ANUAL REPORT

年报

Palasino Holdings Limited

百乐皇宫控股有限公司

(Incorporated in the Cayman Islands with limited liability)

Stock Code 股份代号：2536

(于开曼群岛注册成立的有限公司)

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百

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皇

宫

控

股

有

限

公

司

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2公司资料

3财务及营运摘要

4主席报告书

5行政总裁报告书

7董事及高级管理层简介

14五年财务概要

15管理层讨论及分析

29非香港财务报告准则财务计量

30董事会报告

40企业管治报告书

53独立核数师报告书

57综合损益及其他全面收益表

58综合财务状况表

60综合权益变动表

61综合现金流量表

63综合财务报表附注

116主要物业一览表

118字汇

目录

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公司资料

2百乐皇宫控股有限公司

于二零二五年六月二十六日

董事会

执行董事

Pavel MARŠÍK（行政总裁）

非执行董事

丹斯里拿督邱达昌（主席）

孔祥达

李梦笔（于二零二四年七月一日获委任）

独立非执行董事

廖毅荣

林锦才

吴先侨

焦捷（于二零二四年七月一日获委任）

审核委员会

廖毅荣（主席）

林锦才

吴先侨

焦捷（于二零二四年七月一日获委任）

提名委员会

丹斯里拿督邱达昌（主席）

廖毅荣

林锦才

吴先侨

薪酬委员会

廖毅荣（主席）

孔祥达

林锦才

执行委员会

Pavel MARŠÍK（主席）

罗国泰

首席财务总监

罗国泰

公司秘书

罗国泰

授权代表

孔祥达

罗国泰

法律顾问

礼德齐伯礼律师行有限法律责任合伙

康德明律师事务所

Becker a Poliakof, s.r.o., advokátní kancelář

Kraft Rechtsanwalts GmbH

avocado rechtsanwälte

WH Partners

Justyna Zyga ECO Legal Kancelaria Radcy Prawnego

合规顾问

浩德融资有限公司

核数师

德勤•关黄陈方会计师行

注册公众利益实体核数师

主要往来银行

Algemeine Sparkase Oberöstereich

Bankaktiengeselstaft

Erste Bank der oestereichischen Sparkasen AG

Kreisparkase Köln

Sparkase Langen-Seligenstadt

Sparkase Münden

Ceská spořitelna, a.s.

Finductive Ltd.

Komerční banka

Raifeisenbank a.s.

Bank Julius Baer & Co. Ltd.

中国工商银行（亚洲）有限公司

注册成立地点

开曼群岛

注册办事处

Cricket Square, Hutchins Drive

P.O. Box 2681

Grand Cayman KY1-1111

Cayman Islands

总办事处

香港

德辅道中121号

远东发展大厦16楼

证券登记处

卓佳证券登记有限公司

香港

夏悫道16号

远东金融中心17楼

上市资料

普通股（代号：2536）

香港联合交易所有限公司

网址

htp:/w.palasinoholdings.com

---

二零二五年
港币千元
408,799
159,345
568,144
(148,417)
419,727
52,461

二零二五年
港币千元
6,576,662
371,572
6,948,234
336,655
90,171
426,826

港币元
1,420
3,959
5.1%
24.3%
20.8%
71.6%

二零二五年
15,391
1.91
760,839
53,565
9.8%

财务及营运摘要

3二零二四年╱二零二五年报

主要财务数据

二零二四年

港币千元

收益：

博彩收益402,403

酒店、餐饮、租赁及相关服务收益161,938

564,341

博彩税(141,562)

净收益总额422,779

经调整EBITDA

（附注1）

85,493

博彩数据

二零二四年

港币千元

入箱额

老虎机入箱额6,618,494

赌桌游戏入箱额402,789

总计7,021,283

博彩总收益

老虎机总赢额339,135

赌桌游戏总赢额91,786

总计430,921

港币元

每日每台老虎机平均赢额

（附注2）

1,631

每日每张赌桌平均总赢额

（附注2）

4,045

老虎机赢率

（附注3）

5.1%

赌桌游戏赢率

（附注3）

22.8%

老虎机使用率

－整体

（附注4）

21.7%

－高峰时段（晚上八时正至凌晨十二时正）

（附注5）

72.5%

主要财务计量

二零二四年

本公司拥有人应占溢利净额（港币千元）8,542

每股基本盈利（港币仙）1.19

资产总值（港币千元）738,703

借贷总额（港币千元）61,536

资产负债比率12.2%

附注：

1. ，其于下文「非香港财务报告准则财务计量」一节界定及与最接近之可资比较香港财务报告准则计量进行对账。

1. ＝老虎机总赢额╱（老虎机期初数目+老虎机期末数目）╱2）╱营业日数

每日每张赌桌平均总赢额＝赌桌游戏总赢额╱（赌桌期初数目+赌桌期末数目）╱2）╱营业日数

3. A－老虎机入箱额

B－赌桌游戏入箱额

C－老虎机总赢额

D－赌桌游戏总赢额

老虎机赢率=（C╱A）x100%

赌桌游戏赢率=（D╱B）x100%

1. ＝（玩家经常使用的老虎机数目╱可用老虎机总数）x100%

当玩家在游玩过程中插入玩家账户卡登入老虎机时，老虎机视为正由玩家经常使用。

1. 。

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主席报告书

4百乐皇宫控股有限公司

本人欣然提呈本报告书，当中载列我们在面对重挑战下的共同成就与策略方针。纵然博彩及酒店业形势复杂，但我

们加强客户参与、服务推陈出新，使业务展现韧性，令人自豪。

欧洲旅游限制放宽及消费者信心逐步回升，促使休闲及博彩业渐见复苏。然而，我们仍对通货膨胀压力及地缘政治不

稳对非必需支出的影响保持警惕。为应对以上挑战，我们策略性地加大营销力度，以吸引顾客并提高其忠实程度，继

而扩大顾客基础及保持增长。

我们的财务表现彰显对卓越营运的坚定承诺。除博彩税前总收益适度增加至港币568百万元，其中博彩收益增加2%至港

币409百万元。在持续创新及深入客户参与的推动下，核心博彩业务表现保持强劲。我们完善新营销工作，成功加强客

户关系及提升到访次数。此外，我们的酒店服务展现极高韧性，酒店入住率在审慎保养物业的支持下有所上升。

诚如上市招股章程概述，我们致力策略性调拨所得款项净额至更新现有博彩资产，并扩展在捷克共和国及中欧的业务

版图。预计Palasino Mikulov将于二零二六年财年下半年开业，这将是巩固收益的重要里程碑，借此加强区域增长策略。

我们保持警惕，应对监管、经济及竞争风险，同时善用成熟的经营模式及审慎的财务管理。展望二零二六年财年，我

们将专注提升客户体验、推动数码创新及把握Palasino Mikulov的新增长机遇。

本人谨此向我们敬业的雇员、忠实的客户及鼎力支持的股东致以衷心谢意。凭借成功的基础，我们将推动百乐皇宫迈

向可持续的繁荣未来。

主席兼非执行董事

邱达昌

二零二五年六月二十六日

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行政总裁报告书

5二零二四年╱二零二五年报

各位股东：

尽管环境挑战重，本人欣然报告我们依然取得稳健的业绩。我们加强客户参与及服务推陈出新，推动博彩业务维持

骄人表现。随著旅游业复苏，酒店服务展现韧性。尽管博彩税及水电费上涨等外部成本压力影响EBITDA，惟管理层秉

持谨慎的方针，有助控制其他经营开支。我们锐意投资数码转型、可持续发展及资产更新，为缔造长期价值奠定稳固

基础。

营商环境

欧洲旅游限制解除及消费者信心提升，使休闲及博彩行业于二零二五年财年持续复苏。然而，通货膨胀压力及地缘政

治不稳使非必需支出受压，而其中大部分仍属网上消费。紧急按钮及反洗钱法规等监管规定出台收紧措施，对每名旅

客收益造成负面影响。我们已加大营销投资，以吸纳新客户并将其转化为常客，扩大玩家基础及维持增长。

财务表现

－ 收益：除博彩税前总收益适度增加至港币568百万元，其中博彩收益增加2%至港币409百万元，反映需求稳定及推

广工作奏效。

－ 溢利：由于并无去年录得的房地产转让税及上市开支的一次性开支，拥有人应占溢利净额增加至港币15百万元，

较去年上升接近一倍。

－ EBITDA：经调整EBITDA减少至港币52百万元，主要由于加征博彩税、水电费上涨，以及投资机遇的专业费用。

－ 成本管理：管理层成功控制雇员福利开支，而其他经营开支有所增加，主要由于无可避免的外在因素及策略性增

加营销活动以抵销监管影响。上市开支大幅减少，反映全球发售已完成。

营运回顾

在持续创新及客户参与的支持下，我们的核心博彩业务表现保持稳健。完善会员计划及进行针对性营销活动有助加强

客户关系及提高到访次数。为应对人次增加，尤其是高峰期，我们增加老虎机数目，并进一步丰富游戏选择，该等投

资均带来丰厚回报。

酒店服务展现韧性，而在物业翻新及技术升级有限投资的支持下，酒店入住率有所上升。

数码转型仍为重中之重，我们在娱乐场及酒店分别部署新客户关系管理系统及物业管理系统，并采用有关自动化工

具，以提高营运灵活性及提供更贴心的宾客体验。透过严格的协定及必要合规投资，我们加强对健康、安全及可持续

发展的承诺。

---

6百乐皇宫控股有限公司

行政总裁报告书

策略重点及上市所得款项用途

诚如上市招股章程所载，我们计划将大部分所得款项净额用于现有博彩资产更新以及拓展我们在捷克共和国及中欧的

博彩业务，包括新牌照及潜在收购，同时审慎考虑该等投资的回报。该等措施正按计划进行，预期将进一步巩固我们

的市场地位。

Palasino Mikulov将于二零二六年财年下半年开业，为重要里程碑。预期该新单位将对收益及盈利能力作出重要贡献，

促进我们于中欧拓展版图的策略。

风险与展望

本集团在管理监管、经济及竞争风险方面时刻保持警惕，与上市文件概述的假设及风险因素一致。我们采取灵活及创

新的营运模式以及审慎的财务管理，使我们能够应对不断变化的市况。于二零二六年财年，我们将优先提升宾客体

验、推动数码创新，以及把握Palasino Mikulov等新增长机遇。

致谢

本人谨此对雇员、客户及股东一直以来的支持致以衷心谢意。我们继往开来，推动百乐皇宫迈向可持续的繁荣未来。

行政总裁兼执行董事

Pavel MARêK

谨启

二零二五年六月二十六日

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董事及高级管理层简介

7二零二四年╱二零二五年报

于二零二五年六月二十六日

PAVEL MARêK先生

执行董事兼行政总裁

Pavel MARŠÍK（「Maršík先生」），52岁，执行董事兼行政总裁。作为行政总裁，Maršík先生负责制定本公司的整体企业

及业务策略，并在其他高级管理层成员及部门主管组成的管理团队的支援下，监督本集团的日常管理及营运。Maršík

先生亦为本集团多间附属公司的董事。Maršík先生于一九六年八月至二零年三月在Arthur Andersen Prague任

职。Maršík先生于二零年三月加入Palasino Group, a.s.（前称Trans World Hotels & Entertainment, a.s.）（「Palasino

Group」）出任区域财务总监及董事会成员。Maršík先生最初支援Trans World Corporateion（「TWC」，Palasino Group当

时的母公司）实施内部监控及财务申报制度以及Palasino Group的财务管理。自二零四年起，Maršík先生积极推动及

多元化发展Palasino Group的业务，包括自然增长以及收购及创立发展在捷克共和国的娱乐场以及在捷克共和国、德

国及奥地利的酒店。于二零一八年九月至二零二零年六月，Maršík先生担任Far East Consortium International Limited

（「FEC」，连同其附属公司统称「FEC集团」）的首席财务总监（欧洲）。自二零二零年七月起，Maršík先生领导Palasino

Group团队，担任Palasino Group的董事总经理（于二零二三年七月担任行政总裁前的职位）、董事会主席兼首席财务总

监。

Maršík先生于一九六年六月取得布拉格经济大学硕士学位，主修国际贸易专业，并于二零五年五月取得英国特许

公认会计师公会资深会员头衔。

丹斯里拿督邱达昌，B.SC.

非执行董事兼主席

丹斯里拿督邱达昌，71岁，非执行董事兼本公司董事会（「董事会」）主席。彼亦为我们的控股东之一。丹斯里拿督邱

达昌负责就制定本集团业务规划及重大决策提供策略建议。丹斯里拿督邱达昌拥有逾40年房地产经验，并于酒店发展

方面具备丰富的经验。彼于一九七五年七月毕业于日本上智大学，持有工商管理学及经济学士学位。彼于一九七八

年获委任为FEC集团的董事总经理，其后分别于一九四年及一九七年担任FEC集团的副主席及行政总裁。于二零

一年，丹斯里拿督邱达昌获委任为FEC的主席。彼为FEC的执行董事，亦为FEC集团多间附属公司的董事。丹斯里拿

督邱达昌曾于二零一七年九月至二零二三年五月担任有线宽频通讯有限公司（股份代号：1097）的副主席兼非执行董事。

在马来西亚，彼分别于一九七年及二零五年获马来西亚国皇陛下颁发「拿督」荣衔及其后获颁更高之「丹斯里」荣誉

名衔。

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8百乐皇宫控股有限公司

于二零二五年六月二十六日

董事及高级管理层简介

孔祥达先生，B.ENG., ACA

非执行董事

孔祥达（「孔先生」），56岁，非执行董事。孔先生负责就制定本集团业务规划及重大决策提供策略建议。孔先生于亚洲

企业融资及投资银行业拥有逾12年经验。于一九七年，彼加入瑞银担任企业融资部副总监，其后分别于二零年

及二零二年晋升为董事及执行董事。于二零三年至二零六年，孔先生担任德意志银行董事。孔先生于二零六

年至二零八年曾担任华彩控股有限公司（该公司当时于联交所GEM上市，但其后转往联交所主板上市并改名为中国生

态旅游集团有限公司）行政总裁兼执行董事，并于二零八年至二零一七年担任其非执行董事。孔先生自二零一二年八

月起出任FEC执行董事。孔先生于二零八年九月至二零二三年十二月曾担任FEC董事总经理，并自二零二四年一月一

日起调任为远东机构（国际）有限公司董事总经理。孔先生自二零一零年六月一日起担任马来西亚股票交易所主板上市

公司Land & General Berhad的非独立及非执行董事。孔先生于二零一七年九月至二零二三年五月曾担任联交所主板上

市公司有线宽频通讯有限公司的非执行董事。孔先生于二零九年三月至二零一七年三月曾担任东京证券交易所上市

公司AGORA Hospitality Group Co., Ltd.的董事。孔先生自二零二五年五月起获委任为恒大物业集团有限公司（该公司于

联交所主板上市，股份代号：6666）的独立非执行董事。孔先生于一九八九年八月毕业于英国伦敦大学帝国科技、技术

与医学院，持有机械工程学士学位。孔先生为英格兰及威尔斯特许会计师公会员。

李梦笔先生

非执行董事

李梦笔（「李先生」），37岁，非执行董事。李先生负责就制定本集团业务规划及重大决策提供策略建议。李先生目前为

思格有限公司执行董事。自二零一九年五月至二零二三年四月期间，彼曾担任上海爱建信托有限责任公司的高级信托

经理，负责公司信托业务的拓展。自二零一六年二月至二零一八年十一月期间，李先生曾任职于华融通远（上海）投资

管理有限公司，历任投资经理、副总裁、高级副总裁，负责公司投资业务开展。自二零一五年七月至二零一六年二月

期间，彼曾担任绿地金融投资控股集团有限公司的投资经理。自二零一三年八月至二零一五年七月期间，李先生曾经

为建银国际（上海）创业投资有限公司的分析师。自二零一二年七月至二零一三年七月期间，李先生曾经为汇丰银行（中

国）有限公司的管理培训生。李先生于二零一零年十二月于悉尼大学商学院毕业，获商学士学位，并于二零一二年七

月取得悉尼大学金融学硕士学位。李先生于二零一八年九月取得特许金融分析师资格。

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9二零二四年╱二零二五年报

于二零二五年六月二十六日

董事及高级管理层简介

廖毅荣博士

独立非执行董事

廖毅荣（「廖博士」），74岁，自二零二四年三月四日起获委任为独立非执行董事。廖博士负责监督董事会及就本集团营

运及管理提供独立意见。加入本集团前，廖博士曾于其股份现时或曾经在联交所主板上市的公司担任其他高级管理职

务。廖博士先后于一九六年十月至一九八年十一月及一九八年十二月至二零二年四月担任庆屋国际有限公司

（现称冠中地产有限公司，股份代号：193）的行政总裁及非执行主席；于二零年九月至二零一年十二月担任星港

地产投资有限公司（股份代号：245，现称中薇金融控股有限公司）的行政总裁及执行董事；及于一九八年十一月至二

零八年五月担任丰德丽控股有限公司（股份代号：571）的执行董事。于二零年三月至二零八年十二月，廖博

士曾担任恒丰金业科技有限公司（现称金至尊珠宝控股有限公司，该公司股份曾于联交所主板上市，惟其后于二零一二

年七月九日除牌）的独立非执行董事及审核委员会主席。金至尊的股份自二零八年九月二十九日起暂停买卖，并于同

日宣布金至尊时任主席林世荣博士（「林博士」）辞世，而若干信贷融资在技术上亦因林博士不再出任金至尊主席而出现

违约。于二零八年十月十四日，宣布金至尊的若干批发贸易应收款项可能无法收回，而香港上海汇丰银行有限公司

于二零八年十月十七日对金至尊提出清盘呈请。根据金至尊所发表公告，清盘呈请其后延期至二零一年七月十三

日。金至尊股份自二零一二年七月九日起遭联交所除牌。廖博士自二零八年十二月五日辞任金至尊董事会职务以

来，并不知悉有关金至尊事务的任何进展。

廖博士亦曾任于联交所主板及GEM上市的其他公司的独立非执行董事及审核委员会成员，包括于二零四年九月至二

零一五年十二月在台和商事控股有限公司（股份代号：1037，现称云智汇科技服务有限公司）任职；于二零五年七月

至二零九年九月及二零一九年四月至二零二四年六月，分别在骏新能源集团有限公司（股份代号：91，现称金禧国际

控股集团有限公司）及恒伟集团控股有限公司（股份代号：8219）任职。廖博士亦于二零一零年九月至二零一五年十月担

任帝盛酒店集团有限公司的独立非执行董事及审核委员会主席。

廖博士于一九年十二月获香港都会大学（前称香港公开大学）颁发工商管理硕士学位。彼进一步取得多个学位，包

括于二零一年十一月取得香港理工大学酒店及旅游业管理学硕士学位及于二零二年十二月取得香港中文大学环

球商业管理学硕士学位。廖博士于二零八年十月取得香港理工大学酒店及旅游业管理学院博士学位、于二零一

年十一月取得香港科技大学中国研究文学硕士学位、于二零一三年一月取得科庭科技大学商业管理博士学位、于二零

一三年二月取得香港城市大学亚洲及国际研究文学硕士学位、于二零一五年十一月取得岭南大学实践哲学文学硕士学

位、于二零一七年十月取得珠海学院中国研究文学硕士学位、于二零一八年八月取得香港都会大学中国人文学科文学

学士学位，以及于二零二一年十一月取得香港都会大学社会科学士学位。

廖博士为香港公司治理公会（前称香港公司秘书公会）会员、英国特许公司治理公会（前称英国特许秘书及行政人员公

会）会员、香港会计师公会员及英国特许公认会计师公会资深会员。

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10百乐皇宫控股有限公司

于二零二五年六月二十六日

董事及高级管理层简介

林锦才先生

独立非执行董事

林锦才（「林先生」），70岁，自二零二四年三月四日起获委任为独立非执行董事。林先生负责监督董事会及就本集团营

运及管理提供独立意见。林先生为已退休资深银行家，于银行及金融业拥有逾40年经验。加入本集团前，林先生于二

零七年七月至二零二三年四月在华侨银行（香港分行）出任多个职位，包括企业及机构银行部主管、副总经理，离职

时为该银行的行政总裁兼总经理。于一九七八年三月至二零七年七月，林先生于三菱东京UFJ银行（现称三菱日联银

行）出任多个职位，包括企业银行部主管及副总经理，离职时为三菱东京UFJ银行的亚洲投资银行部－环球金融部高

级助理总经理。于一九八四年十月至一九八七年三月，林先生在国际商业信贷银行任职，由主任晋升至署理经理。于

一九七八年十月至一九八四年十月，林先生担任巴克莱银行放款部银行职员。林先生于二零六年九月取得澳洲巴拉

瑞特大学（现称澳大利亚联邦大学）工商管理硕士学位。自二零二一年一月至二零二三年四月退任前，林先生为香港银

行学会认可信贷风险专业人员（信贷组合管理）（CRP (CPM)）。

吴先侨女士

独立非执行董事

吴先侨（「吴女士」），52岁，自二零二四年三月四日起获委任为独立非执行董事。吴女士负责监督董事会及就本集团营

运及管理提供独立意见。吴女士自二零一五年十二月起担任律师事务所华盛国际律师事务所（有限法律责任合伙）的合

伙人。此前，彼亦曾于二零一二年四月至二零一五年十二月担任翰宇国际律师事务所的合伙人。吴女士于企业融资事

项方面拥有逾10年经验，并就广泛事务提供意见，包括首次公开发售、次级股权及股权挂钩发售、并购、交易及合

规事宜以及其他商业事务。成为合伙人前，吴女士于二零八年一月至二零八年十月担任普衡律师事务所的助理律

师，并于二零年二月至二零一年四月担任何耀棣律师事务所（前英文名称为Galant Y.T. Ho & Co）的助理律师。

于二零一年五月至二零七年十二月及二零八年十月至二零九年十二月，吴女士于盛德律师事务所担任助理律

师，并于二零一零年一月至二零一二年三月在盛德律师事务所担任顾问。吴女士自二零二四年七月起获委任为上海汇

舸环保科技集团股份有限公司（一间于联交所主板上市的公司，股份代号：2613）的独立非执行董事。彼自二零二四年

八月起获委任为众淼控股（青岛）股份有限公司（一间于联交所主板上市的公司，股份代号：1471）的独立非执行董事。

彼亦自二零二四年九月起获委任为保发集团国际控股有限公司（一间于联交所主板上市的公司，股份代号：3326）的独

立非执行董事。吴女士于一九五年十一月毕业于香港大学（「港大」），持有法学士学位，并于一九六年六月取得

港大法学专业证书。彼于一九年十二月获港大颁授法学硕士学位。吴女士于一九八年八月、一九年三月及

二零二三年五月分别获得香港高等法院、英国和威尔斯最高法院及大湾区最高法院律师资格。

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11二零二四年╱二零二五年报

于二零二五年六月二十六日

董事及高级管理层简介

焦捷女士

独立非执行董事

焦捷（「焦女士」），44岁，自二零二四年七月一日起获委任为独立非执行董事。焦女士负责监督董事会及就本集团营

运及管理提供独立意见。焦女士目前为玩出梦想股份有限公司的首席财务官。自二零二零年三月至二零二四年八月期

间，焦女士曾经为马可数字科技控股有限公司（一间于联交所上市的公司，股份代号：1942）的独立非执行董事。彼自

二零二零年七月开始担任趣活有限公司（一间于纳斯达克上市的公司，股份代号：QH）的独立董事。彼曾自二零一九年

六月至二零二年五月期间获委任为中国指数控股有限公司（一间于纳斯达克上市的公司，股份代号：CIH）的独立董

事。焦女士自二零一四年一月二十七日起担任中国阳光纸业控股有限公司（一间于联交所主板上市的公司，股份代号：

2002）的独立非执行董事。焦女士自二零一八年九月起获委任为捷利交易宝金融科技有限公司（一间于联交所上市的公

司，股份代号：8017）的独立非执行董事。彼自二零二四年八月起获委任为长盈集团（控股）有限公司（一间于联交所主

板上市的公司，股份代号：0689）的独立非执行董事，并自二零二四年十二月起获委任为天利控股集团有限公司（一间

于联交所主板上市的公司，股份代号：0117）的独立非执行董事。焦女士亦自二零二五年二月起获委任为绿景（中国）地

产投资有限公司（一间于联交所主板上市的公司，股份代号：0095）的独立非执行董事。自二零二四年十月至二零二五

年一月期间，彼曾经为海峡石油化工控股有限公司（一间于联交所主板上市的公司，股份代号：0852）的独立非执行董

事。自二零一四年六月至二零一八年十二月期间，彼曾经为iClick Interactive Asia Group Limited（一间于纳斯达克上市

的公司，股份代号：ICLK）之财务官，负责企业财务及内部控制。自二零一二年三月至二零一四年五月期间，焦女士曾

担任雅高控股有限公司（一间于联交所上市的公司，股份代号：3313）的联席公司秘书兼总法律顾问。自二零一零年一

月至二零一二年二月期间，焦女士曾经为搜房控股有限公司（一间于纽约证券交易所上市的公司，股份代号：SFUN）的

总法律顾问兼投资者关系主管。自二零七年一月至二零一零年期间，彼曾担任世纪阳光集团控股有限公司之联合公

司秘书及董事会主席特别助理。焦女士于二零三年七月于北京大学法学院及中国经济研究中心毕业，获法律及经济

学士学位，并于二零五年七月取得牛津大学法学硕士学位。焦女士于二零一零年三月取得律师执业资格证书。并

于二零一四年九月取得特许金融分析师资格。

罗国泰先生

首席财务总监兼公司秘书

罗国泰（「罗先生」），53岁，首席财务总监兼公司秘书。彼负责本公司整体财务管理以及资本市场及投资者关系。罗先

生于企业融资、投资银行及金融业拥有逾20年经验。加入本集团前，罗先生于二零一八年九月至二零二三年五月担任

摩根士丹利亚洲有限公司的执行董事，并于二零一五年九月至二零一八年八月担任瑞士信贷（香港）有限公司的董事。

于二零六年八月至二零一五年八月，罗先生任职于法国巴黎资本（亚太）有限公司，离职时为董事。罗先生于二零

五年二月至二零六年八月担任中银国际亚洲有限公司的助理副总裁。罗先生于二零年三月至二零五年二月在

英高财务顾问有限公司任职，离职时为高级经理。罗先生于一九六年十二月至二零年二月在毕马威会计师事务

所任职，离职时为助理经理。罗先生于一九四年十一月毕业于香港理工学院，持有护理学荣誉理学士学位，并于

一九六年十二月取得澳洲墨尔本莫纳什大学工商管理硕士学位。罗先生自二零二四年六月十九日作为独立非执行董

事加入环科国际集团有限公司（该公司于联交所上市（股份代号：657）。罗先生具有澳洲及香港执业会计师资格，并获

认可为特许金融分析师。罗先生亦为香港证券及投资学会资深会员及香港独立非执行董事协会永久会员。

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12百乐皇宫控股有限公司

于二零二五年六月二十六日

董事及高级管理层简介

TOMç KMENT先生

行政及设施总监

Tomáš KMENT（「Kment先生」），59岁，行政及设施总监，领导本公司的行政、法务、设施及资讯科技团队，负责实体

博彩业务以及德国及奥地利酒店业务的设施及设备采购及保养，以及本公司的其他一般行政职能。彼亦负责本集团的

企业管治，包括监督发牌及许可事项以及与政府机构的往来。Kment先生亦为本集团多间附属公司的董事。Kment先

生拥有逾27年管理经验。彼于一九七年十月加入LMJ Casino Rozvadov担任行政经理，并于二零年获委任为行政

及设施总监。加入本集团前，Kment先生于一九三年至一九六年在捷克共和国比尔森的Kreditní banka a.s.任职。

Kment先生于一九零年九月毕业于布拉格捷克理工大学运输与装卸技术专业，持有工程学硕士学位。Kment先生现任

欧洲娱乐场协会（European Casino Asociation）成员捷克娱乐场协会（Czech Casino Asociation）主席。

COLIN CHAPMAN STEWART先生

营运总监－博彩

Colin Chapman STEWART（「Stewart先生」），60岁，营运总监－博彩，领导有关实体博彩业务及线上博彩业务的营运

团队，负责制定实体博彩业务及线上博彩业务的业务发展策略。Stewart先生亦处理线上博彩业务的博彩牌照申请。

Stewart先生亦为本集团多间附属公司的董事。Stewart先生于二零一四年二月加入本集团担任娱乐场业务总监，并于二

零一五年十一月获委任为营运总监。Stewart先生自二零二一年七月起一直以Palasino Malta Limited（「Palasino Malta」）

行政总裁身份领导其营运，为Palasino Malta的关键职能人员，并于二零二年十一月获马尔他博彩管理局颁发关键职

能证书。Stewart先生于博彩业拥有逾40年经验，曾于英国、波兰、捷克共和国、保加利亚及加勒比地区等多个司法管

辖区任职。Stewart先生于一九八年至二零七年期间在不同国家的娱乐场任职，包括巴哈马Genting Lucaya Beach

Resort & Casino、俄罗斯Storm International的Shangri La Casino、波兰Zjednoczone Przedsiebiorstwa Rozrywkowe

