06698 星空华文 公告及通告：截至2025年6月30日止六个月的中期业绩公告
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性
或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部分内容而产生或因倚
赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。
STAR CM Holdings Limited
星空华文控股有限公司
（于开曼群岛注册成立的有限公司）
（股份代号：6698）
截至2025年6月30日止六个月的
中期业绩公告
董事会宣布本公司、其附属公司及综合联属实体（统称「本集团」）截至2025年6
月30日止六个月（「报告期」）的未经审核综合业绩连同截至2024年6月30日止六
个月的比较数字。该等中期业绩已由董事会审核委员会连同管理层审阅。
截至6月30日止六个月
2025年2024年变动
（未经审核）（未经审核）
（人民币百万元，
百分比除外）
收入59.071.1(17.0%)
毛利22.06.6233.3%
除税前亏损(10.4)(55.3)(81.2%)
期内亏损(11.1)(56.0)(80.2%)
未经审核中期简明综合损益表
截至2025年6月30日止六个月
附注2025年2024年
（未经审核）（未经审核）
人民币千元人民币千元
收入559,03571,113
销售成本(37,065)(64,521)
毛利21,9706,592
其他收入及收益8,3738,270
销售及分销开支(8,338)(7,817)
行政开支(21,705)(42,504)
贸易应收款项减值亏损拨回净额1,4033,572
其他应收款项（减值亏损）╱减值亏损拨回(259)634
提供予一家合营企业的
贷款的减值亏损拨回1,838–
其他开支(2,651)(387)
按公平值计入损益的金融资产的公平值变动12,878(5,594)
融资成本(113)(221)
以下各项分占亏损：
合营企业(8,478)(14,873)
联营公司(15,316)(3,012)
除税前亏损6(10,398)(55,340)
所得税开支7(751)(635)
期内亏损(11,149)(55,975)
以下各项应占：
本公司拥有人(11,002)(56,796)
非控股权益(147)821
(11,149)(55,975)
母公司普通权益持有人应占每股亏损人民币人民币
基本及摊薄9(0.03)(0.14)
未经审核中期简明综合全面收益表
截至2025年6月30日止六个月
2025年2024年
（未经审核）（未经审核）
人民币千元人民币千元
期内亏损(11,149)(55,975)
其他全面（亏损）╱收入
其后可能重新分类至损益的项目：
换算海外业务产生的汇兑差额(1,381)2,576
期内其他全面（亏损）╱收入，扣除税项(1,381)2,576
期内全面亏损总额(12,530)(53,399)
以下各项应占：
本公司拥有人(12,383)(54,220)
非控股权益(147)821
(12,530)(53,399)
未经审核中期简明综合财务状况表
于2025年6月30日
于2025年于2024年
附注6月30日12月31日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
非流动资产
物业、厂房及设备179,874179,023
其他无形资产125,881131,260
使用权资产92,89992,627
商誉255,621256,585
于一家合营企业的权益499,015507,766
于联营公司的权益849,370865,458
按公平值计入损益的金融资产65,34252,464
受限制存款28,53168,549
递延税项资产35,90933,801
非流动资产总值2,132,4422,187,533
流动资产
存货2121
节目版权180202
贸易应收款项1068,99498,957
预付款项、其他应收款项及其他资产71,34974,394
应收关联方款项26,736112,498
现金及现金等价物532,884425,251
流动资产总值700,164711,323
流动负债
贸易应付款项11101,935117,117
其他应付款项及应计费用28,58239,460
合约负债5,6163,693
拨备126,62335,423
应付税项23,54525,525
租赁负债5,7524,582
流动负债总值172,053225,800
流动资产净值528,111485,523
总资产减流动负债2,660,5532,673,056
