年报 2024/25* 仅供识别

股份代号：384

创新驱动未来

惠泽千家万户

中国燃气控股有限公司*

CHINA GAS HOLDINGS LIMITED

中国燃气

关于

中国燃气控股有限公司（「本公司」）及其附属公司（统称「本集团」、「中国燃气」或「中燃」）

是中国最大的跨区域综合能源供应及服务企业之一，主要于中国从事投资、建设、经营城镇燃气管道

基础设施、燃气码头、储运设施和燃气物流系统，向居民和工商业用户输送天然气和液化石油气，建

设和经营压缩天然气╱液化天然气加气站，开发与应用天然气、液化石油气相关技术。通过多年的发

展，中国燃气成功构建了以管道天然气业务为主导，液化石油气、液化天然气、智慧能源服务、燃气

设备及厨房用具、网格私域「店」商新零售并举的全业态发展结构。

02 里程碑

04 财务概要

05 营运概要

06 天然气

10 天然气营运位置

12 液化石油气

16 液化石油气营运位置

18 增值服务

20 综合能源

22 主席报告书

26 管理层之讨论与分析

35 董事及高级管理层履历

42 企业管治报告

60 董事会报告

83 公司资料

里程碑

2001/02财年

• 开始从事城市燃气业务

2003/04财年

• 城市燃气项目合共40个

,992户

,910万立方米

2005/06财年

• 城市燃气项目合共50个

,103户

• 天然气销售量1.764亿立方米

2007/08财年

• 城市燃气项目合共68个

,253,044户

• 天然气销售量11亿立方米

2009/10财年

• 城市燃气项目合共123个

,837,436户

• 天然气销售量36亿立方米

2010/11财年

• 城市燃气项目合共148个

,078,806户

• 天然气销售量46亿立方米

2011/12财年

• 城市燃气项目合共160个

,187,894户

• 天然气销售量58亿立方米

2012/13财年

• 城市燃气项目合共179个

,438,991户

• 天然气销售量70亿立方米

2013/14财年

• 城市燃气项目合共237个

,306,995户

• 天然气销售量82亿立方米

2014/15财年

• 城市燃气项目合共273个

,590,944户

• 天然气销售量91亿立方米

2015/16财年

• 城市燃气项目合共305个

,691,200户

• 天然气销售量100亿立方米

里程碑

2024/25年报03

里程碑

2016/17财年

• 城市燃气项目合共330个

,681,656户

• 天然气销售量124亿立方米

2017/18财年

• 拥有专营权的管道燃气项目合共

495个

,570,321户

• 天然气销售量189亿立方米

2018/19财年

• 拥有专营权的管道燃气项目合共

542个

,678,157户

• 天然气销售量247亿立方米

2019/20财年

• 拥有专营权的管道燃气项目合共

604个

,105,524户

• 天然气销售量254亿立方米

2020/21财年

• 拥有专营权的管道燃气项目合共

642个

,153,824户

• 天然气销售量312亿立方米

2021/22财年

• 拥有专营权的管道燃气项目合共

660个

,095,245户

• 天然气销售量367亿立方米

2022/23财年

• 拥有专营权的管道燃气项目合共

661个

,394,697户

• 天然气销售量392亿立方米

2023/24财年

• 拥有专营权的管道燃气项目合共

662个

,051,267户

• 天然气销售量417亿立方米

2024/25财年

• 拥有专营权的管道燃气项目合共

662个

,451,788户

• 天然气销售量400亿立方米

79,258,009
11,263,173
3,251,614
3,419,893
0.60
6,440,956
4,661,031

148,220,570
9,163,796
53,864,695

3.8%
0.95
14.2%
79%

中国燃气控股有限公司04

财务概要

截至三月三十一日止年度二零二五年二零二四年变动

营业额（千港元）81,410,133(2.6%)

毛利（千港元）11,304,123(0.4%)

本公司拥有人应占溢利（千港元）3,184,9392.1%

非香港财务报告准则计量：本公司拥有人应占

经调整纯利（千港元）（附注）3,965,514(13.8%)

每股基本盈利（港元）0.591.7%

经营性现金净额（千港元）11,340,195(43.2%)

自由性现金流（千港元）4,288,7738.7%

二零二五年二零二四年变动

总资产（千港元）148,697,724(0.3%)

银行结余及现金（千港元）8,280,33510.7%

股东权益（千港元）53,927,655(0.1%)

主要财务指标

截至三月三十一日止年度二零二五年二零二四年

平均融资成本4.8%

流动比率（倍）0.90

毛利率13.9%

净资产负债比率79%

释义：

• 平均融资成本

年度利息支出总额╱平均借贷额

• 流动比率

流动资产╱流动负债

• 净资产负债比率

净借贷额╱权益总额

• 毛利率

毛利╱营业额

附注：

「经调整纯利」界定为本集团其他收益及亏损以及本集团应占中裕能源年度汇兑亏损以外的年度溢利。「经调整纯利」为非香港财务报告准则计量。由于列入本

集团其他收益及亏损以及中裕能源汇兑亏损的项目并非直接与本集团业务活动有关，且无法反映本集团核心营运表现，本公司认为呈列本公司拥有人应占经

调整纯利能为本公司股东及有意投资者提供有关本集团核心业务表现的补充资料。请参阅「非香港财务报告准则计量与最接近的香港财务报告准则计量的对

账」一节。

662
54.8
72.9%
39,959.8
23,518.1
16,441.8
8,487.7
11,360.5
3,242.7
427.2
1,400,521
2,573
44,206
48,451,788
27,049
403,804
488

2024/25年报05

营运概要

运营表现

截至三月三十一日止年度

二零二五年二零二四年变动

运营表现

管道燃气项目总数662–

城市燃气项目可接驳居民用户数（百万户）54.40.4

城市燃气项目居民用户渗透率（%）70.9%2.0个百分点

天然气总销量（百万立方米）41,698.4(4.2%)

通过城镇燃气项目销售的天然气23,513.10.02%

通过直供管道与贸易销售的天然气18,185.3(9.6%)

城镇燃气项目天然气销量（用户分类）（百万立方米）

居民用户8,666.6(2.1%)

工业用户11,249.31.0%

商业用户3,127.53.7%

压缩╱液化天然气加气站469.7(9.0%)

新接驳用户

居民用户1,656,570(15.5%)

工业用户2,3688.6%

商业用户30,26346.1%

累计已接驳用户及拥有的加气站

居民用户47,051,2673.0%

工业用户24,47610.5%

商业用户359,59812.3%

压缩╱液化天然气加气站516(5.4%)

天然气

居民用户开发 1,400,521 新增居民用户
居民用户开发 1,400,521 新增居民用户

工商业用户开发 46,779 新增工商业用户
工商业用户开发 46,779 新增工商业用户

中国燃气控股有限公司08

天然气

天然气业务

天然气作为清洁高效、助力全球减碳的核心能源，既是推动能源绿色转型的关键支撑，也

是实现「双碳」目标的重要抓手，持续担当中国经济社会高质量发展的能源基石。为全面落

实「双碳」战略部署，2024年以来中国持续加大能源基础设施投入，重点推进西气东输四

线、中俄东线天然气管道等战略工程，同步扩容沿海LNG接收站并建成多个智能化储气库

群，全国天然气供应保障能力显著提升，行业发展质效迈向新台阶。

短期来看，受益于国内能源结构调整与工业制造业升级，天然气作为「稳供压舱石」的战略

价值进一步凸显。2024年天然气表观消费量达4,260.5亿立方米，同比增长8%，其中，

城市燃气用气需求平稳增长。长期而言，中国作为全球最大天然气进口国之一，2025年

消费量预计实现稳定增长，将继续引领亚太市场需求增长，推动全球能源贸易体系深度调

整。

2024/25年报09

天然气

期内，国内房地产行业调整持续深化，新建项目减少导致

燃气新用户接驳增速放缓。面对复杂形势，集团紧扣国家

「城市更新」战略，聚焦老旧管网改造、餐饮商户「瓶改管」

等政策红利领域，系统性挖掘管网覆盖区域的存量用户潜

力。同时深化与地方政府合作，将燃气设施纳入乡村振兴

基础设施建设范畴。另外，集团管道覆盖城镇的人口数实

现新的突破，有效平衡房地产下行对新用户开发带来的影

响。

在能源价格波动与市场化改革双重背景下，集团强化全链

条协同运营能力：一方面努力拓宽气源渠道，另一方面利

用国家管网公司等上游资源降低集团采购价格，实现成本

优化。集团积极推动气价上下游联动机制的落地，通过智

慧气网平台实现「产-输-储-销」数据贯通，为行业可持续发

展创造良好的运营环境。

2024/25

财年

2022/23

财年

2021/22

财年

2020/21

财年

2019/20

财年

2023/24

财年

管道燃气项目总数（个）

5,000

10,000

15,000

20,000

25,000

35,000

40,000

30,000

39,249.1

36,703.2

31,210.7

25,372.4

41,698.4

39,959.8

2024/252022/232021/222020/212019/202023/24

天然气销量（百万立方米）

财年财年财年财年财年财年

10,000

30,000

20,000

50,000

40,000

45,394.7

43,095.2

40,153.8

35,105.5

47,051.3

48,451.8

2024/252022/232021/222020/212019/202023/24

累积接驳家庭总数（千户）

财年财年财年财年财年财年

川气东送

中俄天然气管道

中缅天然气管道

（并非按精确比例绘制）国内主要天然气管道

西气东输一线

西气东输二线

陕京二线

忠武线

天然气营运位置

1. 内蒙古自治区

呼和浩特、乌审旗、包头、和林格尔县、托克托县、土左旗、武川县、阿拉善

盟乌斯太工业园区、乌拉特前旗、凉城县、磴口县、乌兰察布市集宁区、东山

工业园、宁城县、呼和浩特市盛乐经济园区、清水河县，乌拉特中旗、伊金霍

洛旗、赤峰元宝山区、赤峰经济转型开发试验区、兴和县、巴林右旗

2. 新疆维吾尔自治区

霍尔果斯经济开发区、霍城经济开发区

3. 河北

石家庄藁城、沧州开发区、南皮县、清河县、望都市、唐山南堡、乐亭县、新

乐、平山县、唐山丰南区、内丘县、渤海新区、沧州高新区、唐县、邯郸冀南

新区、鹿泉、曲阳县、饶阳县、泊头新区、涞水县、定州、定兴县、玉田县

城、玉田县玉田镇和彩亭桥镇、昌黎县、蔚县城、下花园区、成安县、吴桥

县、宁晋县、临漳县、枣强县、隆尧县、行唐县、故城区、故城县行政管辖

区域、南宫市、鸡泽县、新河县、邢台、康保县、赞皇县、蔚县经济开发区、

南和县、巨鹿县、临西县、献县、广平县、邢台市柏乡县

4. 甘肃

灵台县、华亭县、静宁县、崇信县、华池县、合水县

5. 天津

天津宝坻区、静海经济开发区、子牙工业区

6. 山西

朔州市、临汾市乡宁县

7. 山东

德州、青岛、乐陵、曲阜、泗水、曲阜新区、潍坊滨海经济开发区、聊城、德

州天衢工业园、临沂市、临沂经济开发区、临沭县、济南市章丘区、荣成市、

海阳市、文登市、乳山市、潍坊市保税区、嘉祥县、宁阳县、莱阳市经济开发

区

8. 宁夏回族自治区

中卫、固原市

9. 河南

信阳、焦作市、沁阳市、武陟县、修武县、漯河市7个项目、西平县、济源市、

三门峡市、陕县、三门峡工业园、灵宝市、偃师市、永城市、永城产业区、

新密市、潢川县、光山县、固始县、巩义市回郭镇、原阳县、辉县、孟州市、

温县、濮阳县、濮阳县产业区、汤阴县、南阳市卧龙区、遂平县、商城县、宁

陵县、息县、罗山镇、内黄镇、濮阳镇、延津镇、长垣镇、巩义镇、南阳镇、

洛宁镇、正阳镇

10. 陕西

宝鸡、岐山县、榆林、麟游县、商南县、合阳县

11. 江苏

南京江北、邳州、扬中、南京浦口区、徐州贾汪区、徐州新沂、扬州市、泰兴

东区、连云港海州经济开发区、南京晶桥、东海县、铜山、泗洪县城区、泗洪

县、灌南县、南京长芦工业园区、泗洪县部分乡镇

12. 安徽

芜湖、淮南、寿县、宿州、芜湖县、南陵县、霍山县、凤台县、无为县、祁门

县、休宁县、毛集开发区、霍邱县、宿松临江工业园、宿州泗县、宿州埇桥经

济开发区、五河县、泗县城、宿松市、太湖县、合肥市滨湖新区、歙县、五

河县浍南镇、临北乡、新集镇、头铺镇、五河经济开发区、泗县乡镇

13. 湖北

宜昌、孝感、汉川、应城、云梦、随州、天门、当阳、武汉江

南、老河口、丹江口、远安、大悟县、郧县、武穴工业园、十堰

武当山特区、东湖高新区、监利县、洪湖市、松滋市、武汉市新

州区、武穴市、英山县、团风县、黄梅县龙感湖区、黄冈市、浠

水县、武穴市梅川镇、黄梅县、十堰、秭归县、黄石港工业园区

郧西县、孝感高新区、崇阳县、武汉洪湖经济开发区、郧西县、

武汉市光谷区

14. 浙江

杭州萧山区、台州、金华、杭州江东开发区、岱山经济开发区、

乐清市、浙江秀山乡

15. 重庆

渝北

16. 江西

南昌市湾里区、信丰县、婺源县、宜黄县、信丰工业园区、南城

县、全南县、上犹县、宜春市锦源新区

17. 湖南

益阳、攸县、张家界、益阳大通湖、益阳市新区、怀化国家农业

科技园、安化县、芷江侗族自治县、保靖县、益阳灰山港集中工

业园、茶陵县、南县、渌口县、炎陵县

18. 福建

30个城市╱地区、三明市、邵武市、武平县、泰宁县、清流县、

尤溪县、大田县、建宁县、华安经济开发区、三明宁化县、建宁

翔飞工业园

19. 贵州

凯里市

20. 云南

大理海东新区、保山市、绿春县

21. 广西壮族自治区

南宁、玉林、钦州、柳州、防城港、南宁市东盟开发园区、来

宾、百色、博白、崇左、桂平、陆川、天等县、大化县、河池、

田林县、岑溪、那坡县、柳城县、罗城仫佬族自治县、玉林环保

产业园

22. 广东

茂名、从化、梅州、云浮、汕尾、新兴县、丰顺县、平远县、大

埔县、五华县、化州、陆河县、梅县、揭阳市工业园、乳源县

中国燃气控股有限公司10

15 个省会城市及直辖市

川气东送

中俄天然气管道

中缅天然气管道

（并非按精确比例绘制）国内主要天然气管道

西气东输一线

西气东输二线

陕京二线

忠武线

23. 海南

琼中黎族苗族自治县

24. 黑龙江

哈尔滨、佳木斯、牡丹江、大兴安岭加格达奇区、桦

川县、汤原县、桦南县、绥滨县、同江、牡丹江南

开发区、农垦宝泉岭、饶河县、七台河市金沙新区、

木兰县、铁力市城关、富裕县、勃利县、萝北县、伊

春市新青区、鸡西、双鸭山岭东区、黑河市、农垦红

兴隆区、五大连池市、逊克县、庆安县、孙吴县、双

鸭山市、泰来县、阿城、安达、宾县、五常、肇源

县、方正县、建三江、依兰经济开发区

25. 吉林

抚松、白山市、长白山国际旅游度假区、靖宇县、扶

余市、镇赉县、公主岭市国家农业科技园区、蛟河

市、桦甸市、东丰县、抚松县行政区域内露水河镇和

泉阳镇、长白县

26. 辽宁

沈阳市、抚顺、锦州经济技术开发区、沈阳苏家屯

区、大连金州开发区、辽阳、盖州、庄河市、庄河市

工业区、普兰店、辽阳经济特区、辽阳太子河、新宾

县、锦州龙溪湾新区、清原县、抚顺县、义县七里

河、长海县、锦州大有经济区、营口渤海科技城、锦

州市、宽甸满族自治县、大连普湾经济区、丹东市、

凤城市

27. 北京

北京门头沟、北京经济技术开发区

个管道燃气

项目

2024/25年报11

液化石油气

中国燃气控股有限公司14

液化石油气

液化石油气业务

液化石油气（LPG）作为一种清洁环保、热值高、压力稳定、易于运输和储存的无色、挥发性气体，具有低碳、高效、清洁

环保的优势，作为家庭燃气、工业燃料、汽车燃料及化工原料得到广泛应用。伴随油气开发技术研发和创新进程不断加

快，行业下游需求量上升，直接带动我国液化石油气等能源的供应量呈现持续增长的态势。国家统计局及海关总署的数据

显示，2024年中国液化石油气产量为5,418万吨，同比增长5%。短期内，我国液化石油气市场产量将延续增长态势。

于期内，集团通过构建沿海沿江码头布局，配套仓储罐区和化工基地，提升物流运输能力，打造智能分销网络等手段，融

合集团资源采购、远洋运输、码头装卸、罐区储存、园区加工、陆地配送和全国性的智能分销网络等多种优势，立足工

业、辐射民用，推进贸易终端一体化，构筑全面高效的产业生态价值链。在满足快速发展的PDH装置原料需求的同时，也

为民商用户提供安全优质的能源保障，构建起辐射中国最为广泛的行业供销网络。

2024/25年报15

液化石油气

近年，中国务院安全生产委员会、住建部先后出台了规范行业经营、支持规模化整合的政策，强化企业安全主体责任和

要求，行业集中度快速提升，行业营商环境也得到了明显的改善。作为中国规模最大的上中下游垂直一体化LPG业务运营

服务商，本集团深耕液化石油气行业二十载，成为行业规模化发展进程中的受益者和推动行业规模化发展的领导者。目

前，集团已探索出一套能有效管理终端安全的整合综合解决方案，以专业人才队伍、安全管理优势、数位化平台技术等核

心资源撬动市场，通过升级轻资产整合的投资模式，助力终端业务高质量发展，同时推动行业整合进程，保障行业的健康

长远发展。

贸易业务方面，集团通过强化国际贸易团队建设，优化业务模式与贸易工具，开拓直采渠道与转口市场，做大国际贸易

量，实现采购降本降风险，贸易增量增利润，同时不断加强国内贸易能力建设，健全销售管理体系，扩大原料气销售，推

动国内市场量价双收。

宁夏

重庆

江西

新疆

西藏

吉林

北京

河北

天津

山西

内蒙古

云南

广西

贵州

陕西

甘肃

海南

台湾

广东

湖南

湖北

山东

安徽

江苏

上海

河南

福建

浙江

青海

四川

黑龙江

辽宁

中国燃气控股有限公司

液化石油气营运位置

液化石油气运营商

中国最大垂直一体化

液化石油气码头

液化石油气储存设施

液化石油气批发

液化石油气零售

宁夏

重庆

江西

新疆

西藏

吉林

北京

河北

天津

山西

内蒙古

云南

广西

贵州

陕西

甘肃

海南

台湾

广东

湖南

湖北

山东

安徽

江苏

上海

河南

福建

浙江

青海

四川

黑龙江

辽宁

2024/25年报17

增值服务

2024/25年报19

增值服务

自2024年以来，中国以「加力扩围」为主线推进消费品以旧换新政策，聚

焦汽车、家电、家装、数码等重点领域，通过「财政补贴+标准引领+回

收循环」组合拳释放内需潜力。同时，政策明确中央与地方协同投入超

3,000亿元超长期特别国债资金。而在补贴范围上，如家电品类由8类扩

围至12类（新增净水器、洗碗机等），并首次将手机、平板等数码产品纳

入中央财政补贴。2025年推动消费的政策预计将进一步加力，中央财政

预拨810亿元支持扩围至适老化改造、智能家居等领域，为构建新发展

格局提供持续动能。

本集团持续深化增值业务战略布局，以壹品慧生活科技有限公司为核心

载体，聚焦家庭生活全场景纵深拓展。在传统业务领域，厨房产品线紧

跟智能家居升级趋势，通过引入AI交互技术推动产品智能化转型，满足

消费者对便捷生活的需求；安防产品依托国内家庭安防设备普及率提升

的行业红利，构建覆盖燃气安全、环境监测等多场景的智能防护体系，

技术响应时效达到行业领先水平。创新业务板块取得突破性进展：壹品

慧宜居业务深度融入全国旧房改造市场，通过标准化施工艺与模块化

产品体系助力存量住房品质升级；壹品慧到家平台整合专业服务资源建

立相关服务标准体系；壹品慧优选平台深化供应链建设，形成涵盖高品

质商品矩阵。

在渠道革新领域，本集团全面构建全域融合的服务生态：线下网络加速

向智慧社区场景深度渗透，通过升级传统社区小店为多功能服务枢纽，

集成产品体验、即时服务与社群运营功能，重构空间场景，强化便民服

务辐射力，成为居民生活服务的核心节点；线上平台依托社交电商、直

播矩阵与内容生态，整合流量资源构建私域生态。此外，利用AI能力，

建立终端数字化管理工具，完善用户画像，探索建立楼宇字典，实现用

户、人员、场景精准匹配。通过整合公域流量、线下场景、私域关系的

三维度资源，构建「线上-线下-社交」协同的立体化运营体系。

综合能源

2024/25年报21

综合能源

当前，我国正处于以降碳为重点战略方向、推动经济社会发展全面绿色

转型的关键阶段。随著「双碳」目标纵深推进，减污降碳协同增效路径持

续深化，能源体系正经历从规模扩张向质量效益的系统性质变。全球范

围内，以绿色低碳为特征的技术革命与产业变革加速重构经济格局，清

洁能源规模化替代传统能源的趋势日益凸显，能源结构向清洁化、低碳

化、智能化转型已成为不可逆转的时代潮流。在此背景下，绿色低碳科

技创新作为实现碳达峰碳中和的核心驱动力，正深度融入新型能源体系

建设进程，为构建安全、高效、可持续的现代能源体系提供关键支撑。

面对国家「双碳」战略纵深推进的机遇，本集团加速向「绿色城市运营商」

转型，推进新能源基础设施建设。依托源网荷储产业链协同架构，创新

构建虚拟电厂聚合平台，整合分布式能源及储能资源并参与电力市场调

节，充分发挥储能在平抑负荷波动、提升电网灵活性中的关键作用。在

重点区域落地源网荷储一体化示范项目，配套建设新型储能设施并通过

数字化赋能打造智慧低碳能源系统，为区域能源结构转型提供可复制的

实践样板。绿电绿证交易实践实现突破性进展，深度赋能企业碳足迹精

细化管理，全链条服务实体经济向绿色低碳转型。

智慧能源板块紧扣低碳转型与节能降本的客户核心需求，以技术为驱动

构建多维度绿色解决方案：重点发展生物质能、余热余压利用等可再生

能源技术，深度推动农业废弃物资源化利用与低碳供能模式的深度融

合；依托智慧能效解决方案的技术创新优势，精准提升能源利用效率，

为工业、建筑等重点领域提供节能降碳的核心支撑。

尊敬的股东：本人谨代表中国燃气控股有限公司* 董事会向股东提呈 2024/25年报。刘明辉先生主席及总裁
22 中国燃气控股有限公司

主席报告书

股息

本公司董事会（「董事会」或「董事」）已决议建议向于二零

二五年八月二十九日（即厘定股东享有收取建议末期股

息之权利之记录日期）登记在本公司股东名册内的股东

派发末期股息每股35港仙，连同于二零二五年二月十八

日向股东派发之中期股息每股15港仙，截至二零二五年

三月三十一日止年度派发股息合共每股50港仙（截至二

零二四年三月三十一日止年度股息合共每股50港仙）。

如于应届股东周年大会上获股东批准，末期股息预期将

于二零二五年十月九日（星期四）或前后分派。

中国燃气控股有限公司24

主席报告书

暂停办理股份过户登记手续

符合出席应届股东周年大会及于会上投票的资

格

为厘定有权出席应届股东周年大会并于会上投票之股东，

本公司将于二零二五年八月十八日（星期一）至二零二五年

八月二十一日（星期四）（包括首尾两日）暂停办理股份过户

登记手续，期间不会登记本公司股份过户。为符合资格出

席将于二零二五年八月二十一日（星期四）举行之应届股东

周年大会并于会上投票，所有股份过户文件连同有关股票

及过户表格，须不迟于二零二五年八月十五日（星期五）下

午四时三十分送达本公司香港股份过户登记分处香港中央

证券登记有限公司，地址为香港湾仔皇后大道东183号合

和中心17楼1712至16号舖。

符合获派建议末期股息的资格

为厘定股东收取截至二零二五年三月三十一日止年度之建

议末期股息之权利，本公司将于二零二五年八月二十七日

（星期三）至二零二五年八月二十九日（星期五）（包括首尾两

日）暂停办理股份过户登记手续，期间不会登记本公司股份

过户，待股东于应届股东周年大会上批准后，末期股息将

派付予于二零二五年八月二十九日（星期五）名列本公司股

东名册之股东。为符合资格收取建议末期股息，所有股份

过户文件连同有关股票及过户表格，须不迟于二零二五年

八月二十六日（星期二）下午四时三十分送达本公司香港股

份登记分处香港中央证券登记有限公司，地址为香港湾仔

皇后大道东183号合和中心17楼1712至16号舖。

展望

在全球经济复苏动力不足、地缘政治局势紧张及全球贸易

秩序重塑的多重背景下，本集团在2024/25财年面临的挑

战与机遇并存。面对国际能源格局的深度调整与国内经济

高质量发展的新要求，本集团始终以传统业务为基石，以

创新为驱动，在巩固传统燃气业务优势的同时，积极探索

转型升级的新路径，并在多个战略性领域实现关键突破。

然而，全球供应链重构、能源低碳化转型加速以及行业监

管政策趋严等新形势，仍需我们以更前瞻的视野和更务实

的举措，推动经营策略的持续优化与动态升级。

当前，全球经济复苏呈现区域分化态势，新兴市场波动加

剧，叠加地缘政治风险与能源价格震荡，对企业的战略韧

性提出更高要求。与此同时，国内「双碳」目标的深入推进

与能源结构优化政策密集出台，推动行业迈向绿色化、数

字化、市场化新阶段。在此背景下，本集团清醒认识到，

唯有以「稳中求进、守正创新」为总基调，加速新旧动能转

换，方能在变局中开创新局。

2024/25年报25

主席报告书

本集团将坚定不移贯彻「安全为基、效益为本、创新为魂」

的核心原则，以深化供给侧结构性改革为抓手，全面提升

发展质量。在安全管理方面，严格落实国家要求的安全保

供工作，通过智能化监测系统与标准化流程改造，力争实

现安全管控「零死角、零事故」。在基础设施领域，积极响

应国家「城市更新行动」政策，高效推进老旧管网智能化改

造与分布式能源网络建设，以技术赋能服务效率与用户满

意度双提升。

国家近期出台的《关于完善价格治理机制的意见》，进一步

要求深化天然气价格市场化改革，推进上下游价格联动机

制建设。本集团将紧抓政策窗口期，优化资源调配能力，

深化上下游战略合作，构建更具弹性的供应链体系。同

时，依托数字化平台建设，探索「智慧燃气+综合能源服

务」新模式，打造差异化竞争优势。

如今，随著经济形势的变化、技术的进步发展、客户需求

的多样化、政府监管标准的提高，传统行业面临众多挑战

与机遇，数字化、人工智能、大数据正在重塑各行各业，

集团将以科技为引领，树立坚定的信心，全方位推进科技

改革，将数字化、智能化融入生产经营的各个环节。

展望未来，本集团将秉持「数智驱动、战略重构，筑牢护

城河，开启科技转型新纪元」的经营理念，通过夯实技术

基础、推动商业模式创新，彻底革新传统燃气行业发展路

径，开创一条独具特色的燃气企业转型升级之路，矢志成

为「以科技赋能社会、提供全方位智能化美好生活服务的综

合性科技集团」，推动集团在能源变革浪潮中勇立潮头，为

社会创造更大价值，为股东提供持续回报，为员工搭建成

长舞台，以优异成绩谱写新时代的华章。

中国燃气控股有限公司

管理层之讨论与分析

公司简介

本集团是中国最大的跨区域综合能源供应及服务企业之一，主要于中国从事投资、建设、经营城镇燃气管道基础设施、燃

气码头、储运设施和燃气物流系统，向居民和工商业用户输送天然气和液化石油气，建设和经营压缩天然气╱液化天然气

加气站，开发与应用天然气、液化石油气相关技术。通过多年的发展，中国燃气成功构建了以管道天然气业务为主导，液

化石油气、液化天然气、智慧能源服务、燃气设备及厨房用具、网格私域「店」商新零售并举的全业态发展结构。

业务回顾及展望

过去一年，全球保护主义抬头，经济发展进程充满曲折，增速低于预期。国际天然气价格受气候变化扰动、地缘政治冲突

频发及短期供给波动影响，呈现震荡上行态势。

全球地缘政治冲突呈现多点频发态势，局部冲突频发并持续僵持，在此背景下，能源供应链加速向区域化重组。欧洲通过

多元化进口渠道与库存动态管理缓解能源危机压力，但亚太地区LNG供需矛盾加剧，叠加冬季取暖需求脉冲式增长，致使

国际天然气价格在震荡中走高。货币层面，总体而言全球资本跨境流动受到抑制，2024年下半年主要央行启动降息周期

后，新兴市场短期流动性压力得到阶段性缓解。2025年初，美国加征所谓的「对等关税」，在全球范围内引起连锁反应，叠

加地缘冲突外溢效应，国际贸易摩擦加剧与供应链中断风险陡增，全球贸易体系正经历系统性重构挑战。

2024年，中国经济在周期性与结构性压力交织下仍维持稳定增长态势，2025年一季度GDP增速达5.4%，增长动能持续增

强。另一方面，经济运行仍面临多重挑战：就业压力加大，居民消费意愿不强，外贸出口承压，房地产风险仍待化解。

2024年，国内天然气表观消费量保持平稳增长，但受暖冬气候及工业订单阶段性收缩的影响，居民与工业用气需求阶段性

低迷。

自2024年9月以来，一揽子稳经济增量政策加力推出，诸多领域出现积极变化。在「双碳」战略牵引下，国家通过健全绿色

能源政策体系、深化市场化改革举措，与企业多元化用能需求形成共振效应，推动能源市场加速向多能互补、结构优化方

向演进。中办、国办联合印发《关于完善价格治理机制的意见》，加快构建「政府引导、企业履责、市场调节」协同发力的民

生用气保障体系。2025年超长期特别国债资金加力推进「两重」建设，其中提到重点投向城市地下管网建设改造，2025年中

央预算内投资的支持领域聚焦在城市地下管网及设施。

2024/25年报27

管理层之讨论与分析

于回顾期内，国家持续推进老旧管网改造、乡村振兴及能源结构优化，为燃气企业带来新的发展空间。本集团切实履行政

企协同保民生责任，在民用燃气保供领域发挥核心作用，各地政府通过完善价格疏导机制、强化应急储备等措施，全力保

障民生需求、维护市场稳定、确保供应安全。

期内，集团营业额同比减少2.6%至79,258,009,000港元，本公司拥有人应占溢利同比增长2.1%至3,251,614,000港元，

每股基本盈利为0.60港元，同比增长1.7%，自由性现金流达4,661,031,000港元。末期拟派股息35港仙，年度派息比率达

83.3%。

安全运营

本集团始终将安全管理视为核心任务，致力于建设智控安全防线，构建安全长效管控新体系。同时，集团持续推动HSE体

系变革，以可视化系统为纽带，实现设计、施工、验收全周期的贯通管控，形成「云端图纸动态溯源－隐蔽工程透视校验－

整改指令闭环追踪」的管理链条。此外，集团强化全过程管理，积极推进老旧燃气管道及用户设施的更新改造与维护工作，

为集团的高质量可持续发展营造安全稳定的环境。

期内，本集团结合数字化系统应用专项巡视问题整改，积极提升「长鸣钟」系统的应用活度，实施管理运维，有效推动了安

全管理和运营效率的提升。此外，集团建立了三级培训体系，对主要负责人、安监人员及业务相关人员进行分层分类的精

准培训，从而提升安监人员的安全知识和技能。

中国燃气控股有限公司28

管理层之讨论与分析

新项目拓展

全财年，集团秉承审慎投资之原则，无新增城镇管道燃气项目。截至二零二五年三月三十一日，集团累计共于30个省、

市、自治区取得662个拥有专营权的管道燃气项目，并拥有32个天然气长输管道、488座压缩╱液化天然气汽车与船用加气

站、一个煤层气开发项目及120个液化石油气分销项目。

天然气业务回顾

天然气管道网络建设与用户接驳

城市燃气管网是燃气供应企业经营的基础。本集团修建城镇天然气管网的主干管网及支线管网，将天然气管道接驳到居民

用户和工商业用户，并向用户收取接驳费和燃气使用费。

截至二零二五年三月三十一日，本集团累计已建成562,729公里燃气管网。

新用户开发

全国房地产市场发展持续低迷，新房开工面积数据持续偏弱，燃气行业新用户开发持续下降。于期内，本集团新接驳

1,400,521户居民用户，较去年同期下降约15.5%；截至二零二五年三月三十一日，累计接驳48,451,788户居民用户，较去

年同期增长约3.0%。

于期内，本集团新接驳2,573户工业用户及44,206户商业用户。截至二零二五年三月三十一日，本集团累计接驳27,049户

工业用户及403,804户商业用户，分别较去年同期增长约10.5%和12.3%。

交通运输业用户（压缩天然气╱液化天然气车船用加气站）

截至二零二五年三月三十一日，本集团拥有CNG/LNG汽车与船用加气站488座。尽管新能源汽车的加速渗透对传统天然气

交通能源市场形成长期分流压力，但基于天然气在重卡运输、船舶燃料及工业领域的成本与环保优势，相关细分市场需求

仍呈现结构性韧性。面对市场环境变化，本集团采取双轨策略推动业务升级。一方面，通过对低效站的资产优化整合，强

化与上游气源供应商的战略合作，并依托客户资源网络深化，提升终端用户黏性，实现存量资产效能提升；另一方面，响

应国家政策对传统加油站、加气站向油气电氢一体化综合交通能源服务站转型的政策导向，集团不断研究并调整发展方

案，进行多业态站的转型，以实现服务场景多元化。

2024/25年报29

管理层之讨论与分析

天然气销售

本集团坚持「促回款扩毛差降费用，强组织提质量谋发展」的经营思路，在天然气市场化改革和保供稳价工作取得积极成

效，为我国天然气市场的稳定发展亦提供了有力支撑。在顺价工作方面，25个省╱直辖市╱自治区已陆续发布天然气上下

游价格联动政策。截至二零二五年三月三十一日，累计完成居民气量顺价比例约为68%。

于期内，受到暖冬天气及工业需求疲弱的影响，本集团天然气销量承压，共销售399.6亿立方米天然气，较去年同期下降

4.2%。其中，城市与乡镇管网共销售235.2亿立方米天然气，较去年同期上升0.02%，贸易与直供管道业务共销售164.4亿

立方米天然气，较去年同期下降9.6%。

液化石油气(LPG)业务

本集团一直致力于LPG上、中、下游全产业链一体化发展，提升服务质量和效率，拥有国内最广泛的液化石油气进口与智

能分销网络，是中国规模最大的、产业链最完整的综合性液化石油气运营服务商之一，业务涵盖国际╱国内资源采购、国

际╱国内贸易、远洋运输、码头装卸、罐区储存、园区加工、公路物流、充装零售、门店配送等全产业链各环节。本集团

液化石油气业务覆盖全国21个省、市、自治区，运营5座液化石油气专用码头及5座大型石化产品仓储物流基地，码头年吞

吐能力超1,000万吨，LPG总库容超80万立方米。

于期内，为推进上游核心能力建设和提升国际贸易业务能力，集团通过优化机制、创新模式及精准管理，实现库存成本降

低、销售毛利提升及国际贸易盈利突破。在下游环节，终端业务通过巩固存量市场基础、推进存量市场整合优化与精细化

运营，逐步实现经营效益的提升。

于期内，集团实现销售液化石油气386.8万吨，同比减少3.2%。实现LPG销售收入总额19,575,477,000港元（截至二零二四

年三月三十一日止十二个月：17,980,918,000港元），较去年同期增长8.9%，经营性利润为52,007,000港元（截至二零二四

年三月三十一日止十二个月：120,064,000港元），较去年同期减少56.7%。

中国燃气控股有限公司30

管理层之讨论与分析

增值服务

根据国家统计局数据显示，2024年全年及2025年1-3月份社会消费品零售总额分别为487,895亿元人民币和124,671亿元人

民币，同比增长3.5%和4.6%，其中，除汽车以外的消费品零售额同比增长3.8%和5.1%。总体而言，我国消费市场保持

了稳健的增长态势。自去年以来，国家相关部门也相继出台多项政策以提振消费、扩大内需。如《关于2025年加力扩围实

施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》强调：将超长期特别国债支持资金力度从1,500亿元增至3,000亿元；将家

电以旧换新产品从8+N扩大到12+N；同时，对家装厨卫「焕新」所用物品和材料继续给予补贴，并鼓励地方探索以装修合同

为依据开展补贴。

全财年，本集团通过强化零售及渠道能力建设、深化模式创新与流量运营等措施，实现增值服务业务收入3,731,560,000港

元，同比增长2.1%；经营性利润1,749,601,000港元，同比增长10.6%。目前，增值业务主要产品的用户渗透率仍处于低

位，通过不断深化传统渠道运营策略，优化产品结构，加快新业务拓展步伐，借助国家消费促进政策，进一步扩大市场规

模，未来发展空间巨大。

综合能源业务

本集团以「绿色城市运营商」为战略方向，依托国家「双碳」战略框架，聚焦工商业用户侧储能业务发展，横向整合光伏发

电、电力交易、电动汽车充电等非储能源业务，构建多能互补系统，为客户提供低碳化、多样化能源解决方案，目标成

为行业标杆型综合能源服务商。

集团利用自身燃气项目形成的巨大市场和用户优势，通过外延式及内生性增长提升综合能源业务的市场份额。于期内，集

团明确定位和目标，投资及运营工商业用户侧储能、分布式光伏、锅炉节能、工商用户节能、建筑能效、充电桩、生物质

供能等各业务，同时，积极参与售电业务，并带动绿电绿证、虚拟电厂等多业态融合快速扩充，致力于为客户提供高效率

的综合能源，满足客户对气、热、电、冷的不同需求。期内，工商业用户侧储能业务累计完成816.7MWh的签约总量，累

计已投运207.1MWh；光伏项目累计投建59.5MW；售电业务交易电量54亿度。

2024/25年报31

管理层之讨论与分析

人力资源

核心人才梯队建设是企业可持续发展的核心战略资源。本集团始终坚持人力资本驱动战略，在人才发展领域构建了系统化

培养体系与组织效能提升机制。为此，本集团已建立完善的人才引进及内部培训机制，不断注重干部年轻化工作，以优化

整体年龄结构。我们通过外部取证、内部认证等方式，持续深化岗位技能，提高员工整体职业素养和工作能力。同时，为

员工提供职业培训、知识交流和经验分享的平台，以提升员工的职业满足度和工作幸福感，从而吸引和留住优秀的员工。

在薪酬激励机制方面，本集团构建差异化激励机制，综合考虑员工个人履历和经验，同时参照同行业和当地的具体薪酬水

平，在基本薪金和退休金供款的基础上，合资格员工还可以享有酌情花红、奖金、购股权或股份奖励等利益，这些福利待

遇的发放，与集团业绩及员工个人表现紧密相关。

本集团将人才资本视为组织永续发展的核心动能，持续关注员工发展，搭建更多的交流平台、奖励机制和培训计划，帮助

员工不断成长和提升，从而为企业发展贡献更多的力量和智慧。

财务回顾

截至二零二五年三月三十一日止十二个月，本集团营业额为79,258,009,000港元（截至二零二四年三月三十一日止十二个

月：81,410,133,000港元），较去年同期减少2.6%。毛利为11,263,173,000港元（截至二零二四年三月三十一日止十二个

月：11,304,123,000港元），较去年同期下降0.4%，整体毛利润率为14.2%（截至二零二四年三月三十一日止十二个月：

13.9%）。本公司拥有人应占溢利为3,251,614,000港元（截至二零二四年三月三十一日止十二个月：3,184,939,000港元），

较去年同期增加2.1%。

每股盈利60港仙（截至二零二四年三月三十一日止十二个月：59港仙）较去年同期增加1.7%。

财务费用

截至二零二五年三月三十一日止十二个月之财务费用较去年同期减少15.1%至约1,802,182,000港元。

应占联营公司之业绩

截至二零二五年三月三十一日止十二个月之应占联营公司之业绩为187,465,000港元（截至二零二四年三月三十一日止十二

个月：297,253,000港元）。

中国燃气控股有限公司32

管理层之讨论与分析

应占合营公司之业绩

截至二零二五年三月三十一日止十二个月之应占合营公司之业绩约为253,835,000港元（截至二零二四年三月三十一日止

十二个月：398,389,000港元）。

所得税开支

截至二零二五年三月三十一日止十二个月之所得税开支上升30.8%至993,203,000港元（截至二零二四年三月三十一日止

十二个月：759,558,000港元）。

自由性现金流

期内，本集团有效地控制资本开支，自由性现金流达4,661,031,000港元（截至二零二四年三月三十一日止十二个月：

4,288,773,000港元）。

流动资金

本集团的主营业务具备稳健增长的现金流之特性，加上一套有效及完善的资金管理系统，在宏观经济和资本市场仍存在不

确定因素的环境下，本集团始终保持业务的稳定发展与健康的现金流。

于二零二五年三月三十一日，本集团总资产值为148,220,570,000港元（二零二四年三月三十一日：148,697,724,000港

元）；银行结余及现金为9,163,796,000港元（二零二四年三月三十一日：8,280,335,000港元）。本集团流动比率为0.95（二

零二四年三月三十一日：0.90）。净资产负债比率为0.788（二零二四年三月三十一日：0.794），净资产负债比率之计算是根

据截至二零二五年三月三十一日之净借贷47,864,989,000港元（总借贷60,230,797,000港元减去燃气业务进口短期信用证相

关的贸易融资3,202,012,000港元以及银行结余及现金9,163,796,000港元）及净资产60,726,705,000港元计算。

本集团一直采取审慎的财务管理政策。集团的备用现金大部份都以活期及定期存款存放于信誉良好之银行。

财务资源

本集团一直积极与中外主要银行建立长远合作关系并于中国银行间交易商协会成功建立了长期有效的人民币债务融资工

具。中国工商银行、中国交通银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、兴业银行、中信银行作为本集团的主要合

作银行，持续为本集团提供了各场景下的金融服务，包含最长期限达15年的信贷支持，为本集团的项目投资和稳定运营提

供了强大的资金支持。另外，亚洲开发银行、汇丰银行、南洋商业银行、三菱日联银行、三井住友银行、澳新银行等境外

大型银行亦为本集团提供了长期信贷支持。截至二零二五年三月三十一日，共有超过30家银行为本集团提供银团贷款及备

用信贷额度。银行贷款一般用作本集团营运与项目投资金。

2024/25年报33

管理层之讨论与分析

本公司以及本集团境内全资子公司皆积极参与中国银行间市场的人民币债务融资工具发行。截至二零二五年三月三十一

日，本集团于中国银行间交易商协会建立长期有效的人民币债务融资工具可发行额度共185亿元。

于二零二五年三月三十一日，本集团银行贷款及其他贷款总额为60,230,797,000港元。

本集团之经营及资本性开支之来源乃由经营现金收入以及债务和股本融资拨付。本集团有足够资金来源满足其未来资本开

支及营运资金需求。

外汇及利率

本集团始终高度重视外汇及利率风险的管理和控制，持续关注全球宏观经济走势及市场利率、汇率的变化趋势，并据此动

态优化债务结构，以有效防范金融市场波动所带来的潜在风险。

在汇率风险管理方面，集团坚持稳健审慎的政策取向，积极调整本币（人民币）和外币债务结构，通过采用汇率及利率对冲

等衍生产品的方式，就少量外币债务进行汇兑风险锁定，大幅降低潜在的汇率风险，减少了汇兑损益对企业绩的影响。

在利率管理方面，本集团审时度势制订灵活的外币债务管理措施，积极调整融资币种与期限结构。期内，国内利率持续走

低，本集团充分利用境内低利率环境下的融资源从而有效降低集团融资成本，提升资金使用效率。

通过上述综合管理举措，集团在复杂多变的金融市场环境中保持了稳健的发展态势，风险管理水平不断提升，为企业持续

高质量发展提供了坚实保障。

现金流、合约资产╱负债、贸易应收账项以及贸易应付账项及应付票据

于二零二五年三月三十一日，本集团合约资产为11,753,650,000港元（二零二四年三月三十一日：10,260,982,000港元），

合约负债为7,921,488,000港元（二零二四年三月三十一日：8,568,261,000港元），贸易应收账项为5,699,682,000港元（二

零二四年三月三十一日：5,623,799,000港元），贸易应付账项及应付票据为12,526,559,000港元（二零二四年三月三十一

日：12,969,934,000港元）。

于期内，本集团进一步强化稳健投资，控制资本开支，同时高效管理运营现金流和自由性现金流，持续提升全年自由性现

金流。

中国燃气控股有限公司34

管理层之讨论与分析

抵押资产

截至二零二五年三月三十一日，本集团抵押物业、厂房及设备及投资性物业6,898,021,000港元（二零二四年三月三十一

日：8,562,336,000港元）及抵押银行存款310,447,000港元（二零二四年三月三十一日：185,999,000港元）。此外，部分附

属公司的股权被抵押予银行，以获得贷款额度。

资本承担

于二零二五年三月三十一日，本集团就已订约收购但未于综合财务报表拨备之物业、厂房及设备、物业、厂房及设备的建

筑材料及发展中物业分别作出为数88,690,000港元（二零二四年三月三十一日：132,262,000港元）、142,016,000港元（二

零二四年三月三十一日：85,156,000港元）及167,537,000港元（二零二四年三月三十一日：171,213,000港元）之资本承担。

该等承担需要动用本集团现有现金及向外融资。本集团已承诺收购部分中国企业股份及于中国成立合资企业。

或然负债

于二零二五年三月三十一日，本集团并无任何重大或然负债（二零二四年三月三十一日：无）。

董事及高级管理层履历

2024/25年报35

董事

执行董事

刘明辉先生，62岁，本公司董事会主席及现任本集团总裁。彼亦为本公司执行委员会及提名委员会之主席、可持续发展委

员会副主席、中燃投资有限公司、中燃气实业（深圳）有限公司、壹品慧生活控股有限公司、中燃生物质能源科技（亚洲）

有限公司、中燃宏明电力销售有限公司及若干附属公司之董事。刘先生于二零一二年八月获委任为本公司非执行董事，于

二零一二年九月获选为本公司执行董事。刘先生于二零二年四月至二零二年七月为本公司非执行董事，于二零二年

七月至二零一年四月为本公司执行董事及于二零二年七月至二零一年一月为本公司董事总经理。彼于二零一二年八

月获重新委任为本公司董事总经理及总裁。刘先生为本集团创始人。彼负责新业务的整体战略规划及发展，并带领可持续

发展方面的工作。刘先生于一九八四年毕业于河北师范大学，获理学士学位。彼于一九年取得中国人民大学研究院

政治经济学专业研究生学历，以及于二零六年获得中国人民大学深圳研究院DBA（工商管理博士）课程研修班学历。彼于

中国基础设施及能源行业拥有丰富经验。彼为本公司非执行董事刘明兴教授之胞兄及本公司执行董事刘畅女士之父亲。刘

先生为中国燃气集团有限公司董事，其于本公司股份及相关股份中拥有根据证券及期货条例第XV部第2及第3分部之条文须

予披露之权益，有关资料于董事会报告中披露。

黄勇先生，62岁，现任本集团执行总裁、本公司执行委员会及提名委员会各自之成员。彼亦为中燃投资有限公司、中燃

气实业（深圳）有限公司、中燃生物质能源科技（亚洲）有限公司、中燃宏明电力销售有限公司及若干附属公司之董事。于二

零一三年六月，黄先生获委任为本公司执行董事。彼为本集团之创始人，自二零二年加入本公司起为本公司执行总裁。

彼负责制定和实施本集团整体战略和计划、新业务的投资和研究及监督集团风险控制。在加入本公司前，彼曾就职于深圳

市南油（集团）有限公司及亚洲环境发展有限公司。黄先生分别于一九八五年及一九八年获武汉大学法学士及硕士学

位。彼于法律和企业管理拥有丰富经验。

朱伟先生，52岁，现任本集团首席运营官。彼亦为本公司执行委员会之成员，中燃投资有限公司、中燃气实业（深圳）

有限公司、中燃生物质能源科技（亚洲）有限公司、中燃宏明电力销售有限公司及若干附属公司之董事。朱先生于二零二

年九月获委任为本公司执行董事。彼负责本集团的日常营运，包括资金、资本营运、招标、采购、供应链、区域经营管理

及投资、战略发展及企业管理等。朱先生分别于一九三年及一九六年获中南财经政法大学经济学士及硕士学位。彼

于资本管理及企业管理拥有丰富经验。

李晶女士，67岁，现任本公司执行委员会之成员及若干附属公司之董事。于二零一四年一月，李女士获委任为本公司执行

董事。彼负责中国燃气供应及基础设施项目之业务管理及运作。自一九八年起，彼为Fortune Oil Limited（前称Fortune Oil

PLC，股份曾於伦敦交易所上市）之执行董事。该公司于本公司股份及相关股份中拥有根据证券及期货条例第XV部第2及第3

分部之条文须予披露之权益，有关资料于董事会报告书中披露。彼已在Fortune Oil Limited工作超过15年。加入Fortune Oil

Limited前，李女士于中国北方工业公司工作15年，主管财务及审核部门。李女士于一九八二年获得中央财经大学经济学

士学位。彼于财务及企业管理拥有丰富经验。

中国燃气控股有限公司36

董事及高级管理层履历

刘畅女士，36岁，现任本集团副总裁及本公司执行委员会成员。彼亦为本公司资本运营中心（企业融资及投资者关系）之副

总经理、董事会办公室及公司秘书部之副总经理、壹品慧生活科技有限公司之主席、壹品慧生活控股有限公司、电子商务

发展有限公司、中燃生物质能源科技（亚洲）有限公司、中燃宏明电力销售有限公司及若干附属公司之董事。刘女士为中国

燃气集团有限公司之董事，该公司于本公司股份及相关股份中拥有根据证券及期货条例第XV部第2及第3分部之条文须予披

露之权益，有关资料于董事会报告书中披露。刘女士于二零二零年四月获委任为本公司执行董事。在获委任此职位前，彼

于二零一七年十一月至二零二零年四月期间为刘明兴教授（本公司非执行董事）之替任董事及彼于企业管治及风险控制委员

会（「风控委员会」）之替任成员。刘女士负责增值服务业务、数字化发展业务、电力及新能源业务，亦负责本集团法律事务

以及企业融资及投资者关系事务。刘女士于二零一六年至二零一七年期间担任维多石油集团*(Vitol Inc.)美国休斯顿办公室

之法务助理。彼持有美国纽约州律师执业资格。刘女士持有特许金融分析师(CFA)资格及国家互联网应急中心颁发的网络安

全能力认证。刘女士分别于二零一年及二零一二年自香港科技大学获得经济及金融学士学位及经济学硕士学位，并于二

零一六年自美国康奈尔大学法学院*(Cornel Law Schol)获得法律博士学位。彼于法律事务、投资者关系以及业务营运及管

理方面拥有丰富经验。刘女士为本公司执行董事刘明辉先生之女儿，及本公司非执行董事刘明兴教授之姪女。

赵琨先生，48岁，现任本集团副总裁、首席安全官及安全生产委员会执行主任。彼于二零二一年八月获委任为本公司执

行董事及执行委员会成员。彼负责本集团安全管理工作，主管安全生产委员会、安全监督部门、设计院及客户服务部。赵

先生于二零年加入北京市煤气工程有限公司，曾任党委书记及董事长，于二零一三年加入北京北控能源投资有限公司

（「北控能源」）至二零二一年六月，曾经担任党总支副书记、工会主席及职工董事。北控能源为北京控股集团有限公司（「北

控集团」）之子公司。北控集团于本公司股份及相关股份中拥有根据证券及期货条例第XV部第2及第3分部之条文须予披露之

权益，有关资料于董事会报告书中披露。赵先生分别于二零年及二零一五年获得北京建筑大学（前称北京建筑工程学

院）城市建设工程系城市燃气工程大学历及北京建筑大学建筑与土木工程领域工程硕士学位。彼于天然气业务营运及管理

方面拥有丰富经验。

2024/25年报37

董事及高级管理层履历

非执行董事

熊斌先生，58岁，现任本公司风控委员会之成员。熊先生于二零二年三月获委任为本公司董事会副主席及非执行董事。

彼现任北京控股有限公司（「北京控股」）（香港联合交易所有限公司（「联交所」）（联交所股份代号：392）执行董事及行政总

裁，亦为北控水务集团有限公司（「北控水务」）（联交所股份代号：371）执行董事、董事会主席及提名委员会主席、北京控

股集团有限公司（「北控集团」）总经理助理、北京市燃气集团有限责任公司（「北燃集团」）董事。熊先生于一九年加入北

燃集团，二零一年加入北控集团及二零二一年加入北京控股。北京控股及北控集团均于本公司股份及相关股份中拥有根

据证券及期货条例第XV部第2及第3分部之条文须予披露之权益，有关资料于董事会报告中披露。熊先生为中国工程师。彼

于一九八九年毕业于同济大学机械学院热能工程系，并于一九八年获清华大学经济管理学院工商管理硕士学位。彼于公

共基础设施管理以及战略及投资管理方面拥有丰富经验。

刘明兴教授，52岁，现任本公司风控委员会之成员、本集团首席经济学家及本公司战略发展部委员会主席。刘教授于二

零一四年七月获委任为本公司非执行董事。彼现为北京中燃森创科技有限公司及中燃生物质能源科技（亚洲）有限公司之董

事、北京大学中国教育财政科学研究所经济学教授及常务副所长，及上海交通大学政治经济研究兼职教授。彼于二零八

年一月至二零一三年七月期间为北京大学中国教育财政科学研究所经济学副教授，并于二零三年九月至二零七年十二

月期间担任北京大学政府管理学院经济学讲师及副教授。二零一年至二零三年，彼在美国民经济研究局从事博士后

研究。刘教授曾多次为中国财政部、教育部、世界银行、经济合作与发展组织(OECD)、联合国教科文组织、英国际发展

部担任顾问并提供政策咨询服务。刘教授在经济金融方面在中国及全球刊物上发表过大量学术论文并出版多部著作。彼分

别于一九四年及一九七年自中南财经政法大学获得经济学士及硕士学位，并于二零一年于北京大学获经济学博士

学位。彼于金融及经济方面拥有丰富经验。刘明兴教授为本公司执行董事刘明辉先生之胞弟及本公司执行董事刘畅女士之

叔父。

Ayush GUPTA先生，54岁，现任本公司风控委员会之成员。GUPTA先生于二零二三年十二月获委任为本公司非执行董

事。彼现为GAIL (India) Limited（「GAIL」）之全职董事，该公司于印度国家证券交易所有限公司上市（股份代号：GAIL）及孟买

证券交易所有限公司上市（股份代号：532155）、GAIL Mangalore Petrochemicals Limited主席及GAIL Gas Limited之董事，

两间公司均为GAIL之全资附属公司，彼亦为ONGC Tripura Power Company Limted之董事。GUPTA先生自一九八年五月

加入GAIL，现时负责GAIL之人力资源营运。GUPTA先生于一九二年获得印度鲁尔基大学(University of Rorke, India)电

子工程学士学位，于二零三年获得英迪拉甘地国立开放大学(Indira Gandhi National Open University)工商管理硕士学位，

并于二零二三年获该大学人力资源管理研究生文凭。彼亦于二零一三年

完

成牛津大学赛德商学院Chevening Rols-Royce科

学、创新及政策领导计划。彼于石油、天然气及加工行业之人力资源管理、项目管理及营运及维护方面拥有超过33年丰富

经验。

中国燃气控股有限公司38

董事及高级管理层履历

周雪燕女士，52岁，现任本公司风控委员会之成员。周女士于二零二五年三月获委任为本公司非执行董事。彼现为北控水

务(联交所股份代号：371)之执行董事、兼任北京北控水务有限公司董事长、北京城环保股份有限公司董事及北京北控制

水有限公司董事及总经理。周女士于二零一年八月加入北京控股（联交所股份代号：392)，于二零一年八月至二零一四

年八月担任北京控股企管部副经理，二零一四年八月至二零二一年六月担任北京控股综合业务管理部经理及于二零二一年

六月至二零二五年三月担任北京控股经营管理部总经理。北京控股于本公司股份及相关股份中拥有根据证券及期货条例第

XV部第2及第3分部之条文须予披露之权益，有关资料于董事会报告书中披露。周女士分别于一九五年、一九八年及二

零八年获中国人民大学经济学士学位、经济学硕士学位及管理学博士学位。彼于经济及企业管理拥有丰富经验。

独立非执行董事

赵玉华先生，57岁，现任本公司审核委员会之主席，以及提名委员会、薪酬委员会及风控委员会各自之成员。赵先生于二

零二年十一月获委任为本公司独立非执行董事。彼自一九三年起，一直从事企业融资和财务顾问工作。赵先生分别于

一九八九年及一九三年获南开大学经济学士及硕士学位。彼于财务拥有丰富经验。

毛二万博士，62岁，现任本公司薪酬委员会之主席，以及审核委员会、提名委员会及风控委员会各自之成员。毛博士于二

零三年一月获委任为本公司独立非执行董事。彼现为中国数学力学物理学高新技术交叉研究学会常务理事及金融量化分

析与计算专业委员会常务委员及副主任，曾任北京外国语大学国际商学院副教授、北京外国语大学金融与证券研究所副所

长及中国金融学会金融工程专业委员会委员。彼曾出任大成基金管理有限公司高级经济师。毛博士于一九八四年获河北师

范大学理学士学位，于一九八九年获四川大学理学硕士学位及于一九八年获中国科学院理学博士学位。彼于财务拥有

丰富经验。

2024/25年报39

董事及高级管理层履历

陈燕女士，62岁，现任本公司风控委员会之主席、审核委员会、提名委员会及薪酬委员会各自之成员。陈女士于二零

一二年十二月获委任为本公司独立非执行董事。彼为经济师、高级政工师、深圳市政府科技专家委员会物流与供应链专家

委员。彼亦为中国物流学会特约研究员及广东省第十一届妇女代表大会代表。陈女士现为深圳市沃尔核材股份有限公司（深

圳证券交易所（「深交所」）股份代号：2130）（彼曾于二零一零年至二零一六年出任该公司之独立董事）及深圳市曼恩斯特科

技股份有限公司（深交所创业板股份代号：301325）的独立董事。陈女士于二零一八年九月至二零二四年二月担任深圳市郑

中设计股份有限公司（深交所股份代号：2811）独立董事。彼于二零一九年五月起获聘任中国人民大学商学院MBA专家顾问

委员会委员，二零二一年获聘深圳市马洪经济研究发展基金会智库百人副总召集人及二零二四年获聘中国供应链研究中心

专家委员。陈女士于一九年获中国广东省委党校经济学专业研究生学历，并于二零八年及二零九年荣获「中国物流

与采购联合会科技进步二等奖」及二零二年获「中国物流企业家年会20周年」杰出代表。彼于物流与供应链管理拥有丰富

经验，包括与燃气行业相关的物流经验。

张凌先生，69岁，现任本公司审核委员会、薪酬委员会及风控委员会各自之成员。张先生于二零一七年十一月获委任为本

公司独立非执行董事。彼现任北京德恒律师事务所律师、中国犯罪学会高级学术顾问、曾任中国政法大学教授及博士生

导师、中国法学会理事、中国犯罪学会常务副会长及法定代表人、全国被害人学专业委员会负责人及中国政法大学亚洲

（东亚）法研究中心主任及北京市检察院第四分院（铁检分院）专家咨询委员会委员。张先生于二零八年四月至二零一四年

四月担任华电能源股份有限公司独立董事（上海证券交易所（「上交所」）股份代号：600726）、二零一二年五月至二零一八年

五月担任泸州老窖股份有限公司独立董事（深交所股份代号：000568）及二零一四年六月至二零二零年五月担任郑州华晶金

刚石股份有限公司（深交所创业板股份代号：300064）（二零二年六月终止上市）独立董事。张先生于一九年期间为日

本爱知大学法学部外聘讲师。于二零年至二零二年，张先生为日本早稻田大学大学院法学研究科外国人研究员。张

先生其后于二零四年至二零一零年期间就任北京市朝阳区检察院副检察长及检察委员会委员。张先生于一九八七年获吉

林大学法学硕士学位，于一九五年获吉林大学法学博士学位及于二零二年获日本早稻田大学法学博士学位。彼于法律

及风险管控拥有丰富经验。

中国燃气控股有限公司40

董事及高级管理层履历

马蔚华博士，77岁，现任本公司可持续发展委员会主席，以及审核委员会及风控委员会各自之成员。马博士于二零二年

二月获委任为本公司独立非执行董事。彼负责带领及督导本集团有关可持续发展及ESG治理的工作。彼为海底捞国际控股

有限公司（联交所股份代号：6862）之独立非执行董事、深圳国际公益学院董事会主席、社会价值投资联盟主席，壹基金理

事长和北京大学、清华大学等多所高校兼职教授等职。马博士曾担任招商银行股份有限公司（联交所股份代号：3968；上

交所股份代号：600036）执行董事、行长兼首席执行官、招商永隆银行有限公司（前称永隆银行有限公司）、招商信诺人寿

保险有限公司及招商基金管理有限公司董事长、中国邮政储蓄银行股份有限公司（联交所股份代号：1658）、中国东方航空

股份有限公司（联交所股份代号：670，上交所股份代号：600115）之独立非执行董事及中国际贸易中心股份有限公司（上

交所股份代号：600007）、广东群兴玩具股份有限公司（深交所股份代号：002575）之独立董事、贝森金融集团有限公司（联

交所股份代号：888）主席兼非执行董事、联想控股份有限公司（联交所股份代号：3396）之独立非执行董事，以及第十届

全国人民代表大会代表，第十一届、第十二届中国人民政治协商会议全国委员会委员。彼于二零一九年三月被联合国开发

计划署驻华处聘为特别顾问、可持续发展金融顾问委员会主席，同年四月被联合国开发计划署聘为可持续发展影响力投资

全球指导委员会成员。马博士于一九八二年获吉林大学经济学士学位及于一九年获西南财经大学经济学博士学位。

彼于银行信用风险管控、企业管理、风险管控及可持续发展拥有丰富经验。

2024/25年报41

董事及高级管理层履历

高级管理层

陈佑民先生，55岁，现任本集团副总裁、中燃天然气智慧交易（深圳）有限公司及中燃宏明电力销售有限公司之董事，以及

天然气卓越中心总经理。陈先生于二零二年十二月加入本公司。彼负责天然气业务。陈先生于一九二年获吉林大学（前

称吉林工业大学）汽车工程学院内燃机专业学士，以及于一九五年获江苏大学（前称江苏理工大学）动力机械工程系内燃机

专业硕士学位。彼于项目投资及运营管理拥有丰富经验。

郭娟女士，50岁，现任本集团首席风控官。郭女士于二零五年七月加入本公司。彼负责本集团风控中心，风控管理。彼

具有中国律师资格、投资项目分析师资格及注册风险管理师资格。郭女士于二零一年获武汉大学法学硕士学位。彼拥有

丰富的法律事务经验。

高志远先生，50岁，现任本集团首席财务官。高先生于二零一九年九月加入本公司。彼负责资金、财务管理及集团行政共

享中心之业务。高先生于一九七年获中央财经大学投资经济系学士学位。有多年金融机构、企业管理的工作经历，彼于

资金及财务管理拥有丰富经验。

企业管治报告

中国燃气控股有限公司42

本公司致力维持高水平的企业管治。本公司董事会（「董事会」）相信良好企业管治对本公司之可持续发展及增长以及提升股

东价值至关重要，故此符合本公司及其股东之长远利益。

截至二零二五年三月三十一日止整个年度内，本公司已实行并遵从载于香港联合交易所有限公司（「联交所」）证券上市规则

（「上市规则」）附录C1的守则条文（「守则条文」）及企业管治守则（「企业管治守则」）的建议最佳常规（如适用），惟守则条文

C.2.1除外，即主席与行政总裁的角色应有区分，且由不同人士担任。有关详情于「主席及总裁」一段阐述。

董事会

本公司以董事会为首，董事会负责领导及监控本集团。董事藉有效方式指导及监察，对本集团事务共同负责，从而促进本

集团经营达至成功。董事会负责本集团所有主要领域之事务，包括制定整体策略及优先次序、识别及评估本集团可能面对

的机遇及挑战、批准年度预算、确保设有稳健的内部监控及风险管理系统、监督管理层之表现以及其他重大财务及营运事

宜。所有营运决策皆授权予由本公司六名执行董事所组成的执行委员会作出。该委员会之详情载于下文「执行委员会」一

段。全体董事均会适时获悉本集团业务之重大发展。本集团的日常管理、行政及经营均交由高级管理层负责。董事会定期

检讨委派的职能及责任。

董事会每年定期举行最少四次会议，并按需要举行额外会议。本公司预先安排董事会定期会议的召开日期，让董事有机会

积极参与。

董事至少提早14天获得召开董事会定期会议之书面通知，并于会议召开日期前不少于三天取得会议程和相关董事会文

件。董事会定期会议程须包括的事项亦会咨询全体董事意见。本公司会就非定期董事会议发出合理通知。如有需要，

将召开特别董事会议。董事会、董事委员会及股东大会的会议记录均由公司秘书保存，并可供全体董事查阅及定期向彼

等传阅。董事可全面及时取得所有相关资料，以及公司秘书之意见及服务，借以确保经已遵循董事会程序及所有适用规则

及规例。管理层有责任适时向董事会及其委员会提供充足、完整及可靠的资料，使彼等得以作出知情决定。各董事亦均有

自行接触管理层的独立途径。

除本公司的细则（「细则」）及上市规则允许的情况外，董事须就董事会所讨论的任何商业建议作出利益申报（如有），并须放

弃投票（如适用）。倘主要股东或董事于董事会将予考虑之事项中存有董事会认为重大的利益冲突，则有关事项将按适用规

则及规例处理，亦将成立独立董事委员会处理该事宜（如适用）。

董事姓名	出席会议次数╱ 会议举行次数
执行董事
刘明辉先生	11/12
黄勇先生	10/12
朱伟伟先生	8/12
李晶女士	12/12
刘畅女士	9/12
赵琨先生	12/12
非执行董事
熊斌先生	9/12
刘明兴教授	11/12
姜新浩先生（于二零二五年一月六日辞任）	9/10
Ayush GUPTA先生	9/12
周雪燕女士（于二零二五年三月十一日获委任）	1/1
独立非执行董事
赵玉华先生	12/12
毛二万博士	12/12
陈燕燕女士	12/12
张凌先生	12/12
马蔚华博士	7/12

