00062 载通 公告及通告：中期业绩公布 截至2025年6月30日止六个月
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公布的内容概不负责，对其
准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公布全部或任何部分内容
而产生或因倚赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。
Transport International Holdings Limited
（载通国际控股有限公司）*
（于百慕达注册成立之有限公司）
（股份编号：62）
中期业绩公布
截至2025年6月30日止六个月
财务摘要
截至2025年6月30日止六个月，本集团在撇除投资
物业及发展中投资物业的公平价值变动之影响后，未
经审核股东应占基础盈利为港币2.851亿元，去年同
期为港币1.203亿元。每股基础盈利为港币0.56元，
去年同期为港币0.24元。基础盈利增加主要由于专营
公共巴士业务的表现改善。
账目所示股东应占盈利及每股盈利分别为港币1.900
亿元及港币0.37元，去年同期为港币1.203亿元及
港币0.24元。账目所示盈利包括投资物业及发展中投
资物业的公平价值减少金额为港币9,510万元，去年
同期公平价值并无变动。
截至2025年6月30日止六个月，集团的旗舰公司九
龙巴士（一九三）有限公司（「九巴」）录得除税后
盈利港币1.767亿元，相比去年同期港币2,190万元，
改善港币1.548亿元。情况改善主要由于车费收入增
加及燃油价格下降导致燃油成本减少，但工资上涨导
致员工成本上升，抵销了部分上述的正面影响。
截至2025年6月30日止六个月宣派之中期股息为每
股港币0.30元（截至2024年6月30日止六个月为
无）。
综合损益表
截至2025年6月30日止六个月－未经审核
截至6月30日止六个月
附注 2025年 2024年
港币百万元 港币百万元
收入 2 及 3 4,226.3 4,064.4
其他净收益 4 72.2 115.1
员工成本 5(a) (2,269.1) (2,220.6)
折旧 (592.1) (605.4)
燃油 (415.9) (504.5)
零件 (130.9) (110.0)
隧道费 (93.3) (109.2)
其他经营成本 5(b) (441.8) (443.5)
经营盈利 355.4 186.3
投资物业及发展中投资物业之公平价值
变动
(95.1)
–
融资成本 6 (26.8) (53.8)
应占联营公司之盈利 -* 0.1
应占合营公司之盈利 4.1 4.1
除税前盈利 5 237.6 136.7
所得税支出 7 (47.6) (16.4)
本期间盈利
190.0
120.3
股东应占每股盈利
（账目所示每股盈利）
基本及摊薄
9(a)
港币 0.37元
港币 0.24元
每股盈利（撇除投资物业及发展中投
资物业的公平价值变动）
（每股基础盈利）
基本及摊薄
9(b)
港币 0.56元
港币 0.24元
- 。
综合损益及其他全面收益表
截至2025年6月30日止六个月－未经审核
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币百万元 港币百万元
本期间盈利 190.0 120.3
本期间其他全面收益
（除税及作出重新分类调整后）：
将不会重新分类至损益表之项目：
- ：
公平价值储备变动净额（不可划转），经扣除
零税项 (22.4) (63.9)
其后可能重新分类至损益表之项目：
– 换算按外币结算之香港境外实体财务报表之
汇兑差额，经扣除零税项 20.8 (14.1)
– 按公平价值于其他全面收益内列账之金融资产
投资（可划转）：公平价值储备变动净额
（可划转），经扣除零税项 (23.6)
(4.7)
- ，经扣除零税项 (0.6) (6.4)
本期间其他全面收益总额 (25.8) (89.1)
本期间全面收益总额 164.2 31.2
综合财务状况表
于2025年6月30日－未经审核
于2025年 于2024年
附注 6 月30 日 12月31日
港币百万元 港币百万元
非流动资产
投资物业 5,290.2 5,361.8
发展中投资物业 2,926.0 2,911.5
租赁土地权益 43.6 44.5
其他物业、机器及设备 7,001.1 7,361.6
15,260.9 15,679.4
无形资产 529.1 529.1
商誉 84.1 84.1
联营公司权益 589.8 569.6
合营公司权益 748.5 747.8
其他金融资产 1,451.4 1,354.4
雇员福利资产 1,772.8 1,755.8
递延税项资产 1.8 0.8
