08456 民信国际控股 财务报表/环境、社会及管治资料：2024/25 年度报告

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

香港联合交易所有限公司GEM（分别为「联交所」及「GEM」）的特色

GEM的定位，乃为中小型公司提供一个上市的市场，此等公司相比起其他在联交所上市的公司带有较高投资风险。有意

投资的人士应了解投资于该等公司的潜在风险，并应经过审慎周详的考虑后方作出投资决定。

由于GEM上市公司普遍为中小型公司，在GEM买卖的证券可能会较于联交所主板买卖之证券承受较大的市场波动风险，

同时无法保证在GEM买卖的证券会有高流通量的市场。

香港交易及结算所有限公司及联交所对本报告之内容概不负责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示概

不就因本报告全部或任何部份内容而产生或因倚赖该等内容而引致之任何损失承担任何责任。

民信国际控股有限公司（「本公司」）董事（「董事」）就本报告共同及个别承担全部责任。本报告载有遵照GEM证券上市规则

（「GEM上市规则」）提供的详情，旨在提供有关本公司的资料。董事在作出一切合理查询后，确认就其深知及确信，本报

告所载资料在各重大方面均属准确及完整，并无误导或欺诈成分，且本报告并无遗漏任何其他事项，致使本报告所载任

何陈述或本报告产生误导。

目录

页数

公司资料3

主席报告4

管理层讨论与分析5

董事及高级管理层履历12

企业管治报告14

董事会报告28

环境、社会及管治报告35

独立核数师报告64

综合损益及其他全面收益表69

综合财务状况表70

综合权益变动表72

综合现金流量表73

综合财务报表附注75

财务概要116

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公司资料

独立核数师

长青（香港）会计师事务所有限公司

香港湾仔

骆克道188号

兆安中心24楼

香港股份过户登记分处

联合证券登记有限公司

香港

北角英皇道338号

华懋交易广场2期

33楼3301-04室

总部及香港主要营业地点

香港

铜锣湾希慎道2-4号

蟾宫大厦2楼204室

开曼群岛股份过户登记总处

Conyers Trust Company (Cayman) Limited

Cricket Square, Hutchins Drive,

PO Box 2681, Grand Cayman,

KY1-1111, Cayman Islands

注册办事处

Cricket Square, Hutchins Drive,

PO Box 2681, Grand Cayman,

KY1-1111, Cayman Islands

主要往来银行

星展银行（香港）有限公司

香港上海汇丰银行有限公司

公司网站

w.mansionintl.com

股份代号

董事会

执行董事

姚汝壑先生（主席）

金振芳女士

左玉女士（于2024年10月7日获委任）

王嘉雯女士（于2024年10月7日辞任）

独立非执行董事

郎永华先生

黄缨喻女士

胡子敬先生

董事委员会

审核委员会

胡子敬先生（主席）

郎永华先生

黄缨喻女士

薪酬委员会

郎永华先生（主席）

黄缨喻女士

胡子敬先生

提名委员会

胡子敬先生（主席）

郎永华先生

黄缨喻女士

公司秘书

谢逢春先生

授权代表

谢逢春先生

左玉女士（于2024年10月7日获委任）

王嘉雯女士（于2024年10月7日辞任）

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主席报告

致各位股东：

对本公司而言，截至2025年3月31日止年度（「2025财政年度」）依旧是艰难坎坷且充满挑战的一年。环球经济不明朗的

状况将于可预见的未来继续影响全世界的生产、需求及零售，进而影响2024及2025年的婴儿及儿童服装销售。

然而，董事将透过实施成本削减措施，包括进一步简化营运，竭尽所能做好准备、渡过时艰。我们亦旨在增加与亚太

地区的其他制造商合作。此举将令我们能够继续与已开发客户携手合作，同时将我们的业务进一步扩展至儿童及青少年

服装。我们将在业务中减少在香港设立的实体零售店，同时发展并扩大我们的线上业务。我们认为，自疫情爆发及

社会动荡以来，客户的购物行为由线下转为线上。为此，我们将大力投入建设我们的电商网站，并与其他线上零售商

合作，共同发展我们的线上业务。

尽管本集团于本年度面临各种不明朗因素及重挑战，但本集团预计未来几年全球经济形势会有所改善。我们将积极探

索各种合适的投资机会，以期实现本集团业务多元化，并将努力推动整体业务发展，从而为股东创造更佳的财务回报及

长期价值。最后，本人对管理层及员工所作的贡献、积极奉献及倾力付出表示最大感谢。本人亦衷心感谢所有业务伙伴、

供应商及客户对我们一直以来的信任和支持。

姚汝壑

主席

香港，2025年6月30日

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管理层讨论与分析

业务回顾

本集团主要从事销售婴儿及儿童服装。于2024/2025年，香港经济疲弱及消费意欲低迷，为香港零售市场带来重大挑战。

加上跨境消费的趋势及消费模式的转变，导致客户消费显著下降。有关转变加上消费意欲减弱及经济不明朗因素，为香

港零售市场带来挑战。因此，本集团截至2025年3月31日止年度（「本年度」）的收益较相应年度减少约18.5百万港元。

尽管本集团于本年度面临各种不明朗因素及重挑战，但由于本集团已实施多项策略性措施，包括但不限于产品创新及

精简营运，本集团预期于2024/2025年度业务表现会有所改善。

财务回顾

收益

本集团于本年度的收益较截至2024年3月31日止年度（「相应年度」）约69.8百万港元减少约26.5%至约51.4百万港元。

本集团业务收益减少，主要由于消费者的购买意欲下滑。

销售成本、毛利及毛利率

本集团的销售成本较相应年度约55.4百万港元减少约22.0%至本年度约43.2百万港元，乃由于本年度所产生物料成本及

管理费用减少所致。本集团的毛利由相应年度的约14.5百万港元减少约43.7%至本年度的约8.2百万港元，乃由于本集

团的收益减少及本集团于本年度的毛利率亦由20.8%减少至15.9%。

开支

本集团的销售及分销成本由相应年度约7.3百万港元减少约25.8%至本年度约5.4百万港元。本集团的行政及其他开支由

相应年度约11.2百万港元减少约38.0%至本年度约7.0百万港元，主要得益于本集团控制经营成本以提高本集团营运表现。

融资成本

本集团的融资成本由相应年度约509,000港元增加约9.2%至本年度约556,000港元。融资成本增加乃由于本集团于本年

度租赁负债利息增加。

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管理层讨论与分析

除税前亏损

本集团的除税前亏损由相应年度约4.6百万港元增加5.9%至本年度约4.8百万港元，有关增加主要由于本年度毛利较相

应年度减少约6.3百万港元，惟被本年度销售及分销成本以及行政开支较相应年度减少约6.2百万港元所抵销。

股息

董事会已议决不就本年度宣派任何股息（2024年：无）。

展望

展望未来，中美之间的经贸及政治关系持续紧张、地缘政治紧张局势及全球金融市场波动，亦须继续关注。因此，预期

业务于来年仍将受压。在经济严重衰退的背景下，于短期内仍将非常艰难。

鉴于当前经济的不确定性及种困难，本集团正在检讨其现有资产结构及业务策略，并可能对现有资产结构作出调整以

整合我们的资源，从而可灵活应对未来的各种不确定性。与此同时，本集团将严格执行其成本控制政策，因应不断转变

的市场形势迅速调整业务策略。

尽管本集团的零售业务在过去数年间的运营异常坎坷，但本集团已实施若干重要的战略举措，例如及时调整我们的产品

组合，以符合客户偏好及应对最新市场趋势的变化。除我们的自有品牌「Mides」外，本集团正逐步加大对「Al I Adore」

等其他品牌及其他第三方品牌周边产品的销售力度。展望未来，本集团拟维持可持续及盈利的零售业务，并将逐步发展

其线上及社交媒体分销渠道，以推动其未来增长。

展望2024/2025年，本集团将积极探索各种合适的投资机会，以期实现本集团业务多元化，并将努力推动整体业务发展，

为股东带来更佳的财务回报。

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管理层讨论与分析

流动性资金、财务资源及资本架构

本集团的资金来源主要为经营所得现金。于2025年3月31日，本集团拥有现金及银行结余约0.3百万港元（2024年3月

31日：约4.4百万港元）。于2025年3月31日，本集团的其他借款为约11.6百万港元（2024年3月31日：约11.7百万港元）。

本集团的其他借款为无抵押、须按要求偿还并以港元计值，以及按4%至5%（2024年3月31日：4%至5%）年利率计息。

于2024年3月31日，应付董事款项约为0.2百万港元，相关款项为无抵押、免息及须按要求偿还。

于2025年3月31日，流动比率为1.0（2024年3月31日：1.1），而于2025年3月31日，资产负债比率约为14.0（2024年

3月31日：2.1）。

附注： 流动比率按流动资产除以流动负债计算。资产负债比率按债务总额（包括银行及其他借款、来自一名董事贷款╱应付一名董事款

项及租赁负债）除以权益总额计算。

于2025财政年度，本集团并无使用任何金融工具作对冲用途（2024财政年度：无）。于2025年3月31日，股本及本公司

拥有人应占权益分别约为42.3百万港元及0.9百万港元（2024年3月31日：股本及本公司拥有人应占权益分别为42.3百

万港元及5.8百万港元）。

资本风险管理的详情载于本集团于2025财政年度的综合财务报表（「综合财务报表」）附注38。

资本承担

除本报告中所披露外，于2025年3月31日，本集团并无任何重大资本承担（2024年3月31日：无）。

抵押本集团资产

于2025年3月31日，本集团并无任何资产抵押（2024年3月31日：无）。

收购与出售

除本报告所披露者外，本集团于本年度并无任何附属公司、联营公司及合营企业收购及出售事项。

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管理层讨论与分析

购股权计划

本公司已于2017年12月28日采纳购股权计划并于2023年4月28日作出修订（「购股权计划」）。购股权计划的条款遵循

GEM上市规则第23章的条文。

购股权计划详情如下：

1. 目的

购股权计划的目的为让本公司向获选参与者授出购股权，作为彼等对本集团的贡献之激励或奖赏。

2. 合资格参与者

合资格参与者包括本集团任何成员公司的董事（包括独立非执行董事）及雇员（包括根据本购股权计划获授购股权作

为与本集团任何成员公司订立雇佣合约的奖励之人士）。

3. 可供发行的股份总数

于根据购股权计划及本集团任何其他购股权计划或奖励将予授出的所有购股权获行使时可予发行的股份总数，合共

不得超过于2023年4月28日（即股东批准更新购股权计划项下10%一般计划限额之日期）已发行股份总数之10%。

4. 每名参与者可享有的最高配额

在任何12个月期间，根据购股权计划授出之购股权或奖励（包括已行使及尚未行使购股权或奖励）获行使已发行及

将予发行之股份总数，不得超过当时已发行股份之1%（「个人上限」）。倘在截至及包括进一步授出购股权日期止之

任何12个月期间向任何参与者进一步授出超出个人上限之购股权，则须经向股东发出通函及在本公司股东大会上

获得股东批准，而该参与者及其联系人必须放弃投票。

倘若向一名主要股东或独立非执行董事（「独立非执行董事」）或彼等各自之任何联系人授出任何购股权或奖励，而可

导致该人士在截至及包括有关授出日期止12个月期间内根据已授出及将授出之全部购股权（包括已行使、已注销及

尚未行使之购股权）获行使而经已发行及将予发行之股份：(i)总额超过已发行股份之0.1%；及(i)按股份于各授出日

期之收市价计算之总值超过5百万港元，则该进一步授出购股权或奖励必须获得股东批准。

5. 购股权计划期间

购股权计划将于购股权计划获采纳日期（2017年12月28日）起计10年期间内保持生效，直至2027年12月27日止。

6. 接纳要约之时间

参与者可于授出购股权要约当日起计21日内接纳购股权。

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管理层讨论与分析

7. 购股权可予行使前须持有的最短期间

购股权的归属期不得少于12个月。在以下情况下，授予雇员参与者的购股权可能需要较短的归属期：

(a) 授予具有由董事会厘定的基于绩效的归属条件的购股权，以代替基于时间的归属标准；

(b) 授予具有混合或加速归属时间表的购股权，如奖励可在12个月内平均归属；及

(c) 授予总归属期及持有期超过12个月的购股权。

8. 购股权之代价

于接纳授出的购股权时应付1港元的象征式代价。

9. 股份认购价

根据购股权计划，股份认购价将为董事厘定之价格，惟不可低于下列三者之最高者：(a)股份在授出要约日期（必须

为营业日）在联交所每日报价表所列之收市价；(b)股份在紧接授出要约日期前五个营业日在联交所每日报价表所列

之平均收市价；及(c)每股面值。

10. 转让或转授

购股权仅属承授人所有，不得转让或出让。待联交所授出必要豁免，承授人可以承授人及该承授人的任何家庭成员

为受益人转让任何购股权予媒介（如信托或私人公司），包括但不限于为遗产规划及╱或税务规划的目的，以继续满

足本计划的目的及遵守GEM上市规则第23章的其他规定。

11. 终止购股权计划

本公司可随时在股东大会上以决议案形式终止购股权计划。根据购股权计划，在计划终止前授出之购股权（仅限尚

未行使者）继续有效，并可予以行使。

本年度概无任何购股权根据购股权计划获授出、行使、注销或失效。于2025年3月31日及直至本报告日期，本公司概无

任何尚未行使购股权、认股权证、衍生工具或可兑换或转换为股份的证券。

于2025财政年度年初及年末，根据购股权计划的计划授权可供授予的购股权数量分别为2,644,059股（股份合并被视为已

生效，以供说明）及2,644,059股。根据各购股权计划可供发行股份总数（包括已授予但尚未行使的购股权及可供发行的

购股权）为2,644,059股，占本报告日期已发行股份总数约10.0%。

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管理层讨论与分析

报告期后事项

本集团于截至2025年3月31日止年度后并无任何重大事项。

外汇风险

本集团的业务营运于香港进行，而本集团的交易、货币资产及负债均以港元及美元计值。于2025年3月31日，本集团并

无外汇合约、利息、货币掉期或其他金融衍生工具之重大风险。

或然负债

于2025年3月31日，本集团并无重大或然负债（2024年3月31日：无）。

股本重组及供股

于2024年12月20日，董事会建议实施股本重组，包括股份合并（每八(8)股每股面值0.2港元之已发行及未发行现有股份

将合并为一(1)股每股面值1.6港元之合并股份）以及股本削减及拆细（每股已发行合并股份之面值将透过注销缴足股本每

股已发行合并股份1.59港元由1.6港元削减至0.01港元，以致于削减股本后，每股已发行合并股份将成为一股每股面值0.01

港元之经调整股份）（「股本重组」），并建议（其中包括）待股本重组生效后，按于记录日期每持有一(1)股经调整股份获配

发四(4)股供股份之基准进行供股，认购价为每股供股份0.29港元（「供股」），透过向合资格股东供股最多

105,762,360股供股份，筹集所得款项总额约30.7百万港元（扣除开支前）（假设除于记录日期或之前进行股份合并外，

已发行股份数目并无其他变动）。本公司将向合资格股东就于记录日期每持有一(1)股经调整已发行股份暂定配发四(4)股

未缴股款供股份。供股只适用于合资格股东，不适用于除外股东。供股不设超额认购安排。倘获悉数认购，估计所得

款项净额（经扣除供股相关成本及开支）将约为29.5百万港元（假设本公司于记录日期或之前并无进一步发行新股及购回

股份）。本公司拟将供股所得款项净额用于(i)偿还本集团结欠的其他借款；(i)支付现有租赁承担的租金开支及管理费；(i)

