00257 光大环境 公告及通告：截至二零二五年六月三十日止六个月中期业绩公告
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告之内容概不负责，对其
准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公告全部或任何部份内容
而产生或因倚赖该等内容而引致之任何损失承担任何责任。
CHINAEVERBRIGHTENVIRONMENTGROUPLIMITED
中国光大环境（集团）有限公司
（于香港注册成立之有限公司）
（股份代号：257）
截至二零二五年六月三十日止六个月
中期业绩公告
摘要
- ,303,933,000元（二零二四年：港币15,612,133,000元），较去年同期
减少8%
- 、税项、折旧及摊销前盈利为港币6,047,957,000元（二零二四年：
港币6,550,295,000元），较去年同期减少8%
- ,702,974,000元（二零二四年：港币3,883,226,000元），较去年
同期减少5%
- ,206,751,000元（二零二四年：
港币2,453,917,000元），较去年同期减少10%
- （二零二四年：每股14.0港仙）
中期业绩
中国光大环境（集团）有限公司（「本公司」或「光大环境」）董事（「董事」）会（「董事会」）
谨此宣布本公司及其附属公司（统称「本集团」）截至二零二五年六月三十日止六个月之
未经审核中期业绩。中期财务业绩虽未经审核，惟已由毕马威会计师事务所（「毕马威」）
按照香港会计师公会颁布之《香港审阅工作准则》第2410号「独立核数师对中期财务信
息的审阅」进行了审阅。毕马威就中期财务资料之审阅而出具之报告载于即将刊发之中
期报告内。
综合损益表
截至二零二五年六月三十日止六个月－未经审核
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
附注港币千元港币千元
收益414,303,93315,612,133
直接成本及经营费用(7,972,970)(9,566,108)
毛利6,330,9636,046,025
其他收益700,298526,335
其他收入及亏损净额(403,298)(26,733)
行政费用(1,670,840)(1,103,817)
经营活动所得盈利4,957,1235,441,810
财务费用6(1,249,303)(1,547,317)
所占合营企业亏损(2,720)(12,199)
所占联营公司（亏损）╱盈利(2,126)932
除税前盈利53,702,9743,883,226
所得税7(922,822)(881,009)
本期间盈利2,780,1523,002,217
应占部份：
本公司权益持有人2,206,7512,453,917
永续资本工具持有人131,459134,071
非控股权益441,942414,229
2,780,1523,002,217
本公司权益持有人应占每股盈利9
－基本及摊薄35.92港仙39.95港仙
综合全面损益表
截至二零二五年六月三十日止六个月－未经审核
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
港币千元港币千元
本期间盈利2,780,1523,002,217
其他全面收入
于其后期间可能重新分类至损益表之
其他全面收入：
汇兑差额：
换算海外业务产生之汇兑差额（已扣除零税项）1,918,650(826,694)
按公允值计入其他全面收入之债项工具：
公允值变动（已扣除税项）(90,460)154,017
于其后期间可能重新分类至损益表之
其他全面收入净额1,828,190(672,677)
本期间其他全面收入（已扣除税项）1,828,190(672,677)
本期间全面收入总额4,608,3422,329,540
应占部份：
本公司权益持有人3,718,4871,867,081
永续资本工具持有人131,459134,071
非控股权益758,396328,388
4,608,3422,329,540
综合财务状况表
二零二五年六月三十日－未经审核
二零二五年二零二四年
六月三十日十二月三十一日
附注港币千元港币千元
非流动资产
投资物业 180,139177,013
物业、厂房及设备7,803,2797,948,751
使用权资产718,898713,746
8,702,3168,839,510
商誉1,410,8711,448,432
无形资产30,428,71429,839,065
合营企业权益1,040,7111,021,899
联营公司权益576,601564,715
合约资产1094,451,95993,292,211
融资租赁应收款项11,06611,262
其他财务资产136,726137,910
其他应收款项、按金及预付款项112,098,7691,911,331
递延税项资产1,331,3471,186,237
非流动资产总额140,189,080138,252,572
流动资产
存货1,028,756987,966
合约资产1015,071,14113,989,666
融资租赁应收款项846805
其他财务资产–32,928
应收账款、其他应收款项、按金及预付款项1127,064,84224,713,884
可收回税项32,7277,207
已抵押银行存款85,714106,165
存款期超过三个月之银行存款52,19340,209
现金及现金等价物8,703,6777,895,622
流动资产总额52,039,89647,774,452
综合财务状况表（续）
二零二五年六月三十日－未经审核
二零二五年二零二四年
六月三十日十二月三十一日
附注港币千元港币千元
流动负债
应付账款、其他应付款项及应计费用1216,035,56916,372,025
计息借贷
－有抵押4,501,3514,374,110
－无抵押19,186,08114,329,956
23,687,43218,704,066
应付税项894,861655,747
流动负债总额40,617,86235,731,838
流动资产净额11,422,03412,042,614
总资产减流动负债151,611,114150,295,186
非流动负债
其他应付款项12741,073724,213
计息借贷
－有抵押34,395,20935,903,145
－无抵押35,407,57037,062,228
69,802,77972,965,373
递延税项负债10,528,06110,189,024
非流动负债总额81,071,91383,878,610
资产净额70,539,20166,416,576
权益
本公司权益持有人应占权益
股本17,329,53717,329,537
储备34,345,67930,881,423
51,675,21648,210,960
非控股权益12,070,89111,403,285
永续资本工具6,793,0946,802,331
权益总额70,539,20166,416,576
附注：
1. 编制基准
截至二零二五年六月三十日止六个月之未经审核中期财务资料乃根据香港会计师公会（「香港
会计师公会」）颁布之香港会计准则（「香港会计准则」）第34号－「中期财务报告」之规定及香港
联合交易所有限公司（「联交所」）证券上市规则（「上市规则」）附录D2之适用披露规定编制而
成。
编制未经审核中期财务资料时所采纳之会计政策及编制基准，与截至二零二四年十二月三十一
日止年度之年度财务报表所采纳者贯彻一致，惟采纳香港会计师公会所颁布并于本期间财务资
料首度生效之新订及经修订香港财务报告准则会计准则（「香港财务报告准则」）除外（进一步
详情载于下文附注2）。未经审核中期财务资料乃以港币呈列，除另有指明外，所有价值均调整
至最接近之千元数。
财务资料包括简明综合财务报表及解释附注摘要。该等附注包括对理解本集团自刊发二零二四
年度财务报表以来之财务状况变动及表现有重大影响之事件及交易之说明。简明综合中期财
务报表及其附注并无包括按照「香港财务报告准则」编制完整财务报表的一切所需资料。
本未经审核中期财务资料所载有关截至二零二四年十二月三十一日止年度以供比较之财务资
料并不构成本公司于该年度之法定年度综合财务报表，惟有关财务资料均取自该等财务报表。
按照香港法例第622章公司条例（「香港公司条例」）第436条须予披露有关该等法定财务报表之
进一步资料如下：
本公司已按照香港公司条例第662(3)条及附表6第3部之规定向公司注册处送呈截至二零二四年
十二月三十一日止年度之财务报表。
本公司核数师已就截至二零二四年十二月三十一日止年度之财务报表发表报告。该核数师报告
无保留意见；亦无提述核数师在不出具保留意见之情况下，强调有任何事宜须予注意；且并未
载有香港公司条例第406(2)、第407(2)或(3)条所指之声明。
2. 会计政策之变动
本集团已于本会计期间对中期财务报告应用香港会计师公会颁布的香港会计准则第21号之修
订汇率变动之影响－缺乏可兑换性。由于本集团未进行任何以外币结算且该外币不能兑换成其