20,438.4 20,721.0
流动资产
零件 122.6 106.2
应收账款 10 952.2 998.5
其他金融资产 98.3 108.2
按金及预付款 70.3 44.9
可收回本期税项 1.4 0.8
受限制银行存款 323.1 375.5
银行存款及现金 1,797.9 1,554.4
3,365.8 3,188.5
流动负债
应付账款及应计费用 11 1,385.4 1,576.4
或有事项准备金 — 保险 91.9 91.9
银行贷款 1,769.5 842.5
租赁负债 3.9 3.5
应付本期税项 7.3 4.2
3,258.0 2,518.5
净流动资产 107.8 670.0
资产总值减流动负债 20,546.2 21,391.0
综合财务状况表
于2025年6月30日－未经审核 (续)
于2025年 于2024年
6 月30 日 12月31日
港币百万元 港币百万元
非流动负债
银行贷款 2,420.5 3,368.4
租赁负债 4.1 3.8
递延税项负债 1,107.6 1,066.0
或有事项准备金 — 保险 148.7 146.2
长期服务金准备金 98.5 97.3
3,779.4 4,681.7
资产净值 16,766.8 16,709.3
股本及储备金
股本 525.9 508.9
储备金 16,240.9 16,200.4
权益总额 16,766.8 16,709.3
附注:
1 编制基准
本公告所载的中期财务业绩并不构成本集团截至2025年6月30日止六个月的中期财
务报告，而是摘录自该中期财务报告。
中期财务报告乃根据《香港联合交易所有限公司证券上市规则》（「上市规则」）之
适用披露规定而编制，包括遵守由香港会计师公会颁布之《香港会计准则》第34号
「中期财务报告」。该报告于2025年8月21日获授权公布。
于编制中期财务报告时，乃采纳与集团2024年度财务报表的相同会计政策，惟预期
会于2025年之年度财务报表中反映之会计政策变动除外。
香港会计师公会颁布了多项新订或经修订香港财务报告会计准则，并于集团的本会计
期间首次生效或可供提早采纳。
这些发展对集团编制及呈列本中期财务报告当期或以往期间的业绩及财务状况并无产
生重大影响。本集团并没有采用尚未于本会计期间生效的任何新订准则或诠释。
2 分部汇报
专营巴士业务
物业持有及发展
所有其他分部（附注）
总额
截至6月30日止六个月 截至6月30日止六个月 截至6月30日止六个月 截至6月30日止六个月
2025年 2024年 2025年2024年 2025年2024年 2025年 2024年
港币百万元 港币百万元 港币百万元港币百万元 港币百万元港币百万元 港币百万元 港币百万元
来自外间顾客收入 4,016.7 3,887.2 52.4 46.9 157.2130.3 4,226.3 4,064.4
分部间之收入 1.0 0.9 2.1 2.2 1.31.8 4.4 4.9
须汇报分部收入 4,017.7 3,888.1 54.5 49.1 158.5 132.1 4,230.7 4,069.3
须汇报分部盈利／（亏损） 201.9 43.3 (69.3) 29.1 11.7 5.9 144.3 78.3
于6月30日 / 12月31日
须汇报分部资产 10,290.1 10,715.5 9,041.3 9,086.2 1,541.71,520.9 20,873.1 21,322.6
须汇报分部负债 3,911.7 4,411.4 2,995.8 2,683.9 94.583.0 7,002.0 7,178.3
附注: 所有其他分部业绩主要为非专营运输业务及联营公司之权益。
3 收入
收入包括期内确认之专营公共巴士及非专营运输服务之车费收入、特许费收入、媒体
销售收入和投资物业租金总收入。分类列报如下：
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币百万元 港币百万元
专营公共巴士服务车费收入 3,891.0 3,742.3
非专营运输服务收入 157.7 132.1
特许费收入 97.4 117.2
媒体销售收入 24.9 23.0
投资物业租金总收入 55.3 49.8
4,226.3 4,064.4
4 其他净收益
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币百万元 港币百万元
利息收入 37.5 45.3
汇兑盈利／（亏损）净额 12.1 (0.4)
49.6 44.9
已收索偿 8.4 14.2
杂项业务收入净额 5.9 10.8
出售其他物业、机器及设备收益净额 2.2 16.8
杂项收入 6.1 28.4
72.2 115.1
5 除税前盈利
除税前盈利已扣除／（计入）：
