08313 杰地集团 财务报表/环境、社会及管治资料：2025年中期报告
Stock Code: 8313
(A company incorporated in Singapore with limited liability)
INTERIM REPORT
股份代号
: 8313
(于新加坡(cid:7740)册成立的有限公司)
中期报告
仅供识别for identification purpose only
香港联合交易所有限公司（「联交所」）GEM特色
GEM乃为较其他于联交所上市的公司带有较高投资风险的中小型公司提供一个上市场。有
意投资者应了解投资于该等公司的潜在风险，并应经过审慎周详考虑后方作出投资决定。
由于GEM上市公司普遍为中小型公司，于GEM买卖的证券可能会较于主板买卖的证券承受
较大的市场波动风险，同时无法保证于GEM买卖的证券会有高流通市场。
香港交易及结算所有限公司及联交所对本报告的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发
表任何声明，并明确表示不会就因本报告全部或任何部分内容而产生或因倚赖该等内容而引
致的任何损失承担任何责任。
本报告（杰地集团有限公司（「本公司」，连同其附属公司统称「本集团」）董事愿共同及个别对
此负全责）乃遵照GEM上市规则之规定而提供有关本公司之资料。本公司各董事经作出一切
合理查询后，确认就彼等所深知及深信：本报告所载资料在各重大方面均属准确及完备，并
无误导或欺诈成份，并无遗漏任何其他事项，足以令致本报告或其所载任何陈述产生误导。
本报告将会在GEM网站w.hkgem.com 刊登，并将由刊登日期起计最少一连七日在「最新
公司公告」网页刊载。本报告亦将于本公司网站w.zacdgroup.com 刊登。
本报告之中英文版本如有任何歧义，概以英文版本为准。
目录
公司资料2
财务摘要3
中期简明综合财务报表审阅报告5
中期简明综合损益表6
中期简明综合全面收益表7
中期简明综合财务状况表8
中期简明综合权益变动表10
中期简明综合现金流量表12
中期简明综合财务报表附注14
管理层讨论与分析76
企业管治及其他资料89
公司资料
2杰地集团有限公司 2025年中期报告
合规主任
陈明亮先生
合规顾问
创升融资有限公司
核数师
安永会计师事务所
注册办事处
300 Beach Road
#34-05 The Concourse
Singapore 199555
总部及新加坡主要营业地点
300 Beach Road
#34-05 The Concourse
Singapore 199555
香港主要营业地点
香港
湾仔港湾道6–8号
瑞安中心
27楼2703室
主要往来银行
大华银行
UOB Plaza, 80 Rafles Place
Singapore 048624
香港股份登记处
联合证券登记有限公司
香港北角
英皇道338号
华懋交易广场2期
33楼3301–04室
股份代号
公司网站
w.zacdgroup.com
董事会
执行董事
沈娟女士（主席）
姚俊沅先生（首席执行官）
陈沛强先生（首席营运官）
陈明亮先生（首席法务官）
韩向峰先生
独立非执行董事
刘健聪先生
马耀良先生
林俊峰先生
审核委员会
刘健聪先生（主席）
马耀良先生
林俊峰先生
薪酬委员会
马耀良先生（主席）
沈娟女士
刘健聪先生
林俊峰先生
提名委员会
林俊峰先生（主席）
沈娟女士
姚俊沅先生
刘健聪先生
马耀良先生
授权代表
陈明亮先生
何咏欣女士
联席公司秘书
依照香港法律
何咏欣女士
依照新加坡法律
陈锦瑞先生
财务摘要
截至二零二五年六月三十日止六个月
3杰地集团有限公司 2025年中期报告
中期业绩及五年财务摘要
本集团近期的中期业绩及过去五个财政年度的业绩及资产、负债及权益概要（摘自已发表的
经审核财务报表）载列如下。
中期业绩年度业绩
二零二五年
六月三十日
二零二四年
六月三十日二零二四年二零二三年二零二年二零二一年二零二零年
财务业绩千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
收入1,3901,7554,9649,9063,9835,5965,325
除税前（亏损）╱溢利(703)(1,249)(1,089)2,414(2,423)7,515(20,330)
期内╱年内（亏损）╱溢利(726)(1,419)(1,204)1,737(2,707)7,461(20,263)
每股（亏损）╱盈利（新加坡仙）(0.04)(0.07)(0.06)0.09(0.14)0.37(1.01)
于
六月三十日于十二月三十一日
二零二五年二零二四年二零二三年二零二年二零二一年二零二零年
财务状况千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
总资产32,48433,07831,59627,45428,31621,600
负债总额12,96812,6519,1096,5014,5865,009
流动资产净额19,82421,01221,73620,44323,42917,342
净资产19,51620,42722,48720,95323,73016,591
每股净资产（新加坡仙）0.981.021.121.051.190.83
财务摘要
截至二零二五年六月三十日止六个月
4杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （「回顾期间」）净亏损为73万新加
坡元，而二零二四年同期（「前期」）净亏损为142万新加坡元。此反映财务表现实现
约69万新加坡元或48.6%的正面改善。尽管收入减少37万新加坡元及其他收入减少
约27万新加坡元，净亏损有所改善，主要归因于金融衍生工具的公平值收益约67
万新加坡元，较前期亏损29万新加坡元正向改善96万新加坡元。其他促成因素包
括员工成本减少约23万新加坡元及所得税开支减少约15万新加坡元。
- ，减幅为
37万新加坡元。此主要归因于股息收入减少约13万新加坡元、从特殊目的实体开发
商及本集团管理的几个房地产基金获取的管理费减少约30万新加坡元以及来自该等
基金的绩效费减少约59万新加坡元。该等减少因回顾期间因协助数支房地产基金成
功竞标并完成住宅项目收购，获得一次性项目投标费约50万新加坡元，加上企业费
用增加约11万新加坡元而被部分抵销。
- ，减幅为
23万新加坡元或11.6%。此项减少主要归因于本集团根据整体营运表现及员工个人
贡献，向合资格员工发放之酌情花红有所降低所致。本集团亦已采取措施精简营运，
以更有效地管理成本。
- ，本公司并无派付或建议派付股息，与二零二
年同期一致。
- ，每股基本及摊薄亏损约为0.04新加坡仙，而前期为亏损0.07新加坡仙。
中期简明
综合财务报表审阅报告
截至二零二五年六月三十日止六个月
5杰地集团有限公司 2025年中期报告
致杰地集团有限公司成员
绪言
吾等已审阅随附的杰地集团有限公司（「贵公司」）及其附属公司（统称为（「贵集团」）的中期简
明综合财务状况表，此表包括于二零二五年六月三十日的中期简明综合财务状况表与截至该
日止六个月的相关中期简明综合损益表、中期简明综合全面收益表、中期简明综合权益变动
表及中期简明综合现金流量表及附注解释。管理层须负责根据国际会计准则第34号中期财务
报告（「国际会计准则第34号」）编制及列报该等中期简明综合财务状况表。吾等之责任为根据
我们的审阅对该等中期简明综合财务状况表作出结论。
审阅范围
吾等已根据国际审阅准则第2410号由实体的独立核数师执行中期财务资料审阅进行审阅。审
阅中期财务资料包括主要向负责财务及会计事务的人员作出查询，及应用分析性和其他审阅
程序。审阅的范围远较根据国际审计准则进行审计的范围为小，故不能令我们可保证我们将
知悉在审计中可能发现的所有重大事项。因此，我们不会发表审计意见。
结论
按照我们的审阅，我们并无发现任何事项，令我们相信就随附的中期简明综合财务状况表在
各重大方面未有根据国际审计准则第34号编制。
安永会计师事务所
执业会计师及特许会计师
新加坡
二零二五年八月十四日
中期简明
综合损益表
截至二零二五年六月三十日止六个月
6杰地集团有限公司 2025年中期报告
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
附注千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（未经审核）
收入41,3901,755
其他收入及收益4202472
员工成本(1,754)(1,984)
折旧开支(31)(52)
使用权资产摊销(126)(126)
资本化合约成本摊销(60)(67)
金融资产（减值亏损）╱减值亏损拨回5(14)7
其他开支，净额(707)(677)
利息开支5(275)(292)
金融衍生工具公平值收益╱（亏损）18672(285)
除税前亏损5(703)(1,249)
所得税开支6(23)(170)
本公司拥有人应占期内亏损(726)(1,419)
本公司拥有人应占每股亏损7
— 基本与摊薄（新加坡仙）(0.04)(0.07)
随附的会计政策及说明附注构成中期简明综合财务报表的组成部分。
中期简明
综合全面收益表
截至二零二五年六月三十日止六个月
7杰地集团有限公司 2025年中期报告
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
附注千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（未经审核）
期内亏损(726)(1,419)
其他全面亏损：
将不会重新分类为损益之项目：
股本证券投资之公平值变动(145)(189)
基金实体投资之公平值变动(67)(159)
其后可能重新分类至损益的项目：
换算海外业务产生的汇兑差额27(13)
期内其他全面亏损(185)(361)
本公司拥有人应占期内全面亏损总额(911)(1,780)
随附的会计政策及说明附注构成中期简明综合财务报表的组成部分。
中期简明
综合财务状况表
于二零二五年六月三十日
8杰地集团有限公司 2025年中期报告
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
附注千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
非流动资产
物业、厂房及设备973123
使用权资产9119246
股本证券投资1058203
基金实体投资101,2611,328
预付款项、按金及其他应收款项13176186
非流动资产总额1,6872,086
流动资产
贸易应收款项114,5454,748
应收关联方款项（非贸易）1,284469
预付款项、按金及其他应收款项13568633
资本化合约成本12346406
贷款及相关应收款项1419,75619,422
现金及现金等价物154,2985,314
流动资产总额30,79730,992
流动负债
其他应付款项及应计费用2,6322,722
应付最终控股公司款项3735
应付关联方款项（非贸易）7,4135,720
租赁负债17108262
应付所得税585651
银行贷款16198590
流动负债总额10,9739,980
流动资产净值19,82421,012
中期简明
综合财务状况表
于二零二五年六月三十日
9杰地集团有限公司 2025年中期报告
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
附注千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
非流动负债
租赁负债17610
递延税项负债8787
金融衍生工具181,9022,574
非流动负债总额1,9952,671
资产净值19,51620,427
权益
股本1929,86629,866
储备(10,350)(9,439)
权益总额19,51620,427
随附的会计政策及说明附注构成中期简明综合财务报表的组成部分。
中期简明
综合权益变动表
截至二零二五年六月三十日止六个月
10杰地集团有限公司 2025年中期报告
本集团
股本
（附注19）
股本证券
投资重估
储备
基金实体
投资重估
储备
汇兑波动
储备资本储备累计亏损权益总额
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
截至二零二五年六月三十日
止六个月
于二零二五年一月一日
（经审核）29,866203(151)301,491(11,012)*20,427
期内亏损–(726)(726)
期内其他全面（亏损）╱收益：
换算海外业务产生之
汇兑差额–27–27
股本证券投资之公平值
变动–(145)(67)–(212)
期内全面（亏损）╱收益总额–(145)(67)27–(726)(911)
于二零二五年六月三十日
（未经审核）29,86658(218)571,491(11,738)*19,516
* 该等储备账包含于二零二四年十二月三十一日及二零二五年六月三十日的中期简明综合财务状况表
中的综合储备，分别为9,439,000新加坡元及10,350,000新加坡元。
随附的会计政策及说明附注构成中期简明综合财务报表的组成部分。
中期简明
综合权益变动表
截至二零二五年六月三十日止六个月
11杰地集团有限公司 2025年中期报告
本集团
股本
（附注19）
股本证券
投资重估
储备
基金实体
投资重估
储备
汇兑波动
储备资本储备累计亏损权益总额
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
截至二零二四年六月三十日
止六个月
于二零二四年一月一日
（经审核）29,866570353151,491(9,808)*22,487
期内亏损–(1,419)(1,419)
期内其他全面亏损：
换算海外业务产生之
汇兑差额–(13)–(13)
股本证券投资之公平值
变动–(189)(159)–(348)
期内全面亏损总额–(189)(159)(13)–(1,419)(1,780)
于二零二四年六月三十日
（未经审核）29,86638119421,491(11,227)*20,707
* 该等储备账包含于二零二三年十二月三十一日及二零二四年六月三十日的中期简明综合财务状况表
中的综合储备，分别为7,379,000新加坡元及9,159,000新加坡元。
随附的会计政策及说明附注构成中期简明综合财务报表的组成部分。
中期简明
综合现金流量表
截至二零二五年六月三十日止六个月
12杰地集团有限公司 2025年中期报告
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（未经审核）
经营活动之现金流量
除税前亏损(703)(1,249)
调整：
物业、厂房及设备折旧3152
使用权资产摊销126126
资本化合约成本摊销6067
贸易应收款项减值亏损╱减值亏损（拨回）净额14(7)
金融衍生工具公平值（收益）╱亏损(672)285
汽车处置收益(6)–
利息收入(33)(374)
利息开支275292
营运资金变动前的经营现金流量(908)(808)
营运资金变动：
贸易应收款项减少203487
预付款项、按金及其他应收款项减少╱（增加）75(71)
资本化合约成本增加–(18)
贸易应付款项、其他应付款项及应计费用减少(114)(182)
经营所用现金(744)(592)
已付所得税(88)(287)
经营活动所用现金流量净额(832)(879)
中期简明
综合现金流量表
截至二零二五年六月三十日止六个月
13杰地集团有限公司 2025年中期报告
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（未经审核）
投资活动所得现金流量
购买物业、厂房及设备–(8)
应收关联方款项（增加）╱减少(829)206
固定资产处置所得款项25–
授予关联方贷款(1,905)(4,655)
赎回可赎回优先股–1
偿还过桥贷款及相关应收利息净额1,60063
已收利息4–
投资活动所用现金流量净额(1,105)(4,393)
融资活动所得现金流量
应付最终控股公司款项增加214
应付关联方款项增加1,693243
偿还融资租赁项下的债务–(3)
偿还租赁负债(164)(124)
偿还银行借款(392)(381)
已付利息(246)(295)
融资活动所产生╱（所用）现金流量净额893(546)
现金及现金等价物减少净额(1,044)(5,818)
期初现金及现金等价物5,31414,605
外汇率变动的影响，净值28(12)
期末现金及现金等价物4,2988,775
随附的会计政策及说明附注构成中期简明综合财务报表的组成部分。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
14杰地集团有限公司 2025年中期报告
1. 公司资料
本公司乃一间位于新加坡共和国（「新加坡」）并于新加坡注册成立的股份有限公司。本
公司注册办事处（亦为其主要营业地点）位于300 Beach Road #34–05 The Concourse,
Singapore 199555。
本公司为一间投资控股公司。于财政期间，本公司附属公司主要从事提供以下服务：
(i) 投资管理服务（包括(a)特殊目的实体（「特殊目的实体」）投资管理及(b)基金管理）；
(i) 收购及项目管理服务；
(i) 物业管理及租赁管理服务；及
(iv) 财务顾问服务。
