01698 腾讯音乐－ＳＷ 财务报表/环境、社会及管治资料：2025 年第二季度未经审计财务业绩公告
香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表
任何声明，并明确表示概不就因本公告全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何
责任。
Tencent Music Entertainment Group
腾讯音乐娱乐集团
（于开曼群岛注册成立以不同投票权控制的有限责任公司）
（港交所股份代号：1698）
（纽交所股份代号：TME）
2025年第二季度未经审计财务业绩公告
我们谨此公布我们截至2025年6月30日止三个月及六个月的未经审计业绩（「第二季度业
绩公告」）。第二季度业绩公告乃作为我们根据香港联合交易所有限公司证券上市规则第
13.48(1)条截至2025年6月30日止六个月的中期报告向股东提供。第二季度业绩公告可于香
港联合交易所有限公司网站w.hkexnews.hk 及本公司网站htps:/ir.tencentmusic.com 查
阅。
承董事会命
腾讯音乐娱乐集团
执行董事长
彭迦信
香港，2025年8月12日
于本公告刊发日期，本公司董事会由董事彭迦信先生、梁柱先生、胡敏女士、James Gordon Mitchel先生、
Brent Richard Irvin先生及曾伟业先生，以及独立董事颜文玲女士、麦佑基先生及陈剑音女士组成。
腾讯音乐娱乐集团公布2025年第二季度未经审计财务业绩
中国深圳，2025年8月12日 — 中国领先的在线音乐与音频娱乐平台腾讯音乐娱乐集团（以
下简称「TME」或「公司」）（纽交所股份代号：TME及港交所股份代号：1698）今日宣布其
截至2025年6月30日止第二季度未经审计财务业绩。
2025年第二季度财务亮点
‧ 总收入为人民币84.4亿元（11.8亿美元），同比增长17.9%，主要得益于在线音乐服务
收入同比强劲增长，部分被社交娱乐服务和其他服务收入下降所抵销。
‧ 在线音乐服务收入同比增长26.4%至人民币68.5亿元（9.57亿美元）。在线音乐订阅收
入同比增长17.1%至人民币43.8亿元（6.11亿美元）。单个付费用户月均收入从2024年
同期的人民币10.7元增长至人民币11.7元。
‧ 公司权益持有人应占净利润为人民币24.1亿元（3.36亿美元），同比增长43.2%。非国
际财务报告准则公司权益持有人应占净利润
为人民币25.7亿元（3.59亿美元），同比
增长37.4%。
‧ 每股美国存托股份的摊薄盈利为人民币1.55元（0.22美元），高于2024年同期的人民币
1.07元。非国际财务报告准则每股美国存托股份的摊薄盈利为人民币1.66元（0.23美
元），高于2024年同期的人民币1.19元。
‧ 截至2025年6月30日，现金、现金等价物、定期存款和短期投资的合计余额为人民币
349.2亿元（48.7亿美元）。
1 非国际财务报告准则公司权益持有人应占净利润剔除了业务收购或合并产生的无形资产和其他资产摊销、以
股份为基础的薪酬开支、投资相关的亏损╱收益净额和与其相关的所得税的综合影响。
腾讯音乐娱乐集团执行董事长彭迦信表示：「第二季度，我们实现了高质量增长，收入
和利润同比均取得稳健提升。在音乐订阅业务继续发挥核心增长引擎作用的同时，广
告、演唱会、艺人周边等不断拓展的音乐相关服务也呈现出强劲的发展势头。随著平台
规模的不断扩大，我们正著力打造一个充满活力的一站式音乐服务平台，以更具价值的
方式赋能内容创作者，重塑与乐迷之间的连结。」
腾讯音乐娱乐集团首席执行官梁柱表示：「通过持续的产品创新与沉浸式的体验打造，
我们的在线音乐业务实现了稳健增长。付费用户规模和单个付费用户月均收入持续提
高，用户活跃度也不断提升。尤其令人欣喜的是，我们的超级会员规模近期突破了1,500
万，这一新的里程碑彰显出用户对我们的高度信任与极高的粘性。我们看到音乐娱乐行
业的巨大潜力，将持续坚持创新投入，为音乐创作者和消费者创造长期价值与积极影
响。」
2025年第二季度业务概览
‧ 主要经营指标
2025年2024年同比
第二季度第二季度变动率
月活跃用户数 — 在线音乐服务（百万）553571(3.2%)
付费用户数 — 在线音乐服务（百万）124.4117.06.3%
单个付费用户月均收入 — 在线音乐服务（人民币）11.710.79.3%
构建日益丰富的内容生态，为长期增长蓄力。
‧ 扩大与国内外唱片公司及艺人的合作。1）与The Black Label和H MUSIC首次签约，增
强韩国流行音乐内容优势。2）与知名华语艺人汪峰续约，合作涵盖经典曲库及最新
作品。