于2025年于2024年
6月30日12月31日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
非流动负债
租赁负债9112,309
递延税项负债3,6943,731
其他应付款项及应计费用6,8677,021
合约负债13,78212,347
非流动负债总值25,25425,408
资产净值2,635,2992,647,648
权益
股本33
储备2,643,8632,656,246
归属于本公司拥有人的权益2,643,8662,656,249
非控股权益(8,567)(8,601)
权益总额2,635,2992,647,648
中期简明综合财务资料附注
1. 公司及集团资料
本公司为一家于2021年3月29日于开曼群岛注册成立的有限公司。本公司的注册办事处地
址为PO Box 309, Ugland House, Grand Cayman, KY1-1104, Cayman Islands。
本公司股份于2022年12月29日在香港联合交易所有限公司（「联交所」）主板上市。
本公司为一家投资控股公司。本公司的附属公司主要涉及综艺节目知识产权（「IP」）制
作、运营及授权、音乐IP运营及授权、剧集及电影IP运营及授权以及其他IP相关业务。
董事认为，本公司的直接及最终控股公司为Unionstars Investment Holdings Limited，最终
控股东为华人文化产业股权投资（上海）中心（有限合伙）、华人文化（天津）投资管理有
限公司、田明先生、金磊先生及徐向东先生（「控股东」）。
2. 编制基准
截至2025年6月30日止六个月的未经审核简明综合中期财务报表按照香港联合交易所有限
公司证券上市规则（「上市规则」）适用的披露规定、国际会计准则委员会（「国际会计准则
委员会」）所颁布的国际财务报告会计准则及国际会计准则（「国际会计准则」）第34号「中期
财务报告」编制。
未经审核简明综合中期财务报表并不包括根据国际财务报告会计准则规定须编制完整财务
报表的所有资料，并应与本集团截至2024年12月31日止年度的年度财务报表一并阅读。
3. 会计政策的变动
除下文所述者外，编制未经审核简明综合中期财务报表所采用的会计政策及编制基准与本
集团截至2024年12月31日止年度的年度财务报表所采用者一致。
于本中期间，为编制本集团简明综合财务报表，本集团首次应用以下由国际会计准则委
员会颁布的国际财务报告会计准则修订本，于本集团自2025年1月1日开始的年度期间强
制生效：
国际会计准则第21号（修订本）缺乏可兑换性
于本中期间应用国际财务报告会计准则修订本对本集团于当前及过往期间的财务状况及
表现及╱或未经审核简明综合中期财务报表所载披露并无重大影响。本集团并未应用任
何于本会计期间尚未生效的新准则或诠释。
4. 经营分部资料
就管理而言，本集团并无根据其产品及服务划分业务单位，且仅有一个可报告经营分部。
管理层监察本集团经营分部的整体经营业绩，以就资源配置及表现评估作出决定。
地区资料
(a) 来自外部客户的收入
截至6月30日止六个月
2025年2024年
（未经审核）（未经审核）
人民币千元人民币千元
中国内地36,78854,674
其他地区22,24716,439
总计59,03571,113
上述收入资料乃根据客户位置划分。
(b) 非流动资产
于2025年于2024年
6月30日12月31日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
中国内地1,635,1181,610,638
香港367,542422,081
总计2,002,6602,032,719
上述非流动资产资料乃根据资产（不包括按公平值计入损益的金融资产、受限制存款
及递延税项资产）的位置划分。
5. 收入
收入分析如下：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
（未经审核）（未经审核）
人民币千元人民币千元
客户合约收入59,03571,113
客户合约收入
(i) 分拆收入资料
截至6月30日止六个月
2025年2024年
（未经审核）（未经审核）
人民币千元人民币千元
货品或服务类型
综艺节目IP制作、运营及授权13,55725,453
音乐IP运营及授权6,4447,566
剧集及电影IP运营及授权25,43416,393
其他IP相关业务13,60021,701
客户合约总收入59,03571,113
地区市场
中国内地36,78854,674
其他地区22,24716,439
客户合约总收入59,03571,113