2. 编制基准及本集团会计政策变更
2.1 编制基准
本集团截至二零二五年六月三十日止六个月之中期简明综合财务报表乃根据国
际会计准则第34号中期财务报告（「国际会计准则第34号」）编制。
中期简明综合财务报表不包括年度财务报表所要求的所有资料及披露，并应与本
集团截至二零二四年十二月三十一日止年度之经审核综合财务报表一并阅读。
中期简明综合财务报表以新加坡元（「新加坡元」）呈列，除另有指明外，所有数
值均四舍五入至最接近的千位数（「千新加坡元」）。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
15杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
2.2 本集团采纳的新准则、诠释及修订
编制中期简明综合财务报表所采用的会计政策与编制本集团截至二零二四年十二
月三十一日止年度之年度综合财务报表所采用者一致，惟二零二五年一月一日生
效之新准则之采纳除外。本集团概无提早采用任何已颁布但尚未生效之准则、诠
释或修订。该等应用不会对本集团中期业绩产生重大影响。
3. 经营分部资料
为进行管理，本集团按其产品及服务分为若干业务单位并包含以下可呈报分部：
(a) 投资管理
本集团透过设立单一投资实体（「投资特殊目的实体」）或持有控股实体的基金为
房地产项目或基金的投资者提供投资管理服务。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
16杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
(a) 投资管理（续）
(i) 特殊目的实体投资管理
本集团透过成立及注册成立投资特殊目的实体向房地产发展项目的投资者
提供投资管理服务，投资者通过特殊目的实体以认购投资特殊目的实体发
行的可转换贷款及╱或与本集团最终控股公司根据信托结构订立信托契据
的方式参与有关项目。投资特殊目的实体成立及注册成立后，本集团继续
通过管理投资特殊目的实体向投资者提供投资管理服务直至项目完成时为
止。
本集团自投资特殊目的实体投资者取得的投资管理收入包括：(i)固定的事
先商定投资管理费以现金形式收取；及(i)成立费以投资者在相关房地产项
目已大致完成时转换可换股贷款后拥有的投资特殊目的实体权益股份（「成
立股份」）的形式收取，并连同有关成立股份的股息收入，或投资者通过本
集团最终控股公司在信托结构下代投资者派发股息而获得的利润的业绩
费。本集团亦向一名主要投资者收取绩效费，以作为向该投资者提供参与
房地产项目的优先权的回报。该费用与该投资者就其于房地产项目的投资
将收取的所有股息及╱或溢利分派的指定百分比挂钩。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
17杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
(a) 投资管理（续）
(i) 特殊目的实体投资管理（续）
本集团按时间比例基准于估计房地产发展期间确认固定的商定的投资管理
费收入，及成立费收入，以本集团很可能将收取成立股份时按本集团于投
资者认购投资特殊目的实体可换股贷款后有权获得的对成立股份的应得权
利之最初公平值为基准。本集团获得成立股份股息的权利乃根据下文所载
有关「股息」的会计政策入账。来自主要投资者的绩效费不予确认，直至
解除任何不明朗因素时极大可能将不会发生已确认累计费用收入重大拨回
的情况。
(i) 基金管理
本集团设立私募房地产基金经理并以此身份提供基金管理服务。根据该安
排，本集团负责为基金创立投资、制定投资架构、向投资者进行配售及管
理基金的投资组合，包括积极物色房地产交易及管理基金的投资过程、管
理基金拥有的资产及物色退出投资的渠道，进而尽可能提高基金的内部回
报率。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
18杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
(a) 投资管理（续）
(i) 基金管理（续）
根据与私募房地产基金订立的合约，本集团有权收取按承诺资本的一定
百分比计算的基金成立费及基金管理费以及分发给投资者，及╱或在基金
的所有投资被撤资或基金终止时，以较早者为准，按基金股本回报的一定
百分比计算的绩效费。基金管理费每季度或按年收取，于合约期内按直线
基准确认。基金成立费于本集团收取有关费用的权利及权益确立时进行确
认。绩效费不作确认，直至已确认收入的累计金额于任何不确定性解除时
极可能不会发生重大回拨为止。
(b) 收购及项目管理
收购及项目管理包括本集团为房地产开发商提供、评估及确保优质房地产资产
服务。本集团向房地产开发商提供的服务一般包括投标咨询及研究、设计开发咨
询、市场推广项目管理、销售管理及移交及物业缺陷管理服务、法律协调服务，
以及融资及企业服务。该等服务乃提供予房地产开发商并帮助解决房地产发展项
目各主要阶段的各类需求。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
19杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
(c) 物业管理及租赁管理
本集团的物业管理服务主要向房地产开发商及业主协会提供，包括物业维护管理
服务及辅助服务，例如会计及财务服务。本集团管理的物业包括住宅物业以及非
住宅物业包括商业楼宇、办公楼及工业园区。物业管理合约中载有固定的事先商
定费用，通常涵盖一年的服务期间并可按年进行重续。有关费用乃于合约服务期
间按时间比例基准确认为收益。
本集团的租赁管理服务主要向业主提供，帮助业主监督各种服务，包括缺陷管
理、租赁管理、租赁咨询服务、行政管理及租户服务管理。本集团根据相关协议
的条款按应计基准确认收益。
(d) 财务顾问
本集团的财务顾问服务主要与企业财务顾问服务及投资咨询服务有关。本集团于
提供服务时确认收益。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
20杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
股息
收入于本集团收取付款之权利确立时（一般为股东批准股息时）确认。
股本证券投资项下来自成立股份的股息收入归类于特殊目的实体的投资管理费。
投资于基金实体的股息收入归入股息收入。
管理层分别监控集团各事业部的运营业绩，以便就资源配置及绩效评估做出决策。分
部绩效基于可报告分部亏损进行评估，这是对经调整除税前亏损的计量。经调整除税
前亏损与本集团除税前亏损的计量方式一致，但未分配的其他收入和收益以及总部和
公司费用不包括在此类计量中。
分部资产不包括按集团基准管理之未分配总部及企业资产的该等资产。
分部负债不包括按集团基准管理之未分配总部及企业负债的该等负债。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
21杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
投资管理
截至二零二五年
六月三十日止六个月
（未经审核）
特殊
目的实体
投资管理基金管理
收购及
项目管理
物业管理及
租赁管理财务顾问总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
分部收入
外部客户1741,1455318–1,390
分部业绩(156)644(77)(11)(49)351
对账：
其他收入及收益202
金融衍生工具的公平值
收益672
企业及未分配开支(1,928)
除税前亏损(703)
分部资产5,2966,7412,669(13)28914,982
对账：
企业及未分配资产17,502
资产总值32,484
分部负债3,6641,9281,164102256,883
对账：
企业及未分配负债5,745
负债总额12,628
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
22杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
投资管理
截至二零二五年
六月三十日止六个月
（未经审核）
特殊
目的实体
投资管理基金管理
收购及
项目管理
物业管理及
租赁管理财务顾问总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
其他分部资料：
折旧及摊销开支268052–113
经营分部
对账：
企业及未分配开支104
资本化合约成本的折旧及
摊销总额217
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
23杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
投资管理
截至二零二四年
六月三十日止六个月
（未经审核）
特殊
目的实体
投资管理基金管理
收购及
项目管理
物业管理及
租赁管理财务顾问总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
分部收入
外部客户1081,5329817–1,755
分部业绩(200)919(339)(5)(50)325
对账：
其他收入及收益472
金融衍生工具的公平值
亏损(285)
企业及未分配开支(1,761)
除税前亏损(1,249)
分部资产3,1156,0933,8382630613,378
对账：
企业及未分配资产16,195
资产总值29,573
分部负债1,2661,5921,1651031084,234
对账：
企业及未分配负债4,632
负债总额8,866
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
24杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
投资管理
截至二零二四年
六月三十日止六个月
（未经审核）
特殊
目的实体
投资管理基金管理
收购及
项目管理
物业管理及
租赁管理财务顾问总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
其他分部资料：
折旧及摊销开支24101123–140
经营分部
对账：
企业及未分配开支105
资本化合约成本的折旧及
摊销总额245
资本开支*–8–8
对账：
企业及未分配资本开支–
资本开支总额8
- 、厂房及设备的添置。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
25杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
地区资料
(a) 来自外部客户之收益
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）
新加坡1,0991,428
马来西亚1817
澳大利亚5390
英属维尔京群岛220220
1,3901,755
上述收益资料乃基于客户所在地。
(b) 非流动资产
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（经审核）
新加坡134304
其他国家╱司法权区5865
上述非流动资产资料乃基于资产所在地，不包括金融工具、递延税项资产及预付
款项、按金及其他应收款项。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
26杰地集团有限公司 2025年中期报告
- 、其他收入及收益
收入指提供投资管理服务、收购及项目管理服务、物业管理及租赁管理服务及财务顾
问服务所赚取之服务费收入总和。收入、其他收入及收益分析如下：
投资管理
截至二零二五年
六月三十日止六个月
（未经审核）
特殊
目的实体
投资管理基金管理
收购及
项目管理
物业管理及
租赁管理总收益
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
主要地理市场
新加坡174925–1,099
马来西亚–1818
澳大利亚–53–53
英属维尔京群岛–220–220
1741,14553181,390
服务时间
某一时点149757–906
随时间推移253885318484
1741,14553181,390
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
27杰地集团有限公司 2025年中期报告
- 、其他收入及收益（续）
投资管理
截至二零二四年
六月三十日止六个月
（未经审核）
特殊目的
实体投资
管理基金管理
收购及
项目管理
物业管理及
租赁管理总收益
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
主要地理市场
新加坡1081,3128–1,428
马来西亚–1717
澳大利亚–90–90
英属维尔京群岛–220–220
1081,53298171,755
服务时间
某一时点999518–1,058
随时间推移95819017697
1081,53298171,755
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
28杰地集团有限公司 2025年中期报告
- 、其他收入及收益（续）
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（未经审核）
收入
投资管理：
— 特殊目的实体投资管理费174108
— 基金管理费1,1451,532
1,3191,640
收购及项目管理费5398
物业管理及租赁管理费1817
1,3901,755
其他收入及收益
利息收入33374
政府补贴（附注i）83
企业务服务费（附注i）7580
物业、厂房及设备处置收益6–
经营租赁收入88
外汇差额净额–7
其他72–
(i) 政府补贴乃若干附属公司及本公司收到的由新加坡政府提供的有关雇用新加坡和╱或非新加
坡员工的工薪补贴、就业支援计划、政府带薪休假计划以及特殊就业补贴，以及根据澳大利
亚政府提供的有关雇用澳大利亚工人的工资补贴计划。该等政府补助概无附带任何未实现的
条件或然事项。
(i) 本集团向外部企业客户提供的企业务服务。执行的服务包括审查财务报告、财务职能及流
程并提供建议，并就改进领域向企业客户提出建议。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
29杰地集团有限公司 2025年中期报告
5. 除税前亏损
本集团的除税前亏损乃经扣除下列各项后达致：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（未经审核）
核数师酬金9070
计入特殊目的实体投资及基金管理费的
来自成立股份的股息收入(150)(284)
专业费用18512
贸易应收款项减值亏损╱减值亏损（拨回）净额14(7)
短期租赁的租金开支4444
金融衍生工具公平值收益╱（亏损）672(285)
利息开支
租赁（附注17）510
向投资者Top Global Limited提供的认沽期权
利息开支240240
La Vile基金利息开支2424
银行借款618
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
30杰地集团有限公司 2025年中期报告
6. 所得税开支
本集团使用适用于预期年度盈利总额的实际税率计算期间所得税开支。简明中期综合
损益表中所得税开支的主要组成部分是：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（未经审核）
当期所得税23170
7. 本公司拥有人应占每股亏损
本公司拥有人应占每股基本及摊薄亏损乃根据下列数据计算：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
（未经审核）（未经审核）
期内亏损
本公司拥有人应占期内亏损（千新加坡元）(703)(1,419)
股份数目
普通股加权平均数2,000,000,0002,000,000,000
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
31杰地集团有限公司 2025年中期报告
8. 股息
本公司概无就截至二零二五年六月三十日止六个月派付或建议股息（截至二零二四年六
月三十日止六个月：零新加坡元）。
- 、厂房及设备
截至二零二五年六月三十日止六个月，本集团收购资产总成本为零新加坡元（截至二零
二四年六月三十日止六个月：8,000新加坡元）及处置的资产账面净值19,000新加坡元（截
至二零二四年六月三十日止六个月：零新加坡元）。物业、厂房及设备折旧31,000新加
坡元（截至二零二四年六月三十日止六个月：52,000新加坡元）
使用权资产
截至二零二五年及二零二四年六月三十日止六个月，概无添置及处置使用权资产。使
用权资产摊销126,000新加坡元（截至二零二四年六月三十日止六个月：126,000新加坡
元）。
10. 股本证券投资及基金实体投资
股本证券投资
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
