01945 清科创业 公告及通告：截至2025年6月30日止六个月之中期业绩公告
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内
容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示，概
不对因本公告全部或任何部分内容而产生或因倚赖该等内容而引致的
任何损失承担任何责任。
ZERO2IPO HOLDINGS INC.
清科创业控股有限公司
*
（于开曼群岛注册成立之有限公司）
（股份代号：1945）
截至2025年6月30日止六个月之
中期业绩公告
清科创业控股有限公司（「本公司」，连同其附属公司及合并联属实体统称「本
集团」）董事（「董事」）会（「董事会」）欣然公布本集团截至2025年6月30日止
六个月（「报告期」）之未经审核简明合并中期业绩，连同其截至2024年6月
30日止六个月之比较数字，有关业绩已由本公司审核委员会（「审核委员
会」）审阅。
于本公告内，「我们」、「我们的」及「清科创业」指本公司及倘文义另有指明，
则指本集团。
财务摘要
截至6月30日止六个月
2025年2024年
人民币千元人民币千元
（未经审核）（未经审核）
收入55,82372,222
毛利6,92217,730
除所得税前亏损(14,228)(9,586)
期内亏损(14,765)(7,627)
* 仅供识别
中期简明合并综合收益表
截至2025年6月30日止六个月
（以人民币列示）
未经审核
截至6月30日止六个月
2025年2024年
附注人民币千元人民币千元
与客户签订合同的收入455,82372,222
收入的成本5(48,901)(54,492)
毛利6,92217,730
销售及营销费用5(6,078)(7,686)
一般及行政费用5(26,874)(25,878)
研发费用5(3,752)(7,070)
金融及合约资产减值损失净额(762)(2,957)
其他收入72,3355,075
其他收益净额712,5093,197
营业亏损(15,700)(17,589)
财务收入3,1148,555
财务费用(1,120)(782)
财务收入净额1,9947,773
应占按权益法入账的联营公司
（亏损）╱利润(522)230
除所得税前亏损(14,228)(9,586)
所得税（费用）╱抵免8(537)1,959
期内亏损(14,765)(7,627)
未经审核
截至6月30日止六个月
2025年2024年
附注人民币千元人民币千元
其他综合（亏损）╱收益，除税后
不重新分类至损益之项目：
货币折算差额(1,937)2,365
期内综合亏损总额(16,702)(5,262)
下列各方应占亏损：
本公司拥有人(15,312)(7,397)
非控股权益547(230)
(14,765)(7,627)
以下人士应占综合亏损总额：
本公司拥有人(17,249)(5,032)
非控股权益547(230)
(16,702)(5,262)
本公司拥有人应占亏损的每股亏损
基本及摊薄（人民币每股）9(0.05)(0.02)
中期简明合并资产负债表
于2025年6月30日
（以人民币列示）
未经审核经审核
2025年
6月30日
2024年
12月31日
附注人民币千元人民币千元
资产
非流动资产
物业、厂房及设备64,65767,068
无形资产2,5982,895
按权益法核算的投资5,5064,228
递延所得税资产7,6467,076
以公允价值计量且其变动计入当期损
益（「以公允价值计量且其变动计入
当期损益」）的金融资产74,75574,866
其他非流动资产6,24520,380
非流动资产总额161,407176,513
流动资产
应收款项1212,83717,745
其他应收账款8,5396,212
预付款项及其他流动资产9,9569,671
以公允价值计量且其变动计入当期
损益的金融资产11346,381244,417
代表客户持有之现金10,5627,318
短期银行存款11119,028229,476
现金及现金等价物63,51970,254
流动资产总额570,822585,093
总资产732,229761,606
未经审核经审核
2025年
6月30日
2024年
12月31日
附注人民币千元人民币千元
负债
非流动负债
递延收入9,4829,676
租赁负债38,92443,072
递延所得税负债77
非流动负债总额48,41352,755
流动负债
应付账款132,0503,501
其他应付款10,24522,956
应付所得税4,7146,317
合约负债72,06866,378
租赁负债21,00221,004
客户经纪存款10,5627,318
