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股份代号

年报

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关于我们

莎于1978年成立，为亚洲具领导地位的美粧产品零售集团。

公司于1997年在香港联合交易所有限公司主板上市（股份代号：178），目前

业务遍及香港及澳门、中国内地及东南亚。莎以「美」为业务重心，并以

一站式美粧产品平台的定位为顾客提供多元化的产品组合，我们销售逾600个

品牌，涵盖护肤品、香水、化粧品、护发、身体护理产品、美肌保健产品及

家用美容仪器等。

我们的多元化电子商贸平台为不同国家的顾客提供全天候24小时的网上零售

服务，以及最新产品资讯。为配合新零售时代，我们正积极整合实体店及

线上业务，致力为顾客缔造「以客为本」的全渠道购物体验。

公司现为「富时指数系列」、「摩根士丹利资本国际指数」及「标普指数系列」

成份股。

使命

实现莎「缔造美丽人生」的愿景，我们矢志：

• 为股东带来合理回报

• 赋予员工机会提升自我及发展事业

• 与供应商及业务伙伴建立策略性双赢合作关系

• 为顾客提供优质且多元化的产品及贴心的购物体验

• ，为社会带来正面的影响

愿景

缔造美丽人生

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财务

摘要

大事

年表

奖项

及荣

誉

策略

报告

十年

财务

资料

摘要

主席

献辞

管理

层讨

论及

分析

董事

及高

级管

理人

员资

料

环境

、社

会及

管治

报告

企业

管治

报告

企业

风险

管理

报告

投资

者关

系报

告

董事

会报

告

独立

核数

师报

告

综合

收益

表

综合

全面

收入

表

综合

财务

状况

表

综合

权益

变动

表

综合

现金

流量

表

综合

财务

报表

附注

词汇

公司

资料

目

录

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摘要（百万港元） 财政年度 按年变化
营业额 3,941.7 -9.7% 毛利 1,570.7 -11.9% 毛利率（％） 39.8% -1.0 百分点 核心盈利* 107.0 -51.1% 年内盈利 77.0 -64.8% 每股基本核心盈利（港仙）* 3.5 -3.6 每股基本盈利（港仙） 2.5 -4.6 末期股息（港仙） 1.7 派息比率 ~70% 年内核心盈利 * 不包括中国内地关店成本拨备 稳健财务状况 （于2025年3月31日） 总现金 371.1 -86.7 百万港元 百万港元 按年变化 可用资金总额 686.8 百万港元 流动比率（倍） 1.6

财务摘要

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

摘要（百万港元）

2024/25

财政年度按年变化

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集团营业额地区分布

• ，所以集团计划集中资源发展线上业务，并会在2025年6月30日前，关闭所有线下店铺。

截至2025年3月31日止年度

于2025年3月31日

香港及澳门 75.9%

中国内地 13.2%

东南亚 10.6%

其他 0.3%

共计 100.0%

3,941.7

百万港元

香港及澳门线下销售变动

84-12.9%

中国内地*线下销售变动

18-38.2%

东南亚线下销售变动

72+15.4%

个销售点

亚洲零售网络

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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莎专注为顾客提供由内而外的专业美容护理

方案，从全球搜罗最优质的品牌及正货产品，并

提供30天购物保证，产品质量及服务具有保证。

美丽服务

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莎以人为本，善用数码化的新机遇，更有效地分析

顾客的喜好及市场变化，配合专业的美容顾问团队，

透过线上线下融合的销售网络，为顾客提供最贴心的

服务和产品选择。

美丽体验

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我们积极寻求与新兴小众品牌建立合作伙伴关系，创造

协同效应，与品牌持有人共同开发产品，并检视品牌

组合，打造最符合潮流的美粧及个人护理产品阵容。

美丽平台

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首间「莎」化粧品地

舖于香港铜锣湾开业。

中国内地首个「瑞士葆丽

美」Suise Programe美

容专柜开业。

中国内地首间店舖于上海开业。

首间分店于香港尖沙咀开业。

6月于香港联合交易所主板

上市，股份获超额认购逾500

倍。

澳门开设首间店舖。

马来西亚首间店舖开业。

自家网站Sasa.com启用，顾客可

随时在网上选购美容产品。

香港首间「瑞士葆丽美」Suise

Programe专门店开业。

「莎美丽人生慈善

基金」正式成立。

集团推出全新品牌形象，以三位女性侧面剪影呼应

品牌照顾不同年龄女性，令她们时刻美艳动人。

莎获委任为于全球具领

导地位的尊贵品牌之一，

「伊莉莎伯雅顿」Elizabeth

Arden的香港及澳门的独家

代理商。

冠名赞助香港赛马会「莎

妇女银袋日」，将美丽与

时尚融入赛马运动，打造

重要体坛盛事。

上

市

前

上

市

后

数

码

化

郭罗桂珍女士及郭少明

先生在香港一个40平方

呎的「莎」化粧品

柜位开展化粧品零售

业务。

大事年表

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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集团与腾讯及京东签订

合作计划。

首家自营O2O店舖在上海

正式开业。

40周年志庆，打造全新「莎40周年暨美丽世界」期间

限定店，推出新店舖形象及团队制服。

莎香港旗舰店于

香港电视网上购物

平台HKTVmal开幕。

推出微信小程序。

莎于来赞达开设首间网店。

于抖音开设莎海外旗舰店。

莎与虾皮购物合作，于东南亚开设

首间莎网店。

莎正式登陆fodpanda mal。

莎旗舰店于网上购物平台邻住买

开幕。

莎美丽学院于中环开幕。

莎于Zalora香港、新加坡及马来西亚

开设旗舰店。

莎于拼多开设旗舰店。

重新进驻新加坡，并

开设首间新店。

推出莎新加坡购物网站及手机应用程式。

莎微商城开始

营业。

莎天猫国际、

考拉及小红书的

网店开幕。

独家品牌Eleanor正式登陆香港。

集团与中银香港及银联国际

推出中银莎双币信用卡。

集团与淘宝全球购合作。

莎进驻广州─深圳─香港

高速铁路（香港段）西九龙站，把握大湾区庞大机遇。

数

码

化

专注发展中国内地

线上业务。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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莎莎于渣打银行及《信报财经新闻》联办的渣打企业 莎莎于强制性公积金计划管理局 成就大奖2024中，荣获「数码转型企业－杰出奖」， （积金局）举办的2023-24年度「积金好 表扬集团透过先进技术，提升顾客体验、企业资源 雇主」嘉许计划中，荣获「积金好雇 规划和仓储物流的努力。 主」、「电子供款奖」及「积金推广奖」 殊荣。 莎莎于国际著名刊物《投资者关系 awards 杂志》举办的「2024年度大中华区 奖项评选」中，获颁投资者关系 Greater 优异证书。 China 2024 此外，集团于香港投资者关系协 Certificate for excellence in investor relations 会举办的第10届「香港投资者关系 Awarded to Sa Sa International Holdings 大奖」中，荣获「最佳投资者关系 Limited 公司」及「最佳ESG（环境）」殊荣。

awards Greater China 2024
Certificate for excellence in investor relations
Awarded to Sa Sa International Holdings Limited

莎莎于《明报网站》举办的「智醒品牌卓越大奖2024」中，荣获「卓越体验大奖 （美妆护理）」。

奖项及荣誉

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

品牌荣誉

莎入选为新城财经台「Digital EX数码

体验营销大奖2024」的O+O Retails类

别首20名。

莎于香港零售管理协会中的

2024年「杰出服务奖」及「香港开心

购物节•有礼店舖」获颁四项殊荣：

优质服务

企业管治及管理

杰出服务奖2024

我最喜爱十大杰出服务零售品牌

个人银奖－基层级别（健与美

产品组别）

优质服务之星－三位

香港开心购物节•有礼店舖2024

有礼店舖（健美叹世界组别）－

铜锣湾罗素街店

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

电子商贸及创新

Shope:

马来西亚

双11「药局与连锁店」类别中最

畅销零售商第五名

双12「药局与连锁店」类别中最

畅销零售商第五名

新加坡

双12「超市和零售商」类别中最

畅销零售商第一名

天猫

2024年双11天猫品类榜单：

首名进口400元以下香水（CK One）

首名进口妆前乳（SOFINA隔离乳）

首四名进口蜜粉（罗拉蜜粉）

首四名进口贴片面膜（莎独家

品牌－sasatinie大蓝灯面膜）

京东国际

2024好店合集推荐

保湿面部护理套装类别

2024年京东热卖榜：

眼部精华热卖榜－首三名眼部精华

（欧莱雅紫熨斗）

粉状洁面热卖榜－首两名洁面（嘉娜

宝洁颜粉）

润发精华热卖榜－首九名护发精油

（摩洛哥精油）

拼多

2024回头客好店

莎网于香港零售管理协会中的2024年「十大O2O零售品牌」及「信誉优网店大奖」获颁三项殊荣：

莎网于Lazada、Daraz及Miravia联办的「2024 Seler

Awards」中，获颁「Lazada年度卓越品牌奖」。

莎微信小程序于「2025微信公开课」荣获「2024年度

数字化企业」。

十大O2O零售品牌2024

十大O2O零售品牌（铜奖）

信誉优网店大奖2024

十大信誉优网店

最佳用户网店体验大奖

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

奖项及荣誉

莎执行董事郭诗慧女士代表公司

于公益金周年颁奖礼2024获颁「公益

卓越奖」。

莎于香港货品编码协会举办的

「优质食品计划」中，荣获「2024优质

食品计划ESG－卓越奖」。

莎荣获香港联合国教科文组织

协会和平中心、扶轮•和平动起来及

社群创客基金联合颁发「InoESG

Prize 2024 – ESG Co-Creation Award」奖

项。

莎于香港零售科技商会及香港

智慧餐饮协会联办的「可持续餐饮

商及零售商大奖」中，荣获「最佳可

持续发展流程」及「年度可持续发展

零售商」两项殊荣。

莎连续19年获颁发「商界

展关怀」标志，并于2024年

获颁「15年+商界展关怀」

标志。

莎获香港中小型企业总商会评选

为「友商有良」嘉许企业。

莎参与香港特别行政区

政府环境保护署主办的

《减少使用包装约章》。

莎获雇员再培训局颁授

2023至2025年「ERB人才企

业嘉许计划」的「Super MD」

认证。

莎于香港货品编码协会

举办的「贴心企业」嘉许计

划2024中，连续四年荣获

「贴心企业」殊荣。

莎于电视广播有限公司（TVB）举

办的「环境、社会及管治大奖2024」

获颁「ESG特别嘉许奖－优异」。

企业社会责任

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

莎独家产品荣获的奖项及认证

东南亚

品美2024《Future Beaute The Skincare Awards》

（编辑之选）－乳霜类别

香港

Cosmo Cert认证

Cosmopolitan

美妆大赏2024

－最佳面膜

香港

2024@cosme

香港美妆排行榜

防晒NO.2

中国内地

美丽修行百人试用认证

徽章

香港

Cosmo Cert认证

Cosmopolitan

美妆大赏2024

－最佳防晒产品

瑞士葆丽美

盈润焕颜面霜

香港

Cosmo Cert认证

Cosmopolitan美妆大赏2024

－最佳化粧水及精华水

she.com美容大赏2024

－最喜爱肌底液

东南亚

2024-25年Bela Beauty Heros

－最佳护肤精华

品美2024《 Future Beaute The

Skincare Awards》（编辑之选）

－精华液给予营养

瑞士葆丽美

升级活氧细胞生肌升华露第四代

sasatinie

第三代升级版

全效水润透光

面膜

Haruhada

冰感耐水防晒喷雾

SPF50+ PA+

Eleanor

轻羽素肌水凝防晒精华

SPF50+PA+

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以人

为本

透过

数码

化，

更好

地分

析及

了解

市场

和消

费者

的喜

好变

化，

精准

打造

最匹

配的

「品

牌」

和

「渠

道」组

合，

配合

专业

的美

容顾

问团

队，

提供

优质

的购

物体

验

线上线下融合的全渠道购物旅程

因应不同地区的消费习惯，建立

具济效益的销售网络，透过

多元、密切的互动，提升顾客与

会员的活跃度及复购率

搜罗全球最优质的潮流产品

透过物色、培育具潜力的品牌，

及与潮流品牌持有人及供应商

建立紧密的合作关系，打造具

吸引力的皇牌产品

作为亚洲领先的美粧及个人护理零售商，莎坚持「以人为本」，善用数码化为新零售带来的机遇，更有效地分析顾客的

喜好及市场变化，搜罗全球最优质的潮流产品，配合具备专业知识及服务的美容顾问，透过线上线下融合（OMO）的销售

网络，为顾客提供最贴心的服务和产品选择，「缔造美丽人生」。

公司企业文化的核心是「一致」－在营运、顾客服务、品牌合作及培育等方面，皆以一致的方式管理。而为了实现可持续

发展，集团将环境、社会及管治的考虑因素和目标融入各项业务管理，详情请参阅第14份环境、社会及管治报告的第48至

92页。

莎「缔造美丽人生」的三大发展策略

策略报告

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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超过连续20 年参与香港 特别行政区政府知识产权署 「正版正货」计划	荣获香港旅游发展局 「优质旅游服务」 计划认可	荣获香港优质标志局 「香港Q 唛优质服务」 认可	所有莎莎顾客不论在线上 或线下购物均享有 30 天购物保证

以人为本

新一代顾客关系管理

（CRM），打造贴心服务：

统一港澳、中国内地及东南亚地区的莎顾客关系管理机制，并优化会员招募和注册程序，

提升顾客购物体验。集团希望透过加强顾客评论等不同的互动功能，在不同渠道进行宣传及

提供个性化增值服务，如皮肤测试、就粧容或护肤提供配对建议，让顾客更全面认识产品的

功效。莎也能更了解他们的消费习惯喜好，从而加强与顾客的关系。集团亦计划引入崭新

技术工具，令顾客更享受购物乐趣。

加强数码化管理，提升决

策的准绳度及应变力：

从集团层面，中央化管理营运数据（财务及非财务），通过更全面、以数据为基础的管理模

式，更有效监察业务表现，以便在日常营运作出更快、更准的决定，改善各部门之间的协

作，定下更明确的业务目标。

强化OMO营运模式，提

供更便利的购物体验：

我们提升技术能力，加强与不同第三方平台、支付系统及送货服务供应商等的合作，提供更

多元化的购物及取货方式。莎独有的美容顾问，更可透过线上直播、微信、线下提供个性

化的专业美容意见，为顾客提供全渠道服务。

专注人才培育发展，建立

公司、员工双向互动：

我们希望为员工建立温暖及欢乐的大家庭，通过公司与员工的双向互动，多角度了解消费趋

势和变化。同时，集团持续优化培训模式，结合人工智能技术，增值员工技能，迎合市场走

势，并鼓励他们继续探索，积极发挥所长，「乐在莎」。有关我们人才发展计划的详情，请

参阅第66至74页。

搜罗全球最优质的潮流产品

莎从全球搜罗最优质的品牌及正货产品，满足各种美容需求，并向所有线上线下顾客提供30天购物保证，令莎在近

半世纪以来，建立了极高的可信度和品牌美誉。集团持续优化旗下的品牌种类及库存管理，并利用经验丰富的采购团队和

数据分析系统，因应顾客的消费喜好变化，打造具吸引力的品牌（尤其是独家品牌）阵容，以吸引新顾客及提高会员回购率。

「正版正货」计划计划认可认可30 天购物保证

与品牌及供应商携手创造「协同效应」：

莎作为多品牌美粧产品零售商，角色独特，与不同国际级的供应商及业务伙伴建立

长久、良好的合作关系，建立协同效应。莎透过旗下的全渠道销售及社交网络，全

面地说好品牌故事，让顾客对品牌及产品有更深入的了解。莎亦能从中收集及提供

顾客的宝贵意见，有助进一步调整及制定产品开发、定价和宣传促销决策。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

莎于马来西亚的Beauty Bash品牌宣传活动

»

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美粧品牌 「Cyber Colors」	美粧品牌 「rom&nd」	护肤品牌 「Suisse Programme」	香水品牌 「TOUS」	香水品牌 「Mercedes– Benz」

Suisse Programme全新盈润焕颜系列发布会	Eleanor绿野仙景为主题的品牌活动	莎莎 x Cell Fusion C 于马来西亚的 护肤品发布会

我们的多元化产品组合涵盖不同价位，满足不同顾客的需求。截至2025年3月31日，集团提供：

货源种类

逾

9,000

种产品

逾

个

国际美粧品牌

产品价位分布广阔

1港元 – 5,000港元

逾

个

独家代理品牌

独家代理本地供应平行进口

致力打造强大的独家品牌阵容：

莎在独家品牌的策略、定位、市场推广、定价及销售渠道方面拥有话语权。莎旗下优质、具市场价值的独家品牌，更

能吸引并建立忠诚度极高的粉丝群，有助我们在众多品牌零售商中脱颖而出，吸引更多品牌合作伙伴，也有助维持理想的

盈利能力。

集团最新独家品牌及品牌路演活动

「Cyber Colors」「rom&nd」「Suise Programe」「TOUS」「Mercedes– Benz」

护肤品发布会

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

策略报告

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独家代理品牌

护肤

香水

美肌养颜 美容仪器(非独家)

化粧品个人护理

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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线上线下融合的全渠道购物旅程

我们将秉承「以人为本」的宗旨，利用新零售带来的机遇，结合莎的优势，加强投资及管理集团于各地区的线上及线下

店舖，以及销售网络。集团将善用不同热门社交平台，不断尝试、开发及审视各线上营运模式的可行性和效益，构建最符合

顾客及市场需要的购物体验旅程。

集团会善用线上平台的优势，例如透过直播、网店的「无限货架」和全天候营运模式，弥补线下营运的限制，以满足各种

顾客需求。此外，我们会密切留意消费潮流趋势，加强与会员和受众的互动和联系，提高莎在社交媒体的影响力。

截至2025年3月31日，本集团的零售店共174间，地域分布如下：

线下渠道（零售店）

线上社交平台

我们利用多个社交平台与顾客保持联系，分享集团、品牌、产品、商店和不同渠道的最新信息。

中国内地东南亚

香港及澳门

北美北美

欧洲欧洲

中国内地中国内地

香港及澳门香港及澳门

东南亚东南亚

澳洲澳洲

线上销售渠道

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

策略报告

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	<附注2及5>	<附注2>	<附注2>	<附注2>	<附注2>	<附注2>				<附注1>
	2025年	2024年	2023年	2022年	2021年	2020年	2019年	2018年	2017年	2016年
	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元
							经重列	经重列	经重列	经重列
营业额
－持续经营业务	3,941,704	4,367,496	3,500,525	3,412,727	3,043,029	5,717,283	8,156,597	7,806,163	7,350,349	7,314,151
－已终止经营业务	–	–	–	–	–	253,222	232,562	424,611	395,803	477,093
	3,941,704	4,367,496	3,500,525	3,412,727	3,043,029	5,970,505	8,389,159	8,230,774	7,746,152	7,791,244
毛利
－持续经营业务	1,570,682	1,783,355	1,401,360	1,260,546	1,051,831	2,082,465	3,316,630	3,273,230	3,054,161	3,156,691
－已终止经营业务	–	–	–	–	–	121,659	104,439	195,112	174,657	216,137
	1,570,682	1,783,355	1,401,360	1,260,546	1,051,831	2,204,124	3,421,069	3,468,342	3,228,818	3,372,828
毛利率
－持续经营业务	39.8%	40.8%	40.0%	36.9%	34.6%	36.4%	40.7%	41.9%	41.6%	43.2%
－已终止经营业务	–	–	–	–	–	48.0%	44.9%	46.0%	44.1%	45.3%
	39.8%	40.8%	40.0%	36.9%	34.6%	36.9%	40.8%	42.1%	41.7%	43.3%
经营盈利╱（亏损）
－持续经营业务	106,332	285,134	1,486	(328,096)	(391,481)	(553,425)	561,739	563,484	435,299	489,735
－已终止经营业务	–	–	–	–	7,922	(40,036)	(20,296)	(38,472)	(40,006)	(28,660)
	106,332	285,134	1,486	(328,096)	(383,559)	(593,461)	541,443	525,012	395,293	461,075
年内盈利╱（亏损）
－持续经营业务	76,973	218,883	58,247	(343,732)	(359,298)	(475,082)	490,917	479,778	366,476	411,841
－已终止经营业务	–	–	–	–	7,930	(40,854)	(20,165)	(39,658)	(39,771)	(28,371)
	76,973	218,883	58,247	(343,732)	(351,368)	(515,936)	470,752	440,120	326,705	383,470
纯利率
－持续经营业务	2.0%	5.0%	1.7%	–10.1%	–11.8%	–8.3%	6.0%	6.1%	5.0%	5.6%
－已终止经营业务	–	–	–	–	–	–16.1%	–8.7%	–9.3%	–10.0%	–5.9%
	2.0%	5.0%	1.7%	–10.1%	–11.5%	–8.6%	5.6%	5.3%	4.2%	4.9%

总资产	2,326,127	2,504,118	2,213,327	2,086,823	2,510,882	3,267,187	3,406,480	3,577,048	2,929,077	2,971,503
总负债	(1,168,384)	(1,252,029)	(1,172,146)	(1,103,915)	(1,180,739)	(1,602,875)	(919,872)	(1,094,208)	(709,911)	(683,217)
净资产	1,157,743	1,252,089	1,041,181	982,908	1,330,143	1,664,312	2,486,608	2,482,840	2,219,166	2,288,286
权益
股本	310,319	310,319	310,319	310,319	310,319	310,319	309,560	303,885	299,444	289,213
储备	847,424	941,770	730,862	672,589	1,019,824	1,353,993	2,177,048	2,178,955	1,919,722	1,999,073
权益总额	1,157,743	1,252,089	1,041,181	982,908	1,330,143	1,664,312	2,486,608	2,482,840	2,219,166	2,288,286

十年财务资料摘要

截至3月31日年度

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合收益表

综合财务状况表

---

3,50 3,412 3,043.0

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

十年财务资料摘要

截至3月31日年度

持续经营业务

营业额

（百万港元）

2022财政年度至

2025财政年度

年均复合增长率

◊

:

香港及澳门

中国内地

东南亚

其他

过去三年的年均复合增长率

◊

4.9%

毛利及毛利率

股本回报

（计及已终止经营业务）

溢利/（亏损）及纯利率

每股基本盈利/（亏损）

（港仙）

8,156.6

806.2

7,314.2

01,000

2,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,000

毛利率 (%)

毛利（百万港元）

41.9%

40.7%

36.4%

34.6%

36.9%

40.0%

40.8%

1,051.8

3,156.7

3,054.23,273.2

3,316.6

2,082.5

1,260.5

1,401.4

1,783.4

1,570.7

39.8%

41.6%

43.2%

纯利率(%)

溢利/（亏损）（百万港元）

411.8

366.5

479.8

490.9

(475.1)(359.3)

(343.7)

218.9

6.1%6.0%

(8.3)%

(11.8)%

(10.1)%

5.0%

77.0

2.0%

58.2

1.7%

5.0%

5.6%

16.8%

14.7%

17.7%18.9%

5.6%

17.5%

(31.0)%

(26.4)%

(35.0)%

6.6%

14.4

12.6

15.916.1

(15.4)

(11.1)

1.9

7.1

2.5

(11.6)

---

	<附注2及5>	<附注2>	<附注2>	<附注2>	<附注2>	<附注2>				<附注1>
	2025年	2024年	2023年	2022年	2021年	2020年	2019年	2018年	2017年	2016年
	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元
							经重列	经重列	经重列	经重列
经营业务产生╱（所用）之 现金净额（包括支付租赁 负债及利息）（附注3）	137,412	253,589	144,593	(274,718)	(79,776)	(125,905)	346,233	748,214	356,723	578,922

每股基本盈利╱（亏损）（港仙）
－持续经营业务	2.5	7.1	1.9	(11.1)	(11.6)	(15.4)	16.1	15.9	12.6	14.4
－已终止经营业务	–	–	–	–	0.3	(1.3)	(0.7)	(1.3)	(1.4)	(1.0)
	2.5	7.1	1.9	(11.1)	(11.3)	(16.7)	15.4	14.6	11.2	13.4
每股摊薄盈利╱（亏损）（港仙）
－持续经营业务	2.5	7.1	1.9	(11.1)	(11.6)	(15.4)	16.1	15.9	12.6	14.4
－已终止经营业务	–	–	–	–	0.3	(1.3)	(0.7)	(1.3)	(1.4)	(1.0)
	2.5	7.1	1.9	(11.1)	(11.3)	(16.7)	15.4	14.6	11.2	13.4
股本回报	6.6%	17.5%	5.6%	–35.0%	–26.4%	–31.0%	18.9%	17.7%	14.7%	16.8%
每股股息（港仙）
基本	2.45	5.0	–	–	–	–	16.0	14.5	13.0	14.0
特别	–	–	–	–	–	–	–	3.0	4.0	9.5
合共	2.45	5.0	–	–	–	–	16.0	17.5	17.0	23.5
派息比率	70%	71%	–	–	–	–	105%	121%	155%	176%
于3月31日股息率	3.9%	6.0%	–	–	–	–	6.0%	4.3%	5.6%	9.8%
于3月31日股价（港元）	0.62	0.83	1.84	1.39	1.78	1.16	2.68	4.06	3.06	2.41
市盈率（倍）	25.0	11.8	98.0	不适用	不适用	不适用	17.4	27.8	27.4	17.9
每股净资产账面值（港元）	0.4	0.4	0.3	0.3	0.4	0.5	0.8	0.8	0.7	0.8
流动比率（倍）	1.6	1.7	1.5	1.5	1.9	1.9	3.3	3.0	3.8	3.9
杠杆比率（定义为总借贷与 总权益之比例）	–	–	2.9%	10.4%	–	–	–	–	–	–

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合现金流量表

股份资料及主要比率

---

	<附注2及5>	<附注2>	<附注2>	<附注2>	<附注2>	<附注2>				<附注1>
	2025年	2024年	2023年	2022年	2021年	2020年	2019年	2018年	2017年	2016年
	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元
							经重列	经重列	经重列	经重列
持续经营业务的零售店舖数目	174	183	186	234	232	235	253	245	243	236
持续经营业务的总零售面积 （以平方呎千位计算） （附注4）	340,000	354,000	373,000	447,000	458,000	477,000	526,000	529,000	544,000	530,000
存货周期（日）	103	100	116	127	140	101	104	102	99	91
员工人数（以百位计算）	2,400	2,700	2,600	3,100	3,200	3,700	4,700	4,800	4,900	4,900

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

十年财务资料摘要

截至3月31日年度

营运资料

附注：

1) 在2016年4月1日以前，集团以往确认某部份从供应商收取的奖励时会计入营业额或对冲销售及分销成本。截至2017年3月31日年度期间，集团再

评估与供应商的此等安排，认为收取的奖励并不涉及可独立识别的推动服务，应要扣除销售成本。比较资料进行了重新分类，以更好的符合本

年内报告之呈列。

2) 集团自2019年4月1日起，按照该准则的过渡条款，容许追溯采用香港财务报告准则第16号。比较资料不需重列，因为比较资料是根据香港会计

准则第17号「租赁」编制，比较数字不能相比。

3) 集团自2019年4月1日开始采纳香港财务报告准则第16号「租赁」，将支付租赁负债（包括利息）分类为融资业务，有别于过往年度分类为经营业

务。

4) 所提供零售面积资料仅旨在让读者了解莎零售网络的增长及整体零售面积。由于不同面积的店舖，以及不同国家及地点的店舖之间的每平方

呎销售额存有重大差异，所提供零售面积资料不应用作分析每平方呎销售额的趋势。

5) 截至2025年3月31日止年度，若撇除一次性的中国内地关店成本拨备30.0百万港元，核心盈利为107.0百万港元，派息比率以核心盈利计算。

---

主席献辞

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

郭少明博士，银紫荆星章，太平绅士

主席及行政总裁

展望未来，我们会保持

灵活应变，希望能够

与业界携手，做好做强

香港的零售业。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

主席献辞

面对国际地缘政局急速变化、全球经济不明朗、关税问题，以及旅客消费模式转变等不同的挑战，集团仍能保持稳健的

发展。

在2024/25财政年度（「本财政年度」或「年内」），集团的整体营业额录得3,941.7百万港元，核心盈利为107.0百万港元，与去年

比较虽然有所减少，但是线下营业额的表现，按季度有所改善，按年跌幅由第一季的20.1%，持续收窄，至第四季的4.4%。

以上的变化，主要受惠于「一签多行」、盛事经济等刺激港澳旅游的措施；加上，集团沉着应战，不断因应市场喜好，引入

潮流产品，优化品牌组合以及产品的陈列方式，提升客流和销售表现。

在本财政年度的第一季度，以及刚过去的五一黄金周，我们都见到港澳旅客及市道呈现稳定、向好的趋势。

我们希望能够与业界携手，做好做强香港的零售业。消费信心是经济信心的寒暑表，我们希望随著更多大型公司于香港

上市，能够提振经济信心，从而提升市民的消费意欲，零售业亦能从中受惠。

中国内地方面，当地的零售以线上为主，占集团内地生意的80%。由于当地经济仍然处于调整周期，加上我们看到未来的

内地零售仍然会以线上为主，所以我们计划将资源集中发展线上业务，特别是跨境电商的业务，并会在今年6月底前，关闭

所有线下店舖，争取2025/26下半财年，内地的线上业务可以录得盈利。

东南亚方面，当地的线上及线下销售，在本财政年度都录得双位数的按年增幅。有见东南亚在2025年受到关税的问题

影响，令消费市场出现变数，我们会继续密切监察市场，同时加强莎在当地的品牌推广，提升当地OMO的消费体验。

董事会建议派发每股1.7港仙的本财政年度末期股息。全年股息总额为每股2.45港仙（2024年：5.0港仙），相等于年内核心

盈利的约70%，充分展现集团对前景的信心。集团将维持续、稳定的股息政策。

最后，本人在此衷心感谢莎的每一位员工，在全球各地充满未知数的经营环境下，仍然秉持专业态度，紧守岗位，让

我们继续携手努力，打造最个性化、全方位的购物旅程，在追求销售额及毛利双增长的同时，维持稳定的毛利率，达至

可持续提升盈利的模式。

---

	全年		上半年		下半年
	2025	2024	2025	2024	2025	2024
	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元	港币千元
营业额	3,941,704	4,367,496	1,920,543	2,144,435	2,021,161	2,223,061
销售成本	(2,371,022)	(2,584,141)	(1,164,078)	(1,263,959)	(1,206,944)	(1,320,182)
毛利	1,570,682	1,783,355	756,465	880,476	814,217	902,879
其他收入	24,312	34,063	13,396	17,897	10,916	16,166
销售及分销成本	(1,257,955)	(1,300,359)	(614,204)	(643,375)	(643,751)	(656,984)
行政费用	(235,597)	(227,822)	(111,084)	(115,292)	(124,513)	(112,530)
其他利润╱（亏损）－净额	4,890	(4,103)	6,272	(4,640)	(1,382)	537
经营溢利	106,332	285,134	50,845	135,066	55,487	150,068
财务收入	14,161	9,012	7,430	3,220	6,731	5,792
财务支出	(28,579)	(27,399)	(14,398)	(12,576)	(14,181)	(14,823)
除所得税前溢利	91,914	266,747	43,877	125,710	48,037	141,037
所得税支出	(14,941)	(47,864)	(11,469)	(23,288)	(3,472)	(24,576)
年内溢利归属于本公司拥有人	76,973	218,883	32,408	102,422	44,565	116,461

管理层讨论及分析

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合收益表截至2025年3月31日止年度

集团的业务

莎国际控股有限公司（「莎」或「本公司」）及其附属公司（「集团」）的总部设于香港的柴湾，业务涵盖香港及澳门、中国

内地和东南亚的线上和线下零售、批发销售渠道，并于全球部份地点设有线上销售网络。集团于马来西亚吉隆坡及中国

上海设有区域办事处。

集团以「缔造美丽人生」为使命，专注为顾客提供由内而外的专业美容护理方案。莎为了迎合不同顾客对「美丽」的需求，

旗下除了有护肤、香水、化粧品三大类别的产品，更因应市场变化，逐步优化销售组合，推出不同的新产品类别，包括

美肌保健产品、个人（头发及身体）护理产品及美容仪器。

集团的供应链管理系统管理香港和马来西亚的仓库，及中国内地和新加坡的第三方仓库。集团在供应链的创新、数码

化和可持续性方面投放资源，务求提升效率和确保质量，包括为集团的顾客提供30天退货保证。集团设有自动导航车

（「AGV」），有效提高电子商贸的处理能力。这些投资使集团的电子商贸业务能够冲出本土市场，进入东南亚及澳洲。

集团一直专注于通过审视核心产品类别来管理其产品供应，确保旗下品牌和产品符合潮流。集团正积极寻求与新兴小众

品牌建立合作伙伴关系，加强独家代理品牌组合，并与品牌持有人共同开发产品。集团卓越的零售管理标准和独特的专业

美容顾问团队，使莎成为品牌方在亚洲开展业务的理想合作伙伴，而集团的专业美容顾问亦能直接向顾客有效地传递其

品牌故事。

---

市场 （2024年4月－2025年3月）	本地生产 总值增长率	零售销售变动	药物及化粧品 销售变动
中国：
香港	+5.8%	–8.6%	+0.4%
澳门	+3.0%	–15.7%	–16.8%
中国内地	+5.8%	+3.2%	+3.6%
东南亚：
马来西亚	+5.1%	+6.5%	附注1
新加坡	+7.4%	+0.5%	附注3 +2.3%
菲律宾	+8.4%	附注2 +9.8%	附注1及2

市场概览

图表一：2024/25财政年度本地生产总值/零售销售额/药物及化粧品销售额*（按年变动）

附注：

1. 。

1. ，不包括机动车辆和摩托车的统计数据。

1. 「化粧品、盥洗用品和医疗用品」。

• 。不同的政府统计处对化粧品行业零售的释义和统计方法各有差异。

图表二：内地旅客访港人次与香港居民离港人次（按百万计）

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月

2024年2025年

香港居民离港人次内地旅客访港人次

3.0百万

7.5百万7.5百万

9.3百万

7.9百万

8.3百万

9.0百万8.8百万9.4

百万

8.4百万

9.1百万9.2百万

10.3百万

9.7百万

7.2百万

9.7百万

3.2百万

2.5百万2.5百万2.6百万2.3百万

3.1百万

3.7百万

2.3百万

3.1百万

2.6百万

3.1百万

3.7百万

2.8百万2.6百万

5.0百万

15.0百万

资料来源：香港特别行政区政府统计处及香港入境处

附注： 「香港」是指「中国香港特别行政区」及「澳门」是指「中国澳门特别行政区」。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

管理层讨论及分析

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图表三：内地旅客访澳人次（按百万计）

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月

2024年2025年

2.1百万

2.4百万

1.8百万

1.7百万

1.9百万

1.7百万

2.2百万

2.8百万

1.7百万

2.3百万

2.0百万2.0百万

2.8百万

2.3百万

2.2百万

5.0百万

资料来源：澳门特别行政区统计处暨普查局

截至2025年3月31日止年度（「本财政年度」或「年内」），全球经济继续面对地缘政治局势加剧带来的挑战，例如英国及美国通

胀出现反弹、中国通货紧缩，以及一些主要经济体因为政局不稳定带来的影响。各国之间的关税问题也影响国际贸易的流

动性，令企业需要重新调整生产及供应链方面的部署，令进出口贸易增加不稳定性。此外，货币波动和美国实施的关税措

施，也进一步增加贸易业务的成本压力。

香港及澳门

北上旅游趋势已成常态，影响港澳客流及消费力

随著大湾区加快互联互通，愈来愈多本地居民北上华南旅游，但目前，北上旅客量似乎已渐趋稳定，并成为一种常态。

本财政年度，到访香港及澳门的旅客分别有45.5百万及35.9百万，当中国内地旅客分别有34.6百万及25.6百万，是港澳

主要的旅客来源。虽然澳门特区政府没有披露当地居民北上的数据，但从香港入境处数据可以见到，每月北上的香港居民

数量比入境的内地旅客数量多约6至7百万，到访澳门的中国内地旅客则维持稳定（见图表二和三）。

「一签多行」、「一周一行」等签证措施陆续落实，为港澳旅游和零售行业注入增长动力

自2024年5月6日起，中国内地公民可申请一签多行签证到访澳门、深圳在2024年12月1日重启赴港「一签多行」。而由2025

年1月1日起，珠海及横琴粤澳深度合作区居民访澳，分别实施「一周一行」及「一签多行」。集团相信，以上措施对港澳的

旅游业和零售业的正面影响，需时才能完全反映出来；而香港居民持续北上及外游、美元持续走强令旅客在港澳地区消费

减少，或会减低有关政策带来的实际效益。

中国内地旅客乐于尝试小众品牌，为集团发展独家品牌带来机遇

港澳地区的中国内地旅客旅游方式改变，偏好体验式旅游而非以购物为主。集团观察到，这些旅客更愿意尝试知名度

较低、但功能显著且性价比高的小众品牌，这种消费偏好也有利集团的美容顾问向他们推介使用集团的独家品牌，建立顾客

的忠诚度，从而获得更高的利润。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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劳动力短缺、高昂的租金及其他营运成本为本地零售商带来挑战

集团对港澳市场保持审慎乐观，不过港澳特区政府仍需正视当地劳动力短缺问题，以维持良好的服务水平和夜间接待顾

客的能力。香港特区政府于2023年6月推出补充劳工计划，从中国内地输入劳工。此举虽然可以协助纾缓劳动人口不足的

问题，但无助雇主节省成本。参与计划的雇主需支付外地劳工与本地劳工相若的薪酬，但同时亦需提供在港住宿安排，变相

增加成本。企业亦需要平衡成本通胀的压力及劳动力短缺问题，以实现盈利。

中国内地

中国内地政府推出促进经济措施，有利市场发展

地缘政治紧张局势持续，西方国家设法减少对中国内地的依赖，外商直接投资及出口活动受压。虽然刺激经济的过程存在

挑战，但中国内地在2024年9月起推出多项刺激经济及保就业的措施，令市场流动性有所提升，亦带动港股及资本市场的

交投活动，为来年释出有利信号。

2024年，中国本地生产总值达人民币132.3万亿元，按年增长5.0%，其中，中国社会消费品零售总额较去年增长3.5%；中国

化粧品市场交易总额约人民币1.1万亿元，按年增长2.8%。

美粧零售行业竞争激烈，行业进入调整周期；功能性及小众美容产品备受推崇

面对竞争激烈的营商环境，美粧零售企业纷调整营运模式，包括线上与线下的店舖组合，以提升经济效益。「短」、

「频」、「快」为特色的线上内容已成为中国内地的主流销售模式，市场亦倾向性价比高的产品，特别是具功能性的产品（包括

合成生物、重组胶原蛋白、医美），而非单一追崇传统大品牌，为国货及小众品牌带来机遇。

东南亚

东南亚经济进一步复苏，惟关税问题令当地贸易增加不确定性

2024年，东南亚国家的经济进一步复苏，其中新加坡2024年的本地生产总值增长率达4.0%，超出市场预期。马来西亚2024年

本地生产总值按年增加5.1%，符合当地政府预期的目标，亦反映消费者及投资者对当地的经济发展前景持乐观态度。

不过，2025年起，关税问题开始波及东南亚国家及地区，令当地的贸易及进出口业务增加许多不确定性。当地的企业担心

关税会影响原定的贸易协议，增加商品成本，或会影响经济增长的步伐。

东南亚互联网渗透率高，电商业务及数位经济发展蓬勃

东南亚整体人口有约六亿，当中接近80%是网络使用者，可见数位经济在东南亚日益盛行。2023年，该地区的商品交易

总额（GMV）及营业额均实现了双位数增长，电商购物已成为业务拓展的主要渠道；而美粧保养行业产生的营业额，更位列当地

企业对消费者（B2C）产业的前五名。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

管理层讨论及分析

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百万港元	线下	线上	营业额	按年变化(%)	占集团 总营业额(%)
香港及澳门	$2,792.2	$199.6	$2,991.8	▼ 12.3%	75.9% （去年同期：78.1%）
中国内地	$102.6	$417.9	$520.5	▼ 10.5%	13.2% （去年同期：13.3%）
东南亚	$331.5	$88.1	$419.6	▲ 14.7%	10.6% （去年同期：8.4%）
其他	–	$9.8	$9.8	▼ 5.8%	0.3% （去年同期：0.2%）
总额	$3,226.3	$715.4	$3,941.7	▼ 9.7%	100.0%

东南亚 331.5百万港元 中国内地 (10.3%) 102.6百万港元 (3.2%) 3,226.3 百万港元 香港及澳门 2,792.2百万港元 (86.5%)	东南亚 88.1百万港元 (12.3%) 其他 9.8百万港元 (1.4%) 715.4 中国内地 百万港元 417.9百万港元 (58.4%) 香港及澳门 199.6百万港元 (27.9%)

业务回顾

财务表现摘要

图表四：2024/25财政年度按市场划分的营业额

图表五：按市场划分的线下营业额图表六：按市场划分的线上营业额

本财政年度，集团录得3,941.7百万港元的营业额，较去年下跌9.7%。线下销售录得3,226.3百万港元，按年跌幅由本财政年度

上半年的17.4%，收窄至下半年的6.2%，主要因为集团的核心市场香港及澳门（「港澳」）中国内地旅客量持续回升，加上集团

优化线下店舖网络，并迎合市场需要，优化产品组合，改善集团线下销售，令本财政年度线下销售的按年跌幅在约11.9%的

水平。于2025年3月31日，集团经营共174间线下店舖，较去年同期净减少九间；线下业务占集团总营业额的81.9%。

集团线上销售轻微上升1.2%至715.4百万港元，主要因为集团于东南亚的第三方电子商贸平台录得12.4%的按年增长。而中国

内地经济疲弱，集团调整当地线上布局，与去年基本持平；港澳线上销售则保持平稳发展。线上业务占集团总营业额的

18.1%。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

---

消费者购物模式改变，侧重性价比，加上美元强势，加上贸易关税令经济前景不确定性增加，导致到访港澳的旅客消费

审慎，集团毛利受压。本财政年度，集团的毛利1,570.7百万港元，按年跌11.9%，毛利率则录得39.8%。而销售及分销成本和

行政费用的营业额占比，分别由29.8%及5.2%上升至31.9%及6.0%。

本财政年度，若撇除一次性的中国内地闭店成本拨备30.0百万港元，核心盈利为107.0百万港元。（2024年：218.9百万港元）。

集团于2025年3月31日的总现金为371.1百万港元（2024年：457.8百万港元），足够集团业务所需。本财政年度，经营业务

产生之净现金录得137.4百万港元（扣除租赁负债和应付利息）（2024年：253.6百万港元），与收入和盈利的跌幅趋势一致。

集团的资本开支为59.3百万港元，主要用于投资科技设备、新店及装修现有店舖。

每股基本核心盈利为3.5港仙，每股基本盈利则为2.5港仙（2024年：7.1港仙）。董事会建议派发每股1.7港仙的本财政年度末期

股息。全年股息总额为每股2.45港仙（2024年：5.0港仙），相等于年内核心盈利的约70%，充分展现集团对前景的信心。集团

将维持续、稳健的股息政策。

1. 香港及澳门

港澳居民外游削弱消费力，旅客量虽然持续回升，但受到美元强势的影响，旅客消费审慎，令港澳

营业额下跌12.3%至2,991.8百万港元

图表七：港澳营业额（按线上线下渠道划分）

线上销售

199.6百万港元

(6.7%)

线下销售

2,792.2百万港元

(93.3%)

2,991.8

百万港元

港澳是莎最大的市场。集团除了为当地顾客提供一站式美粧及个人护理产品服务，亦是旅客到访港澳时的购物热点之一。

本财政年度，港澳线上及线下的营业额占集团总营业额的75.9%，达到2,991.8百万港元。港澳地区年内盈利为128.6百万港

元，而去年则录得233.8百万港元，按年下跌45.0%。该地区的线上线下销售将在下面部分作进一步的说明。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

管理层讨论及分析

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（按年变化）	（按年变化）
上半年 下半年 24/25财年 24/25财年 24/25财年 -7.7% -16.0% -24.3%	上半年 下半年 24/25财年 24/25财年 24/25财年 -6.3% -12.9% -19.4%

（按年变化）	（按年变化）
上半年 下半年 24/25财年 24/25财年 24/25财年 -7.4% -14.7% -22.3%	上半年 下半年 24/25财年 24/25财年 24/25财年 -5.5% -10.7% -15.8%

（按年变化）	（按年变化）
上半年 下半年 24/25财年 24/25财年 24/25财年 -8.4% -19.3% -29.0%	上半年 下半年 24/25财年 24/25财年 24/25财年 -8.7% -19.3% -29.0%

线下销售

香港及澳门

图表八：同店销售增长图表九：线下销售表现

（

注：上半年：四月至九月；下半年：十月至三月

香港

图表十：同店销售增长图表十一：线下销售表现

（

注：上半年：四月至九月；下半年：十月至三月

澳门

图表十二：同店销售增长图表十三：线下销售表现

（

注：上半年：四月至九月；下半年：十月至三月

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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市场	于2024年 3月31日	开店	关店	于2025年 3月31日
港澳	82	2	–	84

