00635 彩星集团 公告及通告：截至二零二五年六月三十日止六个月之中期业绩公布
| 截至六月三十日止六个月 | 二零二五年 港币千元 | 二零二四年 港币千元 |
|---|---|---|
| 集团收入 | 261,116 | 526,666 |
| —玩具业务 | 185,514 | 445,141 |
| —物业投资及管理业务 | 74,800 | 79,339 |
| —投资业务 | 802 | 2,186 |
| 毛利 | 146,835 | 324,137 |
| 投资物业重估净亏绌 | (234,926) | (249,529) |
| 营运亏损 | (227,641) | (121,081) |
| 除所得税前亏损 | (198,940) | (80,414) |
| 本公司拥有人应占亏损 | (205,570) | (159,880) |
| 每股亏损 | 港仙 | 港仙 |
| —基本 | (9.94) | (7.72) |
| —摊薄 | (9.94) | (7.72) |
| 每股中期股息 | 1.50 | 1.50 |
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公布之内容概不负责，对其准
确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概不对因本公布全部或任何部份内容而产
生或因倚赖该等内容而引致之任何损失承担任何责任。
PLAYMATES HOLDINGS LIMITED
彩星集团有限公司*
（于百慕达注册成立之有限公司）
（股份代号：635）
截至二零二五年六月三十日止六个月
之中期业绩公布
管理层讨论及分析
概览
物业投资及管理
于二零二五年上半年，物业投资及管理分部营业额较去年同期减少5.7%至港币7,480万元（二
零二四年同期：港币7,930万元）。经独立专业测量师重估，本集团投资物业公平价值为港币
42亿元。重估净亏绌港币2亿3,490万元已计入本集团综合收益表内（二零二四年同期：港币
2亿4,950万元）。分部营运亏损（包括物业重估）为港币1亿8,310万元（二零二四年同期：
港币1亿9,030万元）。
(a) 物业投资
本集团之主要投资物业包括(i)一幢商业大厦，即位于广东道100号之彩星集团大厦；(i)
位于麦当劳道21-23A号半山楼之多个住宅单位；及(i)位于屯门天后路1号之彩星工业
大厦。本集团之物业组合亦包括位于英国、美国及日本之海外投资物业，合共占本集团
整体投资物业组合公平价值之9.6%（二零二四年十二月三十一日：8.6%）。
本集团来自投资物业的租金收入总额为港币6,500万元，较去年同期减少5.1%（二零二
四年同期：港币6,850万元）。本集团的投资物业整体出租率约为58.8%（二零二四年十
二月三十一日：60.3%）。
(i) 商业
本集团的商业物业投资包括位于香港九龙尖沙咀广东道100号的彩星集团大厦。
随著访港旅客的消费模式转变，以及本地消费者外游数目增加，香港零售业在
二零二五年仍然充满挑战。区内零售商舖的需求亦因此而受到压力。此外，写
字楼供应过剩及需求疲弱，亦导致商业物业巿场持续低迷。惟长远而言，我们
预期广东道仍为香港高级购物区之一。
(i) 住宅
本集团的主要住宅物业投资包括香港半山麦当劳道半山楼内的单位。在充满挑
战的经济环境下，二零二五年上半年的住宅市场仍然疲弱。另一方面，半山楼
单位的内部装修及翻新工程自二零二一年起相继动工，长远应能提升半山楼的
价值。
(i) 工业
本集团的工业物业投资包括位于香港新界屯门的彩星工业大厦。基于政府重启
活化及优化现有工厦之政策，于二零一九年六月，本集团已向香港城市规划委
员会提交规划申请，以批准改装整幢彩星工业大厦作商业用途。于二零二零年
一月三日，该申请获有条件通过。目前正在进行审批程序的后续阶段（特别豁
免申请）。本集团于进行大厦改装及决定项目规模前，将继续注视经济环境及
等待政府政策的进一步更新。
(b) 物业管理
本集团委任第一太平戴维斯物业管理有限公司（「第一太平戴维斯」）管理彩星集团大
厦及彩星工业大厦。第一太平戴维斯提供完善之物业管理服务，包括处理维修及保养、
大厦保安、公共地方之一般清洁、物业交收以及监察复修及翻新工程。
物业管理业务分部带来之收入减少9.3%至港币980万元，而去年同期则为港币1,080万
元。
本集团仍然对物业投资长远前景保持乐观，并将适当地平衡投资物业组合，以达致透过资本增
值及经常性收入增长获取投资回报的策略性目标。同时，我们将密切注视瞬息万变之环球经济
和市况所带来的风险和不确定因素。
彩星玩具
彩星玩具于二零二五年上半年之全球营业额为港币1亿8,600万元（二零二四年同期：港币4亿