其他流动负债2,7482,395
流动负债总额123,389129,869
总负债171,802182,624
权益
本公司拥有人应占权益
股本199199
股本溢价413,441413,441
其他储备80,71785,295
保留盈利66,09780,621
560,454579,556
非控股权益(27)(574)
总权益560,427578,982
总权益及负债732,229761,606
简明综合中期财务资料附注
（除另有注明外，以人民币列示）
1 一般资料
清科创业控股有限公司（「本公司」）根据开曼群岛法例第22章公司法（1961年第3
号法例，经综合及修订）于2019年8月1日在开曼群岛注册成立为获豁免有限责
任公司。本公司的注册办事处地址为PO Box 309, Ugland House, Grand Cayman, KY1-
1104, Cayman Islands。
本公司为一间投资控股公司。本公司及其附属公司（统称「本集团」）主要于中华
人民共和国（「中国」）提供综合性股权投资相关服务，即数据服务、营销服务、投
行证券服务及培训服务。
倪正东先生为本集团的控股东。
除另有注明外，本集团截至2025年6月30日止六个月的中期简明合并财务资料，
以及选定的解释附注（统称「中期财务资料」）以人民币（「人民币」）列值。
2 编制基准
中期财务资料已根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布的香港会计准则（「香
港会计准则」）第34号「中期财务报告」编制。
未经审核中期财务资料并不包括按照香港会计师公会颁布的《香港财务报告会
计准则》规定编制完整财务报表所需的所有资料，并且应与本集团截至2024年12
月31日止年度之经审核合并财务报表一并阅览。
3 重大会计政策
本集团就于2025年1月1日开始的中期报告期间首次应用以下修订：
- －香港会计准则第21号修订本
上文所列的准则修订本与本集团无关，对过往期间已确认的金额并无任何影响，
且预期不会对本期间或未来期间造成重大影响。
编制中期财务资料所采用的重大会计政策与编制本集团截至2024年12月31日止
年度之合并财务报表所采用的会计政策一致。
4 分部资料
本集团业务活动主要为提供数据服务、营销服务、投行证券服务及培训服务，
由主要营运决策者（「主要营运决策者」）定期审查及评估。由于本评估，本集团根
据其收入来源分为四个可报告分部。本集团的收入来源为数据服务、营销服务、
投行证券服务及培训服务。
主要营运决策者根据各自的毛利╱毛损评估经营分部表现。毛利与除所得税前
利润对账载于中期简明合并综合收益表。由于主要营运决策者并无使用独立的
分部资产及分部负债资料分配资源或评估经营分部表现，故并无向主要营运决
策者提供该资料。
截至2025年及2024年6月30日止六个月的分部业绩如下：
数据服务营销服务投行证券服务培训服务总计
人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元人民币千元
（未经审核）
截至2025年6月30日止六个月
收入29,81616,7304,4544,82355,823
收入的成本(17,279)(13,014)(10,858)(7,750)(48,901)
毛利╱（毛损）12,5373,716(6,404)(2,927)6,922
（未经审核）
截至2024年6月30日止六个月
收入28,28524,1468,30211,48972,222
收入的成本(13,947)(14,755)(14,727)(11,063)(54,492)
毛利╱（毛损）14,3389,391(6,425)42617,730
5 与客户签订合同的收入
未经审核
截至6月30日止六个月
2025年2024年
人民币千元人民币千元
与客户签订合同的收入
在一段时间内确认
数据服务8,5924,754
营销服务16,73024,146
投行证券服务–92
培训服务4,5316,953
29,85335,945
于某个时间点确认
数据服务21,22423,531
投行证券服务4,4548,210
培训服务2924,536
25,97036,277
总计55,82372,222
本集团一般与客户订立合约期限少于一年的服务合约。因此本集团采用《香港
财务报告准则》第15号允许的实务变通，未披露分配予未达成的履约义务之交易
价格。
6 按性质划分的开支
未经审核
截至6月30日止六个月
2025年2024年
人民币千元人民币千元
雇员薪酬福利50,91953,521
折旧及摊销11,49610,760
线下活动成本6,57110,048
专业服务费5,9238,918
差旅费3,2454,093
办公费用2,8912,781