2024/25年报43

企业管治报告

截至二零二五年三月三十一日止财政年度，本公司共召开12次董事会议。相关出席记录载列如下：

除董事会议外，于截至二零二五年三月三十一日止年度内，主席亦在其他执行董事及非执行董事避席之情况下与独立非

执行董事举行一次会议。

董事会组成

于本年报日期，董事会由十五名董事组成，包括六名执行董事、四名非执行董事及五名独立非执行董事。董事之姓名及履

历详情载于第37至41页。董事名单及其职责与职能亦已载于本公司网站及联交所网站。

董事会成员多元化政策

自二零一三年起，本公司已采纳董事会成员多元化政策，以确保董事会具备本集团业务所需的适用技能、经验及多元化的

观点。董事会成员的多元化背景可确保彼等能够全面代表本公司全体股东的利益，并提高董事会及企业管治的效能。本公

司相信，非执行董事与独立非执行董事积极参与董事会及其辖下委员会的管理和决策能加强董事会的客观性及独立性。有

关董事会成员多元化之进一步详情载于下文「提名委员会」一段。

中国燃气控股有限公司44

企业管治报告

除「董事及高级管理层履历」一节所披露者外，董事会各成员之间（尤其是主席与行政总裁之间）概无任何财务、业务、家属

或其他重大或相关的关系。

本公司已收到所有独立非执行董事的年度确认，确认彼等已根据上市规则第3.13条全面遵守关于彼等独立性的有关规定。

本公司因而认为所有独立非执行董事均具独立性。

主席及总裁

本公司主席及总裁之职务由刘明辉先生担任。根据本公司目前之组织架构，行政总裁之职能亦由刘明辉先生履行。刘先生

负责领导董事会以及管理本集团业务及整体运营，并由其他执行董事、副总裁及高级管理层提供支持。此架构与企业管治

守则的守则条文C.2.1有所偏离，根据该守则条文，主席与行政总裁的角色应有区分，且由不同人士担任。然而，董事会认

为，此架构不会损害董事会与本公司管理层之间的权力及授权制衡，且有效妥善地履行职能。董事会将不时检讨该架构的

合理性及有效性。

委任、重选及罢免董事

委任、重选及罢免董事的程序及流程载列于细则。董事会在提名委员会的建议下负责订立及制定提名与委任董事的相关程

序、监察董事的委任及继任安排，以及评估独立非执行董事的独立性。

根据细则之细则第86(2)条，董事会可于年内不时委任董事，借以填补董事会之临时空缺或根据本公司股东于股东大会上之

授权增加现行董事会成员。任何以此方式获委任之董事，任期至其获委任后的本公司首次股东周年大会，届时可在有关大

会上重选连任。根据细则之细则第87(1)条，在每届股东周年大会上，当时三分一（或倘该人数并非三之倍数，则为最接近

但不少于三分一之数目）之董事须轮值告退，而各董事须最少每三年轮值告退一次。须于应届二零二五年股东周年大会上轮

值告退并重选连任的董事载列于董事会报告第62页。

本公司非执行董事的任期为自委任日期起直至其根据细则最少每三年轮值告退一次止的期间。根据细则，本公司所有董事

均须最少每三年轮值告退一次，并符合资格由股东重选连任。

董事委员会

董事会授权予五个委员会，即执行委员会、审核委员会、提名委员会、薪酬委员会以及企业管治及风险控制委员会（「风控

委员会」），处理既定职权范围内的特定事务。董事委员会获提供充足资源，包括外聘核数师及独立专业顾问之意见，以供

彼等履行其职责。

2024/25年报45

企业管治报告

执行委员会

董事会已将管理本集团营运及活动之权力、职权及酌情权转授予一个正式成立的执行委员会，其现时由本公司六名执行董

事组成，即刘明辉先生（主席）、黄勇先生、朱伟先生、李晶女士、刘畅女士及赵琨先生。

执行委员会的主要职责及权力为：

，各自之本金（或就同列的贷款或债务融资而言，总本金）为不多于（以较近期者为准）(A)最

近一期公布的本公司整个财政年度之经审核综合财务状况表内银行及其他借贷总额的5%，或(B)最近一期公布的本公

司中期简明综合财务状况表内银行及其他借贷总额的5%；及

若干事宜（包括须予披露及╱或须遵守股东批准规定的事宜）及超过若干预设限额的集资行动须特定留待董事会批准。

就作出决定之程序而言，管理层根据执行委员会已正式批准之权限向执行委员会提交书面计划，当中载有详细分析及建

议，以待执行委员会考虑及批准。倘有关事项超越执行委员会之职权或与任何前述特定须留待董事会决定之事宜相关，则

会提交予董事会批准。

截至二零二五年三月三十一日止年度，执行委员会审批了（其中包括）本公司及其附属公司之项目、政策、贷款融资、收购

及投资。

成员姓名	出席会议次数╱ 会议举行次数
赵玉华先生（主席）	3/3
毛二万博士	3/3
陈燕燕女士	3/3
张凌先生	3/3
马蔚华博士	1/3

中国燃气控股有限公司46

企业管治报告

审核委员会

审核委员会目前由五名独立非执行董事组成，即赵玉华先生（主席）、毛二万博士、陈燕女士、张凌先生及马蔚华博士。

审核委员会对董事会负责，并协助董事会监督本公司之财务汇报流程以及审阅本集团中期及年度综合财务报表。审核委员

会之职权范围已载于本公司网站及联交所网站。

截至二零二五年三月三十一日止年度审核委员会成员出席会议的记录载列如下：

截至二零二五年三月三十一日止年度，审核委员会已履行的主要工作包括：

，并向董事会提供建议以供审批；

/25财政年度的外聘核数师（须待股东于应届股东周年大会

（「股东周年大会」）上批准）；

• 审阅外聘核数师就彼等截至二零二五年三月三十一日止年度对本集团进行的审计工作中提出的事宜提交的报告及管理

建议书；

，并监察其后之实施；

、财务汇报程序以及财务及会计政策及常规；

审计服务	金额（港元）
截至二零二五年三月三十一日止年度的年度审计	10,200,000
其他审计服务	16,146,000

非审计服务	金额（港元）
税务咨询服务以及有关交易的鉴证及其他服务	473,000

2024/25年报47

企业管治报告

、员工资历及经验是否足够和相关事宜；及

截至二零二五年三月三十一日止年度，就本公司核数师德勤•关黄陈方会计师行所提供之服务而已付及应付酬金概要如下：

就外聘核数师之遴选、委任、辞任或罢免而言，董事会与审核委员会之间没有意见分歧。

提名委员会

提名委员会目前由两名执行董事及三名独立非执行董事组成，即刘明辉先生（主席）、黄勇先生、赵玉华先生、毛二万博士

及陈燕女士。

就检讨董事会的架构、规模及组成并就任何拟作变动提出建议而言，提名委员会紧守为切合本公司业务所需的技能、经验

及多元化观点达致均衡的原则。提名委员会之职权范围已载于本公司网站及联交所网站。

本公司认同董事会成员多元化对提升其表现素质裨益良多。董事会于提名委员会提出建议后已采纳董事会成员多元化政

策，以载列为达致董事会成员多元化而采取的方针。向董事会建议人选寻求批准时，提名委员会将会按经甄选候选人的长

处及可为董事会提供的贡献而作出决定，并会充分考虑董事会成员多元化政策内载列的一系列多元化范畴（包括但不限于性

别、年龄、文化及教育背景、种族、专业经验、技能、知识及服务年期）。

年内，提名委员会检讨董事会的现有组成，认为现有的多元化政策行之有效。

中国燃气控股有限公司48

企业管治报告

提名政策

董事会采纳提名政策以不时物色及向董事会提名适当人选，以提升及加强董事会的管理素质。

根据提名政策，提名委员会将考虑以下准则以评估及甄选董事之人选：

，以及百慕达和香港的法律及法规及其他适用的法律及法规；及

甄选及推荐董事候选人时，提名委员会将遵循以下程序：

，并在进行会议前提供候选人之资料以供委员会审议；

，连同表示其同意获委任为董事及按适用法规为或就其参选董事而在任何相关文

件或相关网站上公开披露其个人资料的同意书；

。提名委员会在作出有关决议后，应向董事会告知提名

委员会的意见及建议。倘董事会接纳有关建议，并委任候选人为本公司董事，有关候选人将会获正式委任为本公司董

事，惟须经任何必要股东批准。公司秘书将按照适用法规进行披露。新获委任的董事须根据细则的规定在股东大会上

告退及重选连任；

，彼须按照本公司之细则中规定的程序送达通知；

，本公司将向其股东发出通

函。通函将列明本公司股东提交提名的期限。有关通函将根据适用法律、规则及法规载有候选人的姓名、履历（包括

资格及相关经验）、独立性、建议薪酬以及任何其他资料；及

董事人数
按性别划分
女性	4
男性	11
按种族划分
中国籍	14
非中国籍	1
按年龄划分
40岁以下	1
41–50岁	1
51–60岁	6
60岁以上	7
按服务年期划分
1–10年	8
10年以上	7

2024/25年报49

企业管治报告

委员会将不时检讨提名政策，以确保其行之有效。如有需要，委员会将向董事会提出修订建议供其批准。董事会有责任甄

选及委任董事。

经适当考虑董事会成员多元化政策及提名政策后，提名委员会物色适合成为本公司董事之人选时会向董事会作出建议。董

事会负责甄选和委任董事。

提名委员会每年检讨董事会的组成、架构及规模，以确保其适用技能、经验及多元化观点达致均衡，符合本集团之业务所

需。董事会成员拥有多元的业务、财务及专业知识。董事之履历简要详情载于「董事及高级管理层履历」一节。

截至二零二五年三月三十一日，基于董事会成员多元化政策下可计量目标之现时董事会组成之分析载列如下：

提名委员会及董事会均认同董事会层面性别多元化的重要性及好处，而董事会之目标为在董事会中维持至少两名女性董

事。董事会继续在有需要时采取措施物色女性人选以维持董事会层面的性别多元化。本公司已遵循本集团的董事会成员多

元化政策，当中特别注明成员多元化对董事会有效性及决策过程的裨益，并载列董事会对性别多元化及其他多元化方面的

承诺。

提名委员会得出结论，认为董事会成员多元化政策已于财政年度有效实施。

成员姓名	出席会议次数╱ 会议举行次数
刘明辉先生（主席）	2/2
黄勇先生	2/2
赵玉华先生	2/2
毛二万博士	2/2
陈燕燕女士	2/2

中国燃气控股有限公司50

企业管治报告

董事会亦认同工作团队（包括高级管理层）多元化的重要性。于二零二五年三月三十一日，本集团的工作团队（包括其高级管

理层）当中约62.2%为男性员工，37.8%为女性员工。本集团按精英制度聘用员工，我们尊重员工的个人取态，而不论其性

别、年龄、信仰、国籍等因素。

董事亦具备均衡知识与技能，并取得不同学科的学位。我们共有五名独立非执行董事，彼等具备多元行业及知识背景。考

虑到我们的业务模式及需要，以及董事的多元背景，提名委员会及董事会认为董事会组成符合董事会成员多元化政策。

截至二零二五年三月三十一日止年度，提名委员会成员出席会议的记录载列如下：

截至二零二五年三月三十一日止年度，提名委员会已履行的主要工作包括：

、规模、组成及多元化（包括但不限于性别、年龄、文化背景、教育背景、技能、知识、专

业经验及╱或服务任期）以及上市规则的要求；

；及

提名委员会的职权范围于二零二五年六月经修订，以配合上市规则的经修订要求。

成员姓名	出席会议次数╱ 会议举行次数
毛二万博士（主席）	2/2
赵玉华先生	2/2
陈燕燕女士	2/2
张凌先生	2/2

2024/25年报51

企业管治报告

薪酬委员会

薪酬委员会目前由四名独立非执行董事组成，即毛二万博士（主席）、赵玉华先生、陈燕女士及张凌先生。

薪酬委员会获授权厘定和检讨董事及高级管理层之薪酬待遇，以吸引、挽留及激励具有成功经营本公司所需素质的董事及

高级管理层。薪酬委员会厘定全体执行董事及高级管理层之薪酬，并就非执行董事之薪酬向董事会提供建议。薪酬委员会

之职权范围已载于本公司网站及联交所网站。

本公司董事及高级管理层薪酬政策旨在吸引、激励及挽留有才能的雇员，以助本集团达成长期企业目标及宗旨。董事及高

级管理层之薪酬经参考个别人士之表现及职责、本公司之表现、现行市况及可供比较公司之薪酬基准而厘定。本公司任何

个别董事或高级管理层均不得厘定其自身的薪酬。截至二零二五年三月三十一日止年度，董事薪酬及购股权福利之详情载

于2024/25财务报告附注11及12。

截至二零二五年三月三十一日止年度，薪酬委员会成员出席会议的记录载列如下：

截至二零二五年三月三十一日止年度，薪酬委员会已履行的主要工作包括：

；及

高级管理层人数
1,500,001港元至2,000,000港元	3

成员姓名	出席会议次数╱ 会议举行次数
姜新浩先生（主席）（于二零二五年一月六日辞任风控委员会主席及成员）	2/2
陈燕燕女士（主席）（于二零二五年一月六日获委任为风控委员会主席）	2/2
熊斌先生	2/2
刘明兴教授	2/2
Ayush GUPTA先生	2/2
周雪燕女士（于二零二五年三月十一日获委任）	不适用
赵玉华先生	2/2
毛二万博士	2/2
张凌先生	2/2
马蔚华博士	1/2

中国燃气控股有限公司52

企业管治报告

截至二零二五年三月三十一日止年度，非董事高级管理层的年度薪酬分级如下：

企业管治及风险控制委员会

风控委员会目前由全体非执行董事及独立非执行董事组成，即陈燕女士（主席）、熊斌先生、刘明兴教授、Ayush GUPTA

先生、周雪燕女士、赵玉华先生、毛二万博士、张凌先生及马蔚华博士。

风控委员会对董事会负责，并协助董事会监察企业管治以及对本集团业务营运及财务管理的风险控制。风控委员会之职权

范围已载于本公司网站及联交所网站。

截至二零二五年三月三十一日止年度，风控委员会成员出席会议的记录载列如下：

2024/25年报53

企业管治报告

截至二零二五年三月三十一日止年度，风控委员会已履行的主要工作包括：

、风险管理及内部审计之中期及年度报告；

、风险管理系统之充分性及有效性；

；及

公司秘书

本公司之公司秘书协助董事会确保董事会适时获取信息以及董事会政策及程序得以遵从。公司秘书负责记录所有董事会及

委员会议的会议记录，确保已充分记录所考虑事项及达致的决定之详情。公司秘书亦负责就企业管治事宜透过主席及╱

或执行委员会向董事会提供意见，并须协助董事入职及专业发展。

公司秘书为本公司雇员。公司秘书确认彼于截至二零二五年三月三十一日止年度已根据上市规则第3.29条参加不少于15个

小时的相关专业培训。

董事姓名	阅读材料	出席研讨会
执行董事
刘明辉先生	√
黄勇先生	√	√
朱伟伟先生	√	√
李晶女士	√	√
刘畅女士	√	√
赵琨先生	√	√
非执行董事
熊斌先生	√	√
刘明兴教授	√	√
姜新浩先生（于二零二五年一月六日辞任）	√	√
Ayush GUPTA先生	√	√
周雪燕女士（于二零二五年三月十一日获委任）	√	√
独立非执行董事
赵玉华先生	√	√
毛二万博士	√	√
陈燕燕女士	√	√
张凌先生	√	√
马蔚华博士	√	√

中国燃气控股有限公司54

企业管治报告

就职培训及持续专业发展

每名董事均须时刻知悉其作为上市公司董事的职责，以及公司经营方式、业务活动及发展。每位新委任董事于首次获委任

时获得全面就任须知，以确保彼妥为了解本集团的运作及业务，以及彼于上市规则及相关监管规定项下之责任及义务。此

外，本公司建议所有董事参加持续专业发展以提升及更新其知识及技能。

本公司亦继续致力不时提供适用于本集团的相关监管规定变动的最新信息，并于适当时候为董事推荐及筹办相关研讨会及

培训。

于截至二零二五年三月三十一日止年度，周雪燕女士获委任为本公司非执行董事。彼于二零二五年三月十一日取得上市规

则第3.09D条所述之法律意见并确认明白其作为本公司董事的责任。

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司为董事筹办一次内部研讨会，并向董事提供相关主题的阅读材料（如适用）。

各董事所接受培训的详情载列如下：

董事知悉持续专业发展的需要，而本公司会在适当及需要时提供支持。所有董事每年均须向本公司提供其培训记录。

2024/25年报55

企业管治报告

董事就综合财务报表所承担之责任

董事会知悉就年度及中期报告、内幕消息公告以及根据上市规则及其他监管规定而作出的其他披露提交平衡、清晰及容易

理解的评估之责任。董事亦知悉彼等对编制本公司各财政期间的财务报表的责任。

经作出适当查核后，董事并不知悉任何有关或会质疑本公司能否继续按持续基准经营之事件或状况之重大不确定因素。因

此，董事已按持续经营基准编制综合财务报表。

进行证券交易的标准守则

本公司已采纳上市规则附录C3所载的上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标准守则」）。

经本公司作出特定查询后，全体董事确认，彼等于截至二零二五年三月三十一日止财政年度已遵守标准守则。

本公司已向全体董事及有关雇员发送正式通知，提醒彼等于标准守则所载禁止买卖期内不得买卖本公司证券。

内部监控及风险管理

董事会致力实施有效而健全之内部监控系统，以维护本公司股东利益及本集团之资产。内部监控系统包含一套明确界定的

管理架构，规定本集团所有主要营运单位的权限、清晰书面政策、标准营运程序，以及自我风险控制评估。该系统之设计

旨在合理确保没有重大失实声明或损失及管理营运系统失效的风险并达致本集团之目标。

风控委员会已透过独立于本集团管理层的内部审核，审阅及评估管理层所制定之本集团内部监控系统（其涵盖财务、营运及

合规监控）的有效性。内部审计职能就有关本集团内部合规的充分性和有效性，持续为董事会及行政管理层提供独立保证。

本公司审计监察部履行内部审计职能。内部审计团队可自由审阅本集团所有层面活动及系统。

于截至二零二五年三月三十一日止年度，审计监察部进行营运及财务回顾，旨在确保所有主要监控（包括财务、营运、合规

监控及风险管理职能）已妥为执行及有效运作。审计监察部重点审查行为守则及反欺诈事宜，例如贿赂贪污、利益冲突及公

平交易。部门著重举报政策，为雇员及其他与本集团有往来者（如承办商及供货商）就举报有关财务汇报及其他事宜之疑属

不当行为提供举报途径及指引。团队就审计结果及监控弱点进行总结、分析错误及不合常规事宜之原因、追踪补救行动程

序、就监控及相关事宜提供咨询及顾问服务、就告密者所揭发之情况进行独立调查，并提供员工培训之教学材料。审计监

察部每半年直接向风控委员会汇报。风控委员会认为本公司内部监控系统在各重大方面属有效及充分。

中国燃气控股有限公司56

企业管治报告

除本公司之审计监察部外，风控委员会在本公司法务合规部的协助下亦协助董事会检讨企业管治及风险管理之充分性及有

效性。于截至二零二四年三月三十一日止年度，法务合规部在外部专业顾问公司的协助下升级管控合规系统，以杜绝违规

行为发生，加强安全生产经营管控、财务管理，于各区域加强合约管理及货物采购的监察，并举办反贿赂研讨会及培训课

程。我们亦鼓励项目公司获取相关认证，以表彰其于合规方面的工作。法务合规部亦每半年向风控委员会提交报告。风控

委员会认为所有重大风险已经识别并妥善管理，且本公司风险管理系统乃属有效。

此外，本公司安全监督部门亦协助风控委员会及董事会检讨不同地区各个项目的工地安全现状。彼等主要侧重审核工地营

运安全及合规。该部门亦每半年向风控委员会提交报告。

本公司已采纳员工举报政策，并设有指引及渠道，促使员工对本集团的不当或违规行为加以关注，借此加强本公司的管治

及内部监控。此政策旨在预防及管制腐败行为、降低经营风险、规范员工职业行为、维护本集团及股东的合法权益。员工

一旦发现任何确实或疑似的不当、违规或渎职行为，彼必须按照举报渠道及程序进行举报。我们鼓励员工举报任何腐败事

宜。审计监察部接到举报后，将进行调查并采取相应行动。举报者的信息受到严格保护。

除举报政策外，本公司亦已采纳反贿赂及反腐败政策，旨在规范本集团员工（特别是中高层管理人员及关键岗位员工）的行

为，树立廉洁、勤勉、敬业的职业道德作风。

截至二零二五年三月三十一日止财政年度，审计监察部及法务合规部概无发现任何可能会对本集团的财务状况或运作构成

重大不利影响的重大内部监控事宜。透过风控委员会的审阅，董事会认为本集团的内部监控系统在所有重大方面均属有效

及充分。

内幕消息

本公司知悉证券及期货条例（香港法例第571章）（「证券及期货条例」）、适用上市规则及其他法规定有关适时妥善披露内

幕消息、公告及财务披露的责任，并授权刊发相关披露。本公司遵循有关上市规则和证券买卖守则，以规管可能取得机密

或内幕消息之员工的证券交易。本公司已选定并授权高级管理层担任本公司发言人并回应外部咨询。

2024/25年报57

企业管治报告

投资者关系及股东通讯

董事会相当重视与本公司股东的沟通，并认为企业信息透明度及适时作出披露以助本公司股东及投资者作出最知情的投资

决定尤关重要。

本公司透过多个正式渠道适时向股东发放有关本集团的信息，包括根据上市规则刊发中期及年度报告、公告及通函。该等

刊发文件以及最新的企业信息和消息亦可于本公司的网站查阅。

本公司每年最少两次于发布中期及全年业绩公告后举行记者招待会及分析员简报会。截至二零二五年三月三十一日止年

度，本公司资本运营中心（企业融资及投资者关系）举办不同活动，包括与分析员及投资者举行超过580次会议、2次分析员

及投资者简报会、超过30次国际投资者峰会及路演。本公司在本公司网站中提供了公司的联络信息，如热线电话、邮寄地

址及电邮地址，方便股东随时对本公司提出任何查询或意见。

董事会认为，已设有足够的沟通渠道供本公司股东与本公司沟通。

股东周年大会亦为董事会提供每年直接与本公司股东沟通的宝贵平台。本公司主席会参加股东周年大会，以回答本公司股

东的提问。此外，各董事委员会的主席或（如彼等缺席）相关委员会的其他成员以及本公司的外聘核数师会出席大会以回答

提问。

刘明辉先生、董事、高级管理层及核数师均亲身或以电子方式出席二零二四年股东周年大会及股东大会。我们鼓励本公司

股东委任二零二四年股东周年大会及股东大会主席作为其代表在会上就决议案投票，无须亲身出席会议。

董事姓名	出席会议次数╱ 会议举行次数
执行董事
刘明辉先生	3/3
黄勇先生	2/3
朱伟伟先生	3/3
李晶女士	3/3
刘畅女士	3/3
赵琨先生	3/3
非执行董事
熊斌先生	3/3
刘明兴教授	2/3
姜新浩先生（于二零二五年一月六日辞任）	1/3
Ayush GUPTA先生	1/3
周雪燕女士（于二零二五年三月十一日获委任）	不适用
独立非执行董事
赵玉华先生	3/3
毛二万博士	3/3
陈燕燕女士	3/3
张凌先生	3/3
马蔚华博士	2/3

中国燃气控股有限公司58

企业管治报告

截至二零二五年三月三十一日止年度，董事出席本公司股东周年大会及两次股东特别大会的记录载列如下：

股东权利

董事会及管理层须确保本公司所有股东均获得公正公平待遇。根据细则，任何得到授权参加本公司的股东大会并在会上投

票的本公司股东可以授权其他人作为其代表代其参加大会及投票。本公司股东如持有本公司实缴股本（附有可于本公司股东

大会上投票的权利）不少于十分之一（按一股一票的基准），则有权藉向董事或公司秘书提交书面要求，要求董事会召开股东

特别大会处理该要求所具体指述的任何事宜或决议案。此外，根据百慕达公司法1981，持有不少于二十分之一总投票权之

股东或不少于100名股东，可藉向公司发出书面请求，载列拟于股东周年大会上审议之决议案。

本公司股东于股东大会上之任何表决均须以投票方式进行（程序事项除外）。表决结果将于股东大会当天在本公司网站及联

交所网站发布。

2024/25年报59

企业管治报告

本公司股东召开股东特别大会、在股东大会上提出建议，以及提名董事候选人之详细程序，亦可于本公司网站查阅。

本公司股东可随时向本公司发送查询或建议，以便将有关查询及关注事项提交董事会。联络详情如下：

地址：香港湾仔告士打道151号资本中心16楼1601室

电邮：investor@chinagasholdings.com.hk

本公司之组织章程文件

于二零二三年十二月三十一日，上市规则进行修订，施行扩大无纸化上市机制及上市发行人以电子方式发布公司通讯。于

二零二四年八月二十一日举行的股东周年大会上，本公司建议对细则作出若干修订，以（其中包括）(i)更新现有细则，使其

符合上市规则有关以电子方式发放公司通讯及库存股份之经修订规定，以及适用之百慕达法律；及(i)纳入若干轻微修订。

因此，本公司建议对于二零二年八月十八日采纳的经修订及经重列之细则作出修订。于二零二四年八月二十一日，股东

周年大会通过一项特别决议案以修订细则。

本公司已于联交所及本公司网站刊载本公司之组织章程大纲及细则之最新综合版本。

股息政策

本公司已采纳股息政策，旨在为本公司投资者及股东提供合理的投资回报，同时维持本公司的长远可持续发展。

本公司预计每年向其股东分派两次股息（中期股息及末期股息）。股息以现金或股票或现金及股票或法律允许的其他方式支

付给股东。在提议派发股息时，董事会应考虑（其中包括）本集团目前及未来的业务、盈利能力、流动资金水平、资本需求

及整体财务状况等。董事会可全权酌情作出与股息分派相关的建议及决定，并获取股东的批准（如适用）。

可持续发展

有关本集团可持续发展及ESG事宜的进一步详情，请参阅本公司2024/25可持续发展报告，该报告将于本年报刊发的同时在

联交所及本公司网站刊发。

董事会报告

中国燃气控股有限公司60

董事会谨此提呈本集团截至二零二五年三月三十一日止年度之本年度报告书连同经审核综合财务报表（「2024/25财务报

告」）。

主要业务

中国燃气控股有限公司（「本公司」）及其附属公司（统称「本集团」、「中国燃气」或「中燃」）是中国最大的跨区域综合能源供应

及服务企业之一，主要于中国从事投资、建设、经营城镇燃气管道基础设施、燃气码头、储运设施和燃气物流系统，向居

民和工商业用户输送天然气和液化石油气，建设和经营压缩天然气╱液化天然气加气站，开发与应用天然气、液化石油气

相关技术。通过多年的发展，中国燃气成功构建了以管道天然气业务为主导，液化石油气、液化天然气、智慧能源服务、

燃气设备及厨房用具、网格私域「店」商新零售并举的全业态发展结构。本集团截至二零二五年三月三十一日之主要附属公

司、合资公司及联营公司之详情分别载于财务报表附注46、19及18。

业务回顾

根据公司条例（香港法例第622章）附表5所规定，本集团截至二零二五年三月三十一日止年度的公平回顾，包括本集团于

年内的表现分析、主要风险说明及本集团面临的不明朗因素、自二零二五年四月一日起发生的影响本公司的重大事件、本

集团业务的可能未来发展的征示、本集团环境政策及表现的讨论、本集团遵守对本集团造成重大影响的相关法律及法规的

情况及本集团及其持份者的主要关系概述载于本年报「财务概要」、「营运概要」、「天然气」、「天然气营运位置」、「液化石

油气」、「液化石油气营运位置」、「增值服务」、「综合能源」、「主席报告书」、「管理层之讨论与分析」、「企业管治报告」及

「2024/25财务报告」各节。

业绩及股息分派

本集团截至二零二五年三月三十一日止年度之业绩载于2024/25财务报告中之综合损益及其他全面收入报表。

截至二零二四年九月三十日止六个月之中期股息每股15港仙（以现金派付，有权根据以股代息计划选择收取新的已缴足股

份，以代替全部或部份现金）（2023/24：15港仙）已于二零二五年二月十八日派发。

董事会已决议建议就截至二零二五年三月三十一日止年度派付末期股息每股35港仙（2023/24：35港仙）予于二零二五年八

月二十九日名列本公司股东名册之本公司股份持有人，金额约1,906,853,000港元，惟仍须待股东于应届股东周年大会上批

准后方可作实。

倘获股东批准，末期股息预期将于二零二五年十月九日（星期四）或前后分派。

银行及其他借贷

本集团之银行及其他借贷详情载于2024/25财务报告中之综合财务报表附注32。

2024/25年报61

董事会报告

年内发行的债券

年内，本公司已发行以下票据：

，本公司于中国银行间市场交易商协会（「银行间市场」）发行于二零二九年五月二十日到期人

民币8亿元的5年期中期票据，票面利率为2.46%，所得款项已用于偿还本公司及其附属公司有息债务。二零二四年

五月二十一日该票据已于银行间市场上市，债券代号为102481964。

，本公司于银行间市场发行于二零二九年七月八日到期人民币12亿元的5年期中期票据，票面

利率为2.37%，所得款项已用于偿还本公司及其附属公司有息债务。二零二四年七月九日该票据已于银行间市场上

市，债券代码为102482877。

，本公司于银行间市场发行于二零二九年七月十五日到期人民币10亿元的5年期中期票据，

票面利率为2.37%，所得款项已用于偿还本公司及其附属公司有息债务。二零二四年七月十六日该票据已于银行间市

场上市，债券代码为102483018。

，本公司于银行间市场发行于二零三二年一月二十一日到期人民币5亿元的7年期中期票

据，票面利率为2.27%，所得款项已用于广西省玉林市、内蒙古呼和浩特市、辽宁省锦州市及安徽省芜湖市燃气管道

改造项目。二零二五年一月二十二日该票据已于银行间市场上市，债券代码为132580005。

，本公司于银行间市场发行于二零三零年二月二十四日到期人民币10亿元的5年期中期票

据，票面利率为2.2%，所得款项已用于偿还本公司已到期的债务融资工具。二零二五年二月二十五日该票据已于银

行间市场上市，债券代码为102580746。

财务概要

本集团过去五个财政年度之业绩摘要及资产与负债之摘要载于2024/25财务报告第219页。

投资物业及物业、厂房及设备

本集团于截至二零二五年三月三十一日止财政年度末重估其所有投资物业。计入综合损益表之投资物业公平值减少净额为

41,344,000港元。

年内本集团投资物业及物业、厂房及设备之变动详情分别载于2024/25财务报告中综合财务报表附注15及16。

主要物业

本集团于二零二五年三月三十一日之主要物业详情载于2024/25财务报告第220页。

股本

本公司于年内之股本变动详情载于2024/25财务报告中综合财务报表附注33。

中国燃气控股有限公司62

董事会报告

储备

本公司于二零二五年三月三十一日可供分派予股东之储备（包括累计溢利）约为6,789,323,000港元。

本公司于年内之储备变动载于2024/25财务报告第218页之本公司之储备变动。

董事

年内及截至本报告日期之董事如下：

执行董事

刘明辉先生

黄勇先生

朱伟先生

李晶女士

刘畅女士

赵琨先生

非执行董事

熊斌先生

刘明兴教授

姜新浩先生（于二零二五年一月六日辞任）

Ayush GUPTA先生

周雪燕女士（于二零二五年三月十一日获委任）

独立非执行董事

赵玉华先生

毛二万博士

陈燕女士

张凌先生

马蔚华博士

根据公司细则第86(2)条，周雪燕女士将于股东周年大会轮值告退，且彼符合资格膺选连任并愿意于应届股东周年大会上接

受重选。

根据公司细则第87(1)条及守则条文B.2.2条，朱伟先生、刘畅女士、熊斌先生、毛二万博士及陈燕女士将于应届股东周

年大会轮值告退，且彼等符合资格膺选连任并愿意在股东周年大会上接受重选。

2024/25年报63

董事会报告

根据上市规则第13.51B(1)条规定之披露

除下文所披露者外，概无董事资料之变动须根据上市规则第13.51B(1)条之规定于本年报予以披露：

、风控委员会成员及董事会副主席的所有薪酬、津贴及酌情花红。

，自二零二五年一月六日起生效。彼放弃收取其作为董事及

风控委员会主席的所有薪酬、津贴及酌情花红。

。彼就出任非执行董事与本公司订

立委任函，固定年期为二零二五年三月十一日起三年。彼放弃收取其作为董事及风控委员会成员的所有薪酬、津贴及

酌情花红。

周女士获委任为北控水务（联交所股份代号：371）执行董事，自二零二五年六月五日起生效。

，自二零二五年一月六日起生效。彼出任风控委员会主席的年度薪酬将为

132,000港元。

陈女士于二零二四年获委任为中国供应链研究中心专家委员。

（联交所股份代号：3396）二零二四年六月二十七日举行的股东周年大会结束时

退任独立非执行董事。

，年度薪酬为

670,000港元。

，本公司薪酬委员会批准(1)朱伟先生年度薪酬增加120万港元至4,983,437港元；及(2)

刘畅女士及赵琨先生各自之年度薪酬增加60万港元至3,000,000港元，由二零二五年七月一日生效。

，本公司薪酬委员会就截至二零二五年三月三十一日止年度(1)批准(a)向刘明辉先生、黄

勇先生、朱伟先生、刘畅女士及赵琨先生各自支付相当于5个月薪金之花红；(b)向李晶女士支付相当于4个月薪金

之花红；及(2)决议向本公司董事会建议向刘明兴教授、赵玉华先生、毛二万博士、陈燕女士、张凌先生及马蔚华

博士各自支付相当于3个月薪金之花红。于二零二五年六月二十七日，本公司董事会确认及批准上述花红款项。

董事之服务合约

除刘明辉先生、黄勇先生及朱伟先生外，概无董事与本集团订有任何不可由本集团于一年内在不予补偿（法定补偿除外）

下终止之服务合约。刘明辉先生、黄勇先生及朱伟先生各自与本公司订立10年期之高级行政人员雇佣合约。刘明辉先生

及黄勇先生之雇佣合约于二零一八年股东周年大会获股东批准，而朱伟先生之雇佣合约于二零一七年股东周年大会获股

东批准，有关详情载于二零一八年七月二十日及二零一七年七月十一日之本公司通函。

董事姓名	权益性质	所持股份数目	占本公司已发行股份总数概约百分比（%）（附注1）
刘明辉先生（「刘先生」）	个人及法团	969,733,428（附注2）	17.80
黄勇先生（「黄先生」）	个人	164,783,200（附注3）	3.02
朱伟伟先生	个人	6,000,000	0.11
李晶女士	个人	2,000,000	0.04
刘明兴教授	个人	800,000	0.01
赵玉华先生	个人	2,400,000	0.04
毛二万博士	个人	2,200,000	0.04

董事姓名	权益性质	所持股份数目	占本公司相联法团已发行股份总数概约百分比（%）（附注4）
刘先生	法团	189,356,089（附注5）	60.00

中国燃气控股有限公司64

董事会报告

退休福利计划

本集团之退休福利计划详情载于2024/25财务报告所载之综合财务报表附注43。

董事及最高行政人员于股份之权益

于二零二五年三月三十一日，本公司董事及最高行政人员于本公司或其相联法团（按证券及期货条例第XV部之涵义）之股

份、相关股份或债券中拥有(a)根据证券及期货条例第XV部第7及第8分部必须知会本公司及联交所之权益及短仓（包括根据

证券及期货条例有关条文彼等被视为或当作拥有之权益或短仓）；或(b)根据证券及期货条例第352条规定必须列入该条例所

指之登记册内之权益及短仓；或(c)根据标准守则必须通知本公司及联交所之权益及短仓如下：

(a) 本公司每股面值0.01港元之普通股（「股份」）

(b) 富中海运有限公司（「富中海运」）（本公司之相联法团）每股面值1.00港元之普通股

董事姓名	权益性质	所持股份数目	占本公司附属公司已发行股份总数概约百分比（%）（附注6）
刘先生	个人及法团	217,500,000（附注7）	43.50
黄先生	个人	100,000,000（附注7）	20.00

2024/25年报65

董事会报告

除上文所披露者外，于二零二五年三月三十一日，本公司之董事及最高行政人员概无于本公司或其相联法团（按证券

及期货条例第XV部之涵义）之股份、相关股份或债券中拥有或被视作拥有(a)根据证券及期货条例XV部第7及第8分部

必须通知本公司及联交所之任何权益或短仓（包括根据证券及期货条例有关条文彼等被视作或当作拥有之权益或短

仓）；或(b)根据证券及期货条例第352条规定必须列入该条例所指之登记册内之任何权益或短仓；或(c)根据标准守则

必须通知本公司及联交所之任何权益或短仓。

股份报酬计划

本公司于二零一三年八月二十日采纳购股权计划（「二零一三年购股权计划」）（于二零二三年八月二十三日终止），于二零二

零年十一月二十七日采纳股份奖励计划（「股份奖励计划」）及于二零二三年八月二十三日采纳购股权计划（「二零二三年购股

权计划」）。有关详情，请参阅本公司日期为二零二三年七月二十日的通函。

(A) 二零一三年购股权计划

二零一三年购股权计划根据二零一三年八月二十日通过之决议案获采纳，并于二零二三年八月二十日届满（「计划届

满」）。二零一三年购股权计划旨在向合资格人士授出购股权，作为彼等对本集团所作贡献之激励或奖励。

二零一三年购股权计划所界定之合资格人士指可参与二零一三年购股权计划的个人或实体（「合资格人士」）。本公司董

事会基于以下个人或实体对本集团的发展及增长所作的贡献，依其绝对酌情决定权认定以下个人或实体对本集团有贡

献，可参与二零一三年购股权计划：

(i) 合资格雇员；

(i) 本集团任何成员公司之非执行董事及独立非执行董事；

(i) 本集团任何成员公司之代理或顾问；

(iv) 本集团任何成员公司之货物或服务提供者或该提供者之任何董事或雇员；

(v) 本集团任何成员公司之客户或该客户之任何董事或雇员；

(vi) 向本集团任何成员公司提供研究、开发、其他技术支援或任何顾问、咨询或专业服务之人士或实体或该实体之

任何董事或雇员；

(vi) 本公司之附属公司；及

(vi) 本公司直接或间接持有20%或以上股本权益之公司。

购股权数量
承授人姓名或类别	授出日期	行使期	行使价（港元）	二零二四年四月一日结余	于期内授出	于期内行使	于期内失效╱注销	二零二五年三月三十一日结余
服务提供者（附注8）	二零二三年五月二十四日	二零二三年五月二十四日至二零二五年五月二十三日	10.50 （附注9 ）	3,000,000	—	—	—	3,000,000
总计				3,000,000	—	—	—	3,000,000

中国燃气控股有限公司66

董事会报告

二零一三年购股权计划已届满。因此，本公司毋须根据二零一三年购股权计划进一步授出购股权。本公司根据二零

一三年购股权计划已授出的3,000,000份购股权直至本年报日期仍未归属。因此，根据二零一三年购股权计划已供发

行的股份数目为3,000,000股，占于本年报日期本公司已发行股本约0.06%。

根据二零一三年购股权计划授予期权须于授予日期起计20个营业日内作承购，并于接纳期权时向本公司支付应付款

项（如有）。可随时行使二零一三年购股权计划项下任何已归属及所附带的所有条件均已达成且尚未失效的期权。倘本

公司董事会认为行使期权将会违反二零一三年购股权计划、任何适用法律、规则、法规或根据二零一三年购股权计划

授予相关期权的条款及条件，则不可行使期权。

于二零一三年购股权计划生效直至计划届满期间，行使价由本公司董事厘定，并不得低于下列最高者：(i)本公司股份

在授予日期的收市价；(i)股份在紧接授予日期前5个营业日的平均收市价；及(i)本公司股份的面值。

于截至二零二五年三月三十一日止年度内，并无根据二零一三年购股权计划授出任何购股权，及于二零二三年五月

二十四日授出的3,000,000份购股权已于二零二五年五月二十四日失效。

二零一三年购股权计划的资料及于截至二零二五年三月三十一日止年度二零一三年购股权计划项下之购股权变动详情

载于2024/25财务报告中之综合财务报表附注35，摘录如下：

2024/25年报67

董事会报告

附注：

,448,152,741股份计算。

,733,428股份中拥有权益，包括：

(i) 由刘先生实益拥有之300,471,228股份；

(i) 由刘先生全资拥有之两岸共同市场发展有限公司（「两岸共同市场」）实益拥有100,000,000股份；及

(i) 由中国燃气集团有限公司实益拥有之569,262,200股份。中国燃气集团有限公司（于香港注册成立）（「中燃集团」）由两岸共同市场拥有

50%权益，而两岸共同市场则由刘先生全资拥有。

,783,200股份中拥有权益，包括：

(i) 由黄先生实益拥有之164,013,200股份；及

(i) 由黄先生之配偶赵晓豫女士持有之770,000股份。

,593,482股份计算。

（于安圭拉注册成立）实益拥有之189,356,089股富中海运有限公司之股份中拥有权益。China Gas

Group Limited由两岸共同市场实益拥有50%权益，而两岸共同市场由刘先生全资拥有。

,000,000股份计算。

,500,000股壹品慧股份中拥有权益，包括：

(i) 由刘先生全资拥有的公司Wonderful Pearl (BVI) Limited实益拥有的117,500,000股壹品慧股份；及

(i) 根据二零二年三月十日和二零二四年十一月十五日公告的收购协议及其相关修订（「收购协议及其相关修订」)，刘先生与黄先生共同及

个别授予100,000,000股壹品慧股份之认沽期权，因此刘先生被视为拥有100,000,000股壹品慧股份权益。

此外，根据收购协议及其相关修订刘先生与黄先生共同及个别授予100,000,000股壹品慧股份之认沽期权, 因此黄先生亦被视为拥有

100,000,000股壹品慧股份权益。

进一步详情请参阅本公司日期为二零二四年十一月十五日的公告及本公司日期为二零二四年十一月二十九日的通函。

，其持续向本公司提供有利于本公司一般及日常业务长远发展的服务，服务范围

主要包括就本公司的企业传讯、于行业及资本市场的定位及优势提供专业分析及意见，以提升本公司在上述各事项上的竞争力。购股权于授出

日期起计两年内归属，即二零二三年五月二十四日至二零二五年五月二十三日。行使购股权须待达到本公司不时厘定的业绩目标后方可作实，

而本公司将根据表现考核结果并计及承授人对本公司长远发展的贡献等因素，厘定承授人是否达到相关业绩目标。本公司已建立评估雇员业绩

目标达成率的考核机制，该机制与本公司的战略目标及价值观挂钩。考核机制使用的评分系统是基于定性及定量指标的矩阵（按相关雇员岗位

及职责而有所不同）。其指标包括（但不限于）工作质素、效率、合作性、管理及战略。评分系统评估雇员在考核期内的常规职责及指定的战略

目标或任务。本公司拟参考该考核机制，定期设定及审视承授人的业绩目标。购股权之行使亦受限于承授人于行使购股权之时须仍为本公司外

部顾问之条件。尽管购股权并无设定十二个月的最短归属期，本公司认为向承授人授出购股权须待符合业绩目标及上述其他条件后方可作实，

并能有效激励承授人为本集团长远发展及增长作出贡献。

（二零二三年五月二十四日）前的收市价为每股9.55港元。该3,000,000份购股权于授出日期的公平值总额约为

5,796,000港元。已授出权益结算购股权公平值乃根据二零二三年五月二十四日于授出日期估算。有关购股权公平值所采纳的会计政策进一步

详情，请参阅本集团截至二零二三年三月三十一日止年度的经审核财务报表附注3.2。

中国燃气控股有限公司68

董事会报告

(B) 二零二三年购股权计划

二零二三年购股权计划旨在(a)表彰及奖励合资格参与者为本集团发展壮大所作出之贡献，并就此给予激励以挽留彼

等为本集团之持续经营及发展效力；及(b)为进一步推动本集团发展吸引合适人才。

二零二三年购股权计划自二零二三年八月二十三日起计十年有效。

董事会相信二零二三年购股权计划给予董事会的授权会列明任何最短持有期及╱或作为任何已授出购股权的条件的表

现目标，以及挑选二零二三年购股权计划规则指定的适当的合资格参与者的授权将可保障本公司的价值并达到挽留及

激励人员对本集团作出贡献的目的。

二零二三年购股权计划的合资格参与者包括雇员参与者、服务提供者及关连实体参与者（各为「合资格参与者」，定义

见下文）。

「雇员参与者」包括本集团任何董事及雇员。

「服务提供者」指任何一直并持续向本集团提供有利于本集团一般及日常业务长远发展之服务的人士，包括下列人士：

(i) 向本集团提供有关本公司涉及销售天然气、燃气接驳、工程设计及施工、销售液化石油气及增值服务（包括销售

以厨房为场景的家居产品和服务、向企业客户提供增值服务、用户管道维修以及承接政府牵头项目的增值产品

销售和服务）的主营业务以及本公司可能不时从事的任何其他主要业务的业务咨询服务的顾问；及

(i) 向本集团任何成员公司提供市场营销、公共关系、投资者关系及企业通讯相关及其他专业服务的人士或实体。

为免生疑问，服务提供者不应包括配售代理或就集资、合并或收购事宜提供顾问服务的财务顾问，亦不应包括提供鉴

证服务或须公正客观地执行服务的专业服务提供者，例如核数师或估值师。

对于各类服务提供者方面，评估因素包括（如适用）：相关服务提供者的个人表现、经验或资历、与本集团业务关系的

持续时间、与本集团业务关系的重要性及性质、服务质素及╱或合作的往绩记录，以及服务提供者对本集团的实际或

预期改善。于评估服务提供者是否在其日常业务中持续及经常向本集团提供服务时，董事会应考虑所提供╱将提供服

务的年期及类型以及有关服务之重复性及规律性，并（如适用）将该等指标与享有本集团股权激励的本集团相关雇员、

高级职员及董事的表现作比较，同时考虑二零二三年购股权计划的目的及委聘服务提供者的目标、服务提供者向本集

团所提供╱将提供服务的性质及有关服务是否构成本集团不时开展的业务的一部分或对有关业务而言属必须或附属于

有关业务。

「关连实体参与者」包括本公司控股公司、同系附属公司或联营公司的董事、最高行政人员及雇员，惟董事会可全权酌

情厘定有关人士是否属于该类别。

根据二零二三年购股权计划规定的限额，截至二零二五年三月三十一日，允许据此进一步授出的购股权数目上限为

544,033,577份，相当于截至二零二五年三月三十一日本公司已发行股份总数的约9.99%。允许授予服务提供者的购

股权数目上限为54,403,357份，相当于截至二零二五年三月三十一日本公司已发行股份总数的1.00%。

2024/25年报69

董事会报告

就二零二三年购股权计划下各合资格参与者的最大配额而言，除非根据上市规则获得股东批准，否则董事会不得向任

何合资格参与者授予任何购股权（「触发性购股权」），以使于有关购股权获行使后将令该合资格参与者有权认购的股份

数目在与其于紧接授出触发性购股权日期前12个月期间内根据二零二三年购股权计划或任何其他购股权计划获授予

的所有购股权获行使时已及将向其发行的股份总数合并计算时超过于授出日期本公司已发行的股份数目的百分之一。

可随时于购股权期限内悉数或部份行使当时尚未行使之购股权。为有效行使购股权，本公司必须于购股权期限届满前

接获：(i)由行使购股权之购股权持有人发出并经购股权持有人或其代表签署之书面通知，当中列明获行使购股权所涉

及之本公司股份数目；及(i)金额等于行使价乘以行使有关购股权的相关本公司股份数量之全额款项。

不论二零二三年购股权计划中有任何相反规定，购股权期限均不得延长，而于购股权期限届满后，当时尚未行使之购

股权之所有权利将终止，惟此前已实际行使购股权，且本公司尚无就该行使履行其于二零二三年购股权计划项下之全

部责任者除外。

二零二三年购股权计划的购股权的归属期不得少于十二(12)个月，惟按照二零二三年购股权计划所订明董事会及本公

司薪酬委员会认为严格遵守十二(12)个月归属规定对购股权持有人并不可行或并不公平的情况除外。

合资格参与者须于授出日期起计十(10)个营业日内支付每份购股权10.00港元，以接纳授出购股权之要约。

行使价应为由本公司董事会于授出日期全权酌情厘定的价格，作为每股份金额，有关金额并不低于下列最高者：(a)

本公司股份于授出日期（须为营业日）在联交所日报表所载的收市价；(b)本公司股份于紧接授出日期前五(5)个营业日

在联交所日报表所载的平均收市价；及(c)本公司股份于授出日期的面值。

二零二三年购股权计划于二零二三年八月二十三日获采纳，自其采纳日期起计10年内有效及生效，将于二零三年

八月二十三日届满，截至二零二五年三月三十一日，二零二三年购股权计划之尚余有效期约为8.5年。

于二零二五年三月三十一日，二零二三年购股权计划项下并无尚未行使的购股权。

截至二零二五年三月三十一日止十二个月内，概无购股权根据二零二三年购股权计划而授出、行使、失效或注销。于

期末，二零二三年购股权计划之计划授权及服务提供者分项限额可供授出之购股权数目上限分别为544,033,577份及

54,403,357份，分别占本公司于二零二五年三月三十一日已发行股份总数的约9.99%及1.00%。

有关就购股权公平值所采用会计政策的进一步详情，请参阅本集团截至二零二三年三月三十一日止年度的经审核财务

报表附注3.2。

中国燃气控股有限公司70

董事会报告

本公司于二零二零年十一月二十七日采纳股份奖励计划，并由董事会修订及重列，自二零二三年八月二十三日起生

效，据此仅可授出涉及现有股份的奖励，而不得根据经修订及重列的股份奖励计划进一步授出涉及新股份的奖励。根

据股份奖励计划，董事会可不时全权酌情决定挑选包括本集团任何成员公司的董事、高级管理层及顾问，以及本集团

任何成员公司的雇员参与股份奖励计划及厘定将予奖励的股份。计划自采纳日期起计10年内有效及生效。截至二零

二五年三月三十一日，股份奖励计划之尚余有效期约为5.5年。

董事会不得根据股份奖励计划进一步奖励股份，使董事会根据该计划奖励的股份合共总面值超过本公司不时已发行股

本的5%。为免生疑问，计算该计划的限额时，不会计入根据股份奖励计划条款失效的奖励。根据该计划可向获选参

与者奖励的最高股份数目不得超过本公司于任何12个月期间已发行股本之1%。

Tricor Trust (Hong Kong) Limited获委任为股份奖励计划的受托人，并可动用信托的信托基金，于联交所或市场外或以

认购方式（视情况而定）购买本公司股份，有关方式由董事会不时厘定，并持有关股份直至股份按照股份奖励计划规

则归属。

归属期于任何情况下均不得长于十年。股份奖励可按照授予函件及股份奖励计划条款载列之所需条件（例如表现目

标，视情况而定）及归属期于董事会厘定之期间随时行使，惟不得超过授予日期后10年。

按现时意向，股份奖励计划的奖励股份将提呈予获选承授人以无偿接纳相关奖励股份，惟须遵守相关法律及法规以及

董事会根据股份奖励计划授出奖励股份时决定的若干条件。倘本公司于授出日期后五个营业日内收到获选承授人签

署的授出通知副本，则该奖励将被视为获选定承授人接纳。接纳奖励时毋须支付任何款项。受托人以信托形式持有并

将归于获选承授人的奖励股份将按董事会酌情厘定的归属时间表归属予该获选承授人，前提是获选承授人于参考日期

（即董事会根据股份奖励计划最后批准于一个场合中将授予获选承授人的股份总数当日或受托人根据信托契据授出奖

励当日）后及于各相关归属日期一直身为合资格人士。董事会亦可全权酌情决定获选承授人于奖励股份可归属前须达

到的表现、经营及财务目标以及其他标准（如有）。尽管董事会可全权酌情厘定奖励的条款及条件，获选承授人在奖励

股份归属时一般无须支付任何购买价。

类别名称或承授人姓名	于二零二四年四月一日之结余	年内授出	归属期	年内归属（附注1）	年内失效	年内注销	于二零二五年三月三十一日之结余
雇员	15,000	0	二零二二年九月十八日至二零二四年六月十八日	15,000	—	—	—
总计	15,000	0		15,000	—	—	—

2024/25年报71

董事会报告

奖励予承授人之股份附带表现目标。承授人须在部门及本集团的年度表现考核中必需达到某个评级。本公司已建立评

估雇员表现目标达成率的考核机制，该机制与本公司的策略目标及价值挂钩。考核机制使用基于定性及定量指标矩阵

（按相关雇员岗位及职责而有所不同）的评分系统。指标包括（但不限于）计量工作质素、效率、合作性、管理及策略。

评分系统评估雇员的常规职责及考核期指定的策略目标或任务。

承授人在奖励股份归属时无须支付任何购买价。

于截至二零二五年三月三十一日止财政年度，受托人并无购买本公司股份，且本公司并无根据股份奖励计划授出股

份，惟于二零二年四月一日授出的15,000股份于期内归属。本公司股份紧接根据股份奖励计划授出股份日期前

的收市价为每股10.04港元。有关股份奖励计划的进一步详情，请参阅下文综合财务报表附注35。

本公司奖励股份年内变动详情载列如下：

附注：

,000股奖励股份于二零二四年六月十八日归属。股份于紧接奖励股份归属日期前之加权平均收市价为9.37港元。承授人毋须于奖励股份归属

时支付任何价格。

股份奖励计划进一步详情载列于财务报表附注35。

于截至二零二五年三月三十一日止财政年度年初及年末，股份奖励计划之计划授权可供授出之股份数目为

271,971,788股及271,971,788股份，分别占本公司于本报告日期已发行股份总数约4.99%及4.99%。

奖励股份将以受托人购买的现有股份支付，因此不会就根据股份奖励计划授出的奖励发行任何股份。

根据于二零二三年一月一日上市规则之修订，先前不受上市规则第十七章规管之股份奖励计划将亦须符合相关规则对

其他股份计划之相同规定。董事会修订股份奖励计划，据此仅可授出涉及现有股份的奖励，而不得根据经修订及重列

的股份奖励计划进一步授出涉及新股份的奖励。

年内可就本公司所有计划授出的购股权及奖励而发行的股份数目除以截至二零二五年三月三十一日已发行的相关股份

类别的加权平均数为约0.06%。

名称╱姓名	身份	所持股份数目	占本公司已发行股份总数之概约百分比（%）（附注1）
北京控股集团有限公司（「北控集团」）	受控制公司之权益	1,285,557,343 （附注2）	23.60
北京控股集团(BVI)有限公司（「北控集团BVI」）	受控制公司之权益	1,282,358,343 （附注2）	23.54
北京控股有限公司（「北京控股」）	实益拥有人及受控制公司之权益	1,282,358,343 （附注2）	23.54
泓茂发展有限公司（「泓茂」）	实益拥有人	1,164,911,143 （附注2）	21.38
刘先生	实益拥有人及受控制公司之权益	969,733,428 （附注3）	17.80
两岸共同市场	受控制公司之权益	669,262,200 （附注4）	12.28
中国燃气集团有限公司（「中燃集团」）	实益拥有人	569,262,200 （附注5）	10.45
丘达强先生（「丘先生」）	受控制公司之权益	894,077,635 （附注6）	16.41
First Level Holdings Limited（「First Level」）	实益拥有人及受控制公司之权益	894,077,635 （附注6）	16.41
Fortune Dynasty Holdings Limited（「Fortune Dynasty」）	受控制公司之权益	893,077,635 （附注6）	16.39
Fortune Oil Limited（「Fortune Oil」）	受控制公司之权益	893,077,635 （附注6）	16.39
富地中国投资有限公司（「富地中国」）	实益拥有人及受控制公司之权益	825,763,744 （附注6）	15.16

中国燃气控股有限公司72

董事会报告

主要股东及其他人士于本公司股份及相关股份之权益

于二零二五年三月三十一日，就本公司董事及最高行政人员所知，按本公司根据证券及期货条例第336条须予备存的登记

册所记录或须另行通知本公司，本公司之主要股东及其他人士（本公司董事或最高行政人员除外）于本公司股份或相关股份

之权益或短仓如下：

2024/25年报73

董事会报告

附注：

,448,152,741股份计算。

,285,557,343股份中拥有权益，其中3,199,000股份由京泰实业（集团）有限公司直接实益拥有，及1,282,358,343股份由北京

控股实益拥有，而其中1,164,911,143股份由泓茂直接实益拥有。泓茂由北京控股全资拥有，而北京控股由京泰实业（集团）有限公司拥有0.20%权

益，由北控集团BVI拥有41.19%权益，由Modern Orient Limited（「Modern Orient」）拥有7.95%权益及由北京企业投资有限公司（「北京企业投资」）拥有

13.02%权益。Modern Orient由北京企业投资全资拥有，北京企业投资由北控集团BVI拥有72.72%权益，北控集团BVI及京泰实业（集团）有限公司均由

北控集团全资拥有。

,733,428股份中拥有权益，包括：

(i) 由刘先生实益拥有之300,471,228股份；

(i) 由刘先生全资拥有之两岸共同市场实益拥有100,000,000股份；及

(i) 由中燃集团实益拥有之569,262,200股份。中燃集团由两岸共同市场拥有50%权益，而两岸共同市场则由刘先生全资拥有。

,262,200股份中拥有权益，其中100,000,000股份为直接实益拥有，而569,262,200股份由中燃集团直接实益拥

有。中燃集团由两岸共同市场拥有50%权益，而两岸共同市场则由刘先生全资拥有。

,262,200股份由中燃集团实益拥有。中燃集团由两岸共同市场拥有50%权益，而两岸共同市场则由刘先生全资拥有。

,077,635股份中拥有权益，包括：

(i) 由中燃集团实益拥有之569,262,200股份。中燃集团由富地中国拥有50%权益；

(i) 由富地中国拥有之825,763,744股份，其中569,262,200股份被视为通过中燃集团拥有权益，而256,501,544股份为实益拥有。富地中国

为Fortune Oil之全资附属公司。Fortune Oil为Fortune Dynasty之全资附属公司，Fortune Dynasty由First Level拥有70%权益；

(i) 由First Marvel Investment Limited实益拥有之27,617,919股份，而First Marvel Investment Limited为Fortune Oil之全资附属公司；

(iv) 由富地石油控股有限公司实益拥有之39,695,972股份，而富地石油控股有限公司为Fortune Oil之全资附属公司；及

(v) 由First Level实益拥有之1,000,000股份，而First Level由邱先生拥有100%权益。

除上文所披露者外，于二零二五年三月三十一日，按本公司根据证券及期货条例第336条须予备存的登记册所记录，概无

任何其他人士（本公司董事或最高行政人员除外）于本公司股份或相关股份中拥有权益或短仓。

中国燃气控股有限公司74

董事会报告

股票挂钩协议

于二零二一年十月八日，本公司全资附属公司China Gas Capital Management Limited（「CGCM」）与Nomura Singapore

Limited（「掉期交易对手」）签订总掉期交易（「总回报掉期」），以对冲与股份奖励计划有关的未来股价升值风险。总回报掉期

交易的最高股本名义金额为7.8亿港元，而总回报掉期交易的相关股份上限为37,000,000股，占本公司于总回报掉期交易日

期的已发行股本约0.66%。总回报掉期交易的期限约为12个月。于该期限届满或CGCM提早终止总回报掉期交易时，掉期

交易对手须以现金向CGCM支付参照最终价格厘定的金额。总回报掉期交易的期限届满并通过日期为二零二四年九月十九

日的延期协议延长一年，总回报掉期交易的其他条款及条件保持不变。

除总回报掉期交易、于综合财务报表附注35所披露的本公司二零一三年购股权计划、二零二三年购股权计划及股份奖励计

划外，本公司于年内概无订立或于年末存续的股票挂钩协议。

采纳经修订及重列的细则

建议修订公司细则以：(i)更新现有细则，使其符合上市规则修订规定及百慕达有关以电子方式发布公司通讯及库存股份之

适用法律；及(i)于二零二四年八月二十一日举行的股东周年大会上纳入若干轻微修订，会上已通过一项特别决议案以采纳

第二次经修订及重列的细则。

购买股份或债券的安排

除上述的二零一三年购股权计划、二零二三年购股权计划及股份奖励计划外，于年内任何时间，本公司或其任何附属公司

概无作为订约方而达成任何安排，使董事可藉购入本公司或任何其他法团的股份或债券而获益。

关连交易

持续关连交易

于二零二年八月二十八日，本公司与电子商务发展有限公司（「电子商务」）订立(i)增值产品采购协议，据此，电子商务及

其附属公司（统称「电子商务集团」）同意向本集团供应增值产品；(i)安检服务协议，据此电子商务集团同意为本集团客户提

供安检服务；(i)物联网服务协议，据此电子商务集团同意向本集团提供物联网服务；(iv)电子支付及软件开发服务协议，据

此，电子商务集团同意于其电子支付平台向本集团提供支付、结算及其他相关服务，以及软件开发服务，期限自二零二

年八月一日起至二零二五年三月三十一日止。

刘先生为本公司主席、执行董事及主要股东。因此，刘先生为本公司之关连人士。内部重组前（如下段所述），由于电子商

务由本公司及刘先生分别间接拥有71%及29%权益，故其为本公司之关连附属公司。

2024/25年报75

董事会报告

由于参考各持续关连交易各自的年度上限计算的一项或多项适用百分比率（定义见上市规则），物联网服务协议及电子支付

及软件开发服务协议属获豁免持续关连交易，而增值产品采购协议及安检服务协议属持续关连交易，须遵守上市规则第

十四A章项下的申报及公告规定，惟获豁免遵守独立股东批准规定。

其后，由于利好经济复苏之政策出台，管网改造项目进度加快，以及用户对燃气相关的安防产品需求增加，截至二零二三

年三月三十一日、二零二四年三月三十一日及二零二五年三月三十一日止年度的增值产品采购协议的年度上限分别于二零

二三年三月十七日修订。所有其他条款及条件保持不变。进一步详情请参阅本公司及联交所网站发布日期为二零二年八

月二十八日、二零二年九月五日及二零二三年三月十七日之本公司公告。

根据二零二四年十一月之内部重组后，电子商务成为壹品慧之间接全资附属公司，而壹品慧由本公司拥有71%权益、由刘

先生间接拥有23.5%权益及由YPH Share Award Scheme Limited拥有5.5%权益，及壹品慧作为壹品慧及其子公司（统称「壹

品慧集团」）所运营增值服务业务及安检服务业务的控股公司行事。

鉴于现有增值产品采购及安检服务协议届满，本公司已订立新协议，各自的期限自二零二五年四月一日至二零二八年三月

三十一日。于二零二五年三月二十八日，本公司与电子商务订立(i)增值产品采购协议，据此，壹品慧集团同意向本集团供

应增值产品；及(i)安检服务协议，据此壹品慧集团同意为本集团客户提供安检服务（「新协议」），期限自二零二五年四月一

日起至二零二八年三月三十一日止。

刘先生为本公司主席、执行董事及主要股东。因此，刘先生为本公司之关连人士。由于电子商务为壹品慧的间接全资附属

公司，而刘先生则拥有其23.5%权益，故电子商务为本公司的关连附属公司。因此，根据上市规则第14A章，新协议各自

项下交易构成本公司的持续关连交易。

由于参考各持续关连交易各自的年度上限计算的一项或多项适用百分比率（定义见上市规则）超过0.1%但低于5%，故新协

议各自属持续关连交易须遵守上市规则第十四A章项下的申报及公告规定，惟获豁免遵守独立股东批准规定。

	截至二零二五年三月三十一日止年度之年度上限	截至二零二六年三月三十一日止年度之年度上限	截至二零二七年三月三十一日止年度之年度上限	截至二零二八年三月三十一日止年度之年度上限
	（人民币百万元）	（人民币百万元）	（人民币百万元）	（人民币百万元）
增值产品采购协议	975.1	894.2	803.9	745.9
安检服务协议	373.7	316.2	434.3	548.1

中国燃气控股有限公司76

董事会报告

原协议和新协议规定于各财政年度服务的年度上限如下：

于截至二零二五年三月三十一日止年度，增值产品采购协议及安检服务协议的交易总额分别约为人民币9.352亿元及人民币

1.882亿元，均在相关协议规定的年度上限内。

上述年内持续关连交易已由本公司独立非执行董事根据上市规则第14A.55条进行审阅，并确认该等交易：

(i) 于本集团日常及一般业务过程中订立；

(i) 按一般商业条款进行；

(i) 根据规管该等交易的相关协议条款进行，有关条款属公平合理，并且符合本公司股东的整体利益；及

(iv) 均在相关公告载列的上限内。

本公司已委聘本公司核数师根据香港鉴证业务准则第3000号（经修订）「非审核或审阅过往财务资料之鉴证工作」并参考香港

会计师公会发布的实务说明第740号（经修订）「关于香港上市规则所述持续关连交易的核数师函件」，就本集团的持续关连

交易作出报告。

本公司核数师已根据上市规则第14A.56条向本公司发出无保留意见函件，确认并无发现任何事宜令彼等认为持续关连交

易：(i)未获董事会批准；(i)于所有重大方面未有按照本集团的定价政策进行；(i)于所有重大方面未有按照规管有关交易的

相关协议进行；及(iv)超逾本公司设定的年度上限。

本公司确认，于截至二零二五年三月三十一日止年度，其已遵守上市规则第十四A章的披露规定。

2024/25年报77

董事会报告

收购协议之修订

于二零二年三月九日，本公司与刘先生及黄先生（「卖方」）订立收购协议，据此，本公司有条件同意购买而卖方有条件同

意出售电子商务已发行股份总数20%，代价为30亿港元。紧接完成前，电子商务为本公司之附属公司，由本公司、刘先生

及黄先生分别实益拥有51%、40%及3.5%权益，而电子商务余下5.5%股权由刘先生持有，拟分配予对电子商务及其附属

公司之增长及发展作出贡献之合资格人士。收购事项于二零二年三月十日完成。于完成后，电子商务由本公司及刘先生

分别实益拥有71%及23.5%权益，而余下5.5%股权将继续由刘先生如上述情况持有。

根据收购协议，本公司有权行使卖方共同及个别授出的认沽期权。卖方共同及个别同意于发生下列事件后向本公司或其指

定实体购买认沽股份：

(a) 董事会及（倘适用法律及法规定）及本公司股东已议决促使电子商务或其控股公司（可能作为电子商务或其任何成员

公司将进行之重组之一部分而注册成立、成立或以其他方式增设）之股份上市，在上述各情况下，该控股公司将成为

于联交所或本公司认可的任何其他证券交易所上市的工具（「分拆公司」）；及

(b) (i)上市并无于二零二四年三月三十一日或之前进行；或(i)倘上市于二零二四年三月三十一日或之前进行，于上市日期

起直至二零二四年三月三十一日（包括该日）止期间，分拆公司于有关交易日之市值达到至少150亿港元（根据有关证

券交易所报分拆公司股份的收市价及于该交易日在有关证券交易所上市之分拆公司股份数目计算）的日子少于10个

完整交易日。

于二零二三年六月十六日，本公司宣布，其已收到联交所根据上市规则应用指引15的规定批准其部分增值服务业务的建

议分拆并在联交所主板独立上市。然而，基于当时的香港资本市场状况，于二零二四年二月八日，董事会议决不应于二零

二四年三月三十一日或之前进行建议分拆。此外，鉴于分拆业务的强劲业务及财务表现及发展前景，董事会认为本公司应

重新评估建议分拆的时间表、架构及地点。于二零二四年二月八日，董事会议决及决定于二零二六年三月三十一日或之前

进行建议分拆。有关进一步详情，请参阅本公司日期为二零二四年二月八日的公告。

于二零二四年十一月十五日，本公司与卖方订立修订协议（「修订协议」），以修订收购协议认沽期权之(b)(i)项。修订协议须

待独立股东于二零二四年十二月三十日举行之股东特别大会上批准后，方可落实。修订协议之决议案已于股东特别大会上

正式通过。

中国燃气控股有限公司78

董事会报告

刘先生为本公司主席以及执行董事及主要股东，黄先生为本公司执行总裁及执行董事；因此，根据上市规则第十四A章，

刘先生及黄先生各自为本公司之关连人士。

由于有关修订协议之其中一项或多项适用百分比率超过5%，根据上市规则第十四A章，修订协议构成本公司之关连交易，

须遵守申报、公告及独立股东批准之规定。由于有关修订协议之一项或多项适用百分比率超过5%，而所有该等百分比率

皆低于25%，根据上市规则第十四章，订立修订协议亦构成须予披露之交易，须遵守申报及公告之规定。

有关进一步详情，请参阅本公司日期为二零二年三月十日、二零二三年六月十六日、二零二四年二月八日、二零二四年

十一月十二日、二零二四年十一月十五日之公告及日期为二零二四年十一月二十九日之通函。

成立合资公司

于二零二四年十二月六日，本公司的全资附属公司深圳中燃智慧能源有限公司（「智慧能源」）与亮创有限公司（「亮创」）及

Dragon Media Enterprises Limited（「Dragon Media」）订立合资协议，据此成立合资公司以投资、开发及运营生物质能源相关

项目。合资公司于成立后将成为本公司的附属公司，其财务业绩亦将于本集团的财务报表综合入账。亮创由刘先生及刘明

兴教授持有50:50。Dragon Media由黄先生全资拥有。

于二零二五年五月三十日，合资公司合伙人与本公司订立经修订及重列合资协议，合资公司应于中国香港而非中国境内成

立。于二零二五年六月十八日，合资公司中燃生物质能源科技（亚洲）有限公司于香港成立。

刘明辉先生为本公司主席以及执行董事及主要股东，黄勇先生为本公司执行总裁及执行董事，刘明兴教授为本公司非执

行董事及刘明辉先生的胞弟。亮创由刘明辉先生及刘明兴教授按50:50比例持有，Dragon Media由黄勇先生全资拥有；因

此，根据上市规则第十四A章，亮创及Dragon Media均为本公司的关连人士。

由于一项或多项适用百分比率（定义见上市规则）超过0.1%，而所有该等百分比率皆低于5%，根据上市规则第十四A章，

订立合资协议及其项下拟进行交易将构成本公司的关连交易，须遵守申报及公告规定，惟获豁免独立股东批准规定。

进一步详情请参阅本公司日期为二零二四年十二月六日及二零二五年五月三十日的公告，以及本公司及联交所的网站。

董事	公司名称	于竞争业务之权益	竞争业务之性质
熊斌先生	北京控股	执行董事兼行政总裁	燃气
熊斌先生	北控集团	总经理助理	燃气
姜新浩先生	北京控股	执行董事兼副主席	燃气
姜新浩先生	北控集团	副总经理	燃气
刘明兴教授	北京中燃森创科技有限公司	董事	综合能源

2024/25年报79

董事会报告

于截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团订立若干关联方交易，于2024/25财务报告之综合财务报表中附注44披

露。附注44(vi)披露之关联方交易为根据上市规则第十四A章须予披露之本公司关连交易，附注44披露之其他关联方交易

根据上市规则第十四A章并不构成本公司须予披露之关连交易。

本公司确认，于截至二零二五年三月三十一日止年度，其已遵守上市规则第十四A章之披露规定。独立非执行董事亦确

认，上述持续关连交易已按上市规则第14A.55条订立。本公司核数师亦已确认上市规则第14A.56条所载事宜。

董事于重要交易、安排或合约之权益

除所披露者外，截至二零二五年三月三十一日或于年内，概无董事于本公司或其任何附属公司所订立就本集团业务而言属

重大之任何交易、安排或合约中直接或间接拥有重大权益。

于二零二四年十二月六日，本公司的全资附属公司智慧能源与亮创及Dragon Media订立合资协议，据此成立合资公司以投

资、开发及运营生物质能源相关项目。合资公司于成立后将成为本公司的附属公司，其财务业绩亦将于本集团的财务报表

综合入账。亮创由刘先生及刘教授持有50:50，Dragon Media由黄先生全资拥有。

董事于竞争业务之权益

于截至二零二五年三月三十一日止年度，除下文所披露者外，概无董事于对本公司业务直接或间接构成或可能构成竞争的

任何业务（除本公司业务外）中拥有任何权益。

中国燃气控股有限公司80

董事会报告

主要客户及供货商

截至二零二五年三月三十一日止年度，来自本集团五大客户之营业额合共占本集团总营业额少于30%（即上市规则之披露

门槛）。来自本集团五大供货商及最大供货商之采购额分别约占本集团总采购额的约28.5%及约15.7%。

据董事所知，概无董事、其紧密联系人士或任何股东（据董事所知拥有本公司已发行股本5%或以上）于上述提及之主要供

货商拥有任何权益。

税务减免

本公司并不知悉股东因持有本公司股份而享有任何税务减免。

购买、出售或赎回本公司股份

截至二零二五年三月三十一日止年度，本公司或其附属公司概无于香港联合交易所有限公司购回、出售或赎回本公司股份。

募集资金及所得款项使用情况

于二零二一年四月二十二日，本公司与北京控股有限公司及中国燃气集团有限公司（「卖方」）、瑞银行香港分行、高盛（亚

洲）有限责任公司及香港上海汇丰银行有限公司订立配售协议，以配售价每股29.75港元配售392,000,000股份（「配售股

份」）予不少于六名承配人（「配售事项」）。据董事经作出一切合理查询后所深知、尽悉及确信，该等承配人及彼等各自的最

终实益拥有人为独立于本公司及其关连人士的第三方。本公司于同日亦与卖方就卖方认购合共392,000,000股新股份（「认

购股份」）订立认购协议（「认购事项」），认购股份数目与配售股份相同。认购价为每股认购股份29.75港元（与配售事项配售

价相同），而经扣除有关开支后的认购事项净价格为每股认购股份约29.60港元。股份于二零二一年四月二十一日（即配售协

议及认购协议日期前一日）在联交所报每股份收市价为32.70港元。认购股份数目相当于认购事项完成后当时的经扩大

已发行股份总数的约6.99%。有关配售事项及认购事项的进一步详情，请参阅本公司日期为二零二一年四月二十二日及二

零二一年四月三十日的公告。

配售事项及认购事项已分别于二零二一年四月二十六日及二零二一年四月三十日完成。自配售事项及认购事项所得款项总

额为约116.62亿港元及所得款项净额（经扣除有关配售事项及认购事项的所有适用成本及开支，包括佣金及征费后）为约

116.02亿港元。

目的	所得款项净额拟定用途概约金额（及其所占总额百分比）	已动用概约金额	未动用概约金额	先前披露的所得款项净额拟定用途时间表	目前所得款项净额拟定用途预期时间表
目的	百万港元	百万港元	百万港元
收购中国的城市燃气项目	4,641 (40%)	(4,641)	—	—	—
扩张液化石油气的智能微管网业务	2,901 (25%)	(130)	2,771	于二零二六年三月三十一日或之前（附注1）	于二零二六年三月三十一日或之前（附注1）
发展分布式供热业务	2,901 (25%)	(2,901)	—	—	—
一般营运资金	1,160 (10%)	(1,160)	—	—	—