4,500万元），较去年同期减少58%。营业额减少乃由于：(i) 未能如去年般受惠于二零二四年三
月上映「哥斯拉 X 金刚：新帝国」电影所带动，「哥斯拉 X 金刚」之产品付运量按预期回落；(i)
「忍者龟」品牌并无大型娱乐活动推动，致使「忍者龟」产品系列需求放缓；及 (i)贸易紧张局
势加剧，令四月付运至美国市场的货品受到阻碍。
玩具销售毛利率为43%（二零二四年同期：56%）。二零二五年上半年毛利率减少，反映：(i)自
二零二五年第二季起需支付对进口美国的商品所实施的关税，(i)为配合于二零二五年下半年推出
的新产品做准备，产品开发及模具费用占销售额的比例上升，及 (i)停产品的清货成本增加。
营运开支较去年减少49%，反映变动成本下降，惟部分被为筹备即将推出新品牌的媒体制作费用
占销售额的比例上升所抵销。行政费用较去年同期增加7%。
彩星玩具集团于二零二五年上半年录得营运亏损港币4,500万元（二零二四年同期：营运溢利港
币6,800万元）。本年间其他净收入包括上市证券投资之未变现及已变现净收益港币900万元（二
零二四年同期：港币2,100万元）及利息收入港币2,100万元（二零二四年同期：港币3,000万
元）。于二零二五年上半年，彩星玩具集团净亏损为港币2,560万元（二零二四年同期：净溢利
港币9,150万元）。
尽管原本预期二零二五年将为我们进行过渡性发展的一年，惟受全球贸易局势变化影响，二零二
五年上半年我们所面临的挑战更格外严峻。随著贸易谈判持续进行，二零二五年下半年关税率
或将进一步调整，进一步加剧我们营运环境的不确定性。现行关税措施将持续对我们的盈利构成
负面压力，惟部分影响有望透过于二零二五年第三季推行的选择性价格调整予以缓解。随著全球
贸易局势的发展，我们正审慎评估采购替代方案。与此同时，随著整体玩具行业正因应贸易变化
作出策略调整，我们亦正密切关注消费者行为模式的转变。
品牌概览
「忍者龟」
Paramount Pictures及Nickelodeon Movies正联手制作一套四季连续剧，以串连「忍者龟：变异危
机」电影及计划于二零二七年上映的续集。该外传片集「Tales of The Tenage Mutant Ninja
Turtles」第一季已于二零二四年八月率先于Paramount+首播，并于二零二五年一月在美国
Netflix播放，其后于二零二五年内陆续于全球主要市场推出。第二至第四季之片集计划于今年
秋季在Paramount+首播，直至二零二七年春季。电影续集和Paramount+片集均由Seth Rogen旗
下的Point Grey Pictures担纲制作。我们正积极开拓新产品，以配合相关内容的推出。
「Power Rangers」
我们最近与一间全球领先玩具及游戏公司—孩之宝签订一份全球特许授权协议，获授权生产及
分销「Power Rangers」玩具。我们现正为孩童开发「Mighty Morphin Power Rangers: Re-Ignition」
玩具产品系列，产品涵盖动作模型、收藏品、可组合Zords及角色扮演配件。YouTube、Netflix
及其他娱乐平台将同步推出崭新及强化内容，以配合该产品系列登场，致力吸引新一代儿童投
入「Power Rangers」的故事世界。首批产品已正式发货，消费者初步反应正面。我们将于整个
秋季继续扩大分销范围。
「Godzila x Kong」
「哥斯拉X金刚：新帝国」电影于二零二四年三月上映并取得成功，即使「Godzila x Kong
MonsterVerse」系列在电影空档期，仍持续吸引消费者并延续品牌热度。作为该品牌的全球主
要玩具特许权持有人，我们将继续开发拓展产品系列，以活现「MonsterVerse」系列电影及电
视作品中的不同角色。
「Winx」
继去年庆祝成立二十周年志庆后，意大利娱乐集团 Rainbow 宣布，备受期待的「Winx Club:
The Magic Is Back」CGI 重启版将于二零二五年十月在 Netflix 首播。我们将于今年秋季率先
在美国和部分国际市场推出全新时尚娃和角色扮演玩具系列，并计划于 二零二六 年春季进
一步拓展销售。
组合投资
本集团从事之组合投资范围涉及投资上市股份。本集团之投资政策已设定审慎指引及监控范围，
从而管理高流通度之投资组合，并透过资本增值与股息及利息收入提供合理风险回报。
于二零二五年六月三十日，本集团投资组合之公平市值为港币9,890万元（二零二四年十二月三
十一日：港币1亿910万元），占本集团资产总值之1.7%（二零二四年十二月三十一日：1.8%)。
投资组合包括香港上市证券港币2,360万元（二零二四年十二月三十一日：港币3,240万元）及海
外上市证券港币7,530万元（二零二四年十二月三十一日：港币7,670万元）。本集团所持个别证