S.A.、英国Aspers (Newcastle) Ltd及保加利亚Princes Trimontium Casino，并担任博彩值班经理、赌区主任、营销主

管及总经理等要职。加入本集团前，Stewart先生在Casino Marketing Design任职，职责包括为娱乐场拟备市场及业务

报告。

JOHN FRIAR先生

审核及合规总监

John FRIAR（「Friar先生」），52岁，审核及合规总监，负责监督实体博彩业务以及德国及奥地利酒店业务的营运，确

保其持续遵守外部法规及内部程序。Friar先生于博彩业拥有逾25年经验。彼于一九年加入TWC担任实习荷官，

于二零一年获委任为本集团的内部审核员，并于二零八年获委任为审核及合规总监。加入本集团前，Friar先生于

一九八九年至一九五年在英国Prudential Asurance Company PLC任职。Friar先生为Palasino Malta的关键职能人

员，并于二零二年十一月获马尔他博彩管理局颁发关键职能证书。Friar先生于一九八九年在英国科普顿（Compton）

的Downs Schol完成中学教育。

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13二零二四年╱二零二五年报

于二零二五年六月二十六日

董事及高级管理层简介

董事资料变动

除「董事及高级管理层简介」一节所披露者外，自二零二四年中期报告日期起及直至本年报日期，概无根据上市规则第

13.51B(1)条须予披露的董事资料变动。

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二零二五年
港币千元
568,144
29,916
(14,525)
15,391

二零二五年
港币千元
760,839
(211,573)
549,266
Ð
549,266

五年财务概要

14百乐皇宫控股有限公司

截至三月三十一日止年度

二零二四年二零二三年二零二年二零二一年

港币千元港币千元港币千元港币千元

业绩

收益564,341529,021351,196145,771

除税前溢利28,16761,61649,0503,519

所得税开支(18,675)(17,462)(8,967)(962)

本年度溢利9,49244,15440,0832,557

于三月三十一日

二零二四年二零二三年二零二年二零二一年

港币千元港币千元港币千元港币千元

资产及负债

资产总值738,703616,815577,157521,435

负债总额(235,849)(229,053)(228,912)(214,236)

502,854387,762348,245307,199

非控股权益–(38,776)–

本公司股东应占权益502,854348,986348,245307,199

附注： 截至二零二一年及二零二年三月三十一日止年度的数据摘录自本公司日期为二零二四年三月十八日的招股章程。

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管理层讨论及分析

15二零二四年╱二零二五年报

财务回顾

收益

本集团除博彩税前收益由截至二零二四年三月三十一日止年度（「二零二四年财年」）约港币564百万元增加约港币4百万

元或1%至截至二零二五年三月三十一日止年度（「二零二五年财年」或「本年度」）约港币568百万元，主要由于老虎机数目

及老虎机游玩人次增加。

本集团收益的明细载列如下。

二零二五年二零二四年变动百分比

港币千元港币千元

博彩收益408,799402,4032%

酒店、餐饮及相关服务收益158,632161,811(2%)

租赁收益713127461%

568,144564,3411%

博彩税(148,417)(141,562)5%

净收益总额419,727422,779(1%)

Palasino Wulowitz

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16百乐皇宫控股有限公司

管理层讨论及分析

来自捷克共和国的三间娱乐场产生博彩收益，主要提供老

虎机及赌桌游戏。二零二五年财年，博彩收益约为港币

409百万元（二零二四年财年：港币402百万元），占同年总

收益的72%（二零二四年财年：71%）。博彩收益增加约港

币6百万元或2%主要由老虎机业务的收益增加所带动。

有关本集团博彩业务业绩的进一步详情，请参阅下文。

酒店、餐饮及相关服务收益主要来自(i)位于捷克共和国的

Hotel Savanah；(i)位于德国的Hotel Columbus、Hotel

Auefeld、Hotel Kranichöhe；及(i)位于奥地利的Hotel

Donauwele。二零二五年财年，酒店、餐饮及相关服务

收益约为港币159百万元（二零二四年财年：港币162百万

元），占总收益的28%（二零二四年财年：29%）。减少约

港币3百万元或2%来自酒店业务，尤其是Hotel Auefeld及

Hotel Kranichöhe。

有关酒店、餐饮及相关服务经营业绩的进一步详情，请参

阅下文。

租赁收益自投资物业（「米库洛夫物业」）的租约产生，该租

约由本集团于二零二四年二月收购。于二零二五年财年，

与四名租户订立的租赁协议已结束，其中一名余下租户的

租约将继续至二零二七年五月。本集团已开始筹备将米库

洛夫物业改建成娱乐场。

博彩税

二零二五年财年，博彩税根据捷克相关法律分别基于老虎机及赌桌游戏博彩总收益（「博彩总收益」）的35%及30%计算。

二零二五年财年的博彩税约为港币148百万元（二零二四年财年：港币142百万元）。博彩税由二零二四年财年约港币142

百万元增加约港币7百万元或5%至二零二五年财年约港币148百万元，与赌桌游戏根据捷克相关法律自二零二四年一月

一日起博彩税率由23%提高至30%一致。

Palasino Furth im WaldPalasino Excalibur City扑克室

Palasino Savanah Resort

Hotel Columbus

米库洛夫物业

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17二零二四年╱二零二五年报

管理层讨论及分析

下表概述本集团娱乐场业务的节选业绩：

二零二五年二零二四年

港币千元港币千元

来自以下各项的博彩收益：

－老虎机业务326,432321,505

－赌桌游戏业务82,36780,898

408,799402,403

入箱额

老虎机入箱额6,576,6626,618,494

赌桌游戏入箱额371,572402,789

总计6,948,2347,021,283

博彩总收益

老虎机总赢额336,655339,135

赌桌游戏总赢额90,17191,786

总计426,826430,921

港币元港币元

每日每台老虎机平均赢额

（附注1）

1,4201,631

每日每张赌桌平均总赢额

（附注1）

3,9594,045

老虎机赢率

（附注2）

5.1%5.1%

赌桌游戏赢率

（附注2）

24.3%22.8%

老虎机使用率

－整体

（附注3）

20.8%21.7%

－高峰时段（晚上八时正至凌晨十二时正）

（附注4）

71.6%72.5%

附注：

1. ＝老虎机总赢额╱（老虎机期初数目+老虎机期末数目）╱2）╱营业日数

每日每张赌桌平均总赢额＝赌桌游戏总赢额╱（赌桌期初数目+赌桌期末数目）╱2）╱营业日数

2. A－老虎机入箱额

B－赌桌游戏入箱额

C－老虎机总赢额

D－赌桌游戏总赢额

老虎机赢率=（C╱A）x100%

赌桌游戏赢率=（D╱B）x100%

1. ＝（玩家经常使用的老虎机数目╱可用老虎机总数）x 100%

当玩家在游玩过程中插入玩家账户卡登入老虎机时，老虎机视为正由玩家经常使用。

1. 。

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18百乐皇宫控股有限公司

管理层讨论及分析

于二零二五年财年，老虎机业务产生的收益约为港币326百

万元（二零二四年财年：港币322百万元），占博彩总收益的

80%（二零二四年财年：80%）。老虎机业务产生的收益增

加约港币5百万元或2%主要由于老虎机数目增加以回应对

全新吸引的游戏主题的需求，尤其是高峰期。老虎机数目

由二零二三年三月三十一日的560台增加至二零二四年三月

三十一日的568台，并进一步增加至二零二五年三月三十一

日的630台。即使面对玩家保障法规略为收紧的情况，主顾

对博彩的想望及玩家投注活动仍然持续呈现上升趋势。

与二零二四年财年相比，尽管二零二五年财年每日每台老虎机平均赢额及每日每张赌桌平均总赢额轻微下降，但老虎

机赢率维持不变。老虎机数量增加亦导致使用率轻微下降，尤其于高峰时段。本集团的策略是提供种类繁多品牌的

老虎机（例如Novomatic、EGT、IGT及Apex），带来当地市场的最新游戏主题，供玩家挑选及更换老虎机选择，在一

般派注以外提供累积大奖及区域大奖。赌桌游戏赢率由二零二四年财年的22.8%上升1.5个百分点至二零二五年财年的

24.3%。上升归因于博彩时间较短，故营运效率上升。

Palasino Furth im Wald主要博彩厅

Palasino Excalibur City主要博彩厅

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19二零二四年╱二零二五年报

管理层讨论及分析

下表概述本集团酒店业务的业绩：

二零二五年二零二四年变动百分比

港币千元港币千元

来自下列业务的酒店、餐饮及相关服务收益：

－酒店业务88,65690,800(2%)

－餐饮业务69,97671,011(1%)

158,632161,811

二零二五年二零二四年变动百分比

每日平均客房收入（港币元）

（附注1）

Hotel Columbus638685

Hotel Auefeld711741

Hotel Kranichöhe723751

Hotel Donauwele785756

Hotel Savanah601618

所有酒店平均值692710(3%)

平均入住率（%）

（附注2）

Hotel Columbus4340

Hotel Auefeld5254

Hotel Kranichöhe5757

Hotel Donauwele5251

Hotel Savanah5960

所有酒店平均比率53522%

客房收益（港币千元）

（附注3）

Hotel Columbus11,92311,664

Hotel Auefeld12,73213,616

Hotel Kranichöhe16,48716,795

Hotel Donauwele25,77424,908

Hotel Savanah11,02410,652

所有酒店平均值15,58815,5270%

平均每间客房收益（港币元）

（附注4）

Hotel Columbus279273

Hotel Auefeld375401

Hotel Kranichöhe422430

Hotel Donauwele401388

Hotel Savanah382369

所有酒店平均值372372–

附注：

1. ＝客房收益╱使用中客房数目

1. ＝（使用中客房数目╱可用客房数目）x100%

3. 酒店住客支付的酒店客房价格

1. ＝客房收益╱可用客房数目

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20百乐皇宫控股有限公司

管理层讨论及分析

酒店业务收益减少约港币2百万元或2%，而餐饮业务收益则减少约港币1百万元或1%。酒店业务收益减少主要由于其他

酒店营运减少及平均客房收入由二零二四年财年的港币710元减少至二零二五年财年的港币692元，下降3%，此乃由于

我们为应对市场竞争加剧而设计的定价策略。平均客房收入减少导致平均入住率由二零二四年财年的52%轻微上升至二

零二五年财年的53%及平均客房收益由二零二四年财年的港币15.5百万元轻微增加至二零二五年财年的港币15.6百万元。

其他收入

其他收入主要包括银行利息收入。于二零二五年财年，其他收入为港币8百万元（二零二四年财年：港币3百万元），较

过往财政年度增加约港币5百万元或178%，主要由于利息收入。

其他收益及亏损

于二零二五年财年，其他收益及亏损为亏损约港币1百万元（二零二四年财年：收益港币11百万元），跌幅约为港币12百

万元，主要由于外汇收益净额减少约港币10百万元。本集团大部分收益以欧元计值，而成本则主要以欧元及捷克朗

计值。二零二四年财年的外汇收益主要由于欧元兑捷克朗升值所致，而二零二五年财年的汇率维持相对稳定。

Hotel Auefeld

Hotel Kranichöhe

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21二零二四年╱二零二五年报

管理层讨论及分析

经营开支

经营开支总额由二零二四年财年约港币409百万元减少约港币12百万元或3%至二零二五年财年约港币397百万元，主要

由于一次性上市开支及重组时房地产转让税减少所致，惟部分被下文经营开支明细详述的其他经营开支增加所抵销。

二零二五年二零二四年变动百分比

港币千元港币千元

雇员福利开支196,161198,009(1%)

其他经营开支121,70297,09025%

已耗用存货26,21931,311(16%)

折旧及摊销25,61024,5134%

上市开支1,94923,537(92%)

老虎机租金开支22,31122,4160%

重组时房地产转让税(572)7,927(107%)

融资成本3,5864,121(13%)

经营开支总额396,966408,924(3%)

雇员福利开支由二零二四年财年约港币198百万元轻微减少约港币2百万元或1%至二零二五年财年约港币196百万元，主

要原因为换算为呈列货币（即港币），惟以捷克朗及欧元列示的金额有所增加。雇员人数由二零二四年三月三十一日

的690名增加至二零二五年三月三十一日的697名。

其他经营开支由二零二四年财年约港币97百万元增加约港币25百万元或25%至二零二五年财年约港币122百万元，主要

归因于(i)酒店及餐饮经营开支增加约港币5百万元，主要由于健康及安全合规定以及有关老化酒店物业的维修及保养

成本；(i)线上博彩开支增加约港币2百万元，原因为维持线上博彩平台的成本增加；(i)新合约项下能源单位价格上升以

及能源市场推动整体增加带动公用事业开支增加约港币3百万元；(iv)广告及宣传开支增加约港币2百万元，以支持新市

场推广举措以及于奥地利成功申请及接获广告许可证；及(v)核数及专业费用增加约港币2百万元。酒店及餐饮经营开支

包括洗衣服务、支付予订房代理及清洁服务供应商的佣金费用、维修及保养、公用事业、行政（包括资讯科技）等。博

彩经营开支包括日常博彩业务产生的开支，当中包括营销、 行政（包括资讯科技）、维修及保养、公用事业、监视记录储

存成本、支付予娱乐场管理系统供应商的服务费用等。

已耗用存货主要包括餐饮业务的食品及饮品成本。于二零二五年财年，已耗用存货的成本约为港币26百万元，而二零

二四年财年则约为港币31百万元。减幅约为港币5百万元或16%，主要归因于透过优化采购策略及精简本集团的菜单以

及减少浪费，本集团的餐饮业务已实施有效的成本控制措施。

折旧及摊销主要包括(i)物业及设备折旧；(i)使用权资产折旧；及(i)无形资产摊销。于二零二五年财年，折旧及摊销约

为港币26百万元（二零二四年财年：港币25百万元）。

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22百乐皇宫控股有限公司

管理层讨论及分析

于二零二四年财年，上市开支约港币24百万元与专业费用及全球发售相关其他成本有关。从现金流量角度，本公司控

股东Far East Consortium International Limited（「FEC」）根据全球发售以其销售股份百分比按比例分占上市开支的

40%。于二零二五年财年，本集团录得上市开支约港币2百万元，主要与因二零二四年四月超额配股权获行使的已发行

普通股有关。金额约港币1百万元已拨充资本至股份溢价账。

老虎机租金开支因租用部分老虎机而产生。于二零二五年财年，老虎机租金开支约为港币22百万元（二零二四年财年：

港币22百万元）。

重组时房地产转让税与本集团的德国物业有关，于重组完成后根据德国房地产转让税法应付。根据日期为二零二四年

三月四日的弥偿契据，FEC及Ample Bonus Limited（「Ample Bonus」）同意就该开支向本集团提供弥偿。于二零二五年

财年，本集团录得重组时房地产转让税超额拨备约港币0.6百万元。

融资成本约港币4百万元主要包括二零二五年财年的银行贷款及租赁负债利息（二零二四年财年：港币4百万元）。

本年度溢利

由于上述因素的综合影响，除税前溢利由二零二四年财年约港币28百万元轻微增加约港币2百万元或6%至二零二五年财

年约港币30百万元。本年度溢利由二零二四年财年约港币9百万元增加约港币6百万元或62%至二零二五年财年约港币15

百万元。

流动资金及财务资源

本公司拥有人应占权益由二零二四年三月三十一日约港币503百万元上升9%至二零二五年三月三十一日约港币549百万

元，而本集团的资产总值则由二零二四年三月三十一日约港币739百万元增加至二零二五年三月三十一日约港币761百

万元。

本公司现金及银行结余总额（包括定期存款及货币市场基金投资）于二零二五年三月三十一日约为港币298百万元，而于

二零二四年三月三十一日则约为港币305百万元。于二零二五年三月三十一日，本公司的银行存款、银行结余及现金总

额约为港币292百万元，而二零二四年三月三十一日则约为港币305百万元，同时借贷总额于二零二五年三月三十一日

约为港币54百万元，而于二零二四年三月三十一日则约为港币62百万元。于二零二五年三月三十一日及二零二四年三

月三十一日，本集团处于正数现金净额状况，金额分别为约港币233百万元及约港币244百万元。

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23二零二四年╱二零二五年报

管理层讨论及分析

下表载列本集团于二零二五年三月三十一日的银行存款、银行结余及现金以及银行及其他借贷。

于二零二五年

三月三十一日

于二零二四年

三月三十一日

港币千元港币千元

银行及其他借贷

于1年内到期8,3228,862

于1至2年内到期8,4618,187

于2至5年内到期35,47237,164

于5年后到期1,3107,323

银行贷款及其他借贷总额53,56561,536

银行存款、银行结余及现金291,523305,122

流动资金状况286,855305,122

现金净额233,290243,586

以下列货币计值的银行及其他借贷：

于二零二五年

三月三十一日

于二零二四年

三月三十一日

欧元100%99%

捷克朗Ð1%

100%100%

于二零二五年三月三十一日，本集团的银行及其他借贷合共约为港币54百万元以欧元计值，而银行及其他借贷的39%以

浮动利率计息，其余则以固定利率计息。

外汇管理

大部分收益以欧元计值，而成本则主要以欧元及捷克朗计值。于二零二五年财年，本集团录得汇兑收益约港币0.1百

万元。欧元兑捷克朗的币值波幅在很大程度上取决于本地及国际经济及政治发展以及本地市场的供求关系。本集团

难以预测未来市场力量或政府政策将如何影响捷克朗兑欧元或其他货币之间的汇率。我们在日常营运过程中收取客

户的外币付款。汇率波动可能导致于综合损益及其他全面收益表以港币呈列的收益大幅减少。因此，货币汇率波动可

能导致经营业绩波动，使本集团可能难以比较经营业绩。

本集团目前并无维持外币对冲政策以对冲货币风险。然而，本集团管理层尽量提高以欧元计值的成本份额、密切监察

外币汇率变动以管理外币风险，并将于需要时考虑对冲重大外币风险。

资本开支

本集团资本开支包括添置物业及设备。

于二零二五年财年，本集团产生资本开支港币28百万元，包括(i)酒店及娱乐场的一般翻新及保养约港币9百万元；及(i)

升级及更换物业及设备约港币19百万元。有关资本开支金额将以经营业务所得的现金拨付。

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24百乐皇宫控股有限公司

管理层讨论及分析

资本承担

于二零二五年三月三十一日，本集团概无资本承担（于二零二四年三月三十一日：港币6百万元）。

于二零二四年三月三十一日，资本承担指向供应商承诺购置老虎机的金额。于二零二四年三月三十一日，已订约惟未

确认为负债的重大资本开支约为港币6百万元。

本公司资产抵押

于二零二五年三月三十一日，本集团已分别抵押银行存款以及物业及设备约港币22百万元及港币193百万元作为在德国

及奥地利取得的银行贷款以及在捷克共和国的银行担保（作为遵守新捷克博彩法规定的额外可退还博彩保证金）抵押品。

于二零二五年三月三十一日，除上述已抵押资产外，本集团亦就银行借贷抵押Trans World Hotels Austria GmbH的全部

股权。

资产负债比率

于二零二五年三月三十一日，本集团的资产负债比率约为9.8%（于二零二四年三月三十一日：约12.2%）。资产负债比率

按于各财政年度结算日的银行及其他借贷总额除以权益总额再乘以100%计算。资产负债比率于二零二五年三月三十一

日下降主要由于二零二五年财年的还款导致银行及其他借贷由二零二四年三月三十一日的港币62百万元减少至二零

二五年三月三十一日的港币54百万元。

所持重大投资、附属公司、联营公司及合营公司的重大收购及出售

除本年报所披露者外，于二零二五年财年，本集团并无任何重大投资、附属公司、联营公司或合营公司的重大收购或

出售。

或然负债

于二零二五年三月三十一日，本集团并无任何或然负债。

雇员及薪酬政策

于二零二五年三月三十一日，本公司于捷克共和国、德国、奥地利及马尔他聘用697名（于二零二四年三月三十一日：

690名）雇员。雇员成本约为港币196百万元（二零二四年财年：港币198百万元）。于二零二五年财年，雇员成本减少的

原因仅为换算至呈列货币（即港币）。相关雇员成本以捷克朗及欧元计值均有所升值。

本集团向雇员提供周全的薪酬待遇及晋升机会，其中包括医疗福利，以及适合各层级员工职责及职能的在职及外部培

训。

本集团已于二零二四年三月四日采纳购股权计划，以激励或奖励合资格参与者对本集团作出或可能作出的贡献。于本

年报日期，概无购股权根据购股权计划获授出。

重大投资及资本资产的未来计划

除本年报所披露者外，于二零二五年财年，本集团并无具法律约束力的任何重大投资或资本资产计划。

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25二零二四年╱二零二五年报

管理层讨论及分析

前景及展望

在关税不明朗的背景下，本集团预期截至二零二六年三月三十一日止年度（「二零二六年财年」）的宏观经济环境仍然充

满挑战。然而，通货膨胀及利率回落趋势呈现正面信号。地缘政治紧张局势（尤其是俄乌战争持续，惟部分停战讨论持

续进行）以及资本市场动荡及持续关税讨论，加上博彩环境受到严格监管（包括欧洲），可能影响本集团的发展及财务业

绩。

由于本集团持续密切监察其营运表现，并维持其对成本控制及营运效率的严格方针，为借助合作伙伴共同探索线上博

彩行业的新机遇，本集团已订立一项协议，以出售其于Palasino Malta Limited（持有线上博彩业务）的70%权益。根据上

市规则第14章，该交易并不构成本公司的须予公布交易。

在Palasino Savanah Resort扩展博彩大厅面积及增加老虎机数目的中期措施方面，采取初步行动后，为巩固市场地

位，本集团将继续筹备资产更新。有关举措包括在（但不限于）Palasino Savanah Resort及Palasino Wulowitz全面翻新

博彩区设施、后勤区域、客房及完善其他招待服务，旨在维持及进一步巩固本集团在捷克共和国及中欧博彩业的市场

地位。老虎机数目亦将持续增加以进一步扩大本集团的博彩收益来源。

本集团将继续筹备于二零二六年财年在捷克共和国米库洛夫开设第四间娱乐场，并将寻求新机遇，透过收购业务或资

产及╱或竞投新博彩牌照进一步拓展本集团在捷克共和国、中欧及其他市场的博彩业务。

上市所得款项用途变更

本公司股份于二零二四年三月二十六日在联交所主板上市。按发售价每股发售股份港币2.60元计，扣除本公司就全球发

售应付的包销佣金及其他开支后，本公司收取的全球发售所得款项净额约为港币194.1百万元。

于二零二四年四月十九日，全球发售的独家整体协调人（为其本身及代表国际包销商）部分行使合共10,990,000股份的

超额配股权，其中6,594,000股份由本公司新配发及发行。根据超额配发的新股份由本公司按每股港币2.60元（不包括

经纪佣金、交易征费及交易费）（即全球发售的发售价）发行及配发。扣除本公司就超额配股权获行使而应付的佣金及其

他发售开支后，本公司自配发及发行该6,594,000股份中收取额外所得款项净额约港币15.3百万元。

所得款项净额约港币209.4百万元的原拟定用途已于本公司日期为二零二四年三月十八日的招股章程（「招股章程」）「未来

计划及所得款项用途」一节披露。

截至二零二五年三月三十一日，本集团已动用所得款项净额约港币15.8百万元，而所得款项净额的未动用部分约为港币

193.6百万元（「未动用所得款项净额」）。

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所得款项净额计划分配 （港币百万元） 来自首次 来自超额 公开发售 配股权 总计	于二零二五年 财年的 实际用途 （港币百万元） 总计	于二零二五年 三月三十一日 的未动用 所得款项净额 （港币百万元） 总计	动用剩余所得款项的预期时间表 （港币百万元） 截至三月三十一日止年度 二零二六年 二零二七年 二零二八年 总计
116.5 9.2 125.7 58.2 4.6 62.8 19.4 1.5 20.9	5.8 – 10.0	119.9 62.8 10.9	23.9 49.1 46.9 119.9 36.5 16.0 10.3 62.8 5.8 5.1 – 10.9
194.1 15.3 209.4	15.8	193.6	66.2 70.2 57.2 193.6

未动用所得款项 净额的建议用途 （港币百万元）	动用剩余所得款项的预期时间表 （港币百万元） 截至三月三十一日止年度 二零二六年 二零二七年 二零二八年 总计
51.7 62.8 59.8 19.3	5.2 5.2 41.3 51.7 36.5 16.0 10.3 62.8 38.5 – 21.3 59.8 9.7 9.6 – 19.3
193.6	89.9 30.8 72.9 193.6