2024/25年报81

董事会报告

所得款项净额拟用作收购燃气项目、发展新业务及作为本集团的一般营运资金。截至二零二五年三月三十一日所得款项用

途摘要如下：

附注：

/25中期报告（「2024/25中期报告」）所披露，扩张液化石油气的智能微管网业务的所得款项用途最新预期时间表为二零二六年三

月三十一日或之前。本集团会尽力依照2024/25中期报告所披露的实施计划及时间表动用所得款项。因此，预计目前预期的所得款项净额拟定用途时

间表不会偏离2024/25中期报告所披露的时间表。董事会将持续评估及监察所得款项净额用途的计划及时间表。

薪酬政策

本公司的薪酬政策为参考行业标准和现行市况维持公平而富有竞争力的薪酬组合。董事会确保薪酬水平足以吸引和保留就

本公司成功运作所需的董事及高级管理人员，但同时避免为此支付不必要的薪酬。

本公司执行董事及副总裁或以上级别的员工薪酬乃由薪酬委员会决定，而非执行董事及其他高级管理层的薪酬则由董事会

厘定，并已计及本公司之业绩、个人表现及现行市况。

本公司于二零一三年八月二十日采纳二零一三年购股权计划（于二零二三年八月二十三日终止）、于二零二零年十一月

二十七日采纳股份奖励计划及于二零二三年八月二十三日采纳二零二三年购股权计划，作为提供给董事及合资格雇员及人

士之奖励，关于该计划之详情载于2024/25财务报告中综合财务报表附注35。

优先购买权

根据公司细则或百慕达法例，并无任何规定本公司须按比例向现有股东发售新股份优先购买权之条文。

中国燃气控股有限公司82

董事会报告

捐款

截至二零二五年三月三十一日止年度，本集团作出捐款约884,000港元。

独立非执行董事之独立性

本公司已收到各独立非执行董事根据上市规则第3.13条有关其独立性之年度确认，而本公司认为彼等均具独立性。

维持足够公众持股量

根据本公司可得之资料及就董事所知，本公司于截至本年报日期一直维持上市规则所规定的足够公众持股量。

结算日后事项

结算日后并未发生重大事项。

管理合约

除雇员聘任合约外，本集团于截至二零二五年三月三十一日止年度内并没有就本公司的全部或任何重大部分业务的管理及

行政订立或存在任何合约。

获准许弥偿条文

根据本公司细则，董事可从本公司之资产及溢利获得弥偿，而董事于执行其职责时因所作出、发生之作为或不作为而将或

可能招致或蒙受之所有诉讼、费用、收费、损失、损害赔偿及开支，可获确保免就此受任何损害。

有关获准许弥偿条文已于整个年度生效且仍然生效。此外，本公司已为本集团董事及行政人员投购适当的董事及行政人员

责任保险。

核数师

在应届股东周年大会上将提呈一项决议案，续聘德勤•关黄陈方会计师行为本公司之核数师。

代表董事会

中国燃气控股有限公司

主席及总裁

刘明辉

二零二五年六月二十七日

公司资料

2024/25年报83

董事会

执行董事

刘明辉先生（主席及总裁）

黄勇先生（执行总裁）

朱伟先生

李晶女士

刘畅女士（副总裁）

赵琨先生（副总裁）

非执行董事

熊斌先生（副主席）

刘明兴教授

姜新浩先生

（于二零二五年一月六日辞任）

Ayush GUPTA先生

周雪燕女士

（于二零二五年三月十一日获委任）

独立非执行董事

赵玉华先生

毛二万博士

陈燕女士

张凌先生

马蔚华博士

公司秘书

陈颖琪女士

核数师

德勤•关黄陈方会计师行

注册公众利益实体核数师

主要往来银行

中国工商银行股份有限公司

国家开发银行

中国农业银行股份有限公司

亚洲开发银行

中国银行股份有限公司

交通银行股份有限公司

招商银行股份有限公司

香港上海汇丰银行有限公司

恒生银行有限公司

三菱日联银行有限公司

澳新银行集团有限公司

于中国之总办事处及主要营业地点

中国

广东省

深圳市

罗湖区

梅园路188号

中国燃气大厦

于香港之总办事处及主要营业地点

香港

湾仔

告士打道151号

资本中心16楼

1601室

注册办事处

Clarendon House

2 Church Stret

Hamilton HM 11

Bermuda

中国燃气控股有限公司84

公司资料

主要股份登记及过户办事处

Apleby Global Corporate Services (Bermuda) Limited

Canon’s Court, 22 Victoria Stret

PO Box HM 1179, Hamilton HM EX

Bermuda

香港股份登记及过户办事处

香港中央证券登记有限公司

香港

湾仔

皇后大道东183号

合和中心17楼

1712至1716号舖

投资者关系

电话： (852) 2877 0800

传真： (852) 2877 0633

电邮： investor@chinagasholdings.com.hk

股份代号

网址

w.chinagasholdings.com.hk

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
2,513,161
68,749,408
2,313,285
9,786,048
11,774,449
800,442
2,989,853
3,031,174
175,049
101,464
1,438,737
103,673,070
4,284,695
11,753,650
15,562,499
177,144
3,506,016
64,098
35,602
310,447
8,853,349
44,547,500
16,746,886
57,770
498,058
7,921,488
51,415
480,090
64,578
21,081,999
46,902,284
(2,354,784)
101,318,286

11China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

综合财务状况表

At 31 March 2025 于二零二五年三月三十一日

二零二四年

NOTESHK$’000

附注千港元

Non-curent asets非流动资产

Investment properties投资物业152,596,454

Property, plant and equipment物业、厂房及设备1667,521,253

Right-of-use asets使用权资产172,420,802

Investments in asociates于联营公司之投资1810,005,754

Investments in joint ventures于合资公司之投资1912,033,619

Equity instruments at fair value through

other comprehensive income

按公平值计入其他全面收入

之股本工具20753,585

Godwil商誉213,078,353

Other intangible asets其他无形资产223,244,551

Deposits for acquisition of property,

plant and equipment

收购物业、厂房及设备按金

240,822

Deposits for acquisition of subsidiaries,

joint ventures and asociates and

other deposits

收购附属公司、合资公司及

联营公司之按金以及其他

按金96,315

Defered tax asets递延税项资产341,459,037

103,450,545

Curent asets流动资产

Inventories存货234,731,280

Contract asets合约资产2410,260,982

Trade and other receivables贸易应收账项及

其他应收账项2515,519,598

Amounts due from asociates应收联营公司款项2676,172

Amounts due from joint ventures应收合资公司款项266,314,715

Derivative financial instruments衍生金融工具2736,512

Held-for-trading investments持作买卖投资2827,585

Pledged bank deposits已抵押银行存款29185,999

Cash and cash equivalents现金及现金等值项目298,094,336

45,247,179

Curent liabilities流动负债

Trade and other payables贸易应付账项及其他应付账

项3017,628,751

Amounts due to asociates应付联营公司款项2681,760

Amounts due to joint ventures应付合资公司款项26366,502

Contract liabilities合约负债248,568,261

Derivative financial instruments衍生金融工具2728,757

Tax payable应付税项606,660

Lease liabilities租赁负债3158,146

Bank and other borowings — due within

one year

银行及其他借贷 — 于一年

内到期3223,043,420

50,382,257

Net curent liabilities流动负债净额(5,135,078)

Total asets les curent liabilities总资产减流动负债98,315,467

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
54,482
53,810,213
53,864,695
6,862,010
60,726,705
39,148,798
128,933
1,313,850
40,591,581
101,318,286

12China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

综合财务状况表

At 31 March 2025 于二零二五年三月三十一日

二零二四年

NOTESHK$’000

附注千港元

Equity权益

Share capital股本3354,356

Reserves储备53,873,299

Equity atributable to owners of

the Company

归属本公司拥有人之权益

53,927,655

Non-controling interests非控股权益6,819,698

Total equity权益总额60,747,353

Non-curent liabilities非流动负债

Bank and other borowings — due after

one year

银行及其他借贷 —

于一年后到期3236,021,935

Lease liabilities租赁负债31114,904

Defered tax liabilities递延税项负债341,431,275

37,568,114

98,315,467

The consolidated financial statements on pages 9 to 218 were aproved

and authorised for isue by the Board of Directors on 27 June 2025 and

are signed on its behalf by:

LIU MING HUIZHU WEIWEI

刘明辉朱伟

DIRECTORDIRECTOR

董事董事

第9至218页之综合财务报表已于二零二五年六

月二十七日经董事会批准并授权刊发，并由以

下人士代表签署：

13China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

综合权益变动表

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Atributable to owners of the Company

归属本公司拥有人

capital

premium

Translation

reserve

Investment

revaluation

reserve

Properties

revaluation

reserve

Hedging

reserve

Special

reserve

Treasury

reserve

Employe

share-based

compensation

reserve

Capital

reserve

Capital

redemption

reserve

Statutory

funds

Acumulated

profitsSubtotal

Non-

controling

interestsTotal

股本股份溢价汇兑储备

投资

重估储备

物业

重估储备对冲储备特别储备

库存

股份储备

雇员股份

报酬储备资本储备

资本

赎回储备法定基金累计溢利小计非控股权益总计

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

(Note i)(Note iv)(Note i)(Note i)

（附注i）（附注iv）（附注i）（附注i）

At 1 April 2023于二零二三年四月一日54,40320,275,595(2,425,630)(339,400)74,738—1,602(1,084,740)174(3,837,985)3,4353,757,31241,421,08057,900,5846,889,79564,790,379

Profit for the year年度溢利—3,184,9393,184,939667,9483,852,887

Other comprehensive (expense)

income for the year

年度其他全面（开支）

收入—(4,023,541)(169,551)—7,755—(4,185,337)(401,345)(4,586,682)

Total comprehensive (expense)

income for the year

年度全面（开支）

收入总额—(4,023,541)(169,551)—7,755—3,184,939(1,000,398)266,603(733,795)

Acquisition of aditional interest of

subsidiary (note 36)

收购附属公司额外权益

（附注36）—60,037—60,037(97,093)(37,056)

Disposal and winding up of

subsidiaries

出售附属公司及

附属公司清盘—(13,467)(13,467)

Capital contribution from non-

controling interests of subsidiaries

附属公司非控股权益之

出资—73,54873,548

Recognition of equity-setled

share-based payments

确认股本结算以股份

形式付款开支—2,813—2,813—2,813

Repurchase of shares回购股份(47)(43,864)—(43,911)—(43,911)

Shares vested under the share

award scheme

股份奖励计划

已归属股份—380(171)—(209)—

Dividends paid by subsidiaries to

non-controling interests

附属公司派付非控股

权益之股息—(299,688)(299,688)

Dividends recognised as distributions

(note 13)

确认为分派之股息

（附注13）—(2,991,470)(2,991,470)—(2,991,470)

Transfer转拨—143,183(143,183)—

At 31 March 2024于二零二四年

三月三十一日54,35620,231,731(6,449,171)(508,951)74,7387,7551,602(1,084,360)2,816(3,777,948)3,4353,900,49541,471,15753,927,6556,819,69860,747,353

Attributable to owners of the Company
归属本公司拥有人
Share capital	Share premium	Translation reserve	Investment revaluation reserve	Properties revaluation reserve	Hedging reserve	Special reserve	Treasury shares reserve	Employee share-based compensation reserve	Capital reserve	Capital redemption reserve	Statutory funds	Accumulated profits	Subtotal	Non- controlling interests	Total
股本	股份溢价	汇兑储备	投资重估储备	物业重估储备	对冲储备	特别储备	库存股份储备	雇员股份报酬储备	资本储备	资本赎回储备	法定基金	累计溢利	小计	非控股权益	总计
HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000
千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
						(Note i)	(Note iv)		(Note ii)		(Note iii)
						（附注i）	（附注iv）		（附注ii）		（附注iii）
54,356	20,231,731	(6,449,171)	(508,951)	74,738	7,755	1,602	(1,084,360)	2,816	(3,777,948)	3,435	3,900,495	41,471,157	53,927,655	6,819,698	60,747,353
—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	3,251,614	3,251,614	938,365	4,189,979
—	—	(602,931)	(52,564)	—	(12,705)	—	—	—	—	—	—	—	(668,200)	(90,948)	(759,148)
—	—	(602,931)	(52,564)	—	(12,705)	—	—	—	—	—	—	3,251,614	2,583,414	847,417	3,430,831
126	80,175	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	80,301	—	80,301
—	—	—	—	—	—	—	—	—	(11,528)	—	—	—	(11,528)	(11,095)	(22,623)
—	—	—	—	—	—	—	—	—	37,152	—	(308)	(36,844)	—	(41,891)	(41,891)
—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	23,240	23,240
—	—	—	—	—	—	—	—	2,919	—	—	—	—	2,919	—	2,919
—	—	—	—	—	—	—	379	(171)	—	—	—	(208)	—	—	—
—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	(775,359)	(775,359)
—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	(2,718,066)	(2,718,066)	—	(2,718,066)
—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	107,532	(107,532)	—	—	—
54,482	20,311,906	(7,052,102)	(561,515)	74,738	(4,950)	1,602	(1,083,981)	5,564	(3,752,324)	3,435	4,007,719	41,860,121	53,864,695	6,862,010	60,726,705

14China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

综合权益变动表

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

At 1 April 2024于二零二四年四月一日

Profit for the year年度溢利

Other comprehensive expense

for the year

年度其他全面开支

Total comprehensive (expense)

income for the year

年度全面（开支）

收入总额

Isue of shares (note 33)发行股份（附注33）

Acquisition of aditional interest

of subsidiaries

收购附属公司额外权益

Disposal and winding up of subsidiaries

(note 37)

出售附属公司及附属公司

清盘（附注37）

Capital contribution from

non-controling interests of subsidiaries

附属公司非控股权益之

出资

Recognition of equity-setled

share-based payments

确认股本结算以股份

形式付款开支

Shares vested under the share award

scheme

股份奖励计划已归属股份

Dividends paid by subsidiaries to

non-controling interests

附属公司派付非控股权益

之股息

Dividends recognised as distributions

(note 13)

确认为分派之股息

（附注13）

Transfer转拨

At 31 March 2025于二零二五年

三月三十一日

Notes:

(i) The special reserve of the Group represents the diference betwen the

nominal value of the shares of the acquired subsidiaries and the nominal value

of the Company’s shares isued for the acquisition at the time of the group

reorganisation prior to the listing of the Company’s shares in 1995.

(i) Capital reserve represents the efect of changes in the ownership interests in

subsidiaries on the equity atributable to owners of the Company upon the

acquisition of non-controling interests.

(i) In acordance with statutory requirements in the People’s Republic of China,

other than Hong Kong (the “PRC”), subsidiaries registered in the PRC are required

to transfer a certain percentage of the anual net income from acumulated

profits to the statutory funds, until the statutory funds are acumulated up to

50% of its registered capital. Under normal circumstances, the statutory funds

are not alowed to be distributed to the subsidiaries’ shareholders as dividends.

The statutory funds shal only be used for making god loses, capitalisation into

paid-in capital and expansion of its production and operations.

(iv) Treasury shares reserve comprises the consideration paid for the repurchase of

the Company’s shares for treasury shares held under the share award scheme of

the Company as disclosed in note 35 and transaction costs thereon.

附注：

(i) 本集团之特别储备乃指本公司所收购附属公司之

股份面值与本公司股份于一九五年上市前在集

团重组时为进行收购所发行本公司股份面值之差

额。

(i) 资本储备指于收购非控股权益后，附属公司所有

权益变动对本公司拥有人应占权益影响。

(i) 根据中华人民共和国（「中国」，不包括香港）的法

定规定，于中国注册的附属公司须从累计溢利将

其年度净收入若干百分比拨入法定基金，直至法

定基金达致其注册资本50%为止。在一般情况

下，法定基金不得分派予该附属公司股东作为股

息。法定基金仅可用作弥补亏损、资本化至缴入

资本以及扩展生产及营运。

(iv) 库存股份储备包括就根据附注35披露的本公司股

份奖励计划持有的库存股份而回购本公司股份所

支付的代价及其交易成本。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
5,183,182
41,344
568,028
2,687,011
149,891
178,525
(8,017)
(17,633)
1,773
1,802,182
(187,465)
(253,835)
(214,786)
(34,297)
(472,146)
3,624
(43,822)
—
—
2,919
9,386,478
398,234
(1,967,240)
(486,510)
(36,661)
1,265,600
(247,593)
(23,144)
(23,111)
(527,016)
11,752
7,750,789
(1,309,833)
6,440,956

15China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS

综合现金流量表

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

二零二四年

HK$’000

千港元

OPERATING ACTIVITIES经营活动

Profit before taxation除税前溢利4,612,445

Adjustments for:经以下调整：

Changes in fair value of investment properties投资物业公平值变动94,639

Impairment loses recognised for trade

receivables and contract asets, net

就贸易应收账项及合约资产确认

之减值亏损净额685,598

Depreciation of property, plant and equipment物业、厂房及设备之折旧2,430,372

Depreciation of right-of-use asets使用权资产之折旧298,720

Amortisation of intangible asets无形资产摊销181,405

Changes in fair value of held-for-trading

investments

持作买卖投资之公平值变动

76,951

Changes in fair value of derivative financial

instruments

衍生金融工具之公平值变动

—

Los (gain) on disposal of property,

plant and equipment

出售物业、厂房及设备之亏损

（收益）(20,827)

Finance costs财务费用2,121,753

Share of results of asociates应占联营公司之业绩(297,253)

Share of results of joint ventures应占合资公司之业绩(398,389)

Interest income利息收入(381,327)

Net foreign exchange gain汇兑收益净额(78,444)

(Gain) los on disposal and winding up of

subsidiaries

出售附属公司及附属公司清盘之

（收益）亏损14,282

Los on disposal of a joint venture出售合资公司之亏损—

Gain on disposal of interests/partial interests

in asociates and demed acquisition of

aditional interests in an asociate

出售联营公司股权╱部分股权及

视为收购联营公司之额外股权

之收益(187,831)

Los on derecognition of financial asets

measured at amortised cost

终止确认按摊销成本计量的金融

资产之损失237,601

Gain arising on lease modification租赁修订产生之收益(83,616)

Share-based payment expense以股份形式付款开支2,813

Operating cash flows before movements in

working capital

营运资金变动前之经营业务

现金流量9,308,892

Decrease in inventories存货减少751,310

(Increase) decrease in contract asets合约资产（增加）减少1,640,986

(Increase) decrease in trade and other receivables贸易应收账项及其他应收账项

（增加）减少314,996

(Increase) decrease in amounts due from

asociates

应收联营公司款项（增加）减少

36,148

Decrease in amounts due from joint ventures应收合资公司款项减少1,740,906

Decrease in trade and other payables贸易应付账项及其他应付账项减少(1,157,624)

(Decrease) increase in amounts due to joint

ventures

应付合资公司款项（减少）增加

32,232

(Decrease) increase in amounts due to asociates应付联营公司款项（减少）增加13,392

(Decrease) increase in contract liabilities合约负债（减少）增加11,750

Change in derivative financial instruments衍生金融工具变动—

Cash generated from operations经营业务所得现金12,692,988

PRC Enterprise Income Tax paid已付中国企业所得税(1,352,793)

NET CASH FROM OPERATING ACTIVITIES经营业务所得现金净额11,340,195

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
214,786
(6,185)
(440,967)
314,519
(2,188)
(4,637,629)
(37,098)
(130,222)
—
429,111
124,629
17,095
190,643
33,803
4,070
26,158
(22,039)
(134,466)
(3,785)
(66,799)
1,738,971
291,735
327,685
(11,752)
(1,779,925)

16China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS

综合现金流量表

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

二零二四年

NOTEHK$’000

附注千港元

INVESTING ACTIVITIES投资活动

Interest received已收利息381,327

Deposits (paid) refunded for acquisition

of subsidiaries, joint ventures and

asociates

收购附属公司、合资公司及

联营公司（已付）已退还按金

6,630

Placement of pledged bank deposits存入已抵押银行存款(299,090)

Withdrawal of pledged bank deposits提取已抵押银行存款282,781

Aditions of investment properties添置投资物业(19,163)

Aditions of and deposits paid for

acquisition of property, plant and

equipment

添置物业、厂房及设备及就

收购物业、厂房及设备

已付按金(6,001,223)

Aditions of right-of-use asets添置使用权资产(59,847)

Aditions of equity instrument at fair value

through other comprehensive income

添置按公平值计入其他全面

收入之股本工具(28,180)

Aditions of other intangible asets添置其他无形资产(783)

Net cash inflow on disposal of subsidiaries出售附属公司之现金流入净额3771,266

Proceds from disposal/partial disposal of

interests in asociates

出售╱部分出售联营公司权益

之所得款项242,901

Proceds from disposal of/capital return

from joint ventures

出售合资公司╱合资公司返还

资本之所得款项412,158

Proceds from disposal of property,

plant and equipment

出售物业、厂房及设备之所得

款项240,010

Proceds from disposal of right-of-use

asets

出售使用权资产之所得款项

36,484

Proceds from disposal of investment

properties

出售投资物业之所得款项

—

Proceds from disposal of equity

instruments at fair value through

other comprehensive income

出售按公平值计入其他全面收

入之股本工具之所得款项

6,551

Aditions of investments in joint ventures添置于合资公司之投资(719,282)

Aditions of investments in asociates添置于联营公司之投资(176,904)

(Advances to) repayment from non-

controling interests of subsidiaries

（向附属公司非控股权益垫款）

附属公司非控股权益还款60,302

(Advances to) repayment from asociates（向联营公司垫款）联营公司

还款344,790

Repayment from (advances to)

joint ventures

合资公司还款（向合资公司垫

款）(2,212,466)

Dividend received from asociates已收联营公司股息144,298

Dividend received from joint ventures已收合资公司股息236,018

Gros cash outflow from derivative

financial instruments

衍生金融工具所得现金流出

总额—

NET CASH USED IN INVESTING ACTIVITIES投资活动所用现金净额(7,051,422)

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
(2,271,042)
—
(2,637,765)
36,570,782
(34,381,173)
(70,645)
(64,197)
(22,623)
(178,337)
23,240
(775,359)
(3,807,119)
853,912
8,094,336
(94,899)
8,853,349

17China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS

综合现金流量表

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

二零二四年

HK$’000

千港元

FINANCING ACTIVITIES融资活动

Interest paid已付利息(2,752,442)

Payment on repurchase of ordinary shares回购普通股款项(43,911)

Dividends paid已付股息(2,991,470)

New bank and other borowings raised新筹银行及其他借贷31,949,665

Repayments of bank and other borowings偿还银行及其他借贷(31,560,768)

Repayment of lease liabilities偿还租赁负债(205,399)

Advance (to) from non-controling interests

of subsidiaries

（向附属公司非控股权益垫款）附属

公司非控股权益垫款3,275

Acquisition of aditional interests in subsidiaries收购附属公司额外权益(37,056)

Repayment of consideration payables应付代价还款—

Capital contribution from non-controling

interests of subsidiaries

附属公司非控股权益之出资

73,548

Dividends paid by subsidiaries to non-controling

interests

附属公司派付非控股权益之股息

(299,688)

NET CASH USED IN FINANCING ACTIVITIES融资活动所用现金净额(5,864,246)

NET INCREASE (DECREASE) IN CASH AND

CASH EQUIVALENTS

现金及现金等值项目之增加（减少）

净额(1,575,473)

CASH AND CASH EQUIVALENTS AT BEGINING

OF THE YEAR

年初之现金及现金等值项目

10,438,990

EFECT OF FOREIGN EXCHANGE RATE CHANGES汇率变动之影响(769,181)

CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END

OF THE YEAR

年终之现金及现金等值项目

8,094,336

18China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

1. GENERAL INFORMATION

China Gas Holdings Limited (the “Company”) is a public limited

company incorporated in Bermuda as an exempted company with

limited liability and its shares are listed on The Stock Exchange of

Hong Kong Limited (the “Stock Exchange”). The adres of its

registered ofice and principal place of busines are disclosed in the

section headed “Corporate Information” of the Group’s anual

report.

The Company acts as an investment holding company. The activities

of its principal subsidiaries (together with the Company refered to

as the “Group”) and its asociates and joint ventures are set out in

notes 46, 18 and 19 respectively.

The consolidated financial statements are presented in Hong Kong

dolars (“HK$”) and the functional curency of the Company and

majority of its subsidiaries is Renminbi (“RMB”). As the Company

is a listed entity in Hong Kong, the directors of the Company

consider that it is apropriate to present the consolidated financial

statements in HK$.

1. 一般资料

中国燃气控股有限公司（「本公司」）为于

百慕达注册成立之公众有限公司，为一

间获豁免有限公司，其股份于香港联合

交易所有限公司（「联交所」）上市。本公

司之注册办事处及主要营业地点于本集

团年报「公司资料」一节内披露。

本公司为一间投资控股公司。本公司主

要附属公司（连同本公司统称「本集团」）

以及其联营公司及合资公司之业务分别

载于附注46、18及19。

综合财务报表乃以港元（「港元」）列示，

而本公司及其大部份附属公司之功能货

币则为人民币（「人民币」）。由于本公司

为于香港上市之实体，故本公司董事认

为以港元呈列综合财务报表属恰当。

19China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

2. APLICATION OF NEW AND AMENDMENTS TO

HKFRS ACOUNTING STANDARDS

Amendments to HKFRS Acounting Standards that

are mandatorily efective for the curent year

In the curent year, the Group has aplied the folowing

amendments to HKFRS Acounting Standards as isued by the

Hong Kong Institute of Certified Public Acountants (the “HKICPA”)

for the first time, which are mandatorily efective for the Group’s

anual period begining on or after 1 April 2024 for the

preparation of the consolidated financial statements:

Amendments to HKFRS 16Lease Liability in a Sale and

Leaseback

Amendments to HKAS 1Clasification of Liabilities as

Curent or Non-curent and

related amendments to Hong

Kong Interpretation 5 (2020)

Amendments to HKAS 1Non-curent Liabilities with

Covenants

Amendments to HKAS 7

and HKFRS 7

Suplier Finance Arangements

Except as described below, the aplication of the amendments

to HKFRS Acounting Standards in the curent year has had no

material impact on the Group’s financial positions and performance

for the curent and prior years and/or on the disclosures set out in

these consolidated financial statements.

2. 应用香港财务报告会计准则新

订准则及修订本

于本年度强制生效之香港财务报

告会计准则修订本

本集团已于本年度首次应用以下由香港

会计师公会（「香港会计师公会」）颁布的

香港财务报告会计准则之修订本，有关

准则于本集团在二零二四年四月一日或

之后开始的年度期间强制生效，以编制

综合财务报表：

香港财务报告准则

第16号（修订本）

售后租回的租赁负债

香港会计准则第1号

（修订本）

将负债分类为流动或

非流动及香港诠释

第5号（二零二零

年）的相关修订本

香港会计准则第1号

（修订本）

附带契诺的非流动负

债

香港会计准则第7号

及香港财务报告

准则第7号（修订

本）

供应商融资安排

除下述者外，本年度采用香港财务报告

会计准则修订本对本集团本年度及过往

年度的财务状况及业绩及╱或综合财务

报表所披露者并无重大影响。

20China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

2. APLICATION OF NEW AND AMENDMENTS TO

HKFRS ACOUNTING STANDARDS (Continued)

Amendments to HKFRS Acounting Standards

that are mandatorily efective for the curent year

(Continued)

Impacts on aplication of Amendments to HKAS 1

“Clasification of Liabilities as Curent or Non-curent”

and related amendments to Hong Kong Interpretation

5 (2020) (the “2020 Amendments”) and Amendments to

HKAS 1 “Non-curent Liabilities with Covenants” (the

“2022 Amendments”)

The Group has aplied the amendments for the first time in the

curent year.

The 2020 Amendments provide clarification and aditional

guidance on the asesment of right to defer setlement for at least

twelve months from reporting date for clasification of liabilities as

curent or noncurent, which:

• specify that the clasification of liabilities as curent or non-

curent should be based on rights that are in existence at the

end of the reporting period. Specificaly, the clasification

should not be afected by management intentions or

expectations to setle the liability within 12 months.

• clarify that the setlement of a liability can be a transfer of

cash, gods or services, or the entity’s own equity instruments

to the counterparty. If a liability has terms that could, at the

option of the counterparty, result in its setlement by the

transfer of the entity’s own equity instruments, these terms

do not afect its clasification as curent or non-curent

only if the entity recognises the option separately as an

equity instrument aplying HKAS 32 “Financial Instruments:

Presentation”.

2. 应用香港财务报告会计准则新

订准则及修订本（续）

于本年度强制生效之香港财务报

告会计准则修订本（续）

对应用香港会计准则第1号（修订本）

「将负债分类为流动或非流动」及香港

诠释第5号（二零二零年）的相关修订

本（「二零二零年修订本」）以及香港会

计准则第1号（修订本）「附带契诺的非

流动负债」（「二零二年修订本」）的

影响

本集团于本年度首次应用该等修订本。

二零二零年修订本就将负债分类为流动

或非流动，提供有关评估清偿负债期限

递延至报告日期后至少十二个月之权利

之澄清及额外指引，当中：

• 指明将负债分类为流动或非流动应

根据报告期末已存在的权利。具体

而言，分类不应受管理层意图或预

期于12个月内清偿负债所影响。

• 澄清结清负债可透过向对手方转让

现金、产品或服务，或实体本身的

股本工具进行。倘负债有条款而于

对手方选择时可能导致藉转让实体

本身之股本工具清偿负债，仅于实

体将选择权单独确认为应用香港会

计准则第32号「金融工具：呈列」的

股本工具时，该等条款方不会影响

负债分类为流动或非流动。

21China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

2. APLICATION OF NEW AND AMENDMENTS TO

HKFRS ACOUNTING STANDARDS (Continued)

Amendments to HKFRS Acounting Standards

that are mandatorily efective for the curent year

(Continued)

Impacts on aplication of Amendments to HKAS 1

“Clasification of Liabilities as Curent or Non-curent”

and related amendments to Hong Kong Interpretation

5 (2020) (the “2020 Amendments”) and Amendments to

HKAS 1 “Non-curent Liabilities with Covenants” (the

“2022 Amendments”) (Continued)

For rights to defer setlement for at least twelve months from

reporting date which are conditional on the compliance with

covenants, the 2022 Amendments specificaly clarify that only

covenants that an entity is required to comply with on or before

the end of the reporting period afect the entity’s right to defer

setlement of a liability for at least twelve months after the

reporting date, even if compliance with the covenant is asesed

only after the reporting date. The 2022 Amendments also specify

that covenants with which an entity must comply after the reporting

date (i.e. future covenants) do not afect the clasification of a

liability as curent or non-curent at the reporting date. However,

if the entity’s right to defer setlement of a liability is subject to

the entity complying with covenants within twelve months after

the reporting period, an entity discloses information that enables

users of financial statements to understand the risk of the liabilities

becoming repayable within twelve months after the reporting

period. This would include information about the covenants, the

carying amount of related liabilities and facts and circumstances,

if any, that indicate that the entity may have dificulties complying

with the covenants.

In acordance with the transition provision, the Group has aplied

the new acounting policy to the clasification of liability as curent

or non-curent retrospectively. The aplication of the amendments

in the curent year had no material impact on the consolidated

financial statements.

2. 应用香港财务报告会计准则新

订准则及修订本（续）

于本年度强制生效之香港财务报

告会计准则修订本（续）

对应用香港会计准则第1号（修订本）

「将负债分类为流动或非流动」及香港

诠释第5号（二零二零年）的相关修订

本（「二零二零年修订本」）以及香港会

计准则第1号（修订本）「附带契诺的非

流动负债」（「二零二年修订本」）的

影响（续）

就以遵守契诺为条件的将清偿负债期限

递延至报告日期后至少十二个月的权利

而言，二零二年修订本特别澄清，只

有实体须于报告期末或之前遵守的契诺

方会影响实体将清偿负债期限递延至报

告日期后至少十二个月的权利，即使契

诺的遵守情况仅于报告日期后评估。二

零二年修订本亦订明，实体于报告日

期后必须遵守的契诺（即未来契诺）并不

影响于报告日期分类负债为流动或非流

动。然而，倘实体延迟清偿负债之权利

须视乎实体于报告期后十二个月内是否

遵守契诺而定，则实体须披露资料以使

财务报表使用者了解负债须于报告期后

十二个月内偿还的风险。该等资料包括

有关契诺、相关负债之账面值以及表明

实体可能难以遵守契诺的事实及情况（如

有）。

根据过渡条款，本集团已对负债分类为

流动或非流动追溯应用新会计政策。于

本年度应用该等修订本对综合财务报表

并无重大影响。

22China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

2. APLICATION OF NEW AND AMENDMENTS TO

HKFRS ACOUNTING STANDARDS (Continued)

Amendments to HKFRS Acounting Standards

that are mandatorily efective for the curent year

(Continued)

Impacts on aplication of Amendments to HKAS 1

“Clasification of Liabilities as Curent or Non-curent”

and related amendments to Hong Kong Interpretation

5 (2020) (the “2020 Amendments”) and Amendments to

HKAS 1 “Non-curent Liabilities with Covenants” (the

“2022 Amendments”) (Continued)

As at 1 April 2024 and 31 March 2025, the Group’s right to defer

setlement for certain borowings are subject to compliance with

certain financial ratios only after the reporting period. Upon the

aplication of the 2022 Amendments, such borowings are stil

clasified as non-curent as the covenants which the Group is

required to comply with only after the reporting period do not

afect whether that right exists at the end of the reporting date.

Except as described above, the aplication of the 2020

Amendments and the 2022 Amendments has no other material

impact on the clasification of the Group’s other liabilities.

2. 应用香港财务报告会计准则新

订准则及修订本（续）

于本年度强制生效之香港财务报

告会计准则修订本（续）

对应用香港会计准则第1号（修订本）

「将负债分类为流动或非流动」及香港

诠释第5号（二零二零年）的相关修订

本（「二零二零年修订本」）以及香港会

计准则第1号（修订本）「附带契诺的非

流动负债」（「二零二年修订本」）的

影响（续）

于二零二四年四月一日及二零二五年三

月三十一日，本集团递延清偿若干借贷

的权利受仅于报告期后须遵守之若干财

务比率所规限。应用二零二年修订本

后，由于本集团仅须于报告期后遵守的

契诺对该权利于报告期末是否存在并无

影响，有关借贷仍然被分类为非流动。

除上述者外，应用二零二零年修订本及

二零二年修订本对本集团其他负债之

分类并无其他重大影响。

23China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

2. APLICATION OF NEW AND AMENDMENTS TO

HKFRS ACOUNTING STANDARDS (Continued)

New and amendments to HKFRS Acounting

Standards in isue but not yet efective

The Group has not early aplied the folowing new and

amendments to HKFRS Acounting Standards that have ben isued

but are not yet efective:

HKFRS 18Presentation and Disclosures in

Financial Statements

Amendments to HKFRS 9

and HKFRS 7

Amendments to the Clasification

and Measurement of Financial

Instruments

Amendments to HKFRS 9

and HKFRS 7

Contracts Referencing Nature-

dependent Electricity

Amendments to HKFRS 10

and HKAS 28

Sale or Contribution of Asets

betwen an Investor and its

Asociate or Joint Venture

Amendments to HKFRS

Acounting Standards

Anual Improvements to HKFRS

Acounting Standards —

Volume 11

Amendments to HKAS 21Lack of Exchangeability

Efective for anual periods begining on or after a date to be determined

Efective for anual periods begining on or after 1 January 2025

Efective for anual periods begining on or after 1 January 2026

Efective for anual periods begining on or after 1 January 2027

Except for the new HKFRS Acounting Standard mentioned below,

the directors of the Company anticipate that the aplication of al

other new and amendments to HKFRS Acounting Standards wil

have no material impact on the consolidated financial statements in

the foreseable future.

2. 应用香港财务报告会计准则新

订准则及修订本（续）

已颁布但尚未生效之香港财务报

告会计准则新订准则及修订本

本集团并无提前应用下列已颁布但尚未

生效之香港财务报告会计准则新订准则

及修订本：

香港财务报告准则第

18号

财务报表中的呈

列及披露

香港财务报告准则第

9号及香港财务报

告准则第7号（修订

本）

金融工具分类及

计量之修订

香港财务报告准则第

9号及香港财务报

告准则第7号（修订

本）

涉及依赖自然能

源生产电力之

合约

香港财务报告准则第

10号及香港会计准

则第28号（修订本）

投资者与其联营

公司或合资公

司之间的资产

出售或投入

香港财务报告会计准

则（修订本）

香港财务报告会计

准则之年度改

进 — 第11卷

香港会计准则第21号

（修订本）

缺乏可兑换性

于有待厘定日期或之后开始之年度期间生

效

于二零二五年一月一日或之后开始之年度

期间生效

于二零二六年一月一日或之后开始之年度

期间生效

于二零二七年一月一日或之后开始之年度

期间生效

除下文所述之香港财务报告会计准则新

订准则外，本公司董事预期，应用所有

其他香港财务报告会计准则新订准则及

修订本于可见将来将不会对综合财务报

表造成重大影响。

24China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

2. APLICATION OF NEW AND AMENDMENTS TO

HKFRS ACOUNTING STANDARDS (Continued)

New and amendments to HKFRS Acounting

Standards in isue but not yet efective (Continued)

HKFRS 18 “Presentation and Disclosure in Financial

Statements”

HKFRS 18 “Presentation and Disclosure in Financial Statements”

(“HKFRS 18”), which sets out requirements on presentation and

disclosures in financial statements, wil replace HKAS 1 “Presentation

of Financial Statements” (“HKAS 1”). This new HKFRS Acounting

Standard, while carying forward many of the requirements

in HKAS 1, introduces new requirements to present specified

categories and defined subtotals in the statement of profit or los;

provide disclosures on management-defined performance measures

in the notes to the financial statements and improve agregation

and disagregation of information to be disclosed in the financial

statements. In adition, some HKAS 1 paragraphs have ben moved

to HKAS 8 “Acounting Policies, Changes in Acounting Estimates

and Erors” and HKFRS 7 “Financial Instruments: Disclosures”.

Minor amendments to HKAS 7 “Statement of Cash Flows” and

HKAS 33 “Earnings per Share” are also made.

HKFRS 18, and amendments to other standards, wil be efective

for anual periods begining on or after 1 January 2027, with

early aplication permited. The aplication of the new standard

is expected to afect the presentation of the statement of profit or

los and disclosures in the future financial statements. The Group is

in the proces of asesing the detailed impact of HKFRS 18 on the

Group’s consolidated financial statements.

2. 应用香港财务报告会计准则新

订准则及修订本（续）

已颁布但尚未生效之香港财务报

告会计准则新订准则及修订本（续）

香港财务报告准则第18号「财务报表

中的呈列及披露」

香港财务报告准则第18号「财务报表中的

呈列及披露」（「香港财务报告准则第18

号」）载列财务报表的呈列及披露规定，

将取代香港会计准则第1号「财务报表的

呈列」（「香港会计准则第1号」）。该香港

财务报告会计准则新订准则继承香港会

计准则第1号中多项规定，并引入新规

定，即在损益表中呈列指定类别及经界

定小计，在财务报表附注中披露管理层

界定的绩效指标，以及改进财务报表中

所披露资料的汇总及分类。此外，香港

会计准则第1号的若干段落已移至香港会

计准则第8号「会计政策、会计估计变动

及错误」及香港财务报告准则第7号「金融

工具：披露」。香港会计准则第7号「现金

流量表」及香港会计准则第33号「每股盈

利」亦已作出轻微修订。

香港财务报告准则第18号及其他准则的

修订将于二零二七年一月一日或之后开

始的年度期间生效，并允许提早应用。

预期应用新订准则将影响未来财务报表

中损益表的呈列及披露。本集团现正评

估香港财务报告准则第18号对本集团综

合财务报表的具体影响。

25China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION

3.1 Basis of preparation of consolidated financial

statements

The consolidated financial statements have ben prepared in

acordance with HKFRS Acounting Standards as isued by the

HKICPA. For the purpose of preparation of the consolidated

financial statements, information is considered material

if such information is reasonably expected to influence

decisions made by primary users. In adition, the consolidated

financial statements include aplicable disclosures required

by the Rules Governing the Listing of Securities on The Stock

Exchange of Hong Kong Limited (the “Listing Rules”) and by

the Hong Kong Companies Ordinance.

As at 31 March 2025, the Group’s net curent liabilities

amounted to HK$2,354,784,000. The consolidated financial

statements have ben prepared on a going concern basis

because the directors of the Company believe that the

Group has suficient funds to finance its curent working

capital requirements taking acount of the cash flows from

operations and asuming the continuing ability to utilise the

available bank facilities. As at 31 March 2025, the Group

had available unutilised bank facilities of aproximately

HK$93,461,572,000.

The consolidated financial statements have ben prepared

on the historical cost basis except for investment properties

and certain financial instruments that are measured at fair

values at the end of each reporting period, as explained in the

acounting policies set out below.

Historical cost is generaly based on the fair value of the

consideration given in exchange for gods and services.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料

3.1 编制综合财务报表之基准

综合财务报表乃根据香港会计师公

会颁布之香港财务报告会计准则编

制。就编制综合财务报表而言，倘

合理预期资料会影响主要使用者所

作出的决定，则有关资料被视为重

大。此外，综合财务报表亦载入香

港联合交易所有限公司证券上市规

则（「上市规则」）及香港公司条例所

规定的适用披露资料。

于二零二五年三月三十一日，本集

团的流动负债净额为2,354,784,000

港元。由于本公司董事相信，考虑

到经营所得现金流及假设持续动

用可供使用银行融资之能力，本

集团有充足资金以为其目前营运资

金需要提供资金，故综合财务报

表乃按持续经营基准编制。于二

零二五年三月三十一日，本集团

之可用惟未动用之银行融资约为

93,461,572,000港元。

如下文会计政策所解释，除投资物

业及若干金融工具于每个报告期末

按公平值计量外，综合财务报表乃

按历史成本基准编制。

历史成本一般按交换货品及服务之

代价公平值计算。

26China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.1 Basis of preparation of consolidated financial

statements (Continued)

Fair value is the price that would be received to sel an aset

or paid to transfer a liability in an orderly transaction betwen

market participants at the measurement date, regardles of

whether that price is directly observable or estimated using

another valuation technique. In estimating the fair value

of an aset or a liability, the Group takes into acount the

characteristics of the aset or liability if market participants

would take those characteristics into acount when pricing

the aset or liability at the measurement date. Fair value

for measurement and/or disclosure purposes in these

consolidated financial statements is determined on such a

basis, except for share-based payment transactions that are

within the scope of HKFRS 2 “Share-based Payment” (“HKFRS

2”), leasing transactions that are acounted for in acordance

with HKFRS 16 “Leases” (“HKFRS 16”), and measurements

that have some similarities to fair value but are not fair value,

such as net realisable value in HKAS 2 “Inventories” or value

in use in HKAS 36 “Impairment of Asets” (“HKAS 36”).

A fair value measurement of a non-financial aset takes into

acount a market participant’s ability to generate economic

benefits by using the aset in its highest and best use or by

seling it to another market participant that would use the

aset in its highest and best use.

For financial instruments and investment properties which

are transacted at fair value and a valuation technique that

unobservable inputs are to be used to measure fair value in

subsequent periods, the valuation technique is calibrated

so that at initial recognition the results of the valuation

technique equals the transaction price.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.1 编制综合财务报表之基准（续）

公平值为出售资产或转移负债时按

计量日市场参与者之间正常交易可

收回或应支付之价格，不管该价格

是否可直接观察得到，或利用其他

估值方法估计得到。估计资产或负

债公平值时，本集团考虑市场参与

者于计量日对资产或负债定价时会

考虑的该资产或负债的特征。除了

香港财务报告准则第2号「以股份形

式付款开支」（「香港财务报告准则

第2号」）范围内的以股份形式付款

开支交易、根据香港财务报告准则

第16号「租赁」（「香港财务报告准则

第16号」）入账的租赁交易及与公平

值类似但不是公平值的计量（例如

香港会计准则第2号「存货」中的可

变现净值或香港会计准则第36号

「资产减值」（「香港会计准则第36

号」）中的使用价值）外，该等综合

财务报表中公平值计量及╱或披露

按照同一基准厘定。

非金融资产的公平值计量已考虑一

个市场参与者透过最高及最佳用途

利用该资产，或将其出售予另一个

可以最高及最佳用途利用该资产的

市场参与者而产生经济效益的能

力。

就按公平值交易之金融工具及投资

物业以及于后续期间应用不可观察

输入数据计量公平值之估值方法而

言，估值方法应予校正，以便初始

确认时估值方法之结果相等于交易

价格。

27China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.1 Basis of preparation of consolidated financial

statements (Continued)

In adition, for financial reporting purposes, fair value

measurements are categorised into Level 1, 2 or 3 based on

the degre to which the inputs to the fair value measurements

are observable and the significance of the inputs to the fair

value measurement in its entirety, which are described as

folows:

• Level 1 inputs are quoted prices (unadjusted) in active

markets for identical asets or liabilities that the entity

can aces at the measurement date;

, other than quoted prices

included within Level 1, that are observable for the aset

or liability, either directly or indirectly; and

• Level 3 inputs are unobservable inputs for the aset or

liability.

3.2 Material acounting policy information

Basis of consolidation

The consolidated financial statements incorporate the

financial statements of the Company and entities controled

by the Company and its subsidiaries. Control is achieved

when the Company:

;

, or has rights, to variable returns from its

involvement with the investe; and

• has the ability to use its power to afect its returns.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.1 编制综合财务报表之基准（续）

此外，就财务报告而言，公平值计

量可按公平值计量之输入数据可观

察程度及公平值计量之输入数据对

其整体之重要性划分为第一、二及

三级，详述如下：

• 第一级输入数据乃实体于计

量日可于活跃市场就相同资

产或负债获得之报价（未经调

整）；

• 第二级输入数据乃为第一级

所载报价以外之输入数据，

而该等数据乃就有关资产或

负债可直接或间接观察之输

入数据；及

• 第三级输入数据乃资产或负

债之不可观察输入数据。

3.2 重大会计政策资料

综合账目基准

综合财务报表合并本公司以及本公

司及其附属公司控制的实体之财务

报表。当以下事项发生时，本公司

获得其控制权：

• 因参与被投资方而承受可变

回报风险或享有可变回报权

利；及

28China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Basis of consolidation (Continued)

The Group reaseses whether or not it controls an investe

if facts and circumstances indicate that there are changes to

one or more of the thre elements of control listed above.

Consolidation of a subsidiary begins when the Group obtains

control over the subsidiary and ceases when the Group loses

control of the subsidiary. Specificaly, income and expenses

of a subsidiary acquired or disposed of during the year are

included in the consolidated statement of profit or los and

other comprehensive income from the date the Group gains

control until the date when the Group ceases to control the

subsidiary.

Profit or los and each item of other comprehensive income

are atributed to the owners of the Company and to the

non-controling interests. Total comprehensive income of

subsidiaries is atributed to the owners of the Company and

to the non-controling interests even if this results in the non-

controling interests having a deficit balance.

When necesary, adjustments are made to the financial

statements of subsidiaries to bring their acounting policies

into line with the Group’s acounting policies.

Al intra group asets and liabilities, equity, income, expenses

and cash flows relating to transactions betwen members of

the Group are eliminated in ful on consolidation.

Non-controling interests in subsidiaries are presented

separately from the Group’s equity therein, which represent

present ownership interests entitling their holders to a

proportionate share of net asets of the relevant subsidiaries

upon liquidation.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

综合账目基准（续）

倘事实及情况显示以上所列三项控

制权因素之一项或多项出现变动，

本集团会重新评估其是否控制被投

资方。

附属公司于本集团取得附属公司之

控制权时开始综合入账，并于本集

团失去附属公司之控制权时终止入

账。具体而言，于年内收购或出售

附属公司之收入及开支，于本集团

取得控制权当日起直至本集团失去

附属公司之控制权当日计入综合损

益及其他全面收入报表。

溢利或亏损及其他全面收入之各个

部份会分配予本公司拥有人及非控

股权益。附属公司之全面收入总额

会分配予本公司拥有人及非控股权

益，即使会导致非控股权益录得亏

绌结余。

必要时将会就附属公司之财务报表

作出调整，使其会计政策与本集团

之会计政策贯彻一致。

与本集团成员公司间之交易相关之

所有集团内公司间资产及负债、权

益、收入、开支及现金流量已于综

合账目时全部对销。

于附属公司之非控股权益与本集团

的权益独立呈列，其代表于清盘时

赋予其持有人权利按比例分占相关

附属公司资产净值的现时拥有权

益。

29China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Basis of consolidation (Continued)

Changes in the Group’s interests in subsidiaries

Changes in the Group’s interests in subsidiaries that do not

result in the Group losing control over the subsidiaries are

acounted for as equity transactions. The carying amounts

of the Group’s relevant components of equity and the non-

controling interests are adjusted to reflect the changes in

their relative interests in the subsidiaries.

Any diference betwen the amount by which the non-

controling interests are adjusted, and the fair value of the

consideration paid or received is recognised directly in equity

and atributed to owners of the Company.

When the Group loses control of a subsidiary, the asets and

liabilities of that subsidiary and non-controling interests (if

any) are derecognised. A gain or los is recognised in profit

or los and is calculated as the diference betwen (i) the

agregate of the fair value of the consideration received and

the fair value of any retained interests; and (i) the carying

amount of the asets (including godwil), and liabilities of

the subsidiary atributable to the owners of the Company.

Al amounts previously recognised in other comprehensive

income in relation to that subsidiary are acounted for as

if the Group had directly disposed of the related asets or

liabilities of the subsidiary (i.e. reclasified to profit or los

or transfered to another category of equity as specified/

permited by aplicable HKFRS Acounting Standards). The

fair value of any investment retained in the former subsidiary

at the date when control is lost is regarded as the fair value

on initial recognition for subsequent acounting under HKFRS

9 “Financial Instruments” (“HKFRS 9”) or, when aplicable,

the cost on initial recognition of an investment in an asociate

or a joint venture.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

综合账目基准（续）

本集团于附属公司之权益变动

本集团于附属公司之权益变动，如

不会导致本集团失去对附属公司之

控制权，则入账列为权益交易。对

本集团相关权益组成部分及非控股

权益的账面值作出调整，以反映其

在附属公司之有关权益变动。

非控股权益所调整的金额与已付或

已收代价公平值之间之任何差额直

接于权益确认及由本公司拥有人分

占。

当本集团失去对附属公司之控制权

时，有关附属公司之资产及负债以

及非控股权益（如有）终止确认。收

益或亏损会于损益中确认，并按以

下各项之间的差异计算(i)已收代价

公平值及任何保留权益公平值之总

额；与(i)归属于本公司拥有人的附

属公司资产（包括商誉）及负债账面

值。先前于其他全面收入中就该

附属公司确认之所有款额，将按犹

如本集团已直接出售附属公司之相

关资产或负债入账（即按适用香港

财务报告准则会计准则所规定╱允

许，重新分类至损益或转拨至另一

权益类型）。于失去控制权当日于

前附属公司保留之任何投资之公平

值将根据香港财务报告准则第9号

「金融工具」（「香港财务报告准则第

9号」）于其后入账时被列作初步确

认之公平值，或（如适用）初步确认

于联营公司或合资公司之投资之成

本。

30China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Godwil

Godwil arising on an acquisition of a busines is caried at

cost as established at the date of acquisition of the busines

les acumulated impairment loses, if any.

For the purposes of impairment testing, godwil is alocated

to each of the Group’s cash-generating units (“CGUs”) (or

group of CGUs) that is expected to benefit from the synergies

of the combination, which represent the lowest level at which

the godwil is amortised for internal management purposes

and not larger than an operating segment.

A CGU (or group of CGUs) to which godwil has ben

alocated is tested for impairment anualy or more frequently

when there is an indication that the unit may be impaired.

For godwil arising on an acquisition in a reporting period,

the CGU (or group of CGUs) to which godwil has ben

alocated is tested for impairment before the end of that

reporting period. If the recoverable amount is les than its

carying amount, the impairment los is alocated first to

reduce the carying amount of any godwil alocated to the

unit and then to the other asets on a pro-rata basis based

on the carying amount of each aset in the unit (or group of

CGUs).

On disposal of the relevant CGU or any of the CGU within

the group of CGUs, the atributable amount of godwil is

included in the determination of the amount of profit or los

on disposal. When the Group disposes of an operation within

the CGU (or a CGU within a group of CGUs), the amount of

godwil disposed of is measured on the basis of the relative

values of the operation (or the CGU) disposed of and the

portion of the CGU (or the group of CGUs) retained.

The Group’s policy for godwil arising on the acquisition of

an asociate and a joint venture is described in below.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

商誉

收购业务产生之商誉，按收购该业

务之日所定成本减累计减值亏损

（如有）列账。

就减值测试而言，商誉分配到预期

从合并之协同效应中受益之本集团

各现金产生单位（或现金产生单位

组别），即商誉为内部管理而摊销

的最低水平，且不大于经营分部。

获分配商誉之现金产生单位（或现

金产生单位组别）按年或当有迹象

显示单位可能出现减值时更加频繁

进行减值测试。就于某个报告期间

因收购产生的商誉而言，获分配有

关商誉的现金产生单位（或现金产

生单位组别）会于该报告期末前测

试减值。倘可收回金额少於单位之

账面值，则首先将减值亏损分配，

以调低分配到该单位的任何商誉的

账面值，其后根据单位（或现金产

生单位组别）内各资产的账面值按

比例分配至其他资产。

出售相关现金产生单位或现金产生

单位组别内任何现金产生单位时，

厘定出售损益金额时会计入商誉应

占金额。当本集团出售现金产生单

位（或现金产生单位组别内现金产

生单位）内的业务时，所出售商誉

金额按所出售业务（或现金产生单

位）与所保留现金产生单位（或现金

产生单位组别）部分的相对价值计

量。

本集团在收购联营公司及合资公司

时产生的商誉政策如下所述。

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综合财务报表附注

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Investments in asociates and joint ventures

An asociate is an entity over which the Group has significant

influence. Significant influence is the power to participate in

the financial and operating policy decisions of the investe

but is not control or joint control over those policies.

A joint venture is a joint arangement whereby the parties

that have joint control of the arangement have rights to

the net asets of the joint arangement. Joint control is the

contractualy agred sharing of control of an arangement,

which exists only when decisions about the relevant activities

require unanimous consent of the parties sharing control.

The results and asets and liabilities of asociates and joint

ventures are incorporated in these consolidated financial

statements using the equity method of acounting. The

financial statements of asociates and joint ventures used

for equity acounting purposes are prepared using uniform

acounting policies as those of the Group for like transactions

and events in similar circumstances. For asociates and joint

ventures that use acounting policies that difer from those

of the Group for like transactions and events in similar

circumstances, apropriate adjustments have ben made to

conform the asociate’s and the joint venture’s acounting

policies to those of the Group. Under the equity method,

an investment in an asociate or a joint venture is initialy

recognised in the consolidated statement of financial position

at cost and adjusted thereafter to recognise the Group’s share

of the profit or los and other comprehensive income of the

asociate or joint venture. When the Group’s share of loses

of an asociate or a joint venture exceds the Group’s interest

in that asociate or joint venture (which includes any long-

term interests that, in substance, form part of the Group’s

net investment in the asociate or joint venture), the Group

discontinues recognising its share of further loses. Aditional

loses are recognised only to the extent that the Group has

incured legal or constructive obligations or made payments

on behalf of the asociate or joint venture.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

于联营公司及合资公司之投资

联营公司为本集团拥有重大影响力

的实体。重大影响力指参与被投资

方的财务及经营政策决定但并非控

制或共同控制该等政策的权力。

合资公司为合资安排，对安排拥有

共同控制权之各方据此有权享有合

资安排下之净资产。共同控制权乃

以合约协议分享对安排的控制权，

仅于相关业务决策须摊分控制权各

方一致同意时存在。

联营公司及合资公司的业绩、资产

及负债乃以权益会计法于本综合财

务报表列账。联营公司及合资公司

用于权益会计之财务报表在编制时

使用与本集团于类似情况下对类似

交易及事件所用者一致的会计政

策。就于类似情况下就相似交易及

事件使用的会计政策与本集团所采

用者不同的联营公司及合资公司而

言，已作出适当调整以令联营公司

及合资公司的会计政策与本集团的

会计政策相符。根据权益法，于联

营公司或合资公司之投资初步按成

本于综合财务状况表确认，并于其

后作出调整以确认本集团分占该联

营公司或合资公司之损益及其他全

面收入。当本集团分占某联营公司

或合资公司的亏损超出本集团于该

联营公司或合资公司的权益（其包

括任何长期权益，而该长期权益实

质上构成本集团于该联营公司或合

资公司的投资净额一部分），则本

集团不再确认其分占的进一步亏

损。额外亏损之确认仅限于本集团

已产生法定或拟定责任或代该联营

公司或合资公司支付款项。

32China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Investments in asociates and joint ventures

(Continued)

An investment in an asociate or a joint venture is acounted

for using the equity method from the date on which the

investe becomes an asociate or a joint venture. On

acquisition of the investment in an asociate or a joint

venture, any exces of the cost of the investment over the

Group’s share of the net fair value of the identifiable asets

and liabilities of the investe is recognised as godwil, which

is included within the carying amount of the investment.

Any exces of the Group’s share of the net fair value of

the identifiable asets and liabilities over the cost of the

investment, after reasesment, is recognised imediately

in profit or los in the period in which the investment is

acquired.

The Group aseses whether there is an objective evidence

that the interest in an asociate or a joint venture may be

impaired. When any objective evidence exists, the entire

carying amount of the investment (including godwil) is

tested for impairment in acordance with HKAS 36 as a single

aset by comparing its recoverable amount (higher of value

in use and fair value les costs of disposal) with its carying

amount. Any impairment los recognised is not alocated to

any aset, including godwil, that forms part of the carying

amount of the investment. Any reversal of that impairment

los is recognised in acordance with HKAS 36 to the extent

that the recoverable amount of the investment subsequently

increases.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

于联营公司及合资公司之投资

（续）

于联营公司或合资公司之投资自被

投资方成为联营公司或合资公司之

日起按权益法入账。收购联营公司

或合资公司投资时，投资成本超出

本集团分占被投资方可识别资产及

负债的公平净值的任何差额确认为

商誉，并计入该投资之账面值。本

集团分占可识别资产及负债的公平

净值超出投资成本的任何差额（重

估后），则会于收购投资期间即时

于损益中确认。

本集团会评估是否存在客观证据证

明于一间联营公司或合资公司的权

益将会减值。于存在客观证据时，

投资（包括商誉）的全部账面值将会

根据香港会计准则第36号作为单一

资产透过比较可收回金额（使用价

值及公平值减出售成本之较高者）

与其账面值进行减值测试。任何确

认之减值亏损不会分配至属投资账

面值之一部分的任何资产（包括商

誉）。倘投资之可收回金额其后有

所增加，减值亏损之任何拨回会按

香港会计准则第36号确认。

33China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Investments in asociates and joint ventures

(Continued)

When the Group ceases to have significant influence over an

asociate or joint control over a joint venture, it is acounted

for as a disposal of the entire interest in the investe with a

resulting gain or los being recognised in profit or los. When

the Group retains an interest in the former asociate or joint

venture and the retained interest is a financial aset within the

scope of HKFRS 9, the Group measures the retained interest

at fair value at that date and the fair value is regarded as its

fair value on initial recognition. The diference betwen the

carying amount of the asociate or joint venture and the

fair value of any retained interest and any proceds from

disposing of the relevant interest in the asociate or joint

venture is included in the determination of the gain or los

on disposal of the asociate or joint venture. In adition,

the Group acounts for al amounts previously recognised in

other comprehensive income in relation to that asociate or

joint venture on the same basis as would be required if that

asociate or joint venture had directly disposed of the related

asets or liabilities. Therefore, if a gain or los previously

recognised in other comprehensive income by that asociate

or joint venture would be reclasified to profit or los on

the disposal of the related asets or liabilities, the Group

reclasifies the gain or los from equity to profit or los (as a

reclasification adjustment) upon disposal/partial disposal of

the relevant asociate or joint venture.

When a group entity transacts with an asociate or a joint

venture of the Group, profits and loses resulting from the

transactions with the asociate or joint venture are recognised

in the consolidated financial statements only to the extent of

interests in the asociate or joint venture that are not related

to the Group.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

于联营公司及合资公司之投资

（续）

当本集团对联营公司不再有重大影

响或对合资公司不再有共同控制权

时，则入账列为出售该被投资公司

之全部权益，所产生之收益或亏损

于损益内确认。倘本集团保留前联

营公司或合资公司权益，而所保留

权益为金融资产（于香港财务报告

准则第9号范围内），则本集团会

按当日之公平值计量所保留权益，

并将该公平值视为初步确认之公平

值。于厘定出售该联营公司或合资

公司之收益或亏损时，会计入联营

公司或合资公司的账面值与任何所

保留权益及出售联营公司或合资公

司相关权益所得之任何所得款项公

平值之间的差额。此外，本集团将

先前于其他全面收入就该联营公司

或合资公司确认之所有金额入账，

基准与倘该联营公司或合资公司直

接出售相关资产或负债时所规定之

基准相同。因此，倘该联营公司或

合资公司先前于其他全面收入确认

之收益或亏损将于出售相关资产或

负债时重新分类至损益，则出售╱

部分出售相关联营公司或合资公司

后，本集团将该收益或亏损由权益

重新分类至损益（作为重新分类调

整）。

倘某集团实体与本集团联营公司或

合资公司交易，与该联营公司或合

资公司交易所产生之损益仅会在于

该联营公司或合资公司之权益与本

集团无关的情况下，才会在综合财

务报表确认。

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ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Investments in asociates and joint ventures

(Continued)

Changes in the Group’s investments in asociates and

joint ventures

The Group continues to use the equity method when an

investment in an asociate becomes an investment in a joint

venture or an investment in a joint venture becomes an

investment in an asociate. There is no remeasurement to fair

value upon such changes in ownership interests.

When the Group reduces its ownership interest in an asociate

or a joint venture but the Group continues to use the equity

method, the Group reclasifies to profit or los the proportion

of the gain or los that had previously ben recognised in

other comprehensive income relating to that reduction in

ownership interest if that gain or los would be reclasified to

profit or los on the disposal of the related asets or liabilities.

When the Group increases its ownership interest in an

asociate or a joint venture but the Group continues to use

the equity method, godwil is recognised at acquisition date

if there is exces of the consideration paid over the share of

carying amount of net asets atributable to the aditional

interests in asociates or joint ventures acquired. Any exces

of share of carying amount of net asets atributable to the

aditional interests in asociates or joint ventures acquired

over the consideration paid are recognised in the profit or los

in the period in which the aditional interest are acquired.

Revenue from contracts with customers

Information about the Group’s acounting policies related to

contracts with customers is provided in notes 5 and 24.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

于联营公司及合资公司之投资

（续）

本集团于联营公司及合资公司之投

资之变动

当于一间联营公司的投资成为对一

间合资公司的投资或于一间合资公

司的投资成为对一间联营公司的投

资时，本集团将继续采用权益法。

所有权益发生此类变动时，不会

对公平值进行重新计量。

倘本集团减低于联营公司或合资公

司之拥有权益但继续使用权益

法，则于出售相关资产或负债时，

如关于减低拥有权益之收益或亏

损先前于其他全面收入中确认之部

分会重新分类至损益，本集团会将

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综合财务报表附注

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Leases

The Group aseses whether a contract is or contains a lease

based on the definition under HKFRS 16 at inception of the

contract. Such contract wil not be reasesed unles the terms

and conditions of the contract are subsequently changed. As

a practical expedient, leases with similar characteristics are

acounted on a portfolio basis when the Group reasonably

expects that the efects on the consolidated financial

statements would not difer materialy from individual leases

within the portfolio.

The Group as a lese

Right-of-use asets

The cost of right-of-use asets includes:

• the amount of the initial measurement of the lease

liability;

• any lease payments made at or before the

comencement date, les any lease incentives received;

; and

• an estimate of costs to be incured by the Group

in dismantling and removing the underlying asets,

restoring the site on which it is located or restoring the

underlying aset to the condition required by the terms

and conditions of the lease.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

租赁

本集团于合约开始时根据香港财务

报告准则第16号项下的定义评估

合约是否是一项租赁或包含一项租

赁。除非合约条款和条件在后续发

生变更，否则将不会对相关合约进

行重新评估。作为可行权宜方法，

倘本集团合理预期对综合财务报表

造成之影响与组合内个别租赁并无

重大差异时，则具有类似特征之租

赁会按组合基准入账。

本集团作为承租人

使用权资产

使用权资产的成本包括：

• 于开始日期或之前所作的任

何租赁付款，减去所得的任

何租赁优惠；

• 本集团产生的任何初始直接

成本；及

• 本集团拆卸及移除相关资

产、复原相关资产所在场地

或将相关资产恢复至租赁条

款及条件所规定的状态而产

生的成本估计。

36China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Leases (Continued)

The Group as a lese (Continued)

Right-of-use asets (Continued)

Right-of-use asets are measured at cost, les any acumulated

depreciation and impairment loses, and adjusted for any

remeasurement of lease liabilities.

Right-of-use asets are depreciated on a straight-line basis

over the shorter of its estimated useful life and the lease term.

The Group presents right-of-use asets as a separate line item

on the consolidated statement of financial position.

Lease liabilities

At the comencement date of a lease, the Group recognises

and measures the lease liability at the present value of

lease payments that are unpaid at that date. In calculating

the present value of lease payments, the Group uses the

incremental borowing rate at the lease comencement

date if the interest rate implicit in the lease is not readily

determinable.

The lease payments include fixed payments (including in-

substance fixed payments) les any lease incentives receivable.

After the comencement date, lease liabilities are adjusted by

interest acretion and lease payments.

The Group presents lease liabilities as a separate line item on

the consolidated statement of financial position.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

租赁（续）

本集团作为承租人（续）

使用权资产（续）

使用权资产按成本减去任何累计折

旧及减值亏损进行计量，并对租赁

负债的任何重新计量作出调整。

使用权资产按其估计可使用年期及

租期的较短者以直线法折旧。

本集团于综合财务状况表中将使用

权资产作为单独的项目呈列。

租赁负债

于租期开始日期，本集团按该日尚

未支付租赁付款的现值确认及计量

租赁负债。在计算租赁付款的现值

时，倘难以厘定租赁隐含的利率，

则本集团会采用在租赁开始日期的

增量借贷利率。

租赁付款包括固定付款（包括实质

性固定付款），减去任何应收租赁

优惠。

于开始日期后，租赁负债按应计利

息及租赁付款予以调整。

本集团于综合财务状况表中将租赁

负债作为单独的项目呈列。

37China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Leases (Continued)

The Group as a lese (Continued)

Lease modifications

The Group acounts for a lease modification as a separate

lease if:

• the modification increases the scope of the lease by

ading the right to use one or more underlying asets;

and

• the consideration for the leases increases by an amount

comensurate with the stand-alone price for the

increase in scope and any apropriate adjustments to

that stand-alone price to reflect the circumstances of

the particular contract.

For a lease modification that is not acounted for as a

separate lease, the Group remeasures the lease liability based

on the lease term of the modified lease by discounting the

revised lease payments using a revised discount rate at the

efective date of the modification.

For a lease modification that is not acounted for as a

separate lease, the Group acounts for the remeasurement of

the lease liability by (i) decreasing the carying amount of the

right-of-use aset to reflect the partial or ful termination of

the lease for lease modifications that decrease the scope of

the lease. The Group recognises in profit or los any gain or

los relating to the partial or ful termination of the lease; or (i)

making coresponding adjustments to the relevant right-of-

use aset for al other lease modifications.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

租赁（续）

本集团作为承租人（续）

租赁修订

倘存在下列情形，则本集团将租赁

修订作为一项单独租赁入账：

• 该项修订通过增加使用一项

或多项相关资产的权利扩大

租赁范围；及

，增加的金

额相当于范围扩大对应的单

独价格，加上按照特定合约

的实际情况对单独价格所作

的任何适当调整。

就并非作为一项单独租赁入账的租

赁修订而言，本集团会透过使用修

订生效当日的经修订贴现率贴现经

修订租赁付款，按经修订租赁的租

期重新计量租赁负债。

就并非作为一项单独租赁入账的租

赁修订而言，本集团通过以下方式

将租赁负债的重新计量入账：(i)减

少使用权资产的账面值，以反映部

分或全面终止该租赁（对于缩减租

赁范围的租赁修订而言）。本集团

于损益中确认与部分或全面终止

该租赁相关之任何收益或亏损；或

(i)对相关使用权资产进行相应调整

（就所有其他租赁修订而言）。

38China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Foreign curencies

In preparing the financial statements of each individual group

entity, transactions in curencies other than the functional

curency of that entity (foreign curencies) are recognised

at the rates of exchanges prevailing on the dates of the

transactions. At the end of the reporting period, monetary

items denominated in foreign curencies are retranslated at

the rates prevailing at that date. Non-monetary items caried

at fair value that are denominated in foreign curencies are

retranslated at the rates prevailing on the date when the

fair value was determined. Non-monetary items that are

measured in terms of historical cost in a foreign curency are

not retranslated.

Exchange diferences arising on the setlement of monetary

items, and on the retranslation of monetary items, are

recognised in profit or los in the period in which they arise.

For the purposes of presenting the consolidated financial

statements, the asets and liabilities of the Group’s operations

are translated into the presentation curency of the Group

(i.e. HK$) using exchange rates prevailing at the end of each

reporting period. Income and expenses are translated at

the average exchange rates for the period, unles exchange

rates fluctuate significantly during the period, in which case

the exchange rates at the date of transactions are used.

Exchange diferences arising, if any, are recognised in other

comprehensive income and acumulated in equity under the

heading of translation reserve (atributed to non-controling

interests as apropriate).