支付本集团雇员的薪金；及(iv)现有业务的营运资金。股本重组及供股已于2025年3月5日举行的股东特别大会上获股东

批准。截至本年报日期，股份合并已于2025年3月7日生效，惟股本削减及拆细以及供股尚未完成。有关股本重组及供

股的进一步详情，请参阅日期为2024年12月20日及2024年5月29日的公告及日期为2025年2月14日的通函。

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管理层讨论与分析

未来计划

展望未来，本集团将继续提高经营效率及执行控制成本措施，同时，本集团将积极优化现有资源，提升核心竞争力。

雇员及薪酬政策

于2025年3月31日，本集团于香港合共雇用约27名（2024年：34名）雇员。

本集团以尽最大努力为雇员提供最具竞争力的待遇，并根据资历、经验、职责和表现等因素公平公正地对待所有员工为

指导原则。本集团提供安全及平等的工作环境。

我们的雇员均可得到公平及合理待遇，不同职级的雇员更有机会透过不断学习与本集团一同成长及进步。我们的雇员享

有强制性公积金（「强积金」）计划、医疗保险及法定假期。本集团以具竞争力的薪酬回报雇员，包括薪金、津贴及绩效花

红。此外，本公司已于2017年12月28日采纳购股权计划（「购股权计划」）以就合资格参与者对本集团的贡献作出奖赏。

本集团亦为员工提供内部培训以加强其技术及产品知识。

退休福利计划

本集团根据香港强制性公积金计划条例参与强积金计划，对象为所有受聘的合资格雇员。

就强积金计划而言，雇主及雇员均根据雇员的相关月收入，按符合法定规定的比率作出供款。于2025财政年度的雇主定

额供款计划供款为118,000港元（2024财政年度：288,000港元）。

持份者的参与

本集团定期听取并了解持份者的意见。有关沟通为本集团的业务提供宝贵的回馈意见，并有助本集团了解持份者的需要，

以及评估利用资源及专业知识为未来业务及社区发展作出贡献的最佳方式。

于供应链中，本集团于2025财政年度内均已采取不同步骤，确保我们能以负责任的态度，以及符合客户、员工、供应商

及其他持份者利益的方式经营业务。

雇员分别履行管理、行政及人力资源、营运及财务相关职能。本集团参考个别雇员的经验及表现在市场的薪金水平厘定

彼等的薪酬。本集团将继续改善及提升雇员的管理及专业技能。本集团雇员概无任何集体谈判协议或工会代表。

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董事及高级管理层履历

执行董事

姚汝壑先生（「姚先生」），40岁，自2021年5月12日起出任执行董事。姚先生亦自2022年2月16日起获委任为本公司主

席（「主席」），自2019年1月起至今担任广州卓航投资控股集团有限公司（「广州卓航」）的副总经理，负责监督广州卓航的

营运及业务策略并负责组职及建立广州卓航于香港及广州之市场营销等相关业务。此外，姚先生于2017年12月至2018

年12月期间曾担任海南宝沙企业控股集团有限公司的市场开发部华南地区的副总经理，负责产品的定位和市场推广战略，

包括产品定位和价格策略等。

左玉女士（「左女士」），47岁，曾于一间主要从事商业顾问的大型公司任职高级管理层逾20年。彼负责营运决策并就客户

产品培育及业务发展提供专业意见。彼熟悉零售业务、人事管理，于营运、市场推广及业务发展方面拥有丰富经验。

金振芳女士（「金女士」），73岁，自2022年4月1日起出任执行董事。金女士于一间大型零售店的高级管理（负责营运决策）

以及产品零售及线上推广方面拥有逾35年经验。彼熟悉零售业务及人事管理，于营运及市场推广方面拥有丰富经验。

独立非执行董事

胡子敬先生（「胡先生」），44岁，自2021年6月28日起出任独立非执行董事（「独立非执行董事」），现时为董事会审核委

员会（「审核委员会」）及董事会提名委员会（「提名委员会」）主席以及董事会薪酬委员会（「薪酬委员会」）之成员。彼获得了

莫纳什大学的计算机科学士学位，并且是澳大利亚会计师公会的注册会计师(CPA)。彼曾于香港多家上市及大型公司工

作，于财务及会计方面累积丰富经验。胡先生现为嘉创投资有限公司(Elegant Best Investment Limited)的财务经理，该公

司为一家于香港注册成立的私人有限公司，为化妆品制造商，并在中国拥有化妆品牌「玛丽黛佳」。胡先生自2020年6

月起至今担任万成金属包装有限公司（联交所GEM上市公司，股份代号：8291）的独立非执行董事，自2022年9月起至

今担任百利达集团控股有限公司（联交所GEM 上市公司，股份代号：8179）的独立非执行董事，并自2023年9月起担任

中国储能科技发展有限公司（联交所上市公司，股份代号：1143）的独立非执行董事。

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董事及高级管理层履历

黄缨喻女士（「黄女士」），63岁，自2021年6月28日起出任独立非执行董事，现时为审核委员会、提名委员会及薪酬委

员会各自之成员。彼在美容产品的销售和营销方面拥有超过21年的经验，并拥有美容行业的管理经验，并负责香港运营

的所有日常方面，包括销售和营销、业务发展、推销和设计。彼拥有丰富的零售专业知识和经验，在零售产品开架展示

的运营理念上拥有独特的经验。

郎永华先生（「郎先生」），64岁，自2022年4月1日起出任独立非执行董事，并为薪酬委员会主席以及审核委员会及提名

委员会各自的成员。郎先生于贸易行业拥有逾29年经验。彼于1997年至2017年在中国多家大型企业担任管理职位，主

要负责业务发展、市场推广及财务管理。

公司秘书

谢逢春先生（「谢先生」），36岁，自2022年4月1日起获委任为本公司的公司秘书。谢先生于2011年在澳洲昆士兰大学获

得会计学士学位。谢先生为香港会计师公会及澳洲会计师公会的注册会计师，亦为英国特许管理会计师公会的特许管

理会计师。谢先生于审计、会计及企业管治方面拥有逾九年经验。谢先生亦为香港注册成立的公司─世盈企业服务有限

公司的股东，并根据香港法例第615章《打击洗钱及恐怖分子资金筹集条例》持有信托或公司服务提供者牌照。彼亦自

2023年4月起担任金山能源集团有限公司（其股份于联交所上市，股份代号：663）的公司秘书及授权代表、自2020年9

月起担任卓航控股集团有限公司（其股份于联交所主板上市，股份代号：1865）的公司秘书、授权代表及法律程序文件代

理人，以及自2025年1月起担任医汇集团有限公司（其股份于联交所GEM上市，股份代号：8161）的公司秘书及授权代表。

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企业管治报告

本公司致力履行其对股东的责任，并透过良好企业管治保障及提升股东价值。董事深明将良好企业管治元素纳入本集团

的管理架构、内部监控及风险管理程序，以实现有效问责的重要性。

企业管治常规

除本报告「主席及行政总裁」一节所披露偏离企业管治守则守则条文第A.2.1条、下文所披露偏离企业管治守则守则条文

第A5.1及A.6.7条及下文所披露偏离第5.05(1)、5.05(2)、5.05A、5.28及5.34条外，于2025财政年度内及直至本报告日期，

本公司一直应用及遵守GEM上市规则附录15所载之企业管治守则（「企业管治守则」）之适用守则条文。本公司定期检讨

其企业管治常规，以确保该等常规持续符合企业管治守则之规定。

企业管治守则守则条文A.6.7规定，独立非执行董事及其他非执行董事应出席股东大会，对股东的意见有公正的了解。于

2025财政年度并无偏离企业管治守则第A.6.7条的规定。公司秘书将提醒董事出席股东大会，以便与股东有效沟通。

董事进行证券交易

本公司已采纳GEM上市规则第5.48至5.67条作为董事买卖本公司证券的行为守则（「交易规定标准」）。在2025财政年度

内及直至本报告日期，经本公司就全体董事作出特定查询后，彼等各自已确认，彼于2025财政年度内一直遵守交易规定

标准。本公司并不知悉2025财政年度内有任何不合规事件。

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企业管治报告

董事会

职责

董事会主要负责监管及监督本集团之业务事宜管理及整体表现。董事会设定本集团的价值及标准，并确保具备必需的财

务及人力资源，支持本集团实现其目标。董事会履行的职能包括但不限于制订本集团业务及投资计划及策略、决定所有

重大财务（包括主要的资本支出）及营运事项、发展、监察及审查本集团的企业管治常规及所有其他根据本公司的组织章

程细则（「组织章程细则」）须经由董事会负责的职能。董事会辖下已设立董事委员会，并向该等董事委员会转授其各自职

权范围载列之各项责任。董事会可于其认为适当之时不时授予本集团管理层（「管理层」）若干职能。管理层主要负责执行

董事会采纳的业务计划、策略及政策以及其不时获指派的其他职责。管理层定期向董事会汇报有关工作及业务决定。

董事可取阅本集团的资料，且有权于适当的情况下征询独立专业意见，费用由本公司支付。

组成

本公司认同，董事会中执行董事与非执行董事（包括独立非执行董事）的组成应保持均衡，使董事会具备有力的独立元素，

能够有效地作出独立判断。

于本报告日期，董事会包括以下六名董事，其中独立非执行董事合共占董事会成员50%：

执行董事

姚汝壑先生（主席）

金振芳女士

左玉女士

独立非执行董事

胡子敬先生

郎永华先生

黄缨喻女士

各董事的履历详情列载于本年报「董事及高级管理层履历」一节。

据本公司所深知，于2025财政年度内及直至本报告日期，董事之间并无财务、业务、家族或其他重大╱相关系。

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企业管治报告

独立非执行董事为董事会带来渊博的经营及财务专业知识、经验及独立判断。通过积极参与董事会议及服务不同董事

委员会，全体独立非执行董事将继续为本公司作出各类贡献。

于本报告日期，本公司拥有三名独立非执行董事，符合GEM上市规则的规定，即独立非执行董事的人数须占董事会成员

人数的至少三分之一，且至少有一名独立非执行董事具备适当专业资格或会计或相关财务管理专业知识。

本公司已收到来自各现任独立非执行董事根据GEM上市规则第5.09条规定以书面形式提交之独立性确认书。基于该等确

认书，本公司认为，全体独立非执行董事均具独立性，且已遵守GEM上市规则第5.09条所载独立指引。

本公司已就董事可能会就其责任而面对的法律诉讼作适当的投保安排。

董事入职及持续专业发展

每名董事均于首次获委任时获提供正式、全面及针对性入职介绍，确保彼可适当了解本公司营运及业务，并完全了解彼

于法规及普通法、GEM上市规则、其他法律及监管规定以及本公司业务及管治政策项下之董事职责。

本公司将不时向全体董事提供简报会，以发展及更新彼等的职责及责任。本公司亦鼓励全体董事参加相关培训课程，费

用由本公司承担，且全体董事已被要求向本公司提供其培训记录。根据本公司存置之培训记录，各董事于2025财政年度

接受的持续专业发展课程概述如下：

董事姓名培训类别

姚先生A及B

金女士B

左女士B

郎先生B

黄女士B

胡先生A及B

A: 参加座谈会╱讨论会╱论坛

B: 阅读有关经济、一般商务、企业管治以及董事职责及责任的报章、期刊及最新资料

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董事会议及董事出席记录

董事会预定每年举行四次会议，大约每季举行一次，并最少于会议14天前向董事发出通知。有关所有其他董事会议，

将事先于合理时间内发出通知。董事获准于议程内提出任何须于董事会议上讨论及议决之事宜。为使董事适当知悉每

次董事会议提出之事宜并作出知情决定，最少于董事会议预定日期三天前或其他协定期间前向全体董事发出议程及

随附董事会文件。公司秘书负责保管所有董事会议记录。于每次会议后，于合理期间内提供会议记录稿本及最终版本

予全体董事传阅，以便董事给予意见并进行记录，而最终版本可公开供董事查阅。

本公司董事于2025财政年度举行之董事会议、审核委员会议、薪酬委员会议、提名委员会议及股东大会之出席

详情概述如下：

于2025财政年度出席会议次数╱符合资格出席的会议次数

董事姓名董事会议

审核委员会

会议

薪酬委员会

会议

提名委员会

会议股东大会

执行董事

金女士8/8不适用不适用不适用2/2

左女士4/4不适用不适用不适用2/2

姚先生8/8不适用不适用不适用2/2

独立非执行董事

胡先生8/85/51/11/12/2

郎先生8/85/51/11/12/2

黄女士8/85/51/11/11/2

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董事会多元化政策

董事会已采纳董事会多元化政策，并讨论就实施该政策而设立的所有可衡量目标。

本公司明白并深信董事会成员多元化之裨益，并致力确保董事会根据本公司业务需求而具备适当技能、经验及多样的观

点与角度。董事会所有委任将继续以沿才委任为基准，充分兼顾董事会成员多元化之裨益，并将根据一系列多样的观点

与角度（包括但不限于性别、年龄、文化及教育背景、种族、专业经验、技能及知识）挑选候选人。

主席及行政总裁

企业管治守则的守则条文第A.2.1条规定主席与行政总裁的角色应有区分，且不应由一人同时兼任。

姚先生于2022年2月16日获委任为主席，彼负责领导董事会及确保全体董事获妥善扼要说明董事会议上提出之事项，

并及时获得充足、完整及可靠之资料。本公司执行董事共同监督本集团于各专业行政领域的整体管理，实质上履行政

总裁的职能。因此，本公司现时并无委任行政总裁，以避免职务重叠。

董事委员会

董事会已设立辖下三个委员会，即审核委员会、薪酬委员会及提名委员会，以专门监控本公司特定方面的事务。董事委

员会均获提供履行其职责之充足资源。所有董事委员会均已成立，并设有明确的书面职权范围，其登载于联交所网站

w.hkexnews.hk 及本公司网站w.mansionintl.com 。所有董事委员会均须向董事会汇报其所作决定或推荐建议。

董事委员会举行会议的常规、程序及安排应尽可能符合上文所述董事会议的有关要求。

所有董事委员会均获提供足够资源履行其职责，并在可在适当情况下提出合理要求寻求独立专业意见，费用由本公司承担。

董事会负责履行企业管治守则所载的企业管治职责，包括发展及检讨本公司有关企业管治以及董事培训及持续专业发展

的政策及常规，并检讨本公司遵守企业管治守则的守则条文的合规情况及于企业管治报告中作出的披露。

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审核委员会

本公司已设立审核委员会，自2018年1月26日起生效，并根据企业管治守则订明书面职权范围。董事会已于2018年12

月31日采纳经修订的职权范围。审核委员会的书面职权范围分别登载于联交所及本公司的网站。审核委员会现时由三名

独立非执行董事，即胡先生、黄女士和郎先生组成。胡先生为审核委员会主席。

审核委员会的主要角色及职能包括但不限于：

  1. 、重新委任及罢免向董事会提供建议，批准外聘核数师的薪酬及聘用条款，以及处理任何有关

该核数师辞职或辞退该核数师的问题；

  1. ，以及审核程序是否有效，并于审核工作开始前

与外聘核数师讨论审核性质及范畴以及有关申报责任；

  1. （如有），就任何须采取行动或改善的事项向董事会报告、确

定及提出建议；

  1. ，协助董事会履行其职责；
  1. 、年度报告及账目、半年度报告及季度报告的完整性，并审阅报表及报告所载有关财务申报

的重大判断；

  1. ；
  1. ，确保管理层已履行其职责并建立有效的系统；
  1. ；
  1. ，则确保内部与外聘核数师之间的工作协调，同时确保内部审核职能拥有充足的资源且

在本公司内部享有适当的地位，并检讨及监察其成效；

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企业管治报告

  1. ；
  1. 、外聘核数师就会计记录、财务账目或控制系统及管理层的反馈向管理层提出的任何重大

疑问；

  1. ；
  1. ；
  1. 、员工资格与经验、培训计划及预算充足；
  1. 、内部监控或其他事宜可能存在的不当之处提出疑问的安排；
  1. ，让雇员及其他与本公司有往来的人士（例如客户及供应商）可保密地向审核委员会报告与本公

司有关的任何不当行为；及

  1. 。

于2025财政年度内，审核委员会举行五次会议，以（其中包括）考虑及就批准本集团2024财政年度的经审核年度业绩、

截至2024年6月30日止三个月的未经审核第一季度业绩、截至2024年9月30日止六个月的未经审核中期业绩及截至

2024年12月31日止九个月的未经审核第三季度业绩向董事会提出建议；及委任长青（香港）会计师事务所有限公司（「长青」）

为本公司核数师。审核委员会议之出席详情载于上文。

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薪酬委员会

本公司已设立薪酬委员会，自2018年1月26日起生效，并根据企业管治守则订明书面职权范围。薪酬委员会的书面职权

范围分别登载于联交所及本公司的网站。薪酬委员会成员现时包括三名独立非执行董事，即郎先生、黄女士和胡先生。

郎先生为薪酬委员会主席。

薪酬委员会的主要角色及职能包括但不限于：

  1. 、高级管理层及一般员工的整体薪酬政策及架构；及(i)设立正式及透明的程序以制订薪酬政策，

向董事会提出建议；

  1. ；
  1. ，包括基金薪金、实物利益、退休金权利及赔偿金额（包

括解除或终止职务或委任所应付的任何赔偿）；

  1. ；
  1. 、所投入时间、职责及本集团内其他职位的雇用条件；
  1. ，确保该等赔偿符合约条款；若未能符合

合约条款，则有关赔偿须公平而不致过多；

  1. ，确保该等安排符合约条款；若未能符合约条款，

则有关赔偿须合理适当；及

  1. （定义见GEM上市规则）均不得参与厘定其本身的薪酬。

于2025财政年度内，薪酬委员会举行三次会议，以检讨及就批准董事及高级管理层的若干薪酬相关事宜向董事会提出建

议。薪酬委员会议之出席详情载于上文。

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提名委员会

本公司已设立提名委员会，自2018年1月26日起生效，并根据企业管治守则订明书面职权范围。董事会已于2018年12

月31日采纳经修订的职权范围。提名委员会的书面职权范围分别登载于联交所及本公司的网站。提名委员会成员现时包

括三名独立非执行董事，即胡先生、黄女士和郎先生。胡先生为提名委员会主席。

提名委员会的主要角色及职能包括但不限于：

  1. 、人数及组成（包括技能、知识及经验方面），并就任何为配合本公司的公司策略而拟对

董事会作出的变动提出建议；

  1. ，并甄选获提名出任董事的人士或就此向董事会提出建议；
  1. ；
  1. （尤其是主席及行政总裁）继任计划向董事会提出建议；及
  1. ，以实现董事会多元化的可衡量目标，并监督实现有关目标的进展。

董事会亦采纳提名政策。提名委员会应尽力挑选具高度诚信，且在彼等所在领域中拥有卓越成就的人士，彼等应具备能

让其有效代表本集团及股东的最佳利益的资格、质素及技能。提名委员会将根据候选人作出良好判断，以及提供实用远

见及多元观点的能力作出挑选。此外，当前的董事会组成及本集团的营运需要亦为评估候选人基准之一。于进行评估时，

提名委员会于对董事候选人进行评估及作出推荐意见时，将会考虑多元性（包括但不限于性别、年龄、文化、学历、专业

背景、知识、经验及技能）及在董事会及本公司当前及预期的未来需要下其认为合适的其他因素，并使董事会在观点、资

格、质素及技能上保持平衡。

于2025财政年度，提名委员会举行三次会议，以（其中包括）(i)检讨董事会的架构、人数及组成；(i)评核独立非执行董事

的独立性；(i)建议董事会批准委任董事；及(iv)于2024年9月举行的股东周年大会上建议董事会批准董事重新委任。提名

委员会议之出席详情载于上文。

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企业管治报告

企业管治职能

董事会负责履行企业管治职能，其中包括：

  1. ；
  1. ；
  1. ；
  1. 、审阅及监察适用于董事及本集团雇员之行为守则及合规手册（如有）；及
  1. 。

委任及重选董事

全体董事（包括独立非执行董事）须依据组织章程细则轮席退任及符合资格重选连任。在每届股东周年大会上，当时的三

分之一董事（或如其人数并非三(3)的倍数，则最接近但不少于三分之一董事人数）须轮席退任，惟每名董事须最少每三年

一次于股东周年大会上退任。退任董事有资格重选连任，并在其退任的整个大会期间继续担任董事。轮席退任的董事须

包括（就确定轮席退任董事人数而言属必要）任何有意退任的董事及不愿重选连任的董事。须轮席退任之任何其他董事应

为上一次重选或委任董事后在任最长时间者，在该等在同一天成为或被重选为董事的人士之间（除非此等人士相互之间另

有协定）须以抽签形式决定退任者。因此，姚先生及左女士将于本公司应届股东周年大会上退任董事职务，并符合资格且

愿意重选连任。

本公司可藉普通决议案选举任何人士为董事，以填补临时空缺或增加董事会成员。以此方式获委任之任何董事须受轮席

退任之规限。

董事会有权不时及于任何时间委任何人士为董事，以填补董事会临时空缺或增加现有董事会董事。由董事会委任以填

补临时空缺的任何董事任期仅至其获委任后本公司的第一次股东大会，并须在该会议上重选连任。由董事会委任以加入

现有董事会的任何董事任期仅直至下届股东周年大会，并有资格重选连任。任何获委任的董事在股东周年大会上决定特

定董事或准备轮席退任的董事人数时不会被计算在内。

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董事薪酬

董事于2025财政年度的薪酬详情载于综合财务报表附注12。

独立核数师薪酬

长青获委聘为本集团于2025财政年度的独立核数师。就2025财政年度的法定审计服务及非审计服务已支付╱应支付予

长青的酬金分别为550,000港元及60,000港元。

董事对财务报表的责任

董事知悉彼等有责任编制综合财务报表。

此外，长青已于独立核数师报告中列述其对综合财务报表的责任。

风险管理及内部监控

本公司已制定有关风险管理及内部监控的政策及程序。董事会主要负责监督风险管理及内部监控系统，并检讨其成效。

本公司的内部监控系统及程序旨在应对其具体的业务需求，并将风险降至最低。本公司已采纳不同的内部指引，以及以

书面形式订明的政策及程序，务求监察及减轻与其业务有关的风险所产生的影响，并控制其日常业务营运。管理层将识

别与本集团日常营运有关的风险，以提交董事会审查。董事会负责评估及厘定本公司达成本公司策略目标时所愿意承担

的风险性质及程度，并确保本公司设立及维持合适及有效的风险管理及内部监控系统。董事会监督管理层对风险管理及

内部监控系统的设计、实施及监察。董事会知悉有关风险管理及内部监控系统旨在管理而非消除未能达成业务目标的风

险，且仅可就重大失实陈述或亏损作出合理而非绝对的保证。

本公司并无内部审核部门。鉴于本集团业务的规模、性质及复杂性，董事会目前认为并无设立内部审核职能的即时需要。

董事会将不时检讨是否需要内部审核职能。近期，董事会已检讨本集团风险管理及内部监控系统的成效，其涵盖所有重

大监控措施，包括财务、业务营运及合规监控功能。董事会认为，本集团的风险管理及内部监控系统充足及有效。董事

会预期将每年检讨风险管理及内部监控系统。

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内幕消息披露

本集团知悉其根据香港法例第571章证券及期货条例（「证券及期货条例」）、GEM上市规则所应履行的责任，首要原则是

内幕消息必须在有所决定后即时公布。处理及发布内幕消息的程序及内部监控措施如下：

1. 本集团处理其事务时会充分考虑GEM上市规则项下的披露规定以及香港证券及期货事务监察委员会于2012年6月

颁布的「内幕消息披露指引」；

  1. 、公告及本公司网站等途径向公众广泛及非独家披露资料，以实施及披露其公平披露政策；
  1. ；及
  1. ，据此，仅有执行董事及授权代表获授权与本集团外部人士沟