券之市值概无超过本集团资产总值之0.3%。当中所持的十大上市证券合共占本集团资产总值之
1.6% ，包括NVIDIA Corporation (NVDA.US)、Amazon.com, Inc. (AMZN.US)、The Walt Disney
Company (DIS.US)、Netflix, Inc. (NFLX.US)、腾讯控股有限公司(700.HK)、Microsoft Corporation
(MSFT.US), Alphabet Inc. (GOG.US)、新鸿基地产发展有限公司(16.HK)、The Goldman Sachs
Group, Inc (GS.US) 及 Aple Inc. (APL.US)。
本集团于二零二五年上半年录得投资净收益港币1,150万元（二零二四年同期：港币1,850万元）。
二零二五年上半年，投资组合带来之股息及利息收入为港币2,220万元（二零二四年同期：港币
3,220万元）。
本集团将在监察及调整投资组合时继续保持谨慎，并注视全球主要经济体及证券市场的发展。
简明综合财务资料
简明综合收益表
截至二零二五年六月三十日止六个月
未经审核
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二五年 二零二四年
附注 美金千元 港币千元 港币千元
(附注十一)
收入 三 33,477 261,116 526,666
销售成本 (14,651) (114,281) (202,529)
毛利 18,826 146,835 324,137
市场推广及许可费用 (6,104) (47,609) (91,651)
销售及分销费用 (2,004) (15,629) (31,725)
行政费用 (9,784) (76,312) (72,313)
投资物业重估净亏绌 (30,119) (234,926) (249,529)
营运亏损 (29,185) (227,641) (121,081)
其他收入净额 四 4,262 33,242 48,651
融资成本 (582) (4,541) (7,984)
除所得税前亏损 五 (25,505) (198,940) (80,414)
所得税支出 六 (2,464) (19,218) (34,485)
期间亏损 (27,969) (218,158) (114,899)
以下各方应占期间（亏损）╱溢利：
本公司拥有人 (26,355) (205,570) (159,880)
非控股权益 (1,614) (12,588) 44,981
(27,969) (218,158) (114,899)
美仙 港仙 港仙
每股亏损 八
基本 (1.27) (9.94) (7.72)
摊薄 (1.27) (9.94) (7.72)
简明综合全面收益表
截至二零二五年六月三十日止六个月
未经审核
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二五年 二零二四年
美金千元 港币千元 港币千元
(附注十一)
期间亏损 (27,969) (218,158) (114,899)
其他全面收益：
其后或会重新分类至损益的项目：
– 换算海外附属公司所产生
之汇兑差额 3,424 26,710 (10,936)
期间总全面收益 (24,545) (191,448) (125,835)
以下各方应占总全面收益：
本公司拥有人 (22,931) (178,860) (170,816)
非控股权益 (1,614) (12,588) 44,981
(24,545) (191,448) (125,835)
简明综合财务状况表
于二零二五年六月三十日
未经审核 未经审核 经审核
二零二五年 二零二五年 二零二四年
六月三十日 六月三十日 十二月三十一日
附注 美金千元 港币千元 港币千元
(附注十一)
非流动资产
固定资产
—投资物业 539,494 4,208,052 4,416,969
—其他物业、机器及设备 17,460 136,193 133,551
556,954 4,344,245 4,550,520
使用权资产 427 3,334 5,152
商誉 766 5,976 5,976
预付账项 359 2,798 –
递延税项资产 4,679 36,494 37,665
563,185 4,392,847 4,599,313
流动资产
存货 4,437 34,608 27,654
应收贸易账项 九 5,859 45,697 138,475
已付按金、其他应收账项及预付账项 8,606 67,136 68,155
可退回税项 2,827 22,050 22,324
按公平价值计入损益账之金融资产 12,683 98,924 109,116