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

外币

在编制各个别集团实体的财务报表

时，以该实体的功能货币以外的货

币（外币）计值之交易按交易日期之

通行汇率确认。在报告期末，以外

币计值之货币项目均按该日之通行

汇率重新换算。按公平值列账以外

币计值的非货币项目按厘定公平值

当日之通行汇率重新换算。按历史

成本计算以外币计值的非货币项目

不予重新换算。

结算货币项目及重新换算货币项目

产生的汇兑差额会在其产生的期间

在损益确认。

就呈列综合财务报表而言，本集团

业务之资产及负债按各报告期末之

通行汇率换算为本集团的呈报货币

（即港元）。收入及开支则按期内之

平均汇率换算，除非汇率在期内大

幅波动，在该情况下，则使用交易

日期的汇率。所产生之汇兑差额

（如有）于其他全面收入确认，并累

计至权益内换算储备项下（归属于

非控股权益，倘适用）。

39China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Foreign curencies (Continued)

Exchange diferences relating to the retranslation of the

Group’s net asets in RMB to the Group’s presentation

curency in HK$ are recognised directly in other

comprehensive income and acumulated in equity under the

heading of translation reserve. Such exchange diferences

acumulated in translation reserve wil not be reclasified to

profit or los subsequently.

Borowing costs

Borowing costs directly atributable to the acquisition,

construction on production of qualifying asets, which are

asets that necesarily take a substantial period of time to get

ready for their intended use or sale, are aded to the cost

of those asets until such time as the asets are substantialy

ready for their intended use or sale.

Any specific borowing that remains outstanding after the

related aset is ready for its intended use or sale is included

in the general borowing pol for calculation of capitalisation

rate on general borowings. Investment income earned on

the temporary investment of specific borowings pending

their expenditure on qualifying asets is deducted from the

borowing costs eligible for capitalisation.

Al other borowing costs are recognised in profit or los in

the period in which they are incured.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

外币（续）

将本集团以人民币计值的净资产重

新换算为本集团列报货币港元的有

关汇兑差额直接于其他全面收入

确认，并累计至权益内换算储备

项下。该等于换算储备项下累计之

汇兑差额其后将不会重新分类至损

益。

借贷成本

收购、兴建或生产合资格资产（即

必须经过长时间方可作拟定用途或

可供销售之资产）应占的直接借贷

成本会计入该等资产的成本，直至

有关资产已实际上可作拟定用途或

销售时为止。

在相关资产可作拟定用途或销售后

仍未偿还的任何特定借款，均计入

一般借贷池，以计算一般借贷的资

本化比率。特定借贷在用作合资格

资产开支前作暂时投资所赚取之投

资收入乃从合资格资本化之借贷成

本中扣除。

所有其他借贷成本于产生期间在损

益确认。

40China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Government grants

Government grants are not recognised until there is

reasonable asurance that the Group wil comply with the

conditions ataching to them and that the grants wil be

received.

Government grants are recognised in profit or los on

a systematic basis over the periods in which the Group

recognises as expenses the related costs for which the

grants are intended to compensate. Specificaly, government

grants whose primary condition is that the Group should

purchase, construct or otherwise acquire non-curent asets

are recognised as a defered income in the consolidated

statement of financial position and transfered to profit or

los on a systematic and rational basis over the useful lives of

the related asets.

Government grants related to income that are receivable as

compensation for expenses or loses already incured or for

the purpose of giving imediate financial suport to the

Group with no future related costs are recognised in profit

or los in the period in which they become receivable. Such

grants are presented under “other income”.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

政府补助金

政府补助金在可合理保证本集团将

遵守政府补助金所附带之条件并获

得有关补助金前不作确认。

政府补助金于本集团确认该等补助

金拟作补偿的有关成本为开支的期

间按系统基准于损益中确认。具体

而言，主要条件为本集团须购买、

兴建或以其他方法获得非流动资产

的政府补助金于综合财务状况表作

为递延收入确认，并于有关资产的

可使用年期内有系统及合理地转入

损益。

就作为已产生开支或亏损的补偿或

以给予本集团即时财务支援为目的

但并无未来相关成本而应收的收入

相关之政府补助金在其成为应收的

期间内于损益确认。该等补助金于

「其他收入」下呈列。

41China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

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ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Employe benefits

Retirement benefits costs

Payments to defined contribution retirement benefit plans

are recognised as an expense when employes have rendered

service entitling them to the contributions.

Short-term employe benefits

Short-term employe benefits are recognised at the

undiscounted amount of the benefits expected to be paid

as and when employes rendered the services. Al short-

term employe benefits are recognised as an expense unles

another HKFRS Acounting Standard requires or permits the

inclusion of the benefit in the cost of an aset.

A liability is recognised for benefits acruing to employes

after deducting any amount already paid.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

雇员福利

退休福利成本

向界定供款退休福利计划所作供款

于雇员已提供服务而有权获得供款

时确认为开支。

短期员工福利

短期员工福利按员工提供服务时预

期支付的福利的未贴现金额确认。

除非另有香港财务报告会计准则要

求或允许将福利计入资产成本，否

则所有短期员工福利均确认为开

支。

在扣除已支付的任何金额后，员工

应计福利确认为负债。

42China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Taxation

Taxation represents the sum of curent and defered income

tax expense.

The tax curently payable is based on taxable profit for

the year. Taxable profit difers from profit (los) before tax

because of income or expense that are taxable or deductible

in other years and items that are never taxable or deductible.

The Group’s liability for curent tax is calculated using tax

rates that have ben enacted or substantively enacted by the

end of the reporting period.

Defered tax is recognised on temporary diferences

betwen the carying amounts of asets and liabilities in the

consolidated financial statements and the coresponding tax

bases used in the computation of taxable profit. Defered tax

liabilities are generaly recognised for al taxable temporary

diferences. Defered tax asets are generaly recognised for

al deductible temporary diferences to the extent that it is

probable that taxable profits wil be available against which

those deductible temporary diferences can be utilised. Such

defered tax asets and liabilities are not recognised if the

temporary diference arises from the initial recognition (other

than in a busines combination) of asets and liabilities in

a transaction that afects neither the taxable profit nor the

acounting profit and at the time of the transaction does

not give rise to equal taxable and deductible temporary

diferences. In adition, defered tax liabilities are not

recognised if the temporary diference arise from the initial

recognition of godwil.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

税项

税项指即期及递延所得税开支之总

和。

现时应付税项乃按本年度应课税溢

利计算。应课税溢利与除税前溢利

（亏损）不同，乃由于在其他年度应

课税或可扣税收入或开支及从未课

税或扣税之项目所致。本集团之即

期税项负债以报告期末前已颁布或

实际颁布的税率计算。

递延税项乃按综合财务报表中资产

及负债账面值与计算应课税溢利所

用相应税基之暂时差额而确认。递

延税项负债通常会就所有应课税暂

时差额确认。递延税项资产通常在

可能有应课税溢利可用于抵销所有

可扣税暂时差额时就该等可扣税暂

时差额确认。若于一项交易中，因

业务合并以外原因而初步确认资产

及负债所引致之暂时差额既不影响

应课税溢利、亦不影响会计溢利，

且于交易时不会产生相等之应课税

及可扣税暂时差额，则不会确认该

等递延税项资产及负债。此外，倘

暂时差额自初步确认商誉产生，则

不会确认递延税项负债。

43China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Taxation (Continued)

Defered tax liabilities are recognised for taxable temporary

diferences asociated with investments in subsidiaries and

asociates and joint ventures, except where the Group is able

to control the reversal of the temporary diference and it is

probable that the temporary diference wil not reverse in the

foreseable future. Defered tax asets arising from deductible

temporary diferences asociated with such investments are

only recognised to the extent that it is probable that there

wil be suficient taxable profits against which to utilise the

benefits of the temporary diferences and they are expected

to reverse in the foreseable future.

The carying amount of defered tax asets is reviewed at the

end of each reporting period and reduced to the extent that

it is no longer probable that suficient taxable profits wil be

available to alow al or part of the aset to be recovered.

Defered tax asets and liabilities are measured at the tax rates

that are expected to aply in the period in which the liability

is setled or the aset is realised, based on tax rates (and tax

laws) that have ben enacted or substantively enacted by the

end of the reporting period.

The measurement of defered tax liabilities and asets reflects

the tax consequences that would folow from the maner in

which the Group expects, at the end of the reporting period,

to recover or setle the carying amount of its asets and

liabilities.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

税项（续）

递延税项负债就与于附属公司及联

营公司及合资公司之投资相关之应

课税暂时差额确认，惟本集团可控

制暂时差额之拨回及暂时差额于可

见未来将不会拨回则除外。因与该

等投资相关的可扣税暂时差额产生

的递延税项资产仅于有可能有足够

应课税溢利可用于抵销暂时差额利

益，且预期有关暂时差额将于可见

将来拨回时确认。

递延税项资产之账面值于各报告期

末审阅，并以不再可能有足够应课

税溢利可供收回全部或部分资产为

限作调减。

递延税项资产及负债按清偿负债或

变现资产期内预期应用的税率计

算，有关税率按报告期末已颁布或

实际颁布的税率（及税法）厘定。

递延税项负债及资产的计量反映本

集团预期于报告期末收回或结算其

资产及负债账面值的方式所产生的

税务结果。

44China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

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ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Taxation (Continued)

For the purposes of measuring defered tax for investment

properties that are measured using the fair value model, the

carying amounts of such properties are presumed to be

recovered entirely through sale, unles the presumption is

rebuted. The presumption is rebuted when the investment

property is depreciable and is held within a busines model

whose objective is to consume substantialy al of the

economic benefits embodied in the investment property over

time, rather than through sale.

For the purposes of measuring defered tax for leasing

transactions in which the Group recognises the right-of-

use asets and the related lease liabilities, the Group first

determines whether the tax deductions are atributable to the

right-of-use asets or the lease liabilities.

For leasing transactions in which the tax deductions are

atributable to the lease liabilities, the Group aplies HKAS 12

“Income Taxes” requirements to the lease liabilities and the

related asets separately. The Group recognises a defered

tax aset related to lease liabilities to the extent that it is

probable that taxable profit wil be available against which

the deductible temporary diference can be utilised and a

defered tax liability for al taxable temporary diferences.

Defered tax asets and liabilities are ofset when there is a

legaly enforceable right to set of curent tax asets against

curent tax liabilities and when they relate to income taxes

levied to the same taxable entity by the same taxation

authority.

Curent and defered tax are recognised in profit or los,

except when they relate to items that are recognised in other

comprehensive income or directly in equity, in which case,

the curent and defered tax are also recognised in other

comprehensive income or directly in equity respectively.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

税项（续）

就使用公平值模式计量之投资物业

而言，计量其递延税项时，有关物

业之账面值乃假设为可通过销售全

数收回，惟该假设被推翻则除外。

当投资物业可予折旧及于旨在随时

间而非透过销售消耗投资物业所包

含的绝大部分经济利益之业务模式

内持有时，有关假设会被推翻。

就计量本集团确认使用权资产及相

关租赁负债的租赁交易而言，计量

其递延税项时，本集团首先厘定税

务减免应归因于使用权资产还是租

赁负债。

对于税务减免归因于租赁负债的租

赁交易，本集团分别对租赁负债及

相关资产应用香港会计准则第12号

「所得税」的规定。本集团确认与租

赁负债相关之递延税项资产（以可

能有应课税溢利可用于抵销可扣税

暂时差额为限）及就所有应课税暂

时差额确认递延税项负债。

当有合法可执行权利可将即期税项

资产与即期税项负债抵销，且与同

一税务机关向同一应课税实体征收

之所得税有关，则递延税项资产及

负债可互相对销。

即期及递延税项于损益确认，惟倘

与在其他全面收入或直接于权益确

认的项目有关则除外，在该情况

下，即期及递延税项亦分别于其他

全面收入或直接于权益确认。

45China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

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ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Property, plant and equipment

Property, plant and equipment are tangible asets that are

held for use in the production or suply of gods or services,

or for administrative purposes (other than construction in

progres as described below). Property, plant and equipment

are stated in the consolidated statement of financial position

at cost les subsequent acumulated depreciation and

subsequent acumulated impairment loses, if any.

Construction in progres is caried at cost, les any recognised

impairment los. Costs include any costs directly atributable

to bringing the aset to the location and condition necesary

for it to be capable of operating in the maner intended

by management and, for qualifying asets, borowing costs

capitalised in acordance with the Group’s acounting policy.

Depreciation of these asets, on the same basis as other asets,

comences when the asets are ready for their intended use.

When the Group makes payments for ownership interests of

properties which includes both leasehold land and building

elements, the entire consideration is alocated betwen the

leasehold land and the building elements in proportion to

the relative fair values at initial recognition. To the extent the

alocation of the relevant payments can be made reliably,

interest in leasehold land is presented as “right-of-use asets”

in the consolidated statement of financial position except

for those that are clasified and acounted for as investment

properties under the fair value model. When the consideration

canot be alocated reliably betwen non-lease building

element and undivided interest in the underlying leasehold

land, the entire properties are clasified as property, plant and

equipment.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

物业、厂房及设备

物业、厂房及设备属持作生产或供

应货品或服务或行政用途的有形资

产（不包括下文所述在建工程）。物

业、厂房及设备按成本减后续累计

折旧及后续累计减值亏损（如有）于

综合财务状况表内列账。

在建工程乃按成本减任何已确认之

减值亏损列账。成本包括直接归因

于将资产移至使其能够以管理层预

期的方式运作所必需的地点及状况

的任何成本，以及就合资格资产而

言，根据本集团之会计政策资本化

之借贷成本。当此等资产可作拟定

用途时开始按与其他资产之相同基

准计算折旧。

当本集团支付包括租赁土地及楼宇

元素的物业的所有权益时，全部

代价依照初步确认时的相对公平值

在租赁土地及楼宇元素之间按比例

分配。于相关付款能可靠分配的情

况下，租赁土地中的利息于综合财

务状况表以「使用权资产」列示，但

在公平值模式下归类和核算为投资

物业者除外。当代价不能可靠地在

非租赁建筑元素及相关租赁土地的

不可分割权益之间分配时，整项物

业被分类为物业、厂房及设备。

46China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

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FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Property, plant and equipment (Continued)

Depreciation is recognised so as to write of the cost of asets,

other than properties under construction, les their residual

values over their estimated useful lives, using the straight-

line method. The estimated useful lives, residual values

and depreciation method are reviewed at the end of each

reporting period, with the efect of any changes in estimate

acounted for on a prospective basis.

An item of property, plant and equipment is derecognised

upon disposal or when no future economic benefits are

expected to arise from continued use of the aset. Any gain

or los arising on the disposal or retirement of an item of

property, plant and equipment is determined as the diference

betwen the sales proceds and the carying amount of the

aset and is recognised in profit or los.

Investment properties

Investment properties are properties held to earn rentals

and/or for capital apreciation (including properties under

construction for such purposes).

Investment properties are initialy measured at cost, including

any directly atributable expenditure. Subsequent to initial

recognition, investment properties are measured at fair value,

adjusted to exclude any prepaid or acrued operating lease

income.

Gains or loses arising from changes in the fair value of

investment property are included in profit or los for the

period in which they arise.

Construction costs incured for investment properties under

construction are capitalised as part of the carying amount of

the investment properties under construction.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

物业、厂房及设备（续）

折旧使用直线法将资产（不包括在

建物业）的成本减其剩余价值在估

计可使用年期撇销而予以确认。估

计可使用年期、剩余价值及折旧法

会在各报告期末检讨，而任何估计

变动之影响均按前瞻基准入账。

物业、厂房及设备项目在出售或预

期继续使用该资产不会带来未来经

济利益时终止确认。出售或弃用物

业、厂房及设备项目之任何盈亏按

出售所得款项与资产账面值之间的

差额计算并于损益中确认。

投资物业

投资物业为持作赚取租金及╱或资

本增值之物业（包括作此目的之在

建物业）。

投资物业按成本（包括任何直接应

占费用）初步计量。于初步确认

后，投资物业按公平值计量，并进

行调整以排除任何预付或应计经营

租赁收入。

因投资物业之公平值变动而产生之

盈亏于变动产生期间计入损益。

在建投资物业之建设成本会资本

化，作为在建投资物业部分账面

值。

47China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Investment properties (Continued)

An investment property is derecognised upon disposal or

when the investment property is permanently withdrawn

from use and no future economic benefits are expected from

its disposals. Any gain or los arising on derecognition of

the property (calculated as the diference betwen the net

disposal proceds and the carying amount of the aset) is

included in profit or los in the period in which the property is

derecognised.

Intangible asets

Intangible asets acquired in a busines combination

are recognised separately from godwil and are initialy

recognised at their fair value at the acquisition date (which is

regarded as their cost).

Subsequent to initial recognition, intangible asets acquired

in a busines combination with finite useful lives are reported

at costs les acumulated amortisation and any acumulated

impairment loses. Amortisation for intangible asets acquired

in a busines combination with finite useful lives is recognised

on a straight-line basis over their estimated useful lives. The

estimated useful life and amortisation method are reviewed

at the end of each reporting period, with the efect of any

changes in estimate being acounted for on a prospective

basis.

An intangible aset is derecognised on disposal, or when

no future economic benefits are expected from use or

disposal. Gains and loses arising from derecognition of an

intangible aset, measured as the diference betwen the net

disposal proceds and the carying amount of the aset, are

recognised in profit or los when the aset is derecognised.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

投资物业（续）

投资物业乃于出售后或在投资物业

永久不再使用且预期出售该物业不

会产生未来经济利益时终止确认。

终止确认物业产生的任何收益或亏

损（按该资产出售所得款项净额与

其账面值之间的差额计算）于终止

确认该物业期间计入损益。

无形资产

业务合并中所收购之无形资产

业务合并中所收购之无形资产与商

誉分开确认，并按于收购日期之公

平值（有关公平值被视为其成本）初

步确认。

于初步确认后，于业务合并中所收

购具有限可用年期之无形资产乃按

成本减累计摊销及任何累计减值亏

损汇报。就于业务合并中所收购具

有限可用年期之无形资产而言，其

摊销使用直线法于估计可使用年期

内确认。估计可使用年期及摊销法

会在各报告期末检讨，而任何估计

变动之影响均按前瞻基准入账。

于出售时或预期使用或出售不会带

来未来经济效益时，方会终止确认

无形资产。终止确认一项无形资产

产生的收益及亏损乃按出售所得款

项净额与该资产的账面值的差额计

算，并于终止确认该资产时于损益

中确认。

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NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Impairment on property, plant and equipment,

right-of-use asets and intangible asets other than

godwil

At the end of the reporting period, the Group reviews the

carying amounts of its property, plant and equipment, right-

of-use asets and intangible asets with finite useful life to

determine whether there is any indication that these asets

have sufered an impairment los. If any such indication exists,

the recoverable amount of the relevant aset is estimated in

order to determine the extent of the impairment los, if any.

The recoverable amount of property, plant and equipment,

right-of-use asets and intangible asets are estimated

individualy. When it is not posible to estimate the

recoverable amount individualy, the Group estimates the

recoverable amount of the CGU to which the aset belongs.

In testing a CGU for impairment, corporate asets are

alocated to the relevant CGU when a reasonable and

consistent basis of alocation can be established, or otherwise

they are alocated to the smalest group of CGUs for which a

reasonable and consistent alocation basis can be established.

The recoverable amount is determined for the CGU or

group of CGUs to which the corporate aset belongs, and is

compared with the carying amount of the relevant CGU or

group of CGUs.

Recoverable amount is the higher of fair value les costs

of disposal and value in use. In asesing value in use, the

estimated future cash flows are discounted to their present

value using a pre-tax discount rate that reflects curent market

asesments of the time value of money and the risks specific

to the aset (or a CGU) for which the estimates of future cash

flows have not ben adjusted.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

物业、厂房及设备、使用权资产

及无形资产（商誉除外）之减值

于报告期末，本集团会审阅具有

限可使用年期之物业、厂房及设

备、使用权资产及无形资产之账面

值，以厘定该等资产是否出现减

值亏损之迹象。倘出现任何有关迹

象，将估计相关资产的可收回金额

以厘定减值亏损（如有）的程度。

物业、厂房及设备、使用权资产及

无形资产的可收回金额为个别估

计。当无法个别估计可收回金额

时，本集团估计资产所属现金产生

单位之可收回金额。

于测试现金产生单位的减值时，在

可以确定合理及一致的分配基准

时，公司资产被分配至相关现金产

生单位，否则被分配至可确定合

理及一致分配基准的现金产生单位

最小组别。公司资产所属的现金产

生单位或现金产生单位组别所确定

的可收回金额，与相关现金产生单

位或现金产生单位组别的账面值比

较。

可收回金额为减除销售成本后之公

平值与使用价值两者之较高者。在

评估使用价值时，估计未来现金流

量乃使用除税前贴现率贴现至其现

值，该贴现率能反映当前市场所评

估之货币时间价值及资产（或现金

产生单位）特定风险（就此而言，未

来现金流量估计尚未作出调整）。

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Impairment on property, plant and equipment,

right-of-use asets and intangible asets other than

godwil (Continued)

If the recoverable amount of an aset (or a CGU) is estimated

to be les than its carying amount, the carying amount of

the aset (or a CGU) is reduced to its recoverable amount.

For corporate asets or portion of corporate asets which

canot be alocated on a reasonable and consistent basis to

a CGU, the Group compares the carying amount of a group

of CGUs, including the carying amounts of the corporate

asets or portion of corporate asets alocated to that group

of CGUs, with the recoverable amount of the group of

CGUs. In alocating the impairment los, the impairment

los is alocated first to reduce the carying amount of any

godwil (if aplicable) and then to the other asets on a pro-

rata basis based on the carying amount of each aset in the

unit or the group of CGUs. The carying amount of an aset

is not reduced below the highest of its fair value les costs

of disposal (if measurable), its value in use (if determinable)

and zero. The amount of the impairment los that would

otherwise have ben alocated to the aset is alocated pro

rata to the other asets of the unit or the group of CGUs. An

impairment los is recognised imediately in profit or los.

Where an impairment los subsequently reverses, the carying

amount of the aset (or CGU or a group of CGUs) is increased

to the revised estimate of its recoverable amount, but so that

the increased carying amount does not exced the carying

amount that would have ben determined had no impairment

los ben recognised for the aset (or a CGU or a group

of CGUs) in prior years. A reversal of an impairment los is

recognised imediately in profit or los.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

物业、厂房及设备、使用权资

产及无形资产（商誉除外）之减值

（续）

倘估计资产（或现金产生单位）之可

收回金额将少于其账面值，则资产

（或现金产生单位）之账面值将调减

至其可收回金额。就未能按合理一

致基准分配至现金产生单位的公司

资产或一部分公司资产而言，本集

团会将一组现金产生单位的账面值

（包括分配至该现金产生单位组别

的公司资产或一部分公司资产的

账面值）与现金产生单位组别的可

收回金额作比较。于分配减值亏损

时，首先分配减值亏损以减少任何

商誉的账面值（如适用），然后根据

该单位或现金产生单位组别各资产

的账面值按比例分配至其他资产。

资产账面值不得减少至低于其公平

值减出售成本（如可计量）、其使用

价值（如可厘定）及零之中的最高

值。已另行分配至资产之减值亏损

数额按比例分配至该单位或现金产

生单位组别的其他资产。减值亏损

会即时于损益中确认。

倘减值亏损其后拨回，则资产（或

现金产生单位或现金产生单位组

别）之账面值调升至其可收回金额

之经修订估计值，惟经增加之账面

值不可超过倘该资产（或现金产生

单位或现金产生单位组别）于过往

年度并无确认减值亏损时原应厘定

之账面值。减值亏损之拨回会即时

于损益中确认。

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Cash and cash equivalents

Cash and cash equivalents presented on the consolidated

statement of financial position include:

, which comprises of cash on hand and demand

deposits, excluding bank balances that are subject to

regulatory restrictions that result in such balances no

longer meting the definition of cash; and

, which comprises of short-term

(generaly with original maturity of thre months

or les), highly liquid investments that are readily

convertible to a known amount of cash and which are

subject to an insignificant risk of changes in value. Cash

equivalents are held for the purpose of meting short-

term cash comitments rather than for investment or

other purposes.

For the purposes of the consolidated statement of cash flows,

cash and cash equivalents consist of cash and cash equivalents

as defined above.

Inventories

Inventories are stated at the lower of cost and net realisable

value. Cost of inventories are determined on a weighted

average method. Net realisable value represents the

estimated seling price for inventories les al estimated costs

of completion and costs necesary to make the sale. Costs

necesary to make the sale include incremental costs directly

atributable to the sale and non-incremental costs which the

Group must incur to make the sale.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

现金及现金等值项目

于综合财务状况表内呈列之现金及

现金等值项目包括：

，包括手头现金及活期

存款（不包括受致使有关结余

不再符合现金定义之监管限

制所限制的银行结余）；及

，包括短期（通

常原到期日为三个月或更

短）、可随时转换为已知数额

现金且价值变动风险不大的

高流动性投资。现金等值项

目持作满足短期现金承担，

而非用于投资或其他目的。

就综合现金流量表而言，现金及现

金等值项目包括上文所界定之现金

及现金等值项目。

存货

存货乃按成本及可变现净值两者中

之较低者列账。存货成本按加权平

均法厘定。可变现净值指存货的估

计售价减一切估计完成本及进行

销售所需的成本。进行销售所需的

成本包括销售直接应占增量成本及

本集团进行销售须产生的非增量成

本。

51China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Provisions

Provisions are recognised when the Group has a present

obligation (legal or constructive) as a result of a past event,

it is probable that the Group wil be required to setle that

obligation, and a reliable estimate can be made of the

amount of the obligation.

The amount recognised as a provision is the best estimate of

the consideration required to setle the present obligation

at the end of the reporting period, taking into acount the

risks and uncertainties surounding the obligation. When a

provision is measured using the cash flows estimated to setle

the present obligation, its carying amount is the present

value of those cash flows (where the efect of the time value

of money is material).

Financial instruments

Financial asets and financial liabilities are recognised when a

group entity becomes a party to the contractual provisions of

the instrument. Al regular way purchases or sales of financial

asets are recognised and derecognised on a trade date basis.

Regular way purchases or sales are purchases or sales of

financial asets that require delivery of asets within the time

frame established by regulation or convention in the market

place.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

拨备

倘本集团因过往事件而须承担现时

法定或推定责任，且本集团很可能

须履行该责任，并能可靠地估计所

须承担之金额，则确认拨备。

确认为拨备之金额乃对于报告期末

履行现时责任所需代价作出之最佳

估计，并计及有关责任之风险及不

确定因素。当拨备按履行现时责任

估计所需之现金流量计量时，其账

面值为有关现金流量之现值（如货

币时间价值之影响重大）。

金融工具

当集团实体成为工具合约条文的一

方时，会确认金融资产及金融负

债。所有以常规方式买卖之金融资

产均按买卖日期基准确认及终止确

认。常规方式买卖是指要求在市场

上的法规或惯例规定的期限内交付

资产的金融资产买卖。

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综合财务报表附注

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets and financial liabilities are initialy measured at

fair value except for trade receivables arising from contracts

with customers which are initialy measured in acordance

with HKFRS 15 “Revenue from Contracts with Customers”

(“HKFRS 15”). Transaction costs that are directly atributable

to the acquisition or isue of financial asets and financial

liabilities (other than financial asets and financial liabilities

at fair value through profit or los (“FVTPL”) are aded to or

deducted from the fair value of the financial asets or financial

liabilities, as apropriate, on initial recognition. Transaction

costs directly atributable to the acquisition of financial asets

or financial liabilities at FVTPL are recognised imediately in

profit or los.

The efective interest method is a method of calculating the

amortised cost of a financial aset or financial liability and

of alocating interest income and interest expense over the

relevant period. The efective interest rate is the rate that

exactly discounts estimated future cash receipts and payments

(including al fes and points paid or received that form an

integral part of the efective interest rate, transaction costs

and other premiums or discounts) through the expected

life of the financial aset or financial liability, or, where

apropriate, a shorter period, to the net carying amount on

initial recognition.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产和金融负债初步以公平值

计量，惟根据香港财务报告准则第

15号「来自客户合约的收益」（「香港

财务报告准则第15号」）进行初步

计量的来自客户合约的贸易应收账

项除外。购置或发行金融资产及金

融负债（按公平值计入损益（「按公

平值计入损益」）之金融资产及金融

负债除外）直接应占的交易成本在

初步确认时计入或扣自金融资产或

金融负债（视何者适用而定）的公平

值。购置按公平值计入损益之金融

资产或金融负债的直接应占交易成

本即时在损益确认。

实际利率法为计算金融资产或金融

负债摊销成本及于有关期间分配利

息收入及利息开支之方法。实际利

率为于金融资产或金融负债之预计

年期或（倘适用）较短期间内准确贴

现估计未来收取及支付的现金（包

括构成实际利率不可或缺部分之一

切已付或已收费用及点数、交易成

本及其他溢价或折让）至初步确认

时之账面净值之利率。

53China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets

Clasification and subsequent measurement of financial

asets

Financial asets that met the folowing conditions are

subsequently measured at amortised cost:

• the financial aset is held within a busines model

whose objective is to colect contractual cash flows; and

• the contractual terms give rise on specified dates to

cash flows that are solely payments of principal and

interest on the principal amount outstanding.

Al other financial asets are subsequently measured at FVTPL,

except that at initial recognition of a financial aset the

Group may irevocably elect to present subsequent changes

in fair value of an equity investment in other comprehensive

income if that equity investment is neither held for trading

nor contingent consideration recognised by an acquirer

in a busines combination to which HKFRS 3 “Busines

Combinations” aplies.

A financial aset is held for trading if:

• it has ben acquired principaly for the purpose of

seling in the near term;

• on initial recognition it is a part of a portfolio of

identified financial instruments that the Group manages

together and has a recent actual patern of short-term

profit-taking; or

• it is a derivative that is not designated and efective as a

hedging instrument.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产

金融资产之分类及其后计量

满足以下条件的金融资产其后按摊

销成本计量：

• 以收取合约现金流量为目的

之业务模式持有之金融资

产；及

• 合约条款于指定日期产生之

现金流量纯粹为支付本金及

未偿还本金之利息。

所有其他金融资产随后按公平值计

入损益计量，惟倘股本投资并非持

作买卖亦并非香港财务报告准则第

3号「业务合并」适用的业务合并中

收购方所确认的或然代价，于金融

资产初步确认时，本集团可不可撤

销地选择在其他全面收入中呈列该

股本投资公平值的其后变动。

金融资产于下列情况下属持作买

卖：

• 其主要就短期内出售之目的

而收购；

，其为本集团共

同管理的已识别金融工具投

资组合的一部分，并且近期

具有短期获利的实际模式；

或

• 其为并非指定为有效对冲工

具的衍生工具。

54China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

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3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Clasification and subsequent measurement of financial

asets (Continued)

In adition, the Group may irevocably designate a financial

aset that is required to be measured at the amortised cost

as measured at FVTPL if doing so eliminates or significantly

reduces an acounting mismatch.

(i) Amortised cost and interest income

Interest income is recognised using the efective interest

method for financial asets measured subsequently at

amortised cost. Interest income is calculated by aplying

the efective interest rate to the gros carying amount

of a financial aset, except for financial asets that have

subsequently become credit-impaired. For financial

asets that have subsequently become credit-impaired,

interest income is recognised by aplying the efective

interest rate to the amortised cost of the financial aset

from the next reporting period. If the credit risk on the

credit impaired financial instrument improves so that

the financial aset is no longer credit-impaired, interest

income is recognised by aplying the efective interest

rate to the gros carying amount of the financial aset

from the begining of the reporting period folowing

the determination that the aset is no longer credit-

impaired.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

金融资产之分类及其后计量（续）

此外，倘可消除或大幅减少会计错

配，本集团可不可撤销地指定须按

摊销成本计量的金融资产为按公平

值计入损益计量。

(i) 摊销成本及利息收入

其后按摊销成本计量之金融

资产乃使用实际利率法确认

利息收入。利息收入乃透过

对金融资产（其后出现信贷

减值的金融资产除外）账面总

值应用实际利率计算得出。

就其后出现信贷减值的金融

资产而言，利息收入乃透过

自下一个报告期起对金融资

产摊销成本应用实际利率确

认。倘出现信贷减值的金融

工具的信贷风险有所改善，

以致金融资产不再出现信贷

减值，利息收入则透过自确

定资产不再出现信贷减值后

之报告期初起对金融资产账

面总值应用实际利率确认。

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FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

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3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Clasification and subsequent measurement of financial

asets (Continued)

(i) Equity instruments designated as at fair value through

other comprehensive income (“FVTOCI”)

Investments in equity instruments at FVTOCI are

subsequently measured at fair value with gains and

loses arising from changes in fair value recognised in

other comprehensive income and acumulated in the

investment revaluation reserve; and are not subject to

impairment asesment. The cumulative gain or los wil

not be reclasified to profit or los on disposal of the

equity investments, and is transfered to acumulated

profits.

Dividends from these investments in equity instruments

are recognised in profit or los when the Group’s

right to receive the dividends is established, unles the

dividends clearly represent a recovery of part of the cost

of the investment. Dividends are included in the “other

income” line item in profit or los.

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

金融资产之分类及其后计量（续）

(i) 指定按公平值计入其他全面

收入（「按公平值计入其他全

面收入」）之股本工具

按公平值计入其他全面收入

的股本工具投资其后按公平

值计量，公平值变动产生之

收益及亏损则于其他全面收

入确认及于投资重估储备累

计；且无须接受减值评估。

出售股本投资时，累计收益

或亏损不会重新分类至损

益，而是转拨至累计溢利。

除非来自股本工具投资之股

息明确代表收回部分投资成

本，否则该等股息会于本集

团收取股息的权利确立时于

损益中确认。股息计入损益

中的「其他收入」项目。

56China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

金融资产之分类及其后计量（续）

(i) 按公平值计入损益的金融资产

并不符合按摊销成本计量或

指定为按公平值计入其他全

面收入的准则的金融资产乃

按公平值计入损益计量。

于各报告期末，按公平值计

入损益的金融资产按公平值

计量，而任何公平值收益或

亏损则于损益确认。在损益

中确认的净收益或亏损不包

括该金融资产赚取的任何股

息或利息，并计入「其他收益

及亏损」项下。

根据香港财务报告准则第9号须

进行减值评估的金融资产及其

他项目之减值

本集团根据预期信贷亏损（「预期信

贷亏损」）模型对根据香港财务报告

准则第9号须予以减值评估的金融

资产（包括贸易应收账项、按金及

其他应收账项、应收附属公司非控

股权益款项、应收联营公司及合资

公司款项、已抵押银行存款及银行

结余）及其他项目（合约资产及财务

担保合约）进行减值评估。预期信

贷亏损的金额于各报告日期更新，

以反映自初步确认后信贷风险的变

化。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Clasification and subsequent measurement of financial

asets (Continued)

(i) Financial asets at FVTPL

Financial asets that do not met the criteria for being

measured at amortised cost or designated as FVTOCI

are measured at FVTPL.

Financial asets at FVTPL are measured at fair value at

the end of each reporting period, with any fair value

gains or loses recognised in profit or los. The net gain

or los recognised in profit or los excludes any dividend

or interest earned on the financial aset and is included

in the “other gains and loses” line item.

Impairment of financial asets and other items subject

to impairment asesment under HKFRS 9

The Group performs impairment asesment under expected

credit los (“ECL”) model on financial asets (including trade

receivables, deposits and other receivables, amounts due from

non-controling interests of subsidiaries, amounts due from

asociates and joint ventures, pledged bank deposits and

bank balances) and other items (contract asets and financial

guarante contracts) which are subject to impairment

asesment under HKFRS 9. The amount of ECL is updated

at each reporting date to reflect changes in credit risk since

initial recognition.

57China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

根据香港财务报告准则第9号须

进行减值评估的金融资产及其

他项目之减值（续）

存续期间预期信贷亏损指相关工具

的预期年期内所有可能的违约事件

将导致之预期信贷亏损。反之，12

个月预期信贷亏损（「12个月预期信

贷亏损」）指预期于报告日期后12个

月内可能发生的违约事件导致之存

续期间预期信贷亏损部分。评估乃

根据本集团的历史信贷亏损经验进

行，并根据债务人特有的因素、整

体经济状况以及对报告日期当前状

况及对未来状况预测的评估作出调

整。

本集团通常就贸易应收账项及合约

资产确认存续期间预期信贷亏损。

就所有其他工具而言，本集团计量

的亏损拨备等于12个月预期信贷亏

损，除非自初步确认后信贷风险显

著增加，在此情况下，本集团确认

存续期间预期信贷亏损。是否应确

认存续期间预期信贷亏损的评估乃

基于自初步确认以来发生违约之可

能性或风险的显著增加。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Impairment of financial asets and other items subject

to impairment asesment under HKFRS 9 (Continued)

Lifetime ECL represents the ECL that wil result from al

posible default events over the expected life of the relevant

instrument. In contrast, 12-month ECL (“12m ECL”)

represents the portion of lifetime ECL that is expected to

result from default events that are posible within 12 months

after the reporting date. Asesments are done based on the

Group’s historical credit los experience, adjusted for factors

that are specific to the debtors, general economic conditions

and an asesment of both the curent conditions at the

reporting date as wel as the forecast of future conditions.

The Group always recognises lifetime ECL for trade receivables

and contract asets.

For al other instruments, the Group measures the los

alowance equal to 12m ECL, unles there has ben a

significant increase in credit risk since initial recognition, in

which case the Group recognises lifetime ECL. The asesment

of whether lifetime ECL should be recognised is based on

significant increases in the likelihod or risk of a default

ocuring since initial recognition.

58China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

根据香港财务报告准则第9号须

进行减值评估的金融资产及其

他项目之减值（续）

(i) 信贷风险显著增加

评估信贷风险自初步确认以

来是否显著增加时，本集团

会比较金融工具于报告日期

发生违约的风险与金融工具

于初步确认日期发生违约的

风险。作出评估时，本集团

会考虑合理及具支持性的定

量及定性资料，包括历史经

验及可以合理成本及精力获

取的前瞻性资料。

具体而言，评估信贷风险是

否显著增加时会考虑以下资

料：

（如有）或

内部信贷评级的实际或

预期显著恶化；

• 信贷风险的外部市场指

标显著恶化，例如信贷

息差、债务人的信用违

约掉期价格显著上升；

、金融或经济情况

目前或预期有不利变

动，预计将导致债务人

偿还债项的能力显著下

降；

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Impairment of financial asets and other items subject

to impairment asesment under HKFRS 9 (Continued)

(i) Significant increase in credit risk

In asesing whether the credit risk has increased

significantly since initial recognition, the Group

compares the risk of a default ocuring on the financial

instrument as at the reporting date with the risk of a

default ocuring on the financial instrument as at the

date of initial recognition. In making this asesment,

the Group considers both quantitative and qualitative

information that is reasonable and suportable,

including historical experience and forward-loking

information that is available without undue cost or

efort.

In particular, the folowing information is taken into

acount when asesing whether credit risk has

increased significantly:

• an actual or expected significant deterioration in

the financial instrument’s external (if available) or

internal credit rating;

• significant deterioration in external market

indicators of credit risk, e.g. a significant increase

in the credit spread, the credit default swap prices

for the debtor;

financial or economic conditions that are expected

to cause a significant decrease in the debtor’s

ability to met its debt obligations;

59China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

根据香港财务报告准则第9号须

进行减值评估的金融资产及其

他项目之减值（续）

(i) 信贷风险显著增加（续）

• 债务人经营业绩实际或

预期显著恶化；或

、经济或

技术环境实际或预期出

现重大不利变动，导致

债务人偿还债项的能力

显著下降。

不论上述评估结果如何，倘

合约付款逾期超过30日，本

集团均假设其信贷风险自初

步确认以来显著增加，除非

本集团有合理及具支持性的

资料证明并非如此。

就财务担保合约而言，本集

团成为不可撤回承担一方当

日即被视为就评估减值进行

初步确认之日期。于评估信

贷风险自初步确认财务担保

合约后有否显著增加时，本

集团会考虑特定债务人将违

反合约之风险变化。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Impairment of financial asets and other items subject

to impairment asesment under HKFRS 9 (Continued)

(i) Significant increase in credit risk (Continued)

• an actual or expected significant deterioration in

the operating results of the debtor; or

• an actual or expected significant adverse change

in the regulatory, economic, or technological

environment of the debtor that results in a

significant decrease in the debtor’s ability to met

its debt obligations.

Irespective of the outcome of the above asesment,

the Group presumes that the credit risk has increased

significantly since initial recognition when contractual

payments are more than 30 days past due, unles the

Group has reasonable and suportable information that

demonstrates otherwise.

For financial guarante contracts, the date that the

Group becomes a party to the irevocable comitment

is considered to be the date of initial recognition for the

purposes of asesing impairment. In asesing whether

there has ben a significant increase in the credit risk

since initial recognition of financial guarante contracts,

the Group considers the changes in the risk that the

specified debtor wil default on the contract.

60China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

根据香港财务报告准则第9号须

进行减值评估的金融资产及其

他项目之减值（续）

(i) 信贷风险显著增加（续）

本集团定期监察用以识别信

贷风险是否显著增加之准则

的有效性，并酌情对其进行

修订，以确保该准则能够在

金额逾期前，确定信贷风险

的显著增加。

(i) 违约的定义

就内部信贷风险管理而言，

当内部编制或从外部来源获

得的资料表明债务人不大可

能向其债权人（包括本集团）

全额还款（未计及本集团持有

的任何抵押品）时，本集团认

为发生违约事件。

无论上述情况如何，本集团

认为倘金融资产逾期超过90

日则发生违约，除非本集团

有合理及具支持性的资料说

明更为滞后的违约标准更合

适。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Impairment of financial asets and other items subject

to impairment asesment under HKFRS 9 (Continued)

(i) Significant increase in credit risk (Continued)

The Group regularly monitors the efectivenes of

the criteria used to identify whether there has ben a

significant increase in credit risk and revises them as

apropriate to ensure that the criteria are capable of

identifying significant increase in credit risk before the

amount becomes past due.

(i) Definition of default

For internal credit risk management, the Group

considers an event of default ocurs when information

developed internaly or obtained from external sources

indicates that the debtor is unlikely to pay its creditors,

including the Group, in ful (without taking into acount

any colaterals held by the Group).

Irespective of the above, the Group considers that

default has ocured when a financial aset is more than

90 days past due unles the Group has reasonable and

suportable information to demonstrate that a more

laging default criterion is more apropriate.

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

根据香港财务报告准则第9号须

进行减值评估的金融资产及其

他项目之减值（续）

(i) 出现信贷减值的金融资产

当发生对金融资产的估计未

来现金流量产生不利影响的

一宗或多宗违约事件时，该

金融资产即出现信贷减值。

金融资产出现信贷减值的证

据包括以下事件的可观察数

据：

• 发行人或借款人出现重

大财务困难；

，例如违约或

逾期事件；

• 借款人的贷款人出于与

借款人财务困难相关的

经济或合约原因，而向

借款人授予贷款人原本

不会考虑的优惠；

• 借款人有可能面临破产

或其他财务重组；或

，该金融

资产的活跃市场消失。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Impairment of financial asets and other items subject

to impairment asesment under HKFRS 9 (Continued)

(i) Credit-impaired financial asets

A financial aset is credit-impaired when one or more

events of default that have a detrimental impact on

the estimated future cash flows of that financial aset

have ocured. Evidence that a financial aset is credit

impaired includes observable data about the folowing

events:

• significant financial dificulty of the isuer or the

borower;

, such as a default or past due

event;

, for economic or

contractual reasons relating to the borower’s

financial dificulty, having granted to the borower

a concesion(s) that the lender(s) would not

otherwise consider;

• it is becoming probable that the borower wil

enter bankruptcy or other financial reorganisation;

• the disapearance of an active market for that

financial aset because of financial dificulties.

62China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

根据香港财务报告准则第9号须

进行减值评估的金融资产及其

他项目之减值（续）

(iv) 撇销政策

在有资料显示对手方陷入严

重财务困难，且无实际收回

金融资产可能之时，例如对

手方清盘或已进入破产程

序，本集团会撇销金融资

产。在考虑法律意见（如适

用）后，已撇销金融资产仍可

根据本集团之收回程序实施

强制执行。撇销构成终止确

认事件。任何其后收回的金

额会在损益确认。

(v) 预期信贷亏损之计量及确认

预期信贷亏损之计量为违约

概率、违约亏损（即违约时亏

损幅度）及违约时风险敞口

之函数。违约概率及违约亏

损乃根据过往数据及前瞻性

资料评估。预期信贷亏损的

估计反映无偏颇及概率加权

的数额，其乃以发生违约之

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Impairment of financial asets and other items subject

to impairment asesment under HKFRS 9 (Continued)

(iv) Write-of policy

The Group writes of a financial aset when there is

information indicating that the counterparty is in severe

financial dificulty and there is no realistic prospect

of recovery, for example, when the counterparty has

ben placed under liquidation or has entered into

bankruptcy procedings. Financial asets writen of

may stil be subject to enforcement activities under

the Group’s recovery procedures, taking into acount

legal advice where apropriate. A write-of constitutes

a derecognition event. Any subsequent recoveries are

recognised in profit or los.

(v) Measurement and recognition of ECL

The measurement of ECL is a function of the probability

of default, los given default (i.e. the magnitude of the

los if there is a default) and the exposure at default.

The asesment of the probability of default and los

given default is based on historical data and forward-

loking information. Estimation of ECL reflects an

unbiased and probability-weighted amount that is

determined with the respective risks of default ocuring

as the weights. The Group uses a practical expedient in

estimating ECL on trade receivables using a provision

matrix taking into consideration historical credit los

experience and forward-loking information that is

available without undue cost or efort.

63China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

根据香港财务报告准则第9号须

进行减值评估的金融资产及其

他项目之减值（续）

(v) 预期信贷亏损之计量及确认

（续）

一般而言，预期信贷亏损为

根据合约应付本集团之所有

合约现金流量与本集团预期

收取之现金流量之间的差额

（按初步确认时厘定之实际利

率贴现）。

就财务担保合约而言，本集

团仅须于债务人发生违约事

件时，根据获担保之工具条

款付款。因此，预期信贷亏

损相当于预期支付予持有人

作为发生信贷亏损之补偿减

去任何本集团预期从持有

人、债务人或其他各方所收

取之金额之现值。

就财务担保合约之预期信贷

亏损而言，由于实际利率无

法厘定，本集团将应用可反

映货币时间价值及现金流量

特有风险之目前市场评估之

贴现率，惟仅在透过调整贴

现率而非调整贴现金差额

之方式计及风险之情况下，

方应用有关贴现率。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Impairment of financial asets and other items subject

to impairment asesment under HKFRS 9 (Continued)

(v) Measurement and recognition of ECL (Continued)

Generaly, the ECL is the diference betwen al

contractual cash flows that are due to the Group

in acordance with the contract and the cash flows

that the Group expects to receive, discounted at the

efective interest rate determined at initial recognition.

For a financial guarante contract, the Group is required

to make payments only in the event of a default by the

debtor in acordance with the terms of the instrument

that is guaranted. Acordingly, the ECL is the present

value of the expected payments to reimburse the holder

for a credit los that it incurs les any amounts that the

Group expects to receive from the holder, the debtor or

any other party.

For ECL on financial guarante contracts for which

the efective interest rate canot be determined, the

Group wil aply a discount rate that reflects the curent

market asesment of the time value of money and the

risks that are specific to the cash flows but only if, and

to the extent that, the risks are taken into acount by

adjusting the discount rate instead of adjusting the cash

shortfals being discounted.

64China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

根据香港财务报告准则第9号须

进行减值评估的金融资产及其

他项目之减值（续）

(v) 预期信贷亏损之计量及确认

（续）

贸易应收账项及合约资产的

存续期间预期信贷亏损乃经

计及逾期资料及相关信贷资

料（如前瞻性宏观经济资料）

后按集体基准予以考虑。

就集体评估而言，本集团于

制定分组时会考虑以下特征：

、规模及

行业；及

（倘适

用）。

管理层定期检讨分组方法，

确保各组别的组成项目仍然

具有相似的信贷风险特征。

利息收入乃根据金融资产之

账面总值计算，除非金融资

产发生信贷减值，在此情况

下，利息收入根据金融资产

之摊销成本计算。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Impairment of financial asets and other items subject

to impairment asesment under HKFRS 9 (Continued)

(v) Measurement and recognition of ECL (Continued)

Lifetime ECL for trade receivables and contract

asets are considered on a colective basis taking into

consideration past due information and relevant credit

information such as forward loking macroeconomic

information.

For colective asesment, the Group takes into

consideration the folowing characteristics when

formulating the grouping:

;

, size and industry of debtors; and

• External credit ratings where available.

The grouping is regularly reviewed by management to

ensure the constituents of each group continue to share

similar credit risk characteristics.

Interest income is calculated based on the gros carying

amount of the financial aset unles the financial aset

is credit impaired, in which case interest income is

calculated based on amortised cost of the financial aset.

65China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

根据香港财务报告准则第9号须

进行减值评估的金融资产及其

他项目之减值（续）

(v) 预期信贷亏损之计量及确认

（续）

本集团透过调整所有金融工

具的账面值于损益确认其减

值收益或亏损，惟透过亏损

拨备账确认相应调整之贸易

应收账项及合约资产除外。

汇兑收益及亏损

以外币计值之金融资产账面值以该

外币厘定，并按各报告期末之即期

汇率换算。具体而言：

• 就按摊销成本计量且并非指

定对冲关系一部分之金融资

产，汇兑差额会于损益之「其

他收益及亏损」项目确认，作

为汇兑收益净额一部分；

• 就按公平值计入其他全面收

入计量之股本工具，汇兑差

额于其他全面收入之投资重

估储备确认。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Impairment of financial asets and other items subject

to impairment asesment under HKFRS 9 (Continued)

(v) Measurement and recognition of ECL (Continued)

The Group recognises an impairment gain or los in

profit or los for al financial instruments by adjusting

their carying amount, with the exception of trade

receivables and contract asets where the coresponding

adjustment is recognised through a los alowance

acount.

Foreign exchange gains and loses

The carying amount of financial asets that are denominated

in a foreign curency is determined in that foreign curency

and translated at the spot rate at the end of each reporting

period. Specificaly:

• For financial asets measured at amortised cost that are

not part of a designated hedging relationship, exchange

diferences are recognised in profit or los in the “other

gains and loses” line item as part of the net foreign

exchange gain;

, exchange

diferences are recognised in other comprehensive

income in the investment revaluation reserve.

66China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融资产（续）

终止确认金融资产

只有当从资产收取现金流量的合约

权利到期，或将金融资产以及该资

产所有权几乎所有的风险及报酬转

移至另一实体时，本集团才会终止

确认金融资产。

终止确认按摊销成本计量的金融资

产时，该资产之账面值与已收代价

及应收账项总和之差额于损益中确

认。

于终止确认本集团已于初步确认时

选择按公平值计入其他全面收入计

量之股本工具投资时，先前于投资

重估储备中累计的累计收益或亏损

并不会重新分类至损益，而是转移

至累计溢利。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial asets (Continued)

Derecognition of financial asets

The Group derecognises a financial aset only when the

contractual rights to the cash flows from the aset expire, or

when it transfers the financial aset and substantialy al the

risks and rewards of ownership of the aset to another entity.

On derecognition of a financial aset measured at amortised

cost, the diference betwen the aset’s carying amount

and the sum of the consideration received and receivable is

recognised in profit or los.

On derecognition of an investment in equity instrument which

the Group has elected on initial recognition to measure at

FVTOCI, the cumulative gain or los previously acumulated in

the investment revaluation reserve is not reclasified to profit

or los, but is transfered to acumulated profits.

67China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融负债及股本工具

分类为债务或权益

债务和股本工具根据合约安排的实

质内容以及金融负债和股本工具的

定义归类为金融负债或权益。

股本工具

股本工具指能证明实体资产在减除

其所有负债后的剩余权益的任何合

约。本公司发行之股本工具按已收

取的所得款项（扣除直接发行成本）

确认。

购回本公司自身股本工具于权益中

直接确认及扣除。概无就购买、销

售、发行或注销本公司自身的股本

工具于损益内确认任何收益或亏

损。

金融负债

所有负债其后均采用实际利率法以

摊销成本或按公平值计入损益计

量。

按摊销成本计量之金融负债

金融负债包括贸易应付账项及其他

应付账项、应付联营公司及合资公

司款项、应付附属公司非控股权益

款项以及银行及其他借贷，其后运

用实际利率法以摊销成本计量。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial liabilities and equity instruments

Clasification as debt or equity

Debt and equity instruments are clasified as either financial

liabilities or as equity in acordance with the substance of the

contractual arangements and the definitions of a financial

liability and an equity instrument.

Equity instruments

An equity instrument is any contract that evidences a residual

interest in the asets of an entity after deducting al of its

liabilities. Equity instruments isued by the Company are

recognised at the proceds received, net of direct isue costs.

Repurchase of the Company’s own equity instruments is

recognised and deducted directly in equity. No gain or los

is recognised in profit or los on the purchase, sale, isue or

cancelation of the Company’s own equity instruments.

Financial liabilities

Al liabilities are subsequently measured at amortised cost

using the efective interest method or at FVTPL.

Financial liabilities at amortised cost

Financial liabilities including trade and other payables,

amounts due to asociates and joint ventures, amounts due to

non-controling interests of subsidiaries and bank and other

borowings are subsequently measured at amortised cost,

using the efective interest method.

68China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

3. 编制综合财务报表之基准及重

大会计政策资料（续）

3.2 重大会计政策资料（续）

金融工具（续）

金融负债及股本工具（续）

财务担保合约

财务担保合约乃因特定债务人于到

期日未能根据债务工具之条款付款

以致发行人须向持有人支付特定款

项以补偿其招致之损失之合约。财

务担保合约负债初步按公平值计

量，其后以下列较高者计量：

• 根据香港财务报告准则第9号

厘定之亏损拨备数额；及

• 初步确认之数额减于担保期

间确认之累计摊销（如适用）。

外汇收益及亏损

就以外币计值及于各报告期末按摊

销成本计量之金融负债而言，外汇

收益及亏损基于该等金融工具之摊

销成本厘定。该等外汇收益及亏损

于损益之「其他收益及亏损」项目确

认，作为不属于指定对冲关系之金

融负债之外汇收益净额一部分。

终止确认金融负债

本集团仅在其义务获解除、取消或

届满时，方会终止确认金融负债。

终止确认金融负债的账面值与已付

及应付代价之间的差额会在损益确

认。

3. BASIS OF PREPARATION OF CONSOLIDATED

FINANCIAL STATEMENTS AND MATERIAL

ACOUNTING POLICY INFORMATION (Continued)

3.2 Material acounting policy information

(Continued)

Financial instruments (Continued)

Financial liabilities and equity instruments (Continued)

Financial guarante contracts

A financial guarante contract is a contract that requires

the isuer to make specified payments to reimburse the

holder for a los it incurs because a specified debtor fails to

make payments when due in acordance with the terms of

a debt instrument. Financial guarante contract liabilities

are measured initialy at their fair values. It is subsequently

measured at the higher of:

• the amount of the los alowance determined in

acordance with HKFRS 9; and

, where apropriate,

cumulative amortisation recognised over the guarante

period.

Foreign exchange gains and loses

For financial liabilities that are denominated in a foreign

curency and are measured at amortised cost at the end

of each reporting period, the foreign exchange gains and

loses are determined based on the amortised cost of the

instruments. These foreign exchange gains and loses

are recognised in the “other gains and loses” line item

in profit or los as part of net foreign exchange gain for

financial liabilities that are not part of a designated hedging

relationship.

Derecognition of financial liabilities

The Group derecognises financial liabilities when, and only

when, the Group’s obligations are discharged, canceled or

have expired. The diference betwen the carying amount of

the financial liability derecognised and the consideration paid

and payable is recognised in profit or los.

69China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

4. 估计不明朗因素之主要来源

本公司董事于应用附注3所载本集团的会

计政策时，须就未能即时明显从其他来

源得知的资产及负债账面值作出估计及

假设。有关估计及相关假设乃根据以往

经验及被视为相关的其他因素作出。实

际结果或会有别于该等估计。

估计及相关假设将持续进行审阅。倘会

计估计的修订仅影响该期间，修订将于

修订估计的期间确认；或倘修订同时影

响现时及未来期间，则于修订及未来期

间确认。

燃气接驳以及工程设计及施工收

入之确认

来自燃气接驳以及工程设计及施工之收

入乃根据投入法计量，即按本集团为达

成履约责任所作付出或投入（相对于预期

为达成履约责任的总投入）确认收入。因

此，实际产生成本及估计预算成本之任

何变动均可能对合约期内各个会计期间

所确认之收入构成重大影响。本集团管

理层须于评估履约责任的履约进度时运

用重大判断，包括迄今已产生的成本及

竣工预算成本。

商誉减值评估

厘定商誉是否出现减值须估计获分配商

誉之现金产生单位之可收回金额，即使

用价值及公平值减销售成本中较高者。

计算使用价值时，本集团须估计现金产

生单位（或现金产生单位组别）预期未来

产生之现金流量，以及选择合适之贴现

率以计算现值。当实际未来现金流量少

于预期时，或出现导致下调未来现金流

量或上调贴现率的事实及情况变动时，

则可能会产生重大减值亏损或进一步减

值亏损。

4. KEY SOURCES OF ESTIMATION UNCERTAINTY

In the aplication of the Group’s acounting policies, which are

described in note 3, the directors of the Company are required

to make estimates and asumptions about the carying amounts

of asets and liabilities that are not readily aparent from other

sources. The estimates and asociated underlying asumptions are

based on historical experience and other factors that are considered

to be relevant. Actual results may difer from these estimates.

The estimates and underlying asumptions are reviewed on an on-

going basis. Revisions to acounting estimates are recognised in the

period in which the estimate is revised if the revision afects only

that period, or in the period of the revision and future periods if the

revision afects both curent and future periods.

Recognition of gas conection and enginering

design and construction income

Revenue from gas conection and enginering design and

construction is measured based on the input method, which is to

recognise revenue on the basis of the Group’s eforts or inputs to

the satisfaction of a performance obligation relative to the total

expected inputs to the satisfaction of that performance obligation.

Acordingly, any changes to the actual costs incured and the

estimated budgeted costs may have material impact on the revenue

recognised in each acounting period over the contract term.

The management of the Group is required to exercise significant

judgments in the asesment of the progres of satisfaction of

performance obligation, including costs incured to date and

budgeted costs to complete.

Impairment asesment of godwil

Determining whether godwil is impaired requires an estimation

of the recoverable amount of the CGU to which godwil has ben

alocated, which is the higher of the value in use and fair value les

costs of disposal. The value in use calculation requires the Group to

estimate the future cash flows expected to arise from the CGU (or

a group of CGUs) and a suitable discount rate in order to calculate

the present value. Where the actual future cash flows are les

than expected, or changes in facts and circumstances which result

in downward revision of future cash flows or upward revision of

discount rate, a material impairment los or further impairment los

may arise.

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
49,049,432
5,391,815
19,575,477
3,731,560
1,509,725
79,258,009

70China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

商誉减值评估（续）

于二零二五年三月三十一日，本集团的

商誉约为2,989,853,000港元（二零二四

年：3,078,353,000港元）。若干现金产生

单位的减值评估涉及高度判断，并取决

于贴现金流量预测中使用的主要输入

数据及假设，包括贴现率及增长率。于

二零二五年三月三十一日及截至该日止

年度，概无确认商誉减值（二零二四年：

无）。有关可收回金额计算方式的详情已

于附注21披露。

5. 收入及分部资料

收入

(i) 客户合约收入分析

4. KEY SOURCES OF ESTIMATION UNCERTAINTY

(Continued)

Impairment asesment of godwil (Continued)

As at 31 March 2025, the Group has godwil of aproximately

HK$2,989,853,000 (2024: HK$3,078,353,000). The impairment

asesment of certain CGUs is highly judgmental and is dependent

on key inputs and asumptions used in the discounted cash flow

forecast, including discount rates and growth rates. As at and

during the year ended 31 March 2025, no impairment of godwil

has ben recognised (2024: Nil). Details of the recoverable amount

calculation are disclosed in note 21.

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

Revenue

(i) Disagregation of revenue from contracts with

customers

二零二四年

HK$’000

千港元

Types of gods or services产品或服务类型

Sales of natural gas天然气销售52,444,694

Gas conection and enginering

design and construction

燃气接驳以及工程设计及施工

5,552,166

Sales of liquefied petroleum gas

(“LPG”)

液化石油气（「液化石油气」）销售

17,980,918

Value-aded services增值服务3,654,898

Other busineses其他业务1,777,457

Total 总计81,410,133

71China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

收入（续）

(i) 客户合约履约责任及收入确认

政策

本集团于完成履约责任时（即当特

定的履约责任涉及的货品或服务的

「控制权」转移至客户时）确认收入。

履约责任指一项明确货品或服务

（或一批明确货品或服务）或一系列

大致相同的明确货品或服务。

倘符合以下标准之一，则控制权随

时间转移，而收入经参考相关履约

责任的完成进度按时间确认：

，客户同时

收取及消耗本集团履约所提

供的利益；

• 本集团的履约创建或提升客

户于本集团履约时控制的资

产；或

• 本集团的履约并未创建对本

集团具有替代用途的资产，

而本集团可强制执行权利以

收取至今已完成履约部分的

款项。

否则，收入于客户取得明确货品或

服务控制权的时间点确认。

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Revenue (Continued)

(i) Performance obligations for contracts with

customers and revenue recognition policies

The Group recognises revenue when (or as) a performance

obligation is satisfied, i.e. when “control” of the gods or

services underlying the particular performance obligation is

transfered to the customer.

A performance obligation represents a god or service (or

a bundle of gods or services) that is distinct or a series of

distinct gods or services that are substantialy the same.

Control is transfered over time and revenue is recognised

over time by reference to the progres towards complete

satisfaction of the relevant performance obligation if one of

the folowing criteria is met:

• the customer simultaneously receives and consumes the

benefits provided by the Group’s performance as the

Group performs;

’s performance creates or enhances an aset

that the customer controls as the Group performs; or

’s performance does not create an aset

with an alternative use to the Group and the Group

has an enforceable right to payment for performance

completed to date.

Otherwise, revenue is recognised at a point in time when the

customer obtains control of the distinct god or service.

72China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

收入（续）

(i) 客户合约履约责任及收入确认

政策（续）

本集团确认来自以下主要来源之

收入：

(a) 天然气销售

销售天然气之收入于天然气

控制权转移至客户的时间点

（即天然气交付予客户的时间

点）确认。本集团一般要求家

庭客户于使用天然气前通过

预付卡预付款项。实际使用

天然气的费用将直接自预付

卡结余中扣减。此等客户可

消耗的天然气费用相等于其

预付卡结余。本集团要求若

干工商业客户于使用天然气

前预付款项，并收取天然气

实际使用的定期实际费用的

任何短缺。就其他工商业客

户而言，本集团就已发出发

票批出平均30日至180日信贷

期。

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Revenue (Continued)

(i) Performance obligations for contracts with

customers and revenue recognition policies

(Continued)

The Group recognises revenue from the folowing major

sources:

(a) Sales of natural gas

Revenue from the sales of natural gas is recognised

at a point in time when control of the natural gas is

transfered to the customers, being at the point the

natural gas is delivered to the customers. For household

customers, the Group generaly requires advance

payment before the usage of the natural gas through

prepaid cards. The charge of the actual usage of natural

gas wil be deducted directly from the balance of the

prepaid cards. The customers can only consume the

natural gas up to the balance of the prepaid cards.

For certain industrial and comercial customers, the

Group requires advance payment before the usage

of the natural gas, and bils any shortage against the

periodicaly actual charge for the actual usage of natural

gas. For other industrial and comercial customers,

the Group alows an average credit period of 30 to 180

days for amounts biled.

73China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

收入（续）

(i) 客户合约履约责任及收入确认

政策（续）

(b) 燃气接驳以及工程设计及

施工

本集团根据燃气管道建设合

约向客户提供燃气接驳服

务。该等合约均于燃气管道

建设服务开始前签订。本集

团设立若干负责工程设计及

施工职能的附属公司（「集中

式工程设计及施工附属公

司」），集中其大部分工程设

计及施工职能。集中式工

程设计及施工附属公司代表

集团公司进行与本集团客户

订立的燃气管道建设合约下

的大部分工程设计及建设工

程。集中式工程设计及施工

附属公司亦会就本集团合资

公司及联营公司与其各自客

户订立的燃气管道建设合约

进行工程设计及建设工程。

本集团的履约创建或提升客

户于本集团履约时控制的资

产。因此，燃气接驳以及工

程设计及施工服务的收入按

时间确认。

完全达成履约责任的进度乃

根据投入法计量，其按本集

团为达成履约责任所作付出

或投入（相对于预期为达成履

约责任的总投入）确认收入，

有关方法最能反映本集团于

转让货品或服务控制权方面

的履约情况。本公司董事认

为，投入法乃根据香港财务

报告准则第15号对完全达成

该等履约责任的进度作出适

当衡量。

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Revenue (Continued)

(i) Performance obligations for contracts with

customers and revenue recognition policies

(Continued)

(b) Gas conection and enginering design and

construction

The Group provides gas conection services under gas

pipeline construction contracts with its customers. Such

contracts are entered into before construction of the

gas pipeline begins. The Group centralises most of its

enginering design and construction functions by seting

up certain subsidiaries to cary out those functions (the

“Centralised EDC Subsidiaries”). Most enginering

design and construction works under those gas pipeline

construction contracts with the Group’s customers

are performed by the Centralised EDC Subsidiaries on

behalf of the group companies. The Centralised EDC

Subsidiaries also performs the enginering design and

construction works for the Group’s joint ventures and

asociates for their gas pipeline construction contracts

with their own customers. The Group’s performance

creates or enhances an aset that the customer controls

as the Group performs. As such, revenue from gas

conection and enginering design and construction

services is recognised over time.

The progres towards complete satisfaction of a

performance obligation is measured based on input

method, which is to recognise revenue on the basis

of the Group’s eforts or inputs to the satisfaction

of a performance obligation relative to the total

expected inputs to the satisfaction of that performance

obligation, that best depict the Group’s performance in

transfering control of gods or services. The directors

of the Company consider that input method is an

apropriate measure of the progres towards complete

satisfaction of these performance obligations under

HKFRS 15.

74China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

收入（续）

(i) 客户合约履约责任及收入确认

政策（续）

(b) 燃气接驳以及工程设计及

施工（续）

本集团于施工前要求若干客

户提供预付按金，其将产生

合约负债，直至就相关合约

确认的收入超出所收取按金

金额。本集团会就超出相同

合约的客户款项的任何已进

行工作确认合约资产。本集

团有权于建设工程完成并由

客户验收后就燃气管道建设

服务向客户发出发票，而先

前确认为合约资产的任何金

额将重新分类为贸易应收账

项。本集团向其客户就已发

出发票批出平均30日至180日

信贷期。

销售液化石油气之收入于产

品交付给客户之时间点确

认，乃由于此为产品控制权

转移至客户的时间点。本集

团要求客户预付款项或向其

客户就已发出发票批出平均

30日至90日信贷期。

(d) 增值服务

增值服务主要指销售家居产

品。本集团直接向其客户（指

个人客户及机构╱企业客户）

销售厨房电器及燃气安全产

品以及其他家居产品（包括食

品及食品配料、日用品及健

康产品等消耗品以及小型家

用电器）。

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Revenue (Continued)

(i) Performance obligations for contracts with

customers and revenue recognition policies

(Continued)

(b) Gas conection and enginering design and

construction (Continued)

The Group requires certain customers to provide

upfront deposits before the comencement of the

construction which wil give rise to contract liabilities

until the revenue recognised on the relevant contracts

exceds the amount of the deposits received. The Group

recognises contract asets for any work performed

in exces of payment from customer for the same

contract. The Group is entitled to invoice customers for

gas pipeline construction services upon completion of

construction works and aceptance by the customers,

and any amount previously recognised as a contract

aset is reclasified to trade receivables. The Group

alows an average credit period of 30 to 180 days to its

customers for invoices isued.

Revenue from the sales of LPG is recognised at a point

in time when the gods are delivered to the customers

as this represents the point in time at which the control

of the gods are transfered to the customers. The

Group requires advance payments from the customers

or alows an average credit period of 30 to 90 days to

its customers for invoices isued.

(d) Value-aded services

Value-aded services represent mainly the sales of

household products. The Group sels kitchen apliances

and gas safety products and other household products

(including consumables such as fods and fod

ingredients, daily necesities and health products and

smal domestic apliances) directly to its customers

(representing individual customers and institutional/

enterprise customers).

75China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

收入（续）

(i) 客户合约履约责任及收入确认

政策（续）

(d) 增值服务（续）

就向个人客户销售产品而

言，收入于货品控制权转移

时（即客户于本集团门店购买

货品或货品交付至客户指定

地点之时间点）确认。交易价

格于客户购买货品时即时支

付。本集团收取之交易价格

确认为合约负债，直至货品

交付予客户为止。

就向机构╱企业客户销售产

品而言，收入于货品控制权

转移时（即货品已交付至客户

指定地点时）确认。本集团收

取之交易价格确认为合约负

债，直至货品交付予客户为

止。正常信贷期一般为发出

发票后最多180日。

(e) 其他业务

其他业务（包括提供城市供暖

服务、综合能源服务及供应

链服务）的收入于一段时间

内确认，因为于本集团履约

时，客户同时收取及消耗本

集团履约所提供的利益。

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Revenue (Continued)

(i) Performance obligations for contracts with

customers and revenue recognition policies

(Continued)

(d) Value-aded services (Continued)

For sales of products to individual customers, revenue is

recognised when control of the gods has transfered,

being at the point the customer acquires the gods at

the Group’s stores or when the gods are delivered

to the customer’s specific location. Payment of the

transaction price is due imediately at the point when

the customer purchases the gods. The transaction

price received by the Group is recognised as a contract

liability until the gods have ben delivered to the

customer.

For sales of products to institutional/enterprise

customers, revenue is recognised when control of the

gods has transfered, being when the gods have

ben delivered to the customer’s specific location. The

transaction price received by the Group is recognised as

a contract liability until the gods have ben delivered

to the customer. The normal credit term is generaly up

to 180 days upon isue of invoices.

(e) Other busineses

Revenue from other busineses including the provision

of urban heating services, integrated energy services

and suply chain services is recognised over time as

the customer simultaneous receives and consumes the

benefits provided by the Group’s performance as the

Group performs.