通。

公司秘书

谢先生自2022年4月1日起获委任为公司秘书。

根据GEM上市规则第5.15条，谢先生已确认其于2025财政年度接受不少于15小时的相关专业培训。

全体董事会成员均可向公司秘书寻求建议及服务。委任及罢免公司秘书已╱将须取得董事会批准。

股东权利

在股东大会上提呈建议的程序

欢迎股东就于股东大会上讨论的本集团营运、策略及╱或管理提出建议。建议可以书面要求的形式发送至董事会或公司

秘书。然而，有意提呈建议或作出动议的股东可按照下文所载「股东召开股东特别大会的程序」召开股东特别大会。

股东召开股东特别大会的程序

根据组织章程细则第58条，于提出要求当日持有不少于本公司附有可于本公司股东大会上投票权利的缴足股本10%的任

何一名或多名股东（「合资格股东」），应有权随时以书面形式向董事会或公司秘书提出要求，要求董事会召开股东特别大

会，以处理有关要求中所指明的任何事项，包括于股东特别大会提呈建议或作出动议。

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企业管治报告

有意召开股东特别大会以于股东特别大会上提呈建议或作出动议的合资格股东必须将经有关合资格股东（「要求人」）签署

的书面要求（「要求书」）递交至本公司的总办事处及香港主要营业地点（现时为香港铜锣湾希慎道2–4号蟾宫大厦2楼204

室），收件人为公司秘书。

要求书必须清楚列明有关要求人的姓名、其于本公司的股权、召开股东特别大会的原因及建议程。

本公司将查看要求书，且要求人的身份及股权将由本公司的香港股份过户登记分处核实。若确定要求书为合适及适当，

公司秘书将要求董事会于提出要求书后两个月内召开股东特别大会及╱或包括要求人于股东特别大会提出的建议或提呈

的决议案。相反，倘要求书核实为不适当，则要求人将获知会此结果，董事会或公司秘书将不会因而召开股东特别大会，

亦不会包括要求人于股东特别大会提出的建议或提呈的决议案。

倘董事会或公司秘书未能在要求书递交后21日内召开有关股东特别大会，则要求人可自行按同样方式召开大会，而本公

司须向有关要求人偿付因董事会或公司秘书未能召开股东特别大会令要求人产生的所有合理开支。

股东向董事会提出查询的程序

股东可将有关其持股权，股份转让╱登记或变更通讯地址或股息╱分派指示的通知，直接发送至本公司的香港股份过户

登记分处联合证券登记有限公司，地址为香港北角英皇道338号华懋交易广场2期33楼3301–04室。

股东可将其查询及关注事项邮寄至本公司总部及香港主要营业地点，地址为香港铜锣湾希慎道2–4号蟾宫大厦2楼204室，

或电邮至mansion@mansionintl.com ，收件人为公司秘书。

接获查询后，公司秘书会将与以下事宜有关的通讯转交予以下人员：

  1. ；
  1. ；及
  1. （例如建议、询问及客户投诉）至本公司相应管理层。

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企业管治报告

股息政策

董事会于2018年12月31日批准及采纳一项股息政策。当厘订股息分派时，董事会采纳的政策是让股东分享公司溢利，

并为本集团的未来增长保留足够资金。

于决定是否建议派发股息及厘定股息金额时，董事会将考虑（其中包括）以下因素：

(a) 本集团之实际及预期财务表现；

(b) 本公司及本集团各成员公司之保留溢利及可供分派储备；

(c) 本集团之营运资本需求、资本开支需求以及未来扩张计划；

(d) 本集团之流动资金状况；

(e) 整体经济状况、本集团业务之商业周期，以及可能对本公司业务或财务表现及状况造成影响之其他内部或外部因素；

及

(f) 董事会认为适当之任何其他因素。

股东通讯

本公司已采纳股东通讯政策，目的为确保股东可平等及时取得有关本公司的资料，使股东在知情况下行使彼等权利

及允许彼等积极参与本公司事务。

资料将透过本公司财务报告、股东周年大会及可能召开的股东特别大会与向联交所提交的公开披露资料知会股东。

组织章程文件

于2025财政年度，本公司的组织章程文件并无重大变动。

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董事会报告

董事提呈董事会报告及经审核综合财务报表。

主要业务

本公司主要业务为投资控股。本公司主要附属公司的主要业务载于综合财务报表附注33。

业务回顾

本集团于本年度的业务回顾及未来发展载于本报告「主席报告」及「管理层讨论与分析」章节。有关本集团面对的主要风

险及不明朗因素的说明载于本报告「企业管治报告」。

于2025财政年度，本公司并无发现任何未有遵守任何相关法例及规例而造成重大影响的情况。

本集团致力保护环境及维持高水平的企业社会管治。本集团的环境政策及表现将载于「环境、社会及管治报告」中。

除「管理层讨论与分析 — 报告期后事项」一节所披露者外，据董事会所知，于2025年3月31日后及直至本报告日期并无

发生任何须予披露的重大事项。

业绩与股息

本集团2025财政年度业绩载于本报告第69页的综合损益及其他全面收益表。

董事会议决不建议就2025财政年度派付任何股息。

财务资料概要

本集团过去五个财政年度的业绩与资产及负债概要载于本报告第116页。此概要并不构成经审核综合财务报表的一部分。

物业、厂房及设备

于2025财政年度内，本集团物业、厂房及设备变动的详情载于综合财务报表附注18。

股本

2025财政年度内本公司缴足股本变动详情载于综合财务报表附注30。

储备

本集团储备变动的详请载于本报告第72页的综合权益变动表。

2025年 3月31日
千港元
118,409
(172,179)
(53,770)

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董事会报告

本公司可供分派储备

于2025年及2024年3月31日，本公司可供分派予股东的储备如下所示：

2024年

3月31日

千港元

股份溢价118,409

累计亏损(168,564)

(50,155)

优先购股权

组织章程细则或开曼群岛（为本公司注册成立所在司法权区）法律并无强制规定本公司须向现有股东按比例发售新股份的

优先购股权条文。

购买、销售及赎回上市证券

于2025财政年度内，本公司概无赎回其上市证券，而本公司或其任何附属公司亦无购买或出售该等证券。

股票挂钩协议

除(i)「管理层讨论及分析－供股」一节所载之供股；及(i)「管理层讨论及分析－购股权计划」一节所载本公司之购股权计划外，

本公司于2025财政年度内概无订立或存续股票挂钩协议将或可能导致本公司发行股份或要求本公司订立将或可能导致本

公司发行股份的任何协议。

足够公众持股量

根据本公司可得的公开资料且据董事所知，于本报告日期，本公司已发行股份拥有不少于25%的足够公众持股量，符合

GEM上市规则的规定。

主要客户及供应商

于2025财政年度内，本集团对五大客户的销售约占本集团2025财政年度销售总额49.2%，而对当中最大客户的销售约

占12.8%。

于2025财政年度内，本集团向五大供应商所作购买约占本集团2025财政年度购买总额89.9%，而对当中最大供应商所

作购买约占27.3%。

概无董事或彼等任何紧密联系人或任何股东（据董事所深知拥有已发行股份数目超过5%者）于本集团五大客户及供应商

拥有任何权益。

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董事会报告

捐款

本集团于2025财政年度内并无作出任何慈善捐款（2024年：无）。

董事

于2025财政年度内及直至本报告日期在任的董事为：

执行董事

姚汝壑先生（主席）

金振芳女士

左玉女士（于2024年10月7日获委任）

王嘉雯女士（于2024年10月7日辞任）

独立非执行董事

郎永华先生

黄缨喻女士

胡子敬先生

组织章程细则第83(3)条规定，任何获董事会委任以填补临时空缺的董事任期将直至其获委任后首届股东大会为止，并于

该大会上进行重选连任，而任何获董事会委任加入现有董事会的董事任期应仅至下届股东周年大会为止，届时将符合资

格进行重选连任。

组织章程细则第84条规定：(1)于每届股东周年大会上，当时为数三分之一的董事（或如人数并非三(3)的倍数，则须为最

接近但不少于三分之一的人数）须轮席退任，惟每位董事须最少每三年于股东周年大会退任一次；及(2)退任董事有资格

重选连任，并在其退任的整个大会期间继续担任董事。轮席退任的董事须包括（就确定轮席退任董事人数而言属必要）任

何有意退任且不愿重选连任的董事。

左女士及姚先生各自将于应届股东周年大会退任，彼等全部符合资格并愿意重选连任。

独立非执行董事的独立性

本公司已根据GEM上市规则第5.09条自各现任独立非执行董事收到有关其独立性的确认书。本公司认为全体独立非执行

董事均为独立人士。

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董事会报告

董事服务合约

各独立非执行董事与本公司订立为期三年的委任函。

概无拟于应届股东周年大会重选连任之董事与本公司或其任何附属公司订立雇主不可于一年内免付赔偿（法定赔偿例外）

而终止的服务协议或委任协议。

董事履历

董事履历载于本报告第12至13页的「董事履历」一节。

董事、主要行政人员及五名最高薪酬人士之薪酬

董事酬金及五名最高薪酬人士的详情载于综合财务报表附注12及13。

薪酬政策

本公司已按照GEM上市规则成立薪酬委员会。薪酬委员会的主要职责为审阅薪酬政策及其他与薪酬相关的事宜（包括应

付予董事及本公司高级管理层的实物利益及其他补偿），并向董事会作出推荐意见。

根据本公司的薪酬政策，薪酬委员会于评估应付予董事及高级管理层的薪酬金额时，将会考虑企业及个人表现、可资比

较公司所支付的薪金、时间投放、责任及本集团其他职位的雇用条件等因素。本公司已采纳购股权计划作为对经选定参

与者的激励。

董事于重大交易、安排或合约的权益

于2025财政年度末及2025财政年度内任何时间，本公司、其控股公司或其任何附属公司或同系附属公司均不存在与本

集团业务有关且董事及其关连实体于当中直接或间接拥有重大权益的重大交易、安排或合约。

竞争性权益

于2025财政年度内及直至本报告日期，概无董事或控股东或彼等各自的紧密联系人（定义见GEM上市规则）于本集团

业务以外且与本集团业务直接或间接存在或可能存在竞争的任何业务拥有权益。

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董事会报告

获准许的弥偿条文

组织章程细则订明，董事将可就彼等执行彼等之职责时所作出、发生或未有作出之行动或与此有关者而产生或蒙受或可

能产生或蒙受之所有法律行动、成本、费用、损失、损害及开支，以本公司之资产及溢利获得弥偿及免受伤害；惟是项

弥偿保证不得延伸至与任何董事的欺诈或不诚实有关的任何事宜。

本公司已作适当董事及高级职员责任保险投保安排，保障董事及高级管理人员因公司活动而面临法律诉讼。

获准许的弥偿条文及董事与高级职员的责任保险于2025财政年度内有效，且于本报告日期为有效。

关联方交易

本集团于2025财政年度内所进行的关连方交易概要载于综合财务报表附注34。该等关连方交易概无构成需要根据GEM

上市规则第20章遵守披露规定的一次性关连交易或持续关连交易。

管理合约

于2025财政年度内，除执行董事之雇佣合约外，本集团并无订立或订有关本公司全部或任何重大部分业务管理及行政

的合约。

控股东于合约的权益

本公司或其任何附属公司与控股东（定义见GEM上市规则）或其任何附属公司之间概无订立任何于2025财政年度结束

时或2025财政年度内任何时间仍然生效的重大合约（不论是否为向本集团提供服务）。

税项宽免

本公司并不知悉股东可因持有股份而获得任何税项宽免。倘股东并不确定购买、持有、处置、买卖股份或行使任何有关

权利的税务影响，彼等务请咨询专业顾问的意见。

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董事会报告

企业管治及其他资料

董事及主要行政人员于股份、相关股份及债权证中拥有的权益

于2025年3月31日，本公司董事及主要行政人员于本公司或其相联法团（定义见香港法例第571章证券及期货条例

（「证券及期货条例」）第XV部）的股份、相关股份及债权证中拥有根据证券及期货条例第352条规定须存置之登记册

所记录或根据GEM上市规则第5.46条所述董事进行买卖之规定标准须另行知会本公司及联交所之权益如下：

于股份及相关股份之好仓

姓名身份所持普通股数目

占本公司于2025年

3月31日已发行

股本之概约百分比

姚汝壑先生实益拥有人50,0000.19%

除以上所披露者外，于2024年3月31日，概无本公司董事或主要行政人员于本公司或其相联法团的股份、相关股份及债

权证中拥有任何权益或淡仓。

主要股东及其他人士于股份及相关股份之权益或淡仓

于2025年3月31日，概无任何人士（不包括其权益已于上文披露之董事）知会本公司其于股份或相关股份中拥有根据证券

及期货条例第336条须记录于本公司存置之登记册或根据证券及期货条例第XV部第2及第3分部之条文须予披露之权益

或淡仓。

董事收购股份或债权证的安排

除下文「购股权计划」一节所披露者外，于2025财政年度内任何时间或2025财政年度结束时，本公司或其控股公司或其

任何附属公司或同系附属公司概无订立任何安排，以使董事可透过收购本公司或其任何其他法人团体的股份或债权证而

获益。

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董事会报告

企业管治

本公司已采纳企业管治常规。本公司企业管治常规载于本年报第14至27页的企业管治报告。

本公司的合规主任为左玉女士，其履历详情载于本报告第12页。公司秘书为谢先生，为香港会计师公会的注册会计师。

审核委员会

根据GEM上市规则第5.28及5.29条以及企业管治守则的守则条文第C.3.3条，审核委员会已自2018年1月26日起成立，

并书面订明其职权范围。审核委员会的主要职责主要为就外聘核数师的委任、重新委任及罢免向董事会作出推荐建议、

审阅财务报表及有关财务申报的重大意见，以及监察本集团内部监控及风险管理程序。

审核委员会现时由三名独立非执行董事组成，即胡先生、黄女士及郎先生。胡先生为审核委员会主席。

审核委员会已审阅综合财务报表及本报告。审核委员会并无发现重大问题，亦无就此向董事会报告。

独立核数师

于2022年1月12日，中天运浩勤会计师事务所有限公司（「中天运浩勤」）辞任，而长青获委任为本公司核数师。除以上所

述外，于本年报日期前三年内，本公司核数师概无变动。本公司将于应届股东周年大会上提呈决议案，以续聘长青为本

公司独立核数师。

承董事会命

民信国际控股有限公司

主席

姚汝壑

香港，2025年6月30日

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环境、社会及管治报告

关于本报告

本报告为民信国际控股有限公司（「本公司」或「我们」）的第五份环境、社会及管治报告（「环境、社会及管治报告」）。我们

主要从事婴儿及儿童服装的销售。本报告旨在以透明及公开的方式披露本公司及其附属公司（统称「本集团」）于去年在环

境、社会及管治方面的表现，以回应所有权益相关人士对本集团长远可持续性的关注及期望。长远而言，本集团将加强

环境管理、企业社会责任及管治表现的数据收集及报告系统，逐步扩大披露范围，提升环境、社会及管治报告的质素及

全面性。

报告范围

本环境、社会及管治报告详述本集团于截至2025年3月31日止财政年度（「报告期间」）的环境、社会及管治绩效。我们于

规划及编制本报告时应用重要性的概念。除另有指明外，本环境、社会及管治报告涵盖本公司及其附属公司。

报告准则

香港联合交易所有限公司（「联交所」）于2019年修订《环境、社会及管治报告指引》（「环境、社会及管治报告指引」），其为

GEM证券上市规则（「GEM上市规则」）附录20。该等修订载列环境、社会及管治议题的强制披露。本报告乃根据联交所

GEM上市规则附录20所载最新环境、社会及管治报告指引的「强制披露规定」条文及「不遵守就解释」原则编制。

报告原则

本报告乃根据重要性、平衡、量化及一致性的报告原则编制，为此，本公司采用一套一致的方法，列出相关重要性水平、

量化计量以及报告范围及形式，并考虑与本集团相关的环境、社会及管治因素的相关性及重要性。

本报告包含量化的环境及社会关键绩效指标（「关键绩效指标」），以帮助持份者了解本集团的环境、社会及管治表现。在

可能情况下，我们会提供有关该等关键绩效指标的标准、技术、参考资料及主要排放来源的资料。为使环境、社会及管

治表现于各年度之间更具可比性，本集团已在合理可行的情况下采用一致的报告及计算程序。就方法的任何变动而言，

本集团已于相应章节详细呈列及解释。

本集团致力准确及真实地披露所有重大环境、社会及管治事宜。本报告中的数据乃使用现行法规、惯例、政府文件及报

告编制及刊发。此外，董事会已认可及批准本报告。董事会透过每年发布环境、社会及管治报告，致力监控及发布本集

团的可持续发展表现，并负责监督及管理所有环境、社会及管治议题。

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环境、社会及管治报告

可持续管治架构

我们建立了由上而下的环境、社会及管治组织架构，贯彻本集团可持续发展概念。董事会负责制定环境、社会及管治策

略，评估及识别本集团的环境、社会及管治风险，并确保风险管理及内部控制行之有效。环境、社会及管治工作及报告

评估由本集团内多个来自范畴的雇员进行。

本集团致力于数个方面实现企业社会责任，包括节能、减少温室气体、雇员培训及发展、环境合规及提供安全与健康的

工作环境。

董事会

董事会致力将可持续发展理念融入本集团的业务发展，并承担以下责任：

  • 、社会及管治相关风险及机遇。
  • 。
  • 、计划、优先事项及目标。
  • 、社会及管治的工作进度及表现。
  • 、社会及管治报告中披露的资讯。

董事会定期评估、识别和管理可持续发展风险，在坚持遵循监管标准和实践业内最佳惯例的同时，通过识别可能性，努

力为创造长期价值。此外，董事会定期检视及调整各项环境、社会及管治目标的执行情况，确保业务发展对环境及社会

的影响减至最低。

环境、社会及管治工作委员会

本集团已成立环境、社会及管治工作委员会，由四名成员组成（目前为执行董事，以及数名来自人力资源、财务及营运职

能╱部门的管理层），以协助董事会管理本集团的环境、社会及管治事务。环境、社会及管治工作委员会为管理层级别的

小组，负责推动我们的环境、社会及管治措施、收集及计算环境、社会及管治关键绩效指标、监督及报告我们主要业务

及营运的环境、社会及管治相关事宜。

主要持份者关注领域沟通渠道
联交所• 遵守上市规则• 于联交所网站发布公告 • 讨论及会议（如需要） • 电邮及其他通讯
政府及监管机构• 法律及法规 • 税务• 实地视察及审核 • 定期申报 • 于宪报刊登新法律及法规的公告 • 于其网站刊登报告及其他刊物

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环境、社会及管治报告

董事会透过《环境、社会及管治工作委员会职权范围书》授权环境、社会及管治工作委员会，据此，其直接获指示并向董

事会报告。其定期组织会议，以识别、评估及监察本集团的环境、社会及管治风险，并检查本集团内部控制系统的实施

及有效性。其亦评估本集团有关环境、社会及管治目标及指标的环境、社会及管治表现。

财务职能人力资源职能执行董事

环境、社会及

管治工作委员会

营运职能

董事会

持份者参与

为了解持份者对本集团环境及社会活动的期望及关注，我们透过多项有效沟通渠道与彼等保持互动，从而完善我们符合

持份者利益的可持续发展策略并使我们的能力逐步成长。本集团的已识别持份者及我们的主要沟通渠道载于下表：

主要持份者关注领域沟通渠道
股东及投资者• 投资回报 • 信息披露 • 股东权益保障，公平对待股东• 股东周年大会及其他股东大会 • 年报、公告及其他披露╱刊物 • 公司网站╱联交所网站发布的披露资料 • 由指定雇员管理的集团电邮
雇员• 薪金及福利 • 雇员权益保障 • 健康与安全 • 反馈机会• 定期会议 • 员工培训 • 内联网及电邮 • 定期员工活动
客户• 产品质量 • 客户满意度 • 商业道德 • 售后服务• 网站 • 定期业务拜访 • 参与儿童服饰展览及活动 • 双向客户评价
供应商• 长期及可持续的业务关系 • 公平竞争• 供应商合约、电邮、电话会议、面谈 • 双向供应商评估
媒体• 企业管治 • 环境保护• 有关所关注议题的通讯及讨论
社区• 环境保护 • 贡献社区• 义工活动 • 社区访问

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环境、社会及管治报告

我们旨在与持份者共同努力以提升我们的环境、社会及管治表现，并不断为更广泛的社区创造更大的价值。

环境、社会 及管治层面子层面环境、社会及管治议题
A. 环境A1 — 排放物• 温室气体（「温室气体」）排放
• 废弃物管理
A2 — 资源使用• 能源消耗
• 水消耗
• 纸张消耗
A3 — 环境及天然资源• 环境及天然资源相关管理风险
B. 社会B1 — 雇佣• 平等机会
• 雇员福利
B2 — 健康与安全• 职业健康与安全
B3 — 发展及培训• 雇员发展与培训
B4 — 劳工准则• 防止聘用童工及强制劳工
B5 — 供应链管理• 供应商甄选及评估
• 绿色采购
B6 — 产品责任• 产品质素控制
• 产品回收
• 客户满意度
• 知识产权及客户资料保护
B7 — 反贪污• 反贪污及举报政策
• 已审结的贪污诉讼案件
• 反贪污培训
B8 — 社区投资• 社区参与

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环境、社会及管治报告

重要性评估

通过与持份者的持续联系，本集团已累积重要事实及资料。根据重要性、量化指标、平衡及一致性，我们的高级管理层

于报告期间审核及分析环境、社会及管治问题对本集团的持份者的重要性，以及本报告的范围及架构。本集团透过与持

份者联系，收集有关如何加强其可持续管治的见解。

我们亦考虑《环境、社会及管治报告指引》所载条文及最新行业可持续发展趋势。下表载列我们已识别的相关及重要环境、

社会及管治议题：

关注的环境、社会及管治议题相关环境、社会及管治内容

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环境、社会及管治报告

在该等环境、社会及管治议题中，我们按其相关性及重要性进一步对其进行评估及排序。下表载列本集团最相关及重要

的十项环境、社会及管治议题：

1.温室气体排放A1 — 排放物

2.废弃物管理A1 — 排放物

3.能源消耗A2 — 资源使用

4.水消耗A2 — 资源使用

5.平等机会B1 — 雇佣

6.职业健康与安全B2 — 健康与安全

7.雇员发展及培训B3 — 发展及培训

8.供应商甄选及评估B5 — 供应链管理

9.客户满意度B6 — 产品责任

10.反贪污政策B7 — 反贪污

董事会已审核并批准环境、社会及管治工作委员会的评估，并将关注的环境、社会及管治事宜整合至整体风险管理框架

并轮流纳入定期内部审阅或内部审核计划。

持份者反馈

我们非常欢迎持份者就我们的环境、社会及管治事宜进行反馈。我们将认真考虑持份者的意见，并采取相关行动（倘有）

以改善我们的整体环境、社会及管治表现。

本集团定期向投资者及公众披露最新业务资料。我们亦欢迎投资者及股东透过电邮(mansionintlholdings@gmail.com )与本

公司董事会分享其意见。

A. 环境

本集团其中一项主要业务是为婴幼儿生产安全产品。除了为股东创造收益及提供最佳产品，本集团亦致力以对社会

负责的方式经营。本集团高级管理层视环境保护为业务重点之一，并制订内部环保政策，为根据不同的业务分部减

少本集团对当地环境的影响奠定基础。

总括而言，本集团识别了于报告期间与其业务相关之环境议题，当中主要涉及消耗电力、柴油、汽油、纸张及水。

本集团的生产业务不涉及受香港法律及法规管的重大空气、水或土地污染，因此不会对有关方面产生任何重大影

响。此外，本集团设有内部环保意识计划，不断提醒并鼓励员工及客户同心协力改善环保表现。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

