01931 华检医疗 公告及通告：打造全球增强版以太坊ETH金库 [首次定投以每枚3661美元已买入5190枚ETH]
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责任。
IVD Medical Holding Limited
华检医疗控股有限公司
（于开曼群岛注册成立之有限公司）
（股份代号：1931）
自愿性公告
打造「全球增强版以太坊（ETH）金库」、升维公司全球战略、为生态参与
者创造价值
本公告由华检医疗控股有限公司（「本公司」或「华检医疗」，连同其附属公司统
称「本集团」）董事会（「董事会」）自愿作出，旨在向股东、潜在投资者及市场各
方全面阐述本集团最新战略升级暨升维举措－经董事会决议通过，本集团正
式启动「具备下行保护机制的全球增强版以太坊（ETH）金库」战略（「以太坊（ETH）
金库战略」），并披露相关商业逻辑、实施路径、差异化下行保护机制与增强策
略及未来愿景。
一、 战略升维之背景及商业逻辑
战略回顾
兹提述本公司于二零二五年七月十七日发布之自愿性公告及二零二五年
七月二十日发布之战略进展相关自愿性公告，内容有关本集团启动「IVDNewCo
Exchange」－全球首个聚焦医疗创新药NewCo高科技资产的RWA交易所生态
及「IVD」稳定币计划，致力于以「NewCo +RWA」Web3交易所生态运作模式
彻底改写医疗创新药行业的资本效率与全球化进程，解决医疗创新药行
业长期面临的融资效率低、资产流动性差及全球化门槛高等痛点。
董事会谨此宣布，已正式将此「NewCo +RWA」Web3交易所命名为「ivd.xyz」（ivd.
xyz交易所），本公司矢志构建之聚焦于全球医疗创新药高科技资产的「NewCo
+RWA」Web3交易所生态即为「ivd.xyz交易所生态」。
全球升维
为配合本集团医疗创新药资产代币化（RWA）及ivd.xyz交易所生态内IVD
稳定币的大规模商业应用，本集团所有RWA发行、交易、结算及生态治理
均深度耦合以太坊（Ethereum）生态。因此，以太坊（ETH）既是底层燃料亦
是核心储备资产，对以太坊（ETH）存在持续且规模化的刚性需求。
在遵守适用法律法规及香港联合交易所有限公司证券上市规则（「上市规则」）
的前提下，本公司认为，将原先分散的资产配置及创新药RWA战略进一
步升维，以太坊（ETH）为核心枢纽，打造具备多重下行保护机制的全球
增强版以太坊（ETH）金库，可最大化提升本公司股份每股以太坊（ETH）数量、
降低系统性风险，并引领传统医疗产业资本高效跨越至Web3链上金融新
范式。
上市公司战略性配置ETH的资产逻辑
本集团基于战略布局需要，将以太坊（ETH）作为核心储备资产，既符合医
疗创新药资产代币化（RWA）的技术需求，亦顺应全球机构投资者对加密
资产的配置趋势。以太坊（ETH）作为智能合约平台，其生态成熟度与流动
性优势，为集团构建「零认知门槛的Web3价值桥梁」提供底层支撑。
本次战略升级不仅旨在结合以太坊生态满足应用需求，更意在系统性提
升医疗创新药研发效率，并以链上链下一体化的资金及资产配置模型，
将资金流转效率、资产周转效率及风险对冲效率推向医疗创新产业前所
未有的高度。
香港政策赋能：全球合规枢纽的制度保障
香港特区政府系统性构建的监管框架为本战略提供坚实制度保障：《香
港数字资产发展政策宣言2.0》明确承认虚拟资产的金融资产地位，允许
持牌机构托管及交易；《稳定币条例》（2025年8月1日生效）为稳定币发行及
以太坊（ETH）储备提供法理依据。香港证券及期货事务监察委员会的「双
牌照制度」（1号及7号牌照）允许上市公司通过合规托管机构持有以太坊（ETH），