他货币的交易，该修订对中期财务报告并无重大影响。
本集团并无于本会计期间采纳任何尚未生效之新准则或诠释。
3. 经营分部资料
本集团之业务按业务种类划分为多个分部并加以管理。按照公司内部就资源分配及表现评估而
向本集团最高管理层呈报资料之一贯方式，本集团呈报了四个须予报告分部。
－ 环保能源项目建造及运营：此分部透过建造及运营垃圾发电厂、餐厨及厨余垃圾处理项
目、污泥处理及处置项目、渗滤液处理项目、沼气发电厂、粪便处理项目、飞灰填埋场项
目、医疗废物处理项目、固废处理项目，以及提供垃圾分类、再生资源利用及环卫作业服
务，以赚取建造服务收益、运营服务收益及财务收入。
－ 环保水务项目建造及运营：此分部透过建造、改造及运营市政污水处理厂、工业污水处理
厂、供水、中水回用处理厂、污泥处理及处置项目、海绵城市建设、流域治理、畜禽粪污资
源化利用、渗滤液处理以及环保水务技术研究与开发及工程建设项目，以赚取建造服务
收益、运营服务收益及财务收入。
－ 绿色环保项目建造及运营：此分部透过建造及运营生物质综合利用项目、危废及固废处
置项目、光伏发电项目及风力发电项目，以及提供环境修复服务，以赚取建造服务收益、
运营服务收益及财务收入。
－ 其他：此分部透过进行环保技术研发、提供环境相关技术服务、设计环保项目、提供环保
项目装备建造及安装服务及销售相关装备，从中赚取收益。
- （续）
就分部表现评估及分部间之资源分配而言，本集团之最高管理层按下列基准监察各个须予报告
分部之业绩、资产及负债：
分部资产包括所有形资产、无形资产、商誉、联营公司及合营企业权益、其他财务资产之投
资、可收回税项、递延税项资产及流动资产，惟不包括集团内公司间之应收款项及其他企业资
产。分部负债包括各个别分部之业务活动所产生之应付税项、递延税项负债、应付账款、其他
应付款项及应计费用及由各个分部直接管理之借贷，惟不包括集团内公司间之应付款项及其他
企业负债。
收益及开支乃参考须予报告分部所赚取之收益及所产生之开支或有关分部之资产所产生之折
旧或摊销而分配至有关分部。然而，除报告分部间之装备销售及提供之技术服务外，某一分部
向另一分部提供之协助（包括专业知识技术）并不计算在内。
用于报告分部盈利之表示方式为「除利息、税项、折旧及摊销前盈利」，即「经调整的EBITDA」。
为了得出经调整的EBITDA，本集团之盈利将就无明确归于任何分部之项目（例如︰董事酬金
及核数师酬金及其他总公司或企业行政成本）作进一步调整。
除获提供有关分部业绩之分部资料外，管理层亦获提供有关下列各项之分部资料︰收益（包括
分部间之销售额及来自技术服务之收益）及各分部运营时所使用之非流动分部资产之折旧、摊
销及增置。
- （续）
(i) 分部业绩、资产及负债
于本期间，本集团就资源分配及分部表现评估而向本集团最高管理层提供之须予报告分
部资料如下。
截至六月三十日止六个月
环保能源项目
建造及运营
环保水务项目
建造及运营
绿色环保项目
建造及运营其他总额
二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年
港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元
分部收益：
来自外界客户收益7,474,2998,487,8643,273,8543,352,5953,399,4093,504,102156,371267,57214,303,93315,612,133
分部间收益18,5623,0595,711–7131,475226,531150,398251,517154,932
须予报告之分部收益7,492,8618,490,9233,279,5653,352,5953,400,1223,505,577382,902417,97014,555,45015,767,065
对账：
抵销分部间收益(251,517)(154,932)
来自本集团外界
客户之须予报告
分部收益14,303,93315,612,133
- （续）
(i) 分部业绩、资产及负债（续）
截至六月三十日止六个月
环保能源项目
建造及运营
环保水务项目
建造及运营
绿色环保项目
建造及运营其他总额
二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年
港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元
分部业绩：
须予报告分部盈利
（经调整的EBITDA）4,237,2224,015,2601,192,2081,199,661987,2641,108,46052,85235,6566,469,5466,359,037
抵销分部间盈利(44,960)(54,358)
来自本集团外界客户之
须予报告分部盈利6,424,5866,304,679
财务费用(1,249,303)(1,547,317)
折旧及摊销（包括未分配部份）(1,095,680)(1,119,752)
未分配总公司及企业收入19,907336,507
未分配总公司及企业开支(396,536)(90,891)
综合除税前盈利3,702,9743,883,226
- （续）
(i) 分部业绩、资产及负债（续）
截至六月三十日止六个月
环保能源项目
建造及运营
环保水务项目
建造及运营
绿色环保项目
建造及运营其他总额
二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年二零二五年二零二四年
港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元
其他分部资料：
折旧及摊销506,459487,623108,460103,717435,635482,83740,62238,3581,091,1761,112,535
应收账款预期信贷亏损净额
确认╱（拨回）113,671(14,575)73,03134,7156,721–193,42320,140
其他应收款项预期信贷亏损净额
（拨回）╱确认–(21,684)2,418–(21,684)2,418
合约资产预期信贷亏损净额
确认╱（拨回）31,43210,991(1,061)9136,279–36,65011,904
商誉耗损–65,816–65,816–
物业、厂房及设备耗损–112,563–112,563–
期内增置物业、厂房及设备以及
使用权资产67,67589,34420,78558,793192,252208,44811,5653,112292,277359,697
期内增置无形资产
及预付款项之
非即期部份202,479640,897445,521–47,701162,6211,671315697,372803,833
期内增置合约资产之
非即期部份2,028,7163,009,1361,302,1101,952,848164,023195,653–3,494,8495,157,637
- （续）
(i) 分部业绩、资产及负债（续）
环保能源项目
建造及运营
环保水务项目
建造及运营
绿色环保项目
建造及运营其他总额
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元
须予报告之分部资产107,863,604105,640,80637,926,83235,609,19937,688,58036,281,9222,121,5372,677,463185,600,553180,209,390
未分配总公司及企业资产6,628,4235,817,634
综合资产总额192,228,976186,027,024
须予报告之分部负债49,588,42348,801,68023,386,60221,968,28825,232,27424,668,6711,661,0421,909,32599,868,34197,347,964
未分配总公司及企业负债21,821,43422,262,484
综合负债总额121,689,775119,610,448
(i) 主要客户资料
截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六个月，来自本集团最大客户之收益占本集
团收益总额少于10%。
4. 收益
收益分析如下：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
港币千元港币千元
客户合约收益
环保能源项目建造服务收益538,8391,790,227
环保水务项目建造服务收益1,238,1511,487,009
绿色环保项目建造服务收益46,488178,507
环保能源项目运营服务收益5,141,9354,860,974
环保水务项目运营服务收益1,476,8911,301,259
绿色环保项目运营服务收益3,188,8983,157,512
其他156,371267,572
客户合约收益总额11,787,57313,043,060
服务特许经营权安排之财务收入2,516,3602,569,073
