扩充全球销售及营销网络覆盖；(iv)进一步提高研发
能力以开发高价值产品；(v)挖掘现有产能潜力与降本增效，通过生产流程优化、
能源效率提升及技术改造降低单位成本。
另外，本集团将按照招股章程「业务」及「未来计划及所得款项用途」两节所披
露的生产扩充计划，持续对湖北新轩宏生产基地进行投资，本集团预计湖北新
轩宏生产基地二期扩充（其设计产能主要包括甲苯氯化产品16万吨╱年及其他
精细化工产品21万吨╱年）将于二零二五年下半年开始建设，预计二期部分产
能将于二零二六年投产，而余下产能将直至二零二九年分阶段建设并投入使用。
本集团预期该等新产品将能够进一步促进业务增长。本集团相信，随着宏观经
济复苏压力逐步缓和，配合上述战略举措，本集团之收入及利润水平将有望改
善。
财务回顾
收入及毛利
于报告期内，本集团的收入及毛利分别约人民币1,440.2百万元及约人民币163.0
百万元，较二零二四年同期约人民币1,651.2百万元及约人民币186.7百万元分别
减少约人民币210.9百万元及约人民币23.7百万元，或减少约12.8%及12.7% 。于
报告期内，本集团毛利率约为11.3%，与二零二四年同期毛利率持平。
其他收入及收益
于报告期内，本集团其他收入及收益为人民币28.4百万元，较二零二四年同期
约人民币30.7百万元，减少约人民币2.3百万元。其他收入及收益减少的原因主
要是本期增值税加计抵减少，部分被收到的外经贸发展的政府补助所抵销。
销售及分销开支
于报告期内，本集团销售及分销开支约人民币12.3百万元，较二零二四年同期
约人民币13.4百万元，下降约人民币1.1百万元。销售及分销开支减少的原因主
要是销售规模减少令员工薪酬减少。
于报告期内，本集团销售及分销开支约占本集团收入的0.9%（截至二零二四年
六月三十日止六个月：约0.8%）。
行政开支
于报告期内，本集团行政开支约为人民币50.1百万元，较二零二四年同期约人
民币60.2百万元，下降约人民币10.1百万元。行政开支下降的原因主要是本期
无上市费用开支。
于报告期内，本集团行政开支约占本集团收入的3.5%（截至二零二四年六月
三十日止六个月：约3.6%）。
研发开支
于报告期内，本集团研发开支约人民币72.7百万元，较二零二四年同期约人民
币58.9百万元，增加约人民币13.8百万元。本期部分新工艺研发项目已进入验
证与测试阶段，所需投入物料增加。
于报告期内，本集团研发开支占本集团收入的约5.1%（截至二零二四年六月
三十日止六个月：约3.6%）。
财务成本
于报告期内，本集团财务成本约人民币17.5百万元，较二零二四年同期约人民
币21.1百万元，减少约人民币3.6百万元，财务成本减少主要是由于借款利率较
去年同期有所下降以及资本化新轩宏项目借款利息。
所得税开支
于报告期内，本集团所得税开支约人民币8.8百万元，较二零二四年同期约人
民币15.4百万元，减少约人民币6.6百万元。所得税开支减少主要是由于报告期
内的税前溢利减少。我们的实际税率由截至二零二四年六月三十日止六个月
24.2%下降至报告期内的18.5%，主要是由于本期无不可扣税的上市费用。
本期溢利
于报告期内，本集团录得净利润约人民币38.7百万元，较二零二四年同期约人
民币48.1百万元，减少约人民币9.4百万元或19.4%。于报告期内，本集团纯利
率约2.7%，二零二四年同期净利润率约2.9% 。
财政策
本集团已就其财政策采纳审慎的财务管理方法，因此在截至二零二五年六
月三十日止六个月始终维持稳健的流动资金状况。为管理流动资金风险，董事
会密切监察本集团的流动资金状况以确保本集团的资产、负债及其他承担的
流动资金结构能够不时满足其资金需求。
流动资金及资本结构
于报告期内，本集团日常营运资金的来源主要为日常业务经营产生的现金流量、
银行借款及于二零二四年六月十八日完成的本公司股份全球发售（「全球发售」）
所得款项净额。截至二零二五年六月三十日，本集团持有现金及现金等价物为
约人民币194.4百万元（二零二四年十二月三十一日：约人民币73.7百万元）。截
至二零二五年六月三十日，本集团持有已抵押存款约人民币81.2百万元（二零
二四年十二月三十一日：约人民币125.4百万元）。