(a) 员工成本
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币百万元 港币百万元
界定供款退休计划之供款
91.6
91.3
界定福利计划列作（收入）／支出：
‒ 雇员福利资产 (17.1) (6.3)
‒ 长期服务金 7.4 5.8
退休成本总额 81.9 90.8
以股权结算以股份为基础的支出 0.5 2.0
薪金、工资及其他福利 2,186.7 2,128.0
2,269.1 2,220.8
减：计入口罩生产成本的员工成本
–
(0.2)
2,269.1 2,220.6
(b) 其他项目
保险费用（包括或有事项准备金－保险） 78.7 99.6
豁免隧道费基金拨备（附注） 65.2 70.8
附注: 香港特别行政区（「香港特区」）政府宣布于2019年2月17日起，所有专营巴士在
使用政府隧道及道路时均可获豁免收费。但是，专营巴士营办商须将相等于节省的
隧道费金额设立相关基金，称为「豁免隧道费基金」，该基金将一般用于减低未来
车费的加价幅度。此外，与其他专营巴士营办商合办的路线并根据票价调整机制上
调巴士票价所产生的额外车费收入，均须拨入「豁免隧道费基金」。于2025年6月
30日，集团包括在应付账款及应计费用内（附注11）的豁免隧道费基金结余为港币
2.878亿元（2024年12月31日为港币3.538亿元）。
6 融资成本
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币百万元 港币百万元
银行贷款利息 65.1 116.2
租赁负债利息 0.2 0.1
非按公平价值计入损益表之金融负债
利息总额
65.3
116.3
减: 资本化利息支出 (38.5) (62.5)
26.8 53.8
7 所得税支出
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币百万元 港币百万元
本期税项
香港利得税 7.0 5.7
香港以外预扣税 – 0.1
7.0 5.8
递延税项
暂时差异之出现及回拨 40.6 10.6
实际税项支出 47.6 16.4
除本集团的其中一间附属公司为两级制利得税率制度下的合资格公司外，香港利得税
准备是按截至2025年6月30日止六个月估计的应课税盈利，并根据估计年度实际税率
16.5% 计算（2024年为16.5%）。就该附属公司而言，首港币2百万元的应评税盈利按
8.25%征税，而余下的应评税盈利则按16.5%征税。该附属公司的香港利得税拨备按2024
年相同基准计算。
8 股息
(a) 应付予本公司股权持有人的中期股息：
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
每股 每股
港币 港币百万元 港币 港币百万元
于中期结算日后宣派的
中期股息 0.30157.8-
截至2025年6月30日止六个月期间的中期股息并未于报告期结束时确认为负债（截至
2024年6月30日止六个月为无）。
(b) 应付予本公司股权持有人之上一财政年度股息，于本中期间获批准及派付：
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
每股 每股
港币 港币百万元 港币 港币百万元
于期内获批准及派付之
上一财政年度末期
股息 0.50254.4 0.50 247.2
截至2024年12月31日止年度附有以股代息选择之末期股息已于2025年6月26日派
发，其中港币1.472亿元的末期股息是透过以股代息计划，以每股港币8.65元发行价发
行17,016,568股份支付。
截至2023年12月31日止年度附有以股代息选择之末期股息已于2024年6月28日派
发，其中港币1.309亿元的末期股息是透过以股代息计划，以每股港币8.99元发行价发
行14,558,307股份支付。
9 每股盈利
(a) 账目所示每股盈利
每股基本盈利及每股摊薄盈利是根据本公司股东应占盈利港币1.900亿元（截至2024
年6月30日止六个月为港币1.203亿元）及本中期间已发行之加权平均普通股数
计算如下：
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
于1月1日的已发行普通股数 508,901,425 494,343,118
以股代息发行股份的影响 470,071 239,972
于6月30日的加权平均普通股数
509,371,496
494,583,090
每股基本盈利与每股摊薄盈利相同，因于本中期间并无可摊薄盈利之潜在普通股。
(b) 每股基础盈利
此外，本集团在撇除投资物业及发展中投资物业的公平价值变动之影响后，根据本公
司股东应占基础盈利港币2.851亿元（截至2024年6月30日止六个月为港币1.203亿
