02136 利福中国 公告及通告：截至二零二五年六月三十日止六个月之中期业绩
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LIFESTYLE CHINA GROUP LIMITED
利福中国集团有限公司
(于开曼群岛注册成立的有限公司)
(股份代号：2136
)
截至二零二五年六月三十日止六个月之中期业绩
摘要
- %至人民币617.8百万元
• 本公司拥有人应占亏损人民币3.7百万元
(二零二四年: 溢利人民币41.7百万元)
• 每股亏损人民币0.003元
(二零二四年: 每股盈利人民币0.028元)
• 董事会不宣派任何中期股息
中期业绩
利福中国集团有限公司（「本公司」）董事会（「董事会」）宣布，本公司及其附属公司（统称「本集
团」）截至二零二五年六月三十日止六个月之未经审核综合中期业绩连同二零二四年同期之比较数
字如下：
简明综合损益及其他全面收益表
截至二零二五年六月三十日止六个月
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
(未经审核) (未经审核)
附注 人民币千元 人民币千元
收入 3 617,766 644,603
销售成本 (289,981) (282,537)
毛利 327,785 362,066
其他收入、收益及亏损 88,632 101,569
销售及分销成本 (268,587) (289,501)
行政开支 (128,900) (118,946)
利息及投资收入 4 26,638 25,336
应占一间合资企业溢利 18,508 16,651
应占联营公司溢利 135,195 160,557
融资成本 5 (82,240) (93,505)
除税前溢利 117,031 164,227
税项 6 (44,955) (33,311)
本期间溢利 7 72,076 130,916
其他全面(亏损)/收益
随后可能重新分类至损益之项目：
换算海外业务时产生之汇兑差额 (41) 3
本期间其他全面(亏损)/收益，扣除税项 (41) 3
本期间全面收益总额 72,035 130,919
本期间应占(亏损)/溢利：
本公司拥有人 (3,730) 41,668
非控股权益 75,806 89,248
72,076 130,916
应占全面(亏损)/收益总额：
本公司拥有人 (3,771) 41,671
非控股权益 75,806 89,248
72,035 130,919
人民币元
人民币元
本公司拥有人应占之每股(亏损)/盈利
– 基本及摊薄 9 (0.003) 0.028
简明综合财务状况表
于二零二五年六月三十日
二零二五年 二零二四年
六月三十日 十二月三十一日
(未经审核) (经审核 )
附注 人民币千元 人民币千元
非流动资产
物业、厂房及设备 4,770,282 4,884,676
使用权资产 3,354,320 3,426,205
投资物业
1,184,690
1,200,081
于联营公司的投资 3,836,971 3,701,776
于一间合资企业的投资
385,129
366,621
递延税项资产 32,586 32,586
其他应收款项 10
17,117
19,930
银行存款 518,600 618,600
14,099,695
14,250,475
流动资产
存货
89,544 97,177
应收账款及其他应收款项 10
141,052
164,876
应收联营公司款项
50,133 146,692
结构性银行存款
510,700
509,510
现金及银行结存 1,916,126 1,825,205
2,707,555
2,743,460
流动负债
应付账款及其他应付款项 11 769,042 955,314
应付一间合资企业款项 14,735 32,617
应付附属公司一名非控股东之款项 26,142 26,142
应缴税项 12,404 19,937
银行借贷－一年内到期 70,000 60,000
租赁负债 53,023 51,949
合约负债 11,857 9,821
957,203 1,155,780