水电及物业管理费1,9391,389
核数师薪酬626600
其他1,9953,016
总计85,60595,126
7 其他收入及其他收益净额
未经审核
截至6月30日止六个月
2025年2024年
人民币千元人民币千元
(a) 其他收入
租赁收入1,7743,497
政府补助2701
其他559877
总计2,3355,075
(b) 其他收益净额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融资产的公允价值变动11,6143,482
出售物业、厂房及设备和终止确认使用权资
产的收益1,236–
汇兑亏损净额(78)(141)
其他(263)(144)
总计12,5093,197
8 所得税费用╱（抵免）
未经审核
截至6月30日止六个月
2025年2024年
人民币千元人民币千元
当期税项
期内利润当期所得税1,1072,603
递延所得税
递延所得税资产╱负债变动(570)(4,562)
所得税费用╱（抵免）537(1,959)
9 每股亏损
(a) 基本
截至2025年及2024年6月30日止六个月，基本每股亏损根据本公司拥有人应
占亏损，除以期间已发行股份的加权平均数目计算。
未经审核
截至6月30日止六个月
2025年2024年
人民币千元人民币千元
本公司拥有人应占亏损（人民币千元）(15,312)(7,397)
已发行普通股加权平均数目（千股）
(i)
304,505306,134
每股亏损（人民币每股）(0.05)(0.02)
(i) 截至2025年及2024年6月30日止六个月购回的股份均按时间比例基准入账。
(b) 摊薄
截至2025年及2024年6月30日止六个月，本公司无流通在外的潜在摊薄普通股。
因此，对本公司的加权平均股数无摊薄影响。
10 股息
截至2025年及2024年6月30日止六个月，本公司概无派付或宣派股息。
11 按类别划分的金融工具
本集团持有以下金融工具：
未经审核经审核
附注
于2025年
6月30日
于2024年
12月31日
人民币千元人民币千元
金融资产
按摊余成本计量的金融资产(a)
－应收账款1212,83717,745
－其他应收款项（包括流动及非流动部分）14,78414,077
－代表客户持有的现金10,5627,318
－短期银行存款119,028229,476
－长期银行存款–10,479
－现金及现金等价物63,51970,254
以公允价值计量且其变动计入当期损益
的金融资产
－投资理财产品（「理财产品」）(b)357,221256,373
－投 TechStar附带转换权的B类股份
及发起人认股权证
（附注）
33,59634,092
－投资北京清科致达投资管理中心（有限合伙）28,76428,668
－投资上市股本证券及其他1,555150
641,866668,632
金融负债
按摊销成本计量的金融负债(a)
－应付账款(2,050)(3,501)
－其他应付款项（不包括应付员工福利
及其他应纳税款）(2,799)(4,077)
－租赁负债(59,926)(64,076)
－客户经纪存款(10,562)(7,318)
(75,337)(78,972)
附注： TechStar Acquisition Corporation（「TechStar」）为一家于开曼群岛注册成立的
有限责任的特殊目的收购公司（「特殊目的收购公司」）。
(a) 于2025年6月30日及2024年12月31日，按摊销成本计量的本集团金融
资产及负债的公允价值与其各自账面值相若。
(b) 理财产品不担保本金或绩效，因此分类为以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融资产。
12 应收账款
未经审核经审核
于2025年
6月30日
于2024年
12月31日
人民币千元人民币千元
应收第三方账款25,85130,073
减：减值准备(13,014)(12,328)
12,83717,745
于2025年6月30日及2024年12月31日，基于确认日期计算的应收账款总额的账龄
分析如下：
未经审核经审核
于2025年
6月30日
于2024年
12月31日
人民币千元人民币千元
3个月内8,16313,588
3个月至12个月4,5964,826
12个月至18个月1,483306
18个月至24个月306245
24个月以上11,30311,108
25,85130,073
根据合同条款，本集团授予的信用期限通常不超过一年。
本集团采用简化方法就《香港财务报告准则》第9号规定的预期信用损失作出拨备。
为计量预期信用损失，应收账款已根据共同信用风险特征进行分组。预期信用
损失亦包含前瞻性资料信息。
13 应付账款