本集团于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日的流动负债净
额主要来自银行及其他借款，另外包括于二零二五年六月三十日及二零二四
年十二月三十一日的合约负债分别为人民币64.4百万元及人民币53.2百万元。
截至二零二五年六月三十日，本集团持有计息银行及其他借款约人民币1,202.7
百万元，较于二零二四年十二月三十一日的人民币923.0百万元增加人民币
279.7百万元或30.3%，主要由于就日常业务营运及产能扩充额外进行贷款融资。
我们预期将延展或使用业务营运所得现金流及在需要时额外债务融资以按期
偿还该等贷款。具体而言，我们于多家大型商业银行已开立金额合共为人民币
19.4亿元的循环信贷账户，其中包括短期和长期信贷。因此，我们并无预见于
需要偿还该等贷款时存在任何困难。截至二零二五年六月三十日，本集团拥有
未使用银行授信额度人民币6.5亿元。
于报告期内，本集团无任何风险对冲工具或外币投资中无任何对冲。
资产负债比率
于二零二五年六月三十日，本集团的权益负债比率（债务净额除以总权益计算）
约为140.5%，较二零二四年十二月三十一日约为108.4%上升，主要是因为借款
增加。
每股基本及摊薄盈利
截至二零二五年六月三十日止六个月，母公司普通股权益拥有人应占每股基
本及摊薄盈利约为人民币0.42元，较二零二四年同期减少约人民币0.21元或约
33.3% 。
流动资产
于二零二五年六月三十日，本集团的流动资产约为人民币1,102.2百万元（二零
二四年十二月三十一日：约为人民币950.2百万元），其主要包括存货约为人民
币335.8百万元（二零二四年十二月三十一日：约为人民币292.4百万元）、贸易
应收款项及应收票据约为人民币335.8百万元（二零二四年十二月三十一日：约
为人民币311.4百万元）、预付款项及其他应收款项约为人民币155.0百万元（二
零二四年十二月三十一日：约为人民币147.3百万元）、现金及现金等价物约为
人民币194.4百万元（二零二四年十二月三十一日：约为人民币73.7百万元）、
已抵押存款约为人民币81.2百万元（二零二四年十二月三十一日：约为人民币
125.4百万元）。
存货
本集团的存货主要包括原材料、在制品及制成品。于二零二五年六月三十日，
本集团存货合计约为人民币335.8百万元，较二零二四年十二月三十一日存货
合计约人民币292.4百万元，增加约人民币43.4百万元。于报告期内存货周转天
数为45天，截至二零二四年十二月三十一日止年度为37天。报告期内存货余额
及周转天数较二零二四年全年上升，主要由于本报告期本集团为提升营运效率，
主要推行满产快周转策略，惟受外部市场环境变化影响，集团的氯化产品下游
需求疲软，实际销量未达预期目标；同时，新轩宏新投产品尚处市场拓展阶
段，当期销量亦未实现预期成效。上述因素综合导致存货余额增加。本集团一
贯注重日常存货管理，合理安排采购、生产、销售等业务环节，以确保库存维
持合理水平。
贸易应收款项及应收票据
于二零二五年六月三十日，本集团贸易应收款项及应收票据约为人民币335.8
百万元，较二零二四年十二月三十一日约人民币311.4百万元，增加约人民币
24.4百万元。于报告期内，贸易应收款项及应收票据的周转天数为41天，截至
二零二四年十二月三十一日止年度为34天。报告期内应收账款余额及周转天数
较二零二四年全年上升主要是由于集团所接收的贸易应收款项及应收票据不
符合终止确认的应收票据增加。
预付款项及其他应收款项
于二零二五年六月三十日，本集团预付款项及其他应收款项约为人民币155.0
百万元，较二零二四年十二月三十一日预付款项及其他应收款项约为人民币
147.3百万元，增加约人民币7.7百万元，主要原因为预付原材料采购款增加所致。
流动负债
于二零二五年六月三十日，本集团的流动负债总额约为人民币1,641.8百万元（二
零二四年十二月三十一日：约为人民币1,575.0百万元），其主要包括贸易应付
款项及应付票据约为人民币371.4百万元（二零二四年十二月三十一日：约为人
民币360.8百万元）、其他应付款项及应计费用以及合约负债约为人民币263.1百