港澳当地居民持续北上消费及外游已成常态，影响线下销售

港澳居民持续外游影响当地客流，加上美元持续走强，到访港澳的旅客消费审慎，导致该地区的线下营业额受影响。

莎迎合市场变化，引入潮流产品，优化品牌组合，提升VIP会员忠诚度；受惠于刺激旅游的措施，客流有所

改善，线下销售跌幅由上半财年的19.4%显著收窄至下半财年的6.3%

面对上述的挑战，集团迎合市场需要，搜罗符合潮流的产品，包括引入市场热捧的美肌保健产品及美容小仪器，透过优化

产品组合，吸引客流和提升顾客的消费金额。同时，集团透过莎专业美容顾问提高服务质量，提升顾客的忠诚度及回购

率，并在Facebok、Instagram、Threads等线上平台，以及线下店舖等不同渠道进行推广，吸引客流。

本财政年度下半年，多项刺激经济及旅游的措施陆续推出，中央政府亦推出了不同的签证政策，鼓励内地旅客到访港澳，

令港澳的旅客量增加，带动线下店舖客流，销售情况持续改善。

集团于该市场的线下销售按年跌幅逐步收窄，由上半年的19.4%收窄至下半年的6.3%，本财政年度线下销售跌幅约12.9%。

同店销售亦由本财政年度上半年的24.3%收窄至下半年的7.7%，令全年整体跌幅约16.0%。

在香港及澳门，分别约37.1%及78.2%的销售额来自旅客。合并计算，集团在该地区的线下销售额中，有47.6%是来自旅客，

疫情前则占约74%。

店舖数目

集团持续提升店舖形象，为顾客提供更佳的购物体验。港澳作为集团的核心市场，随著「一签多行」及盛事经济带动旅客量

进一步提升，集团会在租金合理且符合经济效益的前提下，适时拓展及优化店舖网络。

截至2025年3月31日的财政年度，集团于港澳共营运84间店舖，其中两间新店分别在香港湾仔合和商场及九龙启德零售馆

开幕。中国内地旅客流量主要集中于尖沙咀、铜锣湾、旺角以及跨境旅游枢纽西九龙地区。集团目前于港澳的核心旅游区

设有26间店舖（疫情前：45间店舖）。

集团在澳门经营九间店舖，其中四间位于靠近主要旅游景点的市区位置，三间位于综合度假村酒店，及两间位于非游客

区。该些店舖面积较大，接待能力更高。

线上销售－香港及澳门

莎在港澳的线上渗透率从疫情前的0.1%提升至6.7%

本财政年度，港澳线上营业额录得199.6百万港元，按年轻微下降1.4%。集团总线上销售额中，27.9%来自港澳地区，VIP会

员贡献当中约78.3%。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

管理层讨论及分析

---

集团主要通过连接手机应用程式及自家网店htps:/w.sasa.com.hk/ 来营运香港的电商平台。集团亦在主要的第三方平台

如HKTV Mal设立线上业务。莎电子商贸平台提供广泛的品牌及产品，包括仅限于线上发售的独家产品，并提供全面的

产品描述及用家生成内容。电商平台亦接受所有主要电子支付方式及提供多种送货选择方式，包括网购店取。

「网购店取」继续成为顾客之选，缔造线上线下融合体验

集团的线下店舖位置便利，令「网购店取」（BOPIS）成为顾客倾向选择的取货方式。顾客在亲自取货时，能够享受莎专业

美容顾问提供的全面、个性化、无缝的线上线下融合服务体验，加强了莎与顾客之间的互动，也有助提升销售。集团革新了

货品的包装方式，令「网购店取」的货品包装尺寸变小，显著减少了碳足迹和储存空间，提升店舖提供「网购店取」的服务

能力。

直播带货为独家品牌的发展及销售带来正面增长

本财政年度，直播带货活动初见成效，产生的销售额占港澳总线上销售额的18.3%。活动由接受过直播培训的专业美容顾问

主持，并会因应活动主题，邀请其他人气主播客席主持，提供不同的限时购物礼遇、潮流和新品推介，回答观众关于美容

护理或产品相关的查询。

年内，集团进一步丰富直播电商的内容，令直播场景更多元化，包括邀请海外网红意见领袖（KOL）在香港的线下店舖举办

直播活动，并在欧洲、南韩、台湾等地点，与本地及海外KOL携手进行「品牌溯源之旅」的直播。直播这些旅程不但增添了

趣味性及真实感，也有助加强品牌故事的传播，建构品牌形象。

透过融合以上的创意元素，集团成功与顾客建立更紧密的连系，并进一步提升品牌（特别是独家品牌）的知名度。

透过社交平台建立莎粉丝群，聆听顾客需求

莎继续在不同社交平台增加推广和曝光，包括Facebok、Instagram、Threads及其他第三方合作平台，除了介绍旗下最新

引入的精选产品及不同的购物优惠，莎也透过与顾客的互动交流，让集团能调整采购及推广策略，回应顾客的想法及消

费需求。

2. 中国内地

因应市况调整当地业务布局，令中国内地营业额减少

图表十四：中国内地营业额（按线上线下渠道划分）

线下销售

102.6百万港元

(19.7%)

线上销售

417.9百万港元

(80.3%)

520.5

百万港元

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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市场	于2024年 3月31日	开店	关店	于2025年 3月31日
中国内地	32	–	14	18

本财政年度，中国内地的消费持续疲弱，消费者倾向谨慎消费，并保留现金以应对未来的不确定因素。有见及此，集团对

该地区的业务进行检视和调整，目的是提高经济效益，将损失及现金流出降至最低。

由于线上业务占当地营业额超过80%，同时愈来愈多顾客倾向网上购物，加上集团目前的线下店舖数目，无法达到规模

经济效益。综观以上，集团为了迎合当地消费趋势，决定在2025年6月30日前关闭所有线下店舖，集中资源专注发展

线上业务，继续服务当地顾客。

截至2025年3月31日，集团已关闭14间店舖，令线下营业额受影响，导致当地整体营业额按年下跌10.5%至520.5百万港元。

另一方面，集团把握中国内地顾客愿意尝试小众品牌的趋势，加强在当地线上渠道及热门的社交平台的推广，提升莎

独家品牌的曝光率及竞争力。

本财政年度，中国内地市场的亏损持续收窄，由去年17.1百万港元，减少至年内的14.9百万港元（未计闭店前拨备）。集团对

中国内地市场的中长期发展保持审慎乐观。

线下销售－中国内地

店舖数目

于2025年3月31日，中国内地共有18间线下店舖，较去年同期减少14间。集团在线下店舖规模缩减43.8%的情况下，年内

线下销售仍能实现102.6百万港元的营业额，按年跌幅38.2%。

线上销售－中国内地

数码化主导中国内地市场，线上销售仍是主要销售渠道；莎加强在社交平台的推广和曝光，透过跨境电商，

提供更多元化的购物选择

图表十五：线下平均单额图表十六：主要第三方线上平台数目

3.2%

$443港元

（按当地货币计算）

去年：5

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

管理层讨论及分析

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集团于中国内地的线上业务，主要是透过集团的微信小程序进行跨境电商业务，并于第三方平台，例如天猫、京东及抖音

进行营运。年内，中国内地线上营业额录得417.9百万港元，按年轻微上升0.6%，占该地区总销售额的80.3%，并占集团总

线上营业额的58.4%。

集团会因应当地消费市场变化，强化线上业务，令退货率维持在较低的水平，确保业务稳健发展。

集团亦会继续投放资源，加强在热门社交媒体平台及数码渠道的宣传力度，并与网络红人合作，于目标顾客群宣传及提高

品牌知名度和可信度。集团会继续透过微信小程序，让莎的美容顾问能联系已由港澳返回中国内地的顾客，让他们能够

继续在线上购物及下单。

年内，集团自有的微信小程序每月活跃用户数量(MAU)较去年同期增长了13.4%。

3. 东南亚

虽然面对生活成本上涨及宏观经济的影响，莎东南亚VIP会员数目仍持续增长，整体业务维持稳定

发展

图表十七：东南亚营业额（按线上线下渠道划分）

线上销售

88.1百万港元

(21.0%)

线下销售

331.5百万港元

(79.0%)

419.6

百万港元

本财政年度，集团在东南亚的总销售额录得419.6百万港元，较去年增加14.7%。其中，线下销售占331.5百万港元，占该

地区总销售额的79.0%。本财政年度，集团重新进驻新加坡市场并营运五间店舖，产生重新投入市场的额外费用，令东南亚

市场录得亏损5.0百万港元（2024年：盈利5.0百万港元）。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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市场	于2024年 3月31日	开店	关店	于2025年 3月31日
东南亚	69	6	3	72

按年变化）	（按年变化）
+4.3% -1.3% -6.4% 上半年 下半年 24/25财年 24/25财年 24/25财年	+18.5% +15.4% +12.5% 上半年 下半年 24/25财年 24/25财年 24/25财年

线下销售－东南亚

透过新加坡线下店舖加强莎在东南亚的品牌影响力，与线上业务相辅相成，提供无缝购物体验

店舖数目

图表十八：同店销售增长*

#

图表十九：线下销售表现

^

（

• # 仅指马来西亚 ^ 2023年12月开始启动新加坡线下业务

注：上半年：四月至九月；下半年：十月至三月

新加坡作为东南亚的重要枢纽，集团于2023年12月重启新加坡线下市场，并透过马来西亚吉隆坡的区域办事处进行管理。

于2025年3月31日，集团分别在东南亚的马来西亚及新加坡开设67间及五间店舖。

集团会审视新加坡及马来西亚市场情况，在适当时候调整店舖组合，亦会密切关注关税对东南亚零售市场的影响，审慎进

行线下业务扩张的计划。

东南亚线下销售增长15.4%，为新财政年度奠定良好基础

集团受到马来西亚生活成本上涨压力影响，东南亚线下销售额为331.5百万港元，按年上升15.4%。马来西亚同店销售及东南亚

线下销售上半年分别录得4.3%及18.5%的升幅，但在2024年11月，受季节性气候变化影响，马来西亚海岸地区发生水灾，数

十万居民受灾，导致马来西亚下半财年同店销售录得6.4%的跌幅，亦令东南亚年内同店销售按年微跌1.3%。

致力发展品牌，并与品牌伙伴合作引入具创意的顾客互动体验

当地业务部门积极与品牌合作方开展战略合作，实现集团的品牌理念。在本财政年度，集团透过不同的重点举措，包括于

知名购物商场举办一系列具影响力的路演活动，展示的品牌包括Mercedes-Benz、TOUS、MCM、Versace和Ulike等。集团亦在

多个人流密集的地点举办Sa Sa Beauty Bash路演活动，将莎的品牌力伸延至莎店舖以外，吸引更多的受众。

此外，集团分别举办了Suise Programe（瑞士葆丽美）、Artdeco和Cel Fusion C的品牌推广活动，介绍旗下主打的护肤和

化粧产品。莎亦与合作品牌在节庆的音乐视频中亮相，透过这类创新的品牌推广方式，提升莎的曝光度，并在这些

重要的节庆中，与消费者建立更深厚的情感连系。

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管理层讨论及分析

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线上销售－东南亚

增加东南亚线上平台的曝光度

集团主要通过第三方平台Shope、Lazada及Zalora营运该地区的线上业务，覆盖新加坡、马来西亚、菲律宾和泰国。年内，

集团更通过Shope进军泰国市场，并透过Zalora增加新加坡的线上渠道。年内，集团在东南亚的现有及新开展的线上业务发

展理想，带动线上销售录得88.1百万港元，按年上升12.4%，占该地区市场总销售的21.0%。

年内，集团在新加坡及马来西亚的Shope及Lazada的「美容及保健」界别中，一直维持领先地位，充分证明集团在日新月异

的电商平台中，仍能展现强大的品牌定位及竞争优势。集团透过善用这些平台的广泛传播力，与顾客建立信任，并在不断

壮大的线上零售市场中，确立了莎的市场地位。

4. 其他司法管辖区

集团于港澳、中国内地及东南亚以外市场的业务仍处于探索阶段，主要透过第三方线上渠道及国际网店营运。

未来展望

保持灵活应变，实现长期可持续提升盈利的目标

在国际地缘政治及经济形势持续不明朗的背景下，集团业务仍保持稳健发展。

主要经济体的发展方向、货币政策以及利率走势，仍受到政策调整、经济碎片化程度提升，以及政治局势变化等多重因素

的影响。全球经济前景仍然充满不确定性，并受到贸易保护主义及其他相关不明朗因素的牵动。

集团会密切监察市场变化，加强各部门之间的合作，以更高的灵活度及应变能力，维持和提升集团在市场的竞争优势。

集团会迎合不断变化的市场及消费喜好，检视品牌组合，打造最符合潮流的美粧及个人护理产品阵容。同时，集团会配合

新零售市场环境，不断优化产品的陈列方式，并加快数码化系统升级，强化线上线下融合（OMO）体验及提升营运效益，务求

打造最贴心、全方位的购物旅程，在追求销售额及毛利双增长的同时，维持稳定的毛利率，达至可持续提升盈利的模式。

人力资源

于2025年3月31日，集团约有2,400名雇员。集团于回顾年内的员工成本为679.9百万港元。人力资源措施、培训及发展详情

载于截至2025年3月31日止年度之年报中的环境、社会及管治报告及企业风险管理报告之章节内。

财务概况

资本及流动资金

于2025年3月31日，集团权益持有人权益总额为1,157.7百万港元，其中包括847.4百万港元之储备金。集团继续维持稳健财

务状况，营运资金为465.3百万港元，当中包括现金及银行结存达371.1百万港元，而尚未动用的银行贷款额度约315.7百万

港元，使可用资金总额达686.8百万港元。基于集团有稳定的营运现金流入，加上充裕的现金及银行结余及持续可动用

的银行融资额度，集团有充裕财务资源以应付由结算日起计的12个月内的营运资本。

年内，集团大部分现金及银行结存均为港元、马来西亚令吉、美元、人民币及澳门币，并以一年内到期之存款存放于信誉

良好的金融机构。此与集团维持其资金之流动性之库务政策相符，并将继续对集团带来稳定收益。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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财务状况

于2025年3月31日之运用资金总额（等同权益总额）为1,157.7百万港元，较2024年3月31日之运用资金额1,252.1百万港元下降

7.5%。

于2025年及2024年3月31日，杠杆比率（定义为总借贷与总权益之比例）为零。

库务政策

集团之理财政策是不参与高风险之投资或投机性衍生工具。集团于财务风险管理方面继续维持审慎态度。集团大部分资

产、收款及付款均以港元、美元、欧元、人民币或马来西亚令吉计值。根据已下了的采购订单，集团与信誉良好的金融机

构签下远期外汇合约，借此对冲非港元或非美元进行之采购。集团会定期检讨对冲政策。

物业、机器及设备

资本开支为58.9百万港元（2024年：73.3百万港元），主要用于投资科技设备、新店及装修现有店舖。管理层将持续投入资源

强化店舖形象、改善消费者体验及提高营运效率。

库存

集团库存为670.0百万港元（2024年：705.3百万港元），而透过加强库存管理措施，库存周转日数增加3日至103日。

集团资产之抵押

于2025年3月31日，集团于财务机构已作抵押予银行融资的土地及楼宇账面价值为89.5百万港元（2024年3月31日：94.4百万

港元）。

或然负债

集团于2025年3月31日并无重大或然负债。

资本承担

于2025年3月31日，集团于购买物业、机器及设备的资本承担合共7.8百万港元。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

管理层讨论及分析

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董事及高级管理人员资料

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们继续加快升级数码化

系统，强化线上线下融合

体验，提升营运效益，

务求达至可持续提升盈利的

模式。

郭罗桂珍博士，铜紫荆星章，太平绅士

副主席

郭少明博士，银紫荆星章，太平绅士

主席及行政总裁

---

* 审核委员会成员	§ 行政委员会成员
∆ 薪酬委员会成员	^ 风险管理委员会成员
# 提名委员会成员

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董事及高级管理人员资料

执行董事

郭少明博士，银紫荆星章，太平绅士 主席及行政总裁

§^

郭博士，为本公司之行政总裁、执行董事及本公司董事会、行政委员会与风险管理委员会之主席。自集团创立以来与太

郭罗桂珍博士共同经营莎，并于1997年6月成功将公司在香港联交所上市。过去47年，莎在郭博士的领导下，发展至

现时亚洲具领导地位的美粧产品零售集团。郭博士为中华人民共和国香港特别行政区第14届全国人民代表大会代表选举会

议成员、现任选举委员会委员、香港化粧品同业协会永远荣誉会长、香港优质旅游服务协会执行委员会顾问、入境事务主

任协会名誉会长、香港商业专业评审中心创会名誉会长、香港工商品牌保护阵线永远荣誉会长、香港广东外商公会荣誉会

长、香港友好协进会员及自由党员。郭博士亦曾任中国人民政治协商会议湖北省委员会委员（2008–2017年）、优质旅游

服务协会主席（2013年12月－2017年12月）、香港旅游发展局「优质旅游服务」委员会成员及小组委员会主席（2016-2019年）。

郭博士于2018年荣获DHL/南华早报香港商业奖之「商业成就奖」，于2016年至2022年连续七年获香港投资者关系协会选为「最

佳投资者关系（主席/行政总裁）」（小型股组别），于2015年获《资本杂志》选为「资本杰出领袖2014」，于2014年荣获全球华人

协会颁发「全球杰出华人奖」，并获亚洲知识管理学院评选入编《亚洲华人领袖名录》，于2012年获中国商务部流通产业促进

中心及中国美容博览会组委会颁发「中国化粧品零售业特别贡献奖」。他于2011年获香港董事学会颁发2011年「杰出董事奖－

上市公司（香港交易所－非恒生指数成分股）类别」，为2007年DHL/南华早报香港商业奖「东主营运奖」得主，以及安永企业家

奖中国2006年「零售业企业家奖」得主。郭博士于2012年获香港理工大学颁授大学院士衔、于2011年获香港公开大学颁授荣

誉工商管理博士学位，并于2008年获香港岭南大学颁授荣誉工商管理学博士学位。

郭博士热心公益事务，现为香港公益金第一副会长（2014–2015年、2020–2022年及2023–2025年）、执行委员会主席（2014–

2015年、2020–2022年及2023–2025年）、董事会董事（2009–2015年、2016–2022年及2023–2025年）及名誉副会长（2015年起）。

他亦是小母牛香港筹款委员会委员（2009年起）、群力资源中心委员（2009年起）、香港爱滋病基金会董事局委员（2006年起）

及中国爱滋病防治行动香港委员会荣誉顾问及委员（2006年起）。郭博士亦曾任香港九龙慈善基金会第二及第三届董事局常

务副主席（2014–2020年）。

郭博士是本公司控股东Sunrise Height Incorporated和主要股东Gren Ravine Limited的董事及股东（郭博士夫妇各占此两间公

司50%股权），亦同时担任本集团若干附属公司之董事。其于本公司股份、相关股份之权益详载于「董事会报告」内。除上述

者外，郭少明博士于过往三年内并无于其他上市公司中担任何董事职务。

郭博士为郭罗桂珍博士之丈夫、郭诗慧女士及郭诗雅小姐的父亲，以及罗建明先生的姐夫。郭博士现年72岁。

*

∆

# 提名委员会成员

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

郭罗桂珍博士，铜紫荆星章，太平绅士 副主席

Δ#§^

集团创办人之一，并为本公司之执行董事及本公司董事会副主席、行政委员会、薪酬委员会、提名委员会及风险管理委员

会成员。郭博士累积逾40年营销及推广化粧品的经验。凭借广泛的专业知识及多年化粧品零售经验，郭博士首创开放式美

容产品陈列概念，为顾客缔造更写意的购物体验。郭博士领导集团的市场推广、营运管理、人力资源及员工培训。

郭博士于2020年荣获《福布斯亚洲》选入「亚洲慈善英雄榜」，2019年获港安医院慈善基金颁发「Women of Hope 2019企业家」

大奖，并于2017年分别荣获《香港商报》颁发「卓越商界女领袖奖」、亚洲知识管理学院颁授「亚洲杰出女领袖奖」及社会企业

研究所颁发「亚洲社会关爱领袖奖」，于2016年获《旭茉JESICA杂志》颁发「成功女性大奖」，于2013年获亚洲企业商会颁发亚

太企业精神奖之「2013年度企业家奖」，于2012年获国际斯佳美容协会－圣迪斯哥中国分会颁授「2012/13年度香港美容业杰

出贡献奖」，于2008年获香港女工商及专业人员联会颁发「杰出女企业家大奖」，并于2005年获世界杰出华人会联同世界华商

投资基金会颁发「世界杰出华人奖」。郭博士获美国摩利臣大学颁授荣誉管理学博士学位，并获香港商业专业评审中心颁授

荣誉院士。

郭博士积极参与商会及公益事务，现为香港化粧品同业协会荣誉会长（2009年起）、「莎美丽人生慈善基金委员会」主席

（2013年起）、保良局顾问（2017年4月－2018年3月、2023年1月－2025年12月）、香港女童军总会副会长（2012年起）、港区妇

联代表联谊会名誉会长（2023年起）、香港各界妇女联合协进会咨委（2015年起）、香港各界妇女联合协进会名誉会长（2005年

起）及香港妇协女企业家委员会委员（2004年起）。郭博士曾任保良局主席（2016年4月－2017年3月）、保良局副主席（2012年4

月－2016年3月）、保良局总理（2006-2012年），展开与莎合作的「为你缔造美丽人生」计划（2008及2009年）及「莎要你终身

美丽」慈善计划（2018-2019年）。她亦曾任大型体育活动事务委员会成员（2015-2018年）及香港明爱筹款委员会赞助人（2006-

2020年）。

郭博士为本公司控股东Sunrise Height Incorporated和主要股东Gren Ravine Limited的董事及股东（郭博士夫妇各占此两间公

司50%股权）。郭博士亦为本集团若干附属公司之董事。其于本公司股份、相关股份之权益详载于「董事会报告」内。除上述

者外，郭罗桂珍博士于过往三年内并无于其他上市公司中担任何董事职务。

郭博士为郭少明博士之妻，郭诗慧女士及郭诗雅小姐的母亲和罗建明先生之胞姊。郭博士现年71岁。

郭诗慧女士，荣誉勋章，太平绅士

§

郭女士为本公司执行董事及本公司行政委员会成员。郭女士于2005年起加入集团出任管理见习生，多年来先后于集团担任

多个职位并于2018年4月获晋升为企业策划及发展副总裁，负责业务发展策略、市场推广、品牌管理及产品发展。

郭女士现为中华人民共和国香港特别行政区第14届全国人民代表大会代表选举会议成员、现任选举委员会批发及零售界别

委员、香港特区教育局资历架构美容及美发业行业培训咨询委员会委员，以及香港特区政府扑灭罪行委员会成员、香港

零售管理协会执委会成员。凭借丰富的化粧品零售行业经验，她自2017年起出任香港化粧品同业协会理监事会长，更于

2024年起成为荣誉会长暨执行顾问，凝聚业界及维护香港化粧品行业的健康发展。郭女士同时亦为香港广州社团总会常务

会董（2015年起）、广州海外联谊会常务理事（2013年起）、香港岛妇女联会名誉顾问（2018年起）及香港O2O电子商务总会创

会荣誉顾问（2017年起）。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

董事及高级管理人员资料

郭女士在推动社区服务及慈善活动不遗余力，出任香港女童军南区分会荣誉会长（2022年起）、大中华癌病基金会理事委员

会副主席（2025－2026年）。她亦协助成立莎首个公益慈善平台「莎美丽人生慈善基金」并出任基金的副主席，与多个具

影响力的非牟利组织合作。郭女士于2023年获香港女童军南区分会颁发「奖励金奖章」，2021年获颁香港女童军总会「金洋紫

荆奖章」，并于2019年荣获香港市务学会（HKIM）颁发「年度CMO市场领袖」大奖，表彰其于市场策略发展上的卓越成就。她

分别于2016年及2014年荣获金紫荆女企业家协会的「金紫荆女企业家奖」，以及荣获城市女青年商会选为「全港时尚专业女

性」，肯定她在社会服务及文化艺术等领域的贡献。

郭女士于2002年毕业于澳洲皇家墨尔本理工大学（RMIT University），获商业学士学位。她其后于2004年取得澳洲蒙纳士大

学（Monash University）国际商业学硕士学位。她于2019年荣获香港商业专业评审中心颁授荣誉院士。

郭女士为郭少明博士及郭罗桂珍博士的女儿、郭诗雅小姐的姐及罗建明先生的外甥。其于本公司股份、相关股份之权益

详载于「董事会报告」内。郭女士现年47岁。

郭诗雅小姐

§

郭小姐为本公司执行董事及本公司行政委员会成员。郭小姐于2010年加入本集团，多年来，郭小姐致力拓展本集团的中国

内地及电子商贸业务，并于2018年4月获晋升为电子商贸副总裁，负责本集团的中国内地、香港及澳门特区、东南亚及其他

地区的电子商贸业务，以及推动本集团线上线下融合的新零售模式。她亦为本集团若干附属公司之董事。加入本集团前，

郭小姐于著名投资银行摩根士丹利的私人银行部工作逾四年。

郭小姐热心推动商界及零售界的发展，现担任优质旅游服务协会执行委员会之零售界别选任委员（2017-2025），并于2024年

获新城广播及香港中小型企业联合会颁发大湾区杰出女企业家奖的殊荣。她亦曾担任香港商业专业评审中心执委会理事。

郭小姐于2004年毕业于加拿大英属哥伦比亚大学，获经济学士学位。

郭小姐为郭少明博士及郭罗桂珍博士的女儿、郭诗慧女士的妹及罗建明先生的外甥。其于本公司股份、相关股份之权益

详载于「董事会报告」内。她现年41岁。

钟明杰先生，首席财务总监及公司秘书

§^

钟明杰先生获委任为本公司执行董事、行政委员会成员和风险管理委员会成员，并于2025年6月19日起生效。钟先生于2024

年12月2日加入本公司担任首席财务总监及于2025年4月25日获委任为公司秘书。钟先生于财务、会计及管理方面拥有逾20

年经验。加入本公司前，他曾于一所国际会计师事务所及于香港联合交易所主板、纳斯达克及新加坡交易所上市之其他公

司工作。钟先生拥有香港科技大学工商管理学士（专业会计学）学位。他为特许金融分析师协会的特许金融分析师及香港会

计师公会的资深会员。他自2023年6月12日起为科笛集团，一间其股份于香港联合交易所主板上市之公司的独立非执行董

事。他现年47岁。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

独立非执行董事

纪文凤小姐，金紫荆星章，银紫荆星章，太平绅士*

Δ#

纪小姐于2006年12月获委任为本公司独立非执行董事。她现为本公司的薪酬委员会主席、审核委员会成员及提名委员会成

员。纪小姐曾出任新世界发展有限公司非执行董事（2008年－2012年，2018年－2020年）及执行董事（2012－2018），及白马

户外媒体有限公司的独立非执行董事（2004年－2019年）（两间公司的证券均于香港联交所主板上市

）。她于2020年于新世界

发展集团退休。

纪小姐在综合传播及市场推广服务具有逾40年经验，曾创办香港精英广告公司及中国精信广告公司，出任公司之合伙人兼

主席╱行政总裁。纪小姐热心公益及公共服务，曾任香港明天更好基金之首任行政总裁。她曾任PMQ（元创方）管理有限公

司董事局成员。纪小姐现为无止桥慈善基金创办人及名誉会长及协青社及垂谊乐社荣誉顾问。于2018年，纪小姐创办香港

天籁敦煌乐团，以弘扬敦煌文化及艺术。

纪小姐获香港公开大学、香港大学及香港浸会大学授予荣誉大学院士荣衔。她亦获香港中文大学工商管理学院颁授Beta

Gama Sigma国际商界领袖荣誉及获香港特别行政区政府颁授太平绅士、银紫荆星章及金紫荆星章。她亦于2013年被委任

为第十二届全国政协委员，第十届、十一届及十二届云南省政协委员。

她现为香港特别行政区文化体育及旅游局的文化委员会委员。纪小姐现年78岁。

陈伟成先生*

#

于2010年3月11日获委任为本公司非执行董事，并于2012年6月26日由非执行董事调任为独立非执行董事。陈先生现为本公

司的审核委员会及提名委员会主席。

陈先生为从事价值和商业管理顾问的专业人员。陈先生现为特步国际控股有限公司的非执行董事、可持续发展委员会之主

席、审核委员会及提名委员会之成员，旭辉控股（集团）有限公司的独立非执行董事及审核委员会之主席，健合(H&H)国际

控股有限公司的独立非执行董事及薪酬委员会之主席及欣融国际控股有限公司的独立非执行董事、审核委员会及薪酬委员

会之主席（所有上述公司的证券均于联交所主板上市）。陈先生并为北京乐成国际学校的校董会成员及财务及营运委员会主

席。陈先生于2023年2月1日辞任ReneSola Ltd（其证券于纽约证券交易所上市）的独立董事及审核委员会之主席。陈先生曾

出任国药控股份有限公司的独立非执行董事（其证券于香港联交所主板上市）及7天连锁酒店集团（7 Days Group Holdings

Limited，其证券于2009年11月至2013年7月期间于纽约证券交易所上市）的独立董事及审核委员会之主席，直至该公司被私

有化为止。陈先生于2012年10月至2013年7月期间出任7天连锁酒店集团之私有化特别委员会的主席。

陈先生拥有超过37年财务、营运及业务战略和管理经验，并曾在多间跨国及中国公司担任高层管理职务。于2003年至2008

年期间，陈先生出任李宁有限公司（其证券于香港联交所主板上市）的执行董事、首席财务官及公司秘书。于1999年至2002

年期间，他曾出任路透社之资深副总裁，负责该社在中国、蒙古及北韩等地区的业务，并担任路透社之中国首席代表。陈

先生为英国特许管理会计师公会资深会员及香港董事学会资深会员。陈先生现年69岁。

白马户外媒体有限公司于2021年私有化

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

董事及高级管理人员资料

陈晓峰先生，铜紫荆星章，荣誉勋章，太平绅士*

Δ

于2019年9月2日获委任为本公司独立非执行董事。陈先生现为本公司审核委员会成员及薪酬委员会成员。陈先生是翰宇国

际律师事务所的合伙人。他于1997年毕业于澳洲墨尔本大学，获得法学士学位和理学士（计算机科学）学位，自1999年5月

起在香港担任律师。他还在以下司法管辖区被录入律师名单（但现在不执业）：澳洲首都直辖区（1997年6月），澳洲维多利亚

州（2000年10月）和英格兰和威尔士（2007年10月）。陈先生于2023年9月22日获香港科技大学颁授荣誉大学院士。他也是中国

委托公证人。

陈先生现为招商局港口控股有限公司的独立非执行董事、薪酬委员会主席、审核委员会及提名委员会之成员，隽思集团控

股有限公司的独立非执行董事、薪酬委员会主席、审核委员会成员、提名委员会成员及风险管理委员会成员及通用环球医

疗集团有限公司的独立非执行董事及提名委员会成员（所有上述公司的证券均于香港联交所主板上市）。陈先生已辞任万城

控股有限公司的独立非执行董事、薪酬委员会主席、审核委员会及提名委员会之成员，生效日期为2025年4月1日；及环联

连讯科技有限公司的独立非执行董事、提名委员会主席及审核委员会成员，生效日期为2025年7月1日（所有上述公司的证券

均于香港联交所主板上市）。

陈先生为第十三届（2019年4月－2023年3月）及第十四届（2023年3月－2028年）中华人民共和国香港区全国人大代表及于香港

特别行政区为多个上诉委员会及咨询委员会担任审裁员或委员，当中包括：特首政策组专家组（社会发展专家组）成员（2023

年5月－2026年5月）、竞争事务委员会委员（2024年5月－2026年5月）、通讯事务管理局成员（2023年4月－2027年3月）、律

政司成立的法律及争议解决服务专家咨询组成员（2024年10月－2027年10月）、创新科技署「创科创投基金」咨询委员会委员

（2017年6月－2023年6月）及主席（2023年6月－2025年6月）及香港数码港管理有限公司董事（2024年4月－2026年3月）。

陈先生现为负责管理亚非法协香港区域仲裁中心的主任（2022年5月起）、香港律师会创新科技委员会副主席、扶康会董事局

副主席（2024年10月－2025年10月）及委员（2018年11月起）、香港中文大学校董会成员（2022年6月起）、风险管理小组委员会

主席（2024年5月起）、大学校董会执行委员会委员（2024年4月－2028年5月）、审核及风险管理委员会委员（2024年4月－2026

年3月）及知识转移委员会主席（2024年4月－2026年3月）、香港科技大学顾问委员会成员（2022年9月－2025年9月）、香港大

学法律系法律专业证书课程教务委员会委员、香港城市大学法律专业证书课程教务委员会委员、香港理工大学科技转移管

理委员会委员、香港旅游业议会上诉委员会独立委员、中国香港体育协会暨奥林匹克委员会名誉法律顾问、选举委员会委

员主席、事务上诉小组委员会委员、香港运动员就业及教育计划委员会委员、中国香港足球总会董事及香港青年交流促进

联会理事会成员（2022年1月起）。

陈先生亦于一些慈善及贸易团体担任荣誉法律顾问，当中包括：香港互动市务商会、香港创意产业协会、电子学习联盟、

香港跨境电子商贸总会、香港资讯科技商会、香港互联网服务供应商协会、香港O2O电子商务总会及国际创意及科技总会。

陈先生曾为香港律师会理事（2014年12月－2019年5月）、香港特别行政区护照上诉委员会成员（2011年10月－2017年10月）、

入境事务审裁处审裁员（2013年10月－2019年10月）、于香港特别行政区担任律师纪律审裁团成员（2010年9月－2016年9月）、

上诉审裁团（建筑物）主席（2012年12月－2020年12月）、人体器官移植委员会实任成员（2018年2月－2024年2月）、香港科技

大学知识转移委员会主席及校董会成员（2016年4月－2022年3月）、一邦国际网上仲调中心有限公司主席（2018年6月－2020

年5月）及副主席（2020年5月－2022年6月）、法律援助服务局成员（2018年9月－2022年8月）、创新科技与产业发展委员会委

员（2023年3月－2025年3月）及青山医院及小榄医院的管治委员会成员。陈先生现年51岁。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

利蕴珍女士*

于2013年2月26日获委任为本公司非执行董事，并于2024年9月2日被调任为独立非执行董事及委任为审核委员会成员。利

女士于零售、品牌管理及市场推广方面拥有逾17年的丰富经验及翘楚地位。利女士于2009年至2016年为Hary Winston (Hong

Kong) Limited的总监，主要负责销售、品牌管理及市场推广，并成功为该珠宝商于香港开设首间专门店。Hary Winston是世

界著名的珠宝商，专营贵重华丽珠宝和珠宝手表。她现为Or-Tea之董事，Or-Tea为于香港创立及于德国制造之国际顶尖专业

茶叶品牌。利女士为天极香港有限公司的创办人，该公司为拥有专业体育培训的多元化体育服务提供者。她亦为丰泰地产

投资有限公司的顾问局成员，该公司为泛亚洲地区之私募房地产投资集团。

在此之前，利女士曾任崇哲兴业有限公司的产品经理，该代理公司负责在香港管理和分销各种欧洲及国际著名品牌。当中

包括Hermes, Van Clef & Arpels, Lalique, Bacarat, Bernardaud, Christofle等。利女士负责零售和市场推广，并成功于香港引入世

界著名的高级时装。她亦曾出任花旗国际╱花旗银行的投资顾问经理，为高资产人士提供投资服务，及向跨国企业推介贷

款。

利女士致力于社区工作。她为美国大自然保护协会之终生创会捐助人，并为运动燃希望基金（慈善非牟利组织）的创办人，

该基金为有天赋但于弱势环境下成长的年轻运动员提供资金，以延续他们对运动的热忱。利女士获美国波士顿西蒙斯学院

(Simons Colege)生物化学与营养科学士学位及获伦敦英皇学院（King’s Colege, London）颁授荣誉院士以表扬其所作之贡

献（Guy’s Hospital癌症研究计划）。利女士现年65岁。

高级管理层

罗建明先生，高级副总裁，品牌管理及产品发展

于1996年1月加入莎，并于2008年1月获委任为品牌管理及产品发展高级副总裁。罗先生拥有逾40年销售及市务推广工作

经验，其中28年担任高级管理层职位。罗先生同时担任本集团一间附属公司之董事。罗先生现负责集团品牌管理及产品

发展工作，并为集团争取国际品牌独家经销权及开发本集团的专有品牌产品。罗先生毕业于加拿大安大略省University of

Windsor，获传理系学士学位，其后再修读商业学士学位。罗先生为香港化粧品同业协会名誉顾问。罗先生乃郭罗桂珍博士

之胞弟，郭少明博士之舅弟及郭诗慧女士及郭诗雅小姐之舅父。罗先生现年69岁。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

尽责美丽尽责美丽

将承诺化为行动将承诺化为行动

环境、社会及管治报告

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

郭少明博士

银紫荆星章，太平绅士

董事会主席

郭诗慧女士

荣誉勋章，太平绅士

可持续发展督导委员会主席

2024年，是全球异常高温的年份，气候灾难的迫近，

令莎更坚定落实可持续美容的业务策略，透过各

持份者携手努力，体现ESG的力量和价值，令地球、

员工、顾客及社区也可以缔造美丽人生。

主席致辞

---

荣获香港公司管治卓越奖及

环境、社会及管治卓越奖

订立可持续发展框架

由执行董事担任主席

的可持续发展督导委

员会成立，建构更完

善管治架构

商界展关怀10年

商界展关怀15年

我们的副主席荣获

亚洲杰出女领袖奖

义地登绿挑战赛：由

莎发起的跨界别三天

挑战赛，为保护环境

寻求创新的方案

先行先起动：我们的第一份环

境、社会及管治报告

首次参加由绿领行动举办的利是封回收

重用大行动

与社区同行，一起对抗世纪

疫症

BDO环境、社会及管治大奖

香港环境卓越大奖

签署 「Bye Bye微胶珠」 约章

首次获选为恒生可持续发展

企业基准指数成份股

2021/222020/212019/20

2018/192017/18

2016/172015/16

2014/152013/142012/132011/12

莎美丽人生慈善

基金成立

环境、社会及

管治工作小组

成立

我们的可持续发展之旅

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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• TVB ESG特别嘉许奖

获香港旅游发展局优质旅游服务计划认可

2022/232023/24

• 参与利是封回收

重用大行动十周年

• 「最佳企业管治

及ESG大奖2022」企业管治评判

嘉许

• 认可优质

商户

超过

20年

MSCI ESG

评级为B

针对主要气候数据

进行独立合理

鉴证

范围1及2的温室气体排放量

与基准水平相比 70%，

达成2025年减少70%的目标

96.6% 员工接受培训

平均每名员工接受180

小时的培训

天然资源的消耗按年减少，表现令人满意

• %

• %，反映环保意识有所提升，

顾客亦积极参与环保

加入由环境保护署发起的《减少使用包装约章》，与政府及

业界持份者合作，在供应链各个环节减少使用包装，并以高透

明度的方式向公众负责

在管理层会议上每季

度分享重要能源消耗

数据以追踪我们的表

现

成为环境运动委员

会举办的「全民

减碳大行动」的

策略伙伴

荣获香港联合国教科文组织协会和平

中心、扶轮‧和平动起来及社群创客

荣获香港零售科技商会及香港智慧餐饮协会

联合颁发的「可持续餐饮商及零售商大奖」中

「最佳可持续发展流程」及「年度可持续发

展零售商」两项殊荣

TVB ESG奖2024－

大湾区ESG特别

嘉许奖（优异）

香港货品编码协会

「2024优质食品计

划ESG－卓越奖」

香港投资者关系协会

「最佳ESG（环境）」

奖

商界展关怀

20 年

透过利是封回收

重用大行动收集了

约2,600公斤利是封

以供重用

• %，其中线上业务所用的纸箱显

著减少 37.8%

基金联合颁发「Ino ESG

Prize 2024 – ESG

Co-Creation Award」

2024/25 重点项目

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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我们的地球
我们的地球

我们的员工

我们的顾客
我们的顾客

我们的社区

我们的可持续发展框架

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

• 透过建立可持续发展文化及促进行为

改变以应对气候变化

• 减少碳足迹

• 负责任地使用资源

• 重用及回收以减少废物

• 承诺产品质素及安全

• 将消费者权益及保障融入顾客体验中

• ：使所有人都能享受及负担

高品质的美容产品

• 管理供应链中的环境和社会风险

由心出发，关怀备至

为地球采取气候应对行动

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董事会 • 全面负责环境、社会及管治的策略和报告及管理环境、社会及管治的风险。 • 监督公司的环境、社会及管治表现。
	董事会 • 全面负责环境、社会及管治的策略和报告及管理环境、社会及管治的风险。 • 监督公司的环境、社会及管治表现。	董事会	董事会
可持续发展督导委员会 • 获授权负责制定目标、指标和行动计划以供董事会审批。 • 参考由环境、社会及管治团队提供的建议，根据监管要求、可持续发展趋势以及持份者参与 和重要性评估的结果向董事会作出推荐方案。 • 支援董事会审视环境、社会及管治的风险。 • 监督工作小组的进展。
		可持续发展督导委员会	可持续发展督导委员会
环境、社会及管治团队 • 与可持续发展督导委员会和各个工作小组 协调。 • 协助准备环境、社会及管治的报告、基 准、沟通及参与。 • 就监管要求及可持续发展的趋势向可持续 发展督导委员会提出建议。 • 安排参与活动及提高意识的教育。
				环境、社会及管治团队 • 与可持续发展督导委员会和各个工作小组 协调。 • 协助准备环境、社会及管治的报告、基 准、沟通及参与。 • 就监管要求及可持续发展的趋势向可持续 发展督导委员会提出建议。 • 安排参与活动及提高意识的教育。	环境、社会及管治团队	环境、社会及管治团队

工作小组 • 负责执行以达成目标和目的。 • 可以是现有部门或新筹组的工作小组。 • 由执行董事、部门主管或其代表带领。
	工作小组 • 负责执行以达成目标和目的。 • 可以是现有部门或新筹组的工作小组。 • 由执行董事、部门主管或其代表带领。		工作小组

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的管治架构

我们的可持续发展框架奠定了我们的愿景及策略。我们的董事会全面负责我们可持续的策略、发展、报告及对环境、社会

及管治的议题和风险管理；而由执行董事带领及由环境、社会及管治团队支援的可持续发展督导委员会则获授权负责制定

目标、指标和行动计划以供董事会审批。透过由环境、社会及管治团队提出的建议，可持续发展督导委员会亦会就监管

要求、可持续发展趋势以及持份者参与和重要性评估的结果向董事会作出建议。公司在环境、社会管治及企业管治之间

有足够的联系在最高层互相保持一致。

在截至2025年3月31日的财政年度中（「本财政年度」或「年内」），董事会举行了五次会议，可持续发展相关议题的讨

论纳入在其中的三次董事会议中。考虑的事项包括香港交易所（港交所）相关新气候相关披露规定，环境、社会

及管治策略、表现及指标，以及在本财政年度举办有关新气候相关披露规定的董事培训。集团亦已相应即将制定

的新ESG披露准则，与多位专业的第三方ESG专家讨论，旨在提升相关数据的客观性及披露内容的全面性。在每个

财政年度发布环境、社会及管治报告之前，董事会审查可持续发展目标和指标的进展情况以及关键绩效指标的

达标情况。

由

上

而

下

的

方

向

由

下

而

上

的

资

讯

流

通

---

过渡性风险

我们的地球

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们致力于减少业务营运可能对环境产生的负面影响。这一承诺被列于我们的环境、社会和管治政策中；我们致力于管理