现金及银行存款 138,626 1,081,282 1,102,889
173,038 1,349,697 1,468,613
流动负债
银行贷款 17,538 136,800 172,200
应付贸易账项 十 5,945 46,373 23,274
已收按金、其他应付账项及应计费用 16,773 130,817 156,375
拨备 5,488 42,805 55,074
租赁负债 527 4,114 4,326
应缴税项 4,675 36,468 17,890
50,946 397,377 429,139
流动资产净值 122,092 952,320 1,039,474
资产总值减流动负债 685,277 5,345,167 5,638,787
未经审核 未经审核 经审核
二零二五年 二零二五年 二零二四年
六月三十日 六月三十日 十二月三十一日
附注 美金千元 港币千元 港币千元
(附注十一)
非流动负债
银行贷款 – – 3,200
租赁负债 – – 1,924
长期服务金负债 258 2,016 1,889
递延税项负债 4,617 36,015 36,410
4,875 38,031 43,423
资产净值 680,402 5,307,136 5,595,364
权益
股本 2,651 20,680 20,680
储备 608,133 4,743,433 4,984,302
本公司拥有人应占权益 610,784 4,764,113 5,004,982
非控股权益 69,618 543,023 590,382
权益总额 680,402 5,307,136 5,595,364
简明综合财务资料附注
一、 编制基准及会计政策
本简明综合财务资料乃根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布之香港会计
准则第 34 号「中期财务报告」及香港联合交易所有限公司（「联交所」）证券上市
规则之适用披露条文而编制。
本简明综合财务资料应与二零二四年度财务报表一并阅读。
编制本简明综合财务资料所采用之会计政策与截至二零二四年十二月三十一日止年度
之年度财务报表所采用者相符。
二、 会计政策之变动
香港会计师公会已颁布于本会计期间首次生效之香港财务报告准则（「香港财务报告
准则」）若干修订。该等修订对当前或过往期间本集团之业绩及财务状况并无重大影
响。本集团并无应用于本会计期间仍未生效的任何新准则或诠释。
三、 收入及分部资料
本集团根据向本集团高级行政管理人员呈报以供彼等就分配资源至本集团业务分部及
检讨该等分部表现之定期内部财务资料识别营运分部及编制分部资料。根据本集团高
级行政管理人员用以制定战略决策之内部报告，本集团呈列以下三个可呈报分部。
物业投资及管理业务：此分部从事商业、工业及住宅物业之投资及租赁业务，以赚取
租金收入，藉物业长远升值而获益，及提供物业管理服务以收取物业管理费。
投资业务：此分部投资于金融工具（包括上市股份）以赚取利息收入及股息收入，以
及藉金融工具升值而获益。
玩具业务：此分部从事玩具及家庭娱乐活动产品之设计、研发、市场推广及分销。
按主要产品或服务线划分的收入分析如下：
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
港币千元 港币千元
客户合约之收入：
— 玩具销售 185,514 445,141
— 物业管理收入 9,754 10,804
195,268 455,945
其他来源收入：
— 投资物业租金收入 65,046 68,535
— 股息收入 188 507
— 利息收入 614 1,679
65,848 70,721
收入总额 261,116 526,666
三．一 分部业绩、资产及负债
本集团高级行政管理人员监督各可呈报分部应占业绩、资产及负债，以评估分部表
现及于分部间分配资源。
分部间收入指本集团就其自置物业向集团内公司收取之租金及物业管理费。分部间
交易均按公平原则进行。
截至二零二五年六月三十日止六个月之分部业绩如下：
物业投资
及管理业务 投资业务 玩具业务 总额
港币千元 港币千元 港币千元 港币千元
按收入确认时间划分的客户合约
收入总额
- ,514 185,514
- ,142 – – 10,142
其他来源的收入总额 67,705 802 – 68,507
分部间收入 (3,047) – – (3,047)
来自外来客户之收入 74,800 802 185,514 261,116
未计折旧前分部（亏损）╱溢利 (179,175) 777 (43,283) (221,681)
折旧 (3,910) – (2,112) (6,022)
