03668 兖煤澳大利亚 公告及通告：季度报告截至2025年6月30日止季度
澳洲证券交易所、香港交易及结算所有限公司及香港联合交易所有限公司对本公告的内容概不负
责，对其准确性或完整性亦不发表任何声明，并明确表示概不就因本公告全部或任何部分内容而
产生或因倚赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。
Yancoal Australia Ltd
ACN 111 859 119
兖煤澳大利亚有限公司*
（于澳大利亚维多利亚州注册成立的有限公司）
（香港股份代号：3668）
（澳洲股份代号：YAL）
季度报告
截至2025年6月30日止季度
2025年7月17日刊发
*仅供识别
季度报告
截至2025年6月30日止季度
2025年7月17日发布
2025年6月季度（2025年第二季度）
•按100%基准计，原煤产量1,700万吨。
•按100%基准计，商品煤产量1,230万吨。
•权益商品煤产量940万吨。
•权益煤炭销量810万吨。
•平均煤炭销售价格142澳元/吨。
•2025年6月30日现金余额18亿澳元。
表现摘要
本季度兖煤澳洲的可记录总工伤频率降至
6.32
，仍然低于可比较行业加权基准。
原煤总产量与公司预测一致，较2025年第一
季度提升12%。商品煤总产量与前一季度持
平；尽管矿区受到天气因素干扰，但依旧能够
如期运营。前期在抽水和蓄水方面的投入，
持续提供了在降雨后迅速恢复满负荷生产的
能力。
尽管港口因极端天气临时闭港导致权益销量
低于产量，但我们预计能在9月份之前消化积
压存货，使销量情况恢复至正常水平。
2025年第二季度整体煤炭销售价格为142澳
元/吨，其中动力煤销售价格环比下降11%，
冶金煤销售价格环比下降10%。动力煤及冶
金煤的销售价格与相关煤炭价格指数走势一
致。
2025年运营指引
•权益商品煤产量为3,500 至3,900万吨—上
半年产量目前高于区间中值 ；全年产量可
能会达到区间上端。
•现金运营成本为89 至97澳元/吨 —2025年
上半年的成本在8月份中期报告时可能处
于中间段。
•权益资本开支为7.50至 9.00亿澳元—推进
顺利，预计在指引范围内。
执委会主席、代理首席执行官评语
我们实现了过去五年来最佳的上半年运营表
现。我们成功在第一季度的运营表现基础上
更上一层楼，目前做好准备实现比去年更高
的产量。生产数据同比上一年度前六个月高
出15-16%。如果我们维持上半年的权益商品
煤生产率，本年度的产量将处于指引区间的
上半段，在出现适度提升情况下，也可能使我
们达到指引区间的上端。我们的现金运营成
本也符合预期，在我们于8月份公告上半年业
绩时预计将处于指引区间内。
2025年第二季度
，由于动力煤及冶金煤市场
均出现供大于求的情况，国际煤炭指数面临
著疲软的定价环境。中东地缘政治博弈造成
的动荡和经济前景不明朗，以及全球贸易关
税的实施刺激了投机交易活动，但目前尚未
影响潜在需求因素。在此环境下，我们致力
于最大限度降本增效，渡过目前煤炭价格的
周期性低谷。
于4月份派付全额免税的期末股息6.87亿澳
元（0.52 澳元/股）和缴清2024财年期间的额
外税款后，本季度末我们的现金余额达18亿
澳元。由于纽卡斯尔港暂时闭港，部分销售
从第二季度推至到第三季度，影响了第二季
度入账的收入和现金余额。我们强劲的财务
状况能够让我们评估和考虑这个周期性下行
阶段出现的机会。
我们逐渐观察到供给端针对煤炭价格降低所
采取的应对措施，这与我们的观点一致，即煤
炭指数远低于全球成本曲线的边际成本。我
们预期高成本生产商的供给将进一步减少，
有望助力煤炭价格指数的潜在回升，这与以
往煤炭价格周期的情况一致。
详情请参阅第3页。
| 2025年第 二季度 | 2025年第 环比增减 一季度 减 | 2024年第 同比增减 二季度 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 原煤产量，百万吨 | 煤矿类型 | 经济利益 | |||
| 5.7 4.2 4.8 0.9 1.0 0.4 0.0 | 5.5 4% 3.7 13% 4.2 13% 0.6 54% 0.8 30% 0.4 3% 0.0 —% | 4.9 17% 4.2 —% 2.7 76% 0.5 84% 0.9 16% 0.7 (41)% 0.0 —% | |||
| 17.0 12.7 | 15.2 12% 11.5 10% | 13.9 23% 10.8 17% | |||