‧ 创新内容共创与宣推模式，提升内容吸引力，并促进文化交流。1）与SM娱乐携手为
NCT成员钟辰乐打造中文特辑《灿》，实现在内容创作领域的跨境合作。同时，我们通
过线上线下的全渠道联动宣推，扩大用户触达范围，提高用户参与度。2）为热门电
影《长安的荔枝》打造片尾曲，由歌手陈楚生演唱，受到观众与影评人的广泛好评。
3）与浙江卫视达成战略合作，在补充《天赐的声音》、《闪光的夏天》等热门综艺音乐
版权的同时，还将围绕内容创作、音乐人宣推等方面进行多元合作。
TME的品牌及平台价值不断深化，有能力为国内外艺人提供定制化支持，赢得了广泛
的认可。
‧ 为知名艺人举办大型演唱会，反响热烈。1）首次操盘大型国际巡演，并成功主办韩
国顶级艺人G-DRAGON权志龙在中国澳门的演唱会，吸引超3.6万名观众参与，现场
氛围热烈，官方周边商品也迅速售罄。基于这一强势开局，此次巡演将在今年覆盖
更多地区。2）为薛凯琪、袁娅维和说唱歌手GAI周延
成功举办一系列体育馆级大型
演唱会，助力艺人触达更广泛的受众。
‧ 凭借打造各种规模现场音乐演出的专业能力，我们已成为新锐艺人的首选合作伙
伴。2025年上半年，通过「当燃好听」和「不凡现场」两大自有演出IP，我们累计为近
百组腾讯音乐人创造超300场线下演出机会，获得巨大成功。我们也通过跨平台联动
宣发，打造多首爆款歌曲，其中向思的《不如就等风来》播放量突破2,000万，登上
多个音乐榜单。
‧ 携手DearU在Q音乐引入互动社区buble，让用户可与数百名SM、JYP、CUBE等公
司旗下的韩流艺人直接互动交流。我们还计划邀请一些热门中国艺人入驻，促进用
户与艺人建立更深入、亲密的连结。
通过协同深耕产品创新来提高产品吸引力，有效推动用户黏性提升，促进超级会员转
化，并拓展新的商业化路径。
‧ 高品质音质音效依然是最受欢迎的超级会员权益。二季度，酷狗音乐首创蝰蛇HiFi
音质和「一键强音2.0」功能，为各类使用场景定制音乐体验。我们还升级伴唱功能，
推出行业首创的「AI合唱」功能，为用户带来全新的演唱会合唱效果体验。
‧ 艺人相关权益对驱动超级会员开通转化效果愈发显著，其中包括：1）数字专辑，如
林俊杰与A-Lin合作的《在月蚀里抱紧我》、蔡依林的《Pleasure》等作品；2）门票优先购
权益，如G-DRAGON权志龙、BLACKPINK等热门演唱会门票；3）系列星光卡，如与
檀健次、汪苏泷、aespa等艺人合作推出的系列星光卡。
2 本篇财报所涉及的艺人和乐队的名称按类别分组，并按姓名首字的首字母排序。
‧ 为丰富会员音乐体验场景，我们与头部车企和众多车型紧密合作，打造更优质的车
载音乐体验。例如与吉利集团达成全面深度合作、接入小米首款SUV，小米YU7等。
‧ 新推出的创新广告会员、优化的广告模式及激励形式，共同促进用户参与度和广告
效果的提升，从而推动广告收入同比强劲增长。
2025年第二季度财务业绩回顾
总收入为人民币84.4亿元（11.8亿美元），相比2024年同期的人民币71.6亿元增长人民币
12.8亿元，或同比增长17.9%。
‧ 在线音乐服务收入相比2024年同期的人民币54.2亿元增长26.4%，达到人民币68.5亿
元（9.57亿美元），这得益于在线音乐订阅收入的强劲增长，以及广告服务、艺人周边
和线下演出收入的增长。其中，在线音乐订阅收入为人民币43.8亿元（6.11亿美元），
相比2024年同期的人民币37.4亿元增长17.1%。这一显著增长主要由单个付费用户月
均收入的提升所推动。单个付费用户月均收入从2024年同期的人民币10.7元增长至
2025年二季度的人民币11.7元，其增长主要是由于我们持续丰富超级会员权益，从
而推动了超级会员的增长。广告业务收入同比增长主要由于我们提供了更加多元化
的产品组合和创新的广告形式，如激励广告模式。此外，艺人周边和线下演出收入
也实现了强劲增长。
‧ 社交娱乐服务和其他服务收入相比2024年同期的人民币17.4亿元下降8.5%至人民币
15.9亿元（2.22亿美元）。
营业成本同比增长13.1%至人民币46.9亿元（6.55亿美元），主要是IP相关成本如艺人周边
成本、线下演出成本和广告代理费用的增加所致。同时，收入分成本随著社交娱乐服
务收入的下降有所减少。
毛利率从2024年同期的42.0%提升至44.4%，主要得益于音乐订阅收入及广告服务收入的
强劲增长和社交娱乐服务的收入分成比例下降。同时，艺人周边和线下演出收入的增长
对毛利率的提升幅度产生了一定的抵销作用。
经营开支总额为人民币11.6亿元（1.61亿美元），与2024年同期相比保持相对稳定。经营
开支占总收入的百分比从2024年同期的16.0%下降至13.7%。
2025年第二季度，公司经营利润同比增长35.5%至人民币29.8亿元（4.16亿美元）。