于2025年6月30日及2024年12月31日，基于确认日期计算的应付账款总额的账龄
分析如下：
未经审核经审核
于2025年
6月30日
于2024年
12月31日
人民币千元人民币千元
6个月内5411,989
6个月至1年–302
1至2年814515
2至3年695695
2,0503,501
业务概述与展望
概述
我们是股权投资行业的综合服务平台，向股权投资行业的参与者提供数据、
营销、投行证券及培训服务。我们通过线上和线下渠道，为股权投资行
业的所有参与者（包括投资人、创业者、成长型企业及政府机构）提供丰
富的服务。
- 。我们利用丰富的数据资源以及强大的数据收集、分析及
研究能力，并通过私募通和研究报告服务，为客户提供便捷且易于
操作的行业数据获取途径及实现知情决策。我们的私募通整合中国
股权投资行业的多维数据，为投资人、创业者、成长型企业及政府
机构提供及时、准确、全面的专业数据服务，目前已接入DepSek基
础模型完成全新升级。截至2025年6月30日，我们专有的私募通有合
共超过37万名注册用户。今年初，我们推出了国内首个AI产业数
据系统，为投资者、产业参与者和地方政府提供全方位、智能化的
人工智能产业全景图。该系统深度追踪人工智能产业链的近50个细
分领域，覆盖从基础硬件、算法模型到行业应用的全链条，为市场
参与者发掘人工智能领域的万亿级投资机会。我们亦编制定制报告
以满足客户特定资料的需要及支援彼等的战略决策程序，以及提供
周期性标准化研究报告，让行业参与者可追踪、了解及分析中国股
权投资行业。
- 。我们通过投资界等线上资讯平台以及线下行业活动提供
全渠道营销服务，亦紧跟行业走势及为行业内及行业间的社交提供
便利。我们的线上平台提供专注于中国股权投资行业的高质量内容。
截至2025年6月30日，我们的线上资讯平台于我们的移动应用程序、
网站及主要第三方平台（微信、微博、头条、网易、搜狐、百度、雪球
及腾讯等）上累计超过3.6百万用户。我们的投资界亦通过线上广告
服务为多元化客户群服务，包括日益增多的知名企业促进我们的业
务增长。我们举办线下行业活动，包括清科品牌活动及定制活动，
为行业参与者提供机会进行互动及面对面交往。
- 。通过我们专门的线下投行证券服务，早期创业者及
成长型企业能抓住商业及融资机会，投资人能确定适当的投资目标，
政府机构能制定有针对性的地方经济发展战略。此外，我们亦为企
业家及成长型企业提供私募及并购方面的咨询服务，并为其进入公
共股权市场提供证券保荐和承销服务。我们亦为投资人提供交易、
投资咨询及资产管理服务。为此，我们组建了一支精通行业的精品
投行团队，致力为中国企业与海外资本市场搭建桥梁。我们清科证
券的移动应用程序（一个专注于香港股票市场的二级市场交易平台），
为投资人提供全方位的交易服务，包括实时报价、在线交易、首次
公开发售认购、股权资本市场信息及财务信息。
- 。我们主要通过沙丘学堂、清科沙丘投研院及清科投资研
修院提供各式股权投资相关的线上线下培训课程，目标受众包括投
资业专业人士、创业者、政府官员及于股权投资行业谋求就业机会
的大学生等众多群体。我们亦提供定制培训服务，目标为机构客户，
尤其为政府机构及大型企业。具体而言，除清科沙丘投研院的常规
课程外，我们亦提供一系列针对各行业的课程，主要包括由著名行
业投资人担任导师的名师班及股权投资战略课程。我们的线上和线
下培训服务已为初入市场人士及经验丰富的专业人士提供对中国
股权投资行业的基础知识及深刻见解。
展望
2025年已悄然过半，国内股权投资市场在政策驱动与产业变革的双重催
化下，正在经历深度调整后的复苏周期。短期内的市场波动和内部调整
虽然带来了压力，但也为我们提供了重新审视战略、优化运营的宝贵机会。
我们相信，公司在行业中积累的品牌影响力和客户资源，为我们提供了
强大的抗风险能力和复苏潜力。目前，我们已经识别出关键的增长机会，
并制定了针对性的优化措施，包括产品升级、效率提升和精准营销。
展望未来，我们将继续以客户为中心，优化运营效率，同时积极探索新
的增长点。我们相信，通过短期的调整和长期的布局，公司必将重回上
升轨道，并为股东、客户和员工创造更大的价值。
管理层讨论及分析
收入
我们的收入由截至2024年6月30日止六个月的人民币72.2百万元减少
22.7%至2025年同期的人民币55.8百万元，主要由于(1)我们的培训课程数
量减少，导致培训服务收入减少及(2)我们组织的线下活动规模减小，导
致营销服务收入减少。
收入的成本
我们收入的成本由截至2024年6月30日止六个月的人民币54.5百万元减
少10.3%至2025年同期的人民币48.9百万元，主要由于培训服务的培训课
程数量减少以及营销服务的线下活动规模减小，导致对应的直接成本（如
场地租赁成本及活动搭建成本）减少。