净流动资产 1,750,352 1,587,680
简明综合财务状况表（续）
于二零二五年六月三十日
二零二五年 二零二四年
六月三十日 十二月三十一日
(未经审核) (经审核)
人民币千元 人民币千元
非流动负债
银行借贷－一年后到期 3,138,000 3,178,000
租赁负债 1,487,533 1,514,581
递延税项负债 82,802 75,897
4,708,335 4,768,478
11,141,712 11,069,677
资本及储备
股本 6,291 6,291
储备 9,368,420 9,372,191
本公司拥有人应占权益 9,374,711 9,378,482
非控股权益 1,767,001 1,691,195
11,141,712 11,069,677
中期财务资料附注
截至二零二五年六月三十日止六个月
1. 编制基准
截至二零二五年六月三十日止六个月之中期财务资料（「中期财务资料」）乃根据香港联合交
易所有限公司证券上市规则（「上市规则」）附录16之适用披露规定及香港会计准则（「香港
会计准则」）第34号「中期财务报告」编制。
2. 主要会计政策
中期财务资料乃按历史成本基准编制。根据香港财务报告准则会计准则编制财务报表需使用
某些重要的会计估计。
除下文所披露在本期间强制生效的香港财务报告准则会计准则的修订外，编制中期财务资料
所采用的会计政策和计算方法与截至二零二四年十二月三十一日止年度的年度综合财务报
表所采用的会计政策和计算方法一致。
本集团于本期间首次应用下列香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布之香港财务报告准
则会计准则之修订本：
准则 关键要求
香港会计准则第21号（修订） 缺乏可交换性
于本期间应用之经修订香港财务报告准则会计准则，对本集团于本期间及过往期间之财务表
现及状况及╱或于该等简明综合财务报表所载列之披露并无重大影响。
3. 收入及分部资料
收入指本集团期内就向顾客出售货品的已收及应收款项减折扣及销售相关税项、来自特许专
柜销售之收入、服务收入以及租金收入，兹分析如下：
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
(未经审核) (未经审核 )
人民币千元 人民币千元
在某个时间点确认：
货品销售－自营销售 262,183 262,424
随著时间确认：
来自特许专柜销售之收入 186,699
202,619
服务收入 20,198
17,949
来自客户合约之收入 469,080 482,992
租赁收入 148,686 161,611
总收入 617,766 644,603
以上所有收入于中华人民共和国（「中国」）产生。
分部资料
根据香港财务报告准则第8号「经营分部」，本集团的经营业务归属单一经营分部，专注于中国
经营百货店、零售及相关业务以及物业投资。此经营分部乃根据符合香港财务报告准则的会计
政策编制内部管理报告确定，并由首席经营决策人（「首席经营决策人」）（即本公司的首席执
行官）定期审阅。首席经营决策人定期审阅本集团期内整体收入分析及溢利，以作出资源分配
决策，因此并无呈列实体资料以外的个别分部资料。
本集团的业务及所有非流动资产均位于中国。于两个期间，本集团并无客户贡献超过本集团总
收入10%。
4. 利息及投资收入
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
(未经审核 ) (未经审核)
人民币千元 人民币千元
银行存款之利息收入 20,466 15,587
结构性银行存款之投资收入 6,172 9,749
26,638 25,336
5. 融资成本
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
(未经审核 ) (未经审核)
人民币千元 人民币千元
利息支出：
- ,581 60,302
- ,659 33,203
82,240 93,505
6. 税项
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