2025年第二季度，所得税费用为人民币5.15亿元（7,200万美元），2024年同期为人民币4.32
亿元。2025年第二季度，预提所得税拨备为人民币1.18亿元（1,600万美元）。
2025年第二季度，净利润为人民币24.7亿元（3.44亿美元），公司权益持有人应占净利润
为人民币24.1亿元（3.36亿美元）。非国际财务报告准则净利润为人民币26.4亿元（3.69亿美
元），非国际财务报告准则公司权益持有人应占净利润为人民币25.7亿元（3.59亿美元）。
详情请参阅本公告中标题为「非国际财务报告准则财务计量」的部分。
2025年第二季度，每股美国存托股份（「ADS」）的基本和摊薄盈利分别为人民币1.57元
（0.22美元）和人民币1.55元（0.22美元）。非国际财务报告准则每股ADS的基本和摊薄盈利
分别为人民币1.68元（0.23美元）和人民币1.66元（0.23美元）。2025年第二季度，公司在外
发行的基本和摊薄加权平均ADS股数分别为15.3亿股和15.5亿股。每1股ADS代表2股公司
A类普通股。
截至2025年6月30日，公司现金、现金等价物、定期存款和短期投资的合计余额为人民
币349.2亿元（48.7亿美元），截至2025年3月31日为人民币376.7亿元。
环境、社会及管治（「ESG」）
我们持续释放音乐的疗愈力量，创造多元的社会价值。本季度，我们启动「听见贵州」项
目，利用人工智能技术，通过自然音律和沉浸声景助力人们舒缓身心、改善睡眠。
汇率
本公告所载若干人民币金额按特定汇率换算为美元（「USD」），仅为方便读者。除另行说
明外，人民币兑美元的所有换算均按人民币7.1636元兑1.00美元的汇率进行换算，该汇
率为美国联邦储备委员会发布的H.10统计数据所载2025年6月30日中午买入汇率。公司
概不表示所述人民币或美元金额可按任何特定汇率或任何汇率兑换为美元或人民币（视
情况而定）。为分析演示之目的，所有百分比均使用本公告中包含的财务报表中的数字
计算。
非国际财务报告准则财务计量
公司在本报告期使用非国际财务报告准则净利润这一非国际财务报告准则财务计量，
用于评估经营业绩及制定财务和经营决策。公司认为，非国际财务报告准则净利润有助
于识别公司业务的潜在趋势，这些趋势可能因公司计入本期利润中的若干费用的影响
而失真。公司认为，本报告期内的非国际财务报告准则净利润提供了有关公司经营业绩
的有用信息，提升了对公司过去业绩和未来前景的整体了解，并使管理层在财务和经营
决策中使用的关键指标更具可见性。
本报告期内的非国际财务报告准则净利润不应被单独考虑或理解为本期经营利润、净
利润或任何其他业绩衡量标准或作为公司经营业绩指标的替代。公司鼓励投资者审阅
本期非国际财务报告准则净利润以及与最直接可比的国际财务报告准则财务计量的调
整。本公告所列示的本期非国际财务报告准则净利润与其他公司列示的类似名称的财
务计量可能不具有可比性。其他公司可能会以不同的方式计算类似名称的财务计量，从
而限制了这些计量作为公司数据可比标准的有用性。公司鼓励投资者及其他人士审阅
公司完整的财务信息，而非依赖单一的财务计量。
本期非国际财务报告准则净利润不包括业务收购或合并产生的无形资产和其他资产摊
销、以股份为基础的薪酬开支、投资相关的净亏损╱收益和与其相关的所得税影响。
请参阅本公告中包含的「未经审计的非国际财务报告准则财务计量」，以全面了解本期
非国际财务报告准则净利润向本期净利润的调整过程。
关于腾讯音乐娱乐集团
腾讯音乐娱乐集团（纽交所股份代号：TME及港交所股份代号：1698）是中国领先的在线
音乐与音频娱乐平台，运营著在国内市场广受欢迎的创新性音乐产品：Q音乐、酷狗
音乐、酷我音乐和全民K歌。我们的使命是用科技创造音乐无限可能。我们的平台提供
在线音乐、在线音频、在线K歌、以音乐为核心的直播及线上演出等服务，让音乐爱好
者围绕音乐「发现、听、唱、看、演出、社交」。更多信息请访问ir.tencentmusic.com。
安全港声明
本公告载有前瞻性陈述。该等陈述乃根据1995年《美国私人证券诉讼改革法》中的「安全
港」条文做出。非历史事实的陈述，包括关于公司观点和预期的陈述，均为前瞻性陈述。
前瞻性陈述存在固有的风险和不确定性，许多因素可能导致实际结果与任何前瞻性陈述
中包含的结果存在重大差异。在某些情况下，前瞻性陈述可以通过诸如「可能」、「将」、
「预计」、「预期」、「目标」、「旨在」、「估计」、「打算」、「计划」、「相信」、「潜在」、「继
续」、「很可能」或其他类似的词语或短语加以识别。关于这些和其他风险、不确定性或
因素的更多信息包含在公司向美国证券交易委员会和香港联交所提交的文件中。本公
告中提供的所有信息均截至本公告日期，除适用法律要求外，公司不承担更新此类信息