收益总额14,303,93315,612,133
截至二零二五年六月三十日止六个月，来自中华人民共和国（「中国」）当地政府机关之环保
能源项目建造及运营服务收益、环保水务项目建造及运营服务收益、绿色环保项目建造及运
营服务收益及财务收入总额为港币12,614,382,000元（截至二零二四年六月三十日止六个月：
港币13,338,500,000元）。有关收益计入「环保能源项目建造及运营」分部、「环保水务项目建造
及运营」分部及「绿色环保项目建造及运营」分部（详见附注3）。
5. 除税前盈利
本集团之除税前盈利已扣除╱（计入）：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
港币千元港币千元
折旧
－物业、厂房及设备328,746347,007
－使用权资产36,60532,868
无形资产摊销730,329739,877
出售其他财务资产之收益
－非上市股本投资(107)–
利息收入(29,190)(46,520)
政府补助金*(33,142)(36,008)
增值税退税(353,651)(208,618)
应收账款预期信贷亏损净额193,42320,140
其他应收款项预期信贷亏损净额（拨回）╱确认(21,684)2,418
合约资产预期信贷亏损净额36,65011,904
商誉耗损65,816–
物业、厂房及设备耗损*112,563–
公允值（收益）╱亏损净额：
其他财务资产－非上市股本投资(455)(456)
其他财务资产－非上市投资3,889(7,036)
雇员福利开支：
工资、薪金、津贴及实物利益1,511,9471,596,381
退休计划供款164,672118,122
1,676,6191,714,503
汇兑净差额428,008(230,981)
- ，本集团获发放政府补助金，主要用于补贴本集团
在中国及波兰之若干环保能源、环保水务及绿色环保项目。概无有关收取该等补助金之
未达成条件及其他或然事项。目前不能保证本集团于日后将可继续获发该等补助金。
截至二零二五年六月三十日止六个月，本集团在中国之若干环保能源、环保水务及绿色
环保运营项目已获发放╱将获发放增值税退税。概无有关收取该等增值税退税之未达成
条件及其他或然事项。目前不能保证本集团于日后将可继续获发该等增值税退税。
* 截至二零二五年六月三十日止六个月，若干危废及固废处置项目停止营运，本集团在损
益中已确认物业、厂房及设备耗损亏损港币112,563,000元（截至二零二四年六月三十日止
六个月：零）。其中，本集团一间51%非全资附属公司停止营运， 确认物业、厂房及设备耗
损亏损港币85,326,000元（截至二零二四年六月三十日止六个月：零）。于停止营运后，本
集团正取得所需批准以展开正式清盘程序。于该等程序完成后，该附属公司的剩余资产
及负债（包括银行借贷）将根据适用的法律法规处理及变现。
6. 财务费用
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
港币千元港币千元
银行及其他贷款之利息853,3961,217,407
公司债券、资产支持证券及中期票据之利息369,730326,485
租赁负债之利息2,5482,592
资产支持票据安排费用23,8913,429
减：于在建工程资本化之利息支出*(262)(2,596)
总额1,249,3031,547,317
- ，借贷成本按介乎2.13%至3.50%（截至二零二四年
六月三十日止六个月：2.65%至4.48%）之年利率进行资本化。
7. 所得税
由于本集团于截至二零二五年六月三十日止六个月在香港并无赚取任何应课税盈利，故此并无
作出香港利得税拨备（截至二零二四年六月三十日止六个月：零）。
中国业务之税项根据中国税务法律及法规，按应课税盈利以法定税率25%计算。期内，根据有关
税务法律及法规，若干中国附属公司须按标准税率之50%缴纳税项或获所得税项全数豁免。
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
港币千元港币千元
本期－其他地区：
本期间计提888,854645,306
过往期间拨备不足╱（过剩）8,916(18,490)
递延25,052254,193
本期间税项开支总额922,822881,009
8. 股息
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
港币千元港币千元
本期间股息：
中期股息－每股普通股15.0港仙
（截至二零二四年六月三十日止六个月：14.0港仙）921,446860,017
期内已获批准并确认上一个财政年度之末期股息－每股
普通股9.0港仙（截至二零二四年六月三十日止六个月：
已付8.0港仙）552,868491,438
9. 本公司权益持有人应占每股盈利
截至二零二五年六月三十日止六个月之每股基本盈利金额乃按本公司权益持有人应占本期间盈
利港币2,206,751,000元（截至二零二四年六月三十日止六个月：港币2,453,917,000元）以及期内
已发行普通股6,142,975,292股（截至二零二四年六月三十日止六个月：6,142,975,292股）计算。
截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六个月，本集团并无任何已发行具潜在摊薄影响之
普通股。
10. 合约资产
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
附注港币千元港币千元
服务特许经营权资产(a)103,153,387101,679,370
未发单再生能源电价补贴(b)6,002,7215,200,296
其他合约资产(c)522,625518,122
109,678,733107,397,788
减：亏损拨备(155,633)(115,911)
109,523,100107,281,877
减：非即期部份
－服务特许经营权资产，扣除亏损拨备(94,296,690)(93,140,083)
－其他合约资产，扣除亏损拨备(155,269)(152,128)
(94,451,959)(93,292,211)
即期部份15,071,14113,989,666
履行服务特许经营权安排相关建造合约而产生并
计入「无形资产」之合约资产885,503686,272
附注：
(a) 在「服务特许经营权资产」中，包括港币127,766,000元（二零二四年十二月三十一日：
港币151,656,000元），关乎本集团根据建造－运营－转移（「BOT」）、建造－运营－拥有
（「BO」）及转移－运营－转移（「TOT」）安排为非全资附属公司之关联公司提供之建造
服务。
- （续）
附注： （续）
(a) （续）
「服务特许经营权资产」乃于本集团的BOT、BO及TOT安排下之建造服务收益所产生，
其按年息率3.85%至7.83%（二零二四年十二月三十一日：3.85%至7.83%）计算利息。在
总额港币103,153,387,000元（二零二四年十二月三十一日：港币101,679,370,000元）中，
港币94,652,392,000元（二零二四年十二月三十一日：港币94,559,839,000元）关乎已投入运
营之BOT、BO及TOT安排。
根据有关BOT、BO及TOT安排，本集团于建造期内不会从授权人收到任何款项，而是于
运营期内提供有关服务时收到服务费。服务特许经营权资产尚未到期支付，并将以服务
特许经营权安排之运营期服务费支付。已发单金额将转拨至应收账款（附注11）。
服务特许经营权资产之所有即期部份预期可于一年内收回。
(b) 有关结余为若干项目之政府上网电价补贴，其将于根据国家财政部、国家发展和改革委
员会及国家能源管理局联合发布之通知，成功完成政府行政程序后发单及收回。
(c) 于二零二五年六月三十日之结余包括履行环境修复服务合约所产生之合约资产
港币442,695,000元（二零二四年十二月三十一日：港币402,969,000元）及履行建造工
程管理服务合约所产生之合约资产港币79,930,000元（二零二四年十二月三十一日：
港币115,153,000元）。
有关合约载有付款时间表，其规定于服务期内当达致指定工程进度时，便须支付进度付
款。
- 、其他应收款项、按金及预付款项
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
港币千元港币千元
应收账款，扣除亏损拨备23,843,81221,126,596
其他应收款项、按金及预付款项，扣除亏损拨备5,319,7995,498,619
29,163,61126,625,215
减：非即期部份
－其他应收款项、按金及预付款项，扣除亏损拨备(2,098,769)(1,911,331)
即期部份27,064,84224,713,884
按照发票日期（或收益确认日期，以较早者为准）计算，应收账款（已扣除亏损拨备）于报告期
末之账龄分析如下：
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
港币千元港币千元