(未经审核) (未经审核 )
人民币千元 人民币千元
税项支出包括下列项目：
本期税项：
中国企业所得税 24,044 32,331
预扣税 14,006 3,087
递延税项支出/(抵扣) 6,905 (2,107)
44,955 33,311
根据中国企业所得税法（「企业所得税法」）和企业所得税法实施条例，中国附属公司于两个期
间的税率均为25%。
7. 本期间溢利
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
(未经审核) (未经审核 )
人民币千元 人民币千元
本期间之溢利已扣除/(计入)下列项目：
员工成本 98,721 106,760
物业、厂房及设备之折旧 116,525 112,340
投资物业之折旧 15,391 15,391
使用权资产之折旧 71,885 71,884
应收账款及租赁应收款项之预期信贷亏损
(拨备回拨)/ 拨备 (719)
支付可变动租赁的开支 14,905 15,680
确认为支出之存货成本 230,196 226,330
8. 股息
截至二零二五年六月三十日止六个月，本公司并无派付或宣派任何股息（二零二四年：无）。
- /盈利
本公司拥有人应占每股基本(亏损)/盈利乃根据以下数据计算︰
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
(未经审核) (未经审核)
人民币千元 人民币千元
(亏损)/盈利
本公司拥有人应占本期间(亏损)/溢利 (3,730) 41,668
截至六月三十日止六个月
二零二五年二零二四年
(未经审核) (未经审核)
股份数目
千股
千股
普通股加权平均数目 1,464,4491,464,449
截至二零二五年六月三十日止六个月的摊簿后每股(亏损)/盈利相等于每股基本(亏损)/盈利，
此乃由于期内没有任何潜在可摊簿普通股。（二零二四年：相同）。
10. 应收账款及其他应收款项
二零二五年 二零二四年
六月三十日 十二月三十一日
(未经审核) (经审核)
人民币千元 人民币千元
应收账款 10,16019,356
租赁应收款项 58,070 63,415
68,23082,771
减：预期信贷亏损之亏损拨备 (7,914)(8,633)
60,31674,138
预付款项 231305
已付按金 4,3394,353
应收增值税（「增值税」） 48,27867,900
其他应收款 67,25860,363
120,106132,921
减：预期信贷亏损之亏损拨备 (22,253)(22,253)
97,853 110,668
158,169 184,806
减：非流动部分 (17,117) (19,930)
141,052164,876
本集团向顾客作出的零售销售主要透过现金及借记卡或第三方支付平台进行。本集团主要应收
账款来自一般于一至两个工作日收回的第三方支付平台销售及一般于30天内收回的租赁应收
款项。以下为应收账款及租赁应收款项（扣除预期信贷亏损拨备（如有）根据报告期末发票
日期之账龄分析：
二零二五年 二零二四年
六月三十日 十二月三十一日
(未经审核) (经审核)
人民币千元 人民币千元
0日至30日 44,061 53,832
31日至60日 5,177 6,313
61日至90日 2,212 4,114
超过90日 8,866 9,879
60,316 74,138
11. 应付账款及其他应付款项
二零二五年 二零二四年
六月三十日 十二月三十一日
(未经审核) (经审核)
人民币千元 人民币千元
应付账款 33,358 52,000
应付工程款项 8,356 13,232
应付特许专柜销售款项 305,585 390,152
可退还预付卡按金 109,108 114,102
已收租赁按金 232,667 232,344
应计费用 36,087 63,863
应付增值税项 16 5,553
应付利息 541 3,215
其他 43,324 80,853
769,042 955,314
以下为根据报告期末发票日期对应付账款的账龄分析：
二零二五年 二零二四年
六月三十日 十二月三十一日