元）计算每股基本基础盈利及每股摊薄基础盈利作为评估集团的基础业务表现。盈利
之调节如下：
截至6月30日止六个月
2025年 2024年
港币百万元 港币百万元
综合收益表内所示股东应占盈利 190.0 120.3
投资物业及发展中投资物业之公平价值变动 95.1 –
股东应占基础盈利
285.1
120.3
10 应收账款
于 2025年 于2024年
6 月30 日 12 月31 日
港币百万元 港币百万元
贸易及其他应收账款 901.9 941.5
应收利息 55.9 57.4
减：损失拨备 (5.6) (0.4)
952.2 998.5
所有应收账款预期可于一年内收回。
应收账款包括经扣除损失拨备后的应收贸易账款，其于报告期终根据到期日的账龄分
析如下：
于 2025年 于2024年
6 月30 日 12 月31 日
港币百万元 港币百万元
即期 178.0 167.7
逾期少于一个月 14.9 15.5
逾期一至三个月 13.8 10.3
逾期三个月以上 222.1 251.2
428.8 444.7
根据集团的信贷政策，客户一般享有30至90天的信贷期。因此，上文披露的所有未
逾期结余的账龄由发票日起计均不超过三个月。
11 应付账款及应计费用
于报告期终，应付贸易账款（包括在应付账款及应计费用内）根据到期日的账龄分析如
下：
于 2025年 于2024年
6 月30 日 12 月31 日
港币百万元 港币百万元
一个月内到期或按通知 158.2 125.6
一个月后至三个月内到期 1.1 1.2
三个月后到期 0.6 0.8
应付贸易账款 159.9 127.6
豁免隧道费基金结余（附注5(b)） 287.8 353.8
应付保固金 51.8 51.8
预收按金、其他应付账款及应计费用 881.0 1,038.3
应付联营公司款项 4.9 4.9
1,385.4 1,576.4
所有应付账款及应计费用预期可于一年内结算。
应付联营公司款项为无抵押、免息，并且无固定结算期。
集团所获的信贷期一般为30至90天。
中期业绩
截至2025年6月30日止六个月，本集团在撇除投资物业及发展中
投资物业的公平价值变动之影响后，未经审核股东应占基础盈利为
港币2.851亿元，去年同期为港币1.203亿元。每股基础盈利为港
币0.56元，去年同期为港币0.24元。
账目所示股东应占盈利及每股盈利分别为港币1.900亿元及港币
0.37元，去年同期为港币1.203亿元及港币0.24元。账目所示盈
利包括投资物业及发展中投资物业的公平价值减少金额为港币
9,510万元，去年同期公平价值并无变动。
基础盈利增加主要由于专营公共巴士业务的表现改善。
中期股息
董事会宣布截至2025年6月30日止六个月派发之中期股息为每股
港币0.30元（截至2024年6月30日止六个月为无），合共港币
1.578亿元（截至2024年6月30日止六个月为无）。中期股息将
派发予于2025年9月10日名列本公司股东名册的股东。中期股息
将以现金支付，但股东亦可选择以股代息计划，收取本公司已缴足股
款的新普通股份代替现金股息或收取部份现金及部份代息股份（「以
股代息计划」）。所发行的新股不能享有上述中期股息，但在其他方
面与本公司现有股份享有同等权益。载有以股代息计划详情之通函
连同选择表格，预期将于2025年9月中旬寄发予各股东。
待香港联合交易所有限公司（「联交所」）上市委员会批准根据以股
代息计划而将予发行之新股上市及买卖后，以股代息计划方可作实。
中期股息及根据以股代息计划发行的股票，预期将于2025年10月
21日派发及寄发予各股东。
公司股东名册将于2025年9月10日暂停股份过户。如欲享有中期
股息，股东须于2025年9月9日下午4时30分前，将过户文件连
同有关的股票，送交本公司的香港股份过户登记分处香港中央证券
登记有限公司（地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼），
以办理股份过户手续。
管理层回顾及展望
个别业务分部营运及业绩回顾
专营公共巴士业务
九龙巴士（一九三）有限公司（「九巴」）
截至2025年6月30日止六个月，九巴录得除税后盈利港币1.767
亿元，相比截至2024年6月30日止六个月录得港币2,190万
元，改善港币1.548亿元。情况改善主要由于车费收入增加及燃
油价格下降导致燃油成本减少，但工资上涨导致员工成本上升，
抵销了部分上述的正面影响。
截至2025年6月30日止六个月，车费收入为港币35.779亿元，
较2024年同期的港币34.399亿元增加港币1.380亿元或4.0%。
升幅主要由于自2025年1月5日起票价上调，令车费收入增加。
截至2025年6月30日止六个月，总经营成本为港币35.176亿