温室气体排放和废物处理，这一承诺亦被列于我们的环境政策中。

低碳经济的转型具有挑战性，但也同时带来机遇。

物理风险

• ，资产遭受损坏，例如台风带来的水浸

会破坏我们的存货，亦会破坏店舖及户外招牌。

• 。

• ，店舖需要关闭或员工无法前往工作，

导致业务和生产力的损失。

• ，冷却成本增加。

• 因洪水或严重天气事件而导致的本地及外地货物运输

中断。

• 严重天气事件后带来的连锁效应对我们企业盈利能力

和持份者福祉产生影响。

• ，电力成本增加。

• 。

• 。

• 实施有关塑胶包装税或碳税等法规会增加原材料或产

品成本。

• ，例

如固体废物征费计划和玻璃饮料容器生产者责任计划。

我们的承诺：可持续地球

我们的气候风险及机遇

为地球采取

气候应对行动

• 透过建立可持续发展文化及促进行为改变以应对气候变化

• 减少碳足迹

• 负责任地使用资源

• 重用及回收以减少废物

---

我们的机遇

耗电量相对基数年份

54.2%

耗电量强度

（每平方米楼面积）

相对基数年份

45.0%

碳强度（每平方米楼面

面积）相对基数年份

62.6%

碳强度（每一百万港元

收入）相对基数年份

33.0%

耗电量相对去年

3.3%

耗电量强度（每平方米

楼面积）相对去年

5.2%

碳强度（每平方米

楼面积）相对去年

4.1%

人均碳强度相对去年

6.1%

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

• ，以满足可持续产品正在增长的需求。

• ，以提高营运效率。

• 。

• 。

表现概览：温室气体排放

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的地球

截至2025年3月31日，我们在香港和澳门共经营84间店舖，相比上一个财政年度增加了2间。我们的营运产生了5,956公吨

二氧化碳当量(CO

e)，相比上一个财政年度减少了126公吨(2.1%)。

温室气体总排放量

（公吨二氧化碳当量）

建筑面积（平方米）

碳强度

（公斤二氧化碳当量╱人数）

碳强度

（公斤二氧化碳当量╱

每一百万港元收入）

碳强度

（公斤二氧化碳当量╱

每平方米楼面积）

基数年份

17,916

17,216

15,867

14,897

12,07410,022

7,302

2021/222022/232020/212019/202018/192017/182016/172014/152015/16

6,1286,082

5,956

2023/242024/25

1,991

47,089

53,774

57,61557,478

70,423

58,35557,757

52,527

51,074

44,79845,727

3,857

19,498

2,060

4,167

3,936

3,635

2,511

1,784

因购买电力（范围2的排放）而纳入统计的能源消耗占我们的总碳排放来源超过96%。在各个营运设施中，零售店舖消耗最多

电力，占整体数目的72%。其次是物流中心（占18%），接著是办公室（占10%）。于本财政年度，我们的绝对电力消耗减少了

3.3%，而我们的碳强度（每平方米楼面积）比上一个财政年度下降了4.1%。

范围1：直接温室气体排放

本公司拥有的货车及私家车

范围2：电力间接温室气体排放

用于我们的办公室、物流中心及店舖的购电量

范围3：其他间接温室气体排放

航空公干、淡水及污水处理所使用的电力、外判物流服务供应商的

货车及弃置废物于堆填区

范围1、2及3的温室气体排放按设施类型划分的耗电量

范围2

96.1%

（5,724公吨二氧化碳当量）

1.3%

（76公吨二氧化碳当量）

2.6%

（156公吨二氧化碳当量）

范围3

范围1

72.1%

（8,437兆瓦时）

办公室

物流中心

店舖

9.5%

（1,115兆瓦时）

18.4%

（2,145兆瓦时）

---

《减少使用包装约章》

我们参加由环境保护署发起的《减少使用包装约章》，旨在促进商业活动中的减废文化，

并支持香港的「零废堆填」及碳中和的长远目标。

承诺采取行动

年内，我们承诺去实施行动计划以提升ESG表现。「ESG约章」行动由香港中华厂商联合会与

香港品牌发展局合作举办，旨在加强商业和公营机构之间的可持续发展，共建未来可持续

环境。

香港货品编码协会「2024优质食品计划ESG－卓越奖」

承诺遵循全球追溯标准，

并致力于联合国可持续

发展目标。

节约能源

我们在物流中心安装了70个风扇、9个空气冷却器和

遮阳窗帘伴随空调运作以减少能源使用。

更绿色的通勤

全民减碳大行动

穿梭巴士服务在早上9条路线和晚上5条路线运行，

让我们的员工往返工作地以减少员工的碳足迹。

在「全民减碳大行动」中，莎举

办了线上线下环保讲座，并邀请

了前天文台长林超英先生以及

绿领行动总干事何汉威先生，

在可持续发展、废物问题带来的

挑战，以及气候危机方面，分享

他们的见解。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

2024年已正式被记录为有史以来最热的年份，全球气温首次突破工业化前的1.5°C值。由气候变化引发的热浪席卷全球，

带来创纪录的高温和严重的后果。东南亚地区也经历了前所未有的高温。由于全球变暖令气温持续上升、引发极端气候

事件和严重洪水，构成严重威胁，我们必须加快采取气候应对及行动，防止全面的气候危机。我们致力支持达成碳中

和，于工作场所建立关注碳足迹的企业文化，激励员工为此作出负责任的决策，并在消费模式和企业实践中，为了实现

可持续发展而作出改革。

低碳照明

年内，我们致力关注于能源效率，选择使用每瓦流明

更高效的灯具，可节省超过15%的能源消耗。10间

店舖采用了这种更低碳的照明技术。

我们的行动：气候行动

---

办公室		物流中心		店舖
100%安装LED灯 使用有能源效益标签的电器 空调系统设有计时器以确保于办 公时间后会关掉空调 使用实时智能电表以监察能源使 用量 减少光管数量以保持低于500 lux的 理想平均照明度 于办公时间内关掉空置范围而没 有用的电灯 在办公室没有人的时候，实行最 后离开的同事需要关掉电灯及空 调的措施 参照座位表划分区域，为于办公 时间后仍要工作的员工提供适当 的照明 提供节约能源小贴士及表扬，旨 在影响员工改变日常习惯，如关 闭自己办公位置中不使用的电器		在「机器人操作」区域关闭灯光 和空调 于运输带上安装感应器，在其 闲置时可减少能源消耗 100%安装LED灯及于非常用区域 安装活动感应器 可互换的工作站：只开动正在 使用的平台以避免浪费能源 使用电动铲车及欧盟V期货车 安装隔热天花以增加能源效益 天花风扇有助增加空气流动以 减少对空调制冷的依赖 室内地方设立不同区域，因此 能独立控制温度 参加电力供应商所举办的节约 用电活动 为员工提供可重用的餐具，并 安排一次过清洁所有用过的 餐具，善用水资源		使用LED和智能照明系统 安装自动衡温器及风闸 使用计时开关器 签署户外灯光约章及承诺于预调 时间关掉灯光装置以减少光滋扰 及能源浪费 关闭店舖中未有顾客使用的皮肤 和头皮分析机，以及其他美容 设备，节省能源

办公场所的节能措施

感谢莎各业务单位的共同努力，我们欣然宣布，集团已达成2025年范围1及范围2温室气体排放的减排目标。针对环境及

气候条件的变化，集团的可持续发展督导委员会将继续评估并调整策略，以制定符合我们业务发展及运营策略的持续性目

标。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的地球

达成我们对范围1及范围2的减排目标

（对比基数年2014/15）

进展

能源目标和进展

70%

---

注：

1. ，并通过了森林管理委员会(FSC)的认证。不包括可重用购物袋。

1. （泡纸）的使用量增加，是为了加强保护顾客订购的玻璃产品，减少因产品破损，而需要额外产生的运输（包括运送及包装），

以及产品成本。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

表现概览：包装物料的使用

胶膜

用于包装及保护货物

（4-低密度聚乙烯）

2024/25

15,713 公斤

2023/24

16,609 公斤

-5.4%

按年变化

2024/25

1,173,057个

2023/24

1,424,252个

-17.6%

按年变化

塑胶购物袋

2024/25

0.12 个

2023/24

0.13个

-7.7%

按年变化

塑胶购物袋的

消耗密度

（以每交易计划）

2024/25

104,791 公斤

2023/24

143,316 公斤

-26.9%

按年变化

纸箱

用于运送线下业务货物

按年变化

2024/25

8,149公斤

2023/24

5,433 公斤

+50.0%

透明气泡胶膜

（泡纸）

用于保护运送线上业务

的货物（2-高密度聚乙烯

或4-低密度聚乙烯）

充气袋

用于填补空间以保护运送到

线下店舖的货物（2-高密度聚

乙烯或4－低密度聚乙烯）

2024/25

8,442 公斤

2023/24

10,927 公斤

-22.7%

按年变化

2024/25

91,357 公斤

2023/24

146,794 公斤

-37.8%

按年变化

纸箱

用于运送线上业务货物

---

政府为了减少排废，正推出相应的规范和罚款措施。而公众在回收方面的知识逐渐提升，开始更懂得如何更负责任地处理

废料，特别是塑胶物料。为了实现长远的可持续发展，我们需要在经济增长及使用有限的资源当中取得平衡，以延长资源

的使用寿命，并能够有效应对全球性的问题，包括气候变化、维护生物多样性，以及污染问题等。透过减少和回收废物，

我们可以降低包装、废物管理和处理的成本。

我们检视供应链不同的环节，将可持续发展及减排的目标融入至各业务部门的业务指标，令集团能贯彻负责任地使用

资源，从而减少塑胶包装和纸箱的使用，提高我们的重用率和回收率。这些行动包括：

• ，物流部门在本财政年度购置可折叠、可重用、耐用性高的胶箱来运送货物给其他营运

部门，以取代传统的纸箱，预计每年可以减少使用230,000个纸箱，同时令线上业务及线下业务的纸箱使用量，较去年

分别减少了37.8%及26.9%。不过，由于部门改用使用寿命较长的胶箱作运送用途，但纸箱的重用率，较去

年下降14.7%。

• ，有助集团更有效举办无胶袋购物或环保袋消费的活动，也令本财政年度平均每宗交易的塑胶

购物袋的消耗密度减少7.7%。

• ，要求取得的产品数量必须是一个纸箱所载的数量倍数，以避免浪费充气袋填充箱中

的空隙。透明气泡胶膜（泡纸）的使用量与去年相比减少了22.7%。

• （泡纸）的使用量较去年增加 50.0%，是为了加强保护顾客订购的玻璃产品，减少因产品破损，

而需要额外产生的运输（包括运送及包装)，以及产品成本。

• ，我们引入了一套全新的智能建议系统。该系统能够估算

顾客订单中的商品数量与尺寸，并建议最合适的包装箱尺寸。这项措施有助于减少填充材料的使用，同时提升运输

作业的成本效益。

• ，提升员工的环保意识，本财政年度，集团的用纸量减少13.2%。

• ，我们透过由环境保护署的废旧电器回收计划回收了225件电子产品。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的地球

我们的行动：珍惜资源

---

我们在获得合适用途的水资源方面没有任何问题。

水在化粧品原料的提取和制造以及生产成品中扮演著重要角色。然而，本报告所披露的用水量并未延伸至供应链，而仅

涵盖用于洗涤和清洁用途的自来水，其重要程度有限。废水排放亦不是我们营运中需予以考虑的重要事项。

尽管如此，我们注意到水安全越来越备受关注。我们承诺会尽我们的职责去保护我们所有人都赖以生存的水资源。财政

年度2023/24后，因为疫情减退，我们的员工减少在家办公，令用水量有所提升。

我们确保在我们设施的水龙头旁边放置节约用水标志；并在物流中心及办公室安装水龙头的流量控制器，以提高用水

效率。每个流量控制器估计每年可节省约30%的用水。

2019年至2023年期间我们用水量的减少，部分原因是我们获得香港特别行政区政府在2019年12月1日至2023年7月31日

提供的水费宽减额以作纾困措施去支持企业，而我们的用水量是根据每个财政年度所支付的水费和污水费来计算。

水费宽减额在2023年7月31日结束，导致这两年的财政年度用水量显著增加。

集团已经为食水系统进行检查和维护，以确保系统能正常运作，以免设备故障会引起水资源浪费，这样也能减低我们对

环境的影响。

我们的目标，是在合理范围内，令每年的用水量比前一年减少。我们估计，在实施节水措施后，水资源的使用将维持

在类似的水平。甚至可能会有些许增加，因为员工减少购买瓶装水，改用公司的供水系统。尽管如此，整体而言，这些措施

预计将对水资源的保护和环境保护带来益处。

用水量

用水量强度

（人均）

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的行动：水资源保育

表现概览：用水量

2024/25

11,696 立方米

2023/24

7,117 立方米

+64.3%

按年变化

+78.4%

按年变化

2024/25

7.58 立方米

2023/24

4.25 立方米

---

零堆填愿景

我们的愿景是实现零堆填，符合香港特区政府的香港资源循环蓝图2035。截至2025年3月31日止年度，我们抛弃少了

11.2公吨固体废物及1.8公吨液体废物。

我们的目标是通过重用和回收来增加垃圾堆填区的废物分流量，并且每年消耗更少的办公室纸张。我们的进展在下面的

「重用和回收」部分中报告。年内，我们的纸张消耗量减少了13.2%。每位员工的用纸量下降了5.9%。

表现概览：废物

注

注：

固体废物主要包括破损，过时或过期的产品或物品以及不可回收的物料例如黏贴标签的背纸。液体废物主要包括载有液体的破损或过期的

产品。化学废物主要包括过期或破损的香水、指甲油和卸甲油等易燃物品。由于化学废物需要特殊处理，所以需要达到最低数量要求时才可

进行处置。

• ，鼓励他们进行废物分类和回收，并劝阻使用不可重用的物品。

• ，并使用赏罚措施来鼓励回收再用。

• 。

• ，使废物分类更加方便。

• 。至于街舖，我们很多时依赖社区中的纸皮收集者。之前在内部进行

的研究发现，拥有环保意识员工的店舖在废物分类和回收方面的表现会比其他店舖较好。我们不断与员工积极互动，

提高他们的意识，促进其行为改变。我们深信这是实现更绿色未来的关键因素。

• ，而为了鼓励店舖员工帮助将纸箱开箱后送回中央仓库重复使用，我们对

员工的良好表现给予小奖励。

表现概览：重用及回收

我们的行动：透过减少，重用和回收去减少废物

2024/25

89,000 公斤

2023/24

91,960 公斤

-3.2%

按年变化

纸箱

回收

2024/25

176,234 公斤

2023/24

206,663 公斤

-14.7%

按年变化

纸箱

重用

2024/25

4,000 公斤

2023/24

3,900 公斤

+2.6%

按年变化

胶膜

（4-低密度聚乙烯）

回收

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的地球

2024/25

11.0 公吨

2023/24

12.8 公吨

-14.1%

按年变化

液体废物

化学废弃物

2024/25

0.1 公吨

2023/24

0 公吨

有害废物弃置量

2024/25

14.0 公吨

2023/24

25.2 公吨

-44.4%

按年变化

固体废物

-25%

按年变化

废物密度

（每一百万港元收入）

2024/25

8.4 公吨

2023/24

11.2 公吨

废物密度

无害废物弃置量

---

建立更绿色的社区和可持续发展的思维方式

绿色圣诞

将厨余转化为肥料

回收月饼盒

透过捐赠剩余的月饼以减少食物

浪费

利是封回收重用大行动

在圣诞派对上，数百名

办公室员工都不使用即弃

塑胶餐具用品。

物流仓库的办公室引入了一台

「厨余处理机」，让同事能够

回收厨余，并将其转化为用于

种植的肥料，构建友善的食物

生态圈。

我们于办公室回收月饼

盒，并将它们送到绿在

区进行回收。

于办公室内收集剩余的月饼，并将它们送往

惜食堂，以分发予低收入家庭。

我们连续12年赞助及参与绿领行动举办的利是封回

收重用大行动。我们从员工、顾客和社区身上收集

了2,600公斤的利是封。收集的利是封会运到各

庇护工场

进行筛选、包装和转化成可重用的「新生

利是封」，同时创造就业机会。

我们相信，这项活动的重点，在于提供利是封被重用

的机会，而非仅追求收集数量。尽管今年的回收

数字较去年明显下降，这可能受到多种因素影响，

例如公众对「再生」利是封的认知提升，选择重用

利是封以及改变派发利是的习俗，由「双封」改为

「单封」，导致收集量减少。

我们会继续致力推广回收的意识和认知，让社会对

环境建立责任感，长远推动可持续发展。

1 庇护工场在特定设计及能创造收入的工作环境为无法从事公开就业的疾病或残障人士提供适当的职业培训，让他们为从事公开就业和重返

社区做好准备。我们在本财政年度再与多一间庇护工场合作，为弱势社群提供更多就业机会。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

---

建议最适合包装方式的智能系统

为了配合集团致力于减少包装材料并推动可持续发展的承诺，我们引入了一套全新的智能建议系统。该系统能够估算顾客

订单中的商品数量与尺寸，并建议最合适的包装箱尺寸。这项措施有助于减少填充材料的使用，同时提升运输作业的成本

效益。

重用供应商的包装物料

我们重用供应商来货时的包装物料（如气泡纸、纸箱及充气袋），避免使用新包装物料，提升环保效益。

可持续的物流新措施

为了响应环保和节省成本，物流部门在本财政年度购置可折叠、可重用、耐用性高的胶箱来运送货物

给其他营运部门，以取代传统的纸箱，预计每年可以减少使用230,000个纸箱。

表现概览：纸张使用

我们的行动：智能包装与环保物流

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的地球

2024/25

1,808 张

2023/24

1,922 张

2024/25

933 张

2023/24

943 张

用纸密度

（每一百万港元收入）

-5.9%

按年变化

2024/25

2,791,753 张

2024/25

13,959 公斤

2023/24

3,214,870 张

2023/24

16,074 公斤

使用

办公室

物流中心

店舖

307,753 张

538,191 张

1,945,809 张

（1,539公斤）

（2,691公斤）

（9,729公斤）

-13.2%

按年变化

以重量计算

以张数计算

2023/24

18,886 公斤

174 公斤

回收

办公室

物流中心

2024/25

18,747 公斤

89 公斤

2024/25

18,836 公斤

2023/24

19,060 公斤

合共

纸张使用密度

（人均）

-1.0%

按年变化

-13.2%

按年变化

-1.2%

按年变化

---

环境方面的守则与法规	自愿性可持续倡议与约章
• 挥发性有机化合物(VOC)和「停车熄匙」的空气污染法规 • 化学废物管制计划 • 有关保护濒危物种的法律 • 自2024年4月22日起生效的即弃塑胶相关法规 • 塑胶购物袋收费计划	除了合规要求，我们为了推动可持续及环境理念，自愿遵守 以下倡议： • 户外灯光约章 • 「Bye Bye微胶珠」约章 • 自2023年5月1日起生效的玻璃饮料容器生产者责任计划

我们致力严格遵守所有与环境相关的法律及法规。在本财政年度，我们保持完全合规，并无任何违反相关法律法规的

情况。我们致力遵守或参与以下约章及法规：

• 塑胶购物袋收费计划

守

遵守法律法规

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

---

我们的员工

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们对员工的承诺载于我们的雇佣政策、培训及人才发展政策、健康和安全政策以及平等机会政策。

我们在香港的主要附属公司也签署了《精神健康职场约章》。

员工概览

按雇佣方式划分的员工人数按年龄划分的员工人数

我们的承诺：装备我们的员工

• 投入资源于培训和发展

• 发展零售业的女性领袖

• 、多元和共融

36至55岁

36岁以下

55岁以上

兼职或短期

全职

1,410

总数

1,544

总数

1,544

我们鼓励

双向沟通，

共同成长，

缔造美丽人生

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

按职级划分的性别分布

（员工人数）

按职务划分的性别分布

（员工人数）

62.5%

(5)

65.2%

(15)

37.5%

(3)

34.8%

(8)

79.6%

(1,208)

20.4%

(309)

董事会管理层

所有其他

员工

男性女性

87.4%

(915)

66.7%

(190)

12.6%

(132)

33.3%

(95)

57.1%

(121)

42.9%

(91)

店舖办公室物流中心

(%)

(%)

表现概览：装备我们的员工

员工是我们最重要的资产。我们的首要事项是吸引，保留及培养人才。我们投资于培训和发展我们的员工，确保他们具备

技能、知识和专业能力，以提供出色的服务给我们的顾客。

1. 《环境、社会及管治报告》所指的「管理层」，包括在香港任职的所有高级副总裁、副总裁、部门总监及副总监，但不包括已计在董事会内

的公司执行董事。

2024/25

278,765

2023/24

212,969

培训总时数

+30.9%

按年变化

2024/25

180.5

2023/24

127.3

每位员工的平均

培训时数

+41.8%

按年变化

管理见习生

申请人数

2024/25

1,046

2023/24

+85.1%

按年变化

女性领袖

2024/25

63%

2023/24

56%董事

2024/25

65%

2023/24

65%管理层

2024/25

96.6%

2023/24

89.1%

接受培训的

员工比例

+7.5百分点

按年变化

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的员工

我们已获得香港雇员再培训局的「人才企业嘉许计划」认证。这表明我们在人力培训和发展方面取得了杰出成就。雇员再

培训局透过委任独立技术顾问，按照评审范围及程序，检视及评核我们的人才培训和发展策略的有效性和完善程度。我们

不时检讨我们雇佣相关的政策及惯例的有效性，确保它们与时并进及能应对未来需要。

除法定假期及保障外，我们还有其他福利，包括有薪病假、生日假、恩恤假、婚假、年假、医疗保险、教育津贴、与表现挂勾的酌情花红、

与表现相关的购股权或股权奖励、特别情况下在家工作及弹性上班时间、员工购物优惠、优惠价格购买节日食品及家居用品、房屋津贴、员

工宿舍、节日提早下班及免费员工巴士等。

我们的人才策略

投资于培训和发展，确保我们的员工保持领先

地位

我们提供互动式培训、电子学习、现场指导、导师

制度和外部培训，以支持续发展和获得新技能，

确保我们的人员具备知识和专业技能，以在工作中

表现卓越。

具有竞争力的薪酬和充满活力的工作环境，以

吸引和留住人才

我们的薪酬和福利

是根据市场和行业平均水准进行

基准设定，以确保它们保持竞争力。我们通过定期

沟通、反馈和举办团队活动与员工互动。

绩效管理

我们定期进行绩效评估，评估

关键绩效指标，并为我们的员工

提供明确的职业发展方向。

激励及表现酬金

我们有奖金和购股权或股份奖励并与

员工表现挂勾，以激励我们的员工。

作为一家以顾客为本的公司，我们奖励

获得顾客赞扬和赞美的店员。

平等、多元化和包容性

我们经营一个平等、多元和

共融的工作环境，不存在

性别薪酬差异。我们对歧视

和职场骚扰持零容忍态度。

尊重人权

我们致力于提供一个没有现代

奴隶制度、强迫劳动、童工和

各种形式剥削的工作场所，同时

尊重结社自由和集体谈判。

透过健康与保健，促进可持续的

工作生活

员工的健康和保健对我们企业的可持续

性至关重要。平衡的工作与生活提高了

生产力，促进了身心健康。我们组织了

不同的健康和保健计划，以促进可持续

的工作生活。

职业健康与安全

尽管零售业不是一个危险性

高的行业，也不常出现工作

场所的安全问题。但当谈及

到职业健康与安全，我们

认为我们要永远保持警惕。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

专业资格认证

部分莎专业美容顾问已服务顾客十多年，为肯定他们在美容业的专业知识和经验，莎参与资历架构下的「过往资历

认可」机制，为美容从业员提供另一个途径，把经验转化为正式资格，令他们的专业资格受到社会广泛认可，提升他们在

学习或工作上的进阶机会。

为进一步提升每一位人才取得的专业认可，于2019年7月，由我们内部培训及人才发展部负责的莎美丽学院成功申请香港

学术及职业资历评审局认可的资历架构评审。

初级见习美容顾问计划中的四个课程现时已被认可为等同资历二级的课程：

• 分辨各类皮肤及皮肤护理

• 使用一般化粧品和工具

• 与顾客建立关系

• 运用良好沟通技巧协助完成交易

为我们的前线员工创造晋升机会

共：140小时

我们招聘具一到两年工作

经验者，提供长达四个月

的培训课程，包括：

• 顾客服务

• 产品知识

• 皮肤分析技巧

• 化粧产品知识及技巧

• 香氛产品知识

• 健康食品知识

• 销售技巧

我们的销售见习生及管理

见习生也须要完成初级

美容见习生的课程。

共：38小时

美容顾问所接受的持续

培训，包括：

• 进阶产品知识

• 进阶顾问服务

• 销售技巧及顾客心理

学

美容顾问

共：18小时

莎现时有超过116名

大姐及大哥。此计划

的目标是培训有经验的员

工成为培训师，从而培训

初级的员工：以传授宝贵

的知识及协助受指导的

员工。每一名大哥或大

姐会以一对一或一对二

的形式指导初级员工。大

姐及大哥通过指导工

作亦同时教学相长，学习

了新技能为将来担当店舖

管理的角色作准备。

大姐╱大哥

共：40小时

持续担任「大姐╱大哥

哥」，让同事循序渐进

学习担当店舖主管的角

色，学习人事管理的事

宜，为晋升或其他机会作

准备。

资优大姐╱大哥及

店舖销售培训师

初级美容见习生

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的员工

我们员工培训的行动

鼓励实践低碳生活员工参与

透过多模式培训去丰富学习体验

在2024年11月，我们通过内部社交平台，每周分享

有关衣、食、住和行方面的节能减碳小贴士，鼓励

同事实践低碳生活。

年内，我们已举办121次晨会╱夜间会议，为店舖经理及

前线同事提供双向沟通的平台，商讨最佳的实战营运方式，

并分享成功案例及面对的挑战，同时也能让后勤人员了解及

深入认识店舖的运作情况，更好地提供支援与制订沟通策略，

令大家能够更有效率、更协调地共同达成商业目标。

公司在电子学习平台上提供了213

个培训模组，以及于年内由我们

内部培训团队进行的209个互动式

线下技能培训，不包括特定主题的培

训（内部或外部）例如欺诈、网络安全、

道德、监管合规或工作场所安全。这些

主题在报告的其他部分中有作出披露。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

长期服务奖

热烈恭贺122位来自前线、写字楼及

物流部门的同事，他们为公司贡献

良多，服务年资长达10年至40年。衷心

感谢所有亲爱的莎成员，为莎的

成功所作出的宝贵付出。

我们培训和发展课程的一览

KOL全民直播

实战练习

产品知识

服务标准

领导和指导技能

沟通和演讲技能

模范店舖解决顾客问题和

处理投诉

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的员工

员工的身心健康

公司一直以来都以成为「商界展关怀」的成员为傲。我们人才发展策略的核心是以提升员工的身心健康去促进可持续的工作

生活和预防员工作倦怠或精神问题。

「FOUR in LOVE万人Charity Live 2025」分享爱

自然防蚊膏工作坊

作为香港公益金的支持单位，莎出席于2025年1月18日

于启德体育园主场馆举行的「FOUR in LOVE万人CHARITY LIVE

2025」慈善演唱会，也是首场于新落成的启德主场馆举办的

演唱会。

演唱会所得的善款，在扣除成本支出后，全数拨捐香港公益金

作慈善用途，推动本地青年事务发展。

莎员工康乐会举办了两场生动有趣的自然防蚊膏工作坊，

让参加者深入了解天然成分，混合精油，并学习手作专属的

防蚊膏，迎接炎夏日。

救急扶危，助人助己

创意无限庆新春

与香港圣若翰救护机构合作，举办莎急救班，

共有27位莎同事报读课程，掌握急救知识，助人

自助。

莎员工康乐会与绿领行动合作举办了充满趣味的

农历新年装饰工作坊，将回收的利是封化为漂亮的

节日装饰品，展现我们对可持续发展的承诺。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

表现概览：职业健康和安全

独立注册安全审核员每年对仓库

进行一次安全审核。在我们执行

安全管理系统的14个范畴进行

评估后，我们获得了93.8%

（去年：92.5%）的总分。

物流货仓内的机器（IRLS机）加装保护装置及安全警告标示

定期对仓库进行安全检查及对

外判承包商进行年度安全评估。

在货架位置，设立「货架顶层摆放

货物」高度限制，避免搬动物件时

受伤。

由10名委员会成员组成的职业

健康与安全委员会在年内召开

了4次会议，与会者包括安全

代表、仓库管理人员代表、工人

代表和外判承包商代表。

年内举办了4次职业健康与安全

培训，内容包括：(i)工作压力；

(i)预防上肢劳损；(i)运动对工作

的重要性；以及(iv)体力劳动时的

注意事项及预防背部劳损。

工伤事故

因工伤损失

工作日总数

因工死亡个案

2024/25

10宗

2023/24

12宗

-16.7%

按年变化

2024/25

74天

2023/24

239天

-69.0%

按年变化

过去四年都没有，

包括2024/25

财政年度

职业健康与安全措施

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的员工

遵守法律及法规

以下法律法规与我们相关但不在我们的营运中被视为具有重大影响。

• 雇佣及雇员补偿条例

• 职业健康与安全条例

• 反歧视条例

• 防止贿赂和反贪污条例

于年内没有违反歧视或雇佣相关法律及法规的情况。

我们不强迫员工加班工作或聘用童工，我们提供的休息日、工作期间休息时间、年假和病假，均多于法定要求。本财政

年度没有童工或强迫劳动事件。

我们的举报政策为举报公司内部的不当行为提供了必要的机制。投诉由我们的内部审计团队处理，并将调查结果向本公司

的审核委员会报告。为确保合乎商业道德的行为，本公司及其员工需遵守我们的接受馈赠政策、利益冲突政策、防止贿赂

条例指引，以及供应商行为守则。

2021年3月31日止年度，我们为一般员工举办了一场由廉政公署举办的研讨会，并在截至2023年3月31日止的财政年度为

公司董事举办了一次反贪污的培训。

报告期内，公司及员工未有发生贪污的法律起诉。

有关我们如何避免贪污舞弊及不道德行为，请参阅本年度报告第117-124页的企业风险管理报告中关于商业道德操守的部分

以了解更多详情。

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我们的顾客

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的承诺：由心出发

作为一家领先的多品牌美粧产品零售商，我们提供包罗万有、价位不同的产品种类，并透过前线的专业美容顾问，为顾客

提供个性化的美粧意见，以满足当今顾客日新月异的需求。

我们连续超过20年获香港旅游发展局认可，成为优质旅游服务计划下的认可商户。我们的店舖每年都会接受此计划的标准

评核。

此外，我们的店舖会定期由培训、客户服务及内部审计团队进行的评估与评级，确保产品与服务持续保持优质的水准。

我们也设有内部的顾客满意度测量系统，以及针对提供优质服务的前线员工的奖励计划。

我们对产品质量和安全、负责任的行销以及保护顾客隐私的承诺，均在我们的负责任产品和供应链政策以及私隐政策中有

明确的规定。

• 承诺产品质素及安全

• 将消费者权益和保障融入顾客体验中

• ：使所有人都能享受及负担高品质的产品

• 管理供应链中的环境和社会风险

由心出发，

关怀备至

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的顾客

表现概览：产品责任

线下店舖接获

关于产品或服务

的投诉数目

2024/25

2023/24

+7.3%

按年变化

2024/25

2023/24

因安全与健康

理由而回收的产品

香港零售管理协会

神秘顾客计划评分

2024/25

91.39

2023/24

89.89

+ 1.7%

按年变化

线下店舖所

收到的赞赏

2024/25

2023/24

+68.5%

按年变化

质素与安全

产品质素和安全是我们营运的核心。

有关我们如何管理供应商以确保我们采购的产品没有品质和安全状况的更多资讯，请参阅供应链管理部分。

此外，

• :2015（品质管理系统）认证，但他们仍为公司把关，确保进驻我们仓库的货

物均通过品质监控，储存方式及到期日都得到妥善的管理。

• 。

• 。在调查过程完成之前，我们宁可过于谨慎，也会主动将有关的产

品先行下架。

• ，让顾客可以退回他们不满意的产品。

• 「香港Q唛优质服务」认可、「优质旅游服务」计划认可及超过20年连续参与「正版正货」计划。

与过去多年一样，年内没有任何产品需要回收。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

在我们的产品中增加更多可持续美粧产品*

为了应对气候变化，我们推出的美粧产品需要更具可持续性：耐用、可重用、可回收、资源高效、保护生物多样性并对

大地之母更加友善。在引入新潮的产品时，我们以此作为其中一项指引，持续追求可持续产品。

什么是洁净美容？

产品配方不含以下成分

• （乙醇、甲醇、异丙醇、苯甲醇）

• 人工色素及染料

• （甲氧基肉桂酸乙基己酯、二苯酮-3）

• （D4、D5、D6）

• 甲醛及甲醛释放剂

• （也称「对苯二酚」）

• （MIT或MI）及甲基氯异噻唑啉酮（MCI）

• ，矿脂，石蜡

• 辛基酚聚醚类

• （如乙基、甲基、异丁基、丙基、丁基等）

• （DBP、DMP、DEP）及乙酸乙酯

• （SLS）及月桂醇聚醚硫酸酯钠（SLES）

• （1%以上）

• 三氯生

• 。

支持可持续林业的森林管理委员会

(FSC)认证的纸质包装

对海洋和珊瑚礁友好的防晒霜，

减少对海洋生物和生物多样性的

威胁

年内，我们推出了使用

FSC认证纸质包装的

款独家产品

今年夏季我们提供了

个

不同的品牌供顾客选择

不含动物衍生物的

纯素产品

年内，我们上架了

款独家纯素

产品

未在动物身上进行测试

的零残忍产品

不含微胶珠产品以保护海洋生物多样性和避免

污染食物链

我们新推出的

款独家

产品均未在动物

身上进行测试

我们的

个独家品牌均不含微胶珠

不含可能有害化学品的清洁美

容产品

我们店舖旗下超过30个品牌，

共有

款洁净美容产品

可供购买

可重用的购物袋由再生塑胶制成。从而把

塑胶垃圾在海洋和垃圾堆填区中转移出来

年内我们售出了

18,002

件。

单在圣诞节期间则售出了逾9,722件

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的顾客

与我们的持份者互动

支持「千奇百骗体验馆」，加强社区防骗意识

作为香港警务处「千奇百骗体验馆」的企业支持单位之一，

莎赞助了旗下皇牌－Sasatinie的产品，支持这个富意

义的公民教育活动。这个活动，于2024年12月1日至7日在

元朗YOLO Mal I举行，采用创新、互动的体验方式，提升

社区的防诈骗意识。

「AI智能美粧师」日常粧容比赛

在香港零售管理协会主办的「香港开心购物节」中，作为白金

赞助商的莎，举办了「AI智能美粧师」10分钟日常粧容大比拼

的扮靓比赛，鼓励大众应用智能科技，以不同的角度认识

自己，提升自信与优势。

六位参赛者在莎专业化粧师的指导下，通过探索我们创

新的「一键试粧」「AI智能美粧师」智能程式，发掘专属她们的

粧容，并找出最适合他们的美容产品。两位胜出的参赛者，

均获得了1,000港元的莎购物现金券。

为企业提供度身订造的化粧班

我们旗下的专业化粧导师，为不同的企业员工举办

化粧班，因应不同行业和职场需要，提供度身订造

的化粧造型培训。

参加者可以在导师指导和示范下，现场学习如何

突显个人的特质和优势，以更专业、美丽的形象

示人。报名费用可以全数兑换为购物现金券，选购

指定的莎产品，令他们在扮靓时更得心应手。

环保出行，美丽随行

我们推出「环保出行，美丽随行」的环保活动，鼓励

顾客自备购物袋购物，诚意邀请顾客与莎一同

守护地球，让每次的购物更有意义。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

将消费者权益和保障融入顾客体验中

我们认为消费者权益的相关法规对公司有重大影响，需要采取积极措施确保遵守此类法规定的标准。与我们作为零售商

的业务高度相关的三项法例是：《商品说明条例》规管带有虚假商品及服务说明、伪造商标的商品和不良营商手法；《个人资

料（私隐）条例》规管个人资料及赋予资料当事人权利；及《消费品安全条例》及其《规例》规定消费品必须安全并在某些情况下

标有某些信息。

我们的员工熟悉此类法规予消费者的权利和保障，并将其视为贯穿整个顾客体验的必要条件。请参考在公司管治报告中

关于遵守法律法规的部分以获得更多资料。

年内，并无其他不符合消费者保护法规的事例。

资讯安全管理

确保资讯资产的安全是至关重要的。集团通过建立全面的资讯安全体系，来保护企业的资讯资产，特别是保护消费者的

个人信息以维护其私隐及安全。我们推行了详细的资讯安全政策，为日常的资讯安全管理工作提供清晰的指引，例如根据

资讯资产的敏感程度和重要性进行分类及密码设定指引，以降低未经授权访问敏感信息和系统的风险，另设有安全事故

应对指引，以提高对潜在资讯安全威胁的防范意识。

为了确保系统可持续运作，集团定期进行系统评估及检视。于本财政年度，集团进行了SAP系统云端搬迁以提高其效率、

扩展能力和安全性。这次系统搬迁有助优化其性能，亦能简化操作和提升数据安全性。资讯科技部门已制定灾难复原和

数据备份的解决方案并定期执行测试，以应对潜在的系统故障问题。本次系统迁移工作体现了集团在实现创新及可持续

发展方面的贡献。于本财政年度，集团没有发生与资讯安全或顾客私隐相关的重大事件。

有关资讯安全及私隐培训的详情，请参阅本年报的第122页的企业风险管理报告。

美丽共融：使所有人都能享受及负担高品质的产品

我们相信美丽是共融的。

作为一家多品牌美粧产品零售商，我们提供超过600个品牌、逾9,000款美粧相关及其他产品，售价由1港元到5,000港元，从

日常必需品到特殊场合的需求，从大众市场品牌到高端品牌，不论性别，年龄，种族，肤色和预算，总有一款适合客人的

要求。

我们的OMO（线上线下融合）商业模式和我们提供产品的多种销售渠道意味著顾客不再需要走向产品，而是将产品带到给

顾客。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的顾客

供应链管理

各地区供应商数量

香港特别行政区

(51.5%)

亚洲（香港特别行政区以外）

(30.6%)

欧洲

(14.4%)

美洲

(2.7%)

其他地区

(0.8%)

我们管理供应链的做法

在聘用供应商或服务提供商之前，我们会要求提供有关供应商╱服务提供商提供相关的产品╱服务╱解决方案的资料，以

进行初步评估。我们可能会要求更多资料或在公开讯息、我们的商业智能系统或网络中寻找更多信息并在过程中识别警

号。聘用供应商或服务提供商的决定通常是在公司内部不同职级人员考虑或批准后做出的，以确保存在制衡。我们通过注

意以下方面来识别商业风险和环境及社会风险：

• 提供产品或服务的实体的合法性

• ，尤其是那些涉及商品说明、侵犯知识产权、个人资料、消费品安全以及产品注册或标签

要求的问题

• ，特别是涉及由劳工或外劳提供服务

• ，这是过去几年涉及口罩和快速抗原检测试剂套装等主要考虑因素

• 、限制或不违法但不受欢迎的成分，例如微胶珠

我们透过合约条款、保证及承诺降低风险，并要求额外的支持文件作为保证，或寻求适合的第三方认证。

对于现有和新的供应商，我们都遵循我们的产品责任和供应链政策中规定的选择标准。通过定期交流和沟通，我们与供应

商就包括可持续发展在内的不同事项进行合作和交换意见，通过这些事项我们可以识别风险和机遇，并有可能发现我们以

往不知道的环保产品或服务。有关可持续产品，请参阅本报告的77页。

上述做法在不同程度上扩展到我们的大多数供应商，除了由于其规模、声誉、市场地位、产品或服务已经投放市场的时间

而被视为具有低风险的供应商。

有关我们如何管理供应链的产品质量和假冒伪劣商品及商业道德操守的进一步资料，请参阅本年报的企业风险管理报告第

117-124页。

---

此外，我们亦为各类慈善或社区公益 提供实物或现金赞助 2.0百万港元 1.7百万港元 2024/25 2023/24 +17.6% 按年变化

我们的社区

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们致力于通过以财务和人力资本的形式支持社区并促进社区发展，重点关注我们最关心的计划和问题，这在我们的

环境、社会及管治政策中有所规定。

我们的承诺：共同实现可持续发展

• 建设社区

• 一起合作实现繁荣

社区建设

表现概览：投入金额

莎对社区的支持有悠久的历史。自莎美丽人生

慈善基金于2013年成立以来，我们共回馈了35.6百万港元

予社区。保良局、公益金、香港女童军总会及绿领行动为

我们经常支持的非政府机构。

4.7

百万港元

5.4

百万港元

百万港元

3.4

百万港元

4.7

百万港元

5.0

百万港元

2.2

百万港元1.8

百万港元

2.0

百万港元

1.1

百万港元

2.5

百万港元

2.8

百万港元

2021/222022/232023/242024/252020/212019/202018/192017/182016/172015/162014/15

共建社区

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的社区

关怀社区

获『商界展关怀』嘉许超过20年

香港社会服务联会于2002年推出商界展关怀计划，旨在

促进商界与社会服务机构之间的策略性伙伴合作，共

同推动企业社会责任，建设共融社会。我们获『商界展

关怀』嘉许超过20年，肯定了我们携手共创更关爱、

共融的可持续社区的努力。

培育新一代的零售领袖

我们积极与各大学院校和组织合作，培育未来零售业的精英，透过提供资源、导师指导以及实习机会，希望能够强化学生

在新零售方面的技能与知识，在日新月异的市场环境中脱颖而出。透过促进创新、应用尖端科技的合作活动，激发年轻人

才成为行业的先锋。

我们与岭南大学合作举办商业案例比赛，其中有两队参赛学生队伍，透过分析

莎的真实面对的挑战所制作的商业建议方案，展现出色的表现，并分别荣获了

亚军及优异奖。

岭南大学商业案例比赛2025

在莎的管理层代表指导下，来自香港中文大学的TEAM 10成功晋级决赛。他们

的市场推广影片荣获「最受欢迎奖」，是15队参赛的宣传影片中，赢得最多点赞和

点击的影片。其专案亦展示了人工智能的运用，结合市场营销智慧和目前时兴的

体验式旅游，融入我们的OMO策略。

HKRMA Retail Reimagined Chalenge 2025商业案例比赛

我们与Cambridge Consulting Network合作，与其中一个学员团队进行超过三个月的

商业项目，旨在讨论Z世代市场策略以及可持续盈利能力等挑战。

Sa Sa x Cambridge Consulting Network (Hong Kong)案例项目

我们热烈欢迎来自不同大专院校的实习生，为我们的团队拓展新视野。

莎暑期实习生计划

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

促进健康与保健

为急切需要者筹款及带来正面影响

为健康行多步－糖尿风险评估

莎与糖尿天使合作，为员工进行免费糖尿风险评估，并

提供宝贵的健康贴士。

网上健康讲座－压力管理和克服睡眠失调

为莎员工举办网上健康讲座，让大家认识和正视

身体发出的压力信号，及早发现身体的健康问题。

非牟利组织在现代社会中扮演著重要的角色，提供多元化的服务给弱势家庭和需要者。我们支持的这些非牟利组织十分

依赖来自社区的善款以提供援助和服务。我们鼓励员工不吝啬支持通过义工服务和捐款参与有意义的活动，并设有奖励和

表彰机制去鼓励他们踊跃参与。

公益金便服日2024

今年公益金便服日以「Wear to Care」作为主题，所得善款将

全数拨捐公益金资助的逾160间社会福利会员机构。我们的

员工亦慷慨捐款，及穿上便服支持活动。

渣打马拉松2025

我们透过活动，全力支持圣雅各福群会及

「Futuremakers’ First Job青年就业及资助计划」，帮助

毕业生获取基本的职业培训、就业支援，以及提供

速成的职业指导，协助他们成功投身职场。

为弱势提供就业机会

物

会

他

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的社区

绿领奇兵 Amazing Greners 「胶战•吉澳」2.0

为了推动「全民减碳大行动」，支持可持续发展，我们参与了

绿领行动在吉澳举办的「胶战•吉澳」清洁活动。

保良局慈善奖券筹款活动2024及

女童军慈善奖券2025

莎积极参与保良局慈善奖券筹款

活动，致力于支持保良局的各项慈善

项目。透过此次筹款活动，我们希望能

为有需要的社群带来更多关爱和资源，

并共同促进社会的和谐与进步。

我们亦支持香港女童军总会，培养青少

年良好品格与社会责任感，并为有需要

的群体带来更多关爱与资源。

公益金百万行－港岛、九龙区，以及新界区爱心步行

保良局卖旗日

莎义工团队参与公益金分别在港岛、

九龙及新界举办的百万行活动，为社区

有需要的社群缔造美丽人生。

我们继续支持保良局卖旗日，齐心协力，为社区带来改变。

---

重要性评估

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们最近一次重要性评估是在截至2023年3月31日止的财政年度进行的。通过同行基准分析和内部评估，我们识别了顾客

旅程、业务营运和员工队伍三个类别的18个议题。我们选择了11间本地、地区和国际化粧品或零售公司进行同行基准分析。

这项评估使我们能够更好地根据持份者的期望调整我们的目标和优先事项。在截至2025年3月31日止的财政年度，我们继续

通过不同的沟通渠道、正式和非正式场合（如专题论坛和社区活动），与主要持份者（主要是业务合作伙伴、投资者、顾客和

员工）定期对话。持份者的主要关注点包括包装废物、可持续产品供应、零售业务数码化、可持续发展思维和知识以及顾客

沟通。在重要性评估调查中，95%的内部受访者支持公司在可持续发展方面作出更多努力，这对我们的可持续发展的旅程

上大有帮助。

持份者参与

调查问卷发送到超过50,000名

来自12个不同持份者组别的人士。

回应率为21%，其中16%提供了

文字的反馈。

与机构投资者进行深入的一对一

访谈。

重要性评估流程

银行

投资者

服务提供者

董事会

业主

供应商

顾客

管理层

商会

雇员

非政府机构

大学就业

服务部门

检视企业愿景、现有可持续

发展项目、过去的重要性

评估流程和结果

调整方向和期望，

准备重要性评估所需

的具体事项

就重要议题

进行同业分析

识别与莎相关

的重大议题

设计问卷时避免偏见，使用最佳与最差

尺度，让受访者从最佳与最差的选择中

做出取舍，模拟在限制条件下作出折衷

选择的现实行为

调查样本、

持份者识别和

确定样本数

开发一对一深入的

投资者访谈的讨论

指南

邀请并进行访谈

分析调查结果和

访谈结果，再得出

见解

将持股者分析报告和

投资者访谈的见解报告

分别提交给董事会和

管理层考虑

验证重要性评估结果，

并根据五个级别的重

要性建立重要性议题

矩阵图

邀请持份者

进行问卷调查

并管理回应

---

非常重要 至关重要 重点关注范畴
图示 产品质素与安全 顾客体验 商业营运 莎莎团队 顾客权益与保障 减少废物与循环再用 产品资讯的透明度 顾客服务质素与管理 资讯保安及私隐 人权与工作待遇 负责任的供应链与生物多样性管理 创新的可持续产品 员工安全与身心健康 与营运模式 保护水资源 可持续的产品包装 尊重多元及平等机会 员工培训与发展 气候变化行动 员工参与及沟通 社区参与及投资 企业管治