环境、社会及管治报告

A1： 排放物

空气污染物排放

本集团的运输团队负责依时安全地将产品运送到不同的地点。主要运输工具包括货车及汽车，在运输过程中

须消耗柴油及汽油。于报告期间，录得的空气污染物排放总量分别为38.70公斤NO

x

（2024年：48.60公斤）、

0.12公斤SO

x

（2024年：0.18公斤）及2.88公斤可吸入悬浮粒子（2024年：3.06公斤）。

温室气体排放

除监测空气污染物排放外，本集团亦正研究减少间接碳排放，特别是减少总体碳足迹的措施。首先，本集团

透过合并计算营运地点的柴油、电力及汽油消耗量以估算年内的碳足迹。然后，参考与能耗相关的二氧化碳

及其他温室气体（例如甲烷(CH

4)

及氧化亚氮(N

2O)

）排放量，使用换算系数（碳强度系数）估算整体排放量，以

作呈报之用。根据上述所得资料，本集团作进一步调查，并与员工及外部持份者共同努力提高整体绩效，力

求将碳足迹减至最低。

除考虑能源消耗（范围一及范围二）外，本集团于厘定整体温室气体排放量时，亦考虑在堆填区处置废纸张及

处理食水耗用能量所致的范围三排放。于报告期间，温室气体排放总量为82.2吨二氧化碳当量（2024年：

152.6吨二氧化碳当量）。按照本集团减少温室气体排放的目标，我们已在我们的诊所实施「资源使用」一节所

述的节能惯例。

温室气体排放量下降乃主要由于在报告期间销售及营销团队使用汽车的次数减少所致。

废弃物管理

作为积极承担社会责任的儿童产品制造企业，本集团致力管理、尽量减少并妥善处理其产生的废弃物。我们

的生产程序严格遵从我们的环保政策，该政策旨在：

  • （如有）减至最低，以提高整体制造效率，并确保员工的健康；
  • ，并确保符合当地环境标准；
  • ；
  • ；及
  • 。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

环境、社会及管治报告

我们将环保理念融入生产过程中，以尽可能从生产源头减少废弃物。本集团特别重视处理废弃物的程序，确

保员工安全，并遵守所有适用的法律及法规。

有害废弃物

本集团将产生的有害废弃物单独存放于通风良好的地点以供收集。我们聘请注册废物处理公司中山市宝绿工

业固体危险废物储运管理有限公司定期收集本集团的有害废弃物作安全处理。于报告期间，概无产生有害废

弃物（2024年：无），主要由于出售于中国从事童装生产业务的Mansion Suces Holdings Limited及其附属公

司所致。

无害废弃物

本集团收集及妥善贮存日常无害废弃物，并由注册废物收集公司定期回收。本集团于其业务中全程推行减废

措施以减少废弃物产生，亦鼓励于工作场所减少用纸及适当使用再生纸。我们减少耗用纸张的部分政策包括：

  • ；
  • ；
  • ；
  • ；及
  • 、影印及发送传真。

于报告期间，该等无害废弃物约为0.3吨（2024年：0.9吨）。

A2： 资源使用

作为一家对环境友善的企业，本集团积极推动所有业务场所采取绿色措施，尽力减少资源消耗，尤其是水电

耗用量。我们在资源使用方面的环保政策乃建基于「4R」策略，重点是「替代、减少、循环再用及回收」。我

们不断提醒员工在本集团整个营运过程贯彻实施4R策略，甚至直接与供应链伙伴合作以避免浪费及减少整体

耗用量。

本集团明白其经营业务消耗相当数量的电力及水资源，可能会对环境造成重大影响。有见及此，本集团管控

其水电耗用量，并努力节约及尽可能减少与我们耗用行为相关的生态足迹。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

环境、社会及管治报告

耗电量

本集团致力与员工共同推动4R计划，鼓励在业务场所内高效使用电力。在公用及工作场所张贴有关节能政策

的通知，并在内部传阅的通告宣传节能小贴士，提高员工节能意识。在本集团设施实行的其他节能措施如下：

  • ；
  • ；
  • ；及
  • 。

于报告期间，能源消耗总量为1,678千瓦时（2024年：2,333千瓦时）。

耗水量

除节约能源外，本集团亦与员工共同努力培养节约用水文化。我们张贴通告，提醒员工：

  • ；
  • ；
  • ；及
  • 。

根据当地法规，本集团生产设施每日产生的污水在排放至污水系统前，会先经过生物处理。于报告期间，由

于本集团使用当地供水系统，我们在获取合适水源方面并无发现任何问题，耗水总量为62立方米（2024年：

88立方米）。

截至3月31日止年度
主要包装材料2025年2024年
2吨
3吨

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环境、社会及管治报告

产品包装

我们消耗的包装材料主要包括作运输用的胶袋及小纸箱。此外，根据我们的环保政策，本集团建议有关团队，

尽可能使用「轻便但有效」的包装以避免浪费。上述措施已在营运过程中顺利进行，亦深受包装线员工欢迎。

于报告期间，本集团耗用的主要包装材料概述如下：

整体合规状况

于报告期间，本集团并不知悉任何违反有关废气及温室气体排放、向水及土地的排污、有害及无害废弃物的

产生的法律及法规而产生重大影响的事件。

A3： 环境及天然资源

本集团致力为环保贡献一份力量，尽量减轻业务活动产生的环境影响。于包装过程中，我们透过重复使用纸

箱及其他包装材料减少碳排放。于日常营运中，本集团激励员工节约能源及营造绿色工作环境。

我们将继续评估我们业务的环境风险，检讨环境常规，并于必要时采取预防措施，以降低环境风险及确保遵

守相关法律及法规。

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环境、社会及管治报告

A4： 气候变化

香港气候变化的典型影响包括：

天气暖化暴雨极端天气事件

年度降雨量的分析

显示，从 1884 年

到 2024年，平均

每年增加 2.3 毫米。

极端降水事件

变得更加频繁。

全球暖化预计

导致出现暴雨的强度

及密度增加。

有记录以来最暖的

十年当中，

包括过去五年的

其中三年。

1995年至2024年

平均每十年

上升0.37°C。

由于本集团从事销售婴儿及儿童服装，据环境、社会及管治工作委员会所告知，董事会认为该等典型的气候

变化影响对本集团的影响相对较轻。

考虑TCFD建议

尽管如此，本公司于评估气候变化对本集团的影响时，参考气候相关财务信息披露工作组（「TCFD」）提出的

建议及方法。因此，本集团已从风险及机遇层面评估气候变化相关影响。

气候变化相关风险

本集团将气候变化相关风险分为二个主要类别：(1)与向低碳经济转型有关的风险及(2)与气候变化的实体影响

有关的风险。

在向低碳经济过渡的过程中，可能需要进行广泛的政策、法律、技术及市场变革，以解决与气候变化相关的

缓解及适应要求的过渡风险。存在四个子风险，即政策及法律风险、技术风险、市场风险及声誉风险。

可能对本集团产生财务影响的物理风险，如资产的直接损失及供应链中断的间接影响，该等风险可能由气候

模式的急性事件（「急性事件」）或长期的慢性转变（「慢性转变」）驱动。

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环境、社会及管治报告

气候变化相关机遇

本集团亦考虑气候变化相关的机遇，并将其划分为五个主要类别，与资源效益及成本节约、采用低排放能源、

开发新产品及服务、进入新市场及建立供应链复原力相关。

本集团的气候变化相关风险及机遇的整体风险评级被认为较低，呈列如下：

气

候

变

化

影

响

过渡风险

政策及法律风险低－中

低－中

低－中

低－中

低－中

技术风险低

市场风险

声誉风险

物理风险

急性风险

慢性风险

类型气候相关的 风险及机遇措施或方法对本集团的潜在 气候变化影响
过渡风险• 政策及法律 • 技术本集团认为，并无监管或市场政策或技 术变化或趋势将对本集团产生重大影 响。• 甚微 • 该等风险及影响可能 性甚微。
• 市场 • 声誉客户可能对我们的形象及产品从环保 的角度有更高的期望。• 可能 • 对本公司的声誉可能 产生影响。
物理风险• 急性事件 • 慢性转变本集团认为，其不会单独受到气候变化 带来的物理风险。然而，本集团将采取 监测方法，并将持续监测物理风险的变 化。• 甚微 • 该等风险及影响可能 性甚微。
机遇• 资源效率 • 能源来源 • 产品及服务本集团认为，并无需要或趋势上的监管 或市场政策或技术变化将对本集团产 生重大影响。• 甚微 • 该等机遇及利益可能 性甚微。
• 市场 • 复原力客户可能对我们的形象及产品从环保 的角度有更高的期望。• 可能 • 倘若我们能建立一个 环保的供应链，就有 可能出现市场。

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环境、社会及管治报告

气候变化影响评估

根据本集团的最佳判断，本集团被视为受下列气候变化影响，据此本集团已制定相关行动计划以对其进行管

理，如下表所示。本集团致力于不时监控及更新我们所受气候变化的影响。

排放类型指标2025财年2024财年
38.70
0.12
2.88
34.6
47.6
0
82.2
1.60
主要资源消耗单位2025财年2024财年2025年 密度22024年 密度3
1,67832.6
621.2
无不适用
0.10.01
0.20.01
20.04
30.06

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环境、社会及管治报告

环境关键绩效指标

上表附注：

1 温室气体排放数据以二氧化碳当量表示，乃基于但不限于「香港建筑物（商业、住宅或公共用途）的温室气体排放及减除的核算和

报告指引」（2010年版）以及附录二：香港联交所发布的环境关键绩效指标报告指引。

2 密度乃按排放量除以本集团于报告期的收入（约51.4百万港元）计算得出。

3 密度乃根据雇员人数计算。于报告期末，本集团雇用27名雇员。

4 范围1排放主要源头为我们的汽车所使用的柴油及汽油。

5 范围2排放主要源头为使用所购电力。

6 范围3排放主要源头为政府部门处理淡水及污水。

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环境、社会及管治报告

B. 社会

B1： 雇佣

我们的业务涉及与大量专业人士合作。作为指导原则之一，本集团致力向员工提供最具竞争力的薪酬，并对

所有员工一视同仁。本集团将按需要监察及改善有关范畴，并以可持续及克尽社会责任的方式扩展业务。

雇员

作为一间对社会负责的公司，本集团视雇员为最宝贵的资产，而提供一个安全及公平的工作环境是我们的首

要任务之一。本集团明白，可持续发展的成功有赖于雇员所作贡献及不懈努力，因此本集团在营运业务过程

中积极培养专业精神文化。本集团的雇员手册清晰列明员工操守、工作时数、与管理层的沟通渠道、晋升职

途及薪偿。本集团亦已采纳薪酬政策，列明雇员将以公平公正的方式获得薪偿，并有机会通过各个阶段的持

续学习与本集团一起成长及不断超越。本集团高级管理层将持续与雇员沟通，确保该文化可于本集团所有层

面贯彻实行。

为吸引及挽留人才，本集团向雇员提供具竞争力的薪酬（包括表现花红），以及晋升机会、薪偿及福利待遇。

薪酬乃参照当前市况及个别雇员的能力、资历及经验厘定。雇员将获派表现花红，作为彼等对本集团所作贡

献的认可。雇员享有强制性公积金（「强积金」）及医疗保险。雇员亦可享有法定假期及不同种类的有薪假期，

包括年假、病假、婚假、产假、侍产假、补假、恩恤假及伤假。如需超时工作，雇员可获适当的超时工资或

补偿休假。本集团时刻关怀雇员，并致力优化雇员的工作时数，我们已透过实行弹性工时计划鼓励员工专注

于健康的工作与生活之间的平衡。此外，本集团定期检讨薪酬、福利、培训及职业健康及安全政策，并采用

赏罚制度，每年透过奖项认可及鼓励雇员提供优质客户服务，另一方面，对任何严重行为不当的雇员采取纪

律行动。

薪酬委员会

为确保本集团的薪酬计划保持竞争力，本集团于2018年1月26日成立薪酬委员会。薪酬委员会的主要职责乃

就有关本集团全体董事、高级管理层及一般员工的整体薪酬政策及架构，向董事会提供反馈意见及作出建议。

此外，委员会须确保概无董事或任何彼等的联系人厘定彼等各自的薪酬。截至本报告日期，薪酬委员会合共

有三名成员，包括胡子敬先生、郎永华先生及黄缨喻女士，其中郎永华先生担任委员会主席。

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环境、社会及管治报告

薪酬委员会将定期开会审阅本集团的薪酬政策、评估表现以及就本集团执行董事及高级管理层的薪酬待遇作

出建议。

退休福利计划

本集团根据香港强制性公积金计划条例就所有香港合资格受聘雇员参与强制性公积金计划（统称「退休计划」）。

于报告期间，本集团就退休计划已付供款总额约为118,000港元，有关款项已确认为开支并计入综合损益及

其他全面收益表内的员工成本。

平等机会、多元化及反歧视

本集团尊重平等机会，就雇员操守、招聘、擢升、培训及发展、晋升、薪偿及福利以及所有其他雇佣常规方

面采取相似政策。本集团的雇员手册清晰列明禁止所有因性别、种族背景、宗教、肤色、性倾向、年龄、婚

姻状况、家庭岗位、退休、残疾或怀孕而被剥夺机会的任何行为。本集团绝不容忍任何性骚扰及歧视行为，

任何被发现行为不当的雇员将一律受到内部纪律处分。

于报告期间，本集团已遵守对本集团有重大影响的有关薪酬及解雇、招聘及晋升、工时、假期、平等机会、

多元化、反歧视、其他待遇及福利以及防止聘用童工及强制劳工的相关法律及法规，包括下列各项。

✓ 雇佣条例（香港法例第57章）；

✓ 强制性公积金计划条例（香港法例第485章）；

✓ 职业安全及健康条例（香港法例第509章）；

✓ 最低工资条例（香港法例第608章）；

✓ 雇用儿童规例；

✓ 性别歧视条例（香港法例第480章）；

✓ 残疾歧视条例（香港法例第487章）；

✓ 家庭岗位歧视条例（香港法例第527章）；及

✓ 种族歧视条例（香港法例第602章）。

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环境、社会及管治报告

员工多元化及分布

基于我们的业务性质，女性员工占我们员工的大部分。然而，由于本集团明白雇员背景多元化可为处理现今

商务事宜带来宝贵的视野、技能、经验及知识，本集团意识到文化多元化的重要性，并雇用不同年龄、性别

及种族的员工。截至2025年3月31日，本集团共有全职员工27人（2024年：34人），其中全职雇员为27人（2024

年：34人），细分如下：

女性男性

2024财年2025财年

按性别划分的雇员人数

高级中级初级管理层

2024财年2025财年

按雇员类别划分的雇员人数

其他国家香港

2024财年2025财年

按地区划分的

雇员人数

31-40岁41-50岁50岁以上30岁或以下

2024财年2025财年

按年龄划分的雇员人数

本年度整体雇员流失比率为23.0%，并按不同类别进一步细分。环境、社会及管治报告工作委员会已作出评

估并认为我们的流失率相对健康及稳定。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

环境、社会及管治报告

50.0%

0%

18.9%

40.0%

33.3%

18.2%

0.0%

50.0%

100.0%

150.0%

200.0%

250.0%

300.0%

350.0%

400.0%

450.0%

男性女性30岁或以下31-40岁41-50岁50岁以上

雇员流失率（按类别划分）

附注： 流失率乃根据年内离职人数除以2024年及2025年报告期间平均雇员总数计算得出。

B2： 健康与安全

本集团关注并明白雇员健康及安全的重要，并致力在符合相关法律及法规的情况下提供安全及健康的工作环

境。本集团采用环境营运健康及安全政策并维持高职业安全及健康水准，以确保员工于舒适及安全的环境工

作。本集团已推行监察室内空气质素（「室内空气质素」）、监察空气悬浮灰尘及化学物（例如甲烷及乙二醇）有

否存在的工作间健康监察计划，并定期监察生产场地的噪音水平，确保工作环境安全。举例而言，本集团于

所有物业推行无烟环境，确保室内空气质素维持于优良水平，且要求生产场地提供合适的通风系统。

本集团亦委任一名环境健康安全主任（「环境健康安全主任」），负责维持高级管理层及雇员之间的清晰沟通。

此外，环境健康安全主任负责监察本集团的环境健康安全目标及水准以及营运期间雇员的安全。环境健康安

全主任的职责亦包括识别日常营运过程中可能出现的任何潜在危险以及确保安全设备的定期保养。

我们的生产场地每年进行检查，以识别任何潜在职业危害。工作岗位涉及处理化学物的员工需每年强制接受

职业健康检测，以监察其健康及识别有否出现职业病患。

于过往三年，我们并未发生任何与工作相关的死亡事故。

工伤表2025财年2024财年2023财年
0%
0

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

环境、社会及管治报告

下表显示我们的工伤率，董事对此表示满意。

我们在控制流行性疾病方面的工作

本集团针对流行性疾病采取以下预防措施进行办公室管理：

  • 。定期清洁空气过滤器；
  • ；
  • 。每天使用稀释的家用漂白剂溶液（1份漂白剂兑99份水）对常用设备（包括电话）

至少清洁消毒一次。使用清水浸湿的毛巾再次擦拭；

  • ，使用稀释的家用漂白剂溶液（1份漂白剂兑49份水）。用清水冲洗相关区域，然后擦干；
  • 、门窗的清洁；
  • ；
  • 、一次性毛巾及╱或烘手机；及
  • 、立即就医。

本集团重视员工特别是一线员工的忧虑。我们与员工保持紧密联系，消除彼等的担忧。本集团为雇员提供口

罩及手部消毒剂。

整体健康与安全合规状况

于报告期间，本集团已遵守对本集团有重大影响，且有关提供安全工作环境及保护雇员免受职业危害的相关

法律及法规。

2025财年2024财年
30
3

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环境、社会及管治报告

B3: 发展及培训

培训及发展乃本集团人力资源管理策略重要的一环，对雇员的个人发展至关重要，亦可提升本集团的整体业

务表现。

本集团的培训计划为特别设计，以符合业务需要及帮助雇员改善彼等的知识及相关技能。人力资源部及部门

主管将于年初拟定量身订做的年度全面培训计划，并由管理层审批。本集团将每月进行复检，确保计划妥善

实行，且能达到拟定进展。部门主管将于年末汇报概要报告。此外，新入职者亦需参与迎新培训课程，以了

解公司政策、业务及文化。

就香港的零售员工而言，我们的迎新培训计划包括客户服务、店舖日常营运、存货管理及产品订单程序。于

报告期间，本公司亦为董事提供培训，以提升及更新彼等的监管知识及作为董事的职责，并确保彼等可继续

为董事会作出积极贡献。

向董事╱雇员提供的培训计划的部份数据载列如下：

B4： 劳工准则

本集团的人力资源部门于招聘过程中严格遵守香港劳工法例及遵从招聘指引。本集团于出勤制度中订明工时、

休息及休假权利、劳工保障及工作环境及提供清晰指引。进一步资料可参阅我们派发供全体雇员参阅的雇员

手册。

作为一间生产儿童产品的公司，本集团对业务营运过程份外审慎，避免任何形式的童工活动。本集团严禁童

工活动以保障年幼儿童，并于招聘中实施一系列防范措施。作为招聘程序的一部分，工作人员会要求应征者

出示身份证明法律文件作为年龄证明。我们的面试官亦会进行面对面身份鉴定及核对所提供的资料，以确保

受聘雇员与所示年龄相符。

此外，本集团提供合理薪偿予雇员，禁止任何形式的奴役或强制劳工，而雇员可根据所作出的贡献获得公平

的薪金。本集团将定期进行修订，确保本集团的薪酬水平对所有职级的雇员均具竞争力及公平。

因此，于报告期间，本集团业务概无雇用童工或强制劳工，而本集团已遵守所有适用劳工准则相关香港法例

及法规，包括但不限于香港法例第57章《雇佣条例》。

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环境、社会及管治报告

雇员、客户、供应商及其他持份者

本集团重视与雇员、客户及供应商的关系，将其视为业务的重要范畴。本集团亦透过检讨会议维持与其雇员

沟通的公开渠道，并从中获得对其业务表现的建议。已证实这一方式有助本集团了解最新营运绩效及进一步

改善服务质素。本集团亦致力与供应商建立密切的合作关系，并定期进行表现回顾及评估，与客户建立更紧

密的合作关系。

本集团亦相信，有效沟通应包括及时且准确的信息披露。这不仅为股东及投资者提供了宝贵资料，有利于投

资者关系，亦鼓励建设性反馈意见，有助本集团完善业务营运。

本集团将延续其公开沟通策略，日后与其持份者维持成功的长期合作关系。

B5： 供应链管理

本集团十分重视品牌声誉，并将环境价值纳入供应商及分包商采购程序，旨在藉保护栖息地、维持生物多样

性及其他相关环境事务以支持环保。我们的采购部确保供应商及分包商遵守相关的本地及国际标准，并定期

评核绩效以作跟进。我们会就新供应商及现有供应商的产品及服务质量进行年度评估，并仅将获核准的供应

商及分包商列入经选定服务供应商组别，以期未来合作。

B6： 产品责任

由于本集团的产品使用者是婴幼儿，我们特别重视产品安全，确保原材料清单或在生产过程中不会使用任何

有害化学物。本集团严格遵守所有国际法例及规例以及客户提供的标准，并列举如下：

  • （香港法例第456章）；
  • （香港法例第456A章）；
  • （香港法例第424章）；
  • （附加安全标准或规定）规例（香港法例第424C章）；及
  • 。