的任何义务。
投资者关系
腾讯音乐娱乐集团
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+86 (755) 8601-3388 ext. 885034
来源：腾讯音乐娱乐集团
腾讯音乐娱乐集团
合并损益表
截至6月30日止三个月截至6月30日止六个月
人民币人民币美元人民币人民币美元
未经审计未经审计未经审计未经审计未经审计未经审计
（百万元，每股数据除外）（百万元，每股数据除外）
收入
在线音乐服务收入5,4246,85495710,43112,6581,767
社交娱乐服务及
其他服务收入1,7361,5882223,4973,140438
7,1608,4421,17813,92815,7982,205
营业成本(4,150)(4,693)(655)(8,147)(8,807)(1,229)
毛利3,0103,7495235,7816,991976
销售及市场推广开支(210)(216)(30)(397)(415)(58)
一般及行政开支(938)(940)(131)(1,887)(1,884)(263)
经营开支总额(1,148)(1,156)(161)(2,284)(2,299)(321)
利息收入3042543558255177
其他收益净额3213118782,571359
经营利润2,1982,9784164,1577,8141,091
分占联营公司及
合营公司盈利净额5416236395
财务成本(26)(12)(2)(56)(37)(5)
所得税前利润2,2262,9824164,1377,8161,091
所得税开支(432)(515)(72)(813)(961)(134)
期内利润1,7942,4673443,3246,855957
截至6月30日止三个月截至6月30日止六个月
人民币人民币美元人民币人民币美元
未经审计未经审计未经审计未经审计未经审计未经审计
（百万元，每股数据除外）（百万元，每股数据除外）
以下各项应占：
本公司权益持有人1,6822,4093363,1046,700935
少数股东权益11258822015522
A类和B类普通股的
每股盈利
基本0.540.790.111.012.190.31
摊薄0.540.780.110.992.160.30
每股美国存托股份盈利
（2股A类普通股等于
1股美国存托股份）
基本1.091.570.222.024.380.61
摊薄1.071.550.221.994.320.60
用于计算A类和B类普通股
每股盈利的股数
基本3,087,608,7983,059,783,0733,059,783,0733,072,305,4553,057,167,2913,057,167,291
摊薄3,138,833,8163,102,937,5473,102,937,5473,122,535,4633,098,531,9423,098,531,942
用于计算美国存托股份
每股盈利的股数
基本1,543,804,3991,529,891,5371,529,891,5371,536,152,7281,528,583,6451,528,583,645
摊薄1,569,416,9081,551,468,7731,551,468,7731,561,267,7321,549,265,9711,549,265,971
腾讯音乐娱乐集团
未经审计非国际财务报告准则财务计量
截至6月30日止三个月截至6月30日止六个月
人民币人民币美元人民币人民币美元
未经审计未经审计未经审计未经审计未经审计未经审计
（百万元，每股数据除外）（百万元，每股数据除外）
期内利润1,7942,4673443,3246,855957
调整：
收购及企业合并产生的
无形资产和其他资产的
摊销*103891222119427
以股份为基础的薪酬开支1641472135730843
投资相关的（收益）╱
亏损净额(21)(2)—16(2,377)(332)
所得税影响*(55)(61)(9)(121)(114)(16)
非国际财务报告准则
净利润1,9852,6403693,7974,866679
以下各项应占：
本公司权益持有人1,8732,5743593,5774,698656
少数股东权益11266922016823
A类和B类普通股的
每股盈利
基本0.610.840.121.161.540.21
摊薄0.600.830.121.151.520.21
每股美国存托股份盈利
（2股A类普通股等于
1股美国存托股份）
基本1.211.680.232.333.070.43
摊薄1.191.660.232.293.030.42
截至6月30日止三个月截至6月30日止六个月