76China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

收入（续）

(i) 就与客户的合约分配至余下履约

责任的交易价格

所有合约的原定预期限为一年或

以内。诚如香港财务报告准则第15

号所允许，并未披露分配至该等未

达成合约的交易价格。

分部资料

向本集团主要营运决策者（「主要营运决

策者」）（即本集团主席及总裁）呈报以便

进行资源分配及分部表现评估之资料侧

重于销售产品或提供服务之类型，其亦

与本集团之组织基础相吻合。

主要营运决策者审阅本集团联营公司中

裕能源控股有限公司（「中裕能源」）之业

绩，中裕能源依据权益会计法单独入

账，因此呈列为单一营运及可呈报分部。

根据香港财务报告准则第8号「经营分

部」，本集团之营运及可呈报分部如下：

(i) 天然气销售；

(i) 燃气接驳；

(i) 工程设计及施工；

(iv) 液化石油气销售；

(v) 增值服务；

(vi) 其他业务；及

(vi) 中裕能源

有关上述分部之资料于下文呈列。

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Revenue (Continued)

(i) Transaction price alocated to the remaining

performance obligation for contracts with

customers

Al the contracts are for original expected duration of one

year or les. As permited under HKFRS 15, the transaction

price alocated to these unsatisfied contracts is not disclosed.

Segment information

Information reported to the Group’s chief operating decision maker

(“CODM”), being the Chairman and President of the Group, for

the purposes of resources alocation and asesment of segment

performance focuses on types of gods or services rendered, which

is also consistent with the basis of organisation of the Group.

The CODM reviews the results of Zhongyu Energy Holdings Limited

(“Zhongyu Energy”), an asociate of the Group, being acounted

for under equity acounting separately and thus Zhongyu Energy is

presented as a single operating and reportable segment.

The Group’s operating and reportable segments under HKFRS 8

“Operating Segments” are as folows:

(i) Sales of natural gas;

(i) Gas conection;

(i) Enginering design and construction;

(iv) Sales of LPG;

(v) Value-aded services;

(vi) Other busineses; and

(vi) Zhongyu Energy

Information regarding the above segments is presented below.

Sales of natural gas	Gas connection	Engineering design and construction	Sales of LPG	Value-added services	Other businesses	Zhongyu Energy	Segment total
天然气销售	燃气接驳	工程设计及施工	液化石油气销售	增值服务	其他业务	中裕能源	分部总额
HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000
千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
49,049,432	3,628,360	4,984,858	19,575,477	3,731,560	1,509,725	—	82,479,412
—	—	(3,221,403)	—	—	—	—	(3,221,403)
49,049,432	3,628,360	1,763,455	19,575,477	3,731,560	1,509,725	—	79,258,009
3,306,003	508,455	584,377	52,007	1,749,601	407,749	76,078	6,684,270
							(41,344)
							8,017
							5,881
							(48,438)
							(650,303)
							(1,073,835)
							(7,685)
							43,822
							472,146
							(3,624)
							111,387
							253,835
							(2,919)
							(568,028)
							5,183,182

77China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

分部资料（续）

分部收入及业绩

本集团按营运及可呈报分部划分之收入

及业绩分析如下。

截至二零二五年三月三十一日止年度

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Segment information (Continued)

Segment revenues and results

The folowing is an analysis of the Group’s revenue and results by

operating and reportable segment.

For the year ended 31 March 2025

Total segment revenue分部收入总额

Inter-segment revenue分部间收入

External segment revenue 来自外界客户之分部收入

Segment profit 分部溢利

Changes in fair value of investment

properties

投资物业之公平值变动

Changes in fair value of

held-for-trading investments

持作买卖投资之公平值变动

Changes in fair value of derivative

financial instruments

衍生金融工具之公平值变动

Interest and other gains and loses利息以及其他收益及亏损

Unalocated corporate expenses未分配公司开支

Finance costs财务费用

Exchange los on translation of

foreign curency monetary items

into functional curency

换算外币货币项目为功能货币之

汇兑亏损

Gain on disposal of interests/partial

interests in asociates and demed

acquisition of aditional interests in

an asociate

出售联营公司股权╱部分股权及

视为收购联营公司之额外股权之

收益

Gain on disposal and winding up

of subsidiaries

出售附属公司及附属公司清盘之

收益

Los on disposal of a joint venture出售合资公司之亏损

Share of results of asociates

(other than Zhongyu Energy)

应占联营公司之业绩

（除中裕能源外）

Share of results of joint ventures应占合资公司之业绩

Share-based payment expense以股份形式付款开支

Impairment loses recognised on trade

receivables and contract asets, net

就贸易应收账项及合约资产确认之

减值亏损净额

Profit before taxation 除税前溢利

78China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

分部资料（续）

分部收入及业绩（续）

截至二零二四年三月三十一日止年度

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Segment information (Continued)

Segment revenues and results (Continued)

For the year ended 31 March 2024

Sales of

natural gas

Gas

conection

Enginering

design and

construction

Sales of

LPG

Value-aded

services

Other

busineses

Zhongyu

Energy

Segment

total

天然气销售燃气接驳

工程设计及

施工

液化石油气

销售增值服务其他业务中裕能源分部总额

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

Total segment revenue分部收入总额52,444,6944,014,5395,217,65917,980,9183,654,8981,777,457—85,090,165

Inter-segment revenue分部间收入—(3,680,032)—(3,680,032)

External segment revenue 来自外界客户之分部收入52,444,6944,014,5391,537,62717,980,9183,654,8981,777,457—81,410,133

Segment profit 分部溢利3,062,678681,461622,741120,0641,582,032426,410215,8376,711,223

Changes in fair value of investment

properties

投资物业之公平值变动

(94,639)

Changes in fair value of held-for-trading

investments

持作买卖投资之公平值变动

(76,951)

Interest and other gains and loses利息以及其他收益及亏损(119,407)

Unalocated corporate expenses未分配公司开支(747,211)

Finance costs财务费用(1,139,162)

Exchange gain on translation of

foreign curency monetary items

into functional curency

换算外币货币项目为功能货币之

汇兑收益

30,033

Gain on disposal of interests/partial

interests in asociates and demed

acquisition of aditional interests

in an asociate

出售联营公司股权╱部分股权及

视为收购联营公司之额外股权之

收益

187,831

Los on disposal and winding up of

subsidiaries

出售附属公司及附属公司清盘之

亏损(14,282)

Share of results of asociates

(other than Zhongyu Energy)

应占联营公司之业绩

（除中裕能源外）81,416

Share of results of joint ventures应占合资公司之业绩398,389

Share-based payment expense以股份形式付款开支(2,813)

Gain arising on lease modifications租赁修订产生之收益83,616

Impairment loses recognised on trade

receivables and contract asets, net

就贸易应收账项及合约资产确认之

减值亏损净额(685,598)

Profit before taxation 除税前溢利4,612,445

79China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

分部资料（续）

分部收入及业绩（续）

分部间收入按当时市场价扣除。

营运分部的会计政策与附注3所述本集团

会计政策相同。除中裕能源之分部溢利

外，余下可呈报分部的分部溢利指各分

部所赚取的利润，而并无分配投资物业

之公平值变动、持作买卖投资及衍生金

融工具之公平值变动、若干利息以及其

他收益及亏损、公司开支、出售联营公

司股权╱部份股权及视为收购联营公司

额外股权之收益、出售附属公司及附属

公司清盘之收益（亏损）、出售合资公司

之亏损、应占联营公司之业绩（除中裕能

源外）、应占合资公司之业绩、以股份形

式付款开支、就贸易应收账项及合约资

产确认之减值亏损、租赁修订产生之收

益、换算外币货币项目为功能货币之若

干汇兑（亏损）收益以及部份财务费用。

中裕能源分部溢利指应占中裕能源业

绩。此乃就资源分配及表现评估而言向

主要营运决策者汇报的计量方法。

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Segment information (Continued)

Segment revenues and results (Continued)

Inter-segment revenue is charged at prevailing market rates.

The acounting policies of the operating segments are the same

as the Group’s acounting policies described in note 3. Except for

segment profit of Zhongyu Energy, segment profit for the remaining

reportable segments represents the profit earned by each segment

without alocation of changes in fair value of investment properties,

changes in fair value of held-for-trading investments and derivative

financial instruments, certain interest and other gains and loses,

corporate expenses, gain on disposal of interests/partial interests

in asociates and demed acquisition of aditional interests in an

asociate, gain (los) on disposal and winding up of subsidiaries, los

on disposal of a joint venture, share of results of asociates (other

than Zhongyu Energy), share of results of joint ventures, share-

based payment expense, impairment loses recognised on trade

receivables and contract asets, gain arising on lease modifications,

certain exchange (los) gain on translation of foreign curency

monetary items into functional curency and certain finance costs.

The segment profit of Zhongyu Energy represents share of results of

Zhongyu Energy. This is the measure reported to the CODM for the

purposes of resources alocation and performance asesment.

Sales of natural gas	Gas connection	Engineering design and construction	Sales of LPG	Value-added services	Other businesses	Zhongyu Energy	Segment total
天然气销售	燃气接驳	工程设计及施工	液化石油气销售	增值服务	其他业务	中裕能源	分部总额
HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000
千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
79,515,542	15,950,396	647,814	5,363,247	3,210,548	1,494,449	2,651,173	108,833,169
							2,513,161
							1,186,524
							30,033
							7,134,875
							11,774,449
							800,442
							1,438,737
							64,098
							35,602
							1,562,524
							177,144
							3,506,016
							310,447
							8,853,349
							148,220,570
7,068,134	8,106,667	2,381,415	4,219,358	2,471,618	397,308	—	24,644,500
							217,385
							57,770
							498,058
							51,415
							480,090
							60,230,797
							1,313,850
							87,493,865

80China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

分部资料（续）

分部资产及负债

以下为本集团由主要营运决策者定期检

讨的分部资产及分部负债分析：

于二零二五年三月三十一日

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Segment information (Continued)

Segment asets and liabilities

The folowing is an analysis of the Group’s segment asets and

segment liabilities that are regularly reviewed by the CODM:

At 31 March 2025

Asets资产

Segment asets分部资产

Investment properties投资物业

Property, plant and equipment

(for corporate)

物业、厂房及设备（公司）

Right-of-use asets (for corporate)使用权资产（公司）

Investments in asociates

(other than Zhongyu Energy)

于联营公司之投资

（除中裕能源外）

Investments in joint ventures于合资公司之投资

Equity instruments at fair value through

other comprehensive income

按公平值计入其他全面收入之

股本工具

Defered tax asets递延税项资产

Derivative financial instruments衍生金融工具

Held-for-trading investments持作买卖投资

Other receivables (for corporate)其他应收账项（公司）

Amounts due from asociates应收联营公司之款项

Amounts due from joint ventures应收合资公司之款项

Pledged bank deposits已抵押银行存款

Cash and cash equivalents现金及现金等值项目

Consolidated total asets综合资产总额

Liabilities负债

Segment liabilities分部负债

Other payables (for corporate)其他应付账项（公司）

Amounts due to asociates应付联营公司款项

Amounts due to joint ventures应付合资公司款项

Derivative financial instruments衍生金融工具

Tax payable应付税项

Bank and other borowings银行及其他借贷

Defered tax liabilities递延税项负债

Consolidated total liabilities 综合负债总额

81China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

分部资料（续）

分部资产及负债（续）

于二零二四年三月三十一日

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Segment information (Continued)

Segment asets and liabilities (Continued)

At 31 March 2024

Sales of

natural gas

Gas

conection

Enginering

design and

construction

Sales of

LPG

Value-aded

services

Other

busineses

Zhongyu

Energy

Segment

total

天然气销售燃气接驳

工程设计及

施工

液化石油气

销售增值服务其他业务中裕能源分部总额

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

Asets资产

Segment asets分部资产78,220,86614,955,073538,5525,584,3603,376,9501,536,2282,726,239106,938,268

Investment properties投资物业2,596,454

Property, plant and equipment

(for corporate)

物业、厂房及设备（公司）

1,284,651

Right-of-use asets (for corporate)使用权资产（公司）37,156

Investments in asociates

(other than Zhongyu Energy)

于联营公司之投资

（除中裕能源外）7,279,515

Investments in joint ventures于合资公司之投资12,033,619

Equity instruments at fair value through

other comprehensive income

按公平值计入其他全面收入之

股本工具753,585

Defered tax asets递延税项资产1,459,037

Derivative financial instruments衍生金融工具36,512

Held-for-trading investments持作买卖投资27,585

Other receivables (for corporate)其他应收账项（公司）1,580,120

Amounts due from asociates应收联营公司之款项76,172

Amounts due from joint ventures应收合资公司之款项6,314,715

Pledged bank deposits已抵押银行存款185,999

Cash and cash equivalents现金及现金等值项目8,094,336

Consolidated total asets 综合资产总额148,697,724

Liabilities负债

Segment liabilities分部负债7,434,7648,466,5342,925,2034,362,1932,415,729467,521—26,071,944

Other payables (for corporate)其他应付账项（公司）298,118

Amounts due to asociates应付联营公司款项81,760

Amounts due to joint ventures应付合资公司款项366,502

Derivative financial instruments衍生金融工具28,757

Tax payable应付税项606,660

Bank and other borowings银行及其他借贷59,065,355

Defered tax liabilities递延税项负债1,431,275

Consolidated total liabilities综合负债总额87,950,371

82China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

分部资料（续）

分部资产及负债（续）

就于分部间分配资源及监察分部表现而

言：

、公司使用之物业、厂

房及设备以及使用权资产、于联营

公司（不包括中裕能源）之投资、于

合资公司之投资、按公平值计入其

他全面收入之股本工具、递延税项

资产、衍生金融工具、持作买卖投

资、应收联营公司及合资公司款

项、已抵押银行存款及本集团现金

及现金等值项目以及本集团其他公

司资产外，所有资产均分配至营运

分部。

衍生金融工具、应付税项、银行及

其他借贷、递延税项负债及本集团

其他公司负债外，所有负债均分配

至营运分部。本集团将部分财务费

用分配至营运分部，惟并无将银行

及其他借贷分配至各分部。此乃就

资源分配及表现评估而言向主要营

运决策者汇报的计量方法。

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Segment information (Continued)

Segment asets and liabilities (Continued)

For the purposes of alocating resources and monitoring segment

performance betwen segments:

, except for the

investment properties, property, plant and equipment and

right-of-use asets for corporate use, investments in asociates

(other than Zhongyu Energy), investments in joint ventures,

equity instruments at fair value through other comprehensive

income, defered tax asets, derivative financial instruments,

held-for-trading investments, amounts due from asociates

and joint ventures, pledged bank deposits and cash and cash

equivalents of the Group, and other corporate asets of the

Group.

, except

for amounts due to asociates and joint ventures, derivative

financial instruments, tax payable, bank and other

borowings, defered tax liabilities, and other corporate

liabilities of the Group. The Group alocates certain finance

costs into operating segments without alocating bank and

other borowings into the segments. This is the measure

reported to the CODM for the purposes of resources

alocation and performance asesment.

4,564,001	—	32,061	335,232	64,914	65,109	—	5,061,317	128,267	5,189,584
(5,085)	—	—	7,792	(104)	(4,376)	—	(1,773)	—	(1,773)
(177,628)	—	(897)	—	—	—	—	(178,525)	—	(178,525)
(2,447,682)	—	(22,365)	(113,083)	(25,337)	(63,434)	—	(2,671,901)	(15,110)	(2,687,011)
—	—	—	—	—	—	76,078	76,078	111,387	187,465

83China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

分部资料（续）

其他分部资料

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Segment information (Continued)

Other segment information

Sales of

natural gas

Gas

conection

Enginering

design and

construction

Sales of

LPG

Value-aded

services

Other

busineses

Zhongyu

Energy

Segment

totalUnalocatedConsolidated

天然气销售燃气接驳

工程设计及

施工

液化石油气

销售增值服务其他业务中裕能源分部总额未分配综合

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

Amounts included in the measure

of segment profit or los or

segment asets:

计入计算分部损益或

分部资产的金额：

For the year ended

31 March 2025

截至二零二五年三月

三十一日止年度

Aditions to property,

plant and equipment

添置物业、

厂房及设备

(Los) gain on disposal of property,

plant and equipment

出售物业、厂房及

设备之（亏损）收益

Amortisation of intangible asets无形资产摊销

Depreciation of property,

plant and equipment

物业、厂房及

设备折旧

Share of results of asociates应占联营公司之业绩

For the year ended

31 March 2024

截至二零二四年三月

三十一日止年度

Aditions to property,

plant and equipment

添置物业、

厂房及设备6,129,234—124,272284,27973,122152,543—6,763,45076,9066,840,356

Gain on disposal of property,

plant and equipment

出售物业、厂房及

设备之收益—20,827—20,827—20,827

Amortisation of intangible asets无形资产摊销(177,988)—(897)—(2,494)—(181,379)(26)(181,405)

Depreciation of property,

plant and equipment

物业、厂房及

设备折旧(2,183,428)—(19,849)(111,810)(47,820)(60,845)—(2,423,752)(6,620)(2,430,372)

Share of results of asociates应占联营公司之业绩—215,837215,83781,416297,253

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
95,758
7,212
101,330,921
101,433,891

84China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

地区资料

本集团全部收入来自及源自在中国内地

的外界客户。

以下为按资产所在地划分的非流动资产

（金融工具及递延税项资产除外）的资料：

5. REVENUE AND SEGMENT INFORMATION

(Continued)

Geographical information

Al of the Group’s revenue is contributed by and derived from

external customers in the Mainland of the PRC.

The folowing is the information about non-curent asets

other than financial instruments and defered tax asets by the

geographical areas in which the asets are located:

二零二四年

HK$’000

千港元

Hong Kong香港96,759

Singapore新加坡10,891

Mainland of the PRC中国内地101,130,273

101,237,923

None of the customers contributed over 10% of total revenue of

the Group.

概无客户贡献占本集团总收入的10%以上之收

入。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
214,786
364,275
58,060
—
359,637
996,758

85China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

6. 其他收入6. OTHER INCOME

二零二四年

HK$’000

千港元

Interest income利息收入381,327

Subsidies from PRC government

authorities (Note i)

中国政府机关之补贴（附注i）

267,427

Tax refund (Note i)退税（附注i）111,173

Income from leasing of a vesel (Note i)出租一艘船舶的收入（附注i）262,982

Others其他189,990

1,212,899

Notes:

(i) During the years ended 31 March 2025 and 2024, subsidies are granted

by the relevant PRC government authorities to the Group in respect

of, among others, suport for the Group’s natural gas busines, labour

suport such as employment stability and training, costs incured for the

construction of pipeline network into new urban areas, development of

new energy services and promotion of energy safety.

(i) The PRC government authorities have granted tax incentives to certain

subsidiaries in the PRC by way of tax refund mainly for the natural gas

busines and gas pipeline construction busines operated in the PRC.

(i) During the year ended 31 March 2024, the Group subleased a leased

vesel under time charter from a joint venture (initialy recognised as

right-of-use asets) to a third party for one year and generated fixed hire

income. As disclosed in note 7, the leases were early terminated during

the year ended 31 March 2024.

附注：

(i) 截至二零二五年及二零二四年三月三十一

日止年度，相关中国政府机关就（其中包

括）支持本集团之天然气业务、就业稳定

及培训等劳工支援及在新市区建造管道网

络、开发新能源服务及推广能源安全产生

的成本方面批出津贴。

(i) 中国政府机关已授出税务优惠予若干中国

附属公司，即主要退回在中国经营天然气

业务及燃气管道建设业务之税项。

(i) 截至二零二四年三月三十一日止年度，本

集团以期租方式将一间合资公司的一艘租

赁船舶（初步确认为使用权资产）分租予一

名第三方，为期一年并产生固定租赁收

入。诚如附注7所披露，该等租约已于截

至二零二四年三月三十一日止年度内提前

终止。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
(41,344)
8,017
5,881
43,822
(3,624)
—
472,146
34,297
(1,773)
—
(203,789)
(203,789)
(364,239)
(568,028)
(112,949)
(163,555)

86China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

7. 其他收益及亏损7. OTHER GAINS AND LOSES

二零二四年

HK$’000

千港元

Changes in fair value of investment

properties

投资物业之公平值变动

(94,639)

Changes in fair value of held-for-trading

investments

持作买卖投资之公平值变动

(76,951)

Changes in fair value of derivative

financial instruments

衍生金融工具之公平值变动

—

Gain on disposal of interests/partial

interests in asociates and demed

acquisition of aditional interests

in an asociate

出售联营公司股权╱部分股权及

视为收购联营公司之额外股权

之收益

187,831

Los on disposal of a joint venture出售合资公司之亏损—

Los on derecognition of financial asets

measured at amortised cost (note 25)

终止确认按摊销成本计量的

金融资产之损失（附注25）

(237,601)

Gain (los) on disposal and winding up

of subsidiaries (note 37)

出售附属公司及附属公司清盘

之收益（亏损）（附注37）(14,282)

Net foreign exchange gain汇兑收益净额78,444

(Los) gain on disposal of property,

plant and equipment

出售物业、厂房及设备之

（亏损）收益20,827

Gain arising on lease modification (Note)租赁修订产生之收益（附注）83,616

Impairment loses recognised, net, on:以下项目确认之减值亏损净额：

— trade and other receivables— 贸易应收账项及

其他应收账项(269,232)

— contract asets— 合约资产(416,366)

(685,598)

Others其他(25,601)

(763,954)

Note: During the year ended 31 March 2024, the Group entered into

termination deds with a joint venture, the lesor of each of the two

leased vesels, pursuant to which the relevant parties agred to the early

termination of the time charter contracts for the lease of the two vesels.

On the date of lease modification, the Group derecognised right-of-use

asets of HK$993,427,000 and lease liabilities of HK$1,077,043,000, and

recognised a gain arising on lease modification of HK$83,616,000.

附注：于截至二零二四年三月三十一日止年度，

本集团与一间合资公司（该两艘租赁船舶各

自之出租人）订立终止契据，据此，相关各

方同意提前终止租赁该两艘船舶之定期租

赁合约。于租赁修改日期，本集团终止确

认使用权资产993,427,000港元及租赁负

债1,077,043,000港元，并确认租赁修改产

生之收益83,616,000港元。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
2,281,024
9,635
2,290,659
(488,477)
1,802,182

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
1,140,971
1,053
1,142,024
(148,821)
993,203

87China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

8. 财务费用8. FINANCE COSTS

二零二四年

HK$’000

千港元

Interest on bank and other borowings银行及其他借贷之利息2,815,209

Interest on lease liabilities租赁负债之利息59,424

Total borowing costs借贷成本总额2,874,633

Interest capitalised to construction

in progres

在建工程资本化之利息

(752,880)

2,121,753

Borowing costs capitalised during the year arose on the general

borowing pol and are calculated by aplying a capitalisation rate

of 3.6% (2024: 5.6%) per anum to expenditure on qualifying

asets.

9. TAXATION

二零二四年

HK$’000

千港元

Curent tax即期税项

PRC Enterprise Income Tax中国企业所得税1,192,547

Singapore Corporate Income Tax新加坡企业所得税—

1,192,547

Defered tax credit (note 34)递延税项抵免（附注34）(432,989)

759,558

本年度内已资本化之借贷成本乃产生自

一般性借贷组合，按用于合资格资产的

开支之3.6%（二零二四年：5.6%）的年度

资本化率计算。

9. 税项

88China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

根据香港利得税之利得税两级制，合资

格集团实体首200万港元溢利的税率为

8.25%，而超过200万港元的溢利之税率

为16.5%。未符合利得税两级制之集团实

体的溢利继续一律以税率16.5%计算。由

于本集团于该两个年度并无于香港产生

或源自香港的应课税溢利，故并未于综

合财务报表就香港利得税作出拨备。

主要经营收入来自中国大陆。根据中国

企业所得税法（「企业所得税法」）及企业

所得税法实施条例，除下述的若干中国

附属公司享有税务宽免外，中国附属公

司于两个年度之税率为25%。

若干中国附属公司有权享有根据相关法

规适用于位于中国西部地区企业及高科

技企业的优惠税率。该等中国附属公司

于两个年度的适用税率为15%。

本公司的新加坡附属公司须按17%的税

率缴纳新加坡企业所得税（二零二四年：

无）。

9. TAXATION (Continued)

Under the two-tiered profits tax rates regime of Hong Kong Profits

Tax, the first HK$2 milion of profits of the qualifying group entity

wil be taxed at 8.25%, and profits above HK$2 milion wil be

taxed at 16.5%. The profits of group entities not qualifying for the

two-tiered profits tax rates regime wil continue to be taxed at a flat

rate of 16.5%. No provision for Hong Kong Profits Tax has ben

made in the consolidated financial statements as the Group had

no asesable profit arising in or derived from Hong Kong for both

years.

The major operating income is derived from the Mainland of the

PRC. Under the Law of the PRC on Enterprise Income Tax (the “EIT

Law”) and Implementation Regulation of the EIT Law, the tax rate

of the PRC subsidiaries is 25% for both years, except for certain

PRC subsidiaries that are subject to tax relief as explained below.

Certain PRC subsidiaries are entitled to the preferential tax rate

pursuant to the relevant regulations aplicable to enterprises

situated in the western region of the PRC and high technology

enterprises. The aplicable tax rate of those PRC subsidiaries is 15%

for both years.

The Company’s subsidiary in Singapore is subject to Singapore

Corporate Income Tax at 17% (2024: Nil).

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
5,183,182
1,374,018
(46,866)
(63,459)
117,919
(295,457)
86,931
—
(179,883)
993,203

89China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

年度税项与综合损益及其他全面收入报

表所示除税前溢利之对账如下：

9. TAXATION (Continued)

The taxation for the year can be reconciled to the profit before

taxation per the consolidated statement of profit or los and other

comprehensive income as folows:

二零二四年

HK$’000

千港元

Profit before taxation除税前溢利4,612,445

Tax at the aplicable domestic income tax

rates

按适用国内所得税率计算

之税项1,283,449

Tax efect of share of results of asociates应占联营公司业绩之税项影响(74,313)

Tax efect of share of results of joint ventures应占合资公司业绩之税项影响(99,597)

Tax efect of expenses not deductible

for tax purpose

就税项而言不可扣减开支

之税项影响79,931

Tax efect of income not taxable for

tax purpose

就税项而言毋须课税收入

之税项影响(382,456)

Tax efect of estimated tax loses not

recognised

并无确认之估计税项亏损

之税项影响341,277

Tax efect of recognition of previously

unrecognised tax loses

确认先前未确认之税项亏损

之税项影响(219,030)

Tax efect of income tax at concesionary rate按优惠税率计算所得税

之税项影响(169,703)

Taxation税项759,558

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
26,346
2,687,011
149,891
178,525
45,160
3,412,132
770,764
(173,864)
4,054,192
44,409,462
18,249,104
2,737,642
65,396,208
(36,763)

90China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

10. PROFIT FOR THE YEAR

二零二四年

HK$’000

千港元

Profit for the year has ben arived at

after charging (crediting):

年度溢利已扣除（计入）

下列各项：

Auditor’s remuneration — audit services核数师酬金 — 审计服务15,500

Depreciation of property, plant and equipment物业、厂房及设备之折旧2,430,372

Depreciation of right-of-use asets使用权资产之折旧298,720

Amortisation of intangible asets无形资产摊销181,405

Staf costs:员工成本：

Directors’ emoluments (note 11)董事酬金（附注11）44,630

Salaries and alowances of other staf其他员工之薪酬及津贴3,708,172

Contributions to retirement benefits

scheme of other staf

为其他员工向退休福利

计划供款771,035

Les: Amount capitalised in construction

in progres

减：在建工程资本化之金额

(203,746)

4,320,091

Cost of inventories recognised as expenses

in respect of:

就以下项目已确认为开支

之存货成本：

Sales of natural gas天然气销售48,566,902

Sales of LPG液化石油气销售16,486,338

Contract costs recognised as expense

in respect of gas conection and

enginering design and construction

contracts and others

就燃气接驳以及工程设计及

施工合约确认为开支的

合约成本及其他

2,676,392

67,729,632

Rental income from investment properties

les outgoings of HK$8,144,000

(2024: HK$5,333,000)

投资物业产生之租金收入

减支销8,144,000港元

（二零二四年：

5,333,000港元）(28,091)

10. 年度溢利

Directors’ fees	Salaries and other benefits	Performance- related bonuses	Contributions to retirement benefits scheme	Total emoluments
董事袍金	薪金及其他福利	表现相关花红	退休福利计划供款	酬金总额
HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000
千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
—	10,220	3,784	18	14,022
—	8,324	3,468	18	11,810
—	4,420	1,576	18	6,014
—	924	308	—	1,232
—	2,400	1,000	18	3,418
—	2,325	1,000	—	3,325
413	—	—	—	413
—	—	—	—	—
330	—	—	—	330
—	—	—	—	—
—	—	—	—	—
898	—	—	—	898
898	—	—	—	898
816	—	—	—	816
734	—	—	—	734
1,250	—	—	—	1,250
5,339	28,613	11,136	72	45,160

91China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

11. DIRECTORS’ AND CHAIRMAN’S EMOLUMENTS

The emoluments paid or payable to each of the directors and the

Chief Executive disclosed pursuant to the aplicable Listing Rules

and Hong Kong Companies Ordinance were as folows:

Executive directors执行董事

Mr. Liu Ming Hui刘明辉先生

Mr. Huang Yong黄勇先生

Mr. Zhu Weiwei朱伟先生

Ms. Li Ching李晶女士

Ms. Liu Chang刘畅女士

Mr. Zhao Kun赵琨先生

Non-executive directors非执行董事

Mr. Liu Mingxing刘明兴先生

Mr. Jiang Xinhao (Note i)姜新浩先生（附注i）

Mr. Shri Ayush Gupta (Note i)Shri Ayush Gupta先生

（附注i）

Mr. Xiong Bin熊斌先生

Ms. Zhou Xueyan (Note i)周雪燕女士（附注i）

Independent non-executive directors独立非执行董事

Mr. Zhao Yuhua赵玉华先生

Dr. Mao Erwan毛二万博士

Ms. Chen Yanyan陈燕女士

Mr. Zhang Ling张凌先生

Dr. Ma Weihua马蔚华博士

11. 董事及主席酬金

根据适用上市规则及香港公司条例披露

之已付或应付各董事及行政总裁之酬金

如下：

二零二五年

92China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

二零二四年

11. DIRECTORS’ AND CHAIRMAN’S EMOLUMENTS

(Continued)

Directors’

fes

Salaries

and other

benefits

Performance-

bonuses

Contributions

to retirement

benefits

scheme

Total

emoluments

董事袍金

薪金及

其他福利表现相关花红

退休福利

计划供款酬金总额

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元

Executive directors执行董事

Mr. Liu Ming Hui刘明辉先生—10,2203,7841814,022

Mr. Huang Yong黄勇先生—8,3243,4681811,810

Mr. Zhu Weiwei朱伟先生—4,3321,576185,926

Ms. Li Ching李晶女士—924308—1,232

Ms. Liu Chang刘畅女士—2,4001,000183,418

Mr. Zhao Kun赵琨先生—2,5071,000—3,507

Non-executive directors非执行董事

Mr. Liu Mingxing刘明兴先生413—413

Mr. Jiang Xinhao (Note i)姜新浩先生（附注i）—

Mr. Mahesh Vishwanathan IYER

(Note iv)

Mahesh Vishwanathan

IYER先生（附注iv）220—220

Mr. Shri Ayush Gupta

(Note i)

Shri Ayush Gupta先生

（附注i）110—110

Mr. Xiong Bin熊斌先生—

Independent non-executive directors独立非执行董事

Mr. Zhao Yuhua赵玉华先生742—742

Dr. Mao Erwan毛二万博士742—742

Ms. Chen Yanyan陈燕女士660—660

Mr. Zhang Ling张凌先生578—578

Dr. Ma Weihua马蔚华博士1,250—1,250

4,71528,70711,1367244,630

93China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

附注：

(i) 于二零二五年一月六日辞任。

(i) 于二零二三年十二月一日获委任。

(i) 于二零二五年三月十一日获委任。

(iv) 于二零二三年十二月一日辞任。

以上所示执行董事之酬金主要有关彼等

管理本公司及本集团事务之服务。

表现相关奖励款项由薪酬委员会厘定，

当中参考董事表现及本集团之经营业绩。

以上所示非执行董事之酬金及独立非执

行董事之酬金主要有关彼等担任本公司

董事之服务。

刘明辉先生亦为本公司之行政总裁，上

述所披露之酬金包括就其担任行政总裁

提供的服务所支付者。

除姜新浩先生、熊斌先生及周雪燕女士

放弃其领取酬金之权利（二零二四年：姜

新浩先生及熊斌先生）外，于该两个年度

内，行政总裁或董事概无根据任何安排

放弃或同意放弃领取任何酬金。于该两

个年度本集团概无向行政总裁或董事支

付任何酬金作为加入本集团之奖金或离

职赔偿。

11. DIRECTORS’ AND CHAIRMAN’S EMOLUMENTS

(Continued)

Notes:

(i) Resigned on 6 January 2025.

(i) Apointed on 1 December 2023.

(i) Apointed on 11 March 2025.

(iv) Resigned on 1 December 2023.

The executive directors’ emoluments shown above were mainly for

their services in conection with the management of the afairs of

the Company and the Group.

Performance related incentive payments are determined by the

remuneration comite, having regard to the performance of the

directors and the Group’s operating result.

The non-executive directors’ emoluments and independent non-

executive directors’ emoluments shown above were mainly for their

services as directors of the Company.

Mr. Liu Ming Hui is also the Chief Executive of the Company and his

emoluments disclosed above included those for services rendered

by him as the Chief Executive.

Except for Mr. Jiang Xinhao, Mr. Xiong Bin and Ms. Zhou Xueyan

who waived their rights to receive remuneration (2024: Mr. Jiang

Xinhao and Mr. Xiong Bin), there was no arangement under which

the Chief Executive or a director waived or agred to waive any

emoluments during both years. No emoluments were paid by the

Group to the Chief Executive or the directors as an inducement

to join the Group or as a compensation for los of ofice for both

years.

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
2,845
1,394
4,239

2025
二零二五年
1

94China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

12. 五名最高薪人士

于截至二零二五年三月三十一日止年

度，本集团最高薪之五名个人其中四人

（二零二四年：四人）为董事（包括本公司

行政总裁），有关酬金载于附注11。其余

一名（二零二四年：一名）个人的酬金披

露如下：

12. FIVE HIGHEST PAID INDIVIDUALS

During the year ended 31 March 2025, of the five individuals with

the highest emoluments in the Group, four (2024: four) of them

were directors which included the Chief Executive of the Company

whose emoluments are included in note 11. The emolument of the

remaining one (2024: one) individual is disclosed as folows:

二零二四年

HK$’000

千港元

Salaries and other benefits薪金及其他福利3,020

Performance-related bonuses表现相关花红1,135

4,155

No. of employe

雇员数目

二零二四年

The emolument was within the

folowing band:

彼等之酬金介乎以下范围：

HK$4,000,001 to HK$4,500,0004,000,001港元至4,500,000港元1

There was no arangement under which the above individual(s)

waived or agred to waive any emoluments during both years. No

emoluments were paid by the Group to the above individual(s) as

an inducement to join the Group or as a compensation for los of

ofice for both years.

于该两个年度内，上述人士概无根据任

何安排放弃或同意放弃领取任何酬金。

于该两个年度本集团概无向上述人士支

付任何酬金作为加入本集团之奖金或离

职赔偿。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
1,890,116
12,335
747,649
67,966
2,718,066

95China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

13. 股息13. DIVIDENDS

二零二四年

HK$’000

千港元

Final dividend in respect of the year

ended 31 March 2024 of HK$0.35

(2024: HK$0.40 in respect of the year

ended 31 March 2023) per share

截至二零二四年三月三十一日

止年度每股0.35港元

（二零二四年：截至二零二三年

三月三十一日止年度

每股0.40港元）之末期股息

— Cash dividends— 现金股息2,176,134

— Scrip dividends— 以股代息—

Interim dividend in respect of the six months

ended 30 September 2024 of HK$0.15

(2023: HK$0.15 in respect of the six

months ended 30 September 2023) per

截至二零二四年九月三十日

止六个月每股0.15港元

（二零二三年：截至二零二三年

九月三十日止六个月

每股0.15港元）之中期股息

— Cash dividends— 现金股息815,336

— Scrip dividends— 以股代息—

2,991,470

A final dividend of HK$0.35 in respect of the year ended 31

March 2025 (2024: final dividend of HK$0.35 in respect of the

year ended 31 March 2024) per share in an agregate amount of

HK$1,906,853,000 (2024: HK$1,902,451,000) has ben proposed

by the directors of the Company and is subject to aproval by the

shareholders in the forthcoming anual general meting.

本公司董事建议派发截至二零二五年三

月三十一日止年度每股0.35港元之末期

股息（二零二四年：截至二零二四年三

月三十一日止年度每股0.35港元之末期

股息），合计为1,906,853,000港元（二零

二四年：1,902,451,000港元），惟须经股

东于应届股东周年大会批准方可作实。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
3,251,614

2025
二零二五年
’000
千股
5,384,981
—
5,384,981

96China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

14. 每股盈利

本公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利

乃按下列数据计算：

14. EARNINGS PER SHARE

The calculation of the basic and diluted earnings per share

atributable to the owners of the Company is based on the

folowing data:

二零二四年

HK$’000

千港元

Earnings盈利

Profit for the year atributable to owners of

the Company for the purposes of basic and

diluted earnings per share

计算每股基本及摊薄盈利之

本公司拥有人应占年度溢利

3,184,939

二零二四年

’000

千股

Number of shares股份数目

Weighted average number of ordinary shares

for the purpose of basic earnings per share

计算每股基本盈利之普通股

加权平均数5,383,521

Efect of dilutive potential ordinary shares in

respect of share awards granted

就授出股份奖励之普通股潜在

摊薄之影响12

Weighted average number of ordinary

shares for the purpose of diluted earnings

per share

计算每股摊薄盈利之普通股

加权平均数

5,383,533

The weighted average number of ordinary shares is arived at after

deducting the treasury shares held by the truste under the share

award scheme as set out in note 35.

During the years ended 31 March 2025 and 2024, the computation

of diluted earnings per share does not asume the exercise of the

Company’s outstanding share options as the adjusted exercise price

of those share options is higher than the average market price of

the shares for the years ended 31 March 2025 and 2024.

如附注35所载，普通股加权平均数乃扣

除受托人根据股份奖励计划持有之库存

股份后得出。

截至二零二五年及二零二四年三月

三十一日止年度，每股摊薄盈利的计算

并无假设本公司的未行使购股权获行

使，原因是该等购股权的经调整行使价

高于截至二零二五年及二零二四年三月

三十一日止年度股份的平均市场价格。

97China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

15. 投资物业15. INVESTMENT PROPERTIES

HK$’000

千港元

FAIR VALUE公平值

At 1 April 2023于二零二三年四月一日2,881,831

Exchange adjustments汇兑调整(136,801)

Aditions添置19,163

Transfer to property, plant and equipment转移至物业、厂房及设备(73,100)

Changes in fair value recognised in profit or los于损益确认公平值变动(94,639)

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日2,596,454

Exchange adjustments汇兑调整(27,011)

Aditions添置2,188

Disposal and winding up of subsidiaries (note 37)出售附属公司及附属公司清盘（附注37）(13,056)

Disposal出售(4,070)

Changes in fair value recognised in profit or los于损益确认公平值变动(41,344)

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日2,513,161

Included in the investment properties are completed properties

of HK$2,045,932,000 (2024: HK$2,108,931,000) and properties

under development of HK$467,229,000 (2024: HK$487,523,000)

which are located in the PRC.

The fair values of the Group’s investment properties in the PRC

at 31 March 2025 and 2024 have ben arived at on the basis of

a valuation caried out on the respective dates by CHFT Advisory

and Apraisal Ltd., an independent qualified profesional valuer

not conected to the Group. The resulting fair value los of

HK$41,344,000 (2024: fair value los of HK$94,639,000) for the

year ended 31 March 2025 was recognised in profit or los. The

valuation of completed properties was arived at by reference to

comparable market transactions available in the relevant markets

for similar properties in the similar locations and conditions.

The valuation of properties under construction was arived at

by the adoption of the residual aproach on the basis that they

wil be developed and completed in acordance with the latest

development proposals and having taken into acount the

construction cost that wil extent to complete the development to

reflect the quality of the completed development. In estimating

the fair value of the properties, the highest and best use of the

properties is their curent use.

投资物业包括2,045,932,000港元（二零

二四年：2,108,931,000港元）之已完成

物业及467,229,000港元（二零二四年：

487,523,000港元）之位于中国的发展中

物业。

于二零二五年及二零二四年三月三十一

日，本集团位于中国之投资物业之公平

值乃根据与本集团概无关连之独立合资

格专业估值师行华坊咨询评估有限公司

于有关日期进行之估值得出。截至二零

二五年三月三十一日止年度，由此产生

之公平值亏损41,344,000港元（二零二四

年：公平值亏损94,639,000港元）于损

益确认。已完成物业之估值乃参考类似

物业于类似地理位置及条件下之相关市

场可获得的可资比较市场交易而得出。

在建物业之估值乃采用余值法并基于该

等物业将会根据最新发展方案而发展及

完成，并计及完成发展所耗用的建造成

本而得出，以反映已完成发展项目的质

量。于估计物业公平值时，物业的最高

及最佳用途为其现时用途。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
2,045,932
467,229

98China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

年内并无转入或转出第三级。

于报告期末，本集团管理层与独立合资

格外聘估值师紧密合作，就第三级公平

值计量确立及厘定适合估值方法及输入

数据。倘资产公平值有重大变动，有关

变动原因将向本公司董事报告。

（续）

本集团于二零二五年及二零二四年三月

三十一日的投资物业及有关公平值等级

资料的详情如下：

15. INVESTMENT PROPERTIES (Continued)

Details of the Group’s investment properties and information about

the fair value hierarchy as 31 March 2025 and 2024 are as folows:

Fair value (Level 3)

公平值（第三级）

二零二四年

HK$’000

千港元

Ofices located in the PRC位于中国的办公室2,108,931

Comercial units under construction

in the PRC

位于中国的在建商用单位

487,523

There were no transfers into or out of Level 3 during the year.

At the end of the reporting period, the management of the Group

works closely with the independent qualified external valuers to

establish and determine the apropriate valuation techniques

and inputs for Level 3 fair value measurements. Where there is a

material change in the fair value of the asets, the causes of the

fluctuations wil be reported to the directors of the Company.

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
2,045,932
467,229
2,513,161

99China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

有关运用主要不可观察输入数据

之公平值计量（第三级）之资料

下表显示就投资物业厘定公平值时所用

估值方法及估值模型所用主要不可观察

输入数据。

15. INVESTMENT PROPERTIES (Continued)

Information about fair value measurements using

key unobservable inputs (Level 3)

The folowing table shows the valuation techniques used in the

determination of fair values for investment properties and the key

unobservable inputs used in the valuation models.

DescriptionFair value as at 31 MarchValuation techniquesUnobservable inputs

Range of

unobservable inputs

Relationship of

unobservable

inputs to fair value

概况

于三月三十一日之

公平值估值方法

不可观察

输入数据

不可观察输入

数据范围

不可观察输入数据与

公平值之关系

二零二四年

HK$’000

千港元

Ofices located in the PRC2,108,931Comparison aproachAdjusted transaction price to

reflect market value of similar

properties, taking into acount

factors such as location and

direction

RMB3,220–RMB84,476

per square metre (2024:

RMB3,289–RMB88,316 per

square metre)

The higher the adjusted

transaction price the

higher the fair value

位于中国的办公室比较法经调整交易价格以反映类似物业

的市值，已计入地点及方向等

因素

每平方米人民币3,220元至

人民币84,476元（二零二四年：

每平方米人民币3,289元至人

民币88,316元）

经调整交易价格越高，公平

值越高

Comercial units under

construction in the PRC

487,523Residual aproachAdjusted transaction price to

reflect market value of similar

properties, taking into acount

factors such as location and

direction

RMB14,600–RMB16,200

per square metre (2024:

RMB15,600–RMB17,100

per square metre)

The higher the adjusted

transaction price the

higher the fair value

位于中国的在建商用单位余值法经调整交易价格以反映类似物业

的市值，已计入地点及方向等

因素

每平方米人民币14,600元至

人民币16,200元（二零二四年：

每平方米人民币15,600元至

人民币17,100元）

经调整交易价格越高，公平

值越高

Adjusted developer’s profit and

risk rate, taking into acount

of the progres of the property

under construction

7.5% (2024: 7.5%)The higher the adjusted

developer’s profit and

risk rate the lower the fair

value

经调整发展商利润及风险率，

已计入在建物业进度

7.5%（二零二四年：7.5%）经调整发展商利润及风险率

越高，公平值越低

2,596,454

100China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

为计量利用公平值模型计量的投资物业

产生的递延税项，本公司董事已检讨本

集团的投资物业组合，结论为本集团的

投资物业乃根据以随时间而非透过销售

消耗投资物业所包含的绝大部分经济利

益为目标的业务模式持有。因此，于计

量本集团投资物业的递延税项时，本公

司董事断定，利用公平值模型计量的投

资物业的账面值乃透过销售全数收回的

假设已被推翻。因此，有关本集团投资

物业的递延税项已根据透过使用全数收

回账面值的税务后果计量。

15. INVESTMENT PROPERTIES (Continued)

For the purposes of measuring defered taxation arising from

investment properties that are measured using the fair value

model, the directors of the Company have reviewed the Group’s

investment property portfolio and concluded that the Group’s

investment properties are held under a busines model whose

objective is to consume substantialy al of the economic benefits

embodied in the investment properties over time, rather than

through sale. Therefore, in measuring the Group’s defered

taxation on investment properties, the directors of the Company

have determined that the presumption that the carying amounts

of investment properties measured using the fair value model are

recovered entirely through sale is rebuted. Acordingly, defered

taxation in relation to the Group’s investment properties has ben

measured based on the tax consequences of recovering the carying

amounts entirely through use.

7,175,466	54,741,036	8,522,372	8,537,789	1,291,115	884,256	1,118,707	60,338	82,331,079
(73,586)	(660,698)	(136,926)	(101,593)	(28,445)	(8,869)	(1,676)	(938)	(1,012,731)
51,883	71,433	4,367,302	232,369	231,173	52,225	183,199	—	5,189,584
(110,569)	(20,209)	(18,377)	(418,952)	(4,645)	(6,539)	—	—	(579,291)
(65,123)	(65,539)	—	(158,691)	(25,269)	(104,095)	—	—	(418,717)
397,770	4,151,636	(4,970,187)	420,781	—	—	—	—	—
7,375,841	58,217,659	7,764,184	8,511,703	1,463,929	816,978	1,300,230	59,400	85,509,924

1,564,002	8,715,438	—	3,562,601	318,331	518,011	90,943	40,500	14,809,826
(16,621)	(134,859)	—	(45,160)	(14,676)	(5,037)	(217)	(517)	(217,087)
225,965	1,757,353	—	465,399	140,275	64,714	28,174	5,131	2,687,011
(37,000)	(1,036)	—	(247,698)	(2,867)	(4,332)	—	—	(292,933)
(22,801)	(10,263)	—	(102,227)	(14,169)	(76,841)	—	—	(226,301)
1,713,545	10,326,633	—	3,632,915	426,894	496,515	118,900	45,114	16,760,516
5,662,296	47,891,026	7,764,184	4,878,788	1,037,035	320,463	1,181,330	14,286	68,749,408

101China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

、厂房及设备16. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT

Owned

propertiesPipelines

Construction

in progres

Machinery

and

equipment

Furniture

and

fixtures

Motor

vehicles

Coal-bed

methane

development

costVeselsTotal

自有物业管道在建工程

机器及

设备

家私及

固定装置汽车

煤层气

开发费用船舶总计

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

COST成本

At 1 April 2023于二零二三年四月一日6,857,92751,164,36411,848,6737,624,2971,086,848953,604877,79977,44180,490,953

Exchange adjustment汇兑调整(313,075)(2,628,131)(841,305)(434,102)(108,674)(47,812)(47,716)(4,901)(4,425,716)

Transfer from investment properties转移自投资物业73,100—73,100

Aditions添置146,255401,6675,417,084177,591364,63344,502288,624—6,840,356

Disposal and winding up of subsidiary出售附属公司及附属公司清盘(3,548)—(2,932)(2,649)(1,225)(639)—(10,993)

Disposal出售(55,564)(268,814)—(184,175)(50,467)(65,399)—(12,202)(636,621)

Reclasification重新分类470,3716,071,950(7,899,148)1,356,827—

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日

Exchange adjustment汇兑调整

Aditions添置

Disposal and winding up of subsidiaries

(note 37)

出售附属公司及附属公司清盘

（附注37）

Disposal出售

Reclasification重新分类

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

DEPRECIATION AND IMPAIRMENT折旧及减值

At 1 April 2023于二零二三年四月一日1,426,6427,841,318—3,433,283267,029521,06465,67844,68413,599,698

Exchange adjustment汇兑调整(63,357)(447,014)—(202,015)(54,183)(27,458)(3,690)(2,153)(799,870)

Provided for the year年内拨备221,2081,561,148—420,897117,70874,85028,9555,6062,430,372

Eliminated on disposal and winding up

of subsidiary

出售附属公司及附属公司

清盘时撇销(931)—(1,075)(560)(370)—(2,936)

Eliminated on disposal出售时撇销(19,560)(240,014)—(88,489)(11,663)(50,075)—(7,637)(417,438)

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日

Exchange adjustment汇兑调整

Provided for the year年内拨备

Eliminated on disposal and winding up

of subsidiaries (note 37)

出售附属公司及附属公司

清盘时撇销（附注37）

Eliminated on disposal出售时撇销

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

CARYING VALUES账面值

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日5,611,46446,025,5988,522,3724,975,188972,784366,2451,027,76419,83867,521,253

102China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

、厂房及设备（续）

本集团之管道位于中国。

上述物业、厂房及设备项目（不包括在建

工程）乃按直线法以下列年率折旧：

自有物业租约余下年期或50年

之较短者

管道30年或有关公司之经

营年期之较短者

机器及设备5%–10%

家私及固定装置15%–50%

汽车25%

煤层气开发费用根据将开采的预期经

探明储备使用生产

单位法

船舶7%（从供应商购入之

新船舶）或34%（从

二手市场购入）

于截至二零二五年三月三十一日止

年度，在建工程资本化之利息为

488,477,000港元（二零二四年：

752,880,000港元）。

于截至二零二五年三月三十一日止年

度，本集团正就其价值30,663,000港元

（二零二四年：31,170,000港元）位于中

国之土地及楼宇从有关政府机关获取所

有权契约。本公司董事认为，本集团毋

须就获取中国土地及楼宇之所有权契约

而产生额外成本。

16. PROPERTY, PLANT AND EQUIPMENT (Continued)

The pipelines of the Group are located in the PRC.

The above items of property, plant and equipment other than

construction in progres are depreciated on a straight-line basis at

the folowing rates per anum:

Owned propertiesOver the shorter of the remaining

terms of the leases or 50 years

PipelinesOver the shorter of 30 years or

the operation period of the

relevant company

Machinery and equipment5%–10%

Furniture and fixtures15%–50%

Motor vehicles25%

Coal-bed methane development

cost

Units of production method

based on the expected proven

reserve to be extracted

Vesels7% (new vesels acquired from

supliers) or 34% (acquired

from second hand market)

During the year ended 31 March 2025, interest capitalised in

construction in progres amounted to HK$488,477,000 (2024:

HK$752,880,000).

During the year ended 31 March 2025, the Group is in the proces

of obtaining title deds from relevant government authorities for its

land and buildings in the PRC amounting to HK$30,663,000 (2024:

HK$31,170,000). In the opinion of the directors of the Company,

the Group is not required to incur aditional cost in obtaining the

title deds for its land and buildings in the PRC.

Year ended 31 March 2025
截至二零二五年三月三十一日止年度
HK$’000
千港元
91,979
209,357
130,711
—

103China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

17. 使用权资产17. RIGHT-OF-USE ASETS

Leasehold

lands

Leased

properties

Machinery

and

equipment

Motor

vehiclesVeselsTotal

租赁土地租赁物业机器及设备汽车船舶总计

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元

As at 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

Carying amount账面值2,127,820185,465—2,313,285

As at 31 March 2024于二零二四年三月三十一日

Carying amount账面值2,254,143166,4532033—2,420,802

For the year ended 31 March

截至二零二五年三月三十一日

止年度

Depreciation charge折旧费用77,13572,5502033—149,891

For the year ended 31 March

截至二零二四年三月三十一日

止年度

Depreciation charge折旧费用79,18067,44226613151,819298,720

Year ended

31 March

截至二零二四年

三月三十一日

止年度

HK$’000

千港元

Expense relating to short-term leases与短期租赁有关的开支76,630

Total cash outflow for leases租赁的现金流出总额401,300

Aditions to right-of-use asets添置使用权资产147,604

Adjustments arising on lease modifications租赁修订产生之调整(993,427)

104China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

本集团就其营运租赁多项租赁土地、办

公室及仓库、机器及设备以及汽车。租

赁合约按一年至三十年（二零二四年：一

年至三十年）的固定期限订立，惟租赁土

地之租赁除外。租赁条款乃按个别基准

磋商，且涵盖不同的条款及条件。于厘

定租期及评估不可撤销期间的长度时，

本集团应用合约的定义并厘定合约的可

强制执行期间。

于二零二五年三月三十一日，本集团已

取得所有租赁土地之土地使用权证，

惟本集团正在取得土地使用权证的账

面值31,445,000港元（二零二四年：

38,956,000港元）之租赁土地除外。本公

司董事认为，本集团毋须就获取中国租

赁土地之所有权契约而产生额外成本。

本集团定期就物业、机器及设备以及汽

车订立短期租赁。于二零二五年三月

三十一日，短期租赁组合与已于上文披

露短期租赁开支的短期租赁组合类似。

截至二零二四年三月三十一日止年度，

本集团就按长租合约方式租赁两艘液化

天然气（「LNG」）船舶与其合资公司订立

长租协议，租期自交付日期起计为期20

年，日租介乎约80,000美元（「美元」）至

100,000美元。根据长租协议，每艘LNG

船舶均不得于二零二六年十二月三十一

日及二零二七年五月三十一日之前交付

或开始租用。于二零二五年三月三十一

日，该两艘LNG船舶于租期内的未来未贴

现金流量总额为10,561,630,000港元

（二零二四年：10,561,630,000港元）。

17. RIGHT-OF-USE ASETS (Continued)

The Group leases various leasehold lands, ofices and warehouses,

machinery and equipment and motor vehicles for its operations.

Except for the lease of leasehold lands, lease contracts are entered

into for fixed term of 1 to 30 years (2024: 1 to 30 years). Lease

terms are negotiated on an individual basis and contain diferent

terms and conditions. In determining the lease term and asesing

the length of the non-cancelable period, the Group aplies the

definition of a contract and determines the period for which the

contract is enforceable.

As at 31 March 2025, the Group has obtained the land use right

certificates for al leasehold lands except for leasehold lands with

carying amount of HK$31,445,000 (2024: HK$38,956,000) in

which the Group is in the proces of obtaining. In the opinion of

the directors of the Company, the Group is not required to incur

aditional cost in obtaining the title deds for its leasehold lands in

the PRC.

The Group regularly entered into short-term leases for properties,

machinery and equipment and motor vehicles. As at 31 March

2025, the portfolio of short-term leases is similar to the portfolio of

short-term leases to which the short-term lease expense disclosed as

above.

During the year ended 31 March 2024, the Group entered into time

charter agrements with its joint ventures in relation to the time

charter of two liquefied natural gas (“LNG”) vesels for a charter

period of 20 years from the date of delivery at a daily hire rate

ranging from aproximately United States dolars (“USD”) 80,000 to

USD100,000. Under the time charter agrements, each of the LNG

vesels shal neither be delivered nor shal hire comence before

31 December 2026 and 31 May 2027 respectively. As at 31 March

2025, the total future undiscounted cash flows of the two LNG

vesels over the charter period amounted to HK$10,561,630,000

(2024: HK$10,561,630,000).

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
971,551
5,592,337
(1,296)
2,990,486
232,970
9,786,048
4,348,981

105China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

18. 于联营公司之投资18. INVESTMENTS IN ASOCIATES

二零二四年

HK$’000

千港元

Cost of investments in asociates:于联营公司之投资成本：

Listed in Hong Kong于香港上市1,017,779

Unlisted非上市5,488,364

Share of pre-acquisition dividend分占收购前股息(1,296)

Share of post-acquisition profits and

other comprehensive income (net of

post-acquisition dividend received)

分占收购后溢利及其他全面收入

（扣除收购后所收股息）

3,267,937

Discount on acquisition of asociates收购联营公司之折让232,970

10,005,754

Fair value of listed investment, based on

quoted market price

上市投资之公平值

（按市场报价计量）5,158,313

2025
二零二五年
%
44
31
49
48
35
25
40
36.49

106China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

本集团于以下主要联营公司中拥有权益：

18. INVESTMENTS IN ASOCIATES (Continued)

The Group had interests in the folowing significant asociates:

Name of entity

Form of

busines structure

Place of

registration/

incorporation

Principal

place of

operations

Clas of

capital

Proportion of nominal value of

registered/isued capital

held by the GroupPrincipal activities

企业名称业务架构形式

注册成立地点主要营业地点股本类型

本集团所持注册╱已发行

股本面值比例主要业务

二零二四年

重庆市川东燃气工程建设有限公司Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered44Gas pipeline construction

中外合资企业中国中国注册燃气管道建设

重庆鼎发实业股份有限公司Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered39Exploration, colection,

transportation, purification

and sales of natural gas

中外合资企业中国中国注册勘探、收集、运输、净化及销售

天然气

重庆市渝北区佳渝天然气有限公司Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered49Sales of natural gas and gas

pipeline construction

中外合资企业中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

哈尔滨中庆燃气有限责任公司

（「哈尔滨中庆」）

Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered48Sales of natural gas and gas

pipeline construction

中外合资企业中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

福建省晋江厦华石化有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered35Refining proces, storage of LPG

有限责任公司中国中国注册液化石油气提炼加工处理、储存

湖北能源集团卾东天然气有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered25Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

沧州中油燃气有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered40Sales of LPG

有限责任公司中国中国注册液化石油气销售

Zhongyu Energy*Limited liability companyCayman IslandsPRCOrdinary37.00Investment holding, sales of

natural gas and gas pipeline

construction

中裕能源*有限责任公司开曼群岛中国普通投资控股、天然气销售及燃气管

道建设

2025
二零二五年
%
44
25
25
42
40
30
25
22
46

107China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

Name of entity

Form of

busines structure

Place of

registration/

incorporation

Principal

place of

operations

Clas of

capital

Proportion of nominal value of

registered/isued capital

held by the GroupPrincipal activities

企业名称业务架构形式

注册成立地点主要营业地点股本类型

本集团所持注册╱已发行

股本面值比例主要业务

二零二四年

沧州渤海新区中燃城市燃气

发展有限公司

Limited liability companyPRCPRCRegistered44Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

榆林中燃天然气有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered25Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

广西中石油天然气管网有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered25Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

天津国润振华能源技术有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered42Development of energy

technology and sales of

natural gas

有限责任公司中国中国注册能源技术开发及天然气销售

成都鑫金秋液化石油气有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered40Sales of LPG

有限责任公司中国中国注册液化石油气销售

合肥中油昆仑燃气有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered30Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

山东省天然气利用有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered25Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

山东省天然气管网投资有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered22Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

沈阳沈西燃气有限公司

（「沈阳沈西」）

Limited liability companyPRCPRCRegistered46Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

18. INVESTMENTS IN ASOCIATES (Continued)

2025
二零二五年
%
22
49
49
49
40
10

108China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

Name of entity

Form of

busines structure

Place of

registration/

incorporation

Principal

place of

operations

Clas of

capital

Proportion of nominal value of

registered/isued capital

held by the GroupPrincipal activities

企业名称业务架构形式

注册成立地点主要营业地点股本类型

本集团所持注册╱已发行

股本面值比例主要业务

二零二四年

呼和浩特旭阳中燃能源有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered22Production of coke and coking

chemicals

有限责任公司中国中国注册生产焦炭及焦化学品

顺平县中燃天然气有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered49Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

江苏延长中燃化学有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered49Production and sales of LPG

有限责任公司中国中国注册液化石油气生产及销售

北京华油联合燃气开发有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered49Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

杭州中油昆仑中燃能源有限公司Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered40Sales of natural gas and gas

pipeline construction

中外合资企业中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

广西燃气液化天然气有限责任公司Limited liability companyPRCPRCRegistered—Operation and management of

liquefied natural gas terminal

facilities

有限责任公司中国中国注册液化天然气终端设施营运及管理

* Its shares are listed on the Hong Kong Stock Exchange and its financial

information is publicly available.

18. INVESTMENTS IN ASOCIATES (Continued)

，且其财务资料

可公开获取。

109China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

于二零二五年三月三十一日，计入

于联营公司之投资成本的商誉为

2,869,423,000港元（二零二四年：

2,905,918,000港元）。

中裕能源之财政年度结算日为十二月

三十一日。为应用权益会计法，由于本

集团认为中裕能源（其股份于联交所上

市）提供截至三月三十一日之独立完整财

务报表不切实际，故本集团已使用中裕

能源截至二零二四年十二月三十一日（二

零二四年：二零二三年十二月三十一日）

止年度之综合财务报表。于间隔期间，

概无发生须作出调整的重大交易。

沈阳沈西之财政年度结算日为十二月

三十一日，为该公司注册时确定的法定

报告日期。沈阳沈西并无向本集团提供

法定报告日期以外期间的财务报表。为

应用权益会计法，本集团已使用沈阳沈

西截至二零二四年十二月三十一日（二零

二四年：二零二三年十二月三十一日）止

年度之财务报表。于间隔期间，概无发

生须作出调整的重大交易。

重要联营公司综合财务资料概要

本集团各重要联营公司之综合财务资料

概要载列如下。下述综合财务资料概要

指联营公司综合财务报表所示金额。

本集团所有联营公司乃采用权益法于本

综合财务报表内入账。

18. INVESTMENTS IN ASOCIATES (Continued)

At 31 March 2025, included in the cost of investments in asociates

is godwil of HK$2,869,423,000 (2024: HK$2,905,918,000).

The financial year end date for Zhongyu Energy is 31 December.

For the purpose of aplying the equity method of acounting, the

consolidated financial statements of Zhongyu Energy for the year

ended 31 December 2024 (2024: 31 December 2023) have ben

used as the Group considers that it is impracticable for Zhongyu

Energy with its shares listed on the Stock Exchange to provide a

separate and complete set of financial statements as of 31 March.

No significant transactions requiring adjustments tok place during

the intervening period.

The financial year end date of 沈阳沈西 is 31 December. This was

the statutory reporting date established when that company was

registered. The financial statements of 沈阳沈西 for the period

other than its statutory reporting date had not ben provided by

沈阳沈西 to the Group. For the purposes of aplying the equity

method of acounting, the financial statements of 沈阳沈西 for the

year ended 31 December 2024 (2024: 31 December 2023) have

ben used. No significant transactions requiring adjustments tok

place during the intervening period.

Sumarised consolidated financial information of

material asociates

Sumarised consolidated financial information in respect of each

of the Group’s material asociates is set out below. The sumarised

consolidated financial information below represents amounts

shown in the asociate’s consolidated financial statements.

Al of the Group’s asociates are acounted for using the equity

method in these consolidated financial statements.

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
1,061,224
3,026,177
(915,014)
(239,145)
2,933,242
2,323,867
12,990

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
2,933,242
48%
1,407,956

110China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

18. INVESTMENTS IN ASOCIATES (Continued)

Sumarised consolidated financial information of

material asociates (Continued)

哈尔滨中庆 and its subsidiaries

二零二四年

HK$’000

千港元

Curent asets流动资产912,810

Non-curent asets非流动资产3,061,662

Curent liabilities流动负债(812,498)

Non-curent liabilities非流动负债(241,722)

Net asets净资产2,920,252

Revenue收入2,563,717

Total comprehensive income (expense)

for the year

年度全面收入（开支）总额

(102,270)

Reconciliation of the above sumarised financial information to the

carying amount of the investments in asociates recognised in the

consolidated financial statements:

二零二四年

HK$’000

千港元

Net asets of 哈尔滨中庆哈尔滨中庆之净资产2,920,252

Proportion of the Group’s ownership interest

in 哈尔滨中庆

本集团于哈尔滨中庆之

拥有权益比例48%

Carying amount of the Group’s interest

in 哈尔滨中庆 reflected in the Group’s

consolidated statement of financial position

本集团于哈尔滨中庆之

权益账面值（在本集团之

综合财务状况表中反映）1,401,721

（续）

重要联营公司综合财务资料概要

（续）

哈尔滨中庆及其附属公司

上述财务资料概要与于综合财务报表确

认之于联营公司之投资账面值对账：

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
6,557,744
19,664,880
(9,675,694)
(8,165,959)
8,380,971
(995,443)
7,385,528
13,472,199
(207,654)

111China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

18. INVESTMENTS IN ASOCIATES (Continued)

Sumarised consolidated financial information of

material asociates (Continued)

Zhongyu Energy and its subsidiaries

二零二四年

HK$’000

千港元

Curent asets流动资产6,512,465

Non-curent asets非流动资产19,917,642

Curent liabilities流动负债(11,786,342)

Non-curent liabilities非流动负债(5,950,338)

Net asets净资产8,693,427

Les: Non-controling interests减：非控股权益(992,114)

Net asets atributable to owners拥有人应占净资产7,701,313

Revenue收入13,643,682

Total comprehensive expense for the year年度全面开支总额(197,363)

（续）

重要联营公司综合财务资料概要

（续）

中裕能源及其附属公司

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
7,385,528
(1,385,739)
5,999,789
36%
461,930
2,651,173

112China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

重要联营公司综合财务资料概要

（续）

中裕能源及其附属公司（续）

上述财务资料概要与于综合财务报表确

认之于联营公司之投资账面值对账：

18. INVESTMENTS IN ASOCIATES (Continued)

Sumarised consolidated financial information of

material asociates (Continued)

Zhongyu Energy and its subsidiaries (Continued)

Reconciliation of the above sumarised financial information to the

carying amount of the investments in asociates recognised in the

consolidated financial statements:

二零二四年

HK$’000

千港元

Net asets atributable to owners of

Zhongyu Energy

中裕能源拥有人应占净资产

7,701,313

Les: Fair value gain on revaluation of

pipelines included in property, plant

and equipment, net of depreciation

thereon*

减：计入物业、厂房及设备之

管道重估公平值收益

（已扣除相关折旧）*

(1,609,470)

6,091,843

Proportion of the Group’s ownership interest

in Zhongyu Energy

本集团于中裕能源之拥有权

权益比例37%

Godwil商誉472,257

Carying amount of the Group’s interest in

Zhongyu Energy reflected in the Group’s

consolidated statement of financial position

本集团于中裕能源之权益

账面值（在本集团之

综合财务状况表中反映）2,726,239

, plant and equipment under

revaluation model. The cumulative revaluation surplus and the

depreciation thereon is reversed to conform with the Group’s acounting

policy.