透过其他全面收益按公平值列账
非上市权益股份，按公平值58203
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
32杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
股本证券投资（续）
于截至二零二五年六月三十日止六个月内，于其他全面收益确认之有关本集团股本证
券投资之公平值变动为亏损145,000新加坡元（截至二零二四年六月三十日止六个月：
189,000新加坡元）。
上述金融资产被指定为股本证券投资并无固定到期日或票息率。
股本证券投资为成立股份或投资特殊目的实体投资者（本集团目前于其中担任管理人）
将授予成立股份合约权利，作为本公司就设立及注册成立投资特殊目的实体作为房地
产发展投资架构而向投资者（包括独立第三方及最终控股公司）提供服务的代价。透过
该等投资特殊目的实体，投资者透过投资特殊目的实体发行的可换股贷款参与房地产
发展项目。
尽管成立股份的合约权利由本集团于投资者认购投资特殊目的实体可换股贷款后赚取，
惟在相关房地产发展项目大致完成时，由投资者转换其可换股贷款后本集团方可向投
资者收取股份。
本集团就成立股份向投资特殊目的实体收取股息分派，而成立股份乃向投资者收取且
在投资特殊目的实体宣派股息时收取股息分派。该等股息分派计入本集团的特殊目的
实体投资管理费（附注4）。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
33杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
基金实体投资
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
透过其他全面收益按公平值列账
非上市权益股份，按公平值1,2611,328
截至二零二五年六月三十日止六个月，本集团在其他全面收益中确认的基金实体投资
的公平值变动为亏损67,000新加坡元（截至二零二四年六月三十日止六个月：159,000
新加坡元）。
截至二零二年十二月三十一日止年度，本公司投资由本集团管理的两只开发基金，
ZACD Mount Emily Residential Development Fund（「Mount Emily」）以及ZACD (BEC)
Pte. Ltd.（「BEC」）。本公司分别认购该两只开发基金，各占Mount Emily的9.28%及
BEC的5%。于截至二零二一年十二月三十一日止年度内，本公司以0.46%的股权投资
ZACD (Development4) Ltd.。
上述金融资产被指定为对基金实体的投资，到期日取决于发展基金所投资的基础项目
的完成情况。该等投资并无票息率。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
34杰地集团有限公司 2025年中期报告
11. 贸易应收款项
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
贸易应收款项4,7484,962
减：减值亏损拨备(203)(214)
4,5454,748
下表载列贸易应收款项的减值亏损拨备变动：
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
于报告期初╱年初214226
贸易应收款项减值亏损╱（拨回）减值亏损，净额14(8)
撇销减值亏损拨备–(4)
汇兑差额(25)–
于报告期末╱年末203214
于二零二五年六月三十日，管理层已重新评估并就本集团之前确认为不可收回的应收
财务顾问费作出必要减值亏损零新加坡元（二零二四年十二月三十一日：4,000新加坡
元），并相应地撇销该等债务。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
35杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
本集团与客户的贸易项目主要以信贷结算。信贷期通常为30日。本集团的应收股息并
无附带任何信贷条款。本集团致力于维持严格监控其未收回应收款项，以尽量降低信
贷风险。逾期结余由高级管理层定期检讨。本集团并无就其贸易应收款项结余持有任
何抵押品或采取其他增信措施。贸易应收款项为不计息。
除尚未开具发票的应收款项及应收股息外，基于发票日期于各报告期末的贸易应收款
项（扣除拨备）的账龄分析如下：
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
一个月以内1,1181,168
一至两个月48
两至三个月748
超过三个月3,3493,564
4,5454,748
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
36杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
既无个别亦无共同被视为已减值的贸易应收款项的账龄分析如下：
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
既未逾期亦无减值1,1181,168
逾期一个月以内48
逾期一至三个月3,4233,572
4,5454,748
既未逾期亦无减值的贸易应收款项乃与多名并无近期违约记录的多元化客户有关。
已逾期但并无减值的贸易应收款项乃与多名与本集团保持良好往绩记录的客户有关。
根据过往经验，本公司董事认为无须就该等余额作出减值拨备，此乃由于信贷质素并
无重大变动且结欠额仍被视作可悉数收回。
于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日，本集团有以下来自关联方的
贸易应收款项，该款项须按提供予本集团主要客户的类似信贷期偿还。
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
关联方*4,2584,294
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
37杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
- ：
本集团
二零二五年二零二四年
千新加坡元千新加坡元
Landmark JV Pte. Ltd.450450
ZACD (Development2) Ltd.582845
ZACD Mount Emily Residential
Development Fund156155
Kurnia Rezeki Utama Sdn Bhd99
ZACD LV Development Pte. Ltd.1,2071,207
ZACD Laserblue Pte. Ltd.925665
ZACD LV Development Fund588412
ZACD (Mandai) Ltd.–46
ZACD Media Circle Fund335499
ZACD (CK) Pte. Ltd.–2
ZACD (Shunfu) Ltd.22
ZACD (Shunfu2) Ltd.22
ZACD (Wodlands12) Pte Ltd2–
4,2584,294
上述关联公司与本集团的关系载于附注20。
12. 资本化合约成本
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
资本化获得合约的增量成本 — 支付给代理的
佣金成本：
于报告期初╱年初406337
添置–182
摊销(60)(113)
于报告期末╱年末346406
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
38杰地集团有限公司 2025年中期报告
- 、按金及其他应收款项
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
流动：
预付款项213332
按金79134
应收利息174143
其他应收款项10224
非流动：
其他176186
于报告期末╱年末744819
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
39杰地集团有限公司 2025年中期报告
14. 贷款及相关应收款项
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
流动
给予下列机构之过渡性贷款：
ZACD (Development4) Ltd.5,0855,085
ZACD LV Development Fund12,77711,872
ZACD Mount Emily Residential
Development Fund4,0503,750
ZACD (Development2) Ltd.1,2101,210
Kurnia Rezeki Utama Sdn. Bhd.379379
ARO I (Tebrau) Pte. Ltd.375375
ZACD Media Circle Fund–300
ZACD Laserblue Pte. Ltd.–600
23,87623,571
给予下列机构贷款之应收利息：
ZACD LV Development Fund659659
ZACD Mount Emily Residential
Development Fund239239
Kurnia Rezeki Utama Sdn. Bhd.3526
ZACD (Development2) Ltd88
ARO I (Tebrau) Pte. Ltd.144
ZACD Media Circle Fund10–
减：减值亏损准备(5,085)(5,085)
贷款及相关应收款项，净额19,75619,422
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
40杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
以下载列贷款及相关应收款项减值准备的变动情况：
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
于报告期初及期末╱年初及年末5,0855,085
(a) 向ZACD (Development4) Ltd.提供之过桥融资及预付款
兹提述本公司日期为二零一九年九月二十日的自愿公告、日期为二零二零年
七月二十三日、二零二零年七月二十四日、二零二零年八月六日及二零二一年
八月二十三日的内幕消息及业务更新公告以及日期为二零二一年八月二十三
日的补充公告，内容有关ZACD Australia Hospitality Fund（「该基金」）及ZACD
(Development4) Ltd.（「ZACD D4」，本公司间接全资拥有的特殊目的基金公司）
根据交易事项就澳洲酒店组合所进行的交易（「该等公告」）。除另有界定外，本
报告所用词汇与该等公告所界定者具有相同涵义。
诚如本集团截至二零二零年十二月三十一日止年度的全年业绩所阐述，本集团先
前已就根据有关澳洲酒店组合的交易向ZACD D4提供的过桥贷款12,337,000新加
坡元作出减值亏损拨备。根据结算契据，该基金已于二零二一年九月收到大部分
结算所得款项。因此，本集团于二零二一年拨回7,574,000新加坡元的减值亏损。
于二零二三年十二月三十一日，本集团已进一步就向ZACD D4提供的过桥贷款
计提减值亏损拨备374,000新加坡元。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
41杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
(b) 向ZACD LV Development Fund提供之过桥融资
兹提述本公司日期为二零二一年十二月十七日的公告，内容有关为成功投得位于
新加坡丹戎禺路(Tanjong Rhu Road)6C及6D号的住宅重建地盘（「La Vile项目」）
而成立新基金。La Vile项目于二零二一年十一月三十日成功投标后，本集团于
二零二一年十二月三十一日代表ZACD LV Development Pte. Ltd.（La Vile项目的
开发特殊目的公司）根据投标条款支付与投标按金及额外按金有关的付款以及印
花税，总计11,610,000新加坡元。
于二零二年二月一日，本公司与ZACD Capital Partners VC旗下注册的子基
金ZACD LV Development Fund（「借款人」）订立18,000,000新加坡元的短期过
桥融资协议（「融资」）。借款人为单一目的封闭式房地产私募股权基金，于二零
二三年初成立，与La Vile项目的重建有关。本公司将透过间接持有ZACD Capital
Partners VC（即该基金的公司实体）的名义股本，作为该基金的保荐人。该基金
由ZACD Capital Pte. Ltd.管理。于二零二四年一月十五日，2,625,000新加坡元
的短期过桥融资扩展至该基金。其后，于二零二四年十月二十八日及二零二四
年十一月二十六日，进一步向该基金提供750,000新坡元及1,500,000新坡元的
短期过桥融资。于二零二五年二月十四日，向该基金提供125,000新加坡元。于
二零二五年四月二十二日及二零二五年四月二十八日，向该基金提供270,000新
加坡元及330,000新加坡元。于二零二五年五月二十七日，进一步向该基金提供
180,000新加坡元。
本公司同意向借款人提供该信贷，以便借款人不时提取资金用于资金营运，目的
为便于借款人参与La Vile项目的地块出售及其相关及辅助事项。对该信贷之任
何提取须按年利率百分之六(6%)或订约方考虑类似信贷安排之当时市场利率后
不时书面协定之其他利率计息。本公司拥有独有的绝对酌情权拒绝借款人所要求
的任何提取。
各信贷提取的保有期为实际提取日期起直至订约方书面相互同意之日期止的期
间，惟不得迟于基金年期之届满日。
于二零二五年六月三十日，借款人已提取该信贷中的12,777,000新加坡元（二零
二四年十二月三十一日：11,872,000新加坡元），其按年利率6%计息。然而，自
二零二五年一月一日起，贷款人暂时免除利息费用。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
42杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
(c) 向ZACD Mount Emily Residential Development Fund提供之过桥融资
于二零二三年四月二十五日，本公司与ZACD Mount Emily Residential
Development Fund（「借款人」，ZACD Capital Partners VC旗下注册的子基
金）订立一份1,550,000新加坡元的短期过桥融资协议（「融资」）。借款人为单一
目的封闭式房地产私募股权基金，乃就位于新加坡Mount Emily路2、2A及2B
（邮编：228484）、新加坡Mount Emily路4、4A及4B（邮编：228486）及新加
坡Mount Emily路6、6A及6B（邮编：228487）的住宅重建项目（「Mount Emily
Properties」）而成立。本公司将透过间接持有ZACD Capital Partners VC（即该
基金的企业实体）的名义股本，成为该基金的保荐人。该基金将由ZACD Capital
Pte. Ltd.管理。于二零二三年九月十五日，进一步向该基金提供300,000新加坡
元。于二零二四年三月一日，该基金获得400,000新加坡元的短期过桥融资。此
外，于二零二四年三月十二日及十三日，进一步向该基金提供1,500,000新加坡
元的短期过桥融资。于二零二五年四月二十二日，进一步向该基金提供300,000
新加坡元的短期过桥融资。
本公司同意向借款人提供该信贷，以供借款人为营运用途不时提取。对该信贷之
任何提取须按年利率百分之六(6%)或订约方考虑类似信贷安排之当时市场利率
后不时书面协定之其他利率计息。本公司拥有独有的绝对酌情权拒绝借款人所要
求的任何提取。
各信贷提取的保有期为实际提取日期起直至订约方书面相互同意之日期止的期
间，惟不得迟于基金年期之届满日。
于二零二五年六月三十日，借款人已提取该信贷中的4,050,000新加坡元（二零
二四年十二月三十一日：3,750,000新加坡元），其按年利率6%计息。然而，自
二零二五年一月一日起，贷款人暂时免除利息费用。
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(d) 向ZACD (Development2) Ltd.提供之过桥融资
于二零二一年十月一日，本公司与ZACD (Development2) Ltd.（「借款人」）订立
1,600,000新加坡元的短期过渡融资协议（「融资」），并于二零二三年六月一日作
出补充，将融资增加至1,750,000新加坡元。借款人为单一目的封闭式房地产私
募股权基金的控股实体，该基金投资于位于新加坡173 Chin Swe Road的住宅
重建项目（「Landmark Development」）。本公司透过间接持有借款人（即该基
金的公司实体）的名义股本，成为该基金的保荐人。该基金由ZACD Capital Pte.