收入确认时间
于某一时间点28,75141,805
随著时间推移30,28429,308
客户合约总收入59,03571,113
6. 除税前亏损
本集团的除税前亏损乃经扣除╱（计入）以下各项后得出：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
（未经审核）（未经审核）
人民币千元人民币千元
综艺节目IP制作、运营及授权成本10,42235,934
音乐IP运营及授权成本3,4043,707
剧集及电影IP运营及授权成本10,1626,211
其他IP相关业务成本13,07718,669
贸易应收款项减值亏损拨回净额(1,403)(3,572)
其他应收款项的减值亏损╱（减值亏损拨回）259(634)
提供予一家合营企业及一家联营公司的贷款的
减值亏损拨回(1,838)–
7. 所得税
本集团须就本集团成员公司经营所在司法权区所产生或源自该司法权区的溢利，按实体基
准缴纳所得税。
根据开曼群岛的规则及法规，本公司于开曼群岛毋须缴纳任何所得税。
根据香港特别行政区的相关税务法律，于期内须就来自香港的估计应课税溢利按16.5%
（2024年：16.5%）的税率计提香港利得税拨备。
根据澳门特别行政区的相关税务法律，于期内须就来自澳门的估计应课税溢利按12%
（2024年：12%）的税率计提澳门利得税拨备。
中国内地的即期所得税拨备基于根据中国企业所得税法厘定的本集团中国附属公司应课税
溢利的25%（2024年：25%）的法定税率作出。
上海灿星文化传媒股份有限公司被认定为高新技术企业，因此于期内有权享有15%（2024
年：15%）优惠所得税率，将于2026年12月12日到期。
于期内，本集团所得税开支的主要组成部分析如下：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
（未经审核）（未经审核）
人民币千元人民币千元
即期－期内支出72611
往年拨备过高2,809–
递延税项(2,130)24
所得税开支751635
8. 股息
董事会并未宣派截至2025年6月30日止六个月的任何中期股息（截至2024年6月30日止六
个月：零）。
9. 每股亏损
每股基本亏损金额乃根据本公司普通权益股东应占截至2025年6月30日止六个月亏损及截
至2025年6月30日止六个月已发行普通股加权平均数398,538,168股（截至2024年6月30日
止六个月：398,538,168股）计算。截至2025年及2024年6月30日止六个月，本公司并无任
何潜在摊薄发行在外普通股。
每股基本及摊薄亏损乃根据以下数据计算：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
（未经审核）（未经审核）
人民币千元人民币千元
亏损
用作计算每股基本亏损之本公司普通权益股东应占亏损(11,002)(56,796)
股份数目
截至6月30日止六个月
2025年2024年
股份
期内已发行普通股的加权平均数398,538,168398,538,168
10. 贸易应收款项
于2025年于2024年
6月30日12月31日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
贸易应收款项399,124434,344
减：减值亏损(330,130)(335,387)
总计68,99498,957
本集团与其客户主要以信贷方式订立交易条款。信贷期通常为30日，视乎各合约的特定付
款条款而定。每位客户均设有最高信贷限额。高级管理层会定期审阅逾期结余。本集团并
无对其贸易应收款项结余持有任何抵押品或其他信贷增强措施。
于各报告期末基于交易日期及扣除亏损拨备的贸易应收款项账龄分析如下：
于2025年于2024年
6月30日12月31日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
3个月内18,47438,570
3至6个月3,0473,157
6至12个月12,28223
1至2年2754,278
2至3年32,93484
超过3年2,2302,845
总计68,99498,957
本集团的贸易应收款项包括金额为人民币4,000元（2024年12月31日：人民币4,000元）的
应收本集团关联方款项，其须按向本集团主要客户所提供者类似的信贷条款偿还。
11. 贸易应付款项
于报告期末基于发票日期的贸易应付款项账龄分析如下：
于2025年于2024年
6月30日12月31日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