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

重要性评估

重要议题矩阵图

对

外

部

持

份

者

的

重

要

性

对持续业务和发展的重要性

---

描述		单位	2024/25	2023/24	2022/23

雇员数目	总数		人数	1,544	1,673	1,557
	按性别划分	男性	人数	318 (20.6%)	349 (20.9%)	322 (20.7%)
		女性	人数	1,226 (79.4%)	1,324 (79.1%)	1,235 (79.3%)
	按年龄划分	36岁以下	人数	425 (27.5%)	598 (35.7%)	508 (32.6%)
		36岁至55岁	人数	959 (62.1%)	938 (56.1%)	926 (59.5%)
		55岁以上	人数	160 (10.4%)	137 (8.2%)	123 (7.9%)
	按雇用形式划分	全职	人数	1,410 (91.3%)	1,484 (88.7%)	1,430 (91.8%)
		兼职╱短期	人数	134 (8.7%)	189 (11.3%)	127 (8.2%)
雇员接受培训的总人数			人数	1,491	1,491	426
雇员接受培训的总时数			小时	278,765	212,969	58,585
雇员接受培训的人均时数 及人数比例	总数		小时	180.5 (96.6%)	127.3 (89.1%)	37.6 (27.4%)
	按性别划分	男性	小时	103.5 (91.2%)	55.9 (85.4%)	5.3 (31.7%)
		女性	小时	200.5 (98.0%)	146.1 (90.1%)	46.0 (26.2%)
	按职级划分	管理层	小时	28.9 (74.1%)	19.9 (60%)	10.1 (79.2%)
		经理	小时	194.3 (91.7%)	140.9 (90.6%)	33.1 (43.1%)
		一般员工	小时	181.2 (98.0%)	126.7 (89.4%)	39.0 (23.4%)
	按职务划分	店舖	小时	241.8 (99.1%)	168.6 (88.6%)	43.2 (9.2%)
		办公室	小时	24.1 (64.9%)	16.6 (55.2%)	8.7 (57.9%)
		物流中心	小时	88.3 (126.4%)	62.2 (141.0%)	50.0 (76.6%)
因工死亡个案			宗	0	0	0
工伤事故			宗	10	12	18
工伤事故引致的总伤病天数			日	74	239	503
员工每月平均病假			日	0.27	0.30	0.43

	2024/25		2023/24		2022/23
	整体	不涵盖在试用期 期间离职的雇员	整体	不涵盖在试用期 期间离职的雇员	整体	不涵盖在试用期 期间离职的雇员
雇员流失率1	23.2%	11.1%	29.6%	17.9%	39.6%	29.6%
按性别划分
男性	24.3%	11.9%	32.0%	15.7%	46.9%	34.0%
女性	22.9%	10.8%	29.0%	18.5%	37.6%	28.4%
按年龄划分
36岁以下	39.7%	22.1%	42.6%	24.4%	59.1%	42.6%
36岁至55岁	15.6%	6.4%	21.7%	13.2%	26.9%	19.9%
55岁以上	23.4%	不适用	33.2%	25.4%	50.8%	48.8%

关于本报告

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

这是我们的第14份环境、社会及管治报告。报告涵盖了集团在香港和澳门的线上和线下业务，这些业务由我们全资拥有的

两间子公司，莎化粧品有限公司和莎网有限公司营运，它们于截至2025年3月31日的财政年度中贡献了集团总营业额约

80%。报告范围与以往年份相同。所有报告数据均基于重要性、量化、平衡和一致性的原则。对于所采用的方法或假设的

任何变更，均在可持续性数据附注中披露，以便进行有意义的比较。本报告完全符合香港联合交易所《环境、社会及管治报

告指引》中所列的强制披露要求及「遵守或解释」条款。在本报告内，不重要的小数点因四舍五入被移除，但百分比的变动则

以完整数值计算，导致在某些情况下出现进位差异。

我们欢迎您的反馈。请随时发送电子邮件至esg@sasa.com提出您的宝贵意见。

可持续发展数据：社会

描述单位2024/252023/242022/23

可持续数据附注：

1. 。

---

描述			单位	2024/25	2023/24	2022/23	基数	基数年份
温室气体排放量1	总计（温室气体排放量）		公吨二氧化碳当量	5,956	6,082	6,128	19,498	2014/15
	总计（范围1及范围2）		公吨二氧化碳当量	5,800	5,966	6,023	19,200	2014/15
	范围1	本公司的货车及私家车2	公吨二氧化碳当量	76	83	92	137	2014/15
	范围2	用于我们办公室、物流中心及店舖的 购电量3	公吨二氧化碳当量	5,724	5,883	5,931	19,063	2014/15
	范围3	总计（范围3）	公吨二氧化碳当量	156	116	105	298	2014/15
		航空公干	公吨二氧化碳当量	28	10	2	143	2014/15
		用于淡水和污水处理的电力	公吨二氧化碳当量	8	5	2	18	2014/15
		外判物流服务供应商的货车	公吨二氧化碳当量	102	73	70	242	2016/17
		弃置废物于堆填区4	公吨二氧化碳当量	18	28	31	32	2021/22
碳强度			公斤二氧化碳当量╱ 平方米楼面面积	130	136	130	363	2014/15
			公斤二氧化碳当量╱ 一百万港元收入	1,991	1,784	2,060	2,663	2014/15
			公斤二氧化碳当量╱ 人	3,857	3,635	3,936	4,167	2021/22
能源消耗	总计（能源消耗）		兆瓦时	11,995	12,413	12,373	26,392	2014/15
	耗电量（间接）	总计（耗电量）	兆瓦时	11,697	12,090	12,018	26,392	2014/15
		店舖	兆瓦时	8,437	8,594	8,130	23,105	2014/15
		办公室	兆瓦时	1,115	1,187	1,201	1,407	2014/15
		物流中心	兆瓦时	2,145	2,309	2,687	1,880	2014/15
	不可再生燃料消耗（汽油及柴油）		兆瓦时	298	323	355	538	2021/22
耗电量强度			千瓦时╱ 平方米楼面面积	256	270	255	491	2014/15
			千瓦时╱ 一百万港元收入	3,909	3,546	4,040	2,604	2014/15
用水量5			立方米	11,696	7,117	3,819	30,691	2014/15
用水量强度6			立方米╱人	7.6	4.3	2.5	3.3	2021/22
车辆燃油消耗	总计（车辆燃油消耗）		公升	67,482	59,278	61,156	140,458	2016/17
	本公司的货车及私家车		公升	28,712	31,455	34,581	50,119	2014/15
	外判物流服务供应商的货车		公升	38,770	27,823	26,575	81,800	2016/17
车辆燃油效率			公升╱ 平方米楼面面积	1.5	1.3	1.3	0.9	2014/15
			公升╱ 一百万港元收入	23	17	21	19	2014/15
车辆排放量	硫氧化物		克	1,074	936	964	2,115	2016/17
	氮氧化物（只限货车）		克	375,480	831,578	798,485	798,485	2022/23
	颗粒物（只限货车）		克	37,222	77,385	74,072	74,072	2022/23

可持续发展数据：环境

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

可持续数据附注：

1. （商业、住宅或公共用途）的温室气体排放及减除的核算和报告指引（2010

年版）计算。各设施的数据请参阅第56页。我们采用了由政府间气候变化专门委员会第六次评估报告中公布的全球变暖潜能值计算。

1. ，排放都是由公司拥有的配送货车及私家车组成；其中由公司支付两名员工耗用的气油而制造的排放因为不重要，在2021/22财政

年度开始没有再计算。制冷剂和七氟丙烷（气体灭火剂）也因为不重要而排除在计算之内。

1. 。

1. 。

1. 。

1. 。

---

描述		单位	2024/25	2023/24	2022/23	基数	基数年份
纸张使用5	总计1	千张（公斤）	2,792 (13,959)	3,215 (16,074)	3,499 (17,495)	9,316 (47,056)	2014/15
	店舖	千张（公斤）	1,946 (9,729)	1,963 (9,817)	2,152 (10,760)	1,933 (9,663)	2021/22
	办公室	千张（公斤）	308 (1,539)	386 (1,928)	413 (2,066)	644 (3,218)	2021/22
	物流中心	千张（公斤）	538 (2,691)	866 (4,330)	934 (4,669)	1,642 (8,208)	2021/22
纸张使用密度		张╱人	1,808	1,922	2,247	2,872	2014/15
		张╱一百万港元收入	933	943	1,176	1,450	2021/22
航空公干5		千公里旅程	276	160	32	929	2014/15
航空公干强度		千公里旅程╱人	0.18	0.10	0.02	286	2014/15
		公斤二氧化碳当量╱ 一百万港元收入	9.28	3.1	0.7	20	2014/15
包装：
纸箱使用5	总计	千个（公斤）	713 (196,148)	793 (290,110)	933 (329,578)	874 (329,653)	2020/21
	线下业务	千个（公斤）	130 (104,791)	178 (143,316)	188 (151,531)	305 (261,082)	2015/16
	线上业务	千个（公斤）	583 (91,357)	615 (146,794)	745 (178,047)	661 (157,972)	2020/21
泡泡纸使用		公斤	8,149	5,433	12,875	19,907	2021/22
充气袋使用		公斤	8,442	10,927	8,265	10,836	2021/22
胶膜使用		公斤	15,713	16,609	20,560	18,663	2021/22
购物袋使用2, 5		千个	1,173	1,424	1,182	3,010	2014/15
购物袋消耗密度		个╱交易	0.12	0.13	0.13	0.18	2017/18
资源回收3：
纸张	办公室	公斤	18,747	18,886	19,349	18,602	2014/15
	物流中心	公斤	89	174	2,040	232,600	2018/19
塑胶	总计	公斤	4,000	3,900	3,400	20,996	2018/19
	－胶卡板	公斤	0	0	0	90	2021/22
	－胶膜	公斤	4,000	3,900	3,400	5,700	2021/22
纸箱		公斤	89,000	91,960	90,020	89,700	2021/22
资源重用：
纸箱		公斤	176,234	206,663	137,174	55,200	2021/22
无害废弃物4	固体	公吨	14	25.2	27.7	19.2	2019/20
	液体	公吨	11	12.8	15	15.7	2019/20
有害废弃物	化学	公吨	0.1	0	0	3.9	2015/16
废弃物强度		公斤╱一百万港元收入	8.4	11.2	14.3	15.0	2021/22

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

可持续数据附注：

1. ，总计与以下数目总和或有差异。

1. 。

1. /22年开始，员工于办公室个人使用后回收的铝罐及塑胶器皿不再披露。

1. /22年财政年度开始，员工个人产生的废物已由于营运中所产生的废物所取代。

1. 。

---

主要范畴、层面、 一般披露及 关键绩效指标	描述	参考页数
A. 环境
层面A1：排放物
一般披露	有关废气及温室气体排放，向水及土地的排污、有害及无害废弃物的产生等的： (a) 政策；及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例 的资料。	第54、65页
关键绩效指标A1.1	排放物种类及相关排放数据。	第56、88页
关键绩效指标A1.2	直接（范围1）及能源间接（范围2）温室气体排放量（以吨计算）及（如适用）密度（如以每 产量单位、每项设施计算）。	第56、88页
关键绩效指标A1.3	所产生有害废弃物总量（以吨计算）及（如适用）密度（如以每产量单位、每项设施计算）。	第62、89页
关键绩效指标A1.4	所产生无害废弃物总量（以吨计算）及（如适用）密度（如以每产量单位、每项设施计算）。	第62、89页
关键绩效指标A1.5	描述所订立的排放量目标及为达到这些目标所采取的步骤。	第58页
关键绩效指标A1.6	描述处理有害及无害废弃物的方法，及描述所订立的减废目标及为达到这些目标所 采取的步骤。	第62-63页
层面A2：资源使用
一般披露	有效使用资源（包括能源、水及其他原材料）的政策。	第54页
关键绩效指标A2.1	按类型划分的直接及╱或间接能源（如电、气或油）总耗量（以千个千瓦时计算）及密 度（如以每产量单位、每项设施计算）。	第56、88页
关键绩效指标A2.2	总耗水量及密度（如以每产量单位、每项设施计算）。	第61、88页
关键绩效指标A2.3	描述所订立的能源使用效益目标及为达到这些目标所采取的步骤。	第57-58页
关键绩效指标A2.4	描述求取适用水源上可有任何问题，以及所订立的用水效益目标及为达到这些目标 所采取的步骤。	第61页
关键绩效指标A2.5	制成品所用包装材料的总量（以吨计算）及（如适用）每生产单位占量。	第59、89页
层面A3：环境及天然资源
一般披露	减低发行人对环境及天然资源造成重大影响的政策。	第54页
关键绩效指标A3.1	描述业务活动对环境及天然资源的重大影响及已采取管理有关影响的行动。	第54-65、77页
层面A4：气候变化
一般披露	识别及应对已经及可能会对发行人产生影响的重大气候相关事宜的政策。	第54页
关键绩效指标A4.1	描述已经及可能会对发行人产生影响的重大气候相关事宜，及应对行动。	第54、57-58页
B. 社会
雇佣及劳工常规
层面B1：雇佣
一般披露	有关薪酬及解雇、招聘及晋升、工作时数、假期、平等机会、多元化、反歧视以及 其他待遇及福利的： (a) 政策；及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例 的资料。	第66、68-69、74页
关键绩效指标B1.1	按性别、雇佣类型（如全职或兼职）、年龄组别及地区划分的雇员总数。	第66-67、87页
关键绩效指标B1.2	按性别、年龄组别及地区划分的雇员流失比率。	第87页
层面B2：健康与安全
一般披露	有关提供安全工作环境及保障雇员避免职业性危害的： (a) 政策；及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例 的资料。	第66、74页
关键绩效指标B2.1	过去三年（包括汇报年度）每年因工亡故的人数及比率。	第73、87页
关键绩效指标B2.2	因工伤损失工作日数。	第73、87页
关键绩效指标B2.3	描述所采纳的职业健康与安全措施，以及相关执行及监察方法。	第72-73页

港交所《环境、社会及管治报告》内容索引

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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主要范畴、层面、 一般披露及 关键绩效指标	描述	参考页数
层面B3：发展及培训
一般披露	有关提升雇员履行工作职责的知识及技能的政策。描述培训活动。	第66、68-71页
关键绩效指标B3.1	按性别及雇员类别（如高级管理层、中级管理层）划分的受训雇员百分比。	第67、87页
关键绩效指标B3.2	按性别及雇员类别划分，每名雇员完成受训的平均时数。	第67、87页
层面B4：劳工准则
一般披露	有关防止童工或强制劳工的： (a) 政策；及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例 的资料。	第66、68、74页
关键绩效指标B4.1	描述检讨招聘惯例的措施以避免童工及强制劳工。	第66、68、74页
关键绩效指标B4.2	描述在发现违规情况时消除有关情况所采取的步骤。	第66、68、74页
营运惯例
层面B5：供应链管理
一般披露	管理供应链的环境及社会风险政策。	第75、80页
关键绩效指标B5.1	按地区划分的供应商数目。	第80页
关键绩效指标B5.2	描述有关聘用供应商的惯例，向其执行有关惯例的供应商数目，以及相关执行及监 察方法。	第80页
关键绩效指标B5.3	描述有关识别供应链每个环节的环境及社会风险的惯例，以及相关执行及监察方法。	第80页
关键绩效指标B5.4	描述在拣选供应商时促使多用环保产品及服务的惯例，以及相关执行及监察方法。	第77、80页
层面B6：产品责任
一般披露	有关所提供产品和服务的健康与安全、广告、标签及私隐事宜以及补救方法的： (a) 政策；及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例 的资料。	第75、77、79-80页
关键绩效指标B6.1	已售或已运送产品总数中因安全与健康理由而须回收的百分比。	第76页
关键绩效指标B6.2	接获关于产品及服务的投诉数目以及应对方法。	第76页
关键绩效指标B6.3	描述与维护及保障知识产权有关的惯例。	第76、80页
关键绩效指标B6.4	描述质量检定过程及产品回收程序。	第76页
关键绩效指标B6.5	描述消费者资料保障及私隐政策，以及相关执行及监察方法。	第75、79页
层面B7：反贪污
一般披露	有关防止贿赂、勒索、欺诈及洗黑钱的： (a) 政策；及 (b) 遵守对发行人有重大影响的相关法律及规例的资料。	第74页
关键绩效指标B7.1	于报告期内对发行人或其雇员提出并已审结的贪污诉讼案件的数目及诉讼结果。	第74页
关键绩效指标B7.2	描述防范措施及举报程序，以及相关执行及监察方法。	第74、80页
关键绩效指标B7.3	描述向董事及员工提供的反贪污培训。	第74页
社区
层面B8：社区投资
一般披露	有关以社区参与来了解营运所在社区需要和确保其业务活动会考虑社区利益的政策。	第81页
关键绩效指标B8.1	专注贡献范畴（如教育、环境事宜、劳工需求、健康、文化、体育）。	第81-84页
关键绩效指标B8.2	在专注范畴所动用资源（如金钱或时间）。	第81页

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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香港品质保证局－核实声明

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

核实声明

范围及目的

香港品质保证局获莎国际控股有限公司（股份代号：178，以下简称「莎」）委托，对其公司之

《可持续发展数据：环境》（以下简称「可持续发展数据」）内容进行独立验证。该「可持续发展

数据」陈述了莎于2024年4月1日至2025年3月31日期间，在香港及澳门主要营运场所（即办公室、

物流中心及零售店）的温室气体排放（范围1及范围2）、能源消耗及车辆燃料消耗的数据及相关资

料。

本次核实的目的是对莎之「可持续发展数据」提供合理保证。该「可持续发展数据」乃依据世界

资源研究所（WRI）《温室气体核算体系：企业核算与报告标准》（修订版）编制。

保证程度和核实方法

香港品质保证局的核实程序按照国际审计与鉴证标准委员会发布的《国际鉴证业务准则》第3000号

（经修订）— 非审核或审阅过往财务资料之鉴证工作（「ISAE 3000」）执行。收集核实证据的范围

及深度，依据国际准则中制定的合理保证原则而设计，以确保能拟定可靠的核实结论。此外，本次

核实的范围涵盖了《温室气体核算体系：企业核算与报告标准》的准则。

核实过程包括验证与温室气体排放、能源消耗及车辆燃料消耗等环境数据的收集、整理及报告流程

相关的资讯。在核实过程中，亦对所选代表性样本的原始数据及支持性证据进行了全面核对。

角色和责任

莎负责相关的信息系统，并依据该系统建立及维护记录与报告程序，包括「可持续发展数据」的资

料收集、准备及计算工作。香港品质保证局核实组负责对「可持续发展数据」提供独立核实意见。核

实工作是根据莎与香港品质保证局双方同意的核实范围、目的及标准进行。

独立性

香港品质保证局不涉及收集和计算 「可持续发展数据」内的数据或参与编撰。香港品质保证局的核

实过程是独立于莎。就提供此核实服务而言，香港品质保证局与莎之间并无任何会影响香港品

质保证局独立性的关系。

局限性和除外情况

由于服务范围、核实标准的性质及核实方法的特点，本次核实存在以下局限性及除外情况：

• ，以评估「可持续发展数据」的整体可靠

性。然而，由于科学和技术知识的局限，原始数据或资讯可能存在固有的不确定性。

• ，并依赖客户的陈述，因此可能存在未被发现的错误或不实

陈述。

结论

基于本次核实结果，香港品质保证局作出合理保证并总结如下：

• 「可持续发展数据」已按照《温室气体核算体系：企业核算与报告标准》的要求编制；

• 「可持续发展数据」中的数据和资料可靠。

香港品质保证局代表签署

沈小茵

审核主管

22002255年66月

参考编号：1144996677662244

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董事会的绩效
董事会的绩效

审核、风险与内部监控

股东及投资者

莎于年内的企业管治

八位董事

独立非执行董事：50%

女性董事：62.5%

平均年龄：62

于年内举行了五次董事会议，出席率达到97%

于年内举行了19次董事会委员会议

担任独立非执行董事超过九年：50%

董事会评核：每两至三年定期举行董事会评核

董事会多元化及具备多角度视野和广泛的技能与经验

审核委员会组成：100%独立非执行董事

审核委员会议出席率：100%

审核委员会与外聘核数师每年在没有执行董事及非执行董事出席的情况下举行

会议

设有内部审核职能

设有风险管理委员会

设有企业风险管理系统

举报政策

制定保证外部核数师客观性和独立性的政策

混合模式的股东周年大会，为参与者提供弹性选择及让更多人参与

与股东及投资者透过不同渠道定期交流

股息政策

股东通讯政策

于公司网站讲解股东权益

「在莎，我们意识到良好的企业管治对达致长远及可持续成效的重

要性。我们因此承诺会维持最高水平之企业管治。」

企业管治报告

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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 继续以混合模式举办股东周年大会，允许参与者可弹性选择亲身还是以线上形式出席。

 年内共举行了五次董事会议及19次董事委员会议，超出管治守则的规定。

 50%董事会成员为独立非执行董事。

 定期进行董事会评核。

 我们已就董事的提名及重新选任制定了准则。

 所有非执行董事均获发正式聘书。该聘书已列明一系列有关委任董事及其责任之事项。

 审核委员会全体成员均为独立非执行董事，而不只是大部份成员，超出上市规则有关独立性的规定。

 审核委员会与外聘核数师在没有执行董事出席的情况下于年内私下举行一次会议。

 除审核委员会、提名委员会及薪酬委员会外，我们亦成立了行政委员会及风险管理委员会，并有书面职

权范围明确列载各委员会的职责分工。由2018/19起，我们成立了由执行董事领导的可持续发展督导委员

会。

 董事会已订立职权范围以明确界定其与管理层之间的分工。此职权范围亦列明董事会制定策略的责任及

担任监督之角色。

 我们于年报内有单独的企业风险报告以说明莎之企业风险管理框架及莎如何处理集团之重大风险。

 我们已制定环境，社会及企业管治政策并由2012年开始刊发环境，社会及管治报告。

 除了其他政策，我们现行之「举报政策」、「接受馈赠政策」以及「防止贿赂条例指引」已全部刊登于本公司

的网站。

 我们在多于20个营业日前向股东寄发股东周年大会通告。

 为进一步提高沟通效率、环境保护及为本公司节省成本，集团自2009年起作出安排，可按照股东选择的

意愿派发公司通讯及鼓励股东选择电子通讯。

遵守企业管治守则

企业管治守则是我们用来衡量自己的标准。于年内，除其中一项守则条文外，我们已遵守企业管治守则内所有守则条文，

但同时我们于以下方面已超出管治守则的规定：

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

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审核委员会

提名委员会

风险管理

委员会

行政委员会

薪酬委员会

组成：

5位执行董事及

4位独立非执行董事

性别：

5位女性及4位男性

董事会

• ： 独立非执行董事

• ： 所有独立

非执行董事

• ： 2位女性及

2位男性

• ： 独立非执行董事

• ： 2位独立

非执行董事及

1位执行董事

• ： 2位女性及

1位男性

• ：执行董事

• ： 3位执行董事

• ： 1位女性及

2位男性

可持续发展

督导委员会

• ：执行董事

• ： 执行董事及

管理层

• ： 3位女性及

3位男性

• ：执行董事

• ：所有执行董事

• ： 3位女性及

2位男性

• ： 独立非执行

董事

• ： 2位独立

非执行董事及

1位执行董事

• ： 2位女性及

1位男性

偏离《企业管治守则》的行为

守则条文第C.2.1条

就企业管治守则的守则条文第C.2.1条，主席与行政总裁的角色应有区分，并不应由一人同时兼任。由于郭少明博士现身兼

本公司主席及行政总裁两职，我们偏离了守则条文。但主席及行政总裁各自的职责已清楚载于主席及行政总裁职权范围。

郭博士作为集团之创办人，对我们的业务拥有卓越的知识及为零售界之翘楚。因此，董事会认为由同一人身兼公司主席及

行政总裁两职，有利执行集团的商业策略和发挥其最高营运效益，惟董事会不时检讨此架构，并于适当时候，考虑将两

职分开。

我们的管治架构

于本年报日期

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

---

郭少明博士（主席及行政总裁）* 郭罗桂珍博士（副主席）* 郭诗慧女士* 郭诗雅小姐* 钟明杰先生（首席财务总监及公司秘书）*	纪文凤小姐^ 陈伟成先生^ 陈晓峰先生^ 利蕴珍女士^

审核委员会	提名委员会	薪酬委员会
陈伟成先生（主席）^ 纪文凤小姐^ 陈晓峰先生^ 利蕴珍女士^	陈伟成先生（主席）^ 郭罗桂珍博士* 纪文凤小姐^	纪文凤小姐（主席）^ 郭罗桂珍博士* 陈晓峰先生^

郭少明博士（主席）* 郭罗桂珍博士* 郭诗慧女士* 郭诗雅小姐* 钟明杰先生*	郭少明博士（主席）* 郭罗桂珍博士* 钟明杰先生*

附注：

1. 。

1. ，由2024年9月2日起生效。何荣辉先生已辞任本公司的执行

董事、行政委员会成员及风险管理委员会成员，并于2024年12月13日生效。钟明杰先生获委任为执行董事，行政委员会成员及风险管理委员会

成员，并于2025年6月19日生效。

董事会有均衡组成，于本年报日期，包括五名执行董事及四名独立非执行董事。此组合超出管治守则有关上市发行人的独

立非执行董事须占董事会最少三分之一的规定。

各董事的履历，当中包括各成员之关系，详情载于年报第42至47页。最新董事名单已刊载于联交所网站及我们的公司网

站，当中载有董事各自的角色及职能连同他们的履历详情。

董事会的组成

董事会及董事委员会的组成

1 & 2

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

* 执行董事

^

独立非执行董事

董事会

行政委员会风险管理委员会

---

董事会		审核委员会		薪酬委员会

提名委员会		行政委员会		风险管理委员会

独立性

本公司董事会拥有强烈的独立元素，能针对策略性及表现的事宜有独立及客观的监察。审核委员会、薪酬委员会及提名委

员会均由独立非执行董事担任主席。

董事会独立性

于本年报日期。

部份独立非执行董事已出任董事会成员超过九年，而其任期可能与厘定独立性有关，惟我们非常明白个别人士的独立性不

能随便根据特定时期来厘定。在评估独立非执行董事的独立性时，董事会及提名委员会考虑个别董事于服务年期内向董事

会作出的贡献所呈现出的个性及判断，并会考虑其他相关因素。我们认为出任独立非执行董事已超过九年的成员，包括纪

文凤小姐及陈伟成先生，尽管任期较长，他们一直能够独立、客观和公正地表达自己的观点，有建设性地挑战其他董事的

意见及在必要时验证论点。于董事会有较长的服务年期亦意味著他们对公司有深入的了解和公司所面临的挑战，这对确立

长远的目标及策略有很大帮助。纪小姐为广告界的标志性传奇人物。她于2016年获颁授金紫荆星章以表彰她长期及杰出的

公共及社会服务，她现在仍热心服务社会。她亦曾于其他上市公司担任执行董事、非执行董事及独立非执行董事的职务及

了解董事会的动力。陈先生为一位经验丰富的金融专业人士，亦于其他上市公司担任执行董事、非执行董事及独立非执行

董事。他是另外两间于香港联合交易所上市的公司的审核委员会主席及另外两间于纽约交易所上市的公司的前任审核委员

会主席。纪小姐和陈先生的董事会经验、跨行业经验以及于管治程序的工作经验都是宝贵的特质，而提名委员会及董事会

亦有在评估独立性时将其考虑在内。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

3名成员

3名成员5名成员

3名成员9名成员

独立非执行董事 执行董事

44.4%(4)

55.6%(5)

4名成员

独立非执行董事

100%

独立非执行董事

67%(2)

33%(1)

执行董事 执行董事

100%

独立非执行董事 执行董事

100%

执行董事

67%(2)

33%(1)

---

年龄组别1		服务年期1		性别多元化1

董事会仍然坚信，董事会的任命应基于长处及特质，任何董事任职的时间长短只是要考虑的众多因素之一。尽管纪小姐和

陈先生已服务多年，董事会认为他们仍然是独立的及将继续以董事会成员有效地作出贡献。董事会认为每位独立非执行董

事均符合上市规则第3.13条所载之独立指引，更认为他们能够继续履行所规定的角色。

本公司已制定有效的机制，以确保董事会可获得独立的观点和意见。机制包括：(i)每年审视董事会人数及架构以确保于董

事会委任合适技能及足够数目的独立非执行董事；(i)于委任时及于任期内每年就各独立非执行董事的独立性进行检讨；(i)

确保独立非执行董事根据公司的要求投放足够时间，积极参与及作出贡献；(iv)进行董事会评核；(v)主席会确保所有董事，

尤其是独立非执行董事，有足够的资料以履行职责，并能坦诚、公开和有效地执行职务，为高水平的管治作出贡献；(vi)确

保独立非执行董事能寻找公司秘书的协助，如有需要，亦可进一步寻求外部专业意见，费用概由本公司承担；及(vi)每年检

讨独立非执行董事的薪酬，以确保他们得到适当的薪酬，但在财务上不依赖于公司的表现，或与公司的表现有利益挂勾，

使他们可以随时客观、无偏袒地表达自己的意见。董事会每年检讨该机制的实施及有效性。

董事会成员多元化

我们明白并深信多元化为企业带来的好处及价值，及认同多

元化的董事会具备广泛的观点角度为达致高效董事会的关键

因素之一。

我们的董事会成员在年龄、性别、学历背景、国籍、专业经

验、行业经验及服务年期等方面亦非常多元化。总括来说，

董事会拥有零售业、财务及会计、法律、品牌管理及市场推

广、人才管理、内地市场、社区服务、管理、科技及顾客体

验数码化方面的经验。每位董事的技能及经验已于他们的资

料披露，请见本年报的42至47页。

我们的董事会成员多元化政策确立女性董事于公司担任重要

角色并承诺在董事会层面拥有强大的女性代表。于2025年3

月31日，女性董事与男性董事的占比为5:3，董事会满意现时

在董事会层面拥有足够的性别多元化。此政策的完整版已载

列如下，亦可于公司网站找到。董事会技巧矩阵

专业的多元化

法律零售业财务及会计

内地市场

顾客体验

数码化

管理

社区服务

科技

品牌管理及

市场推广人才管理

于本年报日期。

<50 50-60 61-70 >70 女性 男性 少于5年 5-14年 15-25年 超过25年

33.3%(3)

11.2%(1)

33.3%(3)33.4%(3)

22.2%(2)

22.2%(2)44.4%(4)

22.2%(2)

22.2%(2)

55.6%(5)

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

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董事会成员多元化政策

目的

1. ，及认同多元化的董事会具广泛的观点角度，是达致高效董事会的

关键因素之一。

1. 。

政策声明

1. ，提名委员会及董事会均会考虑全方位多元化的利益，包括董事的年龄、性别、技能、知

识、经验、专长、专业资格及学历、背景及其他个人素质。尽管所有董事的任命将根据董事候选人的专长及预期为董

事会带来的贡献而作出最终决定，但确保董事会多元化具均衡组成亦为重要考虑。

可计量标准

1. ，董事会亦确保在董事会层面拥有强大的女性代表。

检讨及监察

1. ，以确保政策切合公司的需要，并反映监管规定和良好企业管治常规。

语言版本

1. 。若两者出现差异，应以英文版本为准。

批准本政策

1. 。

全体员工多元化

我们的多元化理念贯穿整个集团。于本年报日期，高级管理人员*的性别比例已达50:50的均衡男女比例。有关其他员工的男

女比例及不同职级及职务于2025年3月31日的分布可参考环境、社会及管治报告第67页。

我们促进全体员工于各级别的多元化和提供平等就业机会和晋升机会，不论性别、种族、家庭状况或残疾状况。于2025年3

月31日，我们全体员工由79%的女性及21%男性组成，并不是单一性别。我们办公室及物流中心的性别分布相对比较平均，

而前线店舖的性别分布则女性比男性多。由于我们业务性质讲求灵活变化，我们并无为实现性别多元化而订明可计量目

标。相反，我们一方面考虑性别等各范畴的多元化水平，一方面著眼于物色合适人选担任合适的职位。

* 包括五位执行董事及于本年报第47页识别的高级管理人员

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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董事的委任及重选连任

全体独立非执行董事被委任的任期均不多于三年。新委任的董事须于获委任后首届股东周年大会上膺选连任。根据公司章

程细则，不少于三分之一的董事须至少每三年轮流于股东周年大会上退任一次。如获得提名委员会之建议，合资格的退任

董事可于其退任的股东周年大会上获股东重选连任。

于年内，利蕴珍女士由本公司非执行董事调任为独立非执行董事。利女士的调任已经提名委员会及董事会考虑，考虑因素

包括：(i)上市规则第3.13条所载的因素；(i)公司的提名政策；(i)利女士为公司投放的时间；及(iv)她的技能、经验、品格、

诚信及过去与未来预期的贡献。提名委员会及董事会并不认为利女士的服务年期影响她的独立性。他们认为并无证据显示

她与公司的长期联系会削弱她作为董事的中立、客观及效率，或影响她持不同意见及做出独立判断的能力，从而令独立性

降低。在考虑利女士的调任建议时，提名委员会及董事会对她的技能、经验、品格、诚信及过去与未来预期的贡献给予充

分的肯定，亦注意到她与公司的长期联系同时亦意味著她对公司有深入的了解和理解公司所面临的挑战，这对确立及监察

长远的目标及策略有很大帮助。

于本年报日期，董事会根据董事会成员多元化政策及提名政策委任了钟明杰先生为额外执行董事。钟先生于财务、会计及

管理方面拥有逾20年经验。加入本公司前，他曾于一所国际会计师事务所及于香港联合交易所主板、纳斯达克及新加坡交

易所上市之其他公司工作。提名委员会及董事会均认为他的背景及年龄可以为董事会带来多元化。钟先生的委任将令董事

会因为他的技能及远见而变得更强大。钟先生的任期将于2025年8月举行股东周年大会届满，届时于会上将符合资格由股东

膺选连任。

郭诗慧女士、郭诗雅小姐及利蕴珍女士将于2025年8月举行的股东周年大会上轮席退任。他们均符合资格并愿由股东膺选连

任董事。

有关董事重选之详情将载于股东通函内并与股东周年大会通告一并向股东寄送。我们确认，所有董事委任及重选连任均遵

照公司章程细则及企业管治守则进行。

提名政策

我们列载考虑董事候选人的委任及重新委任董事时将采纳之准则、程序及过程的提名政策于2012年首次采纳及于截至2019

年3月31日的财政年度内作出修订。本政策其中一个目的是确保董事会根据本公司业务而具备适当所需技能、经验及多元化

观点与角度。

我们的提名准则

在甄选提名担任董事或重新任命董事的候选人时，将考虑以下因素：

(a) 候选人的年龄、性别、技能、知识、经验、专长、专业资格及学历、背景及其他个人素质；

(b) 对董事会的组成及成员多元化之影响；

(c) 候选人投入充足的时间且有效地履行其职责的能力和承诺。就此而言，应考虑候选人于公众公司或组织所任职位的数

量及性质，其他行政委任或其他重要的工作承担；

(d) 候选人因获选而引致潜在╱实际的利益冲突；

(e) 预期候选人为董事会带来的贡献；

(f) 候选人的独立性；及

(g) 按照个别情况而认为有关系的其他因素。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

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以下为本公司采纳委任新董事的提名程序及过程的概要。如需续聘现有董事，将透过以上所列举的准则举行会议以考虑相

关续聘。

提名委员会

依据以上之准则，不论有否外部机构或本公

司协助的情况下，物色及甄选候选人

可使用任何其认为能适当评估候选人的流

程，其中可能包括个人访谈、背景调查、简

介、或由候选人或第三方提供之书面陈述

除非举行会议并不实际，否则提名委员会应

透过举行会议审议事项，及应避免以书面决

议之方式作出决定

向董事会提供所有相关资料及向董事会提出

建议（包括任期及委任条件）

如获董事会批准，委任会由提名委员会批准

的委任书予以确定

董事会

就提名委员会的建议审议并

决定任命

新委任的董事之任期为直至

委任后的首个股东周年大

会。如符合资格，他们将于

股东周年大会中由股东重

选。有关详情将载于股东通

函内并与股东周年大会通告

一并向股东寄送

股东

于本公司的股东

周年大会上就董

事的重选投票

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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主席	行政总裁
Ø 领导董事会，确保其能够有效地运作及履行其责任。 Ø 就确保建立良好的企业管治常规及程序承担主要责任。 Ø 确保全体董事会在公司策略的发展和决策中发挥充分 和建设性的作用。 Ø 确保董事会的决定由行政总裁及管理层有效地执行。 Ø 在公司秘书的协助下拟备每一个董事会之议程，并考 虑其他董事的建议项目列入议程内，亦预留足够的时 间考虑所有项目。 Ø 确保董事会就会议需处理的事项有足够和及时的资料 以供考虑及作出决策。 Ø 鼓励所有董事充分及积极投入董事会事务，并以身作 则，确保董事会行事符合公司最佳利益。 Ø 鼓励持不同意见的董事表达其关注事项，给予董事会 充足时间讨论及商议该等事项并达成决定正确反映董 事们的共识。 Ø 确保公司与股东及持份者的有效沟通，及了解他们的 观点。	Ø 领导管理层。 Ø 制定并建设目标和策略以供董事会考虑。 Ø 确保管理层向董事会提供的资讯和报告适当、准确、 及时和清楚。 Ø 确保有效执行董事会同意的决议及对董事会负责。 Ø 根据董事会已批准的业务计划和预算，负责集团的日 常管理及业务。 Ø 领导管理层设计、执行及监察风险管理及内部监控系 统。 Ø 确保董事会关注需要他们参与的重要事项。 Ø 领导与股东及主要持份者的沟通。

明确职责分工

主席与行政总裁

尽管董事会主席及行政总裁的职务现时均由同一人士郭少明博士出任，惟两者各自的职责已明确制定，并载于主席及行政

总裁之职权范围内，可于我们的网站浏览。

于年内，郭博士以董事会主席身份在其他董事避席的情况下与独立非执行董事进行会议。而郭博士亦以行政总裁身份，定

期与其他执行董事及管理团队会面，以确保所有关注事项已有效地和及时处理。

主席与行政总裁分别担任的角色如下：

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

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姓名	出席培训、 讲座及研讨会	审阅法律或 规管的最新资料	阅读与本公司或 其业务相关的资料╱ 出席公司活动
郭少明博士	✓	✓	✓
郭罗桂珍博士	✓	✓	✓
郭诗慧女士	✓	✓	✓
郭诗雅小姐	✓	✓	✓
纪文凤小姐	✓	✓	✓
陈伟成先生	✓	✓	✓
陈晓峰先生	✓	✓	✓
利蕴珍女士	✓	✓	✓

执行董事

于年内，我们有由四位执行董事组成的行政委员会。由行政总裁领导的委员会对董事会负责，而执行董事则为管理团队的

领导者。行政委员会的角色及职责以及其工作详情载于第105及108页。

独立非执行董事

虽然独立非执行董事并非本公司的管理层，但他们为制定集团的策略及政策带来正面贡献，而他们亦透过知情见解和独立

判断审视集团的表现。他们毫无保留地咨询管理层及为管理层带来建设性的挑战，对于实现董事会制定的目标而言甚为关

键。为保持有均衡的管治，董事会确保审核委员会的所有成员均为独立非执行董事，而提名委员会及薪酬委员会的成员则

以独立非执行董事占大多数。

就任须知及持续专业发展

我们认为提供专业发展予董事是保持本公司高企业管治标准的主要因素。自2005年起，我们已采纳董事就任须知及持续专

业发展政策。董事会定期检讨及监察本政策的执行情况，确保其成效。所有新任命的董事都会在委任时提供就任培训。随

后，所有董事都需要参与由本公司或他╱她自行安排的持续专业发展。

所有董事均有向本公司提供他们的培训纪录及每年确认有关纪录。下表概述董事于年内所参与的培训及持续专业发展：

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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董事会与管理层

董事会负责集团的整体运作并监督管理层的表现。董事会授权管理层并明确指示他们的管理方向及职权以及应事先取得董

事会批准的情况。

就本企业管治报告而言，管理层包括公司的执行董事，所有高级副总裁、副总裁、部门总监及副总监。他们在行政总裁及

行政委员会（由所有执行董事组成）的领导下，负责集团的日常营运、管理及行政。他们亦会执行及落实董事会厘定的策略

和指示。他们各自的职责已明确制定，并载于董事会及管理层之职权范围内，亦可于我们的网站浏览。管理层每月向董事

会提供最新资料，使董事会成员能够更有效地履行其职责。

管理层成员经常获邀出席董事会议，以就策略、规划财务预算、进度及表现的最新情况向董事会作出汇报及参与讨论，

以确保董事会了解集团业务概况，并令董事会在知情的情况下作出有利于集团的决定。管理层成员须回答董事会提出的任

何问题及回应董事会所有建设性挑战。所有董事会成员可个别及独立地联络我们的管理层。

除定期董事会议外，年内亦举行了9次由行政总裁主持的管理层会议，以审阅、讨论财务及营运事宜并就此作出决定。

主要业务部门的部门主管亦会与行政委员会作定期会面以报告、提升及加强跨部门沟通和合作。

公司秘书

麦心韵小姐辞任公司秘书及钟明杰先生获委任为公司秘书，于2025年4月25日起生效。公司秘书为本公司雇员并向主席及行

政总裁汇报。他╱她亦担任大部分董事委员会的秘书。他╱她会就管治事项提供建议及支援给董事会，亦会确保董事会及

董事委员会都有跟从适当程序。他╱她亦会协助董事会主席及董事委员会主席编制每个会议的议程。

所有董事会成员可获取公司秘书的建议及服务。于年内，公司秘书已遵从规定接受最少15小时的专业培训。

董事委员会

作为良好企业管治不可或缺的一环且旨在提升董事会的职能，董事会设立五个董事委员会，分别为审核委员会、提名委员

会、薪酬委员会、行政委员会及风险管理委员会，以就公司的特定事务承担责任及进行监督。董事委员会于董事会向董

事会作出汇报及建议。

各董事委员会于本财政年度已定期举行会议，个别委员会举行会议的次数以及其成员的出席次数载于第110页。于年内，董

事会主席及董事会副主席亦应相关董事委员会主席的邀请出席董事委员会议。

各董事委员会已获提供充足资源以履行他们的职责，且授权他们在合适的情况下咨询独立的法律或其他专业意见，费用由

本公司承担。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

主要职责：

向董事会作出有关推荐具备合资格的董事会成员以及董事任命及重新任命事项的建

议；检讨董事会的架构、规模及组成；评估独立非执行董事的独立性；以及厘定董

事提名政策。

提名委员会

（大部分成员均为独立非执行董事）

主要职责：

获转授责任决定执行董事及高级管理层的薪酬待遇；及适当考虑本公司的财务状

况，确保董事及高级管理层享有公平回报。

主要职责：

确保能够成功执行董事会就集团厘订之企业策略及方向。

行政委员会

（全部成员均为执行董事）

主要职责：

检讨及监察集团与其外聘核数师之间的关系及核数师的独立性；监督集团财务资料

的准确性及检讨其中所载的重大报告判断；审视集团的财务报告；代表董事会检讨

内部监控及风险管理程序的有效性；考虑内部监控事宜的主要调查结果及管理层对

有关结果的回应；以及审核程序。

董事会

薪酬委员会

（大部分成员均为独立非执行董事）

审核委员会

（全部成员均为独立非执行董事）

主要职责：

就风险管理及内部监控向管理层作出领导，包括监察企业风险管理项目的执行；审

批聘请外聘顾问以协助风险管理的建议，以及整体地负责领导管理层建立和维持合

适及有效的风险管理和内部监控系统。

风险管理委员会

（全部成员均为执行董事）

---

审核委员会

审核委员会于年内的工作

5次会议（100%出席率）

内部审计事宜

 接收及考虑内部审核报告，包括：

n 内部审核进度；

n 重大内部审核调查结果及以往审核调查结果的跟进事宜推行情况；

n 店舖巡查进度及结果；

n 企业风险管理进度结果；

n 年度内部审核计划；及

n 内部监控重大调查结果及管理层对有关结果的回应。

 考虑内部审核部是否有足够资源及其有效性。

风险管理及内部监控

 评估集团的风险管理程序及内部监控系统的有效性，有关检讨应涵盖所有重要的监控方面，包括财务监

控、营运监控及合规监控及风险管理职能。

财务报告

 审议及讨论截至2024年3月31日止年度之全年业绩及相关文件。

 审议及讨论截至2024年9月30日止六个月之中期业绩及相关文件。

 考虑集团财务报告职能的资源充分性、员工资历及经验、培训课程及集团的财务及会计报告的预算。

外聘核数师

 考虑续聘罗兵咸永道为公司核数师。

 审议外聘核数师就截至2024年3月31日止年度及截至2024年9月30日止六个月之审核及非审核服务摘要及其独

立性。

于报告期间，审核委员会在没有执行董事出席的情况下，曾与外聘核数师私下举行一次会议。会上审核委员会与外聘核数

师坦诚进行对话及交流意见。

核数师

我们委聘罗兵咸永道担任我们的外聘核数师。我们已接获罗兵咸永道的书面确认书，确认他们为独立人士，且罗兵咸永道

与本公司之间并无可能会损害其独立性的任何关系。外聘核数师的职责载于第145至149页的独立核数师报告。

为保持罗兵咸永道的独立性及客观性，以及审核程序的成效，我们自2009年起就外聘核数师提供的审核及非审核服务制定

了政策，当中订明本公司可能要求外聘核数师提供的审核及非审核服务类别（政策可于我们的网页查阅）。

于年内，集团的核数师费用约为2,854,200港元，包括审核费2,305,340港元及非审核费548,860港元。非审核服务包括税项顾

问服务、移转订价分析及其他服务。

审核委员会将会继续审阅外聘核数师的独立性及客观性，包括检讨任何提案及费用。审核委员会可联系集团之财务专才及

其核数师，如委员会认为有需要，亦可进一步寻求独立专业意见，费用概由本公司承担。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