不多于一个月2,816,0282,459,066
超过一个月但不多于两个月1,258,0321,225,429
超过两个月但不多于四个月1,894,2251,818,641
超过四个月但不多于七个月2,564,5432,352,326
超过七个月但不多于十三个月3,851,4103,395,157
超过十三个月11,459,5749,875,977
总额23,843,81221,126,596
应收账款由发单日期起计三十至九十日内到期。
- 、其他应收款项、按金及预付款项（续）
「应收账款、其他应收款项、按金及预付款项」中包括应收账款港币8,381,989,000元（二零二四
年十二月三十一日：港币7,417,971,000元），有关应收账款乃按公允值计入其他全面收入计量，
原因为该等应收账款于目标为持有以收取合约现金流量及销售作营运资金管理之业务模式中
管理，而该等应收款项之合约条款导致于特定日期产生仅为支付本金及未偿还本金利息之现金
流量。
「应收账款、其他应收款项、按金及预付款项」中包括应收票据港币95,408,000元（二零二四年
十二月三十一日：港币78,706,000元）。
本集团之「应收账款、其他应收款项、按金及预付款项」中包括应收账款，其中港币32,984,000元
（二零二四年十二月三十一日：港币34,681,000元）为应收本集团的合营企业款项、
港币14,978,000元（二零二四年十二月三十一日：港币15,050,000元）为应收本集团的联营公司款
项、港币32,171,000元（二零二四年十二月三十一日：港币19,536,000元）为应收本集团的非全资
附属公司之关联公司款项及港币16,477,000元（二零二四年十二月三十一日：港币11,080,000元）
为应收本集团的非全资附属公司之非控股东款项。应收账款主要来自提供环保能源项目、环
保水务项目、绿色环保项目之运营服务以及提供环保项目装备建造及安装服务及销售相关装备
所得收益，以及服务特许经营权资产之已发单款项。
在二零二五年六月三十日之「其他应收款项、按金及预付款项」中，包括向当地政府机关作出有关
服务特许经营权安排之垫款港币10,259,000元（二零二四年十二月三十一日：港币11,727,000元），
其为无抵押、按中国人民银行公布之息率计息，并须于二零二五年至二零二七年分期偿还。
在二零二五年六月三十日流动资产下之「其他应收款项、按金及预付款项」中，包括提供予本集
团联营公司之垫款港币7,648,000元（二零二四年十二月三十一日：港币7,493,000元），其为无抵
押、须按要求偿还并按年息率3.35%（二零二四年十二月三十一日：3.35%）计息，及应收本集团
联营公司之其他应收款项港币4,772,000元（二零二四年十二月三十一日：港币8,858,000元），其
为无抵押、免息，并须于一年内偿还。
在二零二五年六月三十日流动资产下之「其他应收款项、按金及预付款项」中，包括提供予本集
团合营企业之贷款港币25,674,000元（二零二四年十二月三十一日：港币25,154,000元），其为无抵
押、按中国人民银行公布之贷款基础利率125%计息，并须于二零二五年偿还，及提供予本集团合
营企业之其他应收款项及垫款港币19,823,000元（二零二四年十二月三十一日：港币20,109,000元）
及应收本集团非全资附属公司之非控股东之其他应收款项港币31,900,000元（二零二四年十二
月三十一日：港币30,475,000元），其为无抵押、免息，并须于一年内偿还。
- 、其他应付款项及应计费用
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
港币千元港币千元
应付账款11,319,08911,382,917
其他应付款项、应计费用及递延收入
－政府补助金5,457,5535,713,321
总额16,776,64217,096,238
减：非即期部份
－其他应付款项、应计费用及递延收入
－政府补助金(741,073)(724,213)
即期部份16,035,56916,372,025
「应付账款、其他应付款项及应计费用」中包括应付账款。按照发票日期计算，其于报告期末之
账龄分析如下：
于
二零二五年
六月
三十日
于
二零二四年
十二月
三十一日
港币千元港币千元
不多于六个月8,273,3299,264,576
超过六个月3,045,7602,118,341
总额11,319,08911,382,917
- 、其他应付款项及应计费用（续）
应付账款中包括本集团的BOT、BO及TOT安排下之建造工程应付款项港币7,412,189,000元（二
零二四年十二月三十一日：港币7,088,450,000元）。建造工程应付款项属未到期支付。
「应付账款、其他应付款项及应计费用」中包括应付票据港币830,547,000元（二零二四年十二
月三十一日：港币774,420,000元）。「应付账款、其他应付款项及应计费用」中包括应付本集团
联营公司、合营企业及非全资附属公司之非控股东之应付账款分别港币11,013,000元（二零
二四年十二月三十一日：港币15,460,000元）、港币2,757,000元（二零二四年十二月三十一日：
港币1,900,000元）及港币274,823,000元（二零二四年十二月三十一日：港币251,722,000元），该
等款项均为无抵押、免息及须按联营公司、合营企业或非控股东给予其主要客户之类似信贷
条款予以偿还。
在二零二五年六月三十日之「其他应付款项、应计费用及递延收入－政府补助金」中，分别
包括应付本集团联营公司之其他应付款项港币1,802,000元（二零二四年十二月三十一日：
港币3,390,000元）及应付非全资附属公司之非控股东之其他应付款项港币87,979,000元（二零
二四年十二月三十一日：港币63,710,000元），皆为无抵押、免息及须按要求偿还。
在二零二五年六月三十日之「其他应付款项、应计费用及递延收入－政府补助金」中，包括应
付本集团非全资附属公司之非控股东之其他应付款项港币185,318,000元（二零二四年十二月
三十一日：港币181,569,000元），为无抵押、按中国人民银行公布的利率计息及须按要求偿还。
业务回顾与展望
经营业绩
业务概览
二零二五年上半年，本集团坚持稳中求进、以实促稳，积极落实「两化一型」（科技化、国
际化、生态型）发展战略，全力推进「二次创业」，扎实推动高质量发展。具体而言，回顾
期内，本集团坚持战略引领，「两化一型」战略路径逐步清晰；坚持市场导向，加速培育
发展新动能；坚持聚焦主业，著力提升经营质效；坚持管理提升，夯实企业发展内功；坚
持底线思维，有效防范化解风险，经营业绩总体稳中有进，经营向好发展。
二零二五年上半年主要经营业绩指标摘要如下：
截至
二零二五年
六月三十日
止六个月
截至
二零二四年
六月三十日
止六个月百分比变动
港币千元港币千元
收益14,303,93315,612,133-8%
除利息、税项、折旧及摊销前盈利6,047,9576,550,295-8%
本公司权益持有人应占盈利2,206,7512,453,917-10%
每股基本盈利（港仙）35.9239.95-10%
回顾期内，本集团收益合共达港币14,303,933,000元。其中，运营服务收益为
港币9,943,304,000元，较二零二四年上半年同比增加5%；建造服务收益为
港币1,844,269,000元，较二零二四年上半年同比减少49%。各收益比重为：运营服务收益、
建造服务收益及财务收入分别占70%、13%及17%。
回顾期内，本集团持续推进融资渠道多元化建设，优化融资工具结构。通过精准把握市
场窗口，本集团及其上市附属公司先后成功发行中期票据及资产支持证券等，将综合资
金成本控制在较低水平。此外，本集团著力强化境内及境外银行授信额度储备及外债管
理工作。二零二五年上半年，本集团获得国家各类资金补助约人民币5,000万元。截至二
零二五年六月三十日，本集团手持现金港币88.42亿元，负债水平合理，财务状况健康。
二零二五年上半年，本集团主要融资安排摘要如下：
发行日期融资安排及募集资金用途发行规模
（人民币）
二零二五年一月中国光大水务有限公司（「光大水务」）于中国完
成发行二零二五年第一期中期票据，募集资金
用于补充光大水务的营运资金。
15亿元
二零二五年一月中国光大绿色环保有限公司（「光大绿色环保」）
在中国完成发行第一期碳中和绿色资产支持证
券，募集资金用于补充光大绿色环保及其附属
公司营运资金、偿还计息贷款、向其成员公司
提供贷款、购置固定资产、投资于项目及╱或
适用法律法规允许之其他用途。
6.53亿元
发行日期融资安排及募集资金用途发行规模
（人民币）
二零二五年二月光大绿色环保在中国完成发行二零二五年第一
期绿色中期票据，募集资金用于偿还光大绿色
环保及其附属公司的有息债务、补充营运资金
及╱或投资和建设环保项目及其他业务发展用
途。
10亿元
二零二五年四月本公司在中国完成发行二零二五年第一期永续中
期票据，募集资金用于赎回二零二年度第一
期永续中期票据。
15亿元
二零二五年四月光大水务于中国完成发行二零二五年第二期中