而金管局主导的Ensemble项目更支持代币化资产跨境结算，为医疗RWA与
以太坊（ETH）的链上交互铺设基础设施。这一系列政策使香港成为全球
率先为上市公司配置以太坊（ETH）资产提供完整合规路径的国际金融中心。
美国监管框架：机构级应用的政策突破
美国SEC在2024年持续完善加密资产监管，通过《天才法案》的签署落地（当
地时间2025年7月18日）建立稳定币发行框架，要求1:1储备支持及反洗钱合规，
同时将以太坊（ETH）等主流资产纳入机构级产品体系。贝莱德等传统巨
头已申请现货ETH ETF并获SEC备案，标志著以太坊（ETH）正式进入主流金
融投资渠道。本集团战略深度契合美国「商品化分类+牌照管理」的监管趋势，
ETH作为基础设施的合规性已获全球最大资本市场认可。
趋势前瞻：以太坊（ETH）的全球共识与生态价值
当前，以太坊（ETH）不仅是DeFi、NFT等Web3应用的核心载体，更成为传统
金融机构布局加密赛道的关键标的。香港第二份虚拟资产政策宣言明确
提出，现实世界资产及金融市场工具代币化可提升香港市场的效率、可
及性及潜在流动性。香港通过金管局的Ensemble项目，积极鼓励创新应用
场景，包括代币化传统金融产品以及现实世界资产的收益流。而美国《清
晰法案》将成熟区块链系统资产定义为商品，由CFTC监管。在此背景下，
本集团打造「全球增强版以太坊（ETH）金库」，既是对全球监管框架的精
准响应，更是抢占Web3.0链上金融基础设施红利的战略先手棋。
战略本质：利国、利民、利天下
华检医疗构建「全球增强版以太坊（ETH）金库」的战略本质，是以香港《稳
定币条例》及美国《天才法案》的监管破冰为基石，将国家「高水平科技自
立自强」的顶层设计转化为可落地的金融基础设施创新。
本公司通过以太坊（ETH）金库的流动性托底与ivd.xyz交易所的RWA代币化
引擎，打通创新药研发「融资－流通－收益分配」的全新范式，直接响应香
港金管局Ensemble项目对「跨境资产高效流通」的政策号召，更深度契合中
国创新药出海战略中「降低融资成本、加速技术转化」的核心诉求。
此战略以香港国际金融中心地位为支点，撬动全球资本向中国医疗高科
技资产汇聚：一方面，为投资者提供合规、透明的Web3入口，共享创新药
从实验室到市场的价值跃迁红利；另一方面，通过代币化将新药研发周
期显著压缩，让救急药物加速惠及全球患者，最终在「利国之策、利民之需、
利天下健康」的共振中，重塑人类生命科技创新的协作效率与公平边界。
二、 战略升维之商业模式及核心框架
本集团以太坊（ETH）金库战略通过「以太坊（ETH）储备金库」及「以太坊（ETH）
创造引擎」双轨策略持续扩大以太坊（ETH）储备规模，在遵守适用法律法
规及上市规则的前提下，目标成为全球最大以太坊（ETH）储备金库上市
主体，详情如下：
- （ETH）储备金库
• 自有资金购币
✓ 将本集团年度可分配利润及现金流等自有资金优先配置以
太坊（ETH）；
✓ 建立持续定投机制，降低波动对储备的影响；
• 自有资产置换升级
✓ 逐步将非核心╱低效库存资产置换为以太坊（ETH）；
✓ 优化资产负债表结构，提升资本效率；
• ATM融资增持
✓ 通过股权挂钩融资工具（ATM）募资定向购买以太坊（ETH）；
✓ 联动股权融资与加密资产价值，扩大储备规模；
以本集团自有资金、稳定的年度可分配利润、现有低效库存资产置
换及ATM持续融资等多维度资金来源，采取「定投式」策略持续增持以
太坊（ETH），目标成为港股市场乃至全球以太坊（ETH）储备规模领先
之上市公司。
- （ETH）创造引擎－ivd.xyz交易所
本集团通过收购整合全球高潜力医疗创新药管线资产，以NewCo模式
通过生态核心平台ivd.xyz交易所将其知识产权以RWA形式代币化：