分部营运（亏损）╱溢利 (183,085) 777 (45,395) (227,703)
其他收入净额 30 2,472 30,718 33,220
融资成本 (3,665) (19) (840) (4,524)
(3,635) 2,453 29,878 28,696
除所得税前分部（亏损）╱溢利 (186,720) 3,230 (15,517) (199,007)
未分配企业收入 67
除所得税前亏损 (198,940)
截至二零二四年六月三十日止六个月之分部业绩如下：
物业投资
及管理业务 投资业务 玩具业务 总额
港币千元 港币千元 港币千元 港币千元
按收入确认时间划分的客户合约
收入总额
- ,141 445,141
- ,192 – – 11,192
其他来源的收入总额 71,163 2,186 – 73,349
分部间收入 (3,016) – – (3,016)
来自外来客户之收入 79,339 2,186 445,141 526,666
未计折旧前分部（亏损）╱溢利 (186,254) 2,161 70,284 (113,809)
折旧 (4,066) – (2,074) (6,140)
分部营运（亏损）╱溢利 (190,320) 2,161 68,210 (119,949)
其他收入╱（亏损）净额 19 (2,227) 50,822 48,614
融资成本 (6,336) (21) (1,612) (7,969)
(6,317) (2,248) 49,210 40,645
除所得税前分部（亏损）╱溢利 (196,637) (87) 117,420 (79,304)
未分配企业开支 (1,110)
除所得税前亏损 (80,414)
于二零二五年六月三十日之分部资产及负债如下：
物业投资
及管理业务 投资业务 玩具业务 总额
港币千元 港币千元 港币千元 港币千元
可呈报分部资产（包括现金及
银行存款） 4,359,795 56,962 1,267,866 5,684,623
分部间对销 (41) – (3,951) (3,992)
递延税项资产 36,494
可退回税项 22,050
未分配资产 3,369
资产总额 5,742,544
可呈报分部负债 173,039 – 193,006 366,045
分部间对销 (1,528) – (2,464) (3,992)
递延税项负债 36,015
应缴税项 36,468
未分配负债 872
负债总额 435,408
于二零二四年十二月三十一日之分部资产及负债如下：
物业投资
及管理业务 投资业务 玩具业务 总额
港币千元 港币千元 港币千元 港币千元
可呈报分部资产（包括现金及
银行存款） 4,565,614 74,191 1,370,418 6,010,223
分部间对销 (44) – (6,355) (6,399)
递延税项资产 37,665
可退回税项 22,324
未分配资产 4,113
资产总额 6,067,926
可呈报分部负债 214,595 – 209,200 423,795
分部间对销 (1,511) – (4,888) (6,399)
递延税项负债 36,410
应缴税项 17,890
未分配负债 866
负债总额 472,562
三．二 地区分部资料
下表载列有关(i)本集团来自外来客户之收入及(i)本集团之固定资产、预付账项、
使用权资产及商誉（「指定非流动资产」）所在地区之资料。收入所在地区按客户
所在国家划分。指定非流动资产所在地区按资产实际所在地点（就固定资产及使用
权资产而言），以及涉及之业务所在地点（就预付账项及商誉而言）划分。
來自外來客户之收入 指定非流动资产
截至六月三十日止六个月 二零二五年 二零二四年
二零二五年 二零二四年 六月三十日 十二月三十一日
港币千元 港币千元 港币千元 港币千元
香港（所属地） 75,602 81,629 3,894,867 4,125,229
美洲
- ,459 309,462 179,785 181,226
- ,217 25,826 – –
欧洲 31,351 90,536 199,560 181,703
香港以外其他亚太地区 2,487 18,825 82,141 73,490
其他 – 388 – –
185,514 445,037 461,486 436,419
261,116 526,666 4,356,353 4,561,648
三．三 主要客户
本集团之客户基础包括三名（二零二四年：两名）客户之交易额各占本集团总收入
之10%以上。向该等客户进行销售所得之收入分别为约港币56,572,000元、港币
51,054,000元及港币50,122,000元（二零二四年：港币157,994,000元及港币
102,552,000元）。
四、 其他收入净额