Ltd.管理。于二零二四年十月二十二日，向该基金提供250,000新加坡元的短期
过渡融资。
本公司已同意向借款人授出该融资，以供借款人不时提取，用于过渡性偿还借款
人于二零二零年与三家第三方贷款人订立的短期贷款。融资的任何提取均受到百
分之六(6%)的年利率或双方经考虑类似融资安排当时的市场利率后协定的其他
利率的规限。本公司可按其唯一及绝对酌情权拒绝借款人的任何提款请求。
每笔融资提取的期限自提款日期起计，直至双方可能以书面形式协定的日期为
止，但不得迟于资金期限届满日。
于二零二五年六月三十日，借款人已提取该融资中的1,210,000新加坡元（二零
二四年十二月三十一日：1,210,000新加坡元），其按年利率6%计息。然而，自
二零二五年一月一日起，贷款人暂时免除利息费用。
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(e) 向Kurnia Rezeki Utama Sdn Bhd提供之过渡信贷
于二零二三年七月四日，本公司与Kurnia Rezeki Utama Sdn Bhd（「借款人」）订立
金额为205,000新加坡元之短期过渡信贷协议（「该信贷」）。借款人的主营业务为
房地产投资及租赁。于二零二三年十月二十七日，向借款人进一步提供174,000
新加坡元。
本公司已同意向借款人授予该信贷，供借款人不时提取资金，以便利借款人进行
投资。对该信贷之任何提取须按年利率百分之五(5%)或订约方考虑类似信贷安
排之当时市场利率后不时书面协定之其他利率计息。本公司拥有独有的绝对酌情
权拒绝借款人所要求的任何提取。
于二零二五年六月三十日，借款人已提取该信贷中的379,000新加坡元（二零
二四年十二月三十一日：379,000新加坡元），其按年利率5%计息。
(f) 向ARO I (Tebrau) Pte. Ltd.提供之过渡信贷
于二零二四年五月九日，本公司与ARO I (Tebrau) Pte. Ltd订立金额为130,000新
加坡元之短期过渡信贷协议（「该信贷」），并于二零二四年十二月二十四日订立
补充协议，将该信贷增加至375,500新加坡元。借款人的主营业务为房地产投资
及租赁。
本公司已同意向借款人授予该信贷，供借款人不时提取资金，以便利借款人进行
投资。对该信贷之任何提取须按年利率百分之五(5%)或订约方考虑类似信贷安
排之当时市场利率后不时书面协定之其他利率计息。本公司拥有独有的绝对酌情
权拒绝借款人所要求的任何提取。
于二零二五年六月三十日，借款人已提取该信贷中的375,500新加坡元（二零
二四年十二月三十一日：375,500新加坡元），其按年利率5%计息。
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(g) 向ZACD Media Circle Fund提供之过渡信贷
于二零二四年十一月二十九日，本公司与ZACD Media Circle Fund（「借款人」，
在ZACD Capital Partners VC下注册之子基金）订立金额为50,000新加坡元之短
期过渡信贷协议（「该信贷」），并于二零二四年十二月三十日订立补充协议，将
该信贷增加至300,000新加坡元。借款人为一个单一用途的封闭式房地产私人股
本基金，其就位于新加坡Media Circle的99年租赁地契所在住宅开发项目（统称
「Media Circle项目」）而订立。本公司将以间接持有ZACD Capital Partners VC
（该基金的法人实体）名义股本之方式成为基金发起人。该基将由ZACD Capital
Pte. Ltd.管理。于二零二五年三月十一日，向该基金提供700,000新加坡元的短
期过渡信贷。
本公司已同意向借款人授予该信贷，供借款人不时提取资金，以便利借款人进行
投资。对该信贷之任何提取须按年利率百分之五(5%)或订约方考虑类似信贷安
排之当时市场利率后不时书面协定之其他利率计息。本公司拥有独有的绝对酌情
权拒绝借款人所要求的任何提取。
于二零二五年六月三十日，本集团向该基金提供的贷款及相关应收款项已获悉数
偿还。
(h) ZACD Laserblue Pte. Ltd.
这与ZACD Laserblue Pte. Ltd.的预付款有关。该款项免息及按要求偿还。该预付
款已于二零二五年六月三十日获悉数偿还。
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15. 现金及现金等价物
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
现金及现金等价物4,2985,314
于银行之现金根据每日银行存款利率按浮动利率赚取银行利息。银行结余存放于信用
良好且无近期违约记录之银行。
以外币列值的现金及银行结余如下：
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
港元（港元）3538
澳大利亚元（澳元）288291
16. 银行贷款
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
临时过渡性贷款，无担保：
— 流动198590
银行借款总额198590
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临时过渡性贷款
这与根据企业融资计划（「企业融资计划」）担保下的5年期临时过渡性贷款（「临时过渡
性贷款」）有关。
利率固定为每年3.0%或其他可能由新加坡企业发展局根据企业融资计划批准的利率。
该临时过渡性贷款按60个月分期还款，利率按以上所列及已拨款的临时过渡性贷款总
额计算。于二零二零年九月由首次提款日期起计一个月的首十二个月分期付款，只收
取利息。其后，每月分期付款（包括本金及利息）须由最后一笔每月利息的到期日起计
一个月开始。每月分期付款的金额根据临时过渡性贷款剩余期限内未付临时过渡性贷
款金额按适用利率计算。
17. 租赁负债
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
办公物业租赁
— 流动108262
— 非流动610
租赁负债总额114272
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18. 金融衍生工具
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
金融衍生工具公平值1,9022,574
兹提述日期为二零二年十二月二十八日的公告，本公司已向认购ZACD LV发展基金
的投资者Top Global Limited（「TGL」）授予认沽期权，其中TGL有权要求本公司购买TGL
的所有未偿还贷款利息或参与基金的股份。TGL可以通过以下方式行使认沽期权：
(a) 自二零二三年一月四日起满四周年之日起一个月内；或
(b) 倘ZACD Investments Pte. Ltd.违反其在ZACD Investments Pte. Ltd.与TGL之间的
承诺契约下的义务和承诺；或
(c) 倘控股东违反其在控股东与TGL之间的承诺契约项下的义务和承诺。
于本财政期间，在重新评估截至期末认沽期权的公平值时，公平值收益672,000新加坡
元（截至二零二四年六月三十日止六个月：亏损285,000新加坡元）已在损益中确认。
19. 股本
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
已发行及缴足：
2,000,000,000股
（二零二四年：2,000,000,000股）普通股29,86629,866
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20. 关联方交易
(a) 关联方
关联公司名称与本公司或本集团的关系
投资特殊目的实体：
ZACD (AMK) Pte. Ltd.
（「AMK」）
AMK由本集团拥有14.95%之股权，并于二零
二四年六月四日注销。
ZACD (CK) Pte. Ltd.
（「CK」）
CK为最终控股公司拥有22.0%股权之联营
公司。
ZACD (Jurong) Pte. Ltd.
（「Jurong」）
Jurong为最终控股公司拥有30.0%股权之联
营公司
ZACD (Anchorvale) Pte. Ltd.
（「Anchorvale」）
Anchorvale由最终控股公司拥有12.7%之股
权，并于二零二四年六月四日注销。
ZACD (Canbera) Pte. Ltd.
（「Canbera」）
Canbera由本集团拥有12.1%之股权，并于
二零二四年六月四日注销。
ZACD (Wodlands3) Pte. Ltd.
（「Wodlands3」）
ZACD (Wodlands3) Pte. Ltd.由最终控股公司
拥有15.2%之股权，并于二零二四年六月四
日注销。
ZACD (New) Pte. Ltd.
（「New」）
New为最终控股公司之全资附属公司。
ZACD (New2) Pte. Ltd.
（「New2」）
New2为最终控股公司之全资附属公司
ZACD (Pungol Central) Pte. Ltd.
（「Pungol Central」）
Pungol Central由本集团拥有17.3%。
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关联公司名称与本公司或本集团的关系
ZACD (Tuas Bay) Pte. Ltd.
（「Tuas Bay」）
Tuas Bay为最终控股公司之全资附属公司。
ZACD (Wodlands12) Pte. Ltd.
（「Wodlands12」）
Wodlands12为最终控股公司拥有19.6%股
权之联营公司。
ZACD (Wodlands2) Pte. Ltd.
（「Wodlands2」）
Wodlands2为最终控股公司拥有31.8%股权
之联营公司。
本集团管理之私人基金：
ZACD (BW6) Ltd.（「BW6」）BW6由本集团管理，而控股东为BW6之
主要管理人员。
ZACD (Shunfu) Ltd.
（「Shunfu」）
Shunfu由本集团管理，而其中一名控股东
为Shunfu之主要管理人员。
ZACD (Shunfu2) Ltd.
（「Shunfu2」）
Shunfu2由本集团管理，而其中一名控股
东为Shunfu2之主要管理人员。
ZACD (Development2) Ltd.