| 商品煤产量，百万吨 | 煤炭类型 | 权益份额 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| 5.0 2.7 3.1 0.7 0.7 0.2 0.0 | 4.8 4% 2.8 (2)% 3.5 (11)% 0.6 10% 0.6 14% 0.2 (25)% 0.0 —% | 4.5 10% 2.5 10% 2.0 56% 0.4 64% 0.6 14% 0.3 (50)% 0.0 —% | |||
| 12.3 9.4 | 12.5 (1)% 9.5 (1)% | 10.3 20% 8.2 15% | |||
| 销量，百万吨 | ||||
|---|---|---|---|---|
| 6.8 1.3 | 7.0 (3)% 1.4 (4)% | 7.5 (10)% 1.0 35% | ||
| 8.1 | 8.4 (3)% | 8.6 (6)% | ||
| 平均销售价格，澳元╱吨 | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| 130 197 | 145 218 | (11)% (10)% | 163 (20)% 318 (38)% | ||
| 142 | 157 | (10)% | 181 (22)% | ||
产量及销量数据
附注：
◦原煤；已开采及可洗选数量。
◦沃克山运营整合协议自 2024 年 2 月 1 日起重续，将沃克沃斯合资企业的出资比例从 65% 增至 80%，而索利山合资企业的出资
比例从 35% 减至 20%，从而使兖煤澳洲的实际权益从 82.9% 提高到 83.6%。
◦权益数据不包括中山（不具法人地位的合资企业并按权益入账）的产量。
◦「销量（按煤炭类型划分）」不包括采购煤炭的销量。
◦ 销售价格基于自产煤，不包括采购煤炭及公司合约量。
第一季度=3月季度期间第三季度=9月季度期间环比=上一季度期间
第二季度=6月季度期间第四季度=12月季度期间同比=去年同期
安全
兖煤澳洲12个月滚动TRIFR
兖煤澳洲TRIFR行业加权平均数
年
月
年
3月
年
6月
年
9月
年
月
年
3月
年
6月
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
兖煤澳洲全体员工的安全始
终是公司的重点工作。
2025年第二季度末
，
12个
月滚动可记录总工伤频率
（「可记录总工伤频率」）
为6.32；较2025年第一季度
末的6.58有所改善。
尽管低于可比较行业加权平
均数7.93
，我们仍继续致
力于通过有针对性的安全干
预活动来改善趋势。
煤炭销售及煤炭市场前景
2025年第二季度，权益销量达810万吨，虽与上一季度基本持平，但仍较权益商品煤产量减少130万吨。本
季度末恶劣的天气因素导致港口临时关闭，使得原计划本季度完成的发运延后至第三季度完成。尽管第三
季度初港口因天气因素再次闭港，我们仍有望将延迟的发货于2025年第三季度期间交付。
兖煤澳洲大部分动力煤的销售价格与GlobalCOAL纽卡斯尔港出口6,000千卡动力煤价格指数(GCNewc)及
API5 5,500千卡动力煤价格指数挂钩。每份合约均按照热值及其他煤炭特性进行价格调整。一般而言，亨
特谷地区生产的动力煤往具有GCNewc指数特性。相比之下，亨特谷地区以西生产的煤炭往具有API5
指数特性或介于两个指数之间。各个矿区均同时开采多个煤层，因而出产的煤炭质量不同，具体取决于该
既定期间的煤炭开采地点以及其混配的方式。兖煤澳洲的冶金煤销售价格一般与Plats低挥发分喷吹煤澳
大利亚离岸价及Plats半软焦煤澳大利亚离岸价指数挂钩。
在2025年第二季度，API5指数的平均值为68美元/吨，与2025年第一季度相比下滑11%；GCNewc指数平均值
为100美元/吨，与2025年第一季度相比下滑5%。低挥发分喷吹煤指数平均值为138美元／吨，较上季度下滑
2%，半软焦煤指数平均值为104美元／吨，环比下滑12%。
由于销售合约结构多样和时间安排各异，兖煤澳洲各期销售价格反映了前期相关煤炭价格指数。影响销售
价格的因素包括：反映市况的溢价（或折让）、洗煤及提高产品规格的能力、煤炭发运延迟以及可供购买
及混配的煤炭。未来几个月，上述原定2025年第二季度确认交货但出现延迟的情况可能会加剧这一滞后效
应。
换算为澳元后，兖煤澳洲于2025年第二季度的动力煤平均销售价格为130澳元╱吨，冶金煤平均销售价格为
197澳元╱吨。兖煤澳洲于2025年第二季度的整体平均销售价格为142澳元╱吨，而上一季度为157澳元╱