(未经审核) (经审核 )
人民币千元 人民币千元
0日至30日 29,25748,080
31日至60日 1,193 370
61日至90日 406 1,052
超过90日 2,502 2,498
33,358 52,000
应付账款及应付特许专柜销售款项之平均信贷期为从发票日期起计45日内。本集团设有财务
风险管理政策，确保所有应付款项于信贷期限内支付。
管理层讨论及分析
市场概览
二零二五年上半年，全球经济增长在包括国际贸易局势及地缘政治不稳等多重因素影响下趋于放
缓。尽管整体环境挑战重，中国经济仍然维持稳健增长，二零二五年上半年国内生产总值同比增
长约5.3%，展现出韧性与稳定性。
在中国政府推出特别国债发行、持续实施降息及降低存款准备金率、推动以旧换新计划及发放消费
券等多重刺激措施的带动下，二零二五年上半年社会消费品零售总额达人民币24.55万亿元，同比
提升约5%。为了进一步激发市场活力，上海市于二零二五年初启动了「跨年迎新购物季」促消费
活动，并于四、五月举行了「上海暨上海国际美妆节」以及「五购物节」，为消费者带来创新、
多元的购物体验，进一步激发市场需求。本集团积极把握政策利好和促进消费机遇，适时推出创新
行销活动，提升市场竞争力。
近年来，消费者的需求变得更加多元且细分，选购产品时更重视品质、品牌影响力以及环保与可持
续性的考量。面对新消费趋势以及整体消费市场的放缓，本集团积极采取多方面组合策略，包括调
整和优化产品结构，引进高品质商户，加强线上线下一体化的消费体验，推广绿色消费理念和可持
续发展举措，完善会员系统并加快数码化转型步伐，同时提升购物环境和服务水准，旨在应对市场
变化，促进业务平稳发展。
财务回顾
在面对消费力下降与激烈市场竞争的情况下，本集团充分利用久光品牌在消费者心中的良好口碑，
策划一系列创新行销活动，同时对购物环境进行全面升级，完善会员奖励计划，持续丰富产品线并
引进高质量合作商户。此外，结合线上与线下管道，本集团致力打造一体化的购物体验，以吸引更
多顾客，为销售成长奠定坚实基础。
收入及销售所得款项
期内，本集团收入减少4.2%至人民币617.8百万元（二零二四年：人民币644.6百万元），全馆销
售所得款轻微下跌0.4%至人民币2,745.2百万元（二零二四年：人民币2,757.1百万元）。收入下跌
主要因为来自特许专柜销售之收入以及商场的租金收入下跌所致。全馆销售所得款下跌主要由于苏
州久光店的全馆销售所得款下跌约13.5%，以及本集团的「鲜品馆」于去年三月停止营运的影响，
不过在上海久光中心及上海久光的全馆销售所得款录得增长加持下，本集团的全馆销售所得款总额
最终下跌0.4%。
毛利及特许专柜扣率
期内，本集团毛利下跌9.5%至人民币327.8百万元（二零二四年：人民币362.1百万元），毛利率
按收入计算之百分比下跌3.1百分点至约53.1%，而毛利率按销售所得款总额计算之百分比则由去
年同期的25.0%下跌至23.4%。另一方面，由于加大提供顾客优惠力度，特许专柜平均扣率亦由二
零二四年上半年的19.3%下降至18.8%。
股东应占亏损净额
期内，本公司股东应占亏损净额为人民币3.7百万元（二零二四年：溢利人民币41.7百万元），由
盈转亏乃主要由于(i) 本集团销售额及毛利下跌；及(i) 本集团应占联营公司北人集团溢利相比去
年同期下跌15.7%或人民币15.2百万元。本集团期内在未计及应占联营公司及一间合资企业溢利
的除税前经营亏损为人民币36.7百万元（二零二四年: 亏损人民币13.0百万元）。
销售及分销成本
本集团期内的销售及分销成本由去年同期人民币289.5百万元下降7.2%至人民币268.6百万元，乃
主要由于去年因「鲜品馆」停止营运产生一次性员工补偿及物业复原成本所致。本集团期内的销售
及分销成本总额占销售所得款项总额的百分比由二零二四年同期的20.0%微降至19.2%。
行政开支
本集团的一般行政开支由二零二四年上半年人民币118.9百万元按年增加8.4%至人民币128.9百万
元，该增加主要为支付因过往的专案建设期施工影响之一次性补偿款人民币9.6百万元所致，而其
他一般行政开支则保持平稳。
员工成本