26百乐皇宫控股有限公司

管理层讨论及分析

所得款项净额的原拟定用途

主要类型

透过资产更新维持及进一步巩固我们在

捷克共和国博彩业的市场地位60%

透过收购业务或资产及╱或竞投新博彩牌照持续

拓展我们在捷克共和国、中欧或其他市场的

博彩业务30%

额外营运资金及其他一般企业用途10%

100%

董事会已议决变更未动用所得款项净额的用途如下：

未动用所得款项净额的经修改拟定用途

主要类型

透过资产更新维持及进一步巩固我们在捷克共和国

博彩业的市场地位27%

透过收购业务或资产及╱或竞投新博彩牌照持续拓展

我们在捷克共和国、中欧或其他市场的博彩业务32%

额外营运资金及其他一般企业用途，其中：

－米库洛夫物业发展为新娱乐场31%

－一般营运资金及其他一般企业用途10%

100%

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27二零二四年╱二零二五年报

管理层讨论及分析

变更所得款项用途的理由

透过资产更新维持及进一步巩固我们在捷克共和国博彩业的市场地位

为贯彻我们对资产更新的承诺，我们重新审视招股章程中初步概述的所得款项分配。我们重点购置新老虎机，此举对

提升博彩体验及吸引更广泛的客户群至关重要。此项策略性投资有助我们实现服务推陈出新的目标，并照顾客户不断

变化的喜好。本集团的老虎机数目由二零二四年三月三十一日的568台增加至二零二五年三月三十一日的630台，本集

团将继续扩大及巩固于博彩业的市场地位，以期提升本公司的盈利能力。

我们业务的近期发展显示，玩家的消费方式正在转变，每次到访的支出有所减少。为扭转该趋势并推动收益增长，提

高到访率已成为我们的首要目标。透过实施针对性营销策略及完善设施，我们旨在吸引更多顾客到访我们的场所，营

造更具活力的博彩环境。

因此，建议重新分配原定计划使用的所得款项。此项调整使我们能够将资金分配至在米库洛夫建立新娱乐场。预期该

地点将受惠于旅游业的发展，使我们能够在此新兴地区抢占大量市场份额。于米库洛夫的投资不仅切合我们的增长策

略，更反映我们对市场状况变化的适应能力。

本公司已议决将未动用所得款项净额的27%分配至资产更新，以维持及进一步巩固我们在捷克共和国博彩业的市场地

位。

额外营运资金及其他一般企业用途

本集团于二零二五年财年的其他经营开支较二零二四年财年增加21%，反映本集团正持续扩展业务。随著本集团不断扩

大业务版图，充足的流动资金实属必要，以进行初步可行性研究及为新项目分配资源。

此外，本公司继续透过开设新娱乐场扩展其业务，并打算动用所得款项净额中的营运资金，为其在捷克共和国米库洛

夫的第四间娱乐场进行筹备工作。

本公司已议决将未动用所得款项净额的31%及10%分别(i)用于将米库洛夫物业发展为第四间娱乐场，以及(i)用作营运资

金及一般企业用途。有关分配将提高本集团财务管理的灵活性，并减轻员工成本及行政开支相关压力，让本公司减低

对营运活动所得财务资源的依赖。

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28百乐皇宫控股有限公司

管理层讨论及分析

未动用所得款项的用途

诚如招股章程所概述，倘上市所得款项未根据适用法律及法规即时用于上述用途，我们将在证券及期货条例（「证券及

期货条例」）或（就非香港存款而言）香港以外司法管辖区的相关法律所界定的持牌银行及╱或认可财务机构存入短期存

款，以此形式持有该等资金。

鉴于利率下降，短期存款的回报有所减少。市场波动为本集团提供把握市场差异的机会。为充分提升投资回报，我们

计划将部分未动用资金分配至高回报债券等相对较高风险的投资，同时分配余下部分至较低风险的投资，包括结构性

存款（如双币投资）及固定收益工具，使投资组合多元化及提升回报。我们亦计划将一部分未动用所得款项净额兑换为

美元及╱或欧元，利用相对较高的利率，同时筹备进行所得款项净额建议用途概述的投资及╱或承担。我们时刻保持

警惕，即较高回报通常带来较高风险。我们将密切监察市场状况的变化，确保平衡风险与回报。

该等策略将提高投资的灵活性，使本集团能够适应多变的全球经济环境，同时增加整体现金流及投资回报。本公司将

遵照相关上市规则刊发公告（如适用）。

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非香港财务报告准则财务计量

29二零二四年╱二零二五年报

为补充按照香港财务报告准则呈列的综合财务报表，经调整溢利净额、经调整EBITDA及经调整物业EBITDA作为额外财

务计量呈列，其未经审核，亦非香港财务报告准则规定或据此呈列。该等财务计量消除彼等视为并非业务表现指标项

目的影响，由管理层用于评估财务表现。该等非香港财务报告准则计量亦被视为向投资者提供额外资料，协助彼等以

与协助管理层比较不同会计期间的财务业绩相同的方式理解及评估综合经营业绩。

经调整溢利净额（非香港财务报告准则计量）按溢利净额（香港财务报告准则计量）撇除上市开支及重组时房地产转让税

（作为非经常性项目）后计算得出。本公司将经调整EBITDA（非香港财务报告准则计量）界定为本年度溢利╱亏损，并无

计及折旧及摊销、所得税、融资成本以及利息收入。经调整物业EBITDA（非香港财务报告准则计量）按经调整EBITDA

（非香港财务报告准则计量）与线上博彩开支对销后计算得出，以显示本集团实体娱乐场及酒店的表现。

本集团提供经调整物业EBITDA（非香港财务报告准则计量）与经调整EBITDA（非香港财务报告准则计量）与经调整溢利净

额（非香港财务报告准则计量）以及本年度溢利的对账，其根据香港财务报告准则计算及呈列。经调整溢利净额、经调

整EBITDA及经调整物业EBITDA词汇并非按香港财务报告准则界定，亦不应被单独考虑或诠释为经营亏损╱溢利或任何

其他表现计量的替代项目，亦不应被视为本集团经营表现或盈利能力的指标。

由于本集团的经调整溢利净额、经调整EBITDA及经调整物业EBITDA（全部均为非香港财务报告准则计量）并无标准涵

义，且各公司未必以相同方式计算经调整溢利净额、经调整EBITDA及经调整物业EBITDA，故本集团的经调整溢利净

额、经调整EBITDA及经调整物业EBITDA未必能与其他公司类似名称的计量进行比较。下表呈列各所示年度经调整物业

EBITDA（非香港财务报告准则计量）与经调整EBITDA（非香港财务报告准则计量）与经调整溢利净额（非香港财务报告准

则计量）以及溢利的对账：

二零二五年二零二四年

港币千元港币千元

本年度溢利15,3919,492

加：

上市开支1,94923,537

重组时房地产转让税(572)7,927

经调整溢利净额（非香港财务报告准则计量）16,76840,956

加：

折旧及摊销25,61024,513

所得税开支14,52518,675

融资成本3,5864,121

减：

来自关连方的利息收入Ð2,641

银行利息收入8,028131

经调整EBITDA（非香港财务报告准则计量）52,46185,493

加：

线上博彩开支22,94420,784

经调整物业EBITDA（非香港财务报告准则计量）75,405106,277

于二零二四年财年及二零二五年财年，本集团录得经调整物业EBITDA（非香港财务报告准则计量）分别约港币106百万元

及约港币75百万元。

减少约港币31百万元，主要原因为汇兑收益净额减少约港币10百万元，以及(i)博彩税增加约港币7百万元，原因为适用

税率上升；(i)酒店及餐饮经营开支增加约港币5百万元，主要由于健康及安全合规定以及有关老化酒店物业的维修及

保养成本；(i)新合约项下能源单位价格上升带动公用事业开支增加约港币3百万元；(iv)核数及专业费用增加约港币2百

万元；及(v)广告及推广开支增加约港币2百万元。有关波动阐释的详情，请参阅「管理层讨论及分析」一节。

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董事会报告

30百乐皇宫控股有限公司

本公司董事（「董事」）欣然提呈本集团的本年度年报连同经审核财务报表。

主要业务

本公司为一间投资控股公司，而各附属公司则从事博彩及酒店业务。

主要附属公司、联营公司及合营公司

本公司旗下主要附属公司于二零二五年三月三十一日的详情载于综合财务报表附注35。

业务回顾

本集团业务（包括财政年度结束后发生并对本集团有影响的重大事件及日后可能出现的未来发展，以及本集团运用财务

关键表现指标进行的表现分析）的中肯审视，载于本年报「管理层讨论及分析」、「主席报告书」及「行政总裁报告书」以及

综合财务报表附注41。本集团面对的主要风险及不明朗因素载于「主席报告书」及「行政总裁报告书」。

本集团致力支持环境可持续发展，尽力遵守有关环保的法律及法规，并采取措施达致善用资源、节约能源及减少废

物。有关本集团环境政策及表现的讨论载於单独发表的「环境、社会及管治报告书」，该报告书可于联交所及本公司网

站查阅及下载。

本集团已遵守对本集团营运有著重大影响的相关法律及法规。

本集团致力与雇员、客户及供应商建立密切关顾关系，并加强与业务伙伴的合作。有关详情载於单独发表的「环境、社

会及管治报告书」，该报告书可于联交所及本公司网站查阅及下载。

诚如本年报「管理层讨论及分析」所载，本公司自有关全球发售的超额配股权获部分行使而发行6,954,000股普通股收取

所得款项净额约港币15.3百万元。

业绩及股息

本集团的本年度业绩载于第57页的综合损益表内。

董事会建议派付末期股息每股2.90港仙，有关股息以现金向股东派付，毋须于香港缴纳任何预扣税。建议末期股息须待

股东于本公司在二零二五年八月二十七日举行的应届股东周年大会上根据开曼群岛公司法批准后，方可作实。待批准

后，建议末期股息将于二零二五年九月十九日（星期五）派付予于二零二五年九月八日（星期一）名列本公司股东名册的

股东。

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31二零二四年╱二零二五年报

董事会报告

暂停办理股份过户登记手续

暂停办理本公司股份过户登记手续期间的详情如下：

(a) 就厘定出席二零二五年股东周年大会及于会上投票的权利而言

本公司应届股东周年大会订于二零二五年八月二十七日（星期三）举行（「二零二五年股东周年大会」）。就厘定出席

二零二五年股东周年大会并于会上投票的权利而言，本公司将由二零二五年八月二十二日（星期五）至二零二五年

八月二十七日（星期三）（首尾两天包括在内）暂停办理股份过户登记手续，期间将不会办理任何股份过户。厘定股

东出席股东周年大会并于会上投票权利的记录日期将为二零二五年八月二十七日（星期三）。为符合资格出席二零

二五年股东周年大会并于会上投票，股份的未登记持有人应确保所有股份过户文件连同有关股票，必须于二零

二五年八月二十一日（星期四）下午四时三十分送抵本公司的香港证券登记处卓佳证券登记有限公司，地址为香港

夏悫道16号远东金融中心17楼，办理登记手续。

(b) 就厘定收取拟派末期股息的权利而言

拟派末期股息须待股东于二零二五年股东周年大会上根据开曼群岛公司法批准后，方可作实。就厘定收取拟派末

期股息的权利而言，本公司亦将由二零二五年九月四日（星期四）至二零二五年九月八日（星期一）（首尾两天包括

在内）暂停办理股份过户登记手续，期间将不会办理任何股份过户。厘定股东收取拟派末期股息权利的记录日期

将为二零二五年九月八日（星期一）。为符合资格收取拟派末期股息，股份的未登记持有人应确保所有股份过户文

件连同有关股票，必须于二零二五年九月三日（星期三）下午四时三十分前送达本公司的香港证券登记处卓佳证券

登记有限公司的上述地址，办理登记手续。

财务概要

本集团于过去五个财政年度的业绩、资产及负债概要载于第14页。

可供分派储备

董事认为，本公司于二零二五年三月三十一日可分派予本公司股东（「股东」）的储备约为港币178,067,000元。

投资物业

本集团投资物业于本年度的变动详情载于综合财务报表附注14。

物业及设备

本集团物业及设备于本年度的变动详情载于综合财务报表附注15。

股本

本公司股本于本年度的变动详情载于综合财务报表附注29。

购买、出售或赎回上市证券

于本年度，本公司及其任何附属公司概无购买、出售或赎回任何本公司上市证券（包括出售上市规则界定的库存股份

（如有）。

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32百乐皇宫控股有限公司

董事会报告

于二零二五年三月三十一日及本年报日期，本公司概无持有库存股份（定义见上市规则）。

董事购买股份或债权证的权利

除本年报所披露者外，于本年度内任何时间，本公司或其任何附属公司概无订立任何安排，使董事可藉收购本公司或

任何其他法团的股份或债权证而获益。

获准许弥偿条文

在适用法律的规限下，本公司及其附属公司的每名董事均有权根据各公司的组织章程细则获有关公司弥偿其在履行职

责时引致或与此有关的所有成本、费用、损失、开支及债务。此等条文于本年度期间有效，并于本报告日期仍维持有

效。

本公司已为董事及高级职员安排责任保险，为彼等履行职责的过程中可能引致的责任提供合适投保范围。

董事

于本年度及截至本报告日期止的董事为：

执行董事

Pavel MARŠÍK先生（行政总裁）

非执行董事

丹斯里拿督邱达昌（主席）

孔祥达先生

李梦笔先生

独立非执行董事

廖毅荣博士

林锦才先生

吴先侨女士

焦捷女士

根据章程细则及上市规则的规定， 廖毅荣博士、林锦才先生及吴先侨女士将于二零二五年股东周年大会退任，而彼等均

符合资格于二零二五年股东周年大会上膺选连任。

管理合约

于本年度概无订立或存在任何关于管理及经营本集团全部或任何主要部分业务的合约。

董事服务合约

概无拟于二零二五年股东周年大会膺选连任的董事订有任何于一年内不可由本集团不作赔偿（法定赔偿除外）而终止的

服务合约。

董事于交易、安排或重大合约的权益

除本年报所披露者外，于本年度末或本年度内任何时间，本公司或其任何附属公司并无订立任何董事或与董事有关连

的实体于其中直接或间接拥有重大权益的交易、安排或重大合约。

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33二零二四年╱二零二五年报

董事会报告

董事于竞争业务的权益

丹斯里拿督邱达昌为非执行董事兼FEC（及其附属公司，惟不包括本集团，统称为「余下FEC集团」）的控股东。

诚如招股章程所述，余下FEC集团于澳洲若干博彩业务拥有少数股东权益（低于5%）以及合营公司权益（即The Star

Entertainment Group Limited（「The Star」）及Destination Brisbane Consortium（「DBC」），并以帝盛品牌拥有及营运酒

店组合（位于珀斯及墨尔本之丽思卡尔顿酒店除外），侧重于三至四星级酒店分部。于二零二五年三月七日，FEC与（其

中包括）周大福企业有限公司及The Star订立协议纲领（「协议纲领」）以收购The Star于DBC的50%合订股权。根据FEC刊

发的公告，于本报告日期，概无就协议纲领项下拟进行的交易订立最终协议。

基于(a)余下FEC集团概无将The Star及DBC的业绩于其账目综合入账；(b)余下FEC集团于捷克共和国、德国及奥地利概

无酒店或博彩业务；及(c)余下FEC集团的酒店以不同的品牌及管理团队经营，并面向与本集团酒店不同的市场，我们认

为(a) FEC除于本公司的权益外，目前并无控制与本集团主要业务类似且直接或间接与本集团业务构成竞争或可能构成

竞争的业务；(b)我们的业务与余下FEC集团的业务明确划分；及(c)鉴于(i)余下FEC集团与本集团之间的董事会及管理层

均具独立性；及(i)本集团于财务及营运上独立于余下FEC集团，我们充分独立于亦无倚赖余下FEC集团。

有关进一步详情，请参阅招股章程「与控股东的关系」一节及FEC就协议纲领刊发的公告。独立非执行董事亦已根据上

述情况进行审阅及确认，就独立非执行董事可确定，本集团与其控股东之间概无重大利益冲突。

上市证券持有人的税务减免

董事并不知悉股东因持有本公司证券而享有任何税务减免。

独立非执行董事独立性的确认

本公司已接获各独立非执行董事根据上市规则第3.13条发出有关其独立性的年度确认书。本公司认为所有独立非执行董

事均具独立性。

关连交易

于本年度及截至本报告日期，概无构成关连交易或持续关连交易而不获豁免遵守上市规则第14A章项下披露规定的交

易。

重大关连方交易

有关于本年度所进行重大关连方交易的详情载于综合财务报表附注30。综合财务报表附注30(i)（有关租赁付款）载列的关

连方交易构成上市规则第14A章界定的持续关连交易╱关连交易。然而，该等交易获豁免遵守上市规则第14A章项下的

披露规定。除上文所披露者外，综合财务报表附注30的该等重大关连方交易并不属于上市规则第14A章项下关连交易或

持续关连交易的定义。

本公司确认，其已根据上市规则第14A章遵守披露规定。

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34百乐皇宫控股有限公司

董事会报告

董事及行政总裁于本公司及其相联法团的股份、相关股份及债权证中的权益及淡仓

于二零二五年三月三十一日，本公司董事及行政总裁于本公司及其相联法团（定义见证券及期货条例第XV部）的股份、

相关股份或债权证中拥有(a)根据证券及期货条例第XV部第7及8分部须知会本公司及联交所的权益及淡仓（包括根据证券

及期货条例有关条文彼等被当作或被视为拥有的权益及淡仓）；或(b)根据证券及期货条例第352条须记录在该条文所述

登记册内的权益及淡仓；或(c)根据标准守则须知会本公司及联交所的权益及淡仓如下：

A. 本公司

A.1 于普通股的长仓

董事姓名身份

拥有权益的

普通股数目

占本公司

已发行股本的

概约百分比

丹斯里拿督邱达昌受控法团权益

(1)

578,844,66271.76%

孔祥达先生实益拥有人334,5790.04%

附注：

1. ,700,000股份及Sumptuous Asets Limited持有的1,144,662股份。Ample Bonus由

FEC全资拥有，而丹斯里拿督邱达昌为FEC的控股东。Sumptuous Asets Limited为远东机构（国际）有限公司的直接全资附属公

司，而远东机构（国际）有限公司由丹斯里拿督邱达昌直接全资拥有。

1. 。

1. 。孔祥达先生为Ample Bonus的董事。

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35二零二四年╱二零二五年报

董事会报告

B. 相联法团

B.1 于普通股的长仓

董事姓名相联法团名称身份

拥有权益的

普通股数目

占相关

已发行股本的

概约百分比

丹斯里拿督邱达昌FEC受控法团权益

(1)

1,663,493,46954.38%

实益拥有人

(1)

30,476,0551.00%

配偶权益

(1)

22,704,0080.74%

Ample Bonus受控法团权益

(1)

101100%

Sumptuous Asets Limited受控法团权益

(1)

1100%

远东机构（国际）有限公司实益拥有人

(1)

1100%

孔祥达先生FEC实益拥有人

(2)

13,473,7150.44%

共同权益

(2)

8020.00%

BC Investment Group

Holdings Limited

（「BC Invest」）

(3)

实益拥有人792,3833.47%

廖毅荣博士FEC实益拥有人1,7930.00%

附注：

• ，丹斯里拿督邱达昌拥有FEC合共1,716,673,532股普通股（约56.12%）的权益，其中(i) 30,476,055股普通

股（约1.00%）由丹斯里拿督邱达昌实益持有；(i) 22,704,008股普通股（约0.74%）由其配偶邱吴惠平女士持有；(i) 1,663,474,745股普

通股（约54.38%）由Sumptuous Asets Limited（远东机构（国际）有限公司的直接全资附属公司，而远东机构（国际）有限公司则由丹

斯里拿督邱达昌直接全资拥有）持有；及(iv) 18,724股普通股（约0.001%）由Modest Secretarial Services Limited（由丹斯里拿督邱达

昌直接全资拥有）持有。

• ，孔祥达先生拥有FEC合共13,474,517股普通股（0.44%）的权益，其中(i) 13,473,715股普通股（0.44%）由

孔祥达先生实益持有；及(i) 802股普通股（0.00%）与其配偶邓佩君女士共同持有。

• （于二零二五年三月三十一日由FEC间接持有超过50%权

益）。

除上文所披露者外，于二零二五年三月三十一日，概无本公司董事或行政总裁于本公司或其任何相联法团（定义见证券

及期货条例第XV部）的股份、相关股份或债权证中拥有或被视为拥有(a)根据证券及期货条例第XV部第7及8分部须知会本

公司及联交所的任何权益及淡仓（包括根据证券及期货条例有关条文彼等被当作或被视为拥有的权益及淡仓）；或(b)根

据证券及期货条例第352条须记录在该条文所述登记册内的任何权益及淡仓；或(c)根据标准守则须知会本公司及联交所

的任何权益及淡仓。

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36百乐皇宫控股有限公司

董事会报告

购股权计划

购股权计划

本公司根据股东于二零二四年三月四日通过的决议案采纳购股权计划（「购股权计划」），由上市日期起计十年内有效。

于二零二五年三月三十一日，购股权计划的剩余期限约为9年，亦概无根据购股权计划授出、同意授出、行使、注销或

失效的购股权。

目的

购股权计划的目的为激励及奖励已经或可能对本集团作出贡献的参与者及鼓励参与者为本公司及股东的整体利益而致

力提升本公司及其股份的价值。

合资格参与者

董事会全权酌情认为已经或将会对本集团作出贡献而合资格参与购股权计划的人士包括：

(i) 本集团任何成员公司的任何董事或雇员（包括根据购股权计划获授购股权作为与本集团任何成员公司订立雇佣合

约的奖励的人士），为免生疑问，不包括任何前雇员，除非该人士以其他身份符合参与者的资格；及

(i) 本公司控股公司、同系附属公司或联营公司的任何董事或雇员。

可予发行股份的最高数目

倘未获股东批准，因行使根据购股权计划授出的所有购股权及根据本公司任何其他股份计划授出的任何购股权或奖励

而可予发行的股份最高数目，合共不得超过80,000,000股份，即上市日期已发行股份面值总额的10%，占本公司于本

年报日期已发行股本总额约10%。

截至二零二四年四月一日及二零二五年三月三十一日，分别80,000,000份购股权可根据购股权计划授出。

每名参与者的最高获授配额

倘向参与者进一步授出购股权，将导致于截至该进一步授出日期（包括当日）的12个月期间内根据购股权计划及本公司

任何其他股份计划授予该人士的所有购股权及奖励（不包括根据计划条款已失效的任何购股权及奖励）涉及的已发行及

将予发行股份合共超过已发行股份的1%，则有关进一步授出必须经股东于股东大会上另行批准，而有关参与者及其紧

密联系人士（或倘参与者为关连人士，则为联系人士）须放弃投票。

授出购股权及购股权期限

董事会应有权按购股权计划的条款及上市规则并在其规限下，于上市日期后十年内随时向董事会全权酌情选择的任何

参与者作出要约以接纳购股权（在董事会可能认为合适的条件规限下），据此，有关参与者可于购股权期间（即就任何购

股权而言，董事会厘定及于作出要约时知会承授人的期间（不得超过授出日期起计10年），惟可根据购股权计划条文提

早终止）内以相关认购价认购董事会可能厘定的有关数目股份。

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37二零二四年╱二零二五年报

董事会报告

归属期

除下段规定的情况外，每名承授人必须持有购股权至少12个月方可行使有关购股权。

在以下任何一种情况，倘董事会或（倘承授人为董事或高级管理层成员）本公司薪酬委员会酌情认为合适，则承授人的

归属期可短于12个月：

(i) 向新加入者授出「补偿性」购股权，以取代彼等在离开前雇主时丧失的股份奖励或购股权；

(i) 向因身故、残疾或发生任何不受控事件而被终止雇佣关系的参与者授出购股权；

(i) 以基于绩效的归属条件取代基于时间的归属标准授出。例如，此可能适用于雇员或潜在雇员拥有特殊技能或专业

知识，以及绩效目标是在12个月内为本集团获取特定的特别高价值项目或客户的情况；

(iv) 授出有混合或加速归属时间表的购股权，例如购股权可在12个月或更长时间内分批等额归属。此可能适用于我们

已设定季度或半年度绩效目标，且在满足每个目标后购股权将分批归属，即购股权将在12个月或更长时间内分批

等额归属，而非于某个期限届满后一次性全数归属；及

(v) 授出归属期及持有期合共超过12个月的购股权（「持有期」指承授人被限制处置因行使已归属购股权而发行的股份

的期间）。

接纳

要约应以董事会不时厘定的格式以函件形式向参与者作出，要求参与者承诺按将予获授的购股权的条款持有购股权，

并受购股权计划条文约束，亦应自授出日期起计5个营业日内供有关参与者接纳，惟于购股权期间届满后或购股权计划

已根据购股权计划的条款终止后，或向其作出要约的参与者不再为参与者之后，有关要约不再可供接纳。

当上市规则或任何其他适用规则、法规或法律将会或可能会禁止参与者买卖股份时，不得向参与者作出要约，而参与

者亦不得接纳任何要约。

倘我们接获承授人发出由其签署的要约函（当中列明获接纳要约所涉及的股份数目）及作为授出购股权代价而向本公司

发出的汇款港币1.00元，要约即视为已获接纳。倘要约于载有要约的函件以上段所述方式发送予该参与者之日起30日内

未获接纳，则应视为已被不可撤销地拒绝。

认购价

认购价应由董事会全权酌情厘定，惟于任何情况下不得低于以下价格中的较高者：

(i) 股份于授出日期（必须为营业日）在联交所发布的每日报价表所载的收市价；

(i) 股份于紧接授出日期前5个营业日在联交所发布的每日报价表所载的平均收市价；及

(i) 股份于授出日期的面值。

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38百乐皇宫控股有限公司

董事会报告

股票挂钩协议

除购股权计划外，本公司于本年度概无订立任何股票挂钩协议，亦无任何股票挂钩协议于本年度末仍然存续。购股权

计划的详情载于上文各段。

主要股东于本公司的股份及相关股份的权益及淡仓

于二零二五年三月三十一日，就本公司董事及行政总裁所知，根据证券及期货条例第336条本公司须予存置的登记册所

记录，主要股东及其他人士于本公司股份及相关股份的权益或淡仓如下：

主要股东名称╱姓名身份

拥有权益的

普通股数目

占本公司

已发行股本的

概约百分比

（附注6）

Ample Bonus实益拥有人

（附注1）

577,700,00071.62%

FEC受控法团权益

（附注2）

577,700,00071.62%

Sumptuous Asets Limited受控法团权益及实益拥有人

（附注3）

578,844,66271.76%

远东机构（国际）有限公司受控法团权益

（附注4）

578,844,66271.76%

丹斯里拿督邱达昌受控法团权益

（附注5）

578,844,66271.76%

邱吴惠平女士配偶权益

（附注5）

578,844,66271.76%

附注：

1. Ample Bonus为于英属处女群岛（「英属处女群岛」）注册成立的公司。

2. Ample Bonus由FEC全资拥有。根据证券及期货条例，FEC被视为透过于Ample Bonus持有的股份中拥有权益。

3. Sumptuous Asets Limited为于英属处女群岛注册成立的公司。于二零二五年三月三十一日，Sumptuous Asets Limited于FEC已发行股份总数的

约54.38%中拥有权益。根据证券及期货条例，Sumptuous Asets Limited被视为于FEC拥有权益的股份中拥有权益。Sumptuous Asets Limited亦

为1,144,662股份的实益拥有人。

4. Sumptuous Asets Limited由远东机构（国际）有限公司全资拥有，而远东机构（国际）有限公司为于英属处女群岛注册成立的公司。根据证券及期

货条例，远东机构（国际）有限公司被视为于Sumptuous Asets Limited拥有权益的股份中拥有权益。

1. （国际）有限公司由丹斯里拿督邱达昌全资拥有。丹斯里拿督邱达昌被视为于远东机构（国际）有限公司拥有权益的股份中拥有权益。邱吴

惠平女士为丹斯里拿督邱达昌的配偶。彼被视为于丹斯里拿督邱达昌拥有权益的股份中拥有权益。

1. 。

1. ，Ample Bonus订立配售协议。根据日期二零二四年十二月十八日的配售协议，1,428,000股份已于二零二五年二月

二十六日配售。

除上文所披露者外，于二零二五年三月三十一日，根据证券及期货条例第336条本公司须予存置的登记册所记录，概无

其他人士于本公司股份及相关股份中拥有权益或淡仓。

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39二零二四年╱二零二五年报

董事会报告

捐款

于本年度，本集团作出慈善及其他捐款约1百万捷克朗（相当于约港币282,000元）。

主要客户及供应商

于本年度，本集团五大供应商应占总购货额不足总购货额的30%，而本集团五大客户应占总收益亦不足总营业额的

30%。

薪酬政策

本集团雇员的薪酬政策由薪酬委员会根据其工作表现、资历及能力订定。于二零二五年三月三十一日，本集团雇员的

人数约为697人。

董事的薪酬由薪酬委员会参考本公司的经营业绩、董事的个人表现及可比较的市场统计数字而作出建议╱厘定。

退休福利计划

本集团退休福利计划供款详情载于综合财务报表附注31。

企业管治

有关本公司采纳的主要企业管治常规的报告书载于第40至52页。

足够公众持股量

根据本公司可获得的公开资料及据董事所知，本公司于本年度一直维持足够的公众持股量。

优先购买权

本公司的组织章程大纲及细则以及公司法均无有关优先购买权的规定，致使本公司须按比例向现有股东提呈发售新股

份。

核数师

本集团截至二零二五年三月三十一日的综合财务报表已由德勤‧关黄陈方会计师行审核，其将于二零二五年股东周年

大会上退任，符合资格并愿意续聘。

于二零二五年股东周年大会上将提呈续聘德勤•关黄陈方会计师行为本公司核数师的决议案。

代表董事会

行政总裁兼执行董事

Pavel MARêK

二零二五年六月二十六日

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企业管治报告书

40百乐皇宫控股有限公司

董事会谨此提呈载于本公司截至二零二五年三月三十一日止年度年报内的企业管治报告书。

本公司的企业管治常规

本公司深明维持良好企业管治常规的重要性。董事会就本集团业务行为制定合适政策及实施适当企业管治常规。

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司已采纳上市规则附录C1所载企业管治守则的原则及守则条文（「企业管治

守则」或「企管守则」），作为本公司企业管治常规的基准。截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司已遵守企业管

治守则第二部分所载原则及适用守则条文。

本公司定期检讨其遵守企业管治守则的情况，董事会认为，截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司一直遵守企