期票据，募集资金用于偿还光大水务的到期债
务。
10亿元
二零二五年五月光大绿色环保在中国完成发行二零二五年第二
期绿色中期票据，募集资金用于偿还光大绿色
环保及其附属公司的有息债务、补充营运资金
及╱或投资和建设环保项目及其他业务发展用
途。
10亿元
二零二五年六月光大水务于中国完成发行二零二五年第三期中期
票据，募集资金用于赎回光大水务现有的永续
中期票据。
7亿元
二零二五年六月本公司全资附属公司光大环保（中国）有限公司
（「光大环保中国」）于中国完成发行二零二五
年第一期科技创新债券，募集资金用于偿还光
大环保中国及其附属公司的有息债务及╱或补
充流动资金。
10亿元
本集团秉持与本公司股东（「股东」）分享企业经营成果的理念，为回馈股东支持，并结合
业务发展情况及战略规划，董事会宣布向股东派发截至二零二五年六月三十日止六个月
之中期股息每股15.0港仙（二零二四年：每股14.0港仙）。派息率为42%，较二零二四年上
半年同比增加7个百分点。
企业管治方面，回顾期内，本集团积极完善企业组织架构与决策管理体系，夯实发展基
础：先后委任瞿利女士担任本公司非执行董事及委任张翔教授，JP.担任本公司独立非执
行董事，提升董事会成员多元化水平，并增强本集团在国际业务发展、科研创新等方面
的能力；董事会下设可持续发展委员会，对标可持续发展国际实践，更加系统化、规范化
监督和提升本集团各项可持续发展工作；建立总裁办公会（「总办会」）与经营管理专题
会机制，并系统优化总部门设置，强化对市场拓展等重点经营工作的支持力度。
截至二零二五年六月三十日，本集团业务分布已拓展至国内25个省（市）、自治区及1个
特别行政区，足迹遍及229个市县区，海外市场布局德国、波兰、越南、乌兹别克斯坦等16
个国家；投资落实的环保项目共604个，总投资约人民币1,643.07亿元；另承接环境修复、
垃圾分类、设计咨询、设备供货、技术服务等多项轻资产业务。本集团旗下环保能源及绿
色环保板块合共落实垃圾发电项目196个，设计日处理生活垃圾16.29万吨（含委托运营
规模）。
截至二零二五年六月三十日，本集团旗下主要业务类别项目的设计处理及供应规模摘要
如下：
项目类别设计处理╱供应规模
生活垃圾*162,900吨╱日
餐厨及厨余垃圾*8,743吨╱日
水处理及供应*7,618,600立方米╱日
生物质原材料8,259,800吨╱年
供汽供热8,217,495吨╱年
光伏发电、风力发电装机容量272.12兆瓦
储能规模22.20兆瓦
* 包含委托运营的处理规模
市场拓展方面，回顾期内，本集团坚持「内外并举」、「轻重并进」，积极探索新业务、新
模式；著力布局企业端（「ToB」）业务，密切关注收并购机会；成立市场拓展部，从相关
规划、市场趋势、环保督察等角度入手，深入挖掘业务拓展机遇。境内市场，本集团坚持
轻重并举业务拓展思路，同步培育新业务增长点：巩固深耕固废处理、水处理、环境修复
等优势业务；积极探索绿色电力算力中心协同耦合模式等领域，拓展ToB业务机会；明确
收并购方向，力争实现重点区域市场新突破；深挖协同业务潜力，拓展移动供热、沼气提
纯、再生水供应等业务；签署本集团首个生物质天然气项目，标志著在生物质高值化利
用领域取得重要突破。境外市场，本集团于乌兹别克斯坦落实两个垃圾发电项目，突破
中亚市场；于泰国、印度承接设备采购、设备供货等轻资产服务。为进一步助力绿色「一
带一路」建设并拓展相关市场机遇，本集团计划于印度尼西亚、越南、中亚等地区设立代
表处，依托区域支点，建立并完善海外项目储备池。此外，本集团于回顾期内积极推进市
场营销工作，先后与北京市通州区、广东省东莞市、江苏省徐州市、中国建材集团有限公
司、中国铁道科学研究院集团有限公司等政府部门、企业伙伴、行业机构等开展工作会
谈，加强交流互信，共谋合作发展；受邀参加二零二五年澳门国际环保合作发展论坛及
展览、二零二五中亚气候论坛、中亚生态博览会等国际行业展会，与国内外同业深度交
流，巩固产业生态建设与行业影响力。
二零二五年上半年，本集团共投资落实4个新项目，总投资约人民币23.96亿元；新签署各
类轻资产业务，合同总额约人民币5.20亿元，新增业务类别涵盖沼气提纯、移动储能、渗
滤液处理、设备采购、技术服务、环境修复等领域。新增项目的设计处理及供应规模摘要
如下：
项目类别设计处理╱供应规模
生活垃圾3,000吨╱日
水处理10,000立方米╱日
生物质原材料50,000吨╱年
生物质天然气10,000,000标准立方米╱年
创新赋能方面，回顾期内，本集团依托科技委员会，构建起全系统科研制度体系，通过
《科技经费管理办法》等多项核心制度的修订完善，形成覆盖课题管理、成果转化、考核
激励的全流程制度框架。与此同时，本集团系统梳理在研课题，结合业务需求，著重跟进
飞灰资源化利用等「3+1」重点课题研发及成果应用转化。其中，中国首个垃圾发电项目
厌氧氨氧化系统已在本集团浙江宁海垃圾发电项目调试成功；200吨╱日小型炉成套设备
已在本集团河北广宗垃圾发电项目进入安装调试阶段。此外，厌氧膜生物反应器(MBR)
处理渗滤液技术经鉴定达到国际领先水平，小型炉设备经鉴定整体达到国际先进水平且
其中「多源固废协同焚烧技术」达到国际领先水平。管理数智化建设方面，业财一体化等
数字化平台建设工作持续推进。
截至二零二五年六月三十日，本集团持有授权专利及重要技术论文发表情况如下：
二零二五年
上半年
截至
二零二五年
六月三十日
（累计）
授权知识产权（项）912,240
发明专利35317
实用型专利501,530
软件著作专利6338
外观专利–55
重要论文发表（篇）2104
运营管理方面，回顾期内，本集团通过「精细化管理措施二十条」、「运营增收专项措施
十五条」等举措和要求，提升存量项目运营质效，主要运营指标持续向好。环保能源板
块，垃圾发电项目平均每吨入炉垃圾发电量约460千瓦时，较二零二四年上半年同比增长
3%，垃圾发电项目综合厂用电率约14.7%，较二零二四年上半年同比下降0.3个百分点；
环保水务板块，污水处理量约8.351亿立方米，与二零二四年上半年基本持平，持续推进
药剂种类优化、精准加药、设备合同能源管理等举措，进一步降低存量项目运营成本，并
签订十余份开源业务合同。绿色环保板块，生物质综合利用项目供热量、发电量实现「双
提升」，生物质燃料收购单价较二零二四年上半年同比下降8%。
工程建设方面，回顾期内，本集团建成投运项目7个，建成完工项目3个，完工并交付的环
境修复服务1项；新开工项目7个及新执行环境修复服务3项。
环境贡献方面，本集团积极推动节能减排、减污降碳，积极推动社会、经济和环境效益的
同步提升。回顾期内，本集团主要环境贡献摘要如下：
处理规模环境贡献
生活垃圾处理量28,572,000吨提供绿色电力14,836,000,000千瓦
时，即约相等于12,364,000个家
庭一年的总用电量；相当于节
约标煤5,935,000吨，替代二氧
化碳排放18,895,000吨。
危废及固废（「危固废」）
处理量
240,000吨
农林废弃物处理量3,742,000吨
污水处理量835,143,000立方米减少化学需氧量（「COD」）排放
421,000吨。
垃圾发电厂渗滤液处理量4,345,000立方米
自二零五年本集团首个环保项目投运以来，本集团累计的主要环境贡献摘要如下：
处理规模环境贡献
生活垃圾处理量355,099,000吨提供绿色电力173,865,000,000千
瓦时，即约相等于144,888,000
个家庭一年的总用电量；相当
于节约标煤69,546,000吨，替代
二氧化碳排放144,951,000吨。
危固废处理量2,959,000吨
农林废弃物处理量54,062,000吨
污水处理量19,079,705,000立方米减少COD排放7,899,000吨。
垃圾发电厂渗滤液处理量78,184,000立方米
社会责任方面，回顾期内，本集团持续高质量践行企业公民责任，守护各地生态与人居
环境，积极依托旗下项目开展环保科普公益活动。在中国内地，积极围绕「世界水日」、
「世界环境日」等环境主题节日，策划开展系列环保教育与科普活动，传递绿色理念，倡
导绿色生活方式。在中国香港，光大环境公益基金会发起的「绿翼计划」香港环保教育公
益行动多次组织香港中小学师生前往本集团广东博罗垃圾发电项目参观考察，并多次走
进多所香港中小学开设环保教育工作坊，激发香港青少年对环保及可持续发展议题产生
更多兴趣与责任感。截至二零二五年六月三十日，本集团旗下实施公众开放的项目累计
达226个；二零二五年上半年，累计接待境内外各界参观考察人士约2万人次。
二零二五年上半年，本集团在业务经营、可持续发展、社会责任等方面努力作为、持续发
力，获得多项境内外殊荣。主要奖项及荣誉摘要如下：
类别奖项╱荣誉奖项颁发机构
经营管理本集团作为展现中国垃圾焚烧行业风采的典型
企业十佳代表之一，入选《垃圾焚烧的中国
方案》
中华环保联合会
能源环境专业委员会
本集团获颁「金莲花奖」首届澳门2025 ESG卓越
奖选
光大水务获颁「水生态智慧循环治理标竿奖」首届澳门2025 ESG卓越
奖选
光大水务入选「中国水业十大影响力企业」榜单