、厂房

及设备。累计重估盈余及相关折旧已予拨

回，以符合本集团的会计政策。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
2,300,478
7,234,788
(5,694,651)
(2,607,183)
1,233,432
(107,808)
1,125,624
4,310,007
(36,177)

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
1,125,624
46%
1,425,760
1,943,547

113China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

18. INVESTMENTS IN ASOCIATES (Continued)

Sumarised consolidated financial information of

material asociates (Continued)

沈阳沈西 and its subsidiaries

二零二四年

HK$’000

千港元

Curent asets流动资产2,208,032

Non-curent asets非流动资产6,909,818

Curent liabilities流动负债(5,563,130)

Non-curent liabilities非流动负债(2,285,111)

Net asets净资产1,269,609

Les: Non-controling interests减：非控股权益(128,374)

Net asets atributable to owners拥有人应占净资产1,141,235

Revenue收入4,527,827

Total comprehensive expense for the year年度全面开支总额(291,148)

Reconciliation of the above sumarised financial information to the

carying amount of the investments in asociates recognised in the

consolidated financial statements:

二零二四年

HK$’000

千港元

Net asets atributable to owners of 沈阳沈西沈阳沈西拥有人应占净资产1,141,235

Proportion of the Group’s ownership interest

in 沈阳沈西

本集团于沈阳沈西之拥有权

权益比例46%

Godwil商誉1,441,257

Carying amount of the Group’s interest

in 沈阳沈西 reflected in the Group’s

consolidated statement of financial position

本集团于沈阳沈西之权益

账面值（在本集团之

综合财务状况表中反映）1,966,225

（续）

重要联营公司综合财务资料概要

（续）

沈阳沈西及其附属公司

上述财务资料概要与于综合财务报表确

认之于联营公司之投资账面值对账：

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
95,390
3,783,372

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
9,846,385
1,897,919
30,145
11,774,449

114China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

18. INVESTMENTS IN ASOCIATES (Continued)

Sumarised consolidated financial information of

material asociates (Continued)

Agregate information of asociates that are not

individualy material

二零二四年

HK$’000

千港元

The Group’s share of results of

these asociates

本集团应占该等联营公司之

业绩117,143

Agregate carying amount of the Group’s

interests in these asociates

本集团于该等联营公司之

权益合计账面值3,911,569

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES

二零二四年

HK$’000

千港元

Cost of investments in joint

ventures — unlisted

于合资公司之投资成本

— 非上市9,844,657

Share of post-acquisition profits and

other comprehensive income

(net of post-acquisition dividend received)

分占收购后溢利及其他全面收入

（扣除收购后所收取股息）

2,158,817

Discount on acquisition of joint ventures收购合资公司之折让30,145

12,033,619

（续）

重要联营公司综合财务资料概要

（续）

个别而言并非重要之联营公司的合计

资料

19. 于合资公司之投资

2025
二零二五年
%
50
50
50
50
51
49
49
49

115China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)

As at 31 March 2025 and 2024, the Group had interests in the

folowing significant joint ventures:

Name of entity

Form of

busines structure

Place of

registration/

incorporation

Principal

place of

operations

Clas of

capital

Proportion of nominal value

of registered/isued capital

held by the GroupPrincipal activities

企业名称业务架构形式

成立地点主要营业地点股本类型

本集团所持注册╱

已发行股本面值比例主要业务

二零二四年

柳州中燃城市燃气有限公司Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered50Sales of natural gas and gas

pipeline construction

中外合资企业中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

扬州中燃城市燃气发展有限公司Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered50Sales of natural gas and gas

pipeline construction

中外合资企业中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

德州中燃城市燃气发展有限公司Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered50Sales of natural gas and gas

pipeline construction

中外合资企业中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

芜湖中燃公交汽车燃气有限公司Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered50Natural gas refil service and gas

station administration

中外合资企业中国中国注册天然气加气服务及加气站管理

泰能天然气有限公司Equity joint venturePRCPRCRegistered51Sales of natural gas

合资企业中国中国注册天然气销售

福建安然燃气投资有限公司

（「福建安然」）

Limited liability companyPRCPRCRegistered49Investment holding, sales of

natural gas and gas pipeline

construction

有限责任公司中国中国注册投资控股、天然气销售及

燃气管道建设

重庆长南天然气输配有限责任公司Limited liability companyPRCPRCRegistered49Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

武钢江南中燃气(武汉)有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered49Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

（续）

于二零二五年及二零二四年三月三十一

日，本集团于以下主要合资公司中拥有

权益：

2025
二零二五年
%
50
50
40
50
50
49
— (Note i) （附注i）
40
40
41

116China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of entity

Form of

busines structure

Place of

registration/

incorporation

Principal

place of

operations

Clas of

capital

Proportion of nominal value

of registered/isued capital

held by the GroupPrincipal activities

企业名称业务架构形式

成立地点主要营业地点股本类型

本集团所持注册╱

已发行股本面值比例主要业务

二零二四年

台州中燃爱思开城市燃气发展

有限公司

Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered50Sales of natural gas and gas

pipeline construction

中外合资企业中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

金华中燃爱思开汇能城市燃气

发展有限公司

Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered50Sales of natural gas and gas

pipeline construction

中外合资企业中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

天津市天汇燃气发展有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered40Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

杭州百江液化气有限公司Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered50Sales and distribution of LPG

中外合资企业中国中国注册液化石油气销售及分销

凯里市新能燃气有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered50Sales of natural gas,

petrochemical products and

gas acesories

有限责任公司中国中国注册天然气、石化产品及

燃气配件销售

三明市鑫源燃气有限责任公司Sino-foreign equity joint

venture

PRCPRCRegistered49Sales of natural gas and gas

pipeline construction

中外合资企业中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

杭州萧山环能实业有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered50Sales of natural gas

有限责任公司中国中国注册天然气销售

衡水中燃能源发展有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered40Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

山西中燃气发展有限公司Limited liability companyPRCPRCRegistered40Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

山东石油天然气股份有限公司

（「山东石油」）

Limited liability companyPRCPRCRegistered41Sales of natural gas and gas

pipeline construction

有限责任公司中国中国注册天然气销售及燃气管道建设

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)19. 于合资公司之投资（续）

2025
二零二五年
%
99.34
40
39.96
39.60
39.60
39.60
39.60

117China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of entity

Form of

busines structure

Place of

registration/

incorporation

Principal

place of

operations

Clas of

capital

Proportion of nominal value

of registered/isued capital

held by the GroupPrincipal activities

企业名称业务架构形式

成立地点主要营业地点股本类型

本集团所持注册╱

已发行股本面值比例主要业务

二零二四年

中燃（深圳）清洁能源发展基金

（有限合伙）(formerly known as

中保投中燃（深圳）清洁能源发展基金

（有限合伙）) (Note i)

Limited partnershipPRCPRCRegistered99.34Investment holding

中燃（深圳）清洁能源发展基金

（有限合伙）（前称中保投中燃（深圳）

清洁能源发展基金（有限合伙）

（附注i）

有限合伙企业中国中国注册投资控股

深圳市兴业中燃清洁能源有限责任公司

(Note i)

Limited liability companyPRCPRCRegistered40Investment holding

深圳市兴业中燃清洁能源有限责任公司

（附注i）

有限责任公司中国中国注册投资控股

保定中燃宏洁能源开发集团有限公司

(Note i)

Limited liability companyPRCPRCRegistered39.96Piped natural gas (“PNG”),

LNG, compresed natural gas

(“CNG”) and LPG energy

projects

保定中燃宏洁能源开发集团有限公司

（附注i）

有限责任公司中国中国注册管道天然气（「PNG」）、LNG、

压缩天然气（「CNG」）及

液化石油气能源项目

天津中燃宏洁能源集团有限公司

(Note i)

Limited liability companyPRCPRCRegistered39.60PNG, LNG, CNG and LPG energy

projects

天津中燃宏洁能源集团有限公司

（附注i）

有限责任公司中国中国注册PNG、LNG、CNG及液化石油

气能源项目

沧州中燃能源发展有限公司(Note i)Limited liability companyPRCPRCRegistered39.60PNG, LNG, CNG and LPG energy

projects

沧州中燃能源发展有限公司（附注i）有限责任公司中国中国注册PNG、LNG、CNG及液化石油

气能源项目

廊坊市中燃宏胜能源科技有限公司

(Note i)

Limited liability companyPRCPRCRegistered39.60PNG, LNG, CNG and LPG energy

projects

廊坊市中燃宏胜能源科技有限公司

（附注i）

有限责任公司中国中国注册PNG、LNG、CNG及液化石油

气能源项目

邢台中燃能源发展有限公司

(Note i)

Limited liability companyPRCPRCRegistered39.60PNG, LNG, CNG and LPG energy

projects

邢台中燃能源发展有限公司

（附注i）

有限责任公司中国中国注册PNG、LNG、CNG及液化石油气

能源项目

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)19. 于合资公司之投资（续）

118China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)

Notes:

(i) The joint venture was disposed of during the year ended 31 March 2025

with a los on disposal of HK$3,624,000.

(i) During the year ended 31 March 2017, the Group entered into a limited

partnership agrement (the “Limited Partnership Agrement”) with 中国

保险投资基金(有限合伙) (“中保基金”) and 深圳市中燃基金管理有限责任

公司(“中燃基金”) in relation to the formation of 中保投中燃(深圳)清洁能

源发展基金 (the “Fund”), which is now renamed as 中燃(深圳)清洁能源

发展基金(有限合伙). The Fund shal focus on investing in PNG, LNG, CNG

and LPG energy projects. The Fund has a duration of 7 years from the date

of first contribution of the comited capital, subject to an extension by

unanimous consent of al parties. The comited capital contribution from

the Group, 中保基金 and 中燃基金 amounted RMB3.00 bilion, RMB7.00

bilion and RMB20.00 milion respectively.

Under the Limited Partnership Agrement, 中保基金 is entitled to

preferential return (the “Preferential Return”) based on its actual capital

contribution (after deducting any redemed amount), and to sek early

redemption of its capital contribution (the “Preferential Redemption”)

at the 5th, 6th and 7th aniversaries of the date of its first capital

contribution amounting to 20%, 20% and 60% of the actual amount of

capital contribution, respectively.

Pursuant to the Limited Partnership Agrement, al of the shareholders

have contractualy agred the sharing of control over the Fund, as

key decisions about the relevant activities, including but not limited to

busines, financial and operation maters of the Fund, require unanimous

consents from al of the shareholders of the Fund. Acordingly, the

Group has joint control over the Fund and the Group’s equity interest in

the Fund is acounted for as an investment in joint venture. Subsequent

to establishment, the Fund has then invested in investment projects in

acordance with the Limited Partnership Agrement and held equity

interests in (i) 保定中燃宏洁能源开发集团有限公司; (i) 天津中燃宏洁能

源集团有限公司; (i) 沧州中燃能源发展有限公司; (iv) 廊坊市中燃宏胜能

源科技有限公司; and (v) 邢台中燃能源发展有限公司 (colectively refered

to as the “Platform Companies”) and acounts for each of the Platform

Companies as the Fund’s subsidiaries. The Group, through the Fund, held

33.33% of the voting rights in the Platform Companies.

Up to 31 March 2023, 中保基金 contributed capital (before the

Preferential Redemption) of RMB5.80 bilion, and early redemed its

capital contribution of RMB2.32 bilion. As at 31 March 2023, the capital

contribution from 中保基金 and the Group amounted to RMB3.48 bilion

(aproximately HK$3.98 bilion) and RMB2.72 bilion (aproximately

HK$3.22 bilion) respectively.

（续）

附注：

(i) 该合资公司已于截至二零二五年三月

三十一日止年度出售，出售之亏损为

3,624,000港元。

(i) 截至二零一七年三月三十一日止年度，本

集团与中国保险投资基金（有限合伙）（「中

保基金」）及深圳市中燃基金管理有限责任

公司（「中燃基金」）就建立中保投中燃（深

圳）清洁能源发展基金（「该基金」，现已

更名为中燃（深圳）清洁能源发展基金（有

限合伙）订立有限合伙协议（「有限合伙

协议」）。该基金将重点投资PNG、LNG、

CNG及液化石油气能源项目。该基金之

存续期自首次缴纳承诺出资日期起为期七

年，可经所有订约方一致同意后延长。本

集团、中保基金及中燃基金的承诺出资额

分别为人民币30.0亿元、人民币70.0亿元

及人民币20.0百万元。

根据有限合伙协议，中保基金根据其实缴

出资额（扣除任何已赎回款额后）有权享有

优先回报（「优先回报」），且自首次缴纳出

资日期起第五、第六及第七周年有权寻求

分别按实缴出资额之20%、20%及60%提

前赎回其出资额（「优先赎回」）。

根据有限合伙协议，所有股东已订约同意

分享该基金的控制权，作为有关相关活动

的关键决定，包括但不限于该基金的业

务、财务及运作事宜，须获得该基金所有

股东的一致同意。因此，本集团对该基金

拥有共同控制权，而本集团于该基金之

股本权益入账为于合资公司之投资。成立

后，该基金已根据有限合伙协议投资多个

投资项目，并于(i)保定中燃宏洁能源开发

集团有限公司；(i)天津中燃宏洁能源集团

有限公司；(i)沧州中燃能源发展有限公

司；(iv)廊坊市中燃宏胜能源科技有限公

司；及(v)邢台中燃能源发展有限公司（统称

「平台公司」）持有股本权益，且各平台公司

入账列作该基金的附属公司。本集团透过

该基金持有平台公司33.33%的投票权。

直至二零二三年三月三十一日，中保基金

于优先赎回前已缴纳出资额人民币58.0亿

元，并已提前赎回其出资额人民币23.2亿

元。于二零二三年三月三十一日，中保基

金及本集团的出资额分别为人民币34.8亿

元（约39.8亿港元）及人民币27.2亿元（约

32.2亿港元）。

119China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

附注：（续）

(i) （续）

截至二零二四年三月三十一日止年度，本

集团、西部信托有限公司（「西部信托」）及

各平台公司订立合作框架协议（「合作框架

协议」）及有关协议，以成立深圳市兴业中

燃清洁能源有限责任公司（「兴业中燃」）。

本集团及西部信托已分别认缴兴业中燃的

注册资本人民币606.4百万元（约659.1百

万港元）及人民币909.6百万元（约1,010.7

百万港元），而兴业中燃已动用该等出资额

及新近获得的银行贷款人民币22.7亿元（约

25.2亿港元）（「银行贷款」），按总代价人民

币37.9亿元（约42.1亿港元）自该基金收购

各平台公司的全部股本权益。本集团已同

意就偿还该等银行贷款提供担保（并由本集

团担保提供任何差额补足）。本集团透过兴

业中燃持有平台公司董事会33.33%的投票

权。

根据合作框架协议，待偿还银行贷款涉及

之应付本金及利息后，所有可分派资金将

优先分派予西部信托，以其股权投资金额

连同预先协定的回报率为限。任何余下资

金将分派予本集团，以其股权投资金额连

同预先协定的回报率为限。于上述分派

后，任何余下资金将按其各自之缴足注册

资本比例分派予本集团及西部信托。

由于有关兴业中燃相关活动的关键决定须

获得本集团及西部信托的一致同意，本集

团对兴业中燃拥有共同控制权，而本集团

于兴业中燃之股本权益入账为于合资公司

之投资。

上述事项后，该基金向中保基金退还人民

币34.8亿元（约37.8亿港元），作为赎回剩

余出资额，并向本集团退还约人民币283.7

百万元（约308.4百万港元）。资本赎回后，

中保基金不再为该基金之合资公司伙伴，

而该基金继续由本集团及中燃基金共同控

制，各自的持股比例为该基金注册股本的

99.34%及0.66%。

上述交易导致平台公司之投资控股权发生

变动，因此，平台公司于上述交易后仍为

本集团之合资公司，并按权益法入账。

于二零二五年三月三十一日，计入于合

资公司之投资成本的商誉为230,079,000

港元（二零二四年：232,580,000港元）。

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)

Notes: (Continued)

(i) (Continued)

During the year ended 31 March 2024, the Group, 西部信托有限公司(“西

部信托”) and each of the Platform Companies entered into a coperation

framework agrement (the “Coperation Framework Agrement”) and

related agrements to establish 深圳市兴业中燃清洁能源有限责任公

司(“兴业中燃”). The Group and 西部信托 has respectively contributed

registered capital amounting to RMB606.40 milion (aproximately

HK$659.10 milion) and RMB909.60 milion (aproximately HK$1,010.70

milion) into 兴业中燃, and 兴业中燃 has aplied the capital contributions

and the new bank loan of RMB2.27 bilion (aproximately HK$2.52 bilion)

(the “Bank Loan”) obtained to acquire the entire equity interests of each

of the Platform Companies at the agregate consideration of RMB3.79

bilion (aproximately HK$4.21 bilion) from the Fund. The Group has

agred to provide guarante (and as guaranted by the Group on any

shortfal) for repayment of such Bank Loan. The Group, through 兴业中燃,

held 33.33% of the voting rights in the board of directors of the Platform

Companies.

Pursuant to the Coperation Framework Agrement, folowing repayment

of the principal and interest payable in respect of the Bank Loan, al

distributable funds shal be distributed to 西部信托 on a preferential

basis up to its equity investment amount together with pre-agred rate

of return. Any remaining funds shal be distributed to the Group up to its

equity investment amount together with pre-agred rate of return. After

the aforesaid distributions, any remaining funds shal be distributed to the

Group and 西部信托 in proportion to their respective paid-up registered

capital amounts.

As key decisions about the relevant activities of 兴业中燃 require

unanimous consents from the Group and 西部信托, the Group has joint

control over 兴业中燃 and the Group’s equity interest in 兴业中燃 is

acounted for as an investment in joint venture.

Subsequent to the above, the Fund returned RMB3.48 bilion

(aproximately HK$3.78 bilion) to 中保基金 as redemption of the

remaining capital contribution and aproximately RMB283.70 milion

(aproximately HK$308.40 milion) to the Group. Folowing the capital

redemption, 中保基金 ceased to be the Fund’s joint venture partner, and

the Fund continues to be held by the Group and 中燃基金 under joint

control in the proportion of 99.34% and 0.66% of the Fund’s registered

share capital, respectively.

The above transactions resulted in a change in the investment holding of

the Platform Companies and therefore, the Platform Companies continue

to be the Group’s joint ventures after the above transactions and are

acounted for under the equity method.

At 31 March 2025, included in the cost of investments in joint

ventures is godwil of HK$230,079,000 (2024: HK$232,580,000).

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
1,161,132
4,154,546
(1,124,189)
(657,259)
3,534,230
2,865,352
128,403
—

120China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)

Sumarised financial information of material joint

ventures

The sumarised financial information below represents amounts

shown in the joint ventures’ consolidated financial statements.

Al of the Group’s joint ventures are acounted for using the equity

method in these consolidated financial statements.

福建安然 and its subsidiaries

二零二四年

HK$’000

千港元

Curent asets流动资产1,164,440

Non-curent asets非流动资产4,193,967

Curent liabilities流动负债(1,360,182)

Non-curent liabilities非流动负债(592,398)

Net asets净资产3,405,827

Revenue收入2,841,681

Total comprehensive income for the year年度全面收入总额52,275

Dividend received from 福建安然

during the year

年内已收福建安然之股息

106,522

（续）

重要合资公司财务资料概要

下文载列之财务资料概要指合资公司综

合财务报表所示金额。

本集团所有合资公司乃采用权益法于本

综合财务报表内入账。

福建安然及其附属公司

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
3,534,230
49%
1,731,773

121China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)

Sumarised financial information of material joint

ventures (Continued)

福建安然 and its subsidiaries (Continued)

Reconciliation of the above sumarised financial information to the

carying amount of the investments in joint ventures recognised in

the consolidated financial statements:

二零二四年

HK$’000

千港元

Net asets of 福建安然福建安然之净资产3,405,827

Proportion of the Group’s ownership

interest in 福建安然

本集团于福建安然之

拥有权益比例49%

Carying amount of the Group’s interest

in 福建安然 reflected in the Group’s

consolidated statement of financial position

本集团于福建安然之

权益账面值（在本集团之

综合财务状况表中反映）1,668,855

（续）

重要合资公司财务资料概要（续）

福建安然及其附属公司（续）

上述财务资料概要与于综合财务报表确

认之于合资公司之投资账面值对账：

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
1,732,862
2,414,925
(384,777)
(342,709)
3,420,301
(1,118,155)
2,302,146
733,961
144,806
24,514

122China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)

Sumarised financial information of material joint

ventures (Continued)

山东石油 and its subsidiaries

二零二四年

HK$’000

千港元

Curent asets流动资产1,516,219

Non-curent asets非流动资产3,075,193

Curent liabilities流动负债(559,007)

Non-curent liabilities非流动负债(228,043)

Net asets净资产3,804,362

Les: Non-controling interests减：非控股权益(1,693,269)

Net asets atributable to owners拥有人应占净资产2,111,093

Revenue收入800,152

Total comprehensive income (expense)

for the year

年度全面收入（开支）总额

(11,715)

Dividend received from 山东石油

during the year

年内已收山东石油之股息

—

（续）

重要合资公司财务资料概要（续）

山东石油及其附属公司

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
2,302,146
41%
943,880

123China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)

Sumarised financial information of material joint

ventures (Continued)

山东石油 and its subsidiaries (Continued)

Reconciliation of the above sumarised financial information to the

carying amount of the investments in joint ventures recognised in

the consolidated financial statements:

二零二四年

HK$’000

千港元

Net asets atributable to owners of 山东石油山东石油拥有人应占净资产2,111,093

Proportion of the Group’s ownership

interest in 山东石油

本集团于山东石油之

拥有权益比例41%

Carying amount of the Group’s interest

in 山东石油 reflected in the Group’s

consolidated statement of financial position

本集团于山东石油之

权益账面值（在本集团之

综合财务状况表中反映）865,548

（续）

重要合资公司财务资料概要（续）

山东石油及其附属公司（续）

上述财务资料概要与于综合财务报表确

认之于合资公司之投资账面值对账：

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
10,861,873
15,587,302
(14,170,761)
(10,073,007)
2,205,407
(179,372)
2,026,035
4,818,090
(54,558)

124China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)

Sumarised financial information of material joint

ventures (Continued)

兴业中燃 and the Platform Companies

二零二四年

HK$’000

千港元

Curent asets流动资产11,976,743

Non-curent asets非流动资产15,602,179

Curent liabilities流动负债(14,683,364)

Non-curent liabilities非流动负债(10,624,725)

Net asets净资产2,270,833

Les: Non-controling interests of 兴业中燃减：兴业中燃的非控股权益(168,433)

Net asets atributable to owners of 兴业中燃兴业中燃拥有人应占净资产2,102,400

Revenue收入4,532,382

(Los) profit for the year年度（亏损）溢利27,019

（续）

重要合资公司财务资料概要（续）

兴业中燃及平台公司

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
148,600
659,131
807,731

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
178,603
8,291,065

125China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

19. INVESTMENTS IN JOINT VENTURES (Continued)

Sumarised financial information of material joint

ventures (Continued)

兴业中燃 and the Platform Companies (Continued)

The carying amount of the Group’s investments in 兴业中燃

comprises the folowing:

二零二四年

HK$’000

千港元

The Group’s share of acumulated profits of

兴业中燃

本集团应占兴业中燃之

累计溢利203,158

Capital contributed to 兴业中燃 by the Group本集团向兴业中燃出资659,131

Carying amount of the Group’s interest

in 兴业中燃 reflected in the Group’s

consolidated statement of financial position

本集团于兴业中燃之

权益账面值（在本集团之

综合财务状况表中反映）862,289

Agregate information of joint ventures that are not

individualy material

二零二四年

HK$’000

千港元

The Group’s share of results of these joint

ventures

本集团应占于该等合资公司之

业绩440,520

Agregate carying amount of the Group’s

interest in these joint ventures

本集团于该等合资公司之

权益的合计账面值8,636,927

（续）

重要合资公司财务资料概要（续）

兴业中燃及平台公司（续）

本集团于兴业中燃之投资账面值包括以

下各项：

个别而言并非重要之合资公司的合计

资料

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
139,897
243,432
414,915
2,198
800,442

126China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

20. EQUITY INSTRUMENTS AT FAIR VALUE

THROUGH OTHER COMPREHENSIVE INCOME

二零二四年

HK$’000

千港元

Equity securities listed:于以下地点上市之股本证券：

— in Hong Kong— 香港102,520

— in the Mainland of the PRC— 中国大陆243,769

Unlisted equity investments非上巿股本投资405,098

Other investments其他投资2,198

753,585

The directors of the Company have elected to designate these

equity investments as at FVTOCI as they believe that these

investments are not held for trading and not expected to be sold

in the foreseable future. Details of the fair value measurements of

these investments are set out in note 39.

20. 按公平值计入其他全面收入之

股本工具

由于本公司董事认为该等股本投资并非

持作买卖且预计在可预见的将来不会出

售，故彼等选择指定该等投资为按公平

值计入其他全面收入。该等投资之公平

值计量详情载于附注39。

127China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

21. GODWIL

HK$’000

千港元

At 1 April 2023于二零二三年四月一日3,230,141

Eliminated on disposal of subsidiaries出售附属公司时撇销(1,929)

Exchange realignment汇兑调整(149,859)

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日3,078,353

Eliminated on disposal and winding up of subsidiaries

(note 37)

出售附属公司及附属公司清盘时撇销

（附注37）(57,917)

Exchange realignment汇兑调整(30,583)

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日2,989,853

The Group tests godwil for impairment anualy and in the

financial year in which the acquisition takes place, or more

frequently if there are indications that godwil might be impaired.

Impairment testing on godwil

Godwil acquired in a busines combination is alocated to CGUs

that are expected to benefit from that busines combination. The

CGUs are principaly engaged in the sales of natural gas and gas

pipeline construction busines, sales of LPG busines and provision

of valued-aded services.

21. 商誉

本集团于每年及于进行收购之财政年度

均会测试商誉有否减值，当有迹象表明

商誉可能出现减值时，会更频密测试。

商誉减值测试

业务合并中收购的商誉分配至预期可受

惠于业务合并的现金产生单位，该等现

金产生单位主要从事天然气销售及燃气

管道建设业务、液化石油气销售业务及

提供增值服务。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
132,573
41,911
14,537
50,224
13,966
25,385
28,436
30,210
930,189
15,590
171,318
193,667
65,070
15,917
11,601
16,841
16,835
32,060
13,797
15,506
349,032
2,184,665

128China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

21. GODWIL (Continued)

Impairment testing on godwil (Continued)

The carying amounts of godwil as at 31 March 2025 and 2024

are alocated as folows:

二零二四年

HK$’000

千港元

Sales of natural gas and gas pipeline

construction busines within each of

the folowing CGUs

以下各现金产生单位之

天然气销售及燃气管道

建设业务

Clever Decision Enterprise LimitedClever Decision Enterprise Limited134,014

宿州中燃城市燃气发展有限公司宿州中燃城市燃气发展有限公司42,367

北京中油翔科技有限公司北京中油翔科技有限公司14,695

湖南明程贸易发展有限公司湖南明程贸易发展有限公司50,770

南昌中燃城市燃气发展有限公司南昌中燃城市燃气发展有限公司14,118

辽阳中燃城市燃气发展有限公司

and its subsidiaries

辽阳中燃城市燃气发展有限公司

及其附属公司25,661

牡丹中燃城市燃气发展有限公司牡丹中燃城市燃气发展有限公司28,745

北京国润富力能源技术发展有限公司

and its subsidiaries

北京国润富力能源技术发展

有限公司及其附属公司30,538

Fortune Gas Investment Holdings Limited

and its subsidiaries

富地燃气投资控股有限公司及

其附属公司940,300

芜湖中燃百江燃气有限公司芜湖中燃百江燃气有限公司15,759

武汉中燃能源集团有限公司 and

China Gas Hong Kong Company Limited

and its subsidiaries

武汉中燃能源集团有限公司及

中燃香港有限公司及

其附属公司173,180

Beijing Gas Development Limited

and its subsidiaries

北燃发展有限公司及

其附属公司195,772

黑龙江中燃城市燃气发展有限公司

and its subsidiaries

黑龙江中燃城市燃气发展

有限公司及其附属公司65,777

巨鹿县川能天然气销售有限公司巨鹿县川能天然气销售有限公司16,090

柏乡县金鑫天然气有限公司柏乡县金鑫天然气有限公司11,727

绵阳市金泰燃气有限公司

and its subsidiary

绵阳市金泰燃气有限公司及

其附属公司17,024

青岛中燃明月热电有限公司青岛中燃明月热电有限公司17,018

郓城县速腾燃气有限公司郓城县速腾燃气有限公司32,408

桦甸中燃城市燃气发展有限公司

and its subsidiary

桦甸中燃城市燃气发展有限公司

及其附属公司13,947

蚌埠中燃百旺能源有限公司蚌埠中燃百旺能源有限公司15,675

Other individualy imaterial CGUs其他个别而言并不重大的

现金产生单位358,699

2,214,284

（续）

商誉减值测试（续）

于二零二五年及二零二四年三月三十一

日的商誉账面值分配如下：

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
518,413
285,713
1,062
286,775
2,989,853

129China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

21. GODWIL (Continued)

Impairment testing on godwil (Continued)

二零二四年

HK$’000

千港元

Sales of LPG busines within the

folowing CGU

以下现金产生单位之

液化石油气销售业务

深圳中燃能源集团有限公司 and its

subsidiaries

深圳中燃能源集团有限公司及

其附属公司574,176

Provision of value-aded services within

each of folowing CGUs

以下现金产生单位之

提供增值服务业务

Daily Pride Limited and its subsidiaries宜好有限公司及其附属公司288,819

恩耐特（重庆）新能源有限公司恩耐特（重庆）新能源有限公司1,074

289,893

3,078,353

The recoverable amounts of the CGUs are determined based on

value in use calculations. The key asumptions for the value in use

calculations are those regarding discount rates and growth rates.

The management estimates discount rates using pre-tax rates

that reflect curent market asesment of the time value of money

and the risks specific to the CGUs. The growth rates are based

on budgets aproved by the management and industry growth

forecasts.

The Group prepares cash flow forecasts derived from the most

recent financial budgets aproved by the management for the next

five years. The cash flows beyond the 5-year period are extrapolated

using a steady 2% (2024: 3%) average growth rate for CGUs in the

natural gas and gas pipeline construction busines, 2% (2024: 3%)

for CGUs in the sales of LPG busines and 2% (2024: 2%) for CGUs

engaged in the provision of value-aded services. The pre-tax rates

used to discount cash flows for CGUs are from 9% to 17% (2024:

11% to 20%). Based on the impairment testing performed, no

material impairment los is identified for both years.

（续）

商誉减值测试（续）

现金产生单位之可收回价值乃按计算使

用价值厘定。计算使用价值主要假设为

售价之贴现率及增长率。管理层使用反

映目前评估金钱之时间值及现金产生单

位之特定风险之税前比率估计贴现率。

增长率按管理层批准之预算及业内增长

预期厘定。

本集团根据管理层批准未来五年之最近

期财务预算编制现金流量预算。有关天

然气及燃气管道建设业务的现金产生单

位、液化石油气销售业务的现金产生单

位及从事提供增值服务业务的现金产生

单位五年期后之现金流量分别采用稳定

的平均增长率2%（二零二四年：3%）、

2%（二零二四年：3%）及2%（二零二四

年：2%）进行推算。用于贴现金产生

单位现金流量之税前比率由9%至17%

（二零二四年：11%至20%）不等。根据

所进行减值测试，于该两个年度概无识

别重大减值亏损。

3,194,355	1,330,031	51,477	28,968	14,184	4,619,015
(34,329)	(14,301)	(554)	(303)	(153)	(49,640)
3,160,026	1,315,730	50,923	28,665	14,031	4,569,375

1,124,655	178,115	51,477	6,033	14,184	1,374,464
(12,102)	(1,915)	(554)	(64)	(153)	(14,788)
145,571	32,511	—	443	—	178,525
1,258,124	208,711	50,923	6,412	14,031	1,538,201
1,901,902	1,107,019	—	22,253	—	3,031,174

130China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

22. OTHER INTANGIBLE ASETS

Exclusive

rights of

natural

gas operation

Production

sharing

rights

Technology

rightsLicenses

Customer

relationshipTotal

天然气业务之

独家经营权生产分成权技术权许可客户关系总计

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元

COST成本

At 1 April 2023于二零二三年四月一日3,385,9341,371,10654,12429,63514,9134,855,712

Exchange adjustments汇兑调整(191,579)(41,075)(2,647)(1,450)(729)(237,480)

Aditions添置—783—783

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日

Exchange adjustments汇兑调整

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

AMORTISATION摊销

At 1 April 2023于二零二三年四月一日1,030,903151,37754,1243,09114,9131,254,408

Exchange adjustments汇兑调整(51,958)(5,864)(2,647)(151)(729)(61,349)

Charge for the year年内支出145,71032,602—3,093—181,405

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日

Exchange adjustments汇兑调整

Charge for the year年内支出

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

CARYING VALUES账面值

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日2,069,7001,151,916—22,935—3,244,551

22. 其他无形资产

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
2,141,951
762,482
374,237
322,335
594,412
89,278
4,284,695

131China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

22. OTHER INTANGIBLE ASETS (Continued)

The exclusive rights of natural gas operation, technology rights,

licenses and customer relationship are amortised on a straight-line

method over the period of 30 years, 40 years, 3 to 10 years and 10

years respectively.

Production sharing right represents the right under the production

contract entered into betwen a subsidiary of the Company and

a PRC entity for the exploitation and development of a coal-

bed methane resource in the PRC (the “CBM Project”) under

an exclusive right granted by the PRC government to explore,

develop and produce coal-bed methane with that PRC entity as

joint operation partner until 2029. The management of the Group

sought advice from its legal advisor and has ben advised that there

is a sound basis to further extend the exclusive right to 2038. The

Group has a 50% participating stake in the CBM Project. Production

sharing right is amortised by using the units of production method

based on the expected proven reserve to be extracted.

23. INVENTORIES

二零二四年

HK$’000

千港元

Construction materials建材2,101,380

Value-aded products and

service consumables

增值产品及服务消耗品

938,753

Properties under development发展中物业413,399

Natural gas天然气470,877

LPG液化石油气691,539

Consumables, spare parts and

other materials

消耗品、备件及其他物料

115,332

4,731,280

（续）

天然气业务之独家经营权、技术权、许

可及客户关系分别于30年、40年、3至10

年及10年之期间内以直线法予以摊销。

生产分成权指本公司一间附属公司与一

间中国企业就根据中国政府授出与该中

国企业（作为共同营运伙伴）勘探、开发

及生产煤层气的独家经营权而勘探及开

发中国煤层气资源（「煤层气项目」）订立

的生产合约项下之权利，有效期至二零

二九年。本集团的管理层已向其法律顾

问寻求意见并获告知其认为有充分理由

将独家经营权进一步延长至二零三八

年。本集团于煤层气项目拥有50%参与

权益。生产分成权根据将开采的预期经

探明储备使用生产单位法予以摊销。

23. 存货

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
11,753,650
1,554,742
6,366,746
7,921,488

132China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

╱负债24. CONTRACT ASETS/LIABILITIES

二零二四年

HK$’000

千港元

Contract asets — curent合约资产 — 即期

Construction contracts in gas pipeline

construction

燃气管道建设建造合约

10,260,982

Contract liabilities — curent合约负债 — 即期

Construction contracts in gas pipeline

construction

燃气管道建设建造合约

1,728,220

Purchase of natural gas, LPG and other sales购买天然气、液化石油气及

其他销售6,840,041

8,568,261

A contract aset represents the Group’s right to consideration in

exchange for gods or services that the Group has transfered to a

customer that is not yet unconditional. It is asesed for impairment

in acordance with HKFRS 9. In contrast, a receivable represents the

Group’s unconditional right to consideration, i.e. only the pasage

of time is required before payment of that consideration is due.

Contract asets primarily relate to the Group’s right to consideration

for work completed because the rights are conditional on the

Group’s future performance in achieving specified milestones on

the contract work. The contract asets are transfered to trade

receivables when the rights become unconditional.

A contract liability represents the Group’s obligation to transfer

gods or services to a customer for which the Group has received

consideration (or an amount of consideration is due) from the

customer.

A contract aset and a contract liability relating to the same contract

are acounted for and presented on a net basis.

As at 1 April 2023, contract asets amounted to HK$12,706,697,000

and contract liabilities amounted to HK$9,080,132,000.

合约资产指本集团就已转让予客户的货

品或服务收取相应代价的权利（尚未成为

无条件），其根据香港财务报告准则第

9号评估减值。相反，应收款项指本集

团收取代价的无条件权利，即只需待时

间推移代价即须到期支付。合约资产主

要涉及本集团就已完成工作收取代价的

权利，原因是有关权利须待本集团未来

达成合约工作的特定里程碑后，方告作

实。当有关权利成为无条件时，合约资

产即转移至贸易应收账项。

合约负债指本集团因已自客户收取代价

（或到期收取之代价），而须向客户转让

货品或服务的责任。

相同合约相关之合约资产及合约负债按

净额基准入账及呈列。

于二零二三年四月一日，合约资产为

12,706,697,000港元，而合约负债则为

9,080,132,000港元。

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

╱负债（续）

影响已确认的合约资产及合约负债金额

的标准付款条款如下：

燃气管道建设合约

本集团的燃气管道建设合约收入乃使用

输入法计量。本集团要求若干客户于施

工开始前提供前期按金，作为其信贷风

险管理政策的一部分。

由于本集团预期于正常营运周期内变现

该等合约资产，故将该等合约资产分类

为流动资产。

倘本集团于施工开始之前收到按金，则

于合约开始时产生合约负债，直至相关

合约所确认的收入超过按金额为止。

购买天然气及液化石油气

就向家庭客户销售天然气而言，本集团

通常会要求于使用管道燃气之前通过预

付卡预付款项。使用天然气之实际收费

将直接从预付卡的余额扣除。该等客户

只能享用天然气直至预付卡余额扣完为

止。本集团要求若干工商业客户于使用

天然气前预付款项，并收取天然气实际

使用的定期实际费用的任何短缺。这将

产生合约负债，直至相关合约所确认的

收入达到╱超过预付金额为止。

24. CONTRACT ASETS/LIABILITIES (Continued)

Typical payment terms which impact on the amount of contract

asets and contract liabilities recognised are as folows:

Construction contracts in respect of gas pipeline

construction

The Group’s revenue from gas pipeline construction contracts is

measured using the input method. The Group requires certain

customers to provide upfront deposits before the comencement

of the construction as part of its credit risk management policies.

The Group clasifies these contract asets as curent because the

Group expects to realise them in its normal operating cycle.

When the Group receives a deposit before the construction

comences, this gives rise to contract liabilities at the start of a

contract, until the revenue recognised on the relevant contract

exceds the amount of the deposit.

Purchase of natural gas and LPG

For the sales of natural gas to household customers, the Group

generaly requires advance payment before the usage of the

natural gas through prepaid cards. The charge of the actual usage

of natural gas wil be deducted directly from the balance of the

prepaid cards. The customers can only consume the natural gas

up to the balance of the prepaid cards. For certain industrial and

comercial customers, the Group requires advance payment before

the usage of the natural gas, and bils any shortage against the

periodicaly actual charge for the actual usage of natural gas. This

gives rise to contract liabilities until the revenue recognised on the

relevant contract reaches/exceds the amount of advance payment.

1,728,220	6,840,041

134China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

╱负债（续）

购买天然气及液化石油气（续）

就销售液化石油气而言，本集团会要求

若干客户就销售液化石油气预付款项，

其产生合约负债，直至相关合约所确认

的收入超过预付金额为止。

下表载列已确认的收入与结转合约负债

有关以及与以前各期已履行的履约义务

有关之金额。

24. CONTRACT ASETS/LIABILITIES (Continued)

Purchase of natural gas and LPG (Continued)

For the sales of LPG, the Group requires advance payments from

certain customers for the sales of LPG which gives rise to contract

liabilities until the revenue recognised on the relevant contract

exceds the amount of advance payment.

The folowing table shows how much of the revenue recognised

relates to caried-forward contract liabilities and how much relates

to performance obligations that were satisfied in prior periods.

Construction

contracts

Purchase of

natural gas,

LPG and

other sales

建设合约

购买天然气、

液化石油气及

其他销售

HK$’000HK$’000

千港元千港元

For the year ended 31 March 2025截至二零二五年三月三十一日

止年度

Revenue recognised that was included in the

contract liabilities balance at the begining

of the year

年初确认包括于合约负债结余

的收入

For the year ended 31 March 2024截至二零二四年三月三十一日

止年度

Revenue recognised that was included in the

contract liabilities balance at the begining

of the year

年初确认包括于合约负债结余

的收入

2,020,5367,059,596

Details of impairment asesment of contract asets are set out in

note 39.

合约资产之减值评估详情载于附注39。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
6,748,869
(1,049,187)
5,699,682
1,286,794
2,706,018
1,055,454
433,036
664,278
2,039,018
282,021
1,323,650
72,548
9,862,817
15,562,499

135China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

25. 贸易应收账项及其他应收账项25. TRADE AND OTHER RECEIVABLES

二零二四年

HK$’000

千港元

Trade receivables from contracts with

customers

客户合约产生的贸易应收账项

6,684,417

Les: Alowance for credit loses减：信贷亏损拨备(1,060,618)

Trade receivables, net贸易应收账项净额5,623,799

Deposits paid for construction and

other materials

工程及其他材料已付按金

1,474,578

Deposits paid for purchase of natural gas

and LPG

购买天然气及液化石油气

已付按金3,067,304

Advance payments to sub-contractors预付予分包商之款项1,046,921

Rental and utilities deposits租金及公用事业按金521,239

Other tax recoverable其他可收回税项663,550

Other receivables and deposits其他应收账项及按金1,675,697

Consideration receivable from disposal and

winding up of subsidiaries (note 37)

出售附属公司及附属公司清盘之

应收代价（附注37）—

Prepaid operating expenses预付经营开支1,376,951

Amounts due from non-controling

interests of subsidiaries

应收附属公司非控股权益款项

69,559

Other receivables, deposits and prepayments其他应收账项、按金及预付款项9,895,799

Total trade and other receivables

贸易应收账项及其他应收账项

总额15,519,598

As at 1 April 2023, trade receivables from contracts with customers

(net of alowance for credit loses) amounted to HK$6,282,627,000.

Other than certain major customers with god repayment history

to which the Group alows a longer credit period or setlement

by instalment basis, the Group generaly alows an average credit

period of 30 to 180 days to its trade customers.

于二零二三年四月一日，客户合约产生

的贸易应收账项（扣除信用损失拨备）为

6,282,627,000港元。

除若干付款记录良好之主要客户获本集

团准许有较长信贷期或分期付款外，本

集团一般向其贸易客户提供平均30至180

日之信贷期。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
2,377,423
561,231
2,761,028
5,699,682

136China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

25. 贸易应收账项及其他应收账项

（续）

于截至二零二四年三月三十一日止年

度，本集团与一名独立第三方（「受委托

方」）订立合约，据此，本集团已同意委

托合共为约人民币2,471,000,000元（约

2,730,387,000港元）的燃气接驳分部贸易

应收账项予受委托方，以发行以贸易应

收账项产生的现金流量抵押的债务融资

工具。本集团管理层评估，通过与受委

托方的合约，本集团已转移所有收取现

金流量的合约权利及转移贸易应收账项

所有权的绝大部分风险及回报予受委托

方。本集团于完成转移后终止确认截至

二零二四年三月三十一日止年度内相关

贸易应收账项人民币2,471,000,000元（约

2,730,387,000港元），并于其他收益及亏

损确认终止确认按摊销成本计量之金融

资产亏损237,601,000港元。

于报告期末，按发票日期呈列之贸易应

收账项（扣除信用损失拨备）之账龄分析

如下：

25. TRADE AND OTHER RECEIVABLES (Continued)

During the year ended 31 March 2024, the Group entered into

contracts with an independent third party (the “Entrusted Party”),

pursuant to which the Group has agred to entrust the Entrusted

Party with trade receivables in the gas conection segment of

amounting to aproximately RMB2,471,000,000 (aproximately

HK$2,730,387,000) in agregate, for the purpose of the isuance

of debt financing instruments backed by the cash flow generated

from the trade receivables. Management of the Group asesed

that, through the contracts with the Entrusted Party, the Group

has transfered al the contractual rights to receive the cash flows

and transfered substantialy al the risks and rewards of ownership

of the trade receivables to the Entrusted Party. The Group

derecognised the related trade receivables of RMB2,471,000,000

(aproximately HK$2,730,387,000) during the year ended 31

March 2024 upon completion of transfer and recognised a los

on derecognition of financial asets measured at amortised cost of

HK$237,601,000 in other gains and loses.

The folowing is an aged analysis of trade receivables net of

alowance for credit loses presented based on invoice date at the

end of the reporting period:

二零二四年

HK$’000

千港元

0–180 days0至180日2,400,788

181–365 days181日至365日576,011

Over 365 days365日以上2,647,000

5,623,799

The Group has policies for alowance for credit loses which are

based on the evaluation of colectability and aged analysis of

trade receivables and on the management’s judgment including

the curent creditworthines and the past colection history of

customers as wel as relevant forward-loking information.

Details of impairment asesment of trade and other receivables are

set out in note 39.

本集团之信用损失拨备政策乃基于追回

款项机率之评估及贸易应收账项之账龄

分析，并根据管理层对包括客户现时之

信用能力、收款往绩之判断以及相关前

瞻性资料制定。

贸易应收账项及其他应收账项之减值评

估详情载于附注39。

137China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（应付）联营公司╱合资公

司款项

应收（应付）联营公司款项

计入应收联营公司款项结余之(i)贷

款91,860,000港元（二零二四年：

26,422,000港元），乃无抵押、免息并须

于要求时偿还；(i)款项80,557,000港元

（二零二四年：44,971,000港元）乃属贸

易性质及账龄按发票日基准起计为180日

内；及(i)应收联营公司股息为4,727,000

港元（二零二四年：4,779,000港元）。就

贸易款项向联营公司授予30日至180日之

信贷期。应收联营公司款项之减值评估

详情载于附注39。

于二零二五年三月三十一日，应付联营

公司款项57,770,000港元（二零二四年：

81,760,000港元）乃属贸易性质，账龄按

发票日基准起计为180日内。

应收（应付）合资公司款项

计入应收合资公司款项结余之(i)贷

款59,140,000港元（二零二四年：

65,217,000港元），乃无抵押、按固定年

利率5.70厘（二零二四年：5.70厘）计息；

及(i)款项741,372,000港元（二零二四年：

2,008,153,000港元）乃属贸易性质，账龄

按发票日基准起计为180日内。就贸易款

项向合资公司授予180日之信贷期。余下

结余2,705,504,000港元（二零二四年：

4,241,345,000港元）乃属非贸易性质，无

抵押、免息并须按要求偿还。应收合资

公司款项之减值评估详情载于附注39。

计入应付合资公司款项结余153,618,000

港元（二零二四年：180,704,000港元）乃

属贸易性质，账龄按发票日基准起计为

180日内。余下结余344,440,000港元（二

零二四年：185,798,000港元）乃属非贸

易性质，无抵押、免息且须按要求偿还。

26. AMOUNTS DUE FROM (TO) ASOCIATES/

JOINT VENTURES

Amounts due from (to) asociates

Included in the balance of amounts due from asociates are (i) loans

of HK$91,860,000 (2024: HK$26,422,000) which are unsecured,

non-interest bearing and repayable on demand; (i) amounts that

are of trade nature of HK$80,557,000 (2024: HK$44,971,000) and

aged within 180 days based on invoice date; and (i) a dividend

receivable of HK$4,727,000 (2024: HK$4,779,000) from asociates.

A credit period of 30 to 180 days is granted to the asociates for

trade amounts. Details of impairment asesment of amounts due

from asociates are set out in note 39.

As at 31 March 2025, amounts due to asociates of HK$57,770,000

(2024: HK$81,760,000) are of trade nature and aged within 180

days based on invoice date.

Amounts due from (to) joint ventures

Included in the balance of amounts due from joint ventures are

(i) loans of HK$59,140,000 (2024: HK$65,217,000) which are

unsecured, interest-bearing at fixed rate of 5.70% (2024: 5.70%)

per anum and repayable on demand; and (i) amounts that are

of trade nature of HK$741,372,000 (2024: HK$2,008,153,000)

and aged within 180 days based on invoice date. A credit

period of 180 days is granted to the joint ventures for trade

amounts. The remaining balance of HK$2,705,504,000 (2024:

HK$4,241,345,000) is of non-trade nature, which is unsecured,

non-interest bearing and repayable on demand. Details of

impairment asesment of amounts due from joint ventures are set

out in note 39.

Included in the balance of amounts due to joint ventures are

amounts that are of trade nature of HK$153,618,000 (2024:

HK$180,704,000) and aged within 180 days based on invoice

date. The remaining balance of HK$344,440,000 (2024:

HK$185,798,000) is of non-trade nature, which is unsecured, non-

interest bearing and repayable on demand.

2025
二零二五年
Assets	Liabilities
资产	负债
HK$’000	HK$’000
千港元	千港元
19,868	24,818
44,230	26,597
64,098	51,415

138China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

27. 衍生金融工具27. DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS

二零二四年

AsetsLiabilities

资产负债

HK$’000HK$’000

千港元千港元

Derivatives under cash flow

hedge acounting:

现金流量对冲会计项下

衍生工具：

Cros curency interest rate

swap contracts

交叉货币利率掉期合约

36,51228,757

Derivatives not under hedge

acounting:

非对冲会计项下衍生工具：

LPG futures contracts液化石油气期货合约—

36,51228,757

Derivatives are initialy recognised at fair value at the date when

derivative contracts are entered into and are subsequently

remeasured to their fair value at the end of the reporting period.

The Group designates derivatives as hedging instruments for cash

flow hedges. At the inception of the hedging relationship the Group

documents the relationship betwen the hedging instrument and

the hedged item, along with its risk management objectives and its

strategy for undertaking various hedge transactions. Furthermore,

at the inception of the hedge and on an ongoing basis, the Group

documents whether the hedging instrument is highly efective in

ofseting changes in fair values or cash flows of the hedged item

atributable to the hedged risk.

衍生工具初步按订立衍生工具合约日期

的公平值确认，其后则以报告期末的公

平值重新计量。本集团指定衍生工具作

为现金流量对冲之对冲工具。于对冲关

系开始时，本集团记录对冲工具与被对

冲项目之间的关系，以及其风险管理目

标及其进行各种对冲交易之策略。此

外，本集团会于对冲开始时及按持续基

准记录对冲工具是否高度有效地抵销被

对冲项目因风险对冲而导致之公平值或

现金流量变动。

139China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

就对冲有效性评估而言，本集团会考虑

对冲工具是否能够有效抵销被对冲项目

因风险对冲导致之公平值或现金流量变

动，亦即对冲关系于何时符合下列对冲

有效性要求：

• 被对冲项目与对冲工具之间存在经

济关系；

• 信用风险之影响并未主导该经济关

系所导致之价值变化；及

• 对冲关系之对冲比率与本集团实际

对冲之被对冲项目数量及本集团实

际用作对冲该数量之被对冲项目之

对冲工具数量所得出之比率相同。

指定并符合现金流量对冲条件之衍生工

具及其他合资格对冲工具之公平值变动

之有效部分于其他全面收益中确认，并

作为对冲储备累计，惟仅限于被对冲项

目自订立对冲起计之累计公平值变动。

与无效部分有关之收益或亏损即时于损

益中确认，并计入「其他收益及亏损」项

目。先前于其他全面收入中确认并于权

益中累计之金额乃于被对冲项目影响损

益时之期间重新分类至损益，并于同一

单项中重新分类为已确认之被对冲项目。

27. DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

For hedge efectivenes asesment, the Group considers whether

the hedging instrument is efective in ofseting changes in fair

values or cash flows of the hedged item atributable to the hedged

risk, which is when the hedging relationships met al of the

folowing hedge efectivenes requirements:

• there is an economic relationship betwen the hedged item

and the hedging instrument;

• the efect of credit risk does not dominate the value changes

that result from that economic relationship; and

• the hedge ratio of the hedging relationship is the same as

that resulting from the quantity of the hedged item that

the Group actualy hedges and the quantity of the hedging

instrument that the entity actualy uses to hedge that quantity

of hedged item.

The efective portion of changes in the fair value of derivatives

and other qualifying hedging instruments that are designated and

qualify as cash flow hedges is recognised in other comprehensive

income and acumulated under the heading of hedging reserve,

limited to the cumulative change in fair value of the hedged item

from inception of the hedge. The gain or los relating to the

inefective portion is recognised imediately in profit or los, and

is included in the “other gains and loses” line item. Amounts

previously recognised in other comprehensive income and

acumulated in equity are reclasified to profit or los in the periods

when the hedged item afects profit or los, in the same line as the

recognised hedged item.

140China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

交叉货币利率掉期合约

本集团订立交叉货币利率掉期合约，以

管理本集团有关以港元及美元计值之本

集团借贷的外汇风险及利率风险，有关

借款分别按港元银行同业拆息率（「港元

银行同业拆息率」）及有担保隔夜融资利

率（「有担保隔夜融资利率」）计息。该等

交叉货币利率掉期合约被指定为对冲工

具，用于对冲与基本已对冲借贷利率及

本金偿付有关的现金流量变动。

于报告期末，本集团订有以下未到期交

叉货币利率掉期合约：

(i) 总名义金额为1,688,700,000港元

（二零二四年：1,688,700,000港

元），规定本集团按1港元兑人民币

0.9187元之汇率以人民币购入港

元，并由支付浮动年利率港元银行

同业拆息率+1.10厘改为支付固定

年利率介乎3.95厘至3.98厘，期限

与相关借贷的期限相配；及

(i) 总名义金额为283,500,000美元

（约2,211,300,000港元）（二零

二四年：283,500,000美元（约

2,211,300,000港元），规定本集团

按1美元兑人民币7.3127元之汇率

以人民币购入美元，并由支付浮动

年利率有担保隔夜融资利率+1.30

厘改为支付固定年利率介乎3.96厘

至3.99厘，期限与相关借贷的期限

相配。

截至二零二五年三月三十一日止年度，

指定且有效作为对冲工具之交叉货币利

率掉期合约之公平值收益66,205,000港

元（二零二四年：32,936,000港元）于其

他全面收入确认并于对冲储备累计。累

计公平值收益78,910,000港元（二零二四

年：25,181,000港元）就现金流量对冲变

现重新分类至损益。

交叉货币利率掉期合约于报告期末按公

平值计量。公平值计量之详情载于附注

39。

27. DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Cros curency interest rate swap contracts

The Group entered into cros curency interest rate swap contracts

in order to manage the Group’s foreign curency exposure and

interest rate exposure in relation to the Group’s borowings which

are denominated in HK$ and USD and with interests indexed

to Hong Kong Interbank Ofered Rate (“HIBOR”) and Secured

Overnight Financing Rate (“SOFR”) respectively. These cros

curency interest rate swap contracts are designated as hedging

instruments which hedge the variability in the cash flows relating

to interest and principal repayments of the underlying hedged

borowings.

At the end of the reporting period, the Group has the folowing

outstanding cros curency interest rate swap contracts:

(i) An agregate notional amount of HK$1,688,700,000 (2024:

HK$1,688,700,000) that requires the Group to buy HK$ for

RMB at exchange rate of RMB0.9187 for HK$1 and change

from paying floating interest rate of HIBOR+1.10% per

anum to paying fixed rates ranging from 3.95% to 3.98%

per anum with a maturity period that matches the maturity

period of the relevant borowings; and

(i) An agregate notional amount of USD283,500,000

(aproximately HK$2,211,300,000) (2024: USD283,500,000

(aproximately HK$2,211,300,000) that requires the Group

to buy USD for RMB at exchange rate of RMB7.3127 for

USD1 and change from paying floating interest rate of

SOFR+1.30% per anum to paying fixed rates ranging from

3.96% to 3.99% per anum with a maturity period that

matches the maturity period of the relevant borowings.

During the year ended 31 March 2025, the fair value gain of

cros curency interest rate swap contracts that are designated

and efective as hedging instruments of HK$66,205,000 (2024:

HK$32,936,000) is recognised in other comprehensive income

and acumulated in hedging reserve. Cumulative fair value gain of

HK$78,910,000 (2024: HK$25,181,000) was reclasified to profit

or los on realisation of cash flow hedge.

The cros curency interest rate swap contracts are measured at fair

value at the end of the reporting period. Details of the fair value

measurements are set out in note 39.

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
35,602

141China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

液化石油气期货合约

本集团订立液化石油气期货合约，以减

少与液化石油气销售业务有关的液化石

油气产品市场价格波动。液化石油气期

货合约被指定为对冲工具，用于对冲相

关购买或销售液化石油气的商品价格风

险。

截至二零二五年三月三十一日止年度，

指定且有效作为对冲工具之液化石油气

期货合约之公平值收益29,969,000港

元（二零二四年：零）于其他全面收入确

认并于对冲储备累计。累计公平值收益

29,969,000港元（二零二四年：零）就现

金流量对冲变现重新分类至损益。未指

定为对冲工具之液化石油气期货合约之

公平值收益净额5,881,000港元（二零二四

年：零）于附注7之其他收益及亏损确认。

液化石油气期货合约为活跃市场上之交

易所交易产品。公平值基于相关交易所

所报市场买价而厘定。液化石油气期货

合约之公平值分类为公平值层级第一

级。公平值计量之详情载于附注39。

28. 持作买卖投资

27. DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

LPG futures contracts

The Group enters into LPG futures contracts in order to mitigate

the fluctuation in market prices of LPG products in relation to its

sales of LPG busines. The LPG futures contracts are designated

as hedging instruments which hedge the comodities price risk

exposures of the underlying purchases or sales of LPG.

During the year ended 31 March 2025, the fair value gain of LPG

futures contracts that are designated and efective as hedging

instruments of HK$29,969,000 (2024: Nil) is recognised in other

comprehensive income and acumulated in hedging reserve.

Cumulative fair value gain of HK$29,969,000 (2024: Nil) was

reclasified to profit or los on realisation of cash flow hedge. The

net fair value gain on LPG futures contracts not designated as

hedging instruments of HK$5,881,000 (2024: Nil) is recognised in

other gains and loses in note 7.

The LPG futures contracts are exchange-traded products in an active

market. The fair value is determined based on the quoted market

bid prices available on the relevant exchange. The fair value of LPG

futures contracts is clasified as Level 1 of the fair value hierarchy.

Details of the fair value measurements are set out in note 39.

28. HELD-FOR-TRADING INVESTMENTS

二零二四年

HK$’000

千港元

Equity securities at fair value listed

in Hong Kong

按公平值列值之香港上市股本

证券27,585

Held-for-trading investments as at 31 March 2025 and 2024

represent equity securities listed in Hong Kong. The fair values

of the investments are determined based on the quoted market

bid prices available on the Stock Exchange. The fair value of held-

for-trading investments is clasified as Level 1 of the fair value

hierarchy. Details of the fair value measurements are set out in note

39.

于二零二五年及二零二四年三月三十一

日的持作买卖投资指于香港上市之股本

证券。该等投资之公平值基于联交所

报市场买价而厘定。持作买卖投资之公

平值分类为公平值层级第一级。公平值

计量之详情载于附注39。

203,784	41	71,815

142China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

╱现金及现金

等值项目

已抵押银行存款指为取得授予本集团

之银行融资而抵押予银行之存款。

310,447,000港元（二零二四年：

185,999,000港元）之存款已作抵押以取

得短期银行贷款及未提取之短期融资，

因此分类为流动资产。已抵押银行存款

按每年0.20厘至3.45厘（二零二四年：

0.20厘至2.05厘）之固定利率计息。

现金及现金等值项目包括本集团持有之

现金及原本于三个月或以内到期之短期

银行存款，按每年0.01厘至1.35厘（二零

二四年：0.01厘至1.35厘）之市场利率计

息。

本集团以各相关集团企业之功能货币以

外之货币计值之已抵押银行存款以及现

金及现金等值项目之详情载列如下：

29. PLEDGED BANK DEPOSITS/CASH AND CASH

EQUIVALENTS

Pledged bank deposits represent deposits pledged to banks to

secure banking facilities granted to the Group. Deposits amounting

to HK$310,447,000 (2024: HK$185,999,000) have ben pledged

to secure short-term bank loans and undrawn short-term facilities

and are therefore clasified as curent asets. The pledged bank

deposits cary fixed interest rates of 0.20% to 3.45% (2024: 0.20%

to 2.05%) per anum.

Cash and cash equivalents comprise cash held by the Group and

short-term bank deposits with an original maturity of thre months

or les and cary interest at market rates which range from 0.01%

to 1.35% (2024: 0.01% to 1.35%) per anum.

The details of the Group’s pledged bank deposits and cash and

cash equivalents which are denominated in curencies other than

the functional curency of the respective group entities are set out

below:

USDSGDHK$

美元新加坡元港元

HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元

equivalentequivalent

等值等值

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日534,57485569,387

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
12,526,559
1,358,934
101,818
735,848
1,252,940
250,291
395,105
125,391
4,220,327
16,746,886

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
7,482,865
1,175,594
3,868,100
12,526,559

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30. 贸易应付账项及其他应付账项30. TRADE AND OTHER PAYABLES

二零二四年

HK$’000

千港元

Trade and bil payables贸易应付账项及应付票据12,969,934

Other payables and acrued charges其他应付账项及应计费用1,756,140

Consideration payables应付代价283,200

Construction cost payables应付工程费用582,990

Retention payables and security deposits

received

已收保证金及按金

1,318,370

Acrued staf costs应计员工成本150,980

Loan interest payables应付贷款利息375,488

Amounts due to non-controling interests of

subsidiaries (Note)

应付附属公司非控股权益款项

（附注）191,649

Other payables and acruals其他应付账项及应计费用4,658,817

Total trade and other payables贸易应付账项及其他应付账项

总额17,628,751

Note: The amounts due to non-controling interests of subsidiaries are non-trade

in nature, unsecured, non-interest bearing and repayable on demand.

The average credit period on trade purchases and ongoing costs is

90 to 180 days.

The folowing is an aged analysis of trade and bil payables

presented based on the invoice date at the end of the reporting

period:

二零二四年

HK$’000

千港元

0–90 days0至90日6,901,648

91–180 days91日至180日1,731,838

Over 180 days180日以上4,336,448

12,969,934

附注：应付附属公司非控股权益款项为非贸易、

无抵押、免息及须于要求时偿还。

贸易采购及持续成本之平均信贷期为90

至180日。

于报告期末，按发票日期呈列之贸易应

付账项及应付票据之账龄分析如下：

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
64,578
32,389
60,509
36,035
193,511
(64,578)
128,933

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31. 租赁负债31. LEASE LIABILITIES

二零二四年

HK$’000

千港元

Lease liabilities payable:应付租赁负债：

Within one year于一年内58,146

Within a period of more than one year

but not more than two years

为期一年以上但不超过两年

30,500

Within a period of more than two years

but not more than five years

为期两年以上但不超过五年

56,693

More than five years五年以上27,711

173,050

Les: Amount due for setlement within 12

months shown under curent liabilities

减：12个月内到期偿还列入流动

负债之款项(58,146)

Amount due for setlement after 12 months

shown under non-curent liabilities

12个月后到期偿还列入非流动

负债之款项114,904

The weighted average incremental borowing rate aplied to lease

liabilities is 4.64% (2024: 4.64%).

适用于租赁负债的加权平均增量借贷利

率为4.64%（二零二四年：4.64%）。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
40,551,687
19,679,110
60,230,797
21,081,999
39,148,798
60,230,797
5,893,052
54,337,745
60,230,797

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32. 银行及其他借贷32. BANK AND OTHER BOROWINGS

二零二四年

HK$’000

千港元

Bank and other borowings comprise the

folowing:

银行及其他借贷包括以下各项：

Bank borowings银行借贷45,359,660

Other borowings其他借贷13,705,695

59,065,355

Analysed for reporting purposes as:就报告用途而言分析为：

Curent流动23,043,420

Non-curent非流动36,021,935

59,065,355

Secured有抵押6,705,324

Unsecured无抵押52,360,031

59,065,355

2025		2025
二零二五年		二零二五年
HK$’000		HK$’000
千港元		千港元
19,930,314 15,210,395 8,171,883 2,047,068
17,965,694		3,116,305
7,069,010		658,826
13,443,081		14,350,809
2,073,902		1,553,170
45,359,660 (19,930,314)
40,551,687		19,679,110
(17,965,694)		(3,116,305)
25,429,346
22,585,993		16,562,805

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（续）32. BANK AND OTHER BOROWINGS (Continued)

Bank borowingsOther borowings

银行借贷其他借贷

二零二四年

HK$’000

千港元

The maturity profile of the above

borowings is as folows:

上述借贷之到期情况

如下：

On demand or within one year按要求偿还或于一年内3,113,106

Within a period of more than

one year but not more than

two years

为期一年以上但不超过

两年

727,358

Within a period of more than

two years but not more than

five years

为期两年以上但不超过

五年

8,216,918

More than five years五年以上1,648,313

13,705,695

Les: Amount due within one

year shown under curent

liabilities

减：一年内到期列入流动

负债之款项

(3,113,106)

Amount due after one year

shown under non-curent

liabilities

一年后到期列入非流动

负债之款项

10,592,589

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
28,358,231
1,855,484
2,387,625
2,211,300
25,418,157
60,230,797

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（续）32. BANK AND OTHER BOROWINGS (Continued)

二零二四年

HK$’000

千港元

Fixed-rate borowings定息借贷24,349,587

Floating-rate borowings浮息借贷

— H IBOR for ofshore RMB(“CNH HIBOR”)

plus 0.11% to 1.00%

(2024: CNH HIBOR

plus 0.11% to 1.00%)

— 香港银行同业人民币拆息

（「香港银行同业人民币拆

息」）另加0.11厘至1.00厘

（二零二四年：香港银行同

业人民币拆息另加0.11厘

至1.00厘） 2,565,227

— H IBOR plus 1.15% to 1.20%

(2024: HIBOR plus 1.10% to 1.20%)

— 港元银行同业拆息率另加

1.15厘至1.20厘（二零二四

年：港元银行同业拆息率

另加1.10厘至1.20厘）3,692,926

— S OFR plus 1.30% (2024: SOFR plus

1.00% to 1.30%)

— 有担保隔夜融资利率另加

1.30厘（二零二四年：

有担保隔夜融资利率

另加1.00厘至1.30厘）4,091,100

— Base rate of the People’s Bank of China— 中国人民银行基准利率24,366,515

59,065,355

Other borowings mainly include: (i) other borowings from

certain financial institutions of HK$4,302,766,000 (2024:

HK$5,131,787,000) which are secured by property, plant and

equipment, cary interest ranging from 3.18% to 4.17% (2024:

from 3.18% to 4.17%) per anum and repayable in 2029 to 2034

(2024: 2029 to 2032); (i) corporate bonds and super and short-

term comercial papers in the PRC of HK$7,311,828,000 (2024:

HK$4,025,000,000) which are unsecured, cary interest ranging

from 1.87% to 3.00% (2024: 2.20% to 3.20%) per anum and

repayable in 2025 to 2029 (2024: 2025 to 2029); and (i) the

Company’s corporate bonds as disclosed below.

其他借贷主要包括：(i)来自若干金融机构

的其他借贷4,302,766,000港元（二零二四

年：5,131,787,000港元），以物业、厂

房及设备作抵押、按介乎3.18厘至4.17厘

（二零二四年：3.18厘至4.17厘）的年利

率计息，并须于二零二九年至二零三四

年（二零二四年：二零二九年至二零三二

年）期间偿还；(i)于中国的公司债券及

超短期商业票据7,311,828,000港元（二

零二四年：4,025,000,000港元），为无

抵押、按介乎1.87厘至3.00厘（二零二四

年：2.20厘至3.20厘）的年利率计息，并

须于二零二五年至二零二九年（二零二四

年：二零二五年至二零二九年）期间偿

还；及(i)本公司下文所披露的公司债券。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
—
1,612,903
1,612,903
860,215
1,290,323
1,075,269
1,075,269
537,634
8,064,516

148China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

计入其他借贷之本公司的公司债券详情

如下：

32. BANK AND OTHER BOROWINGS (Continued)

The details of the corporate bonds of the Company as included in

the other borowings are as folows:

二零二四年

HK$’000

千港元

Corporate bond 1 (Note i)公司债券1（附注i）1,086,956

Corporate bond 2 (Note i)公司债券2（附注i）1,630,435

Corporate bond 3 (Note i)公司债券3（附注i）1,630,435

Corporate bond 4 (Note iv)公司债券4（附注iv）—

Corporate bond 5 (Note v)公司债券5（附注v）—

Corporate bond 6 (Note vi)公司债券6（附注vi）—

Corporate bond 7 (Note vi)公司债券7（附注vi）—

Corporate bond 8 (Note vi)公司债券8（附注vi）—

4,347,826

Notes:

(i) The corporate bond of RMB1 bilion was isued with coupon and efective

interest rate of 3.38% per anum through private placement in PRC on

10 March 2020 and maturity date on 10 March 2025. The corporate bond

is tradable on the National Interbank Bond Market of the PRC. During

the year ended 31 March 2025, the corporate bond matured and was

redemed in ful.

(i) The corporate bond of RMB1.5 bilion was isued with coupon and

efective interest rate of 3.15% per anum through private placement in

the PRC on 6 September 2023 and maturity date on 6 September 2028.

The corporate bond is tradable in the National Interbank Bond Market of

the PRC.

(i) The corporate bond of RMB1.5 bilion was isued with coupon and

efective interest rate of 3.20% per anum through private placement in

the PRC on 18 October 2023 and maturity date on 18 October 2028. The

corporate bond is tradable on the National Interbank Bond Market of the

PRC.

附注：

(i) 该公司债券为数人民币10亿元，于二零二

零年三月十日在中国以私募方式发行，息

票利率及实际利率为每年3.38厘，到期日

为二零二五年三月十日。该公司债券可于

中国全国银行间债券市场交易。截至二零

二五年三月三十一日止年度，该公司债券

到期并已全数赎回。

(i) 该公司债券为数人民币15亿元，于二零

二三年九月六日在中国发行，息票利率

及实际利率为每年3.15厘，到期日为二零

二八年九月六日。该公司债券可于中国全

国银行间债券市场交易。

(i) 该公司债券为数人民币15亿元，于二零

二三年十月十八日在中国以私募方式发

行，息票利率及实际利率为每年3.20厘，

到期日为二零二八年十月十八日。该公司

债券可于中国全国银行间债券市场交易。

149China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

附注：（续）

(iv) 该公司债券为数人民币800百万元，于二

零二四年五月二十日在中国以私募方式发

行，息票利率及实际利率为每年2.46厘，

到期日为二零二九年五月二十日。该公司

债券可于中国全国银行间债券市场交易。

(v) 该公司债券为数人民币12亿元，于二零

二四年七月八日在中国以私募方式发行，

息票利率及实际利率为每年2.37厘，到期

日为二零二九年七月八日。该公司债券可

于中国全国银行间债券市场交易。

(vi) 该公司债券为数人民币10亿元，于二零

二四年七月十五日在中国以私募方式发

行，息票利率及实际利率为每年2.37厘，

到期日为二零二九年七月十五日。该公司

债券可于中国全国银行间债券市场交易。

(vi) 该公司债券为数人民币10亿元，于二零

二五年二月二十四日在中国以私募方式发

行，息票利率及实际利率为每年2.20厘，

到期日为二零三零年二月二十四日。该公

司债券可于中国全国银行间债券市场交易。

(vi) 该公司债券为数人民币500百万元，于二

零二五年一月二十一日在中国以私募方

式发行，息票利率及实际利率为每年2.27

厘，到期日为二零三二年一月二十一日。

该公司债券可于中国全国银行间债券市场

交易。

32. BANK AND OTHER BOROWINGS (Continued)

Notes: (Continued)

(iv) The corporate bond of RMB800 milion was isued with coupon and

efective interest rate of 2.46% per anum through private placement

in the PRC on 20 May 2024 and maturity date on 20 May 2029. The

corporate bond is tradable on the National Interbank Bond Market of the

PRC.

(v) The corporate bond of RMB1.2 bilion was isued with coupon and

efective interest rate of 2.37% per anum through private placement in

the PRC on 8 July 2024 and maturity date on 8 July 2029. The corporate

bond is tradable on the National Interbank Bond Market of the PRC.

(vi) The corporate bond of RMB1 bilion was isued with coupon and efective

interest rate of 2.37% per anum through private placement in PRC on

15 July 2024 and maturity date on 15 July 2029. The corporate bond is

tradable on the National Interbank Bond Market of the PRC.

(vi) The corporate bond of RMB1 bilion was isued with coupon and efective

interest rate of 2.20% per anum through private placement in PRC on

24 February 2025 and maturity date on 24 February 2030. The corporate

bond is tradable on the National Interbank Bond Market of the PRC.

(vi) The corporate bond of RMB500 milion was isued with coupon and

efective interest rate of 2.27% per anum through private placement in

the PRC on 21 January 2025 and maturity date on 21 January 2032. The

corporate bond is tradable on the National Interbank Bond Market of the

PRC.

2025
二零二五年
0.70% – 3.80%
0.90% – 6.60%

280,329	698,924

150China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

本集团借贷之实际利率的范围如下：

32. BANK AND OTHER BOROWINGS (Continued)

The range of efective interest rates on the Group’s borowings are

as folows:

二零二四年

Efective interest rates per anum:实际年利率：

Fixed-rate borowings定息借贷0.90% – 5.50%

Floating-rate borowings浮息借贷3.00% – 6.65%

The details of the Group’s borowings which are denominated in

foreign curencies are set out below:

Japanese Yen

(“JPY”)

Renminbi

RMB

日圆

（「日圆」）

人民币

（人民币）

HK$’000HK$’000

千港元千港元

equivalentequivalent

等值等值

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日297,974—

本集团以外币计值之借贷详情载列如下：

151China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

33. 股本33. SHARE CAPITAL

Ordinary shares

Convertible

preference sharesTotal

普通股可换股优先股总计

No. of shares

‘000 at

HK$0.01 eachHK$’000

No. of shares

‘000 at

HK$1.00 eachHK$’000HK$’000

每股面值0.01

港元的

千股数千港元

每股面值1.00

港元的

千股数千港元千港元

Authorised法定9,000,00090,000124,902124,902214,902

Isued and fuly paid:已发行及缴足：

At 1 April 2023于二零二三年四月一日5,440,33654,403—54,403

Shares repurchased (Note i)回购股份（附注i）(4,763)(47)—(47)

31 March 2024于二零二四年三月三十一日5,435,57354,356—54,356

Shares isued for scrip dividends

(Note i)

为以股代息而发行的股份

（附注i）12,580126—126

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日5,448,15354,482—54,482

Notes:

(i) During the year ended 31 March 2024, the Company or its subsidiaries

repurchased a total of 4,762,600 shares of the Company on the Stock

Exchange at an agregate repurchase costs of HK$43,911,000, inclusive

of total consideration paid of HK$43,723,000 and related transaction

costs of HK$188,000.