毛利及毛利率
由于上述原因，我们的毛利由截至2024年6月30日止六个月的人民币17.7
百万元减少61.0%至2025年同期的人民币6.9百万元。我们的毛利率由截
至2024年6月30日止六个月的24.5%减少至2025年同期的12.4%。
数据服务
我们的数据服务毛利由截至2024年6月30日止六个月的人民币14.3百万
元减少12.6%至2025年同期的人民币12.5百万元。我们的数据服务毛利率
由截至2024年6月30日止六个月的50.5%减少至2025年同期的41.9%，乃主
要由于数据服务业务成本增加所致。
营销服务
我们的营销服务毛利由截至2024年6月30日止六个月的人民币9.4百万元
减少60.6%至2025年同期的人民币3.7百万元。我们的营销服务毛利率由
截至2024年6月30日止六个月的39.0%减少至2025年同期的22.2%，乃主要
由于我们组织的线下活动规模减小，导致线下活动收入减少，同时员工
薪酬支出保持相对稳定。
投行证券服务
我们的投行证券服务毛亏保持相对稳定，截至2024年6月30日止六个月
及2025年同期均为人民币6.4百万元。我们的投行证券服务毛亏率由截
至2024年6月30日止六个月的77.1%增加至2025年同期的142.2%，乃主要
由于财务顾问业务收入下降所致。
培训服务
截至2025年6月30日止六个月，我们的培训服务录得毛亏人民币2.9百万元，
毛亏率60.4%，而截至2024年6月30日止六个月录得毛利人民币0.4百万元，
毛利率3.5%。该减少乃主要由于培训课程数量减少，导致培训服务收入
减少，同时员工福利支出保持相对稳定。
销售及营销费用
我们的销售及营销费用由截至2024年6月30日止六个月的人民币7.7百万
元减少20.8%至2025年同期的人民币6.1百万元，乃主要由于受市场环境影响，
投入的市场推广费下降所致。
一般及行政费用
我们的一般及行政费用由截至2024年6月30日止六个月的人民币25.9百
万元增加3.9%至2025年同期的人民币26.9百万元，乃主要由于辞退福利
增加所致。
研发费用
我们的研发费用由截至2024年6月30日止六个月的人民币7.1百万元减少
46.5%至2025年同期的人民币3.8百万元，主要由于研发人员数量减少导
致员工薪酬支出减少。
财务收入净额
我们的财务收入净额由截至2024年6月30日止六个月的人民币7.8百万元
减少74.4%至2025年同期的人民币2.0百万元，乃主要由于银行存款利息
收益减少。
所得税费用╱（抵免）
截至2025年6月30日止六个月，我们的所得税费用为人民币0.5百万元，
而2024年同期的所得税为人民币2.0百万元。该减少乃主要由于本期计
提的当期所得税费用以及确认的递延所得税资产下降造成。
期内亏损
由于上述原因，我们的净亏损由截至2024年6月30日止六个月的人民币7.6
百万元增加94.7%至截至2025年同期的人民币14.8百万元。截至2024年及
2025年6月30日止六个月，我们的净亏损率分别为10.5%及26.5%。
总资产
我们的总资产保持相对稳定，于截至2024年12月31日及截至2025年6月30
日分别为人民币761.6百万元及人民币732.2百万元。
负债总额
我们的负债总额保持相对稳定，于截至2024年12月31日及截至2025年6月
30日分别为人民币182.6百万元及人民币171.8百万元。
流动资金及资本资源
我们主要通过我们经营产生的现金为资本支出及营运资金需求提供资金。
截至2025年6月30日，我们的流动资金及资本资源依然保持稳固，以多种
货币计价的现金及现金等价物和短期银行存款约为人民币182.5百万元。
以流动资产减去流动负债计算，我们的营运资金保持相对稳定，从截至
2024年12月31日的人民币455.2百万元减少至截至2025年6月30日的人民
币447.4百万元。
我们积极定期审查和管理我们的资本结构，以保持股东回报和稳健的
资本状况之间的平衡。我们的管理层将继续在必要时进行调整，以保持
稳定的资本结构、降低资本成本及管理流动风险。
汇率波动风险
我们的运营主要在中国大陆和香港进行，大部分交易以人民币及港元
结算。我们的现金及现金等价物以及短期银行存款以人民币、港元和美
元计价。我们的呈报货币为人民币。外币兑换人民币之任何重大汇率波
动可能会对我们的财务状况及业绩造成影响。
我们于2025年上半年未签订任何套期交易或远期合同安排以套期我们
的外汇风险。我们通过密切监测外币汇率变化以管理我们的外汇风险。
我们的管理层将继续密切监测我们的资本及营运需求，并相应管理外
汇风险。
资本承诺
截至2025年6月30日，我们概无资本投资承诺。
或然负债
截至2025年6月30日，我们概无任何待决或威胁本集团任何成员公司的