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提名委员会

提名委员会于年内的工作

2次会议（100%出席率）

董事会组成

 审视利蕴珍女士的独立性及建议她由非执行董事调任为独立非执行董事。

 检讨董事会的架构、规模及组成。

 评估每位独立非执行董事的持续独立性。

续聘董事

 批准重新委任纪文凤小姐为独立非执行董事。

我们已收到每位独立非执行董事根据上市规则第3.13条规定，就他╱她之独立性所提交的确认书。提名委员会亦已详细审

阅每份确认书，认为所有独立非执行董事符合上市规则第3.13条规定的独立性指引，且他们并无业务或其他关系或情况可

能会影响，或似乎会影响其作为独立非执行董事的独立判断。委员会将继续每年评估所有独立非执行董事的独立性。

薪酬委员会

薪酬委员会于年内的工作

1次会议（100%出席率）

董事及管理层薪酬

 透过咨询董事会主席及根据集团之薪酬政策，审议及决定年内的董事及管理层薪酬待遇。

董事及高级管理层薪酬

我们已就董事及高级管理层订立正式及具透明度的薪酬政策，该政策会不时检讨。委员会亦考虑到多项相关因素，如业务

及规模相若的公司所提供的薪酬待遇、市场水平及集团的财务及非财务表现，以确保提供合适及具竞争力的薪酬待遇。

执行董事及管理层的薪酬待遇主要包括基本薪金、与本公司及个人表现挂勾的酌情花红以及其他津贴及福利。除董事会主

席及副主席（即公司创办人及主要股东）外，其他执行董事及管理层的薪酬待遇可能包括购股权或股份奖励，部分与时间挂

勾，部分与表现挂勾。

独立非执行董事的报酬乃按照他们对董事会及董事委员会事宜的付出及投放的时间，并参考市场水平而厘定。独立非执行

董事之薪酬包括固定的年度袍金257,400港元。审核委员会主席会获额外发放年度酬金150,000港元而审核委员会成员则会获

额外发放年度酬金80,000港元。担任其他董事委员会职位并无额外酬金。

有关于年内每位董事的薪酬待遇及高级管理层的总酬金及酬金范围详载于第167至170页的综合财务报表附注10。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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行政委员会

行政委员会于年内的工作

9次会议（96.7%出席率）

策略及预算

 确保集团之企业策略及方向成功执行。

 审议业务方案、执行计划、策略性计划及年度营运计划以确保它们与企业目标及目的一致。

 审议财务预算、长远计划、企业目标及目的及长远业务模式及策略。

监督表现

 检讨集团业绩及其相对市场及预算的表现。

 检讨胜于或落后市场或预算的原因，并制定计划及策略迎合市场状况。

 于年内向管理层发出的指引及监察集团表现，包括：

n 店舖开业及结业；

n 销售表现；

n 营销及推广；

n 产品开发；

n 品牌管理；

n 库存状况；

n 资讯科技策略；

n 人力资源、培训需要及员工表现；

n 物流表现；及

n 电子商务策略及表现。

委员会积极与独立非执行董事及管理层沟通交流，对独立非执行董事有可能提出的任何疑问持开放态度及作出回应。行政

委员会的会议数目及个别委员会成员的出席情况载于第110页。管理层成员会在适当时候获邀出席会议。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

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B	E	B	E	AGM	E	B	E	B

RM
GM

风险管理委员会

风险管理委员会于年内的工作

2次会议（100%出席率）

系统及监控

 建立及维持适当和有效的风险管理和内部监控系统，并向董事会报告任何重大不足。

企业风险管理计划

 检讨及讨论于年内的企业风险管理进度的成果，包括：

n 持续评估集团面对现有和新的风险；

n 审查风险指标和评估如何测量和管理风险；

n 审查及评估风险走势及风险指标是否恰当；及

n 评估处理风险所采取的措施是否有效。

除风险管理委员会成员外，内部审计部的代表亦会应邀出席委员会议。委员会的会议数目及个别委员会成员的出席记录

载于第110页。有关本委员会的工作详情，请参阅第117至124页的企业风险管理报告。

董事会的工作

董事会、董事委员会及股东周年大会

于年内的会议

董事会

审核委员会

薪酬委员会

提名委员会

行政委员会

风险管理委员会

股东周年大会

BN

EA

R

四月五月六月七月八月九月十月十一月十二月一月二月三月

B

A

A

N

A

R

E

E

E

N

RM

E

RM

R

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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董事	董事会	审核委员会	薪酬委员会	提名委员会	行政委员会	风险管理委员会	股东周年大会
执行董事
郭少明博士	5/5	5/52	1/12	2/22	9/9	2/2	1/1
郭罗桂珍博士	5/5	5/52	1/1	2/2	9/9	2/2	1/1
郭诗慧女士	5/5	5/52	不适用	不适用	9/9	2/22	1/1
何荣辉先生4	3/4	3/42	不适用	不适用	5/6	1/1	1/1
郭诗雅小姐	5/5	5/52	不适用	不适用	9/9	2/22	1/1
独立非执行董事
纪文凤小姐	5/5	5/5	1/1	2/2	不适用	不适用	1/1
陈伟成先生	5/5	5/5	不适用	2/2	不适用	不适用	1/1
陈晓峰先生	5/5	5/5	1/1	不适用	不适用	不适用	0/1
利蕴珍女士5	5/5	5/5	不适用	不适用	不适用	不适用	1/1
会议总数	5	5	1	2	9	2	1
董事的平均出席率3	97.2%	100%	100%	100%	96.7%	100%	88.9%

会议出席率

下表为于年内董事出席董事会议、董事委员会议及股东周年大会的情况。

附注：

1. 。

1. 。

1. 。

1. 。

1. 。

如董事未能出席董事会或董事委员会议，他们亦有机会事先审阅有关文件，并与主席或委员会主席讨论任何议程事项或

提供意见（如适用）。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

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董事会于年内的工作

5次会议（97.2%出席率）

财务

 批准截至2024年3月31日止年度的全年业绩及年报。

 审议就预算及市场相比之财务表现。

 批准截至2024年9月30日止六个月的中期报告及中期业绩公告。

 考虑未经审核之季度业绩。

 批准多项企业传讯及披露之公司文件，如业绩公告、年报及寄予股东有关股东周年大会及购买股份授权通

函。

策略性计划及业务表现

 审阅及审议集团的预算、策略规划、短期及长期目标、业务、财务及可持续发展的表现、以及市场及监管

发展。

企业管治

 批准重新委任纪文凤小姐为独立非执行董事。

 批准郭少明博士、郭罗桂珍博士及纪文凤小姐于2024年8月22日举行的股东周年大会上重选。

 批准重新委任罗兵咸永道为公司核数师。

 考虑各董事委员会主席的报告。

 考虑环境、社会及管治的发展及批准环境、社会及管治报告。

 审阅董事会成员多元化政策。

 审阅确保董事会获得独立的观点和意见的机制。

 审阅股东通讯政策的实施和有效性。

 批准已修订的股息政策。

 董事培训。

会议过程及董事获取的资讯

于年内，董事会及董事委员会定期举行会议。会议日期及时间通常于早一年安排，以便董事有充足时间预先规划他们的

日程表以出席会议。

董事会每年最少召开四次会议，大约每季一次。我们于年内举行了五次会议。

会议通告及议程由董事会主席确认及通常在召开例行会议最少14天前发送给所有董事。所有董事都有机会就会议程提出

意见及提出其他事项于会议考虑。

会议资料通常在召开会议前发送予董事，确保董事适时取得完整的有关资料。为顾及环保和减低耗纸量，我们以电子形式

将会议资料分发予董事，并鼓励董事阅览电子版本。

会议记录之初稿记录会上所讨论的重大事宜及决策，并于各会议完结后之合理时间内向全体董事传阅及供其审阅及表达意

见。会议记录的定稿会于下一次会议上正式通过，而副本将发送予董事作记录保存。最终签立的版本将记录在案，并可供

查阅。

公司于年内继续以混合方式（实体及线上）举行董事会及董事委员会议。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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董事投入的时间

我们意识到所有董事投入足够时间以履行他们的责任的重要性。于回顾年内，本公司获全体董事确认他们投入足够时间及

关注处理本公司事务，并透过独立、有建设性及有根据的意见，为集团的策略及政策发展作出贡献。

我们深明董事可能会获邀于私营、公营或专业团体出任不同职位，或参与其他重大的职务。董事可透过参与有关职务拓宽

知识及经验，令本公司从中受惠。董事已向我们披露他╱她于公众公司或组织担任职位的数目及性质以及其他重大承担。

于2025年3月31日，我们并无董事担任多于六间上市公司董事的角色（包括本公司）。尽管董事有其他公职，每位董事对本公

司都有于年内投放足够的时间履行他╱她的责任。

董事会评核

我们于2016年开始进行董事会评核。每位董事已就董事会表现的相关范畴填写问卷予以评分，范畴包括董事会架构、董事

委员会是否足够及绩效、董事会程序、董事会绩效、专业发展及董事于公司策略的发展中所需要的技能。结果已归纳为不

记名报告及于董事会中予以考虑。

董事会承诺每两至三年定期检讨其表现及绩效。

董事进行证券交易的标准守则

我们已采纳不逊于上市规则附录C3所载列的上市发行人董事进行证券交易标准守则内有关董事及有关雇员进行证券交易

所需标准的标准守则。我们的标准守则已伸延至因职务或工作而可能拥有与本公司或其股份有关的内幕资料的若干有关雇

员。我们已收到全体董事及有关雇员确认他们于报告期内已遵守本公司的标准守则。

利益冲突

所有董事必须履行普通法下的法律责任，行事须以本公司及尤以股东的整体利益为依归。董事应避免与集团产生任何疑

似、潜在或实际的利益冲突。董事亦须披露他们于董事会议上将予考虑的任何交易、安排或其他建议方案中所涉及的利

益（如有），并在出现任何利益冲突时或知悉任何疑似或潜在利益冲突时放弃投票。所有申报利益将妥善记录在案供董事会

成员查阅。于年内，没有任何董事就任何他╱她本人与公司或其任何附属公司的实际或潜在利益的事项投票。

董事及高级职员保险

本公司自2001年开始投保董事及高级职员责任保险，为任何针对董事及高级职员提出的索偿提供保障。我们将会就保险市

场的近期趋势及其他相关因素，按年审阅保障范畴以确保其足够。保单可应董事要求予以查阅。保单自2001年起并无发生

任何索偿。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

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遵守法律及法规

为确保集团遵守相关之法律及法规，以及达到和超越行业内之最佳常规（如适用），我们不断检讨我们的常规以符合所有法

律及法规的最新发展。亦不时提供有关上市规则、防止贿赂、个人资料私隐及商品说明条例等重要题目之培训。

多项政策及程序已设立，当中包括利益冲突政策、举报政策及接受馈赠政策，该等政策载有雇员须遵守的行为标准。如有

需要，我们会不时审阅及更新该等政策，并透过本公司内联网供雇员查阅，部分政策亦会于公司网站上刊登。

本公司认为保障消费者的法例对集团有重大影响，并采取积极步骤以确保遵守。

有关保障个人资料，集团有实务指引的合规手册，当中包括例子、个案研究及合规核对清单，以协助员工了解有关个人资

料之法律及法规所述之义务。合规核对清单逐步覆盖整个由收集到消毁个人资料之生命周期以确保集团当使用大数据以推

动业务价值时尊重私隐问题。

香港、内地及马来西亚的各主要部门代表已参与有关个人资料私隐及个人信息保护法的合规培训，其中于香港及内地的培

训由内部法律部举办，而马来西亚的培训则由外聘律师事务所提供。集团的法律团队亦定期参加外间研讨会及工作坊以掌

握此范畴的发展。私隐政策的变更及新增内容以及新增的控制措施亦会适时实施。我们的私隐政策符合欧盟《通用数据保障

条例》的规定。

除了个人资料保障外，我们亦设计了一份有关遵守「商品说明条例」的合规手册。于年内已安排了一次有关商品说明条例及

安全标签的培训予香港及内地同事。除了法律要求外，手册强调在采购及品质控制过程中合理尽职调查的需要。合规手册

亦包括了合规核对清单好让员工可应用实务指引帮助他们履行职责。法律团队亦定期审阅及改善市场推广资料以及产品资

料以确保提供予顾客之资料为准确及没有误导性。

为确保员工就商品说明及营商手法接受适当培训，法律团队定期安排工作坊及指引予不同的营业组别的员工。

为了协助同事了解不同产品的分类，当中包括药剂制品、口服产品、中成药、健康食品及补充剂、及食品，我们设有关于

「药物、医药广告及食品」的合规手册详述不同类别的产品的相关法例及法规。我们亦定期提供有关此范畴的工作坊或指引

予不同的营业组别的员工。

有关只有集团内幕人士知悉但不为市场普遍得悉之资料，即内幕消息，集团已制定设有处理及公布该等内幕消息方法的内

幕消息政策及提供事例及解说以协助了解及遵守。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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风险管理及内部监控

集团的风险管理和内部监控系统参考Comite of the Sponsoring Organizations of the Treadway Comision (COSO)的标准。

董事会负责持续监察集团的风险管理及内部监控系统，并检视其成效。管理层及其他人员则负责执行及维持稳健的内部监

控制度，当中涵盖管治、合规、风险管理、财务及经营监控。该制度旨在管理而非消除未能实现业务目标的风险，而且只

能就下列各事项作出合理却并非绝对的保证：

－ 风险管理及内部监控系统的合适性及成效；

－ 遵守适用的法律、法规、政策及程序；

－ 财务汇报的可靠性及真实性；

－ 营运的效益及效率；以及

－ 防止和查察欺诈及违规事项。

董事会已委派风险管理委员会领导管理层，以全面建立和维持合适及有效的风险管理及内部监控系统。

有关董事会审议本公司的环境、社会及管治的表现、报告及风险，请参考本年报第48至92页的「环境、社会及管治的报告」。

风险管理框架

集团的企业风险管理框架为集团提供系统化及规范化的风险管理程序，而相关程序已内嵌于内部监控制度，是企业管治中

不可或缺的重要一环。企业风险管理框架有助集团前瞻性地识别、应对及管理集团内主要风险以保持业务成功，为持份者

创造价值并支援董事会履行其企业管治责任。

有关企业风险管理制度及程序的详情已刊载于此年报内企业风险管理报告的第117页至第124页。

优质管理制度

集团致力推行质量管理。我们持续跟踪已建立的标准化政策及流程制度，此等监控程序已融入日常的业务活动中。内部审

计和管理服务部（「内审部」）将在个别审核项目中检视合规及重大风险范畴。

内部审核职能

内审部是一个客观及职能独立的部门，每季直接向审核委员会汇报，而内审部主管亦可直接与审核委员会主席接触。此

外，内审部可不受约束地审阅集团的活动、企业管治、风险管理、内部监控流程等各方面的资料，协助董事会独立评核内

部监控制度及风险管理程序的成效，持续推动改善方案。内部审核章程由审核委员会批准及经董事会通过后采纳，并上载

至公司网站以供查阅。

为了拥抱新零售时代，内部审计必须培育创新能力，以确保我们的审计方法能够灵活应对转型中的零售环境的企业变化。

我们计划利用最新技术优化和提升审计流程，并持续为不断变化的营运流程、监控和风险提供有力保障。内部审计的转型

过程涉及并采用新方法进行规划、执行和报告，利用日益增生的数据和技术，使最终能提升价值予集团，以满足董事会和

集团管理层不断提升的期望。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业管治报告

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为保持高专业水准及为上述转变做好准备，内审部不断鼓励部门人员参加相关范畴的外部工作坊、研讨会或透过网上自我

学习以紧贴行业最新发展。

内部审核活动

内审部采用风险为本的方法，配合企业风险管理框架，并以策略和目标为本，制定年度审核计划和修订季度审核计划。透

过动态及持续的风险评估，继而识别、排序和制定可审核项目的范围，以涵盖集团内具重大风险的业务活动。

审核委员会审阅及批准年度审核计划，并审批定期会议中作出的重大变动。在个别审核项目中会进一步评估财务、营运、

合规及欺诈风险等重点范畴，从而评核监控的成效。

各审核项目所得出有关内部监控不足的调查结果和建议均会与管理层详细讨论，并由管理层制订改善计划，务求在合理时

间内改善监控的不足之处。内审部会进行审核后的检视工作，以监督协定的行动计划，确保已就早前所识别监控不足之

处，按计划适时执行改善措施。个别审核项目的重大不足之处会向审核委员会汇报并由其审阅。

我们将继续在特定业务单位及流程实施内部监控的自我评估，旨在加强集团管理层对控制风险的责任及问责制度，此包括

确定流程负责人，并确保他们所负责之内部风险评估是否确实存在，并在其负责的流程中发挥作用。基准审计工作将由内

审部进行，以保证其质量。

审阅风险管理及内部监控的成效

截至2025年3月31日止年度，董事会已透过审核委员会就集团风险管理及内部监控系统的成效作年度检讨，当中涵盖所有重

大财务、经营及合规监控，并认为集团的风险管理及内部监控系统有效及完善。于本财政年度，集团并无发现对股东可能

造成影响的潜在重大违规情况或重大关注事项。

审核委员会已就集团内审部、会计及财务汇报职能方面的资源、员工资历、经验及培训计划是否足够作年度检讨，并认为

员工数目足够及足以胜任其职务及履行职责。

股东及投资者

2025股东周年大会

股东周年大会为董事提供与股东见面及直接交流沟通的机会。本财政年度的股东周年大会将于2025年8月21日（星期四）或前

后举行。会上将就每项重大独立事宜提呈个别决议案，而所有表决将按股数投票方式进行。股东周年大会通告连同载有各

项将于股东周年大会上提呈的决议案的通函，将于2025年7月21日或前后寄发予股东。

股东权益

我们的股东有权利召开股东大会及提出建议，详情可参阅本公司网站或参阅本年报第125至129页的「投资者关系报告」。

股东亦欢迎向董事会提出问题。请参阅本年报第125至129页的「投资者关系报告」以知悉该程序及联络方法。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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与股东的沟通

董事会及管理层透过不同渠道与集团股东及投资者保持沟通。主席、董事会其他成员及外聘核数师均会出席股东周年大会

与股东会面。董事将回答股东提出有关集团表现的问题。公司于发布中期及全年业绩公告后举行记者招待会及╱或分析员

简报会，该等会议每年最少举行两次，公司的执行董事于会上回答有关集团表现的提问及听取意见。我们的网站载有公司

资料、中期及年度报告、公告及通函以及集团最近期的发展，使本公司股东可适时地取得集团最新资讯。有关更多详情，

股东可参阅集团网站刊登的「股东通讯政策」。

董事会已根据公司股东结构及组成审视现行股东通讯政策，认为股东通讯政策合适并有效。审视在第125至129页的投资者

关系报告内披露的活动后，董事会认同股东通讯政策在年内已有效地执行。

股息政策

董事会于2019年2月正式确定并采纳了股息政策及于2024年11月进行更新。该政策的主要部分如下。

政策声明

1. 、股东回报、集团业务营运、发展及存货所需的现金，资本

开支需求，其他商机的投资，以及为未能预见的市场情况提供稳健的财政缓冲。

1. ，但同时为市场变动和未来发展保持充足储备，本公司政策为每年定期支付一次或两

次股息，支付比率以不低于该年归属于本公司拥有人溢利的百分之五十(50%)为目标。

1. 。支付比率的目标可因应情况考虑上文第1条所列载的因素而作出调整。

以股代息选择

1. ，摊薄效应和股东的期望，若认为适合，可提供有折让或没有折让的以股代息选择。以股

代息计划有利于股东在不用支付经纪费、印花税及相关交易成本下增加于本公司的投资，同时允许公司保留原用以派

发股息的现金（若股东选择全部或部份以现金收取股息）作为营运资金或用作新投资金。

未领取之股息

1. ，在宣派后六年未获领取之所有股息或红利可由董事会没收，并拨回本公司所有，而没收后概无

股东或其他人士对该等股息或红利拥有任何权利或申索权。

组织章程文件

于回顾年内，公司的组织章程文件并没有改动。组织章程文件可于本公司网站及联交所网站查阅。

其他股东相关资料

有关2024股东周年大会的详情、来年股东重要事项日志及公众持股市值之资料，可参阅本年报第125至129页的「投资者关系

报告」。

董事就财务报告的确认

各董事一致确认他们对编制本公司及其附属公司于年内之账目的责任。

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企业管治报告

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企业风险管理报告

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

我们的方针

有效的风险管理是集团达成策略目标的必要素，而透过与合适的持份者沟通，能更有效推动「正确」的业务决策。

集团的企业风险管理提供了一种系统规范化的方法和明确的问责机制。它由三大范畴组成：风险管治、风险基础设施与监

督机制，以及风险所有权分配。

我们积极识别可能影响我们当前或未来业绩的重大风险，并采取相应的缓解措施。我们的风险管理工作涉及所有持份者，

以确保我们关注可能产生最大影响的风险，并采取一切合理措施来减轻我们的主要风险，但这并不意味著完全消除风险。

风险管理责任已纳入我们的管理结构中，每年持续进行风险评估，制定缓解计划，并监控风险变化。

风险管理委员会

风险管理委员会代表董事会每年至少对风险评估进行一次独立审查，并定期收集有关整个集团业务面临的风险以及相应

对措施的报告。我们利用内部和外部数据来监控风险，并主动实施缓解措施。我们还成立了跨部门工作小组，并在必要时

采取专家建议，以确保重大风险得到有效管理，并在需要时将其上报给风险管理委员会和董事会审议。

董事会负责厘定集团的风险因素及可接受风险水平，后者界定集团对主要风险的可承受能力。董事会监察集团的风险管理

框架、同时审视集团现有及潜在的主要风险与相关缓解策略，并确保风险管理成效。

作为实现集团进一步改善监控环境承诺的其中一环，集团于2009年成立由三名执行董事组成的风险管理委员会。其职权范

围列明成员职责，并可于本公司网站查阅。风险管理委员会协助董事会就风险管理及内部控制向管理层提供领导方向，全

面负责建立和维持合适及有效的风险管理和内部监控系统，包括系统设计、实施和监察。

截至2025年3月31日，风险管理委员会举行了两次会议，评估及重新审视集团层面上的主要风险，检讨风险管理和缓解措施

的成效，同时主动识别此等风险所带来的商机。

企业风险管理

风险评估是指识别及分析现有及潜在风险，并依据风险发生的可能性及影响程度建立管理基准。风险范畴可分类为策略、

营运、财务、合规及声誉，以便进一步评估及管理。集团自建立企业风险管理制度以来，已利用自下而上及自上而下的方

式建立一套完善的风险管理程序，并已编制集团风险登记册，定期监察及更新登记册内容，将潜在风险记录在案，以便持

续评估及用于建立以风险为基础的内部审核计划。

集团已实施内部控制自我评估机制，要求所有业务单位及总部主要部门每年评估风险管理及内部监控的足够性及有效性，

以及识别潜在重大风险。

企业风险管理使用风险指标识别及监察主要风险。风险指标根据集团风险承受能力设定，代表集团为达成业务目标时可接

受的风险水平。风险负责人须采取缓解行动处理此等风险。该行动已融入集团的日常管理内，并透过风险指标密切监察其

绩效。此制度乃管理层会议及风险管理委员会议中报告及讨论的基础。倘若任何风险指标恶化，则风险负责人须重新评

估现有缓解行动计划，并在有需要的情况下及时提出新的缓解方案。

风险管理委员会适时举行会议，以审阅及检讨每项主要风险的风险管理进度，并持续追踪业务环境变动。内部审计及管理

服务部（「内审部」）持续评估集团的风险管理程序及风险负责人提交的应对措施。内审部协助风险管理委员会每季向审计委

员会报告重大风险事项、变动及其相关缓解行动。

年度策略计划的目标和关键结果与集团策略目标保持一致（请参见「策略报告」标题下的部分）。我们制定了包括所有职能的

关键绩效指标，每年进行评估，并在整个年度定期监察进展情况。这些计划包括企业风险管理系统所识别的风险，并为管

理层提供了一套全面的指标以追踪业务表现及风险状况。有关企业风险管理框架的展示图刊载于第118页。

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监督管理团队 在识别、评估和 察风险管理框架 管理新兴、潜在和 解策略，及确保 实际风险方面尽职尽责 和有效性 任 责 及 风险监测及新兴风险评 责 职 、 引 指 企业风险管理 主要风险 理和 风险监察及汇报 阅风 风险回应验证 制定风险缓解计划及风险 企业风险评估及 风险处理 个别风险 策略 营运 财务 合 风险 风险 风险 风 促进风险评估 战略规划、目标及 内部控 关键结果	风 险 估 升 级 及 保 证 指标 规 声誉 险 风险 制自我评估问卷

风险管理责任

风险管理职能

主要风险

风险回应验证

个别风险

促进风险评估

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企业风险管理报告

整体风险管理责任

厘定风险因素及监察

审阅主要风险及缓解

风险管理的适当性和

建立及维持风险管理

内部监控系统

制定风险因素及审阅

险应对措施

制定风险管理策略

识别、评价及评

估现有及潜在风

险以实现集团目

标

为业务单位设定

风险优先次序

由董事会委派职责

董事会

审核委员会

风险管理

委员会

业务单位

自上而下的方式

自下而上的方式

风险管治与基础

企业风险管理框架

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风险及影响 缓解计划 风险评估
1. 消费者行为和生活方式 消费者模式正受多重因素影响，包括但不 限于数码科技、对健康和生活方式的观念 转变、消费行为的改变以及新兴的商业模 式和技术创新。 香港本地居民的消费行为和生活方式已发 生转变，消费者更倾向于晚上早返家，并 在假期优先选择出境旅游，特别是前往中 国内地。北上深圳消费较前往香港境内其 他地方更方便快捷，使无需计划的中国内 地休闲旅游日益成为一种趋势。 这项改变给集团的业务带来了风险，因为 随著香港家庭在节假日用于旅行的支出增 加，相对减少本地购物预算。 如果我们的产品或流程无法应对和适应此 类市场变革因素，这将会影响我们服务客 户和消费者的灵活性，从而导致财务损失。	集团已制定战略计划并实施管理措施，包括： － 注重独家品牌的产品组合，以提高毛利率； － 加强新兴产品类别的销售，如保健产品和美容仪 器，以提高每次交易的平均销售额； － 探索新的销售渠道，如线上直播； － 推动线上与线下销售的融合策略（「OMO」），提高 消费者购物和收货的灵活性； － 在市场和品牌层面上，对新兴消费趋势和途径进 行系统审查；以及 － 进行差异分析，识别消费者态度和消费模式的转 变。 此外，香港特区政府正通过刺激夜间经济和入境旅 游，积极解决这些内在结构性问题。	上升

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

主要风险

风险管理委员会界定之主要风险，系指对集团营运表现最具实质影响之重大风险；此类风险可能直接冲击业绩表现、威胁

商业模式永续性，或导致长期财务绩效衰退，甚至引发偿付能力与流动性危机。这些主要风险并不包括与我们业务相关的

所有风险，亦未按优先级排序。此外，管理层尚未察觉或目前评估为次要的其他风险，也可能对业务造成负面影响。

风险管理委员会严密审视新兴风险。我们的管理团队进行全方位监测，针对可能对我们所在行业或业务产生重大改变的干

扰因素，从风险和机遇的角度出发，以掌握不断变化的环境并采取相应的措施。目前，我们正持续监控各业务领域的若干

新兴风险。

以下清单并未涵盖我们的所有风险，所列的风险亦非按优先次序排列。风险评估指相对于上年的风险水平的变化。

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风险及影响 缓解计划 风险评估
2. 产品竞争力 集团的成功取决于我们洞察产品趋势、预 测不断变化的客户需求并迅速应变的能力。 然而，由于消费者的喜好迅速转变，例如 中国内地消费者对小众品牌和本土品牌的 日益青睐，导致我们面临著产品可能未获 得消费者认可的风险。	作为战略计划的一部分，我们聘请第三方机构进行研 究，包括与消费者接触和开展焦点小组讨论，以了解 顾客的喜好并洞察新兴的消费趋势。 我们正在实施全新的客户关系管理计划和投资数据分 析，以便识别消费者的喜好和趋势，为消费者提供个 性化的体验。 我们的品牌管理和产品开发团队持续引进世界各地的 新兴品牌，以应对消费喜好的不断变化，提高顾客忠 诚度。我们拥有来自世界各地的高度多样化的品牌组 合，以确保全面覆盖各类消费场合、原产国、趋势和 价位。 我们以具竞争力的价格提供多款优质的美粧产品，秉 持作为「一站式美粧产品专门店」的理念。集团的核心 产品种类是护肤品、彩粧和香水，配合「让生活更美 好」的目标，开发新的产品类别，例如美容仪器和保 健产品领域，亦是我们增长的核心驱动力之一，并且 有助于降低对特定产品类别的依赖性，使我们的产品 组合多元化和全面。透过扩阔产品组合，我们还可以 提高现有顾客的忠诚度，并吸引新顾客。	上升
3. 产品质量和假冒伪劣商品 被意外或恶意污染的原材料或成品；供应 链管理中出现的质量控制问题；以及市场 供应产品质量监管失效，均可能会对消费 者构成安全威胁，损害我们的企业和品牌 声誉。	集团在质量控制方面投入了大量资金，以确保只有货 真价实的优质产品才能通过我们的渠道销售。 这些努力备受业界肯定，集团已连续19年获得「香港Q 唛优质服务」奖项。此外，集团已参加香港特别行政 区政府知识产权署的「正版正货」计划逾二十载，并荣 获香港旅游发展局「优质旅游服务」计划认可。集团对 这些投资非常有信心，因此所有顾客在线上线下购物 时都可享有30天的购物保证。 集团严格遵循产品质量标准，建立风险评估机制。	稳定

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企业风险管理报告

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风险及影响 缓解计划 风险评估
4. 市场集中性风险 香港和澳门的线下门店作为集团的核心销 售地区，42.5%的销售额来自内地顾客，相 比新冠疫情前的71.5%有所下降。 在新冠疫情的四年里，中国内地（含海南免 税区）涌现大量新兴销售渠道。中国内地消 费者的购物习惯已发生改变，并在新销售 渠道下购物。 这可能会严重影响集团的旅游销售结构恢 复到受新冠疫情影响前水平的进度。	集团的核心战略目标之一是在香港和澳门实现线下商 店以外的销售渠道多元化。 为了实现这些目标，集团已确定了各个市场和销售渠 道的责任，并指派了专门的管理团队。 集团已制定每个市场的策略计划，并涵盖集团的核心 策略支柱： 1. 以人为本； 2. 搜罗全球最优质的潮流产品；及 3. 线上线下融合的全渠道购物旅程。 请参照第16至20页的「策略报告」。 我们加强了如「小红书」等热门社交媒体上的内容营销 力度，以接触更多的目标消费者，宣传我们的产品。 透过整合线上线下促销活动，开展互补性营销计划， 通过与消费者的互动打造全方位的购物体验。 本集团积极推进线上线下一体化战略，坚守「以人为 本」的理念。我们致力于加快线上线下一体化的发 展，进一步增强在线业务团队与零售店业务部门之间 的协作，利用技术优化客户接触点的无缝衔接。 我们透过线下商店的美容顾问为顾客提供一流的消费 体验，并通过对话式电商模式，我们成功提升线上线 下一体化的客户黏著度。	下降

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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风险及影响 缓解计划 风险评估
5. 网络安全和个人资料隐私风险 网络攻击和相关犯罪事件日益增加。复杂 的网络和资讯科技威胁（内联网和第三方威 胁），包括因违反内部政策和未经授权访问 进行的攻击，仍然普遍存在，并可能导致 关键资产，如个人和消费者数据被盗窃， 丢失以及挪用运营╱生产系统。 随著世界变得趋向数字化，数据的收集和 使用变得更加普遍，预计将会加剧集团收 集和内部使用相关的数据的潜在风险。个 人数据隐私风险可能导致我们的客户遭受 损失，公司面临潜在罚款，并使声誉和业 务受损。	为了降低这些风险，我们在以下方面进行了投资： • 制定了覆盖整个企业范围的网络风险管理流程和 政策。 • 网络安全培训和意识推广计划，包括定期的网络 钓鱼演习向所有员工传达反欺诈信息并提高诈骗 警觉。 • 制定身份和权限管理框架。 • 对关键系统进行资讯科技灾难恢复和业务连续性 测试。 • 对内部系统进行监控，并制定应对网络威胁的策 略。 • 制定个人数据隐私政策，并编制了包含示例说 明、案例研究及合规检查表的合规手册，旨在帮 助员工履行个人数据法律法规下的责任。 这些措施旨在主动保护我们的数字资产，将网络攻击 的影响降至最低，并确保我们系统和数据的保密性、 完整性和可用性。	上升
6. 关键职位的人才传承 在集团内长时间担任关键职位的员工离职 会给业务连续性带来重大风险。 如果员工因退休、疾病或意外情况等集团 无法控制的因素而突然离职，集团将可能 面临丧失宝贵专业知识的风险。这种损失 可能会对业务的持续运营产生重大影响。 专业人员所拥有的丰富经验和专业见解是 集团无可替代的资产，对集团成功和稳定 大有裨益。	为积极管理这一风险，人力资源部实施了继任计划， 并对这些计划进行年度审查，以确保人才交替的平稳 过渡并减轻任何潜在损失。 计划包括： • 确定具备必要技能、知识和潜力的潜在候选人， 以在未来担任关键职位。这可以通过绩效评估、 人才评估以及与管理人员和部门主管的讨论来实 现。 • 建立人才库：实施发展计划，培养潜在的接班 人，让他们为未来的职位做好准备。这可能包括 提供培训、指导、岗位轮换、拓展性任务，以及 让他们接触跨职能团队或项目。	稳定

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业风险管理报告

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风险及影响 缓解计划 风险评估
7. 招揽人才、挽留员工及培训 人才竞争是本集团持续面临的重要挑战， 并且仍然存在。然而，疫情后的人口变化 增加了这个风险的严重性，包括由于移居 海外和整体低失业率而导致的劳动力减 少。人力资本是最重要的资产之一。为了 支持本集团未来的发展，我们积极采用新 的招聘渠道，优化培训和发展计划，以吸 引、培养和留住人才。	新增招聘渠道 除扩大传统的招聘渠道外，集团还利用社交媒体、流 动应用程式及电子媒介去招揽人才及提高集团的知名 度。另外，集团亦透过内部资源及网络，重新推出员 工推荐计划。 自家培育人才－未来管理流程 管理见习生计划针对具潜力的大学毕业生，为每名参 与计划的见习生提供快捷及度身制定成为管理人员的 事业发展路向，在不同部门如店舖营运、物流或电子 商贸发挥所长。多年来，这个计划已经为集团培养了 许多经理人才。 培训与发展 集团已实施一系列有效的职能培训及发展计划，例如 初级美容见习生（JBT）和销售见习生计划。这些课程 透过莎莎美容培训学院、「 大姐姐大哥哥计划」以及莎 莎线上学习平台提供，旨在提升员工专业能力、确保 服务品质的一致性，并促进团队精神。 JBT计划协助新入职员工掌握专业产品知识，并提供 相关技能培训以实现卓越服务与销售表现；「大姐姐 大哥哥计划」则致力营造和谐的工作环境，强化团队 凝聚力，鼓励经验分享，从而提高前线员工的留任 率。此外，集团的一站式线上学习平台整合了所有培 训及发展课程，让前线员工能随时随地获取所需培训 资讯，无需付出额外的交通时间和费用，即可自主安 排学习进度。	上升
8. 科技与人工智能 在商业运营中，采用新开发的科技与人工 智能（「AI」）的趋势日益显著，旨在提升效 率、激发创意，并为客户提供更量身定制 的服务与体验。因此，若我们未能及时跟 进这些技术，将削弱自身的竞争优势。 然而，随著新技术与AI工具的应用日益广 泛，相关风险亦需妥善应对。其中，隐私 风险需重点防范，特别是隐私声明的合规 要求以及数据使用授权的获取等环节。由 于许多AI模型和技术工具存在复杂性及不透 明性，加之技术发展日新月异，集团可能 难以在充分认知相关风险的同时，准确理 解、评估并管理其功能。	为保持行业领先地位，本集团积极运用AI技术，持续 为客户打造创新体验。在电商平台方面，我们创新推 出「AI智能美粧顾问」功能，通过精准分析顾客肌肤状 态与发质特点，智能匹配最适合的护肤及护发产品， 显著提升购物体验的个性化水平。同时，我们在实体 门店同步上线「AI智能美粧师」服务，为每位顾客提供 专属的粧容建议，这一举措不仅优化了线下消费体 验，更有力促进了顾客参与度和品牌忠诚度的提升。 在风险管理方面，我们建立了完善的AI隐私保护体 系：一方面构建严格的数据管控机制，另一方面定期 开展合规审计，同时组织专项培训确保员工规范使 用AI技术。所有系统运行均以获取用户明示同意为前 提，并严格遵循数据最小化存储原则。针对第三方AI 工具，我们实施严格的准入审核制度，确保其完全符 合集团隐私保护标准，从而实现技术创新与客户信息 安全保障的双赢。	上升

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

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风险及影响 缓解计划 风险评估
9. 地缘政治动荡和业务中断 地缘政治力量加上宏观经济压力，增加了 国际和国内紧张局势、争端、冲突、动乱 和犯罪的可能性。 外界事件或全球卫生紧急事件导致的严重 业务中断可能会妨碍取得我们的产品，对 我们的营运和品牌造成负面影响，或对我 们员工的安全构成威胁；以上任何情况都 可能对我们的商业和财务业绩产生负面影 响。	集团制定了相关政策，将员工的健康和安全放在首 位。 我们制定了业务连续性计划，包括培训，以提高我们 有效应对危机的能力，最大限度地减少业务中断的干 扰。 供应链风险和库存管理使我们能够更好地在波动中保 持运营。 多渠道的产品供应使消费者能够灵活地继续购买我们 的产品。 已制定保险政策，可防范承保事件造成的财务后果。 已设立完善的在家办公模式支持业务连续性。	上升
10. 宏观经济和金融波动 由于宏观经济波动加剧，消费者的需求日 益受到影响。通货膨胀和生活成本上升在 许多国家对消费者的购买力产生不利影响。 若未能及时对不断变化的宏观经济和金融 波动做出迅速反应，可能会削弱消费者信 心和消费意愿，对财务业绩产生不利影响。 宏观经济条件包括通胀压力、失业率和全 球贸易紧张局势。金融市场的波动性风险 可能来自金融和房地产市场的变动性、利 率波动和货币不稳定因素。	集团对本地和全球的主要业务驱动因素和业绩进行监 控，为外部环境的变化做好准备。 • 货币汇率监测与外汇收支预测相结合，以管理可 能出现的波动。 • 集团层面的策略分析和规划在总部和本地进行管 理，以管理整个业务的风险。 • 集团制定了全方位本地与外地采购策略。 • 包括通货膨胀在内的紧急问题被纳入每月的管理 会议，并进行相应的管理。 我们积极管理营运资本的生命周期，以保持健康及稳 定的现金流。	上升

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

企业风险管理报告

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投资者关系报告

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

在千变万化的讯息时代，莎致力于为个人和机构股东（统称为「股东」）提供及时、有效的沟通，构建双向、长远及可持续

的关系。我们透过提升企业透明度，让股东能够作出明智的投资决定，而及时密切的双向沟通，将使我们的业务策略与

投资者的长期利益保持一致。

莎的投资者关系团队坚持以高透明度的方式，及时、非独家地传达准确的讯息给资本市场决定。除了履行上市公司必须

的报告要求，如年度业绩及股东会等，我们亦善用不同媒介渠道，加强数码化的应用，开拓不同企业传讯及互动模式，包

括季度业绩表现公告、社交媒体更新、新闻稿、电话会议、网络广播业绩会议等多元化的沟通渠道。

集团非常重视投资者会议的质量，投资者关系团队确保所有发布的讯息均为准确，并以清晰和客观的方式，回答股东对

行业和企业的查询，传达完整的企业故事和讯息。在与股东的双向沟通中，集团不断检视业务现况，并从中探索新的思维

和想法，使我们的业务策略与投资者的长期利益保持一致。

此外，集团亦融合ESG（环境、社会及管治）的可持续发展理念，推动包括股东、投资者在内的持份者共同「缔造可持续的

美丽人生」。我们致力持续改善ESG的策略及执行，并透过不同的沟通渠道披露集团在ESG方面的成效和贡献。我们已委托

独立第三方，就ESG报告进行合理鉴证，相关报告可参照第48页至92页。

董事会每年检讨企业及股东通讯政策，以确保企业传讯的及时性及有效性，让股东及其他持份者充分了解集团的业务及

发展情况。董事会对有关政策的成效感到满意。

钟明杰先生

执行董事及首席财务总监

及时传播准确的业务讯息，提升企业透明度

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

投资者关系报告

1. 投资者关系政策

为更有效及有系统地与股东沟通，以追求更高的投资者关系标准，董事会于2012年3月19日采纳《股东通讯政策》，

列明公司与股东及投资界达致双向沟通的宗旨及做法。该政策已载于公司网站供公众查阅。

2. 沟通平台

多渠道沟通

投资者及媒体

发布会/网络

广播

季度业绩

表现公告

新闻稿

社交媒体

（LinkedIn、

Facebok、微信）

公告

公司网站

(corp.sasa.com)

投资者研讨会及

路演

季度表现电话

会议

股东大会

年度业绩/

中期业绩报告

公司简报

媒体活动

投资者关系指定联系

方式 ir@sasa.com

热线：(852) 2975 3733

网络广播

店舖考察

自愿性披露及

会议

强制性事项汇报

数码化渠道

3. 投资者关系数码化

我们引入多元及数码化的形式以优化投资者关系活动，并开放「实体x线上」的模式，以便与全球各地的投资者保持高

透明度、有效的实时沟通，不受地域或天气的影响。在中期和年度业绩公布等重要活动上，集团更会将录播影片上载

至公司网站，方便持份者随时查阅公司最新动向。

在讯息披露方面，集团积极利用线上和社交媒体渠道，以数码方式向投资者传递讯息，包括在分析师发布会期间，向

投资者提供二维码，通过电子产品查阅公司的简报资料，减少张纸浪费。此等便利且无纸化的措施将继续实施，并将

开拓更多可持续发展及有助高效率投资者沟通的策略。

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最新销售进展 主办机构：星展（线上）
主办机构：Point 72资产管理 （实体）
主办机构：上海宽远资产 管理（实体）
业绩发布 主办机构：莎莎全年业绩 发布会（实体+线上（混合））

第一季销售进展 主办机构：Parkway Asia （线上）
主办机构：星展（线上）
主办机构：民生证券（实体）
主办机构：工商证券（实体）
主办机构：富瑞（实体）
主办机构：国元证券（实体）
主办机构：Point 72资产管理 （实体）
主办机构：Tritree Capital （实体）

业绩发布 主办机构：花旗（实体）
第二季销售进展 主办机构：DBS（线上）
主办机构：DBS（实体）
主办机构：莎莎中期业绩 投资者推介会（实体+线上 （混合））
主办机构：American Century （实体）

第三季销售进展 主办机构：星展（线上）
富瑞第六届亚洲论坛 主办机构：富瑞（实体）

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

投资者关系活动

集团相应的策略旨在以高透明度的方式，披露最新市场发展及其对集团表现的影响，有关讯息是集团在财务报告、公告、

新闻稿和社交媒体帖子等宣传资料中的主要沟通重点。集团确保在每次投资者会议或活动中，及时和透明地有效传达疫情

后零售业的变化、来访港澳的内地旅客消费习惯有何不同、集团的应对措施，和相关利好旅游和消费行业的政策，以上会

对集团的营运和财务带来怎样的影响。

路演及研讨会

2024/25财政年度4月–6月7月–9月10月–12月1月–3月

主

主

（

主

管

主

发

投

（

（

（

（

（

第一季第二季第三季第四季

股东资料

股东大会

集团召开股东大会以确保股东可参与大会或委派代表在会上聆听集团表现，并向董事提问，并于股东周年大会上就提呈的

决议案投票以供股东考虑及（如适用）批准。上一次之股东周年大会于2024年8月22日（星期四）中午12时30分假座香港柴湾

嘉业街18号明报工业中心B座8楼1号培训室举行。该股东周年大会上经考虑之主要事项详情载于日期为2024年7月19日之通函

内。所有于股东周年大会上提呈之普通决议案，均以书面投票方式获得通过。2025年股东周年大会将于2025年8月21日

（星期四）中午12时30分假座香港柴湾嘉业街18号明报工业中心B座8楼1号培训室举行。

股东权益

根据《股东如何召开股东特别大会》所载程序，股东可应本公司任何两名或以上股东之书面请求或应任何一名身为认可结算

所之股东的书面请求而召开股东大会，惟该等请求人于送交要求之日须持有本公司附带本公司股东大会投票权不少于十分

之一之缴足股本。该程序已载于本公司网站供公众查阅。

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财务日志
公布2024/25财政年度中期业绩	2024年11月14日
公布2024/25财政年度全年业绩	2025年6月19日
为确定股东符合出席股东周年大会并于会上投票的资格： 暂停办理股份过户登记手续	2025年8月18至21日 （包括首尾两日）
记录日期	2025年8月21日
股东周年大会	2025年8月21日
公布2025/26财政年度中期业绩	2025年11月中至后旬