（「Development2」）
Development2由本集团管理，而本集团其中
两名主要管理人员为Development2之主要管
理人员。
- （续）
(a) 关联方（续）
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关联公司名称与本公司或本集团的关系
ZACD (Development4) Ltd.
（「Development4」）
Development4由本集团管理，而本集团其中
两名主要管理人员为Development4之主要管
理人员。
ZACD (Mandai) Ltd.
（「Mandai」）
Mandai由本集团管理，而本集团其中两名主
要管理人员为Mandai之主要管理人员。
ZACD (MSPIF) Pte. Ltd.
（「MSPIF」）
MSPIF由本集团管理，而本集团其中两名主
要管理人员为MSPIF之主要管理人员。
ZACD (Tribe) Pte. Ltd.
（「Tribe」）
Tribe由本集团管理，而本集团其中两名主要
管理人员为Tribe之主要管理人员。
ZACD (BEC) Pte. Ltd.
(f.k.a Bridge Trust Pte. Ltd.)
（「BEC」）
BEC由本集团管理，而本集团其中两名主要
管理人员为ZACD BEC之主要管理人员。
Prosperous Decade Sdn. Bhd.
（「Prosperous Decade」）
Prosperous Decade由MSPIF拥有50.0%。
本集团其中一名主要管理人员为Prosperous
Decade之主要管理人员，但其后于二零二四
年十月十四日被除名。
ZACD Laserblue Pte. Ltd.Laserblue由本集团管理，而本集团其中两名
主要管理人员为Laserblue的主要管理人员。
- （续）
(a) 关联方（续）
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关联公司名称与本公司或本集团的关系
ZACD Capital Partners VC
（「ZACD VC」）
ZACD VC是一家伞形新加坡可变资本公司，
本集团其中一名主要管理人员为ZACD VC
的主要管理人员。
ZACD Mount Emily Residential
Development Fund
（「ZACD Mount Emily」）
ZACD Mount Emily为ZACD VC的注册子基
金，由本集团管理，而本集团一名主要管理
人员为ZACD VC之主要管理人员。
ZACD Media Circle Fund
(f.k.a ZACD Tampines
Industrial Fund)
（「ZACD Media Circle Fund」）
ZACD Media Circle Fund为ZACD VC的注册
子基金，由本集团管理，而本集团其中一名
主要管理人员为ZACD VC之主要管理人员。
ZACD LV Development Fund
（「ZACD LV Fund」）
ZACD LV Fund为ZACD VC的注册子基金，
由本集团管理，而本集团其中两名主要管理
人员为ZACD VC之主要管理人员。
ZF5ZF5为ZACD VC的注册子基金，由本集团管
理，而本集团其中两名主要管理人员为ZACD
VC之主要管理人员。
ZACD Industrial Oportunities
Fund（「ZACD Industrial」）
ZACD Industrial为ZACD VC的注册子基金，
由本集团管理，而本集团其中两名主要管理
人员为ZACD VC之主要管理人员。
- （续）
(a) 关联方（续）
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关联公司名称与本公司或本集团的关系
ZACD LV Holdings Pte. Ltd.
（「LV Holdings」）
LV Holdings为ZACD LV Fund之全资附属公司。
Zelitist Pte. Ltd.（「Zelitist」）Zelitist由Development2拥有56.0%。
发展特殊目的实体：
Landmark JV Pte. Ltd.
（「Landmark JV」）
Landmark JV由Development2拥有39.2%。
本集团其中一名主要管理人员为Landmark JV
之主要管理人员。
Mandai 7 JV Pte. Ltd.
（「Mandai 7 JV」）
Mandai 7 JV由Mandai拥有60.0%。
VP-ZACD Fund Holdings Pte. Ltd.
（「VP-ZACD Fund Holdings」）
VP-ZACD Fund Holdings由MSPIF拥有50.0%。
ZACD Property Pte. Ltd.
（「ZACD Property」）
ZACD Property由ZACD Mount Emily全资拥
有，而本集团其中一名主要管理人员为ZACD
Property之主要管理人员。
ZACD LV Development Pte. Ltd.
（「ZACD LV」）
ZACD LV由ZACD LV Holdings拥有75%。
- （续）
(a) 关联方（续）
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关联公司名称与本公司或本集团的关系
控股东之共同控制：
Magnificent Vine Group Holdings
Pte. Ltd.
（「Magnificent Vine Group」）
Magnificent Vine Group由控股东（亦为本
公司董事）控制。
Creo Adworld Pte. Ltd.
（「Creo Adworld」）
Creo Adworld为Magnificent Vine Group之全
资附属公司。
Tampines 7 JV Pte. Ltd.
（「Tampines」）
Tampines为Magnificent Vine Group之全资
附属公司。
ZACD CRF (Wodlands) Pte. Ltd.
（「CRF」）
CRF为Magnificent Vine Group之全资附属公
司。
Kurnia Rezeki Utama Sdn. Bhd.
（「Kurnia」）
Kurnia为ARO I (Tebrau) Pte. Ltd.之全资附属
公司。
Providence Capital Pte. Ltd.
（「Providence」）
Providence为Magnificent Vine Group之全资
附属公司。
SLP International Property
Consultants Pte. Ltd.
（「SLP International」）
SLP International由控股东控制，而其中一
名控股东亦为本公司董事。
SLP International Investment
Pte. Ltd.
（「SLP Investment」）
SLP Investment为SLP International之全资附
属公司，而其中一名控股东亦为本公司董
事。
- （续）
(a) 关联方（续）
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
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- （续）
(b) 关联方交易
除该等财务报表他处所详列的交易及结余外，本集团于截至二零二五年及二零
二四年六月三十日止六个月与关联方订有以下重大交易：
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
附注千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（未经审核）
投资管理 — 股息收入：(i)
ZACD (Pungol Central) Ltd.47–
ZACD (AMK) Pte Ltd–7
ZACD (Wodlands) Pte Ltd–9
ZACD (Wodlands3) Pte. Ltd.–13
ZACD (Canbera) Pte Ltd–1
ZACD (Wodlands12) Pte Ltd–221
ZACD (Jurong) Pte Ltd–32
ZACD (Anchorvale) Pte Ltd–1
ZACD (Wodlands2) Pte Ltd12–
ZACD (CK) Pte Ltd14–
ZACD (Jurong) Pte Ltd77–
投资管理 — 绩效费：(i)
ZACD (Shunfu) Ltd.13259
ZACD (Shunfu2) Ltd.21400
ZACD (Mandai) Ltd.–252
ZACD (BW6) Ltd.13332
中期简明
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二零二五年二零二四年
附注千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（未经审核）
投资管理 — 基金管理费：(i)
ZACD (Mandai) Ltd.3978
ZACD (Development2) Ltd.(194)61
ZACD LV Development Pte. Ltd.4545
ZACD (BEC) Pte. Ltd.2121
ZACD Mount Emily Residential
Development Fund2027
ZACD Media Circle Fund260–
ZACD Laserblue Pte Ltd387–
办公及交通开支：(iv)
ZACD Investments Pte. Ltd.(1)3030
- （续）
(b) 关联方交易（续）
中期简明
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- （续）
(b) 关联方交易（续）
附注：
(i) 股息收入来自投资特殊目的实体的成立股份，或从基金工具的优先股中提取，于本
集团收取款项的权利确立时确认。
— 对于投资特殊目的实体，本集团持有从投资者处收到的成立股份，以通过可
转换贷款结构下相关投资特殊目的实体的股息分配来支付其提供的特殊目的
实体投资管理服务的报酬。在信托架构下，本集团从本集团最终控股公司代
表投资者收取的股息分配中获得的投资者利润中提取绩效费。
— 对于基金结构，本集团有权根据分配给投资者的股本回报率百分比中收取绩
效费及╱或在撤资所有基金投资或终止基金时，以较早者为准，通过向本集
团发行的可赎回优先股的股息。
(i) 私募房地产基金所取得的绩效费乃来自本集团采用信托机构方式成立的私募房地产
基金的股息时，本集团收取付款的权利有关。
(i) 基金管理收入包括基金成立费及基金管理费，并与本集团提供的基金管理服务有关。
该等费用乃按相关服务合约的订立条款厘定。
(iv) 办公及交通开支与最终控股公司提供的行政服务以及司机使用的公司汽车有关，按
相关订约方共同协定的条款收费。
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- （续）
(b) 关联方交易（续）
上述交易乃按相关订约方共同协定的条款及条件进行。本公司董事认为，该等关
联方交易乃于本集团日常业务中进行。
- ，且符合GEM上市规则第20章的
披露要求。
21. 承担
兹提述日期为二零二年十二月二十八日的公告，本公司向认购ZACD LV发展基金的
投资者TGL授予认沽期权（附注18）。同日，本公司与TGL订立安排，据此，本公司将按
TGL对ZACD LV发展基金的出资额减给予TGL的费用回扣，按8%的年利率向TGL支付
息票，自二零二三年一月四日（「TGL提款日」）开始按季缴付，并将持续到TGL提款日
的四周年（「息票期限」）。息票期限息票付款总额为1,920,000新加坡元，截至于本报告
日期，其中十笔1,200,000新加坡元的息票已支付给TGL。
于期末，除本报告所披露外，本集团并无其他重大承担。
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22. 财务担保
(a) La Vile Development
于二零二年六月二十七日，本公司订立一项契据，就本金额为129,086,250
新加坡元及由此产生的任何利息、佣金、费用及应计开支提供担保，以取
得有关位于新加坡6C和6D Tanjong Rhu Road的住宅重建项目（「La Vile
Development」）之贷款融资。该金额相当于相关发展特殊目的实体于其融
资协议项下负债总额之75.0%。就上文而言，本公司作为登记于ZACD Capital
Partners VC下子基金ZACD LV Development Fund（「LV Development Fund」）
的发起人，通过间接持有LV Development Fund公司实体的名义股本，由担保代
理行要求就贷款融资提供担保，该贷款将用于支付La Vile Development之购买
价、开发费用、建筑成本及相关发展成本。LV Development Fund由担任其基金
经理之ZACD Capital Pte. Ltd.管理。
(b) BEC Development
于二零二年六月十五日，本公司订立一项契据，就本金额为29,980,000新加坡
元及由此产生的任何利息、佣金、费用及应计开支提供担保，以取得有关位于
新加坡Bukit Batok West Avenue 8的住宅房地产项目（「BEC Development」）
之贷款融资。该金额相当于相关发展特殊目的实体于其融资协议项下负债总额
之10.0%（按ZACD (BEC) Pte. Ltd.（「BEC Fund」）于相关发展特殊目的实体之
持股比例计算）。就上文而言，本公司作为BEC Fund的发起人，通过间接持有
BEC Fund公司实体的名义股本，由担保代理行要求就贷款融资提供担保，该贷
款将用于支付BEC Development之购买价、开发溢价、建筑成本及相关发展成
本。BEC Fund由担任其基金经理之ZACD Capital Pte. Ltd.管理。
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60杰地集团有限公司 2025年中期报告
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(c) Mount Emily Properties
于二零二一年六月二十二日，本公司订立一项契据，就本金总额为19,253,107
新加坡元及由此产生的任何利息、佣金、费用及应计开支提供担保，以取得
有关位于新加坡Mount Emily路2、4及6号的住宅重建项目（「Mount Emily
Properties」）之贷款融资。该金额相当于相关发展特殊目的实体于其融资协议
项下负债总额。就上文而言，本公司作为登记于ZACD Capital Partners VC下子
基金ZACD Mount Emily Residential Development Fund（「Mount Emily Fund」）
的发起人，通过间接持有Mount Emily Fund公司实体的名义股本，由担保代理
行要求就贷款融资提供担保，该贷款将用于支付Mount Emily Properties之购买
价、建筑成本及相关发展成本。Mount Emily Fund由担任其基金管理人之ZACD
Capital Pte. Ltd.管理。
(d) Mandai Development
于二零二零年三月二十日，本公司订立一项契据，就本金总额为28,985,400新加
坡元及由此产生的任何利息、佣金、费用及应计开支提供担保，以取得有关位
于新加坡7 Mandai Estate的工业发展项目（「Mandai Development」）之贷款融
资。该金额相当于相关发展特殊目的实体于其融资协议项下负债总额之60.0%。
就上文而言，本公司作为ZACD (Mandai) Ltd.（「Mandai Fund」）的发起人，通过
间接持有Mandai Fund公司实体的名义股本，由担保代理行要求就贷款融资提供
担保，该贷款将用于支付Mandai Development之购买价、开发溢价、建筑成本
及相关发展成本。Mandai Fund由担任其基金经理之ZACD Capital Pte. Ltd.管理。
担保代理信纳根据先前融资协议于最后到期日二零二三年十月十七日之前偿还
现有未偿还贷款融资后，现有担保获解除及免除。
中期简明
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- （续）
(e) Landmark Development
于二零一九年八月七日，本公司订立一项契据，就本金总额为150,744,796新加
坡元及由此产生的任何利息、佣金、费用及应计开支提供担保，以取得有关位
于新加坡173 Chin Swe Road的住宅重建项目（「Landmark Development」）之
贷款融资。该金额相当于相关发展特殊目的实体于其融资协议项下负债总额之
39.2%。就上文而言，本公司作为ZACD (Development2) Ltd.（「LT Fund」）的发起
人，通过间接持有LT Fund公司实体的名义股本，由担保代理行要求就贷款融资
提供担保，该贷款将用于支付Landmark Development之购买价、差额溢价、建
筑成本及相关发展成本。LT Fund由担任其基金管理人之ZACD Capital Pte. Ltd.