元，较2024年同期的港币35.905亿元减少港币7,290万元或
2.0%。减少的主要原因是燃油价格下降导致燃油成本减少。然而，
工资上升导致员工成本上升抵销了部分跌幅。
于2025年6月30日，九巴共经营446条巴士路线（2024年12
月31日为444条巴士路线），覆盖九龙、新界及香港岛。九巴于
2024年在全港各个主要地点完成设立31个转车站，并继续检讨
其巴士服务网络的效率。转车站提供更多路线选择及超值的转乘
优惠，鼓励更多乘客乘搭九巴／龙运的巴士路线。手机应用程式
Ap1933亦推出全新转车站页面，除了新增显示转车站网络范围
外，更按终点列出转车站路线，为乘客提供清晰的巴士月台编号
及位置、预计车程时间，及相关转乘优惠等资料。
于2025年上半年，九巴共添置了10部欧盟六型巴士，均具备最
新的安全和环保设计特色。于2025年6月30日，九巴共营运
3,996部巴士（2024年12月31日为4,010部巴士），包括3,853
部双层（其中45部为电动双层巴士）及143部单层巴士（其中
26部为电动单层巴士）。此外，共有7部电动巴士及91部欧盟
六型双层巴士将于2025年下半年等待发牌。
龙运巴士有限公司（「龙运」）
截至2025年6月30日止六个月，龙运的除税后盈利为港币2,520
万元，较截至2024年6月30日止六个月港币2,150万元增加
港币370万元或17.2%。
截至2025年6月30日止六个月，车费收入为港币3.142亿元，
较2024年同期的港币3.033亿元增加港币1,090万元或3.6%。
升幅主要由于巴士的载客量增加。
截至2025年6月30日止六个月，总经营成本为港币2.849亿
元，较2024年同期的港币2.785亿元增加港币640万元或2.3%。
升幅主要受工资上升以及因应服务水平提升而增加人手导致员工
成本增加。然而，燃油价格下降导致燃油成本减少抵销了部分升
幅。
于2025年6月30日，龙运营运32项巴士转乘计划，覆盖43条
常规巴士路线，其中包括龙运旗下的巴士网络以及与其他公共运
输机构合办的转乘计划。透过巴士转乘计划，龙运除了为乘客提
供转乘车资折扣优惠外，并能更有效地运用资源。
于2025年6月30日，龙运营运43条常规巴士路线，共营运305
部巴士（2024年12月31日为283部巴士），当中包括301部
双层巴士及4部电动单层巴士。
非专营运输业务
截至2025年6月30日止六个月，集团的非专营运输业务部录得除
税后盈利港币1,160万元，相比截至2024年6月30日止六个月录
得港币620万元。非专营运输业务部旗下主要业务单位的业务回顾
如下：
阳光巴士控股有限公司及其附属公司（「阳光巴士集团」）
阳光巴士集团是香港领先的非专营巴士服务营运商之一，提供度
身设计、优质、安全可靠和物有所值的运输服务，其顾客包括大
型住宅屋苑、购物中心、主要雇主、旅行社及学校，并为普罗大
众提供包车服务。
截至2025年6月30日止六个月， 阳光巴士集团的收入较2024
年同期增加20.7%。增加的原因主要是业务增长。截至2025年
6月30日止六个月的总经营成本有所增加，主要是由于员工成本
及其他经营成本上升，以配合业务增长。
2025年6月30日，阳光巴士集团的车队共有395部已获发牌巴
士（2024年12月31日为409部）。于2025年上半年，阳光
巴士集团购入2部新旅游巴，以更新车队及提升服务水平。
新香港巴士有限公司（「新港巴」）
新港巴为经常往来香港落马洲和深圳皇岗的过境人士及旅客，经
营直接而且经济实惠的24小时跨境穿梭巴士服务（一般称为「皇
巴士」服务）。
截至2025年6月30日止六个月，新港巴的收入较去年同期增加
3.1%。增加主要由于香港市民于周末及假期北上消费成风，令巴
士载客量上升。期内的总经营成本与去年同期相若。
于2025年6月30日，新港巴共有15部超低地台单层巴士，与
2024年12月31日的数目相同。
物业持有及发展
截至2025年6月30日止六个月，集团的物业持有及发展部录得除
税后盈利港币2,580万元（撇除投资物业及发展中投资物业的公平
价值减少港币9,510万元），相比去年同期的除税后盈利录得港币
2,910万元（公平价值并无变动）。集团的投资物业详情如下：
KT Real Estate Limited（「KTRE」）
KTRE是本公司的全资附属公司，连同新鸿基地产发展有限公司
（「新鸿基地产」）的附属公司Turbo Result Limited（「TRL」），
按等额权益分权共同持有The Milenity位于香港九龙观塘巧
明街98号作长线投资。
The Milenity属优质综合商业项目，座落观塘核心地段，毗邻
港铁观塘站及牛头角站，具备地理优势。
The Milenity两座大楼各提供20层甲级写字楼，楼面积约