业管治守则的适用守则条文。本公司将继续定期检讨及监察其企业管治常规，以确保遵守企业管治守则并维持高标准

的企业管治常规。

A. 董事会

A.1 责任及授权

董事会负责管理及控制本集团的业务及事务，以及监督本集团业务策略方向及表现，旨在引领本集团达致

成功及提升股东价值。董事本著真诚履行职务，并以本公司及其股东的利益为依归。彼等可取阅有关资

料，并向公司秘书及高级管理层征询意见及取得协助。在适当情况下，向董事会作出合理要求后，彼等亦

能征求独立专业意见，费用由本公司承担。

董事会保留就所有重要政策、策略、财务及风险管理与监控事项的决定权。执行委员会及高级管理层获任

命掌管本集团日常管理、行政及营运。所转授的职能及职责会定期检讨。高级管理团队订立任何重大交易

前，均须取得董事会或执行委员会批准。

A.2 董事会组成

于二零二五年三月三十一日，董事会由八名董事组成，其中一名为执行董事，三名为非执行董事及四名为

独立非执行董事。有关董事会的组成载于本年报「公司资料」一节。现任董事的相关详情及彼等之间的关系

于本年报「董事及高级管理层简介」一节内披露。

遵照上市规则第3.09D条，于二零二四年六月二十六日分别获委任为非执行董事的李梦笔先生及独立非执行

董事的焦捷女士已根据上市规则规定于二零二四年六月二十日取得适用于彼等作为董事的法律意见及向联

交所作出虚假声明或提供虚假资料的潜在后果，并已确认彼等明白作为董事的责任。

按类别编排的董事名单亦于本公司不时根据上市规则发出的所有公司通讯内披露。本公司所有公司通讯均

会明确列出独立非执行董事。

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41二零二四年╱二零二五年报

企业管治报告书

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司一直符合上市规则的规定，即具有至少三名独立非执行董事

（占董事会成员至少三分之一），其中一名具备适当的专业资格或会计及相关财务管理专业知识。此外，本

公司已接获独立非执行董事各自根据上市规则第3.13条提供有关独立性的年度确认书。本公司认为彼等均属

独立人士。

董事会的组成反映本集团业务需求及行使独立判断所需的技能及经验方面的平衡。所有董事均为董事会提

供广泛的宝贵业务及财务专业知识、经验及专业素质，以使董事会有效运作。独立非执行董事获邀担任本

公司审核委员会、薪酬委员会及提名委员会成员。

本公司已采纳董事会独立性评估机制（「该机制」），以确保董事会获提供独立观点及意见，主要特点如下：

(i)提名委员会设有明确的职权范围，以就委任董事物色合适人选（包括独立非执行董事）；(i)提名委员会将每

年评估所有独立非执行董事的独立性；及(i)董事有权就履行其作为董事的职责征询合理必要的独立专业意

见，费用由本公司承担。截至二零二五年三月三十一日止年度，董事会已检讨该机制的执行情况及成效，

并认为其行之有效。

A.3 主席及行政总裁

根据企业管治守则的守则条文第C.2.1条的规定，本公司主席（「主席」）及行政总裁（「行政总裁」）的角色由不

同人士担任。

主席丹斯里拿督邱达昌与行政总裁Pavel MARŠÍK先生之间的职责清楚界定。主席负责制定本公司整体策

略，但不参与本公司日常业务营运。行政总裁由董事会授权，在高级管理层的支持下直接处理本公司日常

营运及管理。彼等各自的角色及职责以书面列载，并已获得董事会批准及采纳。

A.4 董事委任、重选及罢免

董事委任、重选及罢免的程序及流程载于章程细则内。

每名董事（包括独立非执行董事）的任期为三年，而任期届满后可予以续期。彼等亦须根据章程细则膺选连

任。

根据章程细则第84(1)条，廖毅荣博士、林锦才先生及吴先侨女士将于二零二五年股东周年大会上轮值退

任。所有上述退任董事均符合资格并愿意于二零二五年股东周年大会上膺选连任。

董事会建议重新委任上述三名于二零二五年股东周年大会上膺选连任的退任董事。连同本年报寄发的本公

司通函已根据上市规则的规定载列有关上述三名退任董事的详细资料。

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42百乐皇宫控股有限公司

企业管治报告书

A.5 董事的培训及持续发展

每名新任董事在首次接受委任时均会获得全面的就任简介，以确保彼妥善理解本集团的业务及运作，以及

完全清楚其本人按照上市规则及相关监管规定下的职责及责任。

现任董事（即Pavel MARŠÍK先生、丹斯里拿督邱达昌、孔祥达先生、李梦笔先生、廖毅荣博士、林锦才先

生、吴先侨女士及焦捷女士）持续获得有关法例及监管发展、业务及市场变化等最新资料，以便彼等履行职

责。本公司于有需要时会持续为董事安排简报及专业发展。此外，本公司亦不时向董事提供关于对本集团

适用的新颁布重要法例及规例或其变动的阅读资料，以便董事研读及参考。

A.6 董事会议

A.6.1 董事会常规及举行会议

董事会常规会议的时间表一般事先与董事协定，以便彼等出席。除上述者外，就董事会每次常规会议

须给予最少14日通知。就其他董事会议，一般须给予合理通知。

每次董事会议程的草拟本一般连同通知送交所有董事，以给予彼等机会于议程内加入任何其他须于会

上讨论的事宜。董事会文件连同适当资料，通常于每次董事会议前最少3日送交董事，令董事知悉

本集团的最近发展及财务状况，从而作出知情决定。董事会及每名董事亦可于需要时个别独立联络高

级管理层。

首席财务总监及公司秘书以及其他相关高级管理层一般会出席董事会常规会议，亦会在有需要时出席

其他董事会议，以就本集团的业务发展、财务与会计事宜、法规遵守、企业管治及其他重要事项发

表意见。

公司秘书负责保管所有董事会议记录。会议记录草拟本通常在每次会议后一段合理时间内给予董事

传阅，以便彼等提供评语，最终定稿可供董事查阅。

根据现行董事会常规，任何牵涉主要股东或董事利益冲突的重大交易，须于正式召开的董事会议上

提交董事会考虑及处理。章程细则载有条文，规定董事须于会议上就批准有关董事或彼等任何联系人

士于当中拥有重大权益的交易放弃表决，亦不会计入法定人数内。

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43二零二四年╱二零二五年报

企业管治报告书

A.6.2 董事的出席记录

各董事于截至二零二五年三月三十一日止年度举行的董事会及董事委员会议以及本公司股东大会的

出席记录载列如下：

出席记录╱会议数目

董事姓名董事会审核委员会薪酬委员会提名委员会股东大会

执行董事

Pavel MARŠÍK4/4不适用不适用不适用1/1

非执行董事

丹斯里拿督邱达昌4/4不适用不适用1/11/1

孔祥达4/4不适用1/1不适用1/1

李梦笔

（附注i）

3/3不适用不适用不适用1/1

独立非执行董事

廖毅荣4/42/21/11/11/1

林锦才4/42/21/11/11/1

吴先侨4/42/2不适用1/11/1

焦捷

（附注i）

3/31/1不适用不适用1/1

附注：

(i) 李梦笔先生于二零二四年七月一日获委任为非执行董事。

(i) 焦捷女士于二零二四年七月一日获委任为独立非执行董事。

A.7 进行证券交易的标准守则

本公司已采纳上市规则附录C3所载的上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标准守则」）作为其本身有

关董事进行证券交易的行为守则。经向全体董事作出具体查询后，全体董事均确认彼等于截至二零二五年

三月三十一日止年度一直遵守标准守则。

本公司亦已就可能得悉本公司及╱或其证券内幕消息的雇员进行证券交易应用标准守则的原则。本公司并

不知悉有本集团雇员违反标准守则原则的事宜。

于禁止售卖期出现时，本公司皆有知会董事及相关雇员（如有）根据标准守则禁止买卖本公司证券。此外，

本公司要求董事及相关雇员将拟进行买卖的通知副本送交公司秘书以及指定收取该等通知的一名董事。

A.8 企业管治职能

董事会负责履行企业管治守则的守则条文第A.2.1条所载的企业管治职能。董事会于回顾年度内已履行企业

管治职能如下：(i)因应企业管治守则的实施，审阅及制订本公司的企业管治政策及常规；(i)检讨及监察董

事及高级管理层的培训及持续专业发展；(i)检讨及监察本公司政策及常规对遵守法律及监管规定的情况；

(iv)检讨及监察遵守标准守则的情况；及(v)检讨本公司遵守企业管治守则的情况及于企业管治报告书中的披

露事宜。

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44百乐皇宫控股有限公司

企业管治报告书

B. 董事委员会

董事会已成立五个董事委员会，即执行委员会、投资委员会、环境、社会及管治委员会（「ESG委员会」）、审核

委员会、薪酬委员会及提名委员会，以监督本公司特定范畴的事务。所有董事委员会均有明确书面职权范围，

其中审核委员会、薪酬委员会及提名委员会的职权范围条款不会较企管守则所载者宽松，已刊载于联交所网站

（w.hkexnews.hk）及本公司网站（w.palasinoholdings.com）。所有董事委员会均须向董事会报告其决策或推

荐意见。

举行董事委员会议的常规、程序及安排在适当情况下遵循与上文所载举行董事会议相同的规定。

所有董事委员会均获提供充足资源以履行其职责，且于作出合理要求时，能够在适当情况下寻求独立专业意见，

费用由本公司承担。

B.1 执行委员会

执行委员会合共由两名成员组成，为Pavel MARŠÍK（主席）及罗国泰。执行委员会在董事会直接授权下以一

般管理委员会形式运作，以提升业务决策的效率。执行委员会监管本公司战略计划的执行及本公司所有业

务单位的营运；以及商讨有关本公司管理及日常营运的事宜并作出有关决策。

截至二零二五年三月三十一日止年度，执行委员会已举行四次会议。

B.2 投资委员会

投资委员会于二零二四年六月二十六日成立，于二零二五年三月三十一日合共由三名成员组成，为一名非

执行董事孔祥达、一名执行董事Pavel MARŠÍK及本公司的公司秘书（「公司秘书」）罗国泰。投资委员会主席

为孔祥达。

投资委员会的主要职责是制定投资策略并就此向董事会提出推荐意见、检讨投资策略并建议修改以及就建

议收购及出售机遇提出推荐意见。

诚如投资委员会职权范围所载，投资委员会应于需要时举行会议。截至二零二五年三月三十一日止年度，

投资委员会已举行两次会议。

B.3 ESG委员会

ESG委员会于二零二四年六月二十六日成立，于二零二五年三月三十一日合共由三名成员组成，为一名执行

董事Pavel MARŠÍK、公司秘书罗国泰及一名高级管理层Tomáš Kment。ESG委员会主席为Pavel MARŠÍK。

ESG委员会的主要职责是协助董事会监督ESG管治、确保ESG政策的实施情况、监察ESG相关绩效及目标、

调整ESG策略及编制ESG报告。

截至二零二五年三月三十一日止年度，ESG委员会已举行一次会议。

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45二零二四年╱二零二五年报

企业管治报告书

B.4 审核委员会

于二零二五年三月三十一日，审核委员会合共由四名成员组成，为四名独立非执行董事廖毅荣、林锦才、

吴先侨及焦捷。审核委员会主席为廖毅荣，彼具备上市规则第3.10(2)条所规定的适当专业资格与会计及相关

财务管理专业知识。概无审核委员会成员为本公司现任外聘核数师的前合伙人。

审核委员会的主要职责包括监察本集团的财务申报制度、审阅财务报表、风险管理及内部监控程序。审核

委员会亦就其职权范围内的事务担当董事会与本公司核数师的重要桥梁。

于截至二零二五年三月三十一日止年度内，审核委员会已执行以下主要工作：

• ，以及本公司所采纳的相

关会计原则及惯例以及相关审核结果；

• ，以及本公司所采纳的有

关会计原则及惯例；

• ；

• ；及

• 。

外聘核数师获邀出席会议并与审核委员会讨论有关审核及财务申报事宜所产生的问题。此外，董事会与审

核委员会之间就委任外聘核数师的事宜并无意见分歧。

各委员会成员于截至二零二五年三月三十一日止年度内举行的审核委员会议的出席记录载于上文A.6.2一

节。

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46百乐皇宫控股有限公司

企业管治报告书

B.5 薪酬委员会

于二零二五年三月三十一日，薪酬委员会合共由三名成员组成，为两名独立非执行董事廖毅荣及林锦才以

及一名非执行董事孔祥达。薪酬委员会主席为廖毅荣。因此，大多数成员为独立非执行董事。

薪酬委员会的主要职责为就本集团有关董事与高级管理层的整体薪酬政策及架构向董事会提出推荐意见，

以及获转授责任以厘定个别执行董事及高级管理层的薪酬待遇（即采纳守则条文第E.1.2(c)(i)条描述的模

式）。薪酬委员会亦负责建立透明程序以制定有关薪酬政策及架构，确保董事或其任何联系人士概无参与决

定其本身薪酬，其薪酬将参考个人及本集团表现以及市场惯例及市况厘定。

截至二零二五年三月三十一日止年度，薪酬委员会已检讨及厘定执行董事及高级管理层的薪酬待遇。

根据企业管治守则的守则条文第E.1.5条，四名高级管理层人士于截至二零二五年三月三十一日止年度的年

度薪酬范围介乎港币1,000,000元至港币2,000,000元。

各董事于截至二零二五年三月三十一日止年度的薪酬详情载列于综合财务报表附注11。

各委员会成员于截至二零二五年三月三十一日止年度内举行的薪酬委员会议的出席记录载于上文A.6.2一

节。

B.6 提名委员会

于二零二五年三月三十一日，提名委员会合共由四名成员组成，为一名非执行董事丹斯里拿督邱达昌以及

三名独立非执行董事廖毅荣、林锦才及吴先侨。提名委员会主席为丹斯里拿督邱达昌。因此，大多数成员

为独立非执行董事。

提名委员会的主要职责为定期检讨董事会的架构、规模及组成并向董事会提供相关推荐建议；考虑董事的

退任及重选并向董事会提供相关推荐建议；及评定独立非执行董事的独立性。

为本公司物色候任董事时，提名委员会可参照若干准则，如本公司的需要、董事会成员的多样性、候选人

的诚信、经验、技能、专业知识，以及彼就履行职务及职责将能投放的时间及精力。于有需要时，本公司

或会委聘外部招聘专业人士进行选任工作。

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47二零二四年╱二零二五年报

企业管治报告书

本公司亦明白并深信董事会成员多元化裨益良多，并将提升董事会层面的多元化（包括性别多元化）视为维

持本公司竞争优势的要素，以提升其表现素质，从而推动实现董事会成员多元化。根据企业管治守则，本

公司已采纳董事会成员多元化政策，据此，提名委员会负责监督董事会成员多元化政策的实施，及从多元

化的角度评估董事会组成（包括但不限于性别、年龄、文化及教育背景或专业资格、技能、知识以及地区及

行业经验）。提名委员会应向董事会报告其监察结果及提出推荐意见（如有）。有关政策及目标将每年进行检

讨，以确保适当决定董事会的最佳组成。

本公司亦已制定董事提名政策，订明提名及遴选董事的方法及程序。该政策载列评估建议候选人的合适性

及对董事会所作潜在贡献的因素，包括但不限于：品格及操守；资历，包括与本公司业务及企业策略有关

的专业资格、技能、知识及经验；各方面的多元化，包括但不限于性别、年龄（18岁或以上）、文化及教育

背景、种族、专业经验、技能、知识及服务年期；上市规则规定对董事会独立非执行董事的要求及建议独

立非执行董事的独立性；以及作为本公司董事会及╱或董事委员会成员就履行职务可投入时间及相关事务

关注的承诺。

于二零二五年三月三十一日，其中两名董事为女性。于二零二五年三月三十一日，本集团合共有364名女性

员工，占本集团雇员约52%。本集团于物色到合适人选时将继续把握时机逐步提高女性董事会成员及员工的

比例。有关本集团性别比例的进一步详情，请参阅单独发表的「环境、社会及管治报告书」，该报告书可于

联交所及本公司网站查阅。董事会及提名委员会已检讨董事会成员多元化政策的执行情况及成效，并认为

其于截至二零二五年三月三十一日止年度行之有效。

董事会认为，上述目前的性别多元化情况令人满意。董事会日后作出董事会任命时将继续考虑性别多元

化，惟尚未制定进一步加强性别多元化的具体目标或时间表，原因为董事会认为在甄选董事候选人时应整

体考虑多元化的所有方面。

董事会层面的性别多元化相同方针亦适用于本集团的雇员。截至二零二五年三月三十一日，本集团的雇员

男女比例约为48:52。本集团深明性别多元化对促进多元化及共融工作环境的价值，并鼓励增加各职级的女

性代表。然而，本集团目前认为，为其雇员制定任何具体性别目标并不恰当。作为提供平等机会的雇主，

本集团于招聘决策时亦考虑其他相关因素，而鉴于其在传统上以男性为主的行业内实现女性比例保持于接

近52%，本集团认为其雇员性别比例切合其目前的业务模式及营运需求。

截至二零二五年三月三十一日止年度，提名委员会已履行以下主要工作：

• 、规模及组成以确保其取得均衡的专业知识、技能及经验，可配合本公司的业务需

要求；

• ；

• ；及

• ，并就委任李梦笔先生为非执行董事及焦捷女士为独立非执行董事提供推荐意见。

各委员会成员于截至二零二五年三月三十一日止年度内举行的提名委员会议的出席记录载于上文A.6.2一

节。

---

48百乐皇宫控股有限公司

企业管治报告书

C. 董事于财务报告的责任

董事知悉，彼等须负责编制本公司截至二零二五年三月三十一日止年度的财务报表。

董事会负责就年报及中期报告、内幕消息公告以及上市规则及其他监管要求规定的其他披露资料，作出平衡、清

晰而容易理解的评估。管理层向董事会提供解说及资料，以便董事会就提交予其审批的本集团财务资料及状况作

出知情评估。

董事并不知悉任何有关可能对本公司持续经营能力构成严重疑虑的事件或情况的重大不明朗因素。

D. 风险管理及内部监控

董事会有责任透过其审核委员会确保本集团维持有效的风险管理及内部监控系统。董事会监督本集团对风险管理

及内部监控系统的设计、实施及监察，并了解有关系统旨在管理而非消除未能达成业务目标的风险，而且只能就

不会有重大的错误陈述或损失作出合理而非绝对的保证。

本集团的风险管理框架属董事会的责任，并由审核委员会监察。框架包括下列要素：

风险管理及内部监控系统的主要功能为提供清晰的管治架构、政策及程序以及申报机制，以协助本集团管理及减

低其所有业务营运的风险。

本集团已制定风险管理框架，由董事会及审核委员会组成。董事会厘定为达成本集团策略目标应承担的风险性质

及程度，以确保本集团建立及维持适当有效的风险管理及内部监控系统，并负责监督管理层进行风险管理及内部

监控系统的设计、实施及监控。

本集团已制定及采纳风险管理政策，就识别、评估及管理重大风险提供指引。管理层至少每年识别一次会对实现

本集团目标造成不利影响的风险，并根据一套标准则评估及排列所识别风险，然后对被认为属重大的风险制定

风险缓解计划及指定风险负责人。

此外，本集团已设立内部审核职能，协助董事会及审核委员会持续监察、分析及独立评估本集团风险管理及内部

监控系统是否充足及有效。其将识别内部监控于设计及实施上的缺陷，并提出改进建议。如有重大内部监控缺

陷，将及时汇报审核委员会及董事会，以确保即时采取补救措施。

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49二零二四年╱二零二五年报

企业管治报告书

风险管理报告及内部监控报告至少每年向审核委员会及董事会提交一次。董事会已对本集团风险管理及内部监控

系统的有效性进行年度检讨，包括但不限于以下各项：

• ；

• （包括ESG风险）及内部监控系统的持续监控范畴及质量；

• ；

• ╱或其委员会沟通的程度及频率，此有助其评估本集团的内部监控及风险管理的有效性；

• （包括因此导致未能预见的后果或紧急情况的严重程度，而该等后果

或情况对本集团的财务表现或状况已产生、可能已产生或将来可能会产生重大影响）；

• 。

此外，董事会的年度检讨包括本集团会计、内部审核、财务申报职能以及与本集团ESG表现及报告相关的资源、

员工资格及经验、培训计划及预算是否充足。

董事会认为本集团风险管理及内部监控制系统行之有效及足够。风险管理及内部监控系统旨在管理而非消除未能

达成业务目标的风险，而且只能就不会有重大的错误陈述或损失作出合理而非绝对的保证。

举报政策

董事会已采纳举报政策（「举报政策」），以提供渠道及指引，供雇员（「雇员」）及处理本集团核心业务（即酒店及娱

乐场）的人员在保密情况下提出所关注的事宜，而不必担心遭到报复。概无发现对本集团截至二零二五年三月

三十一日止年度的财务报表或整体营运有重大影响的诈欺或不当行为事件。审核委员会每年检讨举报政策，以确

保其有效性。

反贪污政策

董事会已就本集团的核心业务采纳反贪污政策，当中载列雇员、第三方或代表本集团的受托人的指引及责任。本

集团致力在业务营运过程中维持高水平的诚信、开放及纪律标准，概述本集团对商业道德的期望及要求，以及对

涉嫌贪污行为的调查及报告机制。

---

50百乐皇宫控股有限公司

企业管治报告书

处理及发布内幕消息的程序及内部监控

本集团遵循证券及期货条例及上市规则规定。本集团会在合理可行情况下尽快向公众披露内幕消息，除非有关消

息属证券及期货条例所规定的任何安全港条文范围，则另当别论。本集团在向公众全面披露有关消息前，会确保

该消息绝对保密。倘本集团认为不能维持必要的机密性或该机密消息可能已外泄，则会即时向公众披露该消息。

本集团致力确保公告所载资料在重大事实方面并不属虚假或具误导成分，亦不因遗漏重大事实而属虚假或具误导

成分，旨在以清晰及均衡的方式呈述消息，对正面及反面事实作出同等披露。

E. 公司秘书

于截至二零二五年三月三十一日止年度内，公司秘书罗国泰先生已参加不少于15小时的相关专业培训。

F. 外聘核数师及核数师酬金

本公司外聘核数师德勤•关黄陈方会计师行就本公司截至二零二五年三月三十一日止年度财务报表的申报责任的

声明载于本年报「独立核数师报告书」一节。

截至二零二五年三月三十一日止年度，就德勤•关黄陈方会计师行提供的核数服务及非核数服务的已付╱应付费

用分析如下：

已付╱应付费用

港币千元

核数及核数相关服务4,050

非核数服务

－检讨内部审核职能30

费用总额4,080

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51二零二四年╱二零二五年报

企业管治报告书

G. 与股东的沟通

本公司相信与股东有效沟通对改善投资者关系及增加投资者对本集团业务表现及策略的了解至关重要。本集团亦

意识到透明度与及时披露公司资料的重要性，其使股东及投资者可作出最佳投资决定。

本公司已制定股东通讯政策，确保股东的意见及关注得到妥善处理。有关本集团业务活动、业务策略及发展的详

尽资料载于本公司年报、中期报告及其他公司通讯。此外，本公司设有网站（w.palasinoholdings.com）作为与

股东及投资者的交流平台，以供公众人士阅览有关本公司业务发展及营运的资料及更新以及其他资料。股东及投

资者可透过以下方式向本公司发送书面查询或请求：

电邮地址：ir@palasinogroup.eu

或

邮寄地址：香港德辅道中121号远东发展大厦16楼

（收件人：投资者关系主任）

本公司将尽快处理及详细解答有关查询及要求。

另外，本公司鼓励股东出席本公司股东大会，大会提供宝贵平台与管理层对话及互动交流。董事会及董事委员会

成员以及本集团合适的高级职员均会出席大会，以解答股东任何提问。

于截至二零二五年三月三十一日止年度内，本公司已检讨股东通讯政策，并透过凭借本节及下文「股东权利」一节

所披露的措施，认为该政策行之有效。

H. 股东权利

为保障股东利益及权利，于股东大会将就各重大事项（包括选举个别董事）提呈独立决议案，以让股东考虑及投

票。此外，股东可按以下方式根据章程细则召开股东特别大会或于股东大会提呈建议：

(i) 于递呈要求日期时合共持有不少于本公司实缴股本（附有本公司股东大会的投票权）十分之一的股东，可透

过向本公司香港主要营业地点递交致董事会的书面要求，要求董事会召开股东特别大会。书面要求中必须

注明大会的目的。

(i) 倘一名股东希望于股东大会上提名一名退任董事以外的人士膺选为董事，该妥为符合资格出席股东大会并

于会上投票的股东（拟被提名的人士除外），须发送由股东妥为签署并载有股东提名该人士膺选意向的书面

通知以及由拟被提名人士签署同意接受提名的通知。该等通知须送交本公司的香港注册办事处或主要营业

地点。提交该等通知的期限由寄发该股东大会通告后当日起至该股东大会举行日前七日止。

---

52百乐皇宫控股有限公司

企业管治报告书

为免生疑问，股东须将签妥的书面要求正本、通知或声明（视情况而定）送达本公司的香港主要营业地点，并提供

其全名、联络资料及身份识别资料，以使其有效。股东的资料可能须根据法例规定而披露。

根据上市规则，所有于股东大会上提呈的决议案须以按股数投票方式表决，而投票表决结果将于各股东大会后于

联交所网站（w.hkexnews.hk）及本公司网站（w.palasinoholdings.com）登载。

I. 股息政策

董事经计及届时的经营业绩、盈利、财务状况、现金需求及可用现金、合约安排以及其可能认为属相关的其他因

素后，在未来可酌情向股东宣派股息。我们并无任何具体股息政策，亦无任何预先厘定的派息比率。财政年度的

任何末期股息须待股东批准后，方可作实。

J. 企业文化

本集团是博彩及酒店集团，动用大量劳工提供优质服务，以达到我们的服务协定。本集团的策略是于毗邻边境及

主要城市开设娱乐场。

本公司推广健康及负责任的博彩文化。本集团的博彩员工须遵守雇佣政策，该政策严禁博彩员工在本集团的场所

内参加博彩活动。此外，本公司非常重视负责任博彩教育，故在所有博彩员工入职时为其提供培训。博彩员工亦

须定期接受重温培训。通过执行上述措施，本公司已于团队内建立强大的负责任博彩文化。

董事会认为我们的企业文化与本集团的宗旨、价值观及策略一致。

K. 章程文件

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司章程文件概无变动。

---

二零二四年╱二零二五年年报 53 独立核数师报告书 致百乐皇宫控股有限公司股东 （于开曼群岛注册成立的有限公司） 意见 我们已审计百乐皇宫控股有限公司（「贵公司」）及其附属公司（统称「贵集团」）载于第57至115页的综合财务报表，综合财 务报表包括于二零二五年三月三十一日的综合财务状况表以及截至该日止年度的综合损益及其他全面收益表、综合权 益变动表、综合现金流量表及综合财务报表附注，包括重大会计政策资料及其他说明资料。 我们认为，综合财务报表已根据香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布的香港财务报告准则会计准则真实而中肯地 反映了 贵集团于二零二五年三月三十一日的综合财务状况及其截至该日止年度的综合财务表现及综合现金流量，并 已遵照香港《公司条例》的披露规定妥为编制。 意见的基础 我们已根据香港会计师公会颁布的香港审计准则（「香港审计准则」）进行审计。我们在该等准则下承担的责任已在我们 的报告「核数师就审计综合财务报表承担的责任」一节作进一步阐述。根据香港会计师公会颁布的《专业会计师道德守 则》（「守则」），我们独立于 贵集团，并已履行守则中的其他专业道德责任。我们相信，我们所获得的审计凭证能充足 及适当地为我们的意见提供基础。 关键审计事项 关键审计事项是根据我们的专业判断，认为对于本期间综合财务报表的审计最为重要的事项。该事项是在我们审计整 体综合财务报表及出具意见时进行处理。我们不会对该事项提供单独的意见。