本集团将继续密切监察整个生产过程、执行最高标准，并确保我们的产品安全无虞，成为儿童的完美玩伴。

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环境、社会及管治报告

当本集团收到负面反馈时，客服会在日志中记录有关情况，并采取一切必要行动解决有关问题，包括但不限

于退款、更换不同类型的产品及更换有问题的产品。所有客户退款须经行政总裁或财务主管批准。于报告期

间，共收到1个（2024年：2个）负面反馈。处理有关事宜后，客服将更新反馈记录表。所有相关文件将妥善

存档。

于报告期间，概无已售或已运送产品因安全及健康理由而须回收，且本集团并不知悉有任何违反食品安全法

律及法规的情况。

版权及消费者私隐保障

本集团采取一切必要行动以保障品牌拥有人的版权及客户的私隐。本集团的所有数据管理用户均须遵守有关

资料收集的一系列条款及条件，并仅作业务用途。本集团禁止未经授权发布资料，亦保留对违规人士采取法

律行动的权利。如有任何版权问题，本集团鼓励任何人士通过电邮作出查询，而我们的法律团队亦会在有需

要时提供意见及跟进处理。

于本报告期间内，本集团并不知悉有任何违反中国及香港的消费者资料保障及私隐法律或法规的情况。

知识产权

我们尊重知识产权，如商标、专利及版权等。本集团保存其知识产权的完整记录，并将于其任何知识产权遭

侵犯时寻求法律意见及采取适当行动。诚如本集团员工手册所述，倘我们的员工被发现违反适用规则及规例，

彼等不仅可能面临纪律处分，亦可能被检控及面临刑事或民事责任。

于报告期间，我们相信我们已采取一切合理措施保护我们的知识产权及阻止任何有关侵权行为。我们并不知

悉(i)我们侵犯第三方拥有的任何知识产权；或(i)任何第三方侵犯我们拥有的任何知识产权。

整体产品责任合规状况

于报告期间，我们产品及服务并无严重违反有关广告、标签及私隐事宜的相关法律及法规。本集团已遵守对

本集团有重大影响，且有关所提供产品及服务的安全、广告、标签及私隐事宜以及补救方法的相关法律及规例。

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环境、社会及管治报告

B7： 反贪污

本集团致力在不受不当影响下管理所有业务，并视诚实、诚信与公平为其核心价值。全体董事及员工都必须

严格遵守行为守则及员工规例，以防止潜在的贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱行为。本集团已制定举报程序，建

立与高级管理层直接沟通的渠道，以举报任何形式的违规行为。

整体反贪污状况

于报告期间内，本集团已遵守防止贿赂条例（第201章），亦无针对本集团或其董事或雇员的有关贪污行为的

法律诉讼。

B8： 社区投资

本集团了解，其业务重点在于既为股东带来利润，同时亦承担社会责任，并在需要时关顾、服务及回馈社区。

高级管理层持续物色机会支持社区活动，本集团将继续致力支持社区并回馈有需要人士。

关键绩效指标单位2025财年2024财年
3
24
27
0
0
2
5
20
50.0
18.9
23.0
0
0
40.0
33.3
18.2
30
不适用
不适用
不适用
40
60
100
不适用
不适用
不适用
1
12

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环境、社会及管治报告

社会关键绩效指标

附注： 流失率乃根据年内离职人数除以2024年及2025年报告期间平均雇员总数计算得出。

香港联交所《环境、社会及管治报告指引》一般披露参考章节╱备注不遵守就解释
A. 环境
A1排放物有关废气及温室气体排放、向水及土地的排A.环境已遵守
污、有害及无害废弃物的产生等的： a) 政策；及 b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规 例 的资料。
关键绩效指标A1.1排放物种类及相关排放数据。环境关键绩效指标已遵守
关键绩效指标A1.2直接（范围1）及能源间接（范围2）温室气体排 放量（以吨计算）及（如适用）密度（如以每产量 单位、每项设施计算）。环境关键绩效指标已遵守
关键绩效指标A1.3所产生有害废弃物总量（以吨计算）及（如适用） 密度（如以每产量单位、每项设施计算）。于报告期间，我们概无 产生任何有害废弃物。已遵守
关键绩效指标A1.4所产生无害废弃物总量（以吨计算）及（如适用） 密度（如以每产量单位、每项设施计算）。环境关键绩效指标已遵守
关键绩效指标A1.5描述所订立的排放量目标及为达到这些目标 所采取的步骤。我们正在评估能否切实 可行地设定任何排放目 标。已解释
关键绩效指标A1.6描述处理有害及无害废弃物的方法、减低排 放量的措施及所得成果。A1：排放物已遵守
A2资源使用有效使用资源（包括能源、水及其他原材料）的政 策。A2：资源使用已遵守
关键绩效指标A2.1按类型划分的直接及╱或间接能源（如电、气或 油）总耗量（以千个千瓦时计算）及密度（如以每产 量单位、每项设施计算）。环境关键绩效指标已遵守
关键绩效指标A2.2总耗水量及密度（如以每产量单位、每项设施计 算）。环境关键绩效指标已遵守

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环境、社会及管治报告

香港联交所《环境、社会及管治报告指引》一般披露参考章节╱备注不遵守就解释
关键绩效指标A2.3描述所订立的能源使用效益目标及为达到这些目 标所采取的步骤。A2：资源使用已遵守
关键绩效指标A2.4描述求取适用水源上可有任何问题，以及所订立 的用水效益目标及为达到这些目标所采取的步骤。我们在营运中求取水源 方面没有问题。已解释
关键绩效指标A2.5制成品所用包装材料的总量（以吨计算）及（如适 用）每生产单位占量。环境关键绩效指标已遵守
A3 环境及天然资源减低发行人对环境及天然资源造成重大影响的政 策。A3：环境及天然资源已遵守
关键绩效指标A3.1描述业务活动对环境及天然资源的重大影响及已 采取管理有关影响的行动。A3：环境及天然资源已遵守
A4 层面识别及应对已经及可能会对发行人产生影响的重 大气候相关事宜的政策。A4：气候变化已遵守
关键绩效指标A4.1描述已经及可能会对发行人产生影响的重大气候 相关事宜，及应对行动。A4：气候变化已遵守
B. 社会
B1 雇佣有关薪酬及解雇、招聘及晋升、工作时数、假 期、平等机会、多元化、反歧视以及其他待遇及 福利的政策及遵守对发行人有重大影响的相关法 律及规例的资料。B1：雇佣已遵守
关键绩效指标B1.1按性别、雇佣类型（如全职或兼职）、年龄组别及 地区划分的雇员总数。社会关键绩效指标已遵守
关键绩效指标B1.2按性别、年龄组别及地区划分的雇员流失比率。社会关键绩效指标已遵守

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环境、社会及管治报告

香港联交所《环境、社会及管治报告指引》一般披露参考章节╱备注不遵守就解释
B2 健康与安全有关提供安全工作环境及保障雇员避免职业性 危害的： a) 政策；及 b) 合规及严重不合规有重大影响的相关法 律及规例 的资料。B2：健康与安全已遵守
关键绩效指标B2.1过去三年（包括汇报年度）每年因工亡故的人数 及比率。B2：健康与安全已遵守
关键绩效指标B2.2因工伤损失工作日数。B2：健康与安全已遵守
关键绩效指标B2.3描述所采纳的职业健康与安全措施，以及相关 执行及监察方法。B2：健康与安全已遵守
B3 发展及培训有关提升雇员履行工作职责的知识及技能的政 策。描述培训活动。B3：发展及培训已遵守
关键绩效指标B3.1按性别及雇员类别划分的受训雇员百分比。社会关键绩效指标已遵守
关键绩效指标B3.2按性别及雇员类别划分，每名雇员完成受训的 平均时数。社会关键绩效指标已遵守
B4 劳工准则有关防止童工或强制劳工的：B4：劳工准则已遵守
a) 政策；及 b) 合规及严重不合规有重大影响的相关法 律及规例 的资料。
关键绩效指标B4.1描述检讨招聘惯例的措施以避免童工及强制劳 工。B4：劳工准则已遵守
关键绩效指标B4.2描述在发现违规情况时消除有关情况所采取的 步骤。B4：劳工准则已遵守
B5 供应链管理管理供应链的环境及社会风险政策。B5：供应链管理已遵守

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环境、社会及管治报告

香港联交所《环境、社会及管治报告指引》一般披露参考章节╱备注不遵守就解释
关键绩效指标B5.1按地区划分的供应商数目。社会关键绩效指标已遵守
关键绩效指标B5.2描述有关聘用供应商的惯例，向其执行有关惯 例的供应商数目，以及相关执行及监察方法。B5：供应链管理已遵守
关键绩效指标B5.3描述有关识别供应链每个环节的环境及社会风 险的惯例，以及相关执行及监察方法。B5：供应链管理已遵守
关键绩效指标B5.4描述在拣选供应商时促使多用环保产品及服务 的惯例，以及相关执行及监察方法。B5：供应链管理已遵守
B6 产品责任有关所提供产品和服务的健康与安全、广告、 标签及私隐事宜以及补救方法的： a) 政策；及 b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及 规例 的资料。B6：产品责任已遵守
关键绩效指标B6.1已售或已运送产品总数中因安全与健康理由而 须回收的百分比。我们概无任何产品回 收已解释
关键绩效指标B6.2接获关于产品及服务的投诉数目以及应对方法。B6：产品责任已遵守
关键绩效指标B6.3描述与维护及保障知识产权有关的惯例。知识产权已遵守
关键绩效指标B6.4描述质量检定过程及产品回收程序。B6：产品责任已遵守
关键绩效指标B6.5描述消费者资料保障及私隐政策，以及相关执 行及监察方法。保护版权和消费者私 隐已遵守

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环境、社会及管治报告

香港联交所《环境、社会及管治报告指引》一般披露参考章节╱备注不遵守就解释
B7 反贪污有关防止贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱的： a) 政策；及 b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及 规例 的资料。B7：反贪污已遵守
关键绩效指标B7.1于汇报期内对发行人或其雇员提出并已审结的 贪污诉讼案件的数目及诉讼结果。并无发现有关情况。 有关详情请参阅B7： 反贪污已遵守
关键绩效指标B7.2描述防范措施及举报程序，以及相关执行及监 察方法。B7：反贪污已遵守
关键绩效指标B7.3描述向董事及员工提供的反贪污培训。B7：反贪污已遵守
B8 社区投资有关以社区参与来了解营运所在社区需要和确 保其业务活动会考虑社区利益的政策。B8：社区投资已遵守
关键绩效指标B8.1专注贡献范畴（如教育、环境事宜、劳工需求、 健康、文化、体育）。我们没有任何贡献已解释
关键绩效指标B8.2在专注范畴所动用资源（如金钱或时间）。B8：社区投资已遵守

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环境、社会及管治报告

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独立核数师报告

致民信国际控股有限公司股东

（于开曼群岛注册成立的有限公司）

意见

我们已审核载列于第69至115页的民信国际控股有限公司（「贵公司」）及其附属公司（「贵集团」）的综合财务报表，当中包

括于2025年3月31日的综合财务状况表与截至该日止年度的综合损益及其他全面收益表、综合权益变动表及综合现金流

量表，以及综合财务报表附注，包括重要会计政策资料。

我们认为，综合财务报表已根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布的香港财务报告准则会计准则真实而中肯地反

映 贵集团于2025年3月31日的综合财务状况及截至该日止年度的综合财务表现及综合现金流量，并已遵照香港公司条

例之披露规定妥为编制。

意见之基础

我们已根据香港会计师公会颁布的香港审计准则（「香港审计准则」）进行审核。我们在该等准则下承担的责任已在本报告「核

数师就审核综合财务报表须承担的责任」章节中作进一步阐述。根据香港会计师公会颁布的「专业会计师道德守则」（「守

则」），我们独立于 贵集团，并已履行守则中的其他专业道德责任。我们相信，我们所获得的审核凭证能充足及适当地

为我们的审核意见提供基础。

与持续经营相关的重大不确定性

我们提请垂注综合财务报表附注2， 贵集团于截至2025年3月31日止年度产生净亏损约4,874,000港元，且截至该日， 贵

集团的流动负债净额约为1,670,000港元。此外，于2025年3月31日， 贵集团的其他借款约为11,637,000港元，而 贵

集团的现金及银行结余约为322,000港元。该等情况显示存在重大不确定性，可能会对 贵集团持续经营的能力构成重

大疑问。我们的意见并无就此事项作出修订。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

独立核数师报告

关键审核事项

关键审核事项是根据我们的专业判断，认为对本年度综合财务报表的审核最为重要的事项。该事项已在我们审核整体综

合财务报表及出具意见时提及，我们不会对该事项提供单独的意见。除「与持续经营相关的重大不确定性」章节所述事项

外，我们确定以下事项为需要在本报告中沟通的关键审核事项。

贸易应收款项减值评估

参阅综合财务报表附注4(s)之重要会计政策资料、附注5(b)之关键会计判断及估计不确定性的主要来源以及附注22有关

贸易应收款项的相关披露。

于2025年3月31日， 贵集团有重大贸易应收款项结余约32,773,000港元，对综合财务报表属重大。

前瞻性预期信贷亏损（「预期信贷亏损」）方法的计量须应用重大判断及更高的复杂性，其包括识别风险，以及预期信贷亏

损模式中使用的假设，例如预期未来现金流量及前瞻性宏观经济因素。

由于贸易应收款项金额重大及有关估计的固有相应不确定性，因此我们认为此乃一项关键审核事项。

我们的审核如何处理关键审核事项

我们有关对贸易应收款项减值评估的评估程序包括：

  • ；
  • ，并评估截至2025年3月31日，预期信贷亏损是否适当且足够；
  • ，评估 贵集团预期信贷亏损模式合理性的方式为检查管理层为达致相关判断所采用之模式

输入数据（包括测试过往违约数据的准确性）、评估历史亏损率是否按目前经济状况及前瞻性资料（包括各经济状况

所使用的经济变量及假设及其概率权重）来适当调整历史亏损率，以及评估管理层于确认亏损拨备时是否存在偏见；

及

  • 。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

独立核数师报告

其他资料

贵公司董事需对其他资料负责。其他资料包括年报内之资料，但不包括综合财务报表及核数师报告。

我们对综合财务报表之意见并不涵盖其他资料，我们亦不就该等其他资料发表任何形式之核证结论。

就我们审核综合财务报表而言，的责任为阅读其他资料，在此过程中，考虑其他资料是否与综合财务报表或在审核过程

中获悉的资料存在重大不符，或似乎存在重大错误陈述。基于已就进行的工作，倘若认为其他资料出现重大错误陈述，

须报告有关事实。在这方面，我们没有任何报告。

董事及审核委员会就综合财务报表承担之责任

贵公司董事须遵照香港会计师公会颁布之香港财务报告准则会计准则及香港公司条例之披露规定，负责编制真实而公平

之综合财务报表，并进行董事认为必须之内部监控，以确保综合财务报表之编制并无任何由于欺诈或错误而导致之重大

错误陈述。

编制综合财务报表时， 贵公司董事须负责评估 贵集团持续经营能力，并披露与持续经营有关之事项（如适用）。除非董

事有意将 贵集团清盘或停止营运，或除此之外并无其他实际可行之办法，否则董事须采用以持续经营为基础之会计法。

审核委员会协助 贵公司董事履行其责任监督 贵集团之财务报告过程。

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独立核数师报告

核数师就审核综合财务报表须承担之责任

我们的目标，是对综合财务报表整体是否不存在由于欺诈或错误而导致的重大错误陈述取得合理保证，并刊发载有我们

意见的报告。我们仅向全体股东根据聘用条款出具包括我们意见的报告，除此以外，我们的报告不可用作其他用途。我

们概不就本报告的内容，对任何其他人士负责或承担法律责任。

合理保证是高水平之保证，但不能保证按照香港核数准则进行之审核总能发现重大错误陈述。错误陈述可以由欺诈或错

误引起，倘合理预期彼等个别或汇总起来可能影响该等综合财务报表使用者所作出的经济决策，则有关的错误陈述可被

视作重大。

本核数师根据香港审计准则进行审核，在整个审核过程中我们运用了专业判断，并保持专业怀疑态度。我们亦：

  • ，设计及执行审核程序以应对这些风险，

以及获取充足和适当的审核凭证，作为我们意见的基础。由于欺诈可能涉及串谋、伪造、蓄意遗漏、虚假陈述，或

凌驾于内部控制之上，因此未能发现因欺诈而导致之重大错误陈述之风险高于因错误而导致之重大错误陈述之风险。

  • ，以设计适当的审核程序，但目的并非对 贵集团内部控制之有效性发表意见。
  • 。
  • 。根据所得之审核凭证，决定是否存在与事件或情况有关

之重大不确定性而可能对 贵集团持续经营之能力构成重大疑虑。倘我们认为存在重大不确定性，则有必要在核数

师报告中提请使用者关注综合财务报表中之相关披露资料。倘有关披露资料不足，则修订我们之意见。我们之结论

乃基于截至核数师报告日期止所取得的审核凭证。然而，未来事件或情况可能导致 贵集团不能继续持续经营。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

独立核数师报告

核数师就审核综合财务报表须承担之责任（续）

  • （包括资料披露）的整体列报方式、架构及内容，以及综合财务报表是否已公允列报相关交易及事

项。

  • ，以取得与 贵集团内实体或业务单位财务资料相关的充分适当审核凭证，作为对综合财务报

表发表意见的基础。我们负责指导、监督及审阅为进行集团审计而执行的审计工作。我们为审核意见承担全部责任。

除其他事项外，我们与审核委员会就计划之审核范围、时间安排及重大审核发现，包括我们在审核中识别出内部监控之

任何重大缺陷进行沟通。

我们向审核委员会提交声明，说明我们已符合有关独立性之相关职业道德要求，并与他们沟通有可能合理地被认为会影

响我们独立性之所有关系和其他事项，以及在适用之情况下，为消除该等影响所采取之行动或防范措施。

从与审核委员会沟通之事项中，我们确定哪项事项对本期综合财务报表之审核最为重要，因而构成关键审核事项。我们

会在核数师报告中描述该事项，惟法律法规不允许对某件事项作出公开披露或在极端罕见之情况下除外，若有合理预期

在我们报告中沟通某事项而造成之负面后果将会超过其产生之公众利益，我们将不会在此等情况下在报告中沟通该等事项。

长青（香港）会计师事务所有限公司

执业会计师

许志刚

审核项目董事

执业证书编号：P07348

香港

湾仔骆克道188号

兆安中心24楼

2025年6月30日

2025年
千港元
51,360
(43,208)
8,152
104
–
(156)
(5,409)
(6,969)
(4,278)
(556)
(4,834)
(40)
(4,874)
(0.18)

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合损益及其他全面收益表

截至2025年3月31日止年度

2024年

附注千港元

收益769,849

销售成本(55,364)

毛利14,485

其他收入8155

其他收益及亏损净额9144

贸易应收款项减值亏损(311)

销售及分销成本(7,285)

行政开支(11,244)

经营亏损(4,056)

融资成本10(509)

除税前亏损11(4,565)

所得税开支15(119)

本公司拥有人应占年度亏损及全面收益总额(4,684)

（经重列）

每股亏损17

基本及摊薄（港元）(0.18)

2025年
千港元
1,760
827
2,587
482
32,773
482
322
34,059
12,836
10,278
–
11,637
819
159
35,729
(1,670)
917
26
891

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务状况表

于2025年3月31日

2024年

附注千港元

非流动资产

物业、厂房及设备182,879

使用权资产19–

2,879

流动资产

存货21878

贸易应收款项2238,847

按金、预付款项及其他应收款项231,402

现金及银行结余4,370

45,497

流动负债

贸易应付款项2420,170

应计费用及其他应付款项2510,432

应付一名董事款项26163

其他借款2711,727

租赁负债28–

应交税费119

42,611

流动（负债）╱资产净额2,886

资产总值减流动负债5,765

非流动负债

租赁负债28–

资产净额5,765

2025年
千港元
42,305
(41,414)
891

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务状况表

于2025年3月31日

2024年

附注千港元

权益及储备

本公司拥有人应占权益

股本3042,305

储备32(a)(36,540)