期内员工成本（不包括董事酬金）由二零二四年上半年人民币106.8百万元按年减少7.5%至人民
币98.7百万元，该减少主要由于去年因「鲜品馆」停止营运产生的一次性遣散费所致。于二零二
五年六月三十日，本集团雇用之全职员工总数为1,056名，而于二零二四年六月三十日则为1,104
名。
其他收入、收益及亏损
其他收入、收益及亏损主要包括从专柜╱租户收取的管理费、第三方支付平台费用及其他杂项收入
及汇兑收益╱亏损为人民币88.6百万元，按年下跌12.7%。该下跌主要是因港元兑换人民币汇率
下跌，以港元计值的银行结余及银行存款产生汇兑亏损，因而录得约人民币12.3百万元（二零二
四年：汇兑收益约人民币0.4百万元）的汇兑亏损所致。
利息及投资收入
本集团期内利息及投资收入按年上升5.1%至人民币26.6百万元，主要由于期内本集团提高持有存
款息率较人民币为高之港元存款比例。
融资成本
本集团的融资成本主要包括银行借贷及租赁负债所产生的利息。期内融资成本总额下跌12.0%至人
民币82.2百万元（二零二四年：人民币93.5百万元），其中银行借贷利息为人民币48.6百万元（二
零二四年：人民币60.3百万元），租赁负债所产生的利息为人民币33.6百万元（二零二四年：人民
币33.2百万元）。银行利息支出减少主要由于贷款市场报价利率下调所致。
流动资金及财务资源
本集团于期内经调整未计利息、税项、折旧、摊销、汇兑收益/亏损、利息及投资收入、应占一间
合资企业溢利及应占联营公司溢利前的盈利，以及减去根据香港财务报告准则第 16 号有关租赁的
固定租金支出（「经调整EBITDA」）由二零二四年上半年人民币197.1百万元减少11.0%至人民币
175.4百万元。该下跌主要由于期内销售收入及毛利下跌所致。
计算经调整EBITDA如下:
截至六月三十日止六个月
二零二五年 二零二四年
人民币千元 人民币千元
除税前溢利 117,031 164,227
增加 /（减少）:
折旧及摊销 203,801 199,615
汇兑亏损 /（收益） 12,282 (404)
利息及投资收入 (26,638) (25,336)
融资成本 82,240 93,505
应占联营公司溢利 (135,195) (160,557)
应占一间合资企业溢利 (18,508) (16,651)
根据香港财务报告准则第 16 号
有关租赁的固定租金支出 (59,633) (57,339)
经调整EBITDA 175,380 197,060
于二零二五年六月三十日，本集团的净负债（定义为现金及银行结存、银行存款、结构性银行存款
及应收联营公司款项减银行总借贷、应付一名附属公司非控股东款项及应付一间合资企业款项）
由二零二四年十二月三十一日约人民币196.8百万元增加28.7%至约人民币253.3百万元，乃主要
由于支付其他应付款以及预扣税致令本集团现金及银行结余减少。
于二零二五年六月三十日，本集团的现金及银行结存、银行存款及结构性银行存款约为人民币
2,945.4百万元（二零二四年十二月三十一日：人民币2,953.3百万元），其中人民币567.3百万元以
港元及人民币计值并存放于香港。剩余现金结存则存放于中国内地，其中约98.9%以人民币计值，
其余1.1%以美元计值。于期末，本集团的负债与权益比率（定义为银行借款除以本公司拥有人应
占权益）由二零二四年底的34.5%轻微降至约34.2%。
外汇监管
本公司及其位于中国内地的附属公司的功能货币为人民币，本集团基本上所有交易亦以人民币计
值。如上文「流动资金及财务资源」一节所述，本集团一小部分货币资产为外币（港元及美元）。
鉴于本集团大部分收入及开支以及其借贷及资本开支均以人民币计值，而存放于香港之港元现金结
存是用作支付中国内地以外地方产生的营运开支，本集团目前并不需要一套全面外币对冲政策。然
而，管理层将监察本集团的外币风险，并将于有需要时考虑采取适当措施减低任何潜在重大外币风
险。
资产抵押
于二零二五年六月三十日，本集团若干位于中国之(i)物业、厂房及设备，账面值约为人民币3,445
百万元（二零二四年十二月三十一日：人民币3,529百万元）及(i)使用权资产，账面价值约为人民