（连续第八年）
E20环境平台
类别奖项╱荣誉奖项颁发机构
科技创新自主研发的水冷炉排成套装备和电池回收
资源化利用成套设备入选「首台（套）重大
技术装备保险补偿项目」
中国工业和信息化部
自主研发的水冷流道温度计流量监测系统及
方法和流道参数测试系统专利项目获得
「中国专利优秀奖」
国家知识产权局
环保能源与华中科技大学联合申报的
生活垃圾收运处理及资源化全过程减污降碳
关键技术与应用获颁「科技进步一等奖」
中国环境科学会
本集团与浙江大学共同研发并推广的多源城市
有机垃圾高效能源化及协同消纳关键技术
荣获「二零二四年中国产学研促进会科技
创新奖」创新成果二等奖
中国产学研促进会
类别奖项╱荣誉奖项颁发机构
「生物质短流程可控热解制取高品质液体
燃料和炭材料关键技术与应用」荣获「科技
进步奖一等奖」
中国石油和化学
工业联合会
运营管理本集团陕西蓝田垃圾发电项目获颁「高效
清洁焚烧I级」认证
中国城市环境卫生协会
本集团山东淄博张店东部化工区工业废水
处理项目及淄博污水处理项目分别获颁
「工业园区废水治理」与「市政污水治理」
两项荣誉
E20环境平台
本集团浙江衢州垃圾发电项目荣获「国家
A级生活垃圾焚烧厂」荣誉称号，成为
本集团第20个获此称号的垃圾发电项目
中国城市环境卫生协会
本集团安徽马鞍山垃圾发电项目入选第四批
「健康企业建设优秀案例」
国家卫生健康委员会
办公厅
类别奖项╱荣誉奖项颁发机构
可持续发展获纳入《可持续发展年鉴》（第八次）标普全球
获纳入《可持续发展年鉴（中国版）》
（连续第三年）
标普全球
光大水务首次获纳入《可持续发展年鉴
（中国版）》
标普全球
获得「2025年亚太气候领袖」认证《金融时报》及全球数据
统计机构Statista
本集团江苏州垃圾发电项目与环境研究院
联合打造的「苏州生活垃圾焚烧发电厂
绿色低碳实践」项目入选「2025年绿色低碳
典型案例」名单
中国生态环境部
类别奖项╱荣誉奖项颁发机构
社会责任本集团黑龙江哈尔滨垃圾发电项目入选
「二零二五年环保设施开放先进典型
案例名单」
中国生态环境部
本集团江苏无锡东垃圾发电项目、苏州
吴中城南污水处理项目、江西鹰潭垃圾发电
项目（生态科普宣教基地）、山东淄博污水
处理项目入选「首批青少年生态文明教育
实践场馆名单」
中国生态环境部
本集团旗下18个项目入选第五批「全国环保
设施和城市污水垃圾处理设施开放
单位名单」
中国生态环境部
本集团湖南新化垃圾发电项目案例荣获
「二零二四民生示范工程」
第十二届中国民生发展
论坛
光大绿色环保获颁「培幼同行伙伴」奖项国际培幼会
一. 环保能源
环保能源为本集团旗下最具规模、业务占比最高的核心业务板块，业务涵盖垃圾发
电、餐厨及厨余垃圾处理、渗滤液处理、飞灰处理、沼气发电、污泥处理处置、建筑
装潢垃圾处理、环保产业园开发；城市综合服务、垃圾分类、资源化处置和再生资
源，以及环保领域技术咨询、工程设计等。回顾期内，环保能源持续聚焦固废业务领
域、完善垃圾发电产业链布局，巩固行业龙头地位。
截至二零二五年六月三十日，环保能源共投资落实项目286个，总投资约人民币
1,012.28亿元，另承接2个委托运营项目、2个「工程设计－采购－施工－运营」(EPCO)
项目等各类轻资产业务。该等项目设计规模（含委托运营处理规模）包含但不限于
年处理生活垃圾55,242,750吨、年上网电量19,123,494,900千瓦时、年处理餐厨及厨
余垃圾3,169,295吨以及年供应蒸汽1,910,832吨。
截至二零二五年六月三十日，环保能源垃圾发电项目情况摘要如下：
项目状态项目个数（个）设计处理规模（吨╱年）
投运*15950,881,000
在建62,044,000
* 含委托运营服务的项目
截至二零二五年六月三十日，环保能源垃圾发电协同项目*情况摘要如下：
项目状态项目个数（个）设计处理规模（吨╱年）
投运
#
915,563,975
在建111,375,142
- 、污泥处理处置及医废处理等各类垃圾发电协同项目
#
含委托运营服务的项目
市场拓展方面，回顾期内，环保能源奋力开拓境外市场并取得重要进展：落实乌兹
别克斯坦费尔干纳州垃圾发电项目及纳曼干州垃圾发电项目，实现中亚固废处理市
场「零」的突破；国内业务优势持续巩固，中标三亚垃圾发电项目五期，是本集团在
传统优势地区做深做实的具体实践。与此同时，积极推动挥发性有机物(VOCs)综合
治理、「垃圾发电+互联网数据中心(IDC)」化等新业务场景，激发业务发展新动能。
二零二五年上半年，环保能源共投资落实新项目3个，总投资约人民币23.36亿元，
新签署多项轻资产业务，涵盖垃圾分类、环卫一体化、供热供汽等领域，合同总额约
人民币1.61亿元，新增设计规模为日处理生活垃圾3,000吨。
运营管理方面，回顾期内，环保能源纵深推进精细化管理工作，多项核心运营指标
较二零二四年上半年显著提升：垃圾发电项目平均每吨入炉垃圾发电量约460千瓦
时，较二零二四年上半年同比增长3%；综合厂用电率约14.7%，较二零二四年上半年
同比下降0.3个百分点。此外，对外供应蒸汽量较二零二四年上半年同比增长39%，
2个垃圾发电项目获批调增处理费。
工程建设方面，回顾期内，2个项目建成投运，设计总规模为日处理生活垃圾500吨；
2个项目开工建设，设计总规模为日处理生活垃圾400吨。
回顾期内，本集团环保能源板块贡献除利息、税项、折旧及摊销前盈利合共
港币4,237,222,000元，较二零二四年上半年同比增长6%。环保能源贡献本集团应占
净盈利为港币2,566,785,000元，较二零二四年上半年同比增长12%。盈利增长主要
由于回顾期内推动并落实多项降本增效措施，核心运营指标持续改善带动运营毛利
同比上升。
二零二五年上半年，环保能源之主要运营数据摘要如下：
截至
二零二五年
六月三十日
止六个月
截至
二零二四年
六月三十日
止六个月百分比变动
垃圾处理量（吨）26,498,00025,978,0002%
餐厨及厨余垃圾、污泥及
其他垃圾处理量（吨）4,568,0001,652,000177%
上网电量（兆瓦时）8,859,5638,395,4226%
二. 环保水务
截至二零二五年六月三十日，本集团持有光大水务72.87%的权益。作为本集团环保
水务板块，光大水务是新加坡证券交易所有限公司及联交所主板上市公司。作为中
国一流的水环境综合治理服务供应商，光大水务聚焦「泛水」领域，已实现原水保
护、供水、市政污水处理、工业废水处理、中水回用、流域治理及污泥处理处置等全
业务覆盖，精专于项目投资、规划设计、科技研发及服务、工程建设、运营管理、综
合诊断等业务领域。
截至二零二五年六月三十日，光大水务共投资落实项目170个，总投资约
人民币316.30亿元，另承接13项委托运营服务及其他轻资产业务。该等项目设计规
模（含委托运营处理规模）为年处理污水2,352,060,000立方米、年供中水118,479,000
立方米、年供水310,250,000立方米、年处置污泥793,875吨、年处理畜禽粪污109,500
吨。
截至二零二五年六月三十日，光大水务各类水务项目情况摘要如下：
项目状态项目个数
（个）
设计处理规模
（立方米╱年）
投运*1602,525,289,000
在建*7120,450,000
* 含委托运营服务的项目
市场拓展方面，回顾期内，光大水务持续优化业务布局：传统业务与新兴业务发展
协同推进，轻重资产业务模式不断深化，境内外市场拓展工作有序开展。其中，轻
资产业务多点布局，业务涵盖工业废水处理、设备供货、工艺包等，分布于湖北、江
苏、浙江等省份以及泰国市场；聚焦市场化需求，探索多渠道服务方案，积极跟进
ToB业务机会。二零二五年上半年，光大水务新承接各类轻资产业务，合同总额约人
民币6,000万元，新增设计规模为日处理工业废水10,000立方米。
运营管理方面，回顾期内，光大水务通过技术创新与精细化管理双轮驱动，深入落
实智慧运营管理举措，进一步提升运营管理质效。持续推进药剂种类优化、精准加
药、设备合同能源管理等精细化管理举措，进一步降低存量项目运营成本；初步建
立一个高效、优质的数字化供应链体系；签订十余个存量项目开源业务合同。截至
二零二五年六月三十日，已有12个项目的光伏发电设施投入运营，总装机容量约
20兆瓦，预计每年可提供电力约2,000万千瓦时。
工程建设方面，回顾期内，光大水务共有5个项目建成投运，设计日水处理规模
700,000立方米；2个项目开工建设，设计日水供应规模15,000立方米。
回顾期内，本集团环保水务板块贡献除利息、税项、折旧及摊销前盈利合共
港币1,192,208,000元，较二零二四年上半年同比下降1%。环保水务贡献本集团应占
净盈利为港币408,927,000元，较二零二四年上半年同比下降4%。盈利减少主要由于
回顾期内确认汇兑亏损同比上升。
二零二五年上半年，环保水务之主要运营资料摘要如下：
截至
二零二五年
六月三十日
止六个月
截至
二零二四年
六月三十日
止六个月百分比变动
污水处理量（千立方米）835,143835,3600%
中水回用量（千立方米）19,32422,450-14%
三. 绿色环保