---

54百乐皇宫控股有限公司

独立核数师报告书

关键审计事项（续）

关键审计事项我们的审计如何处理关键审计事项

与奥地利及德国业务有关的物业及设备以及使用权资产

的减值评估

我们已将与奥地利及德国业务有关的物业及设备以及使

用权资产（统称「酒店物业」，为四个现金产生单位）的减

值评估确定为关键审计事项，原因为厘定酒店物业可收

回金额涉及重大的管理层判断及估计。

诚如综合财务报表附注4所载，于二零二五年三月三十一

日，酒店物业包括账面值分别约为港币124,826,000元及

港币31,228,000元与奥地利及德国酒店业务有关的物业

及设备以及使用权资产。 贵集团管理层认为酒店物业

有减值迹象，并基于 贵公司董事批准的财务预算编制

奥地利及德国酒店业务的折现金流量预测，以于二零

二五年三月三十一日就酒店物业进行减值评估。

酒店物业的可收回金额根据使用价值及 贵集团管理层

采用的主要假设（包括折现金流量预测的税前折现率

及预期收益变动）估计。 贵集团管理层的结论是，基于

使用价值，酒店物业的账面值不超过其可收回金额。因

此，截至二零二五年三月三十一日止年度，并无确认减

值亏损。

我们对酒店物业进行减值评估的程序包括：

• 了解有关管理层所编制根据酒店物业的使用价值估

计可收回金额的 贵集团减值评估过程；

• 由内部估值专家审阅管理层就使用价值所依据的方

法、假设及数据编制的估值；

• 透过比较管理层对市场发展的预期与相关行业的增

长预测，评估 贵集团管理层于根据酒店物业使用

价值厘定可收回金额时采用的主要假设（即预期收

益变动）的合理性；

• 透过比较于折现金流量预测采用的税前折现率与

我们在内部估值专家协助下根据市场数据及若干

实体特定输入数据对折现率进行的独立估计，评

估 贵集团管理层应用该税前折现率的合理性；及

• ，以厘定折

现金流量预测中共同采用的主要假设（即税前折

现率及预期收益变动）的变动程度，从而评估对使

用价值的潜在影响。

---

二零二四年╱二零二五年年报 55 独立核数师报告书 其他信息 贵公司董事须对其他信息负责。其他信息包括刊载于年报内的信息，但不包括综合财务报表及我们的核数师报告书。 我们对综合财务报表的意见并不涵盖其他信息，我们亦不会对该等其他信息发表任何形式的鉴证结论。 就我们对综合财务报表的审计而言，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与综合财务报表或 我们在审计过程中所了解的情况存在重大抵触或者似乎存在重大错误陈述的情况。基于我们已执行的工作，如果我们 认为其他信息存在重大错误陈述，我们须报告该事实。在这方面，我们没有任何报告。 董事及管治层就综合财务报表须承担的责任 贵公司董事须负责根据香港会计师公会颁布的香港财务报告准则会计准则及香港《公司条例》的披露规定编制真实而中 肯的综合财务报表，并对董事认为为使综合财务报表的编制不存在由于欺诈或错误而导致的重大错误陈述所需的内部 监控负责。 在编制综合财务报表时，董事负责评估 贵集团持续经营的能力，并在适用情况下披露与持续经营有关的事项及使用 持续经营为会计基础，除非董事有意将 贵集团清盘或停止经营，或别无其他实际的替代方案。 管治层负责监督 贵集团的财务报告过程。 核数师就审计综合财务报表承担的责任 我们的目标，是对综合财务报表整体是否不存在由于欺诈或错误而导致的重大错误陈述取得合理保证，并出具包括我 们意见的核数师报告。我们仅根据协定的委聘条款向 阁下（作为整体）报告我们的意见，除此之外本报告别无其他目 的。我们不会就本报告的内容向任何其他人士负责或承担任何责任。合理保证是高水平的保证，但不能保证按照香港 审计准则进行的审计，在某一重大错误陈述存在时总能被发现。错误陈述可以由欺诈或错误引起，如果合理预期它们 个别或汇总起来可能影响综合财务报表使用者依赖综合财务报表所作出的经济决定，则有关的错误陈述可被视作重大 错误陈述。 作为根据香港审计准则进行的审计的一部份，我们于整个审计过程中，运用专业判断，并保持专业怀疑态度。我们亦： • 识别和评估由于欺诈或错误而导致综合财务报表存在重大错误陈述的风险，设计及执行审计程序以应对该等风 险，以及获取充足和适当的审计凭证，作为我们提供意见基础。由于欺诈可能涉及串谋、伪造、蓄意遗漏、虚假 陈述，或凌驾于内部监控之上，因此未能发现因欺诈而导致的重大错误陈述的风险高于未能发现因错误而导致的 重大错误陈述的风险。

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56百乐皇宫控股有限公司

独立核数师报告书

核数师就审计综合财务报表承担的责任（续）

• ，以设计适当的审计程序，但目的并非对 贵集团内部监控的有效性发表意见。

• 。

• 。根据所获取的审计证据，确定是否存在与事项或情况有关的重

大不确定性，从而可能导致对 贵集团的持续经营能力产生重大疑虑。如果我们认为存在重大不确定性，则有必

要在核数师报告书中提请使用者注意综合财务报表中的相关披露。倘若有关的披露不足，则我们应当发表非无保

留意见。我们的结论是基于截至核数师报告日期所取得的审计证据。然而，未来事项或情况可能导致 贵集团不

能持续经营。

• 、结构和内容，包括披露，以及综合财务报表是否中肯反映相关交易和事项。

• ，以就集团内实体或业务单位的综合财务报表获取充足、适当的审计证据，作为对集团财务

报表提供意见的基础。对于集团审计所执行的审计工作，我们负责指导方向、监督和审查。我们为审计意见承担

全部责任。

除其他事项外，我们与管治层沟通了计划的审计范围、时间安排、重大审计发现等，包括我们在审计中识别出内部监

控的任何重大缺陷。

我们还向管治层提交声明，说明我们已符合有关独立性的相关专业道德要求，并与他们沟通有可能合理地被认为会影

响我们独立性的所有关系和其他事项，以及在适用的情况下，用以消除对独立性产生威胁的行动或采取的防范措施。

从与管治层沟通的事项中，我们确定对本期间的综合财务报表的审计最为重要的事项，因而构成关键审计事项。我们

在核数师报告书中描述该事项，除非法律或法规不允许公开披露该事项，或在极端罕见的情况下，如果合理预期在我

们报告中沟通某事项造成的负面后果超过产生的公众利益，我们决定不应在报告中沟通该事项。

出具本独立核数师报告的审计项目合伙人是冯雪颜（执业证书编号：P04690）。

德勤¥关黄陈方会计师行

执业会计师

香港

二零二五年六月二十六日

---

二零二四年╱二零二五年年报 57 综合损益及其他全面收益表 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 附 注 港币千元 港币千元 博彩收益 408,799 402,403 酒店、餐饮、租赁及相关服务收益 159,345 161,938 博彩、酒店、餐饮、租赁及相关服务收益 6 568,144 564,341 博彩税 (148,417) (141,562) 其他收入 7(a) 8,292 2,988 其他收益及亏损 7(b) (1,137) 11,324 已耗用存货 (26,219) (31,311) 折旧及摊销 (25,610) (24,513) 雇员福利开支 (196,161) (198,009) 其他经营开支 (144,013) (119,506) 上市开支 (1,949) (23,537) 重组时房地产转让税超额拨备（拨备） 10 572 (7,927) 融资成本 8 (3,586) (4,121) 除税前溢利 10 29,916 28,167 所得税开支 9 (14,525) (18,675) 本年度溢利 15,391 9,492 其他全面收益（开支） 将不会重新分类至损益的项目： 换算功能货币为呈列货币的汇兑差额 7,558 (19,313) 其后可能重新分类至损益的项目： 换算海外业务的汇兑差额 (1,025) (4,691) 本年度全面收益（开支）总额 21,924 (14,512) 以下人士应占本年度溢利： 本公司拥有人 15,391 8,542 非控股权益 Ð 950 15,391 9,492 以下人士应占本年度全面收益（开支）总额： 本公司拥有人 21,924 (13,069) 非控股权益 Ð (1,443) 21,924 (14,512) 每股盈利 12 基本（港币仙） 1.91 1.19 摊薄（港币仙） 1.91 1.19

二零二五年
港币千元
408,799
159,345
568,144
(148,417)
8,292
(1,137)
(26,219)
(25,610)
(196,161)
(144,013)
(1,949)
572
(3,586)
29,916
(14,525)
15,391
7,558
(1,025)
21,924
15,391
Ð
15,391
21,924
Ð
21,924
1.91
1.91

---

二零二五年
港币千元
4,966
368,106
284
10,200
1,758
32,011
4,355
17,911
4,668
444,259
2,265
6,213
8,399
2,656
10,192
286,855
316,580
9,441
68,321
28
3,642
1,714
8,322
91,468
225,112
669,371

综合财务状况表

58百乐皇宫控股有限公司

于三月三十一日

二零二四年

附注港币千元

非流动资产

投资物业1414,597

物业及设备15347,137

购买设备的按金212,965

博彩牌照按金219,900

无形资产162,855

使用权资产1729,619

已抵押银行存款224,256

受限制银行存款22–

银行结余22–

411,329

流动资产

存货182,052

按公允价值计入损益的金融资产19–

应收贸易账款2010,188

可收回税项–

其他应收款项、按金及预付款项2110,012

银行存款、银行结余及现金22305,122

327,374

流动负债

应付贸易账款236,125

其他应付款项2488,734

应付所得税4,614

合约负债252,159

租赁负债261,558

银行及其他借贷278,862

112,052

流动资产净值215,322

总资产减流动负债626,651

---

二零二四年╱二零二五年年报 59 综合财务状况表 于三月三十一日 二零二五年 二零二四年 附 注 港币千元 港币千元 非流动负债 银行及其他借贷 27 45,243 52,674 租赁负债 26 66,277 63,353 其他应付款项 24 1,443 1,843 递延税项负债 28 7,142 5,927 120,105 123,797 资产净值 549,266 502,854 资本及储备 股本 29 8,066 8,000 储备 541,200 494,854 549,266 502,854 第57页至第115页的综合财务报表于二零二五年六月二十六日经董事会批准，并由下列董事代表签署： 邱达昌 PAVEL MARêK 董事 董事

二零二五年
港币千元
45,243
66,277
1,443
7,142
120,105
549,266
8,066
541,200
549,266

---

Ð	Ð	Ð	Ð	Ð	Ð	15,391	15,391	Ð	15,391
Ð	Ð	7,558	Ð	Ð	Ð	Ð	7,558	Ð	7,558
Ð	Ð	(1,025)	Ð	Ð	Ð	Ð	(1,025)	Ð	(1,025)
Ð	Ð	6,533	Ð	Ð	Ð	15,391	21,924	Ð	21,924
66	17,078	Ð	Ð	Ð	Ð	Ð	17,144	Ð	17,144
Ð	(671)	Ð	Ð	Ð	Ð	Ð	(671)	Ð	(671)
Ð	Ð	Ð	Ð	8,015	Ð	Ð	8,015	Ð	8,015
8,066	222,163	(72,648)	(10,799)	54,426	(77,981)	426,039	549,266	Ð	549,266

综合权益变动表

60百乐皇宫控股有限公司

本公司拥有人应占

股本股份溢价外汇储备合并储备资本储备其他储备保留溢利小计非控股权益总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

（附注1）

于二零二三年四月一日37,000–(57,570)(38,776)–(77,981)486,313348,98638,776387,762

本年度溢利–8,5428,5429509,492

换算功能货币为呈列货币的汇兑差额–(17,383)–(17,383)(1,930)(19,313)

换算海外业务的汇兑差额–(4,228)–(4,228)(463)(4,691)

本年度全面（开支）收益总额–(21,611)–8,542(13,069)(1,443)(14,512)

确认为分派的股息（附注13）–(84,207)(84,207)(9,356)(93,563)

本集团重组（附注2）(37,000)–27,97737,000–27,977(27,977)–

根据首次公开发售（「首次公开发售」）发行股份

（附注29(c)）857221,999–222,856–222,856

首次公开发售应占交易成本–(9,100)–(9,100)–(9,100)

股份资本化（附注29(b)）7,143(7,143)–

视作股东出资（附注3）–9,411–9,411–9,411

于二零二四年三月三十一日8,000205,756(79,181)(10,799)46,411(77,981)410,648502,854–502,854

本年度溢利

换算功能货币为呈列货币的汇兑差额

换算海外业务的汇兑差额

本年度全面收益总额

超额配股权获行使而发行股份（附注29(d)）

超额配股权获行使应占交易成本

视作股东出资（附注3）

于二零二五年三月三十一日

附注：

1. , a.s.（「Palasino Group」）的当时控股公司与Palasino Group合并后自控股公司承担负债净额的视作分派，双

方于二零二零年四月一日不再作为独立实体存在。

1. ，独立第三方Dateplum Harvest Limited（「Dateplum」）收购邦锐有限公司（「邦锐」，由最终控股公司Far East Consortium

International Limited（「FEC」） 间接拥有并间接拥有Palasino Group全部股权的公司）的10%股权。Dateplum作为本公司非控股权益入账，因此，

自二零二三年三月十日起，本集团的10%资产净值归属于非控股权益。于二零二四年三月一日，Dateplum通过交换邦锐的股权成为本公司股东，

持有本公司的10%股权，因此Palasino Group自二零二四年三月一日起由本公司通过Palasino (Cayman) Limited（「开曼群岛控股公司」）全资拥有。

1. （「本公司」）最终控股公司FEC出售股份有关者的部分；及(2) FEC于重组时结付房地

产转让税（附注30(i)），并作为视作出资处理。

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二零二四年╱二零二五年年报 61 综合现金流量表 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 经营活动 除税前溢利 29,916 28,167 按下列各项调整： 融资成本 3,586 4,121 利息收入 (8,028) (2,772) 无形资产摊销 1,128 1,738 一间附属公司的收购成本（附注37(b)） Ð 130 物业及设备折旧 23,272 21,600 使用权资产折旧 1,210 1,175 按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动 Ð (1,108) 投资物业公允价值变动 1,334 – 于预期信贷亏损模式下拨回的减值亏损 (52) (30) 出售物业及设备收益净额 (10) (506) 未变现汇兑收益净额 (4,085) (9,201) 营运资金变动前的经营现金流量 48,271 43,314 应收贸易账款减少（增加） 2,150 (3,565) 其他应收款项、按金及预付款项减少 123 2,112 存货（增加）减少 (151) 35 应付贸易账款增加 3,130 356 其他应付款项（减少）增加 (11,272) 24,712 合约负债增加 1,418 367 经营业务所得的现金 43,669 67,331 已缴付所得税 (20,401) (21,916) 经营活动所得的现金净额 23,268 45,415

二零二五年
港币千元
29,916
3,586
(8,028)
1,128
Ð
23,272
1,210
Ð
1,334
(52)
(10)
(4,085)
48,271
2,150
123
(151)
3,130
(11,272)
1,418
43,669
(20,401)
23,268

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二零二五年
港币千元
8,028
Ð
Ð
(18,477)
Ð
(1,595)
Ð
Ð
581
Ð
(6,213)
Ð
Ð
(17,911)
(35,587)
Ð
17,144
(1,578)
(10,574)
(2,143)
(3,586)
Ð
660
(3,459)
(3,536)
(15,855)
305,122
2,256
291,523
4,668
286,855
291,523

62百乐皇宫控股有限公司

综合现金流量表

截至三月三十一日止年度

二零二四年

港币千元

投资活动

已收银行利息131

已收关连方利息2,641

为购买物业及设备存放按金(2,965)

购买物业及设备(22,168)

购买无形资产(677)

购买投资物业–

预付一名关连方的垫款(17,327)

一间同系附属公司的还款12,911

出售物业及设备的所得款项506

收购附属公司的现金流出净额（附注37）(14,545)

购买按公允价值计入损益的金融资产(24,284)

撤销按公允价值计入损益的金融资产46,481

存放已质押银行存款(197)

存放受限制银行存款–

投资活动所用的现金净额(19,493)

融资活动

首次公开发售的所得款项222,856

因超额配股权获行使而发行股份的所得款项–

偿还租赁负债(1,205)

偿还银行及其他借贷(8,023)

偿付应付代价(2,068)

已付利息(4,121)

已付股息(14,034)

最终控股公司注资9,411

已付股份发行成本(6,312)

融资活动（所用）所得的现金净额196,504

现金及现金等值物（减少）增加净额222,426

年初的现金及现金等值物86,084

汇率变动的影响(3,388)

年末的现金及现金等值物305,122

指：

银行结余（附注22）–

银行存款、银行结余及现金305,122

305,122

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二零二四年╱二零二五年年报 63 综合财务报表附注 1. 一般资料 百乐皇宫控股有限公司（「本公司」）为于二零二三年七月六日在开曼群岛注册成立的公众有限公司，其股份于二零 二四年三月二十六日在香港联合交易所有限公司（「联交所」）上市。本公司的最终控股股东为丹斯里拿督邱达昌， 彼通过于开曼群岛注册成立的投资控股公司（即FEC）控制本公司，FEC的股份在联交所上市。本公司的注册办事 处位于Cricket Square, Hutchins Drive, P.O. Box 2681, Grand Cayman KY1-1111, Cayman Islands，其主要营业地 点位于香港德辅道中121号远东发展大厦16楼。 本公司为一间投资控股公司，而营运附属公司（如附注35所披露）主要在德国、奥地利及捷克共和国从事酒店及博 彩业务（「业务」）。 本公司的功能货币为捷克克朗（「捷克克朗」）。鉴于上市地，本公司董事认为，港币（「港币」）为最合适的呈列货 币，故综合财务报表以港币呈列。 2. 应用新订及经修订香港财务报告准则会计准则 于本年度强制生效的经修订香港财务报告准则会计准则 于本年度，本集团首次应用由香港会计师公会（「香港会计师公会」）颁布且于本集团二零二四年四月一日开始的年 度期间强制生效的下列经修订香港财务报告准则会计准则，以编制综合财务报表： 香港财务报告准则第16号的修订 售后租回的租赁负债 香港会计准则第1号的修订 将负债分类为流动或非流动及香港诠释第5号（二零二零年）的 相关修订 香港会计准则第1号的修订 附带契诺的非流动负债 香港会计准则第7号及 供应商融资安排 香港财务报告准则第7号的修订 于本年度应用经修订香港财务报告准则会计准则对本集团于本年度及过往年度的财务状况及表现及╱或该等综合 财务报表所载披露并无重大影响。

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64百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则会计准则

本集团并无提早应用下列已颁布但尚未生效的新订及经修订香港财务报告准则会计准则：

香港财务报告准则第9号及

香港财务报告准则第7号的修订

金融工具分类及计量的修订

香港财务报告准则第9号及

香港财务报告准则第7号的修订

依赖自然能源生产电力的合约

香港财务报告准则第10号及

香港会计准则第28号的修订

投资者与其联营公司或合营公司之间出售或注入资产

香港财务报告准则会计准则的修订香港财务报告准则会计准则的年度改进－第11册

香港会计准则第21号的修订缺乏可兑换性

香港财务报告准则第18号财务报表的呈列及披露

于待定日期或之后开始的年度期间生效

于二零二五年一月一日或之后开始的年度期间生效

于二零二六年一月一日或之后开始的年度期间生效

于二零二七年一月一日或之后开始的年度期间生效

除下文所述的新订香港财务报告准则会计准则外，本公司董事预计，应用所有其他经修订香港财务报告准则会计

准则于可见未来将不会对综合财务报表造成重大影响。

香港财务报告准则第18号财务报表的呈列及披露

香港财务报告准则第18号财务报表的呈列及披露载列财务报表的呈列及披露规定，并将取代香港会计准则第1号

财务报表的呈列。此新订香港财务报告准则会计准则延续香港会计准则第1号多项规定，同时引入新规定，要求

于损益表中呈列指定类别及界定的小计金额；于财务报表附注中披露管理层界定的表现计量，以及改进财务报表

中将予披露资料的汇总及分拆方式。此外，香港会计准则第1号的部分段落已移至香港会计准则第8号会计政策、

会计估计变动及错误以及香港财务报告准则第7号金融工具：披露。香港会计准则第7号现金流量表及香港会计准

则第33号每股盈利亦作出轻微修订。香港财务报告准则第18号及其他准则的修订将于二零二七年一月一日或之后

开始的年度期间生效，并允许提早应用。预期应用新订准则将会影响损益表的呈列及未来财务报表的披露。本集

团正在评估香港财务报告准则第18号对本集团综合财务报表的详细影响。

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二零二四年╱二零二五年年报 65 综合财务报表附注 3. 综合财务报表编制基准及重大会计政策资料 3.1 综合财务报表编制基准 综合财务报表根据香港会计师公会颁布的香港财务报告准则会计准则编制。就编制综合财务报表而言，倘 合理预期有关资料会影响主要使用者的决策，则该资料被视为重大。此外，综合财务报表包括联交所证券 上市规则及香港《公司条例》规定的适用披露。 在批准综合财务报表时，本公司董事合理预期本集团于可见未来有充足资源持续经营。因此，彼等于编制 综合财务报表时继续采纳持续经营会计基准。 3.2 重大会计政策资料 资产收购 倘本集团收购一组不构成一项业务的资产及负债，本集团识别及确认所收购的个别可识别资产及所承担的 负债，方法为首先将购买价分配至投资物业（其后按公允价值模式计量）及金融资产╱金融负债（按其各自的 公允价值），随后将购买价的余额分配至其他可识别资产及负债（基于其在收购日期的相对公允价值）。有关 交易并不产生商誉或折让价购买收益。 来自客户合约的收益 本集团与客户订立的收益合约包括博彩、酒店客房、餐饮及其他交易。 博彩收益为博彩输赢额之间的净差总额。鉴于赌注的特征类似，本集团按组合基准通过确认每个博彩日的 净赢额将博彩收益入账。 酒店客房、餐饮及其他交易的交易价格为就有关货品及服务向客户收取的净额。有关交易的交易价格于客 户入住酒店期间向客户转移或提供货品或服务时，或于餐饮及其他服务交付时入账列作收益。 娱乐场宾客可通过老虎机博彩及赌桌博彩赚取会员积分，并可将会员积分用作任何老虎机博彩及赌桌博彩 的可兑现余额，或使用透过顾客会员计划赚取的会员积分购买非博彩产品。因此，承诺向顾客提供使用会 员积分为一项单独的履约责任。交易价格于博彩收益与会员积分之间按相对独立的售价基准进行分配。依 据本集团的过往经验，每个会员积分的独立售价根据顾客兑换会员积分时的货币价值及兑换的可能性估 计。与会员积分有关的收益于顾客获得积分时确认为合约负债。会员积分的收益于顾客兑换会员积分时确 认。

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66百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

3.2 重大会计政策资料（续）

外币

在编制各个别集团实体的财务报表时，以该实体功能货币以外的货币（外币）进行的交易按交易当日通行汇

率予以确认。于报告期间结算日，以外币计值的货币项目按当日通行汇率重新换算。以外币计值按公允价

值列账的非货币项目按厘定公允价值当日通行汇率重新换算。当非货币项目的公允价值收益或亏损于损益

确认时，则该收益或亏损的任何汇兑部分亦于损益确认。当非货币项目的公允价值收益或亏损于其他全面

收益确认时，则该收益或亏损的任何汇兑部分亦于其他全面收益确认。

由结算货币性项目及重新换算货币性项目而产生的汇兑差额，于其产生期间在损益内确认。

就呈列综合财务报表而言，本集团业务的资产及负债按报告期间结算日通行汇率换算为本集团的呈列货币

（即港币）。收入及开支项目则按期内平均汇率换算，除非于该期间汇率大幅波动，在该情况下则采用交易

当日的汇率换算。产生的汇兑差额（如有）于其他全面收益内确认，并于权益项下的外汇储备内累计（归属于

非控股权益（如适用）。

将本集团的捷克朗资产净值重新换算为本集团的呈列货币（即港币）所产生的汇兑差额直接于其他全面收

益内确认，并于外汇储备内累计。于外汇储备内累计的汇兑差额其后不会重新分类至损益。

借贷成本

与合资格资产（即需要一段颇长时间始能达致其拟定用途或出售的资产）的收购、建筑或生产直接有关的借

贷成本，乃计入该等资产的成本，直至资产大致上可作拟定用途或销售。

所有其他借贷成本于其产生期间在损益内确认。

政府补助

政府补助于可合理确保本集团将符合有关附带条件及将会收取有关补助时方予确认。

政府补助于本集团将补助拟补偿的相关成本确认为开支的期间内，按系统性基准于损益内确认。具体而

言，以本集团应购买、建造或以其他方式获取非流动资产为主要条件的政府补助，在综合财务状况表内确

认为递延收入，并于相关资产的可使用年期内按系统性及合理基准转拨至损益。

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二零二四年╱二零二五年年报 67 综合财务报表附注 3. 综合财务报表编制基准及重大会计政策资料 （续） 3.2 重大会计政策资料（续） 政府补助（续） 倘有关收入的应收政府补助用作补偿支出或已发生的亏损或为向本集团提供并无日后相关成本的即时财务 支援，则在应收期间于损益中确认。有关补助于「其他收入」项下列示。 税项 所得税开支指现时应付税项及递延税项的总和。 现时应付税项按本年度的应课税溢利计算。应课税溢利有别于综合损益及其他全面收益表所报的「除税前溢 利」，此乃由于在其他年度应课税或可扣减的收入或支出及毋须课税或扣减的项目所导致。本集团的即期税 项负债采用报告期间结算日已实施或基本上已实施的税率计算。 递延税项就于综合财务报表内资产及负债账面值与用于计算应课税溢利之相应税基两者的暂时差额确认。 递延税项负债通常会就所有应课税暂时差额予以确认。递延税项资产则在可能有用作抵销该等可扣减暂时 差额的应课税溢利时，一般就所有可扣减暂时差额确认。倘暂时差额因初步确认一项既不影响应课税溢利 亦不影响会计溢利的交易（业务合并除外）的资产及负债而引致，且交易当时不会产生相等应课税及可扣减 暂时差额，则不会确认该等递延税项资产及负债。 就租赁负债应占税项扣减的租赁交易而言，本集团对租赁负债及相关资产分别应用香港会计准则第12号 的规定。倘可能存在可用以抵销可扣减暂时差额的应课税溢利，本集团将确认有关租赁负债的递延税项资 产，并就所有应课税暂时差额确认递延税项负债。 递延税项负债就与于附属公司的投资相关的应课税暂时差额确认，除非本集团能够控制暂时差额的拨回及 不太可能在可见将来拨回暂时差额，否则该等暂时差额将不予确认。与该等投资有关的可扣减暂时差额产 生的递延税项资产仅于可能有足够应课税溢利以抵销暂时差额的利益及预期于可见将来可拨回暂时差额时 方会确认。

---

68百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

3.2 重大会计政策资料（续）

税项（续）

递延税项资产的账面值于报告期间结算日审阅，当不太可能再产生足够应课税溢利以收回全部或部分资产

时，该等资产账面值被扣减。

递延税项资产及负债按预期于负债偿付或资产变现期间适用的税率根据于报告期间结算日已实施或基本上

已实施的税率（及税法）计量。

递延税项负债及资产的计量反映本集团预期于报告期间结算日收回或结算其资产及负债的账面值的方式所

产生的税务后果。

当有合法执行权利可将即期税项资产与即期税项负债抵销，且与同一税务机关就同一应课税实体征收的所

得税有关时，递延税项资产及负债可予抵销。

即期及递延税项均于损益内确认。

物业及设备

物业及设备属于持作用于生产或供应货品或服务或行政用途的有形资产（下文所述永久业权土地及在建工程

除外），按成本减其后累计折旧及其后累计减值亏损（如有）于综合财务状况表列账。

永久业权土地不予折旧，其按成本减其后累计减值亏损计量。

用于生产、供应或行政目的在建楼宇按成本减任何经确认减值亏损列账。成本包括将资产运至必要地点

及达至必要条件，使其能够以管理层预期的方式营运所直接产生的任何费用。与其他物业资产相同，该等

资产于可用作拟定用途时开始计算折旧。

---

二零二四年╱二零二五年年报 69 综合财务报表附注 3. 综合财务报表编制基准及重大会计政策资料 （续） 3.2 重大会计政策资料（续） 物业及设备（续） 当本集团就物业所有权权益（同时包括租赁土地及楼宇部分）付款时，全部代价会于租赁土地与楼宇部分之 间按初步确认时相对公允价值的比例分配。在相关付款可作可靠分配的情况下，于租赁土地的权益会于综 合财务状况表内呈列为「使用权资产」。当代价无法在相关租赁土地的非租赁楼宇部分与不分割权益之间可 靠分配时，整项物业会分类为物业及设备。 折旧按资产的估计可使用年期以直线法撇销其成本再减其剩余价值确认。估计可使用年期、剩余价值及折 旧方法于报告期间结算日检讨，并按预测基准将估计出现任何变动的影响入账。 物业及设备项目于出售时或预期持续使用该资产不会产生任何未来经济利益时终止确认。于物业及设备项 目出售或报废时产生的任何收益或亏损，厘定为出售所得款项与资产账面值的差额，并于损益确认。 投资物业 投资物业指为赚取租金及╱或资本增值而持有的物业。 投资物业最初按成本计量，包括任何直接应计支出。初始确认后，投资物业按公允价值计量，并进行调 整，以剔除任何预付或应计经营租赁收入。 投资物业公允价值变动产生的收益及亏损计入产生期间的损益。 投资物业于出售后或永久停止使用且预期未来不会因出售而产生经济利益时终止确认。物业终止确认产生 的任何收益或亏损（按出售所得净额与资产账面值的差额计算）计入物业终止确认期间的损益。 倘一项物业因其用途改变而成为业主自用物业，并由开始作业主自用用途所证实，就日后会计处理而言， 该物业于用途改变之日的公允价值被视为认定成本。