1年内18,15847,663
1至2年17,62445,191
2至3年43,35414,180
超过3年22,79910,083
总计101,935117,117
贸易应付款项不计息且通常按90至180天的信贷期结付。
于2025年6月30日，贸易应付款项包括须于30日内偿还（其信贷条款与关联方向其主要
客户所提供者类似）的应付本集团关联方的贸易应付款项，为人民币零元（2024年12月31
日：人民币2,783,000元）。
12. 拨备
于本期间，本集团若干附属公司为诉讼被告人。本集团已就该等诉讼计提可能负债。拨备
的变动如下：
截至2025年6月30日止六个月（未经审核）
于2025年
1月1日
额外所作
拨备所动用拨备
于2025年
6月30日
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
MBC－《蒙面唱将猜2016》24,371–(24,371)–
实体A1,435–1,435
实体B4,257–(4,257)–
实体C4,165–4,165
其他1,195–(172)1,023
总计35,423–(28,800)6,623
截至2024年12月31日止年度（经审核）
于2024年
1月1日
额外所作
拨备所动用拨备
于2024年
12月31日
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
MBC－《蒙面唱将猜2016》11,90012,471–24,371
实体A1,435–1,435
实体B1,6632,594–4,257
实体C–4,165–4,165
实体D–8,000(8,000)–
其他1,1691,463(1,437)1,195
总计16,16728,693(9,437)35,423
13. 承担
于报告期末，本集团有以下合约承担：
于2025年于2024年
6月30日12月31日
（未经审核）（经审核）
人民币千元人民币千元
租赁土地及在建工程800,431799,903
管理层讨论与分析
业务概览及前景
按业务分部进行的业务分析
(i) 综艺节目IP制作、运营及授权
一直以来，本集团制作的综艺节目以其优质的制作内容赢得各大播放平台及
观众的喜爱。
截至2025年6月30日止六个月，本集团参与了多个综艺节目的编导及后期制
作服务，即北京广播电视台的《最美中轴线》、爱奇艺平台的《亚洲新声》及优
酷平台的《风驰赛车手》。《亚洲新声》及《风驰赛车手》的部分集数将于2025
年下半年播出，我们预期于同期推出小型AI音乐节目及中型舞蹈节目。
于同期，本集团亦与爱奇艺、海南欢乐时光影业有限公司正式共同推出「百
部港片微短剧计划」。计划精选100部经典港片IP，以微短剧的形式进行深度
合作，涵盖动作、喜剧、爱情、警匪等多种类型，重现港片黄金时代的独特
风格与情怀。有关「百部港片微短剧计划」的详情，请参阅我们日期为2025年
3月24日的自愿公告。
我们的综艺节目的收入、毛利及毛利率受到多种因素的影响，包括但不限于
(i)我们对节目采取的合作模式、(i)我们与投资媒体平台的磋商、(i)整体经
济环境及(iv)观众偏好的转变。因此，由于我们的综艺节目IP制作、运营及授
权的商业模式存在固有的风险，我们的财务表现可能每年都会出现波动，详
情请参阅本公告的「财务回顾」一节。
(i) 音乐IP运营及授权
截至2025年6月30日，本集团的音乐库拥有9,835个IP，包括我们在音乐综艺
节目创作过程中制作的3,765个现场音乐录音、为我们签约艺人制作的3,754
首歌曲，以及2,316首歌词及音乐作品。
(i) 电影及剧集IP运营及授权
本集团凭借我们庞大的电影库、经验丰富的内部专业团队以及与媒体平台的
长期合作关系，积极进军电影授权、剧集制作及授权领域。截至2025年6月
30日，本集团拥有并经营一个由757个中国电影IP及由本集团制作的一套剧
集《阅读课》组成的大型电影库。
本集团通常将我们的电影授权给国内外电视媒体平台及网络视频平台重播，
以换取在特定期限内的固定授权费。授权费通常根据若干因素厘定，包括授
权的电影数量及授权期的长度。
(iv) 其他IP相关业务
本集团的其他IP相关业务主要包括：(i)艺人经纪；(i)演唱会组织及制作；
(i)艺术教育及培训；(iv)移动应用程式；(v)衍生消费品；及(vi)即时体验场
地。截至2025年6月30日，我们有合共69名签约艺人。
前景及未来发展
展望未来，利用我们的优势及经验，本集团致力于创造更多的文娱IP，以适应行
业内快速变化的市场需求及观众喜好。我们的发展举措包括：
• 进一步加强我们的IP创作及运营能力：我们将继续运营我们的音乐IP库及电