- ：创新药知识产权RWA在链上发行、交易及流动性池产
生的收益，将按预设智能合约自动兑换为以太坊（ETH）；
- ：形成「创新药知识产权“IP”收购→RWA代币化→生态收
益以太坊（ETH）化→金库储备增强」的创造链。
通过「以太坊（ETH）储备金库」+「以太坊（ETH）创造引擎」双轨策略驱动，
本集团每股以太坊（ETH）含量预期呈复合增长，奠定以太坊（ETH）
为核心资产之全球标杆金库地位。
➢
关于ivd.xyz交易所－全球首家创新药知识产权RWA交易所
ivd.xyz交易所是本集团「以太坊（ETH）创造引擎」的核心组成部分，也
是全球首家专注于医疗创新药知识产权（NewCo资产）RWA的Web3交
易所。ivd.xyz交易所的推出，标志著本集团在医疗创新药资产代币化
领域迈出了重要一步，旨在通过Web3技术彻底改写医疗创新药行业
的资本效率与全球化进程。
- ：ivd.xyz交易所采用混合架构，结合中心化交易所的
高效性和去中心化交易所的安全性。它支持跨链交易（如以太坊、
Solana），实现创新药NewCo-RWA的全球无缝流转。交易所提供多
种交易方式，包括拍卖式融资、现货交易及合规衍生品交易，满
足不同投资者的需求。
- ：集团生态核心平台ivd.xyz交易所、
RWA及IVD稳定币均建立在以太坊（ETH）之上。这种深度整合不
仅强化了ETH在本集团生态中的核心储备资产地位，还通过价值
捕获和动态循环机制，为ETH创造持续的价值。交易所的交易费用、
RWA的交易收益以及IVD的稳定币机制，都将直接或间接转化
为ETH，进一步增强本集团的ETH储备。
- ：ivd.xyz交易所为生态参与者创造了更多价值。对
于创新药企业，ivd.xyz提供了一个高效的融资平台，加速了医疗
创新药资产从实验室到市场的转化过程。对于投资者，交易所
提供了低摩擦、高流动性的投资机会，降低了传统医疗创新药
投资的门槛。此外，通过与全球合规交易所的合作，ivd.xyz交易
所确保了合规性，降低了合规成本，预计将吸引更多国际机构
资本的参与。
- ：ivd.xyz交易所不仅为生态参与者创造了价值，
也为上市公司自身创造了以太坊（ETH）增值潜能。通过RWA的交
易和收益转化，本集团能够持续增加以太坊（ETH）储备，提升每
股以太坊（ETH）含量，从而增强公司的核心资产价值。
- ：在合规方面，ivd.xyz交易所将与全球领先的合规交
易所深度合作，嵌入其交易体系内。这种合作模式不仅将确保
交易的合规性，还将降低本集团的合规成本，同时借助该等领
先合规交易所的全球网络和资源，进一步扩大ivd.xyz交易所的影
响力和市场覆盖范围。
- ：ivd.xyz交易所的推出，预期将进一步强化
本集团在医疗创新药领域的产业协同效应。通过ivd.xyz交易所的
流量导入，本集团能够吸引更多创新药企业主动与本集团取得
联系，寻求创新药知识产权RWA代币化和创新药NewCo模式的合
作机会，这不仅为本集团带来了更多的优质资产，也为整个生
态注入了新的活力和增长动力。
综上所述，ivd.xyz交易所作为本集团「以太坊（ETH）创造引擎」的重要组成
部分，不仅为医疗创新药资产的代币化和全球化流通提供了高效平台，
还通过价值捕获和动态循环机制，为本集团创造了持续的ETH收益，预期
将进一步巩固本集团在全球以太坊（ETH）金库领域的领先地位。
三、 战略升维之差异化壁垒：多层次「下行保护机制」
为保护股东、RWA持有人及潜在投资者的利益，董事会已授权管理层在
遵守适用法律法规及上市规则的前提下构建以下「可验证、可执行、可量化」
的七重机制：
1. ATM（At-The-Market）机制
- 、小步快跑之ATM股权融资，按市价灵活发售新股，
所得资金即时购入以太坊（ETH）；