股份上市
首次于香港联合交易所有限公司上市	1997年6月13日

上市及股份代号
普通股
香港联合交易所有限公司	178
彭博	178 HK Equity
路透社	0178.HK
美国预托证券Level 1 Programme	SAXJY

股份资料
每手	2,000股
每股面值	0.1港元
于2025年3月31日已发行普通股股数	3,103,189,458
于2025年3月31日公众持股量	约35.8%

股价表现			市值 市值 于3月31日 十亿港元 2025 1.9 2024 2.6 2023 5.7 2022 4.3 2021 5.5	市值
股价表现	2024/25 财政年度	2023/24 财政年度		于3月31日	市值 十亿港元
于3月31日的收市价（每股港元）	0.62	0.83		2025	1.9
最高价（每股港元）	0.93	1.96		2024	2.6
最低价（每股港元）	0.60	0.78		2023	5.7
每日平均成交量（百万股）	3.3	3.1		2022	4.3
每日平均成交金额（百万港元）	2.4	4.0		2021	5.5

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

投资者关系报告

每次本公司股东大会结束前，均会让股东有机会提出问题或建议。若有任何需要公司考虑的建议，股东可于任何其他时间

通过ir@sasa.com或书面邮寄至香港柴湾嘉业街18号明报工业中心B座8楼联系投资者关系部。拟提交正式决议案给股东大会

审议的股东，应按照本部份第一段所述之程序召开股东特别大会。股东亦可通过上述方式，在任何时间向投资者关系部作

其他相关的查询。

股东资料

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财政年度	基本股息		特别股息		合计	股息率	派息比率
	中期	末期	中期	末期
2024/25	0.75	1.7	–	–	2.45	3.9%	70%*
2023/24	–	5.0	–	–	5.0	6.0%	71%
2022/23	–	–	–	–	–	–	–
2021/22	–	–	–	–	–	–	–
2020/21	–	–	–	–	–	–	–

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

股息资料

根据集团的股本回报率、发展计划及现金流，以及董事会的最终决定，在并无特别事件的情况下，集团在录得盈利时将

致力维持一贯的高派息比率。

每股息（港仙）

• 。

投资者关系查询及联系

查询投资者关系或公司资讯，请联络：

企业传讯及投资者关系部

莎国际控股有限公司

香港柴湾嘉业街18号明报工业中心B座8楼

投资者关系热线电话：(852) 2975 3733

电邮：ir@sasa.com

股东服务及查询

有关 阁下股权（包括姓名及地址变更、股份转让、遗失股

票或股息支票、过户及登记及索取年度/中期业绩报告）的查

询，请联系公司股份登记及过户分处：

卓佳证券登记有限公司

香港夏悫道16号远东金融中心17楼

电话：(852) 2980 1333

传真：(852) 2810 8185

电邮：is-enquiries@hk.tricorglobal.com

网址：w.tricoris.com

股东可通过在卓佳投资者服务中心设立网上会员账户管理彼

等的股份，或使用网上股份查询服务查询所持股份详情，例

如公司及个人资料及股份结余。详情请浏览w.tricoris.com。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

董事会欣然提呈其报告及本公司及其附属公司于截至2025年3月31日止年度（「本财政年度」或「年内」）之经审核综合财务报

表。

主要业务及营运分类分析

本公司主要业务为投资控股。其主要附属公司之主要业务载于综合财务报表附注31。

集团本年度按业务分类之营业额及业绩之分析载于综合财务报表附注6。

业务审视

有关集团业务的中肯审视载于「管理层讨论及分析」章节（第27至39页）内。关于集团面对的主要风险及不明朗因素的叙述载

于「企业风险管理报告」（第117至124页）内。于本财政年度终结后，并无发生对集团有影响的重大事件。集团的业务前景则

于「策略报告」（第16至20页）及「管理层讨论及分析」章节（第39页）内探讨。财务状况相关的关键表现指标以完善及补充财务

披露载于第21至24页。本公司与持份者关系之阐述及集团的环境政策及表现的探讨载于「环境、社会及管治报告」内。在对

了解公司业务的发展、表现或状况属必需的范围内，有关遵守对公司有重大影响的相关法律法规之探讨已载于「企业管治报

告」内。

以上部分属本董事会报告的一部分。

业绩及溢利分配

年内之业绩载于第150页综合收益表内。

本公司已于2024年12月2日派发中期股息每股0.75港仙（2024年：无）。董事会已建议派发末期股息每股1.7港仙（2024年：5.0

港仙），上述建议将于2025年8月21日（星期四）举行的股东周年大会提交予股东通过，并派发予于2025年8月28日（星期四）名

列本公司股东名册之股东。年内已派发及拟派股息合共76,028,000港元。

股息政策

本公司设有派发股息的政策，载列于企业管治报告第116页。

财务摘要

集团过去十个财政年度的业绩及资产负债的摘要载于本年报第21至24页。

主要客户及供应商

于年内，集团五大供应商之采购总额及五大客户之销售总额分别占集团采购总额及销售总额少于30%。

储备

集团及本公司储备于年内之变动详情载列于综合财务报表附注27及32。

董事会报告

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

物业、机器及设备

集团之物业、机器及设备于年内之变动详情载列于综合财务报表附注15。

股本

本公司股本于年内之变动详情载列于综合财务报表附注26。

股票挂勾协议

除于本年报第131至136页载述的购股权计划，本公司于年内并无订立任何股票挂勾协议，于年终时亦无该等协议存在。

购股权

购股权计划

• 2012年购股权计划

2012年购股权计划于2012年8月23日获采纳，并于2012年8月27日变成无条件及生效（「2012年购股权计划」）。2012年购

股权计划已于2022年8月23日失效。随著2012年购股权计划失效，于2024年4月1日及2025年3月31日，并无购股权可予

以授出及于年内并无购股权根据此计划予以授出，惟该购股权计划之条文继续对截至并包括2022年8月23日根据此计

划已授出的购股权具有约束力。于2025年3月31日，当根据此计划所有已授出并予以行使的可予发行的购股权股份总

数为300,000股，占本公司当日已发行股本0.01%。2012年购股权计划之摘要详列如下：

(a) 目的

旨在为参与者（定义见下文）提供机会购入本公司之专有权益，及鼓励参与者为本公司及其股东之整体利益致力提

高本公司及其股份之价值。

(b) 参与者

董事会或获其正式授权的委员会全权酌情认为对集团作出贡献之集团任何董事（包括执行董事、非执行董事及独

立非执行董事）及雇员，以及集团任何成员公司之任何咨询人员、顾问、分销商、承包商、供应商、代理商、客

户、业务伙伴、合营伙伴、促销人员及服务供应商。

(c) 可予发行之股份总数

(i) 根据2012年购股权计划所授购股权涉及之股份数目上限（在与本公司任何其他购股权计划涉及之任何股份合

并计算时）不得超过本公司采纳购股权计划之日期即2012年8月23日已发行股本面值之10%（「2012年计划授权

限额」）。在计算计划授权限额时，根据2012年购股权计划之条款失效之购股权将不予计算。

(i) 2012年计划授权限额可在事先获股东批准之情况下随时予以更新，惟无论如何不得超过本公司于批准更新

2012年计划授权限额当日已发行股本之10%。在计算更新后之2012年计划授权限额时，以往根据2012年购股

权计划或任何其他购股权计划所授予之购股权（包括尚未行使、已注销、根据有关条款经已失效或已行使之

购股权）将不予计算。

(i) 根据2012年购股权计划及本公司其他购股权计划所授予承受人之购股权所涉及之股份数目上限不得超过本

公司不时已发行股本面值之30%。

(iv) 于2025年6月19日，再无购股权可根据2012年购股权计划予以授出，当根据此计划所有已授出并予以行使的

可予发行的购股权股份总数为300,000股，占本公司当日已发行股本0.01%。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

购股权（续）

购股权计划（续）

• （续）

(d) 个别参与者之限额

于任何12个月期间内根据2012年购股权计划授予单一特定参与者之购股权所涉及之股份数目上限（在与本公司任

何其他购股权计划（并包括已行使、已注销及尚未行使之购股权）涉及之任何股份合并计算时）不得超过本公司之

已发行股份的1%。

本公司可在(i)本公司已先行向股东寄发一份通函，列载有关参与者之身份、即将授予之购股权数目及条款（及以

往授予该参与者之购股权）及上市规则所规定之其他有关资料；及(i)已获得股东于股东大会上另行批准，而建议

之有关参与者及其联系人均放弃投票的情况下，随时向参与者授予超出该个别限额之购股权。

(e) 购股权期限

购股权涉及的股份必须接纳的期限将由董事会在提呈要约时通知每位承授人，有关期限自授予日期起计不得超过

10年。

(f) 行使购股权前必须持有之最低期限

行使购股权前必须持有之最低期限（如有）乃由董事会酌情决定，2012年购股权计划本身并不设立任何最低持有期

限。

(g) 接纳购股权须付款项

承授人接纳购股权要约时须向本公司支付1港元作为代价。

(h) 认购价之厘定基准

认购价乃由董事会全权酌情决定，惟不得低于以下各项中之最高款额：

(i) 本公司股份于授予日期之收市价（以联交所发出之每日成交报价表所载为准）；

(i) 本公司股份于授予日期之前五个营业日之平均收市价（以联交所发出之每日成交报价表所载为准）；或

(i) 本公司股份之面值。

(i) 2012年购股权计划之余下年期

2012年购股权计划已于2022年8月23日失效。

董事会报告

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

购股权（续）

购股权计划（续）

• （续）

2012年购股权计划授出之购股权详情及于年内之变动载列如下：

购股权数目

姓名授予日期

每股份

认购价

（港元）行使期

于2024年

4月1日

未获行使

于年内

授予

于年内

获行使

于年内

失效

于2025年

3月31日

未获行使

董事

纪文凤小姐2018年4月13日4.652020年4月13日至2028年4月12日100,000–100,000

陈伟成先生2018年4月13日4.652020年4月13日至2028年4月12日100,000–100,000

利蕴珍女士2018年4月13日4.652020年4月13日至2028年4月12日100,000–100,000

300,000–300,000

年内并无购股权被注销。

未获行使的购股权及授予的购股权的归属期为由授予日开始直至行使期开始的前一天止。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

购股权（续）

购股权计划（续）

• 2022年购股权计划

随著2012年购股权计划失效，本公司于2022年8月31日采纳了一个新购股权计划（「2022年购股权计划」）。于2024年4月

1日及2025年3月31日可授出的购股权数目为310,318,945。于2024年4月1日及2025年3月31日，根据服务提供者分项限额

可授出的购股权数目为31,031,894。2022年购股权计划并无授出任何购股权。2022年购股权计划之摘要详列如下：

(a) 目的

奖励和激励参与者（定义见下一部份）对集团的贡献或潜在贡献，使他们的利益与公司和股东的利益一致，和╱或

招募和保留高素质的参与者，吸引对集团有价值的优秀人才。

(b) 参与者

董事会将根据2022年购股权计划及上市规则有权但不受约束在由2022年8月31日，即采纳2022年购股权计划之日

期（「采纳日期」）起计十年之期限内的任何时间向董事会认为合适条件的任何属于以下界别的人士提出要约，但不

可向非参与者的人士提出要约，董事会将决定股份的认购价：

(a) 本公司或任何附属公司之任何全职或兼职雇员（包括执行董事，但不包括非执行董事），包括以授予购股权

作为原因而与集团签订雇佣合约的人（「合资格雇员」）；

(b) 任何本公司及其附属公司非执行董事（包括独立非执行董事）；

(c) 任何本公司的控股公司、同系附属公司或联营公司的任何董事及雇员；

(d) 集团任何成员公司的任何股东；及

(e) 任何由薪酬委员会决定在日常业务中持续并经常向集团提供对其长远增长十分重要之服务的人士，包括集

团任何成员公司的咨询人员、顾问、分销商、承包商、供应商、代理、业务伙伴、合营企业务伙伴、促

销人员及服务提供者，但不包括配售代理或就集资、合并或收购事宜提供顾问服务的财务顾问，又或向集

团提供专业服务的顾问（「服务提供者」）。

及根据2022年购股权计划的目的，如已符合上市规则的要求（包括取得交易所的豁免，如适用），可就特定参与者

的利益而向信托或其他相似的安排提出要约。

董事会报告

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

购股权（续）

购股权计划（续）

• （续）

(c) 可予发行之股份总数

(i) 根据2022年购股权计划所授出的购股权涉及之股份数目上限不得（在与本公司任何其他购股权计划及涉及

发行新股份的股份奖励计划涉及之任何股份合并计算时）超过本公司于采纳日期之已发行股份数目的10%

（「计划授权限额」）；而有关授予服务提供者的购股权的分项限额将为于采纳日期之已发行股份的1%（「服务

提供者分项限额」）。于2024年4月1日及2025年3月31日，根据服务提供者分项限额可授出的购股权数目为

31,031,894。在计算计划授权限额及服务提供者分项限额时，根据2022年购股权计划之条款失效之购股权将

不予计算。

(i) 根据上市规则，本公司可召开股东大会寻求股东批准，更新计划授权限额（及服务提供者分项限额），但时

间上须与上次获股东批准该更新（或采纳2022年购股权计划）计划的日期相隔至少三年，前提为：

(a) 就行使根据2022年购股权计划及其他购股权计划授出的所有购股权时及所有根据涉及发行新股份的任

股份奖励计划授出的奖励股份而可能发行及配发的股份总数不得超过批准更新计划授权当日的已发行

股份总数的10%；

(b) 上市发行人必须向股东发出通函，内载已根据现有计划授权限额及服务提供者分项限额授出的购股权

数目，以及是次更新的理由；及

(c) 所有于三年内的额外更新必须根据上市规则由独立股东批准。

(i) 根据上市规则，2022年购股权计划及本公司其他购股权计划向承授人授予之购股权涉及之股份数目上限不

得超过本公司不时之已发行股份数目之30%或根据上市规则设定的限额。

(iv) 于2025年6月19日，根据2022年购股权计划可发行之股数及当根据此计划所有将授出并予以行使的可予发行

的购股权股份总数为310,318,945股，占本公司当时已发行股本10%。

(d) 个别参与者之限额

于任何12个月期间内（包括授出日期当天）根据2022年购股权计划授予单一特定参与者之购股权所涉及之股份数目

上限，不得（在与本公司任何其他购股权计划及涉及发行新股份的股份奖励计划（不包括根据2022年购股权计划已

注销之购股权）涉及之任何股份合并计算时）超过已发行股份之1%（「个别限额」）。

根据上市规则，本公司可在(i)本公司已先行向股东寄发一份通函，列载有关参与者之身份、即将授予之购股权数

目及条款（及以往于12个月期内授予该参与者的购股权）的数量和授出条件、向参与者授出购股权的目的以及有关

股权的授出条件如何符合有关目的；(i)授予参与者的购股权数量和授出条件必须在股东批准前订定；及(i)已获得

股东于股东大会上另行批准，而建议之参与者及其紧密联系人（若参与者为关连人士，其联系人）均放弃投票的情

况下随时向参与者授予超出个别限额之购股权。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

购股权（续）

购股权计划（续）

• （续）

(e) 获授人可根据计划行使期权的期限

就任何特定购股权，董事会决定购股权可供行使之期限及知会各承授人，该期限自授出日期起计不得超过10

年。

(f) 行使购股权前必须持有之最低期限

规定购股权必须持有一段最短期限之后方可行使，应不少于12个月。根据上市规则，薪酬委员会可批准向本公司

或其附属公司特别指定的参与者，即合资格雇员或非执行董事（包括独立非执行董事）授出归属期较短的购股权，

并按上市规则的规定于授出公告中清晰说明有关理由。

(g) 接纳购股权须付款项

承授人接纳购股权要约时须向本公司支付1港元作为代价。

(h) 认购价之厘定基准

董事会将全权酌情厘定认购价，惟于任何情况下认购价不得低于下列三者中之较高者：

(i) 有关股份在购股权授出日期的收市价（以联交所发出之每日成交报价表所载为准）；

(i) 该等股份在购股权授出日期前五个营业日的平均收市价（以联交所发出之每日成交报价表所载为准）；或

(i) 一股份之面值。

(i) 2022年购股权计划之余下年期

由2022年8月31日起计十年。

股份奖励计划

董事会于2014年4月11日采纳股份奖励计划（「股份奖励计划」）。独立受托人将购入股份（费用由本公司承担）并将其作为信托

基金的一部份持有，以根据该计划授出奖励。奖励股份将根据董事会厘定的授出条款归属予经甄选雇员。

于2025年3月31日，根据股份奖励计划授予的奖励股份合共7,402,000股，其中145,000股奖励股份尚未归属。于年内，根据股

份奖励计划，共有95,000股奖励股份失效及将其作为信托基金的一部分持有。股份奖励计划摘要详列如下：

(a) 目的

该计划的目的为：(a)表彰若干雇员的贡献并给予其奖励，为集团的持续经营及发展挽留该等雇员；及(b)为集团的进一

步发展吸引合适人才。

董事会报告

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

股份奖励计划（续）

(b) 参与者

董事会可不时全权酌情甄选集团任何成员公司的任何雇员（包括但不限于任何执行董事）作为经甄选雇员（除了根据其

居住地法例及规例，不得根据股份奖励计划的条款向其授出奖励股份及╱或归属及转让奖励股份，或董事会或受托人

（视情况而定）认为遵守当地适用法例及规例，不包括该雇员属必须或权宜的任何雇员），以参与股份奖励计划。董

事会可根据股份奖励计划的条款向任何雇员无偿地授出相关数额的奖励股份，受其全权酌情决定的条款和条件的约

束。

(c) 管理

根据计划规则及信托契约，股份奖励计划须受董事会及受托人管理。

(d) 最高限额

根据股份奖励计划可能授予的最高股份数目不得超过不时的已发行股份总数之5%。于任何12个月内根据股份奖励计划

可能授予个别经甄选雇员的最高股份数目不得超过不时的已发行股份总数之1%。

(e) 授出的奖励股份的归属期

经甄选雇员达到董事会于作出奖励时订明的所有归属条件（如有）后，即有权根据归属时间表（如有）领取归属予该雇员

的奖励股份。股份归属的前提是经甄选雇员于相关归属日期按照计划规则的规定，仍为集团雇员。

(f) 接纳奖励股份须付金额

无偿。

(g) 奖励股份的购买价厘定基准

计划没有此项条款。

董事会将不时促使自集团的资源向受托人支付足以购买奖励股份的资金。受托人将不时向董事会更新有关所获购买股

份的数目及有关股份的购买价的资料。按此购买的股份及于完成购买后的任何资金余额亦将构成信托资金一部分。

(h) 持续期

股份奖励计划的有效期及生效期自2014年4月11日即采纳股份奖励计划之日期起计为15年，惟可由董事会根据计划规

则决定提早终止。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

股份奖励计划（续）

(i) 投票权

受托人不得就根据信托持有的任何股份行使投票权。

根据股份奖励计划授出之奖励股份详情及于年内之变动载列如下：

奖励股份数目

姓名授予日期

每股平均

公平值

＃

（港元）

紧接奖励

股份于授予

日期前一天

之收市价

（港元）归属期*

紧接奖励

股份于归属

日期前一天

之加权平均

收市价

（港元）

于2024年

4月1日

未归属于年内授予于年内归属于年内失效

于2025年

3月31日

未归属

雇员2024年2月8日0.820.852024年2月8日至2024年8月6日0.69100,000–(100,000)–

2024年2月8日至2025年8月19日0.7150,000–(25,000)–25,000

2024年2月8日至2025年9月19日0.6550,000–(25,000)–25,000

2024年2月8日至2025年12月14日–50,000–(50,000)–

2024年2月8日至2025年2月21日–15,000–(15,000)–

2024年2月8日至2025年11月20日0.6730,000–(15,000)–15,000

2024年7月16日0.780.792024年7月16日至2026年3月15日–30,000–(30,000)–

2024年12月12日0.710.712024年12月12日至2027年8月1日–50,000–50,000

2024年12月12日至2027年7月2日–30,000–30,000

295,000110,000(165,000)(95,000)145,000

#

奖励股份的公平值乃参考授予日期股份市价厘定。

• 。

年内并无奖励股份被注销。

优先购买权

本公司组织章程细则并无有关优先购买权之任何规定，而开曼群岛（本公司成立之地方）法例亦无有关该权利之任何限制。

购回、出售或赎回股份

本公司及其任何附属公司于年内概无购回、出售或赎回本公司任何上市证券。

附属公司

本公司于2025年3月31日之主要附属公司详情载于综合财务报表附注31。

利息资本化

集团于年内并无将利息资本化（2024年：无）。

董事会报告

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

可分派储备

于2025年3月31日，本公司可供分派之储备达1,667,707,000港元（2024年：1,849,806,000港元）。

捐款

集团于年内作出的捐款共为2,518,600港元（2024年：2,797,000港元）。

董事

于年内及于本报告日期出任董事之人士如下：

执行董事

郭少明博士，银紫荆星章，太平绅士（主席及行政总裁）

• ：1996年12月3日*

• ：2024年8月22日

郭罗桂珍博士，铜紫荆星章，太平绅士（副主席）

• ：1996年12月3日*

• ：2024年8月22日

郭诗慧女士，荣誉勋章，太平绅士

• ：2019年9月2日*

• ：2023年8月24日

郭诗雅小姐

• ：2022年8月31日*

• ：2023年8月24日

钟明杰先生（首席财务总监及公司秘书）

• ：2025年6月19日*

• 将于2025年8月举行的股东周年大会重选

独立非执行董事

纪文凤小姐，金紫荆星章，银紫荆星章，太平绅士

• ：2006年12月15日

• ：2024年8月22日

• ：由2024年12月15日起计3年*

陈伟成先生

• ：2012年6月26日

• ：2023年8月24日

• ：由2022年8月26日起计3年*

陈晓峰先生，铜紫荆星章，荣誉勋章，太平绅士

• ：2019年9月2日

• ：2023年8月24日

• ：由2023年8月27日起计3年*

利蕴珍女士

#

• ：2024年9月2日

• ：2022年8月31日

• ：由2022年8月22日起计3年*

何荣辉先生已辞任本公司的执行董事、首席财务总监、行政委员会成员及风险管理委员会成员，并于2024年12月13日生

效。何先生已接受于另一机构发展其事业的机遇。

• 。

#

利蕴珍女士已调任为独立非执行董事及获委任为本公司审核委员会成员，由2024年9月2日起生效。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

钟明杰先生于2025年6月19日获委任为执行董事。根据本公司组织章程细则第99条，他的任期仅至其委任后的第一个股东周

年大会止。他亦符合资格于2025年8月21日举行的股东周年大会获股东膺选连任。根据本公司组织章程细则第116条，郭诗

慧女士、郭诗雅小姐及利蕴珍女士于即将举行之股东周年大会上轮值告退并合符资格膺选连任。

独立非执行董事独立性的确认书

本公司已收到每位独立非执行董事根据上市规则第3.13条规定，就他们之独立性所提交的书面确认书并已由提名委员会审

阅。提名委员会及董事会均认为各独立非执行董事于年内一直为独立人士，并于本年报日期维持其独立性。

董事的服务合约

于即将举行之股东周年大会上拟膺选连任的董事，概无与本公司订有本公司须给予超过一年之通知期或要支付等同超过一

年酬金的赔偿或其他款项的服务合约。

重要合约

本年度内或年结时，集团或其任何附属公司概无签订本公司任何董事或其关连实体直接或间接拥有重大权益之重要交易，

安排及合约。

董事的弥偿保证

本公司组织章程细则规定，董事有权自本公司资产中就其作为董事在获判胜诉或获判无罪之任何民事或刑事法律诉讼中进

行抗辩而招致或蒙受之一切损失或责任获得弥偿。全体董事均获得董事及高级职员责任保险的保障。本公司已于年内准备

及维持董事及高级职员责任保险。

董事及高级管理人员简介

本公司董事及高级管理人员的最新资料简介载于本年报第42至47页。

董事会报告

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

董事及最高行政人员于股份、相关股份及债券之权益及淡仓

于2025年3月31日，本公司董事及最高行政人员于本公司或其任何相联法团（定义见证券条例第XV部）拥有记载于本公司按证

券条例第352条须置存之登记册内的权益或淡仓，或根据标准守则须知会本公司及联交所的权益或淡仓如下：

(I) 拥有本公司股份、相关股份及债券之好仓

本公司之股份数目

董事姓名个人权益家族权益公司权益衍生工具权益总权益

约占

已发行股份

百分比

(1)

郭少明博士40,728,000–1,946,734,297

(2)

–1,987,462,29764.0458%

郭罗桂珍博士–40,728,0001,946,734,297

(2)

–1,987,462,29764.0458%

郭诗慧女士110,0006,000–116,0000.0037%

郭诗雅小姐110,000–110,0000.0035%

纪文凤小姐–100,000

(3)

100,0000.0032%

陈伟成先生–100,000

(3)

100,0000.0032%

利蕴珍女士–100,000

(3)

100,0000.0032%

附注：

• ,103,189,458股计算。

• ,506,926,594股由Sunrise Height Incorporated持有，438,407,703股由Gren Ravine Limited持有，而1,400,000股由万扬国际有限

公司持有。郭少明博士及郭罗桂珍博士各持有50%权益。

• 「购股权计划」部份披露。

• 、郭罗桂珍博士及钟明杰先生于2025年6月25日至2025年6月26日期间在公开市场购入本公司的股份合计3,000,000股。其中，

郭少明博士及郭罗桂珍博士透过二人共同持有的Sunrise Height Incorporated购入2,000,000股份，而钟明杰先生则购入1,000,000股份。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

董事及最高行政人员于股份、相关股份及债券之权益及淡仓（续）

(I) 拥有相联法团股份、相关股份及债券之好仓

郭少明博士及郭罗桂珍博士分别被视为拥有鹏日投资有限公司（「鹏日」）、美福贸易有限公司（「美福」）、莎化粧品有

限公司及莎投资（香港）有限公司之全部已发行无投票权递延股份（「递延股份」）之权益，前述公司均为本公司全资附

属公司。

于2025年3月31日，递延股份之权益详情载列如下：

郭少明博士：相联法团之递延股份数目

相联法团名称个人权益家族权益公司权益其他权益总权益

占相联法团之

所有递延股份

百分比

鹏日投资有限公司–2

(1)

–2100%

美福贸易有限公司3

(2)

–350%

莎化粧品有限公司1–150%

莎投资（香港）有限公司1–150%

郭罗桂珍博士：相联法团之递延股份数目

相联法团名称个人权益家族权益公司权益其他权益总权益

占相联法团之

所有递延股份

百分比

鹏日投资有限公司–2

(1)

–2100%

美福贸易有限公司3

(3)

–350%

莎化粧品有限公司1–150%

莎投资（香港）有限公司1–150%

附注：

• （「威」）及茂杰投资有限公司（「茂杰」）持有鹏日两股递延股份。郭少明博士及

郭罗桂珍博士各持有威及茂杰50%权益，而威和茂杰各持有一股鹏日递延股份。

• （作为其代理人股东）持有美福三股递延股份。

• （作为其代理人股东）持有美福三股递延股份。

除上文所披露者外，本公司各董事及最高行政人员概无在本公司或其相联法团（定义见证券条例第XV部）的股份、相关股份

及债券中拥有记载于本公司按证券条例第352条须置存之登记册内的权益或淡仓，或根据标准守则须知会本公司及联交所的

权益或淡仓。

董事会报告

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

董事购买股份或债券权利之利益

除于第133页之购股权计划部分所披露者外，本公司或其附属公司于年内任何时间概无成为任何安排之其中一方，令董事

（包括彼等之配偶或18岁以下之子女）可藉收购本公司或任何其他法人团体之股份或债券而获得利益。

主要股东于股份及相关股份之权益及淡仓

于2025年3月31日，根据证券条例第336条须置存之登记册内所载，下列人士（除本公司董事或最高行政人员外）为主要股东

（定义见上市规则），并于本公司的股份及相关股份中拥有权益或淡仓：

主要股东拥有股份之好仓

主要股东名称身份持股量约占持股百分比

(1)

Sunrise Height Incorporated

(2)

实益拥有人1,506,926,59448.56%

Gren Ravine Limited

(2)

实益拥有人438,407,70314.13%

附注：

• ,103,189,458股计算。

• %股权。

其他人士于股份及相关股份之权益及淡仓

于2025年3月31日，本公司并无知悉任何人士（除本公司董事或最高行政人员或主要股东除外）拥有根据证券条例第336条须

置存之登记册内所载之本公司的股份及相关股份中拥有权益或淡仓。

管理合约

本公司于年内并无签订或存有管理本公司整体或其中重要部分业务的合约。

关联方交易

根据上市规则，于综合财务报表附注30所披露之关联人士之交易并不构成任何须予披露的关连交易。

关连交易

于年内，概无不获上市条例豁免遵守股东批准、年度审阅及所有披露规定之关连交易或持续关连交易。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

144PB

控股东之特定履行责任

诚如本公司于2020年8月7日刊发的公告所披露，本公司之间接全资附属公司莎化粧品有限公司作为借方获得由银行提供

的银行融资以资助集团之营运资金，此银行融资将以两项循环贷款提供，总额为80,000,000港元，没有特定期限，但银行可

随时在未经事先通知之情况下全权酌情修改、取消或中止该融资。

该银行融资有一项条款，除其他外，郭少明博士及╱或其家庭成员需要（直接或间接）持有本公司不少于51%的股份及郭少

明博士需继续担任本公司董事会主席。

公众持股量

根据本公司所得的公开资料及就董事所知，于本报告签发日期，公众人士持有本公司全部已发行股本总数不少于25%。

核数师

本年度之综合财务报表已由罗兵咸永道会计师事务所审核，该核数师任满告退，惟符合资格并愿意应聘连任。本公司将于

即将举行之股东周年大会上提呈决议案，以续聘该事务所为核数师及授权董事厘定其酬金。

承董事会命

主席及行政总裁

郭少明

香港，2025年6月19日

董事会报告

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

PB145

致莎国际控股有限公司股东

（于开曼群岛注册成立的有限公司）

意见

我们已审计的内容

莎国际控股有限公司（以下简称「贵公司」）及其附属公司（以下统称「贵集团」）列载于第150至206页的综合财务报表，包括：

• ；

• ；

• ；

• ；

• ；及

• ，包括重大会计政策信息及其他解释信息。

我们的意见

我们认为，该等综合财务报表已根据香港会计师公会颁布的《香港财务报告准则》真实而中肯地反映了 贵集团于2025年3月

31日的综合财务状况及其截至该日止年度的综合财务表现及综合现金流量，并已遵照香港《公司条例》的披露规定妥为拟备。

意见的基础

我们已根据香港会计师公会颁布的《香港审计准则》进行审计。我们在该等准则下承担的责任已在本报告「核数师就审计综合

财务报表承担的责任」部分中作进一步阐述。

我们相信，我们所获得的审计凭证能充足及适当地为我们的审计意见提供基础。

独立性

根据香港会计师公会颁布的《专业会计师道德守则》（以下简称「守则」），我们独立于 贵集团，并已履行守则中的其他专业

道德责任。

独立核数师报告

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零售店舖资产减值 请参阅综合财务报表附注15及16 贵集团于2025年3月31日的物业、机器及设备及使 用权资产分别约200.6百万港元及623.4百万港元， 当中分别约82.9百万港元及549.7百万港元乃来自其 零售店舖。倘零售店舖资产的账面值大于其估计可 收回金额，则该资产的账面值将撇减至其可收回金 额。 管理层将每间零售店舖视为一个独立的现金产生单 位，并已就宏观经济环境、各零售店舖的财务表 现、集团对零售店舖资产的使用计划，以及截至报 告日零售店舖的营运阶段进行评估，以识别是否存 在减值迹象。若识别出减值迹象，管理层会采用使 用价值的计算方法，估算相关现金产生单位的可回 收金额以进行减值评估。 我们聚焦于此范畴，乃因识别减值迹象及估算相关 零售店舖可收回金额涉及管理层重大判断及估计。

我们透过执行以下各项程序对零售店舖物业、机器及设备及使用 权资产的减值评估进行了评估并测试： － 了解管理层就评估零售店舖的减值迹象而所设立的内部监控 及流程，并考虑估计不确定性程度及其他固有风险因素，以 评估重大错误陈述的固有风险。 － 测试管理层对于相关现金产生单位存在减值迹象的评估，方 法包括： • 与管理层就减值迹象评估所采用的方法进行讨论，包括 考虑来自外部及内部资料来源； • 以抽样方式测试管理层在评估减值迹象时所使用的输入 数据；及 • 比较过往预算与实际业绩表现。 － 就存在减值迹象的现金产生单位，覆核管理层的使用价值分 析，方法包括： • 向管理层查询其业务计划中的关键估计及评估所应用的 关键估计，例如收入增长率、营运成本变化百分比和毛 利率等，并透过历史信息和我们对最新市场信息的认知 进行比较； • 重新计算现金产生单位的可收回金额，并与其各自的账 面值进行了比较；及 • 评估敏感度分析，以确定将导致零售店舖资产出现减值 的关键假设的变动程度（个别或整体），同时考虑关键假 设出现有关变动的可能性。 根据我们所进行的工作，我们发现，管理层对零售店舖资产作出 的减值评估获所得凭证支持。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

关键审计事项

关键审计事项是根据我们的专业判断，认为对本期综合财务报表的审计最为重要的事项。这些事项是在我们审计整体综合

财务报表及出具意见时进行处理的。我们不会对这些事项提供单独的意见。

我们在审计中识别的关键审计事项概述如下：

• 零售店舖资产减值

• 存货拨备

关键审计事项我们的审计如何处理关键审计事项

独立核数师报告

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存货拨备 请参阅综合财务报表附注19 贵集团于2025年3月31日的存货净额约670百万港 元，占 贵集团资产总值约28.8%。 贵集团从事化粧品零售及批发业务，亦受市场趋势 变动及竞争对手行动的影响。 贵集团根据个别产品的存货周转天数及销售表现估 计存货拨备，对于将近到期及滞销的存货， 贵集 团曾按产品作出特定拨备，并综合考量当前的经济 前景、 贵集团业务策略、批发商已确认订单及存 货的市场可销性等因素。 我们聚焦于此范畴，乃由于存货数量庞大及估计存 货的拨备涉及较高程度的管理层判断。	我们透过执行以下各项程序对存货拨备进行了评估并测试： － 已经了解管理层对存货拨备的内部监控和评估过程，并通过 考虑估计的不确定性程度和其他固有风险因素的水平来评估 重大错误陈述的固有风险； － 已评估管理层作出存货拨备的基准，并就管理层所作出的估 计，分析及就识别滞销及废弃产品所应用的方法进行评估； － 已比较本年度撇销的存货水平与去年作出的拨备，我们亦已 比较存货损耗的拨备额与过往年度的实际存货亏损； － 已测试了存货拨备汇总报告，并已用抽样方式重新计算就个 别产品作出的存货拨备；及 － 已评估可变现净值，以抽样方式比较年末后产成品的实际售 价与其年末账面值相比。 根据已进行的程序，我们认为，管理层就评估存货拨备所作出的 判断及估计获所得凭证支持。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

关键审计事项我们的审计如何处理关键审计事项

其他信息

贵公司董事须对其他信息负责。其他信息包括年报内的所有信息，但不包括综合财务报表及我们的核数师报告。

我们对综合财务报表的意见并不涵盖其他信息，我们亦不对该等其他信息发表任何形式的鉴证结论。

结合我们对综合财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信息，在此过程中，考虑其他信息是否与综合财务报表或我们在

审计过程中所了解的情况存在重大抵触或者似乎存在重大错误陈述的情况。

基于我们已执行的工作，如果我们认为其他信息存在重大错误陈述，我们需要报告该事实。在这方面，我们没有任何报告。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

董事及审核委员会就综合财务报表须承担的责任

贵公司董事须负责根据香港会计师公会颁布的《香港财务报告准则》及香港《公司条例》的披露规定拟备真实而中肯的综合财

务报表，并对其认为使综合财务报表的拟备不存在由于欺诈或错误而导致的重大错误陈述所需的内部监控负责。

在拟备综合财务报表时，董事负责评估 贵集团持续经营的能力，并在适用情况下披露与持续经营有关的事项，以及使用

持续经营为会计基础，除非董事有意将 贵集团清盘或停止经营，或别无其他实际的替代方案。

审核委员会须负责监督 贵集团的财务报告过程。

核数师就审计综合财务报表承担的责任

我们的目标，是对综合财务报表整体是否不存在由于欺诈或错误而导致的重大错误陈述取得合理保证，并出具包括我们意

见的核数师报告。我们仅向 阁下（作为整体）报告我们的意见，除此之外本报告别无其他目的。我们不会就本报告的内容

向任何其他人士负上或承担任何责任。合理保证是高水平的保证，但不能保证按照《香港审计准则》进行的审计，在某一重

大错误陈述存在时总能发现。错误陈述可以由欺诈或错误引起，如果合理预期它们单独或汇总起来可能影响综合财务报表

使用者依赖综合财务报表所作出的经济决定，则有关的错误陈述可被视作重大。

在根据《香港审计准则》进行审计的过程中，我们运用了专业判断，保持了专业怀疑态度。我们亦：

• ，设计及执行审计程序以应对这些风险，以

及获取充足和适当的审计凭证，作为我们意见的基础。由于欺诈可能涉及串谋、伪造、蓄意遗漏、虚假陈述，或凌驾

于内部监控之上，因此未能发现因欺诈而导致的重大错误陈述的风险高于未能发现因错误而导致的重大错误陈述的风

险。

• ，以设计适当的审计程序，但目的并非对 贵集团内部控制的有效性发表意见。

• 。

• 。根据所获取的审计凭证，确定是否存在与事项或情况有关的重大不

确定性，从而可能导致对 贵集团的持续经营能力产生重大疑虑。如果我们认为存在重大不确定性，则有必要在核数

师报告中提请使用者注意综合财务报表中的相关披露。假若有关的披露不足，则我们应当发表非无保留意见。我们的

结论是基于核数师报告日止所取得的审计凭证。然而，未来事项或情况可能导致 贵集团不能持续经营。

• 、结构和内容，包括披露，以及综合财务报表是否中肯反映交易和事项。

• ，以获取关于贵集团内实体或业务单位财务信息的充足和适当的审计凭证，以对综合财务报表形

成审计意见提供基础。我们负责指导、监督和覆核为集团审计而执行的审计工作。我们为审计意见承担总体责任。

独立核数师报告

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

除其他事项外，我们与审计委员会沟通了计划的审计范围、时间安排、重大审计发现等，包括我们在审计中识别出内部监

控的任何重大缺陷。

我们还向审计委员会提交声明，说明我们已符合有关独立性的相关专业道德要求，并与他们沟通有可能合理地被认为会影

响我们独立性的所有关系和其他事项，以及在适用的情况下，以及在适用的情况下，用以消除对独立性产生威胁的行动或

采取的防范措施。

从与审计委员会沟通的事项中，我们确定哪些事项对本期综合财务报表的审计最为重要，因而构成关键审计事项。我们在

核数师报告中描述这些事项，除非法律法规不允许公开披露这些事项，或在极端罕见的情况下，如果合理预期在我们报告

中沟通某事项造成的负面后果超过产生的公众利益，我们决定不应在报告中沟通该事项。

出具本独立核数师报告的审计项目合伙人是苏承伟（执业证书编号：P07311）。

罗兵咸永道会计师事务所

执业会计师

香港，2025年6月19日

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营业额	5	3,941,704	4,367,496
销售成本	8	(2,371,022)	(2,584,141)
毛利		1,570,682	1,783,355
其他收入	5	24,312	34,063
销售及分销成本	8	(1,257,955)	(1,300,359)
行政费用	8	(235,597)	(227,822)
其他利润╱（亏损）－净额	7	4,890	(4,103)
经营盈利		106,332	285,134
财务收入	11	14,161	9,012
财务支出	11	(28,579)	(27,399)
除所得税前盈利		91,914	266,747
所得税支出	12	(14,941)	(47,864)
年内盈利归属于本公司拥有人		76,973	218,883
年内盈利归属于本公司拥有人之每股盈利（以每股港仙为单位）
基本	13	2.5	7.1
摊薄	13	2.5	7.1

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

150PB

2025年2024年

附注港币千元港币千元

综合收益表

截至2025年3月31日止年度

第155至206页之附注及披露为此等综合财务报表之组成部份。

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年内盈利		76,973	218,883
其他全面收入╱（亏损）
其后不会重新分类至损益的项目
退休福利承担之精算（亏损）╱收益	25(b)	(850)	709
其后可能会重新分类至损益之项目
现金流量对冲，已扣除税项		58	–
外地附属公司在汇兑储备之汇兑差额		7,496	(8,983)
年内其他全面收入╱（亏损），已扣除税项		6,704	(8,274)
年内全面收入总额归属于本公司拥有人		83,677	210,609

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

PB151

2025年2024年

附注港币千元港币千元

综合全面收入表

截至2025年3月31日止年度

第155至206页之附注及披露为此等综合财务报表之组成部份。

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资产
非流动资产
物业、机器及设备	15		200,585		203,357
使用权资产	16(a)		623,416		642,237
租金按金及其他资产	17		91,683		92,584
递延税项资产	18		177,140		181,600
		1,092,824		1,119,778
流动资产
存货	19		670,036		705,303
应收账款	20		64,746		72,755
其他应收款项、按金及预付款项	21		125,136		145,659
可收回所得税			2,287		2,866
定期存款	22		70,000		–
现金及现金等值项目	22		301,098		457,757
		1,233,303		1,384,340
负债
流动负债
应付账款	23		238,626		306,648
其他应付款项及应计费用	24		197,019		193,786
租赁负债	16(b)		311,932		298,136
应付所得税			20,450		16,750
		768,027		815,320
净流动资产		465,276		569,020
资产总值减流动负债		1,558,100		1,688,798
非流动负债
其他应付款项			37,293		29,896
租赁负债	16(b)		346,912		394,012
退休福利承担	25		15,950		12,561
递延税项负债	18		202		240
		400,357		436,709
净资产		1,157,743		1,252,089
权益
资本及储备
股本	26	310,319		310,319
储备	27	847,424		941,770
权益总额		1,157,743		1,252,089

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

152PB

综合财务状况表

于2025年3月31日

2025年2024年

附注港币千元港币千元

第150至206页之综合财务报表已于2025年6月19日获得董事会批准并代为签署。

郭少明郭罗桂珍

主席及行政总裁副主席

第155至206页之附注及披露为此等综合财务报表之组成部份。

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于2024年4月1日之结余		310,319	941,770	1,252,089
年内盈利		–	76,973	76,973
其他全面收入╱（亏损）：
退休福利承担之精算收益		–	(850)	(850)
现金流量对冲，已扣除税项		–	58	58
外地附属公司在汇兑储备之汇兑差额		–	7,496	7,496
年内全面收入总额		–	83,677	83,677
股份奖励计划：
雇员服务价值	26(c) & 27	–	133	133
没收未领取股息	27	–	277	277
股息：
2023/2024年度末期股息		–	(155,159)	(155,159)
2024/2025年度中期股息		–	(23,274)	(23,274)
与拥有人之交易总额，直接于权益确认		–	(178,023)	(178,023)
于2025年3月31日之结余		310,319	847,424	1,157,743

于2023年4月1日之结余		310,319	730,862	1,041,181
年内盈利		–	218,883	218,883
其他全面收入╱（亏损）：
退休福利承担之精算收益		–	709	709
外地附属公司在汇兑储备之汇兑差额		–	(8,983)	(8,983)
年内全面收入总额		–	210,609	210,609
股份奖励计划：
雇员服务价值	26(c) & 27	–	115	115
没收未领取股息	27	–	184	184
与拥有人之交易总额，直接于权益确认		–	299	299
于2024年3月31日之结余		310,319	941,770	1,252,089