吨，2024年第二季度为181澳元╱吨。
根据编制本报告时的可用行业数据
| 单位 | 2023年第 2023年第 三季度 四季度 | 2024年第 一季度 | 2024年第 2024年第 2024年第 二季度 三季度 四季度 | 2025年第 2025年第 一季度 二季度 |
|---|
| 澳元兑美元 | 0.65 0.65 0.66 0.66 0.67 0.65 0.63 | 0.64 | |
|---|---|---|---|
| 动力煤销售价格 冶金煤销售价格 | 澳元╱吨 澳元╱吨 | 178 180 159 163 360 292 334 318 | 157 163 145 259 242 218 | 130 |
|---|---|---|---|---|
| 197 | ||||
| 整体销售价格 | 澳元╱吨 | 197 196 180 181 | 170 176 157 | 142 |
API5，5,500千卡美元╱吨8896938987887668
GCNewc，6,000千卡美元╱吨149136126136141138105100
低挥发分喷吹煤（澳大利亚离
岸价）
美元╱吨169185164164174157140138
半软焦煤（澳大利亚离岸价）美元╱吨167161150152138137117104
API5，5,500千卡澳元╱吨135148142134137132121107
GCNewc，6,000千卡澳元╱吨228208191206210211167157
低挥发分喷吹煤（澳大利亚离
岸价）
澳元╱吨258285249248259241224216
半软焦煤（澳大利亚离岸价）澳元╱吨255247228231205210186162
资料来源：GlobalCOAL、Plats、阿格斯╱麦氏、澳大利亚储备银行。
附注： 澳元╱ 吨价格为使用美元╱ 吨价格及期内相关澳元兑美元汇率进行简单换算。
2025年第二季度
，我们持续观察到国际动力煤及冶金煤市场供应强劲而需求温和的状况。国际煤
炭指数稳步下跌趋势从2025 年第一季度延续至2025年第二季度。尽管受到短期因素和不明朗的
地缘政治环境造成的波动影响，但GCNewc指数于5月底至6月出现了鼓舞人心的小幅回升。
5月至6月初，纽卡斯尔港因恶劣天气情况闭港，导致过港船舶排队时间延长，200至250万吨的出口产品受
到影响，尽管如此，全球动力煤的供应仍然强劲；但我们预期第三季度有望恢复。北半球夏季动力煤补库
启动缓慢，但气温上升可能会带动需求回升。
今年中国内的煤炭供应量上涨，使得2025年前五个月动力煤进口减少约14%。中国内煤炭价格下降，
但现已趋于稳定，这将对API5指数形成支撑。
全球煤炭供应有所下降，其中印度尼西亚受天气影响及需求下降拖累，年初至今的煤炭出口减少11%。哥
伦比亚煤炭出口减少 23%，主要是应对价格下降和计划减产所致。其他国家如俄罗斯，仍在寻求亚洲客
户。
印度提前到来的季风推动了水力发电，加上国内产量提升，导致年初至今的煤炭进口减少 5%。日本随著
核能发电和燃气发电利用率的提高，煤炭进口减少6%。同样，韩国和中国台湾也因生物质混燃和燃气发电
的增加，煤炭进口减少。相比之下，越南和欧洲的煤炭进口有所增加，前者是因为新建燃煤发电厂，后者
是因为天然气市场的不确定性。
由于全球经济疲软、全球贸易关税问题、中国出口过剩钢材，冶金煤市场的需求同样疲弱。另外，有迹象
表明，中国可能会出口部分冶金煤，从而取代当地的海运煤供应。纵观全球冶金煤市场，为应对价格疲
软，已出现关闭矿场和缩减供应的迹象。
除非经数据提供者以书面形式明确允许，否则不得复制或使用GlobalCOAL、Plats及阿格斯╱麦氏提供的数据及资料。
动力煤指数-过去三年
阿格斯╱ 麦氏 API5 5,500千卡， 美元╱ 吨
GlobalCOAL纽卡斯尔6,000千卡，美元╱ 吨
2年
5月
2年
10月
3年
2月
3年
7月
3年
12月
4年
4月
4年
9月
5年
1月
5年
6月
冶金煤指数-过去三年
Plats 低挥发分喷吹煤澳大利亚离岸价，美元╱.
Plats 半软焦煤澳大利亚离岸价，美元╱吨
2年
5月
2年
10月
3年
2月
3年
7月
3年
12月
4年
4月
4年
9月
5年
1月
5年
6月
动力煤指数-过去一年
阿格斯╱ 麦氏 API5 5,500千卡， 美元╱ 吨
GlobalCOAL纽卡斯尔6,000千卡，美元╱ 吨
4年
7月
4年
9月
4年
12月
5年
3月
5年
6月
冶金煤指数-过去一年
Plats 低挥发分喷吹煤澳大利亚离岸价，美元╱.