- （ETH）价格、波动率挂钩，形成动态对冲；
- ：若以太坊（ETH）市价连续多个交易日低于ATM购
币均价的一定比例，公司将启动债底回购窗口，以债务工具或
库存现金托底以太坊（ETH）持仓，降低浮亏风险。
2. 优先劣后分层结构
- 、可转债等工具融资时，将引入「优先╱劣后」分层；
- ，劣后级由本公司及核心
管理层认购，先行吸收任何潜在损失，确保优先级投资人收益
安全。
3. RWA价格回购承诺
- ，若其二级市场连续多个交
易日加权平均价低于发行价的一定比例，本集团将以链上智能
合约形式启动「可赎回流动性池」，以USDC╱以太坊（ETH）按发行
价一定比例之价格进行公开回购，直至价格恢复或池子耗尽。
4. 临床VC兜底机制
- ，本集团将：
✓ 与全球顶级CRO、CMO及临床PI网络签订加速研发协议；
✓ 引入专业VC机构设立「临床加速基金」，在关键节点享有优
先收购权；
✓ 若研发里程碑未达成，VC基金按预设估值收购知识产权，
确保RWA持有人零损失退出，形成「临床研发VC兜底」。
- （ETH）衍生品对冲
- （ETH）欧式
看跌期权，名义本金覆盖不低于以太坊（ETH）持仓市值之一定比
例，以锁定极端行情下的最大回撤。
6. 定投式加仓策略
- 「多日滚动定投计划」，定期以可动用现金流之固定比例购
入以太坊（ETH），平滑成本，降低单次买币时点风险；
- （频率、比例）每季度经董事会风险管理委员会审议调整。
7. 股份回购计划
- ，董事会将每年提请股东大会授权拟定最多可回购
公司已发行股份的一定比例，以持续提升每股以太坊（ETH）含量
及股东回报。
四、 战略升维之差异化壁垒：多层次「增强策略」
为使「具备下行保护机制的全球增强版以太坊（ETH）金库」在储备规模、收
益厚度与资本效率三方面持续领先，本公司董事会已授权管理层在原有
七重下行保护之外，在遵守适用法律法规及上市规则的前提下，另行构
建「三层增强引擎」。该引擎以「质押－融资－再质押」正向循环为轴，叠加「利
息－期权」双轮收益放大器，并以「并购+委托」方式引入顶级量化管理基因，
实现以太坊（ETH）资产由「被动囤币」向「主动生息、再投资、再扩张」的质变。
1、 质押融资－再融资循环
- ：集团将全部自持以太坊（ETH）通过机构级分布式验证
者网络（DV）参与以太坊原生质押，目标取得合理范围年化收益，
并同步获取MEV与优先Gas费分成。
- （Restaking）：通过EigenLayer等协议，将已质押以太坊（ETH）
的安全性输出至预言机、跨链桥及L2验证模块，赚取额外一定比
例年化收益，实现「一次质押、多重奖励」。
- ：以质押后的流动性质押代币（LST）作为抵押，在合
规DeFi及CeFi平台借出以太坊（ETH）或稳定币，借贷LTV≤合理比例，
资金回流用于再购以太坊（ETH）或追加质押，形成「质押－借贷－
再质押」杠杆循环，目标在整体风险可控的前提下提升有效持仓
一定倍数以上。
- ：当质押－借贷利差>一定基点时自动执行循环；
当利差<较低基点或借贷利率>合理水平时触发平仓，确保杠杆
不侵蚀本金。
2、 融资利息+期权增强策略
- ：集团将以「零票息、深度价外」结
构发行可转换债券，利用隐含波动率溢价「出售波动率」换取低
成本资金，所募资金100%增持以太坊（ETH）；债券到期前如股价
触发转换价，则以太坊（ETH）升值收益与投资人共享，否则到期
赎回债底，实现「下行有底、上行共享」。
- ：在股价相对以太坊（ETH）净资产溢价（mNAV>1）
阶段，滚动发行短天期、虚值看涨期权；在折价（mNAV<1）阶段，
回购股票或反向买入看跌期权锁定每股以太坊（ETH）含量，动态
调节资本结构。
- ：设立链上「Covered-Cal Vault」与「Cash-Secured Put