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
港币千元 港币千元
按公平价值计入损益账之金融资产
收益╱（亏损）净额（附注）：
—未变现 12,325 14,005
—已变现 (845) 4,511
彩星玩具库务：
—利息收入 21,149 29,811
—股息收入 237 240
其他 376 84
33,242 48,651
附注：
于按公平价值计入损益账之金融资产收益╱（亏损）净额包括彩星玩具库务投资之未变现
收益净额港币10,148,000元（二零二四年：未变现收益港币17,303,000元）及已变现亏损
港币1,139,000元（二零二四年﹕已变现收益港币3,439,000元）。
五、 除所得税前（亏损）╱溢利
除所得税前（亏损）╱溢利已扣除╱（计入）下列各项：
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
港币千元 港币千元
已售存货成本 90,999 184,619
产品研发及工具费用 14,946 10,638
特许权使用费支出 25,849 58,936
董事及雇员薪酬 41,926 39,857
折旧
— 其他物业、机器及设备 4,384 4,518
— 使用权资产 1,818 1,818
利息开支
— 银行贷款 3,632 6,323
— 租赁负债 134 242
汇兑收益净额 (1,075) (315)
六、 所得税支出
香港利得税乃根据期内之估计应课税溢利按税率16.5%（二零二四年：16.5%）计算。
海外附属公司的海外税项按相关适用税务法例计算。
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
港币元 港币千元
本期间税项
香港利得税 11,273 15,565
海外税项 7,578 12,897
18,851 28,462
递延税项
暂时差异之产生及拨回 367 6,023
所得税支出 19,218 34,485
截至二零二五年六月三十日，本集团的累计未确认税项亏损为港币66,159,000元（二
零二四年十二月三十一日：港币11,071,000元）。根据相关现行税例，此等税项亏损
并无到期时限。
七、 股息
七．一 中期股息
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
港币千元 港币千元
中期股息每股1.5港仙
（二零二四年：每股 1.5 港仙） 31,020 31,045
于二零二五年八月十五日举行的会议上，董事会决议派付每股1.5港仙的中期
股息，并将于二零二五年九月十九日向于二零二五年九月二日名列本公司股东
名册之股东派付。
该等于报告期末之后宣派之中期股息并未在截至二零二五年六月三十日止六个
月之本简明综合财务资料内确认为负债。
本公司并无持有任何库存股份（无论是以公司名义或是已存入中央结算系统）
及并不会就此收到任何中期股息。
七．二 于中期间派付上一个财政年度股息
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
港币千元 港币千元
于中期间派付上一个财政年度之股息：
第二期中期股息每股1.5港仙
（二零二四年：每股 1.5港仙） 31,020 31,046
特别中期股息每股1.5港仙
（二零二四年：每股 1.5 港仙） 31,020 31,045
62,040 62,091
八、 每股亏损
每股基本亏损乃根据本公司拥有人应占亏损港币205,570,000元（二零二四年：港币
159,880,000元）及期内已发行普通股之加权平均数2,068,000,000股（二零二四年：
2,069,760,000股）计算。
截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六个月之每股摊薄亏损相等于每股基本
亏损，由于期间并无潜在普通股。
截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六个月，本集团之上市附属公司彩星玩
具有限公司所发行的购股特权及股份奖励计划之摊薄影响并不重大。
九、 应收贸易账项
二零二五年 二零二四年
六月三十日 十二月三十一日
港币千元 港币千元
应收贸易账项 84,950 177,322
减：客户折扣拨备 (39,253) (38,847)
45,697 138,475
本集团向玩具业务之零售客户给予折扣以便该等客户促销其滞销货品。客户折扣拨
备按当时及历史资料评估有关风险后得出。
本集团通常以即期或远期信用状，或按六十至九十天（二零二四年：六十至九十天）
信贷期之赊账方式与玩具业务之客户进行交易。至于物业投资及管理业务，则不会