任何重大或然负债、担保或诉讼或重大申索。
未来重大投资和资本资产计划
除本公司日期为2020年12月16日的招股章程及本公告所披露者外，截至
本公告日期，我们并无其他重大投资及资本资产的重大未来计划。
重大投资、重大收购及出售事项
报告期内我们投资理财产品（「理财产品」）以保持现金储备之时间价值。
各项理财产品均具备流动性强的特质，且理财产品的认购乃由本公司
用作财富管理，借以最大化其获自业务营运盈余现金回报。本集团预期
理财产品较中国及香港的商业银行一般提供的现行定期存款利率将赚
取更佳收益率，同时就财富管理而言，亦为本集团提供灵活弹性。因此，
董事会认为理财产品的认购符合本公司及本公司股东的整体利益。本
集团实施充足及适当的内部监控措施，以确保认购事项不会影响本集
团的营运资金或营运，且有关投资将基于保障本集团及本公司股东整
体利益的原则进行。
下表载列截至2025年6月30日本集团持有的主要理财产品的明细。
理财产品
发行方名称认购日期产品名称认购本金额产品期限
预期
年收益率
截至
2025年
6月30日的变
现╱公平值
占截至
2025年
6月30日本
集团资产
总值的百
分比
银河金汇证券资产
管理有限公司
（「银河金汇」）
2024年4月17日银河融汇8号人民币
2,000,000元
无固定
期限
3.4%-5.51%人民币
2,080,486.83元
0.28%
银河金汇2024年7月10日银河融汇8号人民币
15,000,000元
无固定
期限
3.4%-5.49%人民币
15,498,771.71元
2.12%
银河金汇2024年7月10日银河水星6号人民币
15,000,000元
无固定
期限
3.4%-6.19%人民币
15,506,568.78元
2.12%
银河金汇2024年7月10日银河盛汇稳健2号人民币
10,000,000元
固定期
限1年
3.6%-5.98%人民币
10,386,431.71元
1.42%
银河金汇2024年7月12日银河盛汇稳健3号人民币
10,000,000元
无固定
期限
3.5%-6.39%人民币
10,382,141.97元
1.42%
复星恒利环球有限
公司
2024年9月26日富盈宝定息票据1,200,000
美元
固定期限
1年
6.50%1,260,016.67
美元
1.23%
理财产品
发行方名称认购日期产品名称认购本金额产品期限
预期
年收益率
截至
2025年
6月30日的变
现╱公平值
占截至
2025年
6月30日本
集团资产
总值的百
分比
银河金汇2024年11月18日银河盛汇稳健1号人民币
6,000,000元
固定期限
1年
3.60%人民币
6,148,046.54元
0.84%
银河金汇2024年11月18日银河水星7号人民币
6,000,000元
固定期限
1年
3.60%人民币
6,143,240.57元
0.84%
复星恒利环球有限
公司
2025年1月22日富盈宝定息票据3,500,000
美元
固定期限
6个月
5.20%3,579,372.22
美元
3.50%
瑞银集团2025年1月22日Calable Fixed
Coupon Note–与
NVIDIA挂钩
7,500,000
美元
固定期限
6个月
7.57%7,539,427.08
美元
7.37%
银河金汇2025年5月28日银河水星双债人民币
8,000,000元
无固定
期限
6.00%人民币
8,099,481.96元
1.11%
银河金汇2025年5月28日银河融汇14号人民币
8,000,000元
无固定
期限
6.00%人民币
8,086,841.96元
1.10%
截至2025年6月30日，银河金汇、复星恒利环球有限公司及瑞银集团提供
的未到期理财产品的本金总额分别约为人民币80.0百万元、4.7百万美元
及7.5百万美元，合计占本集团资产总值的22.85%。有关本公司认购复星
恒利环球有限公司及瑞银集团理财产品的进一步详情，请参阅本公司
日期为2025年1月22日的公告。有关本公司认购银河金汇理财产品的进
一步详情，请参阅本公司日期为2025年5月28日的公告。
除上文所披露者外，本集团截至2025年6月30日并无持有其他重大投资。
报告期内，我们概无作出附属公司或关联公司的任何重大收购或出售。
本集团资产抵押
截至2025年6月30日，我们概无资产抵押。
借款
截至2025年6月30日，我们概无任何未偿还银行贷款或其他借款。
资产负债率
我们的资产负债率（按总负债除以总资产计算）保持相对稳定，截至2025
年6月30日为23.5%，而截至2024年12月31日为24.0%。
其他信息
雇员
截至2025年6月30日，本集团有253名雇员，而截至2024年6月30日为280名。