影IP库。我们将进一步提高在综艺节目、音乐、电影及剧集领域的内容制作
能力，并丰富我们的IP的类型及主题。我们也将积极参与短剧的二次创作业
务，启动我们所拥有的700多部老电影的价值，开发符合短视频时代用户需
求的短剧内容，让经典IP焕发新生；
• 进一步扩大我们的受众范围及品牌影响力，提高我们的变现能力：我们将继
续建立传播管道以触达更多观众。我们将增加合作的电视媒体平台、网络视
频平台及音乐服务提供商的数量，并丰富我们的传播管道，通过以IP为中心
的体验馆、电子音乐中心及街舞中心提供现场体验。借助全球文娱产业的发
展，我们将加大力度在海外文娱市场招募内容制作专业人士，并吸引全球有
才华的艺人，以进一步提升我们的文娱IP在全球市场的影响力和价值；
• 通过并购进一步扩大我们的业务：我们将密切关注并持续评估与本公司业务
相辅相成且符合我们策略的优质并购目标。我们的目标是有效整合文娱市场
价值链上下游的优质产业资源，以进一步加速本集团扩张；及
• 继续吸引人才并建设团队：我们为员工提供良好的培训及极具竞争力的薪酬
及激励计划。我们计划通过不断改进人才获取及保留制度，吸引IP制作、运
营及管理领域的顶尖人才。
我们认为，文娱IP产业的发展及本集团运营所处的商业环境在未来仍将非常可
观。本集团相信，凭借我们于文娱产业的远见及经验丰富的管理团队，我们将继
续于综艺节目领域迅速崛起，并提供观众喜爱的内容。
财务回顾
概览
截至2025年6月30日止六个月，我们录得收入为人民币59.0百万元，毛利为人民
币22.0百万元。我们于截至2025年6月30日止六个月的净亏损为人民币11.1百万
元，而于去年同期则录得净亏损人民币56.0百万元。净亏损减少乃主要由于(i)本
集团录得综艺节目IP制作、运营及授权的毛利，去年同期则为毛亏。截至2025年
6月30日止六个月，本集团将重心转移至综艺节目的导演团队及后期制作方面，
从而实现一定程度的毛利；及(i)本集团的行政开支较2024年同期有所减少。
按业务分部划分的收入
截至2025年及2024年6月30日止六个月，我们的收入主要来自(i)综艺节目IP制
作、运营及授权，(i)音乐IP运营及授权，(i)电影及剧集IP运营及授权，及(iv)其
他IP相关业务。下表载列截至2025年及2024年6月30日止六个月，我们按业务分
部划分的收入明细：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
（人民币百万元）
综艺节目IP制作、运营及授权13.625.5
音乐IP运营及授权6.47.6
电影及剧集IP运营及授权25.416.4
其他IP相关业务13.621.6
总计59.071.1
(i) 综艺节目IP制作、运营及授权
我们从综艺节目IP制作、运营及授权产生的收入主要包括(i)广告销售收入；
(i)制作综艺节目获得的佣金；(i)自授出综艺节目广播权获得的授权费；及
(iv)自授出线下文娱活动主办权获得的授权费。
本集团来自综艺节目IP制作、运营及授权的收入由截至2024年6月30日止六
个月的人民币25.5百万元减少46.7%至截至2025年6月30日止六个月的人民币
13.6百万元，主要是由于综艺节目的规模较去年同期有所减少。
(i) 音乐IP运营及授权
我们自音乐IP运营及授权产生的收入主要包括从向(i)在线音乐平台；(i)媒体
公司；及(i)卡拉OK运营商等音乐服务提供商授权我们制作的音乐IP收取的
版权费或授权费。来自音乐IP运营及授权的收入由截至2024年6月30日止六
个月的人民币7.6百万元减少15.8%至截至2025年6月30日止六个月的人民币
6.4百万元，主要是由于交付制作的歌曲数量略微减少。
(i) 电影及剧集IP运营及授权
我们自电影及剧集IP运营及授权产生的收入主要包括从授出电影IP库中的电
影播放权收取的授权费。来自电影及剧集IP运营及授权的收入由截至2024年
6月30日止六个月的约人民币16.4百万元增加54.9%至截至2025年6月30日止
六个月的约人民币25.4百万元，主要是由于自电影IP授权产生的收入增加。
(iv) 其他IP相关业务
我们自其他IP相关业务产生的收入主要包括：(i)自邀请我们的艺人参加演唱
会、巡演、个人演出及代言活动的客户收取的服务费，及(i)我们组织的演唱
会售票。来自其他IP相关业务的收入由截至2024年6月30日止六个月的约人
民币21.6百万元减少37.0%至截至2025年6月30日止六个月的约人民币13.6百
万元，主要是由于我们签约艺人的数量减少导致商业演出产生的收入减少。
销售成本