币1,493百万元（二零二四年十二月三十一日：人民币1,518百万元）已抵押并已获授银行贷款额
度人民币3,300百万元（二零二四年十二月三十一日：人民币3,300百万元）。于二零二五年六月三
十日，该未偿还银行贷款余额为人民币3,208百万元（二零二四年十二月三十一日：人民币3,238
百万元）。
或然负债
于二零二五年六月三十日，本集团并无任何重大或然负债。
重大投资、重大收购及出售
期内，本集团并无作任何重大投资，亦无重大收购或出售附属公司、联营公司及合资企业。
业务回顾
在社会经济环境、科技以及人口结构变化等多重因素共同影响下，消费者对健康和环保的关注逐渐
提升，品牌忠诚度有所增强，对个性化与定制化产品的需求也日益增加。同时，在线购物的便利性
较受年轻人喜爱。为了巩固市场地位，本集团积极调整经营策略，丰富产品种类，优化商户结构，
不断推动场景化消费体验，促进线上与线下的深度融合，推行绿色低碳发展理念，努力提升消费者
购物满意度，以应对不断变化的市场需求。
期内，本集团著力提升线上会员的互动体验，新近开发推出久光AI智慧服务功能载入于会员小程
式，通过智慧问答，加强与会员间的互动，同时积极引导线上会员前往实体门店消费。本集团亦不
断优化线上商城，安排顾客在线上选购后到店内提货，从而促进线下销售增长。期内，本集团利用
抖音平台开展多场不同主题的直播活动，以提升流量并扩大线上与线下的销售规模，取得显著成效。
上海久光中心（「上海久光中心」）
上海久光中心为本集团在静安区大宁核心商圈打造的地标性项目，是集购物、休闲、娱乐与商务功
能于一体的综合体，进驻商户近500家，涵盖多种生活方式类业态。上海久光中心亦设有亲子乐园
和多家轻奢品牌店铺，结合季节性主题活动，丰富购物体验。这些活动结合大型购物节、主题美妆
节、节日促销和沉浸式体验，旨在提升顾客流量和消费热情，打造高品质、多元化的购物场景。
于二零二五年上半年，上海久光中心积极参与上海市以至静安区的大型促消费和文化节庆活动，组
成丰富多彩的商业与文化活动阵容。其中，于跨年迎春期间以「璀璨礼遇 绮梦迎新」为主题，联
手400多家品牌商户推出大额团购券、新春福袋等福利，营造节日购物氛围; 于二零二五年春季期
间，在上海久光中心所处的静安区举行了静安花朝节，让顾客游客畅享「公园+商圈」一站式消费
体验，感受自然生态、文化价值与商业活力同步绽放的魅力。同时亦于端午节与儿童节期间举行了
主题为“粽情过端午童心庆六一”的节庆活动，推出多元零售团购券、美妆促销和积分兑换亲子礼
品等，籍此推动消费。
期内，上海久光中心的全馆销售所得款上升约8.6%至人民币911.2百万元，而收入同比则下降约
2.0%至人民币160.7百万元，主要由于销售的折扣率提高以及商场部份租金收入下跌所致。上海久
光中心上半年的经营情况基本平稳，日均客流量及平均每宗交易额虽然较去年同期分别下跌1.3%
至约33,500人次及由人民币181元下降至人民币175元，然而逗留购买比率则上升10.6个百分点
至85.9%。
本集团继续加强推进上海久光中心两座办公楼的招租工作。尽管中国经济复苏缓慢，商业地产市道
仍然疲弱，东座及西座办公楼的出租率于期末分别已达约65%及21%，期内为本集团带来约人民
币19.3百万元租金收入，租户涵盖物流、专业服务、及电子商务等企业。
上海久光（「上海久光」）
随著购物中心及多元化商业态的兴起，百货行业面临越来越严峻的竞争挑战。作为静安寺地区历
史最悠久的中高端购物场所，上海久光凭借其深厚的品牌影响力，秉持灵活且严谨的管理体系以及
细致入微的服务理念，成功稳固在百货零售业态的市场地位。
随著消费者行为不断变化及经济波动影响，人均零售消费呈现下降趋势，上海久光积极调整经营策
略，不断刷新商户结构，成功引进多家上海乃至全国的首家店铺。商品线更加契合现代消费者不断
变化的需求与喜好，为顾客带来更多创新且多元化的选择，提升整体购物体验。
期内，上海久光先后举办了多项有意义的活动，于四月份在久光百货二楼中庭举办了 「2025首发
上海暨上海国际美妆节」，作为「五购物节」的重点活动之一，以“首绽静安，美耀全球”为主
题的活动，汇聚国际美妆巨头及国内外知名品牌，包括新品首发、趋势论坛、线下快闪和线上直播，