权益总额5,765

已于2025年6月30日由董事会核准及授权刊发并由下列董事代为签署：

姚汝壑先生左玉女士

董事董事

42,305118,4098(154,957)5,765
–––(4,874)(4,874)
42,305118,4098(159,831)891

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合权益变动表

截至2025年3月31日止年度

本公司拥有人应占

股本股份溢价其他储备累计亏损权益总额

千港元千港元千港元千港元千港元

（附注(i)）（附注(i)）

于2023年4月1日42,305118,4098(150,273)10,449

年度亏损及全面收益总额–(4,684)(4,684)

于2024年3月31日及2024年4月1日

年度亏损及全面收益总额

于2025年3月31日

附注：

(i) 股份溢价

股份溢价乃本公司股份按溢价发行时所得款项超出股份面值的部分，减发行股份产生的相关费用。

(i) 其他储备

本集团其他储备指(a)根据重组本公司的已发行股份面值与附属公司之股本面值之间差额及(b)附属公司前股东向附属公司的注资。

2025年
千港元
(4,834)
–
556
156
1,119
778
–
–
(2,225)
396
5,918
920
(7,334)
–
(154)
–
(2,479)
–
–

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合现金流量表

截至2025年3月31日止年度

2024年

千港元

来自经营活动之现金流量

除税前亏损(4,565)

就以下各项作出调整：

银行利息收入(1)

融资成本509

贸易应收款项减值亏损311

物业、厂房及设备折旧1,153

使用权资产折旧155

物业、厂房及设备撇销 20

重置费用拨备拨回(164)

营运资金变动前之经营亏损(2,582)

存货减少2,985

贸易应收款项减少╱（增加）(17,264)

按金、预付款项及其他应收款项减少680

贸易应付款项（减少）╱增加16,647

合约负债减少(38)

应计费用及其他应付款项（减少）╱增加3,800

拨备减少(24)

经营活动（所用）╱所得现金净额4,204

来自投资活动之现金流量

已收利息1

投资活动所得现金净额1

2025年
千港元
(556)
(163)
(90)
–
(760)
(1,569)
(4,048)
4,370
322
322

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合现金流量表

截至2025年3月31日止年度

2024年

千港元

来自融资活动之现金流量

已付利息(509)

偿还应付一名董事款项–

偿还其他借款–

偿还来自一间附属公司一名董事的贷款(544)

已付租赁负债的本金部分(155)

融资活动所用现金净额(1,208)

现金及现金等价物（减少）╱增加净额2,997

于4月1日之现金及现金等价物1,373

于3月31日之现金及现金等价物4,370

现金及现金等价物分析

现金及银行结余4,370

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

1. 一般资料

民信国际控股有限公司（「本公司」）于开曼群岛注册成立为获豁免有限公司。其已发行股份在香港联合交易所有限公

司（「联交所」）GEM上市。本公司注册办事处地址与主要营业地点于本年度报告公司资料一节披露。

本公司（为一间投资控股公司）及其附属公司（统称「本集团」）主要从事婴儿及儿童服装的销售。本公司附属公司之

主要业务载于综合财务报表附注33。

2. 编制基准

本综合财务报表乃根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布所有适用香港财务报告准则会计准则编制。香港财

务报告准则会计准则包括香港财务报告准则（「香港财务报告准则」）、香港会计准则（「香港会计准则」）及诠释。本综

合财务报表亦符合联交所GEM证券上市规则（「GEM上市规则」）之适用披露条文及香港公司条例（第622章）之披露

规定。本集团所采用的重要会计政策资料于下文进行讨论。

香港会计师公会已颁布若干于本集团本会计期间首次生效或可供提早采纳的新订及经修订香港财务报告准则会计准

则。在与本集团相关的情况下，首次应用该等新订及经修订准则所引致当前及过往会计期间的任何会计政策变动已

于本综合财务报表内反映，有关资料载于下文附注3。

持续经营基础

截至2025年3月31日止年度，本集团产生亏损净额约4,874,000港元，而截至该日，本集团之流动负债净额约为

1,670,000港元。此外，于2025年3月31日，本集团之其他借款约为11,637,000港元，而本集团之现金及银行结余

约为322,000港元。

于编制综合财务报表时，管理层已审慎考虑本集团现时及预期未来之流动资金，以及本集团于即时及长期经营业务

取得正现金流量之能力。本公司董事已审阅管理层编制的本集团现金流量预测。现金流量预测涵盖自批准刊发此等

综合财务报表日期起计12个月期间。本公司董事认为，经考虑下列计划及措施后，本集团将有足够营运资金为其

营运提供资金及履行其自批准刊发此等综合财务报表日期起计12个月内到期之财务责任。

为加强本集团的资本基础及维持未来业务发展所需的充足融资，本公司董事已采取以下措施：

(a) 其他借款的贷款人已同意在本集团有足够营运资金维持日常营运及偿还到期负债时延迟偿还借款；

(b) 本集团将考虑进行集资活动（包括于2025年3月5日举行之股东特别大会上通过普通决议案进行建议供股）以

履行财务责任；及

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

持续经营基础（续）

(c) 本集团将继续透过实施措施加强成本控制，以提高经营效率，控制各项经营开支，从而提升盈利能力及改善

未来营运的现金流量。

因此，本公司董事认为，采用持续经营基准编制此等综合财务报表乃属恰当。

倘本集团无法继续持续经营，则可能无法在正常业务过程中变现其资产并清偿其负债。届时必须进行调整，以将资

产价值撇减至可收回金额，为未来可能出现的负债作拨备，并将非流动资产重新分类为流动资产，非流动负债重新

分类为流动负债。该等调整的影响并未于综合财务报表反映。

3. 采纳新订及经修订香港财务报告准则会计准则

(a) 应用新订及经修订香港财务报告准则会计准则

本集团已于编制综合财务报表时首次应用下列由香港会计师公会颁布，并强制于2024年4月1日或之后开始

之年度期间生效之香港财务报告准则会计准则及诠释之修订：

香港会计准则第1号（修订本）负债分类为流动或非流动

香港会计准则第1号（修订本）附带契诺之非流动负债

香港财务报告准则第16号（修订本）售后租回中之租赁负债

香港诠释第5号（「香港诠释第5号」）（经修订）财务报表的呈列 — 借款人对载有按要求偿还条款的有

期贷款的分类

香港会计准则第7号及香港财务报告准则

第7号（修订本）

供应商融资安排

采纳香港会计准则第1号（修订本）「负债分类为流动或非流动」及香港会计准则第1号（修订本）「附

带契诺之非流动负债」（统称「香港会计准则第1号修订」）

由于采纳香港会计准则第1号修订，本集团更改其借款分类之会计政策如下：

「借款分类为流动负债，除非于报告期末，本集团有权将该负债的清偿延迟至报告期后至少十二个月。

将附带契诺之贷款安排分类为流动或非流动时，会考虑本集团须于报告期末或之前遵守的契诺。本集团在报

告期之后须遵守的契诺不影响分类。」

此项新政策并未导致本集团借款分类变动。本集团并无因采纳香港会计准则第1号修订而作出追溯调整。

除上述者外，上述其他修订本及诠释并无对过往期间确认之金额构成任何重大影响，预期亦不会对本期间或

未来期间构成重大影响。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(b) 已颁布但尚未生效之经修订香港财务报告准则会计准则

截至此等综合财务报表刊发日期，香港会计师公会已颁布多项新准则及对准则及诠释的修订，该等准则及诠

释于截至2025年3月31日止年度尚未生效，亦未于此等综合财务报表采纳。本集团并无提早应用下列可能与

本集团有关的准则：

于下列日期

或之后开始的

会计期间生效

香港会计准则第21号及香港财务报告准则第1号（修订本） — 缺乏可兑换性2025年1月1日

香港财务报告准则第9号及香港财务报告准则第7号（修订本） — 金融工具之分类及

计量

2026年1月1日

香港财务报告准则第9号及香港财务报告准则第7号（修订本） — 涉及依赖自然能源

生产电力的合约

2026年1月1日

香港财务报告准则会计准则之年度改进 — 第11册2026年1月1日

香港财务报告准则第18号 — 财务报表之呈列及披露2027年1月1日

香港诠释第5号（修订本） — 财务报表的呈列 — 借款人对载有按要求偿还条款的有

期贷款的分类

2027年1月1日

香港财务报告准则第10号及香港会计准则第28号（修订本） — 投资者与其联营公司

及合资企业之间的资产出售或注资

待香港会计师公会

厘定

本公司董事现正评估此等新准则、准则及诠释之修订于首次应用期间之预期影响。迄今为止，结论为采纳该

等准则不大可能对综合财务报表构成重大影响，惟以下准则除外：

香港财务报告准则第18号「财务报表之呈列及披露」

香港财务报告准则第18号将取代香港会计准则第1号「财务报表的呈列」，引入新规定，有助类似实体的财务

表现达致可比性，并为使用者提供更多相关资讯及透明度。尽管香港财务报告准则第18号不会影响综合财务

报表项目的确认或计量，但香港财务报告准则第18号对财务报表的呈列方式引入重大变动，重点为损益表中

呈列的财务表现资料，这将影响本集团在财务报表中呈列及披露财务表现的方式。香港财务报告准则第18号

引入的主要变动涉及(i)损益表的结构，(i)管理层界定的表现计量（指替代或非公认会计原则表现计量）的必须

披露，及(i)加强有关合并及分类资料的规定。

本公司董事现正评估应用香港财务报告准则第18号对综合财务报表的呈列及披露的影响。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

4. 重要会计政策资料

本综合财务报表乃按历史成本法编制。

编制符合香港财务报告准则会计准则的综合财务报表需要使用若干关键会计估计，亦要求管理层在应用本集团会计

政策过程中行使其判断。涉及高度判断或高度复杂性之范畴，或涉及对综合财务报表作出重大假设及估计之范畴于

附注5中披露。

编制本综合财务报表所应用之重要会计政策资料载列如下。

(a) 综合账目

综合财务报表包括本公司及其附属公司截至3月31日止之财务报表。附属公司之财务报表乃按与本公司相同

之报告年度编制。附属公司的会计政策已于必要时作出调整，以确保与本集团所采纳之政策一致。附属公司

为本集团拥有控制权之实体。当本集团透过参与实体的运营而承担或享有可变回报，且有能力透过其对实体

之权力影响该等回报时，则本集团控制该实体。当本集团之现有权利使其目前能够掌控有关业务活动（即对实

体回报有重大影响之业务活动）时，则本集团对该实体拥有权力。

于评估控制权时，本集团会考虑其潜在投票权以及其他人士持有的潜在投票权，以厘定其是否拥有控制权。

潜在投票权仅于持有人有实际能力行使该权利时方予考虑。

附属公司自本集团取得控制权当日起综合入账，直至有关控制权终止之日为止。

(b) 独立财务报表

于本公司之财务状况表内，于附属公司之投资按成本减去减值亏损（如有）列账。成本包括投资直接应占成本。

附属公司业绩由本公司按已收及应收股息入账。

(c) 物业、厂房及设备

物业、厂房及设备乃为生产或供应货品或服务或作行政用途而持有。物业、厂房及设备按成本减其后累计折

旧及其后累计减值亏损（如有）于综合财务状况表列账。

只有在与该项目有关的未来经济利益有可能流入本集团，而该项目的成本能可靠计量时，其后成本才计入资

产的账面值或确认为独立资产（如适用）。所有其他维修及保养费用于其产生期间在损益内确认。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(c) 物业、厂房及设备（续）

物业、厂房及设备于其估计可使用年期内按足以撇销其成本减剩余价值的比率以直线法计算折旧。就此使用

的主要年率如下：

租赁物业装修10–50%或按租期

厂房及机器33.33–50%

家私、装置及办公室设备33.33–50%

汽车20%

于各报告期末对剩余价值、可使用年期及折旧方法进行检讨并在适当情况下予以调整。

出售物业、厂房及设备的收益或亏损为出售所得款项净额与相关资产账面值之间的差额，并于该项目终止确

认的年度于损益内确认。

(d) 租赁

本集团于合约开始时评估合约是否为租赁或包含租赁。倘合约为换取代价而给予一段时间内控制可识别资产

使用的权利，则该合约为租赁或包含租赁。当客户有权掌控已识别资产的使用及获得资产使用产生的绝大部

分经济利益时，即表示拥有控制权。

本集团作为承租人

倘合约包含租赁部分及非租赁部分，本集团选择不区分非租赁部分，并就所有租赁将各租赁部分及任何相关

非租赁部分作为单一租赁部分进行核算。

于租赁开始日期，本集团确认使用权资产及租赁负债（惟租期为12个月或以下的短期租赁除外）。当本集团就

低价值资产订立租赁时，本集团决定是否按个别租赁基准将租赁资本化。与该等未资本化租赁相关的租赁付

款于租期内按系统性基准确认为开支。

当租赁资本化时，租赁负债初步按租期内应付租赁付款的现值确认，并使用租赁隐含的利率贴现，或倘无法

轻易厘定该利率，则使用相关增量借款利率。于初始确认后，租赁负债按摊销成本计量，而利息开支则采用

实际利率法计算。

不取决于指数或利率的可变租赁付款不计入租赁负债的计量，因此于其产生的会计期间自损益扣除。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(d) 租赁（续）

本集团作为承租人（续）

为厘定增量借款利率，本集团使用累加法，首先就本集团所持有租赁的信贷风险（最近并无第三方融资）调整

无风险利率。

倘可观察的摊销贷款率可提供予个别承租人（透过近期财务或市场数据），而其付款状况与租赁相似，则集团

实体使用该利率作为厘定增量借款利率的起点。

于租赁资本化时确认的使用权资产初步按成本计量，包括租赁负债的初始金额加上于开始日期或之前作出的

任何租赁付款，以及所产生的任何初始直接成本。在适用的情况下，使用权资产的成本亦包括拆除及移除相

关资产或恢复相关资产或其所在地点的估算成本，贴现至其现值后减去任何已收租赁优惠。使用权资产其后

按成本减累计折旧及减值亏损入账。

使用权资产于其估计可使用年期及租期（以较短者为准）内按直线法计提折旧。

已付可退回租赁按金根据香港财务报告准则第9号入账，并初步按公允值计量。初始确认时对公允值的调整

被视为额外租赁付款并计入使用权资产的成本。

(e) 存货

存货按成本与可变现净值之较低者入账。成本按先入先出基准厘定，包括所有采购成本及（如适用）将存货运

至现址及达致现状所产生之成本。可变现净值为日常业务过程中的估计售价减估计完成本及进行销售所需

的估计成本。

(f) 金融工具的确认和终止确认

当本集团实体成为工具合约条文之订约方时，则于综合财务状况表确认金融资产及金融负债。

金融资产及金融负债初步按公允值计量。收购或发行金融资产及金融负债直接应占之交易成本乃于初始确认

时加至金融资产或金融负债之公允值或自金融资产或金融负债之公允值内扣除（如适用）。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(f) 金融工具的确认和终止确认（续）

当金融资产收取现金流量之合约权利终止，或本集团已转让金融资产及已将其于金融资产拥有权之绝大部分

风险及回报转移至另一实体，则终止确认金融资产。倘本集团既无转移亦无保留拥有权之绝大部分风险及回

报并继续控制所转让的资产，则本集团确认其于该资产之保留权利以及须支付之相关负债金额。倘本集团保

留所转让金融资产拥有权之绝大部分风险及回报，则本集团继续确认该项金融资产，并同时就已收取之所得

款项确认有抵押借款。

仅当本集团的责任解除、撤销或届满时本集团方会终止确认金融负债。终止确认的金融负债的账面值与已付

及应付代价（包括任何已转让的非现金资产或已承担的负债）之间的差额于损益确认。

(g) 金融资产

所有以常规方式买卖之金融资产按交易日基准确认及终止确认。以常规方式买卖指须于市场规则或惯例设定

的时间框架内交付资产的金融资产买卖。所有已确认金融资产其后整体按摊销成本或公允值（视乎金融资产的

分类而定）计量。

倘持有投资的目的为收取合约现金流量，即纯粹为获得本金及利息付款，则本集团持有的债务工具分类为按

摊销成本计量。投资的利息收入采用实际利率法计算。

(h) 贸易及其他应收款项

本集团于具有无条件权利收取代价时确认应收款项。当代价仅随时间流逝即可成为到期应付，则收取代价的

权利为无条件。倘收益于本集团有无条件权利收取代价前已确认，则该金额呈列为合约资产。

贸易及其他应收款项初步按公允值确认，其后以实际利率法按摊销成本减信贷亏损拨备计量。

(i) 现金及现金等价物

现金及现金等价物包括银行及手头现金、存放于银行及其他金融机构的存款，以及可随时转换为已知数额的

现金、价值变动风险不大且于购入后三个月内到期的短期高流动性投资。就综合现金流量表而言，现金及现

金等价物亦包括须按要求偿还及构成本集团现金管理一部分的银行透支。对现金及现金等价物进行预期信贷

亏损评估。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(j) 金融负债及股本工具

金融负债及股本工具乃根据所订立合约安排之内容及香港财务报告准则会计准则项下金融负债及股本工具之

定义分类。股本工具乃证明本集团于扣减所有负债后的资产中拥有剩余权益的任何合约。就特定金融负债及

股本工具采纳的会计政策载列于下文。

(k) 贸易及其他应付款项

贸易及其他应付款项初步按公允值列账，其后则采用实际利率法按摊销成本计量，惟倘贴现影响并不重大，

则按成本列账。

(l) 借款

借款初步按公允值扣除所产生的交易成本确认，其后以实际利率法按摊销成本计量。

除非本集团有无条件权利将负债的结算递延至报告期后最少12个月，否则借款分类为流动负债。

(m) 股本工具

股本工具乃证明实体于扣减其所有负债后的资产中拥有剩余权益之任何合约。本公司发行的股本工具按已收

所得款项（扣除直接发行成本）入账。

(n) 收益及其他收入

当产品或服务的控制权转移至客户时，按本集团预期有权收取的承诺代价金额（不包括代表第三方收取的金额）

确认收益。收益不包括增值税或其他销售税，并已扣除任何贸易折扣。

销售货品的收益于货品的控制权转移（即货品已运送至批发的特定地点（交付）时确认。于交付后，批发商可

全权酌情决定分销方式及货品售价，并承担销售货品的主要责任及货品报废及亏损的风险。本集团于货品交

付予批发商时确认应收款项，此乃由于收取代价的权利于该时间点变为无条件，仅须待时间流逝便可收取付款。

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(n) 收益及其他收入（续）

销售货品的收益于货品控制权转移（即客户于零售店购买货品的时间点）时确认。于客户购买货品时即时支付

交易价格。于销售时，会就预期可能退回的产品确认退款负债及收益的相应调整。同时，当客户行使退货权

时，本集团有权收回产品，从而确认对退货资产的权利并对销售成本进行相应调整。鉴于过往年度退货水平

稳定，已确认累计收益不大可能出现大幅拨回。

利息收入于产生时采用实际利率法确认。就按摊销成本的金融资产而言，实际利率应用于资产的账面总值。

就出现信贷减值的金融资产而言，实际利率应用于资产的摊销成本（即账面总值扣除亏损拨备）。

(o) 雇员福利

(i) 雇员休假权利

雇员之年假及长期服务假于雇员可享有时予以确认。本集团就截至报告期末雇员已提供之服务而产生之

年假及长期服务假之估计负债作出拨备。

雇员享有的病假及产假于休假时方予确认。

(i) 退休金责任

本集团为所有雇员向定额供款退休计划供款。本集团及雇员向计划作出的供款按雇员基本薪金的百分比

计算。自损益扣除的退休福利计划成本指本集团应向基金支付的供款。

(i) 离职福利

离职福利于本集团不再能撤销该等福利要约时及本集团确认重组成本并涉及支付离职福利时（以较早者

为准）确认。

(p) 税项

所得税指即期税项及递延税项的总和。

即期应付税项按年内应课税溢利计算。由于应课税溢利不包括其他年度的应课税或可扣减收支项目，亦不包

括毋须课税或不可扣减项目，故与于损益中确认的溢利不同。本集团即期税项负债按报告期末已颁布或实质

上已颁布的税率计算。

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(p) 税项（续）

递延税项按综合财务报表内资产及负债账面值与计算应课税溢利所采用相应税基暂时差额确认。递延税项负

债一般就所有应课税暂时差额予以确认。递延税项资产则一般就所有可扣减暂时差额确认，惟以于可能有应

课税溢利可供抵扣可扣减暂时差额、未动用税项亏损或未动用税项抵免时予以确认为限。倘暂时差额产生

于商誉或产生于既不影响应课税溢利亦不影响会计溢利并且于交易时不会产生相同应课税及可扣减暂时差额

的交易中其他资产及负债的初始确认（除业务合并所确认者外），则不会确认递延税项资产及负债。

(q) 借贷成本

借贷成本于产生期间在损益内确认。

(r) 非金融资产减值

非金融资产的账面值于各报告日期检讨有无减值迹象，倘资产已减值，则作为开支透过综合损益表撇减至其

估计可收回金额。可收回金额乃就个别资产厘定，除非该项资产并无产生大致上独立于其他资产或资产组别

的现金流入。在此情况下，可收回金额按资产所属现金产生单位厘定。可收回金额为个别资产或现金产生单

位的使用价值与公允值减出售成本两者中的较高者。

使用价值为资产╱现金产生单位的估计未来现金流量的现值。现值按反映货币时间价值及资产╱现金产生单

位（计量减值者）特定风险的税前贴现率计算。

现金产生单位的减值亏损首先与该单位的商誉对销，然后按比例在现金产生单位的其他资产之间进行分配。

因估计变动而导致的其后可收回金额增加将计入损益，惟以其拨回减值为限。

(s) 金融资产减值

本集团就按摊销成本计量的预期信贷亏损（如贸易应收款项、按金及其他应收款项以及银行结余）确认亏损拨

备。预期信贷亏损金额于各报告日期更新，以反映各金融工具自初始确认以来的信贷风险变动。

本集团始终就贸易应收款项确认全期预期信贷亏损。该等金融资产的预期信贷亏损乃根据过往信贷亏损经验

估计，并就债务人特定因素、整体经济环境以及对于报告日期的当前状况及未来状况预测的评估（包括货币时

间价值（如适用）作出调整。

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(s) 金融资产减值（续）

就所有其他金融工具而言，本集团于信贷风险自初始确认以来显著增加时确认全期预期信贷亏损。然而，倘

金融工具的信贷风险自初始确认以来并无显著增加，则本集团按相等于12个月预期信贷亏损的金额计量该金

融工具的亏损拨备。

全期预期信贷亏损指于金融工具预计年期内所有可能违约事件将导致的预期信贷亏损。相比之下，12个月预

期信贷亏损则指预期金融工具于报告日期后12个月内可能发生的违约事件将导致的部分全期预期信贷亏损。

信贷风险显著增加

于评估金融工具的信贷风险自初始确认以来有否显著增加时，本集团比较金融工具于报告日期出现违约的风

险与该金融工具于初始确认日期出现违约的风险。作此评估时，本集团会考虑合理且具理据的定量及定性资

料，包括历史经验及毋须花费不必要成本或精力即可取得的前瞻性资料。所考虑的前瞻性资料包括从经济专

家报告、金融分析师、政府机构、相关智库及其他类似组织获取的有关本集团债务人经营所在行业未来前景

的资料，以及与本集团核心业务相关的来自各种外部来源的实际及预测经济资料。

具体而言，评估信贷风险自初始确认以来是否显著增加时会考虑以下资料：

  • （如有）或内部信贷评级的实际或预期显著恶化；
  • ；
  • 、财务或经济环境的当前或预测不利变化，预计会导致债务人偿还债务能力大幅下降；
  • ；
  • ；
  • 、经济或技术环境的实际或预期重大不利变动，导致债务人偿还债务能力大幅下降。