截至二零二五年六月三十日，本集团持有光大绿色环保69.70%的权益。作为本集团
绿色环保板块，光大绿色环保为联交所主板上市公司，专注于生物质综合利用、危
固废处置、环境修复、光伏发电、风力发电（「风电」）等新能源领域。
截至二零二五年六月三十日，光大绿色环保共投资落实项目143个，总投资约
人民币308.27亿元，设计规模为年处理生物质原材料8,259,800吨、年处理生活垃
圾4,215,750吨、年处置危固废2,334,876吨、年上网电量7,144,334,985千瓦时、年供
蒸汽6,306,663吨；光伏发电及风电装机容量达272.12兆瓦，储能项目储能规模为
22.20兆瓦。此外，光大绿色环保承接环境修复服务19项（不含已完工交付的服务）。
截至二零二五年六月三十日，光大绿色环保光伏发电及风电项目（含零碳园区类项
目）情况摘要如下：
项目状态项目个数（个）设计装机容量（兆瓦）
投运34246.66
在建15.46
市场拓展方面，回顾期内，光大绿色环保持续推动业务转型：取得其首个生物天然
气项目，通过生物质高值化利用技术，为靖江特殊钢有限公司提供天然气，标志著
光大绿色环保在生物质高值化利用领域的重要突破。二零二五年上半年，光大绿色
环保共投资落实新项目1个，总投资约人民币6,000万元；新签署3项环境修复服务，
合同总额约人民币1.28亿元。新增设计规模为年处理生物质原材料50,000吨、年供生
物质天然气10,000,000标准立方米。
运营管理方面，回顾期内，光大绿色环保秉持精益运营理念，透过增收提效、成本管
控、绿色增值三个维度发力，提升项目的抗风险能力与市场竞争力。增收方面，相关
项目的供热供汽量较二零二四年上半年同比增长约27%，带动相关收入显著增加。
降本方面，生物质燃料收购单价较二零二四年上半年同比减少8%，有效缓解原材料
价格波动压力。绿色增值方面，绿证交易量较二零二四年全年增加近2倍，相关议价
能力进一步增强。
工程建设方面，回顾期内，光大绿色环保共有3个项目建成投运，光伏发电项目装机
容量达59.88兆瓦；1个环境修复服务完成修复工程并交付。此外，3个项目开工建设，
设计规模为年处理生物质原材料70,000吨，光伏发电项目装机容量达17.46兆瓦，储
能项目装机容量达7.5兆瓦；3个环境修复服务项目开始提供修复工程。
回顾期内，本集团绿色环保板块贡献除利息、税项、折旧及摊销前盈利
港币987,264,000元，较二零二四年上半年同比下降11%。绿色环保贡献本集团应占
净盈利港币139,484,000元，较二零二四年上半年同比增长30%。盈利增加主要由于
通过精细化管理举措提升运营质效及盈利。
二零二五年上半年，绿色环保之主要运营资料摘要如下：
截至
二零二五年
六月三十日
止六个月
截至
二零二四年
六月三十日
止六个月百分比变动
垃圾处理量（吨）2,074,0002,057,0001%
生物质原材料处理量（吨）3,742,0003,883,000-4%
危固废处置量（吨）240,000247,000-3%
蒸汽供应量（吨）2,176,0001,707,00027%
上网电量（兆瓦时）3,426,0003,335,0003%
四. 装备制造
本集团装备制造板块依托光大环保技术装备（常州）有限公司为平台，积极推动技
术创新、海外拓展、控本增效、风险管控等核心经营管理工作，持续巩固行业领先地
位，全力向国际一流环保装备供应商的目标迈进。
市场拓展方面，回顾期内，装备制造持续深耕国内市场，全力推动业务转型升级，
同时积极拓展海外市场并取得一系列良好成效。国内市场方面，深耕小型化垃圾焚
烧技术，积极拓展四川、甘肃、黑龙江等省份下辖县域市场；深化飞灰资源化利用、
新能源等细分业务，签署广东江门飞灰水洗设备、常州含铜污泥处置项目；中标中
山长青集团选择性催化还原（SCR）烟气提标与重大技改工程，进入火电环保领域；
依托核心科技成果，落地苏州分散控制系统（DCS）一体化等重点项目。境外市场方
面，签署泰国高能焚烧炉及印度捞渣机供货合同，中标马来西亚兰卡威一期改造项
目，推动自主研发环保装备加速出海。
二零二五年上半年，装备制造共签署外销成套设备合同8份，合同金额约
人民币1.12亿元，包括焚烧炉、烟气净化系统设备、渗滤液处理系统和新产品，共计11
台套。设备供货及售后服务方面，启动项目供货服务160个；完成内外部客户炉排炉
生产4台套；完成焚烧炉系统、渗滤液处理等成套设备供货11台套╱条线；完成无人打
焦服务34次。签署外销售后服务及其他合同137份，合同总金额约人民币5,800万元。
二零二五年上半年提供内外部售后服务项目156个。
回顾期内，围绕提质增效目标，装备制造在设备、工艺及技术研发方面的重要成果
摘要如下：
- ，聚焦环保设备全生命周期数字化服务，涵盖备件
商城、智能询报价、智能维保服务等智能模组全周期服务矩阵；截至二零二五
年六月三十日，该平台注册用户约600家。
• 自主研发的飞灰低温热解水洗技术通过由中国生态环境部南京环境科学研究
所组织召开的专家评审会评审，获得权威认可，认为该工艺技术可行，具有行
业推广意义。
- ╱日小型炉成套设备已在本集团河北广宗垃圾发电项目进入安装调试阶
段。
- 「小型快装式固废焚烧成套技术装备及工程应用」获权威机构成果评价为国
际先进。
五. 环境研究院
作为本集团科技研发创新的引擎，环境研究院专注于以科技赋能本集团各板块业务
发展，是本集团核心技术创新及成果转化平台。
科技创新方面，回顾期内，环境研究院稳步推进「3+1」重点研发方向。其中，飞灰
资源化利用技术实现工艺突破，助力本集团推进飞灰资源化利用项目；有序推进垃
圾制碳技术研究；推进生物质糖化及资源化，助力本集团业务板块打造相关示范项
目；开展微型炉排炉的相关技术探索。
成果转化方面，回顾期内，环境研究院持续推动自动燃烧控制(AC)、半干法烟气自
动控制(AFC)、高分子非催化还原(PNCR)、地磅自动化改造系统、脱硫脱硝一体化
等技术成果转化。其中，厌氧氨氧化系统已在本集团浙江宁海垃圾发电项目调试成
功，为下一步加大成果转化力度奠定良好基础。
业务展望
作为习近平生态文明思想的践行者、美丽中国建设的担当者、中国环保产业的领军者，本
集团将秉持「情系生态环境、筑梦美丽中国」企业使命，锚定打造成为「具有中国特色的
世界一流环境综合服务商」的目标，突出全年目标导向、战略引领提升、员工激励约束、
队伍系统优化等重点领域精准发力，抓好战略执行，系统优化「十五」战略规划，推进
战略目标落地见效；抓好投资拓展，力争提升境外业务贡献，把握收并购机会，拓展核心
业务，力求实现突破；抓好增收控本，多措并举强化运营降本增效；抓好前瞻布局，培育
增长新动能，推动科技创新平台建设；抓好风险防控，有序处置不良资产，全力攻坚应收
账款回收，从严从实做好安全生产。
在「绿水青山就是金山银山」理念提出二十周年、中国「碳达峰、碳中和」目标提出五周
年之际，本集团将坚守初心、坚定信心，全力以赴，将各项工作成效转化为发展实绩，以
「十四五」圆满收官与「十五」高起点开局为契机，在「二次创业」征程上再创佳绩，为
美丽中国建设与全球可持续发展贡献智慧与力量。
管理层讨论与分析
财务状况
于二零二五年六月三十日，本集团之总资产约为港币192,228,976,000元。净资产为
港币70,539,201,000元。本公司权益持有人应占每股资产净值为港币8.412元，较二零二四
年底之港币7.848元上升7%。于二零二五年六月三十日，本公司之资产负债比率（以总
负债除以总资产计算所得）为63%，较二零二四年底之64%下跌1个百分点。
财务资源
本集团对现金及财务管理采取审慎的原则，妥善管理风险及降低资金成本。运营资金基
本来自内部现金流及往来银行提供之贷款。于二零二五年六月三十日，本集团持有现金
及银行结余约港币8,841,584,000元，较二零二四年底之港币8,041,996,000元增加10%。
本集团大部份现金及银行结余均为港币及人民币，约占98%。
负债状况
本集团致力扩阔不同的融资途径及提升银行贷款额度，储备资金配合环保业务的发展。
于二零二五年六月三十日，本集团尚未偿还之计息借贷总额约为港币93,490,211,000元，
较二零二四年底之港币91,669,439,000元增加2%。贷款包括有抵押之计息借贷
港币38,896,560,000元及无抵押之计息借贷港币54,593,651,000元。本集团的贷款主要以人
民币为单位，占总数约99%，其余则包括港币和波兰兹罗提。本集团的大部份贷款均为浮
动利率。于二零二五年六月三十日，本集团之银行融资额度为港币97,417,565,000元，其
中港币33,447,256,000元为尚未动用之额度，银行融资为1至23年期。
外汇风险
本公司之列账及功能货币均为港币。本集团投资于香港以外地区（包括中国内地）存在外
汇风险。一直以来，中国为本集团之主要业务所在地，占总投资及收益超过95%以上。本
集团大部份资产、贷款及主要交易以人民币为单位，基本形成一种自然的对冲。通过合
理匹配各种货币贷款，适量控制非本位币贷款，及采用合适的金融工具以密切管理外汇
风险。
资产抵押
本集团若干银行融资及租赁负债以本集团服务特许经营权安排下之若干收益及应收款项、