Plats 半软焦煤澳大利亚离岸价，美元╱吨
4年
7月
4年
9月
4年
12月
5年
3月
5年
6月
资料来源：GlobalCOAL、Plats、阿格斯╱麦氏
资产表现
尽管5月新南威尔士州矿区受到降雨天气影响，随后亨特河水系发生洪灾，影响了铁路和港口作业，但
2025年第二季度仍按计划交付。矿区与物流团队积极配合，调整生产与运输的优先次序，避免了因纽卡斯
尔港船舶通行受限而导致运营受库存积压影响。我们预计全年产量将能达到目标，第二季度推迟的销量将
在第三季度恢复。
莫拉本
原煤和商品煤的产量较2025年第一季度上升4%。采矿工作面于季度初进展良好，5月和6月遇到的硬煤状
况拖慢了设备推进速度，导致原计划6月进行的采矿工作面搬家换面在7月初才开始。莫拉本受到的雨水影
响少于猎人谷区域煤矿，露天矿作业在整个季度的生产未受中断。
沃克山
原煤产量较第一季度上升13%。本季度初一度受到降雨天气的影响，但6月的作业量优于预期。设备机队
的生产力提高和迅速从5月的降雨天气中恢复是矿区表现出色的主要因素。
亨特谷
原煤产量较第一季度上升13%，但商品煤产量则下跌11%。降雨天气影响了季度初的表现，对采矿计划进
行了调整来管理库存水平。六月末的煤炭产品库存仍高于正常水平，但原煤和商品煤的生产均优于预期。
雅若碧
雅若碧在整个季度也遇到降雨天气延误的问题，但即使整个季度原煤和商品煤的生产率有所波动，产量仍
较第一季度有明显增长。
中山
中山在整个季度也遭遇降雨天气而延误的问题。第一季度延误后制定的恢复计划在本季度初见成效，生产
缺口减少。预期营运会得到进一步提高，选煤厂回收率是特别关注点，以确保为本集团带来正面的经济贡
献。
艾诗顿
本季度艾诗顿的产量优于预期。尽管采矿工作面遇到一定程度的砂岩带影响，偶尔拖慢了开采进度，但原
煤和商品煤的产量较第一季度均上升。目前正将采矿工作面搬迁到一新采矿区，预期会在10月恢复采矿工
作面的开采；在此期间，产量仅限于掘进产煤。
内生项目及勘探
沃克山井工矿的预可行性研究有待进一步评估，而可行性研究预计可能于2026年第一季度启动。
如果开发继续进行，该项目可显著延长未来的生产年限（无需修改年产量上限）。
亨特谷的合资企业正在办理申请手续，以获准在现有采矿租赁权许可范围内继续运营，以及延长
矿山寿命使其超过目前亨特谷北区的开采期限。
新南威尔士州规划、住房及基础设施部正在继续评估莫拉本3号露天矿扩建项目，如果该项目获
得批准，该矿山在寿命周期内的原煤产量将增加3,000万吨（无需修改年产量上限）。
斯特拉福德抽水蓄能及太阳能项目需进行可行性评估、商业可行性评估以及内、外部的审批程
序。
本季度，兖煤澳洲在亨特谷及莫拉本产生的勘探资本支出为87万澳元。勘探工作包括钻探14个共
计2,482米的岩芯及非岩芯钻孔。 亨特谷的钻探重点是作业结构及煤炭质量，而莫拉本侧重于作
业结构。
公司活动
兖煤澳洲于2025年4月30日支付2024年全额免税期末股息，0.52澳元／股。
分析师及投资者电话会议
本公司将主持分析师及投资者视频电话会议。公司将就季度业绩发表意见并进行「问答」环节。
日期： 2025年7月18日（星期五）
时间： 悉尼时间中午十一时整、香港时间上午九时整
网络直播： htps:/edge.media-server.com/mc/p/2tu6g433
承董事会命
兖煤澳大利亚有限公司
董事长
茹刚
香港，2025年7月17日
截至本公告日期，执行董事为岳宁先生，非执行董事为茹刚先生、王九红先生、黄霄龙先生、赵
治国先生及李昂先生，独立非执行董事为Gregory James Fletcher先生、Debra Ane Baker女士及
Peter Andrew Smith先生。
呈报的开支为兖煤澳洲的权益份额。孔数和钻探米数按100%的基准呈报。