打造春日特色消费场景。同时，上海久光响应上海国际咖啡文化节，于久光百货设置主会场，联动
区内多个咖啡品牌和商圈，推出多项促销活动，并发放咖啡文化节专属消费券，激发咖啡文化消费
热潮，籍以提振消费。
二零二五年上半年，上海久光的日均客流量比去年减少9.0%至42,600人次，逗留购买比率亦按年
下跌3.3个百分点至36.8%，然而年内平均每宗交易额却大幅上升了20.9%至人民币458元。因此，
该店期内的全馆销售所得款同比轻微增加1.0%至人民币1,300.3百万元，但平均特许专柜扣率则轻
微减少0.8个百分点至约21.6%。
苏州久光（「苏州久光」）
二零二五年上半年，尽管零售市场整体疲软且百货业竞争格外激烈，苏州久光继续发挥久光品牌的
影响力，积极开展各类促销活动，巩固市场地位。
期内，苏州久光举办了多场促消费活动，其中于岁末年初举办了十六周年庆典活动，包括举办超级
会员日、巨型蛋糕分享会、大型冷焰火秀、浪漫气球雨、万组福袋超低价发售等庆典活动，与顾客
共庆盛典，提升会员活跃度和客户忠诚度; 并于元宵节举办了切合佳节主题活动，全馆多品类百余
品牌参与，配合百万抖音团券补贴，推出情人节数币红包限量抢购。活动期间还有灯谜大挑战、灯
趣课堂DIY、元宵音乐会、甜蜜刮彩和周年手绘艺术展等丰富内容，营造节日氛围。苏州久光也响
应市政府开展了「五购物节」，配合苏州市商务厅推出的二零二五年新春购新季新能源车购置补
贴，消费者可在久光百货等多家线下门店使用数币红包消费，促进节日期间消费增长。
尽管日均客流量同比增长12.3%达约16,100人次，但由于经济环境持续低迷、消费者降级现象
显著以及地区商业条件的变化，苏州久光期内的收入出现负增长，全馆销售所得款同比下降13.5%
至人民币533.7百万元。期内，顾客逗留购买比率下降了15.5个百分点至33.7%，然而平均交易金
额有所提升，增长12.3%至人民币542元。此外，平均特许专柜扣率轻微上升0.9个百分点达15.9%。
大连及沈阳物业
本集团于大连及沈阳的商用物业于二零二五年上半年仍然空置，并因该等物业的维修保养成本录得
现金流出总额约人民币9.2百万元。
于联营公司的投资
本集团持有扎根于中国河北省石家庄的零售龙头集团北人集团之策略性股权。期内，北人集团的销
售收入同比上升3.9%，其中以奥特莱斯及珠宝类别的升幅较为显著，分别为13.9%及8.3%，而北
人集团重心业务之百货业及超市类别亦分别录得2.8%及2.2%之升幅。然而，北人集团由于部份资
金用于其他业务发展令银行利息收入大幅减少，以及因使用权资产及租赁负债分别产生的折旧及利
息开支上升以致期内溢利减少。因此，本集团期内应占北人集团溢利净额（扣除应占非控股权益）
同比减少15.7%至人民币81.0百万元。
展望与计划
面对全球经济增速放缓及美国将对中国商品加征新关税的压力，加上国内经济面临消费低迷、房地
产市场困境及就业问题，中国政府实施了适度宽松的货币政策，通过适时调降存款准备金率和利
率，以及持续推动以旧换新和发放补贴，促进消费升级以带动产业提升。相关政策将有助于刺激消
费、扩大就业机会及促进投资增长。本集团将积极把握政策机遇，充分发挥久光品牌优势，稳固并
提升在百货零售领域的领导地位。
当前零售业正经历深度的转型，消费者行为出现了明显的变化，消费趋势日益理性化，服务型消费
逐渐兴起，直播电商则重新定义商品销售管道。这些现象充分体现了消费者对多元化和个性化体验
的追求。针对目前趋势，本集团将持续推动创新，善用科技，灵活调整经营策略，打造更多沉浸式
和体验式的消费场景，促进线上与线下的深度融合，构建多元共荣的商业模式，致力为顾客提供更
加优质和丰富的购物体验。
发挥久光品牌优势
本集团将发挥久光品牌在零售市场的强大影响力，不断提升竞争实力，稳固其在上海及长三角区域
百货零售的领先地位。面对电子商务高速发展及消费者购物习惯的改变，我们将著力推进数码化转
型，推出差异化的产品与促销策略，旨在吸引更多年轻消费者，持续保持市场优势。
随著数据驱动和人工智慧技术的应用日益广泛，本集团也将利用这些先进技术深化个性化行销，提
升顾客体验，实现线上线下的无缝结合，从而应对市场需求日益多元且精细化的趋势。这些策略不