Vault」，每周OTC拍卖期权费，预计取得一定比例年化额外收益，
全部用于回购或再质押ETH。
- －波动率套利：利用质押收益与期权费收入构建「Delta中性」
仓位，确保以太坊（ETH）价格大幅波动仍可获得稳定现金流，增
强金库抗周期能力。
3、 收购合并全球顶级以太坊（ETH）量化管理公司－委托增强资产管理
- ：以「ETH管理规模、连续36个月正收益、最大回撤
比例」为核心指标，锁定并表候选基金。
- ：
✓ 大部分以太坊（ETH）仓位交由被并购团队运行高频做市、跨
所套利与期限结构策略；
✓ 一定比例以太坊（ETH）用于链上中性策略（基差、资金费率、
Gama Scalping）；
✓ 剩余部分以太坊（ETH）作为策略储备，随时切换至避险资产
或加码趋势行情。
- ：设置「高水位线+阶梯绩效费」机制，超额收益部分
按阶梯式比例分成；同时要求被并购基金每日向集团报送风险
敞口、杠杆倍数及VaR值，并接受第三方托管与年度审计。
- ：被并购团队的低延迟撮合系统、链上链下数据聚合
及AI风控模块将整体嵌入集团金库中台，实现毫秒级调仓、实时
风险预警及自动化报表输出。
通过以上三层增强引擎，华检医疗的以太坊（ETH）金库将在遵守适
用法律法规及上市规则的前提下在「规模、收益、效率」三维坐标系中
形成自我强化的飞轮：质押生息→低成本融资→杠杆放大→期权费
再增厚→并购团队优化Alpha→进一步推高每股以太坊（ETH）含量。
该机制既为集团提供持续、可预测的现金流，又为股东创造超越以
太坊（ETH）自身升值的复合回报，奠定公司在全球以太坊（ETH）金库
竞争中的长期领先地位。
五、 战略升维之目标与愿景：构建利他型价值网络
基于「以太坊（ETH）储备金库」与「以太坊（ETH）创造引擎」的双轨策略协同，
本集团在遵守适用法律法规及上市规则的前提下致力于成为全球医疗创
新与加密经济的价值枢纽，通过「做对的事、把事做对、对的机制、对的人」
实现三重升维：
- ：重塑全球医疗创新分配效率
• 创新药知识产权民主化
✓ 通过RWA链上代币化，打破传统医药研发的封闭体系，让全
球高潜力NewCo管线资产（尤其是发展中国家未被资本识别
的项目）获得高效融资与流通道，显著缩短创新药上市周
期（对比传统VC模式）。
• 价值分配公平性革命
✓ 建立「研发者－投资者－患者」三角共赢模型：
✧ 研发者通过链上确权实现知识产权即时变现；
✧ 投资者以碎片化份额参与顶级生物医药资产；
✧ 患者因研发加速更早获得救命药物。
践行蓝色√－「以利他重构价值创造逻辑」
- ：打造Web2→Web3的安全价值桥梁
• ETH金库的下行保护机制
✓ 通过ATM对冲架构、质押收益期权化等7重下行保护机制（详
见公告第三部分），为传统投资者提供「零认知风险的Web3
链上金融入口」，使其无需理解区块链技术即可共享加密经
济发展红利。
| 机制维度 | 利他价值实现路径 | 社会效益 |
|---|---|---|
| ✓ 透明规则 | RWA发行价锚定第三方评估 +链上审计 | 消除信息不对称， 防止资本掠夺性定价 |
| ✓ 风险共担 | 开发者╱投资者╱患者 通过DAO共享生态治理权 | 实现医疗创新收益的 普惠分配 |
| ✓ 人才赋能 | 开放生态治理席位 予顶尖科研者 | 吸引全球「对的人」推 动医疗民主化 |
• ETH创造的流动性乘数效应
✓ 创新药RWA生态收益持续转化为ETH储备，形成「医疗价值
增长→ETH资产沉淀→股东权益增强」的飞轮，帮助长期股
东捕获医疗与加密经济的双重阿尔法收益。
兑现黄色√－「在战略焦点上做乘法」
- ：构建可持续生态繁荣
愿景终局：让医疗创新产业及每一个生态参与者成为赢家