650,000平方呎，其基座为楼高10层的大型商场，设有休憩及零
售空间，总楼面积逾500,000平方呎。地库为4层停车场，共
设有近400个泊车位，部分配备电动汽车充电系统。
The Milenity两座写字楼已竣工。自2023年以来，租户亦已
迁入，并开始运作。位于The Milenity下的基座商场预计于
本年下半年分阶段开业。
于2025年6月30日，The Milenity的写字楼部分在综合财
务状况表内列为投资物业，而余下部分则列为发展中投资物业
（2024年12月31日为相同）。
LCK Real Estate Limited（「LCKRE」）
LCKRE是本公司的全资附属公司，拥有一座位于九龙荔枝角宝
轮街9号，楼高17层的商业大厦。该大厦的总楼面积约为
156,700平方呎，作办公及出租用途。其中部分楼面积供集团
总部作办公用途，余下的楼面积则出租予写字楼、商舖及食肆，
并在综合财务状况表内列为投资物业。
LCK Comercial Properties Limited（「LCKCP」）
LCKCP是本公司的全资附属公司，拥有曼克顿山两层高的平台
商场「曼坊」。该50,000平方呎的商场为曼克顿山住户及其他购
物人士提供优质零售设施。该商场租予各类商店及食肆，为集团
带来经常性租金收入，并在综合财务状况表内列为投资物业。
TM Properties Investment Limited（「TMPI」）
本集团间接全资附属公司TM Properties Holdings Limited
（「TMPH」）于2020年向新鸿基地产的间接全资附属公司Mega
Odysey Limited（「MOL」）出售其于TMPI的50%权益后，
TMPI由TMPH及MOL共同拥有。TMPI拥有位于新界屯门市
地段第80号的物业权，并已成为本集团拥有50%权益的合营
企业。
于2025年6月30日，该物业全部可出租楼面积已租出，为集
团带来经常性租金收入。
中国内地运输业务
于2025年6月30日，集团在中国内地运输业务部旗下联营公司所
拥有的业务权益总额为港币5.898亿元（2024年12月31日为港
币5.696亿元）。此等投资项目主要有关在深圳经营的公共运输服
务，以及在北京经营的计程车及汽车租赁业务。截至2025年6月
30日止六个月，集团的中国内地运输业务部的业绩与2024年同期
相若。
深圳巴士集团股份有限公司（「深圳巴士集团」）
深圳巴士集团于2005年开始营运，是由本公司旗下一家全资附
属公司伙同中国内地其他四位投资者合作成立的中外合资股份有
限公司。集团的投资额为人民币3.871亿元（以投资当日计算相
等于港币3.639亿元），相当于深圳巴士集团35%的权益。深圳
巴士集团主要在广东省深圳市提供公共巴士、小型巴士和计程车
服务。于2025年6月30日，深圳巴士集团经营一支拥有超过
5,000部巴士的车队以行走多于300条巴士路线，以及超过6,000
部计程车。
北京北汽九龙出租汽车股份有限公司（「北汽九龙」）
北汽九龙是一家中外合资股份公司，于2003年在北京成立。集
团的投资额为人民币8,000万元（以投资当日计算相等于港币
7,550万元），占北汽九龙31.38%的权益。于2013年4月之
前，北汽九龙在北京市经营计程车及汽车租赁业务。为更专注把
握发展蓬勃但充满挑战的汽车租赁市场所带来的商机，北汽九龙
已将其汽车租赁业务转让予另一家名为北京北汽福斯特股份有限
公司的中外合资股份有限公司。于2025年6月30日，北汽九龙
经营超过4,500部计程车。
北京北汽福斯特股份有限公司（「北汽福斯特」）
北汽福斯特是一家成立于2013年4月的中外合资股份有限公司，
经营原由北汽九龙营运的汽车租赁业务，其股权架构与北汽九龙
相同。于2025年6月30日，北汽福斯特共有超过1,000部可出
租汽车。
财务状况
资本性支出
于2025年6月30日，集团的投资物业、发展中投资物业、租赁土
地权益，以及其他物业、机器及设备（包括楼宇、巴士及其他车辆、
在装配中的巴士，工具及其他）的账面值为港币152.609亿元（2024
年12月31日为港币156.794亿元）。资本性支出减少，主要由于
减少车队规模。上述资产并无作为抵押。
截至2025年6月30日止六个月，集团之资本性支出为港币2.678
亿元（截至2024年6月30日止六个月为港币4.872亿元）。以上
的资本性支出主要用作提升车队及The Milenity发展项目。
资金及融资
流动资金与财政资源
于2025年6月30日，集团的借贷净额（即借贷总额减去现金及银
行存款）为港币20.690亿元（2024年12月31日为港币22.810
亿元）。集团的现金净额/借贷净额按货币详列如下：
货币
现金及
银行存款
外币百万元
现金及
银行存款
港币百万元
银行贷款
港币百万元