截至2025年6月30日止六个月，本集团产生雇员成本总额（包括董事薪酬）
人民币50.9百万元。本集团与雇员订立雇佣合约，订明职位、雇用年期、
工资、雇员福利、违约责任及终止理由等事宜。
本集团雇员薪酬包括工资、基于绩效的现金奖金及其他激励措施。根据
适用的法律法规的要求，本集团为雇员缴纳社会保险金，包括养老金、
医疗保险、失业保险、生育保险及工伤保险，以及住房公积金。本集团
依据一项通过的培训协议，为雇员提供就业前和定期的持续管理及技
术培训。
我们深知，确保董事了解作为股份于联交所上市的公司董事的职务及
责任以及该上市公司一般监管规定及环境的最新资料至为重要。为达
成此目标，我们致力于员工的持续教育及发展。
所得款项用途
本公司普通股份（「股份」）于2020年12月30日在联交所上市。本公司从
本公司全球发售获得的所得款项净额（扣除承销费和佣金及相关成本和
费用后）约为386.9百万港元，此外，由于充分行使超额配股权，本公司从
配发和发行股份中获得了约66.0百万港元的额外所得款项净额（统称为「所
得款项净额」）。
本公司于2022年6月6日刊发公告（「2022年变更所得款项用途公告」），内
容有关未动用所得款项净额的用途变更，方法为(a)重新分配约50.0百万
港元（原先分配用于扩大于中国的地区覆盖范围及有选择地寻求投资及
收购机会以发展投行证券服务）（「第一次重新分配」）；及(b)将未动用所
得款项净额的预期使用时间由2022年12月或2023年12月（视情况而定）延
长至2024年12月。该等变动主要是由于(i)受COVID–19疫情持续爆发的影响，
本集团扩大于中国的地理覆盖范围的计划被推迟；(i)本集团最初计划
用于寻求投资及收购机会的所得款项净额仅动用了一小部分；及(i)本
集团有意促进本公司投行证券服务的扩展并提高资金利用效率。有关
更多详情，请参阅2022年变更所得款项用途公告。
本公司于2024年11月29日刊发公告（「2024年变更所得款项用途公告」），
内容有关未动用所得款项净额的用途变更，方法为(a)将原本分配作加
强销售及营销工作、将服务扩展至海外新兴市场及有选择地寻求投资
及收购机会的约72.0百万港元重新分配至扩大于中国的地理覆盖范围、
升级线上平台、丰富线上服务内容及发展投行证券服务（「第二次重新分
配」）；及(b)将未动用所得款项净额的预期使用时间由2024年12月延长至
2026年12月。该等变动主要是由于(i)随著全国经济活动的复苏，本公司
计划恢复先前推迟的扩大于中国的地理覆盖范围；(i)本公司仅动用小
部分的所得款项净额，以将服务扩展至海外新兴市场及寻求投资及收
购机会；及(i)本集团有意致力优化资源配置，把握有利商机，提升服务
水平。
本集团已根据2024年变更所得款项用途公告所披露的修订计划，运用及
拟运用余下的所得款项净额。
下表载列截至指定日期的详情：
最初筹集
所得款项
净额
2022年变更
所得款项
用途公告中
所披露
截至2022年
4月30日
第一次重新
分配前
未动用所得
款项净额
2022年变更
所得款项
用途公告中
所披露
截至2022年
4月30日
第一次
重新分配后
未动用
所得款项
净额结余
2024年变更
所得款项
用途公告中
所披露
截至2024年
10月31日
第二次
重新分配前
未动用所得
款项净额
2024年变更
所得款项用
途公告中
所披露截至
2024年
10月31日
第二次
重新分配后
未动用
所得款项
净额结余
截至2025年
1月1日
未动用所得
款项净额
截至2025年
6月30日
止六个月
已动用所得
款项净额
截至2025年
6月30日
未动用所得
款项净额
金额
百万港元
金额
百万港元
金额
百万港元
金额
百万港元
金额
百万港元
金额
百万港元
金额
百万港元
金额
百万港元
扩大于中国的地理覆盖范围178.4121.891.80.733.125.115.59.6
完善线下服务产品及把握行业
线上线下融合趋势44.434.634.624.224.220.15.115.0
升级线上平台及丰富线上服务
产品26.38.78.7–9.06.35.70.6
加强销售及营销能力44.834.534.521.12.00.40.4–
将服务扩展到东南亚及印度等
海外新兴市场，以抓住重要
的增长机会25.425.425.425.4–
有选择地寻求投资及收购机会90.678.558.527.5–
发展投行证券服务–50.0–30.626.111.614.5
用于额外营运资金及其他一般
企业用途43.033.833.813.813.810.84.06.8
总计452.9337.3337.3112.7112.788.842.346.5
附注： 上表数字总和不一致为四舍五入所致。
本公司现时预期将于2026年12月前悉数动用所得款项净额。预期时间表