不论上述评估的结果如何，本集团假定，当合约付款逾期超过30天，则金融资产的信贷风险自初始确认以来

已显著增加，除非本集团有合理且具理据的资料证明情况并非如此。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(s) 金融资产减值（续）

信贷风险显著增加（续）

尽管如此，倘金融工具于报告日期被厘定为具有低信贷风险，则本集团假设金融工具的信贷风险自初始确认

以来并无显著增加。在下列情况下，金融工具会被厘定为具有低信贷风险：

(i) 金融工具的违约风险低，

(i) 债务人有较强的能力于短期内履行其合约现金流量责任；及

(i) 长期内经济及商业状况的不利变动可能但未必会降低借款人履行其合约现金流量责任的能力。

本集团认为，当一项资产按照全球公认的定义具有「投资级」的外部信贷评级，或在无外部评级的情况下，具

有「良好」的内部评级，则该项金融资产具有低信贷风险。「良好」指对手方的财务状况稳健且并无逾期款项。

本集团定期监控用以识别信贷风险有否显著增加的标准的有效性，并在适当情况下修订此等标准，以确保此

等标准能在款项逾期前识别信贷风险显著增加。

违约的定义

本集团认为以下情况就内部信贷风险管理目的而言构成违约事件，因为过往经验表明符合以下任何一项标准

的应收款项一般无法收回。

  • ；或
  • ，债务人不太可能向债权人（包括本集团）全额还款（不考虑本

集团持有的任何抵押品）。

无论上述分析结果如何，本集团认为，倘金融资产逾期超过90天，则发生违约事件，除非本集团有合理且具

理据的资料证明更滞后的违约标准更为合适。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(s) 金融资产减值（续）

信贷减值金融资产

当发生一项或多项对金融资产估计未来现金流量有不利影响的事件时，金融资产出现信贷减值。金融资产发

生信贷减值的证据包括有关下列事件的可观察数据：

  • ；
  • ，如违约或逾期事件；
  • ，给予对手方一项或多项原本不会考虑的

优惠；

  • ；或
  • 。

撇销政策

当有资料显示债务人处于严重的财务困难及款项并无实际收回的可能之时（包括债务人被清算或进入破产程

序），或就贸易应收款项而言，有关款项逾期超过两年（以较早发生者为准），本集团会撇销金融资产。经考虑

法律意见后（倘合适），已撇销的金融资产可能仍须按本集团收回程序进行强制执行活动。任何收回款项均于

损益中确认。

预期信贷亏损的计量及确认

预期信贷亏损的计量乃违约概率、违约损失率（即发生违约时损失的程度）及违约风险敞口的函数。违约概率

及违约损失率的评估乃基于按上述前瞻性资料作出调整的历史数据。就金融资产而言，违约风险敞口为资产

于报告日期的账面总值（根据本集团对债务人特定未来融资需求的了解以及其他相关前瞻性资料厘定）。

就金融资产而言，预期信贷亏损按根据合约应付本集团的所有合约现金流量与本集团预期收取的所有现金流

量之间的差额估计，并按原实际利率贴现。

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(s) 金融资产减值（续）

预期信贷亏损的计量及确认（续）

倘本集团于上一报告期按相等于全期预期信贷亏损的金额计量金融工具的亏损拨备，但于本报告日期确定不

再符合全期预期信贷亏损的条件，则本集团于本报告日期按相等于12个月预期信贷亏损的金额计量亏损拨备，

惟使用简化方法的资产除外。

本集团于损益中确认所有金融工具的减值收益或亏损，并透过亏损拨备账对其账面值作出相应调整。

(t) 拨备及或然负债

当本集团因过往事件而须承担现有的法律或推定责任，而履行责任很可能导致经济利益流出，且能可靠估计

责任金额时，便会对时间或金额不确定的负债确认拨备。倘货币时间价值重大，则按预计履行责任所需支出

的现值计提拨备。用于厘定现值的贴现率为反映当时市场对金钱时间价值及有关责任的特有风险的评估的税

前利率。随著时间过去而增加的拨备确认为利息开支。

倘经济利益流出的可能性不大或无法对有关金额作出可靠估计，则会将该责任披露为或然负债，惟经济利益

流出的可能性极低则除外。须视乎某项或多项未来事件是否发生才能确定存在与否的潜在责任，亦会披露为

或然负债，惟经济利益流出的可能性极低则除外。

5. 关键会计判断及估计不确定性的主要来源

于应用附注4所述之本集团会计政策时，本公司董事须作出对已确认金额有重大影响之判断（涉及估计者除外），并

就未能从其他来源轻易获得之资产及负债账面值作出估计及假设。该等估计及相关假设乃根据过往经验及被视为相

关的其他因素作出。实际业绩或会不同于该等预测。

估计及相关假设会持续予以检讨。倘会计估计的修订仅对作出修订的期间产生影响，则有关修订只会在该期间内确

认；倘会计估计的修订对现时及未来期间均产生影响，则会在作出该修订期间及未来期间内确认。

应用会计政策的关键判断

在应用会计政策的过程中，董事已作出以下对综合财务报表中确认的金额具有最重大影响的判断（涉及估计者除外，

其于下文阐述）。

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

应用会计政策的关键判断（续）

持续经营基础

该等综合财务报表乃按持续经营基础编制，其有效性取决于本集团能够成功执行计划及措施以应付其营运资金需求。

详情载于综合财务报表附注2。

估计不确定性的主要来源

下文讨论有关未来的关键假设及于报告期末估计不确定性的其他主要来源，而该等假设及不确定性会造成须对下一

个财政年度的资产及负债账面值作出重大调整的重大风险。

(a) 物业、厂房及设备以及使用权资产减值

物业、厂房及设备以及使用权资产以按成本减累计折旧及减值（如有）列账。于厘定资产是否减值时，本集团

须作出判断及估计，尤其是评估：(i)是否发生可能影响资产价值的事件或出现任何迹象；(i)资产的账面值是否

能够以可收回金额（倘为使用价值，即按照持续使用资产估计的未来现金流量的净现值）支持；及(i)于估计可

收回金额时将应用的适当关键假设，包括现金流量预测及适当的贴现率。倘无法估计个别资产的可收回金额，

则本集团会估计资产所属现金产生单位的可收回金额。更改假设及估计（包括现金流量预测中的贴现率或增长

率）可能对可收回金额造成重大影响。

于2025年3月31日，物业、厂房及设备以及使用权资产的账面值分别约为1,760,000港元（2024年：2,879,000

港元）及827,000港元（2024年：零）。截至2025年及2024年3月31日止年度，并无确认减值亏损。

(b) 贸易应收款项减值

贸易应收款项的亏损拨备乃基于对违约风险及预期亏损率的假设而计算。在作出假设及选择减值计算的输入

值时，按照本集团以往经验、现有市场条件以及于各报告期末的前瞻性估计进行判断。

本集团采用拨备矩阵计提预期信贷亏损，贸易应收款项根据若干共同信贷风险特征并参考本集团历史违约数

据分组，对所有贸易应收款项采用全期预期信贷亏损拨备。经信贷减值的贸易应收款项及有重大余额的贸易

应收款项获个别评估其预期信贷亏损。

于2025年3月31日，贸易应收款项的账面值约为32,773,000港元（扣除呆账拨备1,140,000港元）（2024年：

38,847,000港元（扣除呆账拨备984,000港元）。

2025年
千港元
51,360
–
51,360
2025年
千港元
不适用*
不适用*
不适用*
不适用*
不适用*
6,575
5,265

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

6. 分部资料

本集团根据执行董事（为主要营运决策者）（「主要营运决策者」）审阅以分配资源及评估表现的内部报告厘定其营运分

部。

婴儿及儿童服装销售涵盖「Mides」品牌、通过香港的自营零售店及百货公司专柜出售的第三方品牌周边产品以及于

英国及中国（包括香港及澳门）的批发业务。

由于本集团仅有一个营运分部，故除实体披露外，并无呈列任何分部资料。

本集团来自外部客户的收益乃划分为以下客户地区：

2024年

千港元

中国（包括香港及澳门）67,723

英国2,126

69,849

于2025年及2024年3月31日，本集团所有非流动资产均位于香港。因此，并无进一步按地区划分的非流动资产资

料须予披露。

有关主要客户的资料

来自相关年度占本集团总收益超过10%的客户的收益如下：

2024年

千港元

客户A21,226

客户B11,633

客户C7,812

客户D7,774

客户E6,955

客户F不适用*

客户G不适用*

  • %。
2025年
千港元
51,360
2025年
千港元
–
104
104
2025年
千港元
–
–
–

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

7. 收益

收益指年内已收及应收净额之总额。本集团的年内收益分析如下：

2024年

千港元

于香港财务报告准则第15号范围内于某时刻确认的收益

婴儿及儿童服装销售69,849

8. 其他收入

2024年

千港元

银行利息收入1

杂项收入154

9. 其他收益及亏损净额

2024年

千港元

重置费用拨备拨回164

物业、厂房及设备撇销(20)

2025年
千港元
–
502
54
556
2025年
千港元
510
2,529
118
2,647
3,157
550
60
43,208
1,119
778
–
1,022
156

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

10. 融资成本

2024年

千港元

来自一间附属公司一名董事之贷款的利息5

其他借款利息503

租赁负债利息1

11. 除税前亏损

本集团除税前亏损经扣除下列各项后得出：

2024年

千港元

董事薪酬（附注12）516

雇员福利开支（不包括董事薪酬）：

－薪金、津贴及其他福利5,325

－退休金计划供款288

5,613

员工总成本6,129

核数师薪酬

— 审核服务550

— 非审核服务–

确认为开支之存货成本55,364

物业、厂房及设备折旧1,153

使用权资产折旧155

有关短期租赁的开支298

浮动租赁开支1,992

贸易应收款项减值亏损 311

袍金薪金、 津贴及 其他福利总计
千港元千港元千港元
–4848
–120120
–6060
–4242
120–120
60–60
60–60
240270510

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

12. 董事薪酬

本年度的董事薪酬如下：

截至2025年3月31日止年度

执行董事：（附注(i)）

王嘉雯女士（附注(i)）

姚汝壑先生

金振芳女士

左玉女士（附注(iv)）

独立非执行董事：（附注(i)）

胡子敬先生

黄缨喻女士

郎永华先生

截至2024年3月31日止年度袍金

薪金、

津贴及

其他福利总计

千港元千港元千港元

执行董事：（附注(i)）

王嘉雯女士（附注(i)） –9696

姚汝壑先生–120120

金振芳女士–6060

独立非执行董事：（附注(i)）

胡子敬先生120–120

黄缨喻女士60–60

郎永华先生60–60

2025年
千港元
1,626
75
1,701
2025年
5

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

附注：

(i) 该等董事所领取的酬金主要就彼等就管理本公司及其附属公司的事务所提供之服务而予以支付。

(i) 上述独立非执行董事的酬金乃就彼等作为本公司董事所提供之服务而予以支付。

(i) 王嘉雯女士于2024年10月7日辞任执行董事。

(iv) 左玉女士于2024年10月7日获委任为执行董事。

截至2025年及2024年3月31日止年度，概无董事放弃或同意放弃任何酬金的安排。

截至2025年及2024年3月31日止年度，本集团概无向董事支付任何酬金，作为加入本集团或于加入本集团时的奖

励或作为离职补偿。

于年末或多年内任何时间，本公司概无订立与本集团业务有关且本公司董事及其关连人士于当中直接或间接拥有重

大权益的重要交易、安排及合约。

13. 五名最高薪人士

本集团截至2025年及2024年3月31日止年度薪酬最高的五位人士中并不包括董事。余下五名（2024年：五名）人

士之酬金详情如下：

2024年

千港元

薪金、津贴及其他福利2,188

退休金计划供款71

2,259

酬金介乎以下范围：

人数

2024年

零至1,000,000港元5

截至2025年及2024年3月31日止年度，本集团概无向任何五名最高薪雇员支付薪酬，作为加盟本集团或在加入本

集团时的奖励或作为离职补偿。

2025年
千港元
68
(28)
40
2025年
千港元
(4,834)
(797)
–
369
(59)
626
–
(69)
(2)
(28)
40

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

14. 退休福利计划

本集团根据香港《强制性公积金计划条例》为香港所有合资格雇员设立强制性公积金计划（「强积金计划」）。本集团

向强积金计划作出的供款按雇员薪金及工资的5%（2024年：5%）计算，惟每名雇员每月最高金额为1,500港元（2024

年：1,500港元），并于向强积金计划供款时全数归属雇员。

截至2025年及2024年3月31日止年度，根据强积金计划本集团并无其可用于抵扣现有供款水平的没收供款。于

2025年及2024年3月31日，根据强积金计划本集团亦无可于未来年度抵扣应付供款的没收供款。

15. 所得税开支

所得税开支已于损益中确认如下：

2024年

千港元

即期税项

年度拨备119

过往年度超额拨备–

根据香港利得税的两级制税制，合资格法团的首2,000,000港元溢利按8.25%的税率征税，而超过2,000,000港元

的溢利按截至2025年及2024年3月31日止年度之估计应课税溢利的16.5%之税率征税。不符合资格根据利得税两

级制税制计税的集团实体溢利将继续按16.5%税率缴税。

所得税开支与除税前亏损乘以法定税率之对账如下：

2024年

千港元

除税前亏损(4,565)

按适用税率16.5%计算之税项（2024年：16.5%）(753)

毋须课税收入之税务影响(30)

不可扣税开支之税务影响359

未确认暂时差额之税务影响173

未确认税务亏损之税务影响395

动用先前未确认税务亏损之税务影响(25)

两级制税制之税务影响–

税务削减–

过往年度超额拨备–

所得税开支119

2025年
千港元
(4,874)
2025年
26,440,590

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

16. 股息

截至2025年及2024年3月31日止年度概无宣派及支付股息。

17. 每股亏损

(a) 每股基本亏损

本公司拥有人应占每股基本亏损乃按下列数据计算得出：

2024年

千港元

年度亏损

用以计算每股基本亏损的本公司拥有人应占年度亏损(4,684)

2024年

（经重列）

股份数目

用以计算每股基本亏损的普通股份数目26,440,590

(b) 每股摊薄亏损

由于本公司于截至2025年及2024年3月31日止年度并无任何尚未行使之潜在普通股，故于该两年度并无就

每股基本亏损作出任何调整。

就计算截至2025年及2024年3月31日止年度每股基本及摊薄亏损而言，本公司于2025年3月7日生效之股份合并（附

注30(a)）被视为于2023年4月1日至2025年3月31日期间一直有效。

5776,3296,906
–(138)(138)
5776,1916,768
5183,5094,027
591,0601,119
–(138)(138)
5774,4315,008
–1,7601,760

民信国际控股有限公司 2024/25年度报告

综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. 、厂房及设备

租赁物业装修

家具、

固定装置及

办公设备总计

千港元千港元千港元

成本：

于2023年4月1日6286,3296,957

撇销(51)–(51)

于2024年3月31日及2024年4月1日

撇销

于2025年3月31日

累积折旧

于2023年4月1日4572,4482,905

折旧921,0611,153

撇销(31)–(31)

于2024年3月31日及2024年4月1日

折旧

撇销

于2025年3月31日

账面净值

于2025年3月31日

于2024年3月31日592,8202,879

截至2025年及2024年3月31日止年度，由于存在减值迹象，本集团已评估该现金产生单位（「现金产生单位」）的可

收回金额，并无在综合损益中确认分配给该现金产生单位的物业、厂房及设备以及使用权资产的减值亏损。

现金产生单位的可收回金额乃根据使用价值计算厘定。该等计算乃使用基于经本公司董事批准涵盖一至五年期间最

近期财务预测之现金流量预测而作出。现金流量预测的主要假设乃与贴现率、五年期间预测年收益及增长率有关。

本集团采用可反映市场现时对货币时间值之评估以及现金产生单位特有风险的税前利率估计贴现率。五年期间预测

年收益及增长率乃基于过往表现及对市场发展的预期。于2025年现金产生单位的现金流量预测所用之主要假设为

贴现率16.63%（2024年：16.60%）及年度收益增长率3.0%（2024年：4.8%）。于2025年及2024年3月31日，现金

产生单位可收回金额高于其账面值。

–
1,605
(778)
827
2025年
千港元
778
54
–
1,022

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

19. 使用权资产

仓库及零售店

千港元

（附注(a)）

于2023年4月1日155

折旧(155)

于2024年3月31日及2024年4月1日

添置

折旧

于2025年3月31日

于2025年3月31日，确认租赁负债约845,000港元（2024年：零）及相关使用权资产约827,000港元（2024年：零）。

除出租人持有的租赁资产中的担保权益外，租赁协议不施加任何其他契约。租赁资产不得用于借贷担保。

2024年

千港元

使用权资产折旧155

租赁负债利息开支（计入融资成本 ） 1

与短期租赁有关的开支（计入销售及分销成本）298

未计入租赁负债计量中的可变租赁付款（计入销售及分销成本）（附注(a)）1,992

租赁现金流出总额详情载于附注35(b)。

附注：

(a) 本集团已通过租约取得其他物业（作为办公场地、仓库及零售店）的使用权。该等租赁的初始租期一般为两至三年（2024年︰

两至三年）。租赁条款按个别基准磋商，包括各种不同条款及条件。于厘定租期及评估不可撤销期间的长度时，本集团应用

合约的定义并厘定合约可强制执行的期间。

本集团租赁了多间零售店，该等零售店包含基于零售店所产生销售额的可变租赁付款条款及固定的最低年度租赁付款条款。

该等付款条款在本集团经营所在地即香港的零售店中乃属常见。

2025年
千港元
482
2025年
千港元
33,913
(1,140)
32,773
2025年
千港元
9,046
13,093
11,604
170
33,913
(1,140)
32,773

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

20. 递延税项资产

于2025年3月31日，由于无法预测香港附属公司的未来溢利来源，故并无就未动用税项亏损约31,833,000港元（2024

年：28,041,000港元）确认递延税项资产。该等未动用税项亏损可以无限期结转。

21. 存货

2024年

千港元

成品878

截至2025年及2024年3月31日止年度期间，概无存货拨备自损益扣除。

22. 贸易应收款项

2024年

千港元

贸易应收款项39,831

减：信贷亏损准备(984)