管理。
23. 或然负债
ZACD Australia Hospitality Fund及ZACD US Fund
兹提述日期为二零二一年八月二十三日的内幕消息及业务发展最新情况公告，内容有
关ZACD澳大利亚酒店基金（「基金」）及ZACD (Development4) Ltd.（本公司就该基金成
立的一个间接全资特殊目的基金实体），以及其所述的相关先前公告（统称为「该等公
告」）。根据和解契约，ZACD澳大利亚酒店基金已根据和解时间表于二零二一年九月从
被告处收到和解所得款项的大部分。虽然本公司、ZACD (Development4) Ltd.与被告之
间的纠纷已得到友好解决，但本公司目前正与律师合作，寻求针对iProsperity Group及
其他的管理人采取其他追偿行动，以追偿基金根据该事件所承担风险的剩余差额。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
62杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
ZACD Australia Hospitality Fund及ZACD US Fund（续）
在二零二零年初时澳大利亚酒店组合交易之后，本集团正在建立一个独立的投资基金
（「ZACD US Fund」），投资1,000万美元于iProsperity Group主导的美国酒店收购。本
次收购的1,000万美元按金由ZACD US Fund提供，作为对iProsperity Group的过桥贷款，
以履行其收购保证金的支付义务。如果收购未能完成，iProsperity Group将退还这笔按
金（「US Hotel Transaction」）。这1,000万美元的按金支付是由一名锚定投资者通过
过桥贷款向ZACD US Fund提供的，作为彼对基金的早期承诺，以及当ZACD US Fund
成立时，其中500万美元将被转换成ZACD US Fund的股权，另外500万美元将由ZACD
US Fund偿还给锚定投资者。本公司目前正与律师合作，寻求针对iProsperity Group及
其管理人的各种追偿行动，以追回这笔按金。
此外，外聘律师在研究了ZACD澳大利亚酒店基金以及ZACD US Fund的案件及其相关
文件的情况后认为，没有证据表明本集团或本公司及其所涉附属公司的任何管理人员
存在任何疏忽、欺诈或不诚实行为。因此，本集团截至二零二五年六月三十日及二零
二四年十二月三十一日的财务报表未就该或然负债计提拨备。
截至二零二五年六月三十日，针对被告和iProsperity Group的法律行动产生累积的法
律费用达1,808,000新加坡元（二零二四年十二月三十一日：1,728,000新加坡元），其中
1,584,000新加坡元（二零二四年十二月三十一日：1,504,000新加坡元）由ZACD澳大利
亚酒店基金承担，224,000新加坡元（二零二四年十二月三十一日：224,000新加坡元）
由Remarkable Reach International Limited承担。本期损益未计入任何金额。
除上文所披露者外，于各报告期末，本集团并无任何或然负债。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
63杰地集团有限公司 2025年中期报告
24. 按类别划分的金融工具
各类金融工具于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日的账面值如下：
二零二五年六月三十日（未经审核）
金融资产
透过
其他全面收益
按公平值列账
按摊销
成本计量的
金融资产总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元
股本证券投资58–58
基金实体投资1,261–1,261
贸易应收款项–4,5454,545
计入预付款项、按金及其他
应收款项之金融资产–531531
应收关联方款项–1,2841,284
贷款及相关应收款项–19,75619,756
现金及现金等价物–4,2984,298
1,31930,41431,733
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
64杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
二零二五年六月三十日（未经审核）（续）
金融负债
透过损益
按公平值列账
按摊销
成本计量的
金融负债总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元
金融衍生工具1,902–1,902
计入其他应付款项及应计费用
的金融负债–2,4012,401
租赁负债–114114
应付最终控股公司款项–3737
应付关联方款项–7,4137,413
银行借款–198198
1,90210,16312,065
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
65杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
二零二四年十二月三十一日（经审核）
金融资产
透过
其他全面收益
按公平值列账
按摊销
成本计量的
金融资产总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元
股本证券投资203–203
基金实体投资1,328–1,328
贸易应收款项–4,7484,748
计入预付款项、按金及其他
应收款项之金融资产–487487
应收关联方款项–469469
贷款及相关应收款项–19,42219,422
现金及现金等价物–5,3145,314
1,53130,44031,971
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
66杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
二零二四年十二月三十一日（经审核）（续）
金融负债
透过损益
按公平值列账
按摊销
成本计量的
金融负债总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元
金融衍生工具2,574–2,574
计入其他应付款项及应计费用
的金融负债–2,4312,431
租赁负债–272272
应付最终控股公司款项–3535
应付关联方款项–5,7205,720
银行借款–590590
2,5749,04811,622
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
67杰地集团有限公司 2025年中期报告
25. 金融工具之公平值及公平值等级
按类别划分的金融工具的公平值，不以公平值计价，其账面价值是公平值的合理近似
值
经管理层评估，贸易应收款项、贷款及相关应收款项、与最终控股公司及关联方的往
来结余、现金及现金等价物、计入预付款项、按金及其他应收款项的金融资产、计入
贸易应付款项、其他应付款项及应计费用的金融负债的流动部分及计入中期简明财务
状况表的公平值均与其账面值相若，主要由于该等工具到期时间短。
由于利率接近市场利率，贷款及相关应收款项与公平值相若。
计入预付款项、按金及其他应收款项的金融资产的非流动部分公平值乃通过使用拥有
类似条款、信贷风险及余下到期限的工具的现行利率估计未来现金流量贴现而计算。
董事认为，由于贴现影响并不重大，其公平值与其账面值相若。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
68杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
以公平值计量的金融工具的公平值
金融资产及负债的公平值按该工具于自愿交易方当前交易（强迫或清盘销售除外）下可
交换之金额入账。以下方法及假设乃用于估计公平值：
非上市股本证券及基金实体投资的公平值乃使用贴现金流量（「贴现金流量」）估值
模型估计并估值为公平值等级第三级。估值要求管理层对模型输入做出某些假设，包
括输入基础的不确定性，如下文进一步解释。范围内多项估计的可能性可以合理评估
及用于管理层估计该等无报价股本投资的公平值。
金融衍生工具的公平值已使用Black Scholes模型估值技术进行估计，并根据公平值等
级的第三等级进行估值。估值要求管理层对模型输入数据做出若干估计，包括项目售
价的波动性，如下文敏感性分析进一步解释。范围内多项估计的可能性可以合理评估
及用于管理层估计该金融衍生工具的公平值。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
69杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日，非上市股本证券投资、基金
实体及金融衍生工具估值所用重大不可观察输入数据连同量化敏感度分析概述如下。
于二零二五年六月三十日（未经审核）
估值技术
重大不可观察
输入数据公平值对输入数据的敏感度
非上市股本证券投资贴现金流量法预测现金流量的
输入数据基准的
不确定性
减少10个百分点将不会导致
公平值的变动。
增加18个百分点将不会导致
公平值的变动。
非上市基金实体投资贴现金流量法预测现金流量的
输入数据基准的
不确定性
（附注A）
减少6个百分点将导致公平
值增加1,000新加坡元。
增加10个百分点将导致公平
值减少31,000新加坡元。
金融衍生工具Black Scholes模型项目售价的波动
（附注B）
减少10个百分点将导致公平
值减少1,052,000新加坡元。
增加10个百分点将导致公平
值增加605,000新加坡元。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
70杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
于二零二四年十二月三十一日（经审核）
估值技术
重大不可观察
输入数据公平值对输入数据的敏感度
非上市股本证券投资贴现金流量法预测现金流量的
输入数据基准的
不确定性
（附注A）78%
减少10个百分点将不会导致
公平值的变动。
增加18个百分点将不会导致
公平值的变动。
非上市基金实体投资贴现金流量法预测现金流量的
输入数据基准的
不确定性
（附注A）54%
减少6个百分点将导致公平
值增加1,000新加坡元。
增加10个百分点将导致公平
值减少30,000新加坡元。
金融衍生工具Black Scholes模型项目售价的波动
（附注B）15.22%
减少10个百分点将导致公平
值减少624,000新加坡元。
增加10个百分点将导致公平
值增加345,000新加坡元。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
71杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
附注A 预测现金流量的输入数据基准的不确定性指管理层就投资特殊目的实体所投资直接与个别
相关房地产发展项目于各报告日期的销售进度有关对发展特殊目的实体所发放股息估计应
用于现金流量预测的不确定性贴现。就相关房地产发展项目而言重要的里程碑，对厘定贴
现金流量模型的不确定性贴现至关重要，包括(i)销售单位并非大致上已售完；(i)销售单
位大致上已售完但尚未取得临时占用许可证（「临时占用许可证」）；及(i)销售单位大致上
已售完且已取得临时占用许可证。
鉴于不断变化的市场状况及销售进度的不确定性，现金流量于不同阶段存在显著差异。相
关房地产发展项目销售进度越提前，应用于贴现金流量模型的不确定性贴现越低，反之
亦然。不确定性贴现率的公平值敏感度反映估计股本证券及基金实体投资估值所使用相关
房地产发展项目现金流量的大幅波动。
附注B 项目售价的波动性是根据同区可比新物业每平方英尺的价格计算的。
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
72杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
公平值等级
下表阐明本集团金融工具的公平值计量等级：
按公平值计量的资产：
利用以下各项的公平值计量
活跃
市场报价
（第一等级）
重大可观察
输入数据
（第二等级）
重大不可观察
输入数据
（第三等级）总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
二零二五年六月三十日
（未经审核）
股本证券投资–5858
基金实体投资–1,2611,261
活跃
市场报价
（第一等级）
重大可观察
输入数据
（第二等级）
重大不可观察
输入数据
（第三等级）总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
二零二四年十二月三十一日
（经审核）
股本证券投资–203203
基金实体投资–1,3281,328
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
73杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
公平值等级（续）
按公平值计量的负债：
利用以下各项的公平值计量