乃基于本集团对未来市场状况的估计。其可能根据当前及未来市场条
件的发展而发生变化。
遵守企业管治守则情况
本公司深知良好的企业管治对提升本公司的管理水平及保障本公司股
东整体利益至为重要。本公司已采纳上市规则附录C1所载企业管治守则（「企
业管治守则」）的守则条文作为其自身守则以规管企业管治常规。
董事认为，于报告期内，除偏离企业管治守则之守则条文第C.2.1条外，
本公司已遵守企业管治守则所载的守则条文。
根据企业管治守则的守则条文第C.2.1条，主席及首席执行官的职位应
予以区分及不应由同一人士担任。本公司主席兼首席执行官的角色由
倪正东先生担任。董事会认为由倪正东先生兼任主席及首席执行官的
职务，好处在于可确保本集团内部领导贯彻一致，且使本集团的整体策
略规划更具效益及效率。董事会认为现时安排将不会使权力及权限之
平衡受损，而此架构能够令本公司及时及有效地作出及落实决策。鉴于
以上所述，董事会认为，就本公司的情况而言，偏离企业管治守则的守
则条文第C.2.1条乃为恰当。
本公司将继续检讨及监督其企业管治常规，以确保遵守企业管治守则。
遵守证券交易标准守则
本公司已就董事进行证券交易采纳上市规则附录C3所载上市发行人董
事之证券标准守则（「标准守则」）作为其自身的行为守则。经向全体董事
作出具体查询，各董事已确认，彼于报告期内已遵守标准守则所载的规
定标准。
可能拥有本集团内幕消息的有关本集团雇员亦须就进行证券交易遵守
标准守则。于报告期内，就本公司所知，并无雇员未遵守标准守则的事件。
购买、出售或赎回本公司上市证券
截至2025年6月30日止六个月内，本公司在联交所以总代价约2.0百万港
元购回合共1,530,800股份，反映本公司对其长远业务前景的信心以及
提升股份的价值，从而提高本公司股东的回报。回购该等股份的详情列
述如下：
购回月份
已购回
股份数目
已购回及
持作库存股
的股份数目
每股支付
的最高价
每股支付
的最低价总代价
（港元）（港元）（千港元）
2025年1月262,400262,4001.491.14333.90
2025年2月162,000162,0001.301.16198.68
2025年3月92,80092,8001.351.25120.41
2025年4月388,400388,4001.421.18509.60
2025年5月241,600241,6001.501.33338.78
2025年6月383,600383,6001.491.22508.63
总计1,530,8001,530,8002,010.00
截至2025年6月30日，本公司持有5,718,800股库存股。报告期内，并未售
出或转让任何库存股。本公司拟在符合上市规则的情况下转售库存股
份或将库存股份用作其他用途。
除上文所披露者外，截至2025年6月30日止六个月内，本公司或其任何附
属公司概无购买、出售或赎回本公司任何上市证券。
审核委员会及审阅财务报表
审核委员会（由三名独立非执行董事组成，即余滨女士（审核委员会主席）、
YE Daqing先生及ZHANG Min先生）已审阅本公司截至2025年6月30日止六
个月的中期业绩。审核委员会亦已审阅本公司采纳的会计政策及常规，
并与管理层及本公司核数师讨论有关（其中包括）本集团风险管理、内部
控制及财务汇报等事宜。审核委员会已信纳本集团截至2025年6月30日
止六个月的中期财务业绩已根据适用会计准则编制及公平呈列本集团
于截至2025年6月30日止六个月的财务状况及业绩。
此外，本公司外聘核数师罗兵咸永道会计师事务所已根据香港会计师
公会颁布的香港审阅业务准则第2410号「由实体独立核数师进行中期财
务资料审阅」对本集团截至2025年6月30日止六个月的中期简明综合财
务资料进行独立审阅。
中期股息
董事会已决议不建议派付报告期的任何中期股息。
期后事件
除本公司于2025年7月2日至2025年7月9日期间于联交所购回145,200股份外，
于2025年6月30日之后及直至本公告日期，概无其他须披露的重大事项。
刊发中期业绩公告及中期报告
本公告刊发于联交所网站(w.hkexnews.hk)及本公司网站(w.zero2ipo.cn)。
本公司截至2025年6月30日止六个月的中期报告将于适当时候刊发于上述网站。
鸣谢
本人谨代表董事会感谢全体同事的努力、专注、忠心及诚信。本人亦对
各位股东、客户、银行及其他商界好友的信任及支持深表谢意。
承董事会命
清科创业控股有限公司*
董事长兼首席执行官
倪正东
中国北京，2025年8月13日
于本公告日期，本公司董事会包括执行董事倪正东先生、符星华女士及
张妍女士；非执行董事龚虹嘉先生；及独立非执行董事YE Daqing先生、
ZHANG Min先生及余滨女士。
* 仅供识别