下表载列截至2025年及2024年6月30日止六个月按业务分部划分的销售成本：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
（人民币百万元）
综艺节目IP制作、运营及授权10.435.9
音乐IP运营及授权3.43.7
电影及剧集IP运营及授权10.26.2
其他IP相关业务13.018.7
总计37.064.5
(i) 综艺节目IP制作、运营及授权
与综艺节目IP制作、运营及授权有关的销售成本由截至2024年6月30日止六
个月的人民币35.9百万元减少71.0%至截至2025年6月30日止六个月的人民币
10.4百万元，与综艺节目规模较去年同期减少所导致的收入减少一致。
(i) 音乐IP运营及授权
与音乐IP运营及授权有关的销售成本由截至2024年6月30日止六个月的人民
币3.7百万元减少8.1%至截至2025年6月30日止六个月的人民币3.4百万元，
与同一业务分部的收入减少一致。
(i) 电影及剧集IP运营及授权
与电影及剧集IP运营及授权有关的销售成本由截至2024年6月30日止六个月
的人民币6.2百万元增加64.5%至截至2025年6月30日止六个月的人民币10.2
百万元，与同一业务分部的收入增加一致。
(iv) 其他IP相关业务
与其他IP相关业务有关的销售成本由截至2024年6月30日止六个月的人民币
18.7百万元减少30.5%至截至2025年6月30日止六个月的人民币13.0百万元，
与同一业务分部的收入减少一致。
毛（亏）╱利及毛（亏）╱利率
下表载列截至2025年及2024年6月30日止六个月按各业务分部划分的毛（亏）╱利
及毛（亏）╱利率：
截至6月30日止六个月
2025年2024年
毛利毛利率
毛（亏）
╱利
毛（亏）
╱利率
（人民币百万元，百分比除外）
综艺节目IP制作、运营及授权3.223.5%(10.4)(40.8%)
音乐IP运营及授权3.046.9%3.951.3%
电影及剧集IP运营及授权15.259.8%10.262.2%
其他IP相关业务0.64.4%2.913.4%
总计22.037.3%6.69.3%
鉴于上述原因，我们的毛利由截至2024年6月30日止六个月的人民币6.6百万元增
加233.3%至截至2025年6月30日止六个月的人民币22.0百万元。
(i) 综艺节目IP制作、运营及授权
截至2025年6月30日止六个月，本集团录得综艺节目IP制作、运营及授权的
毛利人民币3.2百万元，而截至2024年6月30日止六个月则录得毛亏人民币
10.4百万元。由毛亏转为毛利主要是由于截至2025年6月30日止六个月，本
集团将重心转移至综艺节目的导演团队及后期制作方面，有助于维持相对稳
定的毛利水平。因此，截至2025年6月30日止六个月，本集团于该分部录得
毛利率23.5%，而去年同期则录得毛亏率40.8%。
(i) 音乐IP运营及授权
我们音乐IP运营及授权的毛利由截至2024年6月30日止六个月的人民币3.9
百万元减少23.1%至本年度同期的人民币3.0百万元。我们的毛利率亦由截
至2024年6月30日止六个月的51.3%减少至截至2025年6月30日止六个月的
46.9%。
(i) 电影及剧集IP运营及授权
我们电影及剧集IP运营及授权的毛利由截至2024年6月30日止六个月的人
民币10.2百万元增加49.0%至本年度同期的人民币15.2百万元。毛利率由截
至2024年6月30日止六个月的62.2%减少至截至2025年6月30日止六个月的
59.8%。我们来自此分部的毛利增幅与报告期内的收入增幅一致。
(iv) 其他IP相关业务
我们与其他IP相关业务有关的毛利由截至2024年6月30日止六个月的人民币
2.9百万元减少79.3%至本年度同期的人民币0.6百万元。毛利率由截至2024年
6月30日止六个月的13.4%减少至本年度同期的4.4%。该减少主要是由于自商
业演出产生的收入减少。
其他收入及收益
我们的其他收入及收益维持相对稳定，于截至2024年6月30日及2025年6月30日
止六个月分别为人民币8.3百万元及人民币8.4百万元。
销售及分销开支
我们的销售及分销开支维持相对稳定，于截至2024年及2025年6月30日止六个月
分别为人民币7.8百万元及人民币8.3百万元。
行政开支
我们的行政开支由截至2024年6月30日止六个月的人民币42.5百万元减少48.9%至
本年度同期的人民币21.7百万元，主要是由于(i)专业服务费用减少、(i)使用权资
产及固定资产折旧减少及(i)研发开支较去年同期减少所致。
金融资产减值亏损拨回净额
我们于截至2025年6月30日止六个月确认金融资产减值亏损拨回净额人民币1.1百
万元，主要由于收到贸易应收款项的未偿还结余。