活跃
市场报价
（第一等级）
重大可观察
输入数据
（第二等级）
重大不可观察
输入数据
（第三等级）总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
二零二五年六月三十日
（未经审核）
金融衍生工具–1,9021,902
活跃
市场报价
（第一等级）
重大可观察
输入数据
（第二等级）
重大不可观察
输入数据
（第三等级）总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
二零二四年十二月三十一日
（经审核）
金融衍生工具–2,5742,574
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
74杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
于截至二零二四年十二月三十一日及二零二五年六月三十日止报告期内第三等级内的
公平值计量变动如下：
本集团
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
股本证券投资 — 非上市：
于报告期╱年初203570
于其他全面亏损确认之亏损总额(145)(367)
于报告期╱年末58203
基金实体投资 — 非上市：
于报告期╱年初1,3281,832
于其他全面亏损确认之亏损总额(67)(504)
于报告期╱年末1,2611,328
1,3191,531
金融衍生工具
于报告期╱年初2,5741,629
于其他全面亏损确认之（收益）╱亏损总额(672)945
于报告期╱年末1,9022,574
中期简明
综合财务报表附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
75杰地集团有限公司 2025年中期报告
- （续）
于本报告期内，就金融资产及金融负债而言，第一等级与第二等级之间的公平值计量
并无任何转拨且并无转入或转出第三等级。公平值等级之间的转拨应被视为在事件发
生之日或导致转拨的情况发生变化之日发生。
26. 授权刊发中期简明综合财务报表
截至二零二五年六月三十日止六个月之中期简明综合财务报表已于二零二五年八月
十四日按照董事会通过的一项决议案获授权刊发。
管理层讨论与分析
76杰地集团有限公司 2025年中期报告
下文所载本集团截至二零二五年六月三十日止六个月的管理层讨论与分析（「管理层讨论与分
析」）乃由管理层编制及审阅。除非另有指明外，所有金额乃以新加坡元呈列。
本集团的管理层讨论与分析划分为下列各节：
- ；
- ；
- ；
- ；
- ；及
(6) 业务展望
1. 执行概要
杰地集团是一家总部位于新加坡的综合资产管理公司，为新加坡和亚太地区的房地产
价值链提供解决方案。总体而言，本集团战略上聚焦于「投资管理」和「收购与项目管
理」两大核心业务。在投资管理方面，本集团专注于开展筹资、投资、管理和退出等方
面的基金管理工作。在收购和项目管理方面，本集团在管理房地产开发周期中的端到
端活动方面建立了可信的往绩记录，包括识别优质房地产资产、收购、开发、销售、
运营以及移交或退出等。
本集团以私募股权架构及基金架构共运营23项投资组合，涵盖新加坡、马来西亚、印
尼及澳大利亚的22个房地产项目及资产。本集团目前正在为一个资产管理额约为一亿
美元的家族办公室提供企业支持及基金管理服务。
管理层讨论与分析
77杰地集团有限公司 2025年中期报告
2. 财务回顾及业务回顾
本集团于回顾期间录得净亏损73万新加坡元，而前期则录得净亏损142万新加坡元，
净业绩实现正面改善约69万新加坡元或48.6%。
尽管收入减少37万新加坡元及其他收入减少约27万新加坡元，净亏损的改善主要归因
于金融衍生工具公平值收益约67万新加坡元，相比前期亏损29万新加坡元正面变动96
万新加坡元。其他因素包括员工成本削减约23万新加坡元，以及所得税开支减少约15
万新加坡元。
2.1 收入
本集团的收入由前期的176万新加坡元逐步减少37万新加坡元或21.0%至回顾期
间的139万新加坡元。
此主要归因于股息收入减少约13万新加坡元、从特殊目的实体开发商及本集团
管理的几个房地产基金获取的管理费减少约30万新加坡元以及来自该等基金的
绩效费减少约59万新加坡元。该等减少因回顾期间因协助数支房地产基金成功
竞标并完成住宅项目收购，获得一次性项目投标费约50万新加坡元，加上企业
费用增加约11万新加坡元而被部分抵销。
管理层讨论与分析
78杰地集团有限公司 2025年中期报告
下表载列于前期及回顾期间之经营分部资料明细：
投资管理
截至二零二五年六月三十日
止六个月（未经审核）
特殊目的实体
投资管理基金管理
收购及
项目管理
物业管理及
租赁管理财务顾问总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
分部收入
外部客户1741,1455318–1,390
分部业绩(156)644(77)(11)(49)351
对账：
其他收入及收益202
金融衍生工具公平值收益672
企业及未分配开支(1,928)
除税前亏损(703)
管理层讨论与分析
79杰地集团有限公司 2025年中期报告
投资管理
截至二零二四年六月三十日
止六个月（未经审核）
特殊目的实体
投资管理基金管理
收购及
项目管理
物业管理及
租赁管理财务顾问总计
千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元千新加坡元
分部收入
外部客户1081,5329817–1,755
分部业绩(200)919(339)(5)(50)325
对账：
其他收入及收益472
金融衍生工具公平值亏损(285)
企业及未分配开支(1,761)
除税前亏损(1,249)
管理层讨论与分析
80杰地集团有限公司 2025年中期报告
(a) 投资管理服务
(i) 特殊目的实体投资管理
收入从前期的11万新加坡元增加到回顾期间的17万新加坡元，增加
了6万新加坡元或54.5%。这一增长得益于回顾期间的股息收入以及
特殊目的实体的投资管理费中包含的设立股份所赚取约5万新加坡
元的绩效费。
本集团于二零一零年至二零一五年成立的隶属于特殊目的实体投资
管理架构的大部分投资项目即将到期或已经到期。自二零一六年起
并无成立投资特殊目的实体，因为本集团目前正专注于扩大基金架
构，此符合本集团当前的业务模式。
(i) 基金管理
收入从前期的153万新加坡元减少到回顾期间的115万新加坡元，
减少38万新加坡元或24.8%。这一减少主要归因于回顾期间从本集
团管理的几个房地产基金中获得的绩效费减少约78万新加坡元，唯
部分被来自Media Circle Fund及Laserblue特殊目的实体开发商的一
次性项目招标费用约50万新加坡元所抵销，该费用系因成功确保并
完成住宅项目收购而产生。
管理层讨论与分析
81杰地集团有限公司 2025年中期报告
(b) 收购及项目管理服务
收入由前期的10万新加坡元逐渐下降至回顾期间的5万新加坡元，相当于
前期从特殊目的实体开发商所得减少5万新加坡元或50.0%，因相关项目
仍在开发中。
(c) 物业管理及租赁管理服务
于前期及回顾期间，物业管理及租赁管理服务的收入保持相对稳定，为2
万新加坡元。
兹提述日期为二零二零年十二月二十八日的自愿公告，涉及物业管理业务
部门从管理住宅和工业物业向政府和国际项目的战略转移，以为本集团创
造更好的收入。自该业务分部进行战略调整以来，由于本集团仍在评估该
业务分部的战略方向，因此并无签订新合约。
(d) 财务顾问服务
兹提述日期为二零二一年十一月三十日的自愿公告，董事会议决停止证券
及期货事务监察委员会规管活动。
自停止以来，并无订立新的顾问任务。本集团将密切监测2019冠状病毒病
疫情后的情况，如果商业环境好转，可能会考虑重新开始这项业务活动。
本集团继续专注于家族办公室管理的新业务分部，特别是位于东南亚地区
的家族办公室。
管理层讨论与分析
82杰地集团有限公司 2025年中期报告
其他值得注意的项目进一步阐述如下：
2.2 其他收入及收益
其他收入及收益由前期之47万新加坡元减少至回顾期间之20万新加坡元，减幅
达27万新加坡元或57.4%。该减少主要源于向本集团管理的基金架构提供过桥贷
款所产生之利息收入减少34万新加坡元，惟部分被处置物业、厂房及设备所获6
万新加坡元收益所抵销。
2.3 员工成本
员工成本包括薪金、花红、佣金、其他津贴及退休福利计划供款。员工成本总额
由前期的198万新加坡元减少至回顾期间的175万新加坡元，减少23万新加坡元
或11.6%。本集团进一步精简营运以控制此项成本要素，因而减少了根据本集团
业绩及个人表现发放予合资格员工的酌情花红，以提高生产力。
于回顾期间结束时，本集团共有27名员工，而上期末则为22名。员工成本仍然
是本集团最大的单一成本因素，占本集团总开支的59%（截至二零二四年六月
三十日止六个月：62%）。
2.4 金融资产减值亏损或减值亏损拨回
于回顾期间，本集团就其贸易应收款项确认减值亏损1万新加坡元（截至二零
二四年六月三十日止六个月：减值亏损拨回1万新加坡元）。管理层将继续评估
预期信贷亏损拨备的充足性，并就不可收回金额作出必要的亏损拨备。
管理层讨论与分析
83杰地集团有限公司 2025年中期报告
2.5 其他开支，净额
在前期及回顾期间，其他开支同比保持相对稳定在71万新加坡元。
2.6 利息开支
于前期及回顾期间，利息开支均保持不变，为28万新加坡元。利息开支指回顾
期间应支付予投资者Top Global Limited（「TGL」）的票息付款。请参阅中期简明
综合财务资料附注之附注18金融衍生工具。
2.7 金融衍生工具之公平值收益╱（亏损）
兹提述日期为二零二年十二月二十八日的公告，其中本公司已向投资者授予
一项认沽期权，TGL认购ZACD LV Development Fund。以认沽期权行权价格降低
产生的公平值收益约67万新加坡元于回顾期间确认（截至二零二四年六月三十日
止六个月：亏损约29万新加坡元）。
2.8 所得税开支
于回顾期内，新加坡利得税2万新加坡元已按17%的税率就新加坡产生的估计应
课税溢利计提拨备。
3. 净资产
截至二零二五年六月三十日，本集团总资产达3,248万新加坡元（二零二四年：3,308万
新加坡元），净资产达1,952万新加坡元（二零二四年：2,043万新加坡元）。净资产减少
91万新加坡元，主要是由于回顾期间本集团投资的公平值亏损影响。本公司股东应占
每股净资产为0.98新加坡仙（二零二四年：1.02新加坡仙），按净资产除以期末已发行
股份总数计算。
管理层讨论与分析
84杰地集团有限公司 2025年中期报告
4. 流动资金及资本资源
本集团就其库务政策采纳审慎的财务管理手法以确保集团能够实现其业务目标和战略，
并于整个财政时期维持稳健的流动资金状况。本集团的融资风险管理、融资及库务活
动均在公司层面进行集中管理和控制。
作为营运资金管理的一部分，管理层定期通过定期信用评估逐案审查贸易应收款项的
可收回金额，监控及时回收并制定任何可疑债务的回收程序。如有必要，管理层将评
估并对不可收回的金额作出足够的减值亏损。逾期但未减值的贸易应收款项涉及大量
与本集团有可观业务经营、长期业务关系及╱或良好业绩记录的客户。
4.1 现金及现金等价物
本集团的营运主要由可用银行结余、内部产生的经营现金流量及银行融资提供资
金。
于二零二五年六月三十日及二零二四年十二月三十一日，现金及现金等价物分别
为430万新加坡元及531万新加坡元，存放于新加坡、香港及澳大利亚的主要银
行内。所有存款都存放在信用等级排名靠前的银行，并根据其信用强度分配适当
的信贷中断，并定期监测每个金融交易对手的风险敞口。鉴于庞大的资产基础和
经营现金流均以新加坡元交易，本集团的外汇风险敞口较小。
现金及现金等价物减少101万新加坡元，主要是对ZACD La Vile Development
Fund、ZACD Mount Emily Residential Development Fund以及ZACD Media Circle
Fund的投资合计约191万新加坡元，部分被回顾期间偿还向ZACD Media Circle
Fund提供的过渡性预付款约100万新加坡元及向本集团客户收回债务部分抵销。
管理层讨论与分析
85杰地集团有限公司 2025年中期报告
4.2 银行借款及资产负债率
截至二零二五年六月三十日，本集团的净现金状况为399万新加坡元（二零二四
年十二月三十一日：445万新加坡元），银行借款（包括租赁负债）为31万新加
坡元（二零二四年十二月三十一日：86万新加坡元）。根据本集团银行借款总额
除以总股本计算，本集团的资产负债率为1.6%（二零二四年十二月三十一日：
4.2%）。
二零二五年
六月三十日
二零二四年
十二月三十一日
千新加坡元千新加坡元
（未经审核）（经审核）
银行借款和租赁负债312862
减：现金及现金等价物(4,298)(5,314)
净现金3,9864,452
5. 其他事项
5.1 资产抵押
截至二零二五年六月三十日，本集团并无任何资产抵押。
5.2 财务担保
请参阅中期简明综合财务资料附注中的附注22财务担保。
管理层讨论与分析
86杰地集团有限公司 2025年中期报告
5.3 或然负债
请参阅中期简明综合财务资料附注中的附注23或然负债。
5.4 承担
请参阅中期简明综合财务资料附注中的附注21承担。
5.5 股息
本公司于截至二零二五年六月三十日止六个月并无派付或建议派付股息（截至二