Price per share

每股价格

No. of

ordinary shares

of HK$0.01 eachHighestLowest

Agregate

consideration

paid

每股面值

0.01港元之

普通股数最高最低

已付代价

总计

Month of repurchase回购月份HK$HK$HK$’000

港元港元千港元

May 2023二零二三年五月4,762,6009.319.0143,723

Al the above repurchased shares had ben canceled.

(i) During the year ended 31 March 2025, the Company isued 1,866,027

new ordinary shares pursuant to the scrip dividend scheme in relation to

the final dividend for the year ended 31 March 2024 and 10,713,542 new

ordinary shares pursuant to the scrip dividend scheme in relation to the

interim dividend for the six months ended 30 September 2024. The new

shares rank pari pasu with the existing shares in al respects.

附注：

(i) 截至二零二四年三月三十一日止年度，

本公司或其附属公司于联交所回购合

共4,762,600股本公司股份，总回购成

本为43,911,000港元（包括已付总代价

43,723,000港元及相关交易成本188,000

港元）。

上述所有回购股份均已注销。

(i) 截至二零二五年三月三十一日止年度，本

公司根据以股代息计划就截至二零二四

年三月三十一日止年度之末期股息发行

1,866,027股新普通股，并根据以股代息计

划就截至二零二四年九月三十日止六个月

之中期股息发行10,713,542股新普通股。

新股份在各方面与现有股份享有相同地

位。

445,564	178,653	112,520	(940,574)	694,538	(411,940)	(79,699)	(26,824)	(27,762)
(5,651)	(1,744)	(1,071)	13,911	(6,718)	5,838	857	288	5,710
(39,911)	(10,990)	(8,616)	(71,573)	(44,631)	(24,272)	51,172	—	(148,821)
(2,224)	—	—	48,210	—	—	—	—	45,986
397,778	165,919	102,833	(950,026)	643,189	(430,374)	(27,670)	(26,536)	(124,887)

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
(1,438,737)
1,313,850
(124,887)

152China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

34. 递延税项

以下为于本年度及过往年度之已确认递

延税项（资产）负债以及相关变动。

34. DEFERED TAXATION

The folowing is the defered tax (asets) liabilities recognised and

movements thereon during the curent and prior years.

Acelerated

tax

depreciation

Revaluation

properties

Fair value

adjustment

on property,

plant and

equipment

and right-of-

use asets

Tax

loses

Intangible

asets

Impairment

on trade

and other

receivables

and contract

asets

Other

payables

and

acruals

Impairment

on property,

plant and

equipmentTotal

加速税项

折旧物业重估

物业、厂房

及设备以及

使用权资产

之公平值调整税项亏损无形资产

贸易应收账项

及其他应收

账项及合约

资产减值

其他应付

账项及

应计费用

物业、

厂房及

设备减值总计

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

At 1 April 2023于二零二三年四月一日337,438214,557127,315(481,065)762,789(421,583)(81,417)(28,204)429,830

Exchange adjustments汇兑调整(17,837)(8,750)(6,085)27,940(37,110)11,8394,0201,380(24,603)

Charge (credit) to profit or los

for the year (note 9)

年内于损益中扣除（计入）

（附注9）125,963(27,154)(8,710)(487,449)(31,141)(2,196)(2,302)—(432,989)

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日

Exchange adjustments汇兑调整

(Credit) charge to profit or los

for the year (note 9)

年内于损益中（计入）扣除

（附注9）

Disposal and winding up of

subsidiaries (note 37)

出售附属公司及附属公司清盘

（附注37）

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

For the purpose of presentation in the consolidated statement

of financial position, certain defered tax asets and liabilities

have ben ofset. The folowing is an analysis of the defered tax

balances for financial reporting purposes:

二零二四年

HK$’000

千港元

Defered tax asets递延税项资产(1,459,037)

Defered tax liabilities递延税项负债1,431,275

(27,762)

就呈列综合财务状况表而言，若干递延

税项资产及负债已予抵销。以下为就财

务报告而言之递延税项结余分析：

153China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

根据企业所得税法，由二零八年一

月一日起，就中国附属公司所赚取之

溢利而宣派之股息须征收预扣税。综

合财务报表并无就中国企业累计溢利

73,727,277,000港元（二零二四年：

70,602,480,000港元）之暂时差额作出递

延税项拨备，原因是本集团能控制拨回

暂时差额之时间，且暂时差额很可能不

会于可见将来拨回。

大部份于中国成立的合资公司及联营公

司均由本集团在中国成立之若干全资附

属公司直接持有，因此毋须缴纳上述预

扣税。

于报告期末，本集团可用以抵销

未来溢利之估计未动用税项亏损

为18,131,580,000港元（二零二四

年：18,407,909,000港元）。已就

3,859,598,000港元（二零二四年：

3,821,798,000港元）之税项亏损确认递

延税项资产。由于未来溢利来源尚不确

定，其余估计税项亏损14,271,982,000

港元（二零二四年：14,586,111,000港

元）并无确认递延税项资产。未确认估

计税项亏损中包括自起始年度二零二六

年至二零二九年（二零二四年：二零

二五年至二零二八年期间）起计5年内届

满之2,967,131,000港元（二零二四年：

4,146,323,000港元）之亏损。其他亏损可

无限期结转。

34. DEFERED TAXATION (Continued)

Under the EIT Law, witholding tax is imposed on dividends

declared in respect of profit earned by PRC subsidiaries from 1

January 2008 onward. No defered taxation has ben provided for

in the consolidated financial statements in respect of temporary

diferences atributable to acumulated profits of the PRC entities

amounting to HK$73,727,277,000 (2024: HK$70,602,480,000) as

the Group is able to control the timing of reversal of the temporary

diferences and it is probable that the temporary diferences wil

not reverse in the foreseable future.

Majority of the joint ventures and asociates established in the

PRC are held directly by certain wholy-owned subsidiaries of the

Group established in the PRC which are therefore not subject to the

above-mentioned witholding tax.

At the end of the reporting period, the Group has estimated unused

tax loses of HK$18,131,580,000 (2024: HK$18,407,909,000)

available for ofset against future profits. A defered tax aset

has ben recognised in respect of HK$3,859,598,000 (2024:

HK$3,821,798,000) of the tax loses. No defered tax aset

has ben recognised for the remaining estimated tax loses of

HK$14,271,982,000 (2024: HK$14,586,111,000) due to the

uncertainty of future profits streams. Included in unrecognised

estimated tax loses are loses of HK$2,967,131,000 (2024:

HK$4,146,323,000) that wil expire in 5 years from the year of

origination which is ranged from 2026 to 2029 (2024: 2025 to

2028). Other loses may be caried forward indefinitely.

154China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

35. 购股权计划及以股份形式付款

开支

向雇员及其他提供类似服务的人士所付

股本结算以股份形式付款开支乃按股本

工具于授出日期之公平值计量。

股本结算以股份形式付款开支于授出日

期厘定之公平值并无计及所有非市场归

属条件，于归属期间按直线法基于本集

团估计最终归属之股本工具支销，而权

益（雇员股份报酬储备）亦会相应增加。

于各报告期末，本集团基于对所有相关

非市场归属条件的评估修订其预期归属

之股本工具之估计数目。修订原估计之

影响（如有）于损益中确认，从而使累计

开支反映经修订估计，而雇员股份报酬

储备亦会作出相应调整。就于授出日期

立即归属之股份奖励╱购股权而言，已

授出股份奖励╱购股权之公平值立即于

损益支销。

当购股权获行使时，先前于雇员股份报

酬储备确认之款额将转拨至股份溢价。

当购股权于归属日期后被没收或于到期

日仍未行使，先前于雇员股份报酬储备

确认之款额将转拨至累计溢利。

已授出股份奖励归属时，先前于雇员股

份报酬储备确认之款额及相关股份奖励

之款额（于库存股份储备呈列）将转拨至

累计溢利。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS

Equity-setled share-based payments to employes and others

providing similar services are measured at the fair value of the

equity instruments at the grant date.

The fair value of the equity-setled share-based payments

determined at the grant date without taking into consideration

al non-market vesting conditions is expensed on a straight-line

basis over the vesting period, based on the Group’s estimate of

equity instruments that wil eventualy vest, with a coresponding

increase in equity (employe share-based compensation reserve).

At the end of each reporting period, the Group revises its estimate

of the number of equity instruments expected to vest based on

an asesment of al relevant non-market vesting conditions. The

impact of the revision of the original estimates, if any, is recognised

in profit or los such that the cumulative expense reflects the revised

estimate, with a coresponding adjustment to the employe share-

based compensation reserve. For share awards/share options that

vest imediately at the date of grant, the fair value of the share

awards/share options granted is expensed imediately to profit or

los.

When share options are exercised, the amount previously

recognised in employe share-based compensation reserve wil

be transfered to share premium. When the share options are

forfeited after the vesting date or are stil not exercised at the expiry

date, the amount previously recognised in employe share-based

compensation reserve wil be transfered to acumulated profits.

When share awards granted are vested, the amount previously

recognised in employe share-based compensation reserve and the

amount of the relevant share awards (presented under treasury

shares reserve) wil be transfered to acumulated profits.

155China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划

本公司根据二零一三年八月二十日

通过的一项决议案采纳一项购股权

计划（「旧购股权计划」）。旧购股权

计划旨在向合资格人士授予购股权

以激励或奖励其为本集团作出的贡

献。旧购股权计划已于二零二三年

八月二十三日终止并由一项新购股

权计划（「新购股权计划」）取代。

旧购股权计划

旧购股权计划内所界定的合资格人

士指可参与旧购股权计划的个人或

实体（「合资格人士」）。本公司董事

会基于以下个人或实体对本集团的

发展及增长所作的贡献，依其绝对

酌情决定权认定其对本集团有贡

献，可参与该计划：

(i) 合资格雇员；

(i) 本集团任何成员公司之非执

行董事及独立非执行董事；

(i) 本集团任何成员公司之代理

或顾问；

(iv) 本集团任何成员公司之货物

或服务提供者或该提供者之

任何董事或雇员；

(v) 本集团任何成员公司之客户

或该客户之任何董事或雇员；

(vi) 向本集团任何成员公司提供

研究、开发、其他技术支援

或任何顾问、咨询或专业服

务之人士或实体或该实体之

任何董事或雇员；

(vi) 本公司之附属公司；及

(vi) 本公司直接或间接持有20%

或以上股本权益之公司。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company

A share option scheme was adopted pursuant to a resolution

pased on 20 August 2013 (“Old Share Option Scheme”).

The purpose of the Old Share Option Scheme is to grant share

options to eligible persons as incentives or rewards for their

contribution to the Group. The Old Share Option Scheme was

terminated and replaced by a new share option scheme (“New

share Option Scheme”) on 23 August 2023.

The Old Share Option Scheme

The eligible persons as defined in the Old Share Option

Scheme are individuals or entities who or which may

participate in the Old Share Option Scheme (“Eligible

Persons”). The folowing individuals or entities who in

the absolute discretion of the board of directors of the

Company have contributed to the Group on the basis of their

contribution to the development and growth of the Group

may participate in the Scheme:

(i) an eligible employe;

(i) a non-executive director and an independent non-

executive director of any member of the Group;

(i) an agent or a consultant of any member of the Group;

(iv) a suplier of gods or services to any member of the

Group or any director or employe of such suplier;

(v) a customer of any member of the Group or any director

or employe of such customer;

(vi) person or entity that provides research, development or

other technological suport or any advisory, consultancy

or profesional services to any member of the Group or

any director or employe of any such entity;

(vi) a subsidiary of the Company; and

(vi) a company in which the Company holds, either directly

or indirectly, 20% or more of its equity interest.

156China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

旧购股权计划（续）

可供认购之股份之最大数目如下：

(i) 在上市规则的规限下，旧购

股权计划项下未行使的未归

属或已归属期权及本公司其

他购股权计划（如有）项下未

行使的期权所涉及的股份数

目上限不得超过二零一三年

八月二十日本公司已发行股

份的30%（「绝对限额」）。概

不得授出会导致已发行的股

份总数超过此绝对限额的任

何期权。

(i) 在绝对限额、下文(i)及(iv)段

的规限下，行使所有期权后

已发行及将予发行的本公司

股份总数不得超过二零一三

年八月二十日本公司已发

行股份的10%（在资本化发

行、供股或公开发售本公司

股份，或本公司股份合并、

分拆或削减股本的情况（发行

本公司股份作交易代价者除

外）下，该股份数目将予调

整）（「授权限额」）。除非根据

下文(i)或(iv)段的规定获得批

准，否则概不得授出会导致

已发行股份总数超过此授权

限额的任何期权。计算该授

权限额时根据旧购股权计划

或其他购股权计划条款已失

效的期权不予计算。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

The Old Share Option Scheme (Continued)

The maximum number of shares available for subscription is as

folows:

(i) Subject to the Listing Rules, the maximum number

of the shares of the Company subject to outstanding

unvested or vested options under the Old Share Option

Scheme and outstanding options under other share

option scheme of the Company (if any) must not exced

30% of the shares of the Company in isue as at 20

August 2013 (“Overiding Limit”). No options may be

granted if it wil result in this Overiding Limit being

exceded.

(i) Subject to the Overiding Limit, paragraphs (i) and (iv)

below, the total number of shares of the Company

isued and to be isued upon exercise of al options

must not exced 10% of the shares of the Company

in isue as at 20 August 2013 (subject to adjustment in

the event of a capitalisation isue or rights isue or open

ofer of shares of the Company, or consolidation, sub-

division or reduction of share capital of the Company

(other than an isue of shares of the Company as

consideration in respect of a transaction) (“Mandate

Limit”). Unles aproved pursuant to paragraphs (i) or

(iv) below, no options may be granted if such grant wil

result in the Mandate Limit being exceded. Options

lapsed acording to the terms of the Old Share Option

Scheme or other share option scheme(s) wil not be

counted for the purpose of calculating the Mandate

Limit.

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NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

旧购股权计划（续）

(i) 在绝对限额及本公司股东批

准的规限下，本公司可不时

「更新」授权限额，但限额「更

新」后授出的所有期权予以行

使时可发行的本公司股份总

数不得超过通过决议案批准

「更新」限额日（「更新日」）本

公司已发行股份的10%。计

算「更新」限额时，先前授出

的（无论未行使、已注销、

（根据旧购股权计划或本公司

其他购股权计划）已失效或已

行使）期权将不予计算。在本

公司董事会认为适当的情况

下，本公司可不限次数地寻

求本公司股东批准「更新」授

权限额。除非根据下文(iv)段

的规定经批准，否则本公司

董事会不得在更新日或之后

授出会导致已发行股份总数

超过被更新的授权限额的任

何期权。于二零一九年八月

二十一日，本公司取得股东

批准以更新授权限额，占本

公司于该日已发行股本总额

的10%。

(iv) 在绝对限额及本公司股东特

别批准的规限下，本公司董

事会可向本公司董事会指定

的合资格人士授出期权。在

获得本公司股东批准后，本

公司董事会可按本公司股东

批准中列明的本公司股份数

目及条款向任何合资格人士

授出期权。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

The Old Share Option Scheme (Continued)

(i) Subject to the Overiding Limit and an aproval of

shareholders of the Company, the Company may from

time to time “refresh” a Mandate Limit provided that

the total number of shares of the Company which may

be isued upon exercise of al options to be granted

under the limit as “refreshed” must not exced 10%

of the shares of the Company in isue at the date

of the resolution to aprove the “refreshed” limit

(“Refresher Date”). Options previously granted (whether

outstanding, canceled, lapsed (acording to the Old

Share Option Scheme or the other share option schemes

of the Company) or exercised) wil not be counted for

the purpose of calculating the limit as “refreshed”. The

Company can sek the aproval of shareholders of the

Company to “refresh” a Mandate Limit any number

of times as the board of directors of the Company

considers apropriate. Unles aproved pursuant to

paragraph (iv) below, the board of directors of the

Company canot grant any options on or after the

Refresher Date if such grant wil result in the Mandate

Limit as refreshed being exceded. On 21 August 2019,

the Company obtained the aproval of shareholders to

refresh the Mandate Limit, which represents 10% of

the total isued share capital of the Company on that

day.

(iv) Subject to the Overiding Limit and a specific aproval

of shareholders of the Company, the board of directors

of the Company may grant options to Eligible Persons

identified by the board of directors of the Company.

If the aproval of shareholders of the Company is

obtained, the board of directors of the Company may

grant options to any Eligible Person in respect of such

number of shares of the Company and on such terms

as specified in that aproval of shareholders of the

Company.

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综合财务报表附注

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35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

旧购股权计划（续）

根据旧购股权计划授予的期权须于

授予日期后20个营业日内接纳，并

于接纳期权时向本公司支付应付款

项（如有）。可随时行使旧购股权计

划项下任何已归属及所附带的所有

条件均已达成且尚未失效的期权。

倘本公司董事会认为行使期权将会

违反旧购股权计划、任何适用法

律、规则、规章或根据旧购股权计

划授予相关期权的条款及条件，则

不可行使期权。

行使价由本公司董事厘定，并不得

低于下列最高者：(i)本公司股份在

授予日期的收市价；(i)股份在紧接

授予日期前5个营业日的平均收市

价；及(i)本公司股份的面值。

新购股权计划

新购股权计划旨在(a)表彰及奖励若

干合资格参与者为本集团发展壮大

所作出之贡献，并就此给予激励以

挽留彼等为本集团之持续经营及发

展效力；及(b)吸引合适人才以进一

步推动本集团发展。

新购股权计划将自二零二三年八月

二十三日起计10年内维持有效。

新购股权计划的合资格参与者包括

雇员参与者、服务提供者及关联实

体参与者（各为「合资格参与者」，

定义见下文）。

「雇员参与者」包括本集团任何董事

及雇员。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

The Old Share Option Scheme (Continued)

Options granted under the Old Share Option Scheme must be

taken up within 20 busines days of the date of grant and pay

the Company the amount payable, if any, on aceptance of

the option. Any option under the Old Share Option Scheme

which has vested, in respect of which al conditions ataching

to it have satisfied and which has not lapsed may be exercised

at any time, by no option may be exercised if such exercise

would, in the opinion of the board of directors of the

Company, be in breach of the Old Share Option Scheme, any

aplicable law, rule or regulation or the terms and conditions

of the relevant option granted under the Old Share Option

Scheme.

The exercise price is determined by the directors of the

Company, and wil not be les than the highest of (i) the

closing price of the Company’s shares on the date of grant;

(i) the average closing price of the shares for the five busines

days imediately preceding the date of grant; and (i) the

nominal value of the Company’s share.

The New Share Option Scheme

The purpose of the New Share Option Scheme is to (a)

recognise and reward the contribution of certain eligible

participants to the growth and development of the Group

and to give incentives thereto in order to retain them for the

continual operation and development of the Group; and (b)

to atract suitable personel for further development of the

Group.

The New Share Option Scheme shal remain in force for a

period of 10 years comencing on 23 August 2023.

The eligible participants of the New Share Option Scheme

include the Employe Participants, the Service Providers and

the Related Entity Participants (each, an “Eligible Participant”,

as defined below).

“Employe Participants” include any director and employe of

the Group.

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35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

新购股权计划（续）

「服务提供者」包括任何于本集团的

一般及日常业务中持续或经常向其

提供服务（有利于本集团之长期增

长）之人士，包括下列人士：

(i) 向本集团提供有关本公司涉

及销售天然气、燃气接驳、

工程设计及施工、销售液化

石油气及增值服务（包括销售

以厨房为场景的家居产品和

服务、向企业客户提供增值

服务、用户管道维修以及承

接政府主导项目的增值产品

销售和服务）的主要业务以及

本公司可能不时从事的任何

其他主要业务的业务咨询服

务的顾问；及

(i) 向本集团任何成员公司提供

市场营销、公共关系、投资

者关系及企业通讯相关及其

他专业服务的人士或实体。

为免生疑问，服务提供者不包括为

集资、合并或收购提供咨询服务的

配售代理或财务顾问，亦不包括提

供保证或被要求以公正及客观方式

提供服务的专业服务提供者（例如

核数师或估值师）。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

The New Share Option Scheme (Continued)

“Service Providers” include any person who provide services

to the Group on a continuing or recuring basis in its ordinary

and usual course of busines which are in the interests of

the long-term growth of the Group, including the folowing

persons:

(i) consultants providing busines consulting services to the

Group, in relation to the Company’s principal busines

activities involving sale of natural gas, gas conection,

enginering design and construction, sale of LPG and

value-aded services (which include the sale of kitchen-

focused household products and services, value-aded

services provided to corporate customers, customer

pipeline maintenance and the sale of value-aded

products and services for government-led projects) and

any other principal busines activities the Company may

engage in from time to time; and

(i) persons or entities that provide marketing,

public relations, investor relations and corporate

comunications-related and other profesional services

to any member of the Group.

For the avoidance of doubt, Service Providers may not

include placing agents or financial advisers providing advisory

services for fundraising, mergers or acquisitions, as wel as

profesional service providers such as auditors or valuers who

provide asurance or are required to perform their services

with impartiality and objectivity.

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35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

新购股权计划（续）

「关连实体参与者」包括本公司控股

公司、同系附属公司或关联公司的

董事、最高行政人员及雇员，前提

是董事会可全权酌情厘定有关人士

是否属于该类别。

除非本公司根据新购股权计划所载

条件取得股东批准，否则因行使根

据新购股权计划及本公司任何其他

计划将予授出之所有购股权而可能

发行之本公司股份总数合共不得超

过544,033,577股份，相当于新

购股权计划采纳日期（即二零二三

年八月二十三日，新购股权计划通

过股东决议案采纳当日）本公司已

发行股份之10%。

受新购股权计划进一步订明之若干

表现目标及回拨机制所限，授予每

名合资格参与者或承授人的购股权

及奖励（包括已行使及尚未行使的

购股权，惟不包括根据有关计划之

条款已失效的任何购股权及奖励）

获行使而已发行及将发行的本公司

股份总数，于直至授出日期止的任

何十二（12）个月期间不得超过授出

日期已发行本公司股份的1%。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

The New Share Option Scheme (Continued)

“Related Entity Participants” include the directors, chief

executive and employes of the holding companies, felow

subsidiaries or asociated companies of the Company,

provided that the board of directors shal have absolute

discretion to determine whether or not one fals within such

category.

The total number of shares of the Company which may be

isued upon the exercise of al share options to be granted

under the New Share Option Scheme and any other schemes

of the Company shal not in agregate exced 544,033,577,

representing 10% of the shares of the Company in isue

on the adoption date of the New Share Option Scheme, i.e.

23 August 2023, on which the New Share Option Scheme

was adopted by resolutions of the Shareholders, unles the

Company obtains an aproval from the Shareholders pursuant

to the conditions set out in the New Share Option Scheme.

Subject to certain performance targets and clawback

mechanism as further set out in the New Share Option

Scheme, the total number of shares of the Company isued

and to be isued upon exercise of the options and awards

granted to each Eligible Participant or grante (including

exercised and outstanding options but excluding any options

and awards lapsed in acordance with the terms of such

schemes) in any twelve (12)-month period up to the date of

grant shal not exced 1% of the shares of the Company in

isue at the date of grant.

161China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

新购股权计划（续）

于购股权期限内可随时悉数或部份

行使当时尚未行使之购股权。为有

效行使购股权，本公司必须于购股

权期限届满前接获：(i)由行使购股

权之购股权持有人发出并经该持有

人或其代表签署之书面通知，当中

列明获行使购股权所涉及之本公司

股份数目；及(i)金额等于行使价乘

以行使有关购股权所涉及之本公司

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

The New Share Option Scheme (Continued)

Options for the time being outstanding may be exercised in

whole or in part at any time during the option period. In order

for the exercise of an option to be efective, the Company

must, prior to the expiry of the option period, have received: (i)

a writen notice from the option holder exercising the option,

signed by or on behalf of the such holder and specifying

the number of shares of the Company in respect of which

the option is being exercised; and (i) payment in ful of an

amount equal to the exercise price multiplied by the relevant

number of shares of the Company in respect of which such

option is exercised.

Notwithstanding anything in provisions under the New Share

Option Scheme to the contrary, the option period shal not

be extended and, on the expiry of the option period, al rights

in respect of an option for the time being outstanding shal

terminate, except in so far as there has ben an efective

exercise of that option prior thereto and the Company has

not discharged al its obligations under the New Share Option

Scheme in relation to such exercise.

Save for certain circumstances prescribed in the New Share

Option Scheme, an option must be held by the option holder

for at least 12 months before the option can be exercised.

To acept an ofer to grant an option, an amount of

HK$10.00 per option shal be payable by the Eligible

Participant within ten (10) busines day from the date of

grant.

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35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

新购股权计划（续）

行使价（可作出新购股权计划所载

之调整）应由本公司董事会于授出

日期全权酌情厘定为每股份金

额，有关金额至少为以下各项中的

最高者：(a)本公司股份于授出日期

（须为交易日）在联交所日报表所载

的收市价；(b)本公司股份于紧接授

出日期前五(5)个交易日在联交所日

报表所载的平均收市价；及(c)本公

司股份于授出日期的面值，惟行使

价可根据新购股权计划所载之条文

作出调整。

有关本公司授出之购股权之资料

本公司于二零二零年四月二十三日

向本公司若干董事、本集团若干雇

员及合资格人士授出268,720,400

份购股权。购股权之归属期为二零

二零年四月二十三日至二零二六年

十二月三十一日，而购股权可于二

零二三年十月十五日或之后行使。

购股权可于达成以下任何一项条

件后行使：(i)根据本集团之经审核

综合财务报表，本集团于截至二零

二年三月三十一日止财政年度或

之前任何财政年度之经审核税后纯

利（扣除以股份形式付款开支前，

并扣除非控股权益应占之税后纯利

后）达到140亿港元或以上；或(i)

若上述条件未获达成，则倘根据本

集团之经审核综合财务报表，本集

团于截至二零二三年三月三十一日

止财政年度之经审核税后纯利（扣

除以股份形式付款开支前，并扣除

非控股权益应占之税后纯利后）达

到150亿港元或以上，可行使购股

权。倘上述条件均未于购股权之有

效期内达成，则购股权将会失效。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

The New Share Option Scheme (Continued)

The exercise price (subject to adjustments set out in the New

Share Options Scheme) shal be determined on the date of

grant at the absolute discretion of the board of directors

of the Company as an amount per share which shal be at

least the highest of (a) the closing price of the shares of the

Company as stated in the Stock Exchange’s daily quotations

shet on the date of grant, which must be a trading day;

(b) the average of the closing prices of the shares of the

Company as stated in the Stock Exchange’s daily quotations

shets for the five (5) trading days imediately preceding the

date of grant; and (c) the nominal value of the shares of the

Company on the date of grant, provided that the exercise

price shal be subject to adjustment in acordance with the

provisions set out in the New Share Options Scheme.

Information about the share options granted by

the Company

On 23 April 2020, 268,720,400 share options were granted

by the Company to certain directors of the Company, certain

employes of the Group and eligible persons. The vesting

period of the options is from 23 April 2020 to 31 December

2026, and the options may be exercised on or after 15

October 2023. The exercise of the options wil be subject to

the satisfaction of either one of the conditions: (i) the Group’s

audited net profits after tax (before share-based payment

expenses) and deduction of net profit after tax atributable

to non-controling interests for any of the financial years

ending on or before 31 March 2022 based on the audited

consolidated financial statements of the Group amounts to

HK$14 bilion or above; or (i) if the above condition is not

fulfiled, the options may be exercised if the Group’s audited

net profit after tax (before share-based payment expenses)

and deduction of net profit after tax atributable to non-

controling interests for the financial year ending 31 March

2023 based on the audited consolidated financial statements

of the Group amounts to HK$15 bilion or above. The options

wil lapse if none of the above conditions is satisfied within

the validity period of the options.

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综合财务报表附注

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35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

有关本公司授出之购股权之资料

（续）

由于上述条件均未达成，于二零二

零年四月二十三日授出之全部尚未

行使购股权已于二零二三年七月五

日失效。

于二零二三年五月二十四日，本

公司向本集团一名外部顾问授出

3,000,000份购股权。行使购股权

须待承授人达到本公司不时厘定的

业绩目标后方告作实，而本公司将

根据表现考核结果并计及承授人对

本公司长远发展的贡献等因素，厘

定承授人是否达到相关业绩目标。

购股权之行使亦受限于承授人于行

使购股权之时须仍为本公司外部顾

问之条件。此外，除非本公司另有

决定，否则购股权将在承授人停止

为本公司提供服务当日，或（其中

包括）承授人有严重不当行为、破

产、无力偿债、被判定犯有任何刑

事罪行或违反其服务合约条款等情

况下失效。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

Information about the share options granted by

the Company (Continued)

Al outstanding share options granted on 23 April 2020

lapsed on 5 July 2023 as none of the above conditions had

ben satisfied.

On 24 May 2023, 3,000,000 share options were granted by

the Company to an external consultant of the Group. The

exercise of the options is subject to the grante meting

the performance targets to be determined by the Company

from time to time, and the Company wil determine whether

the grante mets such performance targets based on the

performance apraisal results and taking into acount factors

such as the grante’s contributions towards the long-term

development of the Company. Exercise of the options is also

subject to the condition that a grante shal remain as an

external consultant of the Company at the time of exercise

of options. In adition, the options wil lapse on the date

of a grante ceasing to provide service to the Company, or

in the event of serious misconduct, bankruptcy, insolvency,

conviction of any criminal ofence, or other breach of the

terms of his service contract by the grante, among other

things, unles otherwise determined by the Company.

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

有关本公司授出之购股权之资料

（续）

于授出日期授出的购股权的估计公

平值为5,796,000港元。授出的购

股权的公平值乃使用二项式期权定

价模型计算。计算购股权之公平值

时使用的可变因素及假设乃基于董

事的最佳估计。购股权价值会因

若干主观假设的不同可变因素而改

变。计算购股权公平值时使用了以

下假设：

评估日收市价 9.55港元

行使价 10.50港元

购股权之预期年期 2年

年度化有效率 49%

预期股息收益率 5.76%

无风险利率 3.60%

行使倍数 2.20

截至二零二五年三月三十一日止年

度，本公司概无授出购股权。该两

个年度概无购股权获行使。

截至二零二五年三月三十一日止年

度，就于二零二三年五月二十四日

授出之购股权确认以股份形式付款

开支2,898,000港元（二零二四年：

2,477,000港元）。

于二零二五年三月三十一日，已授

出且尚未行使的购股权涉及的股份

数目为3,000,000股（二零二四年：

3,000,000股），占本公司股份的

0.055%（二零二四年：0.055%）。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

Information about the share options granted by

the Company (Continued)

The estimated fair value of the options granted on the date of

grant was HK$5,796,000. The fair value of the share options

granted was calculated by using the Binomial Options Pricing

Model. The variables and asumptions used in computing the

fair value of the options were based on the directors’ best

estimates. The value of a share option varies with diferent

variables of certain subjective asumptions. The folowing

asumptions were used to calculate the fair value of the share

options:

Closing price in valuation date HK$9.55

Exercise price HK$10.50

Expected life of option 2 years

Anualised validity 49%

Expected dividend yield 5.76%

Risk-fre interest rate 3.60%

Exercise multiple 2.20

No share options were granted by the Company during the

year ended 31 March 2025. No share options were exercised

for both years.

During the year ended 31 March 2025, share-based payment

expense in respect of the share options granted on 24 May

2023 of HK$2,898,000 (2024: HK$2,477,000) is recognised.

As at 31 March 2025, the number of shares in respect of

which options had ben granted and remaining outstanding

is 3,000,000 (2024: 3,000,000), representing 0.055% (2024:

0.055%) of the shares of the Company.

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综合财务报表附注

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35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

有关本公司授出之购股权之资料

（续）

下表披露雇员（包括本公司董事）所

持本公司购股权之详情及截至二零

二五年及二零二四年三月三十一日

止年度持有购股权之变动情况：

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

Information about the share options granted by

the Company (Continued)

The folowing table discloses details of the Company’s

share options held by employes (including directors of the

Company) and movements in such holdings during the years

ended 31 March 2025 and 2024:

Date of grant

Vesting

and

exercisable

period

Exercise

price

per share

Number

of share

options at

1 April

Lapsed

during

the year

ended

31 March

Granted

during

the year

ended

31 March

Number

of share

options at

31 March

2024 and

授出日期

归属期及

可行使期限每股行使价

于

二零二三年

四月一日之

购股权数目

截至

二零二四年

三月三十一日

止年度失效

截至

二零二四年

三月三十一日

止年度已授出

于二零二四年

及二零二五年

三月三十一日

之购股权数目

HK$

港元

Held by directors of the Company

由本公司董事持有

23 April 2020(Note i)23.80108,000,000(108,000,000)—

二零二零年四月二十三日（附注i）

Held by eligible employes

由合资格雇员持有

23 April 2020(Note i)23.80133,952,000(133,952,000)—

二零二零年四月二十三日（附注i）

Held by consultants

由顾问持有

23 April 2020(Note i)23.803,065,600(3,065,600)—

二零二零年四月二十三日（附注i）

24 May 2023(Note i)10.50—3,000,0003,000,000

二零二三年五月二十四日（附注i）

245,017,600(245,017,600)3,000,0003,000,000

Weighted average exercise price23.8010.50

加权平均行使价

Exercisable at the end of the year—

可于年末行使

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NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(A) 本公司购股权计划（续）

有关本公司授出之购股权之资料

（续）

附注：

(i) 购股权之归属期为二零二零年四

月二十三日至二零二六年十二月

三十一日，而购股权可于二零二三

年十月十五日或之后根据上文披露

之表现目标行使。由于条件概未达

成，有关购股权已于二零二三年七

月五日失效。

(i) 购股权之归属期为二零二三年五月

二十四日至二零二五年五月二十三

日，其后购股权可根据上文披露之

表现目标以及行使条件及回拨机制

行使。

(B) 本公司的股份奖励计划

本公司于二零二零年十一月二十七

日采纳股份奖励计划（「股份奖励计

划」）。根据股份奖励计划，本公司

董事会可不时全权酌情决定挑选合

资格人士（包括本集团任何成员公

司的董事、高级管理层及顾问，以

及本集团任何成员公司的雇员）参

与股份奖励计划及厘定将予奖励的

股份。股份奖励计划自采纳日期起

计10年内有效及生效。

本公司董事会不得根据股份奖励计

划进一步奖励股份，使本公司董事

会根据该计划奖励的股份合共总面

值超过本公司不时已发行股本的

5%。为免生疑问，计算该计划的

限额时，不会计入根据股份奖励计

划条款失效的奖励。根据该计划可

向获选参与者奖励的最高股份数目

不得超过本公司于任何12个月期间

已发行股本之1%。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(A) Share option schemes of the Company (Continued)

Information about the share options granted by

the Company (Continued)

Notes:

(i) The vesting period of the options is from 23 April 2020 to 31

December 2026, and the options may be exercised on or after

15 October 2023 subject to the performance targets as disclosed

above. The share options lapsed on 5 July 2023 as none of the

conditions had ben satisfied.

(i) The vesting period of the options is from 24 May 2023 to 23

May 2025, after which the options may be exercised subject to

the performance target and exercise condition and clawback

mechanism as disclosed above.

(B) Share award scheme of the Company

The Company adopted the share award scheme on 27

November 2020 (the “Share Award Scheme”). Pursuant to the

Share Award Scheme, the board of directors of the Company

may from time to time at its absolute discretion select eligible

persons including the directors, senior management and

consultant of any member of the Group and employe of

any member of the Group to participate in the Share Award

Scheme and determine the shares to be awarded. The Share

Award Scheme shal be valid and efective for a term of 10

years comencing on the adoption date.

The board of directors of the Company shal not make any

further award of shares under the Share Award Scheme

which wil result in the total nominal value of the agregate

of shares awarded by the board of directors of the Company

under the scheme exceding 5% of the isued share capital

of the Company from time to time. For the avoidance of

doubt, the awards lapsed in acordance with the terms of the

Share Award Scheme wil not be counted for the purpose of

calculating the limit of the scheme. The maximum number of

shares which may be awarded to a selected participant under

the scheme shal not exced 1% of the isued share capital of

the Company in any 12-month period.

167China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(B) 本公司的股份奖励计划（续）

Tricor Trust (Hong Kong) Limited

（「Tricor」）已获委任为股份奖励计划

的受托人。受限于股份奖励计划的

条款及条件以及待履行所有归属条

件后，由受托人代表经挑选参与者

持有的获奖励股份应归属予该经挑

选参与者及受托人须将股份转让予

该经挑选参与者。

Tricor于截至二零二五年及二零二四

年三月三十一日止年度并无购买本

公司股份。

于二零二一年十月八日，本公司全

资附属公司中国燃气资本管理有限

公司与Nomura Singapore Limited

（「掉期交易对手」）订立总回报掉期

交易（「总回报掉期交易」），以对冲

与股份奖励计划有关的未来股价

升值风险。有关详情，请参阅本公

司日期为二零二一年十月八日的公

告。就终止总回报掉期交易而言，

掉期交易对手收购的任何股份可出

售予受托人。诚如掉期交易对手所

告知，截至二零二五年及二零二四

年三月三十一日止年度，掉期交易

对手并无购买本公司股份。

于二零二五年三月三十一日，Tricor

及掉期交易对手分别就股份奖励计

划持有15,739,800股（二零二四年：

15,754,800股）及37,000,000股（二

零二四年：37,000,000股）本公司

股份。

于二零二年九月十九日，合共

45,000份股份奖励（分为三批，每

批15,000份）授予获选雇员。股份

奖励受限于若干表现条件，且并无

现金行使价。于二零二年九月

十九日授出的股份奖励估计公平值

为513,000港元，乃根据相关股份

于授出日期的市价计算得出。

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(B) Share award scheme of the Company (Continued)

Tricor Trust (Hong Kong) Limited (“Tricor”) was apointed as

a truste of the Share Award Scheme. Subject to the terms

and conditions of the Share Award Scheme and the fulfilment

of al vesting conditions, the shares awarded held by the

truste on behalf of a selected participant shal vest in such

selected participant and the truste shal transfer the shares

to such selected participant.

Tricor did not purchase shares of the Company during the

years ended 31 March 2025 and 2024.

On 8 October 2021, China Gas Capital Management Limited,

a wholy-owned subsidiary of the Company, entered into the

total return swap transaction (the “TRS Transaction”) with

Nomura Singapore Limited (the “TRS Counterparty”) in order

to hedge its exposure to future share price apreciation in

conection with the Share Award Scheme. Please refer to

the Anouncement of the Company dated 8 October 2021

for details. In conection with the termination of the TRS

Transaction, any shares acquired by the TRS Counterparty

may be sold to the truste. As informed by TRS Counterparty,

during the years ended 31 March 2025 and 2024, the TRS

Counterparty did not purchase shares of the Company.

As at 31 March 2025, Tricor and the TRS Counterparty hold

15,739,800 (2024: 15,754,800) shares and 37,000,000

(2024: 37,000,000) shares of the Company for the purpose

of the Share Award Scheme.

On 19 September 2022, a total of 45,000 share awards

divided into thre tranches of 15,000 each were granted to

a selected employe. The share awards are subject to certain

performance conditions and have no cash exercise price.

The estimated fair value of share awards granted on 19

September 2022 amounted to HK$513,000, which is based

on the market price of the relevant shares at the grant date.

168China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

已归属股份奖励以Tricor作为股份奖励计

划受托人持有的现有库存股份偿付，故

计入库存股份储备。于二零二五年三月

三十一日，并无尚未归属股份奖励（二零

二四年：尚未归属股份奖励占本公司股

份的0.00028%）。

35. 购股权计划及以股份形式付款

开支（续）

(B) 本公司的股份奖励计划（续）

首批15,000份股份奖励于股份奖励

授出日期归属。第二批于二零二三

年六月十八日归属，而第三批于二

零二四年六月十八日归属。本集团

对预期将归属的奖励股份数目作出

的估计乃基于报告期结束时的表现

条件评估。截至二零二五年三月

三十一日止年度，就已授出股份奖

励确认以股份形式付款开支21,000

港元（二零二四年：336,000港元）。

本公司奖励股份年内变动详情载列

如下：

35. SHARE OPTION SCHEMES AND SHARE-BASED

PAYMENTS (Continued)

(B) Share award scheme of the Company (Continued)

The first tranche of 15,000 share awards vested on the grant

date of the share awards. The second tranche vested on 18

June 2023 and the third tranche vested on 18 June 2024.

The Group’s estimates of the number of share awards that

are expected to vest are based on an asesment of the

performance conditions at the end of the reporting period.

During the year ended 31 March 2025, share-based payment

expense in respect of the share awards granted of HK$21,000

(2024: HK$336,000) is recognised.

The movements of the Company’s share awards during the

year are as folows:

Number

of share

awards at

1 April

Vested

during the

year ended

31 March

Number

of share

awards at

31 March

Vested

during the

year ended

31 March

Number

of share

awards at

31 March

Date of grant授出日期

于二零二三年

四月一日的

股份奖励数目

截至二零二四年

三月三十一日

止年度已归属

于二零二四年

三月三十一日的

股份奖励数目

截至二零二五年

三月三十一日

止年度已归属

于二零二五年

三月三十一日的

股份奖励数目

19 September 2022二零二年九月十九日30,000(15,000)15,000(15,000)—

Share awards vested are setled with the existing treasury

shares held by Tricor as the truste of the Share Award

Scheme and are thus credited to treasury shares reserve. As at

31 March 2025, there is no outstanding share awards (2024:

the outstanding share awards represent 0.00028% of the

shares of the Company).

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

36. ACQUISITION OF ADITIONAL INTEREST IN

SUBSIDIARIES

For the year ended 31 March 2025

The Group’s acquisition of aditional interest in subsidiaries for the

year ended 31 March 2025 is not significant.

For the year ended 31 March 2024

On 13 September 2023, 中燃气实业(深圳)有限公司 (“中燃

气”), a wholy-owned subsidiary of the Company, entered into

an acquisition agrement with 东风汽车集团有限公司 (“东风汽

车”), pursuant to which 中燃气 has agred to acquire, and 东

风汽车 has agred to sel, shares of十堰中燃城市燃气发展有限公

司 (“十堰中燃”), representing in agregate aproximately 15%

of the total isued shares of 十堰中燃 at a cash consideration

of RMB34,279,000 (aproximately HK$37,056,000) (including

transaction costs thereon). 十堰中燃 was a non-wholy owned

subsidiary of the Company in which it held aproximately 85%

equity interests before the acquisition. Upon completion of the

acquisition on 26 September 2023, the Group holds aproximately

100% equity interests in 十堰中燃. 十堰中燃 is principaly engaged

in sales of natural gas and gas pipeline construction.

The acquisition did not involve in a change in control over 十堰中

燃. The diference betwen the consideration paid and the carying

amount of the aditional interests acquired by the Group of

HK$60,037,000 was credited to equity as capital reserve during the

year ended 31 March 2024.

37. DISPOSAL AND WINDING UP OF SUBSIDIARIES

During the year ended 31 March 2025, the Group entered into a

share transfer agrement with an independent third party in relation

to the disposal of the Group’s entire equity interests in 广州华凯

石油燃气有限公司 and 广州华凯燃气运输有限公司 (colectively

refered to as “广州华凯”) for an agregate consideration of

RMB650 milion (aproximately HK$710,383,000). The disposed

subsidiaries were wholy-owned subsidiaries of the Company

established in the PRC and engaged in the sales, manufacturing and

related logistics and transportation of highly purified LPG, highly

purified propane and butane.

36. 收购附属公司额外权益

截至二零二五年三月三十一日止

年度

截至二零二五年三月三十一日止年度，

本集团收购附属公司的额外权益并不重

大。

截至二零二四年三月三十一日止

年度

于二零二三年九月十三日，本公司全资

附属公司中燃气实业（深圳）有限公司

（「中燃气」）与东风汽车集团有限公司

（「东风汽车」）订立收购协议，据此，中

燃气同意收购而东风汽车同意出售十

堰中燃城市燃气发展有限公司（「十堰

中燃」）股份，合共占十堰中燃已发行

股份总数约15%，现金代价为人民币

34,279,000元（约37,056,000港元）（包括

当中的交易成本）。十堰中燃为本公司非

全资附属公司，于收购事项前本公司于

当中持有约85%股权。于二零二三年九

月二十六日收购事项完成后，本集团持

有十堰中燃约100%股权。十堰中燃主要

从事天然气销售及燃气管道建设。

收购事项并不涉及对十堰中燃控制权的

变更。截至二零二四年三月三十一日止

年度，已付代价与本集团所收购的额外

权益账面值的差额60,037,000港元作为

资本储备计入权益。

37. 出售附属公司及附属公司清盘

截至二零二五年三月三十一日止年度，

本集团与独立第三方就出售本集团于广

州华凯石油燃气有限公司及广州华凯燃

气运输有限公司（统称「广州华凯」）之全

部股权订立股份转让协议，总代价为人

民币650百万元（约710,383,000港元）。

已出售附属公司为本公司于中国成立

之全资附属公司，从事高净化液化石油

气、高净化丙烷及丁烷之销售、生产、

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

37. DISPOSAL AND WINDING UP OF SUBSIDIARIES

(Continued)

The Group also disposed of and winded up certain other wholy-

owned and non-wholy owned subsidiaries during the year ended

31 March 2025 which are not individualy or in the agregate

significant to the consolidated financial statements.

Details of the disposal and winding up of subsidiaries for the year

ended 31 March 2025 are as folows:

Analysis of agregate asets and

liabilities over which control was lost

对失去控制权的总资产及负

债的分析：

Investment properties投资物业

Property, plant and equipment物业、厂房及设备

Right-of-use asets使用权资产

Godwil商誉

Deposits for acquisition of property,

plant and equipment

收购物业、厂房及

设备按金

Defered tax asets递延税项资产

Inventories存货

Trade and other receivables贸易应收账项及

其他应收账项

Tax recoverable可收回税项

Cash and cash equivalents现金及现金等值项目

Trade and other payables贸易应付账项及

其他应付账项

Contract liabilities合约负债

Tax payable应付税项

Bank borowings银行借贷

Defered tax liabilities递延税项负债

Net asets disposed of所出售资产净值

Agregate consideration总代价

Cash received已收现金

Consideration receivable

(included in trade and other receivables)

应收代价（计入贸易应收

账项及其他应收账项）

Total consideration总代价

37. 出售附属公司及附属公司清盘

（续）

本集团于截至二零二五年三月三十一日

止年度亦将若干其他全资及非全资附属

公司出售及清盘，该等公司个别或整体

对综合财务报表而言并不重大。

截至二零二五年三月三十一日止年度出

售附属公司及附属公司清盘详情如下：

广州华凯	Others	Total
广州华凯	其他	总额
HK$’000	HK$’000	HK$’000
千港元	千港元	千港元
710,383	102,655	813,038
(200,262)	(182,521)	(382,783)
—	41,891	41,891
510,121	(37,975)	472,146
428,888	102,129	531,017
(18,044)	(83,862)	(101,906)
410,844	18,267	429,111

171China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

由于本公司董事认为于截至二零二四年

三月三十一日止年度出售附属公司及附

属公司清盘之财务影响对综合财务报表

而言并不重大，故并无披露有关资料。

Gain on disposal and winding up of

subsidiaries

出售附属公司及附属公司

清盘之收益

Consideration received and receivable已收及应收代价

Net asets disposed of所出售资产净值

Non-controling interests非控股权益

Gain (los) on disposal and

winding up of subsidiaries

出售附属公司及附属公司

清盘之收益（亏损）

Net cash inflow arising on disposal and

winding up of subsidiaries

出售附属公司及附属公司

清盘产生之现金流入净额

Consideration received已收代价

Les: Cash and cash equivalents

disposed of

减：所出售现金及

现金等值项目

Net cash inflow on disposal and winding up

of subsidiaries

出售附属公司及附属公司

清盘产生之现金流入净额

Information about the disposal and winding up of subsidiaries for

the year ended 31 March 2024 is not disclosed as the directors of

the Company consider the financial impact is not significant to the

consolidated financial statements.

37. DISPOSAL AND WINDING UP OF SUBSIDIARIES

(Continued)

37. 出售附属公司及附属公司清盘

（续）

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
800,442
64,098
35,602
21,373,261
51,415
77,283,220

172China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

38. 资本风险管理

本集团管理其资本，以确保本集团旗下

实体将可继续以持续经营基准经营，同

时透过优化债务及股本平衡最大化股东

回报。与去年相比，本集团之整体策略

维持不变。

本集团之资本结构包括债务（其包括分别

于附注30、31及32披露之应付附属公司

非控股权益款项、租赁负债以及银行及

其他借贷）及本公司拥有人应占权益（由

附注33披露之已发行股本以及综合权益

变动表披露之储备及累计溢利组成）。

管理层藉审议资本成本及与各类别资本

有关之风险检讨资本结构。基于管理层

之建议，本集团将透过派付股息、发行

新股及发行新债或赎回现有债务平衡其

整体资本结构。

39. 金融工具

金融工具类别

38. CAPITAL RISK MANAGEMENT

The Group manages its capital to ensure that entities in the Group

wil be able to continue as a going concern while maximising the

return to shareholders through the optimisation of the debt and

equity balance. The Group’s overal strategy remains unchanged

from prior year.

The capital structure of the Group consists of debts, which include

amounts due to non-controling interests of subsidiaries, lease

liabilities and bank and other borowings disclosed in notes 30,

31 and 32 respectively, and equity atributable to owners of the

Company, comprising isued share capital disclosed in note 33,

reserves and acumulated profits as disclosed in the consolidated

statement of changes in equity.

The management reviews the capital structure by considering the

cost of capital and the risks asociated with each clas of capital.

Based on recomendations of the management, the Group

wil balance its overal capital structure through the payment of

dividends, new share isues as wel as the isue of new debt or the

redemption of existing debt.

39. FINANCIAL INSTRUMENTS

Categories of financial instruments

二零二四年

HK$’000

千港元

Financial asets金融资产

Equity instruments at FVTOCI按公平值计入其他全面收入之

股本工具753,585

Derivative financial instruments衍生金融工具36,512

Mandatorily measured at FVTPL强制以按公平值计入损益计量

— Held-for-trading investments— 持作买卖投资27,585

Amortised cost摊销成本22,561,516

Financial liabilities金融负债

Derivative financial instruments衍生金融工具28,757

Amortised cost摊销成本76,991,388

2025		2025
二零二五年		二零二五年
HK$’000		HK$’000
千港元		千港元
534,574 69,387 — — 855
203,784		—
71,815		—
—		698,924
—		280,329
41		—

173China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策

本集团之主要金融工具包括按公平值计

入其他全面收入之股本工具、衍生金融

工具、持作买卖投资、贸易应收账项及

其他应收账项、已抵押银行存款、现金

及现金等值项目、应收联营公司及合资

公司款项、贸易应付账项及其他应付账

项、应付联营公司及合资公司款项、应

收╱付附属公司非控股权益款项、银行

及其他借贷以及租赁负债。该等金融工

具之详情于相关附注披露。下文载列与

该等金融工具有关之风险及有关如何降

低该等风险之政策。管理层管理及监控

该等风险，以确保及时和有效地实行适

当之措施。

市场风险

货币风险

本集团于中国的业务营运中大部分收入

及成本以及资本开支均以人民币计值，

故本集团并无承担重大外币风险。

本集团亦有现金及现金等值项目以及银

行及其他借贷以各集团实体之功能货币

以外之货币计值，令本集团承担外币风

险。于报告期末，本集团以外币计值之

主要货币资产及负债之账面值以及集团

内公司间结余如下：

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

The Group’s major financial instruments include equity instruments

at FVTOCI, derivative financial instruments, held-for-trading

investments, trade and other receivables, pledged bank deposits,

cash and cash equivalents, amounts due from asociates and joint

ventures, trade and other payables, amounts due to asociates and

joint ventures, amounts due from/to non-controling interests of

subsidiaries and bank and other borowings and lease liabilities.

Details of these financial instruments are disclosed in respective

notes. The risks asociated with these financial instruments and

the policies on how to mitigate these risks are set out below. The

management manages and monitors these exposures to ensure

apropriate measures are implemented on a timely and efective

maner.

Market risks

Curency risk

The Group is not subject to significant foreign curency risk as most

of the Group’s revenue and costs as wel as capital expenditures are

denominated in RMB in its operations in the PRC.

The Group has cash and cash equivalents and bank and other

borowings that are denominated in curencies other than the

functional curencies of the respective group entities which expose

the Group to foreign curency risk. At the end of the reporting

period, the carying amounts of the Group’s material monetary

asets and liabilities and intra-group balances that are denominated

in foreign curencies are as folows:

AsetsLiabilities

资产负债

二零二四年

HK$’000

千港元

USD美元185,798

HK$港元—

RMB人民币—

JPY日圆297,974

SGD新加坡元—

2025		2025
二零二五年		二零二五年
HK$’000		HK$’000
千港元		千港元
— —
—		2,244,720
—		1,678,155

174China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

市场风险（续）

货币风险（续）

集团内公司间结余

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Market risks (Continued)

Curency risk (Continued)

Intra-group balances

AsetsLiabilities

资产负债

二零二四年

HK$’000

千港元

USD美元4,044,140

HK$港元3,465,709

The management of the Group monitors the foreign exchange

exposure and considers hedging significant foreign exchange

exposure should the ned arise. As disclosed in note 27, the Group

entered into cros curency interest rate swap contracts which are

designated as efective hedging instruments to hedge the variability

in the cash flows relating to interest and principal repayments

arising from bank borowings denominated in HK$ and USD

amounting to HK$1,688,700,000 (2024: HK$1,688,700,000) and

HK$2,211,300,000 (2024: HK$2,211,300,000) respectively as at

31 March 2025. The Group reviews the continuing efectivenes

of the designated hedging instruments at least at the end of

each reporting period. The Group mainly uses the dolar ofset

method for the asesment of the hedge efectivenes of the cros

curency interest rate swap contracts. The management of the

Group considered that the Group’s net exposure to curency risk

to the extent that it is under an efective hedging relationship as

insignificant.

本集团管理层监控外汇风险，并考虑于

需要时对冲重大外汇风险。诚如附注27

所披露，本集团订立被指定为有效对冲

工具的交叉货币利率掉期合约，金额分

别为1,688,700,000港元（二零二四年：

1,688,700,000港元）及2,211,300,000港

元（二零二四年：2,211,300,000港元），

以对冲于二零二五年三月三十一日以港

元及美元计值的银行借贷所产生的利

息及本金还款的相关现金流量变数。本

集团至少于各报告期末检讨指定对冲工

具之持续成效。本集团主要采用美元冲

销评估交叉货币利率掉期合约之对冲成

效。本集团管理层认为，本集团之货币

风险净敞口于有效对冲关系下并不重大。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
153,070
120,476
52,419
10,512
(2)

175China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

市场风险（续）

货币风险（续）

敏感度分析

下表详述本集团就相关集团实体的功能

货币分别兑美元、港元或人民币及日圆

或新加坡元升值及贬值10%（二零二四

年：10%）及5%（二零二四年：5%）之

敏感度。各百分比为向主要管理人员内

部呈报外币风险所用之敏感度比率，并

代表管理层就外币汇率合理可能变动进

行之评估。敏感度分析仅包括尚未换算

之外币计值货币项目，且由于本集团因

对冲关系产生之货币风险净敞口并不重

大，因此不包括对于有效对冲关系下以

外币计值之借贷之影响，并就美元、港

元或人民币及日圆或新加坡元外币汇率

分别变动10%（二零二四年：10%）及5%

（二零二四年：5%）于报告期末调整其换

算。下表所示之正数指倘美元、港元、

人民币、日圆及新加坡元兑相关集团实

体的功能货币贬值，除税后溢利会有所

增加。倘美元、港元或人民币及日圆或

新加坡元分别升值10%（二零二四年：

10%）及5%（二零二四年：5%），将对年

度业绩构成相同但反向之影响，且下述

结余将为负数。

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Market risks (Continued)

Curency risk (Continued)

Sensitivity analysis

The folowing table details the Group’s sensitivity to a 10% (2024:

10%) and 5% (2024: 5%) increase and decrease in the functional

curency of the relevant group entity against USD, HK$ or RMB

and JPY or SGD respectively. The respective percentages are the

sensitivity rates used when reporting foreign curency risk internaly

to key management personel and represent management’s

asesment of the reasonably posible changes in foreign exchange

rates. The sensitivity analysis includes only outstanding foreign

curency denominated monetary items and excludes the efect

of foreign curency denominated borowings that are under an

efective hedging relationship as the Group’s net exposure to

curency risk arising from the hedging relationship is insignificant,

and adjusts their translation at the end of the reporting period for a

10% (2024: 10%) and 5% (2024: 5%) change in foreign curency

rates of USD, HK$ or RMB and JPY or SGD, respectively. A positive

number below indicates an increase in post-tax profit where the

USD, HK$, RMB, JPY and SGD weakens against the functional

curency of the relevant group entity. For a 10% (2024: 10%) and

5% (2024: 5%) strengthening of USD, HK$ or RMB and JPY or SGD

respectively there would be an equal and oposite impact on the

result for the year and the balances below would be negative.

二零二四年

HK$’000

千港元

Impact on post-tax profit for the year:对年度除税后溢利之影响：

USD美元277,152

HK$港元254,724

RMB人民币—

JPY日圆11,174

SGD新加坡元(32)

176China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

市场风险（续）

货币风险（续）

敏感度分析（续）

由于本集团因对冲关系产生之货币风险

净敞口并不重大，故并无就指定为对冲

工具之衍生工具呈列敏感度分析。

管理层认为，由于年末风险并不能反映

年内之风险，故敏感度分析不可代表固

有之外汇风险。

利率风险

本集团面临主要与应收合资公司款项（按

固定利率计息）、租赁负债以及定息银行

及其他借贷（有关该等结余之详情分别见

附注26、31及32）有关之公平值利率风

险。

本集团亦面临主要涉及浮息银行结余及

浮息银行及其他借贷（该等结余详情分别

见附注29及32）之现金流量利率风险。

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Market risks (Continued)

Curency risk (Continued)

Sensitivity analysis (Continued)

No sensitivity analysis has ben presented for derivatives that

are designated as hedging instruments because the Group’s net

exposure to curency risk arising from the hedging relationship is

insignificant.

In management’s opinion, the sensitivity analysis is unrepresentative

of the inherent foreign exchange risk as the year end exposure does

not reflect the exposure during the year.

Interest rate risk

The Group is exposed to fair value interest rate risk mainly in

relation to amounts due from joint ventures that are interest-

bearing at fixed interest rates, lease liabilities and fixed-rate bank

and other borowings (se notes 26, 31 and 32 for details of these

balances respectively).

The Group is also exposed to cash flow interest rate risk mainly in

relation to variable-rate bank balances and floating-rate bank and

other borowings (se notes 29 and 32 for details of these balances

respectively).

177China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Market risks (Continued)

Interest rate risk (Continued)

Sensitivity analysis (Continued)

The Group manages its interest rate exposure based on interest

rate level as wel as potential impact on the Group’s financial

position arising from volatility. As disclosed in note 27, the Group

entered to cros curency interest rate swap contracts which

are designated as efective hedging instruments to hedge the

interest rate risk exposure arising from bank borowings that are

indexed to HIBOR and SOFR amounting to HK$1,688,700,000

(2024: HK$1,688,700,000) and HK$2,211,300,000 (2024:

HK$2,211,300,000) respectively as at 31 March 2025. The Group

reviews the continuing efectivenes of the designated hedging

instruments at least at the end of each reporting period. The

Group mainly uses the dolar ofset method for the asesment of

the hedge efectivenes of the cros curency interest rate swap

contracts. The management of the Group considered that the

Group’s net exposure to interest rate risk to the extent that it is

under an efective hedging relationship as insignificant.

The sensitivity analysis has ben determined based on the exposure

to interest rate risk for floating-rate bank and other borowings

at the end of the reporting period (excluding derivative financial

instruments). The sensitivity analysis excludes the efect on

variable-rate bank borowings that are under an efective hedging

relationship as the Group’s net exposure to interest rate risk arising

from the hedging relationship is insignificant. Variable-rate bank

balances have not ben included in the sensitivity analysis as the

management considers that the interest rate would not fluctuate

significantly in the near future and therefore the financial impact to

the Group is not significant. A change of 100 basis points (2024:

100 basis points) was aplied to the yield curves and interest rate

on both floating-rate bank and other borowings. The aplied

change is used when reporting interest rate risk internaly to key

management personel and represents management’s asesment

of the reasonably posible change in interest rates.

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

市场风险（续）

货币风险（续）

敏感度分析（续）

本集团根据利率水平及波幅对本集团财

务状况所构成之潜在影响管理其利率风

险。诚如附注27所披露，本集团订立

指定为有效对冲工具之交叉货币利率掉

期合约，以对冲与香港银行同业拆息

及担保隔夜融资利率挂钩的银行借贷

产生之利率风险，于二零二五年三月

三十一日金额分别为1,688,700,000港

元（二零二四年：1,688,700,000港元）

及2,211,300,000港元（二零二四年：

2,211,300,000港元）。本集团至少于各报

告期末检讨指定对冲工具之持续成效。

本集团主要采用美元冲销法评估交叉货

币利率掉期合约之对冲成效。本集团管

理层认为，本集团之利率风险净敞口于

有效对冲关系下并不重大。

敏感度分析乃根据报告期末之浮息银行

及其他借贷（不包括衍生金融工具）之利

率风险厘定。由于本集团因对冲关系产

生之利率风险净敞口并不重大，因此敏

感度分析不包括对于有效对冲关系下浮

息银行借贷的影响。由于管理层认为于

短期内利率不会大幅波动，对本集团的

财务影响不大，故并无将浮息银行结余

计入敏感度分析中。已就浮息银行及其

他借贷之收益曲线及利率使用100个基点

（二零二四年：100个基点）为变动单位。

于向主要管理人员内部呈报利率风险时

会使用所应用变动，此变动代表管理层

对利率之合理可能变动之评估。

178China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

市场风险（续）

货币风险（续）

敏感度分析（续）

倘浮息银行及其他借贷之利率上升╱

下跌100个基点（二零二四年：100个

基点），而所有其他变数维持不变，则

本集团之年度除税后溢利于计及已拨

充在建工程资本化之利息后将减少╱

增加150,488,000港元（二零二四年：

164,195,000港元）。

由于本集团因对冲关系产生之利率风险

净敞口并不重大，故并无就指定为对冲

工具之衍生工具呈列敏感度分析。

股本价格风险

本集团之若干按公平值计入其他全面收

入之股本工具及持作买卖投资按于报告

期末之公平值计量。因此，本集团须承

受股本价格风险。管理层通过维持不同

风险程度之投资组合以管控此方面之风

险。

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Market risks (Continued)

Interest rate risk (Continued)

Sensitivity analysis (Continued)

If the interest rate of floating-rate bank and other borowings had

ben 100 basis points (2024: 100 basis points) higher/lower and al

other variables were held constant, after taking into acount the

interest capitalised to construction in progres, the Group’s post-

tax profit for the year would decrease/increase by HK$150,488,000

(2024: HK$164,195,000).

No sensitivity analysis has ben presented for derivatives that

are designated as hedging instruments because the Group’s net

exposure to interest rate risk arising from the hedging relationship is

insignificant.

Equity price risk

The Group’s certain equity instruments at FVTOCI and held-for-

trading investments are measured at fair value at the end of the

reporting period. Therefore, the Group is exposed to equity price

risk. The management manages this exposure by maintaining a

portfolio of investments with diferent risk profiles.

179China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

市场风险（续）

货币风险（续）

敏感度分析

下文之敏感度分析乃根据上市股本工具

于报告日期须承受之股本价格风险而厘

定。于向主要管理人员内部呈报股本

价格风险时会使用10%（二零二四年：

10%）为变动单位，其代表管理层对股本

价格之合理可能变动之评估。

截至二零二五年三月三十一日止年度，

倘上市投资之市场买价上升╱下跌10%

（二零二四年：10%），而所有其他变数

维持不变，则本集团之年度除税后溢利

将增加╱减少2,973,000港元（二零二四

年：2,304,000港元），而本集团之投资重

估储备将增加╱减少38,333,000港元（二

零二四年：34,629,000港元）。此主要由

于上市持作买卖投资及按公平值计入其

他全面收入之股本工具公平值分别有所

变动所致。

商品价格风险

由于本集团买卖液化石油气产品受相关

液化石油气市场指数价格波动的影响，

本集团须承受商品价格风险。诚如附注

27所披露，本集团已委任专责团队监

控价格风险，并已订立对冲会计项下衍

生金融工具（主要为液化石油气期货合

约），以对冲风险。

由于本集团因对冲关系产生之商品价格

风险净敞口并不重大，故并无就指定为

对冲工具之衍生工具呈列敏感度分析。

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Market risks (Continued)

Equity price risk (Continued)

Sensitivity analysis

The sensitivity analysis below has ben determined based on the

exposure to equity price risks of listed equity instrument at the

reporting date. A 10% (2024: 10%) change is used when reporting

equity price risk internaly to key management personel and

represents management’s asesment of the reasonably posible

change in equity price.

For the year ended 31 March 2025, if the market bid prices of the

listed investments had ben 10% (2024: 10%) higher/lower and

al other variables were held constant, the Group’s post-tax profit

for the year would increase/decrease by HK$2,973,000 (2024:

HK$2,304,000) and the Group’s investment revaluation reserve

wil increase/decrease by HK$38,333,000 (2024: HK$34,629,000)

respectively. This is mainly atributable to the changes in fair values

of the listed held-for-trading investments and equity instruments at

FVTOCI respectively.

Comodity price risk

The Group is exposed to comodity price risk as the Group’s

sales and purchases of LPG products are subject to movements in

the relevant LPG market index prices. The Group has apointed

a special team to monitor the price risk and has entered into

derivative financial instruments (primarily LPG futures contracts)

under hedge acounting as disclosed in note 27 to hedge the risk

exposure.

No sensitivity analysis has ben presented for derivatives that

are designated as hedging instruments because the Group’s

net exposure to comodity price risk arising from the hedging

relationship is insignificant.

180China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

信贷风险及减值评估

信贷风险指本集团的交易对手违约导致

本集团遭受财务损失的风险。本集团的

信贷风险主要来自贸易应收账项、合约

资产、其他应收账项及按金、应收附属

公司非控股权益款项、应收联营公司及

合资公司款项、已抵押银行存款及银行

结余。本集团并无持有任何抵押品或其

他信用增级措施以弥补与其金融资产及

财务担保合约相关的信贷风险。

客户合约产生的贸易应收账项及合约

资产

为尽量减低信贷风险，本集团之管理层

已指派团队负责厘定信贷额度、信贷审

批及其他监察程序，以确保就追讨逾期

债项采取跟进行动。此外，本集团根据

拨备矩阵对贸易应收账项及根据集体评

估对合约资产进行预期信贷亏损模式减

值评估。

按金及其他应收账项以及应收附属公

司非控股权益款项

本集团已考虑到交易对手经营所在行业

的经济前景，并得出结论，自初步确认

以来，信贷风险并未显著增加。按金及

其他应收账项以及应收附属公司非控股

权益款项的预期信贷亏损乃根据12个月

预期信贷亏损进行评估，并被认为并不

重大。

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Credit risk and impairment asesment

Credit risk refers to the risk that the Group’s counterparties default

on their contractual obligations resulting in financial loses to the

Group. The Group’s credit risk exposures are primarily atributable

to trade receivables, contract asets, other receivables and deposits,

amounts due from non-controling interests of subsidiaries,

amounts due from asociates and joint ventures, pledged bank

deposits and bank balances. The Group does not hold any colateral

or other credit enhancements to cover its credit risks asociated

with its financial asets and financial guarante contracts.

Trade receivables and contract asets arising from contracts

with customers

In order to minimise the credit risk, the management of the Group

has delegated a team responsible for determination of credit limits,

credit aprovals and other monitoring procedures to ensure that

folow-up action is taken to recover overdue debts. In adition, the

Group performs impairment asesment under ECL model on trade

receivables based on provision matrix and contract asets based on

colective asesment.

Deposits and other receivables and amounts due from non-

controling interests of subsidiaries

The Group has taken into acount the economic outlok of the

industries in which the counterparties operate, and concluded

that there has ben no significant increase in credit risk since

initial recognition. The ECL on deposits and other receivables and

amounts due from non-controling interests of subsidiaries are

asesed based on 12m ECL and are considered to be insignificant.

181China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

信贷风险及减值评估（续）

应收联营公司及合资公司款项

本集团已评估联营公司及合资公司的财

务状况，以及联营公司及合资公司经营

所在行业的经济前景，并得出结论，自

最初步确认以来，信贷风险并无显著增

加。应收联营公司及合资公司贸易性质

款项的预期信贷亏损乃根据存续期间预

期信贷亏损进行评估，而应收联营公司

及合资公司非贸易性质款项的预期信贷

亏损乃根据12个月预期信贷亏损进行评

估。预期信贷亏损被认为并不重大。

已抵押银行存款及银行结余

由于交易对手均为中国信誉良好之银行

或获得国际信贷评级机构评定为属高信

贷评级之银行，而本集团亦对单一金融

机构设定可承受之风险上限，因此流动

资金之信贷风险有限。

于二零二五年三月三十一日，本集团参

考国际信贷评级机构公布的各信贷评级

等级的平均亏损率，对银行结余进行减

值评估，并得出结论认为预期信贷亏损

并不重大。

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Credit risk and impairment asesment (Continued)

Amounts due from asociates and joint ventures

The Group has asesed the financial position of asociates and

joint ventures as wel as the economic outlok of the industry in

which the asociates and joint ventures operate, and concluded

that there has ben no significant increase in credit risk since initial

recognition. The ECL on trade-nature amounts due from asociates

and joint ventures are asesed based on lifetime ECL, and the

ECL on non-trade nature amounts due from asociates and joint

ventures are asesed based on 12m ECL. The ECL are considered

to be insignificant.

Pledged bank deposits and bank balances

The credit risk on liquid funds is limited because the counterparties

are reputable banks in the PRC or banks with high credit-ratings

asigned by international credit-rating agencies and the Group has

limited exposure to any single financial institution.

As at 31 March 2025, the Group performs impairment asesment

on bank balances by reference to the average los rates for

respective credit rating grades published by international credit-

rating agencies and concluded that the ECL is insignificant.