按公平值计入损益的金融资产的公平值增加
我们于截至2025年6月30日止六个月录得按公平值计入损益的金融资产的公平值
变动收益人民币12.9百万元，而截至2024年6月30日止六个月则录得按公平值计
入损益的金融资产的公平值变动亏损人民币5.6百万元，主要是由于我们投资的上
市公司的股价波动所致。
其他开支
我们的其他开支由截至2024年6月30日止六个月的人民币0.4百万元增加575.0%至
截至2025年6月30日止六个月的人民币2.7百万元，主要是由于(i)报告期内产生滞
纳金；及(i)汇兑亏损增加。
融资成本
我们的融资成本维持相对稳定，截至2024年及2025年6月30日止六个月分别为人
民币0.2百万元及人民币0.1百万元。
应占合营企业及联营公司的溢利及亏损
我们截至2025年6月30日止六个月的应占合营企业的亏损由去年同期的人民币
14.9百万元减少至人民币8.5百万元，主要是由于本集团合营企业梦响启岸的经营
亏损减少。我们截至2025年6月30日止六个月的应占联营公司的亏损由去年同期
的人民币3.0百万元增加至人民币15.3百万元，主要由于本集团联营公司陕西硕蓝
及陕西原绿的经营亏损增加。
所得税抵免╱（开支）
我们的所得税开支维持相对稳定，于截至2024年及2025年6月30日止六个月分别
为人民币0.6百万元及人民币0.8百万元。
期内亏损
基于上述原因，我们于截至2025年6月30日止六个月录得净亏损人民币11.1百万
元，而去年同期则录得净亏损人民币56.0百万元。
财务状况
物业、厂房及设备
我们的物业、厂房及设备维持稳定，于截至2024年12月31日及截至2025年6月30
日分别为人民币179.0百万元及人民币179.9百万元。
商誉
我们的商誉维持稳定，于截至2024年12月31日及截至2025年6月30日分别为人民
币256.6百万元及人民币255.6百万元。
分配至各现金产生单位的商誉的账面值如下：
于
2025年
6月30日
2024年
12月31日
（人民币百万元）
梦响强音文化传播（上海）有限公司单位24.024.0
星空华文传媒电影有限公司单位231.6232.6
255.6256.6
于联营公司的权益
我们于联营公司的权益由2024年12月31日的人民币865.5百万元轻微减少1.9%至
2025年6月30日的人民币849.4百万元，主要由于我们联营公司的经营亏损增加。
下表载列于2025年6月30日及2024年12月31日我们于联营公司的权益：
2025年
6月30日
2024年
12月31日
（人民币百万元）
投资成本加分占收购后损益及其他全面收益，
扣除已收股息588.9605.4
向联营公司提供贷款*260.5260.1
总计849.4865.5
- （「上海滨桥」）。该等贷款为无
抵押，其中人民币250,811,000元为免息及无固定还款期限；且其余下结余均按6%的年利
率计息并须于提取有关贷款日期起计三年内偿还。董事认为，该等贷款预期不会于报告期
末起计未来十二个月内清偿。
于合营企业的权益
我们于合营企业的权益维持相对稳定，于2024年12月31日及2025年6月30日分别
为人民币507.8百万元及人民币499.0百万元。
下表载列于2025年6月30日及2024年12月31日我们于合营企业的权益：
2025年
6月30日
2024年
12月31日
（人民币百万元）
投资成本加分占收购后损益及其他全面收益，
扣除已收股息375.2383.7
向合营企业提供的贷款*123.8124.1
总计499.0507.8
- 。该贷款为无抵押、免息及无固定还款期限。董
事认为，该笔贷款预期不会于报告期末起计未来十二个月内清偿。
重大投资
除本公告所披露者外，我们于报告期内并无进行或持有任何重大投资（包括对被
投资公司的投资价值占本公司总资产的5.0%或以上的任何投资）。
应收关联方款项
应收关联方款项由截至2024年12月31日的人民币112.5百万元减少人民币85.8百
万元或76.3%至截至2025年6月30日的人民币26.7百万元，主要是由于梦响启岸及
CMC Asia Group Holdings Ltd.已偿还部分贷款，结余减少。
其他无形资产
我们的其他无形资产由截至2024年12月31日的人民币131.3百万元减少人民币5.4
百万元或4.1%至截至2025年6月30日的人民币125.9百万元，主要是由于电影IP授
权正常摊销所致。
按公平值计入损益的金融资产
截至2025年6月30日，我们按公平值计入损益的金融资产为人民币65.3百万元，
较截至2024年12月31日的人民币52.5百万元增加人民币12.8百万元或24.4%，主
要是由于我们投资的上市公司的股价波动所致。