零二四年六月三十日止六个月：无）。
5.6 购股权
于二零一七年十二月十三日，本集团有条件采纳购股权计划（「购股权计划」），
据此，本集团雇员（包括董事及其他合资格参与者）可获授认购本集团股份的购
股权。于二零二五年六月三十日，并无根据购股权计划发行任何购股权。
在回顾期间，由于本集团并无根据购股权计划授出购股权，因此薪酬委员会并无
审核任何与购股权计划有关的重大事项。
5.7 报告期后事项
除本报告的其他部分所披露者外，于二零二五年六月三十日之后直至本报告日期
并无发生对本集团的经营及财务业绩有重大影响的重大事件。
管理层讨论与分析
87杰地集团有限公司 2025年中期报告
6. 业务前景
随著时间来到年中，我们欣然汇报我们的项目及战略性计划的实质进展，为公司于未
来几年的持续增长奠定了基础。
私人住宅物业价格指数于二零二五年第二季度小幅上涨1.0%，较上一季度的0.8%轻微
上升。租金方面，在二零二五年第一季度上涨0.4%的基础上，整体私人住宅的租金指
数于二零二五年第二季度又上涨了0.8%。
于二零二五年第二季度，非有地私人住宅的价格按0.7%的较慢速度上涨，较上一季度
的1.0%涨幅略有放缓。于核心中部地区(CR)，非有地私人住宅的价格于二零二五年第
二季度上涨3%，较上一季度的0.8%有所上升。然而，中部其他地区(RCR)的价格下跌
1.1%，与上一季度录得1.7%的涨幅呈现相反的走势，而中部以外地区(OCR)则在二零
二五年第一季度录得0.3%升幅的基础上又上涨了1.1%。
我们欣然提供与以下正在进行的项目及资产撤资有关的最新消息：
- ，位于Tanjong Rhu的永久业权公寓，已于二零二五年五
月三十一日试推出，并拟于二零二五年八月正式推出。示范单位于交通便利的
Leisure Park Kalang。
- ，位于Media Circle的99年租期
公寓开发项目，于二零二五年四月正式推出，截至二零二五年六月三十日，已达
到46.9%的销售率，平均售价为每平方英尺2,487新加坡元。该项目仍有望于二
零二八年第一季度前取得临时占用许可证(TOP)。
- ，预计将于二零二五年下半年取得临时占用许可证。
管理层讨论与分析
88杰地集团有限公司 2025年中期报告
- ，Duet@Mount Emily建议于二零二五年第三季度推出。该
经调整的时间表反映我们对于进入市场持更审慎的态度，使我们能够更好地评估
市场趋势并为该项目定位，以取得最佳成果。
- ，我们欣然宣布于二零二五年五月成功出售杰地收入信托旗下的The Sebel
West Perth。该酒店取得了非常有利的售价，实现了高于原始成本的可观收益。
该交易突显了我们的资产选择及积极资产管理策略在为基金实现强大价值变现
方面的有效性。我们正积极出售余下的两项资产 — 位于马来西亚柔佛州的294
Bay Road及工人宿舍。我们已委任营销代理，并致力于为投资者争取可能的最
佳回报。
我们正就于新加坡推出新的工业基金进行深入探讨。该基金的目标是收购工业用地、
开发高规格物业，随后出售已竣工的资产，以获取资本收益。收购具有开发╱再开发
潜力的处于战略性位置的工业用地或楼宇，将其转型为优质的分层资产，以供出售予
终端用户及投资者。在市场对优质工业空间的持续需求及有利的市场基本面的支持下，
我们认为工业行业具有显著的增长潜力，而且是一个可供投资者参与的颇具吸引力的
途径。
我们确信二零二五年下半年将为我们的投资组合提供加速增长及释放价值的机会。随
著精选的开发项目达到重要的里程碑，我们已准备就绪，可把握收入提升及资本增值
的机会，并为我们的投资者创造可持续的价值。
企业管治及其他资料
89杰地集团有限公司 2025年中期报告
企业管治常规
董事会已采纳GEM上市规则附录C1所载企业管治守则（「企管守则」）的原则及守则条文。于
截至二零二五年六月三十日止六个月至本报告日期止期间内，本公司已遵守GEM上市规则附
录C1所载企管守则的所有适用守则条文。
董事及高级行政人员的股份及相关股份及债权证的权益及好仓
于二零二五年六月三十日，董事及高级行政人员于本公司或其相联法团（定义见香港法例第
571章证券及期货条例（「证券及期货条例」）第XV部）的股本、相关股份及债权证中拥有如本
公司根据证券及期货条例第352条须存置之的登记册所记录之权益及好仓，或根据GEM上市
规则第5.46至5.67条须知会本公司及香港联合交易所有限公司（「联交所」）之权益及好仓如下：
于本公司普通股之好仓：
董事姓名法团名称
权益性质
及身份
所持
股份数目
占已发行
股份总额之
百分比
所拥有
权益相关
股份数目
占已发行
股份总额之
百分比
姚先生本公司（附注1）受控法团权益1,298,600,000股
普通股
64.93%–
沈女士本公司（附注1）受控法团权益1,298,600,000股
普通股
64.93%–
陈先生本公司（附注2）实益拥有人5,500,000股
普通股
0.275%–
陈明亮先生本公司（附注3）实益拥有人30,000股
普通股
0.00%
（附注4）
–
姚先生ZACD Investments
Pte. Ltd.
实益拥有人833,000股
普通股
46.28%–
企业管治及其他资料
90杰地集团有限公司 2025年中期报告
董事姓名法团名称
权益性质
及身份
所持
股份数目
占已发行
股份总额之
百分比
所拥有
权益相关
股份数目
占已发行
股份总额之
百分比
沈女士ZACD Investments
Pte. Ltd.
实益拥有人933,000股
普通股
51.83%–
姚先生╱沈女士ZACD (New)
Pte. Ltd. （附注5）
受控法团权益2股
普通股
100%168股
普通股
8,400%
姚先生╱沈女士ZACD (New2)
Pte. Ltd. （附注6）
受控法团权益2股
普通股
100%61股
普通股
3,050%
姚先生╱沈女士ZACD (Tuas Bay)
Pte. Ltd. （附注7）
受控法团权益2股
普通股
100%105股
普通股
5,250%
附注：
- ，分别持有ZACD Investments Pte. Ltd（「ZACD Investments」）已发行
股本总额的46.28%及51.83%。因此，根据证券及期货条例，彼等均被视为于ZACD Investments所
持有的全部股份中拥有权益。
- （「陈先生」）为本公司的一名董事。
- （「陈明亮先生」）为本公司的一名董事。
- %。
- %及51.83%。根据ZACD
Investments与ZACD (New) Pte. Ltd.订立日期为二零一五年二月六日之可换股贷款协议（经日期为
二零一六年九月三十日之补充契据修订），ZACD Investments同意向ZACD (New) Pte. Ltd.授出本
金额为2,000,000新加坡元之免息可换股贷款，而尚未偿还可换股贷款为于签发ZACD (New) Pte.
Ltd.所购得的相关物业之有关临时占用许可证日期后经转换可转换为不超过ZACD (New) Pte. Ltd.
经扩大已发行股本19.40%的若干金额。因此，根据证券及期货条例，姚先生及沈女士被视为于(i)
ZACD Investments所持有的ZACD (New) Pte. Ltd.股份，及(i)可由ZACD Investments向ZACD (New)
Pte. Ltd.授出之可换股贷款将予转换之相关股份中拥有权益。
企业管治及其他资料
91杰地集团有限公司 2025年中期报告
- %及51.83%。根据ZACD
Investments与ZACD (New2) Pte. Ltd.订立日期为二零一五年八月六日之可换股贷款协议（经日期
为二零一六年九月三十日之补充契据修订），ZACD Investments同意向ZACD (New2) Pte. Ltd.授
出本金额为300,000新加坡元之免息可换股贷款，而尚未偿还可换股贷款为于签发ZACD (New2)
Pte. Ltd.所购得的相关物业之有关临时占用许可证日期后经转换可转换为不超过ZACD (New2) Pte.
Ltd.经扩大已发行股本7.00%的若干金额。因此，根据证券及期货条例，姚先生及沈女士被视为于
(i) ZACD Investments所持有的ZACD (New2) Pte. Ltd.股份，及(i)可由ZACD Investments向ZACD
(New2) Pte. Ltd.授出之可换股贷款将予转换之相关股份中拥有权益。
- %及51.83%。根据ZACD
Investments与ZACD (Tuas Bay) Pte. Ltd.订立日期为二零一三年五月二十七日之可换股贷款协议（经
日期为二零一六年九月三十日之补充契据修订），ZACD Investments同意向ZACD (Tuas Bay) Pte.
Ltd.授出本金额为1,100,000新加坡元之免息可换股贷款，而尚未偿还可换股贷款为于签发ZACD
(Tuas Bay) Pte. Ltd.所购得的相关物业之有关临时占用许可证日期后经转换可转换为不超过ZACD
(Tuas Bay) Pte. Ltd.经扩大已发行股本12.10%的若干金额。因此，根据证券及期货条例，姚先生
及沈女士被视为于(i) ZACD Investments所持有的ZACD (Tuas Bay) Pte. Ltd.股份，及(i)可由ZACD
Investments向ZACD (Tuas Bay) Pte. Ltd.授出之可换股贷款将予转换之相关股份中拥有权益。
除上文所披露者外，于二零二五年六月三十日，概无本公司董事及主要行政人员于本公司或
其任何相关法团（定义见证券及期货条例第XV部）之任何股份、相关股份及债权证中拥有任何
其他须根据证券及期货条例第XV部第7及第8分部须知会本公司及联交所之权益或淡仓，或
载入本公司股东登记册内之权益或淡仓，或根据GEM上市规则第5.46条至第5.67条须知会本
公司及联交所之权益或淡仓。
企业管治及其他资料
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本公司已根据《创业板上市规则》第5.48至第5.67条的规定，由董事采纳一份公司证券交易行
为守则，其条款并不低于所需的交易标准。在向董事作出具体查询后，所有董事均确认在上
市日期起至本报告发出日期止的期间内，彼等已遵守本公司所采用的有关董事证券交易的交
易标准及行为守则。
主要股东及其他人士于股份及相关股份之权益及淡仓
于二零二四年六月三十日，下列于本公司已发行股本5%或以上之权益及淡仓记录于本公司
根据证券及期货条例第336条规定须存置之权益登记册内：
名称身份╱权益性质所持普通股数目
占本公司已发行
股本总额百分比
姚先生受控制法团权益（附注1）1,298,600,00064.93%
沈女士受控制法团权益（附注1）1,298,600,00064.93%
ZACD Investments实益拥有人（附注1）1,298,600,00064.93%
Rachman Sastra先生实益拥有人及受控制法团
权益（附注2）
175,350,0008.77%
Harmonious Tidings
Limited
实益拥有人（附注2）125,600,0006.28%
企业管治及其他资料
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附注：
- ，分别持有ZACD Investments Pte. Ltd.已发行股本总额的46.28%及
51.83%。因此，根据证券及期货条例，彼等均被视为于ZACD Investments所持有的全部股份中拥
有权益。
2. Rachman Sastra先生是Harmonious Tidings Limited的最终股东。因此，彼被视为于Harmonious
Tidings Limited所持有的股份拥有权益。
除上文所披露者外，于二零二五年六月三十日，本公司并未接获任何于本公司股份、相关股
份或债权证中拥有须知会根据证券及期货条例第XV部第2及第3分部披露予本公司或根据证
券及期货条例第336条规定于本公司须存置之登记册所记录之权益或淡仓的人士。
购买，出售或赎回本公司上市证券
于截至二零二五年六月三十日止六个月内，本公司或其任何附属公司概无购买，出售或赎回
本公司任何上市证券。
合规顾问的权益
本集团的合规顾问创升融资有限公司或其任何董事、雇员或紧密联系人士概无于本公司或本
集团任何成员公司的证券（包括认购该等证券的购股权或权利）中拥有任何须根据GEM上市规
则第6A.32条知会本公司的权益。
企业管治及其他资料
94杰地集团有限公司 2025年中期报告
审核委员会
本公司已根据于二零一七年十二月十三日通过的董事会决议案按照GEM上市规则第5.28条成
立审核委员会，其书面职权范围符合企业管治守则。审核委员会的主要职责包括(i)就委任及
罢免外部核数师向董事会提供推荐建议；(i)审阅及监督财务报表及有关财务呈报的重大意见；
(i)监察本公司的内部监控及风险管理程序及企业管治；(iv)监察本集团的内部监控系统；及(v)
监督持续关连交易（如有）。
审核委员会目前由全部三(3)名独立非执行董事（即刘健聪先生、马耀良先生及林俊峰先生）组
成，而刘健聪先生为主席。审核委员会与高级管理层已审阅本集团截至二零二五年六月三十
日止六个月之中期业绩。
承董事会命
杰地集团有限公司*
沈娟
主席兼执行董事
新加坡，二零二五年八月十四日
于本报告日期，本公司之董事会包括五(5)名执行董事，即姚俊沅先生，沈娟女士，陈明亮
先生，陈沛强先生及韩向峰先生；及三(3)名独立非执行董事，即刘健聪先生，马耀良先生及
林俊峰先生。