贸易应收款项净额38,847

本集团与批发客户的主要交易方式为赊销。信贷期一般介乎30至90日。每名客户均有最高信贷限额。本集团对于

尚未结清之应收款项维持严格控制。本公司董事定期审阅逾期结余。

以下为于报告期末按发票日期呈列的贸易应付款项扣除信贷亏损拨备后的账龄分析：

2024年

千港元

30天内8,832

31天至120天20,899

121天至一年10,100

超过一年–

39,831

减：信贷亏损准备(984)

38,847

本集团贸易应收款项以港元计值。

2025年
千港元
149
284
10
39
482
2025年
千港元
12,836
2025年
千港元
8,665
4,000
171
12,836

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. 、预付款项及其他应收款项

2024年

千港元

租金及公用事业按金517

贸易按金857

预付款项28

其他应收款项–

1,402

所有按金、预付款项及其他应收款项均以港元计值。

24. 贸易应付款项

2024年

千港元

贸易应付款项20,170

贸易应付款项的平均信贷期为30天。以下为于报告期末按发票日期呈列的贸易应付款项的账龄分析：

2024年

千港元

30天内6,420

31天至一年13,098

超过一年652

20,170

2025年
千港元
12,701
135
12,836
2025年
千港元
1,069
9,209
10,278

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

以下为按货币种类呈列的本集团贸易应付款项账面值：

2024年

千港元

港元19,460

人民币710

20,170

25. 应计费用及其他应付款项

2024年

千港元

其他应付款项1,078

应计开支9,354

10,432

所有应计费用及其他应付款项均以港元计值。

26. 应付一名董事款项

有关款项为无抵押、免息及须按要求偿还。

27. 其他借款

于2019年5月17日，本集团与一名本公司前任董事订立协议，该名董事于2020年4月24日辞任，借入贷款

20,000,000港元，到期日为2021年6月30日。于2025年3月31日，该笔贷款的未偿还余额约为8,367,000港元（2024

年：8,367,000港元），有关余额为无抵押，按年利率4%计息，并须按要求偿还。

于2021年8月3日，本集团与同一名本公司前任董事订立另一份协议，借入贷款3,360,000港元，到期日为2022年

8月2日。于2025年3月31日，该笔贷款的未偿还结余约3,270,000港元（2024年︰3,360,000港元），有关余额为

无抵押，按年利率5%计息，并须按要求偿还。

其他借款均以港元计值。

2025年
千港元
840
26
866
(21)
845
2025年
千港元
819
26
845
不适用
845
(819)
26

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截至2025年3月31日止年度

28. 租赁负债

最低租赁付款最低租赁付款之现值

2024年2024年

千港元千港元

一年内–

一年至两年–

–

减：未来融资费用–

租赁负债现值–

减：于流动负债项下呈列12个月内

到期结算之款项–

于非流动负债项下呈列12个月后

到期结算之款项–

于2025年3月31日，对租赁负债应用的增量借款年利率为4.88%（2024年︰零）。

所有租赁付款均以港元计值。

29. 购股权计划

本公司已于2017年12月28日采纳购股权计划并于2023年4月28日作出修订（「购股权计划」）。购股权计划的条款

遵循GEM上市规则第23章的条文。

购股权计划详情如下：

(a) 目的

购股权计划的目的为让本公司向获选参与者授出购股权，作为彼等对本集团的贡献之激励或奖赏。

(b) 合资格参与者

合资格参与者包括本集团任何成员公司的董事（包括独立非执行董事）及雇员（包括根据本购股权计划获授购

股权作为与本集团任何成员公司订立雇佣合约的奖励之人士）。

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截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(c) 可供发行的股份总数

于根据购股权计划及本集团任何其他购股权计划或奖励将予授出的所有购股权获行使时可予发行的股份总数，

合共不得超过于2023年4月28日（即股东批准更新购股权计划项下10%一般计划限额之日期）已发行股份总

数之10%。

(d) 每名参与者可享有的最高配额

在任何12个月期间，根据购股权计划授出之购股权或奖励（包括已行使及尚未行使购股权或奖励）获行使已发

行及将予发行之股份总数，不得超过当时已发行股份之1%（「个人上限」）。倘在截至及包括进一步授出购股权

日期止之任何12个月期间向任何参与者进一步授出超出个人上限之购股权，则须经向股东发出通函及在本公

司股东大会上获得股东批准，而该参与者及其联系人必须放弃投票。

倘若向一名主要股东或独立非执行董事或彼等各自之任何联系人授出任何购股权，而可导致该人士在截至及

包括有关授出日期止12个月期间内根据已授出及将授出之全部购股权（包括已行使、已注销及尚未行使之购

股权）获行使而经已发行及将予发行之股份：(i)总额超过已发行股份之0.1%；及(i)按股份于各授出日期之收

市价计算之总值超过5百万港元，则该进一步授出购股权必须获得股东批准。

(e) 购股权计划期间

购股权计划将于购股权计划获采纳日期（2017年12月28日）起计10年期间内保持生效，直至2027年12月27

日止。

(f) 接纳要约之时间

参与者可于授出购股权要约当日起计21日内接纳购股权。

(g) 购股权可予行使前须持有的最短期间

购股权的归属期不得少于12个月。在以下情况下，授予雇员参与者的购股权可能需要较短的归属期：

(i) 授予具有由董事会厘定的基于绩效的归属条件的购股权，以代替基于时间的归属标准；

(i) 授予具有混合或加速归属时间表的购股权，如奖励可在12个月内平均归属；及

(i) 授予总归属期及持有期超过12个月的购股权。

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截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(h) 购股权之代价

于接纳授出的购股权时应付1港元的象征式代价。

(i) 股份认购价

根据购股权计划，股份认购价将为董事厘定之价格，惟不可低于下列三者之最高者：(i)股份在授出要约日期（必

须为营业日）在联交所每日报价表所列之收市价；(i)股份在紧接授出要约日期前五个营业日在联交所每日报价

表所列之平均收市价；及(i)每股面值。

(j) 转让或转授

购股权仅属承授人所有，不得转让或出让。待联交所授出必要豁免，承授人可以承授人及该承授人的任何家

庭成员为受益人转让任何购股权予媒介（如信托或私人公司），包括但不限于为遗产规划及╱或税务规划的目

的，以继续满足本计划的目的及遵守GEM上市规则第23章的其他规定。

(k) 终止购股权计划

本公司可随时在股东大会上以决议案形式终止购股权计划。根据购股权计划，在计划终止前授出之购股权（仅

限尚未行使者）继续有效，并可予以行使。

截至2025年及2024年3月31日止年度概无任何购股权根据购股权计划获授出、行使、注销或失效。于2025年及

2024年3月31日及直至本报告日期，本公司概无任何尚未行使购股权、认股权证、衍生工具或可兑换或转换为股

份的证券。

于2025年及2024年3月31日，本公司购股权计划项下概无任何股份可予授出。于2025年3月31日及本报告日期，

本公司购股权计划项下2,644,059份（2024年：2,644,059份（经重列）及2,644,059份（2024年：2,644,059份（经重

列）购股权可予授出，占本公司已发行股份总数的10%。

–62,500,000100,000,000
–26,440,59042,304,944

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截至2025年3月31日止年度

30. 股本

股份数目

每股面值

0.2港元

每股面值

1.6港元金额

附注港元

法定普通股：

于2023年4月1日、2024年3月31日及

2024年4月1日500,000,000–100,000,000

股份合并(a)(500,000,000)62,500,000–

于2025年3月31日

已发行及缴足普通股：

于2023年4月1日、2024年3月31日及

2024年4月1日211,524,720–42,304,944

股份合并(a)(211,524,720)26,440,590–

于2025年3月31日

附注(a)：

于2025年3月5日，本公司于股东特别大会通过一项普通决议案，将本公司股本中每八股每股面值0.2港元之已发行及未发行现

有股份合并为本公司股本中一股面值为1.6港元之合并股份（「股份合并」）。股份合并已于2025年3月7日生效。

详情请参阅本公司日期为2024年12月20日及2025年3月5日之公告以及日期为2025年2月14日之通函。

2025年
千港元
–
718
56
774
3,872
–
8,367
12,239
(11,465)
(11,465)
42,305
(53,770)
(11,465)

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

31. 本公司财务状况表

2024年

附注千港元

非流动资产

于附属公司的投资–

流动资产

应收附属公司款项3,970

现金及银行结余158

4,128

流动负债

应计费用及其他应付款项3,610

应付一名董事款项1

其他借款8,367

11,978

流动负债净额(7,850)

负债净额(7,850)

股本及储备

股本3042,305

储备32(b)(50,155)

股本亏黜(7,850)

于2025年6月30日获董事会批准及授权刊发，并由下列董事代表签署：

姚汝壑先生左玉女士

董事董事

118,409(168,564)(50,155)
–(3,615)(3,615)
118,409(172,179)(53,770)

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

32. 储备

(a) 本集团

本集团储备金额及其变动呈列于综合损益及其他全面收益表及综合权益变动表。

(b) 本公司

本公司储备变动情况如下：

本公司股份溢价累计亏损总计

千港元千港元千港元

于2023年4月1日118,409(158,212)(39,803)

年度亏损及全面收益总额–(10,352)(10,352)

于2024年3月31日及2024年4月1日

年度亏损及全面收益总额

于2025年3月31日

2025年
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%

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截至2025年3月31日止年度

33. 本公司主要附属公司详情

本公司于2025年及2024年3月31日的主要附属公司详情如下：

名称

注册成立╱经营地点╱

法定实体类别

已发行

普通股本╱

注册资本公司应占权益百分比主要活动

2024年

直接拥有的附属公司：

Flair Elite Limited英属处女群岛╱香港╱

有限责任公司

1美元100%无业务

LFC Partners Limited 英属处女群岛╱香港╱

有限责任公司

1港元100%投资控股

Al I Adore Limited 香港╱香港╱有限责任公司10,000港元 100%买卖儿童衣物

间接拥有的附属公司：

Babies Trendyland Limited香港╱香港╱有限责任公司1,000,000港元100%买卖儿童衣物

Babies SPHC Limited香港╱香港╱有限责任公司300,000港元100%无业务

Babies B1 Limited香港╱香港╱有限责任公司300,000港元100%无业务

Babies D1 Limited香港╱香港╱有限责任公司300,000港元100%无业务

Mi’Des Asociated Partners Limited英属处女群岛╱香港╱

有限责任公司

2美元100%无业务

本公司董事认为，上表所列本公司附属公司对本集团的业绩或资产有重大影响。本公司董事认为，若详述其他附属

公司，将导致所提供之资料过于冗长。

163–11,727–11,890
–––1,6051,605
––(502)–(502)
(163)–––(163)
––(90)–(90)
–––(760)(760)
–––(54)(54)
––50254556
––11,63784512,482

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截至2025年3月31日止年度

34. 关联方交易

除综合财务报表其他部分所披露的关联方交易及结余外，于年内本集团与其关联方订立以下交易：

主要管理人员薪酬

同时被确认为本集团于年内的主要管理层成员的执行董事的薪金载列于综合财务报表附注12。

35. 综合现金流量表附注

(a) 融资活动所产生负债的对账：

下表详述本集团融资活动所产生的负债变动。融资活动所产生的负债为现金流量或未来现金流量将分类至本

集团综合现金流量表中的融资活动所产生的负债。

应付一名

董事款项

来自一间

附属公司

一名董事

之贷款其他借款租赁负债总计

千港元千港元千港元千港元千港元

于2023年4月1日16354411,72715512,589

偿还来自一间附属公司一名董事之贷款–(544)–(544)

已付融资成本–(5)(503)–(508)

已付租赁负债的本金部分–(155)(155)

已付租赁负债的利息部分–(1)(1)

利息开支–55031509

于2024年3月31日及2024年4月1日

新增

已付融资成本

偿还应付一名董事款项

偿还其他借款

已付租赁负债的本金部分

已付租赁负债的利息部分

利息开支

于2025年3月31日

2025年
千港元
1,022
814
1,836
2025年
千港元
32,773
188
322
33,283
2025年
千港元
12,836
10,278
–
11,637
34,751

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(b) 租赁现金流出总额

就租赁计入综合现金流量表的金额包括以下各项：

2024年

千港元

于经营现金流量内2,290

于融资现金流量内156

2,446

该等金额与已付租赁租金有关。

(c) 主要非现金交易

年内新增使用权资产1,605,000港元（2024年︰零）由租赁负债拨付。

  1. — 按类别划分

下表列示金融资产及负债的账面值及公允值：

2024年

千港元

按摊销成本计算之金融资产

贸易应收款项38,847

按金及其他应收款项517

现金及银行结余4,370

43,734

2024年

千港元

按摊销成本计算之金融负债

贸易应付款项20,170

应计费用及其他应付款项10,432

应付一名董事款项163

其他借款11,727

42,492

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截至2025年3月31日止年度

37. 财务风险管理

本集团的业务承受多种财务风险：外币风险、信贷风险、流动资金风险及利率风险。本集团的整体风险管理计划专

注于金融市场的不可预测性，并寻求尽量减低对本集团财务表现的潜在不利影响。

(a) 外汇风险

由于本集团大部分业务交易、资产及负债主要以本集团实体之功能货币计值，故本集团之外汇风险甚微。

本集团目前并无就外币交易、资产及负债制定外汇对冲政策。本集团密切监察其外汇风险，并将于有需要时

考虑对冲重大外汇风险。

(b) 信贷风险及减值评估

信贷风险指金融工具交易对手未能根据金融工具的条款履行其责任并导致本集团招致财务亏损的风险。本集

团面临的最大信贷风险是银行结余、贸易应收款项、按金及其他应收款项的账面值。

就零售店的营运及管理而言，本集团并无高度集中的信贷风险。大部分销售交易都是以现金或信用卡付款结

算。信贷期限仅提供予与本集团建立了良好持续关系的公司客户。

就批发业务的营运而言，本集团面临的信贷风险主要受各客户的个别特性影响。客户所在行业及国家的违约

风险亦会对信贷风险产生影响，但程度较轻。于报告期末，本集团贸易应收款项的信贷风险集中程度来自本

集团最大客户，为11%（2024年︰27%）。

管理层已制订信贷政策并持续监察信贷风险。本集团对所有客户进行信贷评估及定期跟进超过指定付款时限

未偿还的应收款项。本集团并无要求就金融资产提供抵押品。

贸易应收款项

本集团按相等于全期预期信贷亏损的金额计量贸易应收款项的亏损拨备。

由于本集团的过往信贷亏损经验并无显示不同客户分部有重大不同亏损模式，因此基于逾期状态的亏损拨备

不再于本集团不同客户基础之间进一步区分。

账面总值预期信贷亏损账面净值
千港元千港元千港元
1.14%22,081(251)21,830
2.88%5,997(173)5,824
9.64%5,665(546)5,119
100.00%170(170)–
33,913(1,140)32,773

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(b) 信贷风险及减值评估（续）

贸易应收款项（续）

下表提供了本集团在简化法下面临信贷风险的贸易应收款项和贸易应收款项预期信贷亏损的资料：

于2025年3月31日

未逾期及逾期少于30天

逾期31天至120天

逾期121天至1年

逾期超过一年

共计

于2024年3月31日

账面总值预期信贷亏损账面净值

千港元千港元千港元

未逾期及逾期少于30天0.60%27,386(163)27,223

逾期31天至120天5.72%7,795(446)7,349

逾期121天至1年8.06%4,650(375)4,275

共计39,831(984)38,847

预期亏损率按过去实际亏损经验计算，此等比率已加以调整以反映历史数据收集期间的经济状况、当前状况

与本集团所认为的应收款项预计年期内的经济状况三者之间的差异。

984
156
1,140

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(b) 信贷风险及减值评估（续）

贸易应收款项（续）

所有既未逾期亦无减值的贸易应收款项均来自本集团信用良好且具有良好还款记录的债务人。本集团持续密

切监察该等债务人的财务状况，以确保本集团面临最少的信贷风险。

下表载列根据简化方法就贸易应收款项确认之亏损拨备的变动。

全期预期

信贷亏损

千港元

于2023年4月1日673

－确认减值亏损311

于2024年3月31日及2024年4月1日

－确认减值亏损

于2025年3月31日

已付按金及其他应收款项

本集团根据12个月预期信贷亏损（经计及历史违约经验及前瞻性资料（如适用）确定已付按金及其他应收款项

的预期信贷亏损，例如本集团会考虑交易对手持续偏低的历史违约率。得出的结论是，本集团的未偿还已付

按金及其他应收款项所固有的信贷风险并不重大。本集团经评估后认为，已付按金及其他应收款项的信贷风

险自初始确认以来并无显著增加，且违约风险并不重大，因此该等已付按金及其他应收款项根据12个月预期

信贷亏损方法得出的预期信贷亏损并不重大，于两个年度内并无确认亏损拨备。

银行结余

本集团的银行结余存于管理层认为信用质素高且没有重大信贷风险的香港主要金融机构。

(c) 流动性风险

就流动性风险的管理而言，本集团监察及维持现金及现金等价物处于管理层认为适当的水平，以便为本集团

的营运提供资金及减轻现金流量波动的影响。

于一年内 或按要求一年至两年未贴现 现金流出总额账面值
千港元千港元千港元千港元
12,836–12,83612,836
10,278–10,27810,278
11,637–11,63711,637
84026866845
35,5912635,61735,596

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截至2025年3月31日止年度

  1. （续）

(c) 流动性风险（续）

下表详列本集团金融负债的剩余合约期限。该表乃根据本集团须支付之最早日期基于金融负债未贴现金流

量编制。其他非衍生金融负债之到期日分析乃根据约定之偿还日期编制。

于2025年3月31日

贸易应付款项

应计费用及其他应付款项

其他借款

租赁负债

于一年内

或按要求一年至两年

未贴现

现金流出总额账面值

千港元千港元千港元千港元

于2024年3月31日

贸易应付款项 20,170–20,17020,170

应计费用及其他应付款项10,432–10,43210,432

应付一名董事款项163–163163

其他借款11,727–11,72711,727

42,492–42,49242,492

(d) 利率风险

本集团的其他借款及租赁负债按固定利率计息，因此面临公允值利率风险。

本集团面临的利率风险源自其银行结余。该等银行结余以浮动利率计息，且利率随当时的市场状况而变动。

除上文所述者外，本集团于报告期末并无其他重大计息资产及负债，其收入及经营现金流量基本独立于市场

利率之变动。

(e) 公允值

于2025年及2024年3月31日综合财务状况表中反映的本集团金融资产及金融负债的账面值与其各自的公允

值相若。

2025年
千港元
11,637
845
–
(322)
12,160
891
1,365%

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综合财务报表附注

截至2025年3月31日止年度

38. 资本风险管理

本集团的资本管理旨在确保本集团内实体均可持续经营，同时通过优化债务及权益结余为股东谋求最大回报。自上

一年度起，本集团的整体策略保持不变。

本集团资本结构包括债务（指包括其他借款、租赁负债及应付一名董事款项在内的债务总额）减现金及现金等价物及

本公司拥有人应占权益（包括已发行股本、累计亏损及其他储备）。

本集团根据资本负债比率监察其资本架构。本集团于报告期末之资本负债比率如下：

2024年

千港元

其他借款11,727

租赁负债–

应付一名董事款项163

减：现金及银行结余(4,370)

债务净额7,520

权益总额5,765

资本负债比率130%

管理层定期检讨资本架构。作为此检讨的一部分，管理层考虑资本成本及与各类资本相关的风险。根据管理层的推

荐意见，本集团将通过发行新股、发行新债务或赎回现有债务以令其整体资本结构保持平衡。截至2025年及2024

年3月31日止年度，管理资本的目标、政策或程序并无变动。

对本集团而言，外部施加的唯一资本要求为，为维持其于联交所的上市地位，其股份的公众持股量至少为25%。截

至2025年及2024年3月31日止年度，本集团已维持足够公众持股量以遵守GEM上市规则。

39. 或然负债

于2025年及2024年3月31日，本集团并无任何重大或然负债。

2025年
千港元
51,360
(4,834)
(40)
(4,874)
(4,874)
(4,874)
–
2025年
千港元
2,587
34,059
(35,729)
(1,670)
(26)
891

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财务概要

本集团于过去五个财政年度的业绩与资产及负债概要载列如下。

综合业绩

截至3月31日止年度

2024年2023年2022年2021年

千港元千港元千港元千港元

收益69,84978,43774,48387,278

除税前亏损(4,565)(6,008)(21,421)(10,395)

所得税开支(119)–

年度亏损净额(4,684)(6,008)(21,421)(10,395)

年度日常活动产生的亏损净额(4,684)(6,008)(21,421)(64,845)

持续经营业务(4,684)(6,008)(21,421)(10,395)

已终止经营业务–(54,450)

综合资产及负债

于3月31日

2024年2023年2022年2021年

千港元千港元千港元千港元

非流动资产2,8794,4296,8809,308

流动资产45,49728,99037,80341,420

流动负债(42,611)(22,970)(26,878)(70,243)

流动（负债）╱资产净额2,8866,02010,925(28,823)

非流动负债–(1,348)(3,104)

资产╱（负债）净额5,76510,44916,457(22,619)

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