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

PB153

综合权益变动表

截至2025年3月31日止年度

归属于本公司拥有人

股本储备总额

附注港币千元港币千元港币千元

归属于本公司拥有人

股本储备总额

附注港币千元港币千元港币千元

第155至206页之附注及披露为此等综合财务报表之组成部份。

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经营业务之现金流量
经营业务产生之现金	28(a)		512,238		581,483
已缴香港利得税			(4,250)		(2,330)
（已付）╱退回海外税项			(1,611)		6,026
经营业务产生之现金净额		506,377		585,179
投资业务之现金流量
购买物业、机器及设备			(59,317)		(68,632)
出售物业、机器及设备所得款项	28(b)		–		220
存放到期日超过三个月的定期存款			(70,000)		–
已收利息			11,547		6,514
投资业务所用之现金净额		(117,770)		(61,898)
融资业务之现金流量
支付租赁负债（包括利息）	16(b)		(368,965)		(331,590)
贷款利息			–		(1,153)
没收未领取股息			277		184
已付股息			(178,433)		–
借贷所得	28(c)		–		32,000
偿还借贷	28(c)		–		(62,000)
融资业务所用之现金净额		(547,121)		(362,559)
现金及现金等值项目（减少）╱增加净额		(158,514)		160,722
于年初之现金及现金等值项目		457,757		303,256
汇率变动之影响		1,855		(6,221)
于年末之现金及现金等值项目	22	301,098		457,757

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

154PB

综合现金流量表

截至2025年3月31日止年度

2025年2024年

附注港币千元港币千元

第155至206页之附注及披露为此等综合财务报表之组成部份。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

PB155

综合财务报表附注

1 一般资料

莎国际控股有限公司（「本公司」）及其附属公司于综合财务报表中统称为（「集团」）。

集团主要从事化粧品零售及批发业务。

本公司为于开曼群岛注册成立之有限公司，注册办事处地址为P.O. Box 309, Ugland House, Grand Cayman, KY1-1104,

Cayman Islands。

本公司于联交所上市。

于2025年3月31日，本公司全部已发行股份之48.56%、14.13%及0.05%分别由Sunrise Height Incorporated、Gren Ravine

Limited及万扬国际有限公司拥有。Sunrise Height Incorporated及Gren Ravine Limited于英属处女群岛注册成立之公司，

而万扬国际有限公司于香港注册成立之公司。这些公司由郭少明博士及郭罗桂珍博士各自拥有50.0%，董事视其为本

公司之最终控股方。

除另有注明者外，此等综合财务报表均以港币千元计值。

除相关财务报表附注内呈列的会计政策外，其他重大会计政策载列于附注33。除另有注明者外，此等政策于所有呈报

年度内贯彻应用。

2 编制基准

(i) 遵守香港财务报告准则及香港公司条例的披露要求

综合财务报表乃根据由香港会计师公会颁布的香港财务报告准则及香港公司条例第622章的披露规定编制。综合

财务报表已按照历史成本常规法编制，并已就按公平值列账之衍生金融工具重估作出修改。

香港财务报告准则由以下权威文献组成：

• 香港财务报告准则

• 香港会计准则

• 香港会计师公会制定的诠释

根据香港财务报告准则编制财务报表须运用若干关键会计估计，而管理层于应用集团会计政策时亦须作出判断。

涉及较高之判断难度或复杂度或假设及估计对综合财务报表属重大之该等方面于附注4「关键会计估计及判断」中

披露。

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香港会计准则第21号及香港财务 报告准则第1号（修订本）	缺乏可兑换性	2025年4月1日
香港财务报告准则第9号及 香港财务报告准则第7号（修订本）	金融工具分类及计量的修订	2026年4月1日
香港财务报告准则第1号、 香港财务报告准则第7号、 香港财务报告准则第9号、 香港财务报告准则第10号及 香港会计准则第7号	香港财务报告准则会计准则之年度改进－第11卷	2026年4月1日
香港财务报告准则第18号	财务报表列报和披露	2027年4月1日
香港财务报告准则第19号	非公共受托责任附属公司：披露	2027年4月1日
香港诠释第5号（修订本）	借款人按要求偿还条款之有期贷款之分类	2027年4月1日
香港财务报告准则第10号及 香港会计准则第28号（修订本）	投资者与其联营或合营企业之间的 资产出售或注资	生效日期由国际会计 准则理事会待定

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

2 编制基准（续）

(i) 于2024年4月1日开始的财政年度首次采纳之准则修订本

• （修订本），「流动或非流动负债分类」；

• （修订本），「有协定的非流动负债」；

• （修订本），「售后租回交易中的租赁负债」；

• （经修订）的修订本，「借款人按要求偿还条款之有期贷款之分类」；及

• （修订本），「供应方融资安排」。

采纳以上准则及诠释的修订不会对集团的会计政策产生重大影响。

(i) 已颁布但尚未采纳之新准则、准则和诠释的修订

以下所述的新准则、准则和诠释的修订已颁布，但于2024年4月1日或以后开始的财政年度尚未生效，集团并未提

前采纳：

于下列日期或

之后开始之

年度期间生效

集团将在初次适用年度采纳这些新准则、准则和诠释的修订。鉴于集团目前的状况，董事们不认为采纳这些新准

则、准则和诠释的修订会对集团的经营业绩和财务状况产生重大影响，除了以下情况。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

2 编制基准（续）

(i) 已颁布但尚未采纳之新准则、准则和诠释的修订（续）

采纳香港财务报告准则第18号－财务报表的呈列的影响

香港财务报告准则第18号将取代香港会计准则第1号「财务报表的呈列」并引入新要求，有助对照类似实体的财务

表现，为使用者提供更多相关资料及提升透明度。此等要求包括：

(i) 综合收益表中的所有收入及支出均须归入以下五个类别的其中一类：经营、投资、融资、所得税及已终止

经营业务；

(i) 综合收益表中须列报「营运盈利」及「融资及所得税前盈利」这两个新定义的小计项目，以提高可比较性；

(i) 综合财务报表须以单独附注形式披露由管理层定义的业绩指标（管理业绩指标），通常是非香港财务报告准

则计量项目（例如税息折旧及摊销前盈利）；

(iv) 加强有关信息汇总和分解原则的指引；及

(v) 以间接法列报营运现金流时，必须以营运盈利小计作为现金流动表的起始点，并且利息收益、利息支出及

股息收入应各自归入单一类别。

采纳香港财务报告准则第18号不会对集团的股东应占盈利造成任何影响。集团仍在评估采纳香港财务报告准则第

18号对集团综合财务报表的影响，特别是关于集团综合收益表中收入及支出的分类、集团综合收益表及综合现金

流动表的结构，以及须就管理业绩指标作出的额外披露。

3 财务风险管理

3.1 财务风险因素

集团之业务承受多种财务风险：外汇风险、信贷风险、流动资金风险及利率风险。集团之整体风险管理程序集中

于金融市场之不可预测特质，并寻求尽量减低对集团财务表现之潜在不利影响。风险管理由管理层负责，联同集

团营运附属公司紧密合作，以识别、评估及减低财务风险。集团管理及监控该等风险，确保及时有效采取合适措

施。

(i) 外汇风险

集团在多个国家营运，故此承受外币兑换港元之外汇风险。外汇风险来自未来商业交易、已确认资产和负

债以及海外业务之净投资。

集团大部分资产、收款及付款均为港元、美元、欧元或人民币。集团透过与信誉良好的金融机构订立远期

合约或以即时对冲方式，尽量减低外汇风险，且不维持重大长仓。集团定期检讨对冲政策。于2024年3月31

日，并无衍生金融工具。

于2025年3月31日，倘港元兑人民币贬值╱升值5%，而所有其他变数维持不变，本年度的税后盈利则将增

长╱减少564,000港元（2024年：960,000港元）之波动，主要源自换算人民币计值现金及银行结存、金融资产

及负债所产生汇兑收益╱亏损。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

3 财务风险管理（续）

3.1 财务风险因素（续）

(i) 外汇风险（续）

集团若干资产乃以美元计值，但由于港元汇率与美元挂钩，外汇风险被视为并不重大。

集团余下的资产和负债主要以集团公司的功能性货币呈列，因此集团不承受重大外汇风险。

(i) 信贷风险

信贷风险主要来自银行及金融机构存款、按金、应收账款及其他应收款项，最大风险等同该金融工具的账

面值。

管理层已有既定的信贷政策，会持续地监控所面对的信贷风险。

(a) 银行及金融机构存款之信贷风险

于2025年和2024年3月31日，所有银行结存及银行存款均存放于信誉良好之金融机构。这些金融机构有

较低的信贷风险且具有领导地位及信誉及没有存在集中在单一交易对手的风险及此等交易对手并无违

约记录。预期信贷损失是近乎无，且截至2025年和2024年3月31日并未计提拨备。

(b) 按金及其他应收账款项之信贷风险

按金及其他应收款项主要为租金按金以及公用事业及管理费按金。按金及其他应收款项之信贷质素乃

经参考过往有关拖欠率及交易对手财务状况之资料后进行评估。鉴于该等交易对手并无违约记录，本

公司董事认为违约风险并不重大，故预期信贷风险无显著增加，以及预期信贷损失仅限于12个月的预

期信贷损失。因此，按金及其他应收款项的预期信贷损失率被评估为近乎无，且截至2025年和2024年3

月31日并未计提拨备。

(c) 应收账款之信贷风险

集团定期考虑客户之财务状况、过往经验及其他因素，以对彼等进行信贷评估，亦定期检讨信贷限额

运用情况。向零售客户作出之销售以现金或以主要信用卡支付。于报告期间内并无发现严重超出信用

限额之情况，管理层预期不会因该等交易对手未履约而产生任何重大亏损。

应收账款主要来自电子支付服务供应商的应收账款、电子商务平台供应商的应收账款、中国内地的商

场及百货公司的应收账款以及批发，并自发票日期起计90日内到期。于2025年3月31日，应收账款总额

中85.7%（2024年：91.1%）于90天内到期。有关集团就应收账款所面对信贷风险之进一步量化披露资料载

于附注20。

集团应用简化方法就香港财务报告准则第9号规定的预期信贷损失计提拨备，该准则允许就所有应收账

款使用存续期预期信贷损失拨备。

为计量预期信贷损失，应收账款已根据共同信贷风险特征及逾期日进行分类。预期信贷损失率乃根据

以往付款历史和过往信贷损失计算得出。过往亏损率已作出调整以反映影响客户结算应收款项能力的

宏观经济因素的当前及前瞻性资料。由于应收账款并无出现重大违约记录，故按集体基准计提的预期

信贷损失拨备并不重大。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

3 财务风险管理（续）

3.1 财务风险因素（续）

(i) 信贷风险（续）

(c) 应收账款之信贷风险（续）

就存在客观证据显示债务人面临重大财务困难或进行清算的相关应收账款而言，有关款项会单独进行

减值拨备评估。因此，于2025年3月31日已计提预期信贷损失拨备2,760,000港元（2024年：2,856,000港

元）。

集团应收账款之预期信贷损失拨备之变动披露于附注20。

应收账款之预期信贷损失拨备于经营盈利内呈列为拨备净额。后续收回过往撇销的金额计入同一行项

目。

(i) 流动资金风险

审慎之流动资金风险管理指维持充裕现金及适当充裕且还款期不同以减轻任何年度承受再融资风险之可用

已承诺信贷融资额，以提供营运资金、派付股息、进行新投资及平仓（如需要）。

于2025年3月31日，集团之金融负债主要包括应付账款及其他应付款项318,993,000港元（2024年：398,173,000

港元），主要于3个月内到期。12个月内及超过12个月的租赁负债分别为333,110,000港元（2024年：320,036,000

港元）及362,379,000港元（2024年：410,702,000港元）。

由于贴现的影响并不重大，因此未贴现的现金流接近账面值。

(iv) 利率风险

集团之利率风险由重定计息资产或负债息率之时差所引致。集团大部分计息资产及负债为短期银行存款及

短期银行借贷，有关详情披露于附注22。由于任何合理利率变动将不会对集团之业绩构成重大变动，故并

无呈列利率风险之敏感度分析。

集团透过管理账龄组合及选择定息或浮息工具，以控制利率风险。

3.2 资本风险管理

集团目标是透过资本管理保障集团持续经营能力，从而为股东和其他持份者提供回报及利益，并维持最佳的资本

结构以降低资本成本。

为了维持或调整资本结构，集团可能会调整派予股东的股息金额、将资本返还股东、发行新股或出售资产以减少

债务。

集团以杠杆比率为基准监察资本，与其他业内人士一致。杠杆比率以总借贷除以总权益计算得出。

于2025年3月31日，集团维持现金状况371,098,000港元（2024年：457,757,000港元）。

---

资产
用于对冲之衍生工具
－远期外汇合约	–	112	–	112
总资产	–	112	–	112
负债
用于对冲之衍生工具
－远期外汇合约	–	7	–	7
总负债	–	7	–	7

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综合财务报表附注

3 财务风险管理（续）

3.3 公平值估值

于2025年3月31日，应收账款、其他应收款项及按金、定期存款、现金及现金等值项目、应付账款、其他应付款

项及应计费用、借贷及租赁负债的账面值均合理地近似于其公平值。

下表按计量公平值之估值技术所用输入数据的层级，分析集团于2025年3月31日按公平值列账之金融资产及负

债。有关输入数据乃按下文所述而分类归入公平值架构内的三个层级：

• （未经调整）（第1层）。

• ，该资产和负债的可观察的其他输入，可为直接（即例如价格）或间接（即源自价

格）（第2层）。

• （即非可观察输入）（第3层）。

于2025年3月31日

第1层第2层第3层总额

港币千元港币千元港币千元港币千元

远期外汇已按交投活跃市场报价的远期外汇兑换率计量公平值。

在2025年3月31日期间内，所有层之间的金融资产及负债并没有转拨。

在2025年3月31日期间内，估值技术并没有发生转变。

在2024年3月31日期间内，按公平值列账之金融资产及负债并没有变动。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

4 关键会计估计及判断

编制财务报表所使用的各项估计及判断乃根据过往经验及其他因素，包括在有关情况下对未来事件的合理预期作持续

评估。

集团对未来作出估计及假设。顾名思义，会计估计很少等同相关实际情况。有相当风险会导致于下个财政年度内对资

产及负债的账面值作出重大调整之估计及假设讨论如下。

(i) 非金融资产减值

当任何事件发生或情况变化显示资产账面值可能无法收回时，集团会对非金融资产进行减值检讨，或根据有关会

计准则对资产进行年度减值测试。厘定资产是否出现减值时须估计其可收回金额，而在估计可收回金额时，集团

须根据未来贴现金流量估计使用价值。倘实际未来贴现金流量低于预期，则可能会出现减值亏损。年内，在

检讨营商环境以及集团策略及其现金产生单位之过往表现后，管理层认为，物业、机器及设备需减值400,000港元

（2024年：无）及无使用权资产需减值。管理层相信，减值检讨所用假设之任何合理可能变动不会影响管理层于本

年底对减值的看法。

(i) 存货拨备

集团根据存货周转天数及销售表现估计存货拨备，并按将近到期及滞销的存货，考虑到最近的经济前景、集团的

业务策略、与批发商的确认订单及存货的销售能力作出特定拨备。集团亦根据本年度的存货损失作出存货损耗拨

备。

倘发生事情或情况有变显示存货账面值可能未能全部变现时，将记录存货拨备。在量化存货拨备时需要运用估计

及判断。当结果与原定估计有差异时，则有关差异将影响于该估计出现改变期间内的存货账面值及存货拨备。

(i) 与税项亏损及暂时性差异相关之递延税项资产

于2025年3月31日，由于有关税项福利不大可能透过未来应课税盈利变现，集团并无就可结转以扣减未来应课

税收入之税项亏损及暂时性差异分别为438,910,000港元（2024年：405,198,000港元）及54,132,000港元（2024年：

50,305,000港元）确认递延税项资产103,686,000港元（2024年：95,326,000港元）。估计来自税务亏损之递延税项资产

金额之过程涉及确定适当之所得税开支拨备、预测下年度之应课税收入，以及评估集团基于未来盈利应用税项优

惠之能力。倘所产生实际未来盈利与原定估计有出入，则该等差额将影响该等情况变动年内递延税项资产及所得

税开支之确认。

---

收益按已收或应收代价之公平值计量及相当于化粧品零售及批发的应收款项，扣除增值税、退货、回扣及折扣后 列示。
收益于集团的活动（如下文所述）符合具体标准时确认：
销售货物－零售及电子商务交易
集团透过连锁零售店舖及电子商务平台销售化粧品。货物销售收益于集团实体的任何附属公司于某个时间点向客 户销售及已向客户交付产品，而集团已收到销售及验收确认，且不存在会影响客户接收产品之未履行义务时得以 确认。当客户购买货物时，交易价格之款项须立即支付。集团根据累积经验估计销售退货拨备并认为由于退货金 额并不重大，故并无确认拨备。
销售货物－批发
销售额于产品控制权于某个时间点已转移（即产品已交付批发商，而批发商对销售产品之渠道及价格有完全酌情 权），且不存在会影响批发商接收产品之未履行义务时确认。
货物销售通常附带销售折扣。该等销售收益乃根据合同所订明价格并经扣除估计批量折扣（如有）确认，故并不存 在融资因素。
幻灯片陈列租金收入及仓储收入
幻灯片陈列租金收入及仓储收入根据相关协议条款按直线法确认。
客户忠诚度计划
集团营运一项客户忠诚度计划，若干顾客于购物而累积之积分，可让他们免费或以折扣价购物。客户忠诚度计划 产生单独的履约义务，原因为其向客户提供一项重大权利且根据相对独立的销售价格将一部分交易价格分配至授 予客户的忠诚度积分。所有来自国际网上销售及香港、澳门和中国内地线下销售所发放的奖励积分，会在每年第 四季度结转延续至下一财政年度结束。
截至2025年3月31日止年度，集团重新考虑使用线上线下融合的零售模式新趋势，并更改了客户忠诚度计划政策。 所有从线上和线下销售所发放的奖励积分都可以通过线上和线下销售渠道使用。（2024年：所有来自线上和线下销 售所发放的奖励积分只通过各自的销售渠道使用。）截至本年末，并无因顾客忠诚度计划政策变更而导致重大的 未偿还奖励积分。
当任何一方履行合同时，集团于综合财务状况表中将合同以合同资产或合同负债呈列（根据集团之履约行为及客 户付款的关系而定）。
倘客户支付代价或集团向客户转移所承诺货品前拥有无条件收取代价的权利，集团于收取款项或记录应收款项时 （以较早者为准）将合同呈列为合同负债。合同负债为集团因为已向客户收取代价（或代价金额到期）而向客户转让 所承诺货品的责任。
应收款项于集团拥有无条件收取代价的权利时入账。倘若经过一段时间是到期支付代价的唯一前提，则收取代价 的权利为无条件。

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综合财务报表附注

5 收益及其他收入

重大会计政策

---

营业额－按香港财务报告准则第15号确认（在某个时间点）
零售、电子商务及批发	3,941,704	4,367,496
其他收入－按其他会计准则确认
幻灯片陈列租金收入	22,916	22,418
仓储收入	1,396	11,645
	24,312	34,063

包括在暂收款项及递延收入年初结余的收益确认（附注24）	15,325	14,426

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5 收益及其他收入（续）

集团主要业务为化粧品零售及批发。营业额指向客户销售货品。本年度确认之收益及其他收入分析如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

(a) 与合同负债相关的收入确认

于2025年3月31日，合同负债包括暂收款项及递延收入分别为9,544,000港元（2024年：13,336,000港元）及1,343,000港

元（2024年：1,989,000港元）。

下表显示本报告期间已确认的收益中，与暂收款项及递延收入的年初结余相关：

2025年2024年

港币千元港币千元

截至2025年及2024年3月31日止年度，并无确认与上年度履行的履约责任相关的收入。

(b) 未履行的长期合约

由于所有相关合同的期限为一年或更短，因此集团采用实务权宜方法省略了余下履约责任的披露。

---

经营分部按照与向首席经营决策者提供内部报告一致之方式报告。负责分配资源及评估经营分部表现之首席经营 决策者已识别为集团作出策略及营运决策之执行董事。
集团执行董事审阅集团之内部报告以评估表现及分配资源。执行董事审视集团的业务模式，认为采用线上线下融 合的零售模式是一种新趋势，并根据地区分部线上及线下业务融合的业务表现，评估地区分部的营运业绩。 已识别之可报告业务分部为香港及澳门、中国内地、东南亚及其他。
分部资产主要包括物业、机器及设备、使用权资产、递延税项资产、存货、应收款项、按金及预付款项、定期存 款、现金及现金等值项目及可收回所得税。资本性开支包括添置物业、机器及设备。

营业额	2,991,827	520,440	419,593	9,844	3,941,704
分部业绩	128,568	(44,945)	(5,040)	(1,610)	76,973
其他资料
资本性开支	37,884	41	20,970	–	58,895
财务收入	12,951	135	1,075	–	14,161
财务支出	22,396	216	5,967	–	28,579
所得税支出╱（扣除）	12,004	(2)	2,943	(4)	14,941
物业、机器及设备折旧	50,831	2,000	9,344	–	62,175
使用权资产折旧	294,217	3,342	39,005	–	336,564
滞销存货及损耗（拨备拨回）╱拨备	(1,395)	1,395	(3,680)	–	(3,680)

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综合财务报表附注

6 分部资料

重大会计政策

主要分部资料包括来自外部客户之总营业额，其分析于下文披露。

截至2025年3月31日止年度

香港及澳门中国内地东南亚其他总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

---

营业额	3,409,720	581,577	365,754	10,445	4,367,496
分部业绩	233,845	(17,133)	4,956	(2,785)	218,883
其他资料
资本性开支	53,617	530	19,190	–	73,337
财务收入	7,500	363	1,149	–	9,012
财务支出	23,182	657	3,560	–	27,399
所得税支出	43,975	169	3,716	4	47,864
物业、机器及设备折旧	55,069	3,556	5,209	–	63,834
使用权资产折旧	277,963	6,821	28,031	–	312,815
滞销存货及损耗拨备╱（拨备拨回）	7,371	(5,124)	1,492	–	3,739

于2025年3月31日
非流动资产	916,425	1,652	174,747	–	1,092,824
流动资产	992,239	75,499	160,258	5,307	1,233,303
总资产列于综合财务状况表					2,326,127
于2024年3月31日
非流动资产	981,962	11,119	126,697	–	1,119,778
流动资产	1,117,996	114,760	151,191	393	1,384,340
总资产列于综合财务状况表					2,504,118

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

6 分部资料（续）

截至2024年3月31日止年度

香港及澳门中国内地东南亚其他总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

香港及澳门中国内地东南亚其他总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

---

汇兑收益╱（亏损）净额（附注(a)）	2,389	(4,103)
终止确认租赁负债及使用权资产的收益（附注(b)）	2,501	–
	4,890	(4,103)

出售存货成本	2,374,702	2,580,402
雇员福利开支（包括董事酬金）（附注9及(b)）	679,934	689,633
折旧开支
－使用权资产（附注16(a)）	336,564	312,815
－物业、机器及设备（附注15）	62,175	63,834
楼宇管理费、地租及差饷	66,391	65,280
土地及楼宇之经营租赁租金
－短期租赁之租赁租金	37,162	48,103
－或然租金	25,510	38,335
－新冠病毒疫情相关租金减免（附注(a)）	–	(917)
广告及推广开支	56,655	67,985
银行及信用卡收费	37,541	37,864
运输及递送费用	30,892	38,693
公用设施及电讯	30,405	31,893
外判仓储处理及支付平台费用	26,990	26,687
维修及保养	20,099	22,736
包装费用	9,451	13,826
邮寄、印刷及文具	5,300	6,187
预付款项撇账（附注(b)）	3,132	–
提前终止租赁的赔款（附注(b)）	3,010	–
核数师酬金
－核数服务	2,305	2,481
－非核数服务	549	573
捐款	2,519	2,797
物业、机器及设备减值（附注15及(b)）	400	–
物业、机器及设备撇账（附注15）	252	59
滞销存货及损耗（拨备拨回）╱拨备（附注19）	(3,680)	3,739
其他	56,316	59,317
	3,864,574	4,112,322
组成如下：
销售成本	2,371,022	2,584,141
销售及分销成本	1,257,955	1,300,359
行政费用	235,597	227,822
	3,864,574	4,112,322

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综合财务报表附注

7 其他利润╱（亏损）－净额

2025年2024年

港币千元港币千元

附注：

(a) 汇兑收益╱（亏损）净额按照重大会计政策第33.6(i)号入账。

(b) 截至2025年3月31日止年度，集团提早终止某些租约，而相关租约之使用权资产已于过往年度作出减值。该等租赁剩余的租赁负债及使

用权资产被提早终止确认时，产生收益为2,501,000港元。

8 按性质分类之开支

2025年2024年

港币千元港币千元

---

薪金、奖金、房屋津贴、其他津贴及实物利益	629,980	658,119
退休福利成本（附注25(b)）	31,211	30,059
遣散费用（附注8(b)）	17,224	–
董事袍金（附注10(a)）	1,386	1,340
以股份为基础之付款（附注26(c)）	133	115
	679,934	689,633

董事袍金	1,386	1,340
薪金、房屋津贴、其他津贴及实物利益	10,553	10,623
酌情发放之奖金	670	1,251
退休福利成本	282	325
以股份为基础之付款	–	54
	12,891	13,593

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8 按性质分类之开支（续）

附注：

(a) 截至2024年3月31日止年度，新冠病毒疫情相关租金减免金额为917,000港元已计入销售及分销成本。

(b) 2025年2月，董事会批准集团在2025年6月30日前，关闭截至于2025年3月31日中国内地余下的18间线下店舖的计划（「关店计划」）。集团

已在2025年3月31日前通知相关员工和业主关于关店计划。因此，截至2025年3月31日，集团已估算并计提相应的遣散费用17,224,000港

元，以及提前终止租赁的赔偿费用3,010,000港元。

此外，集团还确认了与关店计划相关的其他支出，包括预付款项撇账3,132,000港元，存货拨备5,905,000港元，物业、机器及设备减值

400,000港元，以及其他关店成本378,000港元。

9 雇员福利开支（包括董事酬金）

重大会计政策第33.7号

2025年2024年

港币千元港币千元

10 董事及高级管理人员之酬金

(a) 董事酬金

董事之酬金包括就管理本公司及集团事务向本公司董事（包括三名（2024年：三名）董事在集团五名最高薪酬人士）

支付之酬金。非执行董事每年收取董事袍金108,610港元（2024年：257,400港元）。鉴于审核委员会相对繁重之工作

及责任，主席及成员将分别每年收取额外酬金150,000港元及80,000港元（2024年：150,000港元及80,000港元）。

年内应付本公司董事之酬金总额如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

---

截至2025年3月31日止年度
执行董事
郭少明博士(ii)	–	3,000	250	–	–	3,250
郭罗桂珍博士	–	2,760	230	–	–	2,990
何荣辉先生(iii)	–	2,343	–	122	–	2,465
郭诗慧女士	–	1,225	95	80	–	1,400
郭诗雅小姐	–	1,225	95	80	–	1,400
非执行董事
利蕴珍小姐(iv)	109	–	–	–	–	109
独立非执行董事
纪文凤小姐	338	–	–	–	–	338
陈伟成先生	407	–	–	–	–	407
陈晓锋先生	337	–	–	–	–	337
利蕴珍小姐	195	–	–	–	–	195
	1,386	10,553	670	282	–	12,891

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综合财务报表附注

10 董事及高级管理人员之酬金（续）

(a) 董事酬金（续）

本公司董事之薪酬载列如下：

董事袍金

薪金、

房屋津贴、

其他津贴及

实物利益

酌情发放

之奖金

退休

福利成本

以股份

为基础

之付款(i)总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

---

截至2024年3月31日止年度
执行董事
郭少明博士(ii)	–	3,000	369	–	–	3,369
郭罗桂珍博士	–	2,760	338	–	–	3,098
何荣辉先生(iii)	–	2,496	278	175	54	3,003
郭诗慧女士	–	1,207	133	75	–	1,415
郭诗雅小姐	–	1,160	133	75	–	1,368
非执行董事
利蕴珍小姐(iv)	257	–	–	–	–	257
独立非执行董事
纪文凤小姐	338	–	–	–	–	338
陈伟成先生	407	–	–	–	–	407
陈晓锋先生	338	–	–	–	–	338
	1,340	10,623	1,251	325	54	13,593

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

10 董事及高级管理人员之酬金（续）

(a) 董事酬金（续）

本公司董事之薪酬载列如下：

董事袍金

薪金、

房屋津贴、

其他津贴及

实物利益

酌情发放

之奖金

退休

福利成本

以股份

为基础

之付款(i)总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

附注：

(i) 以股份为基础之付款指于收益表摊销奖励股份及购股权于各授出日期之公平值，而不论购股权是否获行使。

(i) 郭少明博士为本公司主席及行政总裁。

(i) 何荣辉先生已于2024年12月13日起，退任本公司执行董事的职位。

(iv) 利蕴珍小姐已于2024年9月2日起，从本公司的非执行董事重新指定为独立非执行董事。

截至2025年及2024年3月31日止年度，并无给予董事任何离职补偿。

截至2025年及2024年3月31日止年度，本公司无董事放弃收取任何酬金。

---

薪金、房屋津贴、其他津贴及实物利益	3,546	3,498
酌情发放之奖金	296	434
退休福利成本	131	132
	3,973	4,064

1,500,001港元－2,000,000港元	1	1
2,000,001港元－2,500,000港元	1	1
	2	2

薪金、房屋津贴、其他津贴及实物利益	3,546	3,498
酌情发放之奖金	296	434
退休福利成本	131	132
	3,973	4,064

1,500,001港元－2,000,000港元	1	1
2,000,001港元－2,500,000港元	1	1
	2	2

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170PB

综合财务报表附注

10 董事及高级管理人员之酬金（续）

(b) 五位最高薪人士

集团年内最高酬金之五位人士中包括三位（2024年：三位）董事。董事之酬金已于上文分析，其余两位（2024年：

两位）人士年内之应付酬金如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

介乎下列酬金范围之人士如下：

人数

酬金范围2025年2024年

(c) 高级管理层酬金（不包括董事酬金）

年内应付高级管理人员酬金（不包括董事酬金）之详情如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

介乎下列酬金范围之人士如下：

人数

酬金范围2025年2024年

---

金融资产的利息收入以实际利率法按摊销成本计算。金融资产的利息收入按实际年利率乘以金融资产账面总额计 算，后续会发生信贷减值的金融资产除外。发生信贷减值的金融资产的利息收入按实际年利率乘以金融资产账面 值减去损失拨备后的净额计算。
有关租赁负债及银行借贷所产生的利息费用之重大会计政策，请分别参阅附注16。

财务收入归因于：
银行存款之利息收入	11,620	7,244
其他	2,541	1,768
	14,161	9,012
财务支出归因于：
租赁负债产生的利息费用	28,579	26,275
银行借贷产生的利息费用	–	1,124
	28,579	27,399

年内税项支出包括本期及递延税项。税项于收益表确认，惟与于其他全面收入或直接于权益确认之项目相关除 外。于此情况下，税项亦分别于其他全面收入或直接于权益确认。
本期税项支出根据本公司及其附属公司营运所在及产生应课税收入之国家于报告期末已颁布或实质颁布之税务法 例计算。管理层就适用税务法例有待诠释之情况定期评估报税表之状况，并在适用情况下根据预期须向税务机关 支付之税款设定拨备。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

PB171

11 财务收入及支出

重大会计政策

2025年2024年

港币千元港币千元

12 所得税支出

重大会计政策

---

本期税项：
香港利得税
本年度	3,199	3,733
过往年度超额拨备	(35)	(66)
海外税项
本年度	7,196	6,476
过往年度拨备不足	–	4
本期税项总额	10,360	10,147
递延税项（附注18）：
递延税项资产减少净额	4,581	37,717
所得税支出	14,941	47,864

税前盈利	91,914	266,747
按税率16.5%（2024年：16.5%）计算之税项	15,166	44,013
其他国家不同税率之影响（附注）	(2,372)	(3,893)
不可扣除所得税之开支	1,603	2,711
毋须缴纳所得税之收入	(3,085)	(4,142)
未有确认之税务亏损	3,664	9,237
过往年度超额拨备	(35)	(62)
所得税支出	14,941	47,864

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综合财务报表附注

12 所得税支出（续）

香港利得税乃按照本年度估计应课税盈利以税率16.5%（2024年：16.5%）提拨准备。海外盈利税款则按本年度估计应课

税盈利以集团经营业务国家之现行税率计算。

2025年2024年

港币千元港币千元

集团有关除所得税前盈利之所得税支出与采用香港利得税率计算之理论税额之差额如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

附注：

集团税项须按不同税务司法权区，主要为澳门、新加坡、马来西亚及中国内地，而税率由12%至25%（2024年：12%至25%）。

---

(i) 每股基本盈利 每股基本盈利的计算方法如下： • 归属于本公司拥有人的盈利，不包括为普通股以外的权益提供服务的任何成本，除以 • 本财政年度发行在外的普通股加权平均数，根据年内发行的普通股中的红利成分进行调整，不包括库存 股。 (ii) 每股摊薄盈利 每股摊薄盈利调整用于确定每股基本盈利的数字，以考虑： • 与摊薄性潜在普通股相关的利息和其他融资成本的税后影响，以及 • 假设转换所有具有摊薄性的潜在普通股，本应发行额外的普通股加权平均数。

本公司拥有人应占盈利（港币千元）	76,973	218,883
年内已发行之普通股加权平均数减去为股份奖励计划而持有的股份（千股）	3,102,198	3,102,076

本公司拥有人应占盈利（港币千元）	76,973	218,883
年内已发行之普通股加权平均数减去为股份奖励计划而持有的股份（千股）	3,102,198	3,102,076
调整购股权及奖励股份（千股）	192	53
就每股摊薄盈利之普通股加权平均数（千股）	3,102,390	3,102,129

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13 每股盈利

重大会计政策

(a) 每股基本盈利乃根据本公司拥有人应占盈利除以年内已发行之普通股加权平均数，减去为股份奖励计划而持有的

股份总数计算。

2025年2024年

(b) 每股摊薄盈利乃在假设所有具摊薄潜力之普通股已转换之情况下，经调整已发行之普通股加权平均数计算。本公

司有两类具摊薄潜力之普通股：购股权及年内为股份奖励计划而持有的股份。就购股权而言，有关计算乃按所有

附于未行使购股权之认购权之金钱价值来计算可按公平值（以本公司股份之全年平均市场股价计算）购入之股份数

目。以上述方法计算之股份数目乃与假设购股权获行使而已发行之股份数目进行比较。就为股份奖励计划而持有

的股份而言，授予雇员但于2025年及2024年3月31日尚未归属的股份则包括在股份数目。

2025年2024年

---

向本公司股东分派之股息于获本公司股东或董事（如合适）批准之期间内，在集团及本公司之财务报表确认为负 债。

已付中期股息－0.75港仙（2024年：无）	23,274	–
拟派末期股息－1.7港仙（2024年：5.0港仙）	52,754	155,159
	76,028	155,159

土地及楼宇主要包括办公室。物业、机器及设备则以历史成本减折旧及减值列账。历史成本包括收购项目之直接 应占开支。
仅当与资产相关之日后经济利益有可能流入集团，且该项目之成本能可靠计量时，其后成本方会按适用情况计入 该资产之账面值或确认为个别资产。置换部分之账面值会剔除确认。所有其他维修及保养成本在产生之财政期间 于收益表扣除。
折旧及其他资产之折旧采用以下估计可使用年期将其成本按直线法分摊至其剩余价值计算：
租赁土地 剩余租期
楼宇 20至36年
租赁物业装修 短于6年或租期
设备、家私及装置 3至5年
汽车及汽船 4至5年
资产之剩余价值及可使用年期于各报告期间检讨及调整（如适用）。

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综合财务报表附注

14 股息

重大会计政策

2025年2024年

港币千元港币千元

于2025年6月19日举行之会议上，董事建议末期股息每股1.7港仙。该等拟派股息并无于有关综合财务报表内列作应付

股息，惟倘获股东批准，将于截至2026年3月31日止年度列作可分派储备之拨款。

15 物业、机器及设备

重大会计政策

---

倘资产账面值超过其估计可收回金额，则即时撇减至其可收回金额（重大会计政策第33.3号）。
出售之盈亏乃透过比较所收款项与账面值而厘定，于收益表确认。
有关物业、机器及设备减值的估计及判断之详情，请参阅关键会计估计及判断第4(i)号。

于2023年3月31日
成本	190,790	501,938	238,454	26,684	957,866
累计折旧及减值	(88,642)	(440,161)	(213,810)	(20,291)	(762,904)
账面净值	102,148	61,777	24,644	6,393	194,962
截至2024年3月31日止年度
年初账面净值	102,148	61,777	24,644	6,393	194,962
添置	–	59,215	12,707	1,415	73,337
撇账	–	(18)	(41)	–	(59)
出售	–	–	(33)	–	(33)
折旧	(5,630)	(40,938)	(15,324)	(1,942)	(63,834)
汇兑差额	–	(730)	(286)	–	(1,016)
年末账面净值	96,518	79,306	21,667	5,866	203,357
于2024年3月31日
成本	190,790	478,047	216,253	25,336	910,426
累计折旧及减值	(94,272)	(398,741)	(194,586)	(19,470)	(707,069)
账面净值	96,518	79,306	21,667	5,866	203,357
截至2025年3月31日止年度
年初账面净值	96,518	79,306	21,667	5,866	203,357
添置	–	41,745	17,141	9	58,895
撇账	–	(37)	(3)	(212)	(252)
折旧	(5,629)	(39,980)	(14,637)	(1,929)	(62,175)
减值	–	(267)	(133)	–	(400)
汇兑差额	–	966	194	–	1,160
年末账面净值	90,889	81,733	24,229	3,734	200,585
于2025年3月31日
成本	190,790	491,493	199,710	24,323	906,316
累计折旧及减值	(99,901)	(409,760)	(175,481)	(20,589)	(705,731)
账面净值	90,889	81,733	24,229	3,734	200,585

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15 物业、机器及设备（续）

重大会计政策（续）

土地及楼宇

租赁物业

装修

设备、

家私及装置汽车及汽船总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

---

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综合财务报表附注

15 物业、机器及设备（续）

(a) 折旧开支48,048,000港元（2024年：50,535,000港元）已计入销售及分销成本及14,127,000港元（2024年：13,299,000港

元）已计入行政费用。

(b) 物业、机器及设备之撇账开支252,000港元（2024年：59,000港元）已计入销售及分销成本。

(c) 于2025年3月31日，集团已作抵押予银行融资的土地及楼宇账面价值为89,483,000港元（2024年：94,424,000港元）。

于2025年3月31日，零售店舖资产由物业、机器及设备及使用权资产组成，其资产净值分别为82,887,000港元（2024

年：75,360,000港元）及549,661,000港元（2024年：537,022,000港元）。集团视其个别零售店舖为可独立识别现金产

生单位。管理层对出现减值迹象的零售店舖资产包括物业、机器及设备及使用权资产进行减值评估。

倘零售店舖资产的账面值大于其估计可收回金额，则该资产的账面值撇减至其可收回金额。店舖资产的可收回金

额乃根据管理层批准之涵盖余下租期的财务预测，采用贴现金流量预测透过计算使用价值而厘定，并使用主要

假设，例如收入增长率，营运成本的变化百分比和毛利率。于年内减值评估的结果，由于附注8(b)所述的关店计

划，于截至2025年及2024年3月31日止年度并无已确认使用权资产（附注16(a)）的减值亏损。而已确认物业、机器

及设备的减值亏损的296,000港元（2024年：无）及104,000港元（2024年：无）分别在销售及分销成本和行政费用中确

认。

---

集团作为承租人
集团租赁了许多零售店舖、仓库及办公室。租赁合同一般为1至10年的固定期限。每份合同的租赁条款均单独议 定，并且包括众多不同的条款及条件。
于集团在租赁资产可供集团使用之日，将租赁确认为使用权资产和相应的负债。每次租赁付款均在租赁负债和融 资成本之间分配。融资成本在租赁期内从综合收益表中扣除，以使每个期间的负债余额产生固定的定期利率。使 用权资产在其使用寿命和租期中较短的期限内的按直线法折旧。
租赁产生的资产和负债在现值基础上进行初始计量。租赁负债包括下列租赁付款额的净现值：
• 固定付款额（包括实质固定付款额），扣除任何应收的租赁激励；
• 取决于指数或比率的可变租赁付款额；
• 承租人根据余值担保预计应付的金额；
• 购买选择权的行权价，如果承租人合理确定将行使该选择权；及
• 终止租赁的罚款金额，如果倘租赁期反映出承租人将行使终止租赁选择权。
租赁付款额按照租赁内含利率折现。如果无法确定该利率，则应采用承租人的新增借款利率，即承租人在类似经 济环境下获得价值相近的资产，以相似条款和条件借入资金而必须支付的利率。
为确定增量借款利率，集团：
• 以个人承租人最近收到的第三方融资为起点，进行调整以反映自收到第三方融资以来融资条件的变化，以及
• 针对租赁进行调整，例如期限、国家、货币和安全性。
使用权资产按照成本计量，包括以下项目：
• 租赁负债的初始计量金额；
• 于租赁开始日或之前支付的租赁付款额，扣除收到的租赁激励；
• 复原成本；及
• 任何初始直接费用。

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16 租赁

重大会计政策

---

集团作为承租人（续）
与短期租赁相关的付款额，按照直线法于综合收益表中确认为费用。短期租赁是指租赁期限为12个月或不足12个 月的租赁。
集团有若干物业租赁包含延续租赁选择权和终止租赁选择权。这些条款加大了合同管理的操作灵活性。大部分延 续租赁选择权和终止租赁选择权仅可以由集团行使，而非相应的出租人。
在以下情况下，集团将租赁修改作为一项单独的租赁入账：
• 和该项修改通过增加一项或多项相关资产的使用权，扩大了租赁范围；及
• 租赁代价增加，增加的金额相当于范围扩大对应的单独价格，以及为反映特定合同的情况而对该单独价格进 行的任何适当调整。
对于未计入单独租赁的租赁修改，集团根据修改后租赁的租赁期限，在修改生效日采用经修订的折现率对经修订 的租赁付款额进行折现，重新计量租赁负债。
集团通过对相关使用权资产进行相应调整来重新计量租赁负债。
集团作为出租人
集团作为出租人就其若干出租物业订立租赁协议。
集团作为出租人的租赁分类为融资或经营租赁。只要租赁条款将所有权的绝大部分风险和回报转移给承租人时， 合同就被分类为融资租赁。所有其他租赁均分类为经营租赁。
经营租赁之租金收入在相关租赁内按照直线法确认。于协商及安排经营租赁所产生之初始直接费用，加在租赁资 产之账面值及以直线法于租期内确认。

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综合财务报表附注

16 租赁（续）

重大会计政策（续）

---

于2023年4月1日	375,281	144,398	519,679
签订租赁合同	444,191	1,229	445,420
租赁修改调整	(4,405)	(1,206)	(5,611)
折旧	(274,019)	(38,796)	(312,815)
汇兑差额	(4,026)	(410)	(4,436)
于2024年3月31日及4月1日	537,022	105,215	642,237
签订租赁合同	317,205	6,846	324,051
租赁修改调整	(10,376)	(2)	(10,378)
折旧	(298,205)	(38,359)	(336,564)
汇兑差额	4,015	55	4,070
于2025年3月31日	549,661	73,755	623,416

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

16 租赁（续）

(a) 使用权资产

零售店舖仓库及办公室总额

港币千元港币千元港币千元

集团通过租赁安排获得在一段时间内各种零售商店舖，仓库和办公室的使用权。租赁安排是根据个别情况协商确

定的，包含各种不同的条款和条件，包括租赁付款和1至6年的租赁期限（2024年：1至10年）。

截至2025年3月31日止年度，使用权资产折旧333,499,000港元（2024年：308,727,000港元）已计入销售及分销成本，

3,065,000港元（2024年：4,088,000港元）已计入行政费用。

集团作为承租人的部分物业租赁包含可变租赁付款条件，这些条款与租赁店舖产生的销售相关。可变租赁条款用

于将租赁付款链接到存储现金流量并减少固定成本。可变租赁付款取决于销售，因此取决于未来几年的整体经济

发展。考虑到未来几年预期的销售增长，在未来几年中，可变租赁付款预计将继续在店舖销售中占相似的比例。

---

于4月1日	692,148	565,603
签订租赁合同	317,106	439,109
租赁修改调整	(14,378)	(1,407)
租赁负债产生的利息费用（附注）	28,579	26,275
租赁负债付款（包括利息）	(368,965)	(331,590)
汇兑差额	4,354	(5,842)
于3月31日	658,844	692,148

应付租赁负债：
不迟于1年	311,932	298,136
迟于1年但不迟于5年	344,757	387,547
超过5年	2,155	6,465
	658,844	692,148
减：分类为流动负债的部分	(311,932)	(298,136)
非流动负债	346,912	394,012

租金及其他按金	86,131	87,032
其他	5,552	5,552
	91,683	92,584

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综合财务报表附注

16 租赁（续）

(b) 租赁负债

2025年2024年

港币千元港币千元

附注：

截至2025年3月31日止年度，租赁负债产生的利息费用28,579,000港元（2024年：26,275,000港元）已计入财务支出。

租赁负债的到期日分析如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

(c) 短期租赁和尚未开始的租赁

于2025年3月31日，短期租赁及尚未开始的租赁的未来租赁付款总额分别为9,798,000港元（2024年：10,843,000港元）

和18,321,000港元（2024年：58,651,000港元）。

17 租金按金及其他资产

重大会计政策第33.4号

2025年2024年

港币千元港币千元

租金按金采用实际年利率0.44厘至3.22厘（2024年：年利率0.44厘至3.20厘）按摊销成本列账。租金按金之账面值与其公

平值相若。

---

递延税项采用负债法就资产及负债之税基与其在综合财务报表之账面值两者间之暂时性差异确认。然而，倘初步 确认业务合并以外交易之资产或负债时产生递延税项，而进行交易时并无影响会计或应课税盈利或亏损，则不会 计入递延税项。递延税项采用于报告期末已颁布或实质颁布并预期于有关递延税项资产变现或递延税项负债清还 时适用之税率（及税法）厘定。
递延税项资产于可能有未来应课税盈利可动用暂时性差异及亏损予以抵销之情况下确认。
倘集团能够控制回拨暂时性差异之时间，且该等差异可能不会于可见将来回拨，则不会于海外业务之投资账面值 与税基之间之暂时性差异确认递延税项负债及资产。
倘有可依法强制执行权利将本期税项资产与本期税项负债抵销，且递延税项资产及负债与同一税务机关就一个或 多个应课税实体征收之所得税有关，而有关实体有意按净额基准缴纳税项时，递延税项资产与负债将予互相抵 销。
有关与税项亏损和暂时性差异相关之递延税项资产的估计及判断之详情，请参阅关键会计估计及判断第4(iii)号。