（借贷净额）
/现金净额
港币百万元
于2025年6月30日
港币 1,364.8(4,190.0) (2,825.2)
美元 95.4748.7- 748.7
其他货币 7.5- 7.5
总计 2,121.0(4,190.0) (2,069.0)
于2024年12月31日
港币 1,055.2(4,210.9) (3,155.7)
美元 111.1863.3- 863.3
其他货币 11.4- 11.4
总计 1,929.9(4,210.9) (2,281.0)
于2025年6月30日之无抵押银行贷款为港币41.900亿元（2024
年12月31日为港币42.109亿元）。集团的银行贷款之还款期分
析如下：
于2025年 于2024年
6月30日 12月31日
港币百万元 港币百万元
1年内 1,769.5 842.5
1年后但2年内 2,021.4 2,071.5
2年后但5年内 399.1 1,296.9
4,190.0 4,210.9
于2025年6月30日，集团的未动用银行信贷总额为港币32.800
亿元（2024年12月31日为港币28.700亿元）。
截至2025年6月30日止六个月，集团的融资成本为港币2,680万
元，较2024年6月30日止六个月的港币5,380万元减少港币2,700
万元。融资成本减少，主要由于集团的平均银行贷款减少及集团的平
均年利率由截至2024年6月30日止六个月的4.53%减少至截至
2025年6月30日止六个月的3.12%所致。
于2025年6月30日，集团的现金及银行存款（以港币及美元为主）
为港币21.210亿元（2024年12月31日为港币19.299亿元）。
融资及财政策
一般而言，集团的主要营运公司自行安排融资以应付本身的营运及
特定需求。集团其他附属公司的资金来源主要是由其母公司的资本
提供。集团不时检讨其融资政策，务求取得具成本效益及灵活的资金
安排，以切合各附属公司独特的经营环境。
燃油价格的波动足以对集团核心专营公共巴士业务的业绩造成重大
影响。虽然使用燃油衍生工具可管理燃油价格波动的风险，但集团仍
细心评估燃油价格对冲安排的利弊，结论是对冲与不对冲燃油价格
的风险相等，而且长远未必对集团的财务状况有利。取而代之，集团
不时与柴油供应商订立采购合约。燃油价格预计将持续波动，管理层
将继续密切监控燃油价格走势，并按市场现况检视燃油价格风险的
管理策略。
集团的外汇风险主要来自于海外购买新巴士及汽车零件、按公平价
值于其他全面收益内列账之金融资产投资（可划转），以及银行外币
存款。此等外汇风险主要来自英镑及美元。为应对以英镑购买巴士的
外汇风险，集团的库务团队将于合适情况下策略性地签订远期外汇
合约。
鉴于金融市场波动和加息周期前景，集团密切监察市场情况，并制订
合适策略，运用各种技术和工具来审慎管理利率风险，包括为贷款安
排不同的续期时段及不同到期日，以达致自然对冲效果。集团并于适
当情况下，采用利率掉期等衍生金融工具。于2025年6月30日，
集团的所有借贷皆为港元，并按浮动利率计算利息。集团定期按最新
的市场情况检讨其利率风险管理策略。
集团的信贷风险主要来自贸易及其他应收账款和债务投资。管理层
订立了信贷政策，以持续监察此等信贷风险。集团已就运用现金储备
盈余投资债务证券来提升收益，制订库务管理指引，并对投资组合整
体规模及个别债务证券设定限额，以尽量减低整体风险及集中度风
险。集团在整个交易期间密切监察债券发行人的信贷评级及相关的
市场消息。此外，投资组合及投资策略将受定期监察及检讨，以尽量
降低债务证券投资的违约风险。集团将银行现金及银行存款存放在
信贷评级优越的持牌金融机构，并监察每间金融机构带来的风险。集
团并无向第三方提供使本集团承受信贷风险的担保。
资本承担
于2025年6月30日，集团的资本承担为港币2.123亿元（2024
年12月31日为港币1.718亿元）。资本承担主要有关购置巴士及
车辆零件及The Milenity发展项目，并由银行贷款及集团的内部
资源支付。
雇员及薪酬政策
运输业务属劳工密集行业。截至2025年6月30日止六个月，未计
入退休成本及以股权结算以股份为基础的支出的薪酬总额为港币
21.867亿元（截至2024年6月30日止六个月为港币21.280亿
元），占集团总营运成本约55%。集团根据最新的市场趋势，因应
生产力需要来密切监察员工的数目和薪酬。雇员薪酬（包括薪金、退
休及医疗福利）乃基于工作表现、公平性、透明度及市场竞争力的原
则来厘定。集团于2025年6月30日的员工数目约12,500人（2024
年12月31日为约12,700人）。
展望
本港整体经济上半年增长温和，市民出行模式和消费习惯改变持续，
加上环球形势复杂多变，对很多行业造成冲击，为公共交通服务需求
带来压力。载通国际深信优质的公共交通服务始终是香港社会发展