人民币人民币美元人民币人民币美元
未经审计未经审计未经审计未经审计未经审计未经审计
（百万元，每股数据除外）（百万元，每股数据除外）
用于计算A类和B类普通股
每股盈利的股数
基本3,087,608,7983,059,783,0733,059,783,0733,072,305,4553,057,167,2913,057,167,291
摊薄3,138,833,8163,102,937,5473,102,937,5473,122,535,4633,098,531,9423,098,531,942
用于计算美国存托股份
每股盈利的股数
基本1,543,804,3991,529,891,5371,529,891,5371,536,152,7281,528,583,6451,528,583,645
摊薄1,569,416,9081,551,468,7731,551,468,7731,561,267,7321,549,265,9711,549,265,971
- （包括域名、商标、版权、供应商资源、客户关系及竞业禁止协议等无形资产）
及版权公允价值调整（即公司获取的音乐版权使用权价值在合同期间内摊销）相关的摊销。
包括视同处置╱处置中产生的收益╱亏损净额，投资相关的公允价值变动，投资相关的减值准备金以及权益
投资相关的其他开支。
* 指各项非国际财务报告准则调整项对应的所得税影响。
腾讯音乐娱乐集团
合并资产负债表
于2024年
12月31日于2025年6月30日
人民币人民币美元
经审计未经审计未经审计
（百万元）
资产
非流动资产
物业、厂房及设备803963134
土地使用权2,3642,327325
使用权资产29531043
无形资产2,0493,047425
商誉19,64720,4652,857
使用权益法入账的投资4,6691,859260
以公允价值计量且其变动计入其他
综合收益的金融资产14,49834,2544,782
其他投资30930843
预付款项、按金及其他资产42526337
递延所得税资产42243160
定期存款10,41912,7691,782
55,90076,99610,748
流动资产
存货23324
应收账款3,5083,729521
预付款项、按金及其他资产3,7934,900684
其他投资46507
定期存款13,99911,1471,556
受限制现金11203
现金及现金等价物13,16410,9991,535
34,54430,8774,310
资产总额90,444107,87315,058
于2024年
12月31日于2025年6月30日
人民币人民币美元
经审计未经审计未经审计
（百万元）
权益
本公司权益持有人应占权益
股本220
资本公积29,03529,4634,113
就股份激励计划持有的股份(520)(545)(76)
库存股(550)(939)(131)
其他储备19,84530,8614,308
保留盈利20,05125,0363,495
67,86383,87811,709
少数股东权益1,8632,497349
权益总额69,72686,37512,057
负债
非流动负债
应付票据3,5723,559497
其他应付款项及其他负债—34548
递延所得税负债19861686
租赁负债21923232
递延收入17925035
4,1685,002698
流动负债
应付账款6,8796,956971
其他应付款项及其他负债3,3813,010420
应付票据2,1542,147300
应交所得税费934851119
租赁负债10610415
递延收入3,0963,428479
16,55016,4962,303
负债总额20,71821,4983,001
权益及负债总额90,444107,87315,058
腾讯音乐娱乐集团
简明合并现金流量表
截至6月30日止三个月截至6月30日止六个月
人民币人民币美元人民币人民币美元
未经审计未经审计未经审计未经审计未经审计未经审计
（百万元）（百万元）
经营活动现金流入净额2,9441,6382295,6304,157580
投资活动现金
流入╱（流出）净额693(633)(88)(4,805)(3,854)(538)
融资活动现金流出净额(1,611)(2,056)(287)(2,133)(2,512)(351)
现金及现金等价物
增加╱（减少）净额2,026(1,051)(147)(1,308)(2,209)(308)
期初现金及现金等价物10,21812,0221,67813,56713,1641,838
现金及现金等价物
汇兑差额7284(8)446
期末现金及现金等价物12,25110,9991,53512,25110,9991,535