银行存款、物业、厂房及设备、使用权资产及本公司若干附属公司的股权作为抵押。于二零
二五年六月三十日，已抵押资产及附属公司股权之账面净值总额约为港币101,560,680,000元。
承担
于二零二五年六月三十日，本集团为建造合约而订约之采购承担为港币643,430,000元。
或有负债
于二零二五年六月三十日，本公司曾为附属公司作出财务担保。董事会认为，有关担保
持有人不大可能根据上述担保向本公司作出申索。于二零二五年六月三十日，本公司在
上述财务担保下之最高负债金额为港币245,495,000元。
内部管理
本集团建立并持续完善的管理架构，以发挥最大效能。本集团管理层定期召开总办会（本
公司在二零二五年七月成立总办会及取消管理决策委员会）会议，对当期运营和管理情
况进行检讨，确保本集团的可持续发展。本集团各职能部门及各业务板块职责清晰明确，
各项管理制度完善，内部控制流程健全且得到有效执行，其中本公司审计部发挥内部监
督职能，确保各职能部门、各业务板块严格执行相关内部控制要求。
本集团致力建立健全的风险管理文化，并推行有效的风险管理模式，全面强化管理和管
控风险。于回顾期内，本集团根据风险管理体系的推进情况，对风险要素清单进行了修
订，旨在持续提升风险管理系统化和常态化水平。
于回顾期内，本集团继续将「安全稳定运营、达标排放」作为安环管理的基本原则，严格
执行国家相关法律法规，积极开展安全、环境与职业健康日常检查工作，并结合「安全生
产月」、「安全生产治本攻坚三年行动」等，狠抓安全与环境管理，全面排查整治安环风险
隐患，确保各在建及运营项目严格执行各项安全生产制度，保障垃圾发电、生物质综合
利用及污水处理等各类环保项目稳健运营的同时实现经济效益同步提升。本集团持续加
强在建、筹建项目推进落实及合法合规手续办理工作，确保各项目合法施工建造，同时
不断加大工程项目安全投入，确保安全施工、文明施工。
人力资源
企业发展关键是人才，实施人才战略核心是人。本集团高度重视人力资源管理，一向注
重员工培训，深信发挥每个雇员的潜力对本集团业务长远发展有举足轻重的影响。本集
团继续通过自身培养、社会招聘、海外招聘、校园招聘等方式不断加强人才队伍建设。
为配合人才发展需要，本集团多管齐下，通过调整部门组织架构、制定员工专业序列职
级、提供全员培训、成立专业小组等，以提升综合管理水准。回顾期内，本集团增设资产
保全管理部、市场拓展部，调整了信息与网络安全领导小组等。本集团结合线上与线下
的模式，先后举办了安全生产、网络安全、制度宣讲、科技创新、廉洁自律等专题会议及
培训，让管理层及员工持续学习，迎接新的机遇与挑战。此外，为加强员工归属感，举办
新春联欢会、三八妇女节专题活动等。
本集团充分利用业务多元的优势，为员工提供宽阔发展平台，除了跨板块、跨区域轮岗
交流外，本集团安排了多轮内部招聘，优先让员工申请总部各部门职位，为员工提供不
同的发展机会，激发员工潜力。
于二零二五年六月三十日，本集团合共雇用约15,000名员工。回顾期内雇员福利开支的
详情载于二零二五年中期报告未经审核中期财务报告附注5。雇员之薪酬乃根据资历、
经验、工作性质、表现以及市场情况计算厘定。除了奖励花红外，本集团亦提供其他福利
予香港雇员，包括医疗保险及强积金计划。
主要风险及不确定性
于回顾期内，本集团持续推进风险管理相关工作，对本集团面临的主要风险进行有效管
控，包括应收账款风险、环境合规与安全管理风险、市场竞争风险、政策变化风险、采购
合规风险、运营稳定性风险以及人员配置风险，其详情载于二零二五年中期报告内。
环境与社会管理
本集团高度重视自身运营带来的环境与社会影响。经过多年的发展，本集团已建立一套
完善的安全与环境管理体系。于二零二五年上半年，本集团持续执行相关管理制度，涵
盖机构设置及职责、事故管理、防洪防汛、风险分级、隐患排查、安环教育培训、资讯报
送、运营项目及工程项目安环管理等级评级、消防管理、相关方管理、职业健康、公众开
放等。
本集团实施全员安全生产责任制，明确安全生产和环境管理责任和考核标准。项目公司
各级单位主要负责人是其所属单位安全与环境管理第一责任人，对其所属单位的安全生
产和环境管理工作全面负责。本集团与业务板块每年签订年度安全与环境管理目标责任
书，明确年度目标、重点工作及考核办法。
董事会和高级管理人员定期检视本集团的可持续发展策略，并适时作出修订。
本集团垃圾发电项目的设计和运营完全符合所有适用的国家环境规例和标准，当中包括
《生活垃圾焚烧污染控制标准》(GB18485-2014)、相关地方标准及获当地政府审批的环
境影响评价报告中的其他要求。烟气在线监测指标日均值更全面优于欧盟《工业排放指
令》(2010/75/EU)及其相关附表╱修订中的相关排放限值。此外，本集团生物质燃烧的运
营则达《火电厂大气污染物排放标准》(GB13223-2011)，相关地方标准及获当地政府审
批的环境影响评价报告中的其他要求。
本集团继续主动于光大环境的公司网站对项目的排放数据和环境管理信息实施适时披
露的举措，包括光大环境所有运营垃圾发电项目烟气五项指标日均值和炉膛温度数据连
接国家生态环境部自动监测信息公开平台：htps:/ljgk.envsc.cn/index.html。本集团还积
极完善信息共享平台建设，旨在让管理人员实时掌握所有项目的运营状况，确保所有项
目达标运营，及时迅速地向本集团持份者报告项目的运营表现。
企业管治
遵守《企业管治守则》
本集团奉行「以人为本、求真务实、开拓创新、规范管理」的管理念。董事会深信优质、
全面及高水平企业管治是本集团的基石，能为本集团缔造长远价值，对本集团之可持续
发展至关重要，亦能维护股东及其他持份者，包括但不限于客户、供应商、雇员及一般公
众的利益。董事会及管理层竭力维持高水平的企业管治标准，并透过一系列的规章制度
持续强化企业管治、内部监控和风险管理系统，积极提高透明度和问责性。本公司严格
遵守营运地的管治法律及规例，及遵守监管机构发布的适用指引及规则。
董事会已采纳上市规则附录C1所载的《企业管治守则》（「《企业管治守则》」）作为本公
司的企业管治常规守则。
于截至二零二五年六月三十日止六个月期间，本公司一直遵守《企业管治守则》所载所
有适用的守则条文，惟以下偏离事项除外，原因解释如下：《企业管治守则》第二部分之
守则条文第F.1.3条规定，董事会主席应出席股东周年大会。董事会主席王思联先生因其
他重要公务未能出席二零二五年五月二十九日举行之股东周年大会（「二零二五年股东
周年大会」），执行董事兼总裁栾祖盛先生获委任主持二零二五年股东周年大会。
本公司将不断提升其企业管治以配合其业务运作及增长，且持续审阅、监察及评估其企
业管治常规，确保遵守《企业管治守则》及切合最新发展形势。
本公司之企业管治常规的详情载于本公司于二零二五年四月刊发的二零二四年报内。
董事进行证券交易之标准守则
本集团采纳上市规则附录C3所载《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》（「《标
准守则》」）作为董事进行本公司证券交易事宜的指引。经向所有董事作出特定查询后，
所有董事均确认其于截至二零二五年六月三十日止六个月期间任期内一直遵守《标准守
则》所载的规定。
中期股息
董事会宣布派发截至二零二五年六月三十日止六个月之中期股息每股15.0港仙（二零二四
年：每股14.0港仙），给予于二零二五年九月二十六日（星期五）（「记录日期」）名列在本
公司股东名册（「股东名册」）之股东。中期股息将于二零二五年十月二十日（星期一）派
发予股东。
暂停办理股份过户登记手续
为确定股东收取中期股息之资格，本公司将于二零二五年九月二十四日（星期三）起至二
零二五年九月二十六日（星期五）（首尾两日包括在内）暂停办理股份过户登记手续。于
记录日期（即二零二五年九月二十六日（星期五）名列股东名册的股东将有权收取上述
中期股息。为享有上述宣派之中期股息，所有过户表格连同有关股票必须于二零二五年
九月二十三日（星期二）下午四时三十分前送达本公司之股份过户登记处卓佳证券登记
有限公司，地址为香港夏悫道十六号远东金融中心十七楼。
买卖或赎回本公司之上市证券
于截至二零二五年六月三十日止六个月期间，本公司或其任何附属公司并无购买、出售
或赎回本公司之任何上市证券。
审阅中期财务业绩
本公司审核委员会已审阅本公司截至二零二五年六月三十日止六个月的中期财务业绩，
以供董事会批准。
刊发中期业绩及中期报告
本公告刊载于本公司网站(w.cebenvironment.com/tc/ir/anouncements.php)及香港交易
及结算所有限公司（「港交所」）港交所网站(w.hkexnews.hk)。载有上市规则所规定
全部资料之二零二五年中期报告，将于适当时候于本公司及港交所网站刊登及寄发予
股东。
承董事会命
中国光大环境（集团）有限公司
王思联
董事会主席
香港，二零二五年八月二十二日
于本公告日期，董事会包括：(i)两名执行董事－王思联先生（董事会主席）及栾祖盛先生
（总裁）；(i)两名非执行董事－康国明先生及瞿利女士；及(i)三名独立非执行董事－
范仁鹤先生、李淑贤女士及张翔教授，JP.。