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70百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

3.2 重大会计政策资料（续）

无形资产

单独购入的可使用年期有限但尚未可供使用的无形资产按成本减任何累计减值亏损列账。可使用年期有限

的无形资产于资产可供使用时开始摊销，在其估计可使用年期内以直线法确认。估计可使用年期及摊销方

法于报告期间结算日进行检讨，任何估计变动的影响均按预测基准入账。无形资产于出售时或于预期使用

或出售不会产生未来经济利益时终止确认。终止确认无形资产生的收益及亏损按出售所得款项净额与资

产账面值之间的差额计量，并于资产终止确认时在损益内确认。

租赁

本集团于合约开始、修改日期或业务收购日期评估合约是否属于或包含租赁。除非合约的条款及条件其后

出现变动，否则有关合约将不予重新评估。

短期租赁及低价值资产租赁

本集团就租期为自开始日期起计12个月或以内且不包含购买选择权的博彩设备租赁应用短期租赁确认豁

免。本集团亦对低价值资产租赁应用确认豁免。短期租赁及低价值资产租赁的租赁付款按直线法或另一系

统性基准于租期内确认为开支。

本集团作为承租人

使用权资产

本集团于租赁开始日期（即相关资产可供使用日期）确认使用权资产。使用权资产按成本减去任何累计折旧

及减值亏损计量，并就租赁负债的任何重新计量作出调整。

使用权资产的成本包括：

• ；

• ，减任何已收租赁优惠；及

• 。

本集团在综合财务状况表中将使用权资产呈列为单独项目。

可退回租赁按金

已付可退回租赁按金根据香港财务报告准则第9号入账，并初步按公允价值计量。于初步确认时对公允价值

的调整被视为额外租赁付款，并计入使用权资产的成本。

---

二零二四年╱二零二五年年报 71 综合财务报表附注 3. 综合财务报表编制基准及重大会计政策资料 （续） 3.2 重大会计政策资料（续） 租赁（续） 本集团作为承租人（续） 租赁负债 于租赁开始日期，本集团按该日未付的租赁付款现值确认及计量租赁负债。于计算租赁付款现值时，倘租 赁隐含的利率无法即时厘定，则本集团采用租赁开始日期的增量借款利率。 租赁付款包括： • 固定付款（包括实质性固定付款）减任何应收租赁优惠；及 • 取决于指数或利率的可变租赁付款。 于开始日期后，租赁负债按累增利息及租赁付款进行调整。 当租赁付款因指数或利率的变动而出现变动时，本集团重新计量租赁负债（并就相关使用权资产作出相应调 整），于该情况下，相关租赁负债通过按初始折现率对经修订租赁付款进行折现重新计量。 本集团在综合财务状况表中将租赁负债呈列为单独项目。 物业及设备、无形资产及使用权资产的减值亏损 于报告期间结算日，本集团检讨其物业及设备、无形资产及使用权资产的账面值，以厘定有否任何迹象显 示该等资产出现减值亏损。倘存在任何有关迹象，须就有关资产的可收回金额作出估计，以厘定减值亏损 （如有）的程度。 物业及设备、无形资产及使用权资产的可收回金额个别估计。倘无法估计个别资产的可收回金额，本集团 将估计资产所属现金产生单位的可收回金额。 测试现金产生单位的减值时，倘可建立合理一致的分配基准，则公司资产将分配至相关现金产生单位，否 则其分配至能够建立合理一致的分配基准的最小现金产生单位组别。可收回金额就公司资产所属现金产生 单位或现金产生单位组别而厘定，并与相关现金产生单位或现金产生单位组别的账面值进行比较。 可收回金额指公允价值减出售成本与使用价值的较高者。于评估使用价值时，估计未来现金流量使用税前 折现率折现至其现值，该折现率反映现行市场对金钱时间价值的评估及未来现金流量估计未予调整的资产 （或现金产生单位）的特定风险。

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72百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

3.2 重大会计政策资料（续）

物业及设备、无形资产及使用权资产的减值亏损（续）

倘资产（或现金产生单位）的可收回金额估计低于其账面值，则该资产（或现金产生单位）的账面值减至其可

收回金额。就无法按合理一致的基准分配至现金产生单位的公司资产或部分公司资产而言，本集团将一组

现金产生单位的账面值（包括分配至该现金产生单位组别的公司资产或部分公司资产的账面值）与该现金产

生单位组别的可收回金额进行比较。于分配减值亏损时，减值亏损将首先分配，以减低任何商誉的账面值

（如适用），其后再基於单位或现金产生单位组别中的各项资产的账面值按比例分配至其他资产。资产的账

面值不能扣减至低于公允价值减出售成本（如可计量）、使用价值（如可厘定）与零三者间的最高者。原本会

分配至资产的减值亏损金额则按比例分配至单位或现金产生单位组别中的其他资产。减值亏损即时于损益

确认。

倘减值亏损其后拨回，则资产（或现金产生单位或现金产生单位组别）的账面值增至其经修订的估计可收回

金额，但所增加账面值不可超过于过往年度并无就该项资产（或现金产生单位或现金产生单位组别）确认减

值亏损的情况下应厘定的账面值。减值亏损的拨回即时于损益确认。

金融工具

金融资产

金融资产的分类及其后计量

符合下列条件的金融资产其后按摊销成本计量：

• ；及

• 。

所有其他金融资产其后按公允价值计量。

摊销成本及利息收入

就其后按摊销成本计量的债务工具而言，利息收入采用实际利率法进行确认。除其后发生信贷减值的金融

资产（见下文）外，利息收入通过金融资产的账面值总额采用实际利率计算。就其后发生信贷减值的金融资

产而言，利息收入自下一个报告期起通过金融资产的摊销成本采用实际利率进行确认。倘发生信贷减值的

金融工具的信贷风险改善，使得金融资产不再有信贷减值，则从厘定该项资产不再有信贷减值之后的报告

期初起，利息收入通过金融资产的账面值总额采用实际利率进行确认。

---

二零二四年╱二零二五年年报 73 综合财务报表附注 3. 综合财务报表编制基准及重大会计政策资料 （续） 3.2 重大会计政策资料（续） 金融工具（续） 金融资产（续） 按公允价值计入损益（「按公允价值计入损益」）的金融资产 不符合按摊销成本或按公允价值计入其他全面收益（「按公允价值计入其他全面收益」）或指定为按公允价值 计入其他全面收益的计量标准的金融资产按公允价值计入损益计量。 按公允价值计入损益的金融资产按报告期间结算日的公允价值计量，任何公允价值收益或亏损于损益中确 认。于损益中确认的收益或亏损净额包括该金融资产所赚取的任何股息或利息，并计入「其他收益及亏损」 项下。 须根据香港财务报告准则第9号进行减值评估的金融资产减值 本集团就根据香港财务报告准则第9号须予减值评估的金融资产（包括应收贸易账款、其他应收款项及按 金、博彩牌照的按金、已抵押银行存款、受限制银行存款及银行结余）使用预期信贷亏损（「预期信贷亏损」） 模式进行减值评估。预期信贷亏损金额于报告日期结束时更新，以反映自初步确认以来的信贷风险变动。 全期预期信贷亏损指相关工具的预期使用期内所有可能发生的违约事件导致的预期信贷亏损。相反，12个 月预期信贷亏损指预期于报告日期后12个月内可能发生的违约事件导致的全期预期信贷亏损部分。评估根 据本集团的历史信贷亏损经验，以及债务人特有的因素、一般经济状况以及对报告日期当前状况的评估以 及对未来状况的预测进行。 本集团一直就应收贸易账款评估全期预期信贷亏损。 就所有其他金融工具而言，本集团按相当于12个月预期信贷亏损的金额评估亏损拨备，除非信贷风险自初 步确认以来已大幅上升，在此情况下，本集团确认全期预期信贷亏损。评估应否确认全期预期信贷亏损根 据自初步确认以来出现违约的可能性或风险是否大幅上升而定。 预期信贷亏损的计量及确认 预期信贷亏损的计量取决于违约概率、违约亏损率（即出现违约时的亏损幅度）及违约风险。违约概率及违 约亏损率的评估根据历史数据及前瞻性资料进行。预期信贷亏损的估计反映以发生的相关违约风险作为加 权数值而确定的无偏颇概率加权金额。 一般而言，预期信贷亏损为本集团根据合约应收的所有合约现金流量与本集团预期收取的现金流量之间的 差额，并按初步确认时厘定的实际利率折现。 应收贸易账款的全期预期信贷亏损经计及逾期资料及前瞻性宏观经济资料等相关信贷资料，按集体基准得 出。

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74百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

预期信贷亏损的计量及确认（续）

就集体评估而言，本集团在确定分组时计及以下特征：

• ；

• ；及

• 、规模及行业。

本集团管理层定期审阅有关分组，以确保各组别的组成部分仍然具有类似信贷风险特征。

利息收入按金融资产的账面值总额计算，除非金融资产出现信贷减值，在此情况下，利息收入则按金融资

产的摊销成本计算。

本集团通过调整所有金融工具的账面值于损益中确认减值收益或亏损，惟应收贸易账款除外，其相应调整

透过亏损拨备账确认。

终止确认金融资产

本集团仅于自金融资产收取现金流量的合约权利届满时终止确认该资产。

于终止确认按摊销成本计量的金融资产时，该资产账面值与已收及应收代价总和的差额于损益中确认。

金融负债及股本

分类为债务或股本

债务及股本工具根据合约安排内容以及金融负债及股本工具的定义分类为金融负债或股本。

股本工具

股本工具为证明集团实体在扣除其所有负债后的资产剩余权益的任何合约。集团实体所发行股本工具按已

收取所得款项减直接发行成本确认。

金融负债

所有金融负债其后采用实际利率法按摊销成本计量。

---

二零二四年╱二零二五年年报 75 综合财务报表附注 3. 综合财务报表编制基准及重大会计政策资料 （续） 3.2 重大会计政策资料（续） 金融工具（续） 金融负债及股本（续） 按摊销成本计量的金融负债 金融负债包括应付贸易账款、其他应付款项以及银行及其他借贷，随后采用实际利率法按摊销成本计量。 实际利率法为计算金融负债摊销成本及于有关期间内分配利息开支的方法。实际利率按金融负债预计年期 或（倘适用）较短期间将估计未来现金付款（包括构成实际利率组成部分的所有已付费用及点子、交易成本以 及其他溢价或折扣）准确折现至初步确认时账面净值的利率。 终止确认金融负债 当且仅当本集团的责任获解除、取消或到期时，本集团终止确认金融负债。已终止确认的金融负债账面值 与已付及应付代价之间的差额于损益中确认。 4. 估计不确定因素的主要来源 于应用本集团的会计政策时，本集团管理层须就无法从其他来源轻易得出的资产及负债的账面值作出估计及假 设。估计及相关假设均以过往经验及被视为相关的其他因素为依据。实际结果可能有别于该等估计。 估计及相关假设持续检讨。就对会计估计作出的修订而言，倘修订仅影响修订估计的期间，则于该期间确认，或 倘修订影响当期及未来期间，则在修订期间及未来期间确认。 下列为于各报告期间结算日有关未来的主要假设及估计不确定因素的其他主要来源，其可能有重大风险导致须对 未来十二个月内的资产及负债的账面值作出重大调整。 与奥地利及德国业务有关的物业及设备以及使用权资产的减值评估 于厘定与奥地利及德国业务有关的物业及设备以及使用权资产的减值亏损应否确认或拨回时，本集团管理层须对 与奥地利及德国业务（即分别于奥地利及德国的一项酒店业务及三项酒店业务的四个现金产生单位）有关的物业及 设备以及使用权资产的可收回金额作出估计。税前折现率等主要假设的变动及折现现金流量预测中收益的预期变 动均可能对可收回金额造成重大影响。

---

76百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

与奥地利及德国业务有关的物业及设备以及使用权资产的减值评估（续）

本集团管理层认为，于截至二零二五年三月三十一日止年度，该等物业及设备以及使用权资产出现减值迹象（即

本年度亏损），故基于本公司董事批准的财务预算编制奥地利及德国业务的折现金流量预测，通过估计该等物

业及设备以及使用权资产的可收回金额，对其进行减值评估。于二零二五年三月三十一日，经计及累计减值分别

为港币51,667,000元及港币15,628,000元（二零二四年：港币50,147,000元及港币15,168,000元）后，与奥地利及德

国业务有关的物业及设备以及使用权资产的账面值分别约为港币124,826,000元及港币31,228,000元（二零二四年：

港币132,457,000元及港币28,435,000元）。本集团基于使用价值估计与奥地利及德国业务有关的物业及设备以及使

用权资产的可收回金额，并得出结论认为，该等资产的账面值并无超过其可收回金额。因此，于截至二零二五年

三月三十一日止年度，并无确认任何减值亏损（二零二四年：无减值亏损）。

递延税项资产

于二零二五年三月三十一日，由于未来溢利流不可预测，故概无就税项亏损港币156,226,000元（二零二四年：港

币147,330,000元）及可扣减暂时差额港币55,745,000元（二零二四年：港币56,082,000元）确认递延税项资产。递延

税项资产的可变现程度主要取决于未来会否有充足未来溢利，其属估计不确定因素的主要来源，尤其是欧洲经济

状况的不确定因素。倘产生的实际未来应课税溢利多于预期，或事实及情况变动导致修改未来应课税溢利估计，

则可能导致递延税项资产的重大确认，有关金额会于该确认落实的期间在损益中确认。

5. 分部资料

本集团目前划分为两个可报告分部－博彩业务以及酒店、餐饮及租赁业务。该两个可报告分部的主要业务如下：

(i) 博彩业务－经营娱乐场

(i) 酒店、餐饮及租赁业务－经营酒店、餐饮及相关服务

可报告分部的报告方式与向本公司行政总裁（即主要经营决策者（「主要经营决策者」）提供内部报告的方式一致。

负责分配资源及评估可报告分部表现的主要经营决策者已识别为作出策略决策的高级管理层。

主要经营决策者从赌桌博彩业务及老虎机博彩业务方面定期对各娱乐场的博彩业务进行分析，并对相关收益及经

营业绩进行整体检讨，以进行资源分配及表现评估。就酒店、餐饮及租赁业务而言，主要经营决策者定期检讨个

别酒店的表现。为根据香港财务报告准则第8号经营分部进行分部报告，本集团旗下具有类似经济特征的酒店的

财务资料已合并为名为「酒店、餐饮及租赁业务」的单一可报告分部。

---

二零二四年╱二零二五年年报 77 综合财务报表附注 5. 分部资料 （续） 有关该等业务的分部资料呈列如下： (a) 本集团按可报告分部划分的收益及业绩分析如下： 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 分部收益 博彩业务： 按时间点确认 408,799 402,403 酒店、餐饮及租赁业务： 餐饮业务： 按时间点确认 69,976 71,011 酒店业务： 随时间确认 88,656 90,800 租赁业务： 经营租赁收益 713 127 568,144 564,341 来自客户合约的收益： 按时间点确认 478,775 473,414 随时间确认 88,656 90,800 567,431 564,214 经营租赁收益： 租赁付款 713 127 568,144 564,341 分部业绩 博彩业务 91,777 103,656 酒店、餐饮及租赁业务 415 4,499 未分配企业收入 8,427 14,282 未分配企业开支 (70,703) (94,270) 除税前溢利 29,916 28,167 可报告分部的会计政策与本集团会计政策相同。分部业绩指各分部的除税前溢利，当中并未分配若干融资 成本、上市开支、重组时房地产转让税、其他开支以及企业收入及开支。此乃向主要经营决策者呈报以作 资源分配及表现评估的措施。

二零二五年
港币千元
408,799
69,976
88,656
713
568,144
478,775
88,656
567,431
713
568,144
91,777
415
8,427
(70,703)
29,916

---

二零二五年
港币千元
167,144
249,172
416,316
344,523
760,839
Ð
53,565
53,565
1,727
145,234
146,961
200,526
11,047
211,573

78百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

(b) 本集团按可报告分部划分的资产及负债分析如下：

于三月三十一日

二零二四年

港币千元

资产

分部资产：

－博彩业务139,086

－酒店、餐饮及租赁业务250,009

389,095

其他未分配资产349,608

本集团总额738,703

负债

银行及其他借贷：

－博彩业务285

－酒店、餐饮及租赁业务61,251

61,536

其他分部负债：

－博彩业务6,773

－酒店、餐饮及租赁业务144,224

150,997

分部负债总额212,533

未分配负债23,316

本集团总额235,849

就监察分部表现及于各分部之间分配资源而言：

(i) 其他未分配资产主要包括若干物业及设备、购置设备的按金、无形资产、若干使用权资产、按公允价

值计入损益的金融资产、若干其他应收款项、按金及预付款项以及若干银行存款、银行结余及现金。

(i) 未分配负债主要包括若干其他应付款项、递延税项负债及若干租赁负债。

(i) 除上文(i)所述不属于各分部的资产外，所有资产均分配至可报告分部。

(iv) 除上文(i)所述不属于各分部的负债外，所有负债均分配至可报告分部。

---

二零二四年╱二零二五年年报 79 综合财务报表附注 5. 分部资料 （续） (c) 本集团其他分部资料 计入分部损益计量的金额： 截至二零二五年三月三十一日止年度 酒店、餐饮及 博彩业务 租赁业务 未分配 总额 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 使用权资产折旧 Ð 707 503 1,210 物业及设备折旧 10,244 5,907 7,121 23,272 无形资产摊销 Ð Ð 1,128 1,128 出售物业及设备的收益净额 Ð Ð (10) (10) 银行利息收入 Ð Ð (8,028) (8,028) 融资成本 4 3,539 43 3,586 所得税开支 14,521 4 Ð 14,525 于预期信贷亏损模式下拨回的 减值亏损净额 Ð (52) Ð (52) 截至二零二四年三月三十一日止年度 酒店、餐饮及 博彩业务 租赁业务 未分配 总额 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 使用权资产折旧 – 725 450 1,175 物业及设备折旧 6,292 6,966 8,342 21,600 无形资产摊销 – – 1,738 1,738 出售物业及设备的收益净额 – – (506) (506) 银行利息收入 – – (131) (131) 融资成本 130 3,932 59 4,121 来自关连方的利息收入 – – (2,641) (2,641) 所得税开支 18,671 4 – 18,675 于预期信贷亏损模式下拨回的 减值亏损净额 – (30) – (30)

博彩业务	酒店、餐饮及 租赁业务	未分配	总额
港币千元	港币千元	港币千元	港币千元
Ð	707	503	1,210
10,244	5,907	7,121	23,272
Ð	Ð	1,128	1,128
Ð	Ð	(10)	(10)
Ð	Ð	(8,028)	(8,028)
4	3,539	43	3,586
14,521	4	Ð	14,525
Ð	(52)	Ð	(52)

---

二零二五年
港币千元
16,290
5,410
3,695
25,395

二零二五年
港币千元
455,358
76,230
36,556
568,144

二零二五年
港币千元
251,383
112,871
42,871
407,125

80百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

(c) 本集团其他分部资料（续）

截至三月三十一日止年度

二零二四年

港币千元

添置非流动资产（金融工具除外）

－博彩业务22,209

－酒店、餐饮及租赁业务24,040

－公司层面*3,619

49,868

• 、若干使用权资产及购置设备的按金，原因为本集团董事认为将其划分为个别分部并不可行。

(d) 地区资料

本集团的业务遍布捷克共和国、德国及奥地利。本集团来自外部客户的收益资料按经营所在地呈列。有关

本集团非流动资产的资料按资产所在地区呈列。

截至三月三十一日止年度

二零二四年

港币千元

来自外部客户的收益：

捷克共和国449,567

德国77,487

奥地利37,287

564,341

截至三月三十一日止年度

二零二四年

港币千元

非流动资产：

捷克共和国246,438

德国101,296

奥地利49,439

397,173

非流动资产不包括金融工具。

(e) 有关主要客户的资料

截至二零二五年三月三十一日止年度，并无客户贡献超过本集团总收益的10%（二零二四年：并无客户贡献

超过10%）。

---

二零二四年╱二零二五年年报 81 综合财务报表附注 6. 收益 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 来自以下各项的博彩收益： －老虎机业务 326,432 321,505 － 赌桌游戏业务 82,367 80,898 408,799 402,403 来自下列业务的酒店、餐饮、租赁及相关服务收益： －餐饮业务 69,976 71,011 －酒店业务 88,656 90,800 － 租赁业务 713 127 159,345 161,938 568,144 564,341 就酒店及餐饮交易而言，本集团一般向其公司客户授出自发票日期起计介乎30至60日的信贷期。除此之外，与主 顾及个别客户的交易通过付款闸道以现金或信用卡结算，且一般于交易日期后2日内与本集团结算款项。于二零 二五年及二零二四年三月三十一日，预期所有尚未履行的销售合约将于报告期间结算日后12个月内履行。根据香 港财务报告准则第15号所允许，并无披露分配至该等未履行合约的交易价格。 7. 其他收入╱其他收益及亏损 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 (a) 其他收入 银行利息收入 8,028 131 来自关连方的利息收入 Ð 2,641 政府补助 163 15 其他 101 201 8,292 2,988 (b) 其他收益及亏损 按公允价值计入损益的金融资产公允价值变动 Ð 1,108 投资物业公允价值变动 (1,334) – 汇兑收益净额 135 9,680 出售物业及设备的收益净额 10 506 于预期信贷亏损模式下拨回的减值亏损净额 52 30 (1,137) 11,324

二零二五年
港币千元
326,432
82,367
408,799
69,976
88,656
713
159,345
568,144

二零二五年
港币千元
8,028
Ð
163
101
8,292
Ð
(1,334)
135
10
52
(1,137)

---

二零二五年
港币千元
1,379
2,207
3,586

二零二五年
港币千元
13,501
4
13,505
1,020
14,525

82百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

8. 融资成本

截至三月三十一日止年度

二零二四年

港币千元

租赁负债利息1,456

银行及其他借贷利息2,665

4,121

9. 所得税开支

截至三月三十一日止年度

二零二四年

港币千元

即期税项：

－捷克共和国企业所得税18,042

－奥地利企业所得税4

18,046

递延税项（附注28）629

所得税开支18,675

根据开曼群岛的规则及法规，本集团毋须于该司法管辖区缴纳任何所得税。

就在捷克共和国注册成立的附属公司所赚取溢利宣派的股息须按税率15%缴纳预扣税。于二零二五年三月三十一

日，本集团于捷克共和国注册成立的附属公司的可分派盈利（本集团并无就其计提股息预扣税拨备）为港币

551,931,000元（二零二四年：港币517,622,000元）。由于本集团有能力控制拨回暂时差额的时间，且该等差额可能

不会在可见将来拨回，故未就该等金额确认递延税项负债。

截至二零二五年三月三十一日止年度，捷克共和国企业所得税按估计应课税溢利以税率21%（二零二四年：19%）

计算得出。

由于本集团产生税项亏损或就抵销应付所得税使用税项亏损，故截至二零二五年三月三十一日止年度并无计提德

国企业所得税拨备（二零二四年：概无拨备）。

由于本集团截至二零二五年三月三十一日止年度产生税项亏损，并无计提奥地利企业所得税拨备（二零二四年：

概无拨备）。然而，截至二零二五年三月三十一日止年度，处于税项亏损状况的实体均须缴纳最低企业所得税每

年500欧元（二零二四年：每年500欧元）。

---

二零二四年╱二零二五年年报 83 综合财务报表附注 9. 所得税开支 （续） 本年度所得税开支可与综合损益及其他全面收益表的除税前溢利对账如下： 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 除税 前溢利 29,916 28,167 按捷克共和国21%（二零二四年：19%）的法定税率缴税 6,282 5,352 不可扣税开支的税务影响 6,987 12,167 毋须课税收入的税务影响 (328) (55) 未确认税项亏损的税务影响 2,083 1,731 向捷克附属公司授予税收豁免的影响（附注） (40) (42) 动用过往未确认的可扣减暂时差额 (463) (482) 奥地 利附属公司最低缴税 4 4 所得 税开支 14,525 18,675 附注： 截至二零二五年三月三十一日止年度，捷克附属公司获得免税额约123,000捷克克朗（二零二四年：123,000捷克克朗）。 10. 除税前溢利 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 除税前溢利已扣除（计入）下列各项： 员工成本 －董事酬金（附注11） 3,620 2,613 －薪金、津贴及其他福利 192,425 195,303 － 退休金计划供款 116 93 员工 成本总额 196,161 198,009 核数师酬金 －核数服务 3,050 2,400 －核数相关服务 1,000 – －非核数服务 30 48 无形资产摊销 1,128 1,738 物业及设备折旧 23,272 21,600 使用权资产折旧 1,210 1,175 重组 时房地产转让税（超额拨备）拨备（附注） (572) 7,927 附注： Trans World Hotel Germany GmbH（ 「TWG」）的全部股权于二零二四年一月二十二日完成由Palasino Group转让至本公司后，作为内部重组 的一部分，TWG成为本公司的全资附属公司，而本集团须缴纳估计德国房地产转让税约910,000欧元（相当于约港币7,927,000元），已于截 至二零二四年三月三十一日止年度的损益内确认。截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团收到德国税务机关发出的缴款通知书，其 中房地产转让税约为877,000欧元（相当于约港币7,355,000元）。因此，本集团于损益内拨回超额拨备约港币572,000元，而于二零二五年三 月三十一日，全数金额已由FEC直接向德国税务机关缴付，并于资本储备项下确认。

二零二五年
港币千元
29,916
6,282
6,987
(328)
2,083
(40)
(463)
4
14,525

二零二五年
港币千元
3,620
192,425
116
196,161
3,050
1,000
30
1,128
23,272
1,210
(572)

---

Marêk先生
港币千元
25
2,125
838
2,988

邱先生	孔先生	李先生（附注ii）	总计
港币千元	港币千元	港币千元	港币千元
25	25	19	69

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综合财务报表附注

11. 董事及雇员的酬金

(a) 董事及行政总裁的酬金

本集团于本年度已付或应付本公司董事的酬金（包括出任本公司董事前作为集团实体的董事╱雇员的酬金）

如下：

执行董事

截至二零二五年三月三十一日止年度

袍金

薪金、津贴及其他福利

酌情花红（附注i）

截至二零二四年三月三十一日止年度

Maršík先生

港币千元

袍金15

薪金、津贴及其他福利2,087

酌情花红（附注i）487

2,589

非执行董事

截至二零二五年三月三十一日止年度

袍金

截至二零二四年三月三十一日止年度

邱先生孔先生总计

港币千元港币千元港币千元

袍金9918

---

二零二四年╱二零二五年年报 85 综合财务报表附注 11. 董事及雇员的酬金 （续） (a) 董事及行政总裁的酬金（续） 独立非执行董事 截至二零二五年三月三十一日止年度 廖先生 林先生 吴女士 焦女士（附注iii） 总计 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 袍金 150 150 150 113 563 截至二零二四年三月三十一日止年度 廖先生 林先生 吴女士 总计 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 袍金 2 2 2 6 附注： (i) 酌情花红参考相关人士于本集团内的职责及责任以及本集团的表现厘定。 (ii) 李先生于二零二四年六月二十六日获委任为非执行董事。 (iii) 焦女士于二零二四年六月二十六日获委任为独立非执行董事。 上文所示执行董事及非执行董事的酬金为有关彼等就管理本集团事务所提供服务而给予。 上文所示独立非执行董事的酬金为有关彼等为本公司提供服务而给予。 截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，概无董事或行政总裁放弃或同意放弃任何酬金。 (b) 雇员的酬金 截至二零二五年三月三十一日止年度，五名最高薪酬人士包括一名董事（二零二四年：一名董事），其酬金 已于上文(a)项内披露。余下四名人士（二零二四年：四名人士）截至二零二五年三月三十一日止年度的酬金 如下： 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 薪金、津贴及其他福利 4,490 4,199 酌情 花红（附注） 1,392 1,082 5,882 5,281 附注： 酌情花红参考相关人士于本集团内的职责及责任以及本集团的表现厘定。