的基石，是推动经济转型和多元发展，加强与内地合作，以应对当前
挑战的动力。集团旗下专营公共巴士公司 – 九巴和龙运以及其他非
专营运输业务，奋力抓紧社会改革中的机遇，积极提升服务质素和营
运效率。随着主动采取措施配合营运环境转变，九巴的载客量维持平
稳，龙运受惠于港珠澳大桥香港口岸和香港机场的交通需求殷切，进
一步提升服务水平令载客量有所提升，加上九巴获政府批准于2025
年1月5日起调高车资，为营运状况提供有利因素，集团整体业务
保持向前发展。
作为主要公共交通服务营办商，九巴时刻留意乘客需求变化，增配资
源到服务需求上升的地方，在新界东、元朗和安达臣道发展区等开办
新路线，配合启德体育园启用举办大型活动营辨特别路线，持续满足
口岸路线的服务需求，让市民和旅客享受到切合需要的交通服务；不
断优化巴士服务和网络，扩展区域性短途分段收费、增加转车站优惠
转乘组合、提供过海路线回赠车资等，以更优惠车资吸引乘客。龙运
方面，为方便旅客不同时段经香港机场出入境后往返内地，引入部分
路线与落马洲- 皇岗穿梭巴士的转乘优惠，并在假期出入境高峰期，
加密各区接驳港珠澳大桥香港口岸的班次，便利两地居民来往。集团
相信，这些策略性举措会让乘客继续信赖九巴和龙运服务，为业务发
展带来前景。
追求可持续发展已成为社会共识，集团以实际行动展现对绿色运输
的坚定承诺，旗下全港最大新能源电巴车队保持运作顺畅，电巴行走
路线和里数进一步升，让更多乘客感受到零排放的好处。九巴学院凭
藉累积经验，成立电动车维修训练工场，场地达维修电动车高电压部
件的规格，争取成为全港首间开办全数三级制电动车维修课程的私
营机构，不仅为未来再扩展电巴车队建立良好基础，课程开放予业界
报读，助力整体社会发展绿色运输，携手迈向碳中和。
照顾不同乘客的出行需要是公共交通服务营办商应有责任。九巴推
出的宠物巴士游，半年内已接载过万次主人与宠物一起出行，共同享
受快乐时光，打造了让主人与宠物一起出外的新交通服务，更重要是
推动宠物友善文化，建立更美好宜居城市。
位于观塘的优越商用项目The Milenity，集团拥有50%的权益，
两幢甲级写字楼已获多间大型机构和企业租用。虽然租务市场面对
压力，但由于该项目属于新商厦，而且获得多个能源、环境和绿色认
证，有一定需求；总面积达500,000平方呎的基座商场则预计下半
年分阶段入伙，会为集团带来稳定的租金收入。
展望未来，集团会努力适应新的营运环境，维持核心业务正面发展，
并从服务地区、营运模式、创新科技等层面，积极开拓发展方向，为
股东带来价值和回报，服务市民和贡献社会。
发行股份
根据本公司2025年5月30日通函所载之以股代息计划，本公司于
2025年6月26日以每股港币8.65元发行价发行17,016,568股
份，以代替截至2024年12月31日止年度之末期股息。
购买、出售或赎回本公司之股份
除上述于2025年6月26日发行之股份外，本公司或其附属公司并
无于回顾期内购买、出售或赎回任何本公司之上市证券。
企业管治
除本公司两名董事因有其他事务在身而未能根据守则条文第C.1.5
条规定出席本公司于2025年5月15日举行之股东周年大会外，本
公司在截至2025年6月30日止六个月内已遵守上市规则附录C1
所载之《企业管治守则》中的适用守则条文。
审阅中期财务报告
截至2025年6月30日止六个月的中期财务报告未经审核，但已由
本公司独立核数师毕马威会计师事务所按香港会计师公会颁布之
《香港审阅工作准则》第2410号「独立核数师对中期财务信息的审
阅」进行审阅。毕马威会计师事务所的审阅报告载于将寄予股东的中
期报告内。
本公司审核及风险管理委员会联同管理层及毕马威会计师事务所已
审阅本集团所采纳的会计原则及政策，并已讨论核数、内部监控、风
险管理及财务报告等事项，亦已审阅截至2025年6月30日止六个
月的未经审核中期财务报告。
刊登中期业绩公布及中期报告
本中期业绩公布已刋载于本公司网站(w.tih.hk)及香港联合交
易所有限公司网站(w.hkexnews.hk)。2025年中期报告将刋载
于本公司网站，并于2025年9月中旬寄发予本公司股东。
承董事会命
主席
梁乃鹏
香港，2025年8月21日
于本通告公布日期，本公司的董事为：
独立非执行董事:
主席梁乃鹏博士太平绅士, GBS
副主席陈祖泽博士太平绅士, GBS
李家祥博士太平绅士, GBS, OBE
廖柏伟教授太平绅士, SBS
曾伟雄太平绅士, GBS, PDSM
王小彬女士
非执行董事:
郭炳聯太平绅士 (黄康杰先生为其替代董事)
雷中元先生, M.H.
雷禮权先生 (刘文君太平绅士为其替代董事)
伍颖梅太平绅士
冯玉麟先生
张永锐博士, BS
李銮辉太平绅士, BS
龙甫钧先生
郭基泓太平绅士
执行董事:
董事总经理李泽昌先生
*仅资识别之用