华检医疗不定义自身成功的刻度，而是将成功的定义交予医疗创新
产业效率的提升与价值链的重塑：
- ：本公司让研发者把管线变现的周期从数年压
缩至月级，使每一次技术突破都能迅速转化为可验证、可流通
的数字资产；
- ：本公司以四个√为信任戳，通过多层次「下行
保护机制」及「增强策略」让Web2投资者无惧波动捕获Web3链上金
融红利；
- ：本公司把「利产业」写进协议－通过ETH金库与
RWA双轮驱动，把资金、数据、临床试验资源在链上实时撮合，
显著缩短创新药的发现、验证和商业化路径，降低全社会的新
药成本，实现医疗创新产业范式革新。
当创新（I）打破壁垒、验证（V）建立信任、发展（D）共享繁荣，产业效
率得以指数级跃迁，患者更快获益，国家医药竞争力同步提升－利国、
利产业、利投资者、利天下健康，终局是所有人类健康与文明发展的
共赢。
六、 战略参考
本集团在推进「全球增强版以太坊（ETH）金库」战略过程中，系统梳理并重
点参考了全球加密货币资产储备领域的先行实践，尤其关注美股上市公
司MicroStrategy（微策略）、Bitmine Imersion Tech、SharpLink Gaming，日股上
市公司Metaplanet，及港股上市公司博雅互动等企业在以太坊（ETH）资产
配置与战略管理方面的模式，该等先行实践为本集团制定「全球增强版以
太坊（ETH）金库」战略提供了重要的市场化参考。
同时，以太坊社区及其技术生态的演进路径，特别是以太坊创始人Vitalik
Buterin（V神）提出的技术理念，以及以太坊重要支持者肖风博士在生态建
设上的贡献，为本集团理解区块链技术底层逻辑与生态发展规律提供了
关键参照。此外，HashKey Group等机构在合规化进程中的实践，亦为本集
团构建合规框架提供了可借鉴的经验。
本集团战略模式的设计，充分参考了上述主体在以太坊（ETH）等加密资
产储备管理、技术生态构建及合规运营等方面的成熟实践，并结合医疗
创新药行业的特殊性进行了适应性创新。华检医疗将以医疗创新专业为本、
金融创新实践为翼，系统性提升医疗创新药研发效率与资本配置效率，
共同书写链上金融时代的价值新篇章。
本公司一直积极探索新商机及可能，务求为股东带来更高回报。本集团
将根据香港联合交易所有限公司证券上市规则（如适用）要求适时就本集
团发展作出公告。
风险提示
本公司特别提示，加密货币市场波动性较大，以太坊（ETH）价格可能受宏观经
济、监管变化等因素影响而剧烈波动。本公告所述「下行保护机制」及「增强策略」
的具体实施细则，可能因应市况变化、监管要求或公司实际需要适时调整，
亦可能不会执行。
股东及潜在投资者于买卖本公司证券时务须审慎行事。
承董事会命
华检医疗控股有限公司
执行董事
林贤雅
香港，二零二五年八月八日
于本公告日期，董事会由三名执行董事，林贤雅先生、陈兆基先生及罗剑辉
先生，两名非执行董事，姚海云女士及刘飞先生，以及六名独立非执行董事，
仲人前博士、梁嘉声博士、黄思乐博士、邰洋女士、徐达先生及张建磊先生组成。
本公告载有反映本公司对未来或未来事件的信念、计划或期望的前瞻性陈述。
此等陈述基于多项假设、当前估算及预测作出，存在风险、不确定因素或其
他可能未受控制的因素，或有别于实际结果。此等陈述的内容不得亦不应被
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依赖。本公司及其董事、高级职员、员工、代理人、联属人士、顾问或代表概
不会就更新此等陈述，或在未来事件或发展中依循此等陈述行事，或提供有
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本公告中英文版本如有任何歧异，概以中文版本为准。