廖先生	林先生	吴女士	焦女士（附注iii）	总计
港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元
150	150	150	113	563

二零二五年
港币千元
4,490
1,392
5,882

---

二零二五年
Ð
2
2

二零二五年
港币千元
15,391

二零二五年
千股
806,197
388
806,585

86百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

(b) 雇员的酬金（续）

并非本公司董事的最高薪酬雇员的酬金介乎以下范围：

截至三月三十一日止年度

二零二四年

零至港币1,000,000元–

港币1,000,001元至港币1,500,000元3

港币1,500,001元至港币2,000,000元1

截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团并无向本公司任何董事或本集团行政总裁或五名最高薪酬人

士支付酬金（二零二四年：无酬金），作为加入本集团或加入后的奖励或作为离职的补偿。

12. 每股盈利

本公司拥有人应占经营每股基本及摊薄盈利根据以下数据计算得出：

盈利：

截至三月三十一日止年度

二零二四年

港币千元

用于计算每股基本及摊薄盈利的盈利，即本公司拥有人应占本年度溢利8,542

股份数目：

二零二四年

千股

用于计算每股基本盈利的普通股加权平均数715,691

潜在摊薄普通股的影响－全球发售超额配股权211

用于计算每股摊薄盈利的普通股加权平均数715,902

截至二零二四年三月三十一日止年度，用于计算每股基本及摊薄盈利的普通股加权平均数已计及附注29所载股份

拆细及股份资本化。

---

二零二四年╱二零二五年年报 87 综合财务报表附注 13. 股息 本集团 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 年内 确认为分派的Palasino Group权益股东股息 Ð 93,563 诚如附注39所载，截至二零二四年三月三十一日止年度，应付股息港币79,529,000元被应收本公司前控股公司及 本集团同系附属公司FEC Overseas Investment (UK) Limited（「FEC UK」）款项所抵销。 截至二零二四年三月三十一日止年度，以现金派付股息港币14,034,000元。 就Palasino Group所分派股息的股息率及享有上述股息的股份数目对此等综合财务报表而言被视为无意义，故并 无呈列有关资料。 本公司 于报告期间结算日后，本公司董事建议从本公司股份溢价账派付末期股息每股普通股2.90港仙（二零二四年： 无），总额为港币23,391,000元（二零二四年：无），须经股东于应届股东大会上根据开曼群岛公司法批准，方可作 实。 14. 投资物业 港币千元 于二零二三年四月一日 – 收购 一间附属公司时获得（附注37a） 14,597 于二零二四年三月三十一日 14,597 添置 1,595 转拨至物业及设备（附注15） (10,186) 公允价值变动 (1,334) 汇兑 调整 294 于二 零二五年三月三十一日 4,966 诚如附注37(a)所披露，本集团收购Retail Park Mikulov s.r.o（.「Mikulov」）的全部股权，其主要业务为于捷克共和 国持有投资物业。 投资物业指Mikulov持有的物业，Mikulov按经营租赁出租各类零售店舖，租金按月支付。租赁初始期限一般为期5 至8年。 由于所有租赁均以Mikulov的功能货币捷克克朗计值，本集团不会因租赁安排而面临外币风险。租赁合约不含剩余 价值担保及╱或承租人在租期结束时购买物业的选择权。

二零二五年
港币千元
Ð

---

88百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

于本年度，投资物业港币10,186,000元因本集团占用该等物业作自用而重新分类至物业、机器及设备项下的永久

业权土地项下的楼宇。该等物业不再持作租赁收入及资本增值，惟现时已改为其自用。

于厘定投资物业的公允价值时，本公司管理层进行估值。本公司管理层建立适当的估值方法及模型输入数据。本

公司管理层定期向本公司董事会报告估值结果，说明投资物业公允价值波动的原因。

投资物业的估值（属公允价值层级第三级）经参考相关市场所得可资比较租金后估计的未来租金资本化后达致。于

估值时，物业内所有可出租单位的市场租金参考本集团可出租单位及邻近同类物业可出租单位所收取的租金作

出。所采用的资本化比率参考本公司管理层就当地同类物业所认定的收益率，并就本集团管理层对各物业的特

质的了解予以调整。于二零二五年三月三十一日估值所采纳的年度可资比较租金及资本化比率分别为每平方米

22,933捷克朗及7.75%（二零二四年：每平方米22,933捷克朗及7.75%）。

本集团于二零二五年及二零二四年三月三十一日的主要投资物业公允价值计量及公允价值层级资料如下：

以收入资本化法对投资物业估值所使用的主要输入数据为所使用的资本化比率及市场租金。所使用的资本化比率

轻微上升或市场租金轻微下降均会导致投资物业的公允价值大幅下降，反之亦然。

在估计物业的公允价值时，物业的最高及最佳用途为其当前用途。为避免重复计算，估值师对若干投资物业的公

允价值进行调整，以剔除预付或应计经营租赁收入。

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二零二四年╱二零二五年年报 89 综合财务报表附注 15. 物业及设备 永久业权 租赁 办公室 永久业权 土地上的 土地上的 家私、装置 土地 楼宇 楼宇 及设备 汽车 博彩设备 在建工程 总计 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 成本 于二零二三年四月一日 21,812 366,737 176,575 132,550 5,955 60,948 – 764,577 添置 – 7,492 – 2,166 1,345 8,443 5,418 24,864 出售 – (127) (181) (169) (836) (182) – (1,495) 汇兑调整 (317 ) (20,110 ) (14,707 ) (12,849 ) (672 ) (5,641 ) (236 ) (54,532 ) 于二零二四年 三月三十一日 21,495 353,992 161,687 121,698 5,792 63,568 5,182 733,414 添置 – 1,263 – 1,632 2,063 14,946 1,344 21,248 自投资物业转拨（附注14） – 10,186 – – – – – 10,186 出售 – – – (16) (1,840) – – (1,856) 转让 – 3,705 – 9 – 1,548 (5,262) – 汇兑调整 362 9,748 5,278 4,160 179 3,418 101 23,246 于二零二五年 三月三十一日 21,857 378,894 166,965 127,483 6,194 83,480 1,365 786,238 折旧及减值 于二零二三年四月一日 – 96,424 162,767 81,837 1,429 56,620 – 399,077 年内拨备 – 8,683 591 7,349 1,261 3,716 – 21,600 出售时对销 – (127) (181) (169) (836) (182) – (1,495) 汇兑调 整 – (10,588 ) (12,256 ) (6,486 ) (79 ) (3,496 ) – (32,905 ) 于二零二四年 三月三十一日 – 94,392 150,921 82,531 1,775 56,658 – 386,277 年内拨备 – 10,515 538 5,864 1,257 5,098 – 23,272 出售时对销 – – – (16) (1,269) – – (1,285) 汇兑调 整 – 2,205 3,226 2,588 54 1,795 – 9,868 于二零二五年 三月 三十一日 – 107,112 154,685 90,967 1,817 63,551 – 418,132 账面值 于二零二五年 三月 三十一日 21,857 271,782 12,280 36,516 4,377 19,929 1,365 368,106 于二零二四年 三月 三十一日 21,495 259,600 10,766 39,167 4,017 6,910 5,182 347,137 经计及剩余价值后，除永久业权土地及在建工程外，以上物业及设备项目按下列基准以直线法计算折旧： 办公室家私、装置及设备 8%至33% 汽车 20%至33% 博彩设备 20%至25% 租赁土地上的楼宇 于租期内 永久业权土地上的楼宇 2%至2.5%

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90百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

16. 无形资产

搜寻引擎平台

构建中

搜寻引擎平台总计

港币千元港币千元港币千元

成本

于二零二三年四月一日–4,0464,046

转让4,046(4,046)–

添置677–677

汇兑调整(181)–(181)

于二零二四年三月三十一日4,542–4,542

汇兑调整66–66

于二零二五年三月三十一日4,608–4,608

摊销

于二零二三年四月一日–

年内拨备1,738–1,738

汇兑调整(51)–(51)

于二零二四年三月三十一日1,687–1,687

年内拨备1,128–1,128

汇兑调整35–35

于二零二五年三月三十一日2,850–2,850

账面值

于二零二五年三月三十一日1,758–1,758

于二零二四年三月三十一日2,855–2,855

附注： 无形资产指就搜寻引擎优化平台产生的开发成本，截至二零二四年三月三十一日止年度，开发成本按直线法以年率33%开始摊销。

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二零二四年╱二零二五年年报 91 综合财务报表附注 17. 使用权资产 办公室物业 租赁土地 总计 港币千元 港币千元 港币千元 成本 于二零二三年四月一日 1,961 43,091 45,052 添置 109 – 109 租赁重估 – 6,656 6,656 汇兑 调整 (165) (3,878) (4,043) 于二零二四年三月三十一日 1,905 45,869 47,774 汇兑调整 91 2,217 2,308 租赁 重估 – 2,552 2,552 于二 零二五年三月三十一日 1,996 50,638 52,634 折旧及减值 于二零二三年四月一日 436 18,763 19,199 年内拨备 450 725 1,175 汇兑 调整 (56) (2,163) (2,219) 于二零二四年三月三十一日 830 17,325 18,155 年内拨备 503 707 1,210 汇兑 调整 63 1,195 1,258 于二 零二五年三月三十一日 1,396 19,227 20,623 账面值 于二 零二五年三月三十一日 600 31,411 32,011 于二 零二四年三月三十一日 1,075 28,544 29,619 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 有关短期租赁的开支 22,311 22,909 有关低价值资产租赁的开支 788 73 租赁 现金流出总额 26,056 25,643 截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，本集团租赁办公室物业及酒店楼宇地块。就办公室物业及租 赁土地订立租赁合约，固定期限分别为3至4年及42至66年，并无附带任何续期或终止选择权。租期按个别基准进 行磋商，其所载条款及条件各不相同。在厘定租期及评估不可取消期限的长度时，本集团采用合约的定义及厘定 可强制执行合约的期间。 截至二零二四年三月三十一日止年度，本集团与其同系附属公司Annick Investment Limited（「Annick」）就使用办 公室物业订立新租赁协议，为期3年。于租赁开始时，本集团确认使用权资产及租赁负债分别为港币109,000元及 港币109,000元。

二零二五年
港币千元
22,311
788
26,056

---

二零二五年
港币千元
2,265

二零二五年
港币千元
6,213

二零二五年
港币千元
8,400
(1)
8,399

92百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

奥地利租赁土地的租赁付款每月按固定金额收取。截至二零二五年三月三十一日止年度，租赁重估金额港币

2,552,000元（二零二四年：港币6,656,000元）已使用初始折现率分别确认为使用权资产及租赁负债。倘奥地利的通

货膨胀率超过每年5%，余下年度的租赁付款将依据各历年末的通货膨胀率作调整。

租赁限制或契约

此外，于二零二五年三月三十一日，港币67,991,000元（二零二四年：港币64,911,000元）的租赁负债与港币

32,011,000元（二零二四年：港币29,619,000元）的相关使用权资产一并确认。除出租人持有的租赁资产的担保权益

外，租赁协议不施加任何契约。租赁资产不得用作借贷担保。

18. 存货

于三月三十一日

二零二四年

港币千元

持作出售的食品及饮品2,052

19. 按公允价值计入损益的金融资产

于三月三十一日

二零二四年

港币千元

按公允价值计入损益的金融资产–

按公允价值计入损益的金融资产指对一间金融机构（与本集团并无关连）所发行货币市场基金的投资。货币市场基

金主要包括短期债券、债务证券及于金融机构的存款。

20. 应收贸易账款

于三月三十一日

二零二四年

港币千元

应收贸易账款10,241

减：信贷亏损拨备(53)

10,188

于二零二三年四月一日，来自客户合约的应收贸易账款为港币7,058,000元。

---

二零二四年╱二零二五年年报 93 综合财务报表附注 20. 应收贸易账款 （续） 全部应收贸易账款均来自酒店及餐饮业务。本集团一般向公司客户授出自发票日期起计最多60日的信贷期。与个 别客户的交易通过付款闸道以现金或信用卡结算，且一般于作出销售后2日内与本集团结算款项。于报告期间结 算日，根据发票日期呈列应收贸易账款（扣除减值亏损拨备）的账龄分析如下： 于三月三十一日 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 30日以内 7,557 9,752 31日至60日 379 61 超过 60日 463 375 8,399 10,188 本集团按香港财务报告准则第9号所规定对应收贸易账款计提预期信贷亏损拨备。应收贸易账款减值评估详情载 于附注33。 于二零二五年三月三十一日，本集团应收贸易账款结余包括账面值合共港币842,000元（二零二四年：港币436,000 元）的应收账款，该等结余于报告日期已逾期。于报告期间结算日，港币373,000元（二零二四年：无结余）已逾期 90日或以上。本集团并无就该等结余持有任何抵押品。 21. 其他应收款项、按金及预付款项 于三月三十一日 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 租金及公用事业按金 1,223 1,187 购买设备的按金 284 2,965 博彩牌照的按金（附注） 10,200 9,900 应收政府补助 Ð 54 其他 应收款项、按金及预付款项 8,969 8,771 总计 20,676 22,877 呈列为： 流动 10,192 10,012 非 流动 10,484 12,865 20,676 22,877 附注： 本集团就娱乐场业务于捷克共和国财政部特别账户中存放按金30,000,000捷克克朗（二零二四年：30,000,000捷克克朗）（于二零二五年三月 三十一日相当于约港币10,200,000元（二零二四年：港币9,900,000元））作为保证金。该笔按金于博彩牌照最终撤销或中止后可予退还且不会 于报告期间结算日后12个月内变现，故分类为非流动资产。 其他应收款项及按金减值评估详情载于附注33。

二零二五年
港币千元
7,557
379
463
8,399

二零二五年
港币千元
1,223
284
10,200
Ð
8,969
20,676
10,192
10,484
20,676

---

二零二五年
港币千元
5,644
3,797
9,441

94百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. 、银行结余及现金╱已抵押银行存款╱受限制银行存款

现金及现金等值物包括本集团为满足短期现金承担而持有的现金、银行结余及短期银行存款。

于二零二五年三月三十一日，银行结余按每年平均市场浮动利率2.0%（二零二四年：3.7%）计息。截至二零二五年

三月三十一日，银行结余包括活期存款港币4,668,000元（二零二四年：无），有关存款存置于指定银行账户，并无

用于符合相关贷款契诺规定的任何限制。本集团管理层认为，有关活期存款不会于报告期间结算日起计十二个月

内提取，故于二零二五年三月三十一日，有关结余符合现金的定义但分类为非流动。结余不计任何利息。

于二零二五年三月三十一日，已抵押银行存款按0.66%（二零二四年：0.5%）的固定利率计息，并指本集团为获授

长期银行借贷而抵押予银行的存款，故分类为非流动资产。已抵押银行存款将于相关银行借贷偿付后解除。

于二零二四年四月十五日，本集团存入受限制银行存款52,680,000捷克朗（相当于约港币17,911,000元），并向银

行质押若干土地及楼宇作为抵押，以指示一间银行就120,000,000捷克朗（相当于约港币40,800,000元）发出担保

作为额外可退还博彩保证金，以遵守新捷克博彩法的规定。受限制银行存款于博彩牌照最终撤销或中止后可予退

还且不会于报告期间结算日后12个月内变现，故分类为非流动资产。于二零二五年三月三十一日，受限制银行存

款按0.75%的固定年利率计息。

有关银行结余及已抵押银行存款减值评估的详情载于附注33。

23. 应付贸易账款

供应商授出的信贷期介乎0至90日。本集团应付贸易账款的账龄分析根据发票日期呈列。于报告期间结算日如下：

于三月三十一日

二零二四年

港币千元

60日以内5,535

61至90日590

6,125

---

二零二四年╱二零二五年年报 95 综合财务报表附注 24. 其他应付款项 于三月三十一日 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 流通在外筹码 2,101 1,545 其他应付款项及应计费用 8,605 5,271 应付上市开支 Ð 6,836 应付股份发行成本 Ð 2,788 可退还政府补助 2,173 3,648 递延收入（附注i） 1,509 1,527 其他应缴税项 40,380 50,428 应付薪金 14,636 16,085 应付 代价（附注ii） 360 2,449 69,764 90,577 减：应付代价的非流动部分 Ð (354) 递延收入的非流动部分 (1,443) (1,489) 68,321 88,734 附注： (i) Trans World Hotels Austria GmbH（「TWA」）获奥地利政府授予酒店楼宇建筑成本资助200,000欧元（相当于约港币1,800,000元）。政府补助将 于酒店楼宇的可使用年期内摊销。 (ii) 该结余指二零一五年收购酒店楼宇产生的应付代价，须于二零一五年至二零二五年期间按月偿还，按年利率3%计息，并以本集团所持物业 作抵押。 25. 合约负债 于三月三十一日 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 有关酒店住宿服务的已收垫款 1,915 462 顾客 会员计划 1,727 1,697 3,642 2,159 于二零二三年四月一日，合约负债为港币1,955,000元。 于本年度就承前合约负债确认的收益为港币2,057,000元（二零二四年：港币1,839,000元）。

二零二五年
港币千元
2,101
8,605
Ð
Ð
2,173
1,509
40,380
14,636
360
69,764
Ð
(1,443)
68,321

二零二五年
港币千元
1,915
1,727
3,642

---

二零二五年
港币千元
1,714
1,510
3,812
60,955
67,991
(1,714)
66,277

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综合财务报表附注

1. （续）

有关酒店住宿服务的已收垫款

有关酒店住宿服务的合约负债指于下单后及提供服务前自顾客收取的预付款项，直至提供服务及确认收益。于截

至二零二四年三月三十一日至二零二五年三月三十一日止年度期间，合约负债增加主要是由于就酒店住宿服务自

顾客收取的预付款项增加。

顾客会员计划

本集团于博彩业务中提供顾客会员计划。基本上，顾客可通过老虎机博彩及赌桌博彩赚取积分，并可将积分用作

任何老虎机博彩及赌桌博彩的可兑现余额，或使用透过顾客会员计划赚取的积分购买非博彩产品。所有积分均可

累积，并于最近一次参与博彩后六个月过期。倘顾客于六个月期间参与博彩，积分的到期日将自动延长。与顾客

会员计划有关的合约负债指分配至截至报告期间结算日未履行履约责任的交易价格总额。

本集团预期，分配至未履行履约责任的交易价格将于积分获兑换时确认为收益。

26. 租赁负债

于三月三十一日

二零二四年

港币千元

应付租赁负债

一年以内1,558

一年以上但不超过两年1,583

两年以上但不超过五年3,712

五年以上58,058

64,911

减：12个月内到期结算的款项（列为流动负债）(1,558)

12个月后到期结算的款项（列为非流动负债）63,353

于二零二五年三月三十一日，适用于租赁负债的加权平均增量借贷利率为2.12%（二零二四年：2.13%）。

---

二零二四年╱二零二五年年报 97 综合财务报表附注 27. 银行及其他借贷 于三月三十一日 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 银行借贷 53,565 61,251 其他 借贷 Ð 285 53,565 61,536 分析为： 有抵押 53,565 61,251 无 抵押 Ð 285 53,565 61,536 银行借贷的账面值须于下列期间偿还： －一年以内 8,322 8,577 －一年以上但不超过两年期间内 8,461 8,187 －两年以上但不超过五年期间内 35,472 37,164 － 五年以上期间内 1,310 7,323 53,565 61,251 根据 计划还款日期于一年内到期的款项（列为流动负债） (8,322) (8,577) 列为 非流动负债的款项 45,243 52,674 须于 一年内偿还的其他借贷的账面值 Ð 285

二零二五年
港币千元
53,565
Ð
53,565
53,565
Ð
53,565
8,322
8,461
35,472
1,310
53,565
(8,322)
45,243
Ð

---

二零二五年
港币千元
32,896
20,669
53,565

二 零二五年
1.95%至4.29%
不适用

98百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

于三月三十一日

利率二零二四年

港币千元

固定利率38,488

浮动利率23,048

61,536

于二零二五年三月三十一日的银行及其他借贷中，港币20,669,000元（二零二四年：港币23,048,000元）的银行

借贷为浮动利率借贷，按3个月欧元银行同业拆借利率（「欧元银行同业拆借利率」）加1.95%年利率计息。余下港

币32,896,000元（二零二四年：港币38,488,000元）的银行及其他借贷按介乎1.95%至3.1%（二零二四年：1.95%至

3.7%）的固定利率计息。

本集团借贷的实际利率（亦等于合约利率）范围如下：

截至三月三十一日止年度

二零二四年

实际利率：

银行借贷1.95%至5.84%

其他借贷3.7%

于截至二零二五年三月三十一日止年度结算日，所有银行借贷均以欧元（「欧元」）计值（二零二四年：所有银行借

贷均以欧元计值）。于截至二零二五年三月三十一日止年度结算日，概无其他借贷（二零二四年：所有其他借贷均

以捷克朗计值）。

---

二零二四年╱二零二五年年报 99 综合财务报表附注 28. 递延税项负债 就财务报告而言的递延税项结余分析如下： 于三月三十一日 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 递延 税项负债 7,142 5,927 以下为本集团于本年度确认的主要递延税项（资产）负债及变动。 租赁负债 使用权资产 加速税项拨备 总计 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 于二零二三年四月一日 (8,402) 8,402 5,810 5,810 汇兑调整 488 (488) (512) (512) （于损 益入账）自损益扣除 (746) 746 629 629 于二零二四年三月三十一日 (8,660) 8,660 5,927 5,927 汇兑调整 (454) 454 195 195 （于损 益入账）自损益扣除 (393) 393 1,020 1,020 于二 零二五年三月三十一日 (9,507) 9,507 7,142 7,142 本集团未确认的税项亏损如下： 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 结转 税项亏损 156,226 147,330 于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，所有税项亏损可无限期结转。由于未来可用于变现该等资 产的应课税溢利金额并不确定，故并无就税项亏损确认递延税项资产。 于二零二五年三月三十一日，本集团的可扣减暂时差额为港币55,745,000元（二零二四年：港币56,082,000元）。概 无就有关可扣减暂时差额确认递延税项资产，原因为不太可能有应课税溢利可用于抵销可扣减暂时差额。

二零二五年
港币千元
7,142

二零二五年
港币千元
156,226

---

100百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

29. 股本

就呈列综合财务状况表而言，于二零二三年四月一日的股本结余指将Palasino Group于二零二四年三月一日完成

重组前的股本。

就呈列综合财务状况表而言，于二零二五年及二零二四年三月三十一日的股本结余指重组完成后本公司的股本。

法定：

附注股份数目普通股面值

港币千元

于二零二三年七月六日（注册成立日期）50,00050

添置(a)19,950,00019,950

股份拆细(a)1,980,000,000–

于二零二四年及二零二五年三月三十一日2,000,000,00020,000

已发行及缴足：

于二零二三年七月六日（注册成立日期）发行普通股1–*

于二零二四年三月一日发行普通股99–*

股份拆细(a)9,900–*

股份拨充资本(b)714,276,0007,143

于二零二四年三月二十六日发行普通股(c)85,714,000857

于二零二四年三月三十一日800,000,0008,000

于二零二四年四月二十三日发行普通股(d)6,594,00066

于二零二五年三月三十一日806,594,0008,066

• ,000元的金额。

附注：

(a) 于二零二四年三月四日，已通过一项普通决议案，据此：(i)本公司的法定股本由港币50,000元（分为50,000股份）增加至港币20,000,000元

（分为20,000,000股份）及(i)本公司每股面值港币1元的已发行及未发行普通股拆细为100股每股面值港币0.01元的普通股。

(b) 于二零二四年三月四日，已通过一项书面决议案，将本公司股份溢价账的进账金额港币7,142,760元拨充资本后，发行714,276,000股份。

(c) 就本公司首次公开发售而言，于二零二四年三月二十六日以每股港币2.6元发行85,714,000股普通股，总现金代价（扣除开支前）约为港币

222,856,000元。

(d) 就全球发售的超额配股权获行使而言，于二零二四年四月二十三日以每股港币2.6元发行6,594,000股普通股，总现金代价（扣除开支前）约

为港币17,144,000元。

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二零二四年╱二零二五年年报 101 综合财务报表附注 30. 关连方披露 (i) 交易 于本年度，本集团与关连方订立以下交易。 截至三月三十一日止年度 关连方名称 交易性质╱结余 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 BC Mortgage Services Asia Lim ited（ 「BC Mortgage」） 利息收 入 Ð 1,768 Singford Holdings Limited （「 Singford」） 利息收 入 Ð 873 Annick 租赁付款 38 –* 租赁负 债 73 111 * 该金额表示少于港币1,000元的金额。 BC Mortgage为FEC的合营公司。 Singford及Annick为本集团的同系附属公司。 于截至二零二四年三月三十一日止年度，远东发展代表本集团按附带基准支付开支，且无收取手续费。 于二零二四年三月四日，FEC、Ample Bonus与本公司签订弥偿契据，据此，FEC及Ample Bonus弥偿 因Palasino Group向本公司转让TWG全部股权而产生的德国房地产转让税约910,000欧元（相当于约港币 7,927,000元）。于截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团收到德国税务机关的付款通知，据此，房地 产转让税约为877,000欧元（相当于约港币7,355,000元）。因此，本集团于损益拨回超额拨备约港币572,000 元，于二零二五年三月三十一日，全部款项877,000欧元（相当于约港币7,355,000元）已由FEC直接向德国税 务机关支付并确认为资本储备。 除综合财务报表附注13、17及39披露的上述交易外，本集团并无订立任何其他关连方交易。 (ii) 主要管理人员的薪酬 于本年度，主要管理人员的薪酬如下： 截至三月三十一日止年度 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 短期 福利 9,549 7,862

二零二五年
港币千元
Ð
Ð
38
73

二零二五年
港币千元
9,549

---

102百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

31. 退休福利计划

本集团为香港所有合资格雇员提供强制性公积金计划。计划的资产与本集团的资产分开持有，并存放于由信托人

控制的基金。供款由雇主及雇员双方基于雇员相关收入之某一百分比计算。本集团供款即时尽归雇员所有，作为

彼等于计划的应计福利。本集团于本年度概无没收供款。本集团就上述计划作出的供款为港币30,000元（二零二四

年：无）。

本集团亦为奥地利的所有合资格雇员参与奥地利退休保险（「奥地利退休金计划」(Austria Pension)）。该等计划的

资产独立于本集团的资产，由奥地利政府控制的基金单独持有。

于截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团按每人每月相关薪资成本的1.53%（二零二四年：1.53%）为奥地利

退休金计划成员供款。

本集团有关奥地利退休金计划的唯一责任即作出指定供款。于截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团向

该计划供款的总金额及自损益扣除的成本指本集团按该计划规则指定的比率已付或应付该计划的供款（二零二四

年：相同）。截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团就上述计划作出的供款为港币86,000元（二零二四年：