万元（二零二四年十二月三十一日：约为人民币286.0百万元）、计息银行及其
他借款约为人民币997.3百万元（二零二四年十二月三十一日：约为人民币923.0
百万元）、租赁负债约为人民币10.0百万元（二零二四年十二月三十一日：约为
人民币3.9百万元）。
贸易应付款项及应付票据
于报告期内，本集团贸易应付款项及应付票据约为人民币371.4百万元，较二
零二四年十二月三十一日约人民币360.8百万元，增加约人民币10.6百万元，主
要是相比于去年底供应商提供了更为宽松的资金结算政策。
贸易应付款项及应付票据的周转天数为52天，截至二零二四年十二月三十一日
止年度为32天，此上升主要归因于相比于去年底供应商提供了更为宽松的资
金结算政策。
其他应付款项及应计费用以及合约负债
于二零二五年六月三十日，本集团其他应付款项及应计费用以及合约负债合
计约为人民币263.1百万元，较二零二四年十二月三十一日其他应付款项及应
计费用以及合约负债合计约为人民币286.0百万元，减少约人民币22.9百万元，
主要原因为结清新轩宏一期工程项目款所致。
资产抵押
于二零二五年六月三十日，本集团抵押若干账面净额约为人民币246.2百万元（二
零二四年十二月三十一日：约人民币258.8百万元）之物业、厂房及设备及租赁
土地，以取得授予本集团的银行及其他借款及银行授信。
重大收购、出售及重大投资
除上文所披露的湖北新轩宏生产基地的生产扩充，于报告期内，本集团无其他
重大收购、出售（包括重大收购及出售附属公司、联营公司及合资企业）或重大
投资。
资本开支及资本承担
于报告期内，本集团的资本开支为人民币166.1百万元，主要与购买物业、厂房
及设备以及租赁土地有关。于报告期末，本集团的合约承担为人民币38.9百万
元，主要与湖北新轩宏生产基地有关。
重大投资或资本资产之未来计划
除本公告所披露及招股章程所披露的湖北新轩宏生产基地生产扩充计划及建
设康新工业园（本公司将考虑以本集团内部资源、银行贷款或全球发售所得款
项净额拨付）外，于二零二五年六月三十日及于本公告日期，本集团并无任何
重大投资或购入资本资产之其他计划。
或然负债
于二零二五年六月三十日，本集团无重大或然负债（二零二四年十二月三十一
日：无）。
外汇风险及利率风险
外汇风险指因汇率变动产生损失的风险。外币交易风险来自货币出售，惟功能
货币除外。未来汇率波动亦可能对本集团经营造成影响。本集团密切关注汇率
变动对本集团外汇风险的影响。
本集团的主要业务乃于中国进行，我们的业务主要以人民币计价。管理层认为，
由于我们并无以附属公司各自功能货币以外的货币计值的重大金融资产或负债，
因此业务并无面临任何重大外汇风险。目前本集团并无进行外币对冲政策。董
事会监控外币风险，如有需要将考虑对可能产生的重大外币风险予以对冲。
除于二零二五年六月三十日金额为人民币184.0百万元的无抵押银行贷款按浮
动利率计息外，本集团所有银行贷款及其他借款均以人民币计值及按固定利
率计息。我们已于报告期间密切监察利率风险，而管理层认为利率风险极低且
可控，并认为毋须进行任何对冲活动。我们将继续密切监察及控制有关风险。
董事会将保持警觉，并将于必要时考虑对冲任何潜在重大利率风险。
全球发售所得款项用途
本公司于二零二四年六月十八日（「上市日期」）在联交所主板上市。本公司于
全球发售中发行合共18,300,000股份的所得款项净额（经扣除本公司就全球发
售应付的包销费用及佣金以及其他估计开支后）约为25.9百万港元。本公司拟
按招股章程「未来计划及所得款项用途」一节所载相同方式及比例动用所得款
项净额。
下表载列全球发售所得款项净额的计划用途及截至二零二五年六月三十日的
已动用金额：
所得款项用途比例
全球发售所
得款项净额
截至
二零二五年
六月三十日
止六个月
已动用金额
截至
二零二五年
六月三十日
已动用金额
截至
二零二五年
六月三十日
未动用金额
悉数动用
未动用金额的预
期时间表
(1)
(%）（百万港元）（百万港元）（百万港元）（百万港元）
建设新生产设施以
增加湖北新轩宏
生产基地的产能
82.0%21.2—6.414.82028年12月或
之前
研发活动3.0%0.8—0.20.62026年12月或
之前