递延税项资产	177,140	181,600
递延税项负债	(202)	(240)
递延税项资产－净额	176,938	181,360

于4月1日	181,360	219,413
于综合收益表扣除之递延税项（附注12）	(4,581)	(37,717)
汇兑差额	159	(336)
于3月31日	176,938	181,360

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18 递延税项

重大会计政策

倘有可依法强制执行权利将本期税项资产与本期税项负债抵销，且递延税项资产及负债与同一税务机关相关，则递延

税项资产与负债会予互相抵销。抵销后金额如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

递延税项资产净额之变动如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

---

递延税项资产
－在12个月内恢复	11,600	39,627
－在超过12个月后恢复	165,540	141,973
	177,140	181,600
递延税项负债
－在超过12个月后恢复	202	240

于4月1日	4,695	6,246	2,002	2,974	1,436	1,972	173,467	208,500	181,600	219,692
于综合收益表（扣除）╱计入	178	(1,521)	(202)	(946)	5,343	(403)	(9,938)	(34,886)	(4,619)	(37,756)
汇兑差额	(35)	(30)	35	(26)	118	(133)	41	(147)	159	(336)
于3月31日	4,838	4,695	1,835	2,002	6,897	1,436	163,570	173,467	177,140	181,600

于4月1日	240	279
于综合收益表扣除	(38)	(39)
于3月31日	202	240

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

18 递延税项（续）

递延税项资产和递延税项负债的分析如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

年内，递延税项资产及负债之变动（与同一征税司法权区之结余抵销前）如下：

递延税项资产

减速税项折旧租赁拨备税项亏损总额

2025年2024年2025年2024年2025年2024年2025年2024年2025年2024年

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

递延税项负债

加速税项折旧

2025年2024年

港币千元港币千元

递延税项资产于相关税务利益可透过未来应课税盈利变现情况下就所结转税务亏损确认。集团未有就可结转以抵销未

来应课税收入之税务亏损438,910,000港元（2024年：405,198,000港元）及暂时性差异54,132,000港元（2024年：50,305,000

港元）确认递延税项资产103,686,000港元（2024年：95,326,000港元）。其中252,478,000港元（2024年：227,748,000港元）之

税务亏损将由2025年3月31日起计一年至五年内届满。其余税务亏损并无届满期限。

---

存货指商品，按成本值及可变现净值之较低者入账。
成本值指存货之发票原值另加适用运费及关税。成本值按加权平均基准分摊至个别项目。可变现净值为在日常业 务过程中扣除适用不定额销售开支后之估计售价。
有关存货拨备的估计及判断之详情，请参阅关键会计估计及判断第4(ii)号。

采购以供转售之存货	670,036	705,303

应收账款为于日常业务过程中就销售商品而应收客户之款项。倘应收账款预期在一年或之内（或如属较长时间， 则以一般营运业务周期为准）收回，则分类为流动资产；否则分类为非流动资产。
除非存在重大财务组成部分，应收账款初步按无任何附加条件的对价金额的公平值确认入账。集团持有应收账款 的目的是收取约定的现金流量，因此其后以实际利率法按摊销成本计算。
有关金融资产之减值政策，请参阅重大会计政策第33.4(iv)号。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

19 存货

重大会计政策

2025年2024年

港币千元港币千元

已确认销售成本之存货成本为2,374,702,000港元（2024年：2,580,402,000港元）。

年内，集团就滞销存货及损耗作出3,680,000港元拨备拨回（2024年：拨备3,739,000港元）。

20 应收账款

重大会计政策

---

应收账款	67,506	75,611
减：预期信贷损失拨备	(2,760)	(2,856)
应收账款－净额	64,746	72,755

一个月内	51,657	62,097
一至三个月	3,817	4,171
超过三个月	9,272	6,487
	64,746	72,755

于4月1日	2,856	3,106
以往年度已确认的减值拨备拨回	(99)	(231)
汇兑差额	3	(19)
于3月31日	2,760	2,856

港元	31,569	35,904
人民币	19,386	31,556
美元	5,307	388
马来西亚令吉	4,370	2,260
新加坡元	2,838	1,907
菲律宾比索	791	595
其他	485	145
	64,746	72,755

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综合财务报表附注

20 应收账款（续）

2025年2024年

港币千元港币千元

应收账款之账面值与其公平值相若。

集团营业额主要包括现金销售及信用卡销售。若干批发客户获给予7至120天信贷期。按发票日期之应收账款的账龄分

析如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

集团应收账款之预期信贷损失拨备之变动如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

集团已应用香港财务报告准则第9号的简化方法计算预期信贷损失，于全部应收账款整个存续期预期损失限额。详情

请参阅财务风险管理第3.1(i)号。

应收账款之列值货币如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

---

其他应收款项初步按公平值确认入账，其后以实际利率法按摊销成本扣除预期信贷损失拨备计算。
倘其他应收款项预期在一年或之内（或如属较长时间，则以一般营运业务周期为准）收回，则分类为流动资产；否 则分类为非流动资产。
有关金融资产之减值政策，请参阅重大会计政策第33.4(iv)号。

租金及公用设施按金	43,918	43,385
其他应收款项及预先付款	46,018	63,159
预付款项	18,409	22,168
其他按金	16,791	16,947
	125,136	145,659

现金及现金等值项目包括手头现金、银行活期存款、其他原到期日为三个月或以内之短期高流动性投资，该等可 以容易兑换成可知现金数量及将受到无重大价值变动的风险。
定期存款为从到期日为三个月或以上时，并不符合现金及现金等值项目的定义。

定期存款
到期日超过三个月的定期存款	70,000	–
现金及银行结存
短期银行存款	121,653	330,860
银行及手头现金	179,445	126,897
现金及现金等值项目	301,098	457,757
总额	371,098	457,757

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21 其他应收款项、按金及预付款项

重大会计政策

2025年2024年

港币千元港币千元

其他应收款项及按金之账面值与其公平值相若。其他应收款项为于报告期末起计一年内到期及应收。

22 定期存款﹑现金及银行结存

重大会计政策

2025年2024年

港币千元港币千元

---

港元	257,928	321,757
马来西亚令吉	34,607	34,070
美元	22,935	38,948
人民币	20,565	25,615
澳门币	15,481	11,875
欧元	10,010	10,165
瑞士法郎	5,388	4,766
新加坡元	2,874	9,604
日元	1,294	940
其他	16	17
	371,098	457,757

应付账款为于日常业务过程中向供应商购入货品之应付承担。倘应付账款乃于一年或以内（或如属较长时间，则 以一般营运业务周期为准）到期，则分类为流动负债，否则会按非流动负债列账。
应付账款初步按公平值确认，其后采用实际利率法按摊销成本计量。

一个月内	152,544	224,192
一至三个月	72,117	64,748
超过三个月	13,965	17,708
	238,626	306,648

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

22 定期存款﹑现金及银行结存（续）

定期存款、现金及银行结存之列值货币如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

三个月后到期定期存款之年末实际年利率为3.73厘。该等存款平均于3个月到期。截至2024年3月31日，并没有此类定

期存款。

短期银行存款之年末实际年利率为3.78厘（2024年：4.42厘）。该等存款平均于1.7个月（2024年：1.5个月）到期。

于2025年3月31日，现金及银行结存总额中，以人民币及马来西亚令吉列值，存放于中国内地及马来西亚的款项约有

52,829,000港元（2024年：57,382,000港元）。由中国内地及马来西亚汇出该资金时，须遵守当地政府之适用外汇管制。

23 应付账款

重大会计政策

按发票日期之应付账款的账龄分析如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

应付账款之账面值与其公平值相若。

---

港元	153,555	200,188
美元	32,193	41,951
马来西亚令吉	20,090	14,225
人民币	11,476	28,170
欧元	7,731	9,380
南韩圜	4,163	4,802
日元	4,158	1,115
瑞士法郎	3,207	6,312
新加坡元	1,771	264
澳门币	250	166
其他	32	75
	238,626	306,648

其他应付款项及应计费用初步按公平值确认，其后采用实际利率法按摊销成本计量。
倘集团现时因过往事件而涉及法律或推定责任，而偿付责任可能须耗用资源，且金额已被可靠估计，则拨备会被 确认。拨备不会就未来经营亏损而确认。
倘有多项类似责任，则会在考虑整体责任类别后厘定须否就偿付责任造成流出。即使就同一类责任中任何一项项 目造成流出的可能性极低，仍会确认拨备。
拨备采用税前利率按预期偿付责任所需开支的现值计量，该利率反映当时市场对该责任特定的货币时间值及风险 之评估。随时间推移而产生的拨备增加会被确认为利息开支。

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

23 应付账款（续）

应付账款之列值货币如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

24 其他应付款项及应计费用

重大会计政策

---

应计员工成本	79,120	69,752
增值税及其他应付税项	14,790	16,120
应计资本开支	14,560	14,981
应计复原开支	14,244	13,894
合同负债（附注5(a)）	10,887	15,325
应计广告及推广开支	10,544	11,837
应计维修及保养	5,742	3,265
应计运输开支	4,297	4,250
应计公用设施及电讯	2,915	4,139
应计租金相关开支	2,138	5,720
其他应付款项及应计费用	37,782	34,503
	197,019	193,786

退休福利承担负债：
－长期服务金（附注(b)(ii)）	15,950	12,561

在综合收益表扣除之退休福利成本：
退休福利成本（附注9）
－定额供款计划（附注(i)）	29,197	29,099
－长期服务金（附注(ii)）	2,014	960
	31,211	30,059
在其他全面收入计入╱（扣除）之退休福利成本：
－长期服务金（附注(ii)）	850	(709)

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

24 其他应付款项及应计费用（续）

2025年2024年

港币千元港币千元

25 退休福利承担

(a) 退休福利承担

2025年2024年

港币千元港币千元

(b) 退休福利成本

2025年2024年

港币千元港币千元

---

于4月1日	12,561	12,660
现有服务成本	1,463	424
利息开支	551	536
在综合收益表扣除之退休福利成本	2,014	960
重新计量：
精算收益－经验	(147)	(703)
精算亏损╱（收益）－财务假设	1,711	(6)
精算收益－人口统计假设	(714)	–
于其他全面收入支出╱（扣除）之退休福利成本	850	(709)
雇主直接支付╱（退还）之福利	525	(350)
于3月31日	15,950	12,561

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25 退休福利承担（续）

(b) 退休福利成本（续）

附注：

(i) 集团于香港之附属公司选择供款予强积金计划。强积金计划为一项由独立信托人管理的定额供款退休福利计划。在强积金计划

下，雇主及雇员均需按雇员月薪（以30,000港元为上限）百分之五作出供款。雇主按强积金计划规则作出之供款于向有关强积金计

划支付后全数随即归属，惟强制性供款产生之所有利益必须保留至雇员届65岁之时，但若干情况除外。雇员于服务满10年后可获

得雇主所作出超出强积金计划已归属部分之额外供款全数，而服务满三至九年，则以递减比例计算。任何被没收之供款会退回给

集团。

集团于中国内地之雇员为中国内地各地方政府经营的国家管理退休福利计划之成员。集团须按特定薪金成本百分比向计划供款，

作为福利计划之资金。集团就该等计划之唯一责任为作出指定供款。

集团于马来西亚的一家附属公司向雇员强积金（国家定额供款计划）供款，供款于相关的期间内计入损益。一旦支付了供款，本公

司再没有其他付款义务。

(i) 集团之长期服务金之拨备乃根据合资格精算师国际评估有限公司（2024年：罗马国际评估有限公司）以预计单位贷记法所编制于

2025年3月31日精算估值厘定。

本年度之长期服务金变动如下：

承担现值

2025年2024年

港币千元港币千元

---

普通股列为权益。与发行新股份或购股权直接有关的增量成本，均列入权益作为所得款项的减少（扣除税项）。
有关购股权及股份奖励计划之详情，请参阅重大会计政策第33.8号。

每股面值0.1港元之法定股份
于2023年4月1日，2024年及2025年3月31日	8,000,000,000	800,000
每股面值0.1港元之已发行及缴足股份
于2023年4月1日，2024年及2025年3月31日	3,103,189,458	310,319

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

26 股本

重大会计政策

股份数目港币千元

(a) 购股权

2012年购股权计划于2012年8月23日获采纳及于2022年8月23日失效。

在2012年购股权计划下，购股权可授予由董事会或获其恰当授权的委员会全权酌情认为对集团作出贡献之集团任

何董事（包括执行董事、非执行董事及独立非执行董事）及雇员，以及集团任何成员公司之任何咨询人员、顾问、

分销商、承包商、供应商、代理商、客户、业务伙伴、合营伙伴、促销人员及服务供应商。

购股权涉及的股份必须接纳的期限将由董事会在提呈要约时通知每位承授人，有关期限自授予日期起计不得超过

10年。认购价乃由董事会酌情决定，惟不得低于以下各项中之最高款额：(i)公司股份于授予日期之收市价（以联

交所发出之每日成交报价表所载为准）；(i)公司股份于授予日期之前五个营业日之平均收市价（以联交所发出之每

日成交报价表所载为准）；及(i)公司股份之面值。本公司并无任何责任需要因此回购股份及以现金抵偿购股权。

本公司尚未行使之购股权乃根据2012年购股权计划授予公司董事及部分主要管理人员。购股权须经甄选雇员在授

予日期起一至三年内于集团完成服务任期后归属。所有尚未行使之购股权已归属。

2012年购股权计划已于2022年8月23日失效。随著2012年购股权计划失效，本公司于2022年8月31日采纳了一个新

购股权计划（「2022年购股权计划」）。

根据2022年购股权计划，董事会将根据2022年购股权计划及联交所证券上市规则（「上市规则」）有权但不受约束在

由2022年8月31日，即采纳2022年购股权计划之日期起计十年之期限内的任何时间向董事会认为合适条件的任何

属于以下界别的人士（「参与者」）提出要约，但不可向非参与者的人士提出要约，董事会将决定股份数目及认购

价：

---

于4月1日	300,000	3,209,000
失效	–	(2,909,000)
于3月31日	300,000	300,000

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26 股本（续）

(a) 购股权（续）

(a) 本公司或任何附属公司之任何全职或兼职雇员（包括执行董事，但不包括非执行董事），包括以授予购股权

作为原因而与集团签订雇佣合约的人；

(b) 集团的任何非执行董事（包括独立非执行董事）；

(c) 任何本公司的控股公司、同系附属公司或联营公司的任何董事及雇员；

(d) 集团任何成员公司的任何股东；及

(e) 任何由薪酬委员会决定在日常业务中持续并经常向集团提供对其长远增长十分重要之服务的人士，包括集

团任何成员公司的咨询人员、顾问、分销商、承包商、供应商、代理、业务伙伴、合营企业务伙伴、促

销人员及服务提供者，但不包括配售代理或就集资、合并或收购事宜提供顾问服务的财务顾问，又或向集

团提供专业服务的顾问，

及根据2022年购股权计划的目的，如已符合上市规则的要求（包括取得交易所的豁免，如适用），可就特定参与者

的利益而向信托或其他相似的安排提出要约。

购股权涉及的股份必须接纳的期限将由董事会在提呈要约时通知每位承授人，有关期限自授予日期起计不得超过

10年。认购价乃由董事会酌情决定，惟不得低于以下各项中之较高款额：(i)公司股份于授予日期之收市价（以联

交所发出之每日成交报价表所载为准）；(i)公司股份于授予日期之前五个营业日之平均收市价（以联交所发出之每

日成交报价表所载为准）；及(i)公司股份之面值。本公司并无任何责任需要因此回购股份及以现金抵偿购股权。

在2025年3月31日期间内，并无根据2012年购股权计划及2022年权计划授出任何购股权（2024年：无）。

尚未行使之购股权数目变动如下：

截至3月31日之购股权数目

2025年2024年

---

2012年购股权计划
2028年4月12日	4.65	300,000	300,000
于年末未获行使购股权之加权平均剩余年期		3.03年	4.03年

于4月1日	295,000	200,000
授出（附注）	110,000	310,000
归属	(165,000)	(215,000)
失效	(95,000)	–
于3月31日	145,000	295,000

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综合财务报表附注

26 股本（续）

(a) 购股权（续）

于2025年及2024年3月31日尚未行使之购股权之到期日及认购价如下：

到期日每股认购价

于3月31日之尚未行使

购股权数目

（港元）2025年2024年

(b) 股份奖励

根据日期为2014年4月11日之董事会议决议案，董事会批准采纳股份奖励计划，据此，其可酌情决定以无现金

代价向经甄选雇员授予本公司股份。股份奖励计划自2014年4月11日起计为期15年。根据股份奖励计划可能授予

个别经甄选雇员的最高股份数目不得超过本公司不时的已发行股本之1%。除特别情况外，奖励股份须经甄选雇

员在授予日期后三个月至三年内于集团完成服务任期后归属。

本公司已设立一项信托并为该信托提供全数资金，以就股份奖励计划购买、管理及持有本公司股份。根据股份奖

励计划授出的股份总数将以本公司已发行股本之5%为限。

于截至2025年3月31日及2024年3月31日年度，集团并无购入公司股份。

奖励股份数目之变动：

截至3月31日之

奖励股份数目

2025年2024年

附注： 奖励股份的公平值乃参考授予日期本公司股份市价厘定。每股平均公平值为0.73港元（2024年：0.82港元）。

---

2024年2月8日	0.82	2024年2月8日至 2024年8月6日	100,000	–	(100,000)	–	–
		2024年2月8日至 2025年8月19日	50,000	–	(25,000)	–	25,000
		2024年2月8日至 2025年9月19日	50,000	–	(25,000)	–	25,000
		2024年2月8日至 2025年12月14日	50,000	–	–	(50,000)	–
		2024年2月8日至 2025年2月21日	15,000	–	–	(15,000)	–
		2024年2月8日至 2025年11月20日	30,000	–	(15,000)	–	15,000
2024年7月16日	0.78	2024年7月16日至 2026年3月15日	–	30,000	–	(30,000)	–
2024年12月12日	0.71	2024年12月12日至 2027年8月1日	–	50,000	–	–	50,000
		2024年12月12日至 2027年7月2日	–	30,000	–	–	30,000
			295,000	110,000	(165,000)	(95,000)	145,000

因股份奖励计划产生的支出	133	115

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26 股本（续）

(b) 股份奖励（续）

于2025年3月31日尚未归属之奖励股份详情载列如下：

奖励股份数目

授予日期

每股平均

公平值

（港元）归属期*

于2024年

4月1日

未归属于年内授予于年内归属于年内失效

于2025年

3月31日

未归属

• 。

(c) 股份为基础之付款交易产生的费用

本年度确认以股份为基础之付款交易产生的总费用作为一部分雇员福利开支如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

---

于2024年4月1日	1,412,707	(2,848)	11,783	4,207	(62,784)	–	(421,295)	941,770
年内盈利	–	–	–	–	–	–	76,973	76,973
其他全面收入╱（亏损）：
退休福利承担之精算收益	–	–	–	–	–	–	(850)	(850)
现金流量对冲，已扣除税项	–	–	–	–	–	58	–	58
外地附属公司在汇兑储备之汇兑差额	–	–	–	–	7,496	–	–	7,496
年内全面收入总额	–	–	–	–	7,496	58	76,123	83,677
股份奖励计划：
雇员服务价值	–	–	–	133	–	–	–	133
根据股份奖励计划归属股份	–	696	–	(82)	–	–	(614)	–
没收未领取股息	–	–	–	–	–	–	277	277
股息：
2023/2024年度末期股息	–	–	–	–	–	–	(155,159)	(155,159)
2024/2025年度中期股息	–	–	–	–	–	–	(23,274)	(23,274)
与拥有人之交易总额，直接于权益确认	–	696	–	51	–	–	(178,770)	(178,023)
于2025年3月31日	1,412,707	(2,152)	11,783	4,258	(55,288)	58	(523,942)	847,424

于2023年4月1日	1,412,707	(3,756)	11,783	11,053	(53,801)	(647,124)	730,862
年内盈利	–	–	–	–	–	218,883	218,883
其他全面收入╱（亏损）：
退休福利承担之精算收益	–	–	–	–	–	709	709
外地附属公司在汇兑储备之汇兑差额	–	–	–	–	(8,983)	–	(8,983)
年内全面收入总额	–	–	–	–	(8,983)	219,592	210,609
股份奖励计划：
雇员服务价值	–	–	–	115	–	–	115
根据股份奖励计划归属股份	–	908	–	(633)	–	(275)	–
雇员购股权计划：
已失效之雇员购股权	–	–	–	(6,328)	–	6,328	–
没收未领取股息	–	–	–	–	–	184	184
与拥有人之交易总额，直接于权益确认	–	908	–	(6,846)	–	6,237	299
于2024年3月31日	1,412,707	(2,848)	11,783	4,207	(62,784)	(421,295)	941,770

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

27 储备

股份溢价

为股份

奖励计划而

持有的股份资本赎回储备

以股份为

基础之

雇员薪酬储备汇兑储备对冲储备累积亏损总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

股份溢价

为股份

奖励计划而

持有的股份资本赎回储备

以股份为

基础之

雇员薪酬储备汇兑储备累积亏损总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

---

年内盈利	76,973	218,883
就下列项目调整：
－所得税支出	14,941	47,864
－物业、机器及设备折旧	62,175	63,834
－使用权资产折旧	336,564	312,815
－物业、机器及设备撇账	252	59
－预付款项撇账	3,132	–
－物业、机器及设备减值拨备	400	–
－出售物业、机器及设备之收益（附注28(b)）	–	(187)
－滞销存货及损耗（拨备拨回）╱拨备	(3,680)	3,739
－以股份为基础之付款	133	115
－终止确认租赁负债及使用权资产的收益	(2,501)	–
－财务支出	28,579	27,399
－财务收入	(14,161)	(9,012)
	502,807	665,509
营运资金变动：
－存货	42,541	(41,047)
－应收账款	8,009	(7,048)
－其他应收款项、按金及预付款项	19,407	(4,729)
－应付账款	(68,022)	(23,070)
－其他应付款项、应计费用及退休福利承担	7,496	(8,132)
经营业务产生之现金	512,238	581,483

账面净值（附注15）	–	33
出售物业、机器及设备之收益	–	187
出售物业、机器及设备所得款项	–	220

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

28 现金流量资料

(a) 经营业务产生之现金

2025年2024年

港币千元港币千元

(b) 于综合现金流量表内，出售物业、机器及设备所得款项包括：

2025年2024年

港币千元港币千元

(c) 融资活动产生的负债为借贷及租赁负债。租赁负债变动详情见附注16(b)。除综合现金流量表所披露的借贷所得及

偿还借贷外，借贷期初与期末结余并无其他变动。

---

已签约但未拨备	7,773	11,862

关连人士为于作出财政及营运决定时有能力直接或间接控制或共同控制另一方或对另一方施予重大影响力之人士 及公司，包括附属公司、同系附属公司、共同控制实体、联营公司及主要管理人员。任何有关人士之家庭近亲成 员亦被视为关连人士。

向执行董事的直系亲属拥有的公司销售商品	1,455	1,572
从执行董事的直系亲属拥有的公司购买商品	739	2,065
租金付予执行董事全资拥有之公司	–	900

薪金、奖金、房屋津贴、其他津贴及实物利益	38,284	36,267
退休福利成本	1,214	1,125
以股份为基础之付款	133	115
	39,631	37,507

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

29 承担

购买物业、机器及设备之资本承担

2025年2024年

港币千元港币千元

30 重要关连人士交易

重大会计政策

(a) 关连人士之交易

2025年2024年

港币千元港币千元

所有关联方交易乃根据与关联方相互协定的条款于日常业务过程中进行。

(b) 主要管理人员之酬金

主要管理人员（包括执行董事、高级管理层及其他主要管理人员），负责策划、指导及控制集团的业务。

主要管理人员之酬金如下：

2025年2024年

港币千元港币千元

---

鹏日投资有限公司	香港，有限公司	持有物业	普通股100港元 递延股2港元	100%
普盛有限公司	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股1美元	100%
Cyber Colors Limited	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股1美元	100%
玳诗有限公司	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股2美元	100%
将军投资有限公司	香港，有限公司	买卖化粧及护肤品	普通股2港元	100%
Dragonstar International Limited	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股1美元	100%
Eleanor International Limited	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股1美元	100%
嘉捷发展有限公司	香港，有限公司	持有投资	普通股1港元	100%
Fielding Group Limited	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股2美元	100%
Forever Best International Limited	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股1美元	100%
肌之子有限公司	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股1美元	100%
Highmove Enterprises Limited	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股1美元	100%

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

30 重要关连人士交易（续）

(c) 董事权益

截至2025年3月31日止年度，概无董事收取任何离职福利（2024年：无）。截至2025年3月31日止年度，集团并无向

任何第三方支付代价以提供董事服务。于2025年3月31日，集团并无向董事、其控制的法人团体及关连实体提供

贷款、类似贷款或进行使该等人士受惠的其他交易（2024年：无）。于年内及年底，公司并没有董事在与集团曾经

或现正参与的业务有关的任何重大交易、安排及合约中曾经或现正直接拥有重大权益（2024年：无）。

31 主要附属公司

于2025年及2024年3月31日主要附属公司之详情如下：

名称

注册成立地点╱

法人实体

（国家╱地区）

主要业务及营业地点

（如与注册成立地点不同）

已发行股本╱

缴足股本详情

直接╱间接

持有之权益

---

Hong Kong Sa Sa (M) Sdn. Bhd.	马来西亚，有限公司	买卖及零售化粧品	普通股20,000,000 马来西亚令吉	100%
Luxelink Sdn. Bhd.	马来西亚，有限公司	买卖及零售化粧品	普通股1 马来西亚令吉	100%
美福贸易有限公司	香港，有限公司	持有物业	普通股100港元 递延股6港元	100%
蜜黛诗有限公司	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股1美元	100%
Netcom Holdings Limited	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股50,000美元	100%
New Image International Holdings Limited	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股6美元	100%
Nouveau International Limited	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股1美元	100%
Rosy Sino Limited	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股1美元	100%
Sa Sa Boutique Limited	香港，有限公司	持有投资	普通股2港元	100%
莎莎贸易有限公司	香港，有限公司	物流服务	普通股2,000港元	100%
莎莎化粧品有限公司	香港，有限公司	零售及批发化粧品	普通股100港元 递延股2港元	100%
Sa Sa Cosmetic Co. (S) Pte. Ltd.	新加坡，有限公司	买卖及零售化粧品	普通股19,500,000 新加坡元	100%
莎莎网有限公司	香港，有限公司	线上业务	普通股1,000,000港元	100%
莎莎发展有限公司	香港，有限公司	持有物业	普通股100港元	100%
Sa Sa Health Food Limited	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股50,000美元	100%
莎莎投资（香港）有限公司	香港，有限公司	持有物业	普通股100港元 递延股2港元	100%

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

名称

注册成立地点╱

法人实体

（国家╱地区）

主要业务及营业地点

（如与注册成立地点不同）

已发行股本╱

缴足股本详情

直接╱间接

持有之权益

31 主要附属公司（续）

---

Sa Sa Investment Limited	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股1美元	100%
莎莎美丽人生慈善基金有限公司	香港，有限公司	慈善活动	有限担保	100%
莎莎代理人有限公司	香港，有限公司	向集团公司提供服务	普通股2港元	100%
莎莎海外有限公司	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股2美元	100%
莎莎地产有限公司	香港，有限公司	持有物业	普通股100港元	100%
Sasatinnie Limited	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股1美元	100%
肌肽秀有限公司	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股1美元	100%
Soo Beauté Limited	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股1美元	100%
S.P. Laboratories S.A.	瑞士，有限公司	持有知识产权	555,000瑞士法郎	100%
Swiss Rituel Limited	英属处女群岛，有限公司	持有知识产权	普通股1美元	100%
Suisse Programme Limited	直布罗陀，有限公司	持有知识产权	普通股100英镑	100%
Whitfield Enterprises Limited	英属处女群岛，有限公司	持有投资	普通股2美元	100%
明贵贸易（上海）有限公司（附注1）	中国，有限公司	批发化粧品	10,000,000港元	100%
莎莎化妆品（中国）有限公司（附注2）	中国，有限公司	买卖及零售化粧品	278,000,000港元	100%
莎莎电子商务（广州）有限公司（附注3）	中国，有限公司	向集团公司提供线上 业务相关服务	1,000,000人民币	100%

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

名称

注册成立地点╱

法人实体

（国家╱地区）

主要业务及营业地点

（如与注册成立地点不同）

已发行股本╱

缴足股本详情

直接╱间接

持有之权益

31 主要附属公司（续）

---

资产
非流动资产
附属公司之投资及应收附属公司之款项		1,965,358		2,171,808
其他资产		750		750
	1,966,108		2,172,558
流动资产
其他应收款项、按金及预付款项		997		676
定期存款		15,000		–
现金及现金等值项目		10,066		441
	26,063		1,117
负债
流动负债
其他应付款项及应计费用	256		408
净流动资产	25,807		709
资产总值减流动负债	1,991,915		2,173,267
权益
资本及储备
股本	310,319		310,319
储备	1,681,596		1,862,948
权益总额	1,991,915		2,173,267

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

31 主要附属公司（续）

附注：

1) 明贵贸易（上海）有限公司为于中华人民共和国成立的外商独资企业。

2) 莎化妆品（中国）有限公司为于中华人民共和国成立的外商独资企业。

3) 莎电子商务（广州）有限公司为于中华人民共和国成立的外商独资企业。

4) 香港是指中华人民共和国香港。

32 本公司的财务状况表及储备变动

本公司的财务状况表

2025年2024年

港币千元港币千元

本公司财务状况表已于2025年6月15日获得董事会批准并代为签署。

郭少明郭罗桂珍

主席及行政总裁副主席

---

于2024年4月1日	1,412,707	(2,848)	11,783	4,207	437,099	1,862,948
年内亏损及全面亏损总额	–	–	–	–	(3,329)	(3,329)
股份奖励计划：
雇员服务价值	–	–	–	133	–	133
根据股份奖励计划归属股份	–	696	–	(82)	(614)	–
雇员购股权计划：
已失效之雇员购股权	–	–	–	–	277	277
股息：
2023/2024年度末期股息	–	–	–	–	(155,159)	(155,159)
2024/2025年度中期股息	–	–	–	–	(23,274)	(23,274)
与拥有人之交易总额，直接于权益确认	–	696	–	51	(178,770)	(178,023)
于2025年3月31日	1,412,707	(2,152)	11,783	4,258	255,000	1,681,596

于2023年4月1日	1,412,707	(3,756)	11,783	11,053	433,547	1,865,334
年内亏损及全面亏损总额	–	–	–	–	(2,685)	(2,685)
股份奖励计划：
雇员服务价值	–	–	–	115	–	115
根据股份奖励计划归属股份	–	908	–	(633)	(275)	–
雇员购股权计划：
已失效之雇员购股权	–	–	–	(6,328)	6,328	–
没收未领取股息	–	–	–	–	184	184
与拥有人之交易总额，直接于权益确认	–	908	–	(6,846)	6,237	299
于2024年3月31日	1,412,707	(2,848)	11,783	4,207	437,099	1,862,948

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

32 本公司的财务状况表及储备变动（续）

本公司的储备变动

股份溢价

为股份奖励

计划而持有

的股份

资本赎回

储备

以股份为

基础之雇员

薪酬储备滚存盈利总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

股份溢价

为股份奖励

计划而持有

的股份

资本赎回

储备

以股份为

基础之雇员

薪酬储备滚存盈利总额

港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元港币千元

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

33 重大会计政策

33.1 综合账目

附属公司指集团对其具有控制权之所有实体（包括结构性实体）。当集团因参与该实体而承担可变回报之风险或享

有可变回报之权益，并有能力透过其对该实体之权力影响此等回报时，集团即控制该实体。附属公司乃于控制权

转移至集团当日起综合入账，并于控制权终止当日起不再综合入账。

集团内公司之间的交易、结余及交易之未变现收益会予以对销。除非该交易对被转让的资产为拨备的证据，未变

现亏损亦会对销。附属公司报告之数额已于需要时作出调整，以确保符合集团之会计政策。

33.2 本公司之财务报表

于附属公司之投资按成本值扣除减值入账。成本值亦包括投资之直接应占成本。附属公司之业绩在本公司账目内

按已收及应收股息入账。

倘自附属公司收取之股息超出宣派股息期间该附属公司之全面收入总额，或倘本公司财务报表之投资账面值超出

综合财务报表上的被投资公司之资产净值（包括商誉）之账面值，则须对该等附属公司之投资进行减值测试。

33.3 非金融资产之减值

无确定可使用年期之资产毋须摊销，惟须每年进行减值测试。其他资产须于发生事情或情况变动显示其账面值可

能无法收回时进行减值测试。减值亏损按资产账面值超出其可收回金额之金额确认入账。可收回金额指资产公平

值减销售成本及使用价值之较高者。就评估减值而言，资产按独立可识别现金流量（现金产生单位）之最低水平归

类。已减值之非金融资产（商誉除外）于各报告日检讨是否可能拨回减值。

33.4 金融资产

(i) 分类

集团将其金融资产分类为按摊销成本计量。

分类视乎集团管理金融资产的业务模式，及现金流量之合同条款而定。

(i) 确认及终止确认

常规性之金融资产买卖确认于交易日期，集团承诺购买或出售资产当日确认。当自金融资产收取现金流量

之权利届满或已转让，且集团已转移所有权之绝大部分风险及回报时，则终止确认金融资产。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

33 重大会计政策（续）

33.4 金融资产（续）

(i) 计量

于初步确认时，集团按公平值计量金融资产，而对并非按公平值计入损益之金融资产，则另加直接因收购

该金融资产而产生之交易成本。金融资产之交易成本按公平值计入损益及在综合收益表中当费用扣除。

债务工具

债务工具之其后计量视乎集团用以管理资产之业务模式及资产之现金流量特征而定。持有目的为收回合同

现金流量之资产，倘其现金流量仅为支付本金及利息，则按摊销成本计量。该等金融资产之利息收入使用

实际利率法计入财务收入。于终止确认时产生之任何收益或亏损直接于综合收益表内确认并与汇兑收益及

亏损于「其他利润╱（亏损）－净额」中呈列。

(iv) 减值

集团按前瞻基准对与按摊销成本分类之债务工具相关之预期信贷损失进行评估。所采用之减值方法取决于

信贷风险有否大幅增加。

就应收账款而言，集团采用香港财务报告准则第9号所允许之简化方法，其中规定于初步确认应收款项时确

认预期信贷损失，详情见附注20。

33.5 金融工具之抵销

当集团有强制执行之法律权利要求抵销已确认的金额，并有意以净额基准结算或同时变现资产及偿还负债时，金

融资产和金融负债可抵销并按净额列报于综合财务状况表内。该等强制执行之法律权利只可以在正常业务过程中

并因公司及交易对手违约、无力偿还或破产的情况下执行，而不是取决于未来或然事件。

33.6 外币换算

(i) 功能及呈列货币

集团各实体之财务报表所包括项目乃以该实体营运所在主要经济环境之货币（「功能货币」）计算。综合财务

报表乃以本公司之功能货币以及集团及本公司之呈列货币港元呈列。

(i) 交易及结余

外币交易乃按交易日或项目重新计量估值日期之适用汇率换算为功能货币。该等交易结算以及以外币计之

货币资产及负债按年末汇率换算产生之汇兑收益及亏损，于综合收益表确认，惟符合于其他全面收入内递

延入账的现金流量对冲则除外。

汇兑收益及亏损于综合收益表内之「其他利润╱（亏损）－净额」呈列。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

综合财务报表附注

33 重大会计政策（续）

33.6 外币换算（续）

(i) 集团公司

功能货币与呈列货币不同之海外公司（均无涉及严重通胀经济体之货币）之业绩及财务状况按以下方式换算

为呈列货币：

• ；

• ，除非该平均数并非交易当日适用汇率累计影响

之合理约数，在此情况下，收入及开支于交易当日换算；及

• 。

(iv) 出售国外业务

关于海外经营的出售（即集团在海外经营中的全部权益的出售，或涉及失去对包括外国经营的附属公司的控

制权的出售，或涉及失去对共同经营的共同控制权的出售），所有与该业务有关的本公司拥有人应占权益中

累计的货币换算差异均重新分类至损益。

33.7 雇员福利

(i) 短期承担

预计在雇员提供相关服务的期间结束后12个月内全部清偿的薪金负债，以截至报告期末的雇员提供的服务

及于清偿债务时预计支付的金额确认。负债在综合财务状况表中列为流动雇员福利承担。

(i) 雇员应享假期

雇员对年假之权利，在雇员应享有时确认。集团为截至报告期末止雇员已提供服务产生年假之估计负债作

出拨备。

雇员之病假及产假直至雇员正式休假时方予确认。

(i) 退休福利承担

集团推行多项退休计划，包括定额供款计划及长期服务金（见附注33.7(iv)）。

定额供款计划为集团须向独立实体支付固定供款之退休金计划。倘基金之资产于本期间或过往期间并不足

以支付所有与雇员服务有关之褔利，则集团概无任何法律或推定责任支付额外供款。

集团以强制性、合约性或自愿性方式向公开或私人管理的退休保险计划供款。集团作出供款后，即无进一

步付款责任。供款于到期时确认为雇员福利开支。预付供款确认为资产，惟以退回现金或可扣减日后付款

金额为限。

---

莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

33 重大会计政策（续）

33.7 雇员福利（续）

(iv) 长期服务金

集团根据其营运所在国家之雇佣条例在若干情况下就终止雇用应付金额之负担净额，为雇员于本期及前期

提供服务赚取之回报之未来利益金额。

长期服务金乃以预计单位贷记法评估。长期服务金负债之成本乃于综合收益表扣除，以使成本按精算师之

建议于雇员服务年期内分摊支销。

长期服务金会予以贴现以确定其承担之现值，并扣减集团于定额供款计划就集团所作供款应占部分。根据

经验而调整及精算假设变动而产生的精算收益及亏损，在产生期间内于其他全面收入的权益中扣除或计

入。过往服务成本即时于综合收益表确认。

(v) 奖金计划

当集团因雇员所提供服务而产生现有之法定性或推定性责任，且责任金额能可靠估算，则确认奖金之预计

成本为负债入账。

奖金计划之负债预期须在12个月内偿付，并根据在支付时预计须支付之金额计算。

(vi) 离职福利

离职福利在集团于正常退休日期前终止雇佣关系，或当雇员接纳自愿遣散以换取该等福利时支付。集团在

以下较早日期发生时确认离职福利：(a)当集团不再能够撤回该等福利之要约时；及(b)当实体确认属香港会

计准则第37号范围之重组成本并需要支付离职福利时。

33.8 以股份为基础之付款

(i) 以股权结算及以股份为基础之付款交易

集团设有两项以股权结算之购股权计划及股份奖励计划，据此，实体收取来自雇员之服务作为集团股本工

具（购股权或奖励股份）之代价。就雇员提供服务而授出购股权或奖励股份之公平值确认为开支。将支销之

总额乃参考所授购股权或奖励股份之公平值厘定：

• （如实体之股价）；及

• （如盈利能力、销售增长目标及雇员在某特定时间于公司留任）

产生之影响。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

206PB

综合财务报表附注

33 重大会计政策（续）

33.8 以股份为基础之付款（续）

(i) 以股权结算及以股份为基础之付款交易（续）

在估计预期归属之购股权或奖励股份数目时，非市场表现及服务条件亦加入一并考虑。总开支须于达致所

有指定归属条件之归属期间确认。

于各报告期末，集团根据非市场表现及服务条件修订对预期归属之购股权或奖励股份数目所作估计，并在

综合收益表确认修订原来估计产生之影响（如有），并对权益作出相应调整。

本公司于购股权获行使时发行新股份。所收款项（扣除任何直接应计交易成本）会拨入股本及股份溢价。

在奖励股份归属及转让予获授人后，奖励股份之相关成本会计入为股份奖励计划而持有的股份，而股份之

相关公平值会自以股份为基础之雇员薪酬储备扣除。

(i) 集团实体间以股份为基础之付款交易

本公司向集团附属公司之雇员所授出其股本工具之购股权或奖励股份乃视为资本出资。所获得雇员服务之

公平值乃参考授出日期之公平值计量，于归属期内确认为增加对附属公司之投资，并相应计入母公司实体

账目内之权益。

(i) 为股份奖励计划而持有的股份

当由本公司根据股份奖励计划设立之信托从市场收购本公司股份时，从市场收购股份之总对价（包括任何直

接产生之增量成本）呈列为「为股份奖励计划而持有的股份」及自权益总额扣除。归属后，从市场购买之股份

奖励计划归属股份有关成本入账列作「为股份奖励计划而持有的股份」，而股份奖励计划「以股份为基础之雇

员薪酬储备」相应减少。

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

PB207

股东周年大会本公司之股东周年大会

董事会本公司之董事会

行政总裁本公司之行政总裁

首席财务总监本公司之首席财务总监

管治守则上市规则附录C1之《企业管治守则》

守则条文管治守则中之守则条文

本公司、莎、莎集团、

本集团、我们

莎国际控股有限公司及其附属公司（除本文另有所指外）

公司通讯由本公司发出或将予发出以供本公司任何证券持有人参照或采取行动的任何文件，

其中包括但不限于年报和中期报告、会议通告、上市文件、通函及代表委任表格

董事本公司之董事（包括所有执行、非执行及独立非执行董事）

企业风险管理企业风险管理

香港、香港特区中华人民共和国香港特别行政区

上市规则《香港联合交易所有限公司证券上市规则》

澳门、澳门特区中华人民共和国澳门特别行政区

内地、中国内地中华人民共和国除却香港、澳门及台湾地区

标准守则上市规则附录C3之《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》

中国中华人民共和国

罗兵咸永道、核数师、

外聘核数师或独立核数师

罗兵咸永道会计师事务所

证券条例证券及期货条例（第571章）

股份本公司之股份

股东本公司之股东

联交所香港联合交易所有限公司

词汇

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莎国际控股有限公司 2024/2025 年报

208PB

公司资料

董事会成员

执行董事

郭少明博士，银紫荆星章，太平绅士（主席及行政总裁）

郭罗桂珍博士，铜紫荆星章，太平绅士（副主席）

郭诗慧女士，荣誉勋章，太平绅士

郭诗雅小姐

钟明杰先生（首席财务总监）

独立非执行董事

纪文凤小姐，金紫荆星章，银紫荆星章，太平绅士

陈伟成先生

陈晓峰先生，铜紫荆星章，荣誉勋章，太平绅士

利蕴珍女士

公司秘书

钟明杰先生

总办事处

香港特别行政区

柴湾嘉业街18号

明报工业中心B座8楼

注册办事处

P.O. Box 309

Ugland House

Grand Cayman

KY1-1104

Cayman Islands

核数师

罗兵咸永道会计师事务所

执业会计师及注册公众利益实体核数师

主要股份登记及过户处

Suntera (Cayman) Limited

Suite 3204, Unit 2A, Block 3

Building D, P.O. Box 1586

Gardenia Court, Camana Bay

Grand Cayman, KY1-1110

Cayman Islands

香港股份登记及过户分处

卓佳证券登记有限公司

香港特别行政区

夏悫道16号

远东金融中心17楼

电话：(852) 2980 1333

传真：(852) 2810 8185

电邮：is-enquiries@hk.tricorglobal.com

网址：w.tricoris.com

主要往来银行

中国银行（香港）有限公司

交通银行（香港）有限公司

花旗银行

恒生银行有限公司

香港上海汇丰银行有限公司

股份资料

股份代号：178

（香港联合交易所有限公司）

投资者关系

企业传讯及投资者关系部

莎国际控股有限公司

香港特别行政区

柴湾嘉业街18号

明报工业中心B座8楼

投资者关系热线：(852) 2975 3733

传真：(852) 2595 0797

电邮：ir@sasa.com

公司及购物网站

corp.sasa.com w.sasa.com

corp.sasa.com

(CHI)

本2024/25年报备有英文及中文版，以及印刷及电子版。

所有公司通讯现已登载于本公司网站 htp:/corp.sasa.com 及

联交所披露易网站 htp:/w.hkexnews.hk 。

作为一间响应环保的企业，本公司鼓励股东于本公司或

联交所披露易网站阅览公司通讯。股东可随时将书面通知

交回本公司之香港股份登记及过户分处卓佳雅柏勤有限

公司，以更改收取公司通讯的语言版本或收取方式的选择。

申请表格可于本公司网站下载。

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网址: w.ione.com.hk

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