仅增强了消费者的参与感，也助力我们在竞争加剧的零售环境中持续领先。
积极回应绿色消费
本集团将积极响应绿色消费理念，全面评估产品对环境的影响，并更加重视消费者行为对环境改善
的促进作用。我们致力于环境可持续性和承担企业社会责任，推动社会朝向可持续发展方向迈进。
二零二五年六月，本集团配合政府举办第十三届「全国低碳日」活动，积极推动打造「无废商场」，
营造环保、低碳的绿色购物环境。
优化商户及商品组合
随著消费者对优质、健康及个性化产品需求的不断增加，且越来越重视产品的性价比，本集团将持
续调整并优化商户与产品组合，深入洞察消费者偏好，引入更多兼具环保理念及独特风格的知名品
牌和新兴品牌，积极应对市场关注绿色消费和健康生活方式的追求。
完善会员计划
本集团在持续完善现有VIP会员计划的基础上，积极扩展会员基础，透过多方面渠道吸纳新会员。
同时，为回馈新旧会员，我们将提供专属优惠、特别礼遇及新会员专享奖赏。此外，本集团计划运
用人工智慧技术深入分析会员的购物偏好与行为，推荐个性化的商品及购物体验，提升会员满意
度，进一步增强顾客对久光品牌的忠诚度。
数码化与智能化转型推动经营升级
作为传统百货零售企业，本集团将利用人工智慧技术推动线上线下融合，如近期推出的久光AI智
慧服务功能，以提升顾客体验和运营效率。应用人工智慧技术于客流分析、智慧营销、库存管理及
供应链优化，帮助公司应对零售行业的结构性挑战。本集团将继续留意消费潮流，借助小红书、抖
音等线上社交媒体平台增强久光品牌曝光度的传播效应，善用线上营销以加强及补足线下销售，吸
引顾客亲临实体店，实现齐头并进的效果。
优化购物环境
本集团积极与商户携手共同打造优质的购物空间，并融入多样化的互动设计，提高顾客的兴趣与参
与度。同时，借鉴智慧城市及智慧商业等领域的先进成果，持续改善环境品质，包括空气净化等措
施，以增强消费者的舒适度。通过不断优化购物环境，我们致力于提升整体购物体验，从而促进销
售效益。
致力推进办公楼租赁
本集团将继续推进上海久光中心两座办公楼的招租力度，致力提升租金收入，为本集团带来稳定的
现金流。
展望未来，在零售行业日益激烈的竞争环境下，本集团将努力向上，充分利用数码化技术提升运营
效率，深化数据驱动的决策能力，优化线上购物体验，同时积极尝试将人工智慧科技融合到零售场
景中。从产品创新与空间设计，到品牌策略与会员管理，再到提升服务品质，我们将牢把握消费
者对美好生活的追求，持续推进各项工作，力求在激烈市场环境中保持高品质的发展。
雇员
于二零二五年六月三十日，本集团共雇用1,056名员工，其中1,050人驻中国内地及6人驻香港。
截至二零二五年六月三十日止六个月期间，员工成本（不包括董事酬金）为人民币98.7百万元（二
零二四年：人民币106.8百万元）。本集团确保雇员薪酬水平符合市场趋势并具竞争力，雇员之薪
酬乃根据本集团之一般薪金框架及花红制度因应雇员表现厘定。
中期股息
董事会议决不宣派截至二零二五年六月三十日止六个月的中期股息（截至二零二四年六月三十日止
六个月：无）。
企业管治守则
本公司于截至二零二五年六月三十日止六个月内已遵守香港联合交易所有限公司证券上市规则附
錄C1所载《企业管治守则》之守则条文，惟下列偏离除外：
主席及首席执行官之角色并无作出区分，然而此安排将有利发展及执行本集团业务策略，及增强营
运效率及效益。
购买、出售或赎回上市证券
截至二零二五年六月三十日止六个月内，本公司或其任何附属公司并无购买、出售或赎回本公司任
何上市证券。
中期业绩之审阅
本公司审核委员会已审阅本集团截至二零二五年六月三十日止六个月的未经审核中期业绩。本集团
的中期财务资料已由本公司核数师根据香港会计师公会所颁布的《香港审查准则》第2410号《独立
核数师对企业中期财务资料的审查》进行审阅。无保留意见的审阅报告已包括在将发送予股东的中
期报告内。
代表董事会
利福中国集团有限公司
劉銮鸿
主席
香港，二零二五年八月八日
于本公告日期，董事会包括劉銮鸿先生、刘今晨先生及刘今蟾小姐（为执行董事）；陈楚玲小姐
（为非执行董事）；以及张美娴小姐、张悦文先生及林光蔚先生（为独立非执行董事）。