港币93,000元）。

于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，并无法定规定本集团须为捷克共和国及德国的雇员参与任

何退休福利计划。

于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，本集团并无责任向德国及捷克共和国的退休福利计划支付

任何款项。

32. 资本风险管理

本集团管理其资本，以确保集团公司能够持续经营业务，同时通过改善债务与权益平衡，为股东带来最佳回报。

于截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年度，本集团整体策略维持不变。

本集团的资本架构包括债务净额（当中包括银行及其他借贷，扣除现金及现金等值物）及本公司拥有人应占权益

（包括股本及储备）。

本集团管理层定期检讨资本架构。本公司董事在检讨过程中会考虑与各类资本有关的成本及风险。根据本集团管

理层的推荐意见，本集团将透过发行新股份、发行新债务及赎回现有债务平衡其整体资本架构。

---

二零二四年╱二零二五年年报 103 综合财务报表附注 33. 金融工具 金融工具分类 于三月三十一日 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 金融资产 摊销成本 338,003 311,791 按 公允价值计入损益的金融资产 6,213 – 金融负债 摊 销成本 66,973 80,039 财务风险管理目标及政策 本集团的金融工具包括应收贸易账款、其他应收款项及按金、按公允价值计入损益的金融资产、银行存款、银行 结余及现金、博彩牌照的按金、已抵押银行存款、有限制银行存款、应付贸易账款、其他应付款项、银行及其他 借贷以及租赁负债（二零二四年：应收贸易账款、其他应收款项及按金、银行存款、银行结余及现金、博彩牌照 的按金、已抵押银行存款、应付贸易账款、其他应付款项、银行及其他借贷以及租赁负债）。 该等金融工具的详情于各自的附注中披露。与该等金融工具有关的风险包括市场风险（货币风险、利率风险）、信 贷风险及流动资金风险。下文载有如何降低该等风险的政策。管理层管理及监控该等风险，以确保及时有效地采 取适当措施。 货币风险 本集团承受的外币风险来自以外币计值的娱乐场及酒店业务交易。于截至二零二五年三月三十一日止年度，本集 团娱乐场业务的所有收入均以欧元计值，部分金融资产以美元（「美元」）及英镑（「英镑」）计值，而非以集团实体的 功能货币计值（二零二四年：本集团娱乐场业务的所有收入均以欧元计值，部分金融资产以美元及英镑计值，而 非以集团实体的功能货币计值）。 本集团目前并无外币对冲政策。然而，本集团管理层监察外汇风险，并将于需要时考虑对冲重大外币风险。

二零二五年
港币千元
338,003
6,213
66,973

---

二零二五年
港币千元
56,419
6,890
4
219,223
13
60,639
Ð

二零二五年
港币千元
(167)
272
Ð
8,659
1

104百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

财务风险管理目标及政策（续）

货币风险（续）

于报告期间结算日，本集团以外币计值的货币资产及货币负债的账面值如下：

于三月三十一日

二零二四年

港币千元

资产

欧元43,620

美元1,509

英镑568

港币230,678

波兰兹罗提（「波兰兹罗提」）–

负债

欧元64,054

港币2,084

下表详述在所有其他变数保持不变的情况下，本集团就集团实体的功能货币兑相关集团实体有关外币贬值5%的敏

感度。5%为向主要管理人员内部报告外币风险时使用的敏感度比率，代表管理层对外汇率可能合理变动的评

估。敏感度分析仅包括于年结日以外币计值的未结付货币项目。倘集团实体的功能货币兑相关外币升值5%，则会

对除税后溢利构成相等及相反的影响。

除税后溢利增加（减少）

于三月三十一日

二零二四年

港币千元

欧元(828)

美元61

英镑23

港币9,258

波兰兹罗提–

---

二零二四年╱二零二五年年报 105 综合财务报表附注 33. 金融工具 （续） 财务风险管理目标及政策（续） 利率风险 本集团面临的公允价值利率风险来自于二零二五年及二零二四年三月三十一日本集团固定利率已抵押银行存款、 租赁负债以及银行及其他借贷。 由于银行存款及浮息银行借贷于二零二五年及二零二四年三月三十一日的现行市场利率波动，故本集团承受现金 流量利率风险。 本集团的现金流量利率风险主要集中于捷克共和国及德国存款利率及3个月欧元银行同业拆借利率波动分别对本 集团银行结余及银行借贷产生的影响。 目前，本集团并无利率风险对冲政策。然而，由于市场利率变动，本集团管理层密切监察承受的未来现金流量利 率风险，并将于需要时考虑对冲市场利率变动。 敏感度分析 以下敏感度分析根据年内就浮息银行存款及银行借贷利率承受的风险厘定。于编制分析时，假设于报告期间结算 日的尚未偿还金融工具于整个年度均尚未偿还。50个基点为向主要管理人员内部报告利率风险时所采用上调或下 调幅度，代表董事对利率可能合理变动的评估。倘利率上调╱下调50个基点，而所有其他变数保持不变，由于本 集团就浮息银行存款承受的利率风险，本集团于截至二零二五年三月三十一日止年度的除税后溢利将增加╱减少 港币1,343,000元（二零二四年：港币1,402,000元）。 倘利率上调╱下调50个基点，而所有其他变数保持不变，由于本集团就浮息银行借贷承受的利率风险，本集团于 截至二零二五年三月三十一日止年度的除税后溢利将减少╱增加港币103,000元（二零二四年：港币115,000元）。 信贷风险及减值评估 本集团的信贷风险主要来自应收贸易账款、其他应收款项及按金、已抵押银行存款、有限制银行存款以及银行结 余。 本集团所承受的最高信贷风险来自于报告期间结算日综合财务状况表所述的相关已确认金融资产的账面值，有关 风险将因交易对手未能履行责任而导致本集团出现财务亏损。截至二零二五年及二零二四年三月三十一日止年 度，本集团并无持有任何抵押品或其他信贷增强措施，以应对其与金融资产有关的信贷风险。

---

106百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

1. （续）

财务风险管理目标及政策（续）

信贷风险及减值评估（续）

应收贸易账款

为尽量降低应收贸易账款的信贷风险，本集团管理层已委派一支团队负责监察程序，以确保采取跟进行动收回逾

期债项。此外，本集团管理层于报告期间结算日检讨各项个别债项的可收回金额，以确保就应收贸易账款的不可

收回金额计提足够的减值亏损拨备。

本集团一直就应收贸易账款确认全期预期信贷亏损。为计量预期信贷亏损，本集团基于预期信贷亏损模式，参考

本集团内部信贷评级，根据共同信贷风险特征对应收贸易账款进行集体减值评估。

于二零二五年三月三十一日，本集团就产生信贷减值的应收贸易账款计提减值拨备港币1,000元（二零二四年：港

币53,000元）。

于二零二五年及二零二四年三月三十一日，本集团有关五笔最大应收账款的集中信贷风险分别占应收贸易账款总

额的66%及49%。

其他应收款项及按金（包括博彩牌照的按金）

本集团管理层根据过往结算记录（如有）、过往经验以及可获得的合理有据前瞻性资料，定期对重大结余的可收回

性进行个别评估。经计及过往结算记录、过往经验以及可获得的合理有据前瞻性资料，本集团管理层认为，本集

团其他应收款项及按金的未偿还结余不存在内在重大信贷风险。对于博彩牌照的按金，捷克共和国政府可退还有

关款项。于二零二五年及二零二四年三月三十一日，经本集团评估，其他应收款项及按金以及博彩牌照的按金的

预期信贷亏损并不重大。

银行结余╱已抵押银行存款╱有限制银行存款

银行结余、已抵押银行存款及受限制银行存款的信贷风险有限，乃由于交易对手为获国际信贷评级机构授予优良

信贷评级的银行。该等银行过往并无违约记录。本集团根据12个月预期信贷亏损模式对银行结余、已抵押银行存

款及受限制银行存款进行减值评估。基于平均亏损率并参考国际信贷评级机构授予的信贷评级，本集团管理层认

为，违约风险属低。于二零二五年及二零二四年三月三十一日，经本集团评估，银行结余及已抵押银行存款的预

期信贷亏损并不重大。

---

二零二四年╱二零二五年年报 107 综合财务报表附注 33. 金融工具 （续） 财务风险管理目标及政策（续） 信贷风险及减值评估（续） 本集团的内部信贷风险评级评估包括以下类别： 内部 信贷评级 说明 应收贸 易账款 其他 金融资产 低风险 交易对手违约的风险低，且无任何 全期预期信贷亏损 12个月预期信贷亏损 逾期款项 －未产生信贷减值 关注 债务人经常在到期日后还款，但一般 全期预期信贷亏损 12个月预期信贷亏损 结清 －未产生信贷减值 可疑 根据内部建立的资料或外部资源认定 全期预期信贷亏损 全期预期信贷亏损 信贷风险自初步确认以来大幅上升 －未产生信贷减值 －未产生信贷减值 亏损 有证据显示资产已产生信贷减值 全期预期信贷亏损 全期预期信贷亏损 －产生信贷减值 －产生信贷减值 撇销 有证据显示债务人出现重大财务困难， 撇销款项 撇销款项 本集团并无合理期望可收回款项 下表详列本集团需进行预期信贷亏损评估的金融资产所面对的信贷风险： 账面值总额 于三月三十一日 外部 内部 12个月或全期 附注 信贷评级 信贷评级 预期信贷亏损 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 摊销成本 应收贸易账款 20 不适用 低风险 全期预期信贷亏损 8,399 10,188 亏损 全期预期信贷亏损 1 53 其他应收款项及按金 21 不适用 低风险 12个月预期信贷亏损 5,614 7,040 博彩牌照的按金 21 不适用 低风险 12个月预期信贷亏损 10,200 9,900 银行结余 22 A1至Aa2 不适用 12个月预期信贷亏损 268,641 280,354 已抵押银行存款 22 A1至Aa2 不适用 12个月预期信贷亏损 4,355 4,256 有限制 银行存款 22 A1至Aa 2 不适用 12个月 预期信贷亏损 17,911 –

二零二五年
港币千元
8,399
1
5,614
10,200
268,641
4,355
17,911

---

利率	少于1年	1至2年	2至5年	5年以上	未折现 现金流量	账面值
%	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元
不适用	9,441	Ð	Ð	Ð	9,441	9,441
不适用	3,607	Ð	Ð	Ð	3,607	3,607
3.0	370	Ð	Ð	Ð	370	360
3.4	10,058	9,139	36,407	1,367	56,971	53,565
	23,476	9,139	36,407	1,367	70,389	66,973
2.12	3,079	2,835	7,628	83,762	97,304	67,991

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综合财务报表附注

1. （续）

财务风险管理目标及政策（续）

流动资金风险

于流动资金风险管理方面，本集团监察现金及现金等值物，并保持现金及现金等值物处于管理层认为足以拨付本

集团营运所需资金及降低现金流量波动影响的水平。

下表详述本集团金融负债的余下合约到期日。该等列表根据本集团于可被要求偿还的最早日期按金融负债的未折

现金流量编制。

该表包括利息及本金现金流量。倘利率为浮动利率，未折现金额采用报告期间结算日的利率。

流动资金表

于二零二五年三月三十一日

非衍生金融负债

应付贸易账款

其他应付款项

应付代价（计入其他应付款项）

银行及其他借贷

租赁负债

于二零二四年三月三十一日

非衍生金融负债

应付贸易账款不适用6,125–6,1256,125

其他应付款项不适用9,929–9,9299,929

应付代价（计入其他应付款项）3.002,190370–2,5602,449

银行及其他借贷3.89,2358,95038,4997,45864,14261,536

27,4799,32038,4997,45882,75680,039

租赁负债2.132,8772,89712,24977,01995,04264,911

---

二零二四年╱二零二五年年报 109 综合财务报表附注 33. 金融工具 （续） 金融工具的公允价值计量 (i) 按经常基准以公允价值计量的本集团金融资产的公允价值 就财务报告而言，本集团部分金融工具按公允价值计量。管理层决定公允价值计量的适当估值方法及输入 数据。于厘定投资基金的公允价值时，本集团管理层已参考交易对手的报价，并使用可得市场可观察数据。 于三月三十一日 公允价值 估值方法及 关系 二零二五年 二零二四年 层级 主要输入数据 港 币千元 港 币千元 货币 市场基金 6,213 – 第二 级 参考金 融机构提供的资产净值 (ii) 并非按经常基准以公允价值计量的金融资产及金融负债的公允价值 除下表所详述者外，管理层认为，于综合财务报表中确认的其他金融资产及金融负债的账面值与其公允价 值相若。该等公允价值乃按基于折现现金流量分析的公认定价模式厘定。 二零二五年三月三十一日 二零二四年三月三十一日 账面值 公允价值 公允价值 账面值 公允价值 公允价值 港币千元 港币千元 层级 港币千元 港币千元 层级 金融负债 银行借贷 － 固定利率 32,896 30,647 第二级 38,488 33,547 第二级

二零二五年
港 币千元
6,213

二零二五年三月三十一日
账面值	公允价值	公允价值
港币千元	港币千元	层级
32,896	30,647	第二级

---

Ð	Ð	360	53,565	67,991	121,916

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综合财务报表附注

34. 本集团融资活动所产生负债的变动

下表详述本集团融资活动所产生负债的变动，包括现金及非现金变动。融资活动所产生的负债指现金流量已于或

未来现金流量将于本集团综合现金流量表内分类为融资活动所得现金流量的负债。

应付股份

发行成本应付股息应付代价

银行及

其他借贷租赁负债总计

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

于二零二三年四月一日–4,53970,18964,866139,594

融资现金流量(6,312)(14,034)(2,068)(10,688)(2,661)(35,763)

融资成本–2,6651,4564,121

租赁重估–6,6566,656

开始新租赁–109109

宣派股息–93,563–93,563

已产生发行成本9,100–9,100

非现金交易（附注39）–(79,529)–(79,529)

汇兑调整–(22)(630)(5,515)(6,167)

于二零二四年三月三十一日2,788–2,44961,53664,911131,684

融资现金流量(3,459)–(2,143)(12,781)(2,957)(21,340)

融资成本–2,2071,3793,586

租赁重估–2,5522,552

宣派股息–

已产生发行成本671–671

汇兑调整–542,6032,1064,763

于二零二五年三月三十一日

---

二零二四年╱二零二五年年报 111 综合财务报表附注 35. 附属公司详情 于报告期间及本报告日期的附属公司详情如下： 本集团应占股权 于三月三十一日 注册成立╱ 已发行及 附属公司名称 成立地点及日期 营运地点 缴足股本 二零二五年 二零二四年 主要业务 % % 开曼群岛控股公司 开曼群岛 开曼群岛 港币1元 100 100 投资控股 Palasino Group 捷克共和国 捷克共和国 100,000,000捷克克朗 100 100 娱乐场及酒店营运以及 投资控股 TWG 德国 德国 25,000欧元 100 100 酒店营运 TWA 奥地利 奥地利 40,000欧元 100 100 酒店营运 米库洛夫 捷克共和国 捷克共和国 200,000捷克克朗 100 100 投资控股 Palasino Malta Limited 马尔他 马尔他 100,000欧元 100 100 发展线上博彩 （「Palasino Malta」） Palasino Poland Sp.z.o.o 波兰 波兰 5,000波兰兹罗提 100 100 无活动 （「Palasino Poland」） Palasino (BVI) Limited 英属处女群岛 英属处女群岛 50,000美元 100 100 无活动 （「Palasino (BVI)」） Palasino Technology (HK) Limited 香港 香港 港币1元 100 不适用 无活动 （附注） 附注： Palasino Technology (HK) Limited于截至二零二五年三月三十一日止年度注册成立。 于二零二五年及二零二四年三月三十一日，除Palasino BVI、开曼群岛控股公司及TWG由本公司直接持有外，所 有附属公司均由本公司间接持有。 于二零二五年及二零二四年三月三十一日，该等附属公司概无发行任何债务证券。 36. 资本承担 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 就收 购物业及设备已订约惟尚未于综合财务报表计提的资本开支 Ð 5,874

二零二五年
%
100
100
100
100
100
100
100
100
100

二零二五年
港币千元
Ð

---

二零二五年
港币千元
4,355
192,622
196,977

112百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

37. 收购附属公司

(a) 于二零二四年二月二十九日，本集团以现金代价44,226,000捷克朗（相等于约港币14,960,000元）收购米库

洛夫（于捷克共和国从事持有投资物业）的全部股权。该收购事项已入账列作资产收购。

于收购日期收购的资产及确认的负债

港币千元

投资物业14,597

应收贸易账款及其他应收款项123

现金及现金等值物591

其他应付款项(351)

14,960

所收购应收款项（主要包括应收贸易账款）于收购日期的公允价值为港币123,000元，其合约总金额为港币

123,000元。

收购米库洛夫的现金流出净额

港币千元

已付现金代价14,960

减：收购的现金及现金等值物(591)

14,369

(b) 于截至二零二四年三月三十一日止年度，本集团以现金代价约99,000波兰兹罗提（相当于约港币188,000元）

收购Palasino Poland的全部股权，所收购资产净值的公允价值约为30,000波兰兹罗提（相当于约港币58,000

元），而竞投波兰娱乐场牌照的收购成本约69,000波兰兹罗提（相当于约港币130,000元）已确认为其他经营开

支。已收购银行存款、银行结余及现金约为6,200波兰兹罗提（相当于约港币12,000元），收购产生的现金流

出净额约为港币176,000元。Palasino Poland于收购前获发牌经营车辆租赁中介业务，有关业务于收购日期

已终止。收购事项并非入账列作业务合并，而是入账列作资产收购。收购Palasino Poland的目的为未来在

波兰竞投娱乐埸牌照。

38. 资产抵押

本集团的银行借贷、应付代价及银行担保以本集团的资产作抵押，相关资产的账面值如下：

二零二四年

港币千元

已抵押银行存款4,256

物业及设备115,874

120,130

除上述已抵押资产外，本集团亦于二零二五年及二零二四年三月三十一日就银行借贷抵押TWA的全部股权。

---

二零二四年╱二零二五年年报 113 综合财务报表附注 39. 非现金交易 于二零二三年九月八日，本公司、BC Mortgage与同系附属公司远东发展有限公司（「远东发展」）签订转让及约务 更替契据，据此，本公司同意向远东发展更替其于应收BC Mortgage贷款4,000,000英镑（相当于约港币39,600,000 元）的所有权利及责任。 于二零二三年九月八日，本公司、FEC UK与远东发展签订约务更替契据，据此，远东发展同意向FEC UK更替应 付本公司债务2,586,687英镑（相当于约港币26,254,000元）的所有责任及利息。 于二零二三年九月八日，本公司、FEC UK与Singford签订两项约务更替契据，据此，Singford同意分别向FEC UK 更替两项应付本公司债务4,591,070美元（相当于约港币35,948,000元）及2,024,164欧元（相当于约港币17,327,000 元）的所有责任及利息。 于二零二三年九月八日，Palasino Group宣派股息267,323,421捷克克朗（相当于约港币93,563,000元）。应付股息 部分以应收FEC UK款项约港币79,529,000元抵销，部分则以代表FEC UK缴付的预扣税约港币14,034,000元偿付。 截至二零二五年三月三十一日止年度，FEC已代缴房地产转让税约877,000欧元（相当于约港币7,355,000元）。有关 款项与TWG的全部股权由Palasino Group转让至本公司（作为内部重组的一部分）有关。 40. 经营租约安排 本集团为出租人 本集团投资物业已有租约承担，为期未来1至3年（二零二四年：1至4年）。 租约的最低应收租约款项如下： 二零二五年 二零二四年 港币千元 港币千元 一年以内 288 682 第二年 230 508 第三年 38 508 第四 年 Ð 125 556 1,823

二零二五年
港币千元
288
230
38
Ð
556

---

二零二五年 三月三十一日
港币千元
1,761,989
72
1,762,061
114
221,556
80
221,750
3,093
116,003
36
119,132
102,618
1,864,679
37
1,864,642
8,066
1,856,576
1,864,642

114百乐皇宫控股有限公司

综合财务报表附注

41. 期后事项

本集团的期后事项详列如下。

于二零二五年六月二十六日，本集团于出售于Palasino Malta的70%权益（现金代价为280,000欧元（约港币

2,377,000元）后与Prosperous Bul Holdings Limited（由将成为本公司非重大附属公司董事的独立人士控制的实

体）订立协议。本集团管理层仍正评估有关出售事项的财务影响。

42. 本公司的财务状况表及储备

二零二四年

三月三十一日

港币千元

非流动资产

于附属公司的投资1,761,989

使用权资产109

1,762,098

流动资产

按金及预付款项–

应收附属公司款项101

现金及现金等值物230,678

230,779

流动负债

其他应付款项8,714

应付一间附属公司款项126,143

租赁负债35

134,892

流动资产净值95,887

总资产减流动负债1,857,985

非流动负债

租赁负债74

资产净值1,857,911

资本及储备

股本（附注29）8,000

储备1,849,911

权益总额1,857,911

---

二零二四年╱二零二五年年报 115 综合财务报表附注 42. 本公司的财务状况表及储备 （续） 本公司的储备变动 股份溢价 资本储备 累计亏损 总计 港币千元 港币千元 港币千元 港币千元 于二零二三年七月六日（注册成立日期） – – – – 本期 间亏损及本期间其他全面开支 – – (26,339) (26,339) 本期间全面开支总额 – – (26,339) (26,339) 视作股东出资 – 9,411 – 9,411 股份拨充资本（附注29(b)） (7,143) – – (7,143) 首次公开发售项下发行股份（附注29(c)） 221,999 – – 221,999 首次公开发售应占交易成本 (9,100) – – (9,100) 集团 重组 – 1,661,083 – 1,661,083 于二零二四年三月三十一日 205,756 1,670,494 (26,339) 1,849,911 本年 度亏损及本年度其他全面开支 – – (17,757) (17,757) 本年度全面开支总额 – – (17,757) (17,757) 首次公开发售项下发行股份（附注29(d)） 17,078 – – 17,078 首次公开发售应占交易成本 (671) – – (671) 视作 股东出资 – 8,015 – 8,015 于二 零二五年三月三十一日 222,163 1,678,509 (44,096) 1,856,576

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主要物业一览表

116百乐皇宫控股有限公司

物业发展╱投资物业

「物业类别」代号：H－酒店及博彩

I－投资物业

物业名称及地点本集团所占权益

概约建筑面积

（平方米）物业类别完工阶段

估计完工

（财政年度）

欧洲

1. 德国

Am Reitpfad 4,

63500 Seligenstadt

Hotel Columbus

100%6,845H已落成现存

2. 德国

Halenbadstraße 33,

Han. Münden 34346,

District Götingen in Lower Saxony

Hotel Freizeit Auefeld

100%11,379H已落成现存

3. 德国

Bövingen 129,

Much,

District Rhein-Sieg in North Rhine-Westphalia

Hotel Kranichöhe

100%12,009H已落成现存

4. 奥地利

Am Winterhafen 13.,

Linz,

Oberöstereich (Uper Austria)

Hotel Donauwele

100%10,782H已落成现存

5. 捷克共和国

Chvalovice-Hatˇe 198 & 199,

Znojmo 669 02 &

Derflice, Naˇceratice

Hotel Savanah

100%9,240H已落成现存

6. 捷克共和国

Cˇeská Kubice 64 & Horní Folmava,

34532 Cˇeská Kubice

Palasino Furth im Wald

100%2,765H已落成现存

7. 捷克共和国

Dolní Dvoˇrištˇe 225,

38272 Dolní Dvoˇrištˇe

Palasino Wulowitz

100%3,445H已落成现存

8. 捷克共和国

Chvalovice-Hatˇe 198 & 199,

Znojmo 669 02 &

Derflice, Naˇceratice

Palasino Excalibur City

100%3,438H已落成现存

9. 捷克共和国

28, ˇrijna 1794/1a

PSˇC 692 01

Mikulov na Moravˇe

Retail Park Mikulov

100%6,086I已落成现存

---

117二零二四年╱二零二五年报

主要物业一览表

物业发展╱投资物业

「物业类别」代号：H－酒店及博彩

I－投资物业

物业名称及地点本集团所占权益

概约建筑面积

（平方米）物业类别完工阶段

估计完工

（财政年度）

欧洲

1. 德国

Am Reitpfad 4,

63500 Seligenstadt

Hotel Columbus

100%6,845H已落成现存

2. 德国

Halenbadstraße 33,

Han. Münden 34346,

District Götingen in Lower Saxony

Hotel Freizeit Auefeld

100%11,379H已落成现存

3. 德国

Bövingen 129,

Much,

District Rhein-Sieg in North Rhine-Westphalia

Hotel Kranichöhe

100%12,009H已落成现存

4. 奥地利

Am Winterhafen 13.,

Linz,

Oberöstereich (Uper Austria)

Hotel Donauwele

100%10,782H已落成现存

5. 捷克共和国

Chvalovice-Hatˇe 198 & 199,

Znojmo 669 02 &

Derflice, Naˇceratice

Hotel Savanah

100%9,240H已落成现存

6. 捷克共和国

Cˇeská Kubice 64 & Horní Folmava,

34532 Cˇeská Kubice

Palasino Furth im Wald

100%2,765H已落成现存

7. 捷克共和国

Dolní Dvoˇrištˇe 225,

38272 Dolní Dvoˇrištˇe

Palasino Wulowitz

100%3,445H已落成现存

8. 捷克共和国

Chvalovice-Hatˇe 198 & 199,

Znojmo 669 02 &

Derflice, Naˇceratice

Palasino Excalibur City

100%3,438H已落成现存

9. 捷克共和国

28, ˇrijna 1794/1a

PSˇC 692 01

Mikulov na Moravˇe

Retail Park Mikulov

100%6,086I已落成现存

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字汇

118百乐皇宫控股有限公司

本字汇载有本年报所用与我们及我们的业务有关的词汇。部分该等词汇及其涵义未必与该等词汇的标准行业涵义或用

法一致。

「每日平均客房收入」指客房收益除以使用中客房数目

「账房」指娱乐场内保存交易记录、点算现金及供筹码兑现的保安区域

「娱乐场」指提供赌桌游戏（例如轮盘、21点）以及技术博彩游戏（例如老虎机）等

机会博彩游戏的场所或建筑物。部分娱乐场亦提供点对点博彩（例如

扑克）

「筹码」指在娱乐场赌桌上用以代替现金的代币

「荷官」指娱乐场雇员，负责在赌桌提供服务，包括为轮盘打珠、为顾客下注

和计算赢额以及在21点等牌桌上洗牌及发牌，并为其他博彩游戏提

供服务

「入箱额」指存入赌桌钱箱的现金额

「钱箱」指安全固定于赌桌下用作存放在赌桌兑换筹码所得现金的箱子或容器

「EBITDA」指除利息收入、融资成本、所得税以及折旧及摊销前的盈利

「财年」指截至三月三十一日止财政年度

「博彩」指就行业而言，据灼识咨询所界定，包括老虎机、现场博彩游戏、赛

事投注、扑克、抽奖及彩票等行业类别

---

119二零二四年╱二零二五年报

字汇

「博彩区」或「博彩楼层」指场所内的特定区域，提供老虎机、赌桌游戏、扑克及其他娱乐场游

戏等娱乐场游戏

「博彩收益」指根据相关会计政策递延顾客会员计划产生的负债后的娱乐场博彩活

动收益（未扣除博彩税）

「博彩税」指对博彩总收益征收的税率：(i)于财政年度内，捷克共和国对老虎机

及现场博彩游戏分别按35%及23%税率征税，而对现场博彩游戏博彩

总收益征收的税率于二零二四年一月一日由23%提高至30%；(i)马尔

他对所有博彩总收益按5%税率征税，另加就所有老虎机游戏及现场

博彩游戏的全球博彩总收益征收的合规供款，有关税项按浮动基准

计算，应付年度合规供款介乎15,000欧元（相当于港币128,250元）至

375,000欧元（相当于港币3,206,250元）

「建筑面积」指建筑面积

「博彩总收益」指来自娱乐场博彩活动的总收益（即老虎机总赢额及赌桌游戏总赢

额），有关计算未扣除博彩税

「现场博彩游戏」指玩家于实体赌桌或网站与荷官或互相对赌的现场博彩游戏

「入住率」或「使用率」指(i) 就酒店及餐饮业务而言，于特定期间的使用中客房数目除以可

用客房数目

(i) 就博彩业务而言，于特定期间的玩家经常使用老虎机数目除以

可用老虎机总数

当玩家在游玩过程中插入玩家账户卡登入老虎机时，老虎机视为正

由玩家经常使用

「平均每间客房收益」指每间可用客房收益，按一段期间的客房收益除以同期该酒店的可用

客房数目计算得出

---

120百乐皇宫控股有限公司

字汇

「老虎机入箱额」指在老虎机作出老虎机赌注（投币）的总额

「老虎机总赢额」指在老虎机下注（投币）的总额减老虎机留作奖金的赌注支出（出币）

「老虎机赢率」指老虎机总赢额除以老虎机入箱额

「老虎机」指电子博彩机，主要包括传统老虎机、电子轮盘及电子骰盅

「平方米」指平方米

「赌桌游戏入箱额」指赌桌游戏钱箱收集的总入箱额，加上于账房兑换成筹码的任何现金

「赌桌游戏总赢额」指留作奖金的入箱额

「赌桌游戏」指于扑克现金游戏或锦标赛中玩家与荷官或互相对赌的常见娱乐场游

戏，包括轮盘以及卡牌游戏（例如21点）

---