销售及营销活动5.0%1.30.40.80.52026年12月或
之前
营运资金及一般企
业用途
10.0%2.6—2.6—
总计100%25.90.410.015.9
附注：
(1) 上文所披露动用未动用所得款项的预期时间表乃董事会根据于本公告日期的最新资料
而作出的最佳估计。
雇员及薪酬政策
本集团已制定人力资源政策及体制，务求于薪酬制度中加入更多激励性的奖
励及奖金，以及为雇员提供多元化之雇员培训及个人发展计划。
本集团向雇员提供之酬金乃按其职责及当时市场条款厘定，亦同时向雇员提
供雇员福利，包括花红、养老金、医疗保障及公积金等。
于二零二五年六月三十日，本集团共有员工631名（于二零二四年十二月三十一
日：626名）。
于报告期内，本集团的员工成本总额（包括工资、花红、社会保险及公积金）约
为人民币61.8百万元（截至二零二四年六月三十日止六个月：约人民币51.1百万
元）。员工成本增加主要系(1)去年达成业绩考核目标，公司整体调整薪资；(2)
员工社保费用的增加；(3)因降本增效等措施而增加对员工奖励。
报告期后事项
本集团于二零二五年六月三十日起直至本公告日期间除下列事项外概无发
生任何其他重大期后事项。
于二零二五年七月八日，本公司之间接全资附属公司湖北康新化工贸易有限
责任公司（「湖北康新」）与湖北桐盛建设工程有限公司订立一份建筑合约，内
容有关建设湖北康新全资持有的位于中国湖北省潜江市江汉盐化工业园的康
新工业园。有关进一步详情，请参考本公司日期为二零二五年七月八日的公告。
中期股息
董事会并不建议就报告期派付中期股息（截至二零二四年六月三十日止六个月：
无）。
购买、出售或赎回本公司之上市证券
于报告期内，本公司或其任何附属公司概无购买、出售或赎回本公司任何上市
股份。于二零二五年六月三十日，本公司概无持有任何库存股份。
遵守企业管治守则
本集团致力维持高标准的企业管治，以保障本公司股东的权益并提升企业价
值及问责性。本公司已采纳联交所证券上市规则（「上市规则」）附录C1所载之《企
业管治守则》（「企业管治守则」）（截至二零二五年六月三十日生效中）作为其管
治守则。
于报告期内，本公司一直遵守企业管治守则所载的所有适用守则条文。本公司
将继续检讨并监察其企业管治常规，以确保遵守企业管治守则。
遵守董事进行证券交易的标准守则
本公司已采纳上市规则附录C3所载的《上市发行人董事进行证券交易的标准守
则》（「标准守则」），作为其自身有关董事进行证券交易的行为守则。经向全体
董事作出具体查询后，各董事已确认，彼等于报告期内，一直遵守标准守则所
载的标准规定，且本公司于上述期间概无注意到董事于报告期出现违规事件。
审核委员会及审阅财务报表
董事会已根据上市规则第3.21条及企业管治守则成立审核委员会（「审核委员会」）
订有书面职权范围。审核委员会的主要职责为审阅及监督本集团财务申报流
程及内部控制系统，审阅及批准关连交易及向董事会提供建议及意见。审核委
员会由廖启宇先生、刘钟栋博士、袁康博士、高雷先生及申英明先生组成，由
廖启宇先生（为具备适当专业资格的独立非执行董事）担任主席。
审核委员会已审阅本集团截至二零二五年六月三十日止六个月的未经审核中
期财务报表。本公司独立核数师安永会计师事务所根据香港会计师公会颁布
的《香港审阅准则第2410号 — 由实体的独立核数师执行中期财务资料审阅》对
本集团截至二零二五年六月三十日止六个月的中期财务资料执行了独立审阅。
而中期财务资料之审阅报告将载于中期报告内。
除本公告所披露外，于报告期内，并无有关本公司的其他重大变动须根据上市
规则附录D2第46段作出披露。
刊发中期业绩公告及中期报告
本中期业绩公告将刊载于联交所网站 w.hkexnews.hk 及本公司网
站 w.chinaorganic.com 。本公司有关二零二五年六月三十日止六个月的中期报
告载有上市规则规定的一切资料，将于适当时候向本公司股东寄发（如需要）
及在上述网站刊载。
承董事会命
武汉有机控股有限公司
董事会主席兼执行董事
邹晓虹
中国，武汉，二零二五年八月二十二日
于本公告日期，董事会由执行董事邹晓虹先生（主席）及陈平先生；非执行董事高雷先生、申
英明先生及李德晔女士；以及独立非执行董事廖启宇先生、刘钟栋博士及袁康博士组成。