182China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

信贷风险及减值评估（续）

财务担保合约

就财务担保合约而言，于二零二五年三

月三十一日，就本集团联营公司及合资

公司所获授并动用且本集团可能需作出

付款的银行融资而向银行发出的未解除

抵押财务担保总额为10,677,848,000港元

（二零二四年：10,344,878,000港元）。本

公司认为该等财务担保于初步确认日期

的公平值并不重大。于报告期末，管理

层进行减值评估，并得出结论认为自财

务担保合约初步确认以来信贷风险并无

大幅增加。因此，本集团所发出财务担

保的合约亏损拨备按相等于12个月预期

信贷亏损的金额计量。概无亏损拨备于

损益确认。

于二零二五年三月三十一日，除应收一

间合资公司款项2,549,507,000港元（二零

二四年：4,064,576,000港元）的集中信贷

风险外，本集团并无其他有关贸易应收

账项之重大集中信贷风险，风险分布于

多名工业、商业及家庭客户。为了尽量

减低该等应收款项的信贷风险，本集团

管理层密切监察应收款项的可收回性。

就此而言，本公司董事认为本集团的信

贷风险已大幅减少。

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Credit risk and impairment asesment (Continued)

Financial guarante contracts

For financial guarante contracts, the agregate amount of

outstanding financial guarantes isued to banks in respect of

bank facilities granted to and utilised by the Group’s asociates

and joint ventures that the Group could be required to pay

amounted to HK$10,677,848,000 as at 31 March 2025 (2024:

HK$10,344,878,000). The fair value of these financial guarantes,

as at dates of initial recognition, were considered insignificant. At

the end of the reporting period, the management has performed

impairment asesment, and concluded that there has ben no

significant increase in credit risk since initial recognition of the

financial guarante contracts. Acordingly, the los alowance for

financial guarante contracts isued by the Group is measured at an

amount equal to 12m ECL. No los alowance was recognised in the

profit or los.

As at 31 March 2025, other than the concentration of credit risk of

an amount due from a joint venture of HK$2,549,507,000 (2024:

HK$4,064,576,000), the Group does not have other significant

concentration of credit risk on trade receivables, with exposure

spread over a number of industrial, comercial and household

customers. In order to minimise the credit risk of those receivables,

the management of the Group closely monitors the recoverability

of the amount due. In this regard, the directors of the Company

consider that the Group’s credit risk is significantly reduced.

183China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

信贷风险及减值评估（续）

本集团的内部信贷风险级别评估由以下

类别组成：

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Credit risk and impairment asesment (Continued)

The Group’s internal credit risk grading asesment comprises the

folowing categories:

Internal credit

ratingDescription

Trade receivables/

trade-nature amounts

due from asociates and

joint ventures/

contract asets

Other financial asets/

other items

内部信贷评级描述

贸易应收账项╱应收

联营公司及合资公司

贸易性质款项╱

合约资产

其他金融资产╱

其他项目

Low riskThe counterparty has a low risk of default

and does not have any past-due amounts

Lifetime ECL —

not credit-impaired

12m ECL

低风险对手方违约风险低，并无任何逾期

未偿还款项

存续期间预期信贷亏损

— 并无信贷减值

12个月预期信贷亏损

Watch listDebtor frequently repays after due dates but

usualy setle in ful

Lifetime ECL —

not credit-impaired

12m ECL

监察名单债务人经常于到期后付款，但通常全数结算存续期间预期信贷亏损

— 并无信贷减值

12个月预期信贷亏损

DoubtfulThere have ben significant increases in

credit risk since initial recognition through

information developed internaly or external

resources

Lifetime ECL —

not credit-impaired

Lifetime ECL —

not credit-impaired

呆滞自初步确认起，内部制订或从外部资源取得

的资料显示信贷风险大幅增加

存续期间预期信贷亏损

— 并无信贷减值

存续期间预期信贷亏损

— 并无信贷减值

LosThere is evidence indicating the aset is

credit-impaired

Lifetime ECL —

credit-impaired

Lifetime ECL —

credit-impaired

亏损有证据表明资产出现信贷减值存续期间预期信贷亏损

— 已信贷减值

存续期间预期信贷亏损

— 已信贷减值

Write-ofThere is evidence indicating that the debtor is

in severe financial dificulty and the Group

has no realistic prospect of recovery

Amount is writen ofAmount is writen of

撇销有证据表明债务人陷入严重的财务困境，因

而本集团收回款项的希望渺茫

款项已被撇销款项已被撇销

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
6,676,751
72,118
6,748,869
2,826,623
80,557
96,587
177,144

184China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

信贷风险及减值评估（续）

下表详述本集团须进行预期信贷亏损评

估的金融资产、合约资产及财务担保合

约所面临的信贷风险：

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Credit risk and impairment asesment (Continued)

The tables below detail the credit risk exposures of the Group’s

financial asets, contract asets and financial guarante contracts,

which are subject to ECL asesment:

Notes

External

credit

rating

Internal

credit

rating12m or lifetime ECLGros carying amount

附注

外部信贷

评级

内部信贷

评级12个月或存续期间预期信贷亏损账面总值

二零二四年

HK$’000

千港元

Financial asets at amortised cost

按摊销成本计量的金融资产

Trade receivables — contracts with customers25N/A(Note i)Lifetime ECL (provision matrix)6,559,785

贸易应收账项— 客户合约不适用（附注i）存续期间预期信贷亏损（拨备矩阵）

Lifetime ECL (credit-impaired)124,632

存续期间预期信贷亏损（已信贷减值）

6,684,417

Deposits and other receivables and amounts due

from non-controling interests of subsidiaries

25N/ALow risk12m ECL (not credit-impaired and asesed individualy)2,266,495

按金及其他应收账项以及应收附属公司

非控股权益款项

不适用低风险12个月预期信贷亏损（并无信贷减值及个别评估）

Amounts due from asociates

应收联营公司款项

— trade-nature26N/ALow riskLifetime ECL (not credit-impaired and asesed individualy)44,971

— 贸易性质不适用低风险存续期间预期信贷亏损（并无信贷减值及个别评估）

— non-trade nature26N/ALow risk12m ECL (not credit-impaired and asesed individualy)31,201

— 非贸易性质不适用低风险12个月预期信贷亏损（并无信贷减值及个别评估）

76,172

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
741,372
2,764,644
3,506,016
310,447
8,853,349
7,704,305
2,556,089
1,969,101
127,027
12,356,522
10,677,848

185China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

信贷风险及减值评估（续）

Notes

External

credit

rating

Internal

credit

rating12m or lifetime ECLGros carying amount

附注

外部信贷

评级

内部信贷

评级12个月或存续期间预期信贷亏损账面总值

二零二四年

HK$’000

千港元

Amounts due from joint ventures

应收合资公司款项

— trade-nature26N/ALow riskLifetime ECL (not credit-impaired and asesed individualy)2,008,153

— 贸易性质不适用低风险存续期间预期信贷亏损（并无信贷减值及个别评估）

— non-trade nature26N/ALow risk12m ECL (not credit-impaired and asesed individualy)4,306,562

— 非贸易性质不适用低风险12个月预期信贷亏损（并无信贷减值及个别评估）

6,314,715

Pledged bank deposits29A1N/A12m ECL (not credit-impaired and asesed individualy)185,999

已抵押银行存款不适用12个月预期信贷亏损（并无信贷减值及个别评估）

Bank balances29Aa2 to Ba3N/A12m ECL (not credit-impaired and asesed individualy)8,094,336

银行结余Aa2至Ba3不适用12个月预期信贷亏损（并无信贷减值及个别评估）

Other items

其他项目

Contract asets — contracts with customers24N/ALow riskLifetime ECL (not credit-impaired and asesed colectively)5,535,718

合约资产 — 客户合约不适用低风险存续期间预期信贷亏损（并无信贷减值及集体评估）

Watch listLifetime ECL (not credit-impaired and asesed colectively)3,232,923

监察名单存续期间预期信贷亏损（并无信贷减值及集体评估）

DoubtfulLifetime ECL (not credit-impaired and asesed colectively)2,082,057

呆滞存续期间预期信贷亏损（并无信贷减值及集体评估）

LosLifetime ECL (credit-impaired and asesed individualy)151,958

亏损存续期间预期信贷亏损（已信贷减值及个别评估）

11,002,656

Financial guarante contracts (Note i)N/AN/ALow risk12m ECL (not credit-impaired and asesed colectively)10,344,878

财务担保合约（附注i）不适用不适用低风险12个月预期信贷亏损（并无信贷减值及集体评估）

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Credit risk and impairment asesment (Continued)

2025
二零二五年
Average loss rate	Trade receivables
平均亏损率	贸易应收账项
	HK$’000
	千港元
0.9%	2,399,507
6.4%	599,529
24.9%	3,677,715
24.9%	6,676,751

186China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

信贷风险及减值评估（续）

附注：

(i) 就贸易应收账项而言，本集团已应用香港

财务报告准则第9号简化方式计量存续期

间预期信贷亏损的亏损拨备。本集团就贸

易应收账项按债务人账龄分析分类此等项

目并厘定预期信贷亏损。如有迹象显示相

关贸易应收账项可能存在信贷减值，相关

金额将接受预期信贷亏损个别评估。

本集团使用债务人账龄来评估客户与其经

营相关之减值，因为该等客户包含大量具

有共同风险特征之客户，代表其根据合约

条款支付所有应付款项的能力。根据本集

团对现有债务人历史信贷亏损经验之评估

及所有可用的前瞻性资料（包括但不限于中

国的预期经济状况及预期后续结算），本集

团并不认为该等已逾期超过90天之合约付

款属违约。

本集团根据具有不同信贷风险特征及敞口

的账龄类别使用估计亏损率，而估计亏损

率按债务人预期年期的过往可观察违约率

及毋须沉重成本或努力可得的前瞻性资料

作出估计，例如反映债务人经营所在行业

的预期整体经济状况的经济增长率。组合

由管理层定期检视，以确保特定债务人的

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Credit risk and impairment asesment (Continued)

Notes:

(i) For trade receivables, the Group has aplied the simplified aproach

in HKFRS 9 to measure the los alowance at lifetime ECL. The Group

determines the ECL on trade receivables grouped by aged analysis of

debtors. When there are indicators that the relevant trade receivables may

be credit impaired, the relevant amount is asesed for ECL individualy.

The Group uses debtors’ aging to ases the impairment for its

customers in relation to its operation because these customers consist

of a large number of customers with comon risk characteristics that

are representative of the customers’ abilities to pay al amounts due in

acordance with the contractual terms. Based on the Group’s asesment

of historical credit los experience of the existing debtors and al available

forward-loking information, including but not limited to the expected

economic conditions in the PRC and expected subsequent setlements,

the Group does not consider that default ocurs for those contractual

payments that are more than 90 days past due.

The Group uses estimated los rates based on aging for clases with

diferent credit risk characteristics and exposures, and the estimated

los rates are estimated based on historical observed default rates over

the expected life of the debtors and forward-loking information that is

available without undue cost or efort, for example the economic growth

rates which reflect the expected general economic conditions of the

industry in which the debtors operate. The grouping is regularly reviewed

by management to ensure relevant information about specific debtors is

updated.

The folowing table provides information about the exposure to credit

risk for trade receivables which are asesed on a colective basis by using

provision matrix within lifetime ECL (not credit-impaired).

二零二四年

Gros carying amounts

(provision matrix)

Average

los rate

Trade

receivables

账面总值（拨备矩阵）平均亏损率贸易应收账项

HK$’000

千港元

0–180 days0至180日4.5%2,512,766

181–365 days181至365日14.5%673,405

Over 365 days365日以上21.5%3,373,614

6,559,785

(i) For financial guarante contracts, the gros carying amount represents

the maximum amount the Group has guaranted under the respective

contracts.

(i) 就财务担保合约而言，账面总值指本集团

于各合约项下最高担保金额。

124,632	935,986	1,060,618	151,958	589,716	741,674
170,188	(170,188)	—	138,175	(138,175)	—
53,114	—	53,114	337,461	—	337,461
(70,660)	(265,168)	(335,828)	(3,170)	—	(3,170)
—	486,503	486,503	—	29,948	29,948
(202,757)	—	(202,757)	(495,763)	—	(495,763)
(2,399)	(10,064)	(12,463)	(1,634)	(5,644)	(7,278)
72,118	977,069	1,049,187	127,027	475,845	602,872

187China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

信贷风险及减值评估（续）

下表显示根据简化方法已确认贸易应收

账项及合约资产的存续期间预期信贷亏

损变动。

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Credit risk and impairment asesment (Continued)

The folowing table shows the movement in lifetime ECL that has

ben recognised for both trade receivables and contract asets

under the simplified aproach.

Trade receivablesContract asets

贸易应收账项合约资产

Lifetime ECL

(credit-

impaired)

Lifetime ECL

(not credit-

impaired)Total

Lifetime ECL

(credit-

impaired)

Lifetime ECL

(not credit-

impaired)Total

存续期间预期

信贷亏损

（信贷减值）

存续期间预期

信贷亏损

（并无信贷减值）合计

存续期间预期

信贷亏损

（信贷减值）

存续期间预期

信贷亏损

（并无信贷减值）合计

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元

As at 1 April 2023于二零二三年四月一日99,979889,280989,259—689,211689,211

Changes due to financial

instruments recognised

as at 1 April 2023

于二零二三年四月一日

确认金融工具导致的变动

— Transfer to credit-impaired— 转拨至已信贷减值167,190(167,190)—97,573(97,573)—

— Impairment loses

recognised

— 已确认减值亏损

77,725—77,725390,292—390,292

— Impairment loses reversed— 已拨回减值亏损(65,888)(277,871)(343,759)—(60,375)(60,375)

New financial asets/contract

asets originated

发起之新金融资产╱

合约资产—535,266535,266—86,44986,449

Write-ofs撇销(147,223)—(147,223)(335,907)—(335,907)

Exchange adjustments汇兑调整(7,151)(43,499)(50,650)—(27,996)(27,996)

As at 31 March 2024于二零二四年三月三十一日

Changes due to financial

instruments recognised

as at 1 April 2024

于二零二四年四月一日

确认金融工具导致的变动

— Transfer to credit-impaired— 转拨至已信贷减值

— Impairment loses

recognised

— 已确认减值亏损

— Impairment loses reversed— 已拨回减值亏损

New financial asets/contract

asets originated

发起之新金融资产╱

合约资产

Write-ofs撇销

Exchange adjustments汇兑调整

As at 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

188China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Liquidity risk

In the management of the liquidity risk, the Group monitors and

maintains a level of cash and cash equivalents demed adequate by

the management to finance the Group’s operations and mitigate

the efects of fluctuations in cash flows. In adition to isuance of

new shares, the Group relies on bank and other borowings as a

significant source of liquidity. The consolidated financial statements

have ben prepared on a going concern basis because the directors

of the Company believe that the Group has suficient funds to

finance its curent working capital requirements taking acount of

the cash flows from operations and asuming the continuing ability

to utilise the available bank facilities. As at 31 March 2025, the

Group had available unutilised bank facilities of HK$93,461,572,000

(2024: HK$91,255,455,000). Details of the Group’s bank and other

borowings as at 31 March 2025 are set out in note 32.

The folowing tables detail the Group’s remaining contractual

maturity for its financial liabilities and derivative financial

instruments. The tables have ben drawn up based on the

undiscounted cash flows of financial liabilities and lease liabilities

based on the earliest date on which the Group can be required to

pay. The tables include both interest and principal cash flows. To

the extent that interest flows are floating rate, the undiscounted

amount is derived from the interest rate curve at the end of the

reporting period.

In adition, the folowing tables detail the Group’s liquidity analysis

for its derivative financial instruments. The tables have ben drawn

up based on the undiscounted net cash (inflows) and outflows on

derivative financial instruments that setle on a net basis. When

the amount payable is not fixed, the amount disclosed has ben

determined by reference to the projected interest rates as ilustrated

by the yield curves existing at the end of the reporting period. The

liquidity analysis for the Group’s derivative financial instruments

are prepared based on the contractual setlement dates as the

management considers that the setlement dates are esential for

an understanding of the timing of the cash flows of derivatives.

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

流动资金风险

于管理流动资金风险时，本集团监控现

金及现金等值项目水平及将其维持在管

理层视为足够拨付本集团营运所需及减

低现金流波动影响之水平。除发行新股

外，本集团倚赖银行及其他借贷作为流

动资金主要来源。由于本公司董事相

信，考虑到经营所得现金流及假设持续

动用可供使用银行融资之能力，本集团

有充足资金以为其目前营运资金需要提

供资金，故综合财务报表乃按持续经营

基准编制。于二零二五年三月三十一

日，本集团之可用惟未动用之银行融资

为93,461,572,000港元（二零二四年：

91,255,455,000港元）。本集团于二零

二五年三月三十一日之银行及其他借贷

详情载于附注32。

下表详述本集团金融负债及衍生金融工

具之余下合约到期情况。有关列表按本

集团可被要求付款之最早日期的金融负

债及租赁负债未贴现金流列示。表中

包括利息及本金现金流量。倘按浮动利

率计息，未贴现金额按报告期末的利率

曲线得出。

此外，下表详述本集团衍生金融工具之

流动资金分析。有关列表按以净额结算

之衍生产品之未贴现（流入）及流出净额

列示。倘应付金额未确定，则所披露金

额参考于报告期末存在之收益曲线所示

之预计利率厘定。由于管理层认为到期

日对理解衍生工具现金流量之时间至关

重要，故本集团衍生金融工具之流动资

金分析根据合约到期日编制。

Weighted average effective interest rate	Payable on demand or less than 1 month	Between 1 to 3 months	Between 3 months to 1 year	Between 1 to 5 years	Over 5 years	Total undiscounted cash flows	Carrying amount at the end of reporting period
加权平均实际利率	须应要求偿还或少于一个月	一个月至三个月	三个月至一年	一年至五年	五年以上	未贴现现金流总额	于报告期末之账面值
%	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000	HK$’000
%	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元	千港元
—	12,526,559	—	—	—	—	12,526,559	12,526,559
—	3,844,645	—	—	—	—	3,844,645	3,844,645
—	125,391	—	—	—	—	125,391	125,391
2.72	864,229	2,084,937	5,231,265	20,377,272	1,837,682	30,395,385	28,358,231
3.12	143,959	1,999,034	11,134,198	18,415,120	2,415,659	34,107,970	31,872,566
—	57,770	—	—	—	—	57,770	57,770
—	498,058	—	—	—	—	498,058	498,058
4.64	6,654	12,534	50,105	108,043	43,633	220,969	193,511
4.64	18,067,265	4,096,505	16,415,568	38,900,435	4,296,974	81,776,747	77,476,731
—	10,677,848	—	—	—	—	10,677,848	—
—	(13,280)	—	19,097	—	—	5,817	4,950
—	(17,899)	1,078	(812)	—	—	(17,633)	(17,633)
—	(31,179)	1,078	18,285	—	—	(11,816)	(12,683)

189China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

流动资金风险（续）

流动资金表

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Liquidity risk (Continued)

Liquidity tables

At 31 March 2025于二零二五年

三月三十一日

Non-derivative financial liabilities非衍生金融负债

Trade and bil payables贸易应付账项及

应付票据

Other payables and acruals其他应付账项及

应计费用

Amounts due to non-controling

interests of subsidiaries

应付附属公司非控股

权益之款项

Bank and other borowings银行及其他借贷

— fixed rate— 定息

— floating rate— 浮息

Amounts due to asociates应付联营公司之款项

Amounts due to joint ventures应付合资公司之款项

Lease liabilities租赁负债

Financial guarante contracts财务担保合约

Derivative financial asets

— net setlement

衍生金融资产

— 净额结算

Cros curency interest rate swap

contracts

交叉货币利率

掉期合约

LPG futures contracts液化石油气

期货合约

190China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Weighted

average

efective

interest rate

Payable on

demand or

les than

1 month

Betwen

1 to

3 months

Betwen

3 months

to 1 year

Betwen

1 to

5 years

Over

5 years

Total

undiscounted

cash flows

Carying

amount

at the end

of reporting

period

加权平均

实际利率

须应要求偿还

或少于一个月

一个月至

三个月

三个月至

一年一年至五年五年以上

未贴现

现金流总额

于报告期末

之账面值

%HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

At 31 March 2024于二零二四年

三月三十一日

Non-derivative financial liabilities非衍生金融负债

Trade and bil payables贸易应付账项及

应付票据—11,296,0211,228,261445,652—12,969,93412,969,934

Other payables and acruals其他应付账项及

应计费用—4,316,188—4,316,1884,316,188

Amounts due to non-controling

interests of subsidiaries

应付附属公司非控股

权益之款项—191,649—191,649191,649

Bank and other borowings银行及其他借贷

— fixed rate— 定息3.6468,137797,23113,036,64010,168,1141,968,45226,038,57424,349,587

— floating rate— 浮息4.6844,2801,358,4578,408,42726,509,5602,631,61938,952,34334,715,768

Amounts due to asociates应付联营公司之款项—81,760—81,76081,760

Amounts due to joint ventures应付合资公司之款项—366,502—366,502366,502

Lease liabilities租赁负债4.645,93011,42145,273102,44031,178196,242173,050

16,370,4673,395,37021,935,99236,780,1144,631,24983,113,19277,164,438

Financial guarante contracts财务担保合约—10,344,878—10,344,878—

Derivative financial asets

— net setlement

衍生金融资产

— 净额结算

Cros curency interest rate swap

contracts

交叉货币利率

掉期合约—(22,657)—(61,714)81,804—(2,567)(7,755)

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Liquidity risk (Continued)

Liquidity tables (Continued)

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

流动资金风险（续）

流动资金表（续）

191China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

财务风险管理目标及政策（续）

流动资金风险（续）

流动资金表（续）

以上计入财务担保合约的金额指本集团

在担保对手方申索有关金额时根据全额

担保金额安排需要偿付的最高金额。根

据于报告期末的预估，管理层认为无需

根据安排支付款项的可能性较高。然

而，取决于对手方根据担保提出申索的

可能性（为对手方所持有担保应收金融款

项蒙受信贷亏损的可能性的函数），估计

或会改变。

倘浮动利率的变动有别于报告期末所厘

定的估计利率，则以上计入浮息银行及

其他借贷的金额或会改变。

金融工具公平值计量

本附注提供有关本集团如何厘定各类金

融资产及负债公平值之资料。

(i) 本集团根据持续基准按公平值计

量之金融资产及负债公平值

本集团持作买卖投资、按公平值计

入其他全面收入之股本工具及衍生

金融工具于各报告期末按公平值计

量。下表提供有关如何厘定该等金

融资产及负债公平值之资料。

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Financial risk management objectives and policies

(Continued)

Liquidity risk (Continued)

Liquidity tables (Continued)

The amounts included above for financial guarante contracts

are the maximum amounts the Group could be required to setle

under the arangement for the ful guaranted amount if that

amount is claimed by the counterparty to the guarante. Based on

expectations at the end of the reporting period, the management

considers that it is more likely than not that no amount wil be

payable under the arangement. However, this estimate is subject to

change depending on the probability of the counterparty claiming

under the guarante which is a function of the likelihod that the

financial receivables held by the counterparty which are guaranted

sufer credit loses.

The amounts included above for floating-rate bank and other

borowings are subject to change if changes in variable interest

rates difer to those estimates of interest rates determined at the

end of the reporting period.

Fair value measurements of financial instruments

This note provides information about how the Group determines

fair values of various financial asets and liabilities.

(i) Fair value of the Group’s financial asets and

liabilities that are measured at fair value on a

recuring basis

The Group’s held-for-trading investments, equity instruments

at FVTOCI and derivative financial instruments are measured

at fair value at the end of each reporting period. The

folowing table gives information about how the fair values of

these financial asets and liabilities are determined.

2025
二零二五年
Listed equity securities in Hong Kong — HK$35,602,000 (Note i)
香港上市股本证券 — 35,602,000港元（附注i）
Listed equity securities in Hong Kong — HK$139,897,000 (Note i)
香港上市股本证券 — 139,897,000港元（附注i）
Listed equity securities in the PRC — HK$243,432,000 (Note ii)
中国上市股本证券 — 243,432,000港元（附注ii）
Unlisted equity investments — HK$414,915,000 (Note iii)
非上市股本投资 — 414,915,000港元（附注iii）
Cross currency interest rate swap contracts (Note iv) Assets — HK$19,868,000 Liabilities — HK$24,818,000
交叉货币利率掉期合约（附注iv）资产 —19,868,000港元负债 —24,818,000港元
LPG futures contracts (Note v) Assets — HK$44,230,000 Liabilities — HK$26,597,000
液化石油气期货合约（附注v）资产 — 44,230,000港元负债 — 26,597,000港元

192China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

金融工具公平值计量（续）

(i) 本集团根据持续基准按公平值计

量之金融资产及负债公平值（续）

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Fair value measurements of financial instruments

(Continued)

(i) Fair value of the Group’s financial asets and

liabilities that are measured at fair value on a

recuring basis (Continued)

Fair value

hierarchy

公平值

二零二四年公平值层级

Financial instruments

金融工具

Held-for-trading

investments

Listed equity securities in Hong Kong

— HK$27,585,000 (Note i)

Level 1

持作买卖投资香港上市股本证券

— 27,585,000港元（附注i）

第一级

Equity instruments at

FVTOCI

Listed equity securities in Hong Kong

— HK$102,520,000 (Note i)

Level 1

按公平值计入其他

全面收入之股本工具

香港上市股本证券

— 102,520,000港元（附注i）

第一级

Listed equity securities in the PRC

— HK$243,769,000 (Note i)

Level 1

中国上市股本证券

— 243,769,000港元（附注i）

第一级

Unlisted equity investments

— HK$405,098,000 (Note i)

Level 3

非上市股本投资

— 405,098,000港元（附注i）

第三级

Derivative financial

instruments

Cros curency interest rate swap

contracts (Note iv)

Asets — HK36,512,000

Liabilities — HK$28,757,000

Level 2

衍生金融工具交叉货币利率掉期合约（附注iv）

Asets — HK36,512,000

Liabilities — HK$28,757,000

第二级

NilLevel 1

无第一级

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

金融工具公平值计量（续）

(i) 本集团根据持续基准按公平值计

量之金融资产及负债公平值（续）

附注：

(i) 香港上市股本证券的公平值基于联

交所报之市场买价而厘定。公平

值计量分类为公平值层级第一级。

(i) 中国上市股本证券的公平值基于深

圳证券交易所报之市场买价而厘

定。公平值计量分类为公平值层级

第一级。

(i) 非上市股本投资指本集团对主要从

事(a)以公平值计量的金融资产投资

及持有银行及现金结余；及(b)天然

气及液化石油气的贸易、储存及物

流的实体的投资。

非上市股本投资的公平值乃参考市

账率、企业产销率等市场因素、考

虑被投资方持有的基础资产及负债

的性质的资产因素，以及被投资方

的资产净值而厘定。公平值计量分

类为公平值层级第三级。本公司董

事认为，该等投资均不属个别重

大。

(iv) 交叉货币利率掉期合约之公平值根

据远期汇率（来自报告期末之可观察

收益曲线）及有关利率之收益曲线及

订约利率，按反映各交易对手信贷

风险之利率贴现而估算。公平值计

量分类为公平值层级第二级。

(v) 液化石油气期货合约乃于活跃市场

上于交易所买卖的产品。该等液化

石油气期货合约之公平值基于相关

交易所可得市场报价而厘定。

第一、二及三级工具之间于两个年

度均无转拨。

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Fair value measurements of financial instruments

(Continued)

(i) Fair value of the Group’s financial asets and

liabilities that are measured at fair value on a

recuring basis (Continued)

Notes:

(i) The fair values of the listed equity securities in Hong Kong are

determined based on the quoted market bid prices available on the

Stock Exchange. The fair value measurement is clasified as Level 1

of the fair value hierarchy.

(i) The fair values of the listed equity securities in the PRC are

determined based on the quoted market bid prices available on the

Shenzhen Stock Exchange. The fair value measurement is clasified

as Level 1 of the fair value hierarchy.

(i) Unlisted equity investments represent the Group’s investments in

entities which are mainly engaged in (a) investments in financial

asets measured at fair value and holding of bank and cash

balances; and (b) trading and storage and logistics of natural gas

and LPG.

The fair values of the unlisted equity investments are determined

by reference to market-based factors such as price-to-bok ratio

and enterprise value to sales ratio, aset-based factors considering

the nature of underlying asets and liabilities held by the investes

and net asets value of the investes. The fair value measurement is

clasified as Level 3 of the fair value hierarchy. The directors of the

Company consider that none of these investments is individualy

significant.

(iv) The fair values of the cros curency interest rate swap contracts

are measured based on forward exchange rates (from observable

yield curves at the end of the reporting period) and yield curve of

relevant interest rates and contracted interest rates, discounted

at a rate that reflects the credit risk of various counterparties. The

fair value measurement is clasified as Level 2 of the fair value

hierarchy.

(v) The LPG futures contracts are exchange-traded products in an

active market. The fair values of the LPG futures contracts are

determined based on the quoted market bid prices available on the

relevant exchange.

There were no transfers betwen instruments in Level 1, 2

and 3 in both years.

405,098
(10,799)
24,922
(4,306)
414,915

194China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

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（续）

金融工具公平值计量（续）

(i) 本集团根据持续基准按公平值计

量之金融资产及负债公平值（续）

金融资产第三级公平值计量之

对账

39. FINANCIAL INSTRUMENTS (Continued)

Fair value measurements of financial instruments

(Continued)

(i) Fair value of the Group’s financial asets and

liabilities that are measured at fair value on a

recuring basis (Continued)

Reconciliation of Level 3 fair value measurements of

financial asets

Unlisted equity

investments

at FVTOCI

按公平值计入

其他全面收入之

非上市股本投资

HK$’000

千港元

As at 1 April 2023于二零二三年四月一日402,928

Disposal出售(6,551)

Adition添置28,180

Exchange adjustment汇兑调整(19,459)

As at 31 March 2024于二零二四年三月三十一日

Disposal出售

Adition添置

Exchange adjustment汇兑调整

As at 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

(i) Fair value of Group’s financial asets and financial

liabilities that are not measured at fair value on a

recuring basis

The fair value of other financial asets and financial liabilities

is determined in acordance with generaly acepted pricing

models based on discounted cash flow analysis. The directors

of the Company consider that the carying amounts of other

financial asets and financial liabilities caried at amortised

cost aproximate their respective fair values.

(i) 本集团根据持续基准并非按公平

值计量之金融资产及金融负债公

平值

其他金融资产及金融负债公平值根

据公认之定价模式按贴现金流量

分析而厘定。本公司董事认为，按

摊销成本列账之其他金融资产及金

融负债账面值与其各自之公平值相

若。

—	283,200	59,440,843	173,050	191,649	60,088,742
(2,637,765)	(178,337)	(71,798)	(80,280)	(64,197)	(3,032,377)
—	(3,045)	(661,644)	(2,507)	(2,061)	(669,257)
—	—	(362,523)	—	—	(362,523)
—	—	2,281,024	9,635	—	2,290,659
2,718,066	—	—	—	—	2,718,066
(80,301)	—	—	—	—	(80,301)
—	—	—	93,613	—	93,613
—	101,818	60,625,902	193,511	125,391	61,046,622

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综合财务报表附注

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40. 融资活动产生之负债对账

下表为本集团融资活动产生之负债变动

详情，包括现金及非现金变动。融资活

动产生之负债乃现金流量或未来现金流

量于本集团综合现金流量表分类为融资

活动所得现金流量之负债。

40. RECONCILIATION OF LIABILITIES ARISING

FROM FINANCING ACTIVITIES

The table below details changes in the Group’s liabilities arising

from financing activities, including both cash and non-cash

changes. Liabilities arising from financing activities are those for

which cash flows were, or future cash flows wil be, clasified in the

Group’s consolidated statement of cash flows as cash flows from

financing activities.

Dividend

payable

Consideration

payables

Bank and

other

borowings

(including

loan interest

payables)

Lease

liabilities

Amounts due

to non-

controling

interest of

subsidiariesTotal

应付股息应付代价

银行及其他

借贷（包括应

付贷款利息）租赁负债

应付附属公司

非控股权益

款项总计

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元

At 1 April 2023于二零二三年四月一日—295,27860,264,0981,376,044197,96562,133,385

Financing cash flows融资现金流量(2,991,470)—(2,304,121)(264,823)3,275(5,557,139)

Foreign exchange translation外币折算—(12,078)(1,334,343)(8,309)(9,591)(1,364,321)

Interest expenses利息开支—2,815,20959,424—2,874,633

Dividend declared宣派股息2,991,470—2,991,470

New leases entered and

adjustments arising on lease

modifications

新订租约及租赁

修订产生之调整

—(989,286)—(989,286)

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日

Financing cash flows融资现金流量

Foreign exchange translation外币折算

Disposal and winding up of

subsidiaries

出售附属公司及

附属公司清盘

Interest expenses利息开支

Dividend declared宣派股息

Non-cash scrip dividend非现金以股代息

New leases entered新订租约

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
47,046
26,791
21,787
10,652
6,237
5,935
118,448

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综合财务报表附注

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41. 承担

经营租赁安排

本集团作为出租人

本集团所有持作租赁用途的物业、设

备、船舶及汽车已于未来一年及五年后

租予承租人（二零二四年：一年及五年

后）。

41. COMITMENTS

Operating lease arangements

The Group as lesor

Al of the Group’s premises, equipment, vesels and motor vehicles

held for rental purposes have comited leses for the next one

and after five years (2024: one and after five years).

Lease payments receivable on leases are as folows:

二零二四年

HK$’000

千港元

Within one year一年内41,392

In the second year第二年34,481

In the third year第三年26,156

In the fourth year第四年17,485

In the fifth year第五年4,416

After five years五年后7,937

131,867

Leases are negotiated for an average term of one to twenty years

(2024: one to twenty years) with fixed rentals.

Capital comitments

The Group has capital comitments in respect of the acquisition of

property, plant and equipment, construction materials for property,

plant and equipment and properties under development contracted

for but not provided in the consolidated financial statements

amounting to HK$88,690,000 (2024: HK$132,262,000),

HK$142,016,000 (2024: HK$85,156,000) and HK$167,537,000

(2024: HK$171,213,000) respectively.

租约之平均年期经议定为一至二十年（二

零二四年：一至二十年），且租金固定。

资本承担

本集团就已订约收购但未于综合财务报

表拨备之物业、厂房及设备、物业、厂

房及设备的建筑材料及发展中物业分

别作出为数88,690,000港元（二零二四

年：132,262,000港元）、142,016,000

港元（二零二四年：85,156,000港元）

及167,537,000港元（二零二四年：

171,213,000港元）之资本承担。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
6,898,021
310,447
7,208,468

197China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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42. 资产抵押或限制

资产抵押

本集团将若干非流动及流动资产以及于

若干附属公司之股本权益抵押予银行或

金融机构，作本集团获授之贷款融资之

担保。已抵押予银行或金融机构作为本

集团获授之贷款融资担保之非流动及流

动资产账面值如下：

42. PLEDGE OF OR RESTRICTIONS ON ASETS

Pledge of asets

The Group pledged certain non-curent and curent asets and

equity interests over certain subsidiaries to banks or financial

institutions to secure loan facilities granted to the Group. Carying

amount of the non-curent and curent asets pledged to banks or

financial institutions to secure loan facilities granted to the Group is

as folows:

二零二四年

HK$’000

千港元

Property, plant and equipment and

investment properties

物业、厂房及设备以及

投资性物业8,562,336

Pledged bank deposits已抵押银行存款185,999

8,748,335

At the end of the reporting period, the Company’s equity interests

in certain subsidiaries were pledged to a bank for credit facilities

granted to the Group.

Restrictions on aset

In adition, lease liabilities of HK$193,511,000 (2024:

HK$173,050,000) are recognised with related right-of-use asets of

HK$185,465,000 (2024: HK$166,659,000) as at 31 March 2025.

The lease agrements do not impose any covenants other than the

security interests in the leased asets that are held by the lesor and

the relevant leased asets may not be used as security for borowing

purposes.

于报告期末，本公司于若干附属公司之

股本权益已就授予本集团之信贷融资抵

押予一间银行。

资产限制

此外，于二零二五年三月三十一日确认

租赁负债193,511,000港元（二零二四

年：173,050,000港元）及相关使用权

资产185,465,000港元（二零二四年：

166,659,000港元）。除出租人持有的租

赁资产中的抵押权益外，租赁协议不施

加任何契诺，而相关租赁资产不得用作

借款抵押。

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综合财务报表附注

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43. 退休福利计划

本集团为所有香港雇员运作强积金计划

（「强积金计划」）。强积金计划乃根据香

港强制性公积金条例，向强制性公积金

计划管理局注册。强积金计划之资产与

本集团之资产分开持有并由独立受托人

管理。根据强积金计划之规则，雇主及

雇员皆须按雇员相关收入之5%向该计划

供款，惟每月相关收入上限为30,000港

元。本集团就强积金计划之唯一责任为

按要求供款。于二零二五年及二零二四

年三月三十一日，并无没收供款可作减

低未来数年应付之供款。

本集团中国附属公司之雇员受地方惯例

及规定界定之退休及退休金计划保障。

附属公司须向退休及退休金计划按彼等

工资成本之特定百分比作出供款。本集

团就退休福利计划之唯一责任为作出特

定供款。

44. 关联方交易

除附注19、25、26及30分别披露之应收

（应付）关联方之款项及交易外，本集团

与并非本集团成员公司之主要关联方订

立下列交易：

(i) 截至二零二五年三月三十一日止年

度，本集团以总金额3,685,000港

元（二零二四年：18,446,000港元）

向一间合资公司购买燃气。

(i) 截至二零二五年三月三十一日止年

度，本集团以总金额518,855,000

港元（二零二四年：248,457,000港

元）向合资公司及联营公司出售燃

气器具、消耗品及备件。

43. RETIREMENT BENEFITS SCHEMES

The Group operates a Mandatory Provident Fund Scheme (the

“MPF Scheme”) for al employes in Hong Kong. The MPF Scheme

is registered with the Mandatory Provident Fund Scheme Authority

under the Mandatory Provident Fund Schemes Ordinance in Hong

Kong. The asets of the MPF Scheme are held separately from

those of the Group in funds under the control of an independent

truste. Under the rules of the MPF Scheme, the employer and its

employes are each required to make contributions to the plan

at 5% of the employes’ relevant income, subject to a cap of

monthly relevant income of HK$30,000. The only obligation of the

Group with respect of the MPF Scheme is to make the required

contributions. No forfeited contribution is available to reduce the

contribution payable in the future years as at 31 March 2025 and

2024.

The employes of the Group’s subsidiaries in the PRC are covered

by the retirement and pension schemes defined by local practices

and regulations. The subsidiaries are required to contribute a

specific percentage of their payrol costs to the retirement and

pension schemes. The only obligation of the Group in respect to the

retirement benefits scheme is to make the specified contribution.

44. RELATED PARTY TRANSACTIONS

Apart from the amounts due from (to) related parties and

transactions as disclosed in notes 19, 25, 26 and 30, the Group

entered into the folowing transactions with major related parties

that are not members of the Group:

(i) During the year ended 31 March 2025, the Group

purchased gas for total amount of HK$3,685,000 (2024:

HK$18,446,000) from a joint venture.

(i) During the year ended 31 March 2025, the Group sold gas

apliances, consumables and spare parts for a total amount of

HK$518,855,000 (2024: HK$248,457,000) to joint ventures

and asociates.

199China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

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综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(i) 截至二零二五年三月三十一日止

年度，本集团从合资公司及联营

公司收取兴建物业、厂房及设备

之工程设计及施工收入，总额为

144,038,000港元（二零二四年：

206,662,000港元）。

(iv) 截至二零二五年三月三十一日止

年度，本集团从合资公司及联营

公司采购消耗品及备件，总额为

212,359,000港元（二零二四年：

218,149,000港元）。

(v) 截至二零二五年三月三十一日止年

度，本集团以总金额230,137,000

港元（二零二三年：195,754,000港

元）向一间合资公司出售燃气。

(vi) 截至二零二四年三月三十一日止年

度，本集团以总金额1,938,862,000

港元向一间联营公司出售液化石油

气。

(vi) 截至二零二四年三月三十一日止年

度，本集团与其余股权持有人各自

的持有人订立买卖协议，总代价为

37,056,000港元。交易详情已于附

注36披露。

44. RELATED PARTY TRANSACTIONS (Continued)

(i) During the year ended 31 March 2025, the Group received

enginering design and construction revenue and for the

building of property, plant and equipment for a total amount

of HK$144,038,000 (2024: HK$206,662,000) from joint

ventures and asociates.

(iv) During the year ended 31 March 2025, the Group

purchased consumables and spare parts for total amount

of HK$212,359,000 (2024: HK$218,149,000) from joint

ventures and asociates.

(v) During the year ended 31 March 2025, the Group sold gas for

total amount of HK$230,137,000 (2024: HK$195,754,000)

to a joint venture.

(vi) During the year ended 31 March 2024, the Group sold LPG

for a total amount of HK$1,938,862,000 to an asociate.

(vi) During the year ended 31 March 2024, the Group entered

into sale and purchase agrements with the respective

holder(s) of the remaining equity interests holders for a total

consideration of HK$37,056,000. Details of the transactions

has ben disclosed in note 36.

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
49,327
72
49,399

200China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

（续）

(vi) 截至二零二一年三月三十一日止年

度，本集团与一间合资公司就租赁

船舶订立两份船舶租赁合同。于租

赁开始日期，交易项下确认的使用

权资产价值为约1,580,993,000港

元。截至二零二四年三月三十一日

止年度，就租赁船舶付予合资公司

的租赁付款为189,676,000港元。

截至二零二四年三月三十一日止年

度，本集团与合资公司订立终止契

约，据此，订约方同意就两艘船舶

租赁提早终止船舶租赁合同。

(ix) 本集团为本集团联营公司及合资

公司获授的银行融资提供担保

10,677,848,000港元（二零二四年：

10,344,878,000港元）。

本集团主要管理层之酬金如下：

44. RELATED PARTY TRANSACTIONS (Continued)

(vi) The Group entered into 2 time charter contracts with a joint

venture for the lease of vesels during the year ended 31

March 2021. The value of right-of-use asets recognised

under the transaction was aproximately HK$1,580,993,000

at the comencement date of the lease. The lease payments

to the joint venture for the leased vesels during the year

ended 31 March 2024 were HK$189,676,000.

During the year ended 31 March 2024, the Group entered

into termination deds with the joint venture, pursuant to

which the relevant parties agred to the early termination of

the time charter contracts for the lease of the two vesels.

(ix) The Group provided guarantes for banking facilities

granted to the Group’s asociates and joint ventures of

HK$10,677,848,000 (2024: HK$10,344,878,000).

The remuneration of key management of the Group was as folows:

二零二四年

HK$’000

千港元

Short-term benefits短期福利48,713

Post-employment benefits离职后福利72

48,785

The remuneration of key management is determined by the

remuneration comite having regard to the performance of

individuals and market trends.

主要管理层酬金由薪酬委员会经考虑个

人表现及市场趋势后厘定。

201China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

45. 法律申索

于二零一七年三月三十日，本公司接获

本公司前任董事于香港劳资审裁处提交

的申索书，以声称其作为本公司董事及

雇员于二零一年三月二十九日被本公

司不当解雇为由向本公司申索约1.4亿港

元（为声称截至二零一四年三月三十一日

止三个财政年度的薪金损失总额21.6百万

港元（年度薪金为7.2百万港元）及截至二

零一四年三月三十一日止四个财政年度

的花红总额约1.184亿港元）及其他未经

算定损害赔偿及利息。经双方同意，该

申索已转交高等法院原讼法庭并与其就

声称行使购股权向本公司提出的申索一

并处理，有关声称行使将使其有权获得

本公司共100,000,000股份。

就上述之法律诉讼而言，本公司已向其

法律顾问寻求意见并获告知其有可靠依

据为上述申索作出抗辩。于二零二五年

及二零二四年三月三十一日，概无就或

然负债计提拨备。有关法律诉讼的详

情，请参阅本公司于二零一七年六月二

日在联交所网站所载的公告（请注意，上

述前任董事此后已在前述公告所载诉讼

程序HCA751/2017中撤回对本公司的申

索）。

除此之外，若干其他购股权持有人就其

各自声称行使购股权向本公司提起法律

诉讼，有关声称行使将使有关人士将有

权获得本公司共10,000,000股份。该

等购股权持有人已于二零二五年五月九

日撤回对本公司的申索，并已获法院颁

令支付本公司就其申索抗辩所产生的法

律费用。

45. LEGAL CLAIMS

On 30 March 2017, the Company received a form of claim filed by

a former director of the Company in the Labour Tribunal of Hong

Kong claiming aproximately HK$140 milion (being the aleged

los of salary in the sum of HK$21.6 milion (anual salary of

HK$7.2 milion) for the thre financial years ended 31 March 2014

and the agregate bonus in the sum of aproximately HK$118.4

milion for the four financial years ended 31 March 2014) and

other unliquidated damages and interest from the Company for the

aleged wrongful dismisal by the Company of a former director of

the Company as a director and an employe of the Company on 29

March 2011. By the mutual consent of the parties to the claim, the

claim has ben transfered to the Court of First Instance of the High

Court and be consolidated with his claims against the Company

with regard to his purported exercise of the share options which

would entitle him to a total 100,000,000 share of the Company.

In respect of the aforementioned legal procedings, the Company

has sought advice from its legal advisors and has ben advised

that there is a sound basis for defending the above claims, no

amount of contingent liabilities was provided as at 31 March 2025

and 2024. For details of the legal procedings, please refer to the

anouncement of the Company dated 2 June 2017 on the website

of the Stock Exchange (please note that the above former director

has since withdrawn his claims against the Company in respect of

HCA751/2017 refered to in the said anouncement).

In adition, several other share option holders initiated legal

procedings against the Company with regard to their respective

purported exercise of share options, which would have entitled the

relevant persons to a total of 10,000,000 shares of the Company.

These share option holders withdrew their claims against the

Company on 9 May 2025 and have ben ordered by the Court to

pay the legal costs incured by the Company in defending their

claims.

2025
二零二五年
%
100#
100#
60##
80##
90##
70##

202China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

Particulars of the principal subsidiaries are as folows:

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

中燃气实业(深圳)有限公司PRCWholy-foreign owned

enterprises (“WFOE”)

Registered

USD234,589,000

Investment holding and treasury

中国外商独资企业注册

234,589,000美元

投资控股及库务

中燃投资有限公司PRCWFOERegistered

USD250,000,000

Investment holding and treasury

中国外商独资企业注册

250,000,000美元

投资控股及库务

北京中燃翔科油气技术有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB20,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币20,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

益阳中燃城市燃气发展有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB44,022,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币44,022,000元

天然气销售及燃气管道建设

芜湖中燃城市燃气发展有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB100,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币100,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

宜昌中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB70,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币70,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

46. 主要附属公司详情

主要附属公司详情如下：

2025
二零二五年
%
100##
100##
100##
100##
75##
64##

203China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

淮南中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB72,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币72,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

孝感中燃天然气有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB118,950,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币118,950,000元

天然气销售及燃气管道建设

孝感中亚城市燃气发展有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB16,002,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币16,002,000元

天然气销售及燃气管道建设

邳州中燃城市燃气发展有限公司PRCWFOERegistered

USD6,060,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国外商独资企业注册

6,060,000美元

天然气销售及燃气管道建设

宿州中燃城市燃气发展有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB40,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币40,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

宝鸡中燃城市燃气发展有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB265,725,582

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币265,725,582元

天然气销售及燃气管道建设

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

（续）

2025
二零二五年
%
64##
64##
100##
70##
80##
80##

204China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

宝鸡中燃蔡家坡燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB38,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币38,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

宝鸡中燃陈仓燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB20,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币20,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

南京中燃城巿燃气发展有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB200,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币200,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

抚顺中燃城巿燃气发展有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB133,330,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币133,330,000元

天然气销售及燃气管道建设

包头市燃气有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB183,800,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币183,800,000元

天然气销售及燃气管道建设

包头市东河中燃城市发展燃气

有限公司

PRCLimited liability companyRegistered

RMB20,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币20,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

（续）

2025
二零二五年
%
100##
100##
N/A (note 37)
不适用（附注37）
100##
100##
80##

205China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

上海中油能源控股有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB1,130,000,000

Investment in petrochemical facilities

of storage and transportation,

fundamental facilities of pier and

sales of LPG

中国有限责任公司注册

人民币1,130,000,000元

石化设备储存及运输及码头基础设备

投资及液化石油气销售

浙江中燃华电能源有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB300,000,000

Sales, producing and storing LPG and

chemical products

中国有限责任公司注册

人民币300,000,000元

销售、生产及储存液化石油气及化工

产品

广州华凯石油燃气有限公司PRCLimited liability companyRegistered

USD60,000,000

Sales and manufacturing of highly

purified LPG, highly purified propane

and butane

中国有限责任公司注册

60,000,000美元

销售及生产高净化液化石油气、高净

化丙烷及丁烷

深圳中燃能源集团有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB400,000,000

Sales of LPG

中国有限责任公司注册

人民币400,000,000元

液化石油气销售

Fortune Gas Investment

Holdings Limited

Hong KongLimited liability companyOrdinary

HK$876,980,073

Investment holding, sales of natural

gas and CBM busines

富地燃气投资控股有限公司香港有限责任公司普通

876,980,073港元

投资控股、天然气销售及煤层气业务

北京富华燃气有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB50,000,000

Sales of natural gas

中国有限责任公司注册

人民币50,000,000元

天然气销售

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

（续）

2025
二零二五年
%
100##
100##
70##
100##
75##
99##

206China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

富地燃气投资有限公司PRCWFOERegistered

USD30,000,000

Investment holding

中国外商独资企业注册

30,000,000美元

投资控股

信阳富地燃气有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB64,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币64,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

Fortune Liulin Gas Company LimitedHong KongLimited liability companyOrdinary

USD102,460,140

Exploration and production of coal bed

methane

富地柳林燃气有限公司香港有限责任公司普通

102,460,140美元

勘探及生产煤层气

杭州中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB100,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币100,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

宁夏深中天然气开发有限公司PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB16,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国中外合资企业注册

人民币16,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

佳木斯中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB150,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币150,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

（续）

2025
二零二五年
%
100##
100##
100##
100##
100##
100##

207China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

南宁中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB300,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币300,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

中燃清洁能源(深圳)有限公司PRCLimited liability companyRegistered

USD59,600,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction and investment holding

中国有限责任公司注册

59,600,000美元

天然气销售及燃气管道建设以及投资

控股

深圳市中燃中燃气技术有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB10,000,000

Development and investment in clean

energy projects

中国有限责任公司注册

人民币10,000,000元

开发及投资清洁能源项目

十堰中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB397,050,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币397,050,000元

天然气销售及燃气管道建设

中燃宏大能源贸易有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB300,000,000

Wholesale and trading of natural gas

and liquefied natural gas

中国有限责任公司注册

人民币300,000,000元

天然气及液化天然气批发及买卖

中燃物资供应链管理(深圳)有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB100,000,000

Provision of procurement services to

group companies

中国有限责任公司注册

人民币100,000,000元

为集团公司提供采购服务

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

（续）

2025
二零二五年
%
100#
100##
100#
100#
100#
100##
100##

208China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

China Natural Gas Investment LimitedBVILimited liability companyOrdinary

USD100

Investment holding

中国天然气投资有限公司英属处女群岛有限责任公司普通

100美元

投资控股

Panriver Investments Company LimitedHong KongLimited liability companyOrdinary

HK$1

Investment holding

百江投资有限公司香港有限责任公司普通

1港元

投资控股

Energy Link Investments LimitedHong KongLimited liability companyOrdinary

HK$800,000,000

Investment holding

茂展投资有限公司香港有限责任公司普通

800,000,000港元

投资控股

China Gas Energy Utilization Holdings

Limited

Hong KongLimited liability companyOrdinary

HK$1

Investment holding

中燃能源利用控股有限公司香港有限责任公司普通

1港元

投资控股

Zhongran Energy Network Development

Limited

Hong KongLimited liability companyOrdinary

HK$100

Investment holding

中燃能源网络发展有限公司香港有限责任公司普通

100港元

投资控股

武汉中燃能源集团有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB390,310,169

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币390,310,169元

天然气销售及燃气管道建设

Beijing Gas Development LimitedBVILimited liability companyOrdinary

USD1

Investment holding

北燃发展有限公司英属处女群岛有限责任公司普通

1美元

投资控股

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

（续）

2025
二零二五年
%
99##
88.91##
100##
100##
85##
100##

209China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

锦州中燃能源发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB300,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币300,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

黄冈中燃天然气有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB118,000,000

88.91

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币118,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

中晨宏远建设工程有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB80,000,000

Development and consultancy services

in gas pipeline construction

中国有限责任公司注册

人民币80,000,000元

燃气管道建设之开发及咨询服务

邯郸市中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB80,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币80,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

北京国润富力能源技术发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB107,500,000

Development, consultancy services and

investment in clean energy

中国有限责任公司注册

人民币107,500,000元

清洁能源开发、咨询服务及投资

深圳中燃智慧能源有限公司

(formerly known as

深圳中燃热力发展集团有限公司)

PRCLimited liability companyRegistered

RMB300,000,000

Provision of distributed heating services

中国有限责任公司注册

人民币300,000,000元

提供分布式供热服务

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

（续）

2025
二零二五年
%
100##
100##
100#
100#
100#
100#
100##

210China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

中燃宏明电力销售有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB500,000,000

Sales of electricity and development,

consultancy services and investment

in clean energy

中国有限责任公司注册

人民币500,000,000元

电力销售及清洁能源开发、咨询服务

及投资

深圳市中燃气清洁能源发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB700,000,000

Investment holding

中国有限责任公司注册

人民币700,000,000元

投资控股

Zhongran Energy LimitedHong KongLimited liability companyOrdinary

HK$50,000,002

LPG trading

中燃能源有限公司香港有限责任公司普通

50,000,002港元

液化石油气贸易

Sky Aces Holdings LimitedBVILimited liability companyOrdinary

USD100

Investment holding

英属处女群岛有限责任公司普通

100美元

投资控股

Fresh Goal LimitedBVILimited liability companyOrdinary

USD1

Investment holding

志新有限公司英属处女群岛有限责任公司普通

1美元

投资控股

China Gas Capital Management LimitedBVILimited liability companyOrdinary

USD100

Group financing and treasury

中国燃气资本管理有限公司英属处女群岛有限责任公司普通

100美元

集团融资及库务

濮阳中燃能源发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB100,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币100,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

（续）

2025
二零二五年
%
100##
65##
96.5##
71##
100#
100##

211China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

武汉中燃投资有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB69,980,000

Investment in the construction of city

gas pipeline network, petrochemical

and natural gas projects

中国有限责任公司注册

人民币69,980,000元

对城市燃气管网建设、石化天然气的

项目进行投资

鄂托克旗长蒙天然气有限责任公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB133,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币133,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

呼和浩特中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB774,027,200

96.5

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币774,027,200元

天然气销售及燃气管道建设

壹品慧生活科技有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB200,000,000

Provision of value-aded services and

wholesale and retail of household

equipment, electric apliances,

kitchen apliances and others

中国有限责任公司注册

人民币200,000,000元

提供增值服务及家用设备、电器、厨

房电器等批发及零售

Rich Legend International LimitedBVILimited liability companyOrdinary

USD100

Investment holding

英属处女群岛有限责任公司普通

100美元

投资控股

深圳市中燃气有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB50,000,000

Investment holding

中国有限责任公司注册

人民币50,000,000元

投资控股

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

（续）

2025
二零二五年
%
100##
89.55##
100#
65##
100##
100##
100##

212China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

山东中燃清洁能源有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB200,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币200,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

济南中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB50,000,000

89.55

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币50,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

Hai Xia Finance LimitedHong KongLimited liability companyOrdinary

HK$2

Securities investments

海峡财务有限公司香港有限责任公司普通

2港元

证券投资

重庆市川东燃气工程设计研究院PRCSino-foreign equity joint

venture

Registered

RMB6,000,000

Design, construction and maintenance

of city pipeline projects

中国中外合资企业注册

人民币6,000,000元

城市燃气管道项目设计、建设及维修

深圳市中燃清洁能源发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB10,000,000

Development and consultancy

services in natural gas projects and

investment holding

中国有限责任公司注册

人民币10,000,000元

天然气项目之开发及咨询服务以及投

资控股

深圳乐邦建设工程有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB40,000,000

Provision of construction services

中国有限责任公司注册

人民币40,000,000元

提供建设服务

莘县中燃能源发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB158,214,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币158,214,000元

天然气销售及燃气管道建设

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

（续）

2025
二零二五年
%
100##
100##
70##
71#
100##
100##
51##

213China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

天门中燃城市燃气发展有限公司PRCWFOERegistered

HK$59,450,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国外商独资企业注册

59,450,000港元

天然气销售及燃气管道建设

黑龙江中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB234,358,158

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币234,358,158元

天然气销售及燃气管道建设

秦皇岛中燃气有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB30,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币30,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

Electronic Busines Development

Company Limited

BVILimited liability companyOrdinary

USD100

Investment holding

电子商务发展有限公司英属处女群岛有限责任公司普通

100美元

投资控股

Lofty Intelect LimitedBVILimited liability companyOrdinary

USD50,000

Investment holding

崇智有限公司英属处女群岛有限责任公司普通

50,000美元

投资控股

Nova Gas LimitedBVILimited liability companyOrdinary USD2100

Investment holding

诺瓦燃气有限公司英属处女群岛有限责任公司普通

2美元

投资控股

绵阳市中燃金泰燃气有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB110,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币110,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

（续）

2025
二零二五年
%
80##
100#
100##
100#
100##
100##
100##

214China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

辽阳中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB68,550,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币68,550,000元

天然气销售及燃气管道建设

Natural Shine Investment LimitedHong KongLimited liability companyOrdinary

HK$1

Investment holding

香港有限责任公司普通

1港元

投资控股

Trade Merit Holdings LimitedBVILimited liability companyOrdinary

USD1,000

Investment holding

英属处女群岛有限责任公司普通

1,000美元

投资控股

中燃能源控股有限公司Hong KongLimited liability companyOrdinary

HK$182,000,000

Investment holding

香港有限责任公司普通

182,000,000港元

投资控股

北京中民中燃贸易有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB26,751,300

Wholesale and trading of gas apliance

and parts

中国有限责任公司注册

人民币26,751,300元

燃气具及零部件批发及买卖

牡丹江中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB90,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币90,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

深圳市中燃科技有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB20,000,000

Development and consultancy services

in software

中国有限责任公司注册

人民币20,000,000元

软件之开发及咨询服务

（续）

2025
二零二五年
%
50.66##
100##
100##
100##
100#
100##
100##

215China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

河北华通燃气设备有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB62,500,000

50.66

Development, manufacture and sales

of gas apliance

中国有限责任公司注册

人民币62,500,000元

开发、生产及销售燃气具

天津中燃热力有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB200,000,000

Provision of heating services

中国有限责任公司注册

人民币200,000,000元

提供热服务

深圳中燃管道检测服务有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB50,000,000

Provision of rental and inspection

services for safety production

中国有限责任公司注册

人民币50,000,000元

提供安全生产租赁及检查服务

中燃宏兴能源发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB50,000,000

Wholesale and trading of natural gas

and liquefied natural gas

中国有限责任公司注册

人民币50,000,000元

天然气及液化天然气批发及买卖

Fun Track Worldwide Inc.BVILimited liability companyOrdinary

USD100

Investment holding

英属处女群岛有限责任公司普通

100美元

投资控股

United Ken Investment LimitedBVILimited liability companyOrdinary

USD1

Investment holding

英属处女群岛有限责任公司普通

1美元

投资控股

China Gas International Pte. Ltd.SingaporeLimited liability companyOrdinary

USD2,000,000

LNG and LPG trading busines

新加坡有限责任公司普通

2,000,000美元

液化天然气及液化石油气贸易业务

（续）

2025
二零二五年
%
100##
100##

216China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

46. PARTICULARS OF PRINCIPAL SUBSIDIARIES

(Continued)

Name of subsidiary

Place of

incorporation or

registration/

operations

Form of busines

structure

Paid up isued share

capital/registered

capital

Proportion of nominal value of

isued share capital/registered

capital held by the CompanyPrincipal activities

附属公司名称

注册成立或

缴足已发行

股本╱注册资本

本公司所持已发行

股本╱注册资本面值比例主要业务

二零二四年

重庆中燃城市燃气发展有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB20,000,000

Sales of natural gas and gas pipeline

construction

中国有限责任公司注册

人民币20,000,000元

天然气销售及燃气管道建设

上海中宝科控燃气实业有限公司PRCLimited liability companyRegistered

RMB110,000,000

Investment holding

中国有限责任公司注册

人民币110,000,000元

投资控股

Directly held

Indirectly held

The above table lists the principal subsidiaries of the Company

which, in the opinion of the directors, principaly afected the results

or asets of the Group. To give details of other subsidiaries would,

in the opinion of the directors, result in particulars of excesive

length.

None of the Company’s subsidiaries had isued any debt securities

at the end of the year, except for 中燃投资有限公司, a wholy-

owned subsidiary of the Company, which has isued medium-

term notes, corporate bonds and super and short-term comercial

papers of aproximately RMB6,800 milion (aproximately

HK$7,312 milion) (2024: RMB3,703 milion (aproximately

HK$4,025 milion) in agregate.

直接持有

间接持有

上表载列董事认为对本集团业绩或资产

有主要影响之本公司各主要附属公司。

董事认为提供其他附属公司详情会导致

资料过于冗长。

除本公司全资附属公司中燃投资有限公

司已发行合共约人民币6,800百万元（约

7,312百万港元）（二零二四年：人民币

3,703百万元（约4,025百万港元）之中期

票据、公司债券及超短期商业票据外，

概无本公司附属公司于年末发行任何债

务证券。

（续）

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
629
18,859,833
1,241,903
567,938
2,900
30,051,699
50,724,902
11,461
273,873
285,334
160,629
9,894,392
4,745,742
14,800,763
(14,515,429)
36,209,473
54,482
23,158,713
23,213,195
12,996,278
36,209,473

217China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

47. STATEMENT OF FINANCIAL POSITION OF THE

COMPANY

Information about the statement of the financial position of the

Company at the end of the reporting period is as folows:

二零二四年

HK$’000

千港元

Non-curent asets非流动资产

Property, plant and equipment物业、厂房及设备1,527

Interests in subsidiaries附属公司权益17,502,618

Investments in asociates于联营公司之投资1,262,750

Investments in joint ventures于合资公司之投资570,400

Equity instruments at FVTOCI按公平值计入其他全面收入

之股本工具2,900

Amounts due from subsidiaries应收附属公司款项25,741,920

45,082,115

Curent asets流动资产

Other receivables and prepayment其他应收账项及预付款项3,725

Cash and cash equivalents现金及现金等值项目344,491

348,216

Curent liabilities流动负债

Other payables and acruals其他应付账项及应计款项140,561

Amounts due to subsidiaries应付附属公司款项11,328,525

Bank and other borowings —

due within one year

银行及其他借贷 —

于一年内到期7,119,889

18,588,975

Net curent liabilities流动负债净额(18,240,759)

26,841,356

Equity权益

Share capital股本54,356

Reserves储备23,226,565

Total equity权益总额23,280,921

Non-curent liability非流动负债

Bank and other borowings —

due after one year

银行及其他借贷 —

于一年后到期3,560,435

26,841,356

47. 本公司财务状况表

本公司于报告期末之财务状况表资料如

下：

20,275,595	(1,084,740)	(2,174,541)	65,475	174	3,435	7,383,630	24,469,028
—	—	—	—	—	—	2,682,373	2,682,373
—	—	(892,315)	—	—	—	—	(892,315)
—	—	—	—	2,813	—	—	2,813
(43,864)	—	—	—	—	—	—	(43,864)
—	380	—	—	(171)	—	(209)	—
—	—	—	—	—	—	(2,991,470)	(2,991,470)
20,231,731	(1,084,360)	(3,066,856)	65,475	2,816	3,435	7,074,324	23,226,565
—	—	—	—	—	—	2,433,273	2,433,273
80,175	—	—	—	—	—	—	80,175
—	—	133,847	—	—	—	—	133,847
—	—	—	—	2,919	—	—	2,919
—	379	—	—	(171)	—	(208)	—
—	—	—	—	—	—	(2,718,066)	(2,718,066)
20,311,906	(1,083,981)	(2,933,009)	65,475	5,564	3,435	6,789,323	23,158,173

218China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

For the year ended 31 March 2025 截至二零二五年三月三十一日止年度

47. STATEMENT OF FINANCIAL POSITION OF THE

COMPANY (Continued)

Movement in the Company’s reserves:

premium

Treasury

reserve

Translation

reserve

Capital

reserve

Employe

share-based

compensation

reserve

Capital

redemption

reserve

Acumulated

profitsTotal

股份溢价库存股份储备汇兑储备资本储备雇员股份报酬储备资本赎回储备累计溢利总计

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元千港元

(Note)

（附注）

At 1 April 2023于二零二三年四月一日

Profit for the year年度溢利

Exchange diferences arising from translation换算产生之汇兑差额

Recognition of equity-setled share-based

payment

确认股本结算以股份形式付款

开支

Repurchase of shares回购股份

Shares vested under the share award scheme股份奖励计划已归属股份

Dividends recognised as distributions确认为分派之股息

At 31 March 2024于二零二四年三月三十一日

Profit for the year年度溢利

Isue of shares发行股份

Exchange diferences arising from translation换算产生之汇兑差额

Recognition of equity-setled share-based

payment

确认股本结算以股份形式付款

开支

Shares vested under the share award scheme股份奖励计划已归属股份

Dividends recognised as distributions确认为分派之股息

At 31 March 2025于二零二五年三月三十一日

Note: The capital reserve of the Company represents the diference betwen

the underlying net asets of the subsidiaries acquired by the Company as

a result of the group reorganisation prior to the listing of the Company’s

shares in 1995 and the nominal amount of the Company’s share capital

isued as consideration for the acquisition.

48. EVENT AFTER THE REPORTING PERIOD

Subsequent to the end of the reporting period, the Company isued

a corporate bond on 23 May 2025 with a face value of RMB0.6

bilion (aproximately HK$0.6 bilion), efective interest rate of

2.27% per anum and maturity date on 23 May 2030 which is

tradable on the National Interbank Bond Market of the PRC.

（续）

本公司之储备变动：

附注：本公司的资本储备指本公司因本公司股份

于一九五年上市前进行集团重组而收购

的附属公司的相关资产净值与本公司作为

收购代价而发行的股本面值的差额。

48. 报告期后事项

于报告期末后，本公司于二零二五年五月

二十三日发行面值人民币6亿元（约6亿港元）的

公司债券，实际利率为每年2.27厘，到期日为

二零三零年五月二十三日，该公司债券可于中

国全国银行间债券市场交易。

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
79,258,009
3,251,614

2025
二零二五年
HK$’000
千港元
148,220,570
(87,493,865)
60,726,705
53,864,695
6,862,010
60,726,705

219China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

FINANCIAL SUMARY

财务摘要

For the year ended 31 March

截至三月三十一日止年度

二零二四年二零二三年二零二年二零二一年

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元

Results业绩

Revenue收入81,410,13391,988,44588,225,19369,975,381

Profit for the year atributable

to owners of the Company

本公司拥有人

应占年度溢利3,184,9394,293,4847,662,03610,478,683

At 31 March

于三月三十一日

二零二四年二零二三年二零二年二零二一年

HK$’000HK$’000HK$’000HK$’000

千港元千港元千港元千港元

Asets and liabilities资产及负债

Total asets总资产148,697,724157,291,209163,146,352140,720,642

Total liabilities总负债(87,950,371)(92,500,830)(91,077,199)(80,856,510)

60,747,35364,790,37972,069,15359,864,132

Equity atributable to owners

of the Company

归属本公司

拥有人之权益53,927,65557,900,58463,577,89351,936,860

Non-controling interests非控股权益6,819,6986,889,7958,491,2607,927,272

60,747,35364,790,37972,069,15359,864,132

220China Gas Holdings Limited Financial Report 2024/25 中国燃气控股有限公司 2024/25财务报告

PARTICULARS OF MAJOR PROPERTIES

主要物业资料

LocationTypeGroup’s interest (%)Lease term

地点类别本集团之权益(%)租期

Leasehold land and buildings

租赁土地及楼宇

In Hong Kong:

香港地区：

16/F., Capital Centre

No. 151 Gloucester Road

Wan Chai

Hong Kong

Ofice premises

办公室物业

100Long term lease

长期租约

香港

湾仔

告士打道151号

资本中心16楼

In the Mainland of the PRC:

中国大陆：

联合广场A座4楼Comercial100Medium term lease

商业中期租约

北京市宣武门广安门南街6号Ofice premises100Medium term lease

办公室物业中期租约

招商盛世广场

罗湖区梅园路与梨园路

交汇处西北角

Comercial

商业

100Long term lease

长期租约

Investment properties

投资物业

招商盛世广场

罗湖区梅园路与梨园路

交汇处西北角

Comercial

商业

100Long term lease

长期租约

深圳市滨河大道5022号

联合广场B座4楼A室、6楼、8楼、10楼、

13楼、14楼、15楼及18楼

Comercial and

ofice premises

商业及办公室物业

100Medium term lease

中期租约

w.chinagasholdings.com.hk

香港湾仔告士打道 151 号资本中心 16 楼 1601 室

中国燃气控股有限公司*

CHINA GAS HOLDINGS LIMITED

创新驱动未来

惠泽千家万户

中国燃气

关于

目 录

里程碑

财务概要

营运概要

天然气

39,959.8

48,451.8

天然气营运位置

个管道燃气

项目

液化石油气

液化石油气营运位置

液化石油气运营商

中国最大垂直一体化

液化石油气码头

液化石油气储存设施

液化石油气批发

液化石油气零售

增值服务

综合能源

主席报告书

管理层之讨论与分析

董事及高级管理层履历

企业管治报告

董事会报告

公司资料

CONTENTS

目录

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

独立核数师报告

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

独立核数师报告

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

独立核数师报告

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

独立核数师报告

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

独立核数师报告

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

独立核数师报告

INDEPENDENT AUDITOR’S REPORT

独立核数师报告

CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOS AND

OTHER COMPREHENSIVE INCOME

综合损益及其他全面收入报表

CONSOLIDATED STATEMENT OF PROFIT OR LOS AND

OTHER COMPREHENSIVE INCOME

综合损益及其他全面收入报表

Profit for the year atributable to:年度溢利归属：

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

综合财务状况表

CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION

综合财务状况表

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

综合权益变动表

CONSOLIDATED STATEMENT OF CHANGES IN EQUITY

综合权益变动表

Notes:

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS

综合现金流量表

Adjustments for:经以下调整：

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS

综合现金流量表

CONSOLIDATED STATEMENT OF CASH FLOWS

综合现金流量表

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

1. GENERAL INFORMATION

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

2. APLICATION OF NEW AND AMENDMENTS TO

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

2. APLICATION OF NEW AND AMENDMENTS TO

NOTES TO THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS

综合财务报表附注

目录