向租客及客户给予信贷期。应收贸易账项于报告期末按发票日期之账龄分析如下：
二零二五年 二零二四年
六月三十日 十二月三十一日
港币千元 港币千元
零至六十天 39,035 90,810
六十一天至九十天 5,360 35,870
九十一天至一百八十天 684 8,368
一百八十天以上 618 3,427
45,697 138,475
十、 应付贸易账项
应付贸易账项于报告期末按发票日期之账龄分析如下：
二零二五年 二零二四年
六月三十日 十二月三十一日
港币千元 港币千元
零至三十天 42,550 21,851
三十一天至六十天 1,758 1,389
六十天以上 2,065 34
46,373 23,274
十一、 美元等值
有关数字祇作参考用途，并以二零二五年六月三十日港币7.8元兑美金1元之汇率为
根据。
财务分析
物业投资及管理业务为本期间带来相对稳定之收入来源。于二零二五年六月三十日整体出租
率为58.8%（二零二四年十二月三十一日：60.3%）。
按公平价值计入损益账之金融资产包括于上市股份之投资。于二零二五年六月三十日，本集
团按公平价值计入损益账之金融资产总值港币98,924,000元（二零二四年十二月三十一日：港
币109,116,000元）。
玩具业务基本上受行业季节性影响。因此，在每年下半年之销售旺季中，应收贸易账项之比
例通常会大幅上升。按照业内惯例，大部分应收贸易账项会在第四季后期至下年度第一季内
收取，以致在销售旺季中会对营运资金有额外需求。于二零二五年六月三十日，玩具业务之
应收贸易账项为港币44,435,000元（二零二四年十二月三十一日：港币136,670,000元）及存
货为港币34,608,000元（二零二四年十二月三十一日：港币27,654,000元）。
于二零二五年六月三十日，本集团之资产负债比率（即银行借贷总额与有形资产总值之百分
比）为2.4%，而于二零二四年十二月三十一日则为2.9%。于二零二五年六月三十日，流动资
金比率（即流动资产与流动负债之比率）为3.4（二零二四年十二月三十一日：3.4）。
本集团维持经常性业务及未来增长及发展所需之现金于充裕水平。于二零二五年六月三十日，
本集团之现金及银行存款为港币1,081,282,000元（二零二四年十二月三十一日：港币
1,102,889,000元），其中港币1,012,254,000元（二零二四年十二月三十一日：港币
990,191,000元）以美元计值，港币14,916,000元（二零二四年十二月三十一日：港币
21,672,000元）以英镑计值，港币4,163,000元（二零二四年十二月三十一日：港币4,159,000
元）以欧元计值，余下金额主要以港币计值。
购回、出售或赎回股份
本期间内，本公司及其附属公司概无购回、出售或赎回股份及本公司并无任何库存股份。
企业管治
截至二零二五年六月三十日止六个月期间内，本公司已采纳上市规则附录C1所载之企业管
治守则第二部之原则，并已遵从所有适用守则条文（「守则条文」），惟以下除外：
守则条文C.2.1规定，主席与行政总裁的角色应有区分，并不应由一人同时兼任。本公司并
无指定行政总裁。董事会监督本集团的管理、业务、策略及财务表现。本集团的日常业务由
执行董事共同处理。执行董事于高级管理人员协助下获授权负责本集团业务运作及营运和业
务决策。董事会认为该架构乃适当，可确保有效管理及监控本集团业务及营运。上文概述的
架构将定期检讨以确保企业管治维持稳健。
有关本公司企业管治常规的进一步资料将载于本公司截至二零二五年十二月三十一日止年度
年报的企业管治报告中。本公司将继续定期审阅及监督其企业管治常规，以确保遵守企业管
治守则。
审核委员会已与管理层检讨本集团所采用之会计准则及惯例，并讨论有关内部监控及财务申
报等事宜，包括审阅截至二零二五年六月三十日止六个月之未经审核简明综合财务资料。
暂停办理股份过户登记
本公司将由二零二五年九月一日至二零二五年九月二日（包括首尾两日）暂停办理股份过
户登记，期间将不会办理本公司之股份过户登记手续。为确保各股东具有获派已宣派股息
之资格，请将过户文件连同有关股票，于二零二五年八月二十九日下午四时三十分前送交
本公司之股份过户登记分处卓佳证券登记有限公司，地址为香港夏悫道 16 号远东金融中
心 17 楼。中期股息将于二零二五年九月十九日派付予于二零二五年九月二日名列本公司
股东名册的股东。
董事会代表
陈光辉
主席
香港，二零二五年八月十五日
截至本公布日期，本公司董事会包括以下董事：
陈光辉先生(主席)、陈凯伦小姐(执行董事)、陈光强先生(执行董事)、李嘉士先生(非执行董
事)、罗启耀先生(独立非执行董事)、柯清辉博士(独立非执行董事)及詹德慈先生(独立非